Analyse de Renault

Guillaume Ouvré
CLUB D’INVESTISSEMENT – TRANSACTION EDHEC
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Sommaire

I. Présentation de la société
II. Business Model
III. Perspectives du secteur
IV. RSE
V. Analyse financière
VI. Marché concurrentiel
VII. Conclusion

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I. Présentation de la société
Description de l’entreprise
Constructeur automobile depuis 1898, le Groupe Renault est un groupe international multimarque qui regroupe les
marques Renault, Dacia et RSM, Alpine et LADA. Présent dans 134 pays, le Groupe a vendu près de 3,8 millions de
véhicules en 2019, dernière année statistiquement intéressante avant l’arrivée du Covid, une année record, faisant de
lui le premier Groupe automobile français dans le monde. En 2021, le Groupe Renault vise une croissance portée par
le développement de ses activités à l’international et par sa gamme renouvelée.

Histoire de la marque
Création (1898-1918) :
1898 : Louis Renault monte la rue LEPIC à Paris avec sa toute première voiturette.
1899 : Les frères fondent officiellement la Société Renault Frères avec deux amis de Louis, Thomas Evert et Julian
Wyer, pour capitaliser sur ce nouveau moyen de transport. Louis est chargé du développement et de la production
alors que ses frères se chargent de l’administration.
1899 : Participation de Renault à diverses courses automobiles comme le Paris-Trouville et le Paris Rambouillet par
exemple. Cela leur permet de de se faire voir aux yeux d’un nouveau publique.
1914 : Renault est devenu le premier manufacturé privé de France et il est honoré par les alliés pour sa contribution
à l’effort de guerre notamment avec la production de chars de combats.

L’entre-deux guerres (1919-1938) :

A la fin de la guerre, Louis Renault diversifie encore plus ses activités en introduisant sur le marché des machines
agricoles et industrielles et du matériel roulant. Cependant, l’entreprise a commencé à rencontrer des difficultés pour
vendre sa production automobile car la concurrence a introduit de petits véhicules bon marché accessibles à tous.
Renault doit donc libérer ses propres véhicules lorsqu’il rencontre des problèmes sur le marché financier et ses salariés
1929 : Malgré une forte diversification de moteurs, les essais des moteurs à forte puissance se soldèrent par des
échecs. La crise de 1929 poussa donc Louis Renault à diversifier ses activités en se tournant vers le chemin de fer.
1933 : Création du premier autorail français de grande série, le Renault VH (dénommé alors « automotrice à grande
vitesse ») qui effectuera un service apprécié jusqu’en 1970.

La seconde guerre mondiale (1939-1945) :

1941 : Renault a collaboré avec l’Allemagne nazie, ils ont notamment produit des chars d’assaut à la Wehrmacht.

Période de transition (1945-1970) :

1945 : Louis Renault est arrêté lors de la libération de la France par les alliés comme collaborateur et meurt en prison
avant son procès. Ses usines sont saisies par le gouvernement provisoire et nationalisées le 15 janvier 1945.
1956 : Création de la Renault Dauphine
1961 : Création Renault 4L
1968 : Grève nationale, les usines Renault sont occupées par les ouvriers qui stoppent la production et provoquent
une forte perte sèche d’argent. Cette crise amène également à la création de droits syndicaux.

La privatisation (1986-1990) :
1990 : La régie Renault change de statut et devient une société anonyme à capitaux d’État avec des restrictions du
contrôle étranger. Volvo acquiert une participation de 20 % après de tumultueux échanges. Le 17 novembre 1994,
Renault est effectivement mise en bourse et à cette occasion.
Année 1990 : Renault consolide son industrie et produit des voitures fiables en forte quantité.
1999 : Renault et Nissan scellent un accord, socle d’une coopération mêlant échange de participation et collaboration
industrielle. Renault prend 36,8 % du capital de Nissan. L’Alliance Renault-Nissan voit le jour.
Actualités depuis les années 2000 :
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2006 : Double champion du monde de formule 1 avec Fernando Alonso.

