Investir-10 Decembre 2022

Investir 10 Catana reprend de la hauteur LIRE PAGE 7
Cac 40, en clôture
6.677,64
– 0,96 % à
sur la semaine
LE JOURNAL DES FINANCES REJOIGNEZNOUS SUR INVESTIR.FR N° 2553 DU 10 DÉCEMBRE 2022 — 4,70 €
TOUT BOURSE
Etat de santé des
SAVOIR FISCALITÉ
25 plus grandes
sociétés mondiales PAGE 2
TESTAMENT
ASSURANCE-VIE SEMI-
BOURSE CONDUCTEURS
Retour en grâce
PAGES 14 ET 15
POUR Ú Les entreprises du secteur
BIEN
sont mises à mal en Bourse
depuis le début de l’année
Ú Les défis, parmi lesquels la
pénurie de composants
électroniques et l’infla
TRANSM
TRANSMETTRE
tion, se sont accumulés
Ú La volonté des Etats occi
dentaux de développer la
production sur leur propre
À SES
PROCHES
sol va renforcer le secteur
Ú Le point sur l’évolution de
10 grandes valeurs euro
© Getty Images.
péennes et américaines
LIRE PAGES 20 À 22
AMAZON.COM SANOFI EDF ADP

Gestion plus Nouveaux horizons
Le laboratoire pharmaceutique a
L’OPAs prolongée
L’AMF a prorogé l’offre publique
Trou d’air technique
Le débouclage des participations
rigoureuse exigée ! gagné une première manche dans
le procès du Zantac aux EtatsUnis.
d’achat simplifiée (OPAs) lancée par
l’Etat sur l’électricien, sans préciser
croisées avec Royal Schiphol Group
a déclenché une baisse du titre, en
© Philippe Matsas
Il poursuit ses négociations pour la date de sa clôture. Ce délai tient l’absence de remise en question des

Le géant du Net est tombé de son piédestal. Comp-
s’emparer de Horizon Therapeutics, aux procédures engagées par les perspectives. L’opération fait rentrer
tes au rouge et plongeon à Wall Street ont été au
une potentielle acquisition à plus associations de minoritaires auprès du cash pour le désendettement
menu de 2022, une potion amère pour les action-
de 20 milliards de dollars. PAGE 8 de la cour d’appel de Paris. PAGE 9 et les acquisitions. PAGE 8
naires. Andy Jassy, qui a succédé à l’emblématique
Jeff Bezos à la tête du groupe, va devoir mettre le
cap sur la réduction des coûts tout en poursuivant En € En €
Yves Perrier
les investissements indispensables à l’innovation,
qui demeure l’ADN d’Amazon.
89 140
130
et Valérie Baudson,
Les prochaines annonces financières pourraient
encore décevoir, mais la société devrait parvenir,
120
110
132,50
d’Amundi,
grâce à ses atouts dans le cloud et la publicité, à
Déc. 2021 Déc. 2022
100
Déc. 2021 Déc. 2022
lauréats du Prix du
redresser la barre. - PAGE 18
financier 2022 PAGES 4 ET 5
INVESTISSEMENTS
A la découverte du Les banques centrales plus que jamais
POLITIQUE MONÉTAIRE Siemens
Les derniers résultats
holding familial de à l’heure des choix inspirent confiance En €
pour 2023. La priorité 160
Jacques Veyrat Réserve fédérale mercredi, Banque centrale euro-
péenne (BCE) et Banque d’Angleterre jeudi, les ban-
Leurs taux directeurs devraient être augmentés de
seulement 50 points de base, au lieu des 75 décidés
absolue désormais
affectée au développe 140
150
132,02
ment des compétences 130
L’homme d’affaires et ingénieur Jacques Veyrat a quiers centraux les plus influents de la planète se lors des précédentes réunions. Le message serait
numériques dans cha 120
fondé, en 2011, le holding Impala, qui investit dans réunissent pour prendre des décisions de politique celui de la poursuite des durcissements, mais avec
des secteurs diversifiés, par création ou regroupe- monétaire fortes. Le regard des investisseurs sera modération. Place également à la réduction des
que pôle d’activité peut 110
ment d’entreprises parfois cotées. Cette société et particulièrement tourné vers New York et Francfort, bilans des banques centrales. La Fed est bien avancée ; déboucher sur une
son pôle Finance, Eiffel IG, sont impliqués notam- sièges des premières institutions monétaires. Toutes la BCE se lance avec plus de modestie. Elle devrait réduction de la décote 100
ment dans la transition énergétique. Neoen est deux devraient resserrer leurs conditions monétai- accélérer pour en faire, comme souvent, davantage de conglomérat dont 90
ainsi le plus gros actif d’Impala. - PAGE 13 res, mais avec plus de délicatesse que par le passé. que sa consœur d’outre-Atlantique. - PAGE 16 souffre le titre. PAGE 16 Déc. 2021 Déc. 2022
FRANCE : 4,70 € SUISSE : 8,90 CHF BELGIQUE ET LUXEMBOURG : 5,20 € DOM : 6,30 € MAROC : 58 DH TOM : 1.560 XPF ZONE CFA : 4.700 CFA ANDORRE : 5,20 € ÎLE MAURICE : 6,90 € IMPRIMÉ EN FRANCE
02 / STRATÉGIE Investir, le Journal des Finances / N° 2553 / 10 décembre 2022
Le chiffre de la semaine
Variations de la semaine
CAC 40
INVESTIR 10GV
DOW JONES
2%
PEL Le taux de rémunération annuel du plan d’épargne
logement passera de 1 % à 2 % à compter du 1er janvier
Eurofins scient.
66,18
+ fortes hausses CAC 40
SANOFI
SAINT GOBAIN
UNIBAIL-ROD.-WEST.
+ fortes baisses CAC 40
WORLDLINE
KERING
STELLANTIS
NASDAQ pour toute nouvelle souscription, a annoncé Bercy. Les ARCELORMITTAL DASSAULT SYST.
NIKKEI anciens PEL continueront avec leur taux initial. 2017 18 19 20 21 2022 VEOLIA ENV. TOTALENERGIES − 4,4 %
Les pistes d’investissement
Par François Monnier,
directeur de la rédaction
Comment vont les géants ?
Capitalisation Elles valent en Bourse entre 246 et 2.152 milliards d’euros. Ces 25 plus grandes entreprises
du monde représentent 10 fois la capitalisation du Cac 40. Elles ont toutefois emprunté, les unes et
les autres, des chemins bien différents cette année.
L
a hausse des taux directeurs des banques cen- année, les pétroliers, sans surprise, sont au rendez- a été significativement réduit, de 28 %, par rapport au pour créances douteuses, à cause du risque de réces-
trales pour tenter de juguler l’inflation a vous, même si Saudi Arabian Oil a légèrement fléchi placebo. Le groupe semble également disposer de sion, et, d’autre part, par la hausse des taux d’intérêt,
rebattu les cartes. La plupart des plus grandes de 3,5 %. Les stars, ce sont bien sûr les deux améri- produits prometteurs contre la maladie d’Alzheimer. qui freine son activité de crédit immobilier.
capitalisations mondiales en sortent bouscu- cains ExxonMobil, en hausse de plus de 71 %, et Enfin, UnitedHealth, le fournisseur d’assurances- Walmart, enfin, se distingue par un gain boursier de
lées cette année après une décennie de vents porteurs. Chevron, en progression de 48 %. santé, a progressé de 9 % en 2022, car, si les infections 3 %, malgré des révisions à la baisse de ses profits. Les
Commençons par la première d’entre elles, Apple. Les valeurs de santé s’affichent également parmi les liées au variant Omicron de la Covid-19 entraînent des investisseurs demeurent convaincus que ce distri-
Valorisée encore 2.152 milliards d’euros (nous avons, bonnes performances cette année, ayant bien rempli hospitalisations, la durée de séjour des patients s’est buteur à bas prix parviendra à tirer profit de l’inflation.
pour faciliter la comparaison, converti tous les chif- leur rôle de valeurs défensives. Johnson & Johnson a réduite par rapport aux vagues précédentes, per- En conséquence, entre la chute des valeurs techno-
fres en euros), elle a néanmoins vu son cours de pris 4 % et, surtout, Eli Lilly a mettant de contenir les coûts logiques et la bonne tenue des champions du pétrole,
Bourse chuter de 20 % depuis début janvier. Micro- bondi de 35 % grâce à la perspec- pour les assureurs. Du côté des de la santé et de la finance, les 25 plus grandes capita-
soft, qui pèse 1.749 milliards, a perdu 26 %, et Alphabet tive de beaux relais de crois- géants de la finance, tout va bien lisations mondiales n’abandonnent que 11 % en
35 %. Pour Amazon, Tesla et Meta, la chute se révèle sance. Le laboratoire américain a « 19 des 25 plus aussi. Berkshire Hathaway, le moyenne cette année. C’est plus que le Cac 40 et le
encore plus rude, avec des plongeons respectifs de annoncé qu’un essai clinique de grandes holding de Warren Buffett, s’est Dow Jones, en recul de 7 % tous les deux dans leur
46 %, 51 % et 66 % ! Certains analystes vont même jus- phase III avait atteint son objec- apprécié de 2 % cette année, devise respective. Mais ces 25 géants se sont mieux
qu’à s’interroger sur la pérennité du modèle économi- tif principal en démontrant un capitalisations démontrant encore une fois qu’il comportés que le Nasdaq, en chute libre de 29 %, ou
que de Meta, l’ex-Facebook. Mais, si ces Gafam ont bénéfice rénal et cardio-vascu- mondiales sont fait la différence dans les marchés encore que les valeurs moyennes. En France, le
particulièrement souffert après une décennie floris-
sante, c’est toute la tech mondiale qui broie du noir. Le
laire significatif de Jardiance
(empagliflozine) chez les adultes
américaines, difficiles. Dans le monde des paie-
ments, Visa et Mastercard ne per-
Cac Small perd près de 20 %.
Parmi ces groupes, je recommande actuellement à
taïwanais TSMC, qui capitalise aujourd’hui 378 mil- atteints d’insuffisance rénale deux seulement dent respectivement que 4 % et l’achat tout particulièrement Microsoft, Berkshire
liards d’euros, a dévissé de 23 %. Le chinois Tencent,
valorisé 371 milliards, s’est effondré de 28 % en 2022.
chronique. Le risque de progres-
sion de la maladie rénale ou de
sont européennes : 2 %. Mais J.P. Morgan recule de
16 %, pénalisé, d’une part, par
Hathaway, Walmart et Nestlé, présents dans l’Inves-
tir 10 International, mais aussi ExxonMobil et, à
Parmi les géants qui parviennent à réaliser une belle décès de cause cardio-vasculaire LVMH et Nestlé » l’augmentation des provisions titre spéculatif, Tesla.- FMONNIER@INVESTIR.FR
Les 25 plus grandes entreprises en chiffres
Performance Cours Performance Cours
Capitalisation Capitalisation
Nom (mnémo) depuis le début en monnaie Activité/marques Nom (mnémo) depuis le début en monnaie Activité/marques
(en Mds€) (en Mds€)
de l’année locale de l’année locale
APPLE (AAPL) 2.152 – 19,7 % 142,65 iPad, iPhone, Mac, services TENCENT HOLDINGS (700) 371 – 28,4 % 325,60 Développeur d’applications mobiles et de jeux en ligne
MICROSOFT (MSFT) 1.749 – 26,4 % 247,40 Logiciels Windows, cloud, LinkedIn JPMORGAN CHASE & CO. (JPM) 370 – 16,1 % 132,88 Banque
SAUDI ARAMCO (2222) 1.743 – 3,5 % 31,40 Compagnie pétrolière d’Arabie saoudite LVMH (MC) 362 – 1,1 % 719,70 Numéro un mondial du luxe
ALPHABET (GOOGL) 1.073 – 35,3 % 93,71 Google, YouTube ELI LILLY AND COMPANY (LLY) 348 + 34,6 % 371,79 Laboratoire pharmaceutique
AMAZON.COM (AMZN) 874 – 45,8 % 90,35 ecommerce, cloud PROCTER & GAMBLE (PG) 340 – 7,5 % 151,32 Fabricant de produits de grande consommation
BERKSHIRE HATHAWAY (BRK.B) 640 + 2,3 % 305,99 Société d’investissement de Warren Buffett VISA (V) 323 – 3,5 % 209,10 Cartes de paiement
TESLA (TSLA) 519 – 50,8 % 173,44 Véhicule électrique CHEVRON (CVX) 318 + 47,9 % 173,54 Compagnie pétrolière
UNITEDHEALTH GROUP (UNH) 485 + 9,1 % 547,92 Assurancesanté MASTERCARD (MA) 318 – 2,3 % 351,17 Cartes de paiement
JOHNSON & JOHNSON (JNJ) 439 + 3,6 % 177,20 Laboratoire pharmaceutique HOME DEPOT (HD) 313 – 21,9 % 324,09 Numéro un mondial de la distribution de produits de bricolage
EXXONMOBIL (XOM) 408 + 70,6 % 104,42 Compagnie pétrolière NESTLÉ (NESN) 305 – 14,1 % 109,08 Numéro un mondial de l’alimentaire
NVIDIA (NVDA) 401 – 41,6 % 171,69 Numéro un mondial des processeurs graphiques KWEICHOW MOUTAI (600519) 288 – 17,7 % 1.730 Boissons
WALMART (WMT) 380 + 2,8 % 148,78 Distribution à bas coût META PLATFORMS (META) 246 – 65,7 % 115,33 Facebook, Instagram
TSMC (2330) 378 – 23,3 % 481,50 Fabricant de circuits intégrés
Arbitrages
Nos hypothèses pour le Cac 40 à fin mars 2023 Notre allocation d’actifs Nos changements de conseils
6.000 pts 6.300 pts 6.600 pts 6.900 pts Plus sûr mais moins Plus risqué mais plus
de potentiel de gains de potentiel de gains Aramis
Achat spéculatif
20 % 33 % Conseil précédent : acheter,
Liquidités, livrets d’épargne, France 18-6-2021
15 % comptes à terme, PEL, PEP
Renault
Vente partielle
5 % Or 5% Conseil précédent : achat spéculatif,
20 % Europe 25-3-2022
Derichebourg
8 % SCPI Poste Vente
30 % 6%
actions
40 % 45 %
Amérique
Conseil précédent : achat spéculatif,
23-9-2022
Activision Blizzard
Assurance-vie
en euros du Nord Vente
Conseil précédent : achat spéculatif,
20 % 14 %
Plan d’épargne
8-9-2022
retraite 10 % Japon
Mandat de gestion
équilibré à horizon
15 % 7%
5% Pays
Assurance-vie émergents
en unités de compte 2 % Bitcoin
Investir, le Journal des Finances / N° 2553 / 10 décembre 2022
STRATÉGIE / 03
Les valeurs qui font l’unanimité. Ce tableau regroupe les valeurs pour lesquelles Investir, le consensus des analystes et l’analyse graphique affichent un conseil identique.
Valeurs à l’achat 105 Bolloré 8 Eiffage 7 Vinci 5 Exclusive Networks 4 STMicroelectronics S Bic Valeur à la vente
Nombre de semaines 21 Publicis Groupe 8 Ipsos 7 Wendel 5 Nexity 4 Vivendi S Derichebourg
de conseils unanimes à l’achat 20 Worldline 8 Technip Energies 6 Accor 5 Rubis 3 Air Liquide S Equasens 1 Orpea
(S = valeur ne faisant plus 11 Schneider Electric 8 Trigano 6 Amundi 5 SaintGobain 3 Elis S GTT
l’unanimité) 11 TotalEnergies 8 Verallia 6 Pernod Ricard 5 Scor 3 LDC S Lisi
10 Coface 8 Vilmorin & Cie 6 Stellantis 5 Soitec 3 M6Métropole TV S Orpea
10 Imerys 7 BioMérieux 5 Alstom 5 Sopra Steria Group 3 Spie S Renault
10 Schlumberger 7 Gecina 5 Alten 5 Veolia Environnement 2 Beneteau S Société Générale
9 Manitou 7 Interparfums 5 Arkema 4 Capgemini 1 ALD Automotive S TF1
8 Airbus 7 Lectra 5 Dassault Aviation 4 Euronext 1 Carrefour S Tikehau Capital
8 BNP Paribas 7 Rothschild & Co 5 Engie 4 Neoen 1 OVHcloud S Valeo
8 Edenred 7 Sanofi 5 EssilorLuxottica 4 Peugeot Invest 1 Rexel S Voltalia
Le baromètre mensuel des styles de valeurs
Les indices ont prolongé en novembre le puissant certains d’entre eux, des plusbas historiques, tandis cyclique de la Value (secteur Minier en tête du palma
rebond initié en octobre. Le momentum économique que l’inflation décroît plus vite qu’attendu aux Etats rès + 15.1 % sur le mois), et de la sensibilité des valeurs
s’est retourné en raison notamment d’indicateurs de Unis. Dans ce contexte, la Value et la Croissance sur de croissance à l’activité chinoise et à la baisse des taux
confiance qui se redressent après avoir atteint, pour performent, en raison principalement du biais (secteur Technologie, + 13.6 % sur le mois).
Le style Momentum, dont la caractéristique est
Les performances des quatre grandes catégories de valeurs Les secteurs du Momentum
de sélectionner les valeurs les plus performantes
Les secteurs profitant actuellement le plus Les plus fortes évolutions de la note sur un horizon de moyen terme, continue d’adopter
En % Novembre Mois précédent Depuis début 2022 de la dynamique moyen terme des marchés* Momentum depuis un mois**
Données au 30-11-2022
un positionnement à dominante Value. A noter que
Banque A la baisse la puissante hausse récente des indices a provoqué
Value Croissance Visibilité Momentum
76
+ 7,7 + 9,6 + 7,2 + 5,2 une baisse généralisée des notes Momentum,
+ 4,6 + 5,9 + 4,7 + 6,3 Pétrole Chimie qui s’explique pour des raisons techniques : de nom
76 – 35 (37) breuses sociétés ont dépassé la barre des 5 milliards
– 4,4 Biens de consommation Télécoms d’euros de capitalisation à partir de laquelle elles sont
68 – 41 (41) prises en compte dans les indices Chahine Capital.
– 18 – 19 Assurance Or elles affichaient une note Momentum assez faible
– 23,8 68 en raison d’un marché boursier très défavorable,
5 Mds€. * Note sur 100. ** Variation (note Momentum actuelle). cette année, aux moyennes capitalisations.
Les indiscrétions
Les analystes
aiment
Réduisez votre impôt
SAINTGOBAIN On murmure sur le revenu jusqu’à 30 %*
l Dans le vert
Jefferies a relevé sa
que…
recommandation sur le titre
SaintGobain de « conserver »
Services Grâce aux Fonds d’Investissement de Proximité
à « acheter ». L’objectif de cours L’inflation a surtout été portée, (FIP, FIP Corse, FIP Outre-Mer), aux Fonds Communs de Placement
est par la même occasion revu jusqu’à présent, par la hausse
à la hausse, de 41,40 € à 65 €. des prix des biens, mais les dans l’Innovation (FCPI), contribuez au développement
Selon l’analyste Glynis Johnson, services pourraient prendre le
l’entreprise française spécialisée relais l’année prochaine. Un d’entreprises naissantes ou en croissance.
dans les matériaux de construc associé d’un grand cabinet de
tion pourrait bénéficier des conseil explique ainsi que, les
politiques européennes en contrats qu’ils signent avec leurs
faveur de la décarbonation. clients étant souvent annuels,
« Nous croyons qu’un momen
tum prolongé dans les initiatives
les hausses de prix ne pourront
être passées qu’en début
Vous souscrivez avant le 31 décembre 2022**
gouvernementales d’année prochaine, ne seraitce
et les régulations peut conduire que pour répercuter la hausse  4 000 €  8 000 €  12 000 €  20 000 €
le chiffre d’affaires de Saint- des salaires des consultants.
Gobain à surperformer ceux
des marchés locaux de la cons- Recevez 100 € Recevez 300 € Recevez 400 € Recevez 600 €
truction à long terme. » Oddo Ce que les initiés
BHF, J.P. Morgan et CIC Market
achètent et vendent
Solutions s’affichent sur
la même ligne avec des prix
cibles de 60 € à 68 €. En partenariat avec Réduisez votre impôt sur le revenu jusqu’à 48 %
avec SOFICA et 25 % avec les groupements fonciers.
Ils n’aiment
plus Nous analysons ici les opérations
boursières, déclarées à l’AMF,
réalisées sur les titres de sociétés
AIR LIQUIDE cotées par leurs mandataires
sociaux (administrateurs),
l Liquéfié
Le titre du fournisseur de gaz qu’ils soient dirigeants ou non.
industriels a subi deux dégradations
surprise cette semaine. A commen BNP PARIBAS Contactez-nous sans tarder !
cer par celle de Jefferies, qui est
passée directement à « sous l Thierry Laborde, DG
délégué de la banque,
performer », alors que la banque a acheté 481 actions à 52 €, soit
américaine était précédemment un investissement d’un montant N O S A N A L Y S T E S
à l’achat. L’objectif de cours a été de 25.000 €. SONT À VOTRE ÉCOUTE 01 40 70 15 15
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ravant. Les analystes s’inquiètent BUREAU VERITAS
des volumes d’Air Liquide et consi
dèrent que la capacité de résilience l JeanFrançois Palus,
administrateur, a acquis * Réductions maximales consenties relatives aux montants versés selon le calendrier fiscal dans les FIP/FCPI dédiés dans la limite du
de l’entreprise va être mise à rude 1.200 actions à 25,32 €, soit plafonnement global de 10 000 € de réduction de l’IR, sous réserve de détenir les fonds au moins 5 ans. Les FCPI, FIP, FIP Corse et FIP
épreuve dans ce nouveau cycle. un total de 30.000 €. Outre-Mer sont des fonds agréés par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) qui sont proposés par des sociétés de gestion spécialisées
J.P. Morgan, ensuite, est passé dans le non coté. Ces opérations présentent par nature un risque en capital : vous pouvez perdre une partie ou la totalité de votre
à « neutre », alors qu’il conseillait L’ORÉAL investissement. Il est recommandé de ne pas y consacrer plus de 10 % de vos actifs.
jusqu’à présent de « surpondérer »
le titre, et vise 146 €. Des dégra l JeanPaul Agon, prési
dent et ancien PDG jus
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que, la semaine dernière, Oddo BHF 24.000 actions au prix moyen n°07 005 371 - Conseiller en Investissements Financiers (CIF) n°E002237 à l’Anacofi Cif, association agréée par l’AMF - Activité de
avait relevé son objectif à 188 € de 350,30 €. Il a ainsi encaissé démarchage bancaire et financier enregistrée sous le n°41008314 de la compagnie Allianz CC Y106 Gestion RC 92086 Paris La
(« surperformance »), tandis une somme de 8,4 millions Défense.
que Deutsche Bank et UBS d’euros.
avaient renouvelé un avis positif.
04 / ÉVÉNEMENT Investir, le Journal des Finances / N° 2553 / 10 décembre 2022
Yves Perrier et Valé r
lauréats du Prix du f
C
e sont deux récipiendaires qui se sont par- racheté l’italien Pioneer à UniCredit, en 2017, pour
tagé le Prix du financier cette année : Yves 3,5 milliards d’euros.
Perrier, président d’Amundi, et Valérie Valérie Baudson lui a succédé le 10 mai 2021. La
Baudson, qui lui a succédé à la direction nouvelle directrice générale est entrée chez
générale. Ce choix de la communauté Amundi dès 2007 pour y créer le métier des ETF.
financière récompense la réussite de l’acquisition stra- Elle pourrait à son tour réaliser des acquisitions,
tégique de Lyxor auprès de Société Générale. Cette dans un secteur en concentration où la rentabilité
opération majeure de croissance externe, annoncée est liée à la taille critique en termes d’actifs gérés.
début avril 2021 et effective fin 2021, a permis à la Huit américains et seulement deux européens figu-
société de gestion, filiale à 69,5 % du Crédit Agricole, raient dans le top 10 mondial établi fin 2021, Allianz,
de combler en partie son retard sur le marché en forte numéro 6, et Amundi, numéro 10. Le français suivant
croissance de la gestion passive, en élargissant sa dans le classement est BNP Paribas, au 19e rang. Le
gamme d’ETF et de trackers intelligents (smart beta). géant américain BlackRock domine, avec plus de
Sa part de marché en Europe est désormais de 15 %, 10.000 milliards de dollars sous gestion, suivi de
contre 45 % pour le numéro un BlackRock. Vanguard, Fidelity, State Street et JP Morgan Chase.
Yves Perrier est à l’origine de la création d’Amundi, par Le prix a été remis par Augustin de Romanet, prési-
fusion entre les sociétés de gestion d’actifs du Crédit dent de Paris Europlace. Vous pouvez revivre en
Agricole et de Société Générale (hors Lyxor) en vidéo la cérémonie, qui s’est déroulée jeudi dans les
2010. C’est aussi sous sa direction qu’Amundi a locaux d’Investir (https://investir.lesechos.fr). - J. L. C.
UN PRIX CRÉÉ PAR L’ANDESE ET ORGANISÉ AVEC INVESTIR

Fondée en 1953, l’Association nationale des docteurs ès sciences économiques et en sciences de gestion
(Andese) regroupe actuellement 300 membres. L’un de ses principaux objectifs est de promouvoir
les professions économiques, quels qu’en soient les aspects : économie générale, gestion des entrep
rises, finance, management. L’Andese, présidée par Daniel Bretones, participe ainsi à la promotion
du titre de docteur en économie, en sciences de gestion et en management. Elle décerne chaque année,
avec le journal Investir, le prix Andese du financier. Celuici a été créé en 1984 pour faire connaître
et reconnaître les talents des dirigeants français d’entreprises emblématiques. Depuis trentesept ans,
ce prix prestigieux a été remis à des chefs d’entreprise qui ont contribué à l’essor de l’économie
française, en Europe et dans le monde. Charles Edelstenne (Dassault Systèmes), MarieChristine
Coisne (Sonepar), Sébastien Bazin (Accor), Denis Kessler (Scor), Augustin de Romanet (ADP),
David de Rothschild (Rothschild & Co) et Carlos Tavares (Stellantis) en sont les derniers lauréats.
INTERVIEW DE VALÉRIE BAUDSON, DIRECTRICE GÉNÉRALE D’AMUNDI
« Deux milliards d’euros de fonds pr

à investir d’ici à 2025 » -En moyenne, les frais de gestion sur le marché nous avons notre propre méthodologie, qui per-
européen sont d’environ 0,25 % pour les ETF, qui met d’avoir une vision sectorielle, et nous avons
sont peu coûteux à construire. Nous offrons à nos accès aux principales bases de données ESG par-
clients un choix de plus de 300 ETF. C’est l’une des tout dans le monde.
gammes les plus importantes et diversifiées du En quoi consiste la politique d’engagement ?
marché, en particulier pour les ETF ESG, dont -Un asset manager agit via l’activité d’investis-
nous voulons porter la proportion de 25 % actuel- sements et au travers de sa politique d’enga-
lement à 40 % en 2025. gement et de vote. Nous engageons un dialogue
A fin septembre, 80 % de la collecte de la plate- avec les entreprises cotées dont nous sommes
forme de gestion passive, soit 7,5 milliards d’euros, actionnaires et les fonds ou ETF votent systémati-
s’est faite sur l’ESG. C’est un axe de différenciation quement lors des assemblées générales de ces
important pour Amundi. Ce qui fait toute la perti- sociétés. En 2021, nous avions déjà engagé plus de
nence du produit, pour les clients, c’est qu’il est 500 sociétés sur les enjeux climatiques et nous
liquide et que, par définition, il tient toujours ses allons en ajouter 1.000 de plus d’ici à 2025.
promesses de réplication de l’indice choisi. Quelle est votre politique de croissance externe
Comment s’intègrent les critères ESG pour ces prochaines années ?
dans la gestion active, hors ETF ? -Notre priorité est la croissance organique mais
-Tous les fonds ouverts gérés activement, soit notre expérience en matière d’acquisitions nous
près de 360 milliards d’euros d’encours fin sep- confère une place de consolidateur naturel du
tembre, intègrent un objectif ESG, conformément secteur. A ce titre, nous avons vocation à étudier
© Amundi
à l’engagement pris dès 2018. Pour les fonds con- toute opportunité qui se présenterait, en mesu-
sacrés aux institutionnels, nous pouvons appli- rant bien les risques d’exécution et en visant un
quer notre politique d’investissement retour sur investissement d’au moins 10 % au bout
V
ous venez de recevoir avec Yves Perrier, -L’acquisition de Lyxor a été conclue fin 2021 responsable ou la leur, selon leur choix. Nous de trois ans. Compte tenu d’un taux de distri-
votre prédécesseur à la direction géné pour 825 millions d’euros. L’intégration a été avons aussi des fonds thématiques à impact, par bution des bénéfices d’au moins 65 % sur la durée
rale et aujourd’hui président, le prix achevée en ligne avec le calendrier prévu et de exemple des fonds green bonds consacrés à la du plan stratégique 2025, soit 3 milliards d’euros
du Financier pour l’acquisition de Lyxor. manière satisfaisante, sans perturber les opé- transition environnementale. de dividendes cumulés, nous disposerons de
Quels étaient les enjeux de cette opération, rations ou l’activité commerciale : rapproche- Concernant les fonds ouverts, tout gérant doit 2 milliards de fonds propres à investir. Sinon, ce
comment se dérouletelle et quels sont ment des équipes au premier trimestre 2022, avoir un portefeuille dont la note ESG moyenne capital excédentaire sera rendu aux actionnaires.
ses impacts sur la croissance et la rentabilité ? fusion des entités juridiques fin juin, migration pondérée est supérieure à celle -Une acquisition peut per-
-L’enjeu était de créer un vrai leader européen des systèmes informatiques en octobre. Les pre- de son indice de référence. « Nous dialoguons mettre de renforcer une
dans l’industrie des ETF, aujourd’hui dominée
par les acteurs américains. Avec Lyxor, nous
miers effets des synergies se font sentir cette
année. L’objectif est de 60 millions d’euros (avant
Ainsi, les gérants tiennent
compte non seulement de la
avec les entreprises expertise, comme la gestion
passive avec Lyxor, ou de nous
sommes devenus le premier fournisseur euro- impôt) pour les synergies de coûts dès 2024 et de performance financière future cotées sur les implanter dans une nouvelle
péen d’ETF, avec 14 % de parts de marché. La
croissance moyenne annuelle de la gestion pas-
30 millions pour les synergies de revenus en
2025. Les dépenses liées à l’intégration se sont
mais également de la perfor-
mance extra-financière. Ils
enjeux climatiques zone géographique de distri-
bution, comme ce fut le cas en
sive est attendue entre 9 % et 10 % ces cinq pro- élevées à 44 millions (après impôt) en 2022, sur sont amenés à surpondérer les et nous votons lors Espagne avec Banco Sabadell.
chaines années, soit deux fois plus que pour
l’ensemble de la gestion d’actifs.
un total estimé à 50 millions. Pour l’ensemble du
groupe, nous visons un ratio coûts/revenus infé-
sociétés les mieux-disantes et à
sous-pondérer les autres.
des assemblées Nous avons un potentiel de
croissance dans plusieurs
A l’horizon 2025, nous visons une hausse de 50 % rieur à 53 % en 2025 (hors effets de marché), L’achat de titres d’entreprises générales » pays en Europe. La priorité est
des encours de notre plateforme de gestion pas- sachant qu’en 2021, il était beaucoup plus élevé les plus mal notées est exclu. Valérie Baudson, directrice générale aussi l’Asie, zone la plus por-
sive, autour de 400 milliards d’euros. chez Lyxor que chez Amundi. Pour établir cette notation, d’Amundi teuse pour les années à venir
ÉVÉNEMENT / 05
rie Baudson d’Amundi,
financier UN VOTE ÉLECTRONIQUE SÉCURISÉ IMAGINÉ PAR TESSI
Le spécialiste de la transformation numérique Tessi nous a aidés à établir un processus de vote numé
rique pour désigner le lauréat parmi les cinq dirigeants nommés par le jury du Prix. 470 personnalités
de la communauté financière avaient la possibilité d’utiliser un vote électronique sécurisé via
une blockchain avec un algorithme permettant de garantir la confidentialité, de prévenir les risques
de cyberattaques, et d’assurer la conformité RGPD des données personnelles. Cette technologie, déve
loppée par Tessi et Droon, a permis un vote anonyme, unique, non répudiable, et auditable. Concrète
ment, le votant pouvait accéder à un bureau de vote virtuel via un lien par email ou par un QR code.
Une fois identifié, il sélectionnait le nommé de son choix et recevait ensuite une authentification.
A la clôture des votes, l’application a permis de concaténer les résultats pour donner le gagnant.
LES QUATRE AUTRES NOMMÉS ÉTAIENT...
Martin Bouygues et Olivier Roussat, président et
Retrouvez la vidéo à la directeur général de Bouygues. Pour l’acquisition d’Equans,
Une de notre site internet société spécialisée dans les services multitechniques mise en
investir.fr ce weekend vente par Engie. Le groupe devient le deuxième acteur mon
dial du secteur et rééquilibre ainsi son portefeuille d’activités.
Antoine Frérot, directeur général de Veolia Environne
ment. Pour le rapprochement que l’on pensait impossible
entre les deux géants français de l’eau et des déchets, Veolia
Environnement et Suez. Un mariage qui donnera naissance
à un champion mondial du secteur.
Xavier Huillard, présidentdirecteur général de Vinci.
Pour l’acquisition de Cobra IS (activités de services à l’énergie
De gauche à droite : du groupe espagnol ACS), une discrète opération qui a permis
Virginie Degeorgis, directrice au groupe de se renforcer dans le secteur prometteur
générale de Tessi, de l’énergie avec une forte composante « verte ».
Augustin de Romanet,
président de Paris Europlace, Patrick Koller, directeur général de Faurecia. Pour la prise
Yves Perrier, de contrôle de l’allemand Hella dans un monde automobile
président d’Amundi, en plein bouleversement avec la fin annoncée des voitures
© Philippe Matsas
François Monnier, thermiques. Le nouvel ensemble devient le septième
directeur de la rédaction équipementier automobile mondial.
d’Investir et Daniel Bretonès,
président de l’Andese
expertises, gestion active, passive et alternative
maison habile. crédits photo : Nicolas Brodard

(actifs non cotés, dette privée, immobilier…), où
propres
nous voulons porter l’encours de 60 à 90 mil-
liards. Notre plan stratégique repose également
sur l’ambition de faire d’Amundi un fournisseur de
premier plan de technologie et de services sur
toute la chaîne de valeur de l’épargne. La plate-
forme informatique Alto comporte plusieurs
modules. Alto Investment est un outil de gestion
de portefeuille que nous utilisons nous-mêmes et
que nous proposons à d’autres sociétés de gestion.
Alto Wealth & Distribution est destiné aux distri-
buteurs et Alto ESR permet la gestion de l’épargne
compte tenu de l’évolution démographique, de la salariale et de l’épargne retraite. Et nous lance-
croissance de la classe moyenne et des besoins rons prochainement Alto Sustainability, pour
d’épargne et de retraite qui en découlent. Nous intégrer l’investissement responsable dans les
gérons près de 400 milliards d’euros en Asie. Nous portefeuilles.
avons déjà des sociétés communes avec des ban- -L’objectif d’Amundi est d’obtenir une croissance
ques chinoises (ABC et BOC) et indiennes (SBI) moyenne annuelle d’environ 5 % de son bénéfice
mais nous pouvons encore nous renforcer dans net ajusté pendant quatre ans, en partant de
certains pays d’Asie du Sud-Est. 1.158 millions d’euros en 2021. Bien entendu, cela
Quels sont les objectifs du plan stratégique 2025 ? s’entend hors les imprévisibles effets de marché.
-Nous sommes dans le top 10 mondial de la ges- Une variation de 10 % des marchés d’actions a un
tion d’actifs et nous voulons renforcer ce lea- effet de 125 millions d’euros en plus ou en moins
dership, auprès des grands réseaux de sur les revenus, et il est de 50 millions pour une
distribution, ce qui est dans notre ADN, mais variation de taux d’intérêt de 1 point. Enfin, nous
aussi de nos clients investisseurs institutionnels, voulons continuer de montrer la voie en matière
au nombre de 1.100 aujourd’hui. d’investissement responsable.
Nous voulons aussi nous renforcer sur toutes les PROPOS RECUEILLIS PAR JEANLUC CHAMPETIER
LE POINT DE VUE D’INVESTIR

Il se produit dans les plus belles
Economies d’échelle salles du monde, retrouvez-le ici.
Le bénéfice net ajusté s’est Bien géré, Amundi peut se NOTRE CONSEIL
élevé à 875 millions d’euros
pour les neuf premiers mois de
targuer de l’un des plus bas
ratio charges d’exploitation/ l ACHETER Le dévelop
pement de la gestion
l’année, en baisse de 13,7 % par revenus du secteur (53,7 % à passive (à moindre coût) et
rapport au pro forma (Lyxor fin septembre), malgré l’effet l’atteinte d’une taille critique
inclus) de la même période de négatif à court terme du rachat en Europe permettront de
2021. Ce résultat ajusté n’inclut de Lyxor (72,9 % en 2021, faire face à la pression structu
pas divers éléments comme les contre 47,9 % pour Amundi). relle sur les commissions de LIVE | REPLAY | CONCERT | OPÉRA | BALLET | DOCUMENTAIRE
coûts exceptionnels d’intégra Les synergies de coûts com gestion et à la concurrence de

tion (44 millions). mencent heureusement à géants américains tels Blac
Son recul est lié au fort reflux apparaître. Elles devraient kRock. La baisse de 25,5 %
des commissions de surperfor atteindre, à l’horizon 2024, offre un bon point d’entrée.
mance (– 70 %, à 108 millions), 60 millions par, soit 3,6 % des Objectif : 65 € (AMUN).
qui avaient atteint un niveau charges combinées de 2021. - Prochain rendezvous : le Esa-Pekka Salonen, Verbier Festival 2015
*Les émotions du classique à la demande
exceptionnel l’an passé. jlchampetier@investir.fr 8 février, résultats annuels.
06 / ÉCONOMIE Investir, le Journal des Finances / N° 2553 / 10 décembre 2022
Variations sur la semaine
Le chiffre de la semaine
499
Taux d’intérêt à 10 ans Matières premières €/$ Devises Cryptomonnaie
1,0536 BITCOIN, échelle en milliers de dollars
FRANCE 2,37 % 1,2 €/$ 1,0536 + 0,0 %
ALLEMAGNE 1,91 % PÉTROLE (BRENT) 1,1 € / CH 0,9840 – 0,3 % 40 17.165,52
ROYAUME-UNI 3,15 % 75,92 $ – 10,5 % 1,0 €/£ 0,8585 + 0,1 % 20
Bilan. La BCE réduira son bilan de 499,5 milliards d’euros le
ÉTATS-UNIS 3,53 % 21 décembre après le remboursement d’un prêt LTRO par les ONCE D’OR 0,9 $/¥ 136,21 + 1,4 % 0
JAPON 0,26 % banques. En novembre, 296 milliards d’euros avaient été retirés. 1.798,53 $ + 0,1 % 2017 18 19 20 21 2022 $ / YUAN 6,9579 – 1,4 % Déc. 2021 Déc. 2022
La conjoncture économique se dégrade
mois après mois
Monde Les indicateurs publiés cette semaine font état d’un ralentissement généralisé de l’économie
mondiale. Les prochains trimestres seront compliqués, particulièrement dans la zone euro.
L
a fin de l’année se pro- dre, les Etats-Unis freinent très aucun doute que la récession de l’activité dans l’industrie » en
file. Cette période est fort et, enfin, la Chine, comme des pays développés est « bien décembre, même si le bâtiment, ZOOM SUR…
propice aux cadeaux de les pays émergents, se tasse, en vue ». Les difficultés du com- lui, reculerait encore. Le PIB pro-
Noël, certes, mais aussi à mais plus modérément. Les merce extérieur français, euro- gresserait ainsi d’un petit 0,1 %, Pékin décrète un allégement
la préparation des perspectives indicateurs PMI des directeurs péen et américain témoignent de selon l’institution. Le gouverneur
économiques et financières des des achats en Europe se sont ce manque de tonus. Le modèle de la Banque de France se veut général des mesures antiCovid
établissements financiers pour stabilisés, mais à un niveau bien allemand est, lui, clairement en tout de même prudent. François
Mercredi, le régime chinois a poursuivi les allégements
2023. L’exercice est particuliè- inférieur aux 50 points censés cause. Mais la situation française Villeroy de Galhau s’attend à
de sa politique sanitaire dite « zéro Covid ». Il est même possible
rement délicat cette année. La délimiter les phases de crois- pose également de grandes ques- une croissance « probablement
de voyager d’une province chinoise à une autre sans présenter
crise énergétique et les risques sance et de contraction de l’acti- tions. L’économiste et président faiblement positive » en 2023.
un test PCR négatif de moins de quarantehuit heures ! Les mani
politiques font que des hypo- vité. Les ventes au détail et la de la société Acdefi, Marc Touati,
ET LES PRIX… festations ont fait craindre au pouvoir qu’émerge un mouvement
thèses exogènes fortes doivent production industrielle sont signale le nouveau record du
qui aurait pu remettre en question sa légitimité. Même le prési
être adoptées, et elles auront aussi très mal orientées. déficit commercial français, à Bien sûr, la question de l’inflation
dent Xi Jinping n’échappait plus à la vindicte populaire.
encore plus d’impact sur les pré- Patrice Gautry, chef économiste 154,2 milliards d’euros en octobre mondiale reste centrale. S’il ne
Aujourd’hui, le gouvernement essaie de convaincre qu’il est
visions que d’habitude. Un cours de l’Union Bancaire Privée (en cumul sur douze mois). Mais fait aucun doute que le pic de la
à l’origine de cette volteface. L’autre raison est la santé écono
du baril à 120 $ ou à 75 $ ne donne (UBP), estime qu’aux Etats-Unis il ne s’agit pas d’un simple excès hausse des prix est bien passé,
mique déclinante. En novembre, les ventes de véhicules
évidemment pas le même résul- « les deux premiers trimestres de de la demande des Français qui tout particulièrement aux Etats-
ont reculé de 9,5 % par rapport à novembre 2021, à 1,67 million
tat en termes d’inflation et de 2023 seront difficiles », mais il justifierait un recours accru aux Unis, la question de son rythme
d’unités, et le commerce extérieur s’est effondré (les expor
décision des banques centrales. avoue être « plus inquiet pour la importations, car, en même de décrue demeure. La réponse
tations ont chuté de 8,7 % en douze mois).
zone euro ». Pour l’expert, il ne fait
temps, « la consommation des déterminera l’ajustement des
RÉCESSION EN VUE DANS ménages a fortement reculé en banques centrales (lire aussi p. 16)
LES PAYS DÉVELOPPÉS octobre de 2,8 % sur un mois et et donc le frein appliqué à l’acti-
Actuellement, toutes les zones de 5,8 % sur un an », détaille vité. De même, les politiques bud- ciers ont donc fait connaître cette rabotant les variations trimes-
économiques sont en net ralen- « Les deux premiers l’expert. Il craint évidemment gétaires auront un rôle clé. La semaine leurs augures. L’agence trielles. Les PIB des Etats-Unis et
tissement. Les indicateurs avan-
cés publiés cette semaine par
trimestres de 2023 une contraction du PIB hexa-
gonal au quatrième trimestre
hausse des taux directeurs met-
tra, en effet, progressivement
Fitch table sur une expansion
mondiale de 1,4 % en 2023. C’est
de la zone euro annoncés en pro-
gression de 0,2 % chacun en 2023
l’Organisation de coopération et seront difficiles aux 2022. Un avis qui tranche avec fin au « quoi qu’il en coûte » et faible, après les 2,6 % prévus cachent des replis trimestriels de
de développement économiques
(OCDE) vont dans le même sens :
Etats-Unis mais je la parole rassurante de la
Banque de France. Celle-ci,
au soutien budgétaire des Etats
partout dans le monde. Cet effet
cette année. Wells Fargo
annonce 1,7 %, soit un ralentis-
quelque 0,4 % à 0,5 %. Secundo,
les économies émergentes tirent
la dégradation (voir le graphique suis plus inquiet au travers de sa dernière sera toutefois plus sensible sement de 0,7 point de pourcen- la prévision mondiale vers le haut
ci-dessous). Chaque région à son pour la zone euro » enquête de conjoncture, table en 2024 que l’an prochain, tage. Et encore, ces chiffres sont alors que les pays développés,
rythme, toutefois. La zone euro sur « une nouvelle progression estime Patrice Gautry. doublement biaisés. Primo, ils eux, connaîtront véritablement
plonge, le Royaume-Uni s’effon-
Patrice Gautry, chef économiste d’UBP dans les services et une stabilité Différents établissements finan- sont des moyennes annuelles une récession. - PHILIPPE WENGER
Une économie mondiale très fragilisée
Le ralentissement est net… … et la récession en vue

Indicateur avancé de l’OCDE, en points Etats-Unis, prévisions UBP trimestrielles Zone euro, prévisions trimestrielles du PIB
104 (annualisées) du PIB Moyenne consensus Consensus
108 Moyenne consensus Consensus
8
Zone euro 2,5
100 7
104 Etats-Unis
Chine 6 2
96 5
100
1,5
4
96
92 3 1
1
1,1 1,3 0,5
88
92 T1 0,3 T1 T1 T2
0 2022 T4 2023 0 T4 2023 0,2 0,2
T3 T4 T2 T3 0,1 0,2 T2 T3 T3 T4 T1 T2 T3 T3 T4
2019 .20 .21 .22
— 1 2021 2021 2022 – 0,2
88 — 0,5
—2 – 0,4
– 0,5
2011 2012 2014 2016 2018 2020 2022
Sources : BEA, Bloomberg, UBP. Sources : Eurostat, UBP ETR.
PAYS ÉMERGENTS Malpass, le président de la Ban- leurs recettes d’exportation

que mondiale. (46,2 milliards de dollars) au
Une flambée de dette à surveiller DÉPRÉCIATION
FACE AU BILLET VERT
service de la dette extérieure à
long terme, contre 3,2 %
en 2010. Ce ratio n’a jamais été
Les experts de l’institution esti- aussi important depuis le début
L
a pandémie et les plans L’institution internationale ment que 60 % des économies des années 2000 ! En 2022, le
de relance qui ont suivi estime d’ailleurs dans son rap- Les émergents très endettés Service concernées ont déjà ou vont bas- service de la dette de ces pays
de la dette
ont été, partout dans le port annuel que le risque que culer dans une crise de la dette devrait augmenter encore de
monde, source d’une ces pays, à revenus faibles ou 62 Mds$ en raison de la dépréciation de 35 %, pour atteindre plus de
2
flambée de la dette. Les pays intermédiaires, basculent dans en 2022 +35%
leur devise par rapport au billet 62 milliards de dollars.
en dix ans
émergents n’ont pas été épar- la crise s’est renforcé. Dette vert et de la hausse des rende- La détention de la dette souve-
gnés, bien au contraire. « La crise de la dette que les pays extérieure ments obligataires. Leurs dettes raine émergente a fortement
10,3 %
Selon la Banque mondiale, en développement doivent affron- 9.000 Mds$ sont très largement libellées en évolué ces dernières années au
l’endettement extérieur des pays ter s’est intensifiée. […] Beaucoup dollars, une condition sine qua profit des acteurs privés (61 %
fin 2021
en développement a plus que de ces pays font face à un risque non pour attirer des investis- des encours). Au niveau des
doublé en dix ans, pour atteindre financier et d’instabilité politique, 3,2 % seurs étrangers. Aujourd’hui, ces Etats, la Chine est très présente,
le montant record de 9.000 mil- avec des millions de personnes qui vs
pays – éligibles aux finan- souhaitant recycler ses réserves
Service de la dette extérieure
liards de dollars (chiffre de 2021). basculeront dans la pauvreté », si à long terme : cements de l’Association inter- internationales et réduire sa
Nul doute que cette année, la rien n’est mis en œuvre pour les des exportations en 2021 nationale de développement dépendance à la dette améri-
en 2010
dette ne s’est pas inversée. secourir, a déclaré David (IDA) – consacrent 10,3 % de caine. - P. W.
INVESTIR 10 / 07
Catana reprend de la hauteur
L
e Cac 40 a perdu un peu de terrain, cette dim Biotech. Ces replis marqués ont été provo- une envolée de 70 % de son résultat d’exploitation ment, de belles performances financières annon-
semaine, après un formidable rebond. qués uniquement par des mouvements de en 2021-2022, en dépit des difficultés d’approvi- cées fin novembre : un bénéfice record malgré
D’un jeudi à l’autre, l’indice s’est replié de marché, car ces quatre sociétés n’ont pas commu- sionnement et de recrutement. Et ce n’est pas ter- des pénuries.
1,6 %, et nos sélections ont aussi reculé, niqué de nouvelles préoccupantes. A l’opposé, miné, son carnet de commandes lui garantit - FRANÇOIS MONNIER
avec quelques disparités. Nos Grandes Valeurs nos Valeurs moyennes ont bien résisté en ne encore deux beaux exercices avec des taux de
ont cédé 2,3 %, pénalisées par les baisses de 3,6 % cédant symboliquement que 0,3 %, du fait du croissance à deux chiffres. NOS ARBITRAGES
de Schneider Electric, de 5,6 % de Stellantis, de rebond de 11,6 % de Catana. Le fabricant de cata- Trigano aussi a connu une belle semaine, avec un La composition des quatre sélections demeure
5,7 % de Capgemini et de 7,7 % de Sartorius Ste- marans de plaisance haut de gamme a dévoilé gain de 2,5 %. Cela fait suite à l’annonce, égale- inchangée.
GRANDES VALEURS VALEURS MOYENNES
VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE
NOTRE SÉLECTION CAC 40 NOTRE SÉLECTION CAC SMALL
CAC 40 NOTRE
CAC SMALL
– 2,3 % – 1,6 % 800 – 0,3 % – 1,1 %
+ 86,8 % SÉLECTION + 186,2 % NOTRE
+ 273,1 % 600 CAC SMALL AVEC DIV.
SÉLECTION
CAC 40 AVEC DIV.
VARIATIONS EN 2022 + 614,3 % VARIATIONS EN 2022
+ 252,3 % + 320,1 %
NOTRE SÉLECTION CAC 40 400 NOTRE SÉLECTION CAC SMALL
– 19,5 % – 7,1 % 200 – 15,9 % – 20,7 %

