TEMA VIII Dinero y Banco Comercial

TEMA VIII: DINERO Y BANCO COMERCIAL

8.1. El dinero

8.1.1. Introducción.

La política monetaria implica el control sobre la cantidad de dinero en nuestra economía. Si la

cantidad de dinero se incrementa, el gasto se ve animado; la demanda agregada tiende a aumentar.
De manera similar, si la cantidad de dinero disminuye, la demanda agregada tiende también a
decrecer. Por tanto, si controlamos la cantidad de dinero, las autoridades pueden afectar a la
demanda agregada.
Por lo tanto, el dinero constituye un tema importante en el estudio macroeconómico, así como una
fuente de problemas. Tales son, por ejemplo, dos casos de la reciente historia del hombre. El
primero se refiere a la tremenda inflación alemana en los años siguientes a la Primera Guerra
Mundial donde la cantidad de dinero en circulación, en un intervalo de cuatro años, creció
10.000.000.000 de veces. De esta forma los precios subieron astronómicamente, perdiendo el
dinero su valor tan rápidamente como llegasen a sus manos (es el caso de la hiperinflación). La
segunda ilustración tiene como referencia a la depresión de los Estados Unidos en los años treinta,
donde la cantidad de dinero cayó un 27%.

8.1.2 Concepto de Dinero. Funciones.

En principio los modos de mantener la riqueza, conocidos como activos, se divide en dos grupos:

a) Reales: Riqueza en bienes físicos.

b) Financieros: Son activos que incorporan un crédito y constituyendo una manera de mantener la
riqueza para sus titulares son a la vez un pasivo para las unidades económicas que lo emiten.

Las funciones que desempeñan el dinero son:

1.- Servir como medio de cambio: Aceptado por la colectividad para la realización de
transacciones, evitando el trueque directo.
2.- Como unidad de cuenta: Los bienes se valoran en base a ella.
3.- Como depósito de valor: Puesto que pueden cambiarse fácilmente por bienes y servicios en
cualquier momento, manteniendo la riqueza.

Así pues, debemos definir al dinero, tan simplemente como un activo financiero, que mantiene
la riqueza y con la que nace una deuda del Banco Central (En nuestro caso con el Banco de
España). Pero este activo financiero tiene una serie de peculiaridades:
* Es un modo de mantener la riqueza.
* Admitido como medio de pago.
* Alto grado de seguridad.
* Es totalmente líquido. Se puede emplear inmediatamente.
A pesar de ello también tiene desventajas:
* Rentabilidad nula1.

1
Nos encontramos con activos financieros de alta rentabilidad como son el caso de los pagarés, letras,
etc, emitidos por el Estado, así como los pagarés bancarios y de empresa, atendiendo también al plazo de
vencimiento.

[Escriba aquí]
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* Sensible a la inflación.

8.1.3 Etapas en la evolución del dinero.

En las sociedades primitivas se utilizaron como medio de pago una gran variedad de
bienes, tales como ganado, aceite, sal, vino, etc. Estos bienes que hacían la función de
dinero tenían la particularidad de que tenían valor por sí mismos, de tal forma que su
valor como unidad monetaria era el mismo que como mercancía, por lo que este tipo de
dinero se denominaba dinero mercancía.
Paulatinamente, debido a que el bien que se utilizaba como medio de pago debía tener
las características de ser duradero, transportable, divisible, homogéneo y tener una oferta
limitada, los metales preciosos, principalmente el oro y la plata, se convirtieron en las
formas más usuales de dinero. A pesar de las ventajas que poseían como medio de
cambio, el oro y la plata tenían el inconveniente de que su calidad y pureza debían ser
evaluados en cada intercambio.
Estos inconvenientes se eliminaron con la acuñación de las monedas, proceso por el cual
el gobernante estampa su sello como garantía y peso de la calidad de la moneda.
En un primer momento, el valor facial de la moneda acuñada era el valor de los metales
que la componían (moneda pleno contenido), pero, a medida que los gobernantes
empezaron a tener problemas financieros, realizaron nuevas acuñaciones en las que el
valor facial de las monedas era superior al de los metales que incorporaban.

