FINANCIAMIENTO EMPRESARIAL

ANALISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS

Semana 5
Docente: Abel Pajuelo A.
 Logro de la Sesión 5:

Al finalizar la sesión, el estudiante podrá

definir el método de análisis de los estados
financieros que mejor se adapte a las
necesidades de la empresa y realizará la
interpretación e informe de los resultados
mediante la resolución de una práctica
guiada.
¿QUÉ SABEMOS DE LOS ANALISIS DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS?
 Sesión 5 :
Estados financieros
➢ Estado de cambios en el patrimonio neto
➢ Estado de flujos de efectivo
Análisis de estados financieros
➢ Análisis vertical
➢ Análisis horizontal
➢ Ratios financieros
 Estados financieros

Los estados financieros son

informes que reflejan el estado de
una empresa en un momento
determinado, normalmente un año.
Se componen de varios
documentos en los que se plasma
la situación financiera de un
negocio y recoge información, tanto
económica como patrimonial, de
las empresas.
¿Qué son los estados financieros?
https://www.youtube.com/watch?v=CR8miLg0SIg&t=120s
 Estados financieros

Los estados financieros brindan

información acerca de la
situación financiera, desempeño y
cambios en la posición financiera.
Que esa información sea
comparable, transparente y de alta
calidad, para los usuarios al
momento de tomar de decisiones
económicas.
 3.1 DEFINICION Y CONCEPTO DE CONTABILIDAD

Balance de situación
Estados financieros
Pérdidas y Ganancias o
Cuenta de Resultado

Son el registro formal de las actividades económicas y Estados de Flujo de

financieras de la empresa que se resumen y presentan Efectivo (EFE)
periódicamente (mensual, trimestral, anualmente).
Estados de Cambio de
Patrimonio Neto (ECPN)

Memoria
3.2 EL PATRIMONIO EMPRESARIAL

ACTIVO PASIVO

PATRIMONIO
NETO

Ejercicio
PASIVO
(exigible)
 3.6 OTROS ESTADOS CONTABLES

El Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Estado de Cambios en el Patrimonio Neto (ECPN): Este Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto.
estado contable ofrece Información sobre las variaciones
experimentadas por el patrimonio neto en un ejercicio Operaciones con socios y propietarios, tales como
económico. ampliaciones y reducciones de capital o reparto de
dividendos, entre otras.
Ajustes derivados de errores o cambios de criterios
contables.

Actividades de explotación. Activo y pasivo corriente de

explotación.
Estados de Flujos de Efectivo (EFE):
Estado contable que explica la variación de la tesorería,
cobros y pagos, durante un periodo.
Permite evaluar aspectos como los siguientes: Actividades de inversión. Adquisición y venta de activos fijos
• La capacidad de la actividad para generar caja. (inmovilizado material) e inversiones financieras.
• El esfuerzo inversor de la empresa.
• La relación entre la nueva financiación aportada por los
accionistas y por los prestamistas.
Actividades de Financiación. Obtención y devolución de
prestamos, operaciones de capital, etc.
 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

CONCEPTO
Muestra información acerca de los cambios
en los recursos y las fuentes de
financiamiento de la entidad en el periodo,
clasificados por actividades de operación, de
inversión o de financiamiento
 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

OBJETO
1) Evaluar la capacidad de la empresa para generar recursos.

2) Conocer y evaluar las razones de las diferencias entre la utilidad

neta y los recursos generados o utilizados en la operación.
 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

OBJETO:
3) Evaluar la capacidad de la empresa para cumplir con
sus obligaciones, para pagar dividendos y, en tal
caso, anticipar las necesidades de obtener
financiamiento.

4) Evaluar los cambios experimentados en la situación

financiera de la empresa derivados de transacciones
de inversión y financiamiento ocurridos durante el
periodo.
 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

UTILIDAD PRACTICA
La información que comunica este estado financiero debe ser de
utilidad para:

• Tomar decisiones de inversión o asignación de recursos.

