LABORATO

1. Las ventas mensuales proyectadas de una empresa para los próximos 4 meses son los siguien

Mes 1 2 3 4
Ventas (en Unidades) 16,000 22,000 27,000 32,000

El producto tiene un precio de S/.100, el costo unitario de la materia prima es de SI.20; el costo de mano
producto es de SI.9; los gastos generales por producto son de S/.11; los costos fijos mensuales son S/

Precio 100
Cvu
Materia Prima 20
Mano de obra 9
Gastos generales 11
Total 40

Costo fijo 200,000

Se han establecido los siguientes criterios:

• El 20% de las ventas se cobra por adelantado.
• El 30% de las ventas es al crédito a dos meses.
• Se requiere mantener dos meses de inventario de Materia Primas
• Se requiere mantener medio mes de inventario de Productos terminados
Se requiere estimar:
a. El requerimiento de Capital de Trabajo para cada mes
b. Las Inversiones en Capital de Trabajo para cada mes

Mes 0 1 2 3
Ventas (en Unidades) 16,000 22,000 27,000
Ventas en soles 1,600,000 2,200,000 2,700,000
Costo Variable 640,000 880,000 1,080,000
Costo fijo 200,000 200,000 200,000
Costos Totales 840,000 1,080,000 1,280,000
Costos Unitarios 52.50 49.09 47.41

Ventas con cobro

-320,000 -440,000 -540,000
por adelantado
Ventas a crédito 960,000 1,320,000 1,620,000
 Inventario de materia prima 640,000 880,000 1,080,000
Inventarios de produtos terminados 420,000 540,000 640,000
Requerimiento de capital de trabajo 1,700,000 2,300,000 2,800,000
Inversión de capital de trabajo 1,700,000 600,000 500,000 500,000

Nota: Al pagarnos los clientes por adelantado, eso nos reduciría el capital de trabajo, lo que se traduce
en que mientras más dias requiero , más capital de trabajo, lo unico que reduce el capital de trabajo
es el pago por adelantado.
 LABORATORIO DE CAPITAL DE TRABAJO

mos 4 meses son los siguientes:

s de SI.20; el costo de mano de obra por

ostos fijos mensuales son S/.200,000.

4
32,000
3,200,000
1,280,000
200,000
1,480,000
46.25

-640,000
1,920,000
 1,280,000
740,000
3,300,000

ajo, lo que se traduce

l capital de trabajo
2. Las ventas mensuales proyectadas para los próximos 4 meses son los siguientes:

Mes 1 2 3 4
Ventas (en Unidades) 20,000 26,000 34,000 38,000

El producto tiene un precio de S/.50, el costo unitario de la materia prima es de SI.10; el costo de
mano de obra por producto es de SI.4; los gastos generales por producto son de S/.6; los costos fijos
mensuales son S/.200,000.

Precio 50
Cvu
Materia Prima 10
Mano de obra 4
Gastos generales 6
Total 20

Costo fijo 200,000

Se han establecido los siguientes criterios:

• El 15% de las ventas se cobra por adelantado.
• El 50% de las ventas es al crédito a dos meses.
• Se requiere mantener un mes y medio de inventario de Materia Primas
• Se requiere mantener dos meses de inventario de Productos terminados

Se requiere estimar:
c. El requerimiento de Capital de Trabajo para cada mes
d. Las Inversiones en Capital de Trabajo para cada mes

Mes 0 1 2 3
Ventas (en Unidades) 20,000 26,000 34,000
Ventas en soles 1,000,000 1,300,000 1,700,000
Costo Variable 400,000 520,000 680,000
Costo fijo 200,000 200,000 200,000
Costos Totales 600,000 720,000 880,000
Costos Unitarios 30.00 27.69 25.88

Ventas con cobro

por adelantado -150,000 -195,000 -255,000
Ventas a crédito 1,000,000 1,300,000 1,700,000
Inventario de materia prima 210,000 273,000 357,000
Inventarios de produtos terminados 1,200,000 1,440,000 1,760,000
Requerimiento de capital de trabajo 2,260,000 2,818,000 3,562,000
Inversión de capital de trabajo 2,260,000 558,000 744,000 372,000
es:

de SI.10; el costo de
e S/.6; los costos fijos

4
38,000
1,900,000
760,000
200,000
960,000
25.26

-285,000
1,900,000
399,000
1,920,000
3,934,000
 3. Una empresa tiene las siguientes ventas proyectadas para los próximos 5 años

El precio de venta es de 60, se estima que se requiere un capital de trabajo

equivalente a 2 meses de los ingresos por ventas. Estime:
a) El requerimiento de capital de trabajo para cada año
b)Las inversiones de capital de trabajo para cada año

