1 Una empresa quiere saber cual será el costo de cada tipo de especifico de capital así como el costo

de capital promedio ponderado para determinar el coto de capital promedio ponderado tener que
tomarse en consideración las siguientes ponderaciones 45% de deudas a largo plazo, 15% de acciones
preferentes, 40% de acciones comunes (utilidades retenidas nueva emisión de acciones, o todas.

La empresa puede vendré un bono en $960 a 10 años con un valor nominal de $ 1000al y la taza
establecida de interés de los bonos es de 9% anual

Las acciones preferentes pagan el 13% de dividendo anual y que tiene un valor nominal de $100 se
pueden vender en$ 120 cada una.

Las acciones comunes de la empresa se venden actual mente en $ 90 cada una el dividendo esperado de
que pagara la empresa a fines del años entrante es $6 la tasa de crecimiento constante de los dividendos
(g) es del 7% anual se espera que las nuevas acciones comunes al efectuarse al venta se deba tonar en
cuenta un costo de subvaluación de $ 4, y de emisión y colocación de $ 3 pro acciones considere que los
pagos de dividendos continúen en un 70% de las utilidades calcule lo siguientes:

a) Determine el costo especifico de cada fuente de financiamiento

b) Si se espera que las utilidades disponibles para los accionistas comunes fueran de $200000
¿Cuál seria el punto de ruptura relacionado con el agotamiento de dichas utilidades retenidas?
c) Determine el costo de capital promedio ponderado entre vero y el punto de ruptura obtenido en B
d) Calcule el costo de capital promedio ponderado apena sobrepase el punto de ruptura calculado enB
e) Supongo que los acreedores de la empresa( por vende bonos ), le indican a la empresa que le
pueden prestar hasta $ 120000 a una tasa de interés del 9% anual y, si la empresa quiere un
préstamo mayor a esa cantidad, tendrá que pagar una tasa de interés, del 12% anual, calcular el
segundo punto de ruptura y el costo promedio ponderado de capital, apenas sobrepasa este punto

Ponderación bonos Acciones preferentes Acciones comunes

Wd= 45 % Nd= 960 Dp= 13% P0= 90
Wp= 15% M= 100 VN=100 DI=6$
Ws= 40% N= 10% Nd=120 g = 7%
i= 9%
Costo subvaluación = 4$

Costos emisión = 3$

a)

= = =0,09592

= = =0,10833

,
= +
.

Ks= + 0,07 = 0.13667

 ,
= + =
.

= + 0.07=0.14229

b)
( ∗ %)
,= = =150000
.
c) Costo capital
Ka = (Wd ∗ Kd) + ( ∗ )+( ∗ )
Ka= (45*0.09592)+(15*0.10833)+(40*0.13667)=11.41
d)
Ka = (Wd ∗ Kd) + ( ∗ )+( ∗ )
Ka= (45*0.09592)+(15*0.10833)+(40*0.14229)=11.63
e)

,= .
= ,
=266666,67

2= =0,12653

Ka = (Wd ∗ Kd) + ( ∗ )+( ∗ )

Ka= (45*0,12653)+(15*0.10833)+(40*0.14229)=13,01

2 Una empresa quiere saber cual será el costo de cada tipo especifico de capital así como el costo de
capital promedio ponderado para determinar el costo de capital promedio ponderado tendrá que
tomarse en consideración la siguientes ponderaciones: 45% de deuda a largo plazo , 15% de acciones
preferentes y 40% de acciones comunes ( utilidades retenidas nieva emisión de acciones o todas)

La empresa puede vender un bono en $ 960 a 10m año con un valor nominal de $ 1000 la tasa
establecida de interés de los bonos es de 9%

Las acciones preferentes pagan el 12% de dividendo anual y que tienen un valor nominal de 100$ y
puede vender en $ 110 cada una

La acciones comunes de la empresa se venden actualmente en $ 90 cada una el dividendo esperado que
pagara la empresa a fines del año entrante es $7 la tasa de crecimiento constante de los dividendos (g)
es del 5% anual se espera que las nuevas acciones comunes al efectuarse la venta se deba tomar en
cuenta un costo de emisión y colocación de $5 pro acciones considere que los pagos de dividendos
continúen en un 55% de las utilidades calcule la siguientes:

a) Determine el costo especifico de cada fuente financiamiento

b) Si se espera que las utilidades disponible para los accionistas comunes se accederán de $ 120000
cual seria el punto de ruptura relacionado con el agotamiento de dicha utilidades retenidas
 c) Determine el costo de capital promedio ponderado entre cero y el punto de ruptura obtenido en
b
d) Calcule el costo de capital promedio ponderando apenas sobrepase el punto de ruptura

Ponderación bonos Acciones preferentes Acciones comunes

Wd= 45 % Nd= 960 Dp= 12% P0= 90
Wp= 15% M= 100 VN=100 DI=7$
Ws= 40% N= 10% Nd=110 g = 5%
i= 9%
Costo de emisión y colocación

a)

= = =0,09592

= = =0,10909

,
= + = + 0.05=0.12778
.