2008 : Renault prend 25 % des parts du constructeur AVTOVAZ, leader du marché russe avec la marque LADA.
2014 : Leader sur le marché des véhicules électriques et expert en sport automobile, Renault s’engage en Formula E
dès son année de lancement.
2016 : MITSUBISHI rejoint l’alliance RENAULT-NISSAN.
2019 : Dans les suites de l’affaire Carlos Ghosn, l’Agence française anticorruption (AFA) a décidé de soumettre Renault
à un contrôle sur ses dispositifs de conformité et de déontologie.

Gouvernance
PDG du groupe Renault LUCA DE MEO

Directeur général adjoint et directeur financier CLOTILDE DELBOS

du groupe Renault

Directeur des achats de l’Alliance GIANLUCA DE FICCHY

Directeur industriel JOSE VINCENTE DE LOS MOZOS

Directeur de l’ingénierie GILLES LE BORGNE

Secrétaire générale de l’Alliance Renault- VERONIQUE SARLAT-DEPOTTE

Nissan-Mitsubishi

Dans le groupe Renault, on retrouve également un conseil d’administration composé de 17 membres d’une façon
précise : 13 administrateurs nommés par l’assemblée générale des actionnaires, 1 administrateur désigné par arrêté
en qualité de représentant de l’Etat français ainsi que 3 élus par les salariés.

Biographie du PDG du groupe Renault : Luca de Meo

Né en France à Milan en 1967, Luca de Meo est diplômé en administration des affaires à l’Université Commerciale
Luigi Bocconi de Milan. Luca de Meo a débuté sa carrière chez Renault avant de rejoindre Toyota Europe, puis le
Groupe Fiat où il dirigeait les marques Lancia, Fiat et Alfa Romeo. Il bénéficie de plus de 20 ans d’expérience dans le
secteur automobile. Luca de Meo a ensuite rejoint le Groupe Volkswagen en 2009 en tant que directeur du marketing,
à la fois pour les voitures particulières de la marque Volkswagen et pour le Groupe Volkswagen. Il a ensuite occupé le
poste de membre du Conseil d’administration en charge des ventes et du marketing chez AUDI AG en 2012. Il était
Président du Comité Exécutif de SEAT depuis le 1er novembre 2015 jusqu’en janvier 2020 et membre des Conseils de
Surveillance de Ducati et de Lamborghini, et Président du Conseil d’administration du Groupe Volkswagen en
France.
Depuis le 1er juillet 2020, Luca de Meo est directeur général de Renault S.A. et Président de Renault s.a.s. Le 1er
janvier 2021, Luca de Meo est également nommé directeur général de la marque Renault. Il est membre du Board
of Management de Renault Group. Depuis le 1er avril 2021, Luca de Meo est membre du conseil d’administration de
TIM (Telecom Italia).

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Actionnariat

Répartition du capital au 31 Décembre 2020 (source : Renault group)

II. Business Model

Introduction
- Renault est cotée sur Euronext Paris sous le ticket « RNO ».
- Le siège social est situé à Boulogne-Billancourt.
- La plus grosse usine européenne est située en Roumanie. Rachetée en 1999, ce vaste complexe industriel,
exploité par sa filiale Dacia, emploie 12.000 personnes. Il produit près de 1.300 véhicules par jour, dont des
Logan, Sandero et Duster.

Répartition des ventes du groupe de Renault

Répartition des ventes par marché et marque (source : Renault group)

Analyse : Renault groupe est porté par la marque Renault elle-même en nombre de vente. L’entreprise concentre
le plus de ventes de voitures en Europe mais aussi en Eurasie grâce à la marque Lada. On remarque que Renault ne
vend aucune voiture en Amérique de Nord. Le groupe est très implanté en Europe, il cherche cependant à rentrer
dans le marché automobile asiatique, ce qui montre l’ambition internationale du groupe Renault. De plus, entre le
semestre 1 2020 et le semestre 2 2021, Renault a fortement augmenter son nombre de ventes dans toutes les régions
et dans toutes les filiales du groupe. Il est important de considérer l’importance de la crise sanitaire pour expliquer ces
résultats.

