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c. Crisis de Deuda Externa: puede ser de naturaleza pública o

privada y consiste en la incapacidad para atender el servicio de la deuda contraída
con el extranjero.

La crisis se desarrolla cuando el importe total de la deuda es de un valor en el

que ya no se puede atender el pago de los intereses o la devolución de los
capitales prestados.

3. CAUSAS DE LAS CRISIS FINANCIERAS

Las crisis financieras, regularmente son causadas luego de que un país
enfrente el tipo de crisis bancaria; ya que da como consecuencia crisis financieras
internacionales, alterando los sistemas financieros y bancarios de un país, así
también la composición y dinámica de los flujos de capital a escala internacional.

Surge la interrogante de cómo es que la crisis financiera, si inicia en un país,

puede expandirse a lo largo de muchos otros países, e incluso a nivel mundial. La
respuesta a ello, es que los países del mundo están entrelazados con vínculos
tanto comerciales y financieros y de allí proviene la causa del esparcimiento de las
crisis financieras.

De hecho, son muchos los factores que pueden influir en que se desarrolle una
crisis financiera, dichos factores pueden ser agrupados en diversas categorías
como:

a. Situación financiera mundial: desempeña un importante papel

en las crisis financieras, principalmente en las surgidas en economías con
mercados emergentes, dentro de la cual, sus factores más importantes son las
variaciones que existen entre el intercambio y los tipos de interés mundial.
 2

b. Distorsiones en el sector financiero: en conjunto con la

volatilidad macroeconómica, que es una medida del movimiento de un indicador
macroeconómico a lo largo del tiempo, crean otro grupo de factores que incluyen
principalmente sobre las crisis bancarias dando al final como resultado crisis
financieras.

c. Políticas macroeconómicas insostenibles: se refiere en gran

parte a las políticas fiscales y monetarias de un país excesivamente
expansionistas, y que han ocasionado incrementos en préstamo, acumulación de
deuda y sobre inversión en activos reales; lo que genera la elevación de
cotizaciones de las acciones y los precios de los activos inmobiliarios a niveles
insostenibles.

4. CRISIS FINANCIERA MUNDIAL: SUBPRIME

La más reciente crisis financiera mundial fue registrada en el año 2008, dando
inicios en Estados Unidos; la cual tuvo como principal causa el derrumbe del
mercado hipotecario de dicho país, puesto que hace aproximadamente cuatro
años antes los bancos y gobierno de Estados Unidos comenzaron a otorgar una
gran cantidad de préstamos para la compra de propiedades, entonces se dio una
liberación financiera.

La crisis financiera mundial tuvo sus inicios en el año 2002, cuando el entonces
presidente de Estados Unidos George Bush dijo que parte de cumplir el sueño
americano era tener una casa, por lo que entonces decidió pedir ayuda al sector
privado con la finalidad de poder facilitar el financiamiento hipotecario a personas
de ingresos bajos; que incluso se extendió hasta a personas sin ingresos, sin
activos y sin empleo.

Alegría (2013) explica lo siguiente:

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. . . Su estallido se dio el 15 de septiembre del año 2008 cuando el banco

de inversión Lehman Brothers se declaró en banca rota; fue entonces
cuando Estados Unidos colapsó y luego le siguió el resto de economías
desarrolladas. Cuando Estados Unidos llegó al colapso, se creó una
burbuja inmobiliaria que al estallar se desplomaron los precios de los
inmuebles, y entonces las familias que habían adquirido esas casas,
prefirieron devolver las casas al banco y no seguir pagando el préstamo
adquirido por aproximadamente $300,000.00 por una vivienda que ahora
valía $ 50,000.00.

La crisis financiera iniciada en Estados Unidos responde también a una serie

de episodios similares ocurridos anteriormente que han experimentado las
economías de diversas regiones del mundo durante las últimas décadas. Dentro
de estos episodios se puede mencionar la economía de Argentina que fue
devastada en el año 2001; durante los 90´s ocurrieron crisis cambiarias
producidas en el seno del Sistema Monetario Europeo en los años 1992 y 1993.
Alrededor de los años 1994 y 1995 ocurrió el llamado “Efecto Tequila” que afectó a
América Latina, también se puede mencionar la profunda crisis financiera sufrida
en Asia Oriental corriendo los años 1997 y 1998 que involucró a los países de
Corea, Filipinas, Indonesia, Malasia y Tailandia; teniendo también efectos
posteriores en Brasil y Rusia.

