Ing. Econ. UCV

INGENIERIA
ECONOMICA Y
FINANZAS
1
La toma de decisiones económicas La Ingeniería Económica. Concepto
Algunas preguntas que se hacen las empresas o personas

a la hora de elegir la opción más económica?: La Ingeniería Económica es:
1. Debemos comprar un camión para transportar nuestra 1. Una recopilación de técnicas

mercadería o debemos contratar el servicio el matemáticas que se aplican
transporte? para la toma de decisiones
económicas
2. Seguiremos manteniendo el Area de Seguridad y
Salud en el Trabajo o tercerizamos esta función? 2. Es una herramienta de ayuda
para tomar decisiones y
3. Seguimos con nuestras 4 máquinas fotocopiadoras escoger la alternativa más
actualmente en uso o les damos de baja y tercerizamos económica
el servicio?
4. He decidido comprarme un departamento y me están
ofreciendo varios créditos hipotecarios. Cual de ellos
debo tomar?
2
Algunos conceptos clave:
1. El valor del dinero en el tiempo y la tasa de interés
• El dinero es como todo bien o mercancía cuyo uso también tiene un precio
• La expresión cuantitativa de ese costo es el interés. Así por ejemplo, si se quiere disponer
de 1,000 Soles, alguien puede estar dispuesto a prestarlo, siempre y cuando se pague por
ello un interés, que para el caso puede ser de 100 Soles. Este denominado interés
normalmente está expresado como porcentaje del monto total a prestar, vale decir, para el
ejemplo el interés a pagar sería del 10% (100 Soles de 1,000 Soles)
• En el mismo sentido, la disposición de ese dinero, se asocia íntimamente a su uso en el
tiempo. Por consiguiente el interés se puede expresar en porcentaje y por unidad de
tiempo. Siguiendo con el ejemplo, por el uso o disposición de los 1,000 Soles se podría
estar cobrando el 10% de interés por cada año transcurrido (10% de interés anual)
3
• En resumen:
1. Nos prestan 1,000 Soles
2. Nos cobran un interés de 10% por cada año transcurrido
3. Debemos devolver, al cabo de un año, los 1,000 Soles mas el interés de 100 Soles, vale
decir, 1,100 Soles en total.
• La diferencia entre los 1,100 Soles que debemos devolver al final del año, y los 1,000
Soles que nos prestaron, no es otra cosa mas que el valor que los que prestaron el dinero
han asignado a su uso en el tiempo. Es el precio que se paga por utilizar un capital
durante un determinado tiempo, siendo la recompensa que obtiene el prestamista por
renunciar a la liquidez o la disposición de esos 1,000 soles.
4
Otra forma de ver el valor del dinero en el tiempo y la tasa de interés
A usted le ofrecen 1,000 soles, pero le dicen que se los pueden dar ahora mismo o
también dentro de un año ¿prefiere los 1,000 soles ahora o dentro de un año? ¿por
qué?
Grafiquemos el caso:
1,000 1,000
0 1
Si yo deposito los 1,000 de ahora en el banco, voy a ganar el interés que dicho banco me
paga (por ejemplo 10%) y al cabo de un año tendré:
1,000 +0.1(1,000) = 1,100 soles >1,000 ofrecidos en 1
Evidentemente no es lo mismo tener 1,000 ahora que 1,000 después. La diferencia está en el
valor que se le asigna al dinero por su uso en un determinado período de tiempo. Este valor
toma la forma de tasa de interés. El dinero como cualquier otro bien cuesta, y su costo está
asociado con su uso en el tiempo.
5
Algunos conceptos clave:
2. La Equivalencia
• Los mismos conceptos de valor del dinero en el tiempo y tasa de interés, generan de por sí
el concepto de equivalencia. Esto es “diferentes sumas de dinero en diferentes tiempos
pueden tener el mismo valor económico” (Anthony J. Tarquin, Leland T. Blank.
Ingeniería Económica. Ed Mc Graw – Hill 1992)
• Tomando el caso anterior, los 1,000 Soles que yo deposito en el banco ahora equivalen, a
una tasa del 10% anual, a los 1,100 soles que el banco me daría al cabo de una año.
1,000 Soles 1,100 Soles

0 1
10% anual
6
SIMBOLOS Y DIAGRAMAS DE
FLUJO DE CAJA
P = Valor o suma de dinero P

en el tiempo presente i
F = Valor o suma de dinero
en un tiempo futuro
0 1 2 3 n-3 n-2 n-1 n
A = Una serie o cantidad
periódica e igual de
dinero A A A A A A F
n = Número de períodos de
Un diagrama de flujo de caja es una representación gráfica de
tiempo
una corriente o flujo de ingresos o egresos de efectivo
i = Tasa de interés por
período
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PROBLEMAS PROPUESTOS
1. El señor Calderón ha decidido depositar, a partir de ahora, 5 montos de 12,000 Soles por año en una cuenta de ahorros
que le paga 9% anual. ¿Cuánto dinero habrá acumulado después del último depósito? Elabore el respectivo diagrama
de flujo.
2. La señorita Dávila piensa depositar una cantidad P en una cuenta de ahorros dentro de 3 años contados a partir de
ahora, para luego retirar 400 Soles anuales durante 10 años, comenzando dentro de 5 años a partir de ahora también.
Elabore el diagrama de flujo.
3. La señorita Arango se ha comprado recientemente un auto para trabajar para un servicio de taxi de uso exclusivo para
damas, invirtiendo para ello 50,000 Soles. Ella espera que esta inversión le genere 36,000 Soles anuales de ingreso
neto durante los siguientes 5 años. Al final del quinto año ella espera vender su auto en no menos de 7,500 soles.
8
1. El señor Calderón ha decidido depositar, a partir de ahora, 5 montos de 12,000 Soles por año en una cuenta de
ahorros que le paga 9% anual. ¿Cuánto dinero habrá acumulado después del último depósito? Elabore el respectivo
diagrama de flujo.
F = ????
i = 9%
0 1 2 3 4 años
A = 12,000
9
2. La señorita Dávila piensa depositar una cantidad P en una cuenta de ahorros dentro de 3 años contados a
partir de ahora, para luego retirar 400 Soles anuales durante 10 años, comenzando dentro de 5 años a partir de
ahora también. Elabore el diagrama de flujo.
A = 400
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
10
3. La señorita Arango se ha comprado recientemente un auto para trabajar para un servicio de taxi de uso exclusivo para
damas, invirtiendo para ello 50,000 Soles. Ella espera que esta inversión le genere 36,000 Soles anuales de ingreso
neto durante los siguientes 5 años. Al final del quinto año ella espera vender su auto en no menos de 7,000 soles.
A = 36,000
0 1 2 3 4 5 años
P = 50,000 R = 7,000
11
LA TASA DE INTERES SIMPLE EJEMPLOS DE APLICACION
Su cálculo siempre se da sobre el 1. El banco le presta a usted 1,000 soles para

capital inicial devolverlo dentro de un año y le va a
cobrar una tasa de interés simple de 24%
I = Pin
anual ¿cuánto pagará usted de interés en
I = Interés (monto que se paga por el monto al final del año?
uso del capital en unidades
0 1
monetarias) i = 24%
P=1,000
P = Principal o capital inicial I = ??
n = períodos de tiempo
I = Pin = 1,000*0.24*1 = 240
i = tasa de interés en tanto por uno
Usted tendrá que devolver al banco:
F = P + I = 1,000 + 240 = 1,240
F = P(1+in) Fórmula general
12
2. ¿ Cual es el ahorro que he depositado 3. ¿ Cual será la tasa mensual de interés
en el banco si lo que recibí de interés simple que me cobraron por la compra
fue 240 soles el 1 de julio habiendo de una PC que me la vendieron
hecho el depósito el 1 de junio, para financiada a 30 dias a 1,800 soles
lo cual el banco me ofreció una tasa siendo su precio de contado de 1,500
de interés simple del 8% mensual ? soles?
0 1 0 1
i = 8% i = ??
I = 240 P= 1,500
I = 1,800 – 1,500 = 300
P= ??
I = Pin, despejando i = I/Pn, entonces i =

I = Pin, despejando P = I / in 300/1500*1, i = 0.2 = 20%
Entonces P = 240/.08*1
Formulas:
P = 3,000 soles
I = Pin P = I/ i*n i = I/ P*n n = I/ P*i 13
1. Calcular el interés simple que ha producido un capital de S/.10,000 colocado a una tasa anual del 48%
durante 2 meses.
2. ¿Qué capital colocado al 36% anual, ha producido S/.500 de interés simple al término de 18 semanas?
3. ¿Cuál será el capital que habrá producido un interés simple de S/.800 al 12% semestral en 7 trimestres?.
4. ¿Cuál es la tasa anual de interés simple aplicada para que un capital de S/.8,000 colocado a 1 año, 3
meses y 18 días haya ganado S/.6,000 de interés?
5. Un capital de S/.15,000 ha producido S/.2,000 de interés durante 108 días. Determinar la tasa mensual
de interés simple.
6. Un capital de S/.5,000 se ha incrementado en 15% por razón de interés simple al 30% anual. Halle el
tiempo en días.
7. Un capital de S/.6,000 ha producido S/.500 de interés simple al 12.5% anual. Determine el tiempo de
operación en días.
14
8. Calcular el capital que ha producido una ganancia por interés simple de 1,500 Soles, si la tasa ofrecida
fue del 18% anual y el dinero se retiró al cabo de 8 meses.
9. Un capital de 15,000 Soles ha ganado 3,500 Soles de interés simple al haber sido retirado del banco
después de 1 año, 9 meses y 22 días. ¿Cuál fue la tasa de interés anual que le ofrecieron?
10. Calcular el tiempo en semanas en el cual, un capital de 20,000 Soles, ha producido un monto por
interés simple de 4,500 Soles, si la tasa de interés aplicada fue de 9% anual. Usar un año de 52
semanas
11. Calcular la tasa anual de interés simple de un capital de 30,000 Soles que ha producido un monto de
4,000 Soles de interés después de 76 semanas.
15
1.Calcular el interés simple que ha producido un capital de S/.10,000 colocado a una tasa anual del 48% durante 2
meses.
Datos: Pero antes de aplicar la fórmula debemos asegurarnos de que n e i deben estar
P= 10,000 expresados en la misma unidad de tiempo, en este caso se puede convertir la tasa i
i= 48% anual anual a una tasa mensual, y trabajar en meses, o pasar los meses a su equivalente
n= 2 meses en años. En este caso aplicaremos lo primero.
I= ????
Formula:
I = Pin
i mensual = 48 /12 = 4% = 0.04
Ahora podemos ya aplicar la fórmula:

I= Px ix n
10,000 x 0.04 x 2
I = 800 Soles
16
2. ¿Qué capital colocado al 36% anual, ha producido S/.500 de interés simple al término de 18 semanas? (asumir 1
año = 52 semanas, trabajar con hasta 4 decimales)
Datos: Pero antes de aplicar la fórmula debemos asegurarnos de que n e i deben estar
P= ??? Soles expresados en la misma unidad de tiempo, en este caso se puede convertir la
i= 36% anual
tasa i anual a una tasa semanal, y trabajar en semanas, o pasar las semanas a su
I= 500 Soles
equivalente en años. En este caso aplicaremos lo segundo.
n= 18 semanas
Formula:
I = Pin
Despejando:
P = I /in
Asumiendo 1 año = 52 semanas, aplicamos este factor de conversión y tenemos:
n= 18 x (1/52) = 0.3462 años
P= 500 P= 4,013 Soles

(0.36 x 0.3462)
17
3. ¿Cuál será el capital que habrá producido un interés simple de S/.800 al 12% semestral en 7 trimestres?.
Datos: Pero antes de aplicar la fórmula debemos asegurarnos de que n e i

P= ???
deben estar expresados en la misma unidad de tiempo, en este caso se
I= 800 Soles
i= 12% semest
puede convertir la tasa i semestral a una tasa trimestral, y trabajar en
n= 7 trimestres trimestres, o pasar los trimestres a su equivalente en semestres. En este
caso aplicaremos lo segundo.
Formula:
I = Pin
Despejando:
P = I /in
n= 7x (1/2) = 3.50 semestres
P= 800 P= 1,905 Soles

(0.12 x 3.5)
18
4. ¿Cuál es la tasa anual de interés simple aplicada para que un capital de S/.8,000 colocado a 1 año, 3 meses y 18 días
haya ganado S/.6,000 de interés?
Datos:
Pero antes de aplicar la fórmula debemos asegurarnos de que n e i deben
i= ??? anual
P= 8,000 Soles estar expresados en la misma unidad de tiempo, en este caso n lo
n= 1 año 3 meses 18 dias expresaremos en términos anuales
I= 6,000 Soles
Formula:
I = Pin
Despejando:
i = I /Pn
n = 1+ 3/12 + 18/365
1+ 0.25 + 0.05
n = 1.30
i = 6,000 i = 0.58
(8,000 x 1.30)
i = 58%
19
5. Un capital de S/.15,000 ha producido S/.2,000 de interés durante 108 días. Determinar la tasa mensual de interés
simple.
Datos: Pero antes de aplicar la fórmula debemos asegurarnos
P= 15,000 Soles
I= 2,000 Soles
de que n e i deben estar expresados en la misma unidad
n= 108 dias de tiempo, en este caso n lo expresaremos en términos
i= ??? mensual mensuales
Formula:
I = Pin
Despejando:
i = I /Pn
n= 108 x (1/30)
n= 3.60 meses
i = 2,000 i = 0.037
(15,000 x 3.60)
i = 3.70%
20
6. Un capital de S/.5,000 se ha incrementado en 15% por razón de interés simple al 30% anual. Halle el tiempo en días
(asumir 1 año = 365 días y usar 6 dígitos en los cálculos).
Datos: Pero antes de aplicar la fórmula debemos asegurarnos de
P= 5,000 Soles que n e i deben estar expresados en la misma unidad de
I= 750 Soles tiempo, en este caso se puede convertir la tasa i anual a
i= 30% anual
una tasa diaria.
n= ??? dias
Formula:
I = Pin
Despejando:
n = I /Pi
Asumiendo 1 año = 365 dias, aplicamos este factor de conversión y tenemos:
i= 0.3 0.000822 diario

365
n= 750 n= 182 dias

(5,000 x 0.0008)
21
7. Un capital de S/.6,000 ha producido S/.500 de interés simple al 12.5% anual. Determine el tiempo de operación en
días.
P= 6,000 Soles que n e i deben estar expresados en la misma unidad de
I= 500 Soles tiempo, en este caso se puede convertir la tasa i anual a
i= 12.5% anual una tasa diaria.
n= ??? dias
Formula:
I = Pin
Despejando:
n = I /Pi
i= 0.125 0.00034247 diario

365
n= 500 n= 243 dias

(6,000 x 0.00034)
22
8. Calcular el capital que ha producido una ganancia por interés simple de 1,500 Soles, si la tasa ofrecida fue del 18%
anual y el dinero se retiró al cabo de 8 meses.

