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- 2017:
o Efectivo y Equivalentes al Efectivo (2.39% del total de activos): En 2017, la
empresa tenía una proporción significativa de efectivo y equivalentes al
efectivo en comparación con el total de sus activos. Esto es una señal positiva
de liquidez, ya que la empresa tenía recursos líquidos disponibles para hacer
frente a sus obligaciones financieras y operativas. Esta posición de liquidez
sólida puede ser beneficiosa en caso de necesidades imprevistas de efectivo.
o Cuentas por Cobrar Comerciales (8.51% del total de activos): La alta
proporción de cuentas por cobrar comerciales sugiere que la empresa estaba
vendiendo productos en un volumen considerable. Esto puede ser una
estrategia para impulsar las ventas, pero también conlleva el riesgo de
incobrabilidad si no hay muchas ventas.
o Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas (8.66% del total de activos): Las
cuentas por cobrar a entidades relacionadas representan una parte
significativa de los activos. Esto puede indicar que la empresa tenía
transacciones comerciales importantes con otras empresas vinculadas, como
filiales o socios comerciales.
- 2018:
o Efectivo y Equivalentes al Efectivo (1.43% del total de activos): Hubo una
disminución considerable en la proporción de efectivo en comparación con el
año anterior. Esto podría indicar que la empresa utilizó parte de sus recursos
en inversiones, adquisiciones u otras actividades que requirieron efectivo.
o Otros Pasivos Financieros (19.11% del total de pasivos corrientes): La
presencia de otros pasivos financieros en esta proporción indica que la
empresa tenía compromisos financieros relevantes en este año, lo que podría
ser el resultado de préstamos, líneas de crédito u otras obligaciones
financieras.
- 2019:
o Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas (4.64% del total de activos): La
proporción de cuentas por cobrar a entidades relacionadas aumentó, lo que
podría reflejar una mayor interacción comercial con estas entidades. Esto
podría incluir transacciones con filiales o empresas asociadas.
- 2020:
o Efectivo y Equivalentes al Efectivo (2.98% del total de activos): Hubo un
aumento significativo en la proporción de efectivo en comparación con el año
anterior, lo que sugiere que la empresa pudo haber generado más efectivo o
reducido sus inversiones en este período.
o Otras Provisiones (0.31% del total de pasivos corrientes): La empresa
comenzó a registrar provisiones, lo que podría estar relacionado con
contingencias o compromisos futuros. Esto podría ser un indicador de que la
empresa se está preparando para posibles gastos adicionales.
- 2021:
o Efectivo y Equivalentes al Efectivo (13.91% del total de activos): Se produjo un
aumento drástico en la proporción de efectivo, indicando una acumulación
significativa de recursos líquidos. Esta acumulación puede ser el resultado de
ganancias sólidas, financiamiento adicional o la venta de activos.
 - 2022:
o Inventarios (27.83% del total de activos): Los inventarios aumentaron
considerablemente en este año, lo que podría indicar una acumulación de
productos o materiales. Esto puede ser resultado de una estrategia de
almacenamiento de inventario o dificultades para vender productos.
o Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas (27.80% del total de pasivos
corrientes): La alta proporción de cuentas por pagar a entidades relacionadas
sugiere un compromiso financiero significativo con estas entidades. Esto podría
requerir una gestión cuidadosa de las relaciones comerciales.

En resumen, estos aspectos resaltantes reflejan cambios importantes en la

situación financiera y operativa de la empresa a lo largo de los años,
incluyendo variaciones en la liquidez, la gestión de activos y pasivos, así como
las relaciones comerciales con entidades relacionadas. Estos cambios pueden
ser indicativos de la evolución de la estrategia financiera y operativa de la
empresa a lo largo del tiempo.

ANALISIS HORIZONTAL

Activos:

1. Efectivo y Equivalentes al Efectivo: Se observa una disminución significativa de efectivo

en 2018, posiblemente debido a inversiones o adquisiciones en ese año. Sin embargo,
a partir de 2019, se produce un aumento constante en el efectivo, lo que sugiere una
acumulación de liquidez considerable. Esto podría deberse a ganancias sólidas,
reestructuración financiera o una estrategia de retención de efectivo para
oportunidades futuras.