EL DINERO PAPEL
El origen del dinero papel está relacionado con la actividad desarrollada por los orfebres
en la Edad Media. Los orfebres eran artesanos que trabajaban el oro y la plata y que
disponían de cajas de seguridad en las que, en un primer momento, guardaban sus
existencias y que posteriormente fueron ofreciendo al público en general, en un servicio
de custodia de metales preciosos y objetos de valor. El servicio se basaba en la confianza
que merecía el orfebre, que simplemente extendía un recibo como reconocimiento de su
deuda, prometiendo devolver al depositante sus pertenencias a su requerimiento. Cuando
estos recibos se aceptaron de una forma generalizada por la población como medios de
pago se convirtieron en dinero.

Al principio los orfebres solamente emitían dinero por el valor de los metales preciosos
que tenían depositados en sus cajas, pero conforme éstos observaron que el público
solamente reclamaba una parte del dinero que tenía depositado, los orfebres comenzaron
a reconocer deudas emitiendo dinero papel, teóricamente convertible en su totalidad en
oro, por un valor superior al oro que realmente poseían. De esta manera se convirtieron
en banqueros que creaban dinero papel nominalmente convertible en oro.

Después del colapso del patrón-oro, los países abandonaron la posibilidad de convertir el
dinero en oro. Se llega así al dinero signo como dinero fiduciario, su valor es el que figura
impreso porque así lo refrenda quien lo emite. Para el dinero fiduciario, su valor como
mercancía es muy escaso, no tiene ningún respaldo en términos de metales preciosos, y
descansa en la confianza, la de las personas en que el emisor responderá del papel o de
las monedas acuñadas y cuidará que la cantidad emitida sea limitada.

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EL DINERO FIDUCIARIO
El dinero fiduciario es aceptado como medio de pago con valor intrínseco debido a que posee un valor
de cambio positivo. Ello es así porque al aceptarse el dinero por las distintas generaciones que componen
una sociedad se tiene la certeza de que podrá ser utilizado en cualquier momento del tiempo para efectuar
pagos.

A ese grado de aceptación contribuyen indudablemente dos fenómenos. En primer lugar, el hecho de
que el Estado tenga el control o monopolio de creación de dinero, supone que el dinero fiduciario es de
curso forzoso y, en segundo término, la existencia de una cantidad de dinero no excesiva que facilite un
desarrollo estable de la actividad económica. En este sentido hay que señalar que una excesiva cantidad
de dinero puede conllevar a una pérdida de confianza y a la inestabilidad social.

La existencia de dinero facilita conjuntamente la realización de contratos intertemporales y el

funcionamiento de los mecanismos de solidaridad intergeneracional. En la economía actual existen
diversos contratos implícitos intertemporales mediante los cuales una serie de individuos entregan
recursos ahora con la confianza de que en el futuro otros individuos de diferente generación compensarán
a sus predecesores por las contribuciones hechas en el pasado. Como por ejemplo podemos citar la
Seguridad Social para el pago de pensiones y la deuda pública para financiar el gasto público.

La consideración de un horizonte temporal infinito es imprescindible para explicar la existencia de dinero

fiduciario. En realidad, las actuaciones individuales y colectivas se suelen caracterizar por asumir
implícitamente perspectivas de horizonte temporal infinito, ya que, si se tuviese la certeza de que en un
determinado momento se iba a acabar el mundo, o surgiera una catástrofe, nadie aceptaría dinero
fiduciario ya que prácticamente no sería posible gastarlo.

Por otro lado, la mayor parte de las transacciones se realizan mediante cheques. Los cheques son algo
diferentes de una forma cómoda de entregar monedas o billetes a otros individuos, si bien no crean dinero
como a veces sucede con las tarjetas de crédito, constituyen una forma de movilizar o trasladar el dinero.
Conviene precisar que el dinero no se utiliza porque el Estado lo componga. La vida diaria produce
muchas situaciones que no pueden explicarse sobre la base de una concepción estatalista o legalista de
la naturaleza del dinero. En muchas transacciones, por ejemplo, se utiliza una determinada moneda fuera
del territorio en el que ejerce su soberanía el Estado emisor: es el caso del dólar americano, el franco
suizo y de otras "monedas fuertes", que se aceptan como dinero simplemente por su utilidad como medio
de pago internacional.

Aunque a otro nivel, algo parecido puede decirse respecto de la utilización de cromos entre los colegiales,
de cigarrillos en los campos de prisioneros de guerra y de fichas de juego en el comercio al por menor
en una ciudad como Las Vegas. Se trata de tres instrumentos de intercambio que, en sus respectivos
ámbitos, se utilizan como dinero porque son generalmente aceptados como medio de intercambio,
aunque sean producidos por empresas privadas y el Estado no tenga en eso nada que ver.