P= ??? Soles que n e i deben estar expresados en la misma unidad de
I= 1,500 Soles tiempo, en este caso se puede convertir la tasa i anual a
i= 18% anual
una tasa mensual.
n= 8 meses
Formula:
I = Pin
Despejando:
P = I /in
Asumiendo 1 año = 52 semanas, aplicamos este factor de conversión y tenemos:
n= 0.18 x (1/12) = 0.0150
P= 1500 P= 12,500 Soles

(0.015 x 8)
23
9. Un capital de 15,000 Soles ha ganado 3,500 Soles de interés simple al haber sido retirado del banco después de 1
año, 9 meses y 21 días. ¿Cuál fue la tasa de interés anual que le ofrecieron?
Datos: Pero antes de aplicar la fórmula debemos

P= 15,000 Soles asegurarnos de que n e i deben estar
I= 3,500 Soles expresados en la misma unidad de tiempo, en
n= 1 año 9 meses 21 dias este caso n lo expresaremos en términos
i= ??? anual anuales
Formula:
I = Pin
Despejando:
i = I /Pn
n= 1+ 9/12 + 21/365
1+ 0.75 0.058
n= 1.8080
i = 3,500 i = 0.1291
(15,000 x 1.808)
i = 12.91%
24
10. Calcular el tiempo en semanas en el cual, un capital de 20,000 Soles, ha producido un monto por interés simple
de 4,500 Soles, si la tasa de interés aplicada fue de 9% anual. Usar un año de 52 semanas

n= ??? semanas
que n e i deben estar expresados en la misma unidad de
P= 20,000 Soles
I= 4,500 Soles
tiempo, en este caso se puede convertir la tasa i anual a
i= 9.0% anual una tasa semanal.
Formula:
I = Pin
Despejando:
n = I /Pi
Asumiendo 1 año = 365 dias, aplicamos este factor de conversión y tenemos:
i= 0.09 0.00173077 semanal

52
n= 4,500 n= 130 semanas

(20,000 x 0.00173)
25
11. Calcular la tasa anual de interés simple de un capital de 30,000 Soles que ha producido un monto de 4,000 Soles de
interés después de 76 semanas.
i= ??? anual
que n e i deben estar expresados en la misma unidad de
P= 30,000 Soles
I= 4,000 Soles
tiempo, en este caso n lo expresaremos en términos
n= 76 semanas anuales
Formula:
I = Pin
Despejando:
i = I /Pn
n= 76 X 1/52)
n= 1.4615
i = 4,000 i = 0.0912
(30,000 x 1.4615)
i = 9.12%
26
LA TASA DE INTERES COMPUESTO EJEMPLOS DE APLICACION
Es un proceso mediante el cual el interés ganado en un 1. Usted decide abrir una libreta de ahorros en el banco
determinado tiempo, se capitaliza o se adiciona al capital con 1,000 soles y recibe como compensación una tasa
anterior formando un nuevo capital, el mismo que genera de interés compuesto del 10% anual. Al cabo de 3 años
un nuevo interés en el siguiente período y así retira todo su dinero ¿Cuánto recibió?
sucesivamente.
0 1 i = 10% 2 3
0 1 P = 1,000
P = 1,000
I F = P+I
I = 100
P F = 1,000 + 100 S1 = 1,000+10%(1,000) = 1,100
F = 1,100
S2 = 1,100+10%(1,100) = 1,210
1 2
I2= 110 R = F + I2 = 1,100 + 110 =
1,210 S3 = 1,210+10%(1,210) = 1,331
F = 1,100
En lugar de esto se puede usar la fórmula: 27
F = P (1 + i)n
2. Usted quiere viajar a EEUU y para ello decide ahorrar abriendo una libreta en el banco con S/. 1,000 . El banco le
pagará 18% de tasa anual de interés compuesto. Usted retira su dinero después de 4 años ¿ Cuanto recibió?
F = ?? F = P (1 + i)4
P = 1,000 F = 1,000 (1+0.18)4
n = 4 F = 1,938.78
i = 0.18
3. Usted deposita sus ahorros en el banco que le paga una tasa de 3% simple mensual con capitalización trimestral.
¿Cuánto recibirá al cabo de 6 meses si depositó 3,000 al inicio?
F = ?? F = P (1 + i)n = 3,000 (1+0.09)2 = 3,564.3

P = 3,000
n = 2 trimestres
i = 0.09 ( 9% = 3%+3%+3%)
28
TASA NOMINAL Y TASA EFECTIVA La fórmula general es
i = [(1 + r/t ) t ] - 1 En donde:
•La tasa de interés nominal y la tasa de interés efectiva tienen la
i = tasa de interés efectiva del período
misma relación que el interés simple y el interés compuesto. En un
caso se toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo y en el otro r = tasa de interés nominal
caso no. En un caso se capitaliza en el otro no.
t = número de períodos de capitalización
EJEMPLO DE APLICACION El monto compuesto F aplicando una tasa

1. El banco paga una tasa de interés del 1% mensual nominal j capitalizable m veces en un plazo
de n períodos se calcula:
¿Cuál es su tasa nominal anual?
F = P (1 + j/m) n En donde:
Es la tasa de interés del período multiplicada por el
número de períodos al año F = Valor futuro
r = 1% x 12 = 12% P = Valor presente
¿Cuál es su tasa efectiva anual si la capitalización es j = Tasa nominal

mensual? m = numero de veces que se capitaliza
i = (1 + 0.12/12)12 – 1 = 1.1268 – 1 = 0.1268 = n = número de períodos de capitalización
12.68% 29
1. Calcular el monto final a obtener por un depósito inicial de S/.2,000 colocado durante 5
meses en un banco que paga una tasa efectiva mensual del 4%.
2. Calcular el monto a pagar dentro de 4 meses por un préstamo bancario de S/.8,000 a una
tasa nominal anual del 36% capitalizable mensualmente.
3. El 6 de Abril usted descontó en el banco un pagaré cuyo valor fue de S/.8,000 y su
vencimiento el 5 de junio (en 2 meses). ¿Cuánto le pagó el banco considerando el uso de
una tasa nominal del 36% anual con capitalización mensual?
4. ¿A qué tasa efectiva mensual un capital de S/.1,000 se habrá convertido en un monto de
S/.1,100 si dicho capital original fue colocado a 3 meses?
5. En qué tiempo se duplicará un capital a una tasa efectiva del 3% mensual?
6. El Sr. Franco piensa depositar su CTS en Caja Huacho que le está ofreciendo pagar una tasa
de 6.5% anual capitalizada diariamente. ¿Cuál es la tasa efectiva anual que le ofrecen?
30
7. El señor Landa ha depositado 25,000 Soles en Caja Minsa, que le ha ofrecido una tasa de
interés nominal anual de 9%, capitalizada trimestralmente. El piensa retirar su dinero
dentro de 10 años. ¿Cuanto recibirá?
8. La señorita Zamalloa desea comprarse una motocicleta para movilizarse por la ciudad. Para
ello ha invertido 1,000 Soles en ciertos valores de riesgo que le rendirían una tasa efectiva
de 10% mensual. La motocicleta está valorizada en aproximadamente 3,000 Soles.
¿Cuántos meses debe dejar su dinero en este tipo de inversión hasta conseguir reunir los
3,000 Soles?
9. El banco le ha ofrecido a usted por sus ahorros, pagarle una tasa efectiva de 6.75% anual a
partir de una capitalización trimestral. ¿Cuál es la tasa nominal anual subyacente?
10. La señorita Verano piensa depositar sus ahorros en un banco que le ha ofrecido una tasa
efectiva mensual de 1.2% a partir de una capitalización bimestral. ¿Cuáles son las tasas
anuales nominal y efectiva subyacentes?
31
1.Calcular el monto final a obtener por un depósito inicial de S/.2,000 colocado durante 5 meses en un banco que paga
una tasa efectiva mensual del 4%.
F = ??? P= 2000
i= 0.04
F = ???
Fórmula:
0 1 2 3 4 5 meses F = P (1+i)ⁿ
i = 4%
F = 2,000 (1+0.04)5
P = 2,000 F = 2,433
32
2. Calcular el monto a pagar dentro de 4 meses por un préstamo bancario de S/.8,000 a una tasa nominal anual del
36% capitalizable mensualmente.
P = 8,000 P= 8,000
j= 0.36
n= 4
Fórmula
0 1 2 3 4 meses F = P (1+j /m)ⁿ
j = 36% anual
F = ??? F = 8,000 (1+0.36 /12)4

F = 9,004
33
3. El 6 de Abril usted descontó en el banco un pagaré cuyo valor fue de S/.8,000 y su vencimiento el 5 de junio (en 2
meses). ¿Cuánto le pagó el banco considerando el uso de una tasa nominal del 36% anual con capitalización
mensual?
P = ??? P= ???
j= 0.36
n= 2
Fórmula
F = P (1+j /m)ⁿ
0 1 2 meses
j = 36% anual P= F
(1+j/m)ⁿ
F = 8,000
P = 8,000
(1+0.36/12)2
P = 7,541
34
4. ¿A qué tasa efectiva mensual un capital de S/.1,000 se habrá convertido en un monto de S/.1,100 si dicho capital
original fue colocado a 3 meses?
F = 1,100 P= 1,000
F= 1,100
i = ??? i= ???
Fórmula:
0 1 2 3 meses F = P (1+i)ⁿ
1,100 = 1,000 (1+i)3

P = 1,000
i = 0.0323
i = 3.23%
35
5. En qué tiempo se duplicará un capital a una tasa efectiva del 3% mensual?
F = 2P P=
i = 0.03
F = 2P
Fórmula:
0 1 2 3 ……. ….n meses F = P (1+i)ⁿ
i = 3%
2P = P (1+0.03)ⁿ
P
n = 24 meses
36
6. El Sr. Franco piensa depositar su CTS en Caja Huacho que le está ofreciendo pagar una tasa de 6.5% anual
capitalizada diariamente. ¿Cuál es la tasa efectiva anual que le ofrecen?
r= 0.065
t= 365
Fórmula
i = [(1+ r /t)t ]- 1
i= [(1+ 0.065 /365)365] - 1

i= 0.0672
i= 6.72%
37
7. El señor Landa ha depositado 25,000 Soles en Caja Minsa, que le ha ofrecido una tasa de interés nominal anual
de 9%, capitalizada trimestralmente. El piensa retirar su dinero dentro de 10 años. ¿Cuanto recibirá?
P = 25,000
0 1 2 3 …… ….. 9 10 años
j = 9% anual
capitalizacion trimestral
F = ???
P = 25,000 Soles
j= 9% anual F = 25,000 (1+0.09 /4)40
m= 4
n= 40 trimestres
F = 60,880 Soles
Fórmula
F = P (1+j /m)ⁿ
38
8. La señorita Zamalloa desea comprarse una motocicleta para movilizarse por la ciudad. Para ello ha invertido
1,000 Soles en ciertos valores de riesgo que le rendirían una tasa efectiva de 10% mensual. La motocicleta está
valorizada en aproximadamente 3,000 Soles. ¿Cuántos meses debe dejar su dinero en este tipo de inversión hasta
conseguir reunir los 3,000 Soles?
F = 3,000
P = 1,000
i= 0.1
F = 3,000
Fórmula:
0 1 2 3 ……. ….n meses
i = 10% F = P (1+i)ⁿ
P = 1,000 3,000 = 1,000 (1+0.1)n

n= 12 meses
39
9. El banco le ha ofrecido a usted por sus ahorros, pagarle una tasa efectiva de 6.75% anual a partir de una
capitalización trimestral. ¿Cuál es la tasa nominal anual?
i= 0.0675
t= 4 trimestres
Fórmula
i = [(1+ r /t)t ] - 1
0.0675 = [(1+ r /4)4] - 1

r = 0.0660
i = 6.60%
40
10. La señorita Verano piensa depositar sus ahorros en un banco que le ha ofrecido una tasa efectiva mensual de 1.2%
a partir de una capitalización bimestral. ¿Cuáles son las tasas anuales nominal y efectiva?
i mes = 0.012 Por otro lado:

capitalización bimestral i e anual = [(1+ r /t)t] - 1
i efectiva anual = ??? 0.1539 = [(1+ r /6)6] - 1
i nominal anual = ??? r = 0.1452
r = 14.52%
i e anual = [(1+ i mes )n] -1

i e anual = [(1+ 0.012 )12] -1
i e anual = 15.39%
41
FORMULAS EN
INGENIERIA ECONOMICA
Son aquellas fórmulas matemáticas que permiten el cálculo económico a partir del
concepto del valor del dinero en el tiempo y el uso de los denominados factores.
42
1. Calcular un valor futuro a partir de un valor presente (F/P,n,i)
F = P (1 + i) n
Ejemplo práctico
Usted deposita en el banco 1,000 Soles el cual le ha ofrecido pagar por sus
depósitos una tasa anual del 12%. Cuanto tendrá usted al final de un año?
F = ??
0 i= 12% 1
1,000
F = P (1 + i) n = 1,000 (1+0.12) = 1,120 Soles
Factor cantidad compuesta pago único (FCCPU) 43