Ventas Requerimiento
Año Proyectada Ventas en soles en Capital de
(Unidades) Trabajo
o
1 8,000 480,000 80,000
2 11,000 660,000 110,000
3 15,000 900,000 150,000
4 20,000 1,200,000 200,000
5 25,000 1,500,000 250,000
yectadas para los próximos 5 años

ere un capital de trabajo

ventas. Estime:
para cada año
para cada año

Inversión
Capital de
Trabajo
80,000
30,000
40,000
50,000
50,000

250,000
 4. Una empresa proyecta sus ventas para los próximos 5 años

El precio de venta es de 50, se estima que se requiere un capital de trabajo equivalente a 2 meses de los in
ventas. Estime:
a) El requerimiento de capital de trabajo para cada año
b)Las inversiones de capital de trabajo para cada año

Ventas Proyectada
Año Ventas en soles
(Unidades)
o
1 5,000 250,000
2 8,000 400,000
3 12,000 600,000
4 17,000 850,000
5 22,000 1,100,000
sus ventas para los próximos 5 años

capital de trabajo equivalente a 2 meses de los ingresos por

Requerimiento en Capital Inversión Capital de

de Trabajo Trabajo
41,667
41,667 25,000
66,667 33,333
100,000 41,667
141,667 41,667
183,333
183,333
 5. Una empresa tiene las siguientes ventas proyectadas para los próximos 4

El tamaño de planta óptimo es de 14,000 unidades (capacidad de planta). Su costo variable unitario es de
de trabajo es de 5 meses de sus costos variables. Estime:
a) Estime el Requerimiento de Capital de Trabajo para los 4 años
b) Estime la inversión en Capital de trabajo para los 4 años

Ventas en
Año Producción Costo Variable
unidades
2020
2021 12,000 12,000 720,000
2022 13,200 13,200 792,000
2023 14,400 14,000 840,000
2024 15,800 14,000 840,000
royectadas para los próximos 4 años

u costo variable unitario es de S/ 60, su requerimiento en capital

Requerimiento del Capital

Inversión
de Trabajo
300,000
300,000 30,000
330,000 20,000
350,000 0
350,000
350,000
6. Una empresa se demora en producir 22 días, otorga créditos a un plazo de 45 días, paga sus deudas en
15 días, sus costos anuales son de 840,000. Estime:
a) Estime su capital de trabajo
b) Indique que se puede reducir para el requerimineto de capital de trabajo

PPI 22
Nota: Esta empresa es
PPC
45
PPP 15
CE 52 días

Costo Anual 840,000

Costo diario 2,301
Requerimiento de
Capital de Trabajo 119,671

CEE= C0-PPP
as, paga sus deudas en un plazo de

Nota: Esta empresa es muy rápida pagando y muy lenta

cobrando
7. Una empresa cuyo precio unitario es de S/ 120 y una producción mensual de 1,400 unidades, tiene los
- Materia prima = 20.4
- Insumos = 15.8
- Mano de Obra = 30.0
- Costo fijo Unitario = 18
Estime su capital de trabajo si el proyecto requiere tener:
- 3 meses de inventarios en productos terminados
- 2 meses de inventarios en materias primas
- 1 meses de inventarios en insumos
- El 25% de sus ventas es a crédito y se demora en cobrar dos mese
- El 20% de sus ventas se realiza con pago por adelantado

Precio 120
Cvu
Materia Prima 20.4
Insumos 15.8
Mano de obra 30
Total 66.2

Costo fijo unitario 18

Ventas (en Unidades) 1,400

Ventas en soles 168,000
Costo Variable 92,680
Costo fijo 25,200
Costos Totales 117,880
Costos Unitarios 84.20
Ventas con cobro
por adelantado -33,600
Ventas a crédito 84,000
Inventario de materia prima 57,120
Inventarios de produtos terminados 353,640
Inventarios en insumos 22,120
Requerimiento de capital de trabajo 483,280
Inversión de capital de trabajo 483,280
400 unidades, tiene los siguientes costos unitarios:
8. AHP tiene una rotación de inventario de seis veces por año, una rotación de cuentas por cobrar de diez
rotación de cuentas por pagar de doce veces. Cuál es el periodo de conversión del inventario de AHP, el p
cobranza de cuentas por cobrar y el periodo diferido de cuentas por pagar? ¿Cuál es el ciclo de conversió

Rotación de Inventarios 6 veces

Rotación de cuentas por cobrar 10 veces
Rotación de cuentas por pagar 12 veces

PPI 60.83 días

PPC en días 36.5 días
PPP en días 30 días

Conversión del Ejercicio 66.92 días

 de cuentas por cobrar de diez veces y una
ión del inventario de AHP, el periodo de
¿Cuál es el ciclo de conversión del efectivo?
9. CC recauda en promedio 52,000 por día. Entre el momento en que el cliente envía el cheque y su dispo
Estime los fondos atados por esta demora.

