Indicateurs de performance des sociétés cotées en bourse

Indicateurs de performance des sociétés cotées en bourse

INDICATEURS BOURSIERS
1. EARNING YIELD
2. Return On Investment (ROI)
3. Price Earning Ratio (PER)
4. PEG
5. PAY-OUT RATIO (POR)

INDICATEURS FINANCIERS
1. RATIO D'ENDETTEMENT
2. ROE
3. ROA
4. EBIT MARGIN
5. NET MARGIN

INDICATEURS CAPITALISATION
1. MVA
2. RATIO Q
3. RATIO MARRIS

INDICATEURS PAR ACTION

1. EPS
2. BVPS

111
 Indicateurs boursiers

Indicateurs boursiers permettent de mesurer la performance de

l’entreprise en fonction de la valeur boursière

1. EARNING YIELD
2. Return On Investment (ROI)
3. Price Earning Ratio (PER)
4. PEG
5. PAY-OUT

112
 EARNING YIELD

EARNING YIELD : Exprime le bénéfice de l’action sur le prix de cotation. Il

est exprimé en pourcentage, donc il permet une comparaison facile avec
le taux d’intérêt.
• Bénéfice = Earning per share (E)
• Prix de l’action ou cours de l’action= share price (P)

EARNING YIELD = (E/P)x100 = (bénéfice/prix) x 100

113
 Exemple :EARNING YIELD

Le cours de l’action A est de 620 MAD

Le bénéfice par action de l’année 2020 est de 82 MAD

Travail à faire:
Calculer le EARNING YIELD

114
 RETURN ON INVESTMENT ROI

Le Return On Investment (ROI) Le retour sur investissement (RSI ou

rentabilité du capital investi), parfois appelé rendement, taux de
rendement, taux de profit, désigne un ratio financier qui mesure le
montant d'argent gagné ou perdu, par rapport à la somme initialement
investie dans un investissement.
ROI = (gain positif ou négatif de l'investissement - coût de
l'investissement) / coût de l'investissement

115
 Exemple : ROI

Sur un projet d’investissement de 1000 MAD qui réalise 3000 MAD de

bénéfice

Travail à faire
Calculer le ROI

116
 Le Price Earning Ratio (PER)

Le Price Earning Ratio (PER), équivaut en français au Coefficient de

Capitalisation des Résultats; il est égal au rapport entre le cours d'une
valeur et le bénéfice net par action (BPA)de la société en question.

P.E.R. = Cours de l'action / bénéfice net par action (BPA)

117
 Exemple : PER

• La société H présente les informations suivantes:

• Cours de l’action 180 MAD
• Résultat net 900 000
• Nombre d’action 45 000
Travail à faire
• Calculer le bénéfice net par action
• Calculer le PER

118
 PEG

• Le ratio PEG (price/earnings to Growth) fait partie des ratios à connaître

avant d’investir en Bourse. Il permet d’établir une relation entre le prix
d'une action, le bénéfice par action (BPA) et le rythme de croissance
attendu des bénéfices d'une société cotée.

PEG = PER/croissance du bénéfice future (%)

Par exemple, la société F a le PER est égale 60 et bénéfice attend une croissance future de
30%
Donc son PEG = 60/30 = 2

119
 Exemple :PEG

• La société R présente les informations suivantes:

• Cours de l’action 160 MAD
• Résultat net 320 000
• Nombre d’action 80 000
• Croissance future de bénéfice 10%
Travail à faire
• Calculer le PEG

120
 Le pay out ratio (POR)

Le Pay Out Ratio (POR) exprime le taux de distribution des bénéfices. Il est
calculé en divisant le montant des dividendes distribués par les bénéfices
nets ou résultat net.

Le Pay Out Ratio= dividende /bénéfice net

121
 Exemple: Le pay out ratio (POR)

• La société A présente les informations suivantes :

• Résultat net de l’exercice : 630 000 MAD
• Dividende distribuer : 500 000 MAD

Travail à faire :
Calculer le Pay Out Ratio

122
Indicateurs financiers des sociétés cotées

Indicateurs financiers permettent de mesurer la performance et

l’équilibre financier des entreprises cotées en bourse

1. RATIO D'ENDETTEMENT
2. ROE
3. ROA
4. EBIT MARGIN
5. NET MARGIN

123
 Ratio d'endettement

Le ratio d’endettement est un indicateur financier analysant l’endettement

d’une entreprise. Il est exprimé en pourcentage et compare les capitaux
propres de l’entreprise à ses dettes.
Ce ratio sert à mesurer le niveau de dettes d’une entreprise par rapport à
ses actifs, et donc à déterminer le niveau de dépendance financière de
l’entreprise vis-à-vis des tiers. C’est donc un indicateur pris en compte
pour mesurer la solvabilité d’une entreprise.

Ratio d’endettement général = (Dettes totales / Capitaux propres) X 100

ou

Ratio d’endettement financier = (Dettes financières / Capitaux propres) X100

124
 Exemple :Ratio d'endettement

La société M présente les informations suivantes:

• Total des dettes 400 000 MAD dont les dettes financières 300 000 MAD
• Les capitaux propres 700 000 MAD

Travail à faire:
1. Calculer le ratio d’endettement général
2. Calculer le ratio d’endettement financier

125
 Return on equity (ROE)

Return on equity (ROE) mesure la rentabilité des capitaux propres que les
actionnaires d'une entreprise mettent à sa disposition. Il indique en
poucentage la profitabilité de la société et sa capacité à générer du
bénéfice avec l'argent investit.

return on equity (ROE) : résultat net / capitaux propres

126
 Exemple : Return on equity (ROE)

La société V présente les informations suivantes:

• Les capitaux propres 1 200 000 MAD

• Résultat net : 652 000 MAD

Travail à faire:
Calculer le ROE

127
 Return on assets (ROA )

Le Return on assets (ROA) permet de mesurer le rapport entre le résultat

net et le total des actifs d'une entreprise. C'est un indicateur clé car il
exprime la capacité à générer du revenu à partir de ressources.