2. Calcular el valor presente a partir de un valor futuro (P/F,n,i)
P = F* [1/ (1 + i) n )]
Ejemplo práctico
Usted quiere hacer un depósito en el banco ahora para tener al final del año
12,000 soles. Si el banco le ofrece una tasa de interés del 15% Cuánto
debería depositar? 12,000
0 i= 15% 1
P = ??
P = F* [1/ (1 + i) n )] = 12,000* [1/ (1 + 0.15) ] = 10,435 Soles
Factor valor presente pago único (FVPPU) 44
44
3. Calcular el valor presente a partir de una serie uniforme (P/A,n,i)
P = A* {[(1 + i) n -1]/[i (1 + i) n ]}
Ejemplo práctico
¿Cuánto dinero estaría usted dispuesto a pagar ahora por un pagaré que
producirá 600 Soles anuales durante 9 años a partir del año entrante, si la
tasa de interés es del 7% anual?
600 600 600 600 600
P = 600* {[(1 + 0.07) 9 -1]/[0.07 (1 + 0.07) 9 ]} 0 1 2 3 .. 9

P = ?? I = 7%
P = 600* {[1.84 - 1]/[0.07 (1.84)]} = 3,913
45
Factor valor presente series uniformes (FVPSU) 45
4. Calcular la serie uniforme a partir de un valor presente (A/P,n,i)
A = P* {[i (1 + i) n ]/[(1 + i) n -1]}
Ejemplo práctico
Usted ha invertido 150,000 Soles en un negocio y espera obtener una renta
anual durante los siguientes 10 años. Si la tasa de interés referencial es de
25% anual ¿Cuánto debería ganar anualmente?
A A A A A
A = 150,000* {[0.25 (1 + 0.25) 10 ]/[(1 + 0.25) 10 -1]}
A = 150,000* {[0.25 (1.25) 10 ]/[(1.25) 10 -1]} 0 1 2 3 .. 10
P = 150,000 i = 25%
A = 150,000*0.28 = 42,013 Soles
46
Factor de recuperación de capital (FRC) 46
5. Calcular la serie uniforme a partir de un valor futuro (A/F,n,i)
A = F* { i/[(1 + i) n -1]}
Ejemplo práctico
¿ Cuánto dinero debe usted depositar anualmente, empezando dentro de un año
con el objeto de acumular 6,000 Soles dentro de 7 años, si la tasa de interés
que le va a pagar el banco es de 5.5% anual? 6,000
i = 5.5%
A = 6,000* { 0.055/[(1 + 0.055) 7 - 1]}
0 1 2 3 …. 7
A = 6,000* 0.1209 = 725.4 Soles
A A A A A
Factor de fondo de amortización (FFA) 47

6. Calcular el valor futuro a partir de una serie uniforme (F/A,n,i)
F = A* { [(1 + i) n -1]/ i }
Ejemplo práctico
¿ Cuánto dinero tendría usted en su cuenta dentro de 8 años, si empezara a
depositar dentro de un año, 100 Soles anuales y el banco le pagara una tasa
de interés de 4% anual? F = ??
I = 4%
F = 100* { [(1 + 0.04) 8 -1]/ 0.04 }
0 1 2 3 …. 8
F = 100 * 9.225 = 922.5 Soles
100 100 100 100 100
Factor cantidad compuesta serie uniforme (FCCSU) 48
48
1. El señor Barreto ha depositado el monto total de sus CTS, ascendente a 60,000 Soles, en un
banco de inversión que le ha ofrecido una tasa de 8.5% anual. El piensa retirar todo su
dinero dentro de 3 años. ¿Cuál es el monto que retirará?
2. La señorita Torres desea adquirir un televisor de 70” de última generación para las
navidades, vale decir, para dentro de 10 meses, siendo su valor de 7,000 Soles. Un banco de
inversión le ha ofrecido pagar una tasa de 3.5% mensual por sus ahorros. Cuál es el monto
que debería depositar para obtener los aludidos 7,000 soles al cabo de los 10 meses de
espera?
3. Un amigo le ha propuesto ser socios para colocar un puesto ambulante de comida rápida (un
carromato para venta de hamburguesas) en el distrito de Ate, para lo cual usted debe invertir
10,000 Soles. Su amigo le ha manifestado que, según sus cálculos el negocio producirá las
máximas ganancias durante los siguientes 5 años. ¿Cuál es el monto anual en Soles que
usted recibiría durante dicho período, si usa una tasa de referencia de 20%?
49
4. A la señorita Arango, le acaban de ofrecer un paquete de letras por cobrar. Cada letra tiene
un rendimiento de 9% anual y pagará 1,200 Soles anuales en los siguientes 5 años. ¿Cuál
es el monto máximo que la señorita Arango debería pagar por cada letra?
5. El Sr Barreto ha planeado, para dentro de cinco años, hacer un tour turístico por casi toda
Europa, en un viaje que incluye visitar España, Francia, Alemania, Italia, Reino Unido,
Austria, Bélgica, Suiza, entre otros. Para ello ha decidido ahorrar en un banco de inversión
que le pagará por sus ahorros a plazo fijo en US$, una tasa de 9% anual. El calcula que va a
necesitar una bolsa de viaje de aproximadamente 9,000 US$ para ese momento. ¿Cuánto
dinero necesitará ahorrar anualmente, empezando dentro de un año, para obtener dicho
monto?
6. Usted ha calculado que podría ahorrar, para pagar los estudios universitarios de su hija
dentro de 10 años, unos 2,400 Soles anuales en un banco de inversión que la ha ofrecido
pagar una tasa anual de 8%. ¿Cuánto dinero habrá ahorrado usted al cabo de dicho período,
si empezará a depositar dentro de un año?
50
7. La señorita Zamalloa se ha comprado un automóvil por 9,000 US$ con financiamiento
bancario y debe pagar mensualmente al banco cuotas de 300 US$. Durante 60 meses ¿Cuál
es la tasa de interés nominal y la tasa de interés efectiva anuales involucradas en la
operación?
8. Si usted deposita 100 Soles al mes en una cuenta de ahorros que le paga 10% anual
capitalizado mensualmente, ¿cuánto habrá ahorrado al cabo de 12 años?
51
1.El señor Barreto ha depositado el monto total de sus CTS, ascendente a 60,000 Soles, en un banco de inversión que le ha
ofrecido una tasa de 8.5% anual. El piensa retirar todo su dinero dentro de 3 años. ¿Cuál es el monto que retirará?
F = ??? P= 60,000
F= ???
i= 8.50%
i = 8.5% n= 3
Fórmula:
F = P (1+i)ⁿ
0 1 2 3 años
F = 60,000 (1+0.085)3
P = 60,000 F = 76,638
52
2. La señorita Torres desea adquirir un televisor de 70” de última generación para las navidades, vale decir, para
dentro de 10 meses, siendo su valor de 7,000 Soles. Un banco de inversión le ha ofrecido pagar una tasa de 3.5%
mensual por sus ahorros. Cuál es el monto que debería depositar para obtener los aludidos 7,000 soles al cabo de
los 10 meses de espera?
F = 7,000 P= ???
i= 0.035
F= 7,000
n= 10
0 1 2 3 ……. 10 meses Fórmula:
i = 3.5% F = P (1+i)ⁿ
Despejando P:
P= F
P = ??? (1+i)ⁿ
P= 7,000
(1+0.035)10
P= 4,962
53
3. Un amigo le ha propuesto ser socios para colocar un puesto ambulante de comida rápida (un carromato para venta
de hamburguesas) en el distrito de Ate, para lo cual usted debe invertir 10,000 Soles. Su amigo le ha manifestado
que, según sus cálculos el negocio producirá las máximas ganancias durante los siguientes 5 años. ¿Cuál es el
monto anual en Soles que usted recibiría durante dicho período, si usa una tasa de referencia de 20%?
A = ??? P= 10,000
i= 0.2
n= 5
0 1 2 3 4 5 meses
i = 20%
A= ???
Fórmula:
A= Px i (1+i)ⁿ
P= 10,000 (1+i)ⁿ - 1
A= 10,000 x 0.2 (1+0.2)5

(1+0.2)5 - 1
A= 3,344
54
4. A la señorita Arango, le acaban de ofrecer un paquete de letras por cobrar. Cada letra tiene un rendimiento de 9%
anual y pagará 1,200 Soles anuales en los siguientes 5 años. ¿Cuál es el monto máximo que la señorita Arango
debería pagar por cada letra?
A= 1,200 P= ???
i= 0.09
A= 1,200
0 1 2 3 4 5 años
i = 9%
n= 5
Fórmula:
P= Ax (1+i)ⁿ - 1
P= ??? i (1+i)ⁿ
P= 1200 x (1+0.09)5 - 1
0.09 (1+0.09)5
P= 4,668
55
5. El Sr Barreto ha planeado, para dentro de cinco años, hacer un tour turístico por casi toda Europa, en un viaje que
incluye visitar España, Francia, Alemania, Italia, Reino Unido, Austria, Bélgica, Suiza, entre otros. Para ello ha
decidido ahorrar en un banco de inversión que le pagará por sus ahorros a plazo fijo en US$, una tasa de 9% anual.
El calcula que va a necesitar una bolsa de viaje de aproximadamente 9,000 US$ para ese momento. ¿Cuánto
dinero necesitará ahorrar anualmente, empezando dentro de un año, para obtener dicho monto?
A = ??? F= 9,000
i= 0.09
n 5
0 1 2 3 4 5 años Fórmula:
i = 9% A= Fx i
(1+i)ⁿ - 1
F = 9,000
A= Fx (A/F,9%,5)
A= 9000 x (0.16709)
A= 1,504
56
6. Usted ha calculado que podría ahorrar, para pagar los estudios universitarios de su hija dentro de 10 años, unos
2,400 Soles anuales en un banco de inversión que la ha ofrecido pagar una tasa anual de 8%. ¿Cuánto dinero habrá
ahorrado usted al cabo de dicho período, si empezará a depositar dentro de un año?
F= ??? F= ???
i= 0.08
A= 2,400
n= 10
0 1 2 3 ……. 10 años
i = 8% Fórmula:
F= Ax (1+i)ⁿ - 1
A= 2,400 i
F= A x (F/A,8%,10)
F= 2,400 x (14.487)
F= 34,769
57
7. La señorita Zamalloa se ha comprado un automóvil por 9,000 US$ con financiamiento bancario y debe pagar
mensualmente al banco cuotas de 300 US$. Durante 60 meses ¿Cuál es la tasa de interés nominal y la tasa de
interés efectiva anuales involucradas en la operación?
PROBLEMA 7
300 = 9,000 x i (1+i)60
P= 9,000
(1+i)60 - 1
Despejando o por iteración:
i = ???
i = 0.027
0 1 2 3 ……. 60 meses
Entonces:
i anual nominal = 0.027 x 12 = 0.324
A= 300 i anual nominal = 32.4%
P = 9,000
A
n
=
=
300
60
i anual efectiva = (1+ r /t)t - 1
i = ???
Fórmula: i anual efectiva = (1+ 0.324 /12)12 - 1 = 0.3767

A = P x i (1+i)ⁿ
(1+i)ⁿ - 1 i anual efectiva = 37.67%
58
8. Si usted deposita 100 Soles al mes en una cuenta de ahorros que le paga 10% anual capitalizado mensualmente,
¿cuánto habrá ahorrado al cabo de 12 años?
F= ??? Pasar anualidad mensual a anual:
i = 10% anual nominal A= 100 x 12 = 1200
Convertir la tasa nominal a tasa efectiva:

0 1 2 3 ……. 12 años
i anual efectiva = (1+ r /t)t - 1
(1+ 0.1 /12)12 - 1
A= 100 mensuales
i anual efectiva = 0.1047
10.47%
Recién ahora procedemos a calcular F:
F= Ax (1+i)ⁿ - 1
i
F= 1,200 x (1+0.1047)12 - 1
0.1047
F= 26,400
59
SISTEMAS DE AMORTIZACION DE
PRESTAMOS
Sistema de cuotas decrecientes con amortización del capital
constante (método alemán)
En este sistema las cuotas de capital son iguales y se calculan dividiendo el préstamo
entre el número de períodos de pago pactados. Los intereses se calculan sobre el saldo y
por consiguiente van disminuyendo, y la cuota total a pagar igualmente disminuye.
Ejemplo práctico
El señor Amorín ha conseguido de que el banco le preste de acuerdo a las condiciones que
se adjuntan. Calcular el servicio de la deuda o calendario de pagos del aludido préstamo.
Préstamo:15,000 Soles
Tasa de interés: 2% mensual
Plazo: 10 meses
Modalidad: amortización del préstamo constante
Capital al
Intereses del
N° de cuota inicio de Amortización Cuota
período
período
1 15,000.00 1,500.00 300.00 1,800.00
2 13,500.00 1,500.00 270.00 1,770.00
3 12,000.00 1,500.00 240.00 1,740.00
4 10,500.00 1,500.00 210.00 1,710.00
5 9,000.00 1,500.00 180.00 1,680.00
6 7,500.00 1,500.00 150.00 1,650.00
7 6,000.00 1,500.00 120.00 1,620.00
8 4,500.00 1,500.00 90.00 1,590.00
9 3,000.00 1,500.00 60.00 1,560.00
10 1,500.00 1,500.00 30.00 1,530.00
Problemas resueltos
1. La Srta Verano ha conseguido de que el banco le preste dinero según las condiciones
que se muestran a continuación. Elabore el calendario de pagos respectivo.
Préstamo: 30,000 Soles
Tasa de interés: 1.5% mensual
Plazo: 10 meses
Capital al
Intereses del
período
período
1 30,000.00 3,000.00 450.00 3,450.00
2 27,000.00 3,000.00 405.00 3,405.00
3 24,000.00 3,000.00 360.00 3,360.00
4 21,000.00 3,000.00 315.00 3,315.00
5 18,000.00 3,000.00 270.00 3,270.00
6 15,000.00 3,000.00 225.00 3,225.00
7 12,000.00 3,000.00 180.00 3,180.00
8 9,000.00 3,000.00 135.00 3,135.00
9 6,000.00 3,000.00 90.00 3,090.00
10 3,000.00 3,000.00 45.00 3,045.00
2. El Sr. Ayala fue a la financiera Minsa y ha conseguido que le presten dinero según las
condiciones que se muestran a continuación. Elabore el servicio de la deuda
respectivo.
Plazo: 12 meses
Capital al
Intereses del
período
período
1 90,000.00 7,500.00 2,700.00 10,200.00
2 82,500.00 7,500.00 2,475.00 9,975.00
3 75,000.00 7,500.00 2,250.00 9,750.00
4 67,500.00 7,500.00 2,025.00 9,525.00
5 60,000.00 7,500.00 1,800.00 9,300.00
6 52,500.00 7,500.00 1,575.00 9,075.00
7 45,000.00 7,500.00 1,350.00 8,850.00
8 37,500.00 7,500.00 1,125.00 8,625.00
9 30,000.00 7,500.00 900.00 8,400.00
10 22,500.00 7,500.00 675.00 8,175.00
11 15,000.00 7,500.00 450.00 7,950.00
12 7,500.00 7,500.00 225.00 7,725.00
3. Usted ha decidido incursionar en el mundo empresarial. En tal sentido ha formulado,
evaluado y aprobado un proyecto suyo para la implementación de una pequeña empresa
importadora y comercializadora de insumos y componentes para computadoras
personales.
Para el financiamiento del proyecto, que es del orden de los US $ 60,000, se le han
presentado dos oportunidades de préstamo con los bancos cuyo esquema resumen se
presenta a continuación. Elabore el calendario de pagos o servicio de la deuda de estas
dos propuestas.
Evaluación de Alternativas de Financiamiento
Banco Del Banco del

