FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

“Análisis Financiero de la empresa Unión de Cervecerías Peruanas Backus y
Johnston S.A.A- 2022”

AUTOR(ES):

AGUILAR CORONEL, ANABELI ( 0000-0002-5494-6016

RODRIGUEZ VILLANUEVA, LUIS ERICK

GONZALES MORI, ALEXANDRA NICKOOL ( )

GONZALES TORRES, EDUAR YOEL ( )

BUSTAMANTE NUÑEZ, JEAN PIERRE (0000-0002-0501-5549)

REAÑO GONZALES, CILENY

VILLON LLONTOP, RICHAR GADIEL

AREVALO BUENAÑO, JUNIOR ROLANDO (0000-0002-8120-2805)

ASESOR(A):

Mgtr. TORRES GALVEZ, CESAR AUGUSTO ( )

LÍNEA DE INVESTIGACIÓN:

Finanzas

CHICLAYO — PERÚ

2023

pág. 1
 ÍNDICE

1. INTRODUCCIÓN…………………………………………………..……....3

2. CONTABILIDAD GERENCIAL DE LA EMPRESA……………………5

3. ANÁLISIS FINANCIERO……………………………………………….....7

4. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES…………………………...9

pág. 2
 1. INTRODUCCIÓN
La fabricación cervecera en el país se inicia en el siglo XIX con la creación de
la cervecería Pilsen, con lo que se incluye en el mercado peruano una nueva
bebida alcohólica que de pronto logra transformarse en una de las principales
opciones para los consumidores de este tipo de bebidas.
El mercado cervecero peruano cuenta actualmente con un volumen de 13,7
millones de hectolitros, entre la cerveza industrial y la cerveza artesanal. El
primero es Unión de Cervecerías Peruanas Backus y Johnston S.A.A. la que
mantiene el liderazgo. Con una trayectoria de 136 años, la empresa mantiene
una posición de liderazgo en el segmento de cerveza con más del 95,0% de
participación de mercado, gracias a su presencia en más de 180.000 puntos de
venta, y además ofrece su propio segmento de bebidas no alcohólicas.
La decisión de tasar la unión de cervecerías peruanas Backus y Johnston
S.A.A fue adoptada debido a su posición de liderazgo en la industria, posible
desarrollo, apoyo de compañías globales líderes y posición financiera estable.
Cabe señalar que Backus, además de mantener su posición como líder en el
mercado, ha mantenido un aumento consistente en las ventas en la actual
recesión económica del país, gracias a la estrategia comercial y la innovación,
el lanzamiento de nuevas marcas y productos, respondiendo a tiempo para
adaptarnos a los cambios en los gustos de los consumidores y entregar r
productos acordes a cada uno de las necesidades del segmento de mercado.
Como resultado, el posicionamiento de Backus en la mente de los
consumidores, y competidores importantes en todo el mundo, como Ambev de
Brasil, no puede igualar la participación de mercado en la mente de los
consumidores
Las elecciones de los consumidores y la competencia obligaron a Backus a
centrarse en la innovación e introdujo nuevas marcas en su segmento de
cerveza para sostener e incremento de ventas. Sin embargo, hay algunos
factores externos que pueden afectar, como crecimiento económico o recesión,
clima o el consumo de la población.
Federación de Cervecerías Peruanas Backus y Johnston S.A.A. hay más
Reconocimiento: de PwC y Revista G de Gestión, entre las 10 empresas
más reconocidas
La Bolsa de Valores de Lima la reconoció como una de las empresas con
buenos resultados
Prácticas de gobierno corporativo, a pesar de no estar incluidas en el índice del
buen gobierno corporativo porque sus acciones son ilíquidas.
Si bien la baja liquidez de sus acciones puede no ser atractiva para los
inversionistas, para efectos del presente trabajo, significa una oportunidad para
aprender en la práctica la mejor manera de valorizar empresas cuyos títulos
tienen dicha particularidad, lo que otorga a este estudio la posibilidad de

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conocer a detalle a una empresa modelo con características únicas en el país y
a su vez se convierte en un reto, debido a que no se cuentan con valoraciones
en el mercado que puedan servirnos de guía en la ejecución de la presenta
valoración.