• Evaluar la solvencia y liquidez de la entidad.
 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

UTILIDAD PRACTICA

• Evaluar la capacidad de la entidad para generar recursos o ingresos

mediante sus actividades operativas.
• Distinguir el origen y las características de los recursos financieros
de la entidad, así como su rendimiento.
 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

UTILIDAD PRACTICA
• Conocer de que recursos financieros dispone la entidad para llevar
a cabo sus fines, es decir, como los obtuvo y como los aplico.
 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

5.2 ORIGEN Y APLICACIÓN DE RECURSOS

ORIGEN DE RECURSOS:
1. De la utilidad neta
2. Por disminuciones de activo
3. Por aumento de capital
4. Por aumentos de pasivo
 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

APLICACIÓN DE RECURSOS:
1. Al absorber la pérdida neta.
2. Por aumento de activo
3. Por disminución de capital
4. Por disminución de pasivo
 Análisis de Estados Financieros

➢ Es un instrumento de diagnóstico empresarial, que consiste

en relacionar las diversas cuentas que integran los Estados
Financieros, valiéndose principalmente de los ratios o
razones y análisis horizontal y vertical, permitiendo evaluar
la situación económica y financiera de la empresa, en el
pasado, presente o futuro.
 Análisis de Estados Financieros

Para analizar los resultados de una empresa

e interpretar su situación financiera y
económica, se cuenta con las siguientes
herramientas financieras

❖ Análisis Vertical
❖ Análisis Horizontal
❖ Razones o Ratios Financieros
Ratios de Liquidez

• Miden la capacidad que tienen las

empresas para cubrir sus
obligaciones corrientes

Principales Ratios:
1. Índice Corriente (Liquidez General)
2. Prueba Acida
3. Prueba Defensiva
4. Capital de Trabajo
 ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Caja 55,000 Trib x pagar 45,000
Inversiones temporales 45,000 CxP al personal
S/ 1.00 65,000
S/ 2.71
Cuentas x Cobrar 375,000 Cuentas x pagar comerc 335,000
Mercaderías 700,000 Total Pasivo Corriente 445,000
Gastos pagados x Adelantado 30,000
Total Activo Corriente 1,205,000 Hipoteca x pagar 820,000
Total Patrimonio 1,735,000

TOTAL ACTIVO 3,000,000 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

3,000,000

Activo corriente 1,205

Liquidez corriente :
= = 2.71

Pasivo corriente 445

 Ratios de liquidez

• Capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de

corto plazo.
• Capacidad de generar efectivo a partir de sus activos
circulantes y así lograr cubrir sus compromisos de corto plazo.
 Ratios de Solvencia

Muestran la capacidad de la empresa en cumplir con el

total de sus obligaciones.
También representan la forma como están financiados los
activos.
Cumplir obligaciones

Financiamiento
 Ratios de Endeudamiento, Apalancamiento o Solvencia

• Miden la dependencia de la empresa con acreedores

externos y permiten conocer su forma de financiación,
así como la clasificación de la deuda.

• Principales Ratios:
• 1. Razón de la Deuda
• 2. Razón de Patrimonio a Activo
• 3. Razón de Composición de la Deuda
• 4. Razón de la Cobertura de Intereses
 ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Caja 55,000 Trib x pagar 45,000
Inversiones temporales 45,000 CxP al personal 65,000
Cuentas x Cobrar 375,000 Cuentas x pagar comerc 335,000
Mercaderías 700,000 Total Pasivo Corriente 445,000
Gastos pagados x Adelantado 30,000
Total Activo Corriente 1,205,000 Hipoteca x pagar 6 820,000
Total Pasivo 1,265,000 42%

Inm.Maquin y Equipo, neto 965,000 PATRIMONIO

Patentes y marcas 30,000 Capital 7 1,100,000
Inversiones en Valores 800,000 Reservas 160,000
Utilidades Acumuladas 300,000
Utilidad del ejercicio 175,000
Total Patrimonio 1,735,000 58%
TOTAL ACTIVO 3,000,000 100% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,000,000 100%

6.- SOLVENCIA TOTAL = Total Pasivo El 42% de los activos fue financiado
Total Activo
= por terceros

7.- RAZON DE PATRIMONIO = Patrim onio El 58% de los activos fue financiado
= por los dueños
A ACTIVO Total Activo
 Ratios de rentabilidad

Miden con qué eficacia la administración

de una empresa genera utilidades con base
en ventas, activos e inversiones de los
accionistas.
Razones de Rentabilidad

Miden la capacidad de la empresa para producir

Utilidades.