,
= .
+ = + 0,05 = 0.13235

b)

( ∗ %)
,= = .
=13500

c)

Ka = (Wd ∗ Kd) + ( ∗ )+( ∗ )

Ka1= (45*0.09598)+(15*0.10909)+(40*0.12778)=11.06

d)

Ka = (Wd ∗ Kd) + ( ∗ )+( ∗ )

Ka2= (45*0.09592)+(15*0.10833)+(40*0.13235)=11.24945
3 Ingenio azucarero san Aurelio tiene como objetivo en su estructura de capital mantener en el futuro
35% de deuda 15% de acciones preferentes 30% acciones comunes y 20% utilidades retenidas el costo
de la deuda (Kd) es de 11%

Las acciones comunes se están vendiendo a 110$ cada una el año recién terminado el ingenio pago
dividiendo pro cada acción común de 8$ y se espera un crecimiento anual del 7%

Las acciones preferentes se están vendiendo a 150$ se pagan dividendos fijo por 18% si se emiten
nuevas acciones comunes el costo de emisión ventas serán del 5% el precio neto de realización es de
105$ (Nn) calcular el costo de capital promedio ponderado

Ponderación bonos Acciones preferentes Acciones comunes

Wd= 45 % Nd= Dp= 18% P0= 110
Wp= 15% M= 11% VN=100 DI=8$
Ws= 40% N= vp=150 g = 7%
i=

= = =0,12

,
= + = + 0.07=0.14273
.

,
= .
+ = + 0,07 = 0.14612

a) Ka = (Wd ∗ Kd) + ( ∗ )+( ∗ )

Ka= (35*0.11)+(15*0.12)+(40*0.14273)=11.36

4 La empresa industrial SAO quiere saber cual es su costo de capital promedio ponderado con
la siguiente información:
Emite bonos por $ 1000 al 8% anual a 20 años plazo con un valor de realización de 940$
A emisión de acciones comunes tendrá un costo mercado con un costo de flotación de 3$ pro
acciones preferentes
Las acciones comunes tiene un precio de 40$ el dividendo que se pagara el cual del año es de
$4 por acciones y se espera un Crecimiento constante de 6%anual además en la nuevas emisión de
comunes tendrá un costo de emisión de 7$ la estructura de capital la siguiente:
Fuente de financiamiento importe observación ponderación
Bonos hipotecarios 20000 Valor nominal de cada bono $1000 40%
Acciones preferente 5000 Valor nominal de cada accion100$ 10%
Acciones comunes 20000 Valor nominal de cada acción 40$ 40%
Utilidades retenidas 5000 10%
total 50000

Ponderación bonos Acciones preferentes Acciones comunes

Wd= Nd=940 Dp= 13% P0= 40
Wp= M= 1000 VN=100 DI=4$
Ws= N= 8% vp=97 g=6%
i= 20 años

= = =0,08556

= = =0,13402

,
= + = + 0.06=0.16
.

,
= .
+ = + 0,06 = 0.1812

a) Ka = (Wd ∗ Kd) + ( ∗ )+( ∗ )

Ka1= (40*0.08556)+(10*0,13402)+(40*0.16)=11,16

Ka2= (40*0.08556)+(10*0,13402)+(40*0.1812)=12,01

El directorio de al empresa soboce ha pedido a su administración financiera medir el costo de

capital tipo especifico de capital así como el costo de capital promedio ponderado
El soto promedio ponderado habrá que medir 40% de deuda a lago plazo 10% de acciones
preferentes y 50% acciones comunes (utilidades retenidas nuevas acciones comunes o ambas
La empra puede vender en 980$ un bono a 10 años con un valor anual de del 10%seria
requerido un costo de emisión de 3% del valor no minal en adición al descuento de 20$ por bono
Acción preferentes las acciones que pagan 9% de dividendos anual y un que valor nominal de
100$ se pueden vender en 80% una tarifa adicional de 2$ por acción debe pagarse a los
colocadores
Acción comunes las acciones comunes de al empresa se venden actualmente en 50$ de cada
una el dividendo esperado que habrá de pagar a fines del años vendido en el 2006 es de 4$ los
pagos de dividendos que han sido aproximadamente de 60% de las utilidades por acciones de
los últimos 5 años pasados son
 Año 2001 2002 2003 2005 2005

Dividendo 2,85 3,15 3,20 3,50 3,75

Se espera que las nuevas acciones comunes al efectuarse la venta debe subvalorase 4$ por
acción y la empresa pague 2,50 por acción en costo de emisión se espera que los pagos de
dividendos continúen a 60% de las utilidades

a) Determine el costo especifico de cada fuente financiamiento

b) Si se espera que las utilidades disponible para los accionistas comunes se accederán de $1milon
cual seria el punto de ruptura relacionado con el agotamiento de dicha utilidades retenidas
c) Determine el costo de capital promedio ponderado entre cero y el punto de ruptura obtenido en B
d) Calcule el costo de capital promedio ponderando apenas sobrepase el punto de ruptura

Ponderación (%) bonos Acciones preferentes Acciones comunes

Wd= 40 Nd=950 Dp= 9% P0= 50$
Wp= 10 M= 1000 VN=100 DI=4$
Ws= 50 N= 10% vp=78 g=
i= 10 años

, , , ,
g= ,
−1 + ,
−1 + ,
−1 + ,
− 1 ⁄4 =0,07

= = =0,10769

= = =0,11538

,
= .
+ = + 0.07=0.16

,
= .
+ = ,
+ 0,07 = 0.15

( ∗ %)
,= = .
=800000

Ka = (Wd ∗ Kd) + ( ∗ )+( ∗ )

Ka1= (40*0,10766)+(10*0,11538)+(50*0,15)=12,9614

Ka = (Wd ∗ Kd) + ( ∗ )+( ∗ )

Ka2= (40*0,10766)+(10*0,11538)+(50*0,16194)=13,5589