Airbus a abandonné son objectif de livraisons d’envi 0 Getlink est repassé dans le rouge depuis son entrée
ron 700 avions commerciaux cette année en raison dans la sélection malgré l’annonce d’une hausse de
– – 200
des perturbations dans la chaîne des fournisseurs, 12 % du trafic des navettes passagers en novembre.
2004 07 09 11 13 15 17 19 2022 mais les investisseurs n’ont pas été surpris. 2004 07 09 11 13 15 17 19 2022 Le trafic camions a, à l’inverse, baissé de 7 %.
VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION
MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2022 2022 (81222) (SEMAINE) MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2022 2022 (81222) (SEMAINE)
L’ENTRÉE EST. EST. L’ENTRÉE EST. EST.
AIR LIQUIDE ALTEN
6306 + 1.366 % 9,41 € 173 € 25 % 23,7 2,1 % 138 € – 1,1 % 181021 – 7 % 129,50 € 145 € 20 % 12,8 1,1 % 120,40 € – 2,1 %
AI ATE
AIRBUS BOLLORÉ
24122 + 4 % 105,84 € 140 € 27 % 21,2 1,6 % 110,14 € 0 % 13921 + 4 % 5,09 € 6,50 € 23 % NS 1,1 % 5,27 € – 3,6 %
AIR BOL
BNP PARIBAS CATANA GROUP
BNP
27622 + 9 % 47,81 € 65 € 25 % 5,3 8,1 % 52 € – 1,2 %
CATG
2821 + 12 % 5,43 € 7 € 16 % 11,7 2,5 % 6,06 € Þ + 11,6 %
CAPGEMINI EDENRED
19721 + 4 % 162,20 € 220 € 31 % 15,6 1,7 % 168,35 € – 5,7 % 26922 + 14 % 45,98 € 62 € 18 % 33,6 1,7 % 52,54 € – 0,5 %
CAP EDEN
EIFFAGE GETLINK
161120 + 25 % 76,86 € 115 € 20 % 10,8 3,3 % 96,02 € + 1 % 28322 – 2 % 16 € 23 € 47 % 34,1 2,2 % 15,68 € – 3,9 %
FGR GET
ESSILORLUXOTTICA IMERYS
4722 + 28 % 139,80 € 210 € 18 % 27,8 1,9 % 178,40 € + 0,2 % 17122 – 1 % 37,65 € 51 € 37 % 10,3 4,6 % 37,18 € – 1,9 %
EL NK
SARTORIUS STEDIM BIO. IPSOS
DIM
141122 – 11 % 357,40 € 400 € 26 % 36,9 0,5 % 316,60 € à – 7,7 % IPS
17122 + 25 % 43,65 € 65 € 19 % 11,6 2,4 % 54,70 € – 0,9 %
SCHNEIDER ELECTRIC NEOEN
SU
21219 + 68 % 81 € 170 € 25 % 20 2,2 % 136,08 € – 3,6 %
NEOEN
7322 + 6 % 35,02 € 45 € 21 % 68,6 0,3 % 37,07 € à – 4,9 %
STELLANTIS NEXANS
10122 – 16 % 16,84 € 18 € 28 % 2,7 8,5 % 14,08 € – 5,6 % 26922 – 7 % 90,65 € 120 € 42 % 13,7 1,5 % 84,65 € + 0,8 %
STLA NEX
THALES TRIGANO
HO
28222 + 22 % 100,24 € 150 € 22 % 17,2 2,3 % 122,75 € Þ + 1,2 % TRI
291121 – 20 % 157,40 € 150 € 20 % 8,6 2,8 % 125,40 € + 2,5 %
RENDEMENT INTERNATIONAL
VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE
NOTRE SÉLECTION CAC 40 NOTRE SÉLECTION MSCI WORLD
CAC 40 MSCI WORLD
NOTRE 500
+ 86,8 % SÉLECTION – 1,8 % – 1,6 % + 157,7 % NOTRE – 1,9 % – 2,6 %
SÉLECTION
+ 476,5 % 400 MSCI AVEC DIV.
CAC 40 AVEC DIV.
VARIATIONS EN 2022 + 391,2 % VARIATIONS EN 2022
+ 252,3 % 300 + 328,4 %
NOTRE SÉLECTION CAC 40 NOTRE SÉLECTION MSCI WORLD
200
+ 1,1 % – 7,1 % – 10,3 % – 17,4 %
100
Publicis Groupe a continué à faire l’objet de prises de 0 Les nouvelles concernant l’obtention ou non
bénéfices alors que l’action était remontée, début du feu vert de l’autorité de la concurrence américaine
– – 100
décembre, près de ses plushauts annuels après un concernant l’opération de rachat d’Activision Blizzard
2004 07 09 11 13 15 17 19 2022 gain de 35 % en octobre et en novembre. 2004 07 09 11 13 15 17 19 2022 ne sont pas bonnes et ont pesé sur le titre.
VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION
MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2022 2022 (81222) (SEMAINE) MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2022 2022 (81222) (SEMAINE)
L’ENTRÉE EST. EST. L’ENTRÉE EST. EST.
AXA ALLIANZ
21621 + 33,2 % 20,29 € 32 € 18 % 9,4 5,9 % 27,02 € – 1,3 % 231120 + 16 % 176,20 € 235 € 15 % 12 5,5 % 203,65 € 0 %
CS DE0008404005
CARREFOUR BANCO SANTANDER
14322 – 6,6 % 17,72 € 20 € 21 % 10,7 3,6 % 16,55 € – 0,6 % 15321 0 % 2,77 € 3,20 € 15 % 5,3 5 % 2,77 € – 1,8 %
CA ES0113900J37
ENGIE BERKSHIRE HATHAWAY
4722 + 30 % 10,99 € 18 € 26 % 6,3 11,1 % 14,29 € – 1,3 % 71215 + 132 % 124,94 € 400 $ 31 % 24,8 0 % 305,99 $ – 3,7 %
ENGI US0846707026 Non PEA
ORANGE DEUTSCHE TELEKOM
9522 – 15,7 % 10,94 € 12 € 30 % 8,4 7,6 % 9,22 € – 2,5 % 20622 + 4 % 18,52 € 23 € 19 % 12,7 3,7 % 19,30 € – 1,9 %
ORA DE0005557508
PERNOD RICARD IBERDROLA
30320 + 53 % 121,66 € 220 € 18 % 19,7 2,6 % 186,15 € – 2 % 13622 + 10 % 9,88 € 12,50 € 15 % 16 4,3 % 10,91 € – 0,1 %
RI ES0144580Y14
PUBLICIS GROUPE LINDE
PUB
5922 + 24,4 % 48,73 € 75 € 24 % 9,7 4,6 % 60,60 € à – 4,4 % IE00BZ12WP82
2821 + 26 % 250,84 € 385 € 22 % 26,3 1,4 % 316 € – 1,2 %
SANOFI MICROSOFT
SAN
1221 + 25,1 % 71,14 € 110 € 24 % 10,8 4 % 89 € Þ + 1,8 % US5949181045 Non PEA
5922 – 9 % 257,45 € 300 $ 21 % 25,6 1,1 % 247,40 $ – 3,4 %
TF1 NESTLÉ
TFI
7521 – 10,3 % 7,94 € 9 € 26 % 6,8 7 % 7,13 € – 2,9 %
CH0038863350 Non PEA
12318 + 107 % 53,52 € 135 FS 23 % 25,3 2,7 % 109,42 FS à – 4 %
TOTALENERGIES PFIZER
TTE
22221 + 73,1 % 32,82 € 68 € 20 % 4,1 4,9 % 56,81 € – 4,2 %
US7170811035 Non PEA
5922 + 7 % 46,06 € 61 $ 18 % 8,1 3,1 % 51,78 $ Þ + 0,8 %
VINCI WALMART
3815 + 130,9 % 42,41 € 120 € 23 % 15,2 3,5 % 97,94 € – 0,3 % 11422 + 1 % 140,35 € 180 $ 21 % 24,7 1,5 % 148,78 $ – 3,2 %
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de la semaine
d’Investir
Sanofi L’AVIS DU GÉRANT
SUR CETTE VALEUR
Première victoire Une valorisation
historiquement faible
judiciaire pour Zantac GRÉGOIRE UETTWILLER, ANALYSTE
GÉRANT DE MONETA MULTI CAPS
Par Anne Barloutaud
L ’horizon s’éclaircit pour le

laboratoire français. Dans
le cadre du procès du Zan-
tac (traitement des brûlures
d’estomac, retiré du marché), la
Sanofi
En €
100
confiance sur la qualité de son
portefeuille de R&D ».
Pour étoffer ce dernier, le labora-
toire est en discussion avec la
biotech irlandaise Horizon The-
marges grâce à ses nombreuses
innovations. Si Sanofi remportait
la mise, en déboursant 30 mil-
liards de dollars, l’opération serait
encore largement relutive, avec
Nous avons Sanofi en portefeuille depuis de nombreuses
années et nous procédons régulièrement à des achats
90
cour fédérale de Floride a rendu rapeutics dont le rachat complé- un effet positif sur le bénéfice par et à des ventes en fonction de l’évolution du cours. Nos
un verdict favorable aux labora- 80 terait idéalement l’activité de son action estimé, par les analystes, derniers renforcements remontent au mois d’octobre et à début
toires concernés, Sanofi et GSK pôle Maladies rares (ex-Gen- entre 10 % et 15 % en rythme de novembre, à un prix d’environ 85 €. Nous estimions que la valori
étant en première ligne. Elle a 70
89 zyme). Les candidats ont jus- croisière. Le ratio d’endettement sation était peu élevée en raison du litige en cours sur le Zantac.
estimé qu’il n’y a pas de preuves qu’au 10 janvier pour soumettre net resterait inférieur à 50 % des Selon nous, les investisseurs prenaient en compte un scénario
suffisantes que la ranitidine 60 leur offre. Janssen, l’un des prin- fonds propres. trop pessimiste. En outre, le groupe a publié de très bons résultats
(principe actif du Zantac) 2017 18 19 20 21 2022 cipaux concurrents en lice aux Enfin bonne nouvelle, le vaccin depuis plusieurs trimestres, avec un beau redressement
puisse causer les cancers allé- côtés d’Amgen, y a renoncé. II est contre le Covid Vidprevtyn, a des marges. Nous restons positifs sur une société qui pourrait
gués par les plaignants. De ce du groupe. La plupart des tribu- vrai que la cible se renchérit. obtenu le feu vert de l’HAS pour bénéficier de deux catalyseurs. Tout d’abord, un juge en Floride
fait, le juge a considéré qu’« il n’y naux américains devraient suivre son remboursement. Il sera a écarté la demande des plaignants concernant le Zantac,
[avait] pas de véritable litige sur ce verdict, notamment celui de ACQUISITION STRATÉGIQUE vendu en dessous 10 €, plus de en estimant qu’il n’y avait pas de preuve formelle que ce médi
un fait matériel » . l’Etat du Delaware qui comptabi- Valorisée 18 milliards de dollars deux fois moins cher que celui de cament puisse causer un cancer. Cela pourrait faire jurisprudence
Les groupes concernés par la lise plus de 40.000 plaignants. avant que de potentiels acqué- Pfizer, et disponible dans les pro- dans d’autres Etats américains. Ensuite, il faudrait que le labo
vente de Zantac depuis 1995 sont Cette issue favorable montre reurs s’y intéressent, elle vaut chaines semaines en pharmacie. ratoire pharmaceutique publie de bonnes nouvelles concernant
Boehringer Ingelheim, qui a cédé que les conséquences des pro- désormais 22 milliards et les la mise au point dans les prochaines années de médicaments
ce traitement à Sanofi en 2017, cès ont été surestimées par les investisseurs tablent en moyenne NOTRE CONSEIL et traitements d’avenir afin de trouver un successeur au Dupixent.
l
ainsi que Pfizer et GSK. Le fran- investisseurs, alors que l’action sur un prix final de 30 milliards. ACHETER L’action a bondi Cela permettrait une revalorisation d’un titre qui offre une décote
çais, qui l’a distribué seulement avait chuté de 15 % lors de leur La biotech, très rentable, devrait de 6,1 % jeudi, engageant de 30 % par rapport à ses comparables avec un PER estimé à 11
deux ans l’avait retiré du marché révélation en août. Le courtier générer un chiffre d’affaires un rattrapage de valorisation. La fois pour 2023, contre des ratios historiques de 13 à 14 fois avant
préventivement en 2019. Cette américain Jefferies, qui consi- d’environ 4 milliards de dollars décote de 15 % encore par rapport la découverte du risque lié au Zantac. En outre, la situation finan
décision réduit de manière signi- dère que « cette décision réduit de cette année et un Ebitda proche au secteur devrait se résorber. cière de Sanofi est très saine, puisqu’il ne devrait plus y avoir
ficative l’étendue du litige, poten- 80 % l’impact de l’affaire », pré- de 40 %. Elle devrait doubler de Objectif : relevé à 110 € (SAN). d’endettement d’ici un an. Cela lui donnera l’occasion de procéder
tiellement de plus de 50 %, et cise toutefois que « Sanofi a tou- taille d’ici à 2030 tout en conti- Prochain rendezvous : en à des opérations de croissance externe. A cet égard, le groupe
valide les défenses scientifiques jours besoin de reconstruire la nuant à améliorer fortement ses février, résultats annuels. vient de révéler être en négociation pour racheter la biotech
américaine Horizon Therapeutics. Notre objectif de cours à hori
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT zon d’un an est de 110 € sur une action adaptée au contexte
boursier actuel en raison de son caractère défensif.
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 81222 :
VARIATION 52 SEMAINES :
89 €
5,20 %
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (20182021) :
EVOL. 2022 :
3 %
18 %
l SOLIDITÉ DU BILAN
DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 17 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 54,52 €
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :
RDT 2021 : 3,7 %
3,59 €
RDT 2022 : 4 %
« La situation financière
2022 :
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. :
0,48 %
0,5 FOIS
l BNPA
EVOL. 2022 :
6 %
26 %
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A 65 %
C 35 %
l VALORISATION ESTIMÉE
PER 2022 :
PER 2023 :
10,8 FOIS
10,4 FOIS
de Sanofi est très saine »
EXTRÊMES 52 S. : 106,66 € / 76,45 € V 0 %
CONSTRUCTION-CONCESSIONS PHARMACIE-SANTÉ
ADP Schiphol se retire et provoque Euroapi Un accident qui ne remet
un trou d’air dans un ciel dégagé pas en question le potentiel
O n s’attend davantage aux

turbulences par mauvais
temps, mais elles peu-
vent aussi survenir dans un ciel
dégagé.
Schiphol Group a été réalisée au
prix de 133 € par action, 10 % au-
dessous du cours de clôture de la
veille, d’où la dégringolade du
titre.
à réduire leur risque au mini-
mum, sur une valeur instable ces
derniers mois.
Les 420 millions de cash obte-
nus par ADP seront consacrés
P remier accroc pour
l’ancienne division de
Sanofi : entrée en Bourse
en fanfare en mai dernier au prix
de 12 €, elle avait affiché jusqu’à
ble. Par contre, elle aura un impact
financier. La direction a lancé un
avertissement sur les résultats de
2022. Le chiffre d’affaires, initiale-
ment prévu à 1 milliard (+ 12 %), ne
marge d’Ebitda, attendue supé-
rieure à 14 %, devrait se situer
entre 12 % et 13 %, contre 12,3 %
en 2021. - A. B.
C’est le genre de trou d’air que au désendettement ainsi qu’à la présent un parcours sans fautes dépassera pas 980 millions, et la NOTRE CONSEIL
DU CASH POUR
l
vient de connaître le titre ADP, poursuite de la politique de pri- (+ 42 %) avant de chuter de 16 % ACHETER Le potentiel de
avec un repli de 12,6 % au terme LA CROISSANCE EXTERNE ses de participations dans des mercredi. A la suite d’une évalua- Euroapi redressement des marges
En €
de la séance du 6 décembre et en La procédure de « placement opérateurs offrant des relais de tion interne, le leader des princi- de la société, qui n’optimisait pas
l’absence de toute remise en accéléré » utilisée, désormais la croissance, à l’image de TAV en pes actifs pharmaceutiques 18 son efficacité lorsqu’il était dans le
question des perspectives d’acti- technique la plus répandue pour Turquie ou de GMR Airports en destinés à la production de médi- 17
giron de Sanofi, reste intact.
vité du groupe. la cession de titres, est conçue Inde. caments a identifié sur son site de L’objectif d’atteindre une marge
16
En cause : le débouclage des par- pour permettre aux banques de L’opération est l’épilogue d’un production de Budapest des d’Ebitda de 20 % à moyen terme
ticipations croisées avec Royal garantir un prix de placement partenariat remontant à 2008, écarts par rapport aux bonnes 15 pour se rapprocher de la moyenne
Schiphol Group, l’opérateur de minimal au vendeur, tout en qui liait le français au néerlan- pratiques de fabrication. Ils sont 14 du secteur, autour de 25 %, est
l’aéroport d’Amsterdam, aux limitant leur exposition à la dais et dont la fin avait été évo- liés à la gestion de la documenta- 13 toujours d’actualité.
Pays-Bas. La cession à des insti- volatilité des marchés. quée pendant l’été 2021. tion de dossiers de lots de prosta- 14,02 Objectif : ramené à 18 € (EAPI).
12
tutionnels de 3,91 % des actions Dans le cas présent, les intermé- Le lien capitalistique visait à glandines. Prochain rendezvous : le 8 mars,
Mai 2022 Déc. 2022
ADP encore détenues par Royal diaires ont visiblement cherché sceller le principe d’un double Par précaution, Euroapi a décidé résultats annuels.
hub entre Paris et Amsterdam, d’arrêter « pendant quelques semai-
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT en miroir de l’alliance Air Fran- nes » cette ligne de production. Les CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
ce-KLM, mais aussi à consolider prostaglandines font partie des
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ le capital d’ADP face à Vinci qui « molécules hautement actives », l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
COURS AU 81222 : 132,50 € EVOL. MOYENNE (20182021) : 15 % s’y était introduit sans invitation. une activité à forte valeur ajoutée COURS AU 81222 : 14,02 € EVOL. MOYENNE (20182021) : NS
VARIATION 52 SEMAINES : 22,52 % EVOL. 2022 : 39 % - J. V.S. qui comprend aussi d’autres molé- VARIATION 52 SEMAINES : 16,83 % EVOL. 2022 : 10 %
2022 : 16,95 % l BNPA 2022 : 16,83 % l BNPA
l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : NS cules comme les hormones (non l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : NS
BÊTA 52 S. : 0,7 FOIS EVOL. 2022 : NS NOTRE CONSEIL concernées). Elle a représenté BÊTA 52 S. : 0,3 FOIS EVOL. 2022 : NS
EXTRÊMES 52 S. : 150,20 € / 103,15 € EXTRÊMES 52 S. : 19,02 € / 12,25 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l ACHETER Le groupe
bénéficie de la reprise
104 millions d’euros de ventes
en 2021 (11 % des facturations).
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT du trafic en Europe et de Cette décision n’aura pas de consé- l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 228 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 1 € ses relais de croissance quence sur les autres productions TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES : 5 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 0
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 35,54 € RDT 2021 : NUL RDT 2022 : 0,8 % en Inde et en Turquie. du site (ni sur les cinq autres usines DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 10,70 € RDT 2021 : NUL RDT 2022 : NUL
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
A 14 % PER 2022 : 62,4 FOIS Objectif : 170 € (ADP). européennes) et notamment sur A 80 % PER 2022 : 42,5 FOIS
C 50 % PER 2023 : 34,5 FOIS C 20 % PER 2023 : 31,2 FOIS
V 36 %
Prochain rendezvous : le l’offre de prestations de services V 0 %
16 février, résultats annuels. sur mesure (CDMO), la plus renta-
MISE EN PERSPECTIVE / 09
CONSTRUCTION-CONCESSIONS AÉRONAUTIQUE-DÉFENSE
SaintGobain La transformation Airbus L’avionneur ne sera pas à
se poursuit et même s’accélère l’objectif de livraisons, mais pas loin
L e groupe est sans doute
sur le point de finaliser la
cession de sa filiale britan-
nique de distribution Jewson.
L’opération est attendue de lon-
Saint-Gobain
En €
60
50
affiche un multiple de capitali-
sation de ses bénéfices voisin de
28 fois ! Saint-Gobain, posi-
tionné sur des segments plus
rentables, comme la chimie de
L a même question revenait
depuis quelque temps à
chaque fin de mois : au vu
du nombre d’avions commer-
ciaux livrés à date, l’objectif
Airbus
En €
125 110,14
décennie, reste de mise. S’expri-
mant devant l’Association des
journalistes professionnels de
l’aéronautique et de l’espace en
tant que président du Gifas
100
gue date dans la mesure où le 40 la construction, peut certaine- « d’environ 700 » visé pour la fin (Groupement des industries
distributeur britannique ne ment bénéficier d’un meilleur de cette année restait-il attei- 75 françaises aéronautiques et spa-
30
correspond plus aux critères de 45,21 traitement boursier que celui gnable pour le constructeur ? tiales), Guillaume Faury, le
50
rentabilité du groupe. Racheté 20 qui lui est appliqué aujourd’hui. Cette fois-ci, la réponse est directeur général d’Airbus, a
en 2000, Jewson occupe, cer- Entre acquisitions stratégiques claire : il ne l’est pas. 25 expliqué que la stabilisation des
10
tes, une position de premier – celles de Chryso, de GCP et de Après avoir livré 68 appareils chaînes d’approvisionnement
plan outre-Manche, dans la dis- 2017 18 19 20 21 2022 Kaycan, les plus récentes, ont supplémentaires au mois de 2017 18 19 20 21 2022 prenait plus de temps que prévu
tribution de bois et matériaux été réalisées en moins d’un an novembre, portant le total et que les conséquences pour
de construction. La filiale – et cessions régulières, la depuis le début de l’année à 565, 2023 étaient encore en train
emploie 6.000 personnes pour forte décote vis-à-vis de ses transformation est en cours. le constructeur a précisé que, confirmé ses objectifs financiers d’être analysées, a rapporté
servir petites et moyennes concurrents. Ses résultats à Si l’accord pour la revente de « sur la base de ses livraisons de annuels, fondés sur un résultat l’agence Reuters. En revanche, il
entreprises à travers un réseau douze mois sont deux fois Jewson se révèle effectivement 68 avions commerciaux en d’exploitation ajusté d’environ a estimé que les années 2023 et
de plus de 600 points de vente moins valorisés par la Bourse conclu avant la fin de l’année, on novembre et de l’environnement 5,5 milliards et de l’ordre de 2024 seraient positives pour la
et a réalisé un chiffre d’affaires que ceux de Kingspan, pourtant pourra même parler d’accélé- opérationnel complexe, Airbus 4,5 milliards pour le flux de tré- demande des appareils gros-
de 2,3 milliards d’euros l’an der- davantage fragilisé par le ralen- ration. « Si cette cession était [considérait] que son objectif sorerie disponible, avant les porteurs. - D. T.
nier. Cependant, sa marge opé- tissement économique. Le fran- confirmée, le groupe devrait d’atteindre environ 700 livraisons fusions et acquisitions et le
rationnelle serait de près de 3 % çais vaut également 3 à 4 points dépasser le montant de 8 mil- d’avions commerciaux en 2022 financement des clients. NOTRE CONSEIL
l
seulement. de PER de moins que l’irlandais liards d’euros de chiffre d’affaires [était] désormais hors de portée », Le constructeur a également ACHETER La demande
CRH, plus « cimentier » que cédé depuis 2019, contre 6,2 mil- même si « le chiffre final ne annoncé qu’il envisageait d’ajus- pour les avions commer
UN POINT EN FAVEUR Saint-Gobain. A l’extrémité du liards à fin 2021 », rappelle Oddo devrait pas être sensiblement infé- ter la montée en cadence de ciaux neufs reste très soutenue
D’UNE REVALORISATION spectre, le suisse Sika, expert en BHF dans une note. rieur » à la prévision, a relativisé la production de ses mono- et devrait continuer de tirer
La revente serait un point en étanchéité, grâce à une straté- En parallèle, Saint-Gobain s’est l’avionneur. couloirs A320 en 2023 et en les résultats du groupe.
plus en faveur d’une revalori- gie de spécialisation sur des mis sur des rails de croissance 2 Le titre a cédé, en conséquence, 2024, moment où 65 appareils Objectif : 140 € (AIR).
sation du statut boursier de produits et solutions à plus à 3 points plus rapides que sur quelque 2,2 % mercredi. Une devraient sortir de ses chaînes Prochain rendezvous : le
Saint-Gobain. Après une forte valeur ajoutée que les la décennie écoulée, de près de réaction somme toute modérée chaque mois, tandis que l’objec- 10 janvier, publication
période de rattrapage, la valeur matériaux de base, qui est aussi 3 % à 5 % annuellement, d’ici à des investisseurs pour une tif de moyen terme, de 75 appa- des chiffres de vente de la
recommence à souffrir d’une celle du français aujourd’hui, 2025. Enfin, plus de la moitié de annonce en partie anticipée. reils mensuels au milieu de la division Avions commerciaux.
son activité est sécurisée par la Après la première révision de
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT transition énergétique et par son objectif, en juillet, par le CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
son impact positif de long groupe, qui l’avait alors ramené
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ terme sur la demande de réno- de 720 à environ 700 appareils, l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
COURS AU 81222 : 45,21 € EVOL. MOYENNE (20182021) : 2 % vation des bâtiments en la moyenne des prévisions du COURS AU 81222 : 110,14 € EVOL. MOYENNE (20182021) : 6 %
VARIATION 52 SEMAINES : 25,73 % EVOL. 2022 : 12 % Europe. – J. V.S. consensus des analystes finan- VARIATION 52 SEMAINES : 2,69 % EVOL. 2022 : 14 %
2022 : 26,93 % l BNPA 2022 : 1,98 % l BNPA
l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : 15 % ciers s’établissait, selon FactSet, l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : 1 %
BÊTA 52 S. : 1,3 FOIS EVOL. 2022 : 15 % NOTRE CONSEIL à 710 avions, puis à 695, sur les BÊTA 52 S. : 1,1 FOIS EVOL. 2022 : 2 %
l ACHETER La nouvelle deux derniers mois. Elle est
configuration du groupe aujourd’hui de 689 aéronefs
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT est adaptée au ralentissement commerciaux livrés cette année. l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 35 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 1,75 € de ses marchés, avec des perspec TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES : 81 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 1,75 €
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 40,13 € RDT 2021 : 3,6 % RDT 2022 : 3,9 % tives intactes à moyen terme. ATTENTES FINANCIÈRES DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 12,07 € RDT 2021 : 1,4 % RDT 2022 : 1,6 %
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE MAINTENUES l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
A 84 % PER 2022 : 8,1 FOIS Objectif : 56 € (SGO). A 100 % PER 2022 : 21,2 FOIS
V 0 %
Prochain rendezvous : le A l’occasion de cet ajustement, V 0 %
23 février, résultats 2022. le constructeur a, à l’inverse,
SERVICES AUX ENTREPRISES server ses actions EDF, dans PÉTROLE

l’éventualité d’un relèvement du
EDF L’offre de l’Etat prix de l’offre. Désormais, alors
que l’OPA est prorogée par
GTT La direction du groupe
prolongée par l’AMF l’AMF, sans date de clôture,
apporter ses titres à l’OPAs ou les technologique se montre sereine
revendre sur le marché ne pré-
sente ni caractère d’urgence ni
I
l ne se passe pratiquement
pas une semaine sans un
Estimations minimales
des minoritaires
intérêt.
En effet, soit les procédures en
L a Bourse s’est émue (– 13 %
depuis fin novembre) de la
GTT
En €
de certains analystes face au ris-
que de signer moins de contrats
* Association de défense des actionnaires minoritaires.
nouvel épisode concernant Par action EDF cours finissent par aboutir à un dernière décision de la à cause de la hausse des cours du
120
l’offre de l’Etat sur EDF. Le der- prix d’offre plus généreux que Haute Cour de Séoul, qui a seule- GNL, le PDG n’est pas du tout
nier rebondissement est venu 16,58 € les 12 €, au bénéfice de tous les ment et partiellement fait droit 100 inquiet : « Le rythme de signature
15,03 €
mercredi de l’Autorité des mar- minoritaires, soit les actions à l’appel de GTT contre la Com- 80 des contrats s’est même récemment
chés financiers (AMF), qui a fait engagées auprès de la cour mission coréenne du commerce. accéléré, la demande de GNL va
savoir qu’elle prorogeait l’offre d’appel se soldent par un échec, et Nous avons pu joindre Philippe 60 croître fortement au cours de la
publique d’achat simplifiée l’OPAs se déroulera jusqu’à son Berterottière, le PDG de GTT, 40 102,40 décennie. Le GNL offre en effet de
(OPAs) ouverte le 24 novembre terme. Dans ce dernier cas, si pour qu’il nous donne un éclai- nombreux avantages. D’une part,
20
sur l’électricien. L’opération l’Etat parvient alors à franchir rage sur la situation. Les chan- il peut se stocker, contrairement au
aurait dû être close le 22 décem- les seuils de 90 % des droits de tiers navals coréens, pour alléger 2017 18 19 20 21 2022 nucléaire ou aux renouvelables. Il
bre, mais elle sera prolongée au- Energie Adam* vote d’EDF (ce qui est déjà fait) leur facture, souhaitent pouvoir permet par ailleurs de s’affranchir
en actions
delà de cette échéance, jusqu’à et du capital de l’électricien, la effectuer eux-mêmes l’assistance des gazoducs et d’une dépendance
une date que le gendarme de la valeur fera l’objet d’un retrait technique, incluse dans les nouvelle réglementation constitue trop forte au fournisseur ». – S. A.
Bourse précisera ultérieure- cette dernière, le temps que l’ins- obligatoire, comme prévu, au contrats de GTT. Or, il s’agit ici une opportunité. En effet, les cuves
ment. tance judiciaire rende son arrêt prix de 12 €. de haute technologie, et ces conçues par GTT étant parfai- NOTRE CONSEIL
l
Cette prorogation fait suite aux sur la décision de conformité, ce Dans ce cas de figure, les action- chantiers ne disposent pas des tement étanches, les navires équi- ACHETER Le récent recul
procédures engagées par les asso- qui peut prendre jusqu’à cinq naires minoritaires n’auront capacités pour réaliser de telles pés par nos technologies les plus porte le PER 2023 à 19 fois,
ciations de défense des actionnai- mois, rappelle-t-elle. L’ordon- aucune démarche à effectuer ou tâches. récentes seront bien moins taxés ce qui est peu pour cette pépite
res minoritaires, qui bataillent nance du premier président sur le formulaire complexe à remplir : que les autres ou pas taxés du tout. technologique.
depuis juillet pour un relèvement sursis devrait être publiée plus comme nous l’avons précisé dans AVANTAGE CONCURRENTIEL Cela renforcera notre avantage Objectif : 135 € (GTT).
du prix d’offre au-delà des 12 € par rapidement. notre « Décryptage » sur les «Le plus important pour nous est concurrentiel. » Prochain rendezvous : le
action proposés par l’Etat. Ener- retraits de la cote (lire Investir du de garantir l’intégrité de nos tech- Enfin, à propos de l’inquiétude 16 février, résultats annuels.
gie en actions, l’association des ATTENDRE ET VOIR 3 décembre, page 18), tout action- nologies. C’est pourquoi, au-delà
salariés et des anciens salariés D’ici là, que faire si l’on détient naire percevra automatique- des décisions de justice, les rela- CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
d’EDF (rejointe depuis cet été par des actions EDF et que l’on a ment les 12 € par titre et sans tions commerciales avec nos parte-
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
des particuliers), et l’Adam ont reçu de sa banque ou de son frais. - C. L. C. naires les chantiers navals coréens l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
déposé, le 2 décembre, des intermédiaire financier une flo- restent fortes. Nous nous réservons COURS AU 81222 : 102,40 € EVOL. MOYENNE (20182021) : 9 %
recours en annulation auprès de pée de courriers et formulaires NOTRE CONSEIL la possibilité de faire appel de cette VARIATION 52 SEMAINES : 43,22 % EVOL. 2022 : 5 %
2022 : 24,50 % l BNPA
la cour d’appel de Paris contre la
décision de conformité de l’AMF
compliqués incitant à apporter
ses titres à l’OPAs de l’Etat ? Eh l CONSERVER Nous con
seillons aux actionnaires
décision. » Le PDG se veut rassu-
rant. Si GTT devait céder une
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. :
EXTRÊMES 52 S. :
0,3 FOIS
138,90 € / 69,25 €
EVOL. 2022 :
2 %
9 %
sur l’OPAs de l’Etat. bien, rien ! minoritaires de ne pas répondre partie de l’assistance technique
Colette Neuville, la présidente de Associations de défense des à l’offre en cours et de conserver aux Coréens, la perte de chiffre
l’Adam, nous a précisé avoir aussi minoritaires comme Investir leurs actions, en attendant l’issue d’affaires serait minime. l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
déposé une requête auprès du (contactés les uns et les autres, des procédures engagées auprès Un autre sujet a chagriné la TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES : 85 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 3
premier président de cette même d’ailleurs, par des actionnaires de la cour d’appel de Paris (EDF). Bourse. Il s’agit du projet de DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 5,88 € RDT 2021 : 3 % RDT 2022 : 2,9 %
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
cour d’appel, demandant un sur- perdus dans la « paperasse » Prochain rendezvous : ordon l’Europe de taxer les émissions A 57 % PER 2022 : 30,9 FOIS
C 43 % PER 2023 : 18,6 FOIS
sis concernant la date de clôture reçue des établissements finan- nance concernant le sursis maritimes. Là encore, Philippe V 0 %
de l’offre, c’est-à-dire un report de ciers) conseillaient déjà de con- demandé pour l’OPAs. Berterottière est serein : « Cette
10 / MISE EN PERSPECTIVE Investir, le Journal des Finances / N° 2553 / 10 décembre 2022
AUTOMOBILE SERVICES AUX ENTREPRISES

Renault Les discussions avec Derichebourg Le marché est resté
Nissan jouent les prolongations sur sa faim au sujet d’Elior
L e feuilleton continue. Il ne
s’est rien passé le 7 décem-
bre, aucun accord n’a été
conclu entre Renault et Nissan
en vue d’un rééquilibrage des
nologie ou en brevets de Nissan
à cette filiale soient considé-
rables… En outre, la semaine a
été marquée par l’annonce
du départ de Clotilde Delbos,
NOTRE CONSEIL
l VENTE PARTIELLE
L’action a rebondi
de plus de 55 % depuis
son point bas d’avril.
L e suspense concernant les
négociations entre Deriche-
bourg et Elior se prolonge, la
présentation, mercredi soir, des
résultats annuels du premier
des résultats annuels record, mal-
gré la dégradation de l’environ-
nement économique et la baisse
d’environ 13 % des volumes de fer-
railles traités à périmètre compa-
NOTRE CONSEIL
l VENDRE Le groupe
a montré une belle
résistance, mais le flou
sur ses performances à court
participations croisées entre les directrice générale de la filiale A court terme, les incertitudes n’ayant pas permis d’éclaircir ses rable. Le chiffre d’affaires a, lui, terme (récession, prix
deux groupes et de l’entrée du Mobilize. Elle était l’une des autour de l’accord avec intentions envers le second. augmenté de 46 %, à 5,28 milliards de l’énergie…) et sur sa
constructeur japonais au capi- dirigeantes historiques du Nissan pourraient peser L’entrée du spécialiste du recy- d’euros, et le bénéfice net de 37 %, stratégie envers Elior nous
tal d’Ampère, la filiale 100 % groupe, dont elle avait même (RNO). clage au capital de l’entreprise à 237,6 millions, grâce à l’acqui- incite à vendre (DBG).
électrique que va constituer été directrice générale par inté- Prochain rendezvous : le de restauration collective avait sition du concurrent Ecore. Prochain rendezvous : le
l’entreprise française. On se rim en 2019-2020. - R. L. B. 16 février, résultats annuels. défavorablement surpris, en mai. - C. L. C. 31 janvier, assemblée générale.
dirigerait maintenant, selon Sa participation a été renforcée
Bloomberg, vers la fin du mois CRITÈRES D’INVESTISSEMENT depuis et atteint 24,36 % d’Elior. CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
de janvier. Comme c’est le cas Lors de la visioconférence, les
depuis de longues semaines, les l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ deux dirigeants de Derichebourg l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
discussions buteraient sur la COURS AU 81222 : 34,15 € EVOL. MOYENNE (20182021) : 7 % se sont refusés à tout commen- COURS AU 81222 : 5,43 € EVOL. MOYENNE (20182021) : 7 %
propriété intellectuelle. VARIATION 52 SEMAINES : 13,44 % EVOL. 2022 : 10 % taire sur leurs intentions autre que VARIATION 52 SEMAINES : 44,70 % EVOL. 2022 : 46 %
2022 : 11,80 % l BNPA 2022 : 46,50 % l BNPA
Par ailleurs, l’agence évoque un l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : 35 % celui du communiqué : « Deriche- l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : 36 %
investissement de 500 à 750 mil- BÊTA 52 S. : 1,5 FOIS EVOL. 2022 : 86 % bourg confirme ne pas avoir l’inten- BÊTA 52 S. : 1,3 FOIS EVOL. 2022 : 37 %
lions d’euros de la part de Nissan tion de déposer une OPA sur Elior »,
pour une participation de 15 % et les discussions se poursuivent
dans Ampère, ce qui valoriserait l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT sur l’apport éventuel du pôle Mul- l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
cette société entre 3,3 et 5 mil- DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 6 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 1 € tiservices du recycleur de métaux DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 28 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 0,19 €
liards d’euros, loin des 10 mil- DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 92,38 € RDT 2021 : NUL RDT 2022 : 2,9 % au groupe de restauration. Malgré DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 4,39 € RDT 2021 : 5,9 % RDT 2022 : 3,5 %
liards évoqués par certains il y a A 54 % PER 2022 : 6,1 FOIS le flou entretenu sur cet investis- A 80 % PER 2022 : 3,6 FOIS
quelques semaines. Ou alors cela V 14 %
sement, l’action Derichebourg V 0 %
suppose que les apports en tech- s’est octroyé 3,9 % jeudi, portée par
BIENS D’ÉQUIPEMENT
maison habile. crédits photo : Laurent Rouvrais
Quadient En retard
sur les consignes
R etournement de tendance,
mais sans doute tempo-
raire, pour le spécialiste
des équipements pour le courrier
et, de plus en plus, des logiciels
Quadient
En €
40
35
30
d’automatisation des comptes 12,68
25
clients et fournisseurs. Le groupe
20
attend désormais un résultat
15
d’exploitation en repli de 3 % à 5 %
10
pour l’année, alors qu’il anticipait
5
jusqu’à présent une croissance
du même ordre. 2017 18 19 20 21 2022
La progression des ventes est
également revue légèrement à la
baisse. Celle-ci ne dépasserait historique de gestion de courrier,
pas 1 %, contre 2 % prévus aupa- structurellement déclinante, a
ravant. Au troisième trimestre, le enregistré, elle, une décroissance
chiffre d’affaires s’est établi à en données comparables limitée
270 millions d’euros, en hausse à 0,6 %, à 176 millions d’euros, que
de 8,8 % en données publiées et l’on peut considérer comme une
de 1 % à taux de change et péri- performance remarquable.
mètre constants, alors que le Une forte croissance est atten-
marché attendait, en moyenne, due au quatrième trimestre, sans
255 millions d’euros pour le tri- que celle-ci soit suffisante pour
mestre clos fin octobre. En rattraper avant la fin de l’exercice
cause : un troisième trimestre le retard constaté au bout de
décevant aux Etats-Unis pour neuf mois d’activité, ni compen-
Parcel Locker Solutions, l’activité ser les tensions sur les marges
de consignes pour colis, implan- générées par l’inflation salariale.
tée par exemple sur les lieux de – J. V. S.
travail ou dans le hall d’entrée
des logements collectifs pour y NOTRE CONSEIL
l
réceptionner les envois faits par ACHETER Le trou d’air
CHAQUE JOUR,
l’intermédiaire d’Internet. Des dans les prévisions se
délais accrus dans la construc- présente comme un décalage
tion de nouveaux logements rattrapable en 2023. Nous restons
dans le secteur résidentiel outre- acheteurs, malgré la sortie de
RETROUVEZ L’HISTOIRE
Atlantique expliquent ce retard. l’indice SBF 120, le 19 décembre
prochain, en mettant à profit
REBOND PROCHAIN le repli du titre, qui capitalise
Le pôle Logiciels d’automati- désormais moins de cinq fois
AVEC UN GRAND F.
sation des relations des entrep- ses résultats à 12 mois.
rises avec l’extérieur, l’autre relais Objectif : 19 € (QDT).
de croissance, a en revanche Prochain rendezvous :
bien résisté, en hausse de 6,3 %, mifévrier, chiffre d’affaires
à 58 millions d’euros. L’activité annuel (exercice clos le 31 janvier).
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
9h et 14h
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
COURS AU 81222 : 12,68 € EVOL. MOYENNE (20182021) : 2 %
EVOL. 2022 : 3 %
FRANCK FERRAND RACONTE…
VARIATION 52 SEMAINES : 34,13 %
2022 : 33,75 % l BNPA
l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : 1 %
BÊTA 52 S. : 0,9 FOIS EVOL. 2022 : STABLE
EXTRÊMES 52 S. : 20,80 € / 11,92 €
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 37 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 0,60 €
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 39,59 € RDT 2021 : 4,3 % RDT 2022 : 4,7 %
Écoutez Radio Classsique en direct ou replay sur radioclassique.fr, l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
l’application mobile Radio Classique et en DAB+ A 17 %
C 83 %
PER 2022 : 4,9 FOIS
PER 2023 : 4,8 FOIS
V 0 %
Le coup de cœur
Par Anne Barloutaud
Biocorp Mallya entre LA VALEUR À DÉCOUVRIR
aux EtatsUnis et gagne MRM A l’offensive
Cette foncière de commerces a changé de dimension, en
en visibilité rachetant à Altarea, pour 90,4 millions d’euros (droits inclus),
deux galeries commerciales à Flins (Yvelines) et Ollioules (Var),
qui s’ajoutent à celle de Besançon. Ces actifs, similaires à ceux
de foncières comme Carmila et Mercialys, cohabitent au sein du
B elle victoire pour le petit

fabricant auvergnat de
dispositifs médicaux. Il
vient d’obtenir l’autorisation de
l’agence américaine du médi-
façon anonyme, au laboratoire.
Un progrès important, sachant
que 30 % des patients seraient
sous-titrés en raison d’une dose
injectée insuffisante.
Biocorp
En €
35
30
L’activité de Biocorp pourrait
bondir de 50 %, à environ 18 mil-
lions en 2023, et la medtech, qui
compte nouer d’autres accords,
devenir bénéficiaire. « Avec cette
patrimoine avec des retails parks à ciel ouvert, comme ceux de
Frey, et des boutiques de pieds d’immeubles, un peu comme
Selectirente, mais très proches les unes des autres. François
Matray, directeur général, explique que « les galeries de taille
moyenne offrent des loyers modérés aux commerçants tout en
cament, la FDA, pour commer- Parmi les grands partenaires de 25 autorisation américaine, nous bénéficiant d’un flux important de visiteurs grâce à la proximité
cialiser Mallya, son dispositif Biocorp que sont les deux leaders 20 avons coché la dernière case qui avec des ensembles plus importants » (hypermarchés Carre
intelligent qui permet aux stylos du diabète Sanofi et Novo Nor- manquait pour que de très grosses four, centre Vélizy 2 d’Unibail près du Carré Vélizy…). La galerie
15
à insuline d’être connectés. disk, c’est le français qui lancera sociétés intéressées souhaitent de Flins, vieillissante, sera rénovée, en concertation avec Carre
Trois mois après la plateforme en priorité Mallya outre-Atlan- 10 aller plus loin. Le passe de la FDA four, sans fermeture. Avec ces acquisitions, le portefeuille de
20,30
Tempo d’Eli Lilly, Mallya devient tique pour l’intégrer à son stylo 5 est majeur pour de potentiels MRM a augmenté de 51,7 %, à 247,3 millions (hors droits) et les
ainsi le second système approuvé injecteur d’insuline Solostar. 2017 18 19 20 21 2022 acquéreurs », conclut le directeur loyers de 57,9 %, à 15 millions, soit un rendement locatif porté
aux Etats-Unis, plus grand mar- Le laboratoire qui ne disposait pas général, Eric Dessertenne. de 5,8 % à 6,1 % (un peu moins avant remplacement de deux
ché mondial du diabète. Rappe- de stylo connecté va ainsi pouvoir leurs injecteurs. Le vrai décol- magasins Camaïeu, mais les risques sont répartis sur 250 pre
lons que ce capteur qui s’adapte faire face à l’arrivée de la concur- lage de Mallya aura lieu en 2023. NOTRE CONSEIL neurs). Compte tenu d’un paiement partiel en actions et d’une
l
aux stylos injecteurs d’insuline rence d’Eli Lilly. Sanofi le lancera en début ACHETER L’action a bondi émission en numéraire (le tout à 48,92 € par action), le nombre
complète le suivi de la glycémie d’année en Europe et au second de 32 % mercredi, mais de titres a augmenté de 46,7 %, à 3,2 millions. Comme l’acquisi
du diabétique (effectuée en géné- DÉCOLLAGE IMMINENT semestre aux Etats-Unis. Novo est loin d’avoir effacé son recul tion ne génère des profits que depuis minovembre, le divi
ral par patchs connectés) en lui En 2022, Biocorp devrait afficher Nordisk va attaquer le Japon injustifié depuis janvier. La dende unitaire pourrait temporairement être réduit, au titre de
offrant une meilleure observance un chiffre d’affaires en hausse avec son stylo FlexTouch accom- dimension spéculative est élevée. 2022, mais rien n’est décidé. Le rendement devrait quand
de son traitement. Mallya enregis- d’environ 25 %, à plus de 12 mil- pagné du capteur et, enfin, Le fondateur, Jacques Gardette, même s’élever au moins à 4,6 %, selon nos calculs. La hausse
tre la dose et l’heure de chaque lions d’euros (et un résultat à Merck commercialisera sa ver- âgé de 75 ans, qui détient 47,5 % des frais financiers devrait rester limitée, puisque la dette
injection d’insuline et les trans- l’équilibre) grâce aux paiements sion de Mallya adaptée à son trai- du capital, pourrait songer à (43 % des actifs) est couverte à près de 80 %. Pour François
met à l’application mobile du d’étape de ses partenaires liés à tement dans le domaine de vendre. Matray, « cette opération n’est qu’une étape » : d’autres acquisi
patient, à son médecin et, de l’adaptation de son système sur l’hormone de croissance. Objectif : 30 € (ALCOR). tions sont possibles, avec d’autres émissions d’actions. -J.L. C.
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT NOTRE CONSEIL
l
ACHAT SPÉCULATIF Par rapport à l’ANR de 44,20 € fin
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER juin, non affecté par l’opération, la décote atteint
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
COURS AU 81222 : 20,30 € EVOL. MOYENNE (20182021) : 38 % DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 65 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 0 39 %, bien audelà de celle appliquée à Klépierre (24 %).
VARIATION 52 SEMAINES : 30 % EVOL. 2022 : 18 % DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 0,72 € RDT 2021 : NUL RDT 2022 : NUL Objectif : 33 € (MRM).
2022 : 30 % l BNPA l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE
l LIQUIDITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : NS FAMILLE GARDETTE : 46 % PER 2022 : NS Prochain rendezvous : le 9 mars, résultats annuels.
VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ : 3.538 EVOL. 2022 : 43 % PER 2023 : 88,3 FOIS
EXTRÊMES 52 S. : 38,90 € / 13,40 €
PEAPME
SERVICES INFORMATIQUES AUTOMOBILE

Wavestone Des objectifs rehaussés Aramis Parcours catastrophique
malgré des semestriels passables mais… communication enthousiaste
P ascal Imbert, président-

directeur général de
Wavestone, reconnaît que
les résultats du premier semestre
de l’exercice 2022-2023, clos fin
fléchissement de la demande en
conseil début 2023 au vu du contexte
macroéconomique ». Pascal Imbert
estime qu’il faudra « pousser sur le
plan commercial » pour tenir
à un fort turnover. Il s’établissait,
fin septembre, à 19 % sur un an
glissant. « C’est trop, concède Pas-
cal Imbert. Le chiffre se stabilise
[18 % lors du précédent exercice],
B is repetita. Déjà l’an der-
nier, nous avions souligné
l’ambiguïté du commu-
niqué de publication de résultats
du spécialiste de la vente en
segment historique des voitures
« pré-immatriculées » (véhi-
cules immatriculés par les con-
cessionnaires dans le but
d’atteindre leurs quotas auprès
pas de prévisions chiffrées pour
2023, visant juste une croissance
organique et une amélioration
progressive de l’Ebitda… - R. L. B.
septembre, sont « modestes ». Le l’objectif fixé. Le plan stratégique mais doit être ramené à 15 %. » Le ligne de véhicules d’occasion. La des marques mais qu’ils n’ont pas NOTRE CONSEIL
l
chiffre d’affaires s’est établi de Wavestone, Impact, doit déve- cabinet a consenti à une revalori- société avait parlé d’« objectifs vendus) s’est écroulé (– 59 %), ACHAT SPÉCULATIF Le
à 237,1 millions d’euros sur la lopper ses activités aux Etats-Unis sation des salaires afin de fidéliser 2022 révisés à la hausse » en évo- dans un contexte de manque de bilan boursier est catastro
période, soit une progression et au Royaume-Uni. « Nous tirons ses collaborateurs. - A. L. D. quant le chiffre d’affaires, mais voitures neuves, en raison de la phique. Introduite à 23 € il y a
de 4 % sur un an à taux de change les fruits de nos acquisitions. Des en omettant de signaler qu’une pénurie de semi-conducteurs. un an et demi, l’action vaut 5 fois
et à périmètre constants. La synergies sont déjà visibles en Angle- NOTRE CONSEIL forte baisse de la marge était Même s’il n’est pas la priorité du moins aujourd’hui. Il est trop tard
l
marge opérationnelle a reculé, terre, où nous anticipons de grosses ACHETER La société affiche prévue. Cette fois le groupe groupe, qui axe sa stratégie sur le pour vendre. La société reste bien
elle, de 7 %, à 29,7 millions d’euros. signatures, assure Pascal Imbert, des semestriels tout juste annonce : « forte croissance et reconditionnement de voitures placée sur son marché, mais
« Nous avions atteint un record au qui veut tripler de taille sur ce mar- corrects, mais développe habile progrès significatifs dans la mise d’occasion dans des usines spé- il faudra attendre plusieurs mois
premier semestre 2021-2022, du fait ché en un an. Nous visons un chiffre ment ses expertises et son interna en œuvre de la stratégie dans une cialisées permettant de les pour voir la rentabilité remonter.
d’un taux d’utilisation élevé lors de la d’affaires 2022-2023 de 45 millions tionalisation. Objectif : 57 € (WAVE). conjoncture de marché inédite ». remettre à neuf, ce segment était Objectif : 6 € (ARAMI).
reprise d’activité au sortir de la crise de livres, contre 14 millions l’an Prochain rendezvous : le 30 jan visiblement déterminant pour la Prochain rendezvous : le 25 jan
Covid », pointe le dirigeant. passé. » Wavestone reste confronté vier, résultats trimestriels. LOURDES PERTES rentabilité. La société ne donne vier, activité du premier trimestre.
Une présentation pas vraiment
VISER 7 % DE CROISSANCE CRITÈRES D’INVESTISSEMENT fausse – le chiffre d’affaires de CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
Wavestone anticipe un meilleur l’exercice clos au 30 septembre a
second semestre : la demande en l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ augmenté fortement de 29,2 %, l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
conseil est soutenue en début COURS AU 81222 : 42,40 € EVOL. MOYENNE (20182021) : 5 % à 1,77 milliard – mais qui masque COURS AU 81222 : 4,48 € EVOL. MOYENNE (20182021) : NS
d’année civile. L’accélération VARIATION 52 SEMAINES : 21,77 % EVOL. 2022 : 13 % des résultats financiers plus que VARIATION 52 SEMAINES : 73,02 % EVOL. 2022 : 40 %
2022 : 22,06 % l BNPA 2022 : 68,11 % l BNPA
espérée de la croissance interne l LIQUIDITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : 3 % médiocres, avec un Ebitda (excé- l LIQUIDITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : NS
devra permettre à cette dernière VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ : 17.076 EVOL. 2022 : 75 % dent brut d’exploitation) négatif VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ : 49.706 EVOL. 2022 : NS
EXTRÊMES 52 S. : 55,80 € / 39 € EXTRÊMES 52 S. : 17,36 € / 3,74 €
d’atteindre 6 à 7 % sur l’exercice de 10,7 millions et une perte de
pour un chiffre d’affaires de nette de 60 millions, quatre fois
525 millions d’euros. La marge l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT plus importante que celle subie l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
opérationnelle est attendue à 15 % TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES : 16 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 0,38 € à l’exercice précédent. TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES : 37 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 0
sur la période. L’objectif a été un DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 10,20 € RDT 2021 : 0,5 % RDT 2022 : 0,9 % La marge d’Ebitda, que la DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 3,44 € RDT 2021 : NUL RDT 2022 : NUL
l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE
peu relevé, car il était d’abord MANAGEMENT ET ENCADREMENT : 53 % PER 2022 : 16,8 FOIS société attendait en baisse, à STELLANTIS : 60,6 % PER 2022 : NS
estimé à 505 millions d’euros. Le AUTRE ACTIONNAIRE PER 2023 : 16,1 FOIS 1,5 %, sur l’ensemble de l’année, PER 2023 : NS
FCPE DES SALARIÉS : 16,4 %
cabinet s’attend, pourtant, à « un PEAPME a donc été négative de 0,6 %. Le
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THE WALT DISNEY COMPANY CARMAT OL GROUPE ARTEA INFOTEL
l ACHETER L’offre de streaming
avec publicité a été lancée aux l ACHAT SPÉCULATIF L’inventeur
du cœur artificiel a levé un total l CONSERVER L’action du club
rhodanien a chuté en début de l VENDRE La publication par la
foncière verte, fin septembre, de l ACHETER La société de services
numériques ne devrait pas déce
EtatsUnis le 8 décembre comme prévu, de 31,1 millions d’euros, avec une semaine avant de rebondir, après ses comptes semestriels a déclenché voir cette année. Les dernières nouvel
à 7,99 $, l’abonnement sans publicité décote boursière de 20 %, en vue de l’assurance donnée par Eagle Football une forte hausse de l’action, revenue les données dans le cadre d’un
passant mécaniquement à 10,99 $. financer la montée en puissance de sa quant à l’accord de reprise d’OL Groupe près de ses records. Nous en profitons séminaire dédié aux valeurs technologi
L’objectif est de rentabiliser le service. production de prothèses. dans les conditions initialement fixées. pour dégager un gain de 80 %. ques sont très encourageantes.
TOURISME-TRANSPORTS Bénéteau
bilan, la trésorerie nette a atteint d’approvisionnement, hausse
42,8 millions. Avec plus de des taux d’intérêt et, enfin,
Bénéteau, Catana Group Les rois
En €
500 millions d’euros de com- récession en ligne de mire en
20 mandes, la direction confirme 2023. Il est donc assez rare à
du nautisme sont en pleine forme 15 14,06
viser « une croissance rentable à
deux chiffres pour les deux pro-
chains exercices » et relève le divi-
l’heure actuelle de trouver des
entreprises avec autant de visi-
bilité. - S. A.
E st-ce le Salon nautique de

Paris qui fait souffler un
vent porteur sur les grands
acteurs du secteur ? Une fois
n’est pas coutume, Bénéteau et
par un gain de 16 %, suivi mardi
d’une nouvelle hausse (+ 6 %).
Cette envolée a permis au titre,
encalminé depuis le début de
l’année, de regagner la haute mer.
2022. Cette année, la société est
en avance sur son plan grâce à
une progression de quasi 12 %
des facturations de la division
Bateau et à un bond de près de
10
5
dende de 15 %, à 0,15 € par titre.
Il est important de replacer les
annonces très positives de ces
deux sociétés au pricing power
impressionnant dans le con-
NOS CONSEILS
l ACHETER Nous restons
à l’achat de Bénéteau
et de Catana avec des objectifs
2017 18 19 20 21 2022
Catana Group, deux des trois Bruno Thivoyon, le nouveau 35 % dans l’Habitat. texte économique anxiogène respectivement relevés
constructeurs de navires de plai- capitaine, a saisi l’occasion de la actuel : guerre en Ukraine, avec à 17 € et 7,50 € (BEN et CATG).
sance cotés à Paris, ont joué les présentation des derniers-nés de MIEUX EN CROISSANCE de marge opérationnelle devrait des cours de matières premières Prochains rendezvous :
vedettes à la Bourse. sa flotte à un public parisien tou- ET EN RENTABILITÉ être dépassé, contre 8,8 % en élevés, politique zéro Covid en en janvier, ventes du premier
Lundi, c’est Bénéteau, le numéro jours aussi passionné, pour rele- Au total, c’est une croissance de 2022. Ce serait un exploit, car cet Chine, certes assouplie, mais trimestre de Catana, et en février,
un mondial, qui s’est distingué ver ses objectifs financiers pour 15 % qui est visée, à 1,4 milliard objectif « cap de 10 % dépassé » générant encore des difficultés résultats annuels de Bénéteau.
d’euros. Porté par un carnet de était prévu auparavant pour
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT (BÉNÉTEAU) commandes bien rempli, Béné- 2025. Dès lors, à cet horizon, CRITÈRES D’INVESTISSEMENT (CATANA GROUP)
teau donne aussi des prévisions Bénéteau ambitionne une renta-
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ pour 2023 (+ 15 %) et même à bilité opérationnelle de 11,5 %. l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
COURS AU 81222 : 14,06 € EVOL. MOYENNE (20182021) : 2 % l’horizon 2025, où le chiffre COURS AU 81222 : 6,06 € EVOL. MOYENNE (20182021) : 23 %
VARIATION 52 SEMAINES : 2,48 % EVOL. 2022 : 14 % d’affaires est attendu entre 1,8 et CATANA RESTE OPTIMISTE VARIATION 52 SEMAINES : 7,48 % EVOL. 2022 : 46 %
2022 : 1,26 % l BNPA 2022 : 8,04 % l BNPA
l LIQUIDITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : 6 % 2 milliards d’euros. Lundi (+ 7,3 %) et mardi (+ 6,7 %) l LIQUIDITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : 61 %
VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ : 242.374 EVOL. 2022 : 14 % Cette dynamique annuelle ont aussi été des séances fastes VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ : 216.939 EVOL. 2022 : 13 %
moyenne de l’ordre de 10 % pour Catana. La société, spécia-
s’accompagnera d’une amélio- lisée sur les seuls catamarans, a
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT ration de la rentabilité. En 2022, publié des comptes annuels (clos l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES : 35 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 0,33 € l’entreprise espère une augmen- fin août) d’excellente qualité, TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES : 34 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 0,15 €
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 7,71 € RDT 2021 : 2,1 % RDT 2022 : 2,3 % tation de son résultat opéra- validant la stratégie. A partir d’un DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 1,64 € RDT 2021 : 2,1 % RDT 2022 : 2,5 %
l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE
FAMILLE : 54,36 % PER 2022 : 13,7 FOIS tionnel courant de plus de 30 %, chiffre d’affaires en progrès de FAMILLE : 29 % PER 2022 : 11,7 FOIS
PER 2023 : 11 FOIS entre 120 et 125 millions. L’année 46 %, la marge opérationnelle a AUTRES ACTIONNAIRES PER 2023 : 6,5 FOIS
OLIVIER PONCIN : 25 %
prochaine, le cap de 10 % de taux gagné 2 points, à 15,8 %, et au
BIENS D’ÉQUIPEMENT
Abeo Endurant face
au mur de l’inflation
D ésabusée, la Bourse ? La
présentation des résul-
tats du premier semestre
(clos le 30 septembre) du groupe
d’équipements sportifs et de loi-
(BFR), notamment. « Cette dégra-
dation est principalement due à un
effet de saisonnalité défavorable,
une forte croissance de l’activité, la
constitution de stocks de précau-
sir a laissé les investisseurs de tion dans un contexte inflationniste
marbre. Le titre a fini la séance et au rattrapage des charges socia-
du mercredi 7 novembre parfai- les décalées durant le Covid », a
tement stable, à 19,60 €. détaillé Jean Ferrier. « Tradition-
Pourtant, l’exercice n’était pas nellement, nous consommons du
facile, les pénuries de matières BFR au premier semestre et géné-
premières, l’inflation et les con- rons un free cash-flow positif au
traintes sanitaires en Chine lais- second. C’est ce que nous avons
sant craindre le pire pour les l’intention de réaliser encore cette
marges, d’autant plus que la année. Les stocks devraient dimi-
hausse des coûts n’a été que par- nuer », a assuré le PDG, Olivier
tiellement répercutée dans les Estèves.
prix de vente. La marge semes- Confiant, il l’est aussi sur son
trielle brute en porte la trace, objectif d’une croissance organi-
mais son recul est plutôt limité : que à deux chiffres sur l’exercice.
elle s’est contractée de 2,2 points, Au premier semestre, elle a atteint
à 59,4 %. La direction, par la voie 17,6 %, complétée par deux acqui-
de son directeur général adjoint, sitions, celle du belge Eurogym,
Jean Ferrier, a soutenu être fin 2021, et celle du néerlandais
+55%
« confiante dans le pricing power BigAirBag, en juin. Les rachats,
de ses marques, même s’il y a par- bons pour consolider les marchés
fois un délai entre la hausse du coût et élargir le portefeuille de mar-
de revient et son transfert sur le ques, vont se poursuivre. « Notre
prix de vente. La bonne nouvelle est gearing [ratio de dette nette sur
qu’Abeo maîtrise ses charges et, fonds propres] est de 0,5 fois et le
bien que nous soyons des indus- levier de 2,3, a rappelé Olivier Estè-
triels, nous sommes peu éner- ves. En général, nous payons nos
givores ». Il mise sur une acquisitions environ 7 fois l’excédent
Certains placements sont plus confortables remontée des marges dès le
second semestre de l’exercice.
brut d’exploitation. » - C. P.
que d’autres. OBJECTIF CONFIRMÉ