Determinan el éxito o fracaso de la Gerencia en el

manejo de sus recursos físicos, humanos y financieros

• Principales Ratios:
• 1. Rentabilidad sobre los Ingresos (Ventas)
• 2. Rentabilidad sobre los Activos
3. Rentabilidad sobre el Patrimonio
 COMERCIAL FUTURO S.A.
Hipoteca x pagar 120,000
BALANCE GENERAL
Inmuebles 750,000 Préstamos a LP 700,000
Al 31 deESTADO
diciembre de 2011
Mobiliarios
Equipos de computo
Razones de Rentabilidad
200,000
Por el (Expresado
ejercicio
DE RESULTADOS
en nuevos
terminado
15,000 Total
soles)
elPasivo
31 de diciembre de 2011 1,265,000
ACTIVO (ExpresadoPASIVO Y PATRIMONIO
en nuevos soles)
ACTIVO CORRIENTE
Ventas PASIVO CORRIENTE 9,000,000
Patentes y marcas 30,000 PATRIMONIO
Caja ( - ) Costo Ventas 55,000 IGV x pagar 45,000
(4,800,000)
Capital 1,100,000
Inversiones temporales 45,000 CTS x pagar 35,000
Inversiones enUtilidad
ValoresBruta 800,000 Utilidades Acumuladas 4,200,000
300,000
Cuentas x Cobrar 350,000 Gratificaciones x pagar 30,000
Reserva 160,000
Anticipos a proveedores
( - ) Gastos Operativos 25,000 Cuentas x pagar 295,000
Utilidad del ejercicio 175,000
Mercaderías Gastos de Administración700,000 Letras x pagar 40,000
(2,703,261)
Gastos pagados x Total Patrimonio 1,735,000
Gastos de Ventas (925,000)
Adelantado Utilidad Operativa 30,000 Total Pasivo Corriente 445,000
571,739
Total Activo Corriente 1,205,000 TOTAL PASIVO Y
TOTAL ACTIVOGastos Financieros
Inmuebles
3,000,000 PATRIMONIO
Hipoteca
ESTADO DE RESULTADOS
750,000e
x pagar
Préstamos a LP
3 3,000,000
120,000
(300,000)
700,000
Utilidad antes de
Porparticipaciones
el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011
Mobiliarios impuestos 200,000 271,739
(Expresado en nuevos soles)
Participación trabajadores 15,000
Equipos de computo 8% Total Pasivo (21,739)
1,265,000
Ventas 9,000,000
( - ) Costo Ventas (4,800,000)
Utilidad Bruta
Patentes y marcas
Utilidad antes de impuestos
Impuesto a la renta 30 %
30,000 PATRIMONIO
2
Capital
250,000
4,200,000
(75,000)
1,100,000
1
Inversiones en( Valores
- ) Gastos Operativos 800,000 Utilidades Acumuladas 300,000
Utilidad
Gastos deneta
Administración Reserva 175,000
(2,703,261)
160,000
Gastos de Ventas Utilidad del ejercicio (925,000)
175,000
• Utilidad Operativa
1. Rentabilidad sobre los IngresosTotal: Patrimonio
UN / V = 571,739
1,735,000

• 2. Rentabilidad sobre---->
Gastos Financieros
Compras anuales los Activos TOTAL
: PASIVO
UN / AY
= (300,000)
5,000,000
• 3ACTIVO
Utilidad antes de participaciones e
TOTAL Rentabilidad
impuestos sobre el3,000,000
Patrimonio : UN / P
PATRIMONIO = 3,000,000
271,739
Participación trabajadores 8% (21,739)
Análisis Vertical KG. VERTICAL