2. Cuentas por Cobrar Comerciales: La empresa experimentó un aumento en las cuentas

por cobrar comerciales en 2018 y 2019, lo que podría indicar una mayor venta a
crédito. La disminución en 2020 y años posteriores podría reflejar esfuerzos para
mejorar la gestión de cuentas por cobrar y reducir el riesgo de incobrabilidad.

3. Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas: La disminución en cuentas por cobrar a

entidades relacionadas a partir de 2018 podría indicar un cambio en la dinámica de las
transacciones con estas entidades. En 2021, se observa un aumento significativo, lo
que podría reflejar un retorno a relaciones comerciales más activas o acuerdos
financieros relevantes.

4. Inventarios: Se observa un aumento continuo en los inventarios a partir de 2020, lo

que podría indicar una acumulación de productos o materiales. Esto podría ser el
resultado de una estrategia de gestión de inventario o la incapacidad de vender
productos al ritmo deseado.

Pasivos:

1. Otros Pasivos Financieros: La disminución drástica en 2020 sugiere la liquidación o

refinanciamiento de compromisos financieros a corto plazo. En 2021, la cuenta se
 elimina por completo, lo que podría indicar una estrategia de des apalancamiento o
reestructuración de deudas.

2. Cuentas por Pagar Comerciales: La disminución en 2019 podría ser el resultado de una
gestión más eficiente de cuentas por pagar. Sin embargo, a partir de 2020, se observa
un aumento constante, lo que podría reflejar mayores compromisos comerciales o
retrasos en los pagos.

3. Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas: La proporción de cuentas por pagar a

entidades relacionadas se eleva significativamente en 2021, lo que sugiere
compromisos financieros importantes con estas entidades. Esto podría estar
relacionado con adquisiciones o acuerdos comerciales relevantes.

4. Otras Cuentas por Pagar: En 2019, se observa un aumento significativo en otras

cuentas por pagar, posiblemente debido a obligaciones operativas o adquisiciones. Sin
embargo, en 2020, esta cuenta disminuye notablemente, lo que podría ser el resultado
de pagos o reestructuración de deudas.

Patrimonio:

1. Capital Emitido: El capital emitido se mantiene constante a lo largo de los años, lo que
sugiere que la empresa no ha emitido nuevas acciones en ese período.

2. Resultados Acumulados: Se observa una disminución en los resultados acumulados en

2018, que podría estar relacionada con pérdidas o distribuciones de utilidades. A partir
de 2019, los resultados acumulados aumentan, lo que podría indicar una mejora en la
rentabilidad de la empresa.

En resumen, estos análisis horizontales proporcionan una visión de las tendencias y eventos
posibles en la empresa a lo largo de los años, lo que puede ayudar a comprender mejor su
evolución financiera y estrategia operativa.

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Crecimiento Sostenido de Ingresos:

 A lo largo de los años, la empresa ha experimentado un crecimiento constante en sus

ingresos de actividades ordinarias, pasando de 3,353,751 en 2017 a 3,940,811 en 2022.
Esto indica una tendencia positiva en sus operaciones comerciales.

Mejora en la Eficiencia Operativa:

 A pesar del crecimiento de los ingresos, la empresa logró mejorar su margen bruto en
2020 y 2021, indicando una mayor eficiencia en la gestión de costos de ventas. Esto es
un signo positivo de mejora en la rentabilidad.

Control de Gastos:

 La empresa ha mantenido un control efectivo de sus gastos de ventas y distribución,

reduciendo esta partida como porcentaje de los ingresos en varios años. Esto
contribuyó a aumentar la ganancia operativa.