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Répartition des différentes sources de revenus (source : Renault group)

Analyse : Le chiffre d’affaires a augmenté entre le S1 de 2020 et le S1 de 2021. Plus précisément, entre le T1 et le T2
le chiffre d’affaires a augmenté de plus de 60%. Le groupe Renault a donc très mal réagi à la crise sanitaire qui a
commencé en 2020, à cause des diverses confinements, Renault a connu beaucoup moins d’acheteurs
qu’habituellement.

Ambitions et qualités du groupe Renault

« Renaulution » : avec son nouveau plan stratégique, Renault Group dévoile une stratégie ambitieuse de
transformation. Un plan en trois phases lancées en parallèle, qui permettra de restaurer la compétitivité en :
- Améliorant l’efficacité des fonctions et en adoptant une discipline stricte en matière de coûts
- Bénéficiant des atouts industriels et du leadership électrique du Groupe en Europe,
- S’appuyant sur la maîtrise technologique de l’Alliance pour renforcer son efficacité,
- Allant plus loin dans les services de données, de mobilité et d’énergie,
- Tirant parti de quatre business units marques plus compétitives et différenciées, au service des clients et des
marchés, pour une meilleure rentabilité.

Les trois étapes de relance du groupe Renault d’ici 2025. (Source Renault group)

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Répartition de l’utilisation des nouvelles technologies (Source : Renault group)

Fortement touché par la crise économique, Renault compte user de son avance technologique pour produire une
nouvelle gamme de voiture et redevenir compétitif. Par exemple, ils ont comme projet de commercialiser une
nouvelle version de l’emblématique R5 qui conserverait le « look », la forme, l’esprit de cette dernière tout en étant
électrique.
En effet le groupe Renault vise à produire un total de 11 nouveaux modèles électriques ou hybrides, faisant passer la
contribution à la marge sur coûts variables des voitures de taille intermédiaire de seulement 15% en 2019 à 40% en
2025.
Avec le plan stratégique « Renaulution » de Renault Group, la marque Renault entre dans une nouvelle ère en lançant
sa propre « Nouvelle Vague ». Elle apporte un souffle de modernité à l’automobile européenne en devenant une
marque de technologie, de service et d’énergie. Pour lancer cette « Nouvelle Vague », Renault souhaite s’appuyer sur
son avancée technologique, ses véhicules électriques qui entrainent une nouvelle dynamique mais aussi sur ses quatre
différentes marques : Renault, Alpine, Dacia et Mobilize qui permettent au groupe Renault de proposer des offres
différentes, conquérir plus de clients et d’être implanté dans plusieurs régions mondiales.

III. Perspectives du secteur

Un secteur automobile sur des montagnes Russes
Au plus fort de la crise du COVID-19, les ventes mondiales de véhicules particuliers ont baissé de 45 %, puis se sont
rapidement redressées au troisième trimestre avant de replonger au quatrième trimestre sous l’effet d’une
recrudescence des cas de COVID et la mise en place de nouvelles mesures de confinement dans de nombreuses régions
du monde. Au total sur l’année 2020, on estime que les ventes des véhicules particuliers ont baissé de 14 % à 77,7
millions de véhicules.
Pour 2021, on estime que les ventes mondiales devraient rebondir de + 11 % à 86,2 millions de véhicules, 5 %
toutefois en dessous du niveau de 2019. Un rebondissement plus robuste de la demande semble en effet peu plausible
aux vues des craintes actuelles concernant l’évolution de la situation sanitaire et le temps nécessaire pour la mise en
place des campagnes de vaccination.