9 9.0%

58 58.0%

21 21.0%

12 12.0%

100 100.0%
Análisis Vertical
KG. VERTIC KG. VERTIC

9 9.0% 7 10.0%

58 58.0% 43 61.4%

21 21.0% 13 18.6%

12 12.0% 7 10.0%

100 100.0% 70 100.0%

ANALISIS HORIZONTAL
Base Análisis Horizontal
2005
7 – 9 = -2 2021 VARIACIONES
ABSOLUTA RELATIVA

KG. KG. KG. %

9 7 ( 2) ( 22. 2%)

58 43 ( 15) ( 25. 9%)

-2 / 9*100 = -22.2%
21 13

12 7

100 70 ( 30) ( 30. 0%)

 Análisis Horizontal
• Determinar para dos o más periodos consecutivos, tendencias de
cada cuenta del Balance General y el Estado de Resultados.

• Importante → control que puede hacer la empresa de cada una

de sus partidas.
• Las tendencias se deben presentar tanto en valores absolutos,
unidades monetarias, como en valores relativos, porcentajes
 ANALISIS HORIZONTAL
2020 2020
FEBRERO ENERO VARIACIONES
2 1 ABSOLUTAS RELATIVAS
S/. S/. S/. %
Ventas 750,000 850,000 (100,000) (11.8%)
( - ) Costo Ventas (360,000) (390,000) (30,000) (7.7%)
Utilidad Bruta 390,000 460,000 (70,000) (15.2%)
0 #¡DIV/0!
( - ) Gastos Operativos 0 #¡DIV/0!
Gastos de Administración (140,000) (180,000) (40,000) (22.2%)
Gastos de Ventas (50,000) (80,000) (30,000) (37.5%)
Utilidad Operativa 200,000 200,000 0 0.0%
0 #¡DIV/0!
Gastos Financieros (25,000) (25,000) 0 0.0%
Utilidad antes Imptos 175,000 175,000 0 0.0%
 Análisis Vertical

• Presentar cada rubro de los Estados Financieros como

porcentaje.
• Determinar el porcentaje que ocupa cada cuenta sobre el total
en los Estados Financieros y observar su comportamiento.
• En el balance general se divide entre los activos totales, y en
el Estado de resultados se dividen entre las ventas netas.
 ANALISIS VERTICAL
2020 2020
FEBRERO ENERO
2 1
S/. % S/.
Ventas 750,000 100.0% 850,000 100.0%
( - ) Costo Ventas (360,000) (48.0%) (390,000) (45.9%)
Utilidad Bruta 390,000 52.0% 460,000 54.1%

( - ) Gastos Operativos
Gastos de Administración (140,000) (18.7%) (180,000) (21.2%)
Gastos de Ventas (50,000) (6.7%) (80,000) (9.4%)
Utilidad Operativa 200,000 26.7% 200,000 23.5%

Gastos Financieros (25,000) (3.3%) (25,000) (2.9%)

Utilidad antes Imptos 175,000 23.3% 175,000 20.6%
 COMERCIAL DEL AGUILA S.A.
BALANCE GENERAL
Al 31 de diciembre de 2019
(Expresado en soles)
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Caja 55,000 1.8% CTS x pagar 65,000 2.2%
Inversiones temporales 45,000 1.5% Cuentas x pagar 335,000 11.2%
Cuentas x Cobrar 375,000 12.5% Tributos x pagar 45,000 1.5%
Mercaderias 300,000 10.0% Total Pasivo Corriente 445,000 14.8%
Gastos pagados x Adelantado 30,000 1.0%
Total Activo Corriente 805,000 26.8% Hipoteca x pagar 120,000 4.0%
Préstamos a LP 1,000,000 33.3%
Total Pasivo 1,565,000 52.2%
Inmueble, Maq. e Eq(neto) 1,365,000 45.5%
Intangibles 30,000 1.0% PATRIMONIO
Inversiones en Valores 800,000 26.7% Capital 800,000 26.7%
Reserva 160,000 5.3%
Resultados acumulados 475,000 15.8%
Total Patrimonio 1,435,000 47.8%

