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    Caso Práctico - Laive

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    El documento presenta el flujo de caja libre proyectado para los años 2023 a 2031 de Copeinca SAC, una empresa peruana de alimentos. Incluye proyecciones de ventas, costos, gastos, utilidad bruta, EBITDA, flujo de caja operativo y capital de trabajo para dos líneas de negocio: productos lácteos y embutidos. También incluye el cálculo del valor empresarial usando el método de descuento de flujos de caja.

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    El documento presenta el flujo de caja libre proyectado para los años 2023 a 2031 de Copeinca SAC, una empresa peruana de alimentos. Incluye proyecciones de ventas, costos, gastos, utilidad bruta, EBITDA, flujo de caja operativo y capital de trabajo para dos líneas de negocio: productos lácteos y embutidos. También incluye el cálculo del valor empresarial usando el método de descuento de flujos de caja.

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    de 13

    Copeinca SAC.

    Flujo de Caja Libre


    En MUS$

    VOLUMEN DE VENTAS (Miles de TM) 2023 2024

    VENTAS 260.0 377.5


    Ropa Deportiva 210.0 315.0
    Insumos y suplementos deportivos 50.0 62.5

    COSTO DE VENTAS 111.5 160.4


    Ropa Deportiva 84.00 126.00
    Insumos y suplementos deportivos 27.50 34.38

    UTILIDAD BRUTA 148.5 217.1


    Ropa Deportiva 126.0 189.0
    Insumos y suplementos deportivos 22.5 28.1

    Gasto de Ventas 2.4 2.5


    Gastos Administrativos 11.1 11.4

    EBITDA 135.0 203.2


    Depreciación y Amortización 4.00 4.12
    EBIT 131.0 199.1
    Impuestos 2.0 2.1
    Depreciacion 3.0 3.1
    NOPAT 132.0 200.1
    CAPEX 10 10 10
    Inv k de w 60.63 (37.95)
    Perpetuidad 2%
    FCF 202.6 172.2

    WACC 10.10%
    VAN US$ (Enterprise Value) 4,899.5
    (-) Deuda US$ 378,000.0
    Valor de la empresa US$ (Market Cap) -373,100.5
    Número de acciones 75,000,000
    Valor de la acción US$ -4,974.67
    Valor por punto de quota US$ 458

    PPI
    Promedio 97.50
    Desviacion estandar 2.10
    PPC
    Promedio 32.00
    Desviacion estandar 1.40
    PPP
    Promedio 55.00
    Desviacion estandar 0.60
    % efectivo 18.5%
    Fondo de maniobra 2012 145.00
    Base en días 360

    Años 2023 2024


    Cuentas por cobrar 23.1 33.6
    Inventarios 30.2 43.4
    Efectivo 48.1 69.8
    Cuentas por pagar 17.0 24.5
    Fondo de maniobra 84.4 122.3
    Inversiones 60.63 (37.95)

    Método de Flujo de Caja Descontado Indicadores


    WACC 10.10% VAN/EBIT
    VAN1 4,899,499.4 VAN/EBITDA
    Deuda Estructural1 378,000,000.0 VAN/Ventas
    Enterprise Valuel1 -373,100,500.6 EV/EBITDA
    Número de acciones 75,000,000 EV/EBIT
    Precio esperado2 - 4,974.67 EV/Ventas
    Utilidad por acción 0.27
    1
    miles de USD
    2
    USD
    2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2031

    498.1 622.7 752.1 845.6 904.7 958.7 1,033.0 1,118.0


    420.0 525.0 630.0 693.0 714.0 720.3 735.0 745.5
    78.1 97.7 122.1 3,566.6 190.7 238.4 298.0 372.5

    dddd
    211.0 263.7 319.1 361.1 390.5 419.3 457.9 503.1
    210.00 252.00 277.20 285.60 288.12 294.00 298.20
    42.97 53.71 67.14 83.92 104.90 131.13 163.91 204.89

    287.2 358.9 432.9 484.5 514.2 539.5 575.1 614.9


    420.0 315.0 378.0 415.8 428.4 432.2 441.0 447.3
    35.2 43.9 54.9 3,482.7 85.8 107.3 134.1 167.6