Concepto Centro Oriente
Monto del Crédito (miles de US $) 60 60
Tasa de Interés (en tanto por uno) 0.15 0.135
Comisión Bancaria (en tanto por uno) 0.04 0.06
Período de Gracia (años) 2 1
Período de Repago (años) 5 6
El plan de pagos es mediante amortización constante

La comisión se paga sobre el saldo adeudado
Los intereses se pagan al rebatir
Durante el período de gracia solo paga intereses
tasa de corte 0.18
BANCO DEL CENTRO
PERIODO PRESTAMO AMORTIZAC INTERESES SALDO COMISION FLUJO NETO
0 60.00 60.00
1 9.00 60.00 2.40 -11.40
2 9.00 60.00 2.40 -11.40
3 12.00 9.00 48.00 2.40 -23.40
4 12.00 7.20 36.00 1.92 -21.12
5 12.00 5.40 24.00 1.44 -18.84
6 12.00 3.60 12.00 0.96 -16.56
7 12.00 1.80 0.00 0.48 -14.28
BANCO DEL ORIENTE

PERIODO PRESTAMO AMORTIZAC INTERESES SALDO COMISION FLUJO NETO
0 60.00 60.00
1 8.10 60.00 3.60 -11.70
2 10.00 8.10 50.00 3.60 -21.70
3 10.00 6.75 40.00 3.00 -19.75
4 10.00 5.40 30.00 2.40 -17.80
5 10.00 4.05 20.00 1.80 -15.85
6 10.00 2.70 10.00 1.20 -13.90
7 10.00 1.35 0.00 0.60 -11.95
3. La Srta. Riquelme, flamante titulada de Ingeniería Industrial, ha decidido comprarse un
departamento de soltera como premio a su esfuerzo. Para ello se ha acercado a dos de los
más conocidos bancos de la capital para que le apoyen financieramente. Ambos bancos le
han presentado sus ofertas y ella quisiera saber cual es el calendario de pagos o servicio de
la deuda en ambos casos. Un esquema resumen de ambas ofertas se presentan a
continuación:
Eva lua ción pa ra la e le cción de l pré sta mo ma s conve nie nte

Banco del
Concepto Banco Arabe Altiplano
Tasa de Interés (en %) 30 25
Comisión Bancaria (en tanto por uno) 1 3
Plan de pagos Amortización constante
Comisión bancaria Sobre el saldo adeudado
Intereses Al rebatir
Período de gracia Solo paga intereses
Tasa de corte (en %) 22
Banco Arabe
Período Préstamo Amortización Intereses Saldo deuda Comisión Flujo Neto
0 20 20.0
1 6 20 0.2 -6.2
2 6 20 0.2 -6.2
3 4 6 16 0.2 -10.2
4 4 4.8 12 0.16 -9.0
5 4 3.6 8 0.12 -7.7
6 4 2.4 4 0.08 -6.5
7 4 1.2 0 0.04 -5.2
Banco del Altiplano

Período Préstamo Amortización Intereses Saldo deuda Comisión Flujo Neto
0 20 20.0
1 5.00 20.00 0.60 -5.6
2 3.33 5.00 16.67 0.60 -8.9
3 3.33 4.17 13.33 0.50 -8.0
4 3.33 3.33 10.00 0.40 -7.1
5 3.33 2.50 6.67 0.30 -6.1
6 3.33 1.67 3.33 0.20 -5.2
7 3.33 0.83 0.00 0.10 -4.3
Sistema de cuotas iguales o constantes
(Método Francés)
En este sistema el pago total resulta ser igual o constante y se obtiene en base a la fórmula
para el cálculo de una serie uniforme a partir de un valor presente:
A = P* {[i (1 + i) n ]/[(1 + i) n -1]}
En este sistema las cuotas del principal o capital crecen en tanto que las cuotas de interés
decrecen de tal modo que al sumarlas el pago total resulte igual o constante.
Una vez hallado el pago total se calcula los intereses y luego por diferencia la cuota del
principal, esto se sigue haciendo hasta cancelar la deuda.
Ejemplo práctico
El señor Calderón ha conseguido de que el banco le preste un dinero, a partir del 01 de abril
de 2019, de acuerdo a las condiciones que se adjuntan. Calcular el servicio de la deuda o
calendario de pagos del aludido préstamo.
Plazo: 10 meses
Modalidad: Cuotas de pago constante
MESES FECHA COM Y GASTOS INTERESES AMORTIZACIÓN PAGO TOTAL SALDO PENDIENTE
0 1/04/2019 0.00 0.00 20,000.00
1 1/05/2019 600.00 1,744.61 2,344.61 18,255.39
2 1/06/2019 547.66 1,796.95 2,344.61 16,458.44
3 1/07/2019 493.75 1,850.86 2,344.61 14,607.58
4 1/08/2019 438.23 1,906.38 2,344.61 12,701.20
5 1/09/2019 381.04 1,963.57 2,344.61 10,737.63
6 1/10/2019 322.13 2,022.48 2,344.61 8,715.15
7 1/11/2019 261.45 2,083.16 2,344.61 6,631.99
8 1/12/2019 198.96 2,145.65 2,344.61 4,486.34
9 1/01/2020 134.59 2,210.02 2,344.61 2,276.32
10 1/02/2020 68.29 2,276.32 2,344.61 0.00
El pago total se obtiene en base a la fórmula para el cálculo de una serie uniforme a partir de un valor
presente:
A = P* {[i (1 + i) n ]/[(1 + i) n -1]} = 20,000 (A/P,3%,10) = 2,344.61
Problemas resueltos
1. La Srta Arango ha conseguido de que el banco le preste dinero, a partir del 01 de
mayo de 2019, según las condiciones que se muestran a continuación. Elabore el
calendario de pagos respectivo.
Plazo: 12 meses
0 1/05/2019 0.00 0.00 27,000.00
1 1/06/2019 1,080.00 1,796.91 2,876.91 25,203.09
2 1/07/2019 1,008.12 1,868.79 2,876.91 23,334.31
3 1/08/2019 933.37 1,943.54 2,876.91 21,390.77
4 1/09/2019 855.63 2,021.28 2,876.91 19,369.49
5 1/10/2019 774.78 2,102.13 2,876.91 17,267.36
6 1/11/2019 690.69 2,186.21 2,876.91 15,081.15
7 1/12/2019 603.25 2,273.66 2,876.91 12,807.49
8 1/01/2020 512.30 2,364.61 2,876.91 10,442.88
9 1/02/2020 417.72 2,459.19 2,876.91 7,983.68
10 1/03/2020 319.35 2,557.56 2,876.91 5,426.12
11 1/04/2020 217.04 2,659.86 2,876.91 2,766.26
12 1/05/2020 110.65 2,766.26 2,876.91 0.00
presente:
A = P* {[i (1 + i) n ]/[(1 + i) n -1]} = 27,000 (A/P,4%,12) = 2,876.91
2. El Sr. Ortega fue a la financiera Minsa y ha conseguido que le presten dinero, a partir
del 15 de Mayo de 2019, según las condiciones que se muestran a continuación.
Elabore el servicio de la deuda respectivo.
Plazo: 8 meses
0 15/05/2019 0.00 0.00 290,000.00
1 15/06/2019 2,900.00 35,000.18 37,900.18 254,999.82
2 15/07/2019 2,550.00 35,350.19 37,900.18 219,649.63
3 15/08/2019 2,196.50 35,703.69 37,900.18 183,945.94
4 15/09/2019 1,839.46 36,060.73 37,900.18 147,885.22
5 15/10/2019 1,478.85 36,421.33 37,900.18 111,463.88
6 15/11/2019 1,114.64 36,785.55 37,900.18 74,678.34
7 15/12/2019 746.78 37,153.40 37,900.18 37,524.94
8 15/01/2020 375.25 37,524.94 37,900.18 0.00
presente:
A = P* {[i (1 + i) n ]/[(1 + i) n -1]} = 290,000 (A/P,1%,8) = 2,344.61
Sistema Americano
En este sistema solo se abonan intereses durante el período del préstamo y al final se abona
adicionalmente el capital prestado
Ejemplo práctico
1. El señor Taboada, un hispano residente en Miami, ha conseguido un préstamo de un
banco local, según las condiciones que se muestran a continuación. Elabore el
calendario de pagos respectivo.
Préstamo: 200,000 US$
Plazo: 6 meses
Modalidad: Sistema americano
Título valor que representa una deuda
que emite una entidad para
1. CONCEPTO DE BONO
financiarse de un tercero en el
mediano y largo plazo. No es más que
un préstamo
Lo hacen principalmente
T bills ≤ 1 año
2. QUIENES LO EMITEN las empresas (bonos
T notes ≤ 10 años
corporativos) y el gobierno
T bonds > 10 años (30 años)
(bonos soberanos)
1. Valor a la par (valor

nominal o facial)
2. Cupón o % a pagar
3. CARACTERISTICAS periódicamente
3. Fecha de vencimiento
(de maduración o
redención)
F
1. BONOS DE DESCUENTO
PURO 0 1 2 3 4 5 6 7 n n-1 n
F
C C C C C C C C C
2. BONOS CON CUPON
CONSTANTE
0 1 2 3 4 5 6 7 n n-1 n
3. BONOS PERPETUOS C C C C C C C C C C
0 1 2 3 4 5 6 7 n n-1 n
Se usará el concepto de valor presente de
Valoración de bonos los flujos de efectivo que se espera que los
bonos generen a futuro
Ejercicio 1
La empresa ABC SA ha emitido recientemente
un bono con valor a la par de 1,000 Soles a
recuperar al vencimiento de 5 años y un cupón
de 10% pagadero anualmente. Si la tasa de
interés de mercado efectiva anual vigente es
de 8% ¿cuál es el valor del bono en la fecha de
su emisión?
1000
100 100 100 100 100
Respuesta:
0 1 2 3 4 5 Vbono = 1,079.85 Soles
Vbono
i= 8 %
100 100 100
Ejercicio 2
¿qué valor tendría el bono 2 años después de 0 1 2 3 1000
Vbono
haberse emitido?
Respuesta:
Vbono = 1,051.54 Soles
1000
25 25 25 25 25 25 25 25 25 25
Ejercicio 3
La empresa XYZ SA ha emitido hace 5 años un
bono de 1000 US$ con vencimiento a 10 años,
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
un cupón de 5% anual, con cupones
pagaderos semestralmente, pagándose el Previamente calculamos la tasa semestral:
principal en la fecha de redención, siendo la 0.06 = (1 + r/12 ) 12 - 1 , despejando, r = 0.05839, en porcentaje, r = 5.84%
anual, o , r= 2.92% semestral
actual tasa de interés de mercado efectivo
anual de 6% en US$ ¿Cuál es el valor del
Respuesta:
bono?
Vbono = 960.99 US$
Respuesta:
Vbono = 1,027.70 Soles
Ejercicio 4
El gobierno peruano ha emitido un bono
soberano el 10/08/2004 con valor facial de
1,000 Soles, con vencimiento a 7 años, cupones
semestrales fijos de 12.25% anual, siendo la tasa
efectiva anual de 12%. ¿Cuál es el valor del
bono?
1000
61.25 61.25 61.25 61.25 61.25 61.25 61.25 61.25 61.25 61.25
0 1 2 3 4 5 6 ……. …… …… 14
i= 5.83 %
Principales herramientas a usar para la toma de decisiones económicas
1. Valor Actual Neto (VAN)
Se le denomina también Valor Presente Neto. Es la suma algebraica de los
valores actualizados de los beneficios y costos que el proyecto genera
durante su vida útil.
Ejemplo práctico
Calcular el VAN para el siguiente flujo de fondos. Usar una tasa de descuento
de 25%
Período 0 1 2 3 4 5
Flujo de Caja -50 15 20 20 24 28
88
15 20 20 24 28 Interpretación del resultado
0 1 2 3 4 5 • Si VAN = 0 el proyecto
-50 I = 25% rinde exactamente la tasa
mínima requerida (la de
VAN = -50 + 15 + 20 + descuento)
(1+0.25) (1+0.25)2 • Si VAN > 0 el proyecto
rinde la tasa de descuento
mas un plus en unidades
20 + 24 +
monetarias
(1+0.25)3 (1+0.25)4
• Si VAN<0 el proyecto no
28 =4.04
alcanza a la tasa mínima
deseada y debe rechazarse
(1+0.25)5 89
2. Tasa Interna de Retorno(TIR)
Se le denomina también Tasa Interna de Recuperación. Se define como aquella tasa de
descuento para la cual el VAN resulta igual a cero VAN de Beneficios = VAN de Costos
La TIR refleja que tanto margen o ganancia deja el proyecto en términos de tasa de interés.
Ejemplo práctico
Calcular la TIR para el flujo de fondos visto en el ejemplo anterior.
Per. 0 1 2 3 4 5
FC -50 15 20 20 24 28
90
15 20 20 24 28 50 = 15 + 20 +
0 1 2 3 4 5
(1+I) (1+I)2
-50 I = ??
Interpretación del resultado 20 + 24 +