Recaudación 52,000
5 días por retardo del efectivo
Fondos atados 260,000
envía el cheque y su disponibilidad para la compañía suelen pasar 5 días.
por esta demora.
10. TC demora unos 7 días en recibir y depositar los pagos de los clientes. Por eso la empresa estudia imp
con la finalidad de reducir la demora a 5 días. La recaudación por día es de 500,000. La tasa de rendim
puede pagar por la implementación del sistema?

7 días para disponer el efectivo Liberación de fondos

se quiere bajar a 5 dias para disponer el efectivo sería 1,000,000

500,000
1,000,000
Ganancia 120,000

Nota: Se podria pagar como maximo 120,000 o una cantidad menor a esta.
o la empresa estudia implementar un sistema de informático
0,000. La tasa de rendimiento es 12% estime hasta cuanto
n del sistema?
11. CZ estudia implementar un sistema que le costará 100,000 por año. La recaudación media diaria es 35
días. La tasa de rendimiento de la empresa es 15 por 100. ¿Debe implementar el sistema?

Implementación de Sistema 100,000

Recaudación diaria 350,000
Reducir flotación (días) 2
tasa 15%
Liberación de fondos 700,000
Ganancia 105,000

Nota: Se debería tomar la opción de implementaria ya que se ganará 105,000

 La recaudación media diaria es 350,000. El sistema reducirá la flotación en 2
mentar el sistema?

e se ganará 105,000
12. TS tiene un acuerdo con el Banco FK por el cual el banco maneja 3 millones de recaudación diaria a c
000 anual. TS está estudiando cancelar el acuerdo y dividir su mercado, encargando de la recaudación a o
recaudación diaria de 1 millón a cambio de un saldo compensatorio de 300.000 anual y el banco B manej
saldo compensatorio de 500,000 anuales. El Gerente Financiero de TS prevé que la división acelerará la r
rendimiento de la compañía es 14%. Indique si conviene la división?

Empresa 3,000,0000x dia Banco

(700,000) x año
TS FK

1,000,000
(300,000)

2,000,0000 (500,000)

Banco A Banco B

Disponibilidad del Efectivo 750,000

Costo 100,000
Ahorro 650,000
Ganancias 91,000

¿Convendria?
Si convendría, no convendria cuando no hubiera
ahorro, si suben más de 750,000 no convendria
ones de recaudación diaria a cambio de un saldo compensatorio de 700,
rgando de la recaudación a otros dos bancos. El Banco A manejaría una
00 anual y el banco B manejaría los otros 2 millones diarios por un
que la división acelerará la recaudación en ¼ de día. La tasa de
 13. Cada quincena la compañía X desembolsa cheques por un importe promedio de 500,000. que
demoran 3 días en liquidarse. Cuánto dinero ahorrará la compañía en un año si posterga durante esos 3
días la transferencia de fondos desde una cuenta que paga una tasa del 0.0384%diario?

Importe por quincena 500,000

Dias en liquidarse 3

Tasa diaria 0.0384%

576 quincenal
Ganancia
14,016 anual
 io de 500,000. que
sterga durante esos 3
0384%diario?
14. Una empresa estima que a lo largo del mes necesitará 4’000,000 en efectivo y espera desembolsarlo a
del 0.5% mensual. El coste Fijo de transacción que afronta la empresa cada vez que debe pedir prestado o
a. Estime el tamaño óptimo de transacción de efectivo
b. Estime el saldo medio del efectivo
c. Estime el número de transacciones

T 4,000,000 C CTr
i 0.50% 50,000 8,000
b 100 100,000 4,000
200,000 2,000
C 400,000 Pregunta A 300,000 1,333
C/2 200,000 Pregunta B 400,000 1,000
N° de transacciones 10 500,000 800
600,000 667
700,000 571
800,000 500
900,000 444
1,000,000 400
vo y espera desembolsarlo a un ritmo constante. La tasa de interés es
ez que debe pedir prestado o retirar dinero es 100.

CO CT
125 8,125
250 4,250
500 2,500
750 2,083
1,000 2,000
1,250 2,050
1,500 2,167
1,750 2,321
2,000 2,500
2,250 2,694
2,500 2,900
15. La empresa Fox necesita 12 millones de efectivo el próximo año, estima que puede ganar 12% sobre
comerciales y que la conversión de los valores comerciales en efectivo cuesta 312.5 por transacción.
a. Estime el tamaño óptimo de transacción de efectivo
b. Estime el saldo medio del efectivo
c. Estime el número de transacciones
d. Estime el costo de las transacciones
e. Estime el costo de oportunidad

T 12,000,000 C
i 12.00% 200,000
b 312.5 250,000
300,000
C 250,000 Pregunta A 350,000
C/2 125,000 Pregunta B 400,000
N° de transacciones 48 Pregunta C 450,000
CTr 15,000 Pregunta D 500,000
CO 15,000 Pregunta E 550,000
600,000
650,000
700,000
ima que puede ganar 12% sobre los fondos invertidos en valores
uesta 312.5 por transacción.

