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    Ingenieria Económica: MBA. Rocío Paullo Tisoc

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    Shirley Goyzueta
    Este documento resume conceptos clave sobre la tasa interna de retorno (TIR). La TIR mide la rentabilidad promedio anual de un proyecto de capital, se define como la tasa de descuento que hace cero el valor actual neto, y un proyecto es rentable si su TIR supera el costo de capital. El documento también explica cómo calcular la TIR, cómo usarla para tomar decisiones de inversión, y sus ventajas y desventajas en comparación con otros indicadores como el valor actual neto.

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    Este documento resume conceptos clave sobre la tasa interna de retorno (TIR). La TIR mide la rentabilidad promedio anual de un proyecto de capital, se define como la tasa de descuento que hace cero el valor actual neto, y un proyecto es rentable si su TIR supera el costo de capital. El documento también explica cómo calcular la TIR, cómo usarla para tomar decisiones de inversión, y sus ventajas y desventajas en comparación con otros indicadores como el valor actual neto.

    Título original

    TIR B-C (1)

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    Este documento resume conceptos clave sobre la tasa interna de retorno (TIR). La TIR mide la rentabilidad promedio anual de un proyecto de capital, se define como la tasa de descuento que hace cero el valor actual neto, y un proyecto es rentable si su TIR supera el costo de capital. El documento también explica cómo calcular la TIR, cómo usarla para tomar decisiones de inversión, y sus ventajas y desventajas en comparación con otros indicadores como el valor actual neto.

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    Este documento resume conceptos clave sobre la tasa interna de retorno (TIR). La TIR mide la rentabilidad promedio anual de un proyecto de capital, se define como la tasa de descuento que hace cero el valor actual neto, y un proyecto es rentable si su TIR supera el costo de capital. El documento también explica cómo calcular la TIR, cómo usarla para tomar decisiones de inversión, y sus ventajas y desventajas en comparación con otros indicadores como el valor actual neto.

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    INGENIERIA ECONÓMICA

    MBA. Rocío Paullo Tisoc


    Tasa Interna de Retorno - TIR

    1. Mide la rentabilidad promedio anual que genera el


    capital que permanece invertido en el proyecto.
    2. Se define como la tasa de descuento que hace cero el
    VAN de un proyecto.
    3. El proyecto será rentable si la TIR es mayor que el
    COK: el rendimiento obtenido es mayor a la
    rentabilidad de la mejor alternativa especulativa de
    igual riesgo.
    4. La TIR no toma en cuenta el dinero que se retira del
    negocio cada periodo por concepto de utilidades, sino
    solamente el que se mantiene invertido en el proyecto.
    Representación gráfica de la TIR
    VAN (S/)

    1
    TIR

    0
    10 20 30 40 50 T.D. (%)
    Tasa Interna de Retorno - TIR
    Calculo de la TIR

    Matemáticamente la TIR se expresa de la siguiente manera:

    n
    FCRt
    VAN    I0  0
    t  0 (1  TIR )
    t
    Tasa Interna de Retorno - TIR
    Criterio de decisión de la TIR
    Un proyecto es rentable cuando la TIR es mayor al costo de
    oportunidad del capital.

    TIR > COK TIR = COK TIR < COK


    La rentabilidad del La rentabilidad del La rentabilidad del
    proyecto es superior proyecto es igual al proyecto es menor a
    al mínimo aceptable. interés que recibiría al la mejor opción
    El proyecto debería invertir dicho capital alternativa. El
    ser aceptado. en la mejor proyecto debería ser
    alternativa. El rechazado.
    proyecto es
    indiferente.
    Ventajas y desventajas de la TIR

     Ventaja : Brinda un coeficiente de rentabilidad


    comprensible y facilmente comparable
     Desventajas
     No es apropiado aplicar a proyectos mutuamente
    excluyentes, si tienen distinta duración o diferente
    distribución de beneficios
     Un mismo proyecto puede tener diferentes TIR porque
    matematicamente pueden darse diversas soluciones a
    la ecuación: VAN = 0
    Tasa Interna de Retorno - TIR

    15.000 20.000 45.000 45.000

    0 1 2 3 4 años
    50.000
    Tasa Interna de Retorno - TIR

    15.000 20.000 45.000 45.000


    0= - 50.000+ + + +
    2 3 4
    (1+TIR) (1+TIR) (1+TIR) (1+TIR)
    Tasa Interna de Retorno - TIR

    Se iguala el VPN a 0 y se despeja la tasa de


    interés. Este valor corresponde a la TIR.

    Si TIR > TI: Acepto


    Si TIR < TI: Rechazo
    Si TIR = TI: Indiferente
    TI es la Tasa del Inversionista, conocida
    también como el “Costo de Oportunidad”
    Tasa Interna de Retorno - TIR
    Tasa (%)
    de Flujo del 1º Flujo del 2º Flujo del 3º Flujo del 4º
      Descuento Inversión Inicial año año año año
                 
    Tasa de Desembolso
    Alternativa descuento Inicial Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
    A 30,00% -95000,00 75000,00 80000,00 80000,00 90000,00
    B 30,00% -60000,00 60000,00 65000,00 55000,00 50000,00
    C 30,00% -55000,00 60000,00 60000,00 60000,00 60000,00
    D 35,00% -60000,00 50000,00 45000,00 50000,00 85000,00
                 
    ALTERNATIVA = A B C D  
    Valor Presente Neto
    VPN = 77954,38 67155,91 74974,44 47641,30  
    Tasa Interna de
    Retorno TIR = 73,55% 92,61% 102,62% 77,43%  
    Ratio Beneficio - Costo

     El Ratio Beneficio – Costo (B/C) es el cociente entre el


    valor absoluto de los costos y los beneficios, actualizados al
    valor presente
     Ambos (los costos y beneficios) se actualizan con la misma
    tasa de descuento (TPD)
     Del ejemplo anterior:
    5,000 4,000 2,500 2,000
    VAB      10,703.55
    (1  0.14) (1  0.14) (1  0.14) (1  0.14) 4
    1 2 3

    10,000 300 150 150 150


    VAC  (     )  10,589
    (1  0.14) 0 (1  0.14)1 (1  0.12) 2 (1  0.14)3 (1  0.14) 4

    B / C  1.01
    Confiabilidad de los
    Indicadores
     De todos los indicadores, el más confiable es el VAN, debido
    a que la TIR y el Ratio B/C presentan serios problemas
    cuando:
     Existen flujos no convencionales
     Las alternativas tienen períodos de inversión distintos
     Los horizontes de las alternativas son distintos

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