Es necesario tener un valor de referencia contra el
cual comparar la TIR para así determinar la (1+I)3 (1+I)4
bondad del proyecto. A este valor de
referencia le denominaremos Tasa Mínima de
Rendimiento del Proyecto (TMRP)
28
• Si TIR = TMRP el proyecto rinde
exactamente la tasa mínima requerida,
entonces se acepta
(1+I)5
• Si TIR > TMRP el proyecto rinde mas que la I se puede calcular por tanteos. Despejando:
tasa mínima requerida, también se acepta
• Si TIR<TMRP el proyecto no alcanza a la I = 0.2851 o lo que es lo mismo I = 28.51%
91
tasa mínima deseada y debe rechazarse
3. Coeficiente Beneficio-Costo (B/C)
Es el cociente que resulta de dividir la sumatoria de los beneficios actualizados entre la sumatoria de los
costos actualizados, generados por el proyecto durante su vida util.
Ejemplo práctico
Calcular el coeficiente B/C para el flujo de fondos visto en el primer ejemplo. Usar una tasa de corte de 25%
Per. 0 1 2 3 4 5
FC -50 15 20 20 24 28
Sum Ben Act = 15 + 20 +
(1+0.25) (1+0.25)2
20 + 24 +
(1+0.25)3 (1+0.25)4
28 = 54.04
(1+0.25)5
Sum Costos Ac = 50
Por consiguiente: B/C = 54.04/50 = 1.08 92
Interpretación del resultado
Es pertinente recalcar que para el cálculo de este indicador se hace necesaria la elección previa
de una tasa de descuento como en el caso del cálculo del VAN
• Si B/C = 1 los beneficios percibidos por el inversionista por cada unidad monetaria
invertida son iguales. Asumiendo una posición conservadora el proyecto debe rechazarse
• Si B/C < 1 los beneficios percibidos por el inversionista por cada unidad monetaria
invertida, son menores y el proyecto debe rechazarse igualmente
• Si B/C>1 los beneficios percibidos por el inversionista por cada unidad monetaria invertida
son mayores y el proyecto debe aceptarse
93
4. Período de recuperación
Se le denomina también Período de Repago. Es el lapso de tiempo en el cual el proyecto
recupera la inversión incurrida a partir de los correspondientes beneficios obtenidos
Mide el tiempo necesario para que el inversionista recupere su inversión.
Ejemplo práctico
Calcular el período de recupero para el flujo de fondos visto en el primer ejemplo.
Per. 0 1 2 3 4 5
FC -50 15 20 20 24 28
Hay dos maneras de tener un valor aproximado de este indicador:
• La manera burda no considera el valor del dinero en el tiempo y simplemente divide la
suma de beneficios entre las inversiones incurridas. Para el ejemplo seria:
PR = (15+20+20+24+28)/50 = 107/50 = 2.14 años
94
• La mas refinada resta de la sumatoria de valores
actualizados de las inversiones, los valores
actualizados de las ganancias de años sucesivos,
comenzando por el primero, hasta que la
diferencia se haga igual a cero. El último
sustraendo corresponde al final del período de
recuperación
Debe señalarse expresamente que este indicador
constituye una herramienta de evaluación
complementaria a las antes indicadas ya que se reduce
a contestar a una pregunta específica relacionada con
el tiempo de recuperación de la inversión no diciendo
nada de los otros aspectos.
95
Per. 0 1 2 3 4 5
FC -50 15 20 20 24 28
De acuerdo a lo sugerido:
• -50,000 + 15,000/ (1+0.25) = -50,000 + 12,000 = -38,000
• -38,000 + 20,000/ (1+0.25)2 = -38,000 + 12,800 = -25,200
• -25,200 + 20,000 /(1+0.25)3 = -25,200 + 10,241 = -14,959
• -14,959 + 24,000 /(1+0.25)4 = -14,959 + 9,832 = -5,126
• -5,126 + 28,000 /(1+0.25)5 = -5,126 + 9,174 = 4,048
96
Algunas sugerencias para la construcción de los flujos de fondos a utilizar en la
evaluación de proyectos
• Se sugiere partir del calculo de las utilidades netas proyectadas para el horizonte del
proyecto:
UTILIDAD NETA
+ GASTOS QUE NO GENERAN DESEMBOLSO DE FONDOS (DEPRECIACIONES)
= FLUJO DE FONDOS (ECONOMICO)
+ Préstamo
- Servicio de deuda
+ Ahorro por pago de impuestos (vía el escudo fiscal de los intereses)
= Flujo de fondos (Financiero)
• Con el flujo de fondos económico se puede calcular el VAN y el TIR Económicos

• Con el flujo de fondos financiero se puede calcular el VAN y el TIR financieros
97
Problema 1: Star Cotton SRL Problema 2: Yasmin SRL

El Gerente General de Star Cotton El dueño de Yasmin SRL planea comercializar
quiere saber acerca de que tan polos de algodón y para ello piensa adquirir un
rentable le resulta su proyecto para la stand en Tottos. Ha realizado los estudios
implementación de una nueva línea preliminares y finalmente ha obtenido el flujo de
de negocio en el rubro automotriz. fondos que se muestra a continuación. Usando
Los flujos netos de inversión y una tasa de corte del 12.3% calcule el VAN
beneficios son los que se muestran asociado.
en el gráfico adjunto. Utilice el Mes 0 1 2 3 4 5
concepto TIR para tener una idea Monto ($) -17,300 22,216 22,216 22,216 22,216 22,216
acerca de la bondad del proyecto.
Problema 3: Yasmin SRL
Año 0 1 2 3 4 5
Con los datos del ejemplo anterior calcular:
Monto (Mil. $) -200 98.6 113 127 135 267
a) El coeficiente B/C
b) El período de recupero 98
PROBLEMAS RESUELTOS Problema 4
La Srta. Riquelme, flamante titulada de Ingeniería Industrial, ha decidido comprarse un

departamento de soltera como premio a su esfuerzo. Para ello se ha acercado a dos de los
más conocidos bancos de la capital para que le apoyen financieramente. Ambos bancos le
han presentado sus ofertas y ella quisiera saber cual es la más conveniente. Un esquema
resumen de ambas ofertas se presentan a continuación:
Analisis para la elección del préstamo mas conveniente

Banco del
Concepto Banco Arabe Altiplano
Tasa de Interés (en % anual) 30 25
Comisión Bancaria (en % anual) 1 3
Plan de pagos Amortización constante
Comisión bancaria Sobre el saldo adeudado
Intereses Al rebatir
Período de gracia Solo paga intereses
Tasa de corte (en %) 22 99
Solución
BANCO ARABE
PERIODO PRESTAMO AMORTIZAC INTERESES SALDO COMISION FLUJO NETO CEA VAN
0 20.00 20.00 31.0% -5.03
1 6.00 20.00 0.20 -6.20
2 6.00 20.00 0.20 -6.20
3 4.00 6.00 16.00 0.20 -10.20
4 4.00 4.80 12.00 0.16 -8.96
5 4.00 3.60 8.00 0.12 -7.72
Debe aceptar la
6 4.00 2.40 4.00 0.08 -6.48 propuesta del
7 4.00 1.20 0.00 0.04 -5.24
Banco del
Altiplano por
BANCO DEL ALTIPLANO ser la de menor
PERIODO PRESTAMO AMORTIZAC INTERESES SALDO COMISION FLUJO NETO CEA VAN
costo anual
0 20.00 20.00 28.0% -3.09
1 5.00 20.00 0.60 -5.60
2 3.33 5.00 16.67 0.60 -8.93
3 3.33 4.17 13.33 0.50 -8.00
4 3.33 3.33 10.00 0.40 -7.07
5 3.33 2.50 6.67 0.30 -6.13
6 3.33 1.67 3.33 0.20 -5.20
7 3.33 0.83 0.00 0.10 -4.27
100
Problema 5
El Sr. Arriola igualmente otro flamante titulado, ha decidido agasajarse comprándose el
televisor de 54 pulgadas Estéreo pantalla plana de ultima generación que siempre quiso tener
y que estaban ofreciendo en oferta en Tiendas Bond, mediante un pago semanal de US $ 40.
La oferta le parecía sumamente atractiva pero empezó a dudar cuando se enteró que tenía
que pagar dicha cantidad durante un período de 2 años. Mas aún, se averiguó que el
precio de contado de dicho televisor era de US $ 2000.
El Sr. Arriola quería saber cuanto realmente le iba a costar el financiamiento propuesto
por Tiendas Bond. A partir de ello decidiría si acepta o no la oferta.
101
Período 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24
Monto 2000 -160 -160 -160 -160 -160 -160 -160 -160 -160 -160 -160 -160 -160 -160 -160 -160 -160 -160 -160 -160 -160 -160 -160 -160
TEI Mes 6%
TEI Año 101%
El costo anual
efectivo del
crédito es del
101%
102
Problema 6
1. Le han propuesto un negocio para la implementación de un café bar en el Cono Norte.

Usted tiene que invertir 65,000 Dólares Americanos y las ganancias netas estimadas
para los siguientes 10 años se muestran en el cuadro adjunto. Se le pide calcular lo
siguiente:
• El VAN de la alternativa (usar una tasa de corte de 15%)
• La TIR
Período 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Monto -65,000 7,800 7,800 12,725 12,725 12,725 20,650 20,650 20,650 25,040 25,040
103
Solución
Problema 7
Usted ha decidido incursionar en el mundo empresarial. En tal sentido ha formulado,
evaluado y aprobado un proyecto suyo para la implementación de una pequeña empresa
importadora y comercializadora de insumos y componentes para computadoras personales.
Para el financiamiento del proyecto, que es del orden de los US $ 60,000, se le han
presentado dos oportunidades con los bancos cuyo esquema resumen se presenta a
continuación. Evalúe y elija la mejor alternativa de financiamiento para su proyecto.
105
Evaluación de Alternativas de Financiamiento
Banco Del Banco del

Concepto Centro Oriente
Tasa de Interés (en tanto por uno) 0.15 0.135
Comisión Bancaria (en tanto por uno) 0.04 0.06
El plan de pagos es mediante amortización constante

La comisión se paga sobre el saldo adeudado
Los intereses se pagan al rebatir
Durante el período de gracia solo paga intereses
tasa de corte 0.18
106
Banco del Centro
Período Préstamo Amortización Intereses Saldo deuda Comisión Flujo Neto VAFN TIR
0 60
1
2
3
4
5
6
7
Banco del Oriente

Período Préstamo Amortización Intereses Saldo deuda Comisión Flujo Neto VAFN TIR
0 60
1
2
3
4
5
6
7 107
Solución
BANCO DEL CENTRO
PERIODO PRESTAMO AMORTIZAC INTERESES SALDO COMISION FLUJO NETO TEI
0 60.00 60.00 19.0%
1 9.00 60.00 2.40 -11.40
2 9.00 60.00 2.40 -11.40
3 12.00 9.00 48.00 2.40 -23.40
4 12.00 7.20 36.00 1.92 -21.12
5 12.00 5.40 24.00 1.44 -18.84
6 12.00 3.60 12.00 0.96 -16.56
7 12.00 1.80 0.00 0.48 -14.28
BANCO DEL ORIENTE

PERIODO PRESTAMO AMORTIZAC INTERESES SALDO COMISION FLUJO NETO TEI
0 60.00 60.00 19.5%
1 8.10 60.00 3.60 -11.70
2 10.00 8.10 50.00 3.60 -21.70
3 10.00 6.75 40.00 3.00 -19.75
4 10.00 5.40 30.00 2.40 -17.80
5 10.00 4.05 20.00 1.80 -15.85
6 10.00 2.70 10.00 1.20 -13.90
7 10.00 1.35 0.00 0.60 -11.95
Problema 8 Año Ventas
A usted le proponen un negocio en el cual 1 200
tiene que invertir 315 Miles de Soles 2 200
teniendo que realizar la evaluación durante 3 200
los primeros 7 años contados a partir del 4 350
momento de la inversión inicial. Las ventas, 5 350
en miles de Soles, son las que se muestran 6 350
en el cuadro adjunto, siendo su mecánica de 7 790
cobranzas la siguiente: al contado 30%, a 1
año 25%, a 2 años 25% y a 3 años 20%
Año Compras
1 60
Por otro lado, las compras en miles de 2 60
Soles, se muestran en el siguiente cuadro, 3 60
4 140
siendo la mecánica de pagos la siguiente: al
5 140
contado 50%, a 1 año 30% y a 2 años 20% 6 140
7 320 109
Finalmente, los otros egresos a. Calcular el VAN asociado a la propuesta de
de efectivo asociados al inversión para una tasa de corte de 18%.
negocio propuesto se
muestran a continuación: b. Calcular la TIR asociada a la propuesta
Año Otros Egresos c. Calcular el coeficiente Beneficio /Costo

1 15
2 15
3 15
4 35
5 35
6 35
7 79
110
Solución
Año Ventas Contado 30 dias 60 dias 90 dias Flujo Neto Año Otros Egresos
El flujo neto para la evaluación
1 200 60 60
económica en un horizonte de 7 2 200 60 50 110 1 15
años se calcula a partir del flujo 3 200 60 50 50 160 2 15
neto de las cobranzas menos el 4 350 105 50 50 40 245
3 15
5 350 105 87.5 50 40 282.5
flujo neto de los pagos por 4 35
6 350 105 87.5 87.5 40 320
compras y los otros egresos de 7 790 237 87.5 87.5 70 482 5 35
efectivo. Una vez obtenido, se 8 197.5 87.5 70 355
6 35
procede a calcular el VAN, TIR 9 197.5 70 267.5
10 158 158 7 79
y B/C
Año Compras Contado 30 dias 60 dias Flujo Neto Año Flujo neto VAN VAN-INV TIR B/C
1 60 30 30
0 -315 317 2 18% 1.01
2 60 30 18 48
3 60 30 18 12 60
1 15
4 140 70 18 12 100 2 47
5 140 70 42 12 124 3 85
6 140 70 42 28 140 4 110
7 320 160 42 28 230
5 123.5
8 96 28 124
9 64 64 6 145
10 7 173 111
USO DE LAS FUNCIONES FINANCIERAS DE EXCEL EN LA SOLUCION DE
PROBLEMAS EN INGENIERIA ECONOMICA
Calculo del VAN
Problema 1
Al sr. Quinteros le han propuesto un Año Flujo neto

