Tema 1 : Introducción

- La macroeconomía
- Objetivo del curso: del corto al largo plazo
- El ciclo económico
- La demanda agregada
- La oferta agregada

La macroeconomía
Estudio de la economía en su conjunto:
- De las principales magnitudes económicas agregadas: producción, desempleo, inflación,
etc.
- Y de las políticas económicas que influyen en ellas

1. ¿Qué causas explican el crecimiento de un país?

Mayor productividad, generada por el capital, trabajo, formación, tecnologías, infraestructuras,

la legislación de cada país…

REFORMAS ESTRUCTURALES = políticas estructurales = políticas de la oferta agregada a L/P

- Mejoran la productividad a largo plazo
- Nos desplazan la OALP (oferta a largo plazo) hacia la derecha = nos hace mas ricos, pero
cuesta tiempo.
- Genero + capacidad —> hago + eficientes los mismos factores productivos. (Ejemplo:
mejora en el transporte = aumenta la productividad)
- Los cambios estructurales se deberían pactar en el parlamento y ser AJENOS a los
partidos (en España no lo hemos conseguido) —> porque porque las reformas
estructurales cuestan mucho. Es importante que se pacte.

POLÍTICAS DE DEMANDA = son de C/P

- Política monetaria (controlada por el BCE)
- Política fiscal (el control lo tiene cada país, hay mecanismos de ajuste/control = controles de
déficit y deuda. Es importante el control para estabilizar.)
- Políticas de estabilización = contrarrestan, por ejemplo si cae el PIB, subirán el PIB. En
cambio si el PIB es muy alto o sube demasiado, lo contraerán.
- Políticas contractivas (reducción de gasto, reducción de consumo…)
2. ¿Cuáles son las fuentes de inflación?

- INFLACIÓN DE DEMANDA = si aumenta el precio, la cantidad aumenta

- INFLACIÓN DE COSTES = si aumenta el precio, la cantidad disminuye (ejemplo: si aumenta
el precio del petróleo, aumenta el coste y se reduce el consumo, me compran menos)

3. ¿Qué efectos tiene el déficit público?, ¿y la Deuda Pública?

Respuesta = al final del tema 3, la ecuación de estabilidad de la deuda, y como se puede

resolver un deficit excesivo = reduciendo el gasto de una forma progresiva, para que la
población no lo sufra.

Cómo funciona la macroeconomía

- Parte de la teoría microeconómica + agente representativo
- Agregación del comportamiento de los agentes representativos
- Teniendo en cuenta q las variable macroeconómicas se determinan por la interacción
SIMULTÁNEA de TODOS los mercados del sistema económico.
- Modelos = teorías que resumen las relaciones entre las variables económicas (variables
endógenas vs variables exógenas)
- Contraste de los modelos = necesidad de datos

Agentes y mercados macro

Objetivo del curso : DEL CORTO AL LARGO PLAZO

1. CORTO PLAZO, OA (precios totalmente rígidos) en el esquema la linea horizontal, es un

tema donde me centro en la demanda, por tanto no quiero distorsión de precios.

- La dotación de factores productivos y la tecnología están dadas.

- Los precios de los bienes y factores presentan alguna rigidez o imperfecciones en la
información cuando se alteran las condiciones
- En su versión + estricta, los precios son totalmente fijos

2. LARGO PLAZO, OALP = crecimiento económico, se consigue con mejor tecnología, mejor
formación, infraestructura, reformas laborales y de mercados de bienes que ayuden y
mejoren la competencia, provocando por tanto ser mas eficiente, y pudiendo generar mas
puestos de trabajo = mejorando así la economía —> porque mejoran los márgenes
empresariales (tema 7)

- La dotación de factores productivos y tecnología están dadas

- Los precios de los bienes y de los factores productivos son completamente flexibles y la
información es perfecta.
- Los precios se adaptan completamente a la nueva circunstancia.

3. MUY LARGO PLAZO

- Los precios de los bienes y los factores productivos son completamente flexibles
- La información es perfecta
- Se permite que la dotación de factores productivos y/o la tecnología cambie

Ejemplos de empresas que fijen precios:

** Empresas petroleras (lo pactan tema 7)
** El Corte Inglés = tiene poder para fijar precios, porque el ECI asume el precio aunq suba el
coste de compra al proveedor, porque para este tipo de empresas es mas importante la
reputación, pero la tienda de la esquina de mi barrio no puede hacer eso porque se hunde.
Por tanto los pequeños o los que tienen competencia interior operan en competencia perfecta
(porque saben que si se desvían un poco del precio pueden hundirse). Esta diferencia en la
fijación de precios es lo que explica que la función de oferta tenga pendiente positiva.

(En este curso suponemos que las dotaciones de factores productivos y la tecnología están dadas y nos
centraremos, fundamentalmente, en las situaciones a corto plazo, que corresponden al ciclo económico.)
DIFERENCIAS FUNDAMENTALES ENTRE C/P Y L/P —> PRECIO
- L/P = precios son flexibles y pueden responder a variaciones de la oferta y demanda
- C/P = precios son fijos en un nivel predeterminado

** La política económica produce efectos diferentes en horizontes temporales diferentes.

EJEMPLO: para ver el contraste entre el corto plazo y el largo plazo, vamos a examinar los
efectos de un cambio en la política monetaria.