NOTRE CONSEIL
l ACHETER Depuis que nous
L’autre axe de travail repose sur sommes revenus à l’achat
l’amélioration de la trésorerie. A en juin 2021, le titre a gagné 40 %.
fin septembre, les flux de tréso- Les marges, temporairement
C’est l’augmentation sur 10 ans de la plus-value moyenne sur un bien immobilier rerie d’exploitation sont dans le sous pression, vont rebondir.
rouge à hauteur de 11,8 millions, Objectif : 23 € (ABEO).
à Nantes. Retrouvez vite nos recommandations. conséquence de la hausse du Prochain rendezvous : ventes
besoin en fonds de roulement du troisième trimestre, le 7 février.
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COURS AU 81222 : 19,75 € EVOL. MOYENNE (20182021) : 3 %
VARIATION 52 SEMAINES : 53,70 % EVOL. 2022 : 18 %
2022 : 12,22 % l BNPA
l LIQUIDITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : NS
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DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 96 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 0,40 €
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 12,64 € RDT 2021 : NUL RDT 2022 : 2 %
l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE
PAR LE PRÉSIDENT : 47,9 % PER 2022 : 20,6 FOIS
PER 2023 : 14,5 FOIS
Source : meilleursagents.com / Chiffres en date du 01.11.2022 PEAPME
Impala, un holding familial discret en
soutien de quelques succès de la cote
Investissements La société fondée en 2011 par l’homme d’affaires Jacques Veyrat, et Eiffel IG, sa filiale
de gestion d’actifs, sont actionnaires d’une galaxie d’entreprises, en particulier dans la transition énergétique.
L
es boursiers attentifs de matières premières, agro- nous sentons à l’aise. Ce serait plus
auront sûrement remar- alimentaire…) qu’il avait contri- difficile avec des secteurs polluants », Une galaxie diversifiée, développée en une bonne dizaine d’années
qué la présence, au capi- bué à diversifier. C’est donc en reconnaît Jacques Veyrat. Celui-ci
tal de quelques sociétés 2011 que Jacques Veyrat a créé va jusqu’à parler d’« investis- Finance
cotées à Paris, d’Impala, un hol- Impala SAS, son « holding fami- sements de plaisir et qui participent
ding au nom d’antilope africaine, lial » comme il le qualifie, contrôlé à la vie de la ville, comme un petit Investment
ou d’Eiffel Investment Group, avec son ex-épouse et ses trois fils. groupe de huit hôtels trois étoiles à Group Cosmétiques
Technologies
société de gestion dont les fonds Cette société d’investissement Paris et à Lisbonne ou la nouvelle
Augustinus Bader,
ont pris des « tickets » dans des représente « une valeur d’actif net piscine découverte de 50 mètres… sur dont Edgyn
Laboratoire Native,
introductions récentes. Derrière d’environ 3 milliards d’euros », selon la Seine, ouverte par Rosa Bonheur Inexto
(dont Roger & Gallet,
ces deux véhicules apparaît le son président fondateur, et dans le 15e arrondissement de Paris ». Lierac, Phyto)
nom de Jacques Veyrat, homme revendique un bénéfice net IMPALA
d’affaires de 60 ans, ancien élève annuel d’environ 100 millions. MADE IN FRANCE (100 %
de l’Ecole polytechnique et ingé- Cet actif net est composé, pour Jacques Veyrat cible également Jacques Veyrat
nieur du corps des Ponts et Chaus- environ les deux tiers, d’une des secteurs en croissance ou et sa famille)
sées, par ailleurs président du affaire cotée désormais bien représentatifs du « made in Energie
conseil d’administration de Fnac connue de nos lecteurs, Neoen, France », comme les cosmétiques : Cinéma, mode, Neoen,
Darty. Il a démarré sa carrière le producteur d’électricité d’ori- Impala a acquis auprès de L’Oréal divertissement TagEnergy,
(en 1989) au sein de structures gine renouvelable dont Impala en 2020 la marque Roger & Gallet, dont Les Films Castleton
du Losange, Commodities
ministérielles, à commencer par détient 46,5 % du capital. vite rejointe par les soins de la Immobilier, International
Rosa Bonheur,
la direction du Trésor comme rap- Le holding investit dans des sec- peau Lierac et les produits capil- Pullin… hôtels
porteur du Ciri, le Comité inter- teurs diversifiés, de la finance laires Phyto, actifs sauvés de la
ministériel de restructuration au divertissement (Les Films du faillite d’Alès Groupe (coté jus-
industrielle. Losange, guinguettes Rosa Bon- qu’en 2020), notamment pour leur
heur…) en passant par la sécurité, réseau de distribution en pharma-
SEIZE ANS mais les énergies vertes et la tran-cie. L’ensemble forme aujourd’hui SFR. Dans cette aventure était risation des blessures et brûlures. moins les coups financiers que le
CHEZ LOUIS DREYFUS sition énergétique constituent un la filiale Native. aussi embarqué Xavier Barbaro, Impala a globalement mené à bien développement de ses entrepri-
Recruté en 1995 par le groupe fil rouge, y compris pour le pôle Impala, toutefois, « a pour caracté- aujourd’hui PDG de Neoen, un projet par an (celui de 2022, ses. Des participations ont certes
Louis Dreyfus Armateurs, il en Finance représenté par Eiffel ristique de créer des sociétés plutôt société que Jacques Veyrat pré- toutefois, n’a pas encore abouti), été cédées, plus par opportunisme
devient le directeur général en Invest Group (contrôlé à 70 % par que d’investir dans des affaires exis- sente comme le premier investis- avec l’objectif d’en être l’action- que par volonté délibérée. Cela a
1997. En 2008, il est nommé PDG Impala) et ses fonds d’investis- tantes », explique son président. sement d’Impala. « Au départ, il y a naire majoritaire et dans une pers- été le cas pour Direct Energie,
de Louis Dreyfus SAS, puis prési- sement. « Nous sommes présents « J’aime être à l’origine d’un projet et toujours un dirigeant qui porte pective de long terme, un privilège acquis par TotalEnergies en 2018,
dent de Louis Dreyfus Holding au dans des métiers dans lesquels nous le voir grandir. » La recette a déjà un projet », souligne l’homme d’af- propre aux entreprises familiales. et Albioma repris cette année par
décès de Robert Louis-Dreyfus été éprouvée au sein du faires, citant également la marque « Cela permet de se donner du temps l’investisseur américain KKR.
en 2009. Jacques Veyrat quitte le groupe Louis Dreyfus pour Augustinus Bader sur le marché s’il faut changer de stratégie, com- « Nous ne pouvons pas tout faire. Il
navire deux ans plus tard, à la suite « J’aime être à lequel Jacques Veyrat avait de la cosmétique scientifique haut mente Jacques Veyrat. Il n’y a pas nous faut effectuer régulièrement de
d’une guerre de succession qui l’a
opposé à la veuve de l’ancien
l’origine d’un projet développé à partir de la fin des
années 1990 une filiale télé-
de gamme, « une création de zéro
en 2018 ». Elle a été inspirée par ce
de pression. Cette stabilité que nous
apportons aux entreprises est
petites cessions, ce qui est plus facile
avec des participations minori-
patron de l’Olympique de Mar- et le voir grandir » coms qui, de fusions en acqui- chercheur spécialisé dans les cel- importante. » De l’antilope afri- taires », explique encore Jacques
seille, Margarita, pour la direc- Jacques Veyrat, président fondateur sitions, deviendra l’opérateur lules souches, dans le but aussi de caine, Impala cultive moins le côté Veyrat.- CÉCILE LE COZ
tion du conglomérat (négoce d’Impala Neuf Cegetel, cédé en 2007 à financer ses travaux sur la cicat- bondissant que la course de fond,
NEOEN CHARWOOD ENERGY, ENTECH...
Développer sans se laisser diluer Eiffel IG, un actionnaire financier
L orsque Jacques Veyrat pré-
sente ses « bébés », ses dif-
férents pôles d’activité et
entreprises, Neoen arrive en tête
de liste. Le producteur d’électri-
Neoen
En €
60
que l’inflation, qui renchérit la
construction des centrales, ne
semblent freiner Neoen dans sa
marche en avant : son chiffre
d’affaires à neuf mois, en progres-
P armi les créations du hol-
ding Impala, le pôle
Finance (lancé en 2011)
est représenté par Eiffel Invest-
ment Group, contrôlé à 70 % par le
Charwood Energy
En €
11
Autre affaire bretonne (de
Quimper), Entech conçoit des
logiciels intelligents pour piloter
la production d’électricité verte
(solaire, éolien, stockage, hydro-
10
cité d’origine renouvelable est à
50
sion de 46 %, à 355 millions, s’est holding. Son équipe de 80 person- 9,10 gène...). Elle vient de déclarer un
37,07 9
la fois la première affaire déve- 40 accompagné d’un nouveau relè- nes gère un encours qui devrait chiffre d’affaire semestriel (au
loppée par Impala et le plus gros vement de l’objectif de résultat finir l’année autour de 5 milliards 8 30 septembre) de 12,8 millions
30
actif du holding familial : sa parti- pour cette année : l’Ebitda est d’euros, contre 4 milliards fin 2021. 7 d’euros, en hausse de 55 %. Elle
cipation de 46,5 % vaut actuelle- 20 désormais attendu entre 390 et L’activité est principalement fon- 6 vise 130 millions et une marge
ment 2 milliards d’euros, après un 10 410 millions, contre 300 millions dée sur deux axes : la dette d’entre- 5 d’Ebitda de 20 % pour 2025-2026.
beau parcours boursier : intro- en 2021, et doit faire ressortir une prise et la transition énergétique. La participation d’Eiffel IG, qui a
2018 20 21 2022 Juil. 2022 Déc. 2022
duite à 16,50 € en octobre 2018, marge de 80 % à 85 %. Mais Eiffel IG investit aussi en investi 2 millions d’euros (1,99 %
en pleine tempête boursière, actions de valeurs petites et du capital), est modeste mais déjà
l’action cotait 37,07 € jeudi soir. Direct Energie mais que ses asso- CONCURRENCE INTERNE moyennes et est apparu dans des ment le bois ou les déchets en gaz. gagnante. Offerte à 6,95 € en sep-
La création officielle de l’exploi- ciés souhaitaient vendre. Même Si l’enjeu du financement de introductions récentes sur Euro- Charwood est entrée en Bourse en tembre 2021, l’action cote autour
tant de centrales solaires, éo- chose pour Albioma et la cession Neoen est important pour Jac- next Growth, parmi les investis- juillet au prix de 11,38 € par action, de 9 €. - C. L. C.
liennes et de stockage remonte « opportuniste » d’une participa- ques Veyrat, c’est que cette seurs garantissant l’opération. en levant 12,4 millions d’euros. Le
à 2008, avant la naissance tion très minoritaire, alors que la entreprise n’est pas la seule de La dernière est Charwood Energy, fonds Eiffel Gaz Vert y a investi NOS CONSEILS
l
d’Impala, lorsque Jacques Veyrat société faisait l’objet d’une OPA son espèce dans la galaxie une petite société du Morbihan 8,46 millions, par compensation ACHAT SPÉCULATIF
pilotait le groupe Louis Dreyfus de la part de KKR. Impala doit en Impala : depuis 2019, elle a une (4,6 millions d’euros de chiffre de créances d’obligations conver- Nous conseillons l’achat
et avait parmi ses équipes, pour effet dégager des ressources pour petite sœur sur ce marché des d’affaires en 2021 et 100 millions tibles et un apport en cash de de ces deux sociétés prometteuses,
les activités de télécoms, Xavier continuer de financer la crois- énergies renouvelables, TagE- visés en 2027), spécialisée dans 3,9 millions. Le fonds détient surtout dans le contexte actuel.
Barbaro, devenu depuis le PDG sance soutenue de Neoen et en nergy, « née au Portugal », souli- divers usages de la biomasse. Elle 14,3 % du capital de Cherwood et Viser 11,50 € pour Charwood
de Neoen. demeurer l’actionnaire de réfé- gne Jacques Veyrat qui l’a créée installe notamment des unités de compte un administrateur au Energy (ALCWE) et 11 € pour
Les cessions par Impala de la par- rence : Jacques Veyrat ne semble avec Franck Woitiez. Elle est pyrogazéification, qui transfor- conseil depuis le 30 novembre. Entech (ALESE).
ticipation de 33,2 % dans Direct pas prêt à voir son holding se lais- présente en Australie et dans le
Energie, le distributeur d’électri- ser diluer sous 40 % du capital. stockage par batteries comme
cité cédé à Total en 2018 puis, cette Or, après avoir déjà levé 600 mil- Neoen, mais aussi au Royaume- BELIEVE
année, la vente des 6 % détenus lions d’euros en mars 2021 pour Uni, en France et dans la pénin-
dans l’électricien des outre-mer
Albioma ont suscité des interroga-
financer les premières années de
son plan de développement à
sule Ibérique. Ce nouveau
« bébé » dispose d’un porte- En amont de l’introduction
tions sur la pérennité d’Impala au 2025, un second appel au marché feuille de projets de 2 GW et
capital de Neoen, notamment lors
de l’assemblée générale, en mai
dernier. « Impala est un actionnaire
de long terme ; Albioma est un inves-
du même montant se profile pour
2023. Le groupe compte attein-
dre 5 gigawatts (GW) de capacités
en opération l’année prochaine,
compte investir 1 milliard
d’euros jusqu’en 2025. - C. L. C.
NOTRE CONSEIL
D ifficile de détecter la pré-
sence d’Impala au capital
de Believe. La maison
d’édition musicale s’affiche pour-
tuée avant son introduction en
Bourse. Jacques Veyrat avait été
sollicité par Ventech, une société
de capital-risque française, qui
teur : depuis juin 2021, moment
de son introduction, l’action a
abandonné plus de 40 %. Mais il
est vrai que les marchés ont eux
tissement financier, nous ne sommes
pas au conseil d’administration »,
contre 1,3 GW au moment de son
introduction en Bourse, puis il l ACHETER Neoen reste
une valeur chère, dans
tant bien parmi les participations
du holding de Jacques Veyrat,
souhaitait compléter sa mise de
fonds chez Believe et détient
aussi baissé. - C. L. C. ET D. T.
nous avait alors précisé Simon vise 10 GW en exploitation ou en un contexte de taux à la hausse, dans la catégorie de moins de aujourd’hui 17,1 % du capital de NOTRE CONSEIL
Veyrat, administrateur de Neoen
et fils de Jacques.
construction en 2025.
Les retards et pénuries de com-
mais sa croissance s’accélère
et la demande pour
20 % du capital. Selon l’homme
d’affaires, son groupe détient de
l’éditeur musical. Et, malgré la
qualité du positionnement de la l ACHAT SPÉCULATIF
Le positionnement et la
Ce dernier, de son côté, précise posants redoutés à la sortie des les renouvelables aussi. l’ordre de 2,5 % à 3 % du capital société, le parcours du titre en stratégie restent pertinents.
qu’il serait bien resté au capital de restrictions sanitaires, pas plus Objectif : 45 € (NEOEN). de Believe, une acquisition effec- Bourse n’est, à ce jour, pas à la hau- Objectif : 14 € (BLV).
Vers un retour en grâce
des semiconducteurs
après plusieurs revers
Souveraineté Les acteurs des semiconducteurs sont chahutés en Bourse depuis le début de l’année. A la
pénurie de composants électroniques, qui a débuté en 2020, s’est ajoutée l’inflation. Les sociétés du secteur
devraient reprendre des couleurs, alors que les Etats occidentaux veulent assurer la production sur leur sol.
L
e secteur des semi-conducteurs est encore au Un marché stratégique soumis à de nombreux aléas
cœur de la tempête. Depuis deux ans mainte-
nant, il accumule les défis. Tantôt conjonctu-
rels, tantôt structurels, ils ont tendance à Philadelphia Semiconductor Sector Répa
miner la performance de nombreuses sociétés cotées (agrégat des 30 plus grandes sociétés En %
en Bourse. Pénurie de semi-conducteurs, hausse des américaines du secteur)
500 En points
prix de l’énergie et difficultés à recruter conduisent Mds$
les analystes à se montrer pessimistes à court terme.
« L’effet de cyclicité n’appartient pas au passé. Après une 1.150
année 2022 mouvementée, on s’attend à voir une baisse C’est ce qu’aurait coûté milliards
d’au minimum 5 % du marché en 2023 », relève Michael la pénurie de composants I
électroniques aux acteurs
Alexander, partner spécialisé en électronique chez des semi-conducteurs et C’est le nombre de puces
Roland Berger, qui mise néanmoins sur « une crois- à leurs clients depuis son Les qui ont été vendues dans
sance à long terme comprise entre 5 % et 10 % ». En 2022, apparition courant 2020, chiffres le monde en 2021, selon la
le marché devrait tutoyer les 600 milliards de dollars, selon Deloitte Semiconductor Industry Au
clés Association (SIA)
d’après une estimation de Deloitte. 2.654,28
UN GOULOT D’ÉTRANGLEMENT
Le secteur est ô combien stratégique. Les Etats cher- Pr
chent à rapatrier la production pour assurer leur sou- conso
veraineté – notamment au vu des craintes quant à une
280 Mds$ de subventions,
invasion chinoise de Taïwan, épicentre de la produc- 45,2 Mds$ dont 52 Mds$ exclusivement
tion mondiale grâce au numéro un du secteur, TSMC. de subventions Décembre 2021 Décembre 2022
Les Etats-Unis sont ambitieux, après le vote, cet été, dédiés aux semi-conducteurs,
d’ici à 2030
de 280 milliards de dollars de subventions (dont d’ici à 2032
Evolution du marché des semi-conducteurs
52 milliards pour la fabrication de semi-conducteurs) US Chips and Science Act En Mds$
à travers le Chips and Science Act. L’Union euro- Taux de croissance
European Chips Act annuel 5,3 %
péenne a, plus modestement, proposé un European
Chips Act de 43 milliards d’euros (45,2 milliards de
dollars) pour monter à 20 % de parts de marché à
Im
l’échelle mondiale (moins de 10 % aujourd’hui) d’ici la C
à 2030. « L’Europe sera plus durement touchée à court
terme, car plus exposée à la hausse du coût de l’énergie », LEXIQUE
note Michael Alexander, qui pointe la « course entre Fondeur : société qui conçoit et fabrique des puces électroniques par le biais de ses propres usines.
Vieux Continent et Nouveau Monde pour rattraper Fabless : société qui conçoit des puces électroniques, mais ne dispose pas d’outil de production.
l’Asie ». Fabricant de machine de lithographie : société qui produit des équipements pour produire des puces.
Et le tempo est imposé. Suivant la loi de Moore, du 4
412
nom de l’un des fondateurs du géant américain Intel,
la densité des puces électroniques double à coût iden-
tique tous les deux ans. « Les pouvoirs publics ont trop Les chiffres clés (estimations, en M€) 335
longtemps sous-estimé l’importance des semi-conduc- CHIFFRE RÉSULTAT NET PER (EN NOMBRE DE FOIS) ENDETTEMENT
SOCIÉTÉ CAPITALISATION
teurs dans le mode de vie moderne », martèle l’expert de D’AFFAIRES 2022 2022 2022 2023 NET 2022
Roland Berger, qui dénonce le « manque d’anticipation NVIDIA (EN $) 26.947 4.390 412.210 50,9 38,3 – 4.150
ayant conduit au goulot d’étranglement » auquel le sec- KALRAY 14,5 – 15,4 144,37 0 0 1,6
teur fait face depuis des mois. Le tableau n’est pas tout AMD (EN $) 23.588 5.402 113.590 20,1 19,4 – 3.295
noir pour autant. Les transitions numérique et éco- INTEL (EN $) 63.680 8.254 117.740 14,6 14,8 18.479
logique de la société – portées notamment par l’élec- INFINEON 14.218 2.186 41.270 14,9 14 1.945
trification de l’automobile – dopent la demande en STMICROELECTRONICS 15.640 3.643 33.050 9,6 10,6 – 1.233
puces. Investir fait le point sur l’évolution des grands SOITEC 1.083 221 5.630 27,5 19,2 – 134
XFAB 717,1 37 841,31 10,9 7,6 – 38,9
acteurs européens et américains, ainsi que sur les
ASML HOLDING 21.209 5.550 230.150 41,9 31,8 – 472 2015 2016 2017 2018 2019 2
sociétés cotées à Paris.
ASM INTERNATIONAL 2.313 495 13.200 21,6 21,2 – 619 Période pré-Covid * Prévisions
- DOSSIER RÉALISÉ PAR ARTHUR LE DENN
DEUX CONCEPTEURS DE PUCES QUI SOUSTRAITENT LA PRODUCTION
NVIDIA KALRAY
Une bascule est en train de s’opérer Une activité en pleine ascension
C ’est, de très loin, le plus
grand des fabless, ces con-
cepteurs de puces électro-
niques qui ne possèdent pas
d’usines et sous-traitent leurs
liards de dollars), sa marge brute
s’est contractée de 8 % sur la
période (11,5 milliards). La raison :
la chute des revenus tirés du mar-
ché des jeux vidéo (– 51 % sur un
de 31 % de l’activité dédiée aux
centres de données, soutenue par
l’adoption du cloud par les entre-
prises, peine à compenser ce fort
recul.
S ’il reste un acteur
mineur, Kalray prend
peu à peu du galon. Le
concepteur de puces élec-
troniques français a récemment
cial devrait être de plusieurs mil-
lions d’euros dès cette année et
d’une centaine de millions de dol-
lars au total », a assuré Kalray,
qui devrait dégager ses pre-
économique agile qui, ajouté à
la manne financière de ce con-
trat à cinq ans, met Kalray sur
de bons rails pour atteindre son
objectif d’un doublement de
productions. Avec une capitalisa- an), alors que les puces graphi- Ainsi Nvidia a indiqué viser un gagné en crédibilité, en signant miers bénéfices au terme de son chiffre d’affaires – attendu
tion boursière de plus de 400 mil- ques ont historiquement été cru- chiffre d’affaires sur l’année infé- son tout premier contrat avec l’exercice 2023 selon les cabi- à 20 millions d’euros au terme
liards de dollars, Nvidia affiche ciales pour sa réussite. rieur à ce qu’anticipaient jus- un acteur coté au Nasdaq dont la nets Portzamparc et Gilbert de l’exercice en cours – en un an.
une valorisation près de trois fois Ce phénomène est dû au con- que-là les analystes. capitalisation boursière excède Dupont. C’est son modèle
supérieure à celle de son concur- texte inflationniste, qui limite les les 100 milliards de dollars et « fabless » qui permet à l’entre- NOTRE CONSEIL
rent Qualcomm. Cette position achats d’appareils électroniques NOTRE CONSEIL qui n’a pas souhaité dévoiler prise de pouvoir honorer des
l ACHETER Bien que l’action
dominante ne lui garantit toute-
fois pas un succès à chaque publi-
par les consommateurs, et à la
baisse de la demande en cartes l RESTER À L’ÉCART Nvidia
fait les frais de l’inflation et
son identité. Il mise sur cet
accord commercial sur cinq ans,
contrats comme celui-là : elle
n’a pas à se soucier d’une mon-
ait reculé de 45 % en 2022,
Kalray jouit d’une bonne visibilité
cation. Si la société a affiché un graphiques pour le minage de des développements récents du qui porte sur la fourniture d’une tée en cadence soudaine de la et d’une stratégie cohérente.
chiffre d’affaires à neuf mois en cryptomonnaies après l’optimisa- marché des cryptomonnaies. nouvelle génération de cartes production et n’a qu’à moduler Son potentiel de croissance ne
hausse de 9 % à périmètre et taux tion du réseau Ethereum, devenu Le ralentissement de son activité d’accélération, pour « changer de le volume de puces commandé nous paraît pas intégré.
de change constants (20,9 mil- moins énergivore. La progression pourrait durer (NVDA). dimension ». « L’impact commer- à ses prestataires. Un modèle Objectif : 22 € (ALKAL).
SIX FONDEURS QUI MAÎTRISENT TOUTE LA CHAÎNE DE VALEUR
AMD INFINEON
Une diversification salvatrice Un positionnement porteur
E n matière de poids bour-
sier, AMD est désormais au
coude-à-coude avec Intel
– les deux affichent une capitali-
sation proche de 120 milliards de
par cette dernière a bondi de
45 % sur la période, quand celui
du segment PC a chuté de 40 %.
Un fragile équilibre, qui permet à
AMD d’anticiper une hausse de
les serveurs ». Une trajectoire
bien amorcée : AMD est passé
de 1 % à 11 % à l’échelle mondiale
depuis 2018.
L e fondeur allemand a ravi
à son concurrent direct
STMicroelectronics la
place de numéro un européen
du secteur, après avoir racheté
centres de données et l’Inter-
net des objets. Cela explique
pourquoi l’entreprise a relevé
ses objectifs à trois reprises
cette année. « La décarbonation
sance annuel moyen des reve-
nus de 10 % à compter de
l’exercice 2022-2023, contre
9 % jusqu’ici. La société pro-
jette de bâtir une nouvelle
dollars. Cependant, la période est 14 % des facturations sur l’exer- NOTRE CONSEIL l’américain Cypress Semi- et la numérisation entraînent une usine à Dresde (Allemagne)
l
tout aussi compliquée pour lui cice en cours – quand ses con- RESTER À L’ÉCART La conductor en 2019. Quand la demande structurellement crois- fin 2023, si elle obtient des
que pour son concurrent. Après currents Intel et Nvidia conjoncture macro concurrence pâtit de l’inflation sante en semi-conducteurs. Cette financements publics dans le
avoir envoyé un avertissement prévoient un déclin à deux chif- économique, entre hausse du galopante et de ses consé- dynamique s’est de nouveau accé- cadre de l’European Chips Act.
sur ses résultats en amont de la fres. Sa directrice générale, Lisa coût des matières premières et quences sur les ventes d’appa- lérée, c’est donc le moment de
publication du troisième trimes- Su, entrevoit une nouvelle con- ralentissement du marché des reils électroniques, Infineon définir un modèle opérationnel NOTRE CONSEIL
l
tre, le fondeur a finalement pu traction de 10 % du marché du ordinateurs personnels, reste opère dans des domaines plus ambitieux », a déclaré, dans ACHETER Infineon est
compter sur son activité de puces PC en 2023. Elle a toutefois pro- défavorable malgré l’accélération moins exposés, voire en expan- un communiqué, Jochen Hane- idéalement positionné
pour serveurs pour lui sauver la mis que la société « continuera[it] sur le segment des serveurs sion, comme l’automobile, les beck, directeur général, fixant sur son marché, très compétitif.
mise. Le chiffre d’affaires généré de gagner des parts de marché sur (AMD). énergies renouvelables, les comme cap un taux de crois- Objectif : 38 € (IFX).
INTEL SOITEC
Répartition du marché selon les segments

En %
Un coup d’arrêt Produire davantage
Autre (dont aérospatiale, défense, médical, etc.)
10
R ares sont les acteurs à
avoir autant pâti du ralen-
tissement du marché du
PC. Le géant américain a pré-
venu que ses bénéfices devraient
Goyé, directeur général de Gra-
phene Investments, croit néan-
moins toujours au titre : « La
valorisation semble reposer sur des
hypothèses trop pessimistes en
R eins solides pour forte
croissance. Le producteur
de substrats semi-conduc-
teurs pour la fabrication de puces
a enregistré au premier semestre
avril, que si elle « pouvait produire
plus, [elle] vendrait plus ». Son car-
net de commandes s’épaissit avec
sa montée en puissance sur les
marchés porteurs de l’automobile
Industrie être, au terme de l’exercice 2022, matière de croissance et ne reflète de son exercice 2022-2023, clos fin et des télécoms, qui compense
10 six fois moins élevés que l’an pas la valeur intrinsèque des com- septembre, un chiffre d’affaires en celui des smartphones – le seg-
passé – qui avait bénéficié de la posantes de l’entreprise. Nous hausse de 18 % à périmètre et taux ment historique –, orienté à la
40 forte demande en ordinateurs tablons sur une normalisation des de change constants (471 millions baisse. De quoi confirmer les
PC
Automobile 10 en raison de la Covid-19. ventes de PC. Par ailleurs, les per- d’euros). Avec une marge d’excé- objectifs d’une croissance de 20 %
L’inflation, qui avait déjà limité ces formances des [processeurs desti- dent brut d’exploitation robuste par an et de 2,3 milliards d’euros de
achats par les particuliers en 2021, nés aux centres de données] ne depuis des années – elle s’élevait revenus d’ici à 2026.
10 a rattrapé les entreprises qui se seraient pas la cause des retards. » à 35,5 % du chiffre d’affaires au pre-
Produits de sont à leur tour montrées peu dis- mier semestre –, la société est en NOTRE CONSEIL
20
consommation
l
pendieuses au troisième trimes- NOTRE CONSEIL mesure de réaliser de gros inves- ACHETER Soitec a été
l
tre. Du côté de l’activité Centres RESTER À L’ÉCART L’infla tissements. Elle va lancer la cons- pénalisé en Bourse par la
de données, le développement de tion et son impact sur la truction d’une quatrième usine à remontée des taux, mais la visibi
Télécommunications Source : Roland Berger. la nouvelle génération de proces- consommation affectent les Bernin (Isère) pour 220 millions. lité que lui procure son carnet de
seurs dédiés a été retardé à cause résultats. La reprise ne se maté De quoi doper sa capacité de pro- commandes permet de voir venir.
de problèmes de qualité. Hubert rialise pas nettement (INTC). duction, alors qu’elle avançait, fin Objectif : 175 € (SOI).
Taux de croissance
annuel 6,4 % 675 STMICROELECTRONICS X-FAB
675
Impact de
la Covid-19 573
608
Investissements XXL Envolée de commandes
539
440
527
L e fondeur franco-italien n’est
pas épargné par les diffi-
cultés du secteur. S’il a publié
un chiffre d’affaires au troisième
trimestre meilleur qu’attendu, il
enregistré une marge brute de
4,6 milliards de dollars au dernier
trimestre, quand les analystes
attendaient 4,1 milliards. Une
usine de fabrication de substrats
M algré un contexte défa-
vorable pour l’industrie,
X-Fab ne démérite pas.
Si le titre du fondeur belge, spécia-
lisé dans la fabrication de circuits
(23 %). Ce qui a amené Oddo BHF
à relever son opinion à « surper-
formance ». Comme l’analyste le
soulignait dans une note relative
aux comptes annuels, « la fin 2021 a
s’attend à voir son activité pâtir de de silicium sera érigée à Catane analogiques ou mixtes et de été marquée par une envolée du car-
la baisse de la demande en pro- (Italie) pour assurer ses approvi- microsystèmes électroméca- net de commandes, qui atteint
duits électroniques. Il peut toute- sionnements, en couvrant 40 % de niques pour des tiers, a perdu 30 % 250 millions de dollars [237 millions
fois compter sur la variété de ses ses besoins. Pas négligeable, alors en Bourse depuis la publication de d’euros], tiré par l’automobile (50 %
cibles. « L’automobile contribuera à que le carnet de commandes du son chiffre d’affaires 2021 – en du chiffre d’affaires), dont la transi-
notre croissance, tandis que le mar- fabricant est rempli. hausse de 38 %, à 577 millions tion électrique s’accélère ».
ché des périphériques informatiques d’euros –, ses résultats ont pro-
ralentit », a noté le président du NOTRE CONSEIL gressé tout au long de l’année. Au NOTRE CONSEIL
l l
Directoire et directeur général, ACHETER Malgré les remous premier semestre, il a publié une ACHETER La société devrait
Jean-Marc Chéry. Citigroup dit du secteur, le carnet de croissance de 16 % sur un an, à avoir investi plus de 200 mil
être « convaincu par les tendances commandes offre une visibilité à 368 millions. Sur l’exercice, l’entre- lions de dollars à fin 2022 pour
soutenues du chiffre d’affaires dans deux ans. Le fait de cibler des mar prise table sur un chiffre d’affaires répondre à la demande. Avec un
2024* 2025*
un contexte d’affaiblissement du chés variés prémunit le fondeur de de 710 à 750 millions avec une PER attendu à 12,3 fois les bénéfices
2020 2021 2022* 2023*
cycle […] et par les marges bien au- grands effets de cycle. Objectif : marge d’excédent brut d’exploi- pour 2022, la valorisation est
Prévisions Période post-Covid
dessus du consensus ». La société a 47 € (STM). tation similaire à celle de 2021 attrayante. Objectif : 10 € (XFAB).
DEUX FABRICANTS DE MACHINES POUR LA PRODUCTION DE PUCES
ASML HOLDING ASM INTERNATIONAL
Une position hégémonique Une santé à toute épreuve
D ans la course aux machi-
nes de fabrication de
puces électroniques, les
Pays-Bas ont pris le large. Le
pays dispose de champions, dont
tions de la demande dans un sec-
teur qui subit des effets de cycle.
La marge brute de la société, qui
prévoit un chiffre d’affaires 2022
de 21 milliards d’euros, devrait de
Amit Harchandani, analyste à
Citigroup, précisant que le néer-
landais a indiqué que 5 % des
commandes étaient déjà indirec-
tement menacées par les restric-
L ’élève a dépassé le maître.
ASML Holding, fondé en
1984 et devenu indépen-
dant en 1988, affiche désormais
une capitalisation 17 fois plus
res supérieur aux attentes à l’hori-
zon 2025, compris entre 2,8 et
3,4 milliards d’euros, ainsi qu’une
marge brute semblable à celle de
son compatriote (entre 46 % et
Reste que, à l’instar d’ASML Hol-
ding, la demande pourrait mar-
quer quelque peu le pas du fait
des restrictions en matière de
vente de machines de fabrication
le numéro un, ASML Holding, nouveau s’élever à 50 %. ASML tions américaines en la matière. importante que son ancienne 50 %) par an jusqu’en 2025. de puces à la Chine.
qui jouit d’une position hégémo- pourrait toutefois être pénalisé maison mère, dont la trajectoire Dans une note, Oddo BHF a
nique. Il compte pour 60 % du par la décision que viennent de NOTRE CONSEIL n’en reste pas moins bonne. ASM estimé que son modèle financier NOTRE CONSEIL
marché mondial. Début novem-
bre, Oddo BHF avait jugé que
prendre les Pays-Bas de limiter
les exportations d’équipements l VENTE PARTIELLE Alors
qu’un programme de rachat
International s’est en effet imposé
comme l’acteur majeur de la tech-
le faisait entrer dans le « club des
valeurs bénéficiant d’une croissance l ACHETER EN BAISSE La
société dispose d’une
« ASML [était] une histoire de de fabrication de puces vers la d’actions court jusqu’à la fin nique de gravure ALD (atomic plus structurelle que par le passé, ce technologie éprouvée et d’objec
domination technologique et de Chine. Pas moins de 2 milliards de 2023, alléger sa position est layer deposition), qui permet de qui a des conséquences positives en tifs ambitieux, mais les décisions
croissance structurelle inégalée d’euros de ventes avaient été opportun, à l’heure où les exporta superposer des couches micro- matière de multiples ». Relevant la politiques visàvis de la Chine
dans l’industrie ». Si cette posi- engrangés dans ce pays, l’an tions vers la Chine vont se réduire. scopiques d’éléments chimiques « vigueur continue des comman- pourraient peser sur le titre
tion plus que favorable lui garan- passé. « Cette nouvelle ne sera pas Conserver un solde paraît perti pour donner naissance à des des », Jefferies, de son côté, a à court terme. On profitera
tit des facturations en nombre, une grande surprise pour le mar- nent, du fait d’une position incon puces ultraperformantes. Le confirmé des prévisions « de forte d’un repli autour de 230 € pour
elle l’expose aussi aux fluctua- ché », a relativisé dans une note tournable dans l’industrie (ASML). néerlandais vise un chiffre d’affai- croissance en 2023 et au-delà ». se positionner (ASM).
Amérique du Nord + fortes variations du DJ Europe + fortes variations Stoxx50 Reste du monde
DOW JONES – 1,80 % UNITEDHEALTH + 1,91 % DJ STOXX 600 – 0,94 % PROSUS + 4,32 % NIKKEI + 0,44 %
S&P 500 – 2,61 % PROCTER & GAMBLE + 0,53 % DAX 30 – 1,09 % SANOFI + 3,45 % SHANGAI COMP. + 1,61 %
NASDAQ COMP. – 2,88 % SALESFORCE – 8,47 % FTSE 100 – 1,05 % KERING – 6,47 % BOVESPA – 3,21 %
TSX COMPOSITE – 2,03 % CHEVRON – 5,76 % SMI – 1,16 % STELLANTIS – 6,01 % RTS – 0,76 %
Variations sur la semaine
Semaine décisive pour les marchés de taux
Banques centrales La fed et la BCE vont de nouveau durcir leurs conditions monétaires. Les économistes
tablent sur 50 points de base après des hausses de 75 points.
L
es banques centrales ont passé une bonne base seulement. La Banque du Canada a anticipé Les deux institutions publieront également un liards d’euros le 23 novembre. Le bilan de la BCE
partie de l’année à durcir leurs conditions dès cette semaine, portant son taux directeur à ajustement de leurs prévisions économiques : sera ainsi réduit de quelque 9 % ! Elle ira plus loin.
monétaires, donnant le sentiment de cou- 4,25 % (+ 0,5 point). Un sondage publié par croissance et inflation. D’elles dépendra le niveau Elle « doit déjà diffuser certaines informations, [jeudi],
rir derrière l’inflation. La semaine pro- l’agence de presse Reuters montre ainsi que 51 futur des taux directeurs estimé comme neutre : ni sur les principes de son programme de resserrement
chaine, elles auront, pour la première fois depuis des 60 économistes sondés tablent sur une telle stimulant ni récessif. quantitatif qui commencera au début de l’année pro-
des mois, la possibilité de continuer à augmenter décision de la BCE, deux estiment qu’elle pourrait Il n’y a pas que la question des taux d’intérêt. Les chaine », explique Eric Dor, directeur des études
leurs taux directeurs mais avec peut-être un peu être plus prudente et sept plus violente. Le con- banques centrales sont déjà à la manœuvre pour économiques à l’Ieseg. « Il est très plausible que ce res-
moins d’aggressivité. La Réserve fédérale et sa sensus est similaire pour la banque centrale amé- réduire leur bilan. La Fed le revendique. La BCE est serrement quantitatif se concrétise au départ par
consœur européenne, la Banque centrale euro- ricaine. Pour une fois, la BCE aura l’avantage de se plus discrète, bien qu’elle agisse. Elle a ainsi incité les l’absence de réinvestissement d’une fraction du produit
péenne (BCE), réunissent en effet leur comité de réunir après la Fed, ce qui pourra influencer sa banques à rembourser de façon anticipée leurs des obligations acquises sous le programme APP [de
politique monétaire et leur conseil des gouver- décision. L’écart de taux entre les deux institu- prêts de très long terme (TLTRO) en durcissant les lutte contre la déflation] et qui arrivent à maturité »,
neurs mercredi et jeudi. Après des resserrements tions pèse sur la parité de l’euro face dollar. La conditions financières. Ainsi, 499 milliards d’euros poursuit l’expert. Il chiffre à 339 milliards d’euros au
de 75 points de base, elles pourraient donc procé- première ne laissera pas faiblir davantage sa monde liquidités TLTRO vont être retirées du marché le total les montants en jeu de décembre 2022 à
der à une nouvelle hausse, mais de 50 points de naie. 21 décembre après un remboursement de 296 mil- novembre 2023.- PHILIPPE WENGER
BIENS D’ÉQUIPEMENT catives, voire spectaculaires, se mesure de diminuer de moitié le NOTRE CONSEIL
l
succèdent, comme le rachat fardeau financier représenté par ACHETER Il s’agit
Siemens Sortie du statut pour près de 1,58 milliard de dol-
lars de l’américain Brightly
les accidents vasculaires céré-
braux. Dans la mobilité, enfin, les
d’accompagner
la réduction probable
de conglomérat par le numérique Software, en juin dernier, qui

renforce l’axe des logiciels indus-
flux de passagers pourraient
augmenter de 20 % sans nou-
de la décote de conglomérat,
justifiée par sa stratégie
triels. veaux équipements, simplement numérique.
grâce à la digitalisation accrue de Objectif : 155 € (SIE).
L a première étape consistait Siemens la remise en confiance, serait la DEMANDE STRUCTURELLE la signalisation. Soit quatre Prochain rendezvous : le
à resserrer les liens de En € revalorisation du statut boursier Siemens part du constat que la domaines majeurs d’expansion 9 février, résultats du premier
confiance avec les investis- 140
de Siemens. Le marché devrait numérisation bénéficie d’une pour Siemens. - J. V. S. trimestre de l’exercice 20222023.
seurs. C’est chose faite depuis la finir par intégrer, en même demande structurelle pour sa
publication des résultats du qua- 120 temps que les attentes rééva- capacité à favoriser à la fois la CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
trième trimestre de l’exercice clos 100 luées pour les résultats, une stra- croissance et l’optimisation de
fin septembre. Commandes sou- tégie de spécialisation et de la consommation d’énergie et l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
80
tenues, avec une progression 132,02 réorganisation – comme avec la de matières premières dans COURS AU 81222 : 132,02 € EVOL. MOYENNE (20182021) : 9 %
de 7 % en comparable, chiffre réunion en cours dans une l’ensemble des secteurs où se VARIATION 52 SEMAINES : 12,93 % EVOL. 2022 : 16 %
60
2022 : 13,54 % l BNPA
d’affaires en croissance interne même filiale d’activités relatives situent ses clients. Dans l’indus- l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : 2 %
40
de 12 %, à 20,6 milliards d’euros, et aux moteurs industriels – qui trie, 60 % des tâches seraient BÊTA 52 S. : 1,3 FOIS EVOL. 2022 : 16 %
2017 18 19 20 21 2022 EXTRÊMES 52 S. : 157,96 € / 93,67 €
marge d’Ebitda de 16,2 %, sensi- éloigne le groupe de son statut potentiellement automatisables.
blement supérieure aux 15,3 % de conglomérat. Dans la construction, la numéri-
attendus par le consensus de mar- en cours et une progression du La priorité absolue, désormais sation pourrait diminuer les l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
ché, ont permis au groupe alle- bénéfice par action. Cette appré- affectée au développement coûts de 20 % sur l’ensemble du DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 86 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 4,25 €
mand d’augmenter son dividende, ciation positive a engendré une des compétences numériques, cycle de vie d’un bâtiment ou DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 49,92 € RDT 2021 : 3 % RDT 2022 : 3,2 %
de 4 € à 4,50 €. Il est prévu, en vague de révisions à la hausse des représente une sortie par le haut d’une infrastructure. Dans la A 81 % PER 2022 : 14,9 FOIS
C 10 % PER 2023 : 14,6 FOIS
outre, entre 6 % et 9 % de crois- anticipations des investisseurs. pour le fabricant de biens d’équi- santé, le groupe estime que le V 9 %
sance des ventes pour l’exercice La seconde étape, après celle de pement. Les opérations signifi- digital est, par exemple, en
EN VENTE CRYPTOMONNAIES
Coinbase Une certaine résistance
chez votre marchand de journaux fondée sur des obligations
L a plateforme d’échange liards). Par ailleurs, sur les 5,6 mil- secteur –, même si de fortes per-
101
de cryptomonnaies amé- liards de dollars que Coinbase tes (500 millions) sont à prévoir
ricaine est l’une des mieux possède en coffre, seulement pour 2022. Avec une chute en
3 - 6,90 € positionnées pour traverser le 6,5 % sont en USDC, une part non Bourse de 34 % en six mois,
- JANVIER 202
VEMBRE 2022
HORS SÉRIE - NO cryptokrach. Cotée en Bourse, à négligeable, mais pas essentielle. contre une perte de 7 % pour le
New York, elle est obligée d’être L’immense majorité est compo- Nasdaq, l’action semble avoir
transparente sur ses fonds et sée de liquidités (44 %) et d’obliga- atteint un prix plancher. - R. D.
leur utilisation, ce qui présente tions du Trésor américain (40 %),
un avantage de taille par rapport des actifs désormais susceptibles NOTRE CONSEIL
l
à ses concurrentes… dont FTX, de lui assurer un revenu substan- ACHAT SPÉCULATIF Nous
qui s’est récemment placée sous tiel. Le modèle économique de émettons un avis d’achat en
le régime de la protection des Coinbase, fondé sur des frais, raison de la solidité de l’entreprise,
faillites aux Etats-Unis. La prin- paraît viable, tout comme ses par- de sa capacité à sortir renforcée
cipale erreur de cette dernière a tenariats dans les paiements. de la crise actuelle et des appétits
été de conserver en fonds pro- Cette stabilité pourrait bénéficier des investisseurs pour le secteur.
pres des jetons de son propre des investissements prévus par Objectif : 85 $ (COIN au Nasdaq).
ASTUCES
cru, ce qui revenait à dire qu’elle Goldman Sachs – la banque cher- Prochain rendezvous : en février,
était très riche avec la monnaie chant des opportunités dans le résultats du quatrième trimestre.
qu’elle imprimait elle-même.
Chez Coinbase, la crainte pour- CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
POUR rait être, a priori, la même. En

DEFENDRE
effet, une partie de ses réserves l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
est en USD coins (USDC), une COURS AU 81222 : 42,81 $ EVOL. MOYENNE (20182021) : NS
cryptomonnaie indexée sur le VARIATION 52 SEMAINES : 85,11 % EVOL. 2022 : 59 %
2022 : 83,04 % l BNPA
dollar émise par une entreprise
VOTRE
l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : NS
partenaire, Circle. Cependant, les BÊTA 52 S. : 1,9 FOIS EVOL. 2022 : NS
EXTRÊMES 52 S. : 284,99 $ / 40,30 $
EPARGNE
comptes de Circle sont réguliè-
rement audités par un cabinet
américain et indiquent un mon- l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
tant d’obligations court terme de TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES : 74 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 0
l’Etat fédéral correspondant DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 5,27 $ RDT 2021 : NUL RDT 2022 : NUL
(43,7 milliards de dollars), voire A 41 % PER 2022 : NS
C 38 % PER 2023 : NS
légèrement supérieur, aux jetons V 21 %
USDC en circulation (43,5 mil-
SERVICES INFORMATIQUES PRODUITS DE BASE
Microsoft La FTC veut bloquer Agnico Eagle Mines Des coûts de
le rachat d’Activision Blizzard production tenus malgré l’inflation
L ’autorité américaine de la
concurrence, la Federal
Trade Commission (FTC), a
porté plainte, jeudi, pour bloquer
le rachat à 69 milliards de dollars
groupe d’Albuquerque avait lancé
une opération « séduction ».
« Microsoft s’est engagé à apporter
Call of Duty à Nintendo pendant dix
ans, à la suite de la fusion de Micro-
patron de la division Gaming du
géant des logiciels sur Twitter
cette semaine. Ce à quoi s’était
empressé de répondre Brad
Smith, le vice-président de Micro-
L ’once d’or en dollars affiche
une belle résistance en
cette année épineuse. Elle
n’a cédé que 2 %, malgré la forte
remontée des taux d’intérêt et la
dence positive du taux de change ».
Sur les neuf premiers mois de
l’année, l’ensemble des coûts per-
mettant le maintien de la produc-
tion est ressorti à 1.067 $ par
« continuera de mettre l’accent sur
l’amélioration de l’efficacité opéra-
tionnelle et l’optimisation des coûts
dans toutes les exploitations miniè-
res ». Elle peut aussi compter sur
d’Activision Blizzard, éditeur de soft et d’Activision Blizzard King. soft : « Notre acquisition apportera hausse du dollar, paramètres qui once, contre 1.035 $ un an plus les synergies, plus rapides que
jeux vidéo à succès, comme Call of Microsoft s’engage à offrir plus de Call of Duty à plus de joueurs et à lui sont d’ordinaire défavorables. tôt. La direction reconnaît que la prévu, avec Kirkland Lake Gold :
Duty, par Microsoft. Son comité l’a jeux à plus de gens, quelle que soit la plus de plateformes que jamais Il faut croire que les incertitudes situation pourrait se compliquer 225 millions de dollars avant
décidé à 3 voix pour et 1 contre. manière dont ils choisissent de auparavant. C’est bon pour la géopolitiques et économiques au quatrième trimestre et jus- impôt prévus sous cinq ans sur
« Microsoft a déjà montré qu’il peut jouer », s’est félicité Phil Spencer, le concurrence et bon pour les consom- ont motivé les investisseurs à qu’en 2023, mais indique qu’elle les frais généraux et administra-
et veut retenir le contenu de ses mateurs. Merci à Nintendo. Si réserver au métal précieux une tifs, auxquels s’ajouteront
rivaux en matière de jeux », a Microsoft jamais Sony veut s’asseoir et discu- place dans leur portefeuille, bien Agnico Eagle Mines 130 millions par an sur le terrain
En $ En $ CAD
déclaré Holly Vedova, directrice ter, nous serons heureux de conclure qu’il n’apporte pas de rendement. opérationnel. - M. B.
du Bureau de la concurrence de la un accord de dix ans pour PlaySta- Pour les producteurs d’or, le bilan
FTC, selon Bloomberg, expli- tion également. » De fait, Microsoft est plus contrasté. Le titre Bar- 70,28 NOTRE CONSEIL
l
quant, « aujourd’hui, nous cher- aurait fait la même proposition rick Gold a cédé 11 % depuis ACHETER En termes de
chons à empêcher Microsoft de d’accord à Sony, a précisé Phil début janvier, Newmont a chuté valeur d’entreprise sur
prendre le contrôle d’un studio de Spencer à Bloomberg, mais le de 24 %… mais le canadien Agnico excédent brut d’exploitation, le
jeux indépendant de premier plan et 247,40 groupe japonais aurait décliné Eagle Mines n’a perdu que 2 %. titre se paye 20 % moins cher que
de l’utiliser pour nuire à la concur- l’offre. C’était bien tenté. « Nous Les résultats publiés au titre du sa moyenne sur cinq ans (AEM, à
rence sur plusieurs marchés de jeux avons une confiance totale dans troisième trimestre ont démon- Toronto). Objectif : 85 $ CAD.
dynamiques et en pleine crois- notre dossier et nous nous réjouis- tré une gestion solide face aux Prochain rendezvous : en
sance ». Pourtant, la veille, le 2017 18 19 20 21 2022 sons de l’opportunité de présenter pressions inflationnistes. 2017 18 19 20 21 2022 février, résultats annuels.
notre cas au tribunal », a assuré un
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT porte-parole de Microsoft à SYNERGIES EN VUE CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
l’Agence France-Presse.- D. T. A la hausse des prix de l’énergie,
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ du cyanure et de l’acier, aux pro- l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
COURS AU 81222 : 247,40 $ EVOL. MOYENNE (20182021) : 16 % NOS CONSEILS blèmes de disponibilité de la COURS AU 81222 : 70,28 CAD EVOL. MOYENNE (20182021) : 19 %
VARIATION 52 SEMAINES : 26,14 % EVOL. 2022 : 8 % VARIATION 52 SEMAINES : 11,61 % EVOL. 2022 : 64 %
l
l BNPA
ACHETER L’abandon de cette main-d’œuvre et aux perturba- l BNPA
2022 : 26,44 % 2022 : 4,60 %
l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : 25 % opération serait un coût dur tions dans la chaîne d’approvi- l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : NS
BÊTA 52 S. : 1,3 FOIS EVOL. 2022 : 5 % pour le groupe mais il dispose de sionnement, le groupe a opposé BETA 52 S. : 1 FOIS EVOL. 2022 : 3 %
EXTRÊMES 52 S. : 344,30 $ / 213,43 $ EXTRÊMES 52 S. : 84,66 CAD / 48,88 CAD
solides positions par ailleurs. un « solide rendement d’exploita-
Objectif : 300 $ (MSFT). tion, la mise en commun des res-
l
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT VENDRE Activision Blizzard. sources dans les régions où [il] l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES : 33 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 2,62 $ Nous étions redevenus ache exerce ses activités, les initiatives DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 25 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 2,16 CAD
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 22,34 $ RDT 2021 : 1 % RDT 2022 : 1,1 % teurs pour jouer le mariage avec d’optimisation et de réduction de DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 32,30 CAD RDT 2021 : 2,5 % RDT 2022 : 3,1 %
A 91 % PER 2022 : 25,6 FOIS Microsoft. Cela semble compromis, coûts, des synergies découlant de la A 93 % PER 2022 : 24,6 FOIS
V 1 %
le titre est resté quasi inchangé, fusion avec Kirkland Lake Gold V 0 %
nous coupons nos positions. conclue le 8 février 2022 et l’inci-
ANALYSE GRAPHIQUE ET PRODUITS DÉRIVÉS
Cac 40 Des signaux faibles En Euro
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE (GLE)
Moy. mob.
En Euro
STMICROELECTRONICS (STM)
Moy. mob.
20 jours 50 jours 36,43
– 5,9 %
ÉVOLUTION
SUR 6 SEMAINES 22,31
– 22,1 %
En Points Moy. mob.

20 jours
Moy. mob.
50 jours
6.677,64
+ 6,45 %
Moy. mob. DÉCEMBRE 2021 DÉCEMBRE 2022 JANVIER 2022 DÉCEMBRE 2022
50 jours
NOTRE COMMENTAIRE NOTRE COMMENTAIRE
Après avoir rebondi audessus des 19 € en juillet dernier, Graphiquement, le titre a trouvé un fort support sur 27 €
le titre est venu buter contre la borne supérieure du canal en juillet dernier qui a permis de stopper la dynamique
de consolidation au sein duquel le titre évolue depuis baissière de court terme. Les cours sont, depuis, engagés
mars 2022, dans une zone de résistance comprise entre dans un mouvement de reprise technique. La consoli
Moy. mob. 24,50 € et 26,20 €. La tendance baissière de long terme dation à la suite du premier rally haussier formé en juillet
20 jours est donc toujours à l’œuvre et pourrait favoriser un nouveau août a pris fin après le dépassement d’une oblique
repli du titre. La longue mèche haute formée sur la bougie baissière, tandis qu’une figure en triple creux a conforté
du 4 novembre indique un essoufflement possible sous es acheteurs à court terme. Dans le même temps,
l’oblique baissière. De même, les cours évoluent sous es moyennes mobiles à 20 et 50 jours ont effectué
leurs moyennes mobiles à 20 et 50 séances, et l’indi un croisement haussier. L’indicateur RSI (14) journalier
cateur RSI (14) journalier rechute sous les 50 %. Enfin, s’est posé sur sa zone de neutralité à 50 % et se retourne
la moyenne mobile à 50 semaines, descendante actuel à la hausse. La validation d’une figure de continuation
lement, à 24,50 €, continue de coiffer les cours. Ainsi, tant de tendance dite « en drapeau » relancerait la dynamique
que les 26,20 € restent résistance, la formation d’une nou haussière. Ainsi, audessus des 30 , la formation
velle jambe de baisse est attendue, avec comme premier d’une nouvelle jambe de hausse est attendue avec comme
MARS 2022 DÉCEMBRE 2022 objectif un test des 21 €. L’enfoncement de ce niveau amène premier objectif un test des 39,20 €. Le dépassement
rait une nouvelle phase de repli en direction des 19 €. En cas de ce niveau ouvrirait la voie aux 42,10 €. En cas de clôture
L e principal indice de la place