8.1.4 El dinero en el sistema financiero actual.

Como hemos indicado anteriormente el dinero-papel no tiene respaldo en términos de metales preciosos,
y lo mismo sucede con el dinero en forma de monedas. El valor del dinero actualmente se apoya en la
confianza de cada individuo de que será aceptado como medio de pago por los demás. Si no existiese tal
confianza, el billete sería inservible. Así nos encontramos con el dinero pagaré.

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Dentro del dinero fiduciario se distinguen dos tipos:

1.- Dinero legal, que es el dinero emitido por la institución que en cada país monopoliza el dinero
(En nuestro caso el Banco de España).
2.- Dinero bancario, que son activos financieros indirectos emitidos por determinados intermediarios
financieros que son aceptados con generalidad como medios de pago. Esta constituido básicamente
por los depósitos:
2.1.- Depósitos a la vista: Son los que gozan de una disponibilidad inmediata para el titular.
Se pueden movilizar mediante los cheques2.
2.2.- Depósitos de ahorro: Están instrumentados en libretas y admiten prácticamente las
mismas operaciones que los depósitos a la vista pero no se pueden utilizar cheques para su
disponibilidad.
2.3.- Depósitos a plazo: Son los fondos tomados por un plazo fijo y que no se pueden retirar
sin una penalización.

8.1.5. Componentes de la oferta monetaria.

La oferta monetaria es la suma del efectivo en manos del público más los depósitos en los bancos.
La cantidad de dinero se representa como M. Atendiendo al tipo de depósitos que se incluyan, existen
tres definiciones de dinero u oferta monetaria:

M1: Efectivo en manos del público (monedas y billetes del particular y las empresas) y los depósitos
a la vista (cuentas corrientes).
M2: Que constituye la suma de M1 y los depósitos de ahorro (cuentas de ahorro).
M3: Es la suma de M2 y los depósitos a plazo (Cuentas de plazo fijo).
M3 también es conocida como disponibilidades líquidas en manos del público.

Los activos son líquidos si pueden venderse rápidamente a bajo coste, siendo seguro su valor
monetario.
A pesar de todo también debemos incluir aquellos activos conocidos como "cuasi-dinero", estos son
los pagarés del tesoro, los certificados de depósitos y otros activos de alta liquidez. Estos formarían
el M4, conocido como activos líquidos en manos del Público, ALP.

8.2. LOS BANCOS Y OTROS SISTEMAS FINANCIEROS

8.2.1. Concepto de Banco comercial.

Los bancos comerciales son los descendientes directos de los orfebres. Ejecutan las dos funciones del
orfebre-banquero, es decir, aceptan depósitos y hacen préstamos a los individuos y a las empresas.
Por lo tanto, los bancos comerciales son instituciones financieras que tienen autorización para aceptar
depósitos y para conceder créditos.
Los bancos y otros intermediarios financieros son empresas semejantes a las demás, organizadas para
generar beneficios a sus propietarios. el banco comercial es una empresa que presta determinados
servicios a sus clientes y a cambio recibe pagos de ellos de ciertas formas.

2
Hay que destacar que no son dinero bancario, sino el documento para realizar los movimientos
financieros.

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Pero el banco no puede prestar la totalidad de sus depósitos sino que debe guardar parte de los mismos
en efectivo3. A esto se le conoce como reservas que son activos disponibles inmediatamente para
satisfacer los derechos de los depositantes de los bancos, los cuales están obligados a mantener por ley.
Los bancos tratarán de prestar los fondos que reciben de tal forma que la diferencia entre los ingresos
que tienen y los costes en que incurren sean lo mayor posible. Los costes de los bancos se derivan
mayormente de los intereses pagados por los fondos recibidos4. La diferencia entre los ingresos y los
costes da lugar a los beneficios cuya maximización se consigue reduciendo las reservas al nivel mínimo
posible, llevando a cabo inversiones arriesgadas y concediendo créditos a un elevado tipo de interés, que
suelen canalizarse a prestatarios de solvencia dudosa.

