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EL ANALISIS DE LA INFORMACION
PROFESORA ANDREA ROBLEDO
Maximización del Valor de la Firma
Decisiones Decisiones Decisiones
de Inversión de Financiación de Dividendos Invertir en proyectos cuyo Escoger una mezcla de La política de dividendos retorno sea como mínimo financiación que maximice el determina las posibilidades el costo de capital valor de los proyectos elegidos y de crecimiento futura de la se ajuste con los activos a compañía. financiar
Tasa de Descuento Estructura Financiera. En que forma.
Debe ser mayor a mayor riesgo y Incluye la deuda y el patrimonio y Dividendos o recompra de reflejar la mezcla puede afectar tanto los flujos de acciones según las deuda/patrimonio elegida caja como la tasa de descuento. preferencias de los accionistas
Tipo de Financiamiento. Lo mas ajustado posible al tipo de activo a financiar Balance General
(+) Pasivo (+) Activo Circulante Circulante
Liquidez Pasivo Exigibilidad
Largo Plazo
Activo Fijo Patrimonio (-) Neto (-)
Inversión Financiamiento Estado de Resultados Ventas Totales (Costo de Venta) Utilidad Bruta (Gastos Operativos) Gastos de Ventas Gastos de Administración
EBITDA Resultado antes de Intereses, Imp., D y A
(Depreciaciones y Amortizaciones) EBIT Resultado antes de Intereses e Impuestos (Intereses) EBT Resultado antes de Impuestos (Impuesto a la Renta) Net Income Resultado después de Impuestos Flujo de Fondos EBIT Resultados antes de Intereses e Impuestos Amortización EBITDA Resultado antes de Intereses, Imp., D y A Cambios en el Capital de Trabajo Cuentas a Cobrar Capital Trabajo Inventarios Cuentas a Pagar Impuestos Operativo Flujo de caja generado por Activos Fijos Operaciones Cambios en el Activo Fijo Flujo de caja generado por Inversiones Deudas nuevas - Intereses Financiamiento Aportes - Dividendos Flujo de caja generado por el Financiamiento Flujo Fondos Flujo de Fondos Neto METODOLOGÍA DE ANÁLISIS Estados contables
Recopilamos Analizamos la la información información Hojas de análisis
Decidimos Diagnosticamos
Informe financiero HERRAMIENTAS DE ANÁLISIS
Por Composición % Verticales
Por Evolución % Horizontales
Por Relaciones Ratios
INDICADORES FINANCIEROS RATIOS DE LIQUIDEZ
RATIO FÓRMULA INDICADOR
De liquidez Activo Circulante (AC)/ Solvencia a corto plazo
Pasivo Circulante (PC)
De acidez (AC – Inventarios)/ Solvencia de muy
corto plazo Pasivo circulante RATIOS DE POSICIÓN FINANCIERA
RATIO FÓRMULA INDICADOR
Ratio de Deuda Nivel de financiación de endeudamiento total/Patrimonio Neto terceros
Ratio de Activo Total / Pasivo Capacidad de afrontar
los compromisos Solvencia Total
Cobertura de BAIT/Gastos Capacidad de pago de
intereses intereses financieros RATIOS DE EFICIENCIA OPERATIVA RATIO FÓRMULA INDICADOR Rotación de Activos Ventas/Activo Total Volumen del negocio sobre los Activos Totales Rotación de inventarios Costo de Mercadería Nivel de inventarios vendida/Inventarios Período de inventarios (Inventarios/CMV) x 365 Nivel de inventarios en días Rotación de cobranza Ventas / Clientes Veces que cobro
Período de cobranzas (Clientes/Ventas) x 365 Días de ventas por
cobrar
Rotación de Proveedores Compras / Proveedores Veces que pago
Período de pago (Proveedores/CMV) x 365 Días de pago a
proveedores RATIOS DE RENTABILIDAD
RATIO FÓRMULA INDICADOR
Margen Beneficio Neto/Ventas Rendimiento sobre Utilidad las ventas ROA Rendimiento sobre BAIT/ Activos totales la inversión BDT / Patrimonio Neto Rendimiento para ROE el accionista INDICADORES FINANCIEROS
Rotación del activo total INDICADORES FINANCIEROS PLANIFICACIÓN FINANCIERA Cómo planificar el futuro
La planificación Financiera es una forma de pensar
sistemáticamente en el futuro y prever posibles problemas antes de que se presenten.
Su interés se centra en las políticas de inversión,
financiamiento y distribución de dividendos.
La planificación financiera consiste en una proyección para los
próximos años, período al que se denomina horizonte de planeación. Componentes del modelo
El objetivo básico de un modelo de planificación financiera
es examinar la interacción entre las necesidades de inversión y los requerimientos de financiamiento para diferentes niveles de ventas posibles.
Los elementos centrales de este modelo son:
1.Pronóstico de ventas 2.Estados contables proyectados o pro forma 3.Requerimientos de activos 4.Requerimientos financieros 5. Variable de ajuste financiero CONTENIDO DEL PLAN FINANCIERO