1.1 DESCRIPCIÓN Y BREVE HISTORIA DE LA EMPRESA

Los inicios de Cervecerías Peruanas como Backus y Johnston datan de los

inicios de 1886 cuando Jacobo Backus y John Howard Johnston dan inicio
las operaciones de una fábrica de hielo, y es en 1879 incursionan al negocio
de la industria cervecera con la denominación Backus & Johnston Brewery
Ltd, el 10 de mayo de 1955 la compañía es transferida a capitales
peruanos, asumiendo los activos y pasivos de Johnston Brewery para
formar Cervecería Peruana Backus y Johnston.
A finales de 1996 se realiza la fusión por absorción con tres compañías
cerveceras del Perú, las cuales son: la Compañía Nacional de Cerveza
(CNC) quien era dueña de la marca Pilsen, con la Sociedad Cervecera de
Trujillo S.A. cuya marca principal es Pilsen Trujillo y Cervecería del Norte
S.A., es resultado de estas fusiones el cambio de razón a sociedad anónima
abierta, que hasta la actualidad sigue manteniéndose.
Entre finales de 2006 e inicios del 2007 la compañía absorbe por fusión a
Cervecería del sur, posteriormente a Embotelladoras San Mateo, tomando
el liderazgo en la elaboración, distribución y venta de bebidas alcohólicas, y
no alcohólicas. En el año 2002 más del 50% de acciones de Backus son
compradas por la compañía (Bavaria). quien posteriormente se fusiona con
la sudafricana South African Breweries, Miller Brewinges formando la
segunda empresa cervecera a nivel mundial.

En octubre de 2016, Backus llega a pertenecer a la compañía belga

producto de la mayor transacción de la historia cervecera entre SabMiller y
AB Inbev. Actualmente Backus en el Perú posee cinco plantas de
producción que operan de manera descentralizada. En el Norte en Motupe,
Sur en Arequipa y Cusco, Oriente en Pucallpa y la capital del País.

Respecto al proceso de distribución la empresa tiene articulada sus plantas

con 42 centros de distribución zonificadas mediante 5 direcciones, las
cuales son Lima, Centro, Norte, Sur y Oriente, además dentro de sus
cadenas de distribución posee a dos empresas de transporte vinculadas
que son Naviera Oriente y Transporte 77

pág. 4
1.2 ESTRUCTURA ACCIONARIA

pág. 5
 1.3 SECTOR EN EL QUE OPERA
Unión de Cervecerías Peruanas Backus y Johnston S.A.A., es la empresa líder
de la industria cervecera en el Perú.

1.4 PRINCIPALES PRODUCTOS

Concentra el mercado de la cerveza en Perú con las marcas Cristal, Pilsen y
Cusqueña, y que también produce bebidas no alcohólicas como Guaraná,
Maltin Power, Viva Backus y Agua Tónica.

1.5 PARTICIPACIÓN EN EL MERCADO

El Grupo Backus registró una cuota de mercado promedio de 98.3%, durante el
primer semestre del 2017 (UCPBJ: 96.2% + Cervecería San Juan: 2.1%),
según cifras de CCR. De esta forma, el Grupo ha incrementado de manera
constante su participación en los últimos años.

1.6 OPERACIONES

El Grupo Cervecero Backus & Johnston tiene como actividad económica

principal, la elaboración, envasado, venta, distribución y toda clase de
negociaciones relacionadas con bebidas malteadas y maltas, bebidas no
alcohólicas y aguas gaseosas.

1.7 RESUMEN ESTADÍSTICO DE CIFRAS RELEVANTES

● En el 2022, se realizaron 12 sesiones de capacitación de

Emprendedores Backus a nivel nacional, impactando en 13 provincias
(Chiclayo, Arequipa, Piura, Lima, Iquitos, Huánuco, Chanchamayo,
Chimbote, Ayacucho, Cajamarca, Ica, Ancash y Huaraz).
● Más de 1000 emprendedores fueron beneficiados. El 65% eran mujeres.
87% de los participantes consideraron la información como relevante o
muy relevante. 94% de los participantes afirmaron que implementarían lo
aprendido en sus negocios.

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 2. CONTABILIDAD GERENCIAL DE LA EMPRESA

2.1 MISIÓN Y VISIÓN DE LA EMPRESA, A LARGO Y CORTO PLAZO:

MISIÓN:
Poseer y potenciar las marcas de bebidas locales e internacionales
preferidas por el consumidor.

VISIÓN:
Ser la empresa más valorada por:
Crecimiento del valor de nuestra participación del mercado a través de
nuestro portafolio de marcas.
Otorgar el más alto retorno de inversión a sus accionistas.