0 -315
determinado negocio en donde tiene que
1 15
invertir 315 Miles de Soles para obtener una 2 47
corriente de beneficios netos, igualmente en 3 85
Miles de Soles, tal como se muestra en el 4 110
cuadro adjunto. Se pide calcular el VAN de 5 123.5
este negocio. 6 145
7 173
Usar una tasa de corte de 18%
Solución
112
3. Haga click en la pestaña
“Fórmulas”
1. Ingrese el cuadro de flujos netos e 2. Situarse en la primera celda de la columna VAN. En

inversión en una hoja de excel y tal lugar procederemos al cálculo del Valor Actual
agregue dos columnas mas: VAN y Neto de la corriente de beneficios netos mostrados
VAN-INV, tal como se muestra. (sin incluir la inversion), según lo que sigue a 113
continuación
4. Seguidamente le
aparecerá una serie de
comandos. Haga click
en el comando
“Financieras” y se
mostrarán una serie de
fórmulas financieras.
5. Haga click en la fórmula

VNA y le aparecerá el
cuadro de diálogo que
se muestra a
continuación
114
6. En este cuadro de
dialogo usted procederá
a ingresar los valores de
tasa de corte y corriente
de beneficios netos (sin
incluir la inversion), para
el cálculo del VAN
respectivo
115
7. Ingrese el valor de la
tasa de corte en tanto
por uno (0.18)
8. Ingrese la corriente de
beneficios netos
haciendo click sostenido
desde la celda B59
hasta la celda B65
9. Dele click en Aceptar
116
11. Para hallar finalmente el VAN del
negocio, se procede a realizar la
suma algrebraica entre el VAN de los
beneficios netos y la inversion
realizada (317 – 315 = 2) siendo esta
la respuesta al problema planteado
10. Al darle click en Aceptar usted habrá

obtenido el VAN de los beneficios netos
Cálculo de la TIR
Problema 2
Con los datos del problema
anterior calcular la TIR del
negocio
Solución
1. Realizar los mismos pasos
que en el problema anterior,
adicionando previamente al
cuadro de flujos netos una
columna TIR, hasta llegar a
la relación de formulas
financieras para finalmente
darle click en TIR
(antes,colocarse en la
primera celda de dicha
columna
2. Le aparecerá un cuadro de diálogo tal como se muestra.
119
3. Ingrese la corriente de
flujos de inversion y
beneficios netos
haciendo click sostenido
desde la celda C76
hasta la celda C83
4. Coloque cualquier valor

estimado de TIR, en
tanto por uno,por
ejemplo, 0.01. Con este
valor y la corriente de
flujos netos, el Excel
procederá a efectuar las
iteraciones que le
permitan llegar al valor
de TIR
90
6. Al darle click en Aceptar usted habra
obtenido la TIR del negocio
7. Antes, deberá formatear la celda
para que el resultado le salga en %
121
Cálculo de una serie uniforme a partir de un valor presente
Problema 3
Un amigo muy cercano le ha propuesto a usted prestarle, de inmediato y sin mayor trámite, un monto de
150,000 Soles para que se lo devuelva en cuotas anuales durante los siguientes 10 años. Por ello usted tendrá
que pagarle una tasa de interés del 25% anual. Calcular el monto anual (A) a pagar según el detalle del cuadro
adjunto.
Año Flujo neto

0 -150,000
1 A
2 A
3 A
4 A
5 A
6 A
7 A
8 A
9 A
10 A 122
Solución

que en los problemas
anteriores, adicionando
previamente al cuadro de
flujos netos una columna
PAGO, colocándose en la
primera celda de dicha
columna, hasta llegar a la
relación de fórmulas
financieras para finalmente
darle click en PAGO
123
2. Le aparecerá un
cuadro de
diálogo tal como
se muestra.
124
3. Ingrese el valor de la tasa
de interés del préstamo
(0.25)
4. Ingrese el número de
períodos considerados (10)
5. Ingrese el monto del

préstamo haciendo click
en la celda C87
(150,000)
125
6. Al darle click en Aceptar usted habra
obtenido el monto anual a pagar a
su amigo durante el período
señalado (10 años)
126
Cálculo de un valor futuro a partir de una serie uniforme
Problema 4
¿ Cuánto dinero tendría usted en su cuenta dentro de 8 años, si empezara a depositar dentro de un año, 100
Soles anuales y el banco le pagara una tasa de interés de 4% anual?
Año Flujo neto

0
1 -100
2 -100
3 -100
4 -100
5 -100
6 -100
7 -100
8 -100 127
que en los problemas
anteriores, adicionando
previamente al cuadro de
flujos netos una columna VF
colocándose en la última
celda de dicha columna,
hasta llegar a la relación de
fórmulas financieras para
finalmente darle click en VF
128
2. Le aparecerá un
cuadro de diálogo tal
como se muestra.
129
3. Ingrese el valor de la tasa
de interés otorgada por el
banco (0.04)
4. Ingrese el número de
períodos considerados (8)
5. Ingrese el monto de los

depósitos anuales a
efectuar (100)
130
7. Al darle click en Aceptar
usted habra obtenido el
monto final de dinero en su
cuenta al cabo de 8 años
131
Depreciación
Concepto de depreciación
Es la disminución del valor de un activo por el uso, desgaste, deterioro u obsolescencia que sufre dicho activo a
través del tiempo.
Para fines contables y financieros, la depreciación toma la forma de un cargo contable que se hace, como
fondo de reserva, para reemplazar al activo al final de su vida útil.
“En el sentido de valor, se refiere a las pérdidas causadas por el deterioro y la obsolescencia. En el sentido
contable se refiere a la cancelación del costo no amortizado durante la vida útil del equipo” (George Taylor,
Ingeniería Económica)
Valor de un activo y depreciación
•Valor en libros (Valor contable): es la diferencia entre el valor de adquisición del activo y la sumatoria de todos
los cargos contables por depreciación realizados hasta ese momento
•Valor comercial: Es el valor que el mercado asigna al activo en particular, en caso se pusiera a la venta
Conceptos relacionados a la depreciación
•Vida útil: Es el período en el cual el activo funciona a su máximo rendimiento económico (con los costos de
operación y mantenimiento más bajos), antes de ser reemplazado por otro equipo
•Valor de salvamento, residual o de rescate: Es el valor que se estima puede obtenerse en el mercado por la
venta de un activo ya totalmente depreciado
Métodos de depreciación Ejercicio 1
1.Depreciación en línea recta o Una conocida Call Center ha importado una central telefónica para su
lineal nuevo local en Cañete, cuyo valor de venta, según factura, fue de
1’235,000 Soles, siendo los costos totales de importación y traslado
Este método es el que para colocarla en almacenes de la empresa, del orden de los 214,000
comúnmente se utiliza. Se basa Soles. En tanto, los costos de instalación tanto de la planta externa
en la realización de cargos por como de la planta interna para poner en marcha la aludida central
depreciación constantes durante telefónica, fueron del orden de los 238,000 Soles.
el período de vida útil del activo, La cartilla técnica del equipo establece que su vida útil es de 10 años, y
cuyo cálculo se da a partir de la el valor residual estimado por la empresa, en base a condiciones del
siguiente fórmula: mercado, es de no menos del 5% de su valor de venta.
En base a lo anterior, calcular:
D = (P – R) / N a) El valor de adquisición del activo (costo total)
En donde: b) El valor residual
D = Depreciación del período c) La depreciación y el valor en libros anual por el método de la
P = Valor de adquisición del línea recta
activo
R = Valor de salvamento, residual
o de rescate del activo
N = Vida útil del activo
Solución
Se tiene:
a)Valor de venta:
1’235,000
Costo de internamiento y traslado:
214,000
Costo de instalación y puesta en marcha:
238,000
Costo total o valor de adquisición:
P=1’687,000 Soles
b)R = 5% de 1’235,000 Soles = 61,750 Soles
c)D = (P – R) / N = (1’687,000 – 61,750) / 10 =

162,525 Soles
La tabla de depreciaciones y valor en libros

sería la siguiente:
2.Depreciación por la suma de dígitos de los Ejercicio 2
años Con los datos del ejercicio anterior, calcular la
depreciación y el valor en libros anual por el método de la
Es una técnica mediante la cual gran parte del suma de dígitos de los años
valor del activo se deprecia en los primeros Según lo visto, la tabla de depreciaciones y valor en libros
años de su vida útil (en el primer tercio). sería la siguiente:
El monto anual por depreciación se obtiene
multiplicando el monto a depreciar (P – R) por
un factor anual de depreciación que resulta del
cociente entre el saldo de vida útil y la suma de
dígitos de los años de vida útil. La fórmula
general es:
D = (P – R) * { [N – (n-1)] / [N (N + 1) /2] }
En donde:
D = Depreciación del período
P = Valor de adquisición del activo
R = Valor de salvamento, residual o de rescate
N = Vida útil del activo
n = Período en el cual se calcula la
depreciación
3.Depreciación por el método de Ejercicio 3
unidades producidas
Con los datos del ejercicio anterior y la tabla de
En este método la depreciación se producción del servicio que se adjunta, calcular la
calcula, en base al nivel de actividad depreciación y el valor en libros anual por el método de
productiva alcanzada en cada período. unidades producidas
Se obtiene multiplicando el valor a
depreciar (P – R) por un factor de
actividad productiva, que resulta del
cociente entre la producción del período y
la producción alcanzada en toda la vida
útil.
La fórmula general es:
D = (P – R) * (Xa / Xt)
En donde.
D = Depreciación del período
P = Valor de adquisición del activo
R = Valor de salvamento, residual o de
rescate
Xa = producción del período
Xt = Producción alcanzada en toda la
vida útil
Según lo visto, la tabla de depreciaciones y valor en libros sería la siguiente:
ELECCION ENTRE ALTERNATIVAS ECONOMICAS EN BASE AL VALOR
ACTUAL
1. ELECCION ENTRE ALTERNATIVAS ECONOMICAS CON VIDAS UTILES
IGUALES
Al comparar dos o más alternativas económicas mediante este método se debe tomar en
cuenta si los flujos de fondos están referidos a beneficios netos o desembolsos netos. En el
primer caso se elegirá la alternativa de mayor valor actual neto y en el segundo el de menor
valor actual.
Problema 1
A usted le han propuesto abrir una veterinaria en el Distrito de San Miguel. Por otro lado
un amigo le ha planteado ser socios para la apertura de un restaurante de comida rápida en
el distrito de Lince. Usted quiere evaluar ambas propuestas para un horizonte de 10 años.
Los flujos de fondos de inversión y beneficios netos de ambas propuestas, en Soles, se
muestran en el cuadro adjunto. Si usa una tasa de 25% anual , ¿Cuál propuesta elegiría?
139
PROPUESTA 1
PERIODO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
MONTO -102,000 30,000 30,000 30,000 30,000 30,000 30,000 30,000 30,000 30,000 30,000
PROPUESTA 2
PERIODO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
MONTO -204,000 57,600 57,600 57,600 57,600 57,600 57,600 57,600 57,600 57,600 57,600
Solución
PROPUESTA 1
PERIODO
0
MONTO
-102,000
VAN
S/5,115
VAN1 = -102,000 + 30,000 (P/A) = -102,000 + 30,000
1
2
30,000
30,000 (3.5705) = -102,000 + 107,115 = 5,115
3 30,000
4 30,000
5 30,000
6 30,000
7 30,000
8 30,000
9
10
30,000
30,000
VAN2 = -204,000 + 57,600 (P/A) = -204,000 + 57,600
PROPUESTA 2 (3.5705) = -204,000 + 205,661 = 1,661
PERIODO MONTO VAN
0 -204,000 S/1,661
1 57,600
2 57,600
3 57,600
4 57,600
5
6
57,600
57,600 SE DEBE ELEGIR LA PROPUESTA 1, VALE DECIR,
7 57,600
8
9
57,600
57,600
ABRIR LA VETERINARIA.
10 57,600
140
Problema 2
Le han pedido evaluar la posibilidad de comprar una máquina de costura recta que puede
ser manual o automática. La vida útil en ambos casos es de 5 años. El flujo de fondos
anuales en Soles para ambas posibilidades, se muestra a continuación. Usando el criterio de
VAN y para una tasa de corte de 25% anual, cuál sería su elección?
MANUAL
PERIODO 0 1 2 3 4 5
COSTO INICIAL 2,700
COSTO ANUAL DE OPERACIÓN 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000
VALOR RESIDUAL O RECUPERO 200
AUTOMATICA
PERIODO 0 1 2 3 4 5
COSTO INICIAL 4,500
COSTO ANUAL DE OPERACIÓN 650 650 650 650 650
141
Solución
MANUAL
VANm = 2,700 + 1,000 (P/A) - 200 (P/F)
PERIODO CI CAO VR VAN
0 2,700 5,324 = 2,700 + 1,000 (2.6893) – 200(0.3277)
1 1000 = 2,700 + 2,689 - 66 = 5,324
2 1000
3 1000
4 1000
5 1000 200 VANa = 4,500 + 650 (P/A) – 500 (P/F)
= 4,500 + 650(2.6893) – 500 (0.3277)
AUTOMATICA
PERIODO CI CAO VR VAN = 4,500 + 1,748 – 164 = 6,084
0 4,500 6,084
1 650
2 650
3 650 SE DEBE ELEGIR LA MAQUINA DE
4 650 COSTURA RECTA MANUAL.
5 650 500
142
2. ELECCION ENTRE ALTERNATIVAS ECONOMICAS CON VIDAS UTILES
DIFERENTES
Al comparar dos o más alternativas económicas con vida útil diferente, se debe comparar
sobre el mismo número de años o ciclo de evaluación, para lo cual se calculará el mínimo
común múltiplo de los períodos involucrados. Esto implica que la evaluación se realice
sobre la base de una misma vida útil para cada alternativa económica replicando los flujos
de fondos tantas veces sea necesario.
Problema 3
Le han solicitado proceda a realizar la evaluación para elegir entre dos máquinas
compresoras, cuyo detalle de flujo de fondos ligado a la vida útil de cada máquina, se
muestra a continuación. Usando una tasa de corte del 22%, cuál sería su elección?
143
MAQUINA A
PERIODO 0 1 2 3 4 5 6
COSTO INICIAL 15,000
COSTO ANUAL DE OPERACIÓN 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000 3,000
VALOR RESIDUAL O RECUPERO 1,500
MAQUINA B
PERIODO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
COSTO ANUAL DE OPERACIÓN 1,500 1,500 1,500 1,500 1,500 1,500 1,500 1,500 1,500
144
MAQUINA A
PERIODO CI CAO VR
Solución 0
1
15,000
3,000
2 3,000
3 3,000
4 3,000
1. Calcular el mcm de los periodos 5