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Secteur automobile en Europe :

Les ventes de VP ont fortement baissé en Europe, où les mesures de confinement ont été les plus strictes. La mise
en œuvre d’importantes mesures de soutien à l’industrie automobile (prêts garantis, incitations à l’achat, primes de
conversion, etc.) et les nombreuses offres commerciales des constructeurs ont largement contribué à limiter les pertes
durant l’été 2020, mais une nouvelle vague de cas COVID-19 à l’automne a anéanti tout espoir de reprise, et les ventes
ont terminé l’année en baisse de 24 %.
En 2020, la première phase de la nouvelle réglementation européenne sur les émissions de CO2 est rentrée en
application avec un objectif d’émissions par constructeur de 95 g/km. À partir de 2021, les émissions moyennes de
toutes les voitures nouvellement immatriculées d’un constructeur devront atteindre les objectifs européens. Pour
2021, la réglementation se durcissant, la stratégie des constructeurs est double : accélérer les ventes de voitures
électriques et hybrides et en même temps renforcer les pools d’émissions avec d’autres constructeurs pour associer
leur production à celle d’un autre plus vertueux.

Secteur automobile en Asie

En Chine, premier pays touché par la pandémie, les ventes de VP ont chuté de 43 % au premier trimestre 2020 avant
de se redresser rapidement pour finir l’année en baisse de 4 %. La reprise a été particulièrement forte pour les
voitures à nouvelles énergies qui tirent les ventes de véhicules.

Secteur des voitures électriques (VE)

Malgré la crise économique et sanitaire et un ralentissement des ventes sur le premier semestre 2020, les ventes des
VE en 2020 approchent les 2,8 millions, en augmentation de +36%. Cette forte résilience du segment électrique
s’explique essentiellement par les plans de relance et de soutien au secteur automobile qui ont majoritairement
bénéficié aux véhicules électriques et permis aux ventes de VE de dépasser les 3,6 % des ventes de véhicules légers au
niveau mondial.
Le parc de VE atteint désormais les 9,5 millions de véhicules. Pour 2021, IFP Energie nouvelle estime que les ventes
se situeront entre 3,4 et 4,3 millions, en fonction des incertitudes concernant l’évolution de la situation sanitaire.
Compte tenu de l’évolution des ventes de VP, la part des VE devrait se situer autour de 4,5 et 5,0 %.
L’Agence Nationale de l’Energie a publié divers scénarios, ils tendent progressivement à tous converger vers 25-30
millions de VE vendus en 2030 (soit un peu moins de 30 % des ventes totales de VE). Le scénario le plus élevé reste le
« Sustainable Development Scenario (SDS) » avec 45 millions de VE en 2030 (note : ce scénario envisage une montée
en puissance des énergies renouvelables afin d’atteindre tous les objectifs de transition énergétique, y compris ceux
de l’Accord de Paris).

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(Source : Agence Nationale de l’Energie)

Bilan : Dans un marché automobile mondial en forte baisse (- 14 %), les ventes de véhicules électriques ont progressé
l’année dernière de + 36 %. Compte tenu des derniers engagements pris par les constructeurs automobiles et les
gouvernements pour développer les véhicules électriques, 2020 et 2021 sont des années charnières marquant le
début d’un changement majeur dans le parc automobile mondial. Tout retour en arrière au statu quo semble
désormais totalement inenvisageable. Les constructeurs automobiles vont donc se battre pour avoir le projet de
transition vers la voiture électrique le plus performant. Tous les constructeurs parient et orientent leur projet sur le
domaine électrique. Par exemple, Audi se veut devenir une marque 100 % électrique d’ici 2030. Le domaine
électrique est donc un secteur d’avenir où les constructeurs doivent s’orienter s’ils veulent rivaliser avec leurs
concurrents.

IV. La Stratégie environnementale et

sociétale de Renault
Le mot du CEO (Luca de Melo) : « Le groupe se transforme en une entreprise green, tech, centrée sur les nouveaux
business de l’énergie, des données et des services. Nos engagements en matière de décarbonation, sécurité et
inclusion s’intègrent pleinement dans nos activités opérationnelles et soutiennent la création de valeur. »
Renault s’appuie donc sur trois piliers pour mettre en place sa nouvelle stratégie environnementale et sociétale :
• La Neutralité carbone « Green as business »
• La Sécurité « Caring cars, caring company »
• L’Inclusion « Giving chances »