OBJETIVOS A CORTO Y LARGO PLAZO:

Ser el primer grupo cervecero del Perú, con proyección internacional.
Administrar las empresas con objetivos comunes.
Generar capacidad de respuesta oportuna ante los cambios del entorno.
La relación comercial entre las empresas corporativas debe establecerse
equitativamente, priorizando la competitividad de las mismas, buscando
reducir la dependencia de éstas con el sector cervecero.
Producir bebidas no alcohólicas y alimentos, alcanzado posiciones de
liderazgo.
Desarrollar la calificación y bienestar del personal en todos los niveles.
Procurar la Calidad Total a todo nivel: personas, procesos, productos y
servicios.
Incrementar el valor del patrimonio de los accionistas y otorgar dividendos
anuales.
Desarrollar y mantener la imagen de una Corporación líder y moderna en el
Perú.

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2.2 FORTALEZAS Y DEBILIDADES DE LA EMPRESA

FORTALEZAS:
● Canales de distribución
● Costos fijos y requerimientos de capital altos para entrar
● Excelente marketing y management
● Participación de mercado mayoritaria
● Buen gobierno corporativo
●
DEBILIDADES:
● Costo de cambio es bajo para compradores
● Otros productos con las mismas características y menor precio
● Consumidores sensibles al precio
● Marcas regionales con poco market share
● Competidor importante en agua embotellada

2.3 PRINCIPALES FUNCIONARIOS

Presidente del Backus :

▪ Marcio Batista Juliano.

Directores:
▪ José Antonio Alfaro Díaz
▪ Pablo Hernán Querol
▪ Ignacio Javier Stirparo

Directores independientes:
▪ Claudia María Amelia Teresa Cooper Fort
▪ Piero Eduardo Ghezzi Solís.
▪ Carlos Neuhaus Tudela.

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2.4 PRINCIPALES PROYECTOS PARA EL FUTURO
Hasta la fecha, tienen tres proyectos que se centran en la gestión de los
recursos hídricos. También busca alentar el voluntariado corporativo, liderado
por empleados para ayudar en actividades como la limpieza de playas, plantar
árboles, entre otros.
Es por ello que en año 2022 Backus y la cooperación alemana para el
desarrollo se unieron para invertir más de 5 millones de dólares en la
rehabilitación de infraestructura ancestral para la siembra y cosecha de agua
en Lima, debido a que estima que la capital podría verse afectada por una
crisis hídrica en los próximos 10 a 15 años, por lo cual son necesarias nuevas
soluciones sostenibles que permitirán el aumento de la disponibilidad de agua
en Lima.

3. ANÁLISIS FINANCIERO

3.1. Análisis Estructural

3.1.1. Análisis Vertical

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 3.1.2. Análisis Horizontal

INTERPRETACIÓN: Significa que cada año , su activo corriente y activo no

corriente de la empresa Backus ha ido incrementando, pese a que en el año
2020 disminuyó sus activos no corrientes , sin embargo al año siguiente se
duplicó ,asimismo en el año 2021 sus activos corrientes disminuyeron y al
próximo aumento alrededor del triple, lo cual es beneficioso para la empresa.

pág. 10
 3.1.3. Análisis de tendencia

3.2. Análisis de Indicadores Financieros

Sirven para poder ver la situación actual en la que se encuentra la empresa,

gracias al análisis de los resultados obtenidos de los indicadores financieros en
datos numéricos basados en relacionar dos cifras , no obstante, asimismo nos
concede ver los indicadores promedio de entidades del mismo sector, para
emitir un diagnóstico financiero y poder determinar tendencias que nos son
útiles en las proyecciones financieras. (Rueda)
Por ello la empresa Unión de Cervecerías Peruanas Backus y Johnston S.A.A,
es analizada por los siguientes indicadores financieros:

3.2.1. Ratios de Liquidez

· RATIO DE LIQUIDEZ GENERAL:

RAZON CORRIENTE 2018 2019 2020 2021 2022

ACTIVO CORRIENTE 2,132,139 2,673,838 3,045,391 1,613,849 4,363,017

PASIVO CORRIENTE 3,611,216 3,982,487 3,283,198 4,858,353 6,190,368

59% 67% 93% 33% 70%

ANÁLISIS: En relación al índice desde el año 2018 con 0.59 , al año 2022
con 0.70, indica que el negocio tiene problemas de liquidez , debido a que las
deudas han ido aumentando (inició con 3,611,216 millones de soles en el 2018
y finalizó con 6,190,368 millones de soles en el año 2022), siendo el más
afectado el año 2021 con 0.33, por lo tanto se demuestra que es posible que la
empresa no puede satisfacer sus pasivos corrientes, es decir, se enfrente a
dificultades con las obligaciones contraídas en el corto plazo (no pueda
cancelar sus deudas a corto plazo que pueden ser de menos de 1 año).