6 15,000
3,000
3,000 1,500
7 3,000
involucrados. En este caso, calcular el mcm 8 3,000
9 3,000
de 6 y 9 10
11
3,000
3,000
12 15,000 3,000 1,500
13 3,000
14 3,000
6 9 2 15
16
3,000
3,000
17 3,000
3 9 3 18 3,000 1,500
MAQUINA B
1 3 3 PERIODO
0
CI
24,000
CAO VR
1 1,500
1 1 MCM 18 2
3
1,500
1,500
4 1,500
5 1,500
6 1,500
7 1,500
2. Se replican los flujos de fondos en cada 8
9 24,000
1,500
1,500 3,500
alternativa hasta alcanzar el periodo 18, tal 10

11
1,500
1,500
12 1,500
como se muestra en el cuadro adjunto 13
14
1,500
1,500
15 1,500
16 1,500
17 1,500
18 1,500 145
3,500
MAQUINA A
3. Una vez igualados los períodos se procede PERIODO

0
CI
15,000
CAO VR VAN
33,550
1 3,000
al cálculo del VAN para cada caso y se 2 3,000
3 3,000
decide en consecuencia: 4
5
3,000
3,000
6 15,000 3,000 1,500
7 3,000
VANa = 15,000 + 15,000 (P/F,6,22%) + 8
9
3,000
3,000
15,000 (P/F,12,22%) 10
11
3,000
3,000
+3,000(P/A,18,22%) – 1,500
12 15,000 3,000 1,500
13 3,000
14 3,000
(P/F,6,22%) – 1,500 (P/F,12,22%) – 15

16
3,000
3,000
17 3,000
1,500 (P/F,18,22%) = 33,550 18 3,000 1,500
MAQUINA B
PERIODO CI CAO VR VAN
0 24,000 33,954
VANb = 24,000 + 24,000 (P/F,9,22%) + 1
2
1,500
1,500
1,500 (P/A,18,22%) – 3,500 (P/F,9,22%) 3

4
1,500
1,500
5 1,500
– 3,500 (P/F,18,22%) = 33,954 6
7
1,500
1,500
8 1,500
9 24,000 1,500 3,500
10 1,500
SE DEBE ELEGIR LA MAQUINA A 11
12
1,500
1,500
13 1,500
14 1,500
15 1,500
16 1,500
17 1,500
18 1,500 3,500
146
1. El señor Calderón tiene actualmente en cartera dos propuestas de negocio: la primera es

comprarse un camión para brindar el servicio de reparto de mercadería en un conocido
grupo empresarial. La segunda propuesta es adquirir una franquicia para vender comida
rápida de una conocida cadena de hamburgueserías. los flujos de inversión y beneficios
netos, en Soles, para ambas propuestas se muestran en el cuadro adjunto.
El le ha pedido a usted que le ayude a elegir la mejor propuesta. ¿ Cuál sería su sugerencia?
Usar un horizonte de 10 años y una tasa de corte de 30% anual para evaluar en base al VAN.
PROPUESTA 1
PERIODO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
MONTO -91,800 30,000 30,000 30,000 30,000 30,000 30,000 30,000 30,000 30,000 30,000
PROPUESTA 2
PERIODO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
MONTO -204,000 72,000 72,000 72,000 72,000 72,000 72,000 72,000 72,000 72,000 72,000
147
2. Le han pedido a usted que cotice y evalúe la compra de una máquina estampadora. Para tal
efecto le han alcanzado el cuadro adjunto que muestra en un horizonte de 5 años, los flujos
de costo inicial, costos anuales de operación y valor residual para cada una de dos
propuestas: la estampadora marca A y la estampadora marca B. ¿Cuál sería su elección?
Usar el VAN para una tasa de corte de 18% anual
ESTAMPADORA MARCA A
PERIODO 0 1 2 3 4 5
COSTO INICIAL 5,800
COSTO ANUAL DE OPERACIÓN 1,200 1,200 1,200 1,200 1,200
ESTAMPADORA MARCA B
PERIODO 0 1 2 3 4 5
COSTO INICIAL 7,000
COSTO ANUAL DE OPERACIÓN 900 900 900 900 900
148
3. La señorita Vernuy tiene por encargo cotizar y proponer la compra de una máquina
embolsadora. Una vez realizada la cotización se ha quedado con dos ofertas para analizar y
evaluar. Los flujos de costo inicial, costos de operación y valor residual de cada oferta se
muestran en el cuadro adjunto. ¿ Qué oferta recomendaría? Usar el VAN para una tasa de
corte de 15%
OFERTA 1
PERIODO 0 1 2 3
COSTO ANUAL DE OPERACIÓN 6,700 6,700 6,700
OFERTA 2
PERIODO 0 1 2 3 4
COSTO ANUAL DE OPERACIÓN 7,000 7,000 7,000 7,000
149
EVALUACION ECONOMICA PARA EL REEMPLAZO O RETIRO – USO DEL
COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (CAUE)
En esta parte se va a estudiar la comparación económica entre un activo y su posible reemplazo. Para ello se hará
uso de la terminología defensor/retador: se enfrentarán el plan del defensor (activo actualmente en uso) y el plan
del retador (activo que se propone como reemplazo).
Se debe aclarar que normalmente el reemplazo se da por deterioro u obsolescencia
El Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE) es una herramienta de evaluación económica basada en
convertir a una serie uniforme anual, todos los ingresos y costos involucrados en cada alternativa económica, de
tal manera que seguidamente se pueda comparar las alternativas en términos de las series uniformes así
calculadas, eligiendo la de menor costo.
Esta herramienta puede usarse en reemplazo del VAN para el caso de encontrarse frente a alternativas
económicas de diferente vida útil, ya que no es requisito para su cálculo que sean iguales.
150
Reemplazo de máquina por un servicio de alquiler
Problema 1
La constructora MINSA tiene un equipo de 3 excavadoras pero eventualmente, en función de la carga de
trabajo, ha alquilado excavadoras adicionales para cumplir con los plazos de entrega de las obras. Las
excavadoras se compraron hace un par de años por 72,000 US$ cada una, y se estima que su vida útil
alcanza para hacerlas trabajar 10 años más. Actualmente el valor de mercado de una excavadora usada con
2 años de antigüedad es de 55,000 US$ y la empresa estima que al final de su vida útil podrá rematar cada
excavadora en no menos de 9,000 US$. Los costos de operación y mantenimiento de cada excavadora
ascienden a 10,000 US$ por año. La Gerencia General le ha pedido a usted que evalúe la posibilidad de
alquilar excavadoras y ya no usar las propias, dados los altos costos de operación y mantenimiento
involucrados.
El alquiler de una excavadora actualmente bordea los 8,000 US$ al año con costos anuales de operación de
12,500 US$.
Usar para la evaluación una tasa de corte de 20%.
151
DEFENSOR
PERIODO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
COSTO ANUAL DE MANT Y OPERAC 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000
RETADOR
PERIODO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
COSTO ALQUILER 8,000 8,000 8,000 8,000 8,000 8,000 8,000 8,000 8,000 8,000 8,000
COSTO ANUAL DE OPERACIÓN 12,500 12,500 12,500 12,500 12,500 12,500 12,500 12,500 12,500 12,500 12,500
152
DEFENSOR
PERIODO CI CAO VR CAUE Solución
0 55,000 22,772
1 10,000
2 10,000
3 10,000
4 10,000 CAUEd = 55,000 (A/P,10,20%) + 10,000 –
5 10,000
6 10,000 9,000 (A/F, 10,20%) = 55,000 (0.23852) +
7
8
10,000
10,000
10,000 – 9,000 (0.03852) = 13,119 +
9 10,000 10,000 – 347 = 22,772
10 10,000 9,000
RETADOR
CAUEr = 8,000 + 12,500 = 20,500
PERIODO ALQUILER CAO CAUE
0
1 8,000 12,500 20,500
2 8,000 12,500 20,500 Nota: la evaluación se realizó para
3 8,000 12,500 20,500
4 8,000 12,500 20,500 alternativas con igual vida útil.
5 8,000 12,500 20,500
6 8,000 12,500 20,500
7 8,000 12,500 20,500
8 8,000 12,500 20,500 SE DEBE ALQUILAR LAS
9 8,000 12,500 20,500
10 8,000 12,500 20,500 EXCAVADORAS
153
Reemplazo de una máquina por otra de diferente vida útil
Problema 2
La empresa CAPIBA, posee desde hace 3 años, una máquina procesadora de ángulos, Anglemaster, cuyo
CAUE basado en costos actuales es de 7,200 US$, restándole 5 años de vida útil estimada.
Un conocido proveedor de estos equipos, le ha propuesto a la empresa reemplazar su actual equipo por otro
nuevo cuyo costo es de 20,000 US$, con una vida útil estimada de 12 años y un costo anual de operación y
mantenimiento de 890 US$ al año.
El mismo proveedor ha informado que el valor residual o de recupero de este equipamiento al final de su vida
útil sería de no menos del 10% de su valor original (2,000 US$)
¿Qué recomienda? Usar una tasa de corte del 25% anual para su evaluación
DEFENSOR
PERIODO 0 1 2 3 4 5
CAUE 7,200 7,200 7,200 7,200 7,200
RETADOR
PERIODO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
COSTO ANUAL DE MANT Y OPERAC 890 890 890 890 890 890 890 890 890 890 890 890
154
DEFENSOR
PERIODO CI CAO VR CAUE
Solución 0
1 7,200
2 7,200
Para alternativas con períodos de vida útil 3 7,200
4 7,200
diferentes, se calcula el CAUE de cada 5 7,200
6 7,200
alternativa, con el período más largo. 7 7,200
8 7,200
9 7,200
10 7,200
CAUEd = 7,200 11 7,200
12 7,200
CAUEr = 20,000 (A/P,12,25%) + 890 – RETADOR

2,000 (A/F, 12,25%) = 20,000 (0.26845) + 0 20,000 6,222
1 890
890 – 2,000 (0.01845) = 5,369 + 890 – 37 2 890
3 890
= 6,222 4 890
5 890
6 890
SE DEBE ACEPTAR LA PROPUESTA 7 890
8 890
9 890
10 890
11 890
12 890 2,000
155
Problema 3 Solución
Evaluar la propuesta DEFENSOR
anterior pero PERIODO CI CAO VR CAUE
considerando una vida 0
útil de 5 años en vista 1 7,200
2 7,200
del alto grado de
3 7,200
obsolescencia de este 4 7,200
tipo de equipo. 5 7,200
De ser así ¿Cual sería su RETADOR

recomendación? PERIODO CI CAO VR CAUE
0 20,000 8,083
1 890
Nota: Si se desea ser más 2 890
3 890
conservador, para
4 890
alternativas con períodos de 5 890 2,000
vida útil diferentes, se
puede calcular el CAUE de
cada alternativa, con el SE DEBE RECHAZAR LA PROPUESTA DE COMPRA
período más corto. DEL NUEVO EQUIPO
156
Cálculo del mínimo valor de mercado a partir del cual se efectuaría el reemplazo
Problema 4
La empresa ORPI compró un camión para transportar su mercancía hace ya 3 años . El costo anual de operación
de dicho camión bordea los 18.700 US$ Siendo su vida útil, de acuerdo al vendedor, de 10 años, por lo que le
restan 7 años mas de operación. Se estima que después de este tiempo el camión se podrá rematar por un precio
mínimo de 5,500 US$
Recientemente otro proveedor de camiones le ha propuesto a la empresa reemplazar el camión actual por otro
nuevo cuyo costo es de 40,000 US$ con una vida útil de 14 años. El mismo proveedor ha manifestado que
después de este tiempo el camión podrá ser rematado en no menos de 4,000 US$
Por otro lado se estima que los costos anuales de operación de esta nueva adquisición bordearían los 11,500 US$
En base a todo lo anterior, la Gerencia le pide a usted que le diga a cuánto deben rematar mínimamente el
camión actual para proceder a la nueva adquisición?. Usar una tasa de corte de 20%
DEFENSOR
PERIODO 0 1 2 3 4 5 6 7
COSTO INICIAL P
COSTO ANUAL DE MANT Y OPERAC 18,700 18,700 18,700 18,700 18,700 18,700 18,700
RETADOR
PERIODO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
COSTO ANUAL DE MANT Y OPERAC 11,500 11,500 11,500 11,500 11,500 11,500 11,500 11,500 11,500 11,500 11,500 11,500 11,500 11,500
DEFENSOR
PERIODO
0
CI
P
CAO VR CAUE
Solución
1 18,700
2 18,700
3 18,700 Para calcular a cuanto se venderá como mínimo el
4 18,700
5 18,700 camión se debe cumplir que:
6 18,700
7 18,700 5,500 CAUE defensor = CAUE retador
RETADOR
PERIODO CI CAO VR CAUE Operando y según los resultados de las tablas adjuntas se
0
1
40,000
11,500
20,108 tiene que:
2 11,500
3 11,500 P (A/P,7,20%) + 18,700 – 5,500 (A/F,7,20%) = 40,000
4
5
11,500
11,500
(A/P,14,20%) + 11,500 – 4,000 (A/F,14,20%) =
6 11,500
7 11,500 P (0.27742) + 18,700 – 5,500 (0.07742) = 40,000
8 11,500
9 11,500 (0.21689) + 11,500 – 4,000 (0.01689)
10 11,500
11
12
11,500
11,500
0.27742P + 18,274 = 20,108
13 11,500
14 11,500 4,000 Despejando P = 6,611 US$
EL CAMION DEBE REMATARSE A UN PRECIO NO MENOR DE 6,611 US$ PARA