Neutralité Carbone
Renault vise la neutralité carbone pour 2040 en Europe et pour 2050 dans le monde entier. Pour se faire, l’entreprise
vise à réduire ses émissions dans chaque domaine : les matières et composants achetés, les sites de production, les
émissions des véhicules sur les routes et le recyclage/seconde vie.
Matières et composants : l’acier, l’aluminium, les polymères, les composants électroniques, les verres et les pneus.
Représentent 90% de l’empreinte carbone des achats de Renault. D’ici 2030, en concentrant nos efforts sur ces six
composants, nous ambitionnons une réduction de 30% de cette empreinte carbone. Un second objectif est de réduire
l’empreinte carbone des batteries jusqu’à -35% en se fournissant en nickel et en lithium.
Sites de production : L’usine de Tanger est déjà carbone neutre. L’usine de Flins sera la première usine carbone
négative d'Europe dédiée à l'économie circulaire.

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D’ici 2025, les usines du pôle électrique Nord seront carbone-neutre, ainsi que toutes les usines européennes, à
horizon 2030.

A l’usage : Le Groupe réduira les émissions à l'usage de ses véhicules de 35% en 2025 et 65% en 2030, pour l’Europe.
La marque Renault aura le mix produit le plus vert avec 90% de ses ventes électrifiées, à horizon 2030

En gCO2/km

La Sécurité
Renault veut s’appuyer sur une sous stratégie en deux volets : prévenir et secourir.
Grâce à de nouveaux outils technologiques tel que le Safety Coach ou le Safe Guardian, le groupe Renault souhaite
protéger les utilisateurs de leur voiture. Grâce au premier outil, les conducteurs seront informés des risques sur leur
trajet à partir de données environnantes et signalera les lieux accidentogènes. Le second outil novateur permet lors
de risque avéré comme des virages dangereux ou lors d’une perte de contrôle la prise de relais automatique qui mettra
le véhicule en sécurité de manière autonome.
Une nouvelle technologie : le Fireman access, permet de faciliter l’intervention des secours lors de l’intervention des
pompiers pour un incendie sur les batteries. En effet le temps d’intervention passera de deux heures à quelques
minutes grâce à ce nouvel outil.

L’inclusion
Le groupe Renault souhaite s’engager sur l’employabilité en travaillant notamment sur la parité et la solidarité.
En effet, le groupe Renault souhaite à promouvoir des femmes aux postes-clefs du Groupe, et dans les instances de
gouvernance. « En 2030, nous visons 30% des femmes dans le top 4000, le top 11 000 et les instances de
gouvernance. » a dit Luca de Melo. Ils maintiendront également la réduction de l’écart salarial hommes-femmes, qui
est déjà proche de zéro au niveau groupe et qui le deviendra partout dans le monde, d’ici 2025.
En ce qui concerne la solidarité, le groupe part d’un constat : 50% des demandeurs d’emploi déclarent refuser une
formation ou un emploi par manque de transport. De ce fait Renault Group a initié un partenariat avec Pôle Emploi
pour proposer à des personnes sans emploi, inéligibles à l’emprunt bancaire, la location avec option d’achat d’un
véhicule. L’objectif : multiplier par dix les bénéficiaires de cette initiative d’ici 2025.

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V. Marché concurrentiel

Parts de marché des constructeurs de voitures particulières dans les nouvelles immatriculations en Europe en 2020

Ce graphique représente le classement des constructeurs de voitures particulières en fonction de leur part de marché
dans les nouvelles immatriculations en Europe lors des six premiers mois de 2020. Ainsi, cette année-là, le groupe VW
possédait la part de marché la plus importante en Europe, avec 25,8 % des nouvelles immatriculations de voitures
particulières. Ce groupe détient notamment les marques Volkswagen, Audi, Skoda, Seat et Porsche.

Les groupes français PSA Peugeot et Renault sont distancés, mais détenaient chacun plus de 10 % de part de marché
des nouvelles voitures particulières immatriculées en Europe. Le principal concurrent de Renault est donc son propre
compatriote : Stellantis (ex PSA).