CTr CO CT
18,750 12,000 30,750
15,000 15,000 30,000
12,500 18,000 30,500
10,714 21,000 31,714
9,375 24,000 33,375
8,333 27,000 35,333
7,500 30,000 37,500
6,818 33,000 39,818
6,250 36,000 42,250
5,769 39,000 44,769
5,357 42,000 47,357
16. Una compañía utiliza el modelo de Baumol y tiene proyectada una necesidad de 2 millones de efectiv
proyectada a 30 días es del 9%. El costo de convertir los valores en efectivo es de 300 por transacción.
a. ¿Cuánto efectivo reuniría la empresa cada vez que vende sus valores?
b. Con qué frecuencia debe planear la empresa la venta de sus valores?
c. ¿Cuál será el saldo promedio en efectivo?
d. ¿Cuál es el costo de oportunidad anual de los fondos, el costo anual de la transacción y el costo total an

T 2,000,000 C CTr
i 9.00% 100,470 5,972
b 300 115,470 5,196
130,470 4,599
C 115,470 145,470 4,125
C/2 57,735 160,470 3,739
N° de transacciones 17.32 175,470 3,419
CTr 5,196 190,470 3,150
CO 5,196 205,470 2,920
220,470 2,721
235,470 2,548
250,470 2,395
d de 2 millones de efectivo por mes. El rendimiento de su inversión
e 300 por transacción.

sacción y el costo total anual?

CO CT
4,521 10,493
5,196 10,392
5,871 10,470
6,546 10,671
7,221 10,960
7,896 11,316
8,571 11,721
9,246 12,166
9,921 12,643
10,596 13,144
11,271 13,667
17. SES utiliza el modelo de Baumol y paga sus gastos de nómina anuales de 4,000,000 retirándolos de
todo lo largo del año. SES hace depósitos en la cuenta con fondos de su cuenta maestra en un banco A. C
oportunidad de los fondos es del 4%, porque los fondos están ganando un interés del 4% en el banco A,
interés.

Efectivo (T) 4,000,000

Costo de transacción (b) 200
Tasa de interés (i) 4%

a. ¿Cuál es el volumen óptimo del depósito? Cuál es el costo de oportunidad anual de los fondos,
transacciones y el costo total anual?

Transacción del efectivo (C) 200,000

Costo de Oportunidad (CO) 4,000
Costo de las Transacciones (CTr) 4,000
Costo Total (CT) 8,000

b. Suponga que las tasas de interés han aumentado considerablemente y que en la actualidad SE
de los fondos del 8%. Si SES sigue utilizando el mismo volumen de depósitos que usted determinó
de oportunidad anual de los fondos, su costo anual de transacciones y su costo total anual?

Efectivo (T) 4,000,000

Costo de transacción (b) 200
Tasa de interés (i) 8%

Transacción del efectivo (C) 200,000

Costo de Oportunidad (CO) 8,000

Costo de las Transacciones (CTr) 4,000
Costo Total (CT) 12,000

c.Calcule el volumen óptimo de depósitos, suponiendo el nuevo costo de oportunidad del 8%.

Efectivo (T) 4,000,000

Costo de transacción (b) 200
 Tasa de interés (i) 8%

Volumen Optimo 141,421

d. ¿Cuál será su costo de oportunidad anual, su costo anual de las transacciones y su costo total,
volumen de depósitos?

Efectivo (T) 4,000,000

Costo de transacción (b) 200
Tasa de interés (i) 8%

Costo de Oportunidad (CO) 5,657

Costo de las Transacciones (CTr) 5,657
Costo Total (CT) 11,314
de 4,000,000 retirándolos de un banco B. El desembolso es aproximadamente uniforme a
nta maestra en un banco A. Cada depósito tiene un costo fijo de 200. El costo de
nterés del 4% en el banco A, y la cuenta coprporativa en el banco B no recibe ningún

unidad anual de los fondos, el costo anual de las

e y que en la actualidad SES tiene un costo de oportunidad

ósitos que usted determinó en el inciso a, ¿cuál será el costo
u costo total anual?

e oportunidad del 8%.

nsacciones y su costo total, utilizando el nuevo cálculo del
18. Estime el costo de oportunidad nominal y efectivo de no aprovechar un descuento en
una venta 3/15 neto a 60.

