Unidad 5 Análisis Financiero

Unidad 5
ANÁLISIS FINANCIERO
Emprendimiento
Índice
• Objetivos Generales
• Objetivos Específicos
1. ¿Qué es el análisis financiero?
2. ¿Para quién es útil?
3. Importancia ¿Para qué son útiles?
4. Los Estados Financieros
4.1 Balance General
4.2 Estado de Resultados
4.3 Estado de Flujo de Efectivo
5. Métodos de análisis financiero
5.1 Método de Análisis Vertical: Razones Financieras
5.1.1 Razones de Liquidez
5.1.2 Razones de endeudamiento
5.1.3 Razones de administración
5.1.4 Razones de rentabilidad
5.1.5 Razones de Valor de Mercado
6. Recomendaciones
• Bibliografía
Objetivos Generales
• Que el estudiante obtenga los
conocimientos necesarios para interpretar
y analizar los Estados Financieros y
razones financieras.
Objetivos Específicos
• Aprender a elaborar los Estados

financieros.
• Determinar la situación financiera de la
empresa a partir del análisis de los
Estados Financieros.
• Evaluar las razones financieras de la
empresa como liquidez y rentabilidad.
https://youtu.be/CR8miLg0SIg
1. ¿Qué es el Análisis
Financiero?
• El análisis de los estados financieros
consiste en la aplicación de herramientas
y técnicas analíticas a los estados
financieros, dirigidas a evaluar la situación
económica financiera de una empresa y
establecer estimaciones sobre su
situación y resultados futuros, útiles para
la toma de decisiones.
2. ¿Para quién es útil?
• Los estados financieros son útiles para
entidades y personas que se encuentran
fuera de la empresa, como:
Entidades financieras, accionistas, clientes,
proveedores, competidores, inversores y
potenciales compradores de empresas.
3. Importancia: ¿Para qué son
útiles?
• Para saber si se debe conceder crédito a un
cliente.
• Los proveedores se basarán en los estados
financieros de la empresa antes de concederle
crédito.
• Para evaluar a los competidores. (Cuando se
quiere lanzar un producto)
• Si se trata de adquirir una empresa, la
información de los estados financieros será
esencial para decidir cuánto debemos ofrecer.
• Los accionistas o socios recurrirán a los estados
financieros para evaluar el desempeño de la
administración.
4. Los Estado Financieros
Es el registro formal de las actividades
financieras de una empresa.
Los principales estados financieros son:
• El balance general
• El estado de resultados
• Estado del flujo de efectivo
4.1 Balance General
Es una fotografía instantánea del valor contable
de una empresa en una fecha especial, como si
la empresa se quedara momentáneamente
inmóvil. Tiene validez sólo para ese día
El balance general muestra lo que la empresa

tiene y la manera en que se financia.
Activos = Pasivos + Capital contable

4.1 Balance
General
Lo que posee Lo que debe
•Dinero •Prestamos bancarios

•Caja – Bancos •Crédito de proveedores
•Cuentas por cobrar •Pagos adelantados PASIVO
•Materias primas •CTS aún no depositado
ACTIVO •Productos terminados
•Maquinaria
•Equipos
•Vehículos
•Muebles PATRIMONIO
•Locales, etc.. Aporte de los socios
o propietarios
Fuente: Elaboración propia

4.1 Balance General
4.2 El Estado de Resultados
Mide el desempeño durante un periodo
específico, por ejemplo, un año.
Ingresos – Gastos = Utilidades

4.2 El Estado de Resultados
4.3 Estado del Flujo de
Efectivo
Ayuda a explicar los cambios en el efectivo
contable.
Los tres componentes del estado del flujo de
efectivo son:
- Flujo de efectivo de las actividades de
operación.
inversión.
financiamiento.
5. Métodos de análisis
financiero
❑ Análisis Vertical: Se emplea para analizar
estados financieros como Balance General y
el Estado de Resultados, comparando las
cifras en forma vertical.
❑ Análisis Horizontal: Es un procedimiento que

consiste en comparar estados financieros
homogéneos en dos o más periodos
consecutivos, para determinar los aumentos
y disminuciones o variaciones de las cuentas,
de un periodo a otro.
5.1 Métodos de Análisis Vertical:
Razones Financieras
5.1.1 Razones de liquidez: miden la habilidad de la empresa para
satisfacer sus obligaciones a corto plazo.
Razón circulante = Activo circulante