Dans un marché automobile extrêmement concurrentiel qui doit aussi s'adapter au virage écologique, la marque au
losange s'en sort clairement moins bien que les autres. Elle est par exemple beaucoup moins compétitive que le
groupe PSA.
Le groupe Renault se base sur des « produits consensuels, classiques, qui se sont renouvelés dans une volonté de
pérennité en termes de design » explique Jacques Alvergnas gérant de Alvergnas Automobil, une concession située à
Chambourcy. Plus renouvelée, la gamme PSA est aussi beaucoup plus rentable. Selon le cabinet C-Ways qui a épluché
les données des constructeurs, la marge moyenne par voiture atteint 384 euros chez Renault alors qu’elle est de
1429 euros chez PSA.

De plus, PSA a pris le virage de la rentabilité, de ce qu'on appelle le "pricing power" (susciter l'envie du client
d'acheter un véhicule plus cher), plutôt que la course au volume, commente ainsi Eric Champarnaud, directeur général
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du cabinet C-Ways. Cette stratégie du volume chez Renault a fait baisser la compétitivité de la marque losange qui se
retrouve aujourd’hui avec des usines sous exploitées. Comme Douai par exemple, qui produit 90.000 voitures par an
alors qu’elle pourrait en fabriquer 4 fois plus.

VI. Analyse financière

Résultats de Renault Group

Analyse : Renault n’a pas su résister à la crise sanitaire, en effet le groupe compte une perte conséquence 8 008 M
euros. En ce qui concerne le résultat opérationnel qui s’obtient en calculant la différence entre les produits et les
charges d’exploitation d’une entreprise. Cet indicateur traduit le volume monétaire dégagé des activités courantes de
l’entreprise en tenant compte des charges opérationnelles. Ici, il est devenu négatif en 2020 pour la première fois
depuis un certain temps, ce qui nous laisse penser que Renault devrait s’attendre à des pertes plus ou moins
importantes.

Comparons les résultats de Renault avec ceux de ces quatre principaux concurrents vus dans la partie Marché
Concurrentiel (VW, PSA, BMW et Hyundai) :

Evolution du chiffre d’affaires du TOP 5 de l’automobile européen

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PSA, le concurrent national de Renault a enregistré un chiffre d’affaires en recul de 18,7% en 2020, avec un bénéfice
net de deux milliards d’euros. Avec un chiffre d’affaires à 60,7 milliards d’euros contre 74 milliards en 2019, le groupe
a été fortement touché par la baisse des ventes mais a réussi à maintenir ses prix, dégageant une marge de 6,1%.
De plus les autres membres du TOP 5 du marché automobile européen ont également connu une légère baisse de
chiffre d’affaires, le groupe Volkswagen a enregistré une baisse de son chiffre d’affaires de 11%. BMW et le groupe
Hyundai ont fait face à une baisse de leur Chiffre d’affaires inférieure à 6%.
En comparaison, Renault a enregistré un recul de 21% entre 2019 et 2020. Renault a donc plus souffert de la crise
sanitaire que tous ses principaux concurrents européens.

Comparaison du ROE
La rentabilité des capitaux propres (ROE) est calculée en divisant le bénéfice net généré par une compagnie dans une
année donnée par le montant d’argent total investi dans l’entreprise par les actionnaires, en d’autres mots les capitaux
propres. Cet indicateur permet de savoir si l’entreprise dégage un profit intéressant par rapport à l’argent investi par
les actionnaires.

Evolution du ROE du TOP 5 de l’automobile européen

Analyse : Généralement, la plupart des gestionnaires de portefeuille professionnels vont rechercher des compagnies
affichant un ROE de 15% ou mieux. Or du coté de Renault, le ROE est très largement plus bas que 15%, on aperçoit
même lors de la crise sanitaire que le ROE était évalué à -20% selon zone bourse. En comparaison le ROE se tient
mieux chez la plupart de ces concurrents (VW, PSA, BMW), les investisseurs vont avoir tendance à plus investir chez
ces derniers que sur Renault Group. Seul cas à part, depuis la crise sanitaire, Hyundai a également fait la différence
face à Renault au niveau de cet indicateur. L’analyse de ROE nous montre bien que Renault a moins vécu la crise
sanitaire que ses concurrents.