Aun cuando a lo largo de la historia han existido diferentes crisis financieras a

nivel mundial, expertos afirman que la crisis iniciada en Estados Unidos en el año
2008 surgió principalmente por la aceleración de los precios de las acciones y de
las viviendas en Estados Unidos y la forma en “V” invertida adoptada por la curva
de crecimiento de la producción en ese país; convirtiéndola en la mayor crisis
financiera de la historia moderna ya que ha tenido un fuerte impacto sobre la
banca, e incluso sobre los propios sistemas económicos de los países
desarrollados.
 4

5. EFECTOS DE LA CRISIS FINANCIERA “SUBPRIME” A NIVEL MUNDIAL

A lo largo de una crisis financiera, pueden observarse diferentes efectos
reflejados tanto en el país en el que existe la crisis como a nivel mundial. La crisis
financiera surgida en Estados Unidos en el año 2008 no es la excepción, ya que
ha traído consecuencias a la economía a nivel mundial; entre ellas se pueden
mencionar las siguientes:

a. Aplicación de medidas proteccionistas en diferentes países.

b. Caídas de gobiernos: tales como el gobierno de Letonia, Islandia,

Hungría y República Checa.

c. Multiplicación de conflictos sociales: dentro de los que cabe

mencionar principalmente el aumento de la tasa de desempleo.

d. Cierre de empresas.

e. Quiebre de industrias.

f. Caída de comercio internacional: en un 9%

g. Los países europeos cancelan sus créditos a países emergentes.

h. Aumento de la pobreza.

Pero no todo son malas noticias durante la crisis financiera, ya que de acuerdo
con Pescatori (2013) “…Las tasas del crecimiento del PIB de los distintos países
habían sido pequeñas antes de la crisis, pero aumentaron drásticamente en 2007-
09”.
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6. IMPACTO DE LA CRISIS FINANCIERA MUNDIAL “SUBPRIME” EN

AMÉRICA LATINA
A lo largo del año 2008, muchas de las economías de América Latina
experimentaron una importante desaceleración; dentro de los países que
estuvieron involucrados en este fenómeno se pueden mencionar a Colombia,
México y Venezuela, principalmente; pero también incluyó a las economías más
pequeñas de Centroamérica y el Caribe.

Ocampo (2009) menciona que:

…Después de mediados del año 2008, incluso las economías

latinoamericanas que se habían mantenido con un creciente dinamismo,
tales como la de Brasil y Perú, sufrieron también cambios profundos; como
la caída en los precios de los productos básicos, la paralización del crédito,
situaciones que elevaron en gran medida los niveles de riesgo; aun cuando
habían hecho buen uso de su capacidad de aislarse de la primera fase de la
crisis financiera.

7. IMPACTO DE LA CRISIS FINANCIERA MUNDIAL “SUBPRIME” EN

GUATEMALA
Desde iniciada la crisis, en el año 2008, diversas entidades se dedicaron a
analizar los indicadores de la gravedad y la manera en que dicha crisis ha
afectado al país; los indicadores del Banco de Guatemala y el índice mensual de
actividad económica (IMAE) concluyen en una progresiva desaceleración de la
economía a partir de ese año, creyendo se agravaría durante el año 2009;
trayendo esto como consecuencia un alza en la tasa de desempleo en Guatemala.
A partir del mes de septiembre del año 2008, que fue el estallido de la crisis
financiera mundial, el quetzal empezó a registrar una constante devaluación frente
al dólar, y aún más frente al euro; lo que ha contribuido a un alza en los precios.
 6

Así mismo, Guatemala ha resentido la crisis financiera Subprime en la

disminución del nivel de la actividad económica, principalmente el comercio
exterior; la reducción de las remesas, turismo, menor inversión extranjera directa,
pero eso sí, ha incrementado la mora.
8. SOLUCIONES PARA LA CRISIS FINANCIERA MUNDIAL
“SUBPRIME”
Desde los inicios de la crisis financiera mundial las autoridades económicas
han optado por diferentes soluciones como inyección de liquidez desde los bancos
centrales, la intervención y nacionalización de bancos, la ampliación de la garantía
de los depósitos, la creación de fondos millonarios para la compra de activos
dañados o la garantía de deuda bancaria.

Siendo el Fondo Monetario Internacional (FMI) la principal institución a nivel

mundial que fomenta la cooperación monetaria internacional, facilitando la
expansión y el crecimiento equilibrado del comercio internacional, no podía
quedarse de brazos cruzados y decidió poner en marcha también soluciones para
contrarrestar los efectos que la crisis financiera Subprime ha ido provocando a
nivel mundial.