Volatilidad en Gastos Financieros:

  Los gastos financieros mostraron cierta volatilidad a lo largo de los años, con
disminuciones y aumentos notables. En 2022, los gastos financieros se incrementaron
significativamente. Esto podría deberse a cambios en la estructura de la deuda o tasas
de interés.

Rentabilidad Sólida:

 A pesar de las fluctuaciones en otros aspectos, la empresa mantuvo una rentabilidad

sólida a lo largo de los años, con ganancias netas significativas en relación con los
ingresos.

Retos en el Margen Bruto:

 Aunque se logró una mejora en el margen bruto en 2020 y 2021, este disminuyó
nuevamente en 2022. Esto podría requerir una atención continua para mantener la
eficiencia en la gestión de costos.

Gestión Efectiva de los Gastos de Administración:

 A pesar del crecimiento de la empresa, los gastos de administración se mantuvieron

relativamente estables como porcentaje de los ingresos, lo que sugiere una gestión
eficaz de los costos operativos.

En resumen, la empresa ha demostrado un crecimiento sostenido en ingresos y ha logrado

mejoras en la eficiencia operativa a lo largo de los años. Sin embargo, se deben abordar
desafíos como la volatilidad en los gastos financieros y la gestión constante del margen bruto
para mantener su rentabilidad sólida.

RATIOS

Tendencias de ventas:

 Las ventas netas han mostrado un crecimiento constante desde 2018 hasta 2022, con
tasas de crecimiento positivas cada año. Esto indica un crecimiento constante en los
ingresos de la empresa.

Estructura financiera:

 El total de activos ha experimentado un aumento significativo en 2021, lo que podría

indicar una inversión o expansión en el negocio. La tasa de variación del total de
activos fue del 13% en 2021.

 El total de pasivos también ha aumentado, especialmente en 2021, lo que podría

deberse a un mayor endeudamiento para financiar la expansión.

Ratios de endeudamiento:

 El ratio de deuda muestra que la empresa ha aumentado su nivel de endeudamiento

en 2021, llegando al 58.96%, lo que podría ser un punto de preocupación. El mismo
aumento se refleja en el ratio de grado de endeudamiento.

 La relación de deuda a EBITDA también aumentó significativamente en 2021, lo que

sugiere una mayor carga de deuda en relación con la capacidad de generar ganancias.
Ratios de liquidez:

 Los ratios de liquidez muestran que la empresa tiene una capacidad razonable para
cubrir sus obligaciones a corto plazo, con un aumento en la liquidez en 2022.

Ratios de gestión:

 Los ratios de rotación de activos, inventarios y cuentas por cobrar muestran cómo la
empresa está gestionando sus activos y cuentas. La disminución en la rotación de
inventarios en 2021 podría indicar problemas en la gestión del inventario.

 Los días de pago al año han disminuido significativamente en 2021, lo que podría
indicar un retraso en los pagos a proveedores.

Ratios de solvencia:

 La razón de endeudamiento muestra un aumento en la proporción de deuda en

relación con el patrimonio en 2021.

 La cobertura de intereses aumentó significativamente en 2021, lo que sugiere una

mejora en la capacidad de cubrir los costos de intereses.

 El ratio de deuda a EBITDA también aumentó en 2021, lo que podría indicar un mayor
riesgo financiero.

Ratios de retorno:

 Los ratios de retorno muestran la rentabilidad de la empresa. El retorno de las ventas

se ha mantenido en un rango del 3% al 5%.

 El retorno de la inversión y el retorno del patrimonio han tenido variaciones

significativas, con un aumento en 2021, lo que podría indicar una mejora en la
rentabilidad.

En resumen, estos datos sugieren un crecimiento constante en las ventas de la empresa, pero
también indican un aumento en el endeudamiento en 2021. Es importante evaluar
cuidadosamente la gestión de activos, la liquidez y la capacidad de cubrir la deuda en el futuro
para garantizar la salud financiera de la empresa. Además, el retorno de la inversión y el
patrimonio también han mostrado variaciones significativas, lo que podría ser un área de
enfoque para mejorar la rentabilidad.