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 ● · PRUEBA ÁCIDA:

PRUEBA ÁCIDA 2018 2019 2020 2021 2022

2,132,13
ACTIVO CORRIENTE 9 2,673,838 3,045,391 1,613,849 4,363,017

INVENTARIOS +
ANTICIPOS 204,838 230,509 292,801 426,679 603,815

PASIVO CORRIENTE 3,611,216 3,982,487 3,283,198 4,858,353 6,190,368

53% 61% 84% 24% 61%

ANÁLISIS: En relación a la Prueba Ácida significa que la empresa tendrá problemas a

la hora de enfrentar sus deudas a corto plazo, pese a que ha ido aumentado su prueba
ácida desde el 2018 con 0.53 , al año 2022 con 0.61; un claro ejemplo es en el año base
2022 que contó con 0.61, lo que da a mostrar que por cada sol que se debe a corto plazo,
se cuenta con 0.61 céntimos en activo corriente para cancelar la deuda.

· RATIO DE EFECTIVO:

RATIO DE 2018 2019 2020 2021 2022

EFECTIVO

EFECTIVO 382,445 364,067 348,066 376,822 670,623

PASIVO
CORRIENTE 3,611,216 3,982,487 3,283,198 4,858,353 6,190,368

11% 9% 11% 8% 11%

ANÁLISIS: En relación a la ratio de efectivo se muestra que los

requerimientos de corto plazo son mayores a los recursos líquidos. Es decir, no
hay suficientes fondos a la mano para cancelar la deuda exigible que esta
tiene, significando que la compañía no cuenta con la liquidez suficiente para
cumplir sus obligaciones de corto plazo. Por lo tanto, para conseguir fondos,
tendrá que cobrar parte de la deuda que tiene con sus clientes. Otra alternativa
sería vender mercadería que haya quedado en su stock de existencias , y esto
se da debido a que su capacidad sigue siendo baja, pese a que se ha
mantenido con 0.11 desde el año 2018 al igual que del año 2022, siendo la más
perjudicada el año 2021 con 0.08.

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Nota : El índice de liquidez ayuda a comprender la riqueza de efectivo de una
empresa. También ayuda a entender mejor su situación financiera a corto
plazo. Una ratio de liquidez más alta implica la estabilidad del negocio, por el
contrario, una relación pobre conlleva un riesgo de daños monetarios,

El resultado indica que las cuentas por cobrar rotan 1.28 veces al año lo
que quiere decir que si bien existe una movilización, aún no es rápida o
eficiente

3.2.4. Ratios de Actividad

ANALISIS: El resultado indica que la empresa demora 286 días en cobrar a

sus clientes, lo que significa que no es nada exigente en su cobranza, ya que el
rango a nivel de mercado es de 1 - 90 días, por lo que de no aplicarse alguna
política, la empresa tendrá problemas con el pago de esas cuentas, ya que los
resultados indican mucho tiempo de espera, lo que podría resultar en olvidos, o
pérdidas para la empresa.

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ANALISIS: El resultado indica que la empresa vende sus existencias 3 vez al
año lo que nos quiere decir que los inventarios no se mueven, las existencias
no salen continuamente, por lo que con mucha dificultad se podría recuperar el
capital invertido

ANALISIS: Según resultados, la compañía demora 115 días en vender su

stock u ofreces sus servicios es decir la empresa demora esa cantidad de
tiempo en salir al mercado el producto

ANÁLISIS: El resultado indica que las cuentas por cobrar rotan 1.28 veces al
año lo que quiere decir que si bien existe una movilización, aún no es rápida o
eficiente

ANÁLISIS: Los resultados muestran que por cada sol invertido en activos, la
empresa genera S/0.38 de ventas lo que indica que es ineficiente al momento
de generar ventas a través de sus activos, por lo que en el último año, cuenta
con problemas de liquidez.

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 3.2.5. Ratios de Rentabilidad

ANALISIS: Por cada S/. 1.00 invertido en activos se genera una Utilidad Neta
de 14.72%, Lo cual denota la mala administración de los recursos con los que
la entidad cuenta

ANÁLISIS: Por cada S/1.00 de producto vendido, se produce una Utilidad

Operativa de S/. 0.06, significa que la empresa no tiene buen rendimiento sobre
dichas ventas

ANÁLISIS: Por cada S/. 1.00 en ventas se genera una Utilidad Bruta del
S/.1.37, este resultado es adecuado por el alto costo de venta

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ANÁLISIS: La empresa gana netamente S/. 0.31 por cada sol vendido del total
de ventas que retorna a la cuenta de los accionistas; este resultado denota la
mala administración de los recursos, costos y gastos.