Para lo cual, de acuerdo con un boletín emitido por el Fondo Monetario

Internacional (2014) se informa que:

Desde el estallido de la crisis económica mundial de 2008, el FMI se ha

movilizado en numerosos frentes para brindar respaldo a sus 188 países
miembros; incrementando y desplegando la potencia de fuego de sus
préstamos, aprovechando la experiencia que tiene en diferentes países
para ofrecer soluciones de política económica y ha iniciado procesos de
reforma orientados a responder mejor a cada una de las necesidades de los
países.
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Rosenthal (2009) indica que:

…Como medida para hacer frente a los efectos de la crisis financiera, el

gobierno de Guatemala presentó en enero del 2009 su propio programa
anticrisis llamado “Programa Nacional de Emergencia y Recuperación
Económica” el cual estaba enfocado en el ámbito financiero y las redes de
protección social; fomentando principalmente un estímulo de iniciativas de
inversión que introduzcan capital a la economía. De igual manera, se
pretendía promocionar la supervisión del sistema de acceso a créditos, la
prudencia bancaria y la reserva en el gasto público mediante el recorte de
erogaciones innecesarias.

Otra de las medidas tomadas por el gobierno de Guatemala, ante la crisis

financiera Subprime fue comprometerse a evitar que el déficit fiscal para el año
2009 aumentara, también adoptó medidas para optimizar el presupuesto
promoviendo la inducción de una ley de la modernización de la tributación directa.

Para poner fin a los efectos causados por la crisis financiera Subprime, en el
país, debieron ponerse en marcha programas de protección social implementando
con ello los programas de entrega de alimentos o víveres en zonas rurales bajo
condiciones de pobreza.

Barquín (2009), menciona que “para enfrentar la crisis financiera, el país ha

adoptado diferentes medidas, siendo éstas: medidas de supervisión, medidas
monetarias, medidas legales y medidas económicas”.

De las medidas adoptadas para enfrentar la crisis financiera merece la pena

desarrollar las medidas monetarias y las medidas económicas.
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a. Medidas Monetarias
Las medidas monetarias, han sido las adoptadas y puestas en práctica
principalmente por la Junta Monetaria del país, las cuales conlleva:

1) Flexibilización temporal del cómputo del encaje bancario.

2) Dotación de liquidez en dólares a los bancos del sistema.
3) Compra de Bonos del Tesoro de la República de Guatemala en
poder de las entidades bancarias.
4) Reducción de la tasa líder, de 7.25% a 4.75%.

b. Medidas Económicas
Son las principalmente estipuladas en el Programa Nacional de Emergencia y
Recuperación Económica, creado por el gobierno de Guatemala como medida
para reparar los efectos negativos de la crisis financiera Subprime.

1) Política Fiscal Anticíclica: cuyo fin principal es crear una

disminución de las desviaciones procedidas que se generen en relación a
los valores tomados como objetivo en el nivel de precios, empleo y balanza
de pagos.
2) Seguridad
3) Política de Empleo
4) Política de Protección Social
5) Política Monetaria, Cambiaria y Crediticia.
6) Política Financiera
7) Política Bancaria
8) Integración Centroamericana
9) Transparencia y Calidad del Gasto.
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II. CONCLUSIÓN

De acuerdo a lo expuesto anteriormente se concluye que de acuerdo con la

información obtenida el lector podrá conocer y comprender lo que es una crisis
financiera y los efectos que dicha situación trae a la economía mundial.

El término crisis financiera se refiere principalmente a la inestabilidad que en

determinado momento aqueja al sistema financiero y monetario de un país, que a
su vez puede ir extendiéndose a nivel mundial por el lazo que conecta a los
diferentes países debido a las relaciones comerciales que mantienen entre ellos;
en concordancia con lo establecido por autores como Paul, Krugman y Obstfeld
citados en este documento.

Como las principales consecuencias que las crisis financieras traen a la

economía mundial, cabe mencionar que se han desatado bloqueos de las fuentes
de financiamiento mayormente en los mercados internacionales, se ha creado una
segmentación de los mercados financieros y una exagerada percepción del riesgo
relativo de las inversiones; también se ven reflejadas en el aumento de la tasa de
desempleo.

Como consecuencia a los efectos negativos provocados por la crisis financiera

que actualmente oprime a la economía mundial, son diversas las entidades
financieras y monetarias a nivel internacional que han tomado cartas en el asunto,
buscando la forma adecuada de contrarrestar dichos efectos, y por supuesto, el
gobierno de Guatemala no podía quedarse de brazos cruzados y con la finalidad
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de mejorar la situación económica y financiera del país, el autor Rosenthal da a

conocer que se ha puesto en marcha el Programa Nacional de Emergencia y
Recuperación Económica que lleva implícito en él diferentes medidas creadas
especialmente para mejorar la economía nacional.

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12