Pasivo circulante
Razón rápida ó prueba ácida = Activo circulante – Inventario

Pasivo circulante
Razón de efectivo = Efectivo

Pasivo Circulante
5.1 Razones Financieras
5.1.2 Razones de endeudamiento: muestran el
nivel de endeudamiento de la empresa.
Razón de deuda total = Activos totales-Capital

total
Activos totales
Razón deuda a capital= Deuda total

Capital total
5.1.3 Razones de administración o rotación
de activos
Cuentas por cobrar x 360
– Período promedio de cobranza
Ventas Crédito
Ventas Crédito
– Rotación de las Cuentas por Cobrar Promedio Cuentas por Cobrar
– Período promedio de Pago Cuentas por pagar x 360

Compras Crédito
– Rotación de las Cuentas por Pagar Compras Crédito

Promedio Cuentas por Pagar
– Rotación del inventario Costo de lo vendido

Promedio del inventario
5.1.4 Razones de rentabilidad: miden el grado de
efectividad de la empresa en el uso de sus
recursos.
– Margen de utilidad Neta Utilidad Neta
Ventas
– Margen de utilidad Bruta Utilidad Bruta

Ventas
Utilidad Neta
– ROA
Activos Totales
Utilidad Neta
– ROE
Patrimonio
– Utilidad por acción (UPA) Utilidad Neta

Número de acciones
ROA:
Utilidad Neta = Margen Neto X Rotación de Activos
ROA = Totales
Activos Totales
Utilidad Neta Ventas Netas

ROA = X
Ventas Netas Activos Totales
ROE:
Utilidad Neta
ROE =
Patrimonio
ROE = Margen Neto X Rotación de Activos Totales X Multiplicador de Capital
Utilidad Neta Ventas Netas Activos Totales

ROE = X X
Ventas Netas Activos Totales Patrimonio
Multiplicador de Capital = 1 + Razón Deuda Patrimonio

5.1.5 Razones de valor de mercado: miden la habilidad
de la administración para crear un valor de mercado superior a los
desembolsos de los costos de inversión.
Patrimonio
– Valor en libros de la acción Número de acciones
– Razón de pago de Dividendos por acción

dividendos (RPD)
UPA
– Rendimiento de los
Dividendo por acción
dividendos (RDD)
Precio de mercado por acción
5.1.5 Razones de valor de mercado:
– Razón de precio a utilidades Precio de Mercado

(PER) UPA
– Razón de valor de mercado Precio de Mercado

a valor de libros Valor en libros
6. Recomendaciones
Acerca de los indicadores financieros:
• No se deje seducir por los números
• No usarlos en forma aislada
• Debe elegir indicadores que sean fáciles de obtener y que se puedan

actualizar con facilidad
• Debe elegir los indicadores dependiendo del negocio
• Cada área de la empresa debe generar sus propios indicadores, que le

permitan tener un control eficiente de sus operaciones.
• Para establecer el control de la empresa son importantes:

– Indicadores de crecimiento
– Indicadores de eficiencia
Bibliografía
• Eduardo Villarroel C. (2013), Análisis de
los estados financieros.
• Ross, Westerfield, Jaffe (2012), Finanzas
Corporativas.
https://youtu.be/CR8miLg0SI
g
Fin de la Unidad

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• Aprender a elaborar los Estados

Los principales estados financieros son:

El balance general muestra lo que la empresa

Activos = Pasivos + Capital contable

•Dinero •Prestamos bancarios

Fuente: Elaboración propia

Ingresos – Gastos = Utilidades

❑ Análisis Horizontal: Es un procedimiento que

Razón circulante = Activo circulante

Razón rápida ó prueba ácida = Activo circulante – Inventario

Razón de efectivo = Efectivo

Razón de deuda total = Activos totales-Capital

Razón deuda a capital= Deuda total

– Período promedio de Pago Cuentas por pagar x 360

– Rotación de las Cuentas por Pagar Compras Crédito

– Rotación del inventario Costo de lo vendido

– Margen de utilidad Bruta Utilidad Bruta

– Utilidad por acción (UPA) Utilidad Neta

Utilidad Neta Ventas Netas

ROE = Margen Neto X Rotación de Activos Totales X Multiplicador de Capital

Utilidad Neta Ventas Netas Activos Totales

Multiplicador de Capital = 1 + Razón Deuda Patrimonio

– Razón de pago de Dividendos por acción

– Razón de precio a utilidades Precio de Mercado

– Razón de valor de mercado Precio de Mercado

• No se deje seducir por los números

• No usarlos en forma aislada

• Debe elegir indicadores que sean fáciles de obtener y que se puedan

• Cada área de la empresa debe generar sus propios indicadores, que le

• Para establecer el control de la empresa son importantes:

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