parisienne a amorcé un
mouvement de consolida-
tion favorisé, d’un point de vue
technique, par la formation d’une
ment s’apparente à une consolida-
tion en zone haute qui pourrait
donner des idées aux acheteurs
qui auraient raté le précédent
mouvement. La vision reste globa-
points pour redonner un peu
d’élan au marché qui pourrait alors
aller chercher les 6.820 points.
DONNÉES CLÉS
de clôture audessus des 26,20 €, la tendance s’inverserait
et deviendrait haussière, avec pour cibles 28,60 € et 31 €.
Vente : objectifs de cours à 21 € et 19 €.
Cours d’invalidation : audessus de 26,20 €.
sous les 30 €, un repli serait envisagé en direction
de 27 € puis de 24,90 €.
Achat : objectifs de cours à 39,20 € et 42,10 €.
Cours d'invalidation : audessous de 30 €.
figure d’essoufflement de ten- lement neutre. L’indice évoluera Tendance graphique : NOTRE CONSEIL DÉRIVÉ NOTRE CONSEIL DÉRIVÉ
dance dite en « étoile du soir » ainsi
que par un signal donné sur l’indi-
au gré des décisions des banques
centrales et des chiffres d’inflation
consolidation
Supports : l STRATÉGIE OFFENSIVE Le turbo put Y3677S
(DE000SH3EL26) apporte une élasticité l STRATÉGIE OFFENSIVE Le turbo illimité 472MS
(DE000SQ33UE4) apporte une élasticité
cateur RSI (14) journalier qui est publiés la semaine prochaine. Gra- 6.576 6.470 – 6.395 points de – 3,9 pour une barrière désactivante placée de 4,9 pour une barrière désactivante actuellement
sorti de sa zone de surachat. La phiquement, les investisseurs con- Résistances : à 26,88 € actuellement. placée à 30,82 €.
dynamique positive faiblit donc de tinueront de surveiller l’oblique 6.754 6.820 – 6.930 points
manière assez naturelle après le interne ascendante, qui reste en
rally haussier des deux derniers soutien dans une zone de support NOTRE CONSEIL DÉRIVÉ Le bilan des conseils d’analyses graphiques de Trading Central
Nous laissons inchangées nos positions.
mois et il va être difficile de retrou-
ver une tendance haussière à court
comprise entre 6.576 et
6.470 points. L’enfoncement de l STRATÉGIE OFFENSIVE
Le turbo put illimité 053ES Le bilan de l’analyse graphique correspond aux positions sélectionnées par TRADING Responsable de la recherche de TRADING CENTRAL : Rémy GAUSSENS TRADING CENTRAL est régie par le
terme, les marchés devraient res- cette zone ternirait un peu plus les (DE000SF6TSY1) apporte une CENTRAL ; le bilan des warrants/turbos et certificats est réalisé sur la base des code de bonne conduite de l’ANACOFICIF, association agréée par l’Autorité des Marchés Financiers et
enregistrée à l’ORIAS sous le numéro 17005458. TRADING CENTRAL recommande de lire les informations
positions sélectionnées par Investir. Les conseils prodigués dans le cadre de l’analyse
tés heurtés. Néanmoins, aucun perspectives à court terme. En cas élasticité de 4. La barrière désacti graphique peuvent différer de ceux donnés dans Investir sur l’analyse fondamentale.
légales et réglementaires ainsi que les avertissements concernant les informations fournies accessibles
depuis le lien suivant : https://tradingcentral.com/media/1265/terms_of_use_web_sites_fr.pdf
support majeur n’a pas pour de rebond, il faudra dépasser le vante est placée à 8.149,678 points .
AVERTISSEMENT ! Les produits dérivés sont des produits sans garantie en capital. RÉSERVÉS AUX INVESTISSEURS AVERTIS.
l’heure été enfoncé, et le mouve- premier seuil de résistance à 6.754 Elle évolue dans le temps.
Amazon.com va devoir apprendre
la rigueur à gérer avec plus de rigueur
Annus horribilis Pendant la pandémie, le groupe a grandi trop vite. L’inflation des coûts et des clients
moins dépensiers vont plonger les comptes dans le rouge en 2022. L’heure des économies a sonné.
E
n vingt-huit ans d’exis- au troisième trimestre). Et comme
tence, Amazon n’avait un malheur n’arrive jamais seul, Après le trou noir de 2022, des atouts pour rebondir
goûté que le miel des les prévisions de la direction pour
victoires. Les superlatifs le dernier trimestre ont déçu le Des activités diverses AWS (cloud) conserve de belles marges
élogieux accompagnaient son marché, avec une guidance de Excédent brut d’exploitation (Ebitda), en Mds$
nom. Son parcours boursier résultat opérationnel à laquelle il Taux de marge d’Ebitda, en %
En Mds$ 512 CA global Répartition du sous-total en détail
défiait les lois de l’apesanteur. Le manquait 1 milliard de dollars 55,3 52 50,6
(est. 2022) 50,2
46,2
retour sur terre est forcément pour coller aux attentes des ana- 37,4
douloureux : la croissance n’est lystes. Le contraste est frappant 221,5 31,2
E-commerce 18,2 22,9
plus au rendez-vous, la renta- par rapport à 2020, année de tous 14,2
bilité a fondu, la machine à cash les records : la croissance frôlait
80,8 Magasins
s’est grippée et la capitalisation a 40 %, la rentabilité opérationnelle 18,88 physiques 2018 2019 2020 2021 2022 (est.)
AWS
plongé de 50 %. 2022 devrait donc culminait à 5,9 % (elle tombera
Une chute de rentabilité pour … durement
rester dans les annales de l’his- cette année à 2,5 %) et l’entreprise 114
317,2 Services de la l’ensemble du groupe en 2022… sanctionnée
toire du groupe de Seattle comme affichait une génération de tréso- International 431,2
Amérique 114,12 plateforme Web Taux de marge opérationnelle, 7,4 en Bourse
une année noire. Voilà trois tri- rerie libre de près de 26 milliards (vendeurs tiers)
du Nord en % Captalisation
mestres consécutifs que les résul- de dollars.
boursière, en Mds$
tats sont inférieurs aux attentes Comment peut-on expliquer Services 5,9
34,64 d’abonnements 5,3 5,2 5,3 5,2
des analystes financiers. Des mots une telle descente aux enfers ? 1.919 — 53 %
tels « recul », « pertes » ou « cash- Jusqu’ici, le mécanisme de réus-
flow négatif », qui ne faisaient pas site était parfaitement huilé et 37,84 Publicité 900
partie de son vocabulaire, sont s’appuyait sur les idées géniales du
soudainement apparus. fondateur Jeff Bezos : répondre 4,2 2,5
Autres
aux attentes des clients de 2018 .19 .20 .21 .22 .23 .24 2021 * 2022 **
ACTIVITÉS AMÉRICAINES manière parfaite afin de les fidéli- est. est. est.
*Cours au 19 novembre 2021.
**Cours au 6 décembre 2022.
DANS LE ROUGE ser et ainsi nourrir le club Prime
Les trois mois à fin septembre, (abonnés payants qui dépensent CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
encore dans tous les esprits, résu- bien plus que les autres). Ouvrir la
ment parfaitement la situation. Si plateforme à d’autres marchands COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
le chiffre d’affaires global a encore pour toucher de juteuses commis- COURS AU 81222 : 90,35 $ EVOL. MOYENNE (20182021) : 26 % TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES : 8 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 0
progressé de 15 % pour s’établir à sions, vendre de plus en plus de VARIATION 52 SEMAINES : 48,12 % EVOL. 2022 : 9 % DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 281,02 $ RDT 2021 : NUL RDT 2022 : NUL
2022 : 45,80 % l BNPA l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
127,1 milliards de dollars, la dyna- services payants, faire de la l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : 66 % A 92 % PER 2022 : NS
mique de la filiale AWS, sa vache à publicité (activité très lucrative) BÊTA 52 S. : 1,6 FOIS EVOL. 2022 : NS C 6 % PER 2023 : 42,7 FOIS
EXTRÊMES 52 S. : 3539,39 $ / 85,87 $ V 2 %
lait dans le cloud, a ralenti. Les fac- et surtout, développer AWS.
turations n’ont progressé « que » Cette filiale, leader mondial du
de 27 % sur le trimestre, un rythme cloud aux profits faramineux, lui « L’inflation lars par an. La crise économique a l’optimisation. » AWS. Non seulement, elles pro-
bien moins soutenu qu’aupa- a permis d’investir et de recruter
ravant (entre + 35 % et + 50 %). à tour de bras. Par exemple, pen- inhabituelle nous tout fait basculer. L’inflation galo-
pante a grevé le pouvoir d’achat
Les économies seront faciles à
trouver. Amazon dispose de trop
gressent toujours, mais leur marge
demeure élevée. L’expansion
Du côté de la rentabilité, la dégra- dant la crise sanitaire, les effec- conduit aujourd’hui des ménages, la guerre en Ukraine de capacités de stockage. La firme déraisonnable d’Amazon a connu
dation est encore plus marquée : la
division Distribution en Amérique
tifs mondiaux ont doublé.
à améliorer notre a(lerenchéri les matières premières
fioul représente 20 % de ses
aurait créé en deux ans autant de
mètres carrés d’entrepôts que
un arrêt brutal cette année.
Redresser la rentabilité est devenu
du Nord a plongé dans le rouge, à LOGISTIQUE À OPTIMISER efficacité. Nous frais de port) et la politique zéro Walmart en cinquante ans. un objectif stratégique. Pour par-
hauteur de 400 millions de dollars
(contre un bénéfice de 900 mil-
La société ne comptait pas les dol-
lars pour optimiser sa logistique, le
sommes concentrés Covid chinoise a bouleversé le fret
mondial. La belle mécanique ama-
L’heure est à la baisse des coûts et
les salariés devraient en payer le
faire le tableau, il restera au
groupe à accentuer ses efforts
lions l’année précédente à la nerf de la guerre dans la distribu- sur l’optimisation » zonienne s’est grippée et Andy prix. Il se dit, dans la presse améri- pour protéger l’environnement,
même période) et la distribution à tion, ou pour investir dans l’inno- Andy Jassy, PDG Jassy, le patron depuis juillet 2021, caine, que 10.000 postes (sur un mieux traiter son personnel et
l’international, qui est déficitaire vation (intelligence artificielle, va devoir apprendre la rigu- effectif total de 1,5 million) pour- améliorer la transparence fiscale.
depuis longtemps, a creusé ses etc.). Acquérir de nouvelles surfa- en 2021. Lorsque la croissance eur.Dans une interview au média raient être supprimés. La société Le chantier est gigantesque.
pertes à 2,5 milliards de dollars. ces de stockage pour se rappro- était au rendez-vous, ces dépenses américain Vox, lors de la confé- pourrait se séparer d’actifs non - SYLVIE AUBERT
Enfin, AWS, dont le taux de marge cher des clients, robotiser les étaient faciles et les pertes de la rence Code en septembre dernier, rentables. Dans la distribution,
opérationnelle permettait au processus afin de raccourcir au division internationale ou celles il explique : « En 2020, notre crois- une place plus grande pourrait NOTRE CONSEIL
l
groupe d’afficher une belle renta- maximum les délais de livraison de sa branche Terminaux et servi- sance était de 39 %. Nous avons alors être dévolue aux marchands, ce ACHETER EN BAISSE ( 83 $)
bilité globale, a perdu de son lus- (promesse de livrer en un jour les ces (dont Alexa, l’assistant vocal) pris la décision d’agrandir nos capa- qui réduirait ses frais de stockage Les prochaines annonces
tre : il est revenu de 30,3 % à 26,3 %. clients Prime), réaliser des acqui- passaient quasi inaperçues. Selon cités et notre réseau de transport. et de transport. Parallèlement, le pourraient peser à court terme
Sur le front de la génération de sitions pour élargir l’offre... De certains experts cités dans le Wall L’inflation inhabituelle nous conduit groupe devrait mettre les bou- (AMZN).
cash-flow libre, c’est pire, puisque 12 milliards en 2017, les investis- Street Journal, cette activité per- aujourd’hui à améliorer notre effica- chées doubles dans ses divisions Prochain rendezvous : le 2 février,
la société en brûle (– 2,5 milliards sements ont atteint 61 milliards drait autour de 5 milliards de dol- cité. Nous sommes concentrés sur les plus lucratives, la publicité et comptes annuels.
ANALYSE DU SECTEUR
VALORISATION
Un grand manque de visibilité sur 2023 Encore attrayante
L a Bourse se trompe rare
ment. L’effondrement de la
plupart des titres du secteur
de la distribution s’explique par
l’envolée de l’inflation à un niveau
vente des produits et de maintenir
une bonne rentabilité si l’on ne
peut pas faire des économies.
Au cours des dernières semaines,
l’environnement s’est néanmoins
Toujours le champion du secteur
En $
MSCI World Retailing (rebasé)
Amazon
90,35
leaders de l’alimentation, Carre-
four en France et Walmart aux
Etats-Unis ont tiré leur épingle
du jeu. Manutan (fournitures et
équipements pour les entrepri-
Même assombri, le rayonnement de la valeur se voit dans
la liste des grandes maisons, toujours à « l’achat », telles Gold
man Sachs, UBS, Deutsche Bank, ou à « surpondérer »,
comme Credit Suisse ou Raymond James... Les recomman
dations de « vendre » sont quasi inexistantes. Il est vrai
inédit depuis plus de trente ans, très légèrement amélioré. Le ses et les collectivités) a fini en qu’après une telle chute, la valorisation stratosphérique (le PER
laminant le pouvoir d’achat des Black Friday et le Cyber Monday beauté (+ 42 % depuis le 1er jan- dépassait 90 fois) est devenue plus raisonnable, à 43 fois les
ménages et réduisant les dépenses ont permis d’écouler une partie vier), grâce à l’offre de retrait de profits attendus en 2023 et à 30 fois en 2024. En conclusion
pour les biens non essentiels (dits des surplus de marchandises la Bourse par la famille, et le roi de sa dernière étude (le 28 octobre) sur le groupe, Goldman
discrétionnaires). Les grands (environ la moitié des achats de des étiquettes électroniques, Sachs notait : « L’histoire de l’expansion de la rentabilité opéra
89,50
groupes sont confrontés à un pro- Noël est réalisée durant cette SES-Imagotag, a crevé le plafond tionnelle, qui dure depuis des années, n’est pas achevée,
blème qui s’apparente à la quadra- période). Quant aux tensions sur 2017 19 20 21 2022 (+ 82 %). - S. A. grâce à de meilleures marges attendues dans l’ecommerce,
ture du cercle : ne pas perdre de les approvisionnements, elles se de moindres pertes à l’international et grâce aux contributions
clients et, en même temps, main- sont un peu relâchées et une accal- Europe. Pour certains économis- NOTRE AVIS SECTEUR croissantes dans le mix de marge d’AWS et de la publicité. » S. A.
tenir les marges. Pour faire baisser mie a été observée sur le fret. L’ave- tes, la valse des étiquettes pourrait ATOUT La distribution purement
les stocks et attirer une clientèle nir, à court terme, demeure persister en 2023, au cours de alimentaire demeure défensive. Exercice clos le 3112 2021 2022 (e) 2023 (e)
avide de prix bas dans un univers incertain et dépendra pour beau- laquelle une récession est prévue. RISQUE En cas de stagflation
CHIFFRE D’AFFAIRES (EN MDS$) 470 512 578
ultraconcurrentiel, il faut multi- coup de la politique zéro Covid de Or, une conjoncture affaiblie ne (récession et inflation), le secteur
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT (EN MDS$) 24,9 12,6 30,2
plier les promotions. Parallè- Pékin, en partie à l’origine de ces rime pas avec relance du trafic en des biens discrétionnaires va
MARGE OPÉRATIONNELLE (EN %) 5,3 2,5 5,2
lement, les coûts de transport et problèmes. L’assouplissement des magasins et rebond des ventes en manquer d’attrait.
de logistique ont explosé et les restrictions sanitaires qui vient ligne. 2023 ne se présente donc pas l FAVORITE Thermador Le
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE (EN MDS$) 33,4 – 0,75 20,3
salaires ont été revus à la hausse d’être décidé pourrait ne pas durer sous les meilleurs auspices pour groupe, bien géré, apparaît BÉNÉFICE NET PAR ACTION (EN $) 4,6 – 0,07 2,1
pour éviter une trop forte baisse si la pandémie reprenait. les entreprises de distribution de mieux armé que d’autres pour RATIO COURS/BÉNÉFICE (EN NB DE FOIS) 20 NS 43
du pouvoir d’achat des employés. En outre, la guerre en Ukraine se biens « non essentiels ». faire face. COURS LE 8122022 : 90,35 $ ; CB : 922 MDS$ ; FP : 150 MDS$ ; DETTE NETTE :
11,8 MDS$ ; RATIO D’ENDETTEMENT : 8 % ; DIVIDENDE 2022 (E) : NUL ; RENDEMENT
Il apparaît donc impossible de poursuit, ce qui maintient la pres- Dans ce sombre tableau, quel- l À ÉVITER SRP Groupe L’appétit : NUL ; MNÉMO : AMZN.
faire progresser le chiffre d’af- sion sur les prix de nombreuses ques pointes de couleurs sont pour les petites valeurs sera réduit
faires en abaissant les prix de denrées et matières premières en néanmoins apparues : parmi les en 2023.
TOUT SAVOIR POUR LES PROCHAINES SÉANCES / 19
Agenda / Semaine du 12 au 16 décembre 2022 – Taux de chômage de novembre
(3 heures).
Résultats du premier semestre
20222023.
SBF 120 dans lequel elle sera
remplacée par SESImagotag à
r RoyaumeUni. Décision moné r Focus Entertainment. Résul l’issue de la séance de Bourse.
LUNDI r Allemagne r RoyaumeUni. Prix à la produc taire de la Banque d’Angleterre tats du premier semestre 2022 Ces changements seront effectifs
12 – Inflation de novembre (8 heu tion et à la consommation de (13 heures). 2023. à compter du 19 décembre.
res). novembre (8 heures). INTERNATIONALE INTERNATIONALE
ÉCONOMIE –Indice Zew du climat économique r Zone euro. Production indus r Adobe. Résultats du quatrième r Accenture. Résultats du pre
r Japon tel qu’il est perçu par les investis trielle du mois d’octobre (11 heu trimestre.
seurs et les analystes financiers mier trimestre.
– Prix à la production de novem res).
bre (0 h 50). de décembre (11 heures). r EtatsUnis CONVOCATION D’ASSEMBLÉE
– Commandes de machinesoutils – Balance courante du mois – Indice de prix du commerce
VENDREDI
d’octobre. 16 r Advini. AGM à 9 h 30, 20, che
de novembre (7 heures). extérieur de novembre (14 h 30).
r RoyaumeUni. Chômage de min de la Pouled’Eau,
r Inde – Stocks hebdomadaires
– Inflation de novembre (13 heu novembre (8 heures). ÉCONOMIE 34110 ViclaGardiole.
de pétrole du département
res). r Zone euro. Indice Zew du r Japon. Indice PMI Jibun instan
de l’Energie (16 h 30).
– Production industrielle du mois climat économique tel qu’il est tané des directeurs des achats
perçu par les investisseurs et les – Fin du comité de politique moné r Zone euro
d’octobre (13 heures). des secteurs manufacturier et
r RoyaumeUni. Production analystes financiers de décembre taire de la Réserve fédérale. Déci – Immatriculations de voitures
non manufacturier de décembre
Opérations
(11 heures). sion sur les taux directeurs et neuves de novembre (8 heures).
industrielle et balance commer (1 h 30).
r EtatsUnis nouvelles projections économiques – Conseil des gouverneurs de la
ciale d’octobre (8 heures). r France.
à 20 heures. Conférence de presse Banque centrale européenne OFFRES PUBLIQUES
r EtatsUnis. Situation budgé – Inflation de novembre (14 h 30).
(BCE) ; annonce de la décision à
Créations d’entreprises de
taire de novembre (20 heures). – Comité de politique monétaire de Jerome Powell (20 h 30). novembre (8 h 45). r EDF (Euronext). OPA simpli
de la Réserve fédérale (annonce 14 h 15 et conférence de presse de fiée semicentralisée initiée par
Dette publique du troisième
de la décision monétaire le 14). SOCIÉTÉS la présidente, Christine Lagarde, l’Etat français visant actions et
trimestre (11 heures).
à 14 h 45. obligations ouverte depuis le
r Zone euro
SOCIÉTÉS PUBLICATIONS r France 2411. Date de clôture à préciser
– Inflation de novembre (11 heu
r Graines Voltz. Chiffre d’affaires – Enquête mensuelle de
res). par l’AMF.
PUBLICATIONS annuel. conjoncture dans l’industrie, le Notre conseil : ne pas apporter
– Indice PMI S&P instantané des
r Entech. Résultats semestriels r Plastivaloire. Résultats commerce et les services de r Linedata Services (Euronext).
directeurs des achats des sec Offre publique de rachat
(après Bourse). annuels (après Bourse). décembre (8 h 45).
teurs manufacturier et non manu d’actions à 50 € par action du
r Groupe Partouche. Chiffre – Indicateur du climat des affaires
INTERNATIONALE facturier de décembre 212 au 2212.
d’affaires annuel (après Bourse). de décembre (8 h 45).
(10 heures). Notre conseil : apporter
r Metro. Résultats du quatrième – Inflation de novembre (8 h 45).
– Balance commerciale du mois r Theradiag (Euronext Growth).
CONVOCATION D’ASSEMBLÉE trimestre. – Réforme des retraites dévoilée.
d’octobre (11 heures). OPA à 2,30 € par action du 812
r Makheia Group. AGM à 10 h 30, r EtatsUnis
CONVOCATION D’ASSEMBLÉE – Emploi du troisième trimestre au 121.
SOCIÉTÉS 10, rue du Débarcadère, – Enquête manufacturière Empire
2022 (11 heures).
r Bastide Le Confort Médical. State de la Réserve fédérale de Notre conseil : apporter
PUBLICATION 75017 Paris. r RoyaumeUni
AGM à 14 h 30, 12, avenue de la New York de décembre (14 h 30). AUGMENTATION DE CAPITAL
r Prismaflex International. Dame, 30132 Caissargues. – Ventes au détail de novembre
– Ventes au détail de novembre
Résultats du premier semestre MERCREDI (8 heures). r ALD (Euronext). 2 actions
(14 h 30). nouvelles à 7,50 € par action
20222023 (après Bourse). 14 JEUDI – Nouvelles inscriptions hebdo
– Indices PMI S&P CIPS instantané
pour 5 DPS du 212 au 1312.
INTERNATIONALE des directeurs des achats des
madaires au chômage pour la
r Oracle Corp. Résultats du ÉCONOMIE 15 semaine achevée le 10 décembre
secteurs manufacturier et non Notre conseil : participer
manufacturier de décembre
deuxième trimestre. r Japon (14 h 30). RADIATION
ÉCONOMIE – Indice d’activité de la Réserve
(10 heures).
r Methorios Capital (Euronext
– Commandes de machines de r Japon. Balance commerciale r EtatsUnis
fédérale de Philadelphie de Growth). Retrait le 3012.
MARDI base du mois d’octobre (0 h 50). de novembre (0 h 50). décembre (14 h 30).
– Indices PMI S&P instantané des
13 – Enquête manufacturière Tankan r Chine – Production industrielle de
directeurs des achats des sec
de la Banque du Japon du qua – Production industrielle de teurs manufacturier et non manu
trième trimestre (0 h 50). novembre (15 h 15). PROCHAINS DIVIDENDES
ÉCONOMIE – Production industrielle du mois
novembre (3 heures). – Statistiques des stocks des
facturier de décembre (15 h 45).
r France. Emploi salarié du – Ventes au détail de novembre entreprises du mois d’octobre
– Journée des quatre sorcières en
d’octobre (5 h 30). (3 heures). Europe et aux EtatsUnis qui Société Montant Date*
troisième trimestre (7 h 30). (16 heures).
correspond à l’arrivée à échéance GTT 1,55 € (A) 131222
SOCIÉTÉS des options et contrats à terme
sur actions et indices. VILMORIN & CIE 1,60 € 131222
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et produits dérivés en page XIV de Cote
précédant la publication.
PLACEMENTS
Retraite/Immobilier/Fonds/Fiscalité/Juridique/Assurancevie... Tout ce que vous devez savoir cette semaine
Une majorité de Français ne prépare pas leur succession alors qu’ils pourraient bénéficier d’avantages fiscaux
Les abattements applicables Barème des droits de donation et de succession**

Ceux qui ont mis en place un en matière de donation tous les quinze ans … entre 8.073 € et 12.109 €
ou plusieurs dispositifs ont opté pour : … jusqu’à 8.072 €
Enfants Petits-enfants 5 10 15 … entre 12.110 €
et 15.932 €
l’assurance-vie 100.000 € 31.865 € En % 20 … entre 15.933 €

26 % et 552.324 €
? Arrière-petits-enfants Frères et sœurs
30
le testament 10 % 5.310 € 15.932 € … entre 552.325 €
et 902.838 €
Neveux et nièces Personnes handicapées
6 Français sur 10
n’ont rien prévu la donation 8%
7.967 € 159.325 € 40
pour organiser
la transmission … entre 902.839 €
Epoux ou pacsés Dons familliaux* : et 1.805.677 €
de leur patrimoine le contrat 6% 31.865 €
de mariage 45
80.724 € * Si le donateur a
moins de 80 ans et si le ** Au-delà
Source : baromètre Ifop pour Altaprofits, 2022. donataire est majeur des abattements … plus de 1.805.677 €
Héritage
Cinq conseils pour optimiser
sa succession
La transmission du patrimoine est toujours un sujet d’importance au sein des familles.
Y penser relativement tôt, faire un bilan… Nous avons recensé les différents points à connaître.
Ú Zoom sur les spécificités et la fiscalité patrimoniale des différents produits d’épargne
Ú Assurancevie Le placement préféré des Français est aussi l’un des plus avantageux en termes de transmission
Ú Décryptage A quoi sert le testament et comment bien le rédiger
Dossier réalisé par Sandra Mathorel, avec Rémy Demichelis et JeanLuc Champetier
«
C
’est un impôt hon- tance. Contrairement à l’image faut transmettre son patrimoine d’argent, mais aussi actions, bien Cet abattement s’ajoute à ceux fiscal, explique Sylvie Rochu. Il
teux. Un impôt sur que l’on s’en fait, s’occuper de sa assez tôt pour éviter d’être assassiné immobilier, parts de SCPI ou de évoqués ci-dessus. sert à avoir une photographie du
la mort. » Le succession n’est pas réservé aux sur le plan fiscal ! », lance Sylvie société civile immobilière) ; « L’avantage de donner de son patrimoine, de ses actifs, mais
député des Alpes- personnes très âgées, surtout si Rochu. La raison est simple : en – jusqu’à 31.865 € pour les petits- vivant, c’est que vous pouvez cali- aussi du passif. Nous étudions ce
Maritimes, Eric Ciotti, n’a pas l’on a des enfants. « En matière de cas de donation de votre vivant, enfants et 5.310 € aux arrière-pe- brer votre donation pile sur le mon- que le client peut faire ou, à
mâché ses mots le 23 novembre transmission, il faut se placer dans les abattements sont renouve- tits-enfants ; tant de l’abattement accordé », fait l’inverse, cesser de faire, pour
dernier pour qualifier les droits une optique moyen-long terme », lables tous les quinze ans, quel – 80.724 € entre époux ou parte- remarquer Guillaume Berthiaux. apporter plus de rendement, abais-
de succession. Le candidat à la recommande Sylvie Rochu, fis- que soit le lien de parenté. Ce qui naires de pacs ; Un avantage à utiliser si vous ser l’impôt, mieux protéger les pro-
résidence des Républicains veut caliste en ingénierie patrimo- n’est évidemment pas le cas dans – 7.967 € pour les neveux et niè- voulez donner de l’argent ou des ches. Par exemple, réaménager le
« purement et simplement les sup- niale chez Milleis Banque. Pour le cadre d’une succession, puis- ces ; parts sociales. régime matrimonial, rectifier la
primer ». A chaque élection, le bien transmettre sans pour que, par définition, l’abattement – et encore 31.865 € pour les clause bénéficiaire de l’assurance-
sujet revient dans les débats. autant s’appauvrir, voici cinq ne peut être utilisé… qu’une « dons familiaux » de sommes 2 FAIRE UN BILAN vie, faire une donation-partage,
Pour les dernières présiden- conseils à mettre en pratique. seule fois. Pour votre héritier, il d’argent (et uniquement pour PATRIMONIAL créer une société civile immo-
tielles, il n’avait pas manqué de est donc bien plus intéressant, à celles-ci). Mais attention, le Diverses assurances-vie, livrets, bilière… Il s’agit de donner des pis-
figurer dans les programmes, y 1 S’Y PRENDRE TÔT double titre, d’être favorisé de donateur, dans ce cas, doit être biens immobiliers, comptes- tes financières, fiscales et civiles. »
compris dans celui d’Emmanuel « A partir de 50 ans, nos clients votre vivant. âgé de moins de 80 ans et le béné- titres… Certains patrimoines Pour cela, un bon gestionnaire
Macron, dont la réforme est fina- commencent déjà à nous question- Petit rappel des abattements fis- ficiaire (ou donataire), lui, avoir méritent d’être remis à plat par de patrimoine travaille en inter-
lement en veille (lire p. suivante). ner sur la transmission », signale caux existants (voir aussi l’info- au moins 18 ans (ou être mineur des professionnels et réorga- professionnalités, avec des
En attendant une refonte du sys- Guillaume Berthiaux, respon- graphie ci-dessus) : émancipé). A défaut de descen- nisés pour obtenir de meilleures notaires, des comptables, etc.
tème, il est plus que conseillé de sable de Sofidy Gestion Privée. – jusqu’à 100.000 € tous les dance, cette exonération s’appli- rentabilités, mais aussi pour pré- Comme pour tout placement, ne
vous pencher sur la question si 50 ans, est-ce trop tôt ? Pas vrai- quinze ans de la part de chaque que aux neveux et nièces ou, en parer la succession. « Le bilan prendre en compte que l’aspect
vous avez constitué un patri- ment si l’on raisonne par le parent à chaque enfant, quel que cas de décès de ces derniers, aux patrimonial n’a pas que pour but fiscal peut amener à prendre de
moine, quelle que soit son impor- prisme de la fiscalité française. « Il soit le bien transmis (somme petits-neveux et petites-nièces. de modifier des choses sur le plan mauvaises décisions.
L'EXPERTISE A qui pouvonsnous transmettre le capital il ne faut pas utiliser l’assurancevie pour contourner 22], il n’y aura pas sujet. Globalement, deux aspects

d’une assurancevie ? abusivement la fiscalité sur la succession. sont importants à respecter : la notion d’utilité et celle
« Le bénéficiaire d’une L’assurancevie permet à toute personne désignée Quels sont les cas de figure les plus problématiques ? d’aléas. Il faut que le titulaire conserve l’espérance
dans la clause bénéficiaire de profiter d’un abattement Au niveau fiscal, lorsque la personne désignée de profiter de son contrat durant sa vie au moment
assurancevie est de 152.500 €, et/ou de 30.500 € à partager pour est normalement soumise à des droits de succession de la rédaction de la clause bénéficiaire. C’estàdire
désigné librement » les versements après 70 ans. Elle est hors calcul de la
réserve héréditaire, que ce soit avant ou après cet âge.
élevés et qu’elle obtient une part significative de votre
patrimoine. Par exemple, si vous désignez comme seul
que son décès ne soit pas prévisible, en raison d’une
maladie grave par exemple. Toutes ces précautions ne
MARIE DAMOURETTE / NEUFLIZE OBC /
Ingénieure patrimoniale Autrement dit, nous avons la possibilité de désigner bénéficiaire votre neveu, pour qui l’abattement hors suffisent parfois pas et des contentieux sont toujours
librement le ou les bénéficiaires. Il convient toutefois assurancevie n’est normalement que de 7.967 € puis possibles, donc nous recommandons que la clause
que les primes versées par l’épargnant ne soient pas avec un taux élevé [55 %], il faudra être attentif aux bénéficiaire ne crée pas trop de déséquilibres par
« manifestement exagérées » notamment au regard circonstance de la souscription. En revanche, si c’est rapport à ce qui doit revenir de droit à chaque héritier.
de son patrimoine global. Cependant, cette notion votre conjoint, il y aura rarement un problème puisqu’il Certaines personnes sontelles exclues
est laissée à interprétation et n’est définie que par n’est pas soumis aux droits de successions. Sur le plan de la clause bénéficiaire ?
la jurisprudence. Il peut y avoir un risque de requali juridique, en termes de montant, du moment que l’on Oui, principalement les professionnels de santé
fication en donation indirecte (donc de taxation aux reste dans la limite de la quotité disponible [part de qui ont pris soin du souscripteur durant sa fin de vie.
droits de succession) dans certaines circonstances ; l’héritage qui peut être attribuée librement, lire page Propos recueillis par R. D.
VIE PRATIQUE / 21
PLACEMENTS
3 PENSER AUX PETITS aux droits de mutation et ne pas funèbres passées au crible, « la pro-
ENFANTS s’appauvrir pour autant, ajoute-t- position la plus économe se monte RÉFORME jusqu’à 100.000 € de patrimoine (financierou
L’allongement de la durée de la vie elle. Au décès, la pleine propriété se à 1.269 €, quand la plus élevée atteint immobilier) en franchise d’impôt. Mais, les prix de
a, en quelques décennies, modi- reforme automatiquement pour 7.515 € ! Ce yoyo tarifaire est d’autant La concrétisation des la pierre, qui se sont envolés ces dernières années,
fié notre approche de la trans- l’héritier, sans coût fiscal supplé- moins admissible que le prix de cer- affectent aujourd’hui les successions. « Je veux que
mission. Les Français héritent mentaire [à l’extinction de l’usu- taines prestations standardisées promesses électorales les classes moyennes françaises, qui ont un patri-
moins jeunes qu’autrefois. Selon fruit, aucun impôt n’est dû] ». peut varier du simple à parfois plus moine modeste, puissent transmettre leur maison,
l’Insee, l’âge moyen des héritiers L’impôt ne s’applique que sur la du décuple », dénonce l’UFC. se fait attendre le fruit de leur travail […]. Passer à 150.000 € couvre
tourne autour de 50 ans, contre valeur de cette nue-propriété, par Est-ce bien utile pour autant de dans beaucoup d’endroits ces évolutions pour nos
Au tout début de la campagne, les candidats classes moyennes », avaitil plaidé. Las, près de huit
40 ans dans les années 1980. Il définition inférieure à la valeur souscrire un contrat obsèques ?
se sont affrontés sur la question de la transmission. mois après son élection, lesdites classes moyennes
devrait atteindre 58 ans en 2050. réelle du bien, car elle dépend de Pas forcément, car beaucoup ne
D’Anne Hidalgo (PS) à Marine Le Pen (RN) en pas (et les autres) ne voient toujours rien venir.
« Les nouveaux retraités ne cher- l’âge du donateur (article 669 du valent pas le coup (coût). Même
sant par JeanLuc Mélenchon (LFI), tous y sont allés Un amendement en ce sens avait pourtant été
chent plus uniquement à transmet- Code général des impôts – CGI). l’Autorité de contrôle prudentiel et
de leur proposition (lire Investir du 29 janvier). déposé dans le cadre du projet de loi de finances
tre aux enfants, mais aussi Ainsi, si ce dernier a 60 ans au de résolution (ACPR) s’en est aga-
La « transmission populaire », voilà ce que voulait (PLF) 2023, mais il n’a pas été voté par la majorité.
directement à leurs petits-enfants. moment de la donation, la valeur cée en 2021, après avoir constaté la
Emmanuel Macron, alors candidat à sa réélection, « On n’a pas les moyens budgétaires, tout simple-
On va voir désormais plus loin que de la nue-propriété est de 50 % du persistance d’« insuffisances récur-
au printemps dernier. « Les droits de succession ment, de le voter dès cette année », avait expliqué
la génération d’après », constate prix du bien. S’il est âgé de 70 ans, rentes » de la part des distributeurs
seront modifiés en passant à 150.000 € d’abat- Aurore Bergé, présidente du groupe Renaissance
Marion Capèle, directrice du pôle elle est de 60 %. « Plus vous donnez de ces contrats, entre défaut
tement en ligne directe pour tenir compte de l’évo- à l’Assemblée nationale sur Public Sénat. Le rappor
Solutions patrimoniales de Natixis tôt, moins vous êtes fiscalisé », d’informations, absence de devoir
lution des prix de l’immobilier. L’abattement en ligne teur général du budget, JeanRené Cazeneuve,
Wealth Management. Pour le plus résume Marion Capèle. de conseil ou exclusions de garan-
indirecte sera lui aussi augmenté », avaitil promis a confirmé l’information, dans une interview
simple, les donations de sommes ties. De plus, un contrat obsèques
d’argent, l’abattement accordé est 5 THÉSAURISER n’est pas un placement ! C’est
lors de sa conférence de pressefleuve du 17 mars. aux Echos, mais il a aussi fait une nouvelle pro
POUR LES OBSÈQUES A ce jour, un parent peut transmettre à un enfant messe : « Oui, on le fera sur le quinquennat. » – S. M.
de 31.865 € (lire point n° 1), mais une simple assurance, sans avan-
vous pouvez aussi ajouter le « don C’est clairement la partie la moins tage fiscal ni rendement.
familial », également de 31.865 €, agréable, mais elle allégera de
toujours pour chacun. Les deux beaucoup vos héritiers, souvent NOTRE CONSEIL CE QU’IL AVAIT DIT :
« Il y a un sujet sur ce que j’appellerai la “transmission
l
grands-parents peuvent trans- pris au dépourvu face à la note si vous avez des enfants,
populaire”, c’est-à-dire lorsqu’on n’est pas sur des montants
mettre au total, de leur vivant, particulièrement salée ! Inhu- voire des petitsenfants, il est exorbitants. Je ne fais pas partie de ceux qui pensent
127.460 € en franchise d’impôt ! mation (sans compter la conces- peutêtre temps de dépoussiérer qu’il faut augmenter les droits de succession,
sion) ou crémation, les frais du votre patrimoine et de voir ce que au contraire. »
4 L’ASTUCE DU dernier voyage sont de plus en vous pourriez déjà donner de votre Le Parisien, le 5 janvier 2022
DÉMEMBREMENT plus élevés, près de 4.000 € en vivant. L’objectif est de diminuer
« Pour transmettre, rien de mieux moyenne selon une enquête de leurs droits de succession. Evitez,
que le démembrement, qui s’appli- 2019 de l’UFC-Que choisir, soit en revanche, de donner la nue CE QU’IL PROPOSAIT :
que aussi aux valeurs mobilières, + 15 % en cinq ans ! Il n’y a pas propriété de votre résidence princi Alléger la transmission en ligne indirecte, par exemple
à un neveu, à un frère, etc. Aujourd’hui, les taux
pas seulement aux biens immo- d’étude plus récente, mais il y a fort pale, car il faudra l’accord du nu d’imposition peuvent atteindre 45 % du montant
uel
biliers », juge Marion Capèle. à parier que ce montant ait encore propriétaire si vous voulez vendre,
Emman
N
MACRO
transmis et les abattements sont minimes
Transmettre la nue-propriété de augmenté, en raison d’un devis ce qui peut être source de conflit. (à peine 8.000 € pour un neveu ou une nièce, par exemple).
son vivant et conserver l’usufruit type bien trop imprécis, selon Quant aux contrats obsèques,
permet de « continuer à percevoir l’association de consommateurs. oubliezles et préférez ouvrir une
des revenus, réduire la base taxable Sur les 500 sociétés de pompes assurancevie dans cette optique !
ASSURANCEVIE
Un outil essentiel pour
la transmission de capitaux
L ’assurance-vie offre des
avantages considérables
pour la transmission : pour
tout contrat alimenté avant
70 ans, un abattement de
ciaire (lire aussi page précédente).
Ce n’est donc pas une assurance
décès pour laquelle les bénéfi-
ciaires touchent un capital
déterminé contractuellement et
bénéficiaire proposée par l’assu-
reur prévoit souvent que
d’autres personnes puissent tou-
cher le capital : les « héritiers »
généralement.
DES CONSEILLERS
POUR VOTRE PATRIMOINE
OU VOTRE ENTREPRISE
Votre confiance
152.500 € par bénéficiaire dési- donc potentiellement inférieur Dès lors, renoncer leur permet- qui travaillent selon vos besoins, est notre
gné et des taux d’imposition à ce qu’a versé le défunt. Avec tra d’obtenir immédiatement dans le respect de vos objectifs raison d’être
intéressants pour les sommes l’assurance-vie, au contraire, les des sommes dont le bénéficiaire et de vos contraintes.
supplémentaires (20 % jusqu’à individus désignés touchent initial, souvent le conjoint, n’a
852.500 €, puis 31,25 %). « C’est la l’intégralité des sommes épar- pas forcément besoin, mais aussi DES CONSEILLERS ET
forme de transmission qu’il faut pri- gnées (hors taxes et frais). de réduire en proportion la fac- COURTIERS À VOTRE SERVICE
vilégier quand on ne souhaite pas se ture fiscale pour l’ensemble de la qui peuvent vous aider à réfléchir
UN DÉBLOCAGE RAPIDE à une stratégie, répondre à vos
déposséder des sommes, explique transmission.
questions ou rechercher pour vous :
Marie Damourette, ingénieure « Un des autres avantages de l’assu- capitaux, solutions d‘épargne
patrimoniale chez Neuflize OBC. rance-vie, c’est que la procédure BIEN RÉDIGER
et d’investissement dont
Même le taux le plus élevé reste infé- pour la transmission est assez LA CLAUSE BÉNÉFICIAIRE ils ne sont pas les promoteurs.
rieur aux droits de succession rapide, de quelques semaines, Cela demande donc de rédiger
maximum pour un enfant [45 %]. » détaille Marie Damourette. Tandis soigneusement la clause pour DES CONSEILLERS ET COURTIERS
qu’avec les comptes bancaires, il offrir quelques options. « Il est IDENTIFIÉS, FORMÉS, CONTRÔLÉS
NE PAS CONFONDRE faut attendre plusieurs mois et le possible de laisser au bénéficiaire pour travailler en confiance
AVEC L’ASSURANCEDÉCÈS règlement de la succession. L’assu- initial, le conjoint par exemple, la
Concrètement, l’assurance-vie rance-vie est d’ailleurs souvent possibilité d’accepter tout ou partie
est une tirelire dans laquelle le utilisée pour payer les droits de du capital », précise Estelle Billi, RÉFORME DU COURTAGE :
souscripteur verse les montants succession. » Il suffit aux bénéfi- ingénieure patrimoniale chez Adhésion obligatoire des courtiers et de leurs mandataires, pour anticiper plutôt que subir,
qu’il souhaite et auxquels il con- ciaires de prendre contact avec la Advenis. Il faudra alors écrire rejoignez nous sans tarder, vous êtes les bienvenus.
serve un accès à tout moment. compagnie pour que celle-ci explicitement la proportion que
Ce contrat est ensuite dénoué au effectue le virement. cette personne peut accepter :
décès du titulaire au profit des Seulement, il vaut parfois la peine 100 %, 75 %, 50 % ou 25 %. Sans L’ANACOFI c’est :
personnes qu’il a choisies dans la de se demander s’il n’est pas inté- cela, impossible de renoncer à Ǟ La première association de représentation des Conseils en Gestion de Patrimoine et des Conseils en Finance d’Entreprise
bien-nommée clause bénéfi- ressant d’y renoncer, car la clause une partie. Il conviendra aussi de Ǟ Le syndicat de branche de la finance indépendante et du conseil patrimonial de la CPME
Ǟ Le principal co-régulateur des Conseils en Investissements Financiers
stipuler un délai d’acceptation et Ǟ La première association de courtiers en assurance et Intermédiaires en Opérations de banque et services de paiement (par le nombre
ce qu’il se passe sans réponse d’entreprises)
Exemple de clause à tiroirs pour éviter une indécision infinie. Ǟ Un syndicat d’agents immobilier spécialisé en immobilier patrimonial ou d’entreprise
Ǟ La première instance de représentation française de ce que l’on appelle en Europe les “ Independant Financial Advisors ”
Bénéficiaire : La part restante ira à : Puis, ajouter : « La fraction des Ǟ Une structure confédérale qui mobilise environ 40 salariés et 75 élus au service de ses membres.
« ma conjointe » « mes enfants présents capitaux décès non acceptés par
100 % ou représentés », mon conjoint bénéficiera à mes
du capital à parts égales enfants, vivants ou représentés, à
parts égales. »
Enfin, toujours prévoir une Visitez notre site Avec sa Confédération, l’ANACOFI représente un poids économique qui avoisine
30 %
du capital A défaut clause « balais » : « A défaut, à mes
www.anacofi.asso.fr les 5 000 entreprises, pèse 40 000 emplois et est l’une des
(s’ils sont décédés) à : et retrouvez
héritiers. » Sinon, sans bénéfi- deux principales fédérations d’IFA d’Europe.
« mes héritiers » un professionnel
Elle choisit ciaire désigné, le capital sera proche de chez vous
25 % réintégré dans l’actif successoral ou par spécialité
du capital et ne profitera plus des avan- 92 rue d’Amsterdam - 75009 Paris - Tél. : 01 53 25 50 80 - anacofi@anacofi.asso.fr
tages fiscaux de l’assurance-vie.
- R.D.
22 / VIE PRATIQUE Investir, le Journal des Finances / N° 2553 / 10 décembre 2022
PLACEMENTS
PIERREPAPIER PORTEFEUILLE
L’atout flexibilité des SCPI Donner des actions à ses enfants
pour éviter les conflits n’est possible que hors PEA
E lles rencontrent un grand
succès auprès des épar-
gnants pour leur rende-
ment attrayant. Aspect moins
connu, les sociétés civiles de place-
Répartition servant de base
à l’imposition pour tout bien
démembré
Age de
l’usufruitier
Valeur de Valeur de la
l’usufruit nuepropriété
ments, même fiscalité et
possibilité de donner la nue-
propriété seule (et de continuer
de percevoir les loyers). « Comme
pour les autres biens démembrés, les
C ’est un avantage du compte-
titres ordinaire (CTO) par
rapport au plan d’épargne en
actions (PEA). Les actions inscrites
sur un CTO peuvent être léguées
Comment sortir des actions
du PEA pour les donner ?
Avant 5 ans Après 5 ans
ment à certaines sociétés – de
génération en génération. Mal-
heureusement, lors du décès de
son titulaire, le PEA est clos
d’office. Les valeurs sont souvent
Moins de : Fermeture Retrait partiel
ment immobilier (SCPI) ont aussi enfants deviennent pleinement pro- lors du décès ou transférées, de son du PEA en actions vendues pour payer les droits de
21 ans révolus 90 % 10 %
un sérieux avantage en matière de priétaires au décès, sans fiscalité vivant, à un enfant. Ce « don succession, ce qui fragilise
succession, quand elles sont déte- supplémentaire, indique la spécia- manuel » doit juste être déclaré au l’ancrage français de l’actionnariat
nues en direct (la question ne se 51 ans révolus 60 % 40 %
liste. Pour celui qui ne fait rien, les fisc (Cerfa n° 2735). Il n’y a aucun des entreprises. Investir revendi-
pose pas quand elles sont logées parts de SCPI sont incluses dans la droit de mutation tant que la valeur Transfert sur le compte-titres que de longue date le droit de
dans une assurance-vie). 71 ans révolus 40 % 60 % succession comme un bien immobi- des titres ne dépasse pas 100.000 € transférer un PEA par donation
« La SCPI est beaucoup plus flexible 81 ans révolus 30 % 70 % lier classique. » - S. M. (sans compter les présents d’usage). Donation entre vifs ou par héritage, quitte à
que l’immobilier classique, qui 91 ans révolus 20 % 80 % Une telle opération a le mérite de exiger un nouvel engagement de
génère souvent des conflits fami- Plus de 91 ans 10 % 90 %
NOTRE CONSEIL purger les plus-values latentes, le conservation de cinq ans. - J.L. C.
révolus
l
liaux à cause de l’indivision. Les Il est vivement conseillé de prix de revient pour les enfants avant de donner les actions, ce qui
Source : bofip.impots.gouv.fr
SCPI sont des parts de sociétés, par donner ses parts de SCPI de devenant le dernier cours coté la déclenche le prélèvement des NOTRE CONSEIL
l
définition ; il est donc facile de les directrice commerciale de Perial son vivant en démembrement. veille de la donation. taxes sociales latentes. Le don du Donner des actions à ses
transmettre : vous pouvez vous Asset Management. En dehors de Ainsi, vous continuerez de percevoir En revanche, si le portefeuille est PEA lui-même n’est pas possible. enfants, c’est aussi un acte
arranger pour donner le même nom- cette spécificité, il est appliqué les les loyers. Au décès, vos héritiers logé au sein d’un PEA, il faut fer- C’est pourtant le souhait de nom- pédagogique pour leur transmet
bre de parts à chacun de vos héri- mêmes règles que pour la trans- seront exonérés de toute charge mer le plan (ou faire un retrait par- breux épargnants de transmettre tre une culture d’investissement
tiers », explique Lætitia Bernier, mission d’un bien : mêmes abatte- fiscale supplémentaire. tiel en titres s’il a plus de 5 ans) leur PEA – et donc leur attache- dans les entreprises.
DÉCRYPTAGE
Le testament, un préalable indispensable
pour une transmission organisée
Qui hérite de quoi ?
01 devez remplir trois conditions :
De quoi s’agitil ? – être « sain d’esprit », c’est-à-dire
Nombre d’enfants Réserve héréditaire Quotité disponible Exemple : vous possédez des biens mobiliers
posséder des capacités mentales et immobiliers et vous avez 3 enfants
Anticipation Le testament est un permettant un discernement et Défunt marié 1/4 conjoint 3/4
écrit dans lequel vous exprimez une volonté suffisamment éclai- 0
vos dernières volontés. Il vise à rée ; Défunt non marié Aucune Tout
préparer sa succession et à orga- – être majeur ou mineur de plus
niser la transmission de ses biens. de 16 ans ;
100.000 €
Il reste le meilleur moyen de pro- – avoir sa capacité juridique. 1 1/2 enfant 1/2 Réserve
téger ou d’avantager certaines Cette formule recouvre l’aptitude héréditaire
Vous souhaitez 3/4
personnes, surtout pour les cou- d’une personne (physique ou
donner une partie
ples non mariés. Seul un testa- morale) à exercer ses droits et
ment peut faire hériter son obligations, par exemple le droit 2 2/3 enfants 1/3 de votre héritage
à un ami :
partenaire pacsé. de conclure un contrat, d’agir en Quotité
Le testament vous permet de justice ou de gérer ses biens. disponible 1/4
transmettre, après votre décès, Si vous êtes majeur sous tutelle, 3 ou plus 3/4 enfants 1/4 25.000 €
vos biens (appelés « legs ») à un ou vous pouvez faire un testament
plusieurs bénéficiaires (les léga- uniquement sur autorisation du
taires). Vous pouvez faire votre juge des tutelles ou du conseil de
testament seul (testament olo- famille. A savoir, vous ne pouvez 03. rédaction et de son lieu de
graphe) ou devant un notaire pas faire un testament à deux. Comment le rédiger ? conservation. Si son existence et
(testament authentique). Chaque membre du couple doit sa localisation sont ignorées de ÉCLAIRAGE
Pour faire un testament, vous rédiger le sien ! Double choix Vous pouvez rédi- tous, le testament ne pourra,
ger votre testament seul sans logiquement, pas être respecté. Modification et annulation
faire appel à un notaire. Ce testa- Etabli par un notaire, le testa-
ment est dit « olographe ». Pour ment est dit « authentique ». En Formalisme Vous pouvez, jusqu’à votre décès, modifier ou
qu’il soit valable, il doit remplir principe, vous devez le lui dicter, annuler votre testament. Selon l’importance des modifications
02. vataires (les descendants) ou au trois conditions : en présence de deux témoins ou à établir, vous pouvez faire un acte de déclaration de
Que peuton léguer ? conjoint survivant si le défunt ne – être écrit en entier à la main : il d’un autre notaire. Mais vous changement de volonté devant notaire. Attention, il ne faut ni
laisse pas de descendants. Elle ne doit jamais être tapé à l’ordi- pouvez aussi faire un testament le raturer ni ajouter des mentions, mais établir un acte distinct
Libertés Biens immobiliers, ter- est définie par le Code civil. nateur, même en partie ! ; sans en dévoiler le contenu. Il est appelé « codicille ». S’il y a trop de modifications, il peut être
rains, bijoux, tableaux, véhicu- Ainsi, pour un enfant, elle est – être daté précisément (indica- alors dit « mystique ». Il faut le plus clair de rédiger un nouveau testament annulant le précé
les, sommes d’argent… Vous d’un quart du patrimoine : 25 % tion du jour, du mois et de remettre au notaire dans une dent, ou bien de le détruire (en le déchirant, par exemple).
pouvez tout transmettre par tes- des biens de son père et de sa l’année) ; enveloppe fermée, toujours en S’il existe plusieurs testaments, c’est le dernier en date qui
tament « à condition de respecter mère doivent obligatoirement – être signé distinctement. présence de deux témoins. sera pris en compte par le notaire.
la réserve héréditaire », prévient lui revenir. Afin d’éviter tout risque d’annu- Dans tous les cas, le notaire éta- Après votre décès, vos héritiers peuvent aussi, dans certains
Marion Capèle, directrice du « Vous pouvez, en revanche, jouer lation de votre testament ou une blit un procès-verbal de remise cas, en demander l’annulation en justice. Cette demande
pôle Solutions patrimoniales de sur la quotité disponible : la trans- mauvaise interprétation (ambi- puis conserve votre testament et doit être faite par assignation via un acte du commissaire
Natixis Wealth Management. mettre à plusieurs personnes diffé- guïté, etc.), vous pouvez deman- le fait enregistrer au fichier cen- de justice (anciennement l’huissier de justice) informant une
Contrairement aux idées reçues, rentes et la répartir comme vous le der conseil à un notaire pour le tral des dispositions de dernières personne qu’un procès est engagé contre elle et la convoquant
« vous ne pouvez pas déshériter voulez, que ce soit par donation ou rédiger ou le faire sous la pré- volontés (FCDDV) dans les trois devant une juridiction. L’annulation peut être demandée
quelqu’un par testament ! », insis- par testament », précise Marion sence d’un témoin qui signera lui mois suivants. dans deux situations : inexécution des obligations
te-t-elle. En France, il existe ce Capèle. aussi. Ensuite, vous pouvez con- Pour la rédaction d’un testa- d’un légataire (un héritier) prévues par le testament ;
que l’on appelle la « réserve Bon à savoir, vous ne pouvez pas server vous-même votre testament, le notaire perçoit des émo- « ingratitude », en d’autres termes, si l’un des héritiers commet
héréditaire » : c’est la fraction du léguer votre nom ou un titre ment… mais il est plus que luments fixes de 113,19 €, plus des actes graves envers un autre.
patrimoine qui doit obligatoire- honorifique, ni une assurance- recommandé d’informer des son éventuelle prestation de
ment revenir aux héritiers réser- vie (lire p. 21). personnes de confiance de sa conseil. - S. M.
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Air Liquide 3
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Albioma 13
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SANOFI En €
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MRM Alphabet 2
Altarea 11
105 Une première issue 35 La medtech a décroché 30 26,30
Le patrimoine de cette Amazon 2, 18
100 favorable outreAtlanti 20,30 une autorisation pour foncière de commerces AMD 14
30 Amundi 4, 5
95 89 que dans le procès 25 commercialiser aux s’est étoffé de 50 % à la Apple 2
90 25 Aramis 11
85
du Zantac a fait bondir 20 EtatsUnis Mallya, son suite d’une acquisition.
Artea 11
80 le titre. La très grosse 15 capteur connecté qui Cette ambitieuse ASM International 15
75 acquisition en négocia 10 s’intègre aux stylos à 20 stratégie de croissance ASML Holding 14
AWS 18
Déc. 2021 Déc. 2022 tion serait une belle Déc. 2021 Déc. 2022 insuline des leaders du Déc. 2021 Déc. 2022
externe devrait se B Banco Sabadell 4
opportunité. PAGE 8 diabète. PAGE 11 poursuivre. PAGE 11 Barrick Gold 17
Believe 13
Bénéteau 12
Berkshire Hathaway 2
Biocorp 11
BNP Paribas 3, 4
BOC 4
Bouygues 5
la valorisation est devenue plus rai COINBASE au cours du prochain exercice. P. 10 Bureau Veritas 3
ACHETER sonnable. Mais attention aux La plateforme d’échanges de cryp SAINTGOBAIN VENDRE C Capgemini 7
annonces qui pourraient peser à tomonnaies cotée à Wall Street Le groupe serait sur le point de fina OU RESTER À L’ÉCART Carmat 11
Carmila 11
ABEO court terme. P. 18 pourrait tirer son épingle du jeu liser la cession de sa filiale britanni Carrefour 11, 18
Catana Group 7, 12
Le groupe d’équipements sportifs a AMUNDI dans la crise actuelle (spécula que de distribution, modérément AMD Charwood Energy 13
bien maîtrisé ses charges et a pu Les dirigeants du gestionnaire tif). P. 16 profitable, Jewson. P. 9 Le groupe est pénalisé par le Circle 16
Coinbase 16
limiter la baisse de sa rentabilité au d’actifs ont reçu le Prix du financier EUROAPI STMICROELECTRONICS retournement du marché des Crédit Agricole 4
premier semestre dans un environ de l’année AndeseInvestir pour L’ancienne division de Sanofi a Un carnet de commandes bien rem PC. P. 15 Credit Suisse 18
CRH 9
nement difficile. Les stocks l’acquisition de Lyxor. Cette opéra connu son premier accroc depuis pli procure une belle visibilité. La ASML HOLDING D Dassault Systèmes 4
devraient diminuer. P. 12 tion renforce le groupe dans les ETF, son introduction en Bourse, consé diversité des débouchés limite la La limitation des exportations Derichebourg 10
Deutsche Bank 3, 18
AGNICO EAGLE MINES un secteur en plein développe quence de l’arrêt d’une ligne de pro cyclicité. P. 15 vers la Chine d’équipements de E Ecore 10
Le producteur d’or canadien a mon ment. P. 5 duction en Hongrie. P. 8 WAVESTONE fabrication de puces risque de EDF 9
Eiffel Investment Group 13
tré jusqu’à présent une bonne résis ARAMIS INFINEON Après de modestes résultats semes peser à court terme sur l’activité Eli Lilly 2
tance face à l’augmentation de ses La croissance a été réalisée aux Le groupe allemand est exposé à triels, la société devrait accélérer, (vendre partiellement). Elior 10
Engie 5
coûts. P. 17 dépens de la rentabilité, ce qui a des segments porteurs dans le notamment à l’international. P. 11 P. 15 Entech 13
AIRBUS fait dévisser la valeur. Le cap va domaine des semiconducteurs : DERICHEBOURG Euroapi 8
Exxon Mobil 2
Le constructeur aéronautique être mis sur l’amélioration « pro automobile, énergies renouvela MAIS AUSSI... Le marché attend toujours de F Faurecia 5
n’atteindra pas tout à fait ses objec gressive » de la marge, ce qui pren bles… P. 15 ADP, Believe, Bénéteau, Carmat, connaître les intentions du groupe FTX 16
G GCP 9
tifs de livraison cette année, mais la dra du temps (spéculatif). KALRAY Catana, Charwood energy, Entech, à propos d’Elior dont il détient Getlink 7
demande soutenue pour les avions P. 11 L’accord conclu avec un grand GTT, Infotel, Neoen, Soitec, The Walt 24,36 % du capital. En outre, la Goldman Sachs 18
commerciaux devrait continuer à ASM INTERNATIONAL groupe américain assoit la crédibi Disney Company, Siemens, Therma visibilité est réduite sur ses activi GSK 8
GTT 9
porter les résultats. P. 9 Une technologie éprouvée et des lité de la société. Elle devrait être dor et XFab. tés de recyclage. P. 10 H Hella 5
I Impala SAS 13
AMAZON.COM objectifs ambitieux. Acheter sur bénéficiaire à partir de l’année pro NVIDIA Infineon 15
Après la chute du titre cette année, repli. P. 15 chaine. P. 14 Le ralentissement de l’activité de Infotel 11
MICROSOFT CONSERVER ce concepteur de puces électroni Intel 14, 15
Ipsen 24
Le géant des logiciels subit actuelle ques pourrait durer. P. 14 J J.P. Morgan 2, 3
En dollar En € Johnson & Johnson 2
ment quelques revers, notamment EDF RENAULT K Kalray 14
180 700
570,80 pour l’acquisition d’Activision Bliz A la suite du recours d’associations Les négociations concernant la Kingspan Group 9
160 90,35 600 KKR 13
zard, mais il reste peu valorisé. P. 17 d’actionnaires, l’AMF a décidé de refonte de l’association avec Nis Klépierre 11
140
120
500 QUADIENT prolonger l’OPA simplifiée audelà san tardent à aboutir (vente par L L’Oréal 3
Le spécialiste des équipements du 22 décembre. P. 9 tielle). P. 11 Linedata Services 24
100 400 Louis 13
80 300 pour le courrier a dû revoir en LVMH 2
baisse ses prévisions annuelles, MAIS AUSSI... MAIS AUSSI... M Manutan 18
Déc. 2021 Déc. 2022 Déc. 2021 Déc. 2022 Mercialys 11
mais le retard devrait être rattrapé OL Groupe. Artea, Intel et SRP Group. Meta 2
Microsoft 2, 17
MRM 11
N Native 13
Neoen 13
Nestlé 2
Suivi d’opérations Suivi de nos conseils Newmont 17
Nintendo 17
Nissan 10
Novatek 24
Novo Nordisk 11
Nvidia 14, 15
THERADIAG (2,29 € ; ALTER) LINEDATA SERVICES (45,80 € ; LIN) au financement du programme TOTALENERGIES (56,81 € ; TTE) IPSEN (107,10 € ; IPN) O Oddo BHF 3
L’offre publique d’achat amicale de L’offre publique de rachat d’actions de développement de nouvelles La compagnie française fait un pas Le laboratoire familial a annoncé un OL Groupe 11
Oncodesign Precision 24
Biosynex est ouverte depuis le (Opra) à 50 €, annoncée en octobre, centrales d’ici à 2027. Il nécessite de plus hors de Russie. Sa partici échec clinique. La combinaison de P Pfizer 8
8 décembre et sera clôturée le 12 jan a démarré. Elle se déroule jusqu’au une enveloppe d’investissements pation de 19,4 % dans la firme son médicament Cabometyx avec Publicis Groupe 7
Q Quadient 10
vier 2023. Elle est proposée au prix de 22 décembre. totaux de 2,5 à 3 milliards d’euros. pétrolière russe Novatek, qui faisait Tecentriq, le traitement d’immuno Qualcomm 14
2,30 € par action, ce qui représente polémique, a été déconsolidée. Cela thérapie de Roche, n’a pas atteint R Raymond James 18
Renault 10
une prime de 58,6 % par rapport au NOTRE CONSEIL a conduit à une dépréciation d’actifs l’objectif principal d’une étude de Rothschild & Co 4
l
cours précédant l’annonce de l’opéra APPORTER Le prix nous ONCODESIGN PRECISION (3,7 milliards de dollars) au dernier phase III. Elle a échoué à prolonger la Royal Schiphol Group 8
S SaintGobain 3, 9
tion. Accueillie à l’unanimité par le semble attrayant. Attention, MEDICINE (1,27 € ; OPM) trimestre. En outre, TotalEnergies survie globale de certains patients Sanofi 8, 11
conseil d’administration de Thera cette Opra porte seulement sur une L’exactivité de biotech d’Oncode ne comptera plus les réserves de atteints de cancer du poumon. Le Sartorius Stedim Biotech 7
Saudi Arabian Oil 2
diag, elle s’inscrit dans la poursuite de partie du capital, et la société sign a réussi son entrée en Bourse, Novatek au titre de sa participation groupe français a toutefois réitéré sa Schneider Electric 7
l’activité de la medtech sur les mar restera cotée. Nous conseillons via une augmentation de capital (– 1,7 milliard de barils sur ses réser confiance dans l’efficacité clinique Scor 4
SESImagotag 18
chés du diagnostic et du théranostic d’apporter tous ses titres, même si, avec délai de priorité pour les ves prouvées). Les représentants du de Cabometyx en tant que thérapie SFR 13
(tests accompagnant les biothérapies). compte tenu de la taille de l’offre et actionnaires. Elle a levé 8 millions français ont aussi quitté le conseil unique ou en combinaison avec Siemens 16
Sika 9
de la structure du capital, la moitié d’euros et l’opération a été sur d’administration du groupe russe. d’autres traitements. Société Générale 4, 17
NOTRE CONSEIL seulement devrait être rachetée. souscrite 1,3 fois. Soitec 15
Sonepar 4
l APPORTER Il est difficile de La biotech dispose de molécules NOTRE CONSEIL NOTRE CONSEIL Sony 17
valoriser Theradiag. Mise en prometteuses qui vont entrer en
l ACHETER Cet effort
l RESTER À L’ÉCART Le SRP Groupe 18
Stellantis 4, 7
Bourse il y a dix ans à 5,80 €, la VOLTALIA (17,16 € ; VLTSA) essai clinique. L’une, LRRK2, desti de bonne gouvernance laboratoire est bien valo STMicroelectronics 15, 17
société est reprise pour la moitié de Le producteur d’électricité verte a née à traiter la maladie de Parkin n’a pas été salué en Bourse. risé, et l’arrivée de génériques T Tencent 2
Tesla 2
sa valeur d’introduction mais n’a bouclé son augmentation de capital son, est développée en partenariat Nous restons positifs sur la valeur. du produit vedette Somatuline The Walt Disney Company 11
jamais réussi à être profitable. de 490 millions (pour 35,76 millions avec Servier, qui a levé son option Objectif : 68 €. aux EtatsUnis plane toujours. Theradiag 24
Thermador 18
d’actions créées), effectuée au prix de licence mondiale en septembre, TotalEnergies 13, 24
En €
de 13,70 € et avec maintien des et l’autre, en interne, traite les En € En €
Trigano 7
TSMC 2
droits préférentiels de souscription. maladies immunoinflammatoires. 56,81 Twitter 17
2,6 60 120
2,29 La demande a été au rendezvous 107,10 U UBS 3, 18
2,4 110
mais sans exagération. Elle a repré NOTRE CONSEIL 55 Unibail 11
2,2 100 UnitedHealth 2
2,0
l
senté 112,62 % des titres offerts. ACHAT SPÉCULATIF On 50 V Ventech 13
1,8 90 Veolia Environnement 5
pourra tenter quelques 45 80 Vinci 5, 8
1,6
1,4 NOTRE CONSEIL achats dans l’optique de l’entrée 40 70 Voltalia 24
W Walmart 2, 18
Déc. 2021 Déc. 2022 l ACHETER Cette levée
de fonds va contribuer
imminente en clinique de LRRK2.
Objectif : 2 € (OPM).
Déc. 2021 Déc. 2022 Déc. 2021 Déc. 2022
X
Wavestone 11
XFab 15
La rétro de la semaine
Valeurs du SRD et du Cac 40 Valeurs d'Euronext (hors SRD classique) Valeurs d'Euronext Growth Principaux changements d'objectif de cours
LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES ACHETER / ACHAT SPECULATIF ANCIEN NOUVEAU
BENETEAU 28,4% EUROAPI 16,3% MEMSCAP 45,4% NAVYA 30,4% SPINEWAY 334,0% CYBERGUN 56,4% ACCOR 29 30
ALD AUTOMOTIVE 17,1% GTT 11,9% LES HÔTELS DE PARIS 20,7% INTEXA 18,7% SERMA GROUP 30,8% PHARMASIMPLE 50,0% AEROPORTS DE PARIS 180 170
SCOR 9,6% AEROPORTS DE PARIS 10,4% CATANA GROUP 17,8% BIOSENIC 14,8% NEOLIFE 27,5% NEOVACS 29,2% BENETEAU 15 17
DERICHEBOURG 8,5% PLASTIC OMNIUM 8,6% FORSEE POWER 15,9% ERYTECH PHARMA 13,5% BIOCORP 26,8% DELTA DRONE 27,9% GTT 140 135
ELIOR 7,5% CGG 8,5% EXEL INDUSTRIES 15,4% METABOLIC EXPLO. 13,0% QUANTUM GENOMICS 23,3% ENERGISME 24,9% SAINTGOBAIN 54 56
ERAMET 5,8% SCHLUMBERGER 8,5% AELIS FARMA 14,8% SPAC 12,1% GECI INT. 20,7% CARMAT 24,5% SANOFI 100 110
MANITOU 5,1% FAURECIA 8,5% GROUPE JAJ 11,3% SODITECH INGÉNIERIE 12,0% LARGO 19,4% DRONE VOLT 20,1% SCOR 21 24
VIVENDI 10 11
Supplément Cours de clôture à 17 h 35 du vendredi 9 décembre
Cours de clôture à 17 h 35 du vendredi 9 décembre
Cac 40 sur la semaine – 0,96 %
LA COTE
6.760 6.677,64
6.720
6.680
6.640
6.600
Déc. 5 6 7 8 9
COTATIONS ET CONSEILS SUR INVESTIR.FR SUPPLÉMENT DU N° 2553 DU 10 DÉCEMBRE 2022 NE PEUT ÊTRE VENDU SÉPARÉMENT
COTATIONS ET CONSEILS SUR INVESTIR.FR SUPPLÉMENT DU N°2553 DU 10 DÉCEMBRE 2022 NE PEUT ÊTRE VENDU SÉPARÉMENT
Paris a calé avant les 9 semaines 1/2 ZOOM SUR 2 INDICES