Supongamos que el banco central reduce la oferta monetaria en un 5%. Según el modelo
clásico, la oferta monetaria influye sobre las variables nominales pero NO sobre las reales.

PRECIOS:
- Por tanto a L/P reduce todos los precios mientras que todas las variables reales permanecen
constantes.
- En el C/P muchos precios no responden a los cambios de política monetaria. Una reducción
de la oferta monetaria no lleva a las empresas a bajar los salarios que pagan, a bajar los
precios de los restaurantes. Esto significa que muchos precios son rígidos.

PRODUCCIÓN:
- En el L/P, la producción depende de la capacidad de la economía para ofrecer bienes y
servicios, la cual depende de la capacidad de la economía para ofrecer bienes y servicios ,
que depende de la oferta de capital y de la demanda de bienes y servicios.
- Si los precios son rígidos, la producción también depende de la demanda de bienes y
servicios.
El ciclo económico
Análisis de una economía a C/P y los hechos básicos que ocurren durante las fluctuaciones
económicas (o ciclo económico)
- Cuando la economía atraviesa un periodo de disminución de la producción y aumento del
paro = estamos ante una RECESIÓN.
- Un país entra en recesión técnica cuando registra durante dos trimestres consecutivos
caídas de su PIB (producto interior bruto)

EJEMPLO:
** El PIB de España creció un 2,8% anual entre 1964 - 2021, pero con grandes fluctuaciones a
C/P.
- El crecimiento es mayor en unos años que en otros y a veces el crecimiento es negativo
- Estas fluctuaciones de la producción de la economía están estrechamente relacionadas
con las fluctuaciones de empleo —> el paro aumenta durante las recesiones y cae durante
los auges.

- Variables pro-cíclicas = variables que evolucionan en la misma dirección que el PIB

(ejemplo: consumo de los hogares que depende de la renta, y por tanto del PIB, así como
también el empleo depende del PIB)
- Variables anti/contracíclicas = evolucionan en la dirección opuesta al ciclo (ejemplo: tasa
de paro)
Las tablas de arriba son estimaciones o previsiones, utilizan indicadores en base a lo ocurrido
en años anteriores. Es muy difícil acertarlas. Las predicciones nos orientan hacia donde vamos,
conforme más complejos y precisos son los modelos econométricos y las expectativas que
tenemos con lo que va a pasar con los comportamientos de los agentes, mucho más acertadas
serán las previsiones.

** Ley de Okun la relación entre el desempleo y el crecimiento del PIB (lo veremos en 4º en
econometría) = cada vez que la economía esté por encima de X nivel, reduciremos el
desempleo.
- No podemos al 100% decir que es ley porque cada país/mercado tiene unos niveles
diferentes de recuperación.
- La relación entre la tasa del crecimiento del PIB real y de la tasa de paro es negativa, si da
positiva estaría mal, porque la relación es inversa

Resumen
OBJETIVO: construir un modelo macroeconómico = modelo de oferta y demanda agregada (la
demanda no es ni a corto ni a largo, lo que es a corto y a largo es la oferta agregada) = para
analizar los determinantes de la producción o renta en el C/P y L/P.

PRECIOS FLEXIBLES = L/P —> la cantidad de producción depende de la capacidad de la

economía para ofrecer bienes y servicios (oferta de L y K, tecnología existente)
- La flexibilidad de precios garantiza la igualdad entre la cantidad demandad de producción
y cantidad ofrecida
- Política Fiscal y la Monetaria influyen sobre las variables nominales (es decir, las variables
medidas en dinero = precios, salarios nominales…) pero no sobre las reales.
PRECIOS RÍGIDOS = C/P —> la producción también depende de la demanda de bienes y
servicios, que a su vez, depende de:
- La confianza de los consumidores en la economía.
- La confianza de los inversores en la rentabilidad de las nuevas inversiones
- Y la Política Monetaria y la Política Fiscal ( que son útiles para estabilizar la economía a C/
P, efectos en Y, empleo)

La demanda agregada (DA)

- Es la relación entre la cantidad demandada

de producción (Y) y el nivel agregado de
precios (P)
- Modelo IS-LM = permite derivar la DA y
demostrar esta relación negativa entre la
demanda y los precios.
- Un incremento en el nivel de precios provoca
una caída en la demanda de bys.
LA CURVA DE DEMANDA TIENE PENDIENTE NEGATIVA

Las políticas de demanda = son + de estabilización:

- Política fiscal = impuestos y gastos del estado (T y G)
- Política monetaria = su instrumento es la cantidad de
dinero (M = cantidad de dinero en circulación en la zona
euro)
Por tanto tenemos que destacar que la cantidad nominal no
nos sirve, tenemos que tener en cuenta la real —> por eso
tiene pendiente negativa.
Si disminuyen los precios, dada una oferta monetaria
aumentan los saldos reales, se reduce el tipo de interés
aumentando la inversión y por tanto la demanda agregada.
- E.f = vía competitividad exterior y riqueza real.
DESPLAZAMIENTOS DE LA CURVA DE LA DEMANDA AGREGADA

Desplazan la DA las variaciones en C o I por cambios en las:

- Expectativas
- Política fiscal
- Política Monetaria

Tenemos dos variables:

- Variable exógena = consumo depende de la
RENTA disponible
- Variable endógena = depende de otras variables,
por ejemplo la oferta dependerá de la cantidad de
stock de capital que haya o de la cantidad de
empleo que dedican las empresas a contratar.
Entonces, quién determina la producción? Lo
determina el mercado de capital y de trabajo.

Todo lo que sean variables exógenas desplazan la demanda agregada (impuestos, gasto,
oferta de saldos monetarios (M)… —> dependiendo de la política.
- Si es expansiva = disminuyen impuestos, aumentan gastos y aumenta M = hacia la derecha
- Sino será hacia la izquierda —> aumentan impuestos, disminuyen gastos, disminuye M

El desplazamiento de la curva de la demanda por tanto siempre será por factores o variables
exógenas (las que están en el modelo pero vienen determinadas por fuera, ejemplo:
impuestos, nos viene dado el valor desde fuera)

** Hay más variables = las expectativas (lo veremos más adelante), por ejemplo el índice de
confianza de las familias que afecta al consumo, el índice de confianza de las empresas que
afecta a la inversión (por tanto, si el índice de confianza de las empresas es bajo o hay mucha
incertidumbre, esto hace que la demanda agregada se desplace porque la inversión tmb
cambiaria o se desplazaría.

EJEMPLO: reducción de la oferta de dinero/monetaria = aumenta el tipo de interés y, como

consecuencia, disminuye la inversión (componente de la DA) = DA se desplaza hacia izq.

EJEMPLO 2: aumento de la oferta de dinero/monetaria —> se reduce el tipo de interés, como

consecuencia incrementa la inversión (componente de la DA) = desplaza hacia la derecha la
cuerva de DA.

Si el banco central eleva la oferta monetaria, la ecuación cuantitativa indica que aumentan los
saldos reales. Dado un nivel de precios, la cantidad de producción es mayor y dado un nivel de
producción, el nivel de precios es más alto.
La oferta agregada (OA)

- Relación entre la cantidad de bys ofrecidos y el nivel general de precios.

- La inclinación depende del horizonte temporal (L/P = precios flexibles, C/P = precios rígidos)

LARGO PLAZO = curva vertical

- A largo plazo, el nivel de producción depende del L y el K y de la tecnología existente.

- Y se denomina al nivel natural de producción y precios, en el que la economía se encuentra
en su tasa natural.

** En el largo plazo lo único q determina el factor de produccion son las variables reales, por
tanto en todos los puntos de la curva de oferta las variables reales no cambian.
 - En el largo plazo los impactos de la demanda agregada se van directamente a los precios,
como aumentan los precios aumentan todas las variables asociadas.
- Las variables reales (salario real = capacidad de compra, empleo, capital…)
- La politica monetaria y la politica fiscal (políticas de demanda) no modifican la producción,
porque no afectan a las variables reales solo a las monetarias en el largo plazo. Por tanto,
solo afectan a los precios no modifican la producción.En el corto plazo es diferente
porque los precios son rígidos, no puedo cambiarlos

Ejemplo: (tema 6) si aumentan los precios pero a mi las empresas, como trabajador que soy no
me pagan un sueldo más alto, el salario real disminuye, (el salario para la empresa = un coste
de producción, si aumenta el precio y no pagan más, menos costes, el que paga el ajuste es el
trabajador.

EJEMPLO EFECTO A L/P DE UN AUMENTO EN M (salarios reales)

A largo plazo, si hay un aumento en los saldos reales, significa que las personas tienen más
poder adquisitivo en términos reales, es decir, pueden comprar más bienes y servicios.

Cuando el poder adquisitivo aumenta (M aumenta), la demanda tiende a incrementarse

porque la gente puede comprar más cosas. Este aumento en la demanda tiende a presionar
hacia arriba los precios (aumento P) de los bienes y servicios, ya que hay más gente
compitiendo por los mismos productos.

Sin embargo, a largo plazo, este aumento en los precios no siempre se traduce en un aumento
proporcional en la producción. Esto se debe a varios factores, como la capacidad de la
economía para aumentar la producción a largo plazo, los costos de producción, la eficiencia
del mercado, entre otros.
CORTO PLAZO = CURVA HORIZONTAL

- En la versión + estricta, los precios son fijos = curva horizontal (en el tema 6 lo veremos)

DEL CORTO AL LARGO PLAZO

** En el corto plazo si que se modifican las variables reales y en el largo plazo no.

EJEMPLO = EL BANCO CENTRAL AUMENTA M