N 45
Costo nominal 25.09%
Costo Efectivo 28.03%
19. Estime el costo de oportunidad nominal y efectivo de no aprovechar un descuento en una
venta 5/10 neto a 30.

N 20
Costo nominal 96.05%
Costo Efectivo 155.00%
20. Estime el costo de oportunidad nominal y efectivo de no aprovechar un
descuento en una venta 4/10 neto a 40.

N 30
Costo nominal 50.69%
Costo Efectivo 64.32%
21. Calcule el costo de prescindir del descuento y pagar al final del periodo neto para cada uno de los sigu
Calcule el costo nominal y efectivo de cada uno.
a. 1/10, neto 30
b. 6/10, neto 70
c. 2/15, neto 45

A
N 20
Costo nominal 18.43%
Costo Efectivo 20.13%

B
N 60
Costo nominal 38.83%
Costo Efectivo 45.70%

C
N 30
Costo nominal 24.83%
Costo Efectivo 27.86%
do neto para cada uno de los siguientes términos de crédito.
22. Los términos del crédito comercial son 2/10, neto 40.
a. ¿Cuál es el verdadero costo del interés al prescindir del descuento y pagar el día 40? Calcule tanto la ta
b. Si el pago se prolonga al día 55 (15 días después), calcule el verdadero costo del interés de prescindir d
acepta el pago sin sanción en ese momento. Una vez más, calcule tanto la tasa nominal y la tasa efectiva.

A
N
Costo nominal
Costo Efectivo

B
N
Costo nominal
Costo Efectivo
 r el día 40? Calcule tanto la tasa nominal y la tasa efectiva.
osto del interés de prescindir del descuento, si el proveedor
asa nominal y la tasa efectiva.

A
30
24.83%
27.86%

B
45
16.55%
17.81%
23. Delta. S.A., viene experimentando una demanda estocástica de su producto. lo que significa que sus s
varían aleatoriamente. La empresa brinda la siguiente información: Coste tijo de transacciones con valore
los flujos diarios netos de efectivo 50, tipo de interés a un día sobre valores 0.03%

a. Estime el saldo optimo de efectivo

b. Estime el Límite superior del efectivo
c. Estime el saldo promedio del efectivo

b 10 No tenemo LI
i 0.03% LCI=0
Z 107.7217 PR=Z

RESPUESTAS
a) 107.72
b) LCS= 107.72*3= 323.17
c) Saldo promedio = LCI+ 4/3 Z = 4/3 *107.72= 143.63
 cto. lo que significa que sus saldos de efectivo
jo de transacciones con valores 10, varianza de
0.03%

o tenemo LI
LCI=0
PR=Z
24. Supongamos que KFC ha estimado que la desviación estándar de sus flujos netos de efectivo (flujos
de salida menos flujos de entrada del día) son de σ=50,000 diarios. Además, el costo de comprar o de
vender valores financieros es de 100. La tasa de interés anual es del 10%. Debido a sus requerimientos
de liquidez y a sus convenios de saldos compensatorios, la compañía tiene un límite de control más bajo
que 100,000 sobre sus saldos de efectivo. ¿Cuál sería el límite de control superior y el punto de regreso
de KFC en el modelo de Miller-Orr?

b 100
i 10.00% 0.027%

σ 50,000
LCI 100,000
Z 88,125
Punto de Regreso 188,125
LCS 364,374

Comprar 176,250
Vender 88,125
etos de efectivo (flujos
costo de comprar o de
o a sus requerimientos
ite de control más bajo
r y el punto de regreso
25. Supongamos que los flujos de efectivo de una empresa son inciertos y que tiene una desviación están
100,000 por día. La tasa de interés es del 9% anual y el costo de convertir los valores en efectivo, o vicev
transacción. El límite de control inferior es cero.

a. Calcule el punto de regreso y el límite de control superior.

b. Cuándo y en qué cantidades debe comprar y vender valores la empresa?
c. Cuál es el saldo promedio en efectivo?

b 300
i 9.00% 0.025%

σ 100,000
LCI 0
Z 208,967
Punto de Regreso 626,901

Comprar 417,934
Vender 208,967
ne una desviación estándar estimada de
ores en efectivo, o viceversa es de 300 por
 26. Monteazul ha estimado sus requerimientos de financiación mensual para los

Enero 20,000 Abril

Febrero 6,000 Mayo
Marzo 8,000 Junio

Se utilizará una tasa de financiamiento de corto plazo que proyectadas al año s

CO

Enero 9% Abril 15%

Febrero 8% Mayo 12%
Marzo 12% Junio 9%

a. Calcule el total pagado en intereses para los 6 meses.

b. Si durante los 6 meses se utiliza financiamiento de largo plazo del 12% anual, ¿el total de intereses pag

LA

TASAS DE FINANCIAMIENTO
1.00% 1.00%
1.00% 1.00%
1.00% 1.00%

Nota: El total de intereses pagados en el largo plazo será mayor, con un total de 780, en compa
mientos de financiación mensual para los siguientes 6 meses, como sigue:

10,000
22,000
12,000

to de corto plazo que proyectadas al año son las siguientes:

CORTO PLAZO

TASAS DE FINANCIAMIENTO
0.75% 1.25%
0.67% 1.00%
1.00% 0.75%

o del 12% anual, ¿el total de intereses pagados será mayor o menor?