PROCEDER A LA COMPRA DE UNO NUEVO. 158
Cálculo del período a partir del cual se debe efectuar el reemplazo PERIODO CI CAO VR
0 35,000
Problema 5 1 5,000 15,000
2 7,000 12,000
3 8,000 9,000
La empresa IVANSA compró un sistema de
4 15,000 4,000
grúa puente hace ya 3 años. Recientemente, 5 17,000 0
un proveedor americano le ha propuesto a la
empresa reemplazar esta grúa por otra de LA IDEA ES
última generación. El actual valor de mercado CALCULAR EL
de la grúa en uso es de 35,000 US$. TIEMPO QUE LE
En el cuadro adjunto se muestran los valores QUEDA DE VIDA
residuales y costos de operación estimados de AL ACTIVO
la aludida grúa, para los siguientes 5 años, ANTES DE SER
año por año. REEMPLAZADO
La Gerencia tiene dudas respecto de esta

propuesta y más bien le ha pedido a usted que
LO ANTERIOR SE LOGRA CALCULANDO EL CAUE EN
le diga durante cuánto tiempo más pueden
CADA PERIODO.
quedarse con la actual grúa. Sustente su
respuesta. EL CAUE MENOR DETERMINARA EL PERIODO EN EL
CUAL SE DEBE PROCEDER AL REEMPLAZO.
Usar una tasa de corte de 20% 159
Solución
0 35,000
1 5,000 15,000 32,000
2 7,000 12,000 23,364 CAUE1 = 35,000 (A/P,1,20%) + 5,000 – 15,000
3 8,000 9,000 20,626 (A/F, 1,20%)
4 15,000 4,000 20,845
5 17,000 0 20,973 = 35,000 (1.2) + 5,000 – 15,000 (1) = 32,000
CAUE2 = 35,000 (A/P,2,20%) + 5,000 (P/F,1,20%)(A/P,2,20%) +
7,000(P/F,2,20%)(A/P,2,20%) – 12,000 (A/F, 2,20%) = 35,000 (0.65455) + 5,000
(0.8333)(0.65455) + 7,000 (0.6944)(0.65455) – 12,000 (0.45455)
= 22,909 + 2,727 + 3,182 – 5,455 = 23,364
De la misma manera se calcula el CAUE3, CAUE4 y CAUE5
EL CAUE DE MENOR VALOR DETERMINA EL PERIODO EN EL CUAL EL EQUIPO YA DEBE SER

REEMPLAZADO. PARA EL CASO ESPECIFICO ES EL PERIODO 3
RESPUESTA AL GERENTE: NOS PODEMOS QUEDAR CON LA GRÚA PUENTE 3 AÑOS MAS.
160
Cálculo del Punto de equilibrio para elección entre alternativas
Problema 6
La gerencia de la empresa MINSA está pensando comprar un torno para potenciar su proceso de producción y
debe decidir entre la compra de un torno totalmente automático y uno semiautomático.
El torno automático tiene un costo de 50,000 US$, un valor residual de 5,000 US$, vida útil de 10 años, con
costos anuales de operación y mantenimiento de 7,000 US$. También necesita de la mano de obra de 1 operario
a un costo de 24 US la hora, siendo la producción con este tipo de máquina de 12 toneladas por hora.
El torno semiautomático cuesta 30,000 US$, con un valor residual de 2,000 US$, vida útil de 5 años, costos de
operación y mantenimiento de 4,500 US$ y requiere como mano de obra, de 2 operarios a un costo de 10 US$ la
hora, con una producción de 8 toneladas por hora
a) Cual es la cantidad mínima de toneladas por año que se requiere producir y vender para comprar la máquina
automática?
b) Si el estimado de producción y venta para el siguiente año es de 6,000 toneladas, cual máquina se debe
adquirir?
Usar una tasa de corte de 15 %
161
TORNO AUTOMATICO
Solución PERIODO
0
CI
50,000
CAO VR
1 7,000
Para calcular el nivel de producción a partir del cual se 2 7,000
3 7,000
elegirá una u otra alternativa se debe cumplir que : 4 7,000
5 7,000
CAUE automática = CAUE semiautomática 6 7,000
7 7,000
8 7,000
CAUE 9 7,000
10 7,000 5,000
CAUE SEMIAUTOMATICA
CAUE AUTOMATICA
TORNO SEMIAUTOMATICO
PERIODO CI CAO VR
0 30,000
1 4,500
2 4,500
3 4,500
PTO DE EQUILIBRIO
UNIDADES
4 4,500
5 4,500 2,000
A lo anterior hay que

agregarle el costo MO por
tonelada anual para cada
alternativa: 162
TORNO AUTOMATICO
PAGOCI CAO PAGOVR CMO PAGOCI CAO PAGOVR CMO PERIODO CI CAO VR CAUE
0 50,000 16,716
-S/9,963 -S/7,000 S/246 2X = -S/8,949 -S/4,500 S/297 2.5 X 1 7,000
2 7,000
-S/16,716 - 2X = -S/13,153 - 2.5 X 3 7,000
4 7,000
X = 7,127 5 7,000
6 7,000
7 7,000
8 7,000
9 7,000
En el punto de equilibrio: 10 7,000 5,000
50,000 (A/P,10,15%) + 7,000 – 5,000 (A/F,10,15%) + 2 X =
30,000 (A/P,5,15%) + 4,500 – 2,000 (A/F,5,15%) + 2.5 X
TORNO SEMIAUTOMATICO
a) Con una producción y venta de 7,127 toneladas anuales, 0 30,000 13,153
como mínimo, se debe comprar la máquina automática 1 4,500
2 4,500
b) Para una producción anual de 6,000 toneladas, se debe 3 4,500
comprar la máquina semiautomática 4 4,500
5 4,500 2,000
163
1. La gerencia de la empresa Minsa le ha pedido a usted que le recomiende que hacer con respecto a su parque de
máquinas impresoras que ya están obsoletas. Un conocido proveedor le ha hecho una oferta interesante para
reemplazar sus viejas máquinas impresoras por otras nuevas, pero por otro lado hay un proveedor de servicio
de alquiler de estas mismas máquinas, que también le ha hecho una oferta al respecto. La corriente de costos
de inversión, costos de operación y mantenimiento, valor residual, alquileres involucrados para las propuestas,
se muestran en el cuadro adjunto. ¿Cuál sería su recomendación? Usar el criterio de CAUE para una tasa de
corte de 25%.
COMPRA DE LAS MAQUINAS IMPRESORAS
PERIODO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
COSTO ANUAL DE OPERACIÓN 6,120 6,120 6,120 6,120 6,120 6,120 6,120 6,120 6,120 6,120
ALQUILER DE LAS MAQUINAS IMPRESORAS

PERIODO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
COSTO ALQUILER 11,424 11,424 11,424 11,424 11,424 11,424 11,424 11,424 11,424 11,424 11,424
COSTO ANUAL DE OPERACIÓN 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50
164
2. La empresa MINCO posee desde hace ya 5 años un grupo electrógeno de apoyo en casos de emergencia para
las operaciones en su planta de galvanizado. La vida útil de este equipo según su fabricante es de 10 años y su
CAUE estimado es de 6,120 soles.
Un conocido proveedor de este tipo de equipo le ha propuesto a la gerencia reemplazar el equipo actual por
otro nuevo con una inversión de 17,000 Soles y costos anuales de operación y mantenimiento de 760 Soles
para una vida útil de 12 años. Este equipo, al final de su vida útil, puede rematarse en no menos de 1,700
Soles. ¿Qué recomienda usted? Usar una tasa de corte de 18%.
DEFENSOR
PERIODO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
CAUE 6,120 6,120 6,120 6,120 6,120 6,120 6,120 6,120 6,120 6,120 6,120 6,120
RETADOR
PERIODO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
COSTO ANUAL DE MANT Y OPERAC 760 760 760 760 760 760 760 760 760 760 760 760
165
3. Evaluar la propuesta anterior, pero considerando una vida útil de 5 años en vista del alto grado de
obsolescencia de este tipo de equipo. De ser así ¿Cual sería su recomendación?
4. La empresa CAPIBA tiene, para su uso en planta, un cargador frontal de 7 toneladas de capacidad desde hace
ya 3 años, no obstante su vida útil, según el proveedor, llega a los 10 años, al final de los cuales se estima que
podrán rematar la máquina en no menos de 2,500 US$. En tanto, el costo anual de operación del cargador
bordea los 6,000 US.
La gerencia está pensando reemplazar el actual cargador por otro nuevo cuyo costo es de 27,500 US$ con una
vida útil de 14 años, costos anuales de operación y mantenimiento de 4,800 US$ y la posibilidad de rematarlo
al final de su vida útil en no menos de 3,000 US$. La Gerencia le pide a usted que le diga a cuánto como
mínimo debe vender el actual cargador para proceder a comprar el nuevo. Use una tasa de corte del 15%.
DEFENSOR
PERIODO 0 1 2 3 4 5 6 7
COSTO INICIAL P
COSTO ANUAL DE MANT Y OPERAC 6,000 6,000 6,000 6,000 6,000 6,000 6,000
RETADOR
PERIODO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
COSTO ANUAL DE MANT Y OPERAC 4,800 4,800 4,800 4,800 4,800 4,800 4,800 4,800 4,800 4,800 4,800 4,800 4,800 4,800
VALOR RESIDUAL O RECUPERO 166 3,000
5. La empresa Ivansa posee, desde hace ya 5 años, una máquina de soldadura automática cuyo actual valor
en el mercado, en el caso quisiera venderla, es de 105,000 Soles. Un proveedor le ha propuesto a la
gerencia reemplazarla por otra máquina más moderna que incluye un soporte informático para
programarla a distancia, desde el departamento de Ingeniería. En tal sentido la gerencia le ha pedido a
usted que le recomiende cuántos años más pueden operar con el actual equipo de soldadura antes de
proceder al cambio. Para tal efecto le han remitido el cuadro adjunto que muestra, en Soles, no solo el
valor actual del equipo sino también los valores residuales y costos de operación estimados año por año
para los siguientes 5 años. Utilice una tasa de corte de 15% para su evaluación.
PERIODO CI CAO VR
0 105,000
1 15,000 45,000
2 21,000 36,000
3 24,000 27,000
4 45,000 12,000
5 51,000 0
167
BIBLIOGRAFIA
168
• Aliaga Valdez Carlos, Aplicación Práctica de Matematicas Financieras, Universidad del Pacífico 1998
• Andía Valencia Walter, Problemas en Ingeniería Económica, 1999
• Baca Currea Guillermo, Ingeniería Económica, Fondo Educativo Panamericano, 1989
• Carbajal D’angelo Fernando, Elementos de Proyectos de Inversión, Quinta Edición
• Gitman – Zutter, Principios de Administración Financiera, Ed. Pearson, 2016
• Tarquin y Blank, Ingeniería Económica, Ed. Mc Graw-Hill, 1994
• Taylor George A, Ingeniería Económica, Ed. Limusa 1975
• Tong Jesús, Finanzas Empresariales, Universidad del Pacífico, Biblioteca Universitaria, 2017
169

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INGENIERIA

Algunas preguntas que se hacen las empresas o personas

1. Debemos comprar un camión para transportar nuestra 1. Una recopilación de técnicas

1,000 Soles 1,100 Soles

P = Valor o suma de dinero P

Su cálculo siempre se da sobre el 1. El banco le presta a usted 1,000 soles para

I = Pin, despejando i = I/Pn, entonces i =

i mensual = 48 /12 = 4% = 0.04

Ahora podemos ya aplicar la fórmula:

Asumiendo 1 año = 52 semanas, aplicamos este factor de conversión y tenemos:

n= 18 x (1/52) = 0.3462 años

Ahora podemos ya aplicar la fórmula:

P= 500 P= 4,013 Soles

Datos: Pero antes de aplicar la fórmula debemos asegurarnos de que n e i

n= 7x (1/2) = 3.50 semestres

Ahora podemos ya aplicar la fórmula:

P= 800 P= 1,905 Soles

Ahora podemos ya aplicar la fórmula:

Ahora podemos ya aplicar la fórmula:

Asumiendo 1 año = 365 dias, aplicamos este factor de conversión y tenemos:

i= 0.3 0.000822 diario

n= 750 n= 182 dias

i= 0.125 0.00034247 diario

n= 500 n= 243 dias

Datos: Pero antes de aplicar la fórmula debemos asegurarnos de

Asumiendo 1 año = 52 semanas, aplicamos este factor de conversión y tenemos:

n= 0.18 x (1/12) = 0.0150

Ahora podemos ya aplicar la fórmula:

P= 1500 P= 12,500 Soles

Datos: Pero antes de aplicar la fórmula debemos

Ahora podemos ya aplicar la fórmula:

Datos: Pero antes de aplicar la fórmula debemos asegurarnos de

Asumiendo 1 año = 365 dias, aplicamos este factor de conversión y tenemos:

i= 0.09 0.00173077 semanal

n= 4,500 n= 130 semanas

Ahora podemos ya aplicar la fórmula:

F = ?? F = P (1 + i)n = 3,000 (1+0.09)2 = 3,564.3

EJEMPLO DE APLICACION El monto compuesto F aplicando una tasa

r = 1% x 12 = 12% P = Valor presente

¿Cuál es su tasa efectiva anual si la capitalización es j = Tasa nominal

F = ??? F = 8,000 (1+0.36 /12)4

1,100 = 1,000 (1+i)3

i= [(1+ 0.065 /365)365] - 1

P = 1,000 3,000 = 1,000 (1+0.1)n

0.0675 = [(1+ r /4)4] - 1

i mes = 0.012 Por otro lado:

i e anual = [(1+ i mes )n] -1

Factor cantidad compuesta pago único (FCCPU) 43

Factor valor presente pago único (FVPPU) 44

P = 600* {[(1 + 0.07) 9 -1]/[0.07 (1 + 0.07) 9 ]} 0 1 2 3 .. 9

Factor de fondo de amortización (FFA) 47

Factor cantidad compuesta serie uniforme (FCCSU) 48

A= 10,000 x 0.2 (1+0.2)5

Fórmula: i anual efectiva = (1+ 0.324 /12)12 - 1 = 0.3767

F= ??? Pasar anualidad mensual a anual:

i = 10% anual nominal A= 100 x 12 = 1200

Convertir la tasa nominal a tasa efectiva:

Recién ahora procedemos a calcular F:

Banco Del Banco del

El plan de pagos es mediante amortización constante