CAC 40
Le Cac 40 a échoué à aligner un dixième gain hebdomadaire. Le rally entamé début octobre
PER, bénéfices, rendements
a fini par s’essouffler à l’approche des réunions de politique monétaire de la Fed et de la BCE. Année PER Variation Rendement
(nombre de fois) des bénéfices
N
2021 15,6 114,4 % 2,7 %
2022 (e) 11,8 32 % 3,1 %
euf sur dix ! La série de restrictions sanitaires, n’ont pas cons-
gains hebdomadaires LE CAC 40 SUR UN AN titué un grand soutien, cette fois, pour
2023 (e) 12,4 5,3 % 3,2 %
la plus longue depuis les indices boursiers ni pour les géants Extrêmes annuels (en clôture)
– 6,6 % depuis le début de l'année, – 4,7 % sur 1 an 09.12.2022
2009 pour le Cac 40 du luxe à Paris. Mais il faut dire que les Année Plus haut (Date) Plus bas (Date)
s’est arrêtée avant la 6.677,64 statistiques économiques, aux Etats- 2020 6.111,24 (192) 3.754,84 (183)
dizaine. L’indice parisien a calé le Unis en particulier, ont continué 2021 7.181,11 (2812) 5.399,21 (291)
7.000
2022 7.376,37 (51) 5.976,87 (299)
2 décembre, enchaînant alors cinq d’entretenir les incertitudes sur les
séances de repli jusqu’à un sursaut de 6.500 6.500 intentions de la banque centrale amé-
dernière minute, vendredi (+ 0,46 %), ricaine, même si le consensus table Dow Jones
au terme d’une séance hésitante. La 6.000 6.000 toujours sur un ralentissement de son
PER, bénéfices, rendements
semaine s’est finalement soldée sur un resserrement monétaire à 50 points
Année PER Variation Rendement
repli de 0,96 % pour le Cac 40, de 1,9 % 5.500 5.500 de base, après quatre hausses de (nombre de fois) des bénéfices
pour le Dow Jones et de 3 % pour le 75 points des Fed Funds. 2021 18 60,5 % 1,9 %
Nasdaq, à Wall Street (vendredi à + 0,02 + 8,87 + 8,75 + 7,53 Ainsi, en fin de semaine, le nombre des 2022 (e) 18,5 3,1 % 2 %
17 heures). inscriptions hebdomadaires au chô- 2023 (e) 16,9 9,7 % 2,2 %
Après deux mois de rally, le prétexte à mage a plutôt montré une certaine
la consolidation a été vite trouvé dans détente du marché du travail, plaidant Extrêmes annuels (en clôture)
des marchés obsédés par les décisions pour une hausse de taux moins stricte. Année Plus haut (Date) Plus bas (Date)
– 2,15 – 4,86 – 1,89 – 0,99 – 8,44 – 5,02 – 5,92 – 0,90 2020 30.606,48 (2712) 18.591,93 (233)
des grandes banques centrales et le Mais, vendredi, la hausse des prix à la 2021 36.488,63 (2912) 29.982,62 (291)
rythme de remontée de leurs taux JAN. FEV. MAR. AVR. MAI JUIN JUI. AOU. SEP. OCT. NOV. DEC. production s’est révélée un peu plus 2022 36.799,65 (41) 28.725,51 (309)
directeurs. forte que prévu (à 0,3 % au lieu de
Or, Fed et BCE devant l’une et l’autre sont mis en mode attente dès ces der- ricaine de novembre mardi prochain. 0,2 %), illustrant une inflation toujours
rendre leur oracle en milieu de niers jours, ayant aussi en ligne de Les nouvelles annonces effectuées bien présente. A la Fed de trancher, LA SEMAINE CRYPTO
semaine prochaine, les marchés se mire la publication de l’inflation amé- par la Chine, qui a encore assoupli ses mercredi prochain. -C. L. C.
Ethereum 2.0 : bilan
La deuxième plus grande capitalisation des cryptomon
naies (18 % de part de marché), l’ether, se maintient à
Une semaine poussive avant les banques centrales – 0,96 % sur la semaine plus de 1.200 $. Trois mois après la grande mise à jour –
The Merge (15 septembre) – d’Ethereum, sa blockchain,
le jeton, recommence à attirer l’attention. Il ne semble
Vend.2 Lundi 5 Mardi 6 Mercredi 7 Jeudi 8 Vendredi 9 pas, en effet, y avoir eu d’accroc technique jusqu’à
6.742,25 Après avoir enchaîné neuf semai Paris a mieux résisté que les Malgré le nouvel assouplissement Encore une séance attentiste, avec Les statistiques chinoises et présent et l’optimisme reste de mise. Mais attention
en clôture nes de hausse, le Cac 40 a calé autres places boursières, mais les de la politique zéro Covid en de faibles volumes, pour les américaines n’ont pas permis au aux pièges à la hausse en cette période de rally.
face aux interrogations des initiatives restent freinées par les Chine, l’indice parisien a signé une Bourses européennes, qui n’ont marché parisien de sortir vraiment
investisseurs à dix jours du incertitudes sur les taux. Selon le quatrième séance de baisse, alors pas profité du rebond de Wall de sa léthargie, d’autant que New Cours de l’Ether, en $
1.284,64
prochain relèvement des taux de Wall Street Journal, la banque que Wall Street évoluait aussi Street. Elles sont restées parta York évoluait sur une note hési
1.310
la Fed. Différents indicateurs ont centrale américaine pourrait dans le rouge. L’approche des gées entre le risque de récession tante. La hausse des prix à la
montré un marché du travail opter pour une nouvelle hausse de réunions des banques centrales et un marché de l’emploi encore production a ralenti moins que 1.290
encore tendu aux EtatsUnis. 75 points de base de ses fed funds. freine les initiatives. vigoureux aux EtatsUnis. prévu en novembre, aux EtatsUnis. 1.270
1.250
Variation – 0,67 % – 0,14 % – 0,41 % – 0,20 % + 0,46 % 1.230
Ouverture 6.728,71 6.677,49 6.687,34 6.677,00 6.671,78 1.210

3 déc. 4 5 6 7 8 9
Clôture 6.696,96 6.687,79 6.660,59 6.647,31 6.677,64
+ HAUT 6.738,97 VOLUME : 6.704,74 VOLUME : 6.696,65 VOLUME : 6.679,57 VOLUME : 6.680,09 VOLUME : Certificat Investir 10 Grandes valeurs
+ BAS 6.685,52 2,8 MDS€ 6.656,93 3,2 MDS€ 6.642,44 3,5 MDS€ 6.629,36 2,9 MDS€ 6.618,27 3,1 MDS€ Mnémo : I10GS ISIN : FR0011630474
RENAULT , BOUYGUES , SANOFI , ARCELORMITTAL , SAINT-GOBAIN , Indice Cours en clôture Variation
ALSTOM , SOCIETE GEN. , TELEPERFORMANCE , STMICROELEC. , VEOLIA ENV. , du 9122022 semaine
UNIBAIL-RODAMCO. , ORANGE , LEGRAND , THALES , ALSTOM , INVESTIR 10 GV 138,90 – 2,44 %
TELEPERFORMANCE – , WORLDLINE – , THALES – , SANOFI – , STELLANTIS – , Var. depuis Indice Extrêmes 2022
BOUYGUES – , DASSAULT SYSTEME – , ALSTOM – , TELEPERFORMANCE – , THALES – , fin 2021 291113 Plushaut Plusbas
ORANGE – , EUROFINS SCIEN. – , KERING – , STELLANTIS – , WORLDLINE – , 173,70 121,15
19,43 % 103,33
Bénéteau (hors Cac 40, + 16,4 %) ADP (hors Cac 40, – 12,6 %) Euroapi (hors Cac 40, – 17,7 %) Carmat (hors Cac 40, – 17,6 %) Ipsen (hors Cac 40, – 4,2 %) Le (4122) (29922)
Le constructeur nautique a L’exploitant des aéroports pari L’exdivision de Sanofi a émis un Le fabriquant du cœur artificiel a laboratoire pharmaceutique a fait
déclaré qu’il pourrait dépasser ses siens a accusé le coup après la avertissement sur ses résultats bouclé la veille au soir une aug état d’un échec dans un essai de Investir PEA Palatine
objectifs de résultats annuels et sortie de son homologue d’Amster annuels à cause de problèmes sur mentation de capital éclair de phase III de Cabometyx, un traite ISIN : FR0013284114
qu’il avait pris une avance « signi dam (Royal Schiphol Group) de son une ligne de production de 31,1 millions d’euros, avec une ment contre le cancer du poumon.
ficative » sur son plan 20202025. capital, à 133 € par action. prostaglandines à Budapest. décote de 20 %. Worldline Fin de semaine difficile Indice Cours en clôture Variation
du 7122022 semaine
Bouygues La valeur a été dégra Société Générale (– 1,6 %) Sanofi Le tribunal fédéral de Derichebourg (+ 3,9 %) Les pour le spécialiste des solutions de
INVESTIR PEA PALATINE 110,74 – 1,27 %
dée de « neutre » à « sousperfor J.P. Morgan est passé de « surpon Floride a rejeté le recours de résultats annuels record ont été paiement. J.P. Morgan a abaissé sa
Var. depuis Indice Extrêmes 2022
mance » par la banque américaine dérer » à « neutre », ramenant plaignants dans le cadre de la appréciés, malgré le flou sur les recommandation de « surpondé fin 2021 20318 Plushaut Plusbas
BofA Securities. aussi son objectif de 33 € à 28 €. procédure concernant le Zantac. intentions du groupe envers Elior. rer » à un simple « neutre ».
127,26 98,92
12,08 % 98,74 (5122) (121022)
Les indicateurs clés du SRD et du Cac 40
PER 2022 (estimé) VE/CA 2022 (estimé) ACTIF NET/COURS PLUS FORTS RENDEMENTS 2022 (e) EVOLUTION DES C. A. 2022 (e) EVOLUTION DES BNPA 2022 (e)

LES PLUS FORTS (EN NB DE FOIS) LES PLUS FORTS (EN NB DE FOIS) LES PLUS FORTES SURCOTES COFACE 11,9% LES PLUS FORTES PROGRESSIONS LES PLUS FORTES PROGRESSIONS
SES IMAGOTAG 93,9 FONCIÈRE LYONNAISE 29,82 CASINO 4 598,3% ENGIE 11,0% ENGIE 81,5% ORANGE 1 155,8%
ANTIN 84,7 GECINA 23,95 OVHCLOUD 2 397,6% ICADE 10,7% GETLINK 73,1% SES IMAGOTAG 999,1%
CASINO 80,6 COVIVIO 21,49 SARTORIUS STEDIM BIOTECH 1 913,9% ALD AUTOMOTIVE 10,5% ACCOR 72,9% SODEXO 402,9%
NEOEN 68,7 ARGAN 20,84 HERMÈS INTERNATIONAL 1 621,7% CRÉDIT AGRICOLE 10,1% TOTALENERGIES 69,0% TOTALENERGIES 146,0%
VOLTALIA 63,3 COVIVIO HOTELS 19,69 GTT 1 599,8% NEXITY 10,0% AIR FRANCEKLM 66,3% SAFRAN 107,9%
LES PLUS FAIBLES (EN NB DE FOIS) LES PLUS FAIBLES (EN NB DE FOIS) LES PLUS FORTES DECOTES ATOS 9,4% LES PLUS FORTES BAISSES LES PLUS FORTES BAISSES
ARCELORMITTAL 2,2 BURELLE 0,08 ORPEA 89,2% STELLANTIS 8,8% VALNEVA 28,2% BOLLORÉ 97,5%
STELLANTIS 2,7 STELLANTIS 0,13 ATOS 83,9% M6MÉTROPOLE TV 8,4% DASSAULT AVIATION 17,2% ODET (COMPAGNIE) 94,5%
ERAMET 3,2 CARREFOUR 0,19 KORIAN 71,5% KLÉPIERRE 8,1% ROTHSCHILD CO 12,8% CASINO 85,1%
DERICHEBOURG 3,7 ATOS 0,19 SOCIÉTÉ GÉNÉRALE 70,5% BNP PARIBAS 8,0% RENAULT 10,2% SOCIÉTÉ GÉNÉRALE 80,1%
ALD AUTOMOTIVE 3,8 FNAC DARTY 0,22 RENAULT 63,0% RUBIS 7,9% TECHNIP ENERGIES 8,2% EURAZEO 70,8%
P.II COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 9 DÉCEMBRE Investir, le Journal des Finances / 2553 / 10 décembre 2022
LA COTE / CAC 40
Le tour du Cac en 40 fiches : retrouvez ici chaque semaine l’essentiel de l’actualité des poids lourds de la cote, les principales données
financières ainsi que les estimations, conseils et objectifs de cours de la rédaction d’Investir.
Changement de conseil
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
AIR LIQUIDE AI FR0000120073 le CAC / Rang 4,8 % / 6 e
EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 29.800 M€ Dividende 2021 2,90
173 euros
GAZ INDUSTRIELS ET MÉDICAUX 150 AIR LIQUIDE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 28% Dividende 2022 est. 2,90
Jefferies est passé à sousperformance sur le ACHETER 
Variation 2,60 % 2,81 % titre avec un objectif fortement réduit (124 € Potentiel +26%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 2.572 M€ Rendement 2022 est. 2,1 %
140 136,84 Plus haut 141,58 153,40 contre 156 €). JP Morgan, de son côté, est Conseil précédent (date) C (15/07/2004)
71.622 M€ BLACKROCK (4,96%) Résultat net 2022 est. 2.800 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 134,26 114,44 désormais neutre et vise 146 €. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES NATIXIS AM (2%) 130 Résultat net 2023 est. 3.300 M€ Date : 16522 Montant : 2.9 (T) ■■■■■
523.399.371 CREDIT SUISSE (2%) Cours semaine précédente 140,50 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
120 Capital échangé semaine 0,8 % Tendance graphique Consensus des analystes
Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 4,95 5,82 6,29 Air Liquide a, de plus en plus, un profil de valeur
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 138 Endet. net/Fonds propres 47% Evol. an. BNPA 10 % 18 % 8 % verte, par sa présence dans la décarbonation et HAUSSE Acheter 64 %
110
1,82 % 1er JANVIER 2022 9 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 160223
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
41.31
+ 231 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
27,6
3,52
23,5
2,75
21,7
2,73
l'hydrogène. Un atout supplémentaire pour une
société au parcours régulier.
Résistances 144/151
Supports 133/130
Conserver 32 %
Vendre 4 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL

AIRBUS AIR NL0000235190 le CAC / Rang 4,3 % / 7e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 59.400 M€ Dividende 2021 1,50
140 euros
CONSTRUCTEUR AÉRONAUTIQUE 120 AIRBUS BR RG SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 14% Dividende 2022 est. 1,75
Airbus a retiré son objectif d'environ 700 ACHETER 
Variation + 0,59 % + 5,82 % livraisons d'avions cette année, même si le Potentiel +25%
110 résultat ne devrait pas être significativement
87.995 M€ SOGEPA (11,1%) Plus haut 111,94 121,10 Résultat net 2022 est. 4.000 M€ Dernier dividende versé Conseil précédent (date) E (10/06/2021)
Plus bas 107,04 86,52 sous ce niveau. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES GSBV (11,1%) 100 Résultat net 2023 est. 5.200 M€ Date : 19422 Montant : 1.28 (T) ■■■■■
788.205.008 SEPI ( 4,2%) Cours semaine précédente 110,98 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
90
Capital échangé semaine 0,8 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 5,31 5,20 6,50 En 2022, Airbus a confirmé viser un résultat Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 80
111,64 Cours compensation 110,14 Endet. net/Fonds propres 81% Evol. an. BNPA NS 2 % 25 % opérationnel ajusté de 5,5 milliards d'euros et un HAUSSE Acheter 100 %

PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
12.07
+ 825 %
PER (nbre de fois)
21
1,54
21,5
1,35
17,2
1,16
free cash flow (avant financement clients et
M&A) de 4,5 milliards.
Résistances 117/120,5
Supports 102,5/91,5
Conserver 0 %
Vendre 0 %
ALSTOM ALO FR0010220475 le CAC / Rang 0,5 % / 36e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 16.500 M€ Dividende 2021 0,25
33 euros
INFRASTR. ÉNERGIE, FERROVIAIRE 35 ALSTOM SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 7% Dividende 2022 est. 0,43
Le titre est pénalisé par un avis moins favorable ACHETER 
Variation 2,75 % 23,49 % de Morgan Stanley (objectif abaissé de 35 à 30 Potentiel +37%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 581 M€ Rendement 2022 est. 1,8 %
30 euros qui prévoit un ralentissement de la
9.044 M€ INSTITUTIONNELS (80%) Plus haut 25,08 34,77 Résultat net 2022 est. 620 M€ Dernier dividende versé Conseil précédent (date) E (18/05/2018)
24,04 Plus bas 23,38 16,04 dynamique des commandes. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES SALARIÉS (2%) 25 Résultat net 2023 est. 820 M€ Date : 20722 Montant : 0.25 (T) ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■■■
376.216.087 BOUYGUES Cours semaine précédente 24,72 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
20
Capital échangé semaine 1,6 % Clôture de l'exercice 31032022 BNPA 1,54 1,65 2,18 L'opération Bombardier est désormais effective, Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 15 Cours compensation 23,50 Endet. net/Fonds propres 30% Evol. an. BNPA NS NS 32 % les risques bien provisionnés, le flux régulier de HAUSSE Acheter 68 %
23 % 1er JANVIER 2022 9 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Chiffre d'affaires neuf mois, mijanvier
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
22.70
+ 6 %
PER (nbre de fois)
NS
0,75
14,6
0,69
11
0,67
nouveaux contrats devrait finir de rétablir la
confiance.
Résistances 25,5/26,7
Supports 22/20,5
Conserver 21 %
Vendre 10 %
ARCELORMITTAL* MT LU1598757687 le CAC / Rang 0,9 % / 29e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 71.374 M Dividende 2021 0,32
Le Kazakhstan a menacé jeudi d'interdire à ECART
SIDÉRURGISTE 35 ARCELORMITTAL RG SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 10% Dividende 2022 est. 0,36
Variation + 1,13 % + 0,48 % ArcelorMittal d'opérer sur son territoire après Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 12.644 M Rendement 2022 est. 1,4 %
Plus haut 26,33 33,02 un nouvel accident mortel dans une usine du Conseil précédent (date) V (05/05/2022)
22.784 M FAMILLE MITTAL (37,4%) 30 Résultat net 2022 est. 9.289 M Dernier dividende versé
25,96 Plus bas 24,99 19,40 sidérurgiste. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES Résultat net 2023 est. 3.033 M Date : 13522 Montant : 0.31 (T) ■■■■
877.809.772 25 Cours semaine précédente 25,67 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 1,8 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 11,44 11,53 3,76 La demande d'acier souffre du ralentissement Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 20 Cours compensation 0 Endet. net/Fonds propres 9% Evol. an. BNPA NS 1 % 67 % de l'activité mondiale, qui pèse sur les volumes HAUSSE Acheter 65 %

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, 9223
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
43.11
40 %
PER (nbre de fois)
2,3
0,41
2,3
0,37
6,9
0,47
et les prix. Le groupe doit aussi composer avec la
hausse des coûts énergétiques.
Supports 21,4/20,1
Conserver 35 %
Vendre 0 %
AXA CS FR0000120628 le CAC / Rang 3,4 % / 11e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 101.700 M€ Dividende 2021 1,54
32 euros
ASSURANCE 30,0 AXA SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 2% Dividende 2022 est. 1,60
Pour gagner en efficacité, Axa va automatiser, ACHETER 
Variation 0,15 % + 7,13 % en Belgique, les déclarations et calculs d'indem Potentiel +17%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 27,35 Résultat net 2021 7.294 M€ Rendement 2022 est. 5,8 %
27,5 nités pour les sinistres habitation après
64.306 M€ AXA FRANCE ASSURANCE (14,1%) Plus haut 27,60 29,09 Résultat net 2022 est. 6.800 M€ Dernier dividende versé Conseil précédent (date) AB (16/12/2015)
Plus bas 26,91 20,34 l'automobile avec le système eclaims. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES SALARIÉS (4,2%) 25,0 Résultat net 2023 est. 7.340 M€ Date : 06522 Montant : 1.54 (T) ■■■■■
2.351.234.116 Cours semaine précédente 27,39 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
22,5
Capital échangé semaine 0,8 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 3,01 2,88 3,11 La compagnie vise une croissance du résultat Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 20 Cours compensation 27,02 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA 130 % 4 % 8 % net opérationnel courant par action dans le haut HAUSSE Acheter 84 %
+ 4,45 % 1er JANVIER 2022 9 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
31.16
12 %
PER (nbre de fois)
9,1
NS
9,5
NS
8,8
NS
de la fourchette de 3 à 7% par an entre 2020 et Résistances 27,6/29,3
2023. Supports 25,9/24,5
Conserver 16 %
Vendre 0 %
BNP PARIBAS BNP FR0000131104 le CAC / Rang 3,8 % / 8e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 49.900 M Dividende 2021 3,67
65 euros
BANQUE 70 BNP PARIBAS A SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 8% Dividende 2022 est. 4,20
La filiale de gestion pour compte de tiers va ACHETER 
Variation + 0,27 % 7,89 % prendre le contrôle du danois IWC, spécialiste de Potentiel +23%
Plus haut 53,11 68,07 l'investissement dans les exploitations forestiè Conseil précédent (date) AS (10/11/2016)
65.284 M ETAT BELGESFPI (7,74%) 60 Résultat net 2022 est. 12.000 M Dernier dividende versé
res et agricoles durables.
NBRE DE TITRES SALARIÉS (4%) 52,89 Plus bas 51,72 40,67 Résultat net 2023 est. 9.060 M Date : 23522 Montant : 3.67 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■
1.234.331.646 50 Cours semaine précédente 52,75 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 0,8 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 7,69 9,72 7,34 BNP Paribas affiche un solide ratio de solvabilité Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 40 Cours compensation 52 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA 36 % 26 % 24 % de 12,2%. L'actif net tangible s'est établi à 78 HAUSSE Acheter 86 %

PROCHAIN RDV
Résultats annuels le 7223
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
91.75
42 %
PER (nbre de fois)
6,9
NS
5,4
NS
7,2
NS
euros à fin juin 2022. Rendement élevé. Résistances 54,5/59,6
Supports 45,5/41
Conserver 14 %
Vendre 0 %
BOUYGUES EN FR0000120503 le CAC / Rang 0,4 % / 39e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 40.200 M€ Dividende 2021 1,80
Le titre est pénalisé par une recommandation ECART
BTP, MÉDIAS, TÉLÉPHONIE MOBILE 34 BOUYGUES SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 7% Dividende 2022 est. 1,80
Variation 1,60 % 2,77 % moins favorable de Bofa qui passe de neutre à Potentiel
11.025 M€ SCDM (21%)
32
29,44 Plus haut 29,66 33,72 Résultat net 2022 est. 950 M€ Dernier dividende versé
sousperformance, avec un objectif de cours Conseil précédent (date) V (05/10/2022)
Plus bas 28,39 25,73 ramené à 27 euros, contre 30. Opportunité ■ Sécurité
NBRE DE TITRES SALARIÉS (17,6%) 30 Résultat net 2023 est. 1.200 M€ Date : 03522 Montant : 1.8 (T) ■■■■■
374.485.275 Cours semaine précédente 29,92 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
28
Capital échangé semaine 1,5 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 2,94 2,48 3,14 Le groupe a retrouvé ses marges d'avantcrise et Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 26 Cours compensation 29,18 Endet. net/Fonds propres 7% Evol. an. BNPA 61 % 16 % 26 % le rendement est élevé. Cependant des zones BAISSE Acheter 50 %

PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
29.13
+ 1 %
PER (nbre de fois)
10
0,32
11,9
0,35
9,4
0,32
d'incertitude (avenir de TF1, intégration
d'Equans pourraient peser sur les cours.
Supports 28,3/26,8
Conserver 42 %
Vendre 8 %
CAPGEMINI CAP FR0000125338 le CAC / Rang 1,7 % / 18e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 21.775 M Dividende 2021 2,40
220 euros
CONSEIL, INFOGÉRANCE 220 CAPGEMINI SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 20% Dividende 2022 est. 2,81
Le titre Capgemini a souffert de la remontée des ACHETER 
Variation 3,21 % 17,37 % taux d'intérêt et, pour cette raison, figure Potentiel +28%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 200
Résultat net 2021 1.512 M Rendement 2022 est. 1,6 %
toujours parmi les plus fortes baisses du Cac 40 Conseil précédent (date)
29.643 M INVESTISSEURS INSTITUTIONNELS (83,6%) 171,95 Plus haut 176,65 220,20 Résultat net 2022 est. 1.880 M Dernier dividende versé
depuis le début de l'année.
VP (28/04/2015)
NBRE DE TITRES ACTIONNAIRES INDIVIDUELS (11,2%) 180 Plus bas 167,10 152,30 Résultat net 2023 est. 2.011 M Date : 01622 Montant : 2.4 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité ■ ■■■
172.391.524 ADMINISTRATEURS ET SALARIÉS (4,8%) Cours semaine précédente 177,65 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
160
Capital échangé semaine 0,8 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 9,19 10,82 11,63 Le groupe a relevé sa prévision 2022 de Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 140 Cours compensation 168,35 Endet. net/Fonds propres 38% Evol. an. BNPA 27 % 18 % 7 % croissance à TC constants entre 14 % et 15 % et HAUSSE Acheter 90 %

PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
50.00
+ 244 %
PER (nbre de fois)
18,7
1,81
15,9
1,48
14,8
1,34
maintenu son objectif de marge sur excédent
brut d'exploitation entre 12,9 % à 13,1 %.
Supports 164/152
Conserver 10 %
Vendre 0 %
CARREFOUR CA FR0000120172 le CAC / Rang 0,7 % / 34e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 83.000 M€ Dividende 2021 0,52
20 euros
DISTRIBUTION ALIMENTAIRE 22 CARREFOUR SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 14% Dividende 2022 est. 0,58
L'inflation alimentaire continue de faire des ACHETER 
Variation 1,31 % + 9,11 % ravages (+ 12%. Les volumes de vente baissent. Potentiel +21%
Résultat net 2021 1.259 M€ Rendement 2022 est. 3,5 %
Plus haut 16,95 21,37 Pour conserver leurs clients, les grands du Conseil précédent (date) AB (10/06/2011)
12.264 M€ FAMILLE MOULIN (10,73 %) Résultat net 2022 est. 1.141 M€ Dernier dividende versé
secteur rognent sur leurs marges.
NBRE DE TITRES ABILIO DINIZ (8,43 %) 18 16,53 Plus bas 16,39 13,85 Résultat net 2023 est. 1.280 M€ Date : 07622 Montant : 0.52 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■
742.157.461 CARREFOUR SA (1,27%) Cours semaine précédente 16,75 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
16
Capital échangé semaine 1,3 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 1,47 1,50 1,75 A l'issue du troisième trimestre, le distributeur a Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 14 Cours compensation 16,55 Endet. net/Fonds propres 26% Evol. an. BNPA 17 % 2 % 17 % relevé son objectif de cahflow libre net pour HAUSSE Acheter 53 %

PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
13.01
+ 27 %
PER (nbre de fois)
11,2
0,21 0,19
11 9,4
0,17
l'année nettement audelà de 1 milliard d'euros,
contre 1 milliard jusque là.
Supports 16/15,4
Conserver 47 %
Vendre 0 %
CRÉDIT AGRICOLE ACA FR0000045072 le CAC / Rang 0,9 % / 31e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 23.600 M Dividende 2021 1,05
13 euros
BANQUE 15,0 CREDIT AGRICOLE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 4% Dividende 2022 est. 0,96
La banque a cédé une première tranche de ACHETER 
Variation + 0,25 % 22,42 % 63,7% du capital du Crédit du Maroc au groupe Potentiel +36%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 5.844 M Rendement 2022 est. 10 %
Plus haut 9,60 14,27 Holmarcom. Le solde de 15% sera vendu d'ici 18 Conseil précédent (date) E (16/03/2020)
29.066 M SAS RUE DE LA BOÉTIE (55,5%) 12,5 Résultat net 2022 est. 4.600 M Dernier dividende versé
Plus bas 9,29 8,09 mois. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
SALARIÉS (5,1%) Résultat net 2023 est. 4.550 M Date : 30522 Montant : 1.05 (T) ■■■■■
NBRE DE TITRES
10,0
9,55 Cours semaine précédente 9,53 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
3.042.560.716
Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 1,88 1,51 1,50 L'actif net tangible était de 13,7 euros fin Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 7,5 Cours compensation 9,34 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA 103 % 19 % 1 % septembre 2022. La banque est solide avec un BAISSE Acheter 14 %

PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
21.91
56 %
PER (nbre de fois)
5,1
NS
6,3
NS
6,4
NS
stock de provisions de 9,3 milliards d'euros dont Résistances 9,8/10,2
37% sur encours sains. Supports 8,7/8,1
Conserver 67 %
Vendre 19 %
DANONE BN FR0000120644 le CAC / Rang 2,2 % / 16e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 27.700 M€ Dividende 2021 1,94
ECART
ALIMENTATION 58 DANONE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 14% Dividende 2022 est. 1,99 Danone a accusé le coup jeudi (1,3%. HSBC, qui
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation 1,97 % 5,26 % Résultat net 2021 1.924 M€ Rendement 2022 est. 4 % recommande de conserver la valeur, a ramené Potentiel
55
33.934 M€ DANONE SA (6,48%) 50,21 Plus haut 51,01 58,39 Résultat net 2022 est. 1.900 M€ Dernier dividende versé son cours cible de 53 à 50 euros. Conseil précédent (date) V (20/04/2022)
NBRE DE TITRES ARTISAN PARTNERS (5,96%) 52 Plus bas 49,45 46,48 Résultat net 2023 est. 2.300 M€ Date : 10522 Montant : 1.94 (T) Opportunité Sécurité ■■■■
675.837.932 AMUNDI AM (4,15%°) Cours semaine précédente 51,22 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
49
Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 3,15 2,81 3,40 L'objectif de croissance interne de l'activité a été Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 46 Cours compensation 49,88 Endet. net/Fonds propres 61% Evol. an. BNPA 11 % 11 % 21 % porté de 56% à 7 8% pour l'année, mais il reste HAUSSE Acheter 41 %

PROCHAIN RDV
Résultats 2022 le 2222023
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
25.12
+ 100 %
PER (nbre de fois)
15,9
1,83
17,9
1,64
14,8
1,56
inchangé pour la marge opérationnelle prévue Résistances 52,5/54,2
supérieure à 12%. Supports 48,8/46,5
Conserver 46 %
Vendre 14 %
DASSAULT SYSTÈMES DSY FR0014003TT8 le CAC / Rang 1,5 % / 20e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 5.635 M Dividende 2021 0,17
46 euros
EDITEUR DE LOGICIELS 50 DASSAULT SYST SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 16% Dividende 2022 est. 0,20
La remontée des taux a pénalisé le secteur ACHETER 
Variation 5,27 % 35,27 % technologique. Depuis janvier, au Cac 40, seuls Potentiel +32%
Résultat net 2021 1.265 M Rendement 2022 est. 0,6 %
Plus haut 36,79 54,50 Eurofins et Teleperformance affichent une plus Conseil précédent (date) E (01/02/2018)
46.371 M GPE M. DASSAULT (40,2 %) Résultat net 2022 est. 1.478 M Dernier dividende versé
40
34,79 Plus bas 34,10 32,23 Résultat net 2023 est. 1.580 M Date : 23522 Montant : 0.17 (T)
forte baisse que Dassault Systèmes. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■
NBRE DE TITRES CHARLES EDELSTENNE (6 %)
1.333.064.190 BERNARD CHARLÈS (1,7%) Cours semaine précédente 36,72 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
35
Capital échangé semaine 0,5 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 0,95 1,12 1,19 L'éditeur de logiciels table sur une croissance de Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 30 Cours compensation 34,48 Endet. net/Fonds propres 14% Evol. an. BNPA 27 % 18 % 6 % son chiffre d'affaires de 9% à 10% et un bénéfice BAISSE Acheter 39 %

PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
4.70
+ 640 %
PER (nbre de fois)
36,6
9,72
31,1
8,22
29,2
7,40
par action nonIFRS dilué compris entre 1,12
euro et 1,14 euro.
Supports 31,9/28,8
Conserver 39 %
Vendre 22 %
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 9 DÉCEMBRE Investir, le Journal des Finances / 2553 / 10 décembre 2022
P.III
ENGIE ENGI FR0010208488 le CAC / Rang 1,7 % / 18e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 105.000 M€ Dividende 2021 0,85
18 euros
FOURNITURE ÉLECTRICITÉ ET GAZ 14,1 ENGIE
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 81% Dividende 2022 est. 1,58
Ocean Winds, la coentrepirse détenue avec EDP ACHETER 
Variation 0,48 % + 9,25 % Renewables,a remporté une zone pour un site Potentiel +25%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 3.661 M€ Rendement 2022 est. 11 %
13,1 Plus haut 14,56 14,68 d'éolien en mer flottant au large de la Californie Conseil précédent (date) E (02/09/2020)
35.029 M€ ETAT FRANÇAIS (23,64 %) Résultat net 2022 est. 5.500 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 14,19 9,79 (Morro Bay, d'une capacité de 2 GW Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES THE CAPITAL GROUP (5,02%) 12,1 Résultat net 2023 est. 4.500 M€ Date : 25422 Montant : 0.85 (T) ■■■■
2.435.285.011 CAISSE DES DÉPÔTS (4,59%) Cours semaine précédente 14,45 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
11,1 Capital échangé semaine 0,7 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 1,19 2,26 1,85 Au vu de l'avance prise à fin septembre, le Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 14,38 Cours compensation 14,29
10,1 Endet. net/Fonds propres 60% Evol. an. BNPA 70 % 90 % 18 % groupe a relevé entre 4,9 et 5,5 milliards d'euros HAUSSE Acheter 100 %

PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
15.19
5 %
PER (nbre de fois)
12,1
1,04
6,4
0,60
7,8
0,63
son estimation de bénéfice net récurrent, contre Résistances 15,5/16,5
3,8 à 4,4 milliards jusque là. Supports 13/12

Conserver 0 %
Vendre 0 %
ESSILORLUXOTTICA EL FR0000121667 le CAC / Rang 3,7 % / 9e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 24.528 M€ Dividende 2021 2,51
210 euros
FABRICATION DE VERRES OPTIQUES 200 ESSILORLUXOTT
Le groupe a signé un accord de licence sur 10 ans ACHETER 
Variation 0,44 % 3,25 % avec le spécialiste autrichien des cristaux Potentiel +17%
179,75 Plus haut 180,25 192,40 Swarovski pour concevoir, produire et distribuer Conseil précédent (date) E (11/07/2019)
80.423 M€ DEL VECCHIO (31,8%) 175 Résultat net 2022 est. 2.905 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 176,25 132,70 des lunettes Swarovski Eyewear. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES SALARIÉS (4,9%) Résultat net 2023 est. 3.131 M€ Date : 30522 Montant : 2.51 (T) ■■■■■
447.414.462 VANGUARD (1,75%) Cours semaine précédente 180,55 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
150
Capital échangé semaine 0,4 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 4,62 6,42 6,93 La direction a fixé des objectifs ambitieux pour Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 178,40 Endet. net/Fonds propres 25% Evol. an. BNPA 158 % 39 % 8 % 2026. Elle vise une croissance annuelle moyenne HAUSSE Acheter 72 %
125
4 % 1er JANVIER 2022 9 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
80.18
+ 124 %
PER (nbre de fois)
38,9
4,50
28
3,57
25,9
3,33
de 5% des ventes et une marge opérationnelle Résistances 192/200
située entre 19% et 20%. Supports 164/156
Conserver 28 %
Vendre 0 %
EUROFINS SCIENTIFIC ERF FR0014000MR3 le CAC / Rang 0,5 % / 35e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 6.757 M€ Dividende 2021 1
85 euros
BIOANALYSE 110 EUROFINS SCIENTIFIC
Le titre du leader de la bioanalyse a reculé ACHETER 
Variation 3,75 % 38,29 % nettement plus que l'indice vedette sur la Potentiel +28%
Plus haut 69 112,80 semaine, ce qui le place parmi les plus fortes Conseil précédent (date) E (01/12/2022)
12.623 M€ FAMILLE MARTIN (33,1%) 90 Résultat net 2022 est. 639 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 63,70 58,06 baisses du Cac 40 en 2022. Opportunité ■ ■ ■ Sécurité
FIDELITY MGT & RESEARCH CO. (3,61%) Résultat net 2023 est. 665 M€ Date : 03719 Montant : 2.45 (T) ■■■■
NBRE DE TITRES 66,18 Cours semaine précédente 68,76 ANALYSE DU CONSEIL
190.742.750 VANGUARD (1,68%) 70 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e)
Capital échangé semaine 1 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 4,40 3,35 3,45 Pour 2023 et 2024, le groupe vise une croissance Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 65,18 Endet. net/Fonds propres 48% Evol. an. BNPA 47 % 24 % 3 % de 10% par an et une marge d'Ebitda proche de BAISSE Acheter 46 %
50

PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
24.20
+ 173 %
PER (nbre de fois)
15
2,21
19,8
2,26
19,2
2,22
24 %, mais il doit digérer la baisse des recettes
liées aux tests Covid.
Résistances 70/78
Supports 62,6/58
Conserver 54 %
Vendre 0 %
HERMÈS INTERNATIONAL RMS FR0000052292 le CAC / Rang 3,2 % / 12e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 11.450 M Dividende 2021 8
1650 euros
LUXE 1.600 HERMES INTL
Selon le bureau d'analyse Midcap, les statisti CONSERVER
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES
1.528,50 Variation + 0,53 % 4,02 % Résultat net 2021 2.445 M Rendement 2022 est. 0,7 %
ques des douanes ont montré une activité Potentiel +8%
1.400 Plus haut 1540 1665,50 vigoureuse pour les exportations de maroqui Conseil précédent (date) A (20/07/2012)
161.363 M GROUPE FAMILIAL (66,6 %) Résultat net 2022 est. 3.200 M Dernier dividende versé
Plus bas 1500,50 957,60 neri, encore au début du quatrième trimestre. Opportunité ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES PUBLIC (32,5%) 1.200 Résultat net 2023 est. 3.600 M Date : 25422 Montant : 5.5 (S) ■■■■■
1.000 Capital échangé semaine 0,2 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 23,16 25,64 28,85 Malgré l'environnement économique, le groupe Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 1517,50 Endet. net/Fonds propres 71% Evol. an. BNPA 89 % 11 % 13 % a réitéré, le 20 octobre, sa trajectoire de moyen HAUSSE Acheter 41 %
800

PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
89.04
+ 1617 %
PER (nbre de fois)
66 59,6
17,22 13,46 12,06
53 terme : un objectif de progression du chiffre
d'affaires à taux constants ambitieux.
Supports 1325/1240
Conserver 50 %
Vendre 9 %
KERING KER FR0000121485 le CAC / Rang 2,7 % / 13e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 20.900 M€ Dividende 2021 12
610 euros
DISTRIBUTION, LUXE 710 KERING
Kering a précisé les modalités de distribution de CONSERVER
Variation 6,47 % 26,13 % son traditionnel acompte sur dividende. Fixé à Potentiel +17%
640 Plus haut 561,70 740,80 4,50 euros (contre 3,50 euros pour le précédent, Conseil précédent (date) VP (20/06/2013)
65.331 M€ GROUPE ARTEMIS (41,74%) Résultat net 2022 est. 4.100 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 518,10 427,55 il sera détaché le 16 janvier. Opportunité ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES 570 523,50 Résultat net 2023 est. 4.400 M€ Date : 03522 Montant : 8.5 (S) ■■■■
500 Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 25,47 32,85 35,25 Pas de prévisions annuelles pour l'entreprise. Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 522,60 Endet. net/Fonds propres 1% Evol. an. BNPA 62 % 29 % 7 % Toutefois, son PDG FrançoisHenri Pinault se dit ND Acheter 64 %
430

PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
107.04
+ 389 %
PER (nbre de fois)
20,6
3,71
15,9
3,17
14,9
2,95
confiant dans le potentiel et les perspectives du Résistances 575/605
groupe. Supports 500/455
Conserver 36 %
Vendre 0 %
L'ORÉAL OR FR0000120321 le CAC / Rang 5,7 % / 4e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 38.000 M Dividende 2021 4,80
390 euros
COSMÉTIQUES ET COIFFURE 450 L'OREAL
L'analyste de Bernstein a maintenu lundi sa CONSERVER
Variation 1,59 % 15,29 % recommandation d'achat pour L'Oréal, mais le Potentiel +10%
Plus haut 361,65 431,95 courtier a ramené son objectif de cours de 435 à Conseil précédent (date) A (30/08/2012)
190.539 M FAM. BETTENCOURT (34,7 %) 400 Résultat net 2022 est. 6.000 M Dernier dividende versé
400 euros.
NBRE DE TITRES NESTLÉ (20,1%) 355,00 Plus bas 352,60 300,45 Résultat net 2023 est. 6.350 M Date : 27422 Montant : 4.8 (T) Opportunité ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■
350
Capital échangé semaine 0,2 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 8,85 11,18 11,83 Le groupe a renouvelé, à l'occasion de sa Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 355 Endet. net/Fonds propres 15% Evol. an. BNPA 39 % 26 % 6 % publication à fin septembre, son intention de HAUSSE Acheter 38 %
300

PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
42.30
+ 739 %
PER (nbre de fois)
40,1
6,01
31,8
5,15
30
4,79
surperformer le marché de la beauté, en
croissance de l'ordre de 6% jusqu'à présent.
Supports 325/300
Conserver 54 %
Vendre 8 %
LEGRAND LR FR0010307819 le CAC / Rang 1,4 % / 23e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 7.900 M€ Dividende 2021 1,65
Rare grande entreprise implantée hors région VENTE
EQUIPEMENTIER ÉLECTRIQUE 100 LEGRAND
Variation 0,60 % 21,82 % parisienne, le groupe s'invite dans le débat Potentiel
90 Plus haut 85,88 104,45 public pour faire pression sur la SNCF, qui Conseil précédent (date) VP (03/11/2022)
21.111 M€ MFS INVEST. MANAGT (10,88 %) Résultat net 2022 est. 1.100 M€ Dernier dividende versé
BLACKROCK (5,08 %) 79,12 Plus bas 77,92 64,44 Résultat net 2023 est. 1.112 M€ Date : 30522 Montant : 1.65 (T)
négligerait la desserte de Limoges. Opportunité ■ ■ Sécurité ■■■
NBRE DE TITRES 80
266.817.746 MORGAN STANLEY IM (4,97 %) Cours semaine précédente 79,60 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
70 Capital échangé semaine 0,8 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 3,40 4,13 4,18 Le groupe joue sur les prix avec plus de Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 77,92 Endet. net/Fonds propres 44% Evol. an. BNPA 33 % 22 % 1 % difficultés. Le niveau de 20% de marge BAISSE Acheter 38 %
60

PROCHAIN RDV
Résultats annuels 090223
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
21.50
+ 268 %
PER (nbre de fois)
23,3
3,38
19,1
2,99
18,9
2,91
opérationnelle est conservé tant bien que mal,
mais les volumes sont menacés.
Supports 73/67,9
Conserver 48 %
Vendre 14 %
LVMH MC FR0000121014 le CAC / Rang 11,8 % / 1e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 78.800 M Dividende 2021 10
L'agence S&P Global Ratings a annoncé lundi NEUTRE
LUXE 760 LVMH
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 23% Dividende 2022 est. 12
avoir relevé la note de crédit de LVMH à AA,
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 720,30 Variation + 0,70 % + 0,74 % Résultat net 2021 12.036 M Rendement 2022 est. 1,7 % Potentiel
700 Plus haut 726,80 758,50 contre A+ précédemment, et l'a assortie d'une Conseil précédent (date) (07/02/2002)
362.496 M GPE ARNAULT (47,83 %) Résultat net 2022 est. 14.600 M Dernier dividende versé
Plus bas 707,20 535 perspective stable. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES 640 Résultat net 2023 est. 16.000 M Date : 011222 Montant : 5 (A)
580 Capital échangé semaine 0,2 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 23,85 29,01 31,79 Sans donner d'objectifs annuels, le groupe s'est Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 719 Endet. net/Fonds propres 20% Evol. an. BNPA 156 % 22 % 10 % dit, mioctobre, en marge de sa publication à fin ND Acheter 82 %
520

PROCHAIN RDV
Résultats 2022 fin janvier
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
93.35
+ 672 %
PER (nbre de fois)
30,2
5,79
24,8
4,74
22,7
4,40
septembre, confiant dans la poursuite de sa
croissance d'alors.
Supports 648/595
Conserver 18 %
Vendre 0 %
MICHELIN ML FR001400AJ45 le CAC / Rang 1,3 % / 24e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 28.100 M€ Dividende 2021 1,13
Le pneumaticien devrait finalement supprimer ECART
PNEUMATIQUES 40 MICHELIN N SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 18% Dividende 2022 est. 1,20
Variation 1,79 % 24,61 % moins d'emplois que prévu (1.600 au lieu de Potentiel
35 Plus haut 27,15 38,93 2.300 dans le cadre de son plan de départs Conseil précédent (date) V (27/10/2022)
4.758 M€ FRANKLIN RESSOURCES (10,3%) Résultat net 2022 est. 1.850 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 26,19 21,99 volontaires de janvier 2021 et s'étalant sur 3 ans. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES CAPITAL RESEARCH M (9,5%) Résultat net 2023 est. 1.900 M€ Date : 17522 Montant : () ■■■■■
BLACKROCK (5,1%)
30
178.530.450
25 Capital échangé semaine 3,6 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 2,58 2,59 2,66 Michelin bénéficie d'un bon pricing power mais il Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 26,21 Endet. net/Fonds propres 19% Evol. an. BNPA 190 % nul 3 % sera sans doute difficile au second semestre de HAUSSE Acheter 61 %
20

PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
20.97
+ 27 %
PER (nbre de fois)
10,3
0,32
10,3
0,27
10
0,26
répercuter la totalité de la hausse des coûts sans Résistances 27,7/28,4
que cela pèse sur les ventes. Supports 24,8/21,7
Conserver 22 %
Vendre 17 %
ORANGE ORA FR0000133308 le CAC / Rang 1,2 % / 26e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 43.340 M Dividende 2021 0,70
12 euros
OPÉRATEUR TÉLÉCOMS 12 ORANGE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 2% Dividende 2022 est. 0,70
CaixaBank reste acheteur du titre de l'opérateur ACHETER 
Variation 3,68 % + 1,41 % historique pour viser 13 euros, de même que les Potentiel +29%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 233 M Rendement 2022 est. 7,5 %
Plus haut 9,54 11,94 analystes de CIC Markets Solutions qui visent, Conseil précédent (date) AB (29/04/2014)
24.736 M ETAT (13,39%) 11 Résultat net 2022 est. 2.900 M Dernier dividende versé
Plus bas 9,16 8,93 eux, 14 euros. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES BPIFRANCE (9,56%) 9,30 Résultat net 2023 est. 3.110 M Date : 051222 Montant : 0.3 (A) ■■■
2.660.056.599 SALARIÉS (5,37%) Cours semaine précédente 9,65 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
10
Capital échangé semaine 1,2 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 0,09 1,10 1,15 L'opérateur vise une hausse de 2,5% à 3% de Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 9,22 Endet. net/Fonds propres 69% Evol. an. BNPA 92 % 1156 % 5 % son Ebitdaal en 2022, des eCapex (investisse BAISSE Acheter 59 %
9

PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
12.16
24 %
PER (nbre de fois)
NS
1,15
8,5
1,13
8,1
1,13
ments) maximum de 7,4 milliards d'euros et un Résistances 10/10,2
cash flow organique supérieur à 2,9 milliards. Supports 9,1/8,9
Conserver 32 %
Vendre 9 %
PERNOD RICARD RI FR0000120693 le CAC / Rang 2,6 % / 15e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 12.200 M€ Dividende 2021 4,12
220 euros
VINS ET SPIRITUEUX 220 PERNOD RICARD SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 14% Dividende 2022 est. 4,75
Pernod Ricard compte investir 250 millions de ACHETER 
Variation 2,28 % 11,35 % dollars sur cinq ans dans le Kentucky (EtatsUnis Potentiel +18%
Plus haut 190,60 217,20 pour la construction d'une usine dédiée à sa Conseil précédent (date) VP (01/09/2016)
48.068 M€ SOC. PAUL RICARD (13,22 %) 200 186,35 Résultat net 2022 est. 2.440 M€ Dernier dividende versé
marque de bourbon Jefferson's.
NBRE DE TITRES GBL (7,6%) Plus bas 185,15 166,60 Résultat net 2023 est. 2.640 M€ Date : 251122 Montant : 2.56 (S) Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■
257.947.355 MFS IM (5,99%) Cours semaine précédente 190,70 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
180
Capital échangé semaine 0,5 % Clôture de l'exercice 30062022 BNPA 8,18 9,46 10,23 Notre croissance devrait continuer à être Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 186,15 Endet. net/Fonds propres 53% Evol. an. BNPA 33 % 16 % 8 % dynamique sur l'exercice 2022/2023, a promis HAUSSE Acheter 64 %
160

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 16223
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
61.81
+ 201 %
PER (nbre de fois)
22,8
5,30
19,7
4,65
18,2
4,38
Alexandre Ricard, après le premier trimestre, en Résistances 194/199
attendant l'objectif de résultat. Supports 178/171
Conserver 32 %
Vendre 4 %
PUBLICIS GROUPE PUB FR0000130577 le CAC / Rang 0,9 % / 28e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 12.367 M Dividende 2021 2,40
75 euros
GROUPE DE COMMUNICATION 70 PUBLICIS GRP SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 18% Dividende 2022 est. 2,80
Les bureaux d'analyse financière d'AlphaValue ACHETER 
et de Macquarie ont confirmé leurs recomman Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 61,04 Variation 3,45 % + 5,06 % Résultat net 2021 1.027 M Rendement 2022 est. 4,6 %
dations sur le titre du publicitaire de, respective Conseil précédent (date)
+23%
15.495 M ELISABETH BADINTER (6,95%) 60
Plus haut 63,38 66,86 Résultat net 2022 est. 1.400 M Dernier dividende versé VP (14/04/2022)
Plus bas 60,16 41,15 ment, alléger et neutre. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES HARRIS ASS. (5,5%) Résultat net 2023 est. 1.490 M Date : 04722 Montant : 2.4 (T) ■■■■
253.851.685 MAURICE LÉVY (1,94%) Cours semaine précédente 63,22 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
50
Capital échangé semaine 1,5 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 5,02 6,22 6,36 Publicis vise, pour 2022, une croissance Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 60,60 Endet. net/Fonds propres 1% Evol. an. BNPA 18 % 24 % 2 % organique relevé à 8,5% , une marge opération HAUSSE Acheter 60 %
40

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, février 2023
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
34.59
+ 76 %
PER (nbre de fois)
12,2
1,48
9,8
1,26
9,6
1,22
nelle proche de 18% et une génération de cash Résistances 63,7/65,2
proche de 1,6 milliard. Supports 58,6/56,2
Conserver 30 %
Vendre 10 %
RENAULT RNO FR0000131906 le CAC / Rang 0,5 % / 37e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 41.500 M€ Dividende 2021 0
Les discussions avec Nissan sur la réorganisation VENTE PARTIELLE euros
CONSTRUCTEUR AUTOMOBILE 40 RENAULT SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 10% Dividende 2022 est. 1
Variation 0,56 % + 14,97 % des participations croisées traînent. Par ailleurs, Potentiel
10.174 M€ ETAT FRANÇAIS (15%) 35 34,41 Plus haut 35,71 38,07 Résultat net 2022 est. 1100 M€ Dernier dividende versé
Clotilide Delbos, figure historique du groupe, a Conseil précédent (date) AS (09/12/2022)
Plus bas 33,69 20,47 annoncé son départ. Opportunité ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES NISSAN (15%) 30 Résultat net 2023 est. Date : 18619 Montant : 3.55 (T) ■■
295.722.284 ALLIANCE BERNSTEIN (8,4%) Cours semaine précédente 34,60 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
25 Capital échangé semaine 2 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 3 5,58 6,59 Les résultats semestriels ont montré une nette Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 34,15 Endet. net/Fonds propres 6% Evol. an. BNPA NS 86 % 18 % amélioration de la rentabilité. Le groupe est en HAUSSE Acheter 54 %
20

PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
92.38
63 %
PER (nbre de fois)
11,5
0,26
6,2
0,28
5,2
0,27
avance sur son plan de redressement mais les Résistances 38,1/41,4
discussions avec Nissan tardent à se concrétiser Supports 32/29
Conserver 32 %
Vendre 14 %
SAFRAN SAF FR0000073272 le CAC / Rang 2,6 % / 14e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 18.500 M Dividende 2021 0,50
JP Morgan y croit fort. Le broker américain VENTE
MOTORISTE, ÉQUIPEMENTIER SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 21% Dividende 2022 est. 1,50
115 SAFRAN confirme et affiche l'objectif de cours le plus
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation + 0,02 % + 10,59 % Résultat net 2021 760 M Rendement 2022 est. 1,3 % Potentiel
Plus haut 118,04 118,26 élevé sur le titre du motoriste et équipementier Conseil précédent (date) A (02/09/2022)
50.064 M ETAT FRANÇAIS (11%) 108 Résultat net 2022 est. 1.500 M Dernier dividende versé
Plus bas 115,32 87,85 aéronautique en visant 160 euros. Opportunité ■ Sécurité
NBRE DE TITRES SALARIÉS (6,9%) Résultat net 2023 est. 2.050 M Date : 31522 Montant : 0.5 (T) ■■■■■
101
427.242.440 BLACKROCK (6,05%) Cours semaine précédente 117,16 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
94 Capital échangé semaine 0,5 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 1,78 3,70 4,99 Le motoriste vise pour 2022 un chiffre d'affaires Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021
87
117,18 Cours compensation 116,78 Endet. net/Fonds propres 12% Evol. an. BNPA 24 % 108 % 35 % autour de 19 Mds, une marge opérationnelle HAUSSE Acheter 78 %

PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
30.06
+ 290 %
PER (nbre de fois)
65,8
3,38
31,7
2,79
23,5
2,36
courante autour de 12,6% et une génération de Résistances 118,5/123
cash flow libre supérieure à 2,4 Mds. Supports 109/105
Conserver 22 %
Vendre 0 %
P.IV COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 9 DÉCEMBRE Investir, le Journal des Finances / 2553 / 10 décembre 2022

SAINT GOBAIN SGO FR0000125007 le CAC / Rang 1,4 % / 22e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 49.260 M€ Dividende 2021 1,63
56 euros
MATÉRIAUX DE CONSTRUCTION 70 SAINT-GOBAIN
La finalisation en cours de la cession de Jewson, ACHETER 
Variation + 2,43 % 23,54 % dans la distribution, au RoyaumeUni, confirme Potentiel +20%
60 Plus haut 46,87 67,12 la poursuite de la réorganisation du portefeuille Conseil précédent (date) E (26/04/2019)
24.137 M€ AMUNDI (7,4%) Résultat net 2022 est. 2.905 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 45,19 35,18 d'actifs du groupe. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
Résultat net 2023 est. 3.164 M€ Date : 06622 Montant : 1.63 (T) ■■■■■
NBRE DE TITRES 50 46,80 Cours semaine précédente 45,69
515.757.100 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
40 Capital échangé semaine 1,1 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 4,86 5,60 6,10 La forte présence du groupe dans la rénovation Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 45,21 Endet. net/Fonds propres 35% Evol. an. BNPA 71 % 15 % 9 % génère une accélération de la croissance. Le HAUSSE Acheter 84 %
30

PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
40.13
+ 17 %
PER (nbre de fois)
9,6
0,71
8,4
0,64
7,7
0,64
reclassement plus rapide qu'attendu du
portefeuille d'actifs optimise la rentabilité.
Résistances 48,4/52
Supports 40,2/38,9
Conserver 16 %
Vendre 0 %
SANOFI SAN FR0000120578 le CAC / Rang 6,4 % / 3e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 44.433 M Dividende 2021 3,31 Le laboratoire a obtenu une victoire judiciaire
110 euros
LABORATOIRE PHARMACEUTIQUE 101 SANOFI
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 18% Dividende 2022 est. 3,59 importante dans le cadre du procès du Zantac.
ACHETER 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation + 3,45 % + 5,52 % Résultat net 2021 8.213 M Rendement 2022 est. 4 % Un tribunal de Floride a rejeté hier plusieurs Potentiel +24%
95 Plus haut 92,90 106,66 Résultat net 2022 est. 10.268 M Dernier dividende versé Conseil précédent (date) AB (16/12/2016)
112.464 M L'ORÉAL (9,33%) milliers de plaintes contre les laboratoires
NBRE DE TITRES DODGE & COX (5,01%) 89 88,73 Plus bas 85,03 76,45 Résultat net 2023 est. 10.657 M Date : 06522 Montant : 3.33 (T) concernés. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■
1.267.489.017 VANGUARD (2,4%) Cours semaine précédente 85,77 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
83 Capital échangé semaine 0,5 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 6,52 8,24 8,58 Pour 2022, le laboratoire a de nouveau relevé Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 89 Endet. net/Fonds propres 17% Evol. an. BNPA 12 % 26 % 4 % HAUSSE Acheter 65 %
77 ses objectifs et vise désormais une croissance du
PROCHAIN RDV
Résultats annuels, en février
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
54.52
+ 63 %
PER (nbre de fois)
13,6
3,28
10,8
2,70
10,3
2,49
BPA (à changes constants) de 16 %. Résistances 95,6/100,5
Supports 85,3/82,5
Conserver 35 %
Vendre 0 %
SCHNEIDER ELECTRIC SU FR0000121972 le CAC / Rang 5,2 % / 5e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 33.100 M€ Dividende 2021 2,90
170 euros
ÉQUIPEMENTIER ÉLECTRIQUE 180 SCHNEIDER EL
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 15% Dividende 2022 est. 3
Epilogue : le gouvernement britannique a ACHETER 
Variation 1,49 % 17,54 % finalement donné son feu vert au rachat intégral Potentiel +23%
160 Plus haut 141,08 178,78 du fournisseur de logiciels Aveva dont Schneider Conseil précédent (date) V (14/02/2019)
79.028 M€ SUN LIFE FINANCIAL (5,8%) Résultat net 2022 est. 3.800 M€ Dernier dividende versé
138,38 Plus bas 135,48 110,02 Résultat net 2023 est. 4.280 M€ Date : 17522 Montant : 2.9 (T)
souhaitait contrôler 100 % du capital. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■ ■ ■■■
NBRE DE TITRES BLACKROCK (5,2%) 140
571.092.921 GROUPE CDC (2,5%) Cours semaine précédente 140,48 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
120 Capital échangé semaine 0,8 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 5,74 6,81 7,70 Le groupe est présent sur des métiers essentiels Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 136,08 Endet. net/Fonds propres 29% Evol. an. BNPA 53 % 19 % 13 % et devrait bénéficier de tendances lourdes HAUSSE Acheter 75 %
100

PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
36.30
+ 281 %
PER (nbre de fois)
24,1
2,98
20,3
2,60
18
2,53
profitables sur l'efficacité énergétique et
l'électrification.
Supports 132/124
Conserver 15 %
Vendre 10 %
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE GLE FR0000130809 le CAC / Rang 1,2 % / 25e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 26.740 M Dividende 2021 1,65
32 euros
BANQUE 35 SOCIETE GENERALE
JP Morgan est passé de Souspondérer à Neutre, ACHAT SPÉCULATIF
Variation 3,23 % 22,58 % ramenant son objectif de 33 à 28 euros. Les Potentiel +41%
30 Plus haut 23,51 37,68 analystes s'interrogent sur la capacité à Conseil précédent (date) E (03/08/2021)
19.233 M SALARIÉS (6,9%) Résultat net 2022 est. 1.120 M Dernier dividende versé
22,63 Plus bas 22,23 18,34 satisfaire les attentes de rachat d'actions. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES 25 Résultat net 2023 est. 3.680 M Date : 25522 Montant : 1.65 (T) ■■■■
20 Capital échangé semaine 1,5 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 6,61 1,32 4,33 L'actif net tangible était de 61,5 euros par action Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 22,31 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA NS 80 % 229 % à fin septembre. La fusion des réseaux d'agences BAISSE Acheter 57 %
15

PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
76.25
70 %
PER (nbre de fois)
3,4
NS
17,2
NS
5,2
NS
en France est en cours. Résistances 24,5/26
Supports 22/20
Conserver 43 %
Vendre 0 %
STELLANTIS STLA NL00150001Q9 le CAC / Rang 2,1 % / 17e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 180.000 M€ Dividende 2021 1,04
18 euros
CONSTRUCTEUR AUTOMOBILE 20,0 STELLANTIS BR RG
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 18% Dividende 2022 est. 1,20 Dans une étude sur le secteur automobile en
ACHETER 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation 5,71 % 16,42 % Résultat net 2021 13.354 M€ Rendement 2022 est. 8,7 % Europe, Bank of America a émis un conseil Potentiel +31%
17,5 Plus haut 14,67 19,35 Résultat net 2022 est. 16.000 M€ Dernier dividende versé neutre sur la valeur. Conseil précédent (date) E (06/05/2021)
43.279 M€ EXOR (14,4%)
PEUGEOT 1810FAMILLE PEUGEOT (7,2%) Plus bas 13,57 11,16 Résultat net 2023 est. 17.000 M€ Date : 19422 Montant : 0.88 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■
NBRE DE TITRES 15,0 13,77 Cours semaine précédente 14,60
3.143.878.015 BPI FRANCE (6,1%) BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
12,5 Capital échangé semaine 0,6 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 4,28 5,13 5,41 Le groupe issu de la fusion de Peugeot SA et de Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 14,08 Endet. net/Fonds propres 34% Evol. an. BNPA 508 % 20 % 5 % Fiat Chrysler traverse bien la crise, arrivant à HAUSSE Acheter 75 %
10

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, en mars 2023
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
17.79
23 %
PER (nbre de fois)
3,2
0,16
2,7
0,13
2,5
0,13
dégager plus de profits en vendant moins de
voitures. La valorisation est très faible.
Supports 13,1/11,9
Conserver 25 %
Vendre 0 %
STMICROELECTRONICS STM NL0000226223 le CAC / Rang 1,5 % / 21e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 15.271 M Dividende 2021 0,21
47 euros
FABRICANT DE SEMICONDUCTEURS 45 STMICROELECTR BR RG
Les nouveaux modules de puissance en carbure ACHETER 
Variation + 0,55 % 13,93 % de silicium de STMicro pour augmenter les Potentiel +27%
40 36,90 Plus haut 37,07 45,60 performances et l'autonomie des véhicules Conseil précédent (date) V (23/01/2020)
33.622 M ST HOLDING (27,53%) Résultat net 2022 est. 3.557 M Dernier dividende versé
Plus bas 35,45 27,42 électriques ont été retenus par Hyundai. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES CAPITAL RESEARCH & MGT. (4,37%) 35 Résultat net 2023 est. 3.219 M Date : 19922 Montant : 0.05 (A) ■■■■
911.281.920 AMUNDI ASSET MGT. (2,16%) Cours semaine précédente 36,70 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
30 Capital échangé semaine 0,7 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 1,94 3,77 3,43 Le fabricant de semiconducteurs est positionné Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 36,43 Endet. net/Fonds propres 11% Evol. an. BNPA 96 % 94 % 9 % sur des marchés porteurs et a encore confirmé HAUSSE Acheter 59 %
25

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, en janvier
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
9.06
+ 307 %
PER (nbre de fois)
19
2,86
9,8
2,12
10,8
2,01
la forte demande pour ses produits. Il bénéficie Résistances 38,7/41,4
d'une situation financière solide. Supports 33/30,3
Conserver 36 %
Vendre 4 %
TELEPERFORMANCE TEP FR0000051807 le CAC / Rang 0,9 % / 31e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 8.200 M€ Dividende 2021 3,30
280 euros
GESTION RELATIONS CLIENTS 370 TELEPERFORMANCE
La filiale colombienne a reçu de Bureau Veritas ACHETER 
Variation 1,66 % 40,45 % la certification sur l'utilisation et l'inclusion de la Potentiel +25%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 224,70 Résultat net 2021 557 M€ Rendement 2022 est. 1,5 %
320 Plus haut 228,90 402,10 norme internationale ISO 26000 dans le Conseil précédent (date) VP (04/08/2017)
13.284 M€ FIDELITY (4,4%) Résultat net 2022 est. 810 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 217,30 163,15 domaine de la responsabilité sociale. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES BLACKROCK IM (3,6%) 270 Résultat net 2023 est. 920 M€ Date : 26422 Montant : 3.3 (T) ■■■■■
59.120.842 VANGUARD (2,6%) Cours semaine précédente 228,50 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
220 Capital échangé semaine 2,3 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 9,49 13,79 15,67 Malgré l'abandon d'une partie du segment de la Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 221,70 Endet. net/Fonds propres 84% Evol. an. BNPA 72 % 45 % 14 % modération de contenu, les objectifs 2022 ont BAISSE Acheter 100 %
170

PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
53.76
+ 318 %
PER (nbre de fois)
23,7
2,24
16,3
1,79
14,3
1,64
été confirmés. Résistances 250/275
Supports 205/190

Conserver 0 %
Vendre 0 %
THALES HO FR0000121329 le CAC / Rang 0,9 % / 30e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 17.500 M Dividende 2021 2,56
150 euros
DEFENSE, AÉROSPATIALE 130 THALES
En raison d'une possible enquête approfondie au ACHETER 
Variation 1,56 % + 62,51 % RoyaumeUni, le closing de la cession à Hitachi Potentiel +25%
Plus haut 123,70 131,15 des systèmes de transport ferroviaire a été Conseil précédent (date) VP (01/03/2017)
25.609 M ETAT FRANÇAIS (25,71%) 110 Résultat net 2022 est. 1.250 M Dernier dividende versé
Plus bas 119,55 70,54 décalé au second semestre 2023. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES DASSAULT AVIATION (24,65%) Résultat net 2023 est. 1.390 M Date : 061222 Montant : 0.7 (A) ■ ■ ■ ■ ■ ■■■
SALARIÉS (2,75%) 120,00 Cours semaine précédente 121,90 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
213.411.309 90
Capital échangé semaine 0,5 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 6,39 7,14 7,80 Objectifs 2022: booktobill significativement Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 122,75 Endet. net/Fonds propres 12% Evol. an. BNPA 45 % 12 % 9 % supérieur à 1, chiffre d'affaires de 17,2 à 17,6 Mds, HAUSSE Acheter 56 %
70

PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
30.36
+ 295 %
PER (nbre de fois)
18,8
1,63
16,8
1,51
15,4
1,42
taux de marge d'ebitda de 10,8% à 11,1%. 5,5
Mds de cash visé entre 2021 et 2023
Supports 107,5/103
Conserver 38 %
Vendre 6 %
TOTALENERGIES TTE FR0000120271 le CAC / Rang 9,5 % / 2e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 294.250 M€ Dividende 2021 2,64
68 euros
GROUPE PÉTROLIER INTÉGRÉ 60 TOTALENERGIES SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 69% Dividende 2022 est. 2,76
La compagnie a enfin pris la décision de ne plus ACHETER 
Variation 4,42 % + 28,06 % consolider sa participation dans le groupe russe Potentiel +21%
55 Plus haut 59,38 60,44 Novatek. La dépréciation est de 3,7 Mds $ et les Conseil précédent (date) AS (11/05/2012)
147.431 M€ NORGES BANK IM (3,28%) Résultat net 2022 est. 36.400 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 55,56 42,30 réserves sont réduites. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES THE VANGUARD GROUP (2,41 %) 50 Résultat net 2023 est. 29.700 M€ Date : 061222 Montant : 1 (Z) ■■■■■
2.619.131.285 SALARIÉS (6,83%) Cours semaine précédente 58,89 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
45 Capital échangé semaine 1,1 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 5,65 13,90 11,34 La compagnie n'a pratiquement plus de dettes. Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 56,29 Cours compensation 56,81 Endet. net/Fonds propres 18% Evol. an. BNPA NS 146 % 18 % Le 3ème acompte sur dividende 2022 a été HAUSSE Acheter 64 %
40

PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
35.69
+ 58 %
PER (nbre de fois)
10
0,95
4,1
0,56
5
0,61
augmenté de 4,5%, comme les précédents. Résistances 62/66
Supports 55,1/52,9
Conserver 36 %
Vendre 0 %
Pondération dans 0,4 % / 40e ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
UNIBAIL RODAMCO* URW FR0013326246 le CAC / Rang EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 2.240 M Dividende 2021 0 Les revenus publicitaires montent. Le nouveau
61 euros
IMMOB. BUREAUX, CENTRES COMM. 70 UNIB-RODAM-WES COMP SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 30% Dividende 2022 est. 0 magasin H & M de Westfield Les 4 Temps (La
ACHAT SPÉCULATIF
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation + 2,28 % 13,20 % Résultat net 2021 957 M Rendement 2022 est. nul Défense) affiche en décembre une publicité Potentiel +16%
7.283 M XAVIER NIEL (23,2%) Plus haut 52,54 73,09 Résultat net 2022 est. 1.190 M Dernier dividende versé géante sur la facade donnant sur le parvis et son Conseil précédent (date) E (05/01/2022)
LÉON BRESSLER (3,06%)
60
52,49 Plus bas 50,04 39,68 Résultat net 2023 est. 1.080 M Date : 24320 Montant : 5.4 (A) Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■
NBRE DE TITRES marché de Noël.
50
Capital échangé semaine 1,7 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 6,91 8,58 7,78 Pour réduire son endettement, le groupe Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 0 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA 5 % 24 % 9 % NEUTRE Acheter 22 %
40 prépare une réduction drastique de son
PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
136.60
62 %
PER (nbre de fois)
7,6
NS
6,1
NS
6,7
NS
exposition aux EtatsUnis. Résistances 72/90
Supports 49,3/42,7
Conserver 39 %
Vendre 39 %
VEOLIA ENVIRONN. VIE FR0000124141 le CAC / Rang 1,1 % / 27e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 40.900 M€ Dividende 2021 1
30 euros
EAU, DÉCHETS, ÉNERGIE 34 VEOLIA ENVIRONNEM SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 43% Dividende 2022 est. 1,15
Veolia a bouclé la cession à Suez, pour 2 ACHETER 
Variation + 1 % 17,98 % milliards de livres, des anciennes activités de ce Potentiel +19%
30 Plus haut 25,23 33,49 dernier dans les déchets au RoyaumeUni, dans Conseil précédent (date) E (07/11/2013)
17.675 M€ CAISSE DES DÉPÔTS (6,04%) Résultat net 2022 est. 1.035 M€ Dernier dividende versé
un souci d'antitrust.
NBRE DE TITRES BLACKROCK (5,73%) 26 25,23 Plus bas 24,41 18,83 Résultat net 2023 est. 1.285 M€ Date : 05722 Montant : 1 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■
700.571.716 SALARIÉS (4,67%) Cours semaine précédente 24,98 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
22 Capital échangé semaine 0,8 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 1,28 1,48 1,83 A l'issue d'un troisième trimestre au cours Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 24,50 Endet. net/Fonds propres 75% Evol. an. BNPA 78 % 16 % 24 % duquel les synergies avec Suez ont dépassé les HAUSSE Acheter 67 %
18

PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
16.46
+ 53 %
PER (nbre de fois)
19,7
0,95
17
0,97
13,8
0,95
attentes, l'Ebita annuel est désormais attendu Résistances 25,8/27,2
dans le haut de la fourchette + 4/+6%. Supports 22,1/
Conserver 25 %
Vendre 8 %
VINCI DG FR0000125486 le CAC / Rang 3,5 % / 10e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 59.000 M Dividende 2021 2,90
120 euros
BTP, CONCESSIONS 101 VINCI SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 19% Dividende 2022 est. 3,40
Le groupe finalise le rachat de 30% des ACHETER 
aéroports d'OMA au Mexique, nouvelle marque Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 98,62 Variation + 0,38 % + 14,29 % Résultat net 2021 2.597 M Rendement 2022 est. 3,5 %
de ses ambitions en Amérique Latine, pour un Conseil précédent (date)
+22%
96 Plus haut 98,73 103,74 Résultat net 2022 est. 3.700 M Dernier dividende versé E (10/04/2015)
58.974 M SALARIÉS (10,4%)
Plus bas 97,25 80,74 investissement de 1,2 milliard de dollars. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES QATARI DIAR (3,9%) 91 Résultat net 2023 est. 4.204 M Date : 151122 Montant : 1 (A) ■■■■■
86 Capital échangé semaine 0,6 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 4,53 6,45 7,33 En rachetant une partie d'ACS, Vinci a montré sa Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 97,94 Endet. net/Fonds propres 78% Evol. an. BNPA 115 % 42 % 14 % capacité de rebond dans les services industriels, HAUSSE Acheter 90 %
81

PROCHAIN RDV
Résultats annuels 090223
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
43.21
+ 128 %
PER (nbre de fois)
21,8
1,58
15,3
1,34
13,5
1,27
alors que ses concessions aéroportuaires ne
repartent que lentement.
Résistances 99,2/103
Supports 91,3/84,7
Conserver 10 %
Vendre 0 %
VIVENDI VIV FR0000127771 le CAC / Rang 0,5 % / 38e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 10.100 M€ Dividende 2021 0,25
10.5 euros
TÉLÉCOMMUNICATIONS, MÉDIAS 11,8 VIVENDI SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 6% Dividende 2022 est. 0,30
Le spécialiste de la valeur chez Oddo BHF a ACHETER 
Variation + 0,54 % 20,28 % ajusté à la hausse son objectif de cours sur Potentiel +17%
10,7 Plus haut 9,03 12,21 Vivendi, à 13 euros, avec une recommandation Conseil précédent (date) E (12/05/2017)
9.977 M€ BOLLORÉ (27%) Résultat net 2022 est. 350 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 8,79 7,59 d'achat. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES SALARIÉS (3%) 9,6 Résultat net 2023 est. 570 M€ Date : 26422 Montant : 0.25 (T) ■■■■

1.108.561.850
8,5 Capital échangé semaine 0,8 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 0,60 0,32 0,68 La stratégie s'articule autour de la production et Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 8,93 Endet. net/Fonds propres 2% Evol. an. BNPA 42 % 47 % 113 % la distribution de contenus (musique, films et HAUSSE Acheter 87 %
7,4

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, mars 2023
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
17.28
48 %
PER (nbre de fois)
15
1,01
28,1
0,95
13,2
0,93
séries, livres, jeux vidéo , ainsi que sur la
communication publicitaire.
Supports 8,2/8
Conserver 13 %
Vendre 0 %
WORLDLINE WLN FR0011981968 le CAC / Rang 0,7 % / 33e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 4.342 M Dividende 2021 0
57 euros
SERVICES DE PAIEMENT SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 18% Dividende 2022 est. 0
Worldline déploie le mode Apple Pay Express ACHETER 
50 WORLDLINE pour permettre aux usagers de payer leurs
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation 7,51 % 16,04 % Résultat net 2021 440 M Rendement 2022 est. nul Potentiel +39%
Plus haut 44,44 52,98 déplacements sur le réseau de transport Conseil précédent (date) (19/06/2014)
11.575 M SIX GROUP (10,6%) 45 Résultat net 2022 est. 593 M Dernier dividende versé
Plus bas 40,41 31,82 lyonnais avec leur iPhone ou leur Apple Watch. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES HARRIS ASSOCIATE LP (5,7%) Résultat net 2023 est. 705 M Date : Montant : () ■■■■
40
281.422.238 BPIFRANCE (4,4%) Cours semaine précédente 44,47 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
35 41,13 Capital échangé semaine 1,2 % Clôture de l'exercice 31122022 BNPA 1,57 2,11 2,51 Le groupe table sur une croissance organique de Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 42,70 Endet. net/Fonds propres 33% Evol. an. BNPA 21 % 34 % 19 % 8 % à 10 % en 2022, avec une amélioration de HAUSSE Acheter 90 %
30