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Comparaison du PER
Le PER se calcule en divisant la capitalisation boursière par le résultat net, ou en divisant le cours d’une action par le
bénéfice net par action. Le PER permet d’évaluer la valeur d’un titre par rapport aux prix des titres de sociétés du
même secteur : plus le PER est faible, plus l’action est considérée comme bon marché.

Evolution du PER du TOP 5 de l’automobile européen

Analyse : En ce qui concerne PSA possède actuellement un faible PER de l’action établi à seulement 4,76.
Comparé à Renault, il est assez faible, en effet, jamais Renault n’a connu un PER plus bas (le PER négatif n’est
ici pas valorisé). A noter que l’année 2020 n’est pas très représentative en raison de la crise sanitaire. Pour l’année
2021, zone bourse estime le PER de Renault à 12.71 et celui de PSA à 6.62. L’action de PSA semble être considéré
comme étant « meilleur marché » que celle de Renault. Cependant avec la crise sanitaire, les autres actions
(Hyundai, BMW, Volkswagen) ne semblent pas plus « bon marché », au contraire.

Evolution de PER du TOP 5 de l’automobile européen

Comparaison des dividendes

Evolution du dividende du TOP 5 de l’automobile européen

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Analyse : Renault possédait un dividende plus intéressant que PSA avant la crise sanitaire, d’une certaine manière,
il était plus intéressant d’acheter et d’investir sur Renault. En 2020, Renault en souffrance face à la crise a décidé
comme beaucoup d’autres entreprises de ne pas verser de dividendes. Cette décision a pu contrarier certains
actionnaires mais elle était nécessaire pour la survie de l’entreprise. Dans ce TOP 5 européen, seules les deux
entreprises françaises n’ont pas proposé de dividendes, contrairement à leurs trois autres concurrents. Ceci témoigne
de la volonté de ces deux firmes françaises de gagner de l’argent de manière urgente, suite à une mauvaise gestion
de la crise sanitaire.

VII. Conclusion
Le chiffre d'affaires recule nettement, les pénuries dues à la crise de semi-conducteurs ayant amputé la production.
La situation boursière est fragile. Renault est un constructeur automobile français qui dispose d'un effectif d'environ
170 000 salariés répartis sur 40 sites industriels.

Le groupe possède les marques Renault (62 % des ventes en volume), Dacia (19,4 %), Alpine (4 835 véhicules vendus),
Renault Samsung Motors (exclusivement en Corée du Sud, 2 %) et Lada (10,8 %). La société possède une participation
dans Nissan de 43,4 %. Les ventes de Renault se répartissent quasiment pour moitié en Europe et pour moitié en
dehors de l'Europe. En 2020, le groupe a vendu 2,95 millions de véhicules particuliers et utilitaires, pour un chiffre
d'affaires de 43,5 milliards d'euros.

Le 22 octobre, Renault a publié les résultats de son troisième trimestre 2021. Ses revenus se sont élevés à 9 milliards
d'euros, une diminution de 14 % à taux de change et périmètre constants alors le nombre d'automobiles vendues a
reculé de 22,3 %. L'effet prix a été positif de 3 points sur la période, grâce à la progression des ventes sur les canaux
les plus rentables. Les véhicules électriques et hybrides ont représenté 31,3 % des transactions. Les commandes sont
à leur niveau record depuis 15 ans, elles représentent 2,8 mois de ventes. Ces bonnes nouvelles sont à mettre en
balance des pénuries et ralentissements d'approvisionnement qui ont entrainé une perte de production de 170 000
véhicules sur le trimestre. Renault confirme malgré tout sa guidance sur l'année d'une marge opérationnelle à 2,8 %,
stable depuis le 1er semestre, grâce à une projection de ventes de 500 000 véhicules au dernier trimestre.

Les résultats du quatrième trimestre seront connus le 18 février 2022. Du point de vue graphique, cette publication
n'a pas beaucoup fait varier les cours. Les mauvaises nouvelles avaient sans doute été anticipées. Les cours se replient,
en effet, depuis le mois de mars, ils ont rechuté sous le niveau prépandémique. La situation boursière reste très
précaire.

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