El balance de un banco comercial quedaría de la siguiente forma:

ACTIVO PASIVO
Usos de los recursos Fuentes de financiación
Depósitos:
Reservas:
A la vista, de Ahorro y a plazo.
Efectivos y depósitos en el banco Central.
Préstamos del Banco Central,
Activos rentables:
y de intermediarios financieros bancarios.
Créditos y préstamos, valores públicos y privados.
Fondos propios.
Otras cuentas
Otras cuentas

Los bancos deben atender simultáneamente: la liquidez, ya que deben de ser capaces de convertir los
depósitos de sus clientes en dinero cuando aquellos se lo pidan; la rentabilidad, que les viene exigida por
los accionistas y la solvencia pues debe procurar tener siempre un conjunto de bienes y derechos superior
a sus deudas.

8.2.2. La creación del dinero bancario.

La utilización por el público de los depósitos a la vista como dinero, sería razón suficiente para examinar
cuidadosamente el modo de actuar de los bancos. Pero los bancos requieren atención por una razón
adicional y de gran importancia económica. En el curso normal de sus operaciones, los bancos crean
dinero. Las operaciones de los bancos y como crean dinero pueden entenderse de la forma más fácil
examinando los balances de los bancos individuales y a través del siguiente ejemplo.
Supongamos que el Banco de España, para hacer frente a un determinado pago, pone en
circulación un billete de 500 €. El destinatario del pago lo ingresa en el banco A. El banco A inicialmente
se encontrará con un nuevo depósito de 500 €. y también con unas reservas adicionales de 500 €. como
se ve en el cuadro:

Activo Pasivo
Reservas .......... 500 € Depósitos ........ 500 €
Total ............. 500 € Total ............ 500 €

3 Puesto que los bancos modernos no mantienen oro en sus reservas como los orfebres, sino que lo
hacen con el efectivo que es la deuda del Banco de España el cual tiene las reservas del oro.
4
Depósitos de clientes y préstamos del Banco de España, y de los gastos de intermediación
(amortizaciones, sueldos, salarios y demás costes de gestión).

[Escriba aquí]
 INTRODUCCIÓN A LA ECONOMÍA

Dado que el coeficiente de reservas5 es igual al 20%, el banco mantendrá 200 € en reservas para
garantizar su liquidez y el resto, 800 €, las prestará para obtener rentabilidad:

Activo Pasivo
Reservas ............ 100 € Depósitos .......... 500 €
Préstamos ........... 400 €
Total ............. 500 € Total .............. 1.000 €

Imaginemos ahora que el banco concede un préstamo a una supuesta empresa y que esta retira el dinero,
para emplearlo en efectuar unos pagos. Los que reciben el dinero trabajan con otro banco, y en él lo
depositan íntegramente. A este banco lo denominamos de "segunda generación" y se encontrará con
400 € y también con 400 € de reservas:

Activo Pasivo
Reservas .............. 400 € Depósitos ............ 400 €
Total ................. 400 € Total ................ 400 €

Transcurrido un tiempo, lograrán quedarse solo con las reservas exigidas. Los bancos de la segunda
generación actuarán cono lo hizo el banco A y destinarán el 20% de las 400 €, a reservas, es decir, 80 €
y las 320 € restantes, las prestarán.

Activo Pasivo
Reservas ........... 80 € Depósitos ............. 400 €
Préstamos ......... 320 €
Total ................. 400 € Total ................. 400 €

El billete original de 500 € se han convertido en 900 € en forma de depósitos y 320 € en forma de líquido
disponible. Una vez que los 320 € se presten el que la reciba seguramente las depositará en otro banco
de "tercera generación" y así el proceso continuará.

El resultado final del proceso será de 2.500 €. El sistema bancario alcanzará una posición de equilibrio
cuando los 500 € de reservas se empleen íntegramente como las reservas requeridas en relación con los
nuevos depósitos. Entonces el sistema bancario estará en equilibrio cuando el 20% de los nuevos
depósitos sea igual a las nuevas reservas, o sea, a los 500 €.

5
El coeficiente de reservas es el cociente entre las reservas y los depósitos.

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Nuevos Nuevas
Posición del banco Nuevo Depósito
Préstamos Reservas
Banco Original 500 400 100
Banco de 2ª generación 400 320 80
Banco de 3ª generación 320 256 64
Banco de 4ª generación 256 205 51
Banco de 5ª generación 205 164 41

Suma de las 5 primeras

generaciones 1681 1.345 336
Suma de las restantes
generaciones 819 655 164
Total para el conjunto del
sistema bancario 2.500 2.000 500

El efecto final del proceso de creación de dinero podemos analizarlo algebraicamente. Para ello
fijémonos en la cadena de valores constituida por los depósitos:

Nuevos Depósitos = 500 + 400 + 320 + 256 + ...