PROCHAIN RDV
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
32.24
+ 28 %
PER (nbre de fois)
26,2
3,94
19,5
3,14
16,4
2,72
100 à 150 points de base de la marge brute
opérationnelle.
Supports 38,9/34,4
Conserver 5 %
Vendre 5 %
P.V
LA COTE / SRD Classique / Actions françaises Da
de prorote
gation
27
Comment lire le guide complet des actions du SRD
AB : acheter en baisse ;
DÉCEMBRE APP : apporter ;
ATT : attendre ;
C : conserver ;
Outil unique, la cote du SRD d’Investir vous per financière de la société, 5 étant la meilleure sur la base de ce dernier dividende. La date de VALORISATION. E : rester à l’écart ;
met de gérer votre portefeuille en disposant de note. détachement du dividende correspond à celle Le PER (ratio cours/bénéfice), multiple des V : vendre ;
CONSEILS. La tendance graphique, réalisée VP : vente partielle ;
toutes les données nécessaires sur les actions du dernier versé. Le montant est suivi d’une bénéfices, s’obtient en divisant le cours par le par Trading Central, anticipe l’évolution de
de la cote du SRD d’Euronext Paris BILAN. Les ACTIVITÉ. Le résultat net correspond au résul indication exprimant sa nature : (T) quand il BNPA. Il indique combien d’années de bénéfices VH : vente en hausse ;
l’action à court terme, selon les critères de ND : non déterminé.
données de bilan (endettement net/fonds pro tat net publié part du groupe. Il intègre à la fois s’agit d’un versement total, (A) d’un acompte, sont contenues dans les cours. l’analyse technique. Les deux prochains seuils
pres, actif net comptable par action) sont fon les éléments exceptionnels et les amortisse (S) d’un solde et (D) d’un dividende autre (en La VE/CA, valeur d’entreprise (capitalisation Les conseils d’acheter ou de conserver sont sui
de résistance (à la hausse) et de support (à la vis d’un objectif de cours. Les conseils d’achat
dées sur les derniers comptes annuels ou ments des écarts d’acquisition. principe exceptionnel). boursière augmentée de l’endettement net ou baisse) sont également communiqués.
semestriels délivrés par la société. La décote diminuée de la trésorerie nette) rapportée au en baisse, de vente, de vente partielle peuvent
Le consensus des analystes FactSet répertorie parfois être suivis d’un chiffre entre parenthè
surcote/ANC est un ratio qui rapporte la capita DIVIDENDE. Nous indiquons le montant total BNPA. Le BNPA, Bénéfice net par action, est chiffre d’affaires, permet de comparer les valo les recommandations données par les banques
lisation boursière à l’actif net comptable. du dividende par action, y compris le dividende retraité des éléments dits « exceptionnels », risations de fonds de commerce de sociétés aux ses : celuici correspond à un cours limite.
et les courtiers. Il exprime, en pourcentage, les
Lorsqu’il est positif, on parle de surcote. Lors exceptionnel. Un dividende 2021 correspond au afin de mieux mesurer la performance récur bilans très différents. conseils d’achat, de vente, et les avis neutres
qu’il est négatif, il s’agit d’une décote. L’indice dividende provenant des résultats de l’exercice rente de la société. Il sert de base au calcul du L’indice d’opportunité est une note d’Inves TTF : taxe sur les transactions financières.
sur la valeur. Objectif de cours à 1218 mois.
de sécurité est une note d’InvestirLe Journal 2021. Il est versé généralement en totalité en ratio cours/bénéfice (PER). tirLe Journal des Finances. Sur une échelle de 0 Abréviations des conseils de la rédaction
des Finances. 2022. Nous estimons également le dividende à 5.. Elle évalue l’opportunité boursière du titre, A : acheter ;
Sur une échelle de 0 à 5, elle évalue la santé 2022, versé en 2023. Le rendement est calculé 5 étant la meilleure note attribuée. AS : acheter à titre spéculatif ; Changement de conseil
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SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATION COMMENTAIRE CONSEIL
ACCOR AC 26,04 + 3,29 % Shanghai State (12,97%) 31Dec 3.810 0 1,90 NS La société a publié un RevPar plus élevé que prévu au 3 ème trimestre, A 65 % HAUSSE A Ú 30
Hôtellerie 25,21 26,12 / 24,50 Huazhu Group (4,66%) + 47 % + 73 % 0,35 0,67 38,9 supérieur de 14% par rapport à 2019. Le groupe a relevé ses prévisions de C 24 % 26,35 / 26,63
6.849 263.031.794 1,24 % 3,59 % Qatar Inv (11,27%) 16,42 469 1,3 % 1,16 22,4 bénéfices annuels V 12 % 25,11 / 24,83 15 %
Cac Next 20 FR0000120404 25,78 34,58 / 20,47 + 59 % 159 10052019 NS 2,33 27012021
> 8,47 % ■■■■ 300 1,05 (T) ■■■■ AS TTF
AÉROPORTS DE PARIS ADP 133,80 10,14 % Etat français (50,6 3%) 31Dec 3.850 0 2,51 NS La nouvelle offre commerciale soutient les marges. Le redressement du A 14 % BAISSE A Ú 170
Concessionnaire d'aéroports 148,90 149,75 / 124,85 Invest. institutionnel (22 %) + 236 % + 39 % 1 2,12 63 trafic s'est accentué au cours de l'été et a été confirmé en septembre. C 50 % 140,10 / 144,50
13.241 98.960.602 1,12 % + 25,75 % Vinci (8 %) 36,38 248 0,7 % 3,84 34,8 L'international, autour de la Turquie et de l'Inde, joue son rôle de relais de V 36 % 123,30 / 118,90 27 %
Cac Next 20 FR0010340141 132,50 150,20 / 103,15 + 268 % 210 06122019 NS 5,65 croissance. 28072022
> + 18,09 % ■■■■ 380 0,70 (A) ■■■■ VP TTF
AIR FRANCE KLM AF 1,25 2,65 % Etat français (14,3 %) 31Dec 23.800 0 7,68 NS Le transporteur aérien est redevenu bénéficiaire au printemps, une A 27 % BAISSE AS Ú 1.8
Transport aérien 1,28 1,29 / 1,23 China Eastern (8,8 %) 209 % + 66 % 0 0,82 NS première depuis le début de la crise. Il a fait voyager trois fois plus de C 33 % 1,36 / 1,41
3.216 2.570.536.136 2,16 % 36,89 % Delta Airlines (8,8 %) 9,85 3292 nul 0,42 3 passagers qu'il y a un an grâce à l'allègement des restrictions, au retour V 40 % 1,15 / 1,10 44 %
Cac Mid 60 FR0000031122 1,25 2,28 / 1,07 NS 350 14072008 NS 0,50 des Américains et à la hausse du prix des billets. 18012019
> 35,95 % ■■■ 180 0,58 (T) ■■■■ E TTF
ALD ALD 11,30 + 16,49 % Société Générale (79,82%) 31Dec 2.300 1,08 2,16 5,2 La filiale de Société Générale spécialisée dans le financement longue A 100 % HAUSSE A Ú 14
Location de véhicules 9,70 11,40 / 9,82 Flottant (20,18%) + 36 % + 26 % 1,17 2,92 3,9 durée de véhicules a relevé son objectif annuel de résultat de ventes de C 0 % 11,43 / 11,71
4.566 404.103.640 0,90 % 9,89 % 17,22 873 10,4 % 3,22 3,5 véhicules d'occasion par unité. La finalisation du rachat de LeasePlan est V 0 % 10,33 / 10,05 24 %
Cac Mid 60 FR0013258662 10,94 14,60 / 9,18 34 % 1180 31052022 + 35 % 3,07 décalée au premier trimestre 2023. 07062017
> 12,67 % ■■■■ 1300 1,08 (T) ■■■■ TTF
ALTAREA ALTA 134,20 3,45 % Famille Taravella (44,7%) 31Dec 3.040 9,75 14,81 9,1 Au 1er semestre, le résultat net a augmenté de 10,2%, à 130,1 millions A 0 % HAUSSE A Ú 180
Immobilier et promotion 139 139,80 / 131,60 Crédit Agricole Assurances (24,7%) NS 0 % 9,75 13,55 9,9 d'euros (4%, à 6,31 euros par action). Sur neuf mois, les réservations de C 100 % 138,20 / 140,40
2.734 20.375.804 0,11 % 14,74 % APG (7,1%) 115,17 264 7,3 % 14,29 9,4 logements ont progressé de 3,4% en volume et de 6,4% en valeur. V 0 % 129,40 / 127,20 34 %
Cac Mid 60 FR0000033219 133 171,40 / 119 + 17 % 275 27052022 8 % NS 01042015
1 à 140 € pour 9 détenues le 23516 > 19,93 % ■■■■ 290 9,75 (T) ■■■■ VP TTF
ALTAREIT AREIT 635 + 2,42 % Groupe Altarea 99,85% 31Dec 2.820 0 41,25 15,4 Altareit regroupe des activités de promotion logements et bureaux du A HAUSSE E
Immobilier 620 640 / 600 NS 0 % 0 42,27 15 groupe Altarea Cogedim. Le titre est sousévalué mais très peu liquide. C NC 658 / 667
1.112 1.750.487 NS 2,31 % 628,51 72 nul 43,42 14,6 V 622 / 613
FR0000039216 640 700 / 600 + 1 % 74 + 2 % NS 19032013
> 3,05 % ■■■ 76 () ■ N
ALTEN ATE 121,10 2,50 % Public (83%) 31Dec 3.674 1,15 6,85 17,7 Le groupe de conseil en R&D figure sur la sélection des 5 valeurs A 80 % HAUSSE A Ú 145
Conseil en innovation 124,20 124,20 / 118,70 Simon Azoulay et assimilés (15,07%) 8 % + 26 % 1,35 9,39 12,9 moyennes les plus prometteuses de Portzamparc en cette rentrée de C 20 % 125,80 / 128,30
4.187 34.573.385 0,41 % 21 % Auto détention (1,37%) 55,33 211 1,1 % 10,41 11,6 septembre. Nous partageons cet avis. V 0 % 115,40 / 112,90 20 %
Cac Mid 60 FR0000071946 120,40 163,30 / 96,45 + 119 % 280 27062022 + 37 % 1,10 25092013
> 23,60 % ■■■■■ 300 1,30 (T) ■■■■■ V TTF
AMUNDI AMUN 54,85 + 0,55 % Crédit Agricole (69,5%) 31Dec 3.090 4,10 6,74 8,1 Actifs sous gestion de 1.895 milliards d'euros fin septembre. Une hausse A 75 % HAUSSE A Ú 65
Gestion d'actifs 54,55 55 / 53,60 NS 4 % 3,70 5,35 10,3 du résultat net de 5% par an en moyenne est visée, sur une base C 25 % 56,90 / 58,10
11.182 203.860.131 0,27 % 22,80 % 53,61 1369 6,7 % 5,40 10,2 normalisée de 1,158 milliards d'euros en 2021, hors effets de marché sur V 0 % 51,80 / 50,60 19 %
Cac Mid 60 FR0004125920 54,05 74,50 / 40,52 + 2 % 1090 23052022 21 % NS l'encours. Le taux de distribution sera d'au moins 65%. 04052020
1 à 42,50 € pour 5 détenues le 15317> 24,40 % ■■■■■ 1100 4,10 (T) ■■■■■ E TTF
ANTIN ANTIN 21,32 5,16 % Dirigeants (55,5%) 31Dec 234 0,11 0,19 NS Les actifs sous gestion se sont établis à 22 milliards au 31 mars, en recul A 40 % BAISSE E
Fonds infrastructures 22,48 22,60 / 20,86 NS + 30 % 0,28 0,25 84,6 par rapport aux 22,7 milliards d'euros de fin 2021. Antin vise un retour C 60 % 22,39 / 23,04
3.722 174.562.444 0,08 % 36,85 % 2,54 32 1,3 % 0,80 26,6 vers une marge d'Ebitda de 70 % à long terme, après un exercice 2021 de V 0 % 19,81 / 19,16
Cac Mid 60 FR0014005AL0 21,04 35,46 / 19,22 + 741 % 44 11112022 + 34 % NS transition qui a vu la rentabilité décroître à 60%. 24092021
> 38,20 % ■■■■ 140 0,14 (A) TTF
ARAMIS ARAMI 4,48 0,53 % Stellantis: 60,6% 30Sep 1.769 0 0,18 NS Les résultats de l'exercice clos au 30 septembre ont traduit une nette A 33 % BAISSE AS  6
Distribution automobile 4,51 4,71 / 4,24 G Paoli: 8,7% + 9 % + 40 % 0 0,73 NS dégradation du résultat (perte nette de 60 millions) même si le groupe C 33 % 4,68 / 4,83 34 %
372 82.856.671 0,32 % 72,01 % N Chartier: 8,7% 3,44 15 nul 0,24 NS continue à se développer commercialement et à affiicher une forte V 33 % 4,06 / 3,91 09122022
Cac All Shares FR0014003U94 4,48 15,94 / 3,74 + 30 % 60 NS 0,22 croissance. Le cours de Bourse a été divisé par 5 depuis l'intoduction en A TTF
> 68,11 % ■■■■ 20 () ■■ Bourse en juin 2021.
ARGAN ARG 78,60 + 0,51 % JC Le Lan (40,2%) 31Dec 165 2,60 5,04 15,6 La foncière d'entrepôts prévoit une hausse de 5% de son bénéfice net A 60 % NEUTRE A Ú 115
Conception, loc. de bases logistiques 78,20 80,30 / 75,60 CA Assurances (16,8%) NS + 5 % 3 5,36 14,7 récurrent en 2022, avec un dividende en progrès de 15% à 3 euros. L'effet C 40 % 81,60 / 83,10
1.804 22.951.290 0,09 % 28,55 % 64,62 112 3,8 % 5,94 13,2 de l'indexation sur les loyers est attendu à 4% en 2023. V 0 % 75,40 / 73,90 46 %
Cac All Shares FR0010481960 77,60 121,80 / 68,10 + 22 % 119 01042022 + 6 % NS 01082022
Aug. cap. (3p11) 23311 > 32,47 % ■■■■■ 132 2,60 (T) ■■■■ VP TTF
ARKEMA AKE 85,84 0,90 % Edmond de Rothschild (7,7%) 31Dec 11.525 3 11,80 7,3 Le chimiste a publié un résultat net courant pratiquement stable à un haut A 61 % HAUSSE A Ú 110
Chimie de spécialités 86,62 87,02 / 83,10 BPI France ( 5%) + 23 % + 21 % 3,30 13,90 6,2 niveau au troisième trimestre. Les objectifs annuels ont été confirmés. C 17 % 87,80 / 89,80
6.442 75.043.514 0,88 % 29,17 % Norges Bank (4,7%) 91,40 1307 3,8 % 11,50 7,5 Toutefois le dernier trimestre devrait marqué un ralentissement en raison V 22 % 80,40 / 78,50 28 %
Cac Next 20 FR0010313833 84,06 134,95 / 71,16 6 % 995 23052022 + 18 % 0,70 d'un phénomène de déstockage chez les clients. 27022020
> 30,69 % ■■■■■ 786 3 (T) ■■■■■ E TTF
ATOS ATO 9,58 7,73 % Administrateurs (1,1%) 31Dec 10.953 0,70 1,94 NS Le titre continuer de chuter. Le groupe a annoncé le départ de Rodolphe A 0 % BAISSE V
Conseil, infogérance 10,38 10,36 / 9,38 Salariés (0,5%) + 17 % + 1 % 0,90 2,25 4,3 Belmer et son plan stratégique. Atos sera scindé en deux entités cotées en C 60 % 10,56 / 10,98
1.063 110.951.542 4,64 % 73,65 % 52,73 215 9,4 % 3,15 3 Bourse. V 40 % 8,85 / 8,42
Cac Mid 60 FR0000051732 9,72 39,25 / 7,16 82 % 250 14052021 NS 0,19 17062022
> 74,37 % ■■■ 350 0,90 (T) ■■■■ AS TTF
BAINS DE MER (SOC. DES) BAIN 84,60 + 1,20 % Etat Monégasque (52,61%) 31Mar 630 0 0,41 NS Après les très lourdes pertes enregistrées à l'issue de l'exercice au 31 A BAISSE E
Casinos et hôtels 83,60 85 / 82,20 Galaxy Enter.(6,6%) + 15 % + 9 % 0 0,82 NS mars 2021, dues à la pandémie l'activité a commencé à se redresser dans C NC 86,90 / 88
2.074 24.516.661 0,02 % + 24,41 % LVMH (6,6%) 24,38 10 nul 0,86 98,4 les casinos et les hôtels, mais sans retrouver le niveau de 2019 V 82,70 / 81,60
Cac All Shares MC0000031187 84,40 96,60 / 58,20 + 247 % 20 04102022 + 100 % 3,44 31082018
> + 24,41 % ■■■ 26 1 (T) A
BASSAC BASS 51,20 + 0,39 % Famille Mitterrand (83,6%) 31Dec 1.570 2,50 9,88 5,2 Ce promoteur immobilier est actif en France, mais aussi en Espagne et en A BAISSE A Ú 70
Promotion immobilière 51 53 / 50 NS + 30 % 2,50 8,10 6,3 Allemagne. Au premier semestre, le carnet de commandes s'est étoffé et C NC 52,60 / 53,70
821 16.039.755 0,01 % 18,73 % 48,69 158 4,9 % 8,73 5,9 représente 18 mois d'activité. V 48,20 / 47,10 37 %
FR0004023208 50,40 71,20 / 48,20 + 5 % 130 17052022 18 % NS 26082020
> 28,09 % ■■■■ 140 2,50 (T) ■■■■ E
BELIEVE BLV 10,60 2,30 % TCV (41,67%) 31Dec 700 0 0,34 NS L'année a bien commencé avec une croissance organique de 31,4% au A HAUSSE AS Ú 14
Maison de disques digitale 10,85 11,19 / 10,60 Ventech (17,08%) 57 % + 21 % 0 0,11 NS premier trimestre. Le groupe vise 20% de croissance cette année, 25% C NC 11,54 / 11,90
1.024 96.575.623 0,10 % 40,37 % Denis Lagaillarderie (12,62%) 4,13 30 nul 0,02 NS hors Russie et Ukraine, et confirme ses objectifs de moyen terme. V 10,10 / 9,74 32 %
Cac Small FR0014003FE9 10,67 18,10 / 7,49 + 157 % 11 NS 1,13 10062021
Intro en juin 2021 > 37,27 % ■■■ 4 () ■■■■
BENETEAU BEN 14,10 + 28,42 % Beri 21 (54,36%) 31Dec 1.395 0,30 0,90 15,7 Le groupe de plaisance a relevé ses estimations de croissance et de A 100 % HAUSSE A Ú 17
Fabr. de bateaux de plaisance 10,98 14,24 / 11,56 Autocontrôle (1,82%) 37 % + 14 % 0,33 1,03 13,7 rentabilité pour les prochaines années, ce qui a dopé le titre, qui était un C 0 % 15,21 / 15,77
1.167 82.789.840 1,26 % + 3,68 % 8,35 73 2,3 % 1,28 11 peu à la traîne jusque là. V 0 % 12,95 / 12,39 21 %
Cac Small FR0000035164 14,06 16,24 / 9,43 + 69 % 84 22062022 + 14 % 0,66 26032021
> 0,98 % ■■■■ 104 3 (T) ■■■■ V
BIC BB 63,40 + 0,24 % Famille Bich (45,4%) 31Dec 2.140 2,15 4,29 14,8 Le titre affiche un très beau parcours, à contrecourant du marché cette A 83 % NEUTRE A Ú 80
Stylos, rasoirs, briquets 63,25 64 / 62,25 21 % + 17 % 2,15 4,81 13,2 année. Pour 2022, l'objectif de croissance à devises constantes a été C 17 % 66,80 / 68,70
2.833 44.677.929 0,61 % + 35,30 % 41,23 314 3,4 % 5,15 12,3 relevé dans une fourchette de 10 à 12% et Bic table sur un résultat V 0 % 59,20 / 57,30 26 %
Cac Mid 60 FR0000120966 63,35 70,60 / 43,64 + 54 % 215 30052022 + 12 % 1,15 d'exloitation ajusté en hausse. 29042021
> + 33,98 % ■■■■ 230 2,15 (T) ■■■■ E TTF
BIOMÉRIEUX BIM 96,96 2,18 % Mérieux Alliance (58,9%) 31Dec 3.395 0,85 5,10 19 Les facturations du troisième trimestre ont progressé de 2,8 % à 902 A 55 % HAUSSE A Ú 115
Diagnostic « in vitro » 99,12 99,48 / 94,12 Gpe M. Dassault (5,1%) 17 % + 1 % 0,90 3,78 25,7 millions, soit un recul limité à 5,3 % à données constantes alors que les C 45 % 99,60 / 101,60
11.601 119.650.121 0,36 % 20,52 % 26,90 601 0,9 % 3,71 26,1 analystes s'attendaient à un repli proche de 8%. La direction a V 0 % 91,50 / 89,50 19 %
Cac Next 20 FR0013280286 95,76 129,60 / 77,48 + 260 % 438 06062022 26 % 3,25 légèrement relevé ses objectifs d'activité pour 2022. 28102020
Division par 3 le 20917 > 22,37 % ■■■■ 425 0,85 (T) ■■■■ VP TTF
BOLLORÉ BOL 5,28 2,85 % Compagnie de l'Odet (66,7%) 31Dec 20.500 0,06 2,06 2,6 Au troisième trimestre, l'activité de Transport et Logistique a certes A 50 % HAUSSE A Ú 6.5
Société d'investissement 5,43 5,45 / 5,20 Orfim (5,1%) NS + 4 % 0,06 0,05 NS ralenti mais la croissance organique, à 25%, est restée soutenue. Le C 50 % 4,91 / 4,98
15.578 2.950.389.374 0,15 % + 12,15 % 6,60 6062 1,1 % 0,16 33,1 groupe indique que Compagnie de l'Odet a acheté pour 485 millions V 0 % 4,61 / 4,54 23 %
Cac Mid 60 FR0000039299 5,26 5,46 / 3,98 20 % 150 30082022 98 % NS d'euros d'actions Bolloré entre janvier et octobre, soit 3,5% du capital. 19092019
> + 7,32 % ■■■ 470 0,02 (A) ■■■■ E TTF
BUREAU VERITAS BVI 24,99 1,88 % Wendel (35,56%) 31Dec 5.400 0,53 0,93 26,9 Bureau Veritas a affiché une accélération de sa croissance au troisième A 41 % BAISSE A Ú 32
Inspection et certification 25,47 25,46 / 24,70 + 8 % 0,57 1,14 21,8 trimestre. Les objectifs annuels ont été confirmés, hors impact des C 41 % 25,47 / 25,79
11.304 452.328.192 0,65 % 13,86 % 4,29 421 2,3 % 1,23 20,3 confinements en Chine. V 18 % 24,13 / 23,81 28 %
Cac Next 20 FR0006174348 24,70 29,56 / 22,29 + 483 % 510 05072022 + 23 % 26042019
Div. par 4 le 21613 > 14,36 % ■■■■■ 550 0,53 (T) ■■■■■ E TTF
BURELLE BUR 430 0,92 % Famille Burelle (85,4 %) 31Dec 8.900 15 51,14 8,4 La holding détient 59,35% de Plastic Omnium. Etant à l'achat de ce A BAISSE A Ú 580
Holding 434 439 / 425 NS + 23 % 20 90,91 4,7 dernier, nous sommes, logiquement, également à l'achat de sa maison C NC 433,70 / 437,50
756 1.757.623 0,03 % 34,25 % 90 4,7 % 144,89 3 mère. V 418,30 / 414,50 35 %
Cac All Shares FR0000061137 426 692 / 419 160 24052022 + 78 % NS 19112021
> 33,85 % ■■■■■ 255 15 (T) ■■■ E TTF
CARMILA CARM 13,90 + 2,51 % Carrefour 35,4% 31Dec 380 1 1,22 11,4 L'actif net réévalué de cette foncière de centres commerciaux attenants à A 40 % BAISSE AS Ú 18
Foncière 13,56 13,92 / 13,34 NS + 31 % 1 1,38 10 des hypermarchés Carrefour ressortait à 24,59 € fin juin 2022. Le C 60 % 13,97 / 14,16
1.997 143.704.395 0,18 % + 10,49 % 23,52 178 7,2 % 1,46 9,5 dividende sera d'au moins 1 euro jusqu'en 2026. V 0 % 13,23 / 13,04 29 %
Cac Mid 60 FR0010828137 13,68 17,26 / 12,08 41 % 202 23052022 + 13 % NS 28092020
5 à 21,69 € pour 8 détenues le 24316> + 0,29 % ■■■■ 213 1 (T) ■■■■ A TTF
CASINO CO 10,64 1,85 % Rallye (40,57%) 31Dec 33.590 0 0,87 12,2 La société qui va vendre une partie de sa filiale brésilienne Assai à A 11 % NEUTRE AS Ú 15
Distribution alimentaire 10,84 10,90 / 10,26 Equitis Gestion (11,74%) + 151 % + 10 % 0 0,13 82 hauteur de 500 millions d'euros vient de donner des informations C 44 % 11,38 / 11,80
1.154 108.426.230 0,76 % 52,67 % Daniel Kretinsky(10%) 9,70 94 nul 0,83 12,8 supplémentaires à propos de l'Ebitda en Amérique Latine à 300 millions V 44 % 9,74 / 9,32 41 %
Cac Mid 60 FR0000125585 10,64 24,36 / 7,32 + 10 % 14 09052019 85 % 0,22 (+ 28 %) au T3. La Bourse a apprécié 20052022
> 54,04 % ■ 90 1,56 (S) ■■■ E TTF
CGG CGG 0,61 8,54 % Contrariant CM (9,22%) 31Dec 900 0 0,21 NS Le groupe de sismique a annoncé pour le troisième trimestre des résultats A 17 % BAISSE AS Ú 0.85
Sismique terrestre et marine 0,66 0,68 / 0,59 DNCA (2,67%) + 81 % 0 % 0 0,05 NS décevants à cause de décalage de projets sur l'an prochain. Les objectifs C 67 % 0,69 / 0,73
432 712.357.225 4,47 % 3,19 % Inocap Gestion (0,87%) 1,35 152 nul 0,04 16,6 annuels ont été abaissés. 2023 se présente bien et devrait permettre aux V 17 % 0,54 / 0,50 40 %
Cac Mid 60 FR0013181864 0,61 1,23 / 0,59 55 % 35 11061993 NS 1,38 comptes de passer au vert 05032021
13 à 1,56 € pour 4 déten. le 18118 > 4,78 % ■■ 26 () ■■■■ E TTF
CHRISTIAN DIOR CDI 714 0 % Groupe Arnault (97,5 %) 31Dec 78.800 10 27,40 26,1 Sidney Toledano (71 ans) quittant la direction générale de Christian Dior, A ND N
Luxe 714 723 / 703 Public (2,45%) + 22 % + 23 % 12 33,16 21,5 après des années de présence, il est remplacé par Antoine Arnault, coopté C NC 742 / 757
128.882 180.507.516 0,01 % + 2,59 % 94,91 4946 1,7 % 36,34 19,6 également comme administrateur de la société qui détient 41% de LVMH, V 683 / 668
Cac All Shares FR0000130403 717,50 755,50 / 513 + 652 % 5986 01122022 + 21 % 1,77 son seul actif. 07022002
> 2,19 % 6560 5 (A) TTF
P.VI COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 9 DÉCEMBRE Investir, le Journal des Finances / 2553 / 10 décembre 2022
LA COTE / SRD Classique / Actions françaises
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COFACE COFA 11,83 + 1,37 % Arch Capital (29,5%) 31Dec 1.760 1,50 1,47 8 Le bénéfice net de l'assureurcrédit a progressé de 17,2%, à 144,4 millions A 100 % HAUSSE A Ú 13.5
Assurance 11,67 11,85 / 11,48 NS + 12 % 1,40 1,58 7,5 d'euros, au premier semestre. L'exposition à la Russie s'est fortement C 0 % 12,08 / 12,22
1.777 150.179.792 0,43 % 5,21 % 14,16 224 11,8 % 1,38 8,6 réduite. V 0 % 11,52 / 11,38 14 %
Cac Mid 60 FR0010667147 11,79 13,19 / 8,25 16 % 240 20052022 + 7 % NS 17032017
> 5,59 % ■ ■ ■ ■ 210 1,50 (T) ■ ■ ■ ■ AS TTF
COLAS RE 116 + 0,87 % Bouygues (96,2 %) 31Dec 13.650 6,85 8 14,5 Le ferroviaire offre des relais de croissance au géant de la route, tandis A BAISSE A Ú 155
Constructions routières 115 116,50 / 114 1 % + 3 % 7 8,26 14 qu'un cycle haussier pour la maintenance routière se déploie, notamment C NC 115,90 / 116,90
3.788 32.654.499 0,01 % 7,94 % 82,72 261 6 % 8,67 13,4 aux EtatsUnis. Retrait de la Bourse par l'actionnaire à 96%, Bouygues, V 112,10 / 111,20 34 %
Cac All Shares FR0000121634 114,50 131 / 111 + 40 % 270 02052022 + 3 % 0,28 toujours possible.Attention, marché toujours étroit. 10122020
> 8,30 % ■ ■ ■ ■ 283 6,85 (T) ■ ■ ■ ■ V TTF
COVIVIO COV 56,80 + 1,25 % Delfin (27,3%) 31Dec 620 3,75 4,34 13,1 La foncière a légèrement accru son objectif de cessions pour financer ses A 11 % HAUSSE A Ú 74
Foncière diversifiée 56,10 57,40 / 55 CA Assurance (8,2%) NS + 3 % 3,75 4,50 12,6 projets en gardant un bilan solide. La valeur estimée des bureaux a C 78 % 58,20 / 59,30
5.384 94.785.696 0,53 % 20,07 % ACM (7,7%) 97,76 410 6,6 % 4,43 12,8 légèrement reculé au second semestre (entre 3% et 4% après +1% fin V 11 % 53,90 / 52,80 30 %
Cac Mid 60 FR0000064578 56,30 77,74 / 44,40 42 % 427 25042022 + 4 % NS juin). 03062020
Aug.cap (78,79 € par action) le 10117> 21,33 % ■■■■ 420 3,75 (T) ■■■■ E TTF
COVIVIO HOTELS COVH 15 0 % Covivio (43,6 %) 31Dec 250 0,65 0,71 21,3 Une augmentation de capital de 250 millions d'euros, à 16 euros par A NEUTRE A Ú 21
Murs d'exploitation 15 15,45 / 14,85 CA Assurances (16,3%) NS + 33 % 1,10 1,28 11,7 action, est intervenue pour rembourser des dettes. L'actif net réévalué C NC 15,42 / 15,63
2.222 148.141.452 NS 6,54 % Cardif Assurances (10,6%) 99 7,3 % 1,32 11,4 s'élevait à 21,4 euros par action fin 2021. V 14,58 / 14,37 40 %
Cac Small FR0000060303 15 18,15 / 13,55 190 12042022 + 82 % NS 27042021
2 à 16 € pour 17 détenues le 21521 > 14,53 % ■■■■ 195 0,65 (T) ■■■■ VP TTF
DASSAULT AVIATION AM 156,10 + 1,30 % GIMD (62,2 %) 31Dec 6.000 2,49 7,18 21,7 Le groupe table sur une baisse de son chiffre d'affaires en 2022 en raison A 70 % HAUSSE A Ú 180
Constructeur aéronautique 154,10 157,90 / 152,30 Airbus Group (9,93%) 92 % 17 % 2,49 7,72 20,2 du calendrier de livraison des Rafale en contrats, mais il va encore C 30 % 162,10 / 164,30
13.032 83.487.030 0,21 % + 68,57 % 63,48 605 1,6 % 8,05 19,4 accroître ses cadences de production pour après. Un accord a étét trouvé V 0 % 152,90 / 150,70 15 %
Cac Mid 60 FR0014004L86 156,30 166,30 / 87,40 + 146 % 630 23052022 + 8 % 1,36 avec AIrbus pour la phase 1 B de développement du SCAF. 09112017
Division par 10 le 29921 > + 64,32 % ■■■■ 660 2,49 (T) ■■■■ AB TTF
DEEZER DEEZR 3,10 7,31 % 31Dec A 0 % ND E
Streaming musical 3,35 3,41 / 3,05 C 100 % /
357 115.068.493 0,03 % La société est entrée en Bourse le 5 juillet via une fusionabsorption de la Spac I2PO. Le titre a plongé de près de 30% dès la première séance de cotation. Cette introduction intervient à un moment où le secteur est très chahuté. Spotify, le leader mondial
48,25 % V 0 % /
Cac All Shares FR001400AYG6 3,10 coté à New York a également fortement chuté. Dans un dossier récent consacré aux Spacs nous avions conseillé de rester à l’écart d’I2PO. Par ailleurs, l’achat de la valeur est réservé aux investisseurs qualifiés..
8,50 / 3,05 08072022
> 48,25 % ■■■■ ()
DERICHEBOURG DBG 5,62 + 8,49 % CFER (41,25 %) 30Sep 5.276 0,32 1,09 5,2 Les résultats annuels ont été salués, pour leur résistance dans un A 80 % HAUSSE V
Recyclage, nettoyage industriel 5,18 5,98 / 5,09 + 71 % + 46 % 0,19 1,49 3,8 environnement économique dégradé. Grâce à l'acquisition d'Ecore, le C 20 % 5,74 / 5,89
896 159.397.489 1,52 % 41,73 % 5,76 174 3,4 % 0,86 6,5 chiffre d'affaires a augmenté de 46%, à 5,28 milliards, et le bénéfice net V 0 % 5,14 / 4,99 08122022
Cac Mid 60 FR0000053381 5,43 12,11 / 3,90 2 % 238 04022022 + 37 % 0,29 de 36 %, à 237 millions. Mais le groupe reste flou sur sa stratégie envers AS
> 44,63 % ■■■■ 137 0,32 (T) ■ Elior.
EDENRED EDEN 52,50 + 0,08 % Capital Research & Management (10%) 31Dec 1.945 0,90 1,25 41,9 Une valeur qui profite de la remontée des taux et de l'inflation. La A 93 % HAUSSE A Ú 62
Titres de services prépayés 52,46 52,84 / 51,56 Fidelity (5,5%) 135 % + 20 % 0,90 1,56 33,6 direction a relevé son objectif d'Ebitda 2022 et vise désormais 810 à 840 C 7 % 54,60 / 55,60
13.103 249.588.059 0,50 % + 33,93 % Select Equity (5%) 3,91 313 1,7 % 1,88 27,9 millions d'euros contre 770 à 820 millions précédemment. V 0 % 50,50 / 49,40 18 %
Cac Next 20 FR0010908533 52,54 54,58 / 36,41 NS 390 07062022 + 25 % 7,23 24072013
> + 29,41 % ■ ■ ■ ■ ■ 470 0,90 (T) ■■■■■ VP TTF
EDF EDF 12 0 % Etat français (83,69%) 31Dec 95.000 0,58 1,47 8,2 L'AMF a annoncé le 7 décembre la prorogation de l'OPA simplifiée initiée A 0 % HAUSSE C
Production d'électricité 12 12,01 / 12 + 60 % + 12 % 0 2,85 NS par l'Etat sur EDF, dans l'attente d'une décision à venir de la cour d'appel C 100 % 12,05 / 12,07
46.639 3.886.581.084 1,21 % 0,12 % 15,28 5113 nul 0,77 15,6 de Paris. Ouverte le 24 novembre, l'offre devait se terminer le 22 V 0 % 11,95 / 11,93
Cac Next 20 FR0010242511 0 12,03 / 6,66 21 % 11100 18052022 NS 0,94 décembre. Une nouvelle date de clôture sera précisée ultérieur 25112022
3 à 6,35 € pour 10 détenues le 8317 > + 21,25 % ■■■■ 3000 0,28 (S) ■ ATT TTF
EIFFAGE FGR 96,10 + 0,50 % Salariés (24,4 %) 31Dec 19.300 3,10 8,02 12 Le groupe a dépassé l'an dernier, ses niveaux d'affaires de 2019 et A 87 % HAUSSE A Ú 115
BTP, concessions 95,62 96,62 / 94,88 Eiffaime (8,3 %) + 179 % + 3 % 3,20 8,88 10,8 bénéficie d'une accélération de ses ventes, confirmée sur 9 mois. La C 13 % 97,60 / 98,30
9.418 98.000.000 0,81 % + 13,43 % 57,49 777 3,3 % 9,57 10 montée en puissance dans le capital de Getlink dynamise le portefeuille V 0 % 94,70 / 94 20 %
Cac Next 20 FR0000130452 96,02 99,60 / 78,22 + 67 % 860 16052022 + 11 % 1,01 de concessions et accroit les qualités défensives du titre. 28082020
> + 6,23 % ■ ■ ■ ■ ■ 927 3,10 (T) ■■■■■ E TTF
ELIOR ELIOR 3,08 + 7,92 % Derichebourg (24,36%) 30Sep 4.451 0 0,57 NS Le chiffre d'affaires a rebondi de 18,3% en données comparables mais le A 13 % HAUSSE E
Restauration collective 2,85 3,09 / 2,81 Emesa (5,42%) + 166 % + 21 % 0 2,48 NS résultat opérationnel est resté dans le rouge, même en excluant les pertes C 47 % 3,41 / 3,59
531 172.444.229 2,16 % 47,70 % Fonds strat. de participations (5,25%) 4,20 100 nul 0 NS liées à l'arrêt de Preferred Meals. Derichebourg pourrait apporter à Elior V 40 % 2,70 / 2,52
Cac Mid 60 FR0011950732 3,03 6,56 / 1,67 27 % 427 07042020 NS 0,39 sa branche services en échange d'une montée au capital. 20052021
> 51,64 % ■■■■■ 0 0,29 (T) V TTF
ELIS ELIS 13,10 + 3,07 % CPPIB (12%) 31Dec 3.700 0,37 0,97 13,5 Le pôle HôtellerieRestauration a presque retrouvé son niveau d'avant A 100 % HAUSSE A Ú 16
Blanchisserie industrielle 12,71 13,16 / 12,44 Predica (6,3%) + 102 % + 21 % 0,40 1,44 9,1 Covid. Elis a relevé plusieurs de ses objectifs financiers et, compte tenu de C 0 % 13,44 / 13,70
3.015 230.131.007 0,64 % 9,66 % 14,49 114 3,1 % 1,56 8,4 l'inflation des prix du gaz, Elis table toujours sur une baisse de la marge V 0 % 12,40 / 12,14 22 %
Cac Mid 60 FR0012435121 12,86 17,06 / 10,23 10 % 322 25052022 + 48 % 1,71 d'Ebitda en 2022, mais limitée à 33,5% contre 34,5% en 2021. 12052022
5 à 12,55 € pour 22 détenues le 23117> 13,93 % ■■■ 350 0,37 (D) ■■■■ E TTF
EQUASENS (P) EQS 74,50 2,10 % Marque verte santé 66% 31Dec 215 1,05 2,68 27,8 La société a changé d'identité et se dénomme désormais Equasens. Le A 100 % NEUTRE A Ú 100
Editeurs de logiciels 76,10 76,80 / 71,90 (Welcoop ) 19 % + 11 % 1,20 2,95 25,3 chiffre d'affaires est en croissance de 10% au 1er semestre intégrant une C 0 % 76,80 / 78,60
1.130 15.174.125 0,08 % 12,97 % 12 41 1,6 % 3,20 23,3 accélération au second trimestre. Cette dynamique devrait se maintenir V 0 % 70 / 68,20 34 %
Cac Small FR0012882389 73,10 94,80 / 57,80 + 521 % 44 30062022 + 10 % 5,10 sur l'année. 06082010
Div. par 5 le 5815 > 20,74 % ■ ■ ■ ■ ■ 48 1,05 (T) ■■■■■ V
ERAMET ERA 84,05 + 5,46 % Sorame & Ceir (37,1 %) 31Dec 5.000 2,50 12,69 6,6 Les chiffres du 1er semestre ont été tirés par la hausse des prix des A 50 % HAUSSE E
Prod. de métaux non ferreux 79,70 84,80 / 78,10 FSI Equation (Etat français) (27,1%) + 60 % + 36 % 2,50 26,08 3,2 matières premières. Dans un contexte de ralentissement voire de C 50 % 89 / 92
2.417 28.755.047 1,35 % + 13,50 % 58,78 365 3 % 17,04 4,9 récession, la tendance devrait s'inverser au 2nd semestre. Malgré tout, V 0 % 76,90 / 73,90
Cac Mid 60 FR0000131757 83,40 166 / 60,60 + 43 % 750 03062022 + 105 % 0,72 Eramet a légèrement revu à la hausse son objectif d'Ebitda 2022, à 1,6 24022022
> + 16,82 % ■ ■ ■ ■ ■ 490 2,50 (T) milliard. V TTF
EURAZEO RF 60,25 0,66 % JCDecaux Holdings (18%) 31Dec 5.140 3 20,52 2,9 Eurazeo a publié un ANR hors gestion d'actifs au 30 juin de 89,50 euros A 88 % HAUSSE V
Société d'investissement 60,65 61,35 / 59 Pacte familial (16%) NS + 13 % 2 5,99 10,1 par action, en repli de 3,9%, du fait notamment de la prise en compte de C 12 % 61,40 / 62,30
4.773 79.224.529 0,50 % 19,18 % 111,57 1576 3,3 % 6,90 8,7 la baisse des valorisations dans le private equity. Les actifs sous gestion V 0 % 57,90 / 57
Cac Mid 60 FR0000121121 59,25 80,95 / 50,05 46 % 460 02052022 71 % NS ont augmenté de 27% en un an, à 32,5 milliards d'euros. 23062022
1 gratuite pour 20 déten. le 9519 > 21,55 % ■ ■ ■ ■ ■ 530 3 (D) ■ A TTF
EUROAPI EAPI 14,04 16,22 % Sanofi 30% 31Dec 980 0 0,15 NS Le goupe a lancé un avertissement sur ses résultats pour 2022 en raison A 80 % NEUTRE A Ú 18
Laboratoire pharmaceutique 16,77 17,29 / 13,30 BPI France 12% 0 % + 10 % 0 0,33 42,6 d'un incident de production sur son site de Budapest. Il n'anticipe plus C 20 % 15,87 / 16,25
1.321 94.026.888 1,74 % + 17,04 % 10,70 16 nul 0,45 31,2 qu'une marge opérationnellle entre 12 % et 13 %. V 0 % 14,36 / 13,98 28 %
Cac Mid 60 FR0014008VX5 14,02 19,02 / 12,25 + 31 % 35 NS 1,35 10052022
> + 17,04 % ■ ■ ■ ■ ■ 54 () ■■■■ TTF
EURONEXT ENX 70,76 4,20 % Euroclear (8%) 31Dec 1.490 1,93 4,36 16,2 L'opérateur boursier a obtenu un bénéfice net ajusté de 129,5 millions A 63 % HAUSSE A Ú 95
Organisme de marché 73,86 73,66 / 69,88 CDC (8%) NS + 15 % 2,23 4,55 15,6 d'euros au 3e trimestre, en baisse de 5,5%. Les synergies avec Borsa C 32 % 72,70 / 73,70
7.579 107.106.294 0,47 % 18,57 % SFPIFPIM (4,50%) 36,81 413 3,2 % 4,89 14,5 Italiana Group montent en puissance. V 5 % 68,80 / 67,80 34 %
Cac Next 20 NL0006294274 70 91,25 / 60,60 + 92 % 487 23052022 + 4 % NS 29042021
2 à 59,65 € pour 5 détenues le 30421.> 22,45 % ■■■■ 524 1,64 (T) ■■■■ AB
EUTELSAT COMM.(P) ETL 7,26 6,86 % Bpifrance (19,79%) 30Jun 1.161 0,93 1 7,3 L'opérateur satellite a signé un accord avec la société OneWeb, opérateur A 22 % BAISSE E
Opérateur de satellites 7,79 7,80 / 7,17 Fds strat. de Part. (7,50%) + 111 % + 1 % 0 1,21 6 britannique disposant d'une constellation en orbite basse, en vue de se C 56 % 7,70 / 7,91
1.674 230.544.995 0,94 % 34,86 % China Inv. Corpo (6,7%) 11,67 231 nul 0,87 8,4 marier à parité au sein d'une société commune. V 22 % 6,82 / 6,61
Cac Mid 60 FR0010221234 7,32 11,56 / 7 38 % 278 17112022 + 20 % 4,03 29072022
> 32,37 % ■■■■ 200 0,93 (T) ■■ V TTF
EXCLUSIVE NETWORKS EXN 18 + 2,86 % Everest UK 52,5% 31Dec 3.800 0,20 0,79 22,7 Exclusive Networks a vu son chiffre d'affaires croître de 39,3% à changes A 83 % HAUSSE A Ú 21
Cybersécurité 17,50 18,86 / 17,40 HTIVB 12% + 50 % + 14 % 0,20 1,01 17,7 constants au deuxième trimestre de l'année. C'est toujours la zone EMEA C 17 % 19,15 / 19,50
1.650 91.670.286 0,30 % 4,27 % 8,71 73 1,1 % 1,15 15,7 qui tire l'essentiel des revenus. V 0 % 17,81 / 17,46 17 %
Cac allTradable FR0014005DA7 18,42 20 / 13,50 + 107 % 93 05072022 + 28 % 0,54 04102021
> 4,55 % ■■■ 105 0,20 (T) ■■■■ TTF
FAURECIA EO 14,15 8,47 % Pool familial Hueck et Roepke (9%) 31Dec 25.000 0 0,57 NS Le groupe poursuit la restructuration de sa dette. Il vient d'émettre pour A 83 % BAISSE E
Equipementier automobile 15,46 15,76 / 13,90 Exor (5,1%) + 90 % + 60 % 0 0,57 24,7 700 millions d'obligations à taux fixe et devrait annoncer avant fin 2022 C 11 % 15,50 / 16,14
2.790 197.089.340 3,17 % 60,46 % Peugeot 1810 (3,1%) 17,87 79 nul 2,54 5,6 de nouvelles cessions d'actifs. Le plan Power25 ambitionne de ramener le V 6 % 12,94 / 12,30
Cac Next 20 FR0000121147 14,25 40,93 / 10,73 21 % 110 03062021 NS 0,25 ratio dette nette/Ebitda de 3,1 en juin 2022 à 1,5 fin 2025. 21052019
> 62,66 % ■■■ 500 1 (T) V TTF
FDJ FDJ 38,71 + 1,57 % Etat: 21,91% 31Dec 2.400 1,24 1,54 25,1 Le troisième trimestre a permis une révision en hausse des résultats sur A 25 % HAUSSE A Ú 44
Jeux d'argent et hasard 38,11 38,87 / 37,83 Assoc d'anciens combattants:13,4% + 106 % + 6 % 1,50 1,62 23,9 l'année. Le contentieux avec Bruxelles est au moins en partie dans les C 50 % 39,09 / 39,55
7.394 191.000.000 0,30 % 1,80 % Salariés FDJ:5% 4,34 294 3,9 % 1,72 22,5 cours. Pour le long terme, la diversification dans les paris en ligne, avec V 25 % 37,33 / 36,87 14 %
Cac Mid 60 FR0013451333 38,12 39,69 / 29,40 + 792 % 310 02052022 + 5 % 3,46 ZEturf, est une initiative stratégique prometteuse. 14022020
> 0,59 % ■ ■ ■ ■ ■ 328 1,24 (T) ■■■■■ AB TTF
FNAC DARTY FNAC 34,12 3,07 % Ceconomy (Metro) (24,2%) 31Dec 7.900 2 5,40 6,3 Le groupe a réussi à limiter les dégâts au premier semestre (marge brute A 62 % HAUSSE V
Distribution 35,20 35,56 / 33,30 Vesa Equity (> 20 %) + 49 % 2 % 2 4,96 6,9 en hausse), mais le résultat net part du groupe plonge dans le rouge à C 25 % 35,34 / 36,09
917 26.871.853 0,41 % 37,34 % DNCA (3,9%) 60,75 145 5,9 % 5,30 6,4 hauteur de 17 millions pour des ventes en baisse de 1,7% en comparable. V 12 % 32,30 / 31,55
Cac Mid 60 FR0011476928 33,66 60,80 / 26,98 44 % 133 21062022 8 % 0,22 03062022
> 40,66 % ■■■■ 142 2 (T) ■ A
FONCIÈRE LYONNAISE FLY 84,40 0,71 % Inmobiliaria Colonial (98,3%) 31Dec 180 4,20 2,16 39,2 A l'issue d'une offre mixte (46,66 euros plus 5 actions Colonial contre une A 0 % HAUSSE E
Gest. d'un portefeuille immobilier 85 85 / 83,80 NS + 3 % 2,10 2,17 38,9 action Foncière lyonnaise), l'espagnol Colonial détient 98,3% du capital. C 100 % 87 / 88,30
3.618 42.864.715 NS + 5,76 % 92 2,5 % 2,19 38,5 Le flottant est très limité. V 0 % 81,80 / 80,50
Cac All Shares FR0000033409 84,20 91,60 / 76 93 20042022 + 1 % NS 28012022
> + 7,93 % ■■■■ 94 4,20 (T) V TTF
GECINA GFC 96,50 + 0,99 % Ivanohé Cambridge (15,2%) 31Dec 600 5,30 5,12 18,9 Cette foncière de bureaux et logements a publié un actif net réévalué de A 67 % HAUSSE A Ú 120
Foncière diversifiée 95,55 96,65 / 93,75 Credit Agricole (13,8%) NS + 9 % 5,30 5,55 17,4 187,9 euros fin juin 2022 (185,25 euros après détachement du solde du C 33 % 98,30 / 100
7.394 76.623.192 0,89 % 17,49 % 169,45 392 5,5 % 5,81 16,6 coupon). L'effet de l'indexation sur les loyers de bureaux (+1,5% fin V 0 % 92,30 / 90,60 24 %
Cac Next 20 FR0010040865 95,45 125,15 / 74,25 43 % 425 04072022 + 8 % NS septembre) va s'amplifier. 11032020
1 à 110,50 € pour 7 détenues le 19717> 21,48 % ■■■■ 445 2,65 (S) ■■■■ E TTF
GETLINK (P) GET 15,76 1,90 % Atlantia:15,49% 31Dec 1.340 0,10 0,42 NS Le premier semestre a été marqué par un net retour de la croissance, avec A 15 % BAISSE A Ú 23
Exploit. concession ferroviaire 16,06 16,09 / 15,51 Eiffage: 5,03% + 319 % + 73 % 0,35 0,46 34,3 des ventes en hausse de 76% (577 millions) et un Ebitda multiplié par C 62 % 16,24 / 16,49
8.665 550.000.000 0,79 % + 15,46 % TCI (5%) 2,50 229 2,2 % 0,65 24,3 trois. La société a dégagé un bénéfice net de 52 millions. La reprise, V 23 % 15,23 / 14,98 46 %
Cac Next 20 FR0010533075 15,68 20,13 / 13,30 + 529 % 248 30052022 NS 9,68 continue pendant l'été, se retrouve dans les ventes sur 9 mois. 25022022
> + 8,21 % ■■■ 350 0,10 (T) ■■■■ E TTF
GTT GTT 102,20 11,13 % Engie (5 %) 31Dec 298 3,10 3,63 28,2 La Haute court de Seoul a partiellement rejeté l'appel de GTT, mais cela A 57 % BAISSE A Ú 135
Transport et stockage de gaz 115 114,40 / 98,75 Norges Bank IM (1,68%) 82 % 5 % 3 3,31 30,9 n'inquiète pas la direction, qui poursuit les négociations avec les chantiers C 43 % 111,50 / 114
3.789 37.078.357 2,55 % + 43,34 % Henderson Global Investors (1,62%) 7 134 2,9 % 5,51 18,5 coréens en vue d'un accord. Le marché du GNL reste porteur. V 0 % 101,30 / 98,80 32 %
Cac Mid 60 FR0011726835 102,40 138,90 / 69,25 + 1360 % 122 06062022 9 % 12 14092018
Attrib. (1p10) 6613 > + 24,26 % ■ ■ ■ ■ ■ 203 1,75 (S) ■■■■■ E TTF
HOLCIM LTD HOLN 49,40 0,40 % Thomas Schmidheiny (11,38 %) 31Dec 28.884 2,14 3,69 13,4 Bonne consolidation du bilan avec la cession des cimenteries brésiliennes A 50 % HAUSSE E
Matériaux de construction 49,60 49,70 / 48,25 Groupe Bruxelles Lambert (9,43%) + 22 % + 11 % 2,15 4,17 11,8 mais flambée des coûts en cours. D'autres acteurs de la filière nous C 41 % 50,37 / 51,05
30.427 615.929.059 0,04 % + 14,46 % 49,21 2216 4,3 % 4,53 10,9 paraissent mieux positionnés. V 9 % 47,53 / 46,85
Cac allTradable CH0012214059 0 50,60 / 38,73 0 % 2616 09052022 + 13 % 1,29 13102022
> + 10,39 % ■■■■ 2692 2,20 (D) ■ V
ICADE ICAD 40,54 + 1,65 % CDC (38,8 %) 31Dec 1.725 4,20 5,11 7,9 La foncière a légèrement relevé son objctif de hausse de son cash flow net A 36 % NEUTRE AS Ú 52
Immob. bureaux, centres comm. 39,88 40,78 / 39,36 CA Assurances (18,9%) NS + 4 % 4,30 5,31 7,6 courant 2022 par action, à +3% (malgré l'effet des cessions). Une hausse 3 C 36 % 41,70 / 42,55
3.091 76.234.545 0,35 % 34,72 % Concert Poitrinal (4,9%) 89,29 390 10,6 % 5,51 7,4 à 4% du dividende est confirmée. Actif net réévalué estimé à 100,9 € mi V 29 % 38,50 / 37,65 28 %
Cac Mid 60 FR0000035081 40,04 66,60 / 33,52 55 % 405 04072022 + 4 % NS 2022 (après détachement du solde du coupon). 04042022
> 35,75 % ■■■■ 420 2,10 (S) ■■■■ A TTF
ID LOGISTICS IDL 275 + 0,92 % Flottant 39,43 % 31Dec 2.410 0 7,09 38,8 Le spécialiste de la logistique contractuelle a dévoilé des résultats du A NEUTRE A Ú 330
Logistique contractuelle 272,50 275,50 / 261,50 Immod 29,52 % + 18 % + 33 % 0 9,69 28,4 premier semestre 2022 bien orientés alors que les contrats démarrés en C NC 278,90 / 283,80
1.564 5.686.159 0,17 % 20,98 % 53,76 40 nul 11,81 23,3 2021 montent en puissance et que les dernières acquisitions (Colisweb, V 260,10 / 255,20 20 %
Cac Small FR0010929125 271 370 / 231 + 412 % 55 + 37 % 0,67 Kane Logistics, GVT) apportent une contribution positive. 22112018
> 25,17 % ■■■■ 67 () ■■■■ VP TTF
IMERYS NK 37,74 + 0,69 % Gpe Bruxelles Lambert (30,5 %) 31Dec 4.760 1,55 2,79 13,5 Les marges subissent la pression de l'énergie plus chère. Mais le virage A 80 % HAUSSE A Ú 51
Valorisation de minéraux 37,48 37,94 / 36,70 Pargesa Netherlands (27,1 %) + 42 % + 9 % 1,70 3,60 10,5 stratégique en cours relève l'attrait du titre : cession des produits C 20 % 38,67 / 39,38
3.206 84.940.955 0,55 % + 8,95 % Prudential (8,1 %) 38,33 240 4,5 % 3,98 9,5 réfractaires bonne nouvelle pour la rentabilité et réinvestissement dans V 0 % 35,77 / 35,06 35 %
Cac Mid 60 FR0000120859 37,18 42,58 / 27,46 2 % 310 17052022 + 29 % 0,97 l'exploitation d'un gisement de lithium à fort potentiel. 13122019
> + 3,28 % ■■■■■ 1,55 (T) ■■■■■ E TTF
INTERPARFUMS (P) ITP 53,20 1,85 % Inter Parfums Inc. (72 %) 31Dec 675 0,85 1,13 47,1 Le parfumeur a relevé encore une fois, le 22 novembre, son estimation de A 67 % HAUSSE A Ú 62
Parfums 54,20 54,60 / 52,80 12 % + 20 % 1 1,32 40,3 chiffre d'affaires pour 2022, entre 670 et 680 millions d'euros, tablant C 33 % 55,30 / 56,30
3.347 62.905.973 0,14 % 17,11 % 8,68 71 1,9 % 1,40 38 désormais sur une croissance d'environ 20% par rapport à 2021. La V 0 % 51,70 / 50,70 17 %
Cac Mid 60 FR0004024222 53,30 68,36 / 40,41 + 513 % 83 16052022 + 17 % 4,86 fourchette a été placée entre 710 et 720 millions pour 2023. 25012022
1 pour 10 anciennes le 20622 > 20,38 % ■ ■ ■ ■ ■ 88 0,94 (T) ■■■■ VP TTF
IPSEN IPN 102,60 5,44 % Holding Mayroy (57 %) 31Dec 2.995 1,20 7,71 13,3 Compte tenu d'un premier semestre très au dessus des attentes, le A 33 % HAUSSE E
Laboratoire pharmaceutique 108,50 109,40 / 99,60 9 % + 4 % 1,24 8,95 11,5 laboratoire a relevé ses objectifs de croissance des ventes et de résultat C 61 % 111,60 / 113,80
8.599 83.814.526 0,37 % + 11,52 % 39,30 647 1,2 % 8,23 12,5 d'exploitation ce qui a été applaudi. Il a par contre annoncé l'échec de V 6 % 102,80 / 100,60
Cac Mid 60 FR0010259150 107,10 121 / 77 + 161 % 725 31052022 + 16 % 2,77 l'essai d'Onyvide dans le cancer du poumon. 10062022
> + 27,45 % ■ ■ ■ ■ ■ 690 1,20 (T) V TTF
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IPSOS IPS 54,80 0,72 % DT & Partners (9,9%) 31Dec 2.400 1,15 4,14 13,2 Le groupe se montre confiant au termes des neuf premiers solides malgré A 100 % HAUSSE A Ú 65
Institut de sondages 55,20 55,70 / 54 Sofina (4,9%) + 11 % + 12 % 1,33 4,70 11,7 l'environnement incertain et vise le haut de ses objectifs annuels avec une C 0 % 56,30 / 57,20
2.435 44.436.235 0,55 % + 40,15 % Didier Truchot (0,6%) 32,41 184 2,4 % 5,10 10,7 croissance organique proche de 6% et une marge opérationnelle V 0 % 52,90 / 52 19 %
Cac Mid 60 FR0000073298 54,70 55,70 / 36,10 + 69 % 210 01072022 + 14 % 1,08 comparable à 2021, soit 12,9%. 23102015
> + 32,85 % ■■■■ 230 1,15 (T) ■■■■ AB TTF
JCDECAUX DEC 17,73 0,11 % JCDecaux Holding (63,9%) 31Dec 3.300 0 0,07 NS Le groupe de communication extérieure a obtenu une croissance de 9% à A 25 % HAUSSE A Ú 20
Communication extérieur 17,75 18,09 / 17,31 APG (5,2%) + 56 % + 31 % 0,36 0,63 28 périmètre et changes constants au 3e trimestre (+15,5% hors de Chine). La C 50 % 18,78 / 19,36
3.775 212.902.810 0,28 % 23,91 % Gardner Russo (3,6%) 7,61 14 2 % 0,99 18 part des revenus digitaux a atteint 29,9% (+2,6 points). V 25 % 16,46 / 15,88 13 %
Cac Mid 60 FR0000077919 17,55 25,96 / 11,42 + 133 % 135 21052019 NS 1,42 23072015
> 19,41 % ■■■■■ 210 0,58 (T) ■■■■ AB TTF
KLÉPIERRE LI 22,39 + 1,45 % Simon Property Group (22,1%) 31Dec 960 1,70 2,13 10,5 La foncière a confirmé, en publiant ses revenus trimestriels, son objectif A 19 % HAUSSE AS Ú 27
Immobilier de centres comm. 22,07 22,54 / 21,77 APG (6,2%) NS + 9 % 1,80 2,41 9,3 de cash flow net courant 2022 à au moins 2,45 euros (+12,4%). L'actif net C 44 % 23,14 / 23,62
6.423 286.861.172 0,89 % + 15,86 % 35,57 610 8 % 2,58 8,7 réévalué était estimé à 29,2 euros fin juin. V 38 % 21,18 / 20,70 21 %
Cac Next 20 FR0000121964 22,17 26,88 / 16,43 37 % 690 12052022 + 13 % NS 24092020
> + 7,39 % ■■■■ 740 1,70 (T) ■■■■ A TTF
KORIAN KORI 9,46 4,25 % Predica 24% 31Dec 4.685 0,35 0,80 11,8 Le groupe malmené après l'affaire Orpéa, a affiché une accélération de sa A 86 % BAISSE AS Ú 14
Maisons de retraite 9,88 10,22 / 9,20 Covéa 12 % + 92 % + 9 % 0,40 1,09 8,7 croissance organique au troisième trimestre. Les objectifs annuels ont été C 14 % 10,46 / 10,98
1.008 106.505.206 1,24 % 63,74 % Malakoff Mederic 6% 33 85 4,2 % 1,56 6,1 confirmés et la dette est sous controle. V 0 % 8,40 / 7,88 48 %
Cac Mid 60 FR0010386334 9,45 28,76 / 8,45 71 % 115 28062022 + 36 % 0,90 22092022
4 à 18,10 € pour 15 détenues le 121020> 66 % ■■■■■ 164 0,35 (T) ■■ C TTF
LAGARDÈRE MMB 20,40 + 2,26 % Vivendi (57,35%) 31Dec 6.240 0,50 0,77 NS Vivendi a proposé la vente d'Editis mais la Commission a décidé de passer A 43 % HAUSSE AS Ú 24
Groupe de médias 19,95 20,62 / 19,64 + 163 % + 22 % 0,50 0,76 26,8 en phase 2 l'enquête sur le rapprochement avec Lagardère. Les chiffres C 57 % 20,98 / 21,46
2.879 141.133.286 0,03 % 15,77 % 7,16 101 2,5 % 1,49 13,7 trimestriels étaient en nette amélioration après le retour du Travel retail V 0 % 19,06 / 18,58 18 %
Cac All Shares FR0000130213 20,02 25,54 / 13,43 + 185 % 100 25042022 NS 0,71 dans le vert. 01072022
> 16,32 % ■■■■ 195 0,50 (T) ■■■ E TTF
LDC LOUP 105,50 + 2,43 % Famille Lambert (40,35% %) 28Feb 5.840 2 9,36 11,3 Les résultats semestriels du champion de la volaille ont très A 100 % HAUSSE A Ú 130
Volailles, plats cuisinés 103 106 / 101,50 Famille Chancereul (17,77 %) 11 % + 15 % 2,20 11,45 9,2 favorablement surpris. Il a affiché une légère amélioration de sa marge C 0 % 108,30 / 110,10
1.861 17.635.433 0,04 % + 11,29 % Famille Huttepain (9,12%) 99,89 165 2,1 % 11,91 8,9 opérationnelle (portée de 4,3% à 4,4%), ayant pu passer des hausses de V 0 % 100,70 / 98,90 23 %
Cac All Shares FR0013204336 104 108,50 / 83,80 + 6 % 202 29082022 + 22 % 0,28 tarifs importantes pour compenser la forte augmentation de ses prix de 22092014
Division par 2 le 28916 > + 8,99 % ■■■■■ 210 2 (T) ■■■■ revient. VP TTF
LECTRA (P) LSS 35,40 0,14 % Daniel Harari (17,54 %) 31Dec 530 0,36 0,75 47,1 Le groupe renforce son offre Saas dans la certification de la traçabilité et A 80 % HAUSSE A Ú 43
Editeur logiciels indus. textile 35,45 35,45 / 33,95 Kabouter Manag. LLC (10,48 %) + 1 % + 37 % 0,57 1,33 26,6 du caractère durable des matières textiles utilisées par les acteurs de la C 20 % 36,54 / 37,70
1.328 37.511.651 0,14 % 11,06 % Flottant (72,1%) 10,91 28 1,6 % 1,59 22,3 mode. V 0 % 31,76 / 30,60 21 %
Cac Small FR0000065484 34,25 44,85 / 26,65 + 225 % 50 04052022 + 77 % 2,51 12022021
> 15,71 % ■■■ 60 0,36 (T) ■■■■ E TTF
LISI FII 19,46 3,66 % Cie Ind. de Delle (55,1 %) 31Dec 1.360 0,29 0,83 23,4 La croissance organique a continué d'accélérer au troisième trimestre A 75 % BAISSE AS Ú 25
Conception, fabr. de fixations 20,20 20,35 / 18,56 Viellard Migeon et Cie (6 %) + 26 % + 17 % 0,31 1,11 17,6 portant l'avancée à neuf mois à 22,1% dont 14,7% en organique. Les C 25 % 20,26 / 20,66
1.053 54.114.317 0,28 % 18,92 % FFP (5,1 %) 19,41 44 1,6 % 1,66 11,7 objectifs 2022 (retour de la croissance organique, poursuite de V 0 % 18,62 / 18,22 28 %
Cac Small FR0000050353 19,36 30,90 / 17,08 0 % 60 04052022 + 34 % 0,97 l'amélioration des indicateurs financiers et Free cash flow d'exploitation 11062021
> 31,36 % ■■■■ 90 0,29 (T) ■■■■ positif) sont confirmés. E TTF
M6 MMT 14,22 + 0,49 % RTL Group (48,3%) 31Dec 1.400 1 2,22 6,4 Après l'abondon du projet de mariage avec TF1, Bertelsmann et RTL Group A 50 % HAUSSE A Ú 16
Télévision généraliste 14,15 14,55 / 13,65 Silchester (7%) 21 % + 1 % 1,19 1,73 8,2 ont reçu plusieurs offres jugées attrayantes mais le groupe allemand a C 50 % 14,89 / 15,20
1.798 126.414.248 0,89 % 16,25 % 9,15 281 8,4 % 1,77 8 préféré jeter l'éponge et conserver ses 48,3% dans M6.La valorisation est V 0 % 13,63 / 13,32 13 %
Cac Mid 60 FR0000053225 14,30 19,44 / 9,96 + 55 % 225 04052022 22 % 1,11 excessivement faible. 06102022
> 17,13 % ■■■■■ 230 1 (T) ■■■■ V TTF
MANITOU MTU 22,70 + 5,09 % SFERT (41,8%) 31Dec 2.260 0,80 1,83 12,4 La croissance des ventes a été remarquable au premier semestre et reste A 60 % HAUSSE A Ú 26
Fabr. de chariots télesc. 21,60 22,70 / 21,40 Fam. Himsworth (10,2%) 2 % + 21 % 0,80 1,96 11,6 attendue à 20% sur 2022, avec une visibilité plus réduite sur les marges C 40 % 23,12 / 23,62
900 39.668.399 0,20 % 18,35 % Fam. Braud (10%) 20,38 70 3,5 % 2,59 8,8 dans un contexte de forte volatilité des coûts. V 0 % 21,08 / 20,58 15 %
Cac Small FR0000038606 21,90 33,65 / 15,80 + 11 % 75 20062022 + 7 % 0,39 28012021
> 17,60 % ■■■ 99 0,80 (T) ■■■■ E TTF
MONCEY (FINANCIÈRE) MONC 6050 + 3,42 % Groupe Bolloré (96,29%) 31Dec 28 43,17 NS La baisse du résultat net en 2021 s'explique par la quotepart dans Sifa et A HAUSSE E
Holding 5850 6050 / 5850 NS 22 49,22 NS les comptes, pénalisés par la crise sanitaire, d'IER. La base de C NC 6390 / 6588
1.106 182.871 NS 19,33 % 8962,48 8 0,4 % 54,68 NS comparaison était élevée en raison d'une cession en 2020. V 5610 / 5412
FR0000076986 6000 7900 / 5200 32 % 9 09062022 + 14 % NS 03062013
> 19,33 % ■■■■ 10 28 (T)
NEOEN NEOEN 37,22 2,54 % Impala (46,51%) 31Dec 475 0,10 0,35 NS Lors de la publication de son chiffre d'affaires à neuf mois, en progression A 40 % HAUSSE A Ú 45
Production d'électricité 38,19 38,78 / 36,76 Fonds Strat. de Part. (6,49%) + 204 % + 42 % 0,12 0,54 68,9 de 46% (de 68% au troisième trimestre), à 355 millions d'euros, le C 40 % 39,36 / 40,33
4.268 114.669.498 0,30 % + 2,42 % Bpifrance (4,69%) 11,98 40 0,3 % 0,87 42,8 producteur d'électricité verte a de nouveau relevé son objectif d'Ebitda V 20 % 35,46 / 34,49 21 %
Cac Mid 60 FR0011675362 37,07 45,22 / 26,12 + 211 % 62 01062022 + 54 % 15,29 pour l'année, le portant entre 390 et 410 millions. 12052021
1 à 28 € pour 4 anciennes le 17321 > 2,46 % ■■■■ 100 0,10 (T) ■■■■ AB TTF
NEXANS NEX 84,30 + 0,36 % Madeco (19,9%) 31Dec 7.300 1,20 3,75 22,5 Le groupe continue à livrer les fruits du recentrage sur l'électrification, A 20 % BAISSE A Ú 120
Fabr. câbles énergie, télécoms 84 85,55 / 82,25 Morgan Stanley (6,5%) + 21 % + 21 % 1,30 6,17 13,7 qui génère 60% des ventes. La sélectivité des contrats donne la priorité C 70 % 89,60 / 92,10
3.688 43.753.380 0,70 % + 2,37 % Axa (5,9%) 37,14 164 1,5 % 5,83 14,5 aux marges. Croissance plus faible mais toujours d'actualité pour 2023, V 10 % 79,30 / 76,80 42 %
Cac Mid 60 FR0000044448 84,65 101,70 / 69,15 + 127 % 270 16052022 + 65 % 0,55 avec tension accrue sur les approvisionnements cependant. 03072020
> 1,81 % ■■■■ 255 1,20 (T) ■■■■ E TTF
NEXITY NXI 25,06 0,08 % Dirigeants et salariés (11,3%) 31Dec 4.650 2,50 5,79 4,3 Les objectifs financiers pour 2026, dévoilés mercredi, n'ont pas convaincu A 67 % HAUSSE A Ú 30
Promoteurconstructeur 25,08 25,50 / 24,24 CA Assurances (6,4%) NS 4 % 2,50 3,31 7,6 les investisseurs. Le groupe vise une marge opérationnelle autour de son C 17 % 25,83 / 26,25
1.407 56.129.724 0,94 % 36,07 % 35,17 325 10 % 3,47 7,2 niveau de 2021 (8%). Le dividende sera d'au moins 2,5 euros chaque V 17 % 24,18 / 23,75 20 %
Cac Mid 60 FR0010112524 25,04 42,14 / 16,80 29 % 186 23052022 43 % NS année. 11102017
> 39,38 % ■■■■■ 195 2,50 (T) ■■■■■ VP TTF
ODET (COMPAGNIE) ODET 1332 + 2,78 % Groupe Bolloré (92,6%) 31Dec 20.500 3,60 584,32 2,3 Depuis le début de l'année 2022, Compagnie de l'Odet a acquis 103 A HAUSSE A Ú 1600
Holding du Groupe Bolloré 1296 1356 / 1280 NS + 4 % 1 32,22 41,3 millions d'actions Bolloré, soit 3,5 % du capital, pour un montant de 484,8 C NC 1386 / 1402
8.773 6.585.990 0,02 % + 15,32 % 1615,72 3264 0,1 % 34,01 39,2 millions d'euros V 1326 / 1310 20 %
Cac All Shares FR0000062234 1348 1356 / 996 18 % 180 09062022 94 % NS 19092019
> + 0,15 % ■■■ 190 3,60 (T) ■■■■ V TTF
ORPEA ORP 6,71 6,86 % CCPIB (14,5%) 31Dec 4.556 0 1,01 6,6 Le groupe de maisons de retraite a annoncé l'ouverture d'une procédure A 0 % BAISSE V
Résidences de retraite 7,20 7,78 / 6,56 FFP (5,5 %) + 179 % + 6 % 0 1,39 NS amiable de conciliation en vue d'une renégociation de sa dette avec ses C 43 % 8 / 8,58
434 64.693.851 5,74 % 91,86 % 62,20 65 nul 0,14 NS créanciers. La conversion de 4 milliards de dette en capital risque de V 57 % 5,68 / 5,09
Cac Mid 60 FR0000184798 6,82 90,56 / 5,92 89 % 95 09072021 NS 1,83 créer une dilution gigantesque. 26102022
> 92,38 % ■■■ 10 0,90 (T) ■■■ C TTF
OVHCLOUD OVH 14,52 + 3,42 % Famille Klaba : 68,9% 31Aug 788 0 0,17 NS OVHcloud a annoncé un chiffre d'affaires annuel en hausse de près de 19 A 56 % HAUSSE AS Ú 18
Fournisseur de services cloud 14,04 14,59 / 13,90 Manovh SAS : 1,59% + 117 % + 19 % 0 0,02 NS % à 788 millions d'euros. L'expert du cloud a rassuré quant à sa capacité à C 11 % 15,18 / 15,71
2.737 188.532.591 0,11 % 32,38 % Capital Reserch & Mgt. : 1,51% 2,48 32 nul 0,08 NS tenir ses objectifs, affirmant maîtriser ses coûts en matière énergétique V 33 % 13,12 / 12,59 24 %
Cac Mid 60 FR0014005HJ9 14,18 28,20 / 9,72 + 485 % 4 NS 4,17 et ses dépenses de croissance. 27102022
> 42,85 % ■■■■ 15 () ■■■■ V TTF
PEUGEOT INVEST (EXFFP) PEUG 86,80 2,80 % Et. Peugeot Frères (79,98 %) 31Dec 2,65 18,26 4,8 A la fin du premier semestre, l'actif net réévalué s'élevait à 4,8 milliards A 67 % HAUSSE A Ú 100
Holding de la famille Peugeot 89,30 89,40 / 84,70 NS 2,95 19,26 4,5 soit 192 euros par action, il a très légèrement remonté depuis. La décote C 33 % 90 / 91,30
2.163 24.922.589 0,08 % 26,32 % 455 3,4 % 20,87 4,2 atteint 60%, un niveau très élevé. On peut fixer un premier objectif à 100 V 0 % 84,80 / 83,50 15 %
Cac All Shares FR0000064784 86,70 134,20 / 75,20 480 18052022 + 5 % NS € soit une décote de 50 %. 20092019
> 30 % ■■■■ 520 2,65 (T) ■■■■■ V TTF
PLASTIC OMNIUM POM 13,35 8,37 % Burelle (60 %) 31Dec 7.800 0,28 0,86 15,6 Le groupe vient de finaliser l'acquisition des systèmes d'éclairage A 44 % BAISSE A Ú 18
Equipement automobile 14,57 14,27 / 13,22 + 42 % + 8 % 0,50 1,22 10,9 automobile de Varroc pour une valeur d'entreprise de 520 millions. Cette C 33 % 14,37 / 14,68
1.943 145.522.153 0,73 % 45,02 % 13,43 126 3,7 % 1,63 8,2 société a réalisé un chiffre d'affaires d'environ 800 millions l'an dernier. V 22 % 13,15 / 12,84 35 %
Cac Mid 60 FR0000124570 13,70 24,60 / 12,92 1 % 180 28042022 + 43 % 0,36 24092021
Div. par 3 le 10913 > 41,60 % ■■■■ 240 0,28 (T) ■■■■ AB TTF
RAMSAY GEN. SANTÉ GDS 19,20 4,48 % Santé Dev. Eur. (59,65 %) 30Jun 4.105 0 0,59 32,5 Le groupe hospitalier a reçu une offre indicative d'investisseurs menés A BAISSE E
Hospitalisation privée 20,10 20,10 / 19 Santé Hold. (23,8 %) + 294 % + 2 % 0 0,63 30,5 par KKR, en vue de l'acquisition de 100% du capital de sa maison mère. Au C NC 19,68 / 20,01
2.119 110.389.690 NS 12,73 % SCA Attia (10,85 %) 65 nul 0,68 28,2 premier semestre 20212022, il a affiché une progression dynamique de V 18,32 / 17,99
Cac Small FR0000044471 19,40 26,10 / 18 67 02122014 + 7 % 1,30 son activité. 12022009
1 à 16,46 € pour 2 détenues le 25319> 10,28 % ■■■ 69 1,40 (A) V TTF
REMY COINTREAU RCO 160,20 2,79 % Famille HériardDubreuil (55,13%) 31Mar 1.575 2,85 4,46 35,9 Le producteur de cognac a annoncé un bénéfice net en hausse de 67%, à A 36 % BAISSE A Ú 200
Spiritueux 164,80 165,80 / 159,10 APG AM (6,85%) + 20 % + 20 % 2,30 5,70 28,1 223,8 millions, pour son premier semestre (avrilseptembre). Elle prévoit C 41 % 165,50 / 168,10
8.296 51.785.696 0,64 % 21,85 % Lindsell Train (5,91%) 33,60 212 1,4 % 6,37 25,1 toutefois une normalisation au second semestre, après la croissance V 23 % 155,30 / 152,70 25 %
Cac Next 20 FR0000130395 160 215,40 / 151 + 377 % 295 27072022 + 28 % 5,49 exceptionnelle constatée après la fin des restrictions sanitaires. 04062020
> 25,14 % ■■■■■ 330 1,85 (T) ■■■■ E TTF
REXEL RXL 18,43 + 4,45 % Cevian (12,58 %) 31Dec 17.300 0,75 1,95 9,4 Avec ses solutions d'optimisation de la consommation énergétique, Rexel A 58 % HAUSSE A Ú 24
Distrib. de matériel électrique 17,65 18,50 / 17,45 First Eagle (7,63 %) + 34 % + 18 % 0,80 2,31 8 bénéficie du dynamisme dans la rénovation. Les chiffres du troisième C 33 % 18,84 / 19,29
5.593 303.413.265 1,32 % + 3,42 % Parvus (4,97 %) 15,05 597 4,3 % 2,21 8,3 trimestre ont permis de relever les prévisions de l'année. La prudence V 8 % 17,05 / 16,60 30 %
Cac Next 20 FR0010451203 17,99 21,96 / 13,61 + 23 % 705 03062022 + 18 % 0,41 s'impose sur l'évolution des activités nordaméricaines. 04022021
> + 3,39 % ■■■■ 675 0,75 (T) ■■■■ E TTF
ROBERTET SA (P) RBT 821 0,36 % Famille Maubert (37,29 %) 31Dec 665 8 31,07 26,4 Robertet a publié des comptes semestriels toujours de bonne facture. Son A 100 % BAISSE A Ú 1050
Arômes et ingrédients 824 835 / 804 Firmenich (21,78 %) 1 % + 10 % 8 32 25,7 chiffre d'affaires a augmenté de 20,6%, à 358,9 millions d'euros (+ 5,8% C 0 % 837 / 851
1.786 2.174.931 0,10 % 15,71 % Givaudan (4,67%) 257 72 1 % 34,59 23,7 hors effets devises et périmètre) et son bénéfice net de 18,4%, à 45 V 0 % 783 / 770 28 %
Cac All Shares FR0000039091 804 998 / 772 + 219 % 74 29062022 + 3 % 2,68 millions. Les ventes sont estimées en hausse de 7 à 9% pour l'année. 02092022
> 15,79 % ■■■■■ 80 8 (T) ■■■■ C TTF
ROTHSCHILD & CO ROTH 37,40 1,45 % Concert familial (49,7%) 31Dec 2.550 3,79 9,85 3,8 Le portefeuille de mandats en fusions et acquisitions reste étoffé dans un A 100 % HAUSSE A Ú 45
Activités financières 37,95 38,35 / 37,10 Autodétention (7%) NS 13 % 1,20 5,40 6,9 marché moins porteur. Le titre décote légèrement sur le seul actif net C 0 % 38,78 / 39,34
2.880 77.002.277 0,10 % 3,86 % Jardine Matheson Holdings (5,5%) 41,49 766 3,2 % 5,53 6,8 tangible (39,34 euros fin juin 2022). V 0 % 36,52 / 35,96 20 %
Cac allTradable FR0000031684 37,30 42 / 29,15 10 % 420 23052022 45 % NS 02032022
> 7,31 % ■■■■■ 430 2,75 (S) ■■■■ VP TTF
RUBIS RUI 24,07 + 0,42 % Dassault (5,50%) 31Dec 5.117 1,86 2,85 8,4 Le groupe continue à se renforcer dans le photovoltaïque. Photosol dont A 50 % HAUSSE A Ú 30
Distrib. de gaz de pétrole liquéfiés 23,97 24,31 / 23,56 Associésgérants (2,6%) + 48 % + 11 % 1,90 2,87 8,4 Rubis a acquis 80% du capital en avril, annonce l'achat de Mobexi C 50 % 24,78 / 25,07
2.478 102.953.566 0,59 % 4,60 % FCP Rubis Avenir(1,34%) 24,34 280 7,9 % 3,04 7,9 (installations panneaux solaires sur les toitures) V 0 % 23,52 / 23,23 25 %
Cac Mid 60 FR0013269123 24,15 32,30 / 20,74 1 % 295 14062022 + 1 % 0,74 09092022
Div. p 2 28717 > 8,34 % ■■■ 312 1,86 (T) ■ V TTF
SARTORIUS STEDIM BIOTECH DIM 313,70 7,71 % Sartorius AG 31Dec 3.360 1,26 7,46 42,1 L'équipementier pour le biotechnologie a légèrement revu à la baisse ses A 78 % BAISSE A Ú 400
Equip. biopharmaceutique 339,90 341,50 / 308,90 + 19 % + 16 % 1,50 8,57 36,6 objectifs pour 2022 qui devrait se situer dans la fourchette basse de 15 % C 11 % 333,80 / 343,20
28.917 92.180.190 0,22 % 35,19 % 25 688 0,5 % 9,80 32 à 19 % fixée antérieurement. La marge d'Ebitda est attendue à 35% . V 11 % 296 / 286,60 28 %
Cac Next 20 FR0013154002 316,60 496,90 / 268,60 + 1155 % 790 31032022 + 15 % 8,74 05042018
Division par 6 le 6516 > 34,97 % ■■■■■ 887 1,26 (T) ■■■■ E TTF
SCOR SCR 20,83 + 10,18 % Covea (8,45%) 31Dec 19.850 1,80 2,44 8,5 Le réassureur a perdu 509 millions d'euros sur neuf mois à fin septembre, A 72 % HAUSSE AS Ú 24
Réassurance 18,91 20,86 / 18,80 Alecta (4,2%) NS + 13 % 0 1,67 NS en raison d'une série de sinistres exceptionnels. Actif net comptable de C 22 % 21,37 / 21,82
3.736 179.362.195 1,35 % 21,84 % Allianz GI (3,9%) 35,63 456 nul 3,90 5,3 30,39 euros par action fin juin. V 6 % 19,57 / 19,12 15 %
Cac Mid 60 FR0010411983 20,23 31,73 / 13,30 42 % 300 20052022 NS NS 28072022
> 24,09 % ■■■■■ 700 1,80 (T) ■■■■■ A TTF
SEB SK 79,65 0,19 % Concert familial (32,1%) 31Dec 8.080 2,45 8,36 9,5 Au troisième trimestre, le chiffre d'affaires a reculé de 8,1% à périmètre A 67 % HAUSSE E
Petit électroménager 79,80 83,60 / 78,80 Federactive (9,4%) + 43 % 0 % 2,60 6,53 12,2 et changes constants. La société a abaissé ses prévisions pour l'exercice C 33 % 84 / 86,20
4.408 55.337.770 0,77 % 40,78 % FSP (5,2%) 58,16 454 3,3 % 7,80 10,2 2022, après une année 2021 dopée par les confinements. V 0 % 75 / 72,80
Cac Mid 60 FR0000121709 80,15 142 / 55,20 + 37 % 360 31052022 22 % 0,73 28102022
1 pour 10 anciennes le 1321 > 41,82 % ■■■■■ 430 2,45 (T) ■ V TTF
SES SESG 6,57 0,60 % Grand Duché (11,6%) 31Dec 1.825 0,50 0,92 7,1 Les semestriels étaient conformes aux attentes. Des rumeurs de A 59 % NEUTRE A Ú 8
Opérateur par satellites 6,61 6,69 / 6,40 BCEE (10,9%) + 44 % + 2 % 0,51 0,55 11,9 discussions pour un rapprochement avec Intelsat ont pesé sur le cours. C 41 % 6,80 / 6,93
2.441 371.457.600 0,72 % 5,71 % SNCI (10,9%) 12,46 397 7,8 % 0,52 12,6 L'opérateur a acquis les activités de services satellites de l'Italien V 0 % 6,26 / 6,13 22 %
Cac Mid 60 LU0088087324 6,51 9,02 / 5,30 47 % 285 19042022 40 % 2,73 Leonardo pour 410 millions d'euros. 13112020
> 5,74 % ■■■■ 2365 0,43 (T) ■■■■ E
SES IMAGOTAG (P) SESL 130,60 2,25 % BOE Smart Retail (60,2%) 31Dec 615 0 0,13 NS Le titre de la société (leader des étiquettes électroniques), dont le A 100 % HAUSSE VP
Syst. électronique d'étiquetage 133,60 137 / 128 YuenYu Investment (5,98%) 0 % + 45 % 0 1,40 93,5 parcours a été exceptionnel, va faire son entrée au SBF 120, le 19 C 0 % 141 / 145,60
2.070 15.850.808 0,42 % + 83,17 % Thierry Gadou (1,55%) 12,70 2 nul 3,62 36,1 décembre, une belle promotion V 0 % 123 / 118,40
Cac Small FR0010282822 130,80 137,80 / 61,40 + 929 % 22 25062012 + 999 % 3,36 18112022
> + 73,67 % ■■■■ 57 0,50 (T) A TTF
SODEXO SW 95,78 + 4,09 % Famille Bellon (42,8%) 31Aug 21.125 2 0,94 NS A l'occasion de sa journée investisseurs, Sodexo a indiqué viser une A 58 % HAUSSE E
Services aux entreprises 92,02 95,78 / 91,20 + 33 % + 21 % 2,40 4,74 20,2 croissance annuelle de 6 à 8% en 20232024 et 20242025 ainsi qu'une C 42 % 96,40 / 97,50
14.123 147.454.887 0,94 % + 25,10 % 29,94 139 2,5 % 5,63 17 marge d'exploitation de plus de 6% à cet horizon. V 0 % 91,50 / 90,40
Cac Next 20 FR0000121220 94,18 95,78 / 62,40 + 220 % 699 17122021 + 403 % 0,74 19032020
> + 24,29 % ■■■■■ 830 2 (T) V TTF
SOITEC (P) SOI 163,40 + 2,54 % BPI (10,35%) 31Mar 1.060 0 5,63 29 Comme toutes les valeurs de croissance, Soitec a été pénalisé en Bourse A 89 % HAUSSE A Ú 193
Matériaux semiconducteurs 159,35 164,10 / 155,15 NSIG Sunrise (10,35%) 11 % + 23 % 0 5,75 28,4 par la remontée des taux. Nous restons toutefois à l'achat, compte tenu C 11 % 168,10 / 173,10
5.815 35.589.417 1,02 % 25,05 % BlackRock (8,91%) 35 202 nul 8,22 19,9 de la visibilité procurée par le carnet de commandes. Les objectifs de V 0 % 148,40 / 143,40 18 %
Cac Mid 60 FR0013227113 158,50 225 / 110,95 + 367 % 210 + 2 % 5,36 20222023 ont toutefois été confirmés par la société. 13062019
Regroup. d'actions (1p20) le 8217 > 24,07 % ■■■■■ 303 () ■■■■■ VP TTF
P.VIII COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 9 DÉCEMBRE Investir, le Journal des Finances / 2553 / 10 décembre 2022
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SOLUTIONS 30 (P) S30 1,81 6,46 % Dirigeants (23,5%) 31Dec 950 0 0,20 9 Au 4e trimestre, les ventes ont chuté de 27% en France, ce qui a pesé sur A 67 % BAISSE E
Services informatiques 1,94 1,96 / 1,71 Swedband (5,25%) + 15 % + 9 % 0 0,21 8,4 le chiffre d'affaires total, en repli de 8,4%. En 2021, la marge C 33 % 1,96 / 2,05
194 107.127.984 3,02 % 74,34 % Comgest (4,16%) 2 22 nul 0,32 5,7 opérationnelle a reculé, passant de 13% à 9,4%, du fait de problèmes V 0 % 1,58 / 1,49
Cac Mid 60 FR0013379484 1,77 8,25 / 1,71 10 % 23 + 7 % 0,24 d'approvisionnement et d'absentéisme dû au Covid. 05112021
Division par 4 le 71118 > 74,48 % ■■■ 34 () ■ V
SOMFY SO 143 0,42 % Groupe famillial Despature (73,9%) 31Dec 1.570 2,15 7,49 19,1 La famille Despature veut retirer le titre de la cote, via une offre d'achat A 33 % HAUSSE V
Syst. d'ouverturefermeture 143,60 144 / 143 46 % + 6 % 2,20 7,11 20,1 simplifiée à 143 euros, qui représente un peu plus de douze fois l'ebitda C 67 % 155,70 / 162
5.291 37.000.000 0,50 % 17,82 % 31,89 258 1,5 % 7,49 19,1 attendu en 2022. Mais la sortie dans le creux de la vague est frustrante V 0 % 131,10 / 124,80
Cac Mid 60 FR0013199916 143,20 180 / 90,80 + 348 % 245 10062022 5 % 2,96 pour les minoritaires qui comptent sur un relèvement. 04082022
Division par 5 le 29617 > 18,84 % ■■■ 258 2,15 (T) ■■ A TTF
SOPRA STERIA GROUP SOP 147,40 1,99 % Holding Sopra GMT (37,3%) 31Dec 5.000 3,20 11,49 12,8 Sopra Steria a annoncé cet été le rachat de CS Group sur la base d'une A 78 % HAUSSE A Ú 190
Conseil, intégr. de systèmes 150,40 150,40 / 144,80 Caravelle (fond) (17,4%) + 16 % + 7 % 3,30 13,33 11,1 valorisation de 282,5 millions d'euros. Une belle opération qui renforce C 22 % 152,60 / 155,80
3.029 20.547.701 0,66 % 7,82 % 87,60 236 2,2 % 15,23 9,7 notre opinion sur le titre. V 0 % 140 / 136,80 29 %
Cac Mid 60 FR0000050809 145,50 177,70 / 117,80 + 68 % 274 07062022 + 16 % 0,66 30052019
> 6,41 % ■■ 313 3,20 (T) ■■■■ E TTF
SPIE SPIE 24,22 + 1,34 % Clayax 46,3% 31Dec 7.745 0,60 1,48 16,4 Les résultats du troisième trimestre, supérieurs aux attentes, ont permis A 82 % HAUSSE A Ú 29
Génie électrique, mécanique 23,90 24,34 / 23,68 Dirigeants et salariés: 13,6% + 50 % + 11 % 0,65 1,77 13,7 de relever les prévisions sur l'ensemble de l'exercice. Le positionnement C 18 % 24,89 / 25,27
3.946 162.916.200 0,52 % + 8,13 % FFP: 5,19% 10,44 169 2,7 % 1,84 13,2 reste pertinent et permet de continuer à tirer parti de la demande liée à V 0 % 23,39 / 23,01 20 %
Cac Mid 60 FR0012757854 24,12 24,48 / 17,61 + 132 % 289 22092022 + 20 % 0,62 l'optimisation de la gestion de l'énergie. 05082020
> + 6,60 % ■■■■ 300 0,18 (A) ■■■■ E TTF
STEF STF 86,50 1,26 % Atlantique Management (30,39%) 31Dec 3.900 3 8,36 10,4 Le transporteurlogisticien sous température dirigée a réalisé un bon A 100 % HAUSSE E
Logistique du froid 87,60 87,80 / 83 Flottant (23,09%) + 95 % + 11 % 2,70 7,60 11,4 troisième trimestre, porté, notamment, par les dernières acquisitions, C 0 % 87,40 / 88,70
1.124 13.000.000 0,05 % 14,02 % FCPE (16,61%) 75,12 110 3,1 % 8,36 10,4 mais les coûts élévés de l'énergie (l'électricité en particulier) appellent à V 0 % 82 / 80,70
Cac Small FR0000064271 85,10 109 / 73 + 15 % 100 03052022 9 % 0,53 la prudence. La direction l'a indiqué ellemême début septembre. 21102022
> 15,20 % ■■■■ 110 3 (T) ■■■■ V TTF
TARKETT TKTT 12 2,44 % Famille Deconinck:50,1% 31Dec 2.900 0 0,23 52,2 Le retrait de la cote n'a pu être mené à bien après après une OPA qui n'a A 0 % BAISSE E
Fabric de revêtements de sols 12,30 12,52 / 11,92 KKR: 21,89% + 4 % 0 0,31 39,1 pas permis à la famille Deconinck d'obtenir plus de 90 % des titres.La C 100 % 12,45 / 12,63
787 65.550.281 0,04 % 35,06 % Flottant: 28,73% 0 15 nul 0,78 15,3 visibilité est trop faible pour revenir sur le dossier. V 0 % 11,75 / 11,57
Cac All Shares FR0004188670 11,96 19,70 / 11,82 0 % 20 12062019 + 33 % 0,43 25022022
> 38,46 % ■■ 51 0,60 (T) ATT
TECHNIP ENERGIES TE 15,16 0,85 % Hal Investments (11,79%) 31Dec 6.120 0,45 1,40 10,8 Les résultats du T3 confirment que le groupe a réussi à compenser l'effet A 91 % HAUSSE A Ú 18
Ingénierie pétrole et gaz 15,29 15,36 / 14,76 Bpifrance (8,91%) 206 % 8 % 0,43 1,42 10,7 Russie par d'excellentes performances opérationnelles. Beaucoup de cash C 0 % 15,52 / 15,77
2.726 179.827.459 0,81 % + 29,79 % DNCA (2,67%) 8,97 251 2,8 % 1,23 12,3 au bilan. Le titre remonte V 9 % 14,49 / 14,24 19 %
Cac Mid 60 NL0014559478 15 15,95 / 8,44 + 69 % 254 18052022 + 2 % NS 23042021
> + 18,25 % ■■■■ 220 0,45 (T) ■■■■ E
TF1 TFI 7,11 3,92 % Bouygues (43,5%) 31Dec 2.500 0,45 1,07 6,6 Rodolphe Belmer est devenu directeur général du groupe. Après une A 33 % HAUSSE A Ú 9
Télévision généraliste 7,39 7,42 / 6,98 Salariés (7%) 11 % + 3 % 0,50 1,05 6,8 inflexion en septembre et octobre, les audiences se sont redressées en C 50 % 7,38 / 7,50
1.496 210.485.635 0,51 % 15,82 % Vesa Equity (5,05%) 8,40 225 7 % 1,11 6,4 novembre. Les premiers matchs de la Coupe du Monde ont rassuré en la V 17 % 6,91 / 6,79 27 %
Cac Mid 60 FR0000054900 7,12 9,50 / 5,56 15 % 215 21042022 2 % 0,52 matière. 15042021
> 18,57 % ■■■■■ 230 0,45 (T) ■■■■ E TTF
TIKEHAU CAPITAL TKO 24,95 0,80 % Tikehau Capital Advisors (37%) 31Dec 670 1 1,82 13,7 La gestion alternative (actifs non cotés) est porteuse. Le groupe entend A 43 % NEUTRE A Ú 32
Gestion d'actifs 25,15 25,25 / 24,40 NS + 8 % 0,60 1,99 12,5 hisser les montants gérés de 33 milliards d'euros en 2021 à 65 milliards en C 43 % 25,47 / 25,82
4.371 175.193.044 0,04 % + 5,72 % 18,35 319 2,4 % 1,88 13,2 2026.La collecte nette a atteint 3,2 milliards au 1er semestre (+36%). V 14 % 24,13 / 23,78 28 %
Cac All Shares FR0013230612 24,60 27,35 / 19,18 + 36 % 349 20052022 + 10 % NS 15042021
9 à 22 € pour 23 détenues le 3717 > + 7,31 % ■■■■ 330 1 (T) ■■■■ V TTF
TRIGANO (P) TRI 125 2,04 % François Feuillet (57,8%) 31Aug 3.177 3,20 11,56 10,8 Le groupe vient de publier des comptes annuels de belle facture et un A 100 % HAUSSE A Ú 150
Véhicules de loisirs 127,60 128,50 / 123,10 JP Morgan (4,99%) 9 % + 8 % 3,50 14,52 8,6 dividende de 3,50 euros après 3,20 euros. 2023 se présente bien. Nous C 0 % 132,80 / 136,20
2.417 19.336.269 0,42 % 22,46 % 69,54 223 2,8 % 15,56 8 relevons l'objectif V 0 % 119,60 / 116,20 20 %
Cac Mid 60 FR0005691656 125,40 189,90 / 73,70 + 80 % 278 12052022 + 26 % 0,72 26032021
> 26,90 % ■■■■ 300 1,75 (A) ■■■■ VP TTF
UBISOFT ENTERT. UBI 26,96 5,07 % Famille Guillemot (15,4%) 31Mar 2.400 0 0,65 41,6 Les frères Guillemot verrouillent le capital. Ubisoft autorise Tencent à A 50 % BAISSE A Ú 35
Editeur de jeux vidéo 28,40 28,78 / 26,16 Tencent (4,5%) + 15 % + 13 % 0 1,21 22,4 monter à son capital, de 4,99% actuellement à 9,99%. En parallèle, le C 45 % 28,44 / 29,22
3.384 125.520.452 1,88 % 38,18 % 15,73 79 nul 1,77 15,2 géant chinois va pouvoir faire l'acquisition de 49,9% des parts du holding V 5 % 25,32 / 24,54 30 %
Cac Next 20 FR0000054470 26,84 54,56 / 23,82 + 71 % 150 + 86 % 1,54 de tête, Guillemot Brothers Limited, pour 5% des droits de vote. 09122021
> 37,40 % ■■■■ 220 () ■■■■■ E TTF
VALEO FR 16,72 3,46 % BlackRock( 5,2%) 31Dec 19.200 0,35 0,72 23,2 La publication du chiffre d'affaires trimestriel a été mal perçue, la société A 47 % BAISSE A Ú 22
Équipementier automobile 17,32 17,52 / 16,61 BPI France (5,2%) + 69 % + 11 % 0,45 0,85 19,8 indiquant viser le bas de la fourchette de ses objectifs annuels. C 42 % 18,10 / 18,66
4.071 243.501.944 1,77 % 39,16 % Norges Bank (5,1%) 15,23 175 2,7 % 1,65 10,1 V 11 % 15,83 / 15,27 32 %
Cac Next 20 FR0013176526 17,07 28,50 / 13,80 + 10 % 205 27052022 + 17 % 0,37 03122021
Division par 3 le 6616 > 37,10 % ■■■ 400 0,35 (T) ■■■ E TTF
VALLOUREC VK 10,44 7,20 % Apollo Golbal Mgt (28,50%) 31Dec 4.600 0 0,17 59,7 Malgré l'amélioration de son environnement et l'anticipation par la A 86 % BAISSE E
Fabr. de tubes sans soudures 11,24 11,51 / 10,07 + 40 % + 34 % 0 0,94 NS direction d'un RBE compris entre 650 et 750 millions, nous restons encore C 14 % 11,36 / 11,84
2.389 228.928.428 2,19 % + 25,65 % 7,82 40 nul 1,53 6,8 réservés sur le dossier. Des éléments exceptionnels pèsent, le groupe V 0 % 9,46 / 8,98
Cac Mid 60 FR0013506730 10,45 14,28 / 6,59 + 33 % 215 04062015 NS 0,69 brûle du cash et la dette est élevée. 29072022
> + 18,58 % ■ 350 () ■ V TTF
VALNEVA (P) VLA 6,72 0,42 % Groupe. Grimaud . (12,7 %) 31Dec 250 0 0,71 NS Une émission d'actions sans DPS est en préparation aux EtatsUnis, pour A 67 % NEUTRE E
Biopharmacie 6,74 7,40 / 6,22 204 % 28 % 0 0,66 10,2 75 millions de dollars. Une demande d'autorisation de mise sur le marché C 22 % 7,07 / 7,32
929 138.334.468 1,39 % 70,62 % BPI France (8,3%) 73 nul 1,28 5,2 du vaccin contre le chikungunya est déposée. V 11 % 6,11 / 5,87
Cac Mid 60 FR0004056851 6,66 27,50 / 4,95 70 NS 2,33 11082022
> 72,59 % ■ 131 () V
VERALLIA VRLA 30,74 + 1,59 % BWSA (26,55%) 31Dec 3.342 1,05 2,01 15,3 La croissance du chiffre d'affaires s'est accélérée au troisième trimestre, A 100 % HAUSSE A Ú 35
Emballage en verre 30,26 31,12 / 30,16 Bpifrance (7,51%) + 152 % + 25 % 1,05 2,51 12,2 soutenue par les hausses des prix de vente, et la rentabilité a été C 0 % 31,55 / 31,98
3.759 122.289.183 0,39 % + 4,91 % Autodétention (4,51%) 7,95 249 3,4 % 2,68 11,5 préservée. Plus optimiste pour la fin d'année, la direction a de nouveau V 0 % 29,77 / 29,34 14 %
Cac Mid 60 FR0013447729 30,54 31,40 / 19,30 + 287 % 310 19052022 + 25 % 1,57 relevé son objectif d'Ebitda ajusté, espérant désormais dépasser 820 26022021
> 0,71 % ■■■■■ 330 1,05 (T) ■■■■ millions d'euros en 2022. E TTF
VÉTOQUINOL (P) VETO 85,20 1,05 % Soparfin (famille Frechin) 31Dec 550 0,80 5,20 16,4 Le laboratoire vétérinaire a publié un chiffre d'affaires du troisième A 67 % BAISSE E
Laboratoire vétérinaire 86,10 88 / 82,70 Famille Frechin 13 % + 6 % 1 3,65 23,3 trimestre marquant un ralentissement, comme attendu. C 33 % 87,50 / 89,50
1.012 11.881.902 0,07 % 36,42 % 35,80 63 1,2 % 4,20 20,3 V 0 % 79,30 / 77,30
Cac Small FR0004186856 83,90 149 / 77 + 138 % 42 03062022 30 % 1,74 14102022
> 35,45 % ■■■■ 50 0,80 (T) ■■■■ V
VICAT VCT 22,60 1,95 % Fam. MerceronVicat (60,4%) 31Dec 3.440 1,65 4,62 4,9 Avec l'envolée des coûts de l'électricité, les marges sont sous haute A 33 % BAISSE V
Matériaux de construction 23,05 23,25 / 22,05 Salariés (4,73%) + 58 % + 10 % 1,65 4,76 4,8 pression. L'exposition à l'Europe (près de la moitié du chiffre d'affaires C 50 % 23,49 / 23,96
1.015 44.900.000 0,39 % 35,70 % Autocontrôle (2,24%) 58,88 204 7,3 % 4,98 4,5 entre France, Suisse et Italie) minée par la crise énergétique devient un V 17 % 21,51 / 21,04
Cac Small FR0000031775 22,35 39,75 / 19,80 62 % 210 29042022 + 3 % 0,73 motif durable de défiance à l'égard du titre. 12102022
> 37,22 % ■■■ 220 1,65 (T) A TTF
VILMORIN & CIE RIN 49,25 0 % Limagrain (70%) 30Jun 1.730 1,60 4,02 12,3 L'assemblée générale annuelle s'est réunie le 9 décembre, à Cournon A 100 % HAUSSE A Ú 60
Semences 49,25 50,10 / 49 Bpifrance (5,71%) + 61 % + 9 % 1,90 4,58 10,8 d'Auvergne cette année, près de Clermont Ferrand. La date de C 0 % 50,73 / 51,47
1.129 22.917.292 0,09 % 9,80 % 62,60 92 3,9 % 5,24 9,4 détachement du dividende de 1,60 € a été fixée au 13 décembre. V 0 % 47,87 / 47,13 22 %
Cac All Shares FR0000052516 49,10 55,50 / 37,90 21 % 105 13122021 + 14 % 1,17 07082019
1 p 10 le 17119 > 8,12 % ■■■■ 120 1,60 (T) ■■■■ E TTF
VIRBAC (P) VIRP 248,50 1 % Dick (49,7 %) 31Dec 1.165 1,25 13,40 18,5 Après un premier trimestre en croissance de 16 % à changes constants, le A 75 % BAISSE A Ú 320
Laboratoire vétérinaire 251 251,50 / 236,50 10 % + 9 % 1,60 13,72 18,1 second s'est inscrit en hausse de 7 % seulement.L 'objectif d'une marge C 25 % 250,40 / 255
2.102 8.458.000 0,32 % 41,94 % 86 113 0,6 % 14,60 17 opérationnelle de 15 % (contre 15,9 % en 2021, année exceptionnelle) a V 0 % 231,60 / 227 29 %
Cac Mid 60 FR0000031577 240 446,50 / 228 + 189 % 116 24062022 + 2 % 1,74 été confirmé. 22042022
> 41,46 % ■■■■■ 122 1,25 (T) ■■■■■ V TTF
VOLTALIA VLTSA 17,08 4,69 % Creadev (71,3%) 31Dec 458 0,37 0,02 NS L'augmentation de capital de 490 millions d'euros, au prix de 13,70 € par A 60 % BAISSE A Ú 22
Production d'électricité 17,92 18,42 / 16,92 Proparco (2,5%) + 88 % + 15 % 0 0,27 63,3 action, a été bouclée sur la base d'une demande de 112,6% de l'offre. C 40 % 18,48 / 19,05
2.240 131.140.944 0,32 % 6,13 % Berd (1,62%) 7,94 2 nul 0,46 37,1 L'opération a abouti à la création de presqu 35,8 millions d'actions V 0 % 16,16 / 15,59 29 %
Cac Small FR0011995588 17,16 21 / 12,71 + 115 % 35 NS 6,55 nouvelles. La famille Mulliez contrôle toujours 70,3% du capital. 28012021
5 à 9,20 € pour 6 anciennes le 25619> 7,56 % ■■■■ 60 () ■■■■ VP TTF
WAVESTONE (P) WAVE 42,30 4,73 % Fondateurs et dirig. (53%) 31Mar 470 0,23 1,45 29,3 Le cabinet de conseil a annoncé en août dernier le rachat de PEN A 67 % BAISSE A Ú 57
Services informatiques 44,40 44,65 / 41,40 Salariés (3,8%) 23 % + 13 % 0,38 2,53 16,8 Partnership. Une bonne opération qui renforce sa présence outre C 33 % 44,32 / 45,21
854 20.196.492 0,38 % 22,53 % Autocontrôle (2,3%) 12,72 29 0,9 % 2,63 16,1 Manche. V 0 % 40,58 / 39,69 35 %
Cac Small FR0013357621 42,40 55,80 / 39 + 232 % 51 03082022 + 75 % 1,69 07122017
Division par 4 le 4918 > 22,24 % ■■■■ 53 0,38 (T) ■■■■ E
WENDEL MF 89,70 + 0,22 % Wendel Participations (36,9%) 31Dec 8.200 3 23,38 3,8 Laurent Mignon, président du directoire du groupe BPCE, a été A 83 % HAUSSE A Ú 105
Société d'investissement 89,50 89,90 / 87,50 NS + 9 % 3 12,08 7,4 sélectionné par le conseil de surveillance de Wendel pour prendre la C 17 % 90,70 / 92
3.983 44.407.677 0,44 % 9,94 % 82,62 1046 3,3 % 12,08 7,4 succession d'André FrançoisPoncet. V 0 % 85,50 / 84,20 17 %
Cac Mid 60 FR0000121204 87,85 110 / 70,45 + 9 % 540 20062022 48 % NS 10092021
> 14,90 % ■■■■ 540 3 (T) ■■■ AB TTF
XFAB XFAB 6,63 + 2,55 % XTrion (48,4%) 31Dec 781 0 0,55 12 Le fondeur belge a revu à la baisse ses objectifs de chiffre d'affaires pour A 100 % BAISSE A Ú 7.5
Fabricant de semiconducteurs 6,46 6,69 / 6,30 Sarawak Technology (11,4%) 10 % + 35 % 0 0,59 11,2 2022. Il ne vise plus qu'une fourchette de 750 à 790 millions de dollars, C 0 % 6,61 / 6,82
867 130.781.669 0,27 % 28,32 % 6,38 72 nul 0,86 7,7 bien que la marge d'excédent brut d'exploitation devrait être meilleure V 0 % 5,81 / 5,60 13 %
Cac All Shares BE0974310428 6,47 10,10 / 4,98 + 4 % 78 + 8 % 1,02 qu'attendu, entre 22% et 25%. 02092021
> 27,46 % ■■■ 112 () ■■■ E
EXTRÊME 2022 (EN
Le panorama des places financières COURS EN CLÔTURE
DU 9122022
MADRID IBEX 35
INDICE
8 289,20
VARIATION
SEMAINE
1,14
VAR. DEP
FIN 2021
4,87
INDICE
FIN 2021
8 713,80
SÉANCE)
PLUSHAUT (DATE)
8 992,70 (300522)
PLUSBAS (DATE)
7 189,60 (131022)
MILAN FTSE MIB 24 277,49 1,40 11,22 27 346,83 28 212,68 (050122) 20 183,45 (290922)
COURS EN CLÔTURE INDICE VARIATION VAR. DEP INDICE EXTRÊME 2022 (EN HORS ZONE EURO
SÉANCE)
DU 9122022 SEMAINE FIN 2021 FIN 2021 PLUSHAUT (DATE) PLUSBAS (DATE) LONDRES FTSE 100 7 476,63 1,05 + 1,25 7 384,54 7 687,27 (100222) 6 707,62 (131022)
ISTANBUL ISE NATIONAL 100 5 005,30 + 0,85 + 169,44 1 857,65 5 091,68 (011222) 1 826,83 (240222)
MOSCOU RTS (DOLLAR) 1 099,12 0,76 31,12 1 595,76 1 640,39 (030122) 610,33 (240222)
PARIS
ZURICH SMI 11 068,30 1,16 14,04 12 875,66 12 997,15 (030122) 10 010,78 (131022)
CAC 40 6 677,64 0,96 6,65 7 153,03 7 384,86 (050122) 5 628,42 (290922)
CAC 40 NET RETURN 19 596,32 0,92 3,74 20 357,80 21 038,40 (050122) 16 402,51 (070322)
CAC NEXT 20 10 745,73 1,39 16,47 12 864,58 13 075,13 (040122) 9 487,76 (290922) AMERIQUES**
SBF 120 5 122,49 0,97 7,63 5 545,68 5 712,69 (050122) 4 331,35 (290922) NEW YORK
CAC LARGE 60 7 231,13 0,99 7,37 7 806,37 8 046,91 (050122) 6 114,97 (290922) DOW JONES 33 808,80 1,80 6,96 36 338,30 36 952,65 (050122) 28 660,94 (131022)
CAC MID 60 13 657,60 0,68 11,98 15 515,71 15 929,72 (130122) 11 525,21 (290922) STANDARD & POOR'S 500 3 975,12 2,05 16,60 4 766,18 4 818,62 (040122) 3 491,58 (131022)
CAC SMALL 11 892,15 0,26 20,15 14 893,12 15 152,71 (040122) 10 758,73 (280922) NASDAQ COMPOSITE 11 136,85 2,22 28,82 15 644,97 15 852,14 (040122) 10 088,83 (131022)
CAC MID & SMALL 13 443,70 0,62 13,36 15 516,29 15 873,59 (130122) 11 465,21 (290922) RUSSEL 2000 1 818,29 3,37 19,02 2 245,31 2 288,30 (040122) 1 641,47 (160622)
CAC ALLTRADABLE 5 018,34 0,96 7,78 5 441,42 5 604,02 (050122) 4 246,19 (290922) AUTRES PLACES
CAC ALLSHARES 8 280,23 0,87 7,81 8 982,02 9 224,98 (050122) 7 038,80 (290922) TORONTO TSX COMPOSITE 20 081,39 2,13 5,38 21 222,84 22 213,07 (050422) 17 873,18 (131022)
MEXICO IPC ,00 53 272,44 55 907,49 (240322) 49 673,64 (240122)
EUROPE SAO PAULO BOVESPA 108 423,49 3,84 + 3,44 104 822,44 121 628,22 (050422) 95 266,94 (150722)
INDICES PANEUROPÉENS
DJ EURO STOXX 50 3 942,62 0,87 8,28 4 298,41 4 395,78 (050122) 3 249,57 (290922) ASIE
STOXX EUROPE 600 439,13 0,98 9,98 487,80 495,46 (040122) 379,72 (131022) TOKYO NIKKEI 225 27 901,01 + 0,44 3,09 28 791,71 29 388,16 (050122) 24 681,74 (090322)
DJ STOXX 50 3 779,44 0,75 1,02 3 818,46 3 872,11 (050122) 3 279,47 (131022) HONG KONG HANG SENG 19 900,87 + 6,56 14,95 23 397,67 25 050,59 (100222) 14 597,31 (311022)
ZONE EURO BOMBAY BSE SENSEX 30 62 181,67 1,09 + 6,74 58 253,82 63 583,07 (011222) 50 921,22 (170622)
FRANCFORT DAX 14 370,72 1,09 9,53 15 884,86 16 285,35 (050122) 11 862,84 (280922)
SÉOUL KOSPI 200 311,63 1,08 20,94 394,19 399,44 (030122) 278,39 (300922)
AMSTERDAM AEX 724,17 0,94 9,24 797,93 812,55 (040122) 611,74 (131022)
SHANGAI COMPOSITE 3 206,95 + 1,61 11,89 3 639,78 3 651,89 (040122) 2 863,65 (270422)
BRUXELLES BEL 20 3 721,33 0,88 13,66 4 310,15 4 371,56 (050122) 3 269,91 (131022)
HELSINKI OMX 11 130,32 1,01 13,47 12 862,42 13 159,75 (050122) 9 549,52 (070322)
LISBONNE PSI 20 5 751,82 1,79 + 3,27 5 569,48 6 370,78 (080622) 5 128,86 (131022) AUTRES INDICES
MONDE MORGAN STANLEY* 2 670,27 2,58 17,37 3 231,73 3 248,12 (040122) 2 367,69 (121022)
LONDRES FTSE GOLD* 1 771,44 + 0,63 14,21 2 064,81 2 584,65 (180422) 1 307,43 (260922)
P.IX
SRD Valeurs Moyennes / Actions françaises
Le segment SRD d’Euronext, dédié aux valeurs moyennes les plus échangées à la Bourse de Paris, fait l’objet d’un de la page III de cote pour obtenir des précisions sur ces données). Rappelons que la fonctionnalité de ce segment a
guide regroupant les données de cotation, les estimations et les recommandations de la rédaction d’InvestirLe été réduite à la seule possibilité pour les investisseurs d’acheter avec un effet de levier, les ventes à découvert étant
Journal des Finances telles que nous les présentons pour notre cote du SRD classique (se reporter au mode d’emploi interdites, contrairement à ce qui est proposé au SRD classique.
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SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL
AB SCIENCE (P) AB 9,13 13,34 / 6,36 1 0 0,60 La biotech a annoncé la poursuite d'une étude de AS GENOMIC VISION (P) GV 0,05 0,12 / 0,01 2 0 0,05 Aaron Bensimon a été nommé Président du
Biotechnologies 9,04 24,81 % 0 % NUL NS phase 2 évaluant l'efficacité du masitinib associé à Ú Medtech 0,06 + 79,55 % + 29 % NUL NS Directoire suite à la révocation du mandat de son E
Alain Moussy (42,5%) 9,29 / 8,55 23,88 % 15 ... NS l'isoquercétine chez les patients hospitalisés 11 Gestys (0,6%) 0,06 / 0,05 + 122,17 % 4 ... NS prédécesseur. Le biotech dispose d'une faible
Bioparticipations (9,9%) + 1,05 % 428 10 421,06 atteints de Covid. 20 % Abeille AM (0,01%) 10,51 % 4 3,9 1,13 visibilité financière.
ABC ARBITRAGE (P) ABCA 6,40 7,78 / 6,26 65 0,36 2,68 La société de gestion quantitative pour compte A GENSIGHT (P) SIGHT 3,58 6,13 / 1,80 4 0 0,21 La FDA a imposé à la biotech un essai AS
Opérations d'arbitrage 6,70 10,99 % + 1 % 5,7 % 14,1 propre développe sa clientèle extérieure Ú Biotechnologie 3,55 32,20 % 48 % NUL NS supplémentaire pour l'examen d produit de therapie Ú
Aubépar Industries (14,3%) 6,75 / 6,38 10,36 % 26,9 06122022 14,1 d'investisseurs professionnels, pour obtenir des 9 Novartis 15% 3,64 / 3,47 35,61 % 24 ... NS génique phare, Lumevoq et la soumission du dossier 5
Financière WDD (11,4%) 4,48 % 381 27 0,10 (A) NS commissions de gestion plus régulières. 41 % Versant 17% + 0,85 % 166 19 34,97 à l'EMA a été reportée de 6 mois. 40 %
1,84 3,57 / 1,30 4 0 0,28 La biotech a réalisé des ventes de 1,2 millions au AS Le groupe d'évènementiel a bien commencé 2022. Il
ABIONYX PHARMA (P) ABNX GL EVENTS (P) GLO 15,36 19,12 / 12,44 1010 0,34 10,78 A
1,85 29,31 % + 471 % NUL NS premier trimestre grace au rachat d'Iris. CER001 a Ú a confirmé tabler sur une croissance de plus de
Pharmacie Santé 1,86 / 1,72 24,83 % 4,2 ... NS obtenu le statut de médicament orphelin aux Etats 2,50 Prest. services événementiels 15,30 14,38 % + 36 % 2,2 % 14,0 Ú
JP Morgan Asset 5,04 % 30%, 20 à 30 millions d'économies par rapport à
0,86 % 52 5 11,28 Unis et en Europe dans le déficit de LCAT. 36 % Polygone (52,9 %) 15,58 / 14,82 11,72 % 33 01072019 9,4 20
Sofina (10,1%) + 0,39 % 461 49 0,65 (T) 1,13 2029 et Free cash flow opérationnelle d'environ 100 30 %
ABIVAX (P) ABVX 6,21 29 / 5,86 4 0 L'essai de phase III a obtenu le feu vert pour ètre AS millions d'euros.
Vaccins thérapeutiques 6,96 75,16 % 59 % NUL NS lancé aux EtatsUnis pour ABX464, dans le Ú 60,40 68,10 / 53,90 2219 1,10 59,73 Le groupe est proche de ses niveaux d'activité
Truffle Capital II 32% 7 / 5,86 78,25 % 37 ... NS traitement de la rectocolite hémorragique. La 11 GROUPE CRIT CEN V
61,60 6,07 % + 9 % 1,8 % 13,4 d'avant la pandémie dans l'interim, et le pôle aérien
LSP Adisors 8,15% 10,78 % 139 28 28,39 société recherche des fonds pour le financer. 77 % Intérim, services aéroport.
Famille Guedj (74,9 %) 61,80 / 60,40 2,58 % 50 05072022 11,0 se redresse, mais la visibilité est très réduite sur les
ADOCIA (P) ADOC 3,06 8,39 / 3 7 0 2,40 Le partenaire chinois Ton ghua Dongao a annoncé le AS 1,95 % 680 61 1 (T) 0,15 prochains mois.
Biotechnologie 3,16 62,41 % + 400 % NUL NS lancement des essais de phaseIII (1.300patients) Ú 19,36 21,70 / 13,20 225 0,26 4,05 Le groupe va changer de physionomie avec A
Famille soula 24,6% 3,24 / 3,01 62,22 % 18 ... NS pour révaluer BC Lispro dans le diabète.La biotech a 7 GROUPE GORGÉ (P) GOE
20,35 + 22,07 % + 26 % 1,3 % 55,3 l'acquisition de iXblue qui va fortement renforcer le Ú
Innobio 11,1% 3,16 % 26 21 2,36 recu 5 millions à cette occasion. 129 % Fab. drones et imprim. 3D 20,20 / 18,90 + 18,19 % 6 23062021 19,4 pôle défense. Le montage utilisé va permettre de 25
Famille Gorgé (43,8%)
AKWEL AKW 16,46 25 / 13,60 940 0,45 4,86 % 337 17,5 0,32 (T) 1,88 désendetter Groupe Gorgé. 29 %
Après la publication d'excellents résultats 2020, la V
Equipementier automobile 16,08 19,51 % + 2 % 2,7 % 8,5 GROUPE SFPI (P) SFPI 2,14 3,60 / 2 610 0,09 2,84 Très belles performances financières en 2021. Le A
société s'est montrée plus prudente pour 2021 à
Coutier Développement (57,3 %) 16,48 / 15,80 24,32 % 52 08062022 7,9 l'occasion de l'annonce de l'activité trimestrielle. Biens d'équipement 2,15 37,43 % + 7 % 4,2 % 5,8 groupe investit et innove. Il passe des hausses de Ú
Coutier Senior(12,2 %) + 2,36 % 440 56 0,45 (T) 0,36 Dirigeants (63%) 2,16 / 2,08 39,20 % 35 22062022 5,5 prix en période d'inflation. Plusieurs acquisitions 3
ALTAMIR LTA 25,90 27 / 19,76 1,13 37,22 La baisse des cours des sociétés de la tech cotées du Banques et partenaires (9%) 0,70 % 213 37 0,08 (T) 0,21 possibles. 40 %
E
Capitalinvestissement 25,41 + 8,25 % 4,4 % 47,3 portefeuille d'Altamir a pesé sur l'ANR au 31 mars, Le fabricant de produits de contraste a publié des
Maurice Tchenio et sociétés 25,90 / 25,70 + 1,97 % 20 25052022 43,0 qui s'est tassé de 2,5%, à 36,85 euros, par rapport GUERBET (P) GBT 16,42 38,75 / 15,42 746 0,90 32,15 résultats semestriels inférieurs aux attentes mais V
apparentées (64,96%) + 1,95 % 946 22 1,13 (T) NS au record de fin décembre. Produits de contraste 17,20 53,15 % 0 % 5,5 % 6,4
maintenu ses objectifs annuels. Il a obtenu
Famille Guerbet 55% 17,48 / 16 55,98 % 32 01072022 6,2 l'autorisation américaine pour Gadopiclenol, le
AMPLITUDE SURGICAL (P) 3 3,25 / 1,95 101 0 0,90 PAI Partner détient 74 % du capital de la medtech Financière de l'Echiquier 3% 4,53 % 208 33,5 0,85 (T) 0,57
E successeur de Dotarem.
AMPLI 3,03 + 45,63 % + 6 % NUL NS suite à son OPA. Les ventes à 9 mois de l'exercice
Fab. de prothèses surgicales 3,03 / 2,94 + 32,16 % 8 ... NS arrêté au 30 juin 2022 sont en hausse de 4 % La baisse de valeur des titres Ubisoft a pesé sur les
PAI Partner 74 % 0,99 % 144 2 2,51 toujours impactées par la pandémie. 12,18 16,62 / 9,60 205 0,25 7,64
GUILLEMOT GUI 12 24,44 % + 16 % 2,1 % 6,5 comptes 2021 mais côté opérationnel, les résultats E
Le spécialiste du marché de l'art a enregistré une Fabricant access. pour jeux vidéo 12,18 / 11,80 sont au rendezvous. Le groupe vise plus de 200
7,60 14,78 / 5,60 8 1 4,49 17,59 % 28 15062022 5,2
ARTMARKET.COM (P) PRC croissance de 7,5% au premier trimestre et s'attend E Concert Guillemot (73,28%) millions de ventes et plus de 30 millions de bénéfice
8,39 45,56 % + 10 % 13,2 % 46,0 + 1,50 % 186 35 0,25 (T) 0,88
Edition à une année 2022 exceptionnelle malgré la opérationnel en 2022.
8,95 / 7,52 29,50 % 1,1 ... 44,0
Groupe Serveur (32,7%) conjoncture. Le développement des NFT et de l'art
9,42 % 51 1,1 5,70 HAULOTTE GROUP (P) PIG 3,53 5,64 / 2,62 590 0,30 7,14 Le dossier reste spéculatif : le groupe est engagé AS
virtuel tire le marché.
Fabricant de nacelles 3,36 27,66 % + 19 % 8,5 % 8,5 dans un cycle de croissance toujours très Ú
ASSYSTEM ASY 38,90 44 / 31,80 506 1 22,66 Solem (54,4%) 3,58 / 3,38 26,46 % 13 14072022 7,4 dynamique, mais les marges sont négatives compte 4,50
Ingénierie et cons. en innov. 39 + 2,77 % + 5 % 2,6 % 17,9 Assystem a publié un chiffre d'affaires organique en E Autocontrôle (4,6%) + 5,06 % 111 15 0,22 (T) 0,26 tenu de l'inflation. 27 %
Dominique Louis (61,6%) 39,30 / 38,70 + 3,73 % 34 06072022 16,0 hausse organique de 4,6% au deuxième trimestre.
Public (35,2%) 0,26 % 609 38 1 (T) 1,31 La valorisation est un peu élevée. HDF HDF 22,25 35,20 / 22,05 2 0 7,95 Pour le premier semestre, HDF a ramené sa perte AS
Energies renouvelables 24,10 16,67 % + 182 % NUL NS nette de 1,9 à 0,9 million d'euros, pour un chiffre Ú
ATEME (P) ATEME 9,94 14,32 / 8,59 94 0 A Damine Havard (45,73%) 24,15 / 22,05 15,88 % 2,5 ... NS d'affaires encore très petit mais multiplié par plus 32
Le spécialiste des solutions de compression et de Rubis (18,46%) 7,68 % 305 1 84,17 de quatre, à 1,75 million d'euros. 44 %
Logiciels 10,40 20,48 % + 12 % NUL 44,8 diffusion vidéo a enregistré une croissance Ú
Concert Artière (11,8%) 10,40 / 9,80 26,04 % 2,5 ... 23,9 organique de 30% au deuxième trimestre. 17
Xavier Niel (5,7%) 4,42 % 112 4,7 1,34 71 % HEXAOM (EXMFC) (P) HEXA 18,10 41,50 / 15,10 1100 1,67 35,46 Le groupe a franchi le milliard d'euros de ventes, A
Constr. de maisons individ. 17,95 54,52 % + 10 % 9,2 % 4,5 avec toujours de la croissance en vue, mais des Ú
AUBAY AUB 48,20 63 / 40,20 515 1,11 18,82 Aubay a vu ses facturations progresser de 10% au A MFC Prou Invest. (50 %) 20,10 / 17,90 51,08 % 28 14062022 3,9 marges sous haute pression et de nouvelles 25
Conseil et intégration 48,75 9,57 % + 9 % 2,3 % 16,4 premier semestre 2022 et son marché reste très Ú Famille Vandromme (6,9 %) + 0,84 % 126 32 1,41 (T) NS règlementations à intégrer. 38 %
Famille Rabasse (16,1%) 48,80 / 45,30 23 % 39 08112022 15,6 dynamique. Tous les indicateurs financiers sont au 60
Famille Aubert (11,9%) 1,13 % 640 41 0,50 (A) 1,08 vert. 24 % INFOTEL (P) INF 53,60 58,70 / 44,05 295 1,60 16,40 A
Infotel continue d'afficher une performance très
Serv. Hightech 54 + 5,93 % + 12 % 3 % 19,4 performante avec une croissance de près de 16% au Ú
Le chiffre d'affaires de l'expert des bornes B. Lafforet (32,3%) 55,80 / 53,60 4,63 % 19 27052022 17,6 65
AURES TECHNO (P) AURS 9,92 26,80 / 8,10 100 0,01 7,83 interactives et des caisses tactiles est resté stable à V deuxième trimestre de l'année.
Terminaux de paiement 10,35 51,61 % 0 % 0,1 % NS M. Koutchouk (5,81%) 0,74 % 369 21 1,60 (T) 0,91 21 %
51,3 millions d'euros au premier semestre, mais son
P. Cathala (35,8%) 10,40 / 9,92 58,14 % 0,1 10072019 5,8 résultat opérationnel a basculé dans le rouge à
Amiral Gestion SA (10%) 4,15 % 40 6,9 1 (T) 0,45 102 % INNATE PHARMA (P) IPH 2,10 4,73 / 1,99 60 0 0,93 La biotech a percu 50 millions de son partenaire AS
hauteur de 1,12 million (62,7 % sur un an). Biotechnologies 2,23 52,38 % + 143 % NUL NS Astrazeneca qui a traité le premier patient atteint Ú
AXWAY SOFTWARE AXW 15,60 27,60 / 15,15 287 0,40 17,41 A Novo Nordisk (12,3 %) 2,25 / 2,06 52,79 % 51 ... NS de cancer du poumon dans son essai clinique de 4
Editeur de logiciels 16,10 42,22 % + 1 % 2,6 % 16,8 Le groupe vu sa marge opérationnelle d'activité se Ú Astrazeneca 9,3 % 5,83 % 168 61 0,56 Phase 3 avec Monalizumab associé à Oleclumab. 90 %
replier de 2,7 points au premier semestre sur un an,
Sopra Steria (32,6%) 16,35 / 15,50 42,01 % 20 06062022 11,7 mais vise un taux de 12 à 14% sur l'année. 26
Sopra GMT (21,23%) 3,11 % 337 28,7 0,40 (T) 1,19 67 % INVENTIVA (P) IVA 4,15 12,44 / 3,50 2 0 1,04 La biotech a reporté le recrutement des premiers AS
Biotechnologies 4,16 65,93 % 52 % NUL 5,7 patients atteints de nash dans l'étude de phase3 Ú
BALYO (P) BALYO 0,42 1,45 / 0,38 25 0 0,07 Le chiffre d'affaires a reculé de 10% au premier Frederi Cren 36,5% 4,40 / 4,08 64,65 % 30 ... NS Nativ3 avec lanifibranor au premier semestre 2023. 12
E Pierre Broca 24,3% 0,24 % 175 28 64,93 elle dispose d'un visibilité financière correcte. 189 %
Manutention robotisée 0,42 60,43 % + 15 % NUL NS trimestre mais est conforme aux attentes du
Seventure (22,45%) 0,43 / 0,41 65,26 % 3 ... NS groupe, qui a confirmé son objectif de retour à une
Bpifrance Invest (17,40%) 0,84 % 14 0,5 0,56 croissance soutenue sur l'année. JACQUET METALS (P) JCQ 16,86 25,60 / 12,40 2400 1 25,84 Le chiffre d'affaires du premier trimestre a été tiré
Distribution d'acier 16,54 20,85 % + 22 % 5,9 % 2,7 par un effet prix de près de 54% et par un effet E
Le groupe a affiché une stabilité de sa marge JSA / Eric Jacquet (42,1%) 16,98 / 16,26 19,71 % 150 30062022 4,1 volume de 8,9%. La progression des volumes
BASTIDE LE CONF.MÉD. (P) 37 50,70 / 24,45 468 0,50 11,90 opérationnelle annuelle malgré la chute de son A
BLC 36,80 12,94 % + 5 % 1,4 % 13,7 Ú Amiral Gestion (9,3%) + 1,93 % 388 100 1 (T) 0,25 pourrait ralentir au deuxième trimestre.
activité liée au Covid. Il compte renouer avec une
Assistance médicale à domicile 37 / 35,10 17,78 % 14,3 07012022 11,6 croissance supérieure à 10 % cette année et se 45
Holding famille Bastide (55 %) + 0,54 % 272 21 0,27 (T) 1,25 22 % KAUFMAN & BROAD (P) KOF 28 38,25 / 18,12 1310 2 12,19 Le promoteur vise une marge d'exploitation A
déployer à l'international. Promoteurconstructeur 27,10 20,79 % + 2 % 7,1 % 12,7 courante supérieure à 7% en 2022 après 7,7% en Ú
Promogim (21,5%) 28,40 / 26,90 24,22 % 47 01062022 7,1 2021 (0,8 point), et une croissance de 2% de ses 32
Au 1er semestre, le chiffre d'affaires a été tiré par Dirigeants et salariés (13,6%) + 3,32 % 605 84 1,95 (T) NS revenus. 14 %
BIGBEN INTERACT. (P) BIG 7,13 18,88 / 6,43 320 0,30 17,01 les ventes de jeux vidéo et celles d'accessoires pour A
Conception d'accessoires 7,08 52,40 % + 16 % 4,2 % 5,6 téléphones mobiles, qui ont plus que compensé la Ú
Groupe Bolloré (20,2%) 7,41 / 6,75 55,93 % 24 27072022 9 Le fabricant d'aérostructures a levé 222 millions
4,8 chute des accessoires pour consoles. Le prochain 0,37 0,56 / 0,32 450 0 0,45 d'euros en juillet via une augmentation de capital
Alain Falc (13,4%) + 0,71 % 132 28 0,30 (T) exercice doit voir la croissance s'accélérer. 26 % LATÉCOÈRE (P) LAT E
Aérostructures et câblages 0,38 29,56 % + 20 % NUL NS pour restructurer ses fonds propres. Le groupe a
45,75 49,80 / 32,60 492 1,10 A Searchlight (75,4%) 0,38 / 0,36 30,75 % 10 29062007 39,0 réalisé plusieurs acquisitions en 2021 se renforçant
BOIRON BOI 45 + 28,69 % + 8 % 2,4 % 16,1 Le leader mondial de l'homéopathie a démarré Ú 2,13 % 197 5 0,75 (T) 0,32 notamment en Amérique du Nord et dans la
Homéopathie 45,75 / 44,60 + 27,97 % 50 01062022 14,0 l'annéeen fanfare avec une envolée de 58% de son 55 défense.
Gpe familial Boiron (62,25 %) + 1,67 % 803 57 0,95 (T) 1,11 chiffre d'affaires au premier trimestre. 20 %
LINEDATA SERVICES (P) LIN 45,90 48,20 / 33,50 165 1,20 23,67 la société va lancer une OPRA partielle sur 1,1 ATT
BONDUELLE BON 12,68 22,40 / 10,30 2450 0,33 26,12 Retraité de la cession des actifs nord américains, en Ed. de progiciels financiers 45,60 + 17,69 % + 2 % 2,6 % 13,7 million d'actions soit 17,2% du capîtal à 50 euros
E Jiva Anvaraly et cadres (51 %) 46,20 / 45,20 + 17,69 % 21,3 06072022 13,3 soit une prime de 45% par rapport au cours de
Légumes transformés 12,38 37,23 % + 11 % 2,6 % 9,2 juin, le chiffre d'affaires de Bonduelle a augmenté
Actionn. familiaux (55,89 %) 12,82 / 12,04 39,18 % 45 03012022 7,5 de 10,9%, à 571,3 millions d'euros, pour le premier Amiral Gestion (9,7%) + 0,66 % 293 22 1,60 (T) 2,02 clôture avant l'annonce.
Public (39,09 %) + 2,42 % 414 55 0,30 (T) 0,32 trimestre 20222023 (débuté le 1er juillet)..
LNA SANTÉ (P) LNA 28,25 52 / 24,55 745 0,50 Le groupe de maisons de retraite s'est bien redressé C
CATANA GROUP CATG 6,42 9,48 / 4,61 149 0,15 1,93 Les résultats annuels étaient au rendezvous avec A 27,70 45,36 % + 8 % 1,8 % 10,5 en 2021 et vise pour 2022 un chiffre d'affaires
5,45 + 0,63 % + 46 % 2,3 % 12,4 de la croissance forte et une très belle rentabilité. Résidences médicalisées
Constr. de nav. de plaisance Ú
Dirig. et fondateurs (49 %) 28,75 / 27 43,84 % 27 07072022 9,1 Exploitation supérieur à 675 millions d'euros et une
Famille Poncin (29%) 6,42 / 5,47 2,58 % 15,9 02032022 6,8 Les premiers impôts (IS) ont pesé lourd sur le 7,50 + 1,99 % 303 31 0,43 (T) 0,92 progression de son bénéfice net.
+ 17,80 % 197 28,8 0,13 (T) 1,04 bénéfice net 17 %
LUMIBIRD (P) LBIRD 15,40 24,35 / 14,12 180 0 8,07 Lefabricant de lasers haute performance a finalisé AS
CDA (CIE DES ALPES) CDA 14,40 18,88 / 11,54 959 0,43 18,99 Le groupe vient d'annoncer sa volonté de rénover A Lasers (médecine, industrie..) 16,60 28,70 % + 11 % NUL 17,3 l'acquisition des activités télémètres laser de Ú
Exploit. de domaines skiables 14,02 + 6,67 % + 298 % 3 % 6,8 ses remontées mécaniques, soit un investissement Ú Marc Le Flohic (51,93%) 16,72 / 15,24 35,97 % 20 ... 13,8 défense de Saab, un premier pas dans la 20
Caisse des Dépôts (42,16 %) 14,60 / 13,16 + 4,35 % 107 10032020 7,1 de 200 millions. Les travaux seront confiés à Poma, 17 Amiral Gestion (6,06%) 7,23 % 346 25 2,00 consolidation du marché des lasers en Europe. 30 %
Famille Blas (5,9%) + 2,71 % 726 102 0,70 (T) 1,29 un groupe tricolore 18 %
LYSOGENE (P) LYS 4 0 La biotech a présenté des données d'efficacité
CEGEDIM CGM 14,72 28,90 / 13,66 551 0 17 Malakoff Humanis, le Groupe VYV et Pro BTP vont A Biotechnologie  / 44 % 0,18 encourageantes de phase 2/3 avec sa thérapie AS
Trait. d'informations médicales 15,38 35,72 % + 5 % NUL 7,8 souscrire à une augmentation de capital réservée Ú Sofinnova capital VII 27,4  9 ... génique la plus avancée chez les patients atteints du Ú
Fin. Cegedim (52,7 %) 15,28 / 14,36 38,67 % 27 29062022 7,1 de 65 millions d'euros, et détenir en contrepartie 25 Innobio 19% / 7 syndrome de Sanfilippo avant l'âge de 30 mois. 1
BPI 3 % 4,29 % 206 30 0,50 (T) 0,72 18% du capital de Cegedim Santé 70 %
La direction de l'enseigne d'ameublement et de
CHARGEURS (P) CRI 12,90 26,50 / 11,04 781 0,50 11,77 Le titre a été chahuté après les comptes semestriels, A MAISONS DU MONDE MDM 11,37 21 / 7,81 1381 0,54 15,42 décoration a indiqué qu'elle allait accentuer, au E
Textiles et films plastiques 12,89 48,73 % + 6 % 3,9 % 12,0 le marché déplorant les performances des pôles Ú Ameublement 11,90 43,55 % + 6 % 4,7 % 7,6 second semestre, les économies de coûts, mais
Colombus Holding : 27,8% 12,96 / 12,42 50,50 % 26,4 14092022 10,4 santé et musées. Le groupe a toutefois démontré 16 Teleios Capital Partners (21,52%) 11,98 / 11,17 44,16 % 67 08062022 aussi les opérations promotionnelles pour inciter à
Sycomore AM : 10,4% + 0,08 % 321 31 0,22 (A) 0,57 qu'il a du pricing power. 24 % Majorelle Investments (20,34 %) 4,45 % 492 79 0,55 (T) 0,41 l'achat.
CRCAM BRIE PICARDIE CRBP2 17,60 23 / 17,50 725 1,10 87,62 A MAUNA KEA TEC.(P) MKEA 0,45 0,99 / 0,37 11 0 0,15 La medtech a créé une coentreprise avec le groupe AS
Banque régionale 18,35 17,37 % + 10 % 6,2 % 4,1 Le bénéfice net a progressé de 32% au 1er trimestre Ú Autres biens d'équipement 0,46 40,39 % + 29 % NUL NS chinois Tasly coté à Shangai, dont elle détiendra 44 Ú
Caisses locales (46%) 18,46 / 17,55 16,78 % 240 06052022 3,7 2022, à 46,1 millions d'euros. Bilan très solide. 27 Alexandre Loiseau (2,03%) 0,46 / 0,43 40,78 % 7 ... NS %. Elle percevra 10 millions en cash de la part de ce 1,10
Sacam (20%) 4,09 % 293 260 1 (T) NS 53 % Flottant (98,32%) 0,88 % 20 4 0,75 dernier, en 2022. 143 %
DBV TECHNO. (P) DBV 2,66 5,48 / 2,17 4 0 0,40 La biotech a publié de bons résultats d'efficacité AS
Biotechnologie 2,79 47,80 % 30 % NUL NS pour Viaskin Peanut chez les enfant de 1 à 3 ans et a Ú MAUREL & PROM (P) MAU 3,82 5,64 / 2,11 642 0,15 4,36 Le groupe a pu augmenter sa production grâce à la VP
Sofinnova 21 % 2,78 / 2,52 13,11 % 72 ... NS levé 194 millions de dollars via un placement privé 7 Exploration, prod. de pétrole 4,03 + 69,40 % + 42 % 3,9 % 4,1 fin des incidents au Gabon. La santé financière a été
BPI 11% 4,66 % 250 62 56,23 aux USA. Le titre a flambé. 163 % Pertamina (72,65%) 4,11 / 3,80 + 67,54 % 208 01072022 3,6 améliorée. Après un doublement du titre, on peut
Autocontrôle (2,28%) 5,09 % 769 183 0,14 (T) 1,42 s'alléger.
EKINOPS (P) EKI 7,63 7,97 / 5,64 132 0 3,78 L'équipementier télécoms a relevé pour la A
Equipementier télécoms 7,08 + 1,73 % + 27 % NUL 24,1 deuxième fois sa prévision de croissance organique, Ú MCPHY ENERGY (P) MCPHY 13,61 22,32 / 7,55 16 0 5,46 McPhy a lancé officiellement, le 2 novembre, son AS
Flottant (71,7%) 7,67 / 7,04 1,42 % 8,3 ... 20,0 visant désormais plus de 20% de hausse en 2022. Il 8,50 Equipements pour hydrogène 13,68 37,76 % + 22 % NUL NS projet de gigafactory d'électrolyseurs à Belfort, Ú
BpiFrance ( 12,4%) + 7,77 % 196 10 1,32 gagne des parts de marché. 11 % EDF (14,08%) 14,03 / 12,95 37,13 % 30 ... NS d'une capacité annuelle de 1 GW. Le groupe recevra 16
Bpifrance (5,97%) 0,51 % 380 32 15,30 jusqu'à 114 millions d'euros de l'Etat pour ce site. 18 %
ERYTECH PH. (P) ERYP 0,52 2,38 / 0,52 4 0 0,06 La biotech a vendu son usine de production de
Biotechnologie 0,61 76,86 % 2 % NUL NS thérapies cellulaires pour 44,5 millions de dollars. E MEDINCELL MEDCL 6,35 10,74 / 4,73 5 0 0,35 Teva a confirmé attendre l'approbation aux États AS
BVF Partners 12,5 % 0,65 / 0,52 75,66 % 45 ... NS Elle compte déposer auprès de la FDA le dossier Biotechnologie 6,30 32,45 % 57 % NUL NS Unis de l'antipsychotique à action prolongée, mdc Ú
Armstice capital 5,6 % 15,82 % 16 39 2,75 dans la leucemie hypersensible à l'asparaginase. Famille Nguyen 21% 6,55 / 6,04 36,50 % 20 ... NS IRM de Medincell au premier semestre 2023. La 8
collaborateurs 21% + 0,79 % 160 12 27,74 biotech a obtenu un crédit de 40 M€ de la BEI. 26 %
ESI GROUP (P) ESI 74 79,80 / 58,80 148 0 0
Edition de logiciels 72,20 0,80 % + 7 % NUL 56,1 L'éditeur de logiciels de prototypage virtuel a vu sa E Une hausse d'au moins 2% du résultat des
rentabilité s'améliorer au premier semestre. Mais le MERCIALYS MERY 9,62 10,42 / 6,87 166 0,94 8,10 opérations en 2022 (après +6,5% en 2021) a été AS
Autres actionnaires 54 % 74 / 72 0,54 % 8 ... 37,4 titre reste trop onéreux. 9,30 + 15,55 % + 4 % 9,8 % 8,7 Ú
Famille Rouvray 30 % + 2,49 % 449 12 3,11 Immobilier de centres comm. confirmée lors de la publication des revenus au 3e
Generali (5,08%) 9,64 / 9,07 + 12,31 % 104 03052022 8,4 trimestre. La décote devrait se réduire sur un ANR 11
EUROPACORP ALECP 0,51 0,74 / 0,41 37 0 0,14 Le fonds américain Vine a pris le contrôle de 60% + 3,49 % 904 107 0,92 (T) NS de 19,65 euros fin juin 2022. 14 %
Producteur de films 0,50 22,73 % + 5 % NUL 31,4 du capital par compensation de créances. Le groupe E
Vine Alt. Investments (60,1%) 0,52 / 0,49 16,12 % 2 30092013 15,6 a enregistré une plusvalue de 12,5 millions l'an MERSEN MRN 37,70 38,50 / 26,45 980 1 30,36 Le groupe va connaître une accélération de sa A
Luc Besson (12,8%) + 2 % 63 4 0,12 (T) 2,41 dernier pour les Studios de Paris. Composants électriques 37,30 + 5,45 % + 6 % 2,7 % 12,2 croissance,et vise 1,2 milliards de chiffre d'affaires Ú
BPI France (10,8%) 38,50 / 36,55 + 2,17 % 64 05072022 11,1 en 2025, grâce notamment aux énergies 46
FERMENTALG (P) FALG 1,56 3,22 / 1,41 8 0 1,11 Le spécialiste des micro algues a jeté un froid le 22 AS CDC (4,9%) + 1,07 % 786 71 1 (T) 1,00 renouvelables et aux semiconducteurs. 22 %
septembre en ramenant de d'environ 10 à 8 millions
Ingrédients 1,61 48,82 % + 42 % NUL NS d'euros son estimation de chiffre d'affaires pour Ú
Bpifrance (5,37%) 1,66 / 1,55 49,81 % 9,8 ... NS 2,20 METABOLIC EX.(P) METEX 1,68 7,16 / 1,40 160 0 4,50 La société a lancé un profit warning en raison de la AS
Demeter (4,65%) 3,04 % 64 9 5,96 2022, invoquant le ralentissement économique et 41 % Chimie biologique 1,91 74,21 % 6 % NUL NS baisse anticipée de ses ventes en 2022 et l' impact Ú
l'inflation. BPI France 25 % 1,93 / 1,64 74,68 % 5 ... 7,7 des coûts de matières premières sur son Ebitda qui 3,50
L'assemblée générale a validé la restructuration Famille Gonzales 3,5% 11,83 % 74 10 0,27 pourrait basculer dans le rouge. 108 %
FIGEAC AERO (P) FGA 5,07 6,93 / 4,50 330 0 2,66 financière qui se traduira par une augmentation de E
5,30 11,05 % + 22 % NUL 30,5 2,86 6,30 / 2,02 165 0
Soustraitant aéronautique capital d'au moins 53,5 millions d'euros, un NACON (P) NACON 2,80 42,80 % + 6 % NUL 2,79 La filiale de Bigben a abaissé ses prévisions de V
Famille Maillard (75,3%) 5,33 / 5,07 15,50 % 5,3 ... 9,5 rééchelonnement des financements bancaires Editeur, prod. de jeux vidéo 20,6 chiffre d'affaires et de bénéfice opérationnel
4,34 % 210 17 1,68 Bigben Interactive (65,59%) 2,92 / 2,62 46,34 % 12 ... 8,5 courant pour l'exercice 20222023.
jusqu'en 2028 et des Ornanes. + 2,14 % 249 29
FORSEE POWER FORSE 3,49 7,10 / 2,26 95 0 Le chiffre d'affaires trimestriel, en faible hausse, a AS
Batteries pour gros véhicules 2,89 43,71 % + 31 % NUL NS Ú NANOBIOTIX (P) NANO 3,81 9,39 / 3,14 2 0 0,57 La biotech poursuit l'étude d'enregistrement de VP
Eurazeo: 28,6% 4,04 / 2,87 38,34 % 30 ... NS déçu. Le groupe espère rattraper son retard dans les 5,50 Biotechnologie 3,88 48,44 % 85 % NUL NS phase III de NBTXR3 (cancer tête et cou) en Europe
Mitsui & Co: 26,9% + 20,76 % 187 15 1,79 prochains trimestres. 58 % FCPR matignon 18% 3,97 / 3,62 47,88 % 31 13052019 NS comme aux EtatsUnis. La visibilité financière a été
Cap décisif 13% 1,80 % 133 29 (T) 53,79 étendue à fin 2023
FRANÇAISE ENERGIE FDE 38 68,90 / 27,80 26 0 12,20 La société qui exploite le gaz des anciens gisements A
de houille de Lorraine et du NordPas de Calais a NAVYA NAVYA 0,06 2,43 / 0,05 12 0 Le marché est prometteur, mais la société est AS
Production de gaz 41,75 + 28,81 % + 156 % NUL 26,8 indiqué être en avance sur ses objectifs de court Ú Navettes autonomes 0,08 97,38 % + 19 % NUL NS toujours dans une phase de développement qui Ú
Ginkgo Holdings Ltd (11,13%) 42,45 / 37,90 + 30,58 % 7,3 ... 10,3 65 Robolution Capital:37,1 % 0,09 / 0,05 97,24 % 14 ... NS entraîne une forte consommation de trésorerie et 3,80
Famille Chalopin (9,59%) 8,98 % 197 19 9,64 terme et en a fixé de nouveaux pour 2026 (CA>100M 71 %
et Ebitda > 50M) Valeo Bayen: 13,2 % 30,35 % 2 12 1,46 de lourdes pertes. Achat très spéculatif. 6567 %
GENFIT (P) GNFT 3,41 4,95 / 2,76 2 0 La biotech a cloturé un exercice 2021 dans le vert, AS 38,25 39,95 / 30,20 640 1 14,24 Après une accélération au 2e trimestre, le groupe a A
Biopharmacie 3,46 + 21,87 % 98 % NUL NS grace à l'enregistrement du paiement initial d'Ipsen Ú NEURONES (P) NRO 38,20 + 9,91 % + 10 % 2,6 % 21,6 enregistré un chiffre d'affaires semestriel de 327,1 Ú
Fondateurs et dirigeants : 6,7% 3,50 / 3,27 20,99 % 45 ... NS dans le cadre de l'accoed de licence signé avec le 6 Services informatiques
L. de Chammard (65,6%) 38,50 / 37,65 + 0,66 % 43 08062022 19,7 millions, en hausse de 13,1%. Les prévisions 43
Ipsen 8 % 1,33 % 170 35 7,47 laboratoire pour le développement d'Elafibranor. 76 % + 0,13 % 927 47 1 (T) 1,01 annuelles ont été relevées. 12 %
P.X COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 9 DÉCEMBRE Investir, le Journal des Finances / 2553 / 10 décembre 2022
LA COTE / SRD Valeurs Moyennes / Actions françaises
é
202 timé stim
202 timé stim