LARGO PLAZO

TOTAL DE INTERESES PAGADOS

200.00 100.00
60.00 220.00
80.00 120.00
TOTAL 780.00

á mayor, con un total de 780, en comparación a los intereses de corto plazo que solo ascienden a 705.
TOTAL DE INTERESES PAGADOS
150.00 125
40.00 220
80.00 90
TOTAL 705
 27. Monteblanco y Monteverde tienen los siguientes balances generales al 31 de dic 2019

Relajada
Monteazul
Activos Corrientes 100,000
Activos Fijos Netos 100,000
Total activos 200,000

Pasivos Corrientes 20,000

Deuda a Largo Plazo 80,000
Capital 50,000
Utilidades Retenidas 50,000
Total Pasivo y Patrimonio 200,000

Capital de trabajo 80,000

Ratio de liquidez 5

a. ¿Cuál es el ROE de cada empresa, si la tasa de interés sobre los pasivos corrientes es de 10% y la tasa s
deudas a largo plazo son del 13%?
b. Suponga que la tasa de corto plazo aumenta a 20% mientras que las deudas a largo plazo aumentan a 1
es el ROE bajo estas condiciones?
c. ¿Qué empresa se encontrará en una posición mas riesgosa?

Para el caso de ambas empresas las UAII fueron de 30,000 y su tasa de impuesto es del 30%

PARTE A
UAII=EBIT=Utilidad Operativa 30,000
Gastos Financieros(corto plazo) -2,000
Gastos Financieros de largo plazo -10,400
UAI= EBT 17,600
Impuesto -5,280
Utilidad Neta 12,320
ROE 12.32%

PARTE B
UAII=EBIT=Utilidad Operativa 30,000
Gastos Financieros(corto plazo) -4,000
Gastos Financieros de largo plazo -12,800
 UAI= EBT 13,200
Impuesto -3,960
Utilidad Neta 9,240
ROE 9.24%
Variación % del roe -25.00%

PARTE C

La empresa con mayor riesgo según los calculos respectivos hallados, es la empresa Monteve
erales al 31 de dic 2019

Restringida
Monteverde
80,000
120,000
200,000

80,000
20,000
50,000
50,000
200,000

0
1

entes es de 10% y la tasa sobre las

a largo plazo aumentan a 16%, ¿cuál

sa de impuesto es del 30%

30,000
-8,000
-2,600
19,400
-5,820
13,580
13.58%

30,000
-16,000
-3,200
 10,800
-3,240
7,560
7.56%
-44.33%

s, es la empresa Monteverde
28. La empresa Venus trata de establecer una política de activos corrientes. Los activos fijos son de 600,0
planea una razón de deuda a activos de 50%, la tasa de interés es del 10% sobre todas las deudas. Las tre
activos corrientes consideradas consisten en mantener activos corrientes que hacen un total de 40%, 50%
ventas proyectadas de 3’000,000. La empresa espera tener una UAII del 15% de las ventas. La tasa de i
30% ¿Cuál es el ROE bajo cada alternativa?

Ventas proyectadas 3,000,000

RESTRINGIDA
Activo Corriente 1,200,000
Activo Fijo 600,000
Total Activo 1,800,000
Pasivos 900,000
Capital 900,000
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1,800,000

UAII=EBIT 450,000
GASTOS FINANCIEROS -90,000
UAI=EBT 360,000
IMPUESTO -108,000
UTILIDAD NETA 252,000
ROE 28.00%
tivos corrientes. Los activos fijos son de 600,000 y la empresa
rés es del 10% sobre todas las deudas. Las tres alternativas de
vos corrientes que hacen un total de 40%, 50% y 60% de las
r una UAII del 15% de las ventas. La tasa de impuesto es del
E bajo cada alternativa?