Estos números forman una serie de una progresión geométrica de razón 0,8. Por lo que su solución
quedaría:
1
Nuevos depósitos = 500 * 1−0,8 = 2500 €

De esta forma, podemos generalizar y escribir que el multiplicador del dinero bancario, sería:

Multiplicador
1 𝑁𝑢𝑒𝑣𝑜𝑠 𝑑𝑒𝑝ó𝑠𝑖𝑡𝑜𝑠
del dinero bancario = 𝐶𝑜𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑟𝑒𝑠𝑒𝑟𝑣𝑎𝑠 = 𝐼𝑛𝑐𝑟𝑒𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎𝑠 𝑟𝑒𝑠𝑒𝑟𝑣𝑎𝑠

8.2.3 La financiación y los intermediarios financieros.

El sistema financiero es un conjunto de instituciones que sirven de intermediarios entre los

oferentes y los demandantes de dinero y comprende todos los flujos financieros que se producen
en un país. La función básica de los intermediarios financieros es la de transformar los activos
financieros, esto es, los emitidos por las unidades económicas de gasto, en activos indirectos, es
decir, los creados por los intermediarios financieros.
Las razones de la existencia de los sistemas financieros son:

1.- Seguridad: Si un oferente prestase directamente a un demandante, el riesgo lo asume el

oferente, por lo que el riesgo lo asume el intermediario. Así pues, el riesgo se diversifica.

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 INTRODUCCIÓN A LA ECONOMÍA

2.- Formación: Su labor es captar y colocar fondos y estos sistemas financieros son
capaces de distinguir entre los proyectos viables y no viables.

3.- Agregación de fondos: Los oferentes disponen de pequeños fondos y no pueden

financiar grandes proyectos, cosa que si pueden hacer los sistemas financieros.

Este sistema funciona del siguiente modo:

Activos financieros directos o primarios: Son los emitidos por la entidad directamente
necesitada de financiación, como por ejemplo acciones, obligaciones y bonos etc.

Activos financieros indirectos o secundarios: Son los emitidos por los intermediarios
financieros, por ejemplo, la supercuenta, etc.

8.2.4 Clasificación de los intermediarios financieros.

Los intermediarios financieros se pueden dividir en dos grandes categorías:

A) Bancarios: Son los que tienen capacidad para emitir activos que son aceptados como
dinero:
* Banco de España: Es un caso atípico de intermediario porque no trabaja con
particulares ni empresas sino con el resto del mundo, el sector público y demás entidades
de financiación.
* Banca privada: Son aquellos que conceden financiación al sector privado.
* Las cajas de ahorros: Especializada en la captación de depósitos de pequeños
ahorradores, aunque actualmente están ampliando el marco de acción legal,
equiparándose a la banca privada.
* Las cooperativas de crédito: Mantienen una operatoria similar a las de los
bancos o cajas de ahorros.

B) No bancarios: Son los que no tienen capacidad para emitir activos que son aceptados
para emitir dinero.

- Los bancos de crédito oficial: Complementan a los intermediarios financieros

canalizando su financiación y a los sectores que se consideran prioritarios desde la
perspectiva de la política económica.
- Las compañías aseguradoras: Emiten como activo financiero las pólizas de seguros que
ofrecen indemnizaciones en el caso de que se produzcan el evento asegurado.
- Los fondos de pensiones: Complementan o suplen las pensiones que la Seguridad Social
paga después de la jubilación.
- Las sociedades y los fondos de inversión mobiliaria: Captan sus recursos mediante la
emisión de acciones.
- Sociedades de crédito hipotecario: Son sociedades que conceden créditos hipotecarios.
- Entidades de leasing: Son entidades que se dedican a financiar en especie, cediendo
bienes de equipo o inmuebles a sus clientes a cambio de una cuota, con la reserva de
adquirir ese activo físico por una pequeña cantidad residual una vez amortizado.
- Entidades de factoring: Son entidades financieras que se encargan de dar a sus clientes
el total de la cartera de efectos que entrega menos la cuota asignada por dicha entidad,
asumiendo los riesgos de efectos impagados o insolvencias de tráfico.