TOTAL ACTIVO 3,000,000 100.0% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,000,000 100.0%

 ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL
2020 2020
FEBRERO ENERO VARIACIONES
2 1 ABSOLUTAS RELATIVAS
S/. % S/. S/. %
Ventas 750,000 100.0% 850,000 100.0% (100,000) (11.8%)
( - ) Costo Ventas (360,000) (48.0%) (390,000) (45.9%) (30,000) (7.7%)
Utilidad Bruta 390,000 52.0% 460,000 54.1% (70,000) (15.2%)
0 #¡DIV/0!
( - ) Gastos Operativos 0 #¡DIV/0!
Gastos de Administración (140,000) (18.7%) (180,000) (21.2%) (40,000) (22.2%)
Gastos de Ventas (50,000) (6.7%) (80,000) (9.4%) (30,000) (37.5%)
Utilidad Operativa 200,000 26.7% 200,000 23.5% 0 0.0%
0 #¡DIV/0!
Gastos Financieros (25,000) (3.3%) (25,000) (2.9%) 0 0.0%
Utilidad antes Imptos 175,000 23.3% 175,000 20.6% 0 0.0%
 PRACTICA
Ratios Financieros
 COMERCIAL FUTURO S.A.
BALANCE GENERAL
Al 31 de diciembre de 2011
(Expresado en nuevos soles)
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Caja 55,000 IGV x pagar 45,000
Inversiones temporales 45,000 CTS x pagar 35,000
Cuentas x Cobrar 350,000 Gratificaciones x pagar 30,000
Anticipos a proveedores 25,000 Cuentas x pagar 295,000
Mercaderías 700,000 Letras x pagar 40,000
Gastos pagados x
Adelantado 30,000 Total Pasivo Corriente 445,000
Total Activo Corriente 1,205,000
Hipoteca x pagar 120,000
Inmuebles 750,000 Préstamos a LP 700,000
Mobiliarios 200,000
Equipos de computo 15,000 Total Pasivo 1,265,000

Patentes y marcas 30,000 PATRIMONIO

Capital 1,100,000
Inversiones en Valores 800,000 Utilidades Acumuladas 300,000
Reserva 160,000
Utilidad del ejercicio 175,000
Total Patrimonio 1,735,000

TOTAL PASIVO Y
TOTAL ACTIVO 3,000,000 PATRIMONIO 3,000,000
 ESTADO DE RESULTADOS
Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011
(Expresado en nuevos soles)
Ventas 9,000,000
( - ) Costo Ventas (4,800,000)
Utilidad Bruta 4,200,000

( - ) Gastos Operativos
Gastos de Administración (2,703,261)
Gastos de Ventas (925,000)
Utilidad Operativa 571,739

Gastos Financieros (300,000)

Utilidad antes de participaciones e
impuestos 271,739
Participación trabajadores 8% (21,739)

Utilidad antes de impuestos 250,000

Impuesto a la renta 30 % (75,000)

Utilidad neta 175,000

Compras anuales ----> 5,000,000

 RENTABILIDAD SOBRE LAS VENTAS

Estado de Resultados
(Expresado en miles de soles)
Utilidad Margen
S/00 %
Ventas 500 100% BASE
Costo de Ventas (300)
Utilidad Bruta 200 200 40% Bruto UB
V
Gastos de Adm/Vtas (90)
Utilidad de Operación 110 110 22% Operativo UO
V
Gastos financieros (10)

Utilidad antes de Impuestos 100

Impuesto a la Renta (30)
UN
Utilidad Neta 70 70 14% Neto V
 APLICACIÓN PRÁCTICA

G-1
G-2
G-3
G-4

G-5
 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS -
➢El balance general nos permite conocer la liquidez de la
empresa.
➢El estado de resultados nos permite conocer la utilidad y
rentabilidad.
➢El análisis horizontal nos permite conocer la variación de cada
cuenta.
➢El análisis vertical de cada cuenta del activo se compara con
el total del activo y lo que corresponde al pasivo y patrimonio se
compara con el total del pasivo más patrimonio

Datos/Observaciones