MODERADA RELAJADA
1,500,000 1,800,000
600,000 600,000
2,100,000 2,400,000
1,050,000 1,200,000
1,050,000 1,200,000
2,100,000 2,400,000

450,000 450,000
-105,000 -120,000
345,000 330,000
-103,500 -99,000
241,500 231,000
23.00% 19.25%
 29. Manufacturera el Roble estudia las dos siguientes políticas de inversión y fin

Activos Corrientes / Ventas

Deuda a corto Plazo / Deuda
Total

Las ventas pronosticadas para el próximo año ascienden a 150’000,000 las UAII se proyectan en 20%
activos fijos es de 100’000,000. El Roble desea mantener su actual estructura de capital, que consiste
a corto y largo plazo son de 10% y 14% respectivamente
a. Determine el ROE de cada alternativa
b. ¿Cuál es la política de capital de trabajo más riesgosa? Explique su respuesta

Ventas proyectadas 150,000,000

Politica A
Activo Corriente 90,000,000
Activo Fijo 100,000,000
Total Activo 190,000,000
Deuda 114,000,000
Deuda a corto plazo 34,200,000
Deuda largo plazo 79,800,000
Capital 76,000,000
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 190,000,000
CAPITAL DE TRABAJO 55,800,000
RATIO DE LIQUIDEZ 2.63

UAII=EBIT=Utilidad Operativa 30,000,000

Gastos Financieros(corto plazo) -3,420,000
Gastos Financieros de largo plazo -11,172,000
UAI= EBT 15,408,000
Impuesto -4,622,400
Utilidad Neta 10,785,600
ROE 14.19%
es políticas de inversión y financiamiento del capital de trabajo:

Política A Política B
60% 40%
30% 60%

s UAII se proyectan en 20% de las ventas, la tasa del impuesto es del 30%, el valor de los
tura de capital, que consiste en 60% de deuda y 40% de equity, las tasas de interés para la deuda

puesta

Politica B
60,000,000
100,000,000
160,000,000
96,000,000
57,600,000
38,400,000
64,000,000
160,000,000
2,400,000
1.04

30,000,000
-5,760,000
-5,376,000
18,864,000
-5,659,200
13,204,800
20.63%
30. Montreal tiene 2’000,000 de exceso de efectivo que pueden invertirse en valores negociables. Sin em
para comprar o vender los valores la empresa debe pagar una comisión de 45,000
a. Sería conveniente la compra de valores si el rendimiento fuese del 12% anual y se mantuviesen por:
- Un mes?
- Dos meses?
- Tres meses?
- Seis meses?
- Un año
b. ¿Qué rendimiento mínimo tendrían que ofrecer los valores para que la empresa los mantuviese durante
meses?

Dinero a invertir 2,000,000

Comisión 45,000
Rendimiento 12%

Inversión 1 2 3 6 12
Rendimiento 20,000 40,000 60,000 120,000 240,000
Comisiones 45,000 45,000 45,000 45,000 45,000

Ganancia Neta -25,000 -5,000 15,000 75,000 195,000

Conveniente No No Sí Sí Sí

Nota: Los valores tendrían que ofrecer un renidimiento mínimo del 9%

n valores negociables. Sin embargo,
5,000
nual y se mantuviesen por:

presa los mantuviese durante 3

31. Supóngase que una empresa tiene 10,000 en su cuenta de efectivo al comienzo de un mes y saldos de
préstamos a corto plazo de 30,500. Si la empresa experimenta un flujo entrante de efectivo neto de 140,00
durante el mes y su saldo objetivo de efectivo es 3,000, ¿cuánto puede pagarse este mes de los préstamos
vigentes?

Saldo (inicio del mes) 10,000

Deuda 30,500
Flujode efectivo 140,000
Saldo Objetivo 3,000

Puede pagarse 119,500

mienzo de un mes y saldos de
nte de efectivo neto de 140,000
se este mes de los préstamos
32. La Empresa Remesa realiza ventas anuales por 219,000,000. Transcurre un promedio de 9 días entr
remisión del pago y la disponibilidad de estos fondos para la empresa.
a. Si la empresa pudiera acelerar el cobro de fondos en 2 días, ¿en cuánto se incrementaría su saldo pr
efectivo?
b. Suponiendo que esos fondos adicionales pueden invertirse en títulos negociables con un rendimiento
determine el incremento de las UAII anuales de Remesa.

Ventaa Anuales 219,000,000

Nº días cobro de fondos 9

a.Si la empresa pudiera acelerar el cobro de fondos en 2 días, ¿en cuánto se incrementaría su sa

Saldo Promedio 1,200,000

b.Suponiendo que esos fondos adicionales pueden invertirse en títulos negociables con un rendim

Rendimiento 7%
Incremento 84,000
 scurre un promedio de 9 días entre la fecha de
fondos para la empresa.
uánto se incrementaría su saldo promedio de

s negociables con un rendimiento de 7% anual,

uales de Remesa.

n cuánto se incrementaría su saldo promedio de efectivo?