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- Sociedades mediadoras en el mercado de dinero: Son sociedades especializadas en la gestión de activos

de alta liquidez.
- Sociedades de garantía recíproca: Favorecen el acceso a la financiación a sus asociados a garantizar la
devolución de los créditos que éstos obtengan.

Otra de las formas de captar financiación por parte de las empresas es acudiendo al mercado secundario
o Bolsa.

8.2.5 La banca privada.

El desarrollo de la banca privada, se inició a mediados del S.XIX, concretamente en el año 1.844, se
puede clasificar según su extensión geográfica, en bancas nacionales, regionales y locales.
La crisis económica que se desencadenó en 1.973, y que en España coincidió con la transición política,
tuvo varias consecuencias en el sector bancario español, como fueron:

1ª.- La crisis de los bancos más pequeños por el encarecimiento del dinero. Ejemplos: Banco Condal,
Banco de Cantabria y el Banco de Navarra.
2ª.- La salida a corto plazo de la crisis fue la creación en 1.978 de la Corporación Bancaria y cuyo
objetivo social consistía en sanear los bancos en situación grave, para de este modo lograr su viabilidad.
Dejó de funcionar en 1.980 asumiendo todas sus funciones el Fondo de Garantía de Depósitos, autentico
"hospital de bancos". En algunos casos la crisis financiera alcanzó tal dimensión que incluso el
sistema de Fondo de Garantía se quedó corto; se pasó entonces a la intervención directa del Estado, vía
Banco de España. Ejemplo de ello fue el caso de Banca Catalana, Urquijo y Banco Hispano Americano.
3ª.- En 1.978, se inició una nueva fase de concentración bancaria debido a la situación difícil de algunos
bancos importantes, y la actitud política de algunos banqueros. El Banco Central, absorbió el
Banco Ibérico. El Banesto al Banco Coca y el Banco Santander adquirió la Banca Jover, y se hizo con
una parte del Banco Comercial Español.

4ª.- En 1.987, se iniciaron las macrofusiones a partir de la oferta pública de acciones (O.P.A.) fallida del
Banco de Bilbao al Banesto, finalmente se fusionaron el Banco de Bilbao y el de Vizcaya (BBV). Al
año siguiente tampoco prosperó la fusión del Banesto y el Central. El proceso de concentración se aceleró
a lo largo de 1.991, con dos fusiones fundamentalmente:

1ª) Tuvo lugar entre el Banco Central y el Banco Hispano Americano, bajo la denominación de Banco
Central Hispano.
2ª) La otra fusión fue la realizada entre la banca pública que se agruparon en la Corporación Bancaria
Española, conocida como Argentaria..

En la actualidad se está procediendo a la fusión de Bankia con la Caixa, que supondrá el mayor banco
de este país.

JACK REVELL, ha numerado los argumentos a favor y en contra de las concentraciones bancarias.

Ventajas:
1ª.- Economías de escala.
2ª.- Racionalización de la red de sucursales.
3ª.- Mayor capacidad para competir frente a bancos extranjeros.

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 INTRODUCCIÓN A LA ECONOMÍA

Inconvenientes:
El peligro monopolístico y las complicaciones que suelen aparecer en un proceso de
fusión bancaria.

Otro aspecto interesante de la banca privada en este periodo, es su creciente penetración con un
elevado número de filiales o participaciones en entidades financieras europeas y americanas.
Por último, vamos a señalar los problemas que va a tener el sector bancario ante la perspectiva del
mercado único europeo.

Consecuencias:
1ª.- La denominada "Guerra del Pasivo", que fue llamada a cabo por los principales bancos y cajas de
ahorros.
El primero de ellos en lanzarse a tipos de interés más elevados, fue el Banco de Santander, empezando
con la oferta del 12%, de esta forma atrapa una mayor cuota de mercado; las mayores Cajas, no
tardaron en entrar en esta contienda, elevando los tipos de interés a un 15% para cuentas superiores a
50 millones de pesetas.
2ª.- La entrada del Mercado Único trajo consigo, la libre circulación de capitales en el territorio
comunitario, e implicó que la banca española tuvo que buscar estrategias para competir frente a los
grandes bancos europeos.

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