ROA = résultats nets / total des actifs nets

128
 Exemple : ROA

La société R présente les informations suivantes:

• Total de l’actif net 8 000 000 MAD

• Résultat net : 2 000 000 MAD

Travail à faire:
Calculer le ROA

129
 EBIT MARGIN

Earnings before interest and taxes (EBIT) MARGIN : est La marge

opérationnelle, ou marge d'exploitation, correspond au rapport entre le
résultat d'exploitation et le chiffre d'affaires. Ce ratio indique la
performance économique avant prise en compte du résultat financier, des
impôts, et des événements exceptionnels.

EBIT MARGIN= résultat d'exploitation / le chiffre d'affaires

130
 Exemple : EBIT MARGIN

La société L présente les informations suivantes:

• Le résultat d’exploitation =165 000 MAD

• Le chiffre d’affaires= 647000 MAD

Travail à faire:
Calculer le EBIT Margin

131
 NET MARGIN

• NET MARGIN : est La marge bénéficiaire nette, aussi appelée marge

nette, est un ratio financier qui mesure la rentabilité finale d'un
établissement par rapport à son chiffre d’affaire .

NET MARGIN= résultat Net/chiffe d’affaires

132
 Exemple : NET MARGIN

La société L présente les informations suivantes:

• Le résultat net =367 000 MAD

• Le chiffre d’affaires= 1 620 000 MAD

Travail à faire:
Calculer le net Margin

133
 Indicateurs capitalisation

Indicateurs capitalisation permettent de comparer la capitalisation

boursière des entreprise

1. MVA
2. RATIO Q
3. RATIO MARRIS

134
 Market Value Added (MVA)

•
Le Market Value Added (MVA) mesure la création de valeur boursière,
comme la notion de goodwill. Elle se calcule comme la différence entre
la capitalisation boursière + valeur de la dette - actif économique
(Immobilisation + BFR).

MVA=la capitalisation boursière + valeur de la dette - actif économique (Immobilisation + BFR).

135
 Market Value Added

La société M présente les informations suivantes:

Immobilisation :500 000 MAD

BFR: 200 000 MAD
Dette: 100 000
Prix de l’action 400 MAD
Quantité 2000
Travail à faire:
Calculer le MVA

136
 RATIO Q
RATIO Q ou le Q de Tobin est une théorie des choix d'investissement
élaborée en 1969 par l'économiste James Tobin.

Ration Q= capitalisation /total actif (capital fixe)

Un Q supérieur à 1 signifie que l'entreprise en question a intérêt d’

augmenter son actif (donc à investir), afin de s’aligner avec sa valeur
boursière.

137
 Exemple RATIO Q

La société N présente les informations suivantes:

Total actif : 6 000 000

Prix de l’action 350 MAD
Quantité 20 000
Travail à faire:
Calculer le ratio Q

138
 RATIO MARRIS

Ratio de Marris permet de mesurer de la performance des capitaux propres apportés par les
actionnaires

Ratio de Marris = Capitalisation boursière / Valeur comptable des capitaux propres

139
 Exemple : RATIO MARRIS

La société G présente les informations suivantes:

Capitaux propres : 4 000 000

Prix de l’action 200 MAD
Quantité 25 000
Travail à faire:
Calculer le ratio MARRIS

140
 Indicateurs par action

Indicateurs par action permettent de mesurer la performance par action

1. EPS
2. BVPS

141
 L'Earning per Share (EPS)

L'Earning per Share (EPS)ou permet de mesurer le Bénéfice Par Action

(BPA)

EPS = résultat net/nombre d’actions

142
 Exemple : EPS

La société G présente les informations suivantes:

Résultat net : 69 852 000

Nombre d’actions: 63 000
Travail à faire:
Calculer le EPS

143
Le Book Value Per Share (BVPS)

Le Book Value Per Share (BVPS) ou la valeur comptable par action, il

permet de déterminer si le prix d'une action est sous-évalué ou surévalué
par rapport aux actifs de l'entreprise.

Le Book Value Per Share (BVPS)= capitaux propres / nombre d’actions

144
 Exemple : BVPS

La société G présente les informations suivantes:

Capitaux propres : 7 375 000

Nombre d’actions: 64 000
Travail à faire:
Calculer le BVPS

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 Pojet: consultant financier des sociétés
cotées en bourse
• Vous êtes recruté en tant que consultant financier junior chez la société MABOURSE spécialisée dans le
conseil financier pour des investisseur internationaux.
• Vous êtes sollicité pour conseil un client qui veux investir sur les sociétés cotées en bourse.
• Le client demande une analyse financière des sociétés cotées dans le même secteur d’activité afin
d’avoir une idée claire sur le secteur.
• Le client a besoin de
Travail à faire :
1. Choisir les sociétés cotées en bourse dans le même secteur d’activité. Le nombre de sociétés à
analyser égale le nombre de consultants dans par équipe. Par exemple si vous êtes 10 consultants
vous serez amener à analyser 10 sociétés cotées en bourse dans le même secteur d’activité. (une
équipe de consultants est entre 8 et 10 étudiants)
2. Chercher les rapports annuels ou les états financiers de la même période ou les même durés
3. Tracer un tableau comparatif des ratios financiers utilisés dans votre analyse
4. Conseiller votre client (avec une présentation en 10 et 12 minutes)

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