ítulos negociables con un rendimiento de 7% anual, det

33. La empresa Omega S.A.A. vende a crédito en términos de neto 20 días. En promedio sus cuentas tien
10 días. Si las ventas anuales a crédito son de 8,000,000
a. ¿Cuál será el saldo en cuentas por cobrar que aparecerá en su balance general?
b. ¿Cuál será el saldo en cuentas por cobrar que aparecerá en su balance general si las ventas crédito anua
8’5000,000?
c. ¿Cuál será el saldo en cuentas por cobrar que aparecerá en su balance general si los días de atraso son s

Tiempo de crédito 20 días

Atraso en sus cuentas 10 días
Ventas al Crédito 8,000,000 anuales

a.¿Cuál será el saldo en cuentas por cobrar que aparecerá en su balance general?

Tiempo de cobranza 30 dias

Saldo de cuentas por cobrar 657,534

b. ¿Cuál será el saldo en cuentas por cobrar que aparecerá en su balance general si las ventas
8’5000,000?

Ventas al Crédito 8,500,000 anuales

Saldo de cuentas por cobrar 698,630

c.¿Cuál será el saldo en cuentas por cobrar que aparecerá en su balance general si los días de at

Atraso en sus cuentas 5 días

Tiempo de cobranza 25 dias
Saldo de cuentas por cobrar 547,945
 En promedio sus cuentas tienen un atraso de

neral?
neral si las ventas crédito anuales aumentan a

neral si los días de atraso son solo 5?

ance general?

alance general si las ventas crédito anuales aumentan a

ance general si los días de atraso son solo 5?

 34. Electrónica Arequipa está considerando conceder crédito comercial a algunos clientes que previame
bajo riesgo. Las ventas aumentarían en 100,000 si se les concediera crédito a estos nuevos clientes. De
por cobrar que se generarían, 10% será irrecuperable. Los costos adicionales por los cobros serán 3% d
costos de producción y ventas serán de 79% de las ventas. La empresa tiene una tasa de impuesto a la
a. Calcule el incremento de los ingresos después de impuestos
b. ¿Cuál será el rendimiento sobre las ventas si se acepta a estos nuevos clientes?
c. Si el índice de rotación de las cuentas por cobrar es de 6 ¿Cuál será el rendimiento sobre las ventas s
nuevos clientes?

Ventas adicionales 100,000

irrecup. de cuentas por cobrar 10%
Costos adicionales 3%
Costos de producción 79%
Tasa Impositiva 30%

a.Calcule el incremento de los ingresos después de impuestos

Ventas adicionales 100,000

Cuentas incobrables -10,000
Costo de cobranza -3,000
Costos de producción -79,000
Utilidad antes de impuesto 8,000
Impuesto -2,400
Utilidad des. Impuesto 5,600

b.¿Cuál será el rendimiento sobre las ventas si se acepta a estos nuevos clientes?

Rendimiento sobre ventas 5.60%

c. Si el índice de rotación de las cuentas por cobrar es de 6 ¿Cuál será el rendimiento sobre las ventas s
nuevos clientes?

Rotación de cuentas por cobrar 6

Rendimiento 33.60%
gunos clientes que previamente consideraba de
a estos nuevos clientes. De las nuevas cuentas
es por los cobros serán 3% de las ventas y los
ne una tasa de impuesto a la renta es de 30%.
ués de impuestos
a a estos nuevos clientes?
ndimiento sobre las ventas si se acepta a estos

os clientes?

ndimiento sobre las ventas si se acepta a estos

35. Para este año, la empresa los Sauces tiene ventas proyectadas 72,000 barriles, un costo por pedido de
mantenimiento de 2.40 por barril.

Ventas proyectadas 72,000

Costo por pedido 6
Costo de mantenimiento 2.4

a.¿Cuál es la cantidad económica de pedidos?

Cantidad economica de pedidos 600

b.¿Cuántos pedidos se harán durante el año?

Cantidad de pedido anual 120

c.¿Cuál será el inventario promedio?

Inventario promedio 300

es, un costo por pedido de 6.00 y costos de
36. La empresa Universal está tratando de mejorar su sistema de control de inventario y ha instalado un c
línea en sus tiendas minoristas. Universal anticipa ventas de 26,000 unidades por año, un costo por pedid
costos de mantenimiento de 1.008 por unidad.

Ventas proyectadas 26,000

Costo por pedido 4
Costo de mantenimiento 1.008

a.¿Cuál es la cantidad económica de pedidos?

Cantidad economica de pedidos 454.26

b.¿Cuántos pedidos se harán durante el año?

Cantidad de pedido 57.24 anual

c.¿Cuál será el inventario promedio?

Inventario promedio 227.13

d.¿Cuál es el costo total del inventario?

Costo por pedido 228.95

Costo de mantenimiento 228.95

CT de inventario 457.89
 de inventario y ha instalado un computador en
dades por año, un costo por pedido de 4.00 y