ANÁLISIS: La empresa no cuenta con los recursos suficientes para afrontar

sus pasivos, ya que por cada S/. 1.46 de deuda, la entidad posee S/. 1.00
correspondiente a los aportes de los propietarios.

3.3. ANÁLISIS DIAGNÓSTICO EMPRESARIAL

3.3.1. WACC

3.3.2. EBITDA

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ANÁLISIS GENERAL: Muestra el resultado del importe queda en una empresa
una vez cubiertas la totalidad de los gastos y la rentabilidad mínima proyectada
o estimada por los administradores, que tiene la empresa Backus hasta la
actualidad.

3.2.2. Ratios de Apalancamiento

RATIO DE 2018 2019 2020 2021 2022

ESTRUCTURA
DE CAPITAL

PASIVO TOTAL 4,266,078 4,648,257 3,785,271 6,019,368 7,376,511

PATRIMONIO 2,249,130 2,130,962 2,948,458 3,377,305 5,038,109

NETO

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 56% 46% 78% 56% 68%

El resultado muestra que el 59% de los recursos con los que la empresa opera
son financiados por acreedores, es decir la empresa cubre el 41% de los
recursos con los que opera

RAZON DE 2018 2019 2020 2021 2022

ENDEUDAMIEN
TO

PASIVO TOTAL 4,266,078 4,648,257 3,785,271 6,019,368 7,376,511

ACTIVO TOTAL 6,518,208 6,779,219 6,733,729 9,396,673 12,414,620

65.45% 68.57% 56.21% 64.06% 59.42%

· La empresa posee capacidad de pago frente a los prestamistas, debido a

que la Utilidad Operativa está excediendo correctamente en 18 veces a los
gastos financieros en

Los resultados indican que el patrimonio neto representa el 41% de activos

de la empresa, es decir esta financia el % restante que es 59% a través de
sus propios medios. Lo que representa que la mayor cantidad de
financiamiento viene del capital, son los propios accionistas los que
financian sus actividades.

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CONCLUSIONES

1. Backus es una de las empresas líderes en el sector de la cerveza en

América Latina con una fuerte presencia en el mercado local. Esta
empresa ha logrado un éxito significativo a través de su enfoque de
diversificación y crecimiento sostenible con una amplia gama de marcas
premium, de precio medio y de precio bajo.

2. Los análisis de ratios revelaron que Backus ha registrado un sólido

crecimiento en su prosperidad financiera general. La empresa también
mostró una excelente liquidez, maestría en el control de costos y
eficiencia de gestión. Los resultados del análisis de los ratios de deuda
mostraron resultados bastante aceptables con una deuda marginalmente
baja. La rentabilidad de la empresa es satisfactoria con resultados
aceptables en la rentabilidad de los activos .

3. Los resultados del análisis de los ratios de Backus demuestran que la

empresa está creciendo de manera estable, aunque hay algunos signos
de debilidad. En primer lugar, las ventas ligeramente han disminuido a lo
largo de los años, lo que sugiere que la estrategia de ventas de la
empresa no es suficientemente efectiva. Además, la rentabilidad de
Backus es menor que la de la industria en general, lo que indica que su
desempeño relativo está en declive. La tasa de rotación de inventarios
es baja, lo que podría ser un signo de problemas en la gestión de
inventarios. Por otro lado, el endeudamiento de la empresa es bajo, lo
que indica una sólida situación de liquidez. Como conclusión, Backus
necesita fortalecer su estrategia de ventas, optimizar la gestión del
inventario y potenciar la rentabilidad para mejorar su desempeño
financiero.

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RECOMENDACIONES

1. Debe analizar los ratios de Liquidación que incluyen el índice de liquidez

corriente, el índice de liquidez general y el índice de liquidez inmediata.
Estos ratios ayudarán a medir la capacidad de la empresa para hacer frente
a sus obligaciones financieras a corto plazo.

2. También debe analizar los ratios de Deuda/Patrimonio para determinar la

relación entre el capital propio de la empresa y su deuda. Esto nos ayudará
a evaluar el grado de endeudamiento de la compañía y su capacidad para
lidiar con la presión financiera.

3. Debe analizar los ratios de Rentabilidad para medir la eficacia de la empresa

en el uso de los recursos para generar ganancias. Estos ratios incluyen el
retorno sobre el activo, el retorno sobre el patrimonio y el margen de
utilidades.

4. Por último, debe analizar los ratios de Actividad para determinar la

temperatura de la empresa y para verificar la velocidad con la que se
mueven los recursos de la empresa. Estos ratios incluyen el índice de
rotación del inventario, el índice de rotación de los activos y el índice de
rotación de los pasivos.

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