    2.5 2.6 2.7 2.8 2.9 3.0 3.0 3.1


    11.8 12.1 12.5 12.9 13.3 13.7 14.1 14.5

    272.8 344.2 417.7 468.8 498.1 522.9 558.0 597.3


    4.24 4.37 4.50 4.64 4.78 4.92 5.07 5.22
    268.6 339.8 413.2 464.2 493.3 517.9 552.9 592.1
    2.1 2.2 2.3 2.3 2.4 2.5 2.5 2.6
    3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9
    269.7 340.9 414.4 465.3 494.5 519.2 554.2 593.4
    10 10 10 10 10 10 10 10
    (39.01) (40.33) (41.99) (30.57) (19.67) (18.18) (24.92) (28.62)
    7,238
    240.6 310.6 382.4 444.8 484.9 511.0 539.3 7,812.9
    2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2031
    44.3 55.3 66.9 75.2 80.4 85.2 91.8 99.4
    57.1 71.4 86.4 97.8 105.8 113.5 124.0 136.3
    92.2 115.2 139.1 156.4 167.4 177.4 191.1 206.8
    32.2 40.3 48.8 55.2 59.7 64.1 70.0 76.9
    161.3 201.7 243.7 274.2 293.9 312.1 337.0 365.6
    (39.01) (40.33) (41.99) (30.57) (19.67) (18.18) (24.92) (28.62)

    Indicadores
    0.03
    0.03
    18.84 Sabado 1 de julio PC 2 FINANZAS
    -2763.70741
    -2848.09542 WACC FLUJO DE CAJA FINANCIERO
    -1435.00193
    ventas t x PPC / 360
    costo mat primas t x PPI / 360
    % efectivo x ventas
    costo mat primas t X PPP / 360
    CxC + Inventarios + efectivo - CxP
    Fondo maniobra t - FM t-1

    VAN Y TIR EVA INDICADORES FINANCIEROS


    Ventas 2023 2024 2025 2026
    VENTAS 260.0 377.5 498.1 622.7
    Productos lacteos 210.0 315.0 420.0 525.0
    Embutidos 50.0 62.5 78.1 97.7

    Productos lacteos
    precio unitario 2.80 4.20 5.60 7.00
    unidades 75 75 75 75

    EMBUTIDOS
    precio unitario 0.20 0.25 0.31 0.39
    unidades 250 250 250 250
    2027 2028 2029 2030 2031 2031
    752.1 845.6 904.7 958.7 1,033.0 1,118.0
    630.0 693.0 714.0 720.3 735.0 745.5
    122.1 152.6 190.7 238.4 298.0 372.5

    8.40 9.24 9.52 9.60 9.80 9.94


    75 75 75 75 75 75

    0.49 0.61 0.76 0.95 1.19 1.49


    250 250 250 250 250 250
    Costo de Venta 2023 2024 2025 2026
    COSTO DE VENTA 111.5 160.4 211.0 263.7
    productos lacteos 40% 84 126 168 210
    embutidos 55% 27.5 34.4 43.0 53.7
    2027 2028 2029 2030 2031 2031
    319.1 361.1 390.5 419.3 457.9 503.1
    252 277.2 285.6 288.12 294 298.2
    67.1 83.9 104.9 131.1 163.9 204.9
    Gasto Adm. 2023 2024 2025 2026
    Planilla 1.50 1.55 1.59 1.64
    Alquileres 0.90 0.93 0.95 0.98
    Asesorías 2.00 2.06 2.12 2.19
    Movilidad Personal 0.40 0.41 0.42 0.44
    Representación 0.20 0.21 0.21 0.22
    Alimentación Personal 0.10 0.10 0.11 0.11
    Impuestos 2.00 2.06 2.12 2.19
    Depreciación 3.00 3.09 3.18 3.28
    Amortización 1.00 1.03 1.06 1.09
    Total 11.10 11.43 11.78 12.13
    2027 2028 2029 2030 2031 2031
    1.69 1.74 1.79 1.84 1.90 1.96
    1.01 1.04 1.07 1.11 1.14 1.17
    2.25 2.32 2.39 2.46 2.53 2.61
    0.45 0.46 0.48 0.49 0.51 0.52
    0.23 0.23 0.24 0.25 0.25 0.26
    0.11 0.12 0.12 0.12 0.13 0.13
    2.25 2.32 2.39 2.46 2.53 2.61
    3.38 3.48 3.58 3.69 3.80 3.91
    1.13 1.16 1.19 1.23 1.27 1.30
    12.49 12.87 13.25 13.65 14.06 14.48
    Gasto Adm. 2023 2024 2025 2026
    Planilla 0.40 0.41 0.42 0.44
    Road Trips 0.20 0.21 0.21 0.22
    Rueda de Negocios 0.70 0.72 0.74 0.76
    Asesoría 0.50 0.52 0.53 0.55
    Activaciones 0.20 0.21 0.21 0.22
    Gastos Promocionales 0.40 0.41 0.42 0.44
    Total 2.40 2.47 2.55 2.62
    2027 2028 2029 2030 2031 2031
    0.45 0.46 0.48 0.49 0.51 0.52
    0.23 0.23 0.24 0.25 0.25 0.26
    0.79 0.81 0.84 0.86 0.89 0.91
    0.56 0.58 0.60 0.61 0.63 0.65
    0.23 0.23 0.24 0.25 0.25 0.26
    0.45 0.46 0.48 0.49 0.51 0.52
    2.70 2.78 2.87 2.95 3.04 3.13

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