e)
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ines
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leur é
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atur
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la va odifi
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éfice t 20 2/2 é
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net 22 es 021 e
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sem as se nte
sem as se nte

e
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ivide ivid é
ivide ivid é
aine main
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nseil s av ur
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nde ende
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sur ons m
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ier d nier d estim
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timé
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tion lus-b céde
tion lus-b céde

MO
MO
e co nou oule
e co nou oule
2-18 URS
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9,09 17,66 / 9,08 150 0 3,41 Le chiffre d'affaires du troisième trimestre a été AS SHOWROOMPRIVÉ (P) SRP 1,63 2,27 / 0,98 600 0 1,74 Au premier semestre, l'activité a fléchi de 21,3%
NHOA NHOA 9,45 46,21 % + 356 % NUL NS multiplié par 8,5 sur un an, pour frôler 100 millions Ú E
Stockage de l'énergie Distribution en ligne 1,78 23,21 % 17 % NUL 64,5 dans un marché dégradé. La rentabilité aussi a
9,53 / 9,08 47,21 % 22 ... NS d'euros. Le spécialiste du stockage confirme viser 15 Famille Dayan (28,52%) 1,78 / 1,59 24,80 % 3 ... 48,4 reculé avec un resultat net de 1,6 million contre 20,6
Taiwan Cement Corp. (65,15%)
3,81 % 232 7 1,09 140 à 160 millions pour l'année. 65 % Thierry Petit (17,82) 8,33 % 194 4 0,29 millions il y a un an.
NICOX (P) COX 1,22 2,95 / 1,20 8 0 1,41 Le PDG et co fondateur Michele Garufi abandonne AS SII (P) SII 45,10 53,90 / 35,70 830 0,18 13,70 Toujours bon élève, le groupe a enregistré un A
Biotechnologie 1,32 56,43 % + 11 % NUL NS laisse sa place. Le recrutement des patients pour les Ú Conseil en technologies 45,65 + 0,67 % + 9 % 0,4 % 15,6 revenu de 238 millions d'euros au premier trimestre Ú
Orbimed 3,5% 1,42 / 1,20 52,25 % 20 ... NS études cliniques de phase 3, dans le glaucome, est 3 Famille Huvé (54,75%) 45,85 / 43,20 6,43 % 58 28092022 14,5 de son exercice à cheval, en hausse organique de 60
HBM Partners 7,3% 7,29 % 61 13 4,52 en cours. 146 % Autocontrôle (6,02%) 1,20 % 902 62 0,40 (T) 0,89 27,5%. 33 %
14,20 16,80 / 12,90 350 0,32 5 Malgré la forte augmentation de ses matières A Les ventes du groupe de luxe accessible ont
OENEO SBT 14,20 + 3,05 % + 7 % 2,3 % 23,3 premières, Oeneo a vu son bénéfice net semestriel Ú SMCP SMCP 6,86 7,98 / 4,76 1182 0 15,62 AS
Fûts et bouchons pour le vin augmenté de près de 10% au troisième trimestre,
14,40 / 13,90 + 3,35 % 40 03102022 20,6 croître de 21%, à 21,9 millions d'euros, pour un 17 Création mode féminine 6,78 6,73 % + 14 % NUL 12,6 dans la lignée d'une stratégie de sortie des « Ú
Caspar (71,59 %) 0 % 924 45 0,60 (D) 2,68 chiffre d'affaires de 173,2 millions (+9,2%). 20 % Flottant (40,4%) 6,87 / 6,56 6,54 % 41 ... 9,2 8,50
Trustee Glas (28,8%) + 1,18 % 518 56 0,70 logiques promotionnelles ». Les objectifs sont 24 %
La société subit le contrecoup de la crise sanitaire confirmés pour l'année.
ORAPI (P) ORAP 4,62 7 / 3,75 237 0 8,90
Chimie 4,98 27,24 % + 5 % NUL 10,3 qui avait boosté ses ventes. Son résultat E 45 45 / 25,60 235 0,80 3,92 Le fonds britannique DBAY Advisors a racheté un
opérationnel s'est replié de 25,5% au 1er semestre. SQLI (P) SQI E
Famille Chifflot (51%) 5,05 / 4,42 28,15 % 2,7 29042015 7,0 43,90 + 46,10 % + 4 % 1,8 % 27,3 bloc de 5,6% du capital, avec une prime de 25%
La direction anticipe toutefois un résultat net positif Serv. informatiques, conseil
CMCIC Investissement 17% 7,23 % 31 3,8 0,13 (T) 0,34 45 / 43,70 + 46,10 % 7,6 21072017 20,0 supérieure à l'offre faite en début d'année. Nous
en 2022. Synsion BidCo 66,6% + 2,51 % 208 10,4 0,88 (T) 0,90 avions jugé l'offre insuffisante.
OSE IMMUNO (P) OSE 6,81 10,90 / 4,60 17 Boehringer Ingelheim et la biotech ont annoncé le AS SWORD GROUP (P) SWP 39,20 53,80 / 35,10 261 1,20 15,81 A
biotechnologie 7,14 31,76 % 35 % NS démarrage de l'essai clinique de Phase 1 de BI Ú Sword Group a enregistré une hausse de 26,1% à
Editeur de logiciels 39,90 6,89 % + 22 % 3,1 % 17,5 périmètre constant de ses revenus au deuxième Ú
Emile Loria 17% 7,22 / 6,50 33,75 % 14 ... NS 765063, un anticorps monoclonal a ciblant les 10 Jacques Mottard (17,9%) 40,10 / 39 10,19 % 21,4 29042022 16,3 53
Dominique Constantini 10,8% 4,62 % 126 17 6,42 cellules myéloïdes en immunooncologie 47 % trimestre, avec une rentabilité de 12,7%.
Salariés 3,4% 1,75 % 374 23 8,50 (A) 1,38 35 %
PARROT (P) PARRO 4,64 5,79 / 3,15 59 0 3,30 Le chiffre d'affaires a bondi de 60% au premier E Le rebond de l'activité s'est prolongé au premier
Fabr. de périphériques sans fil 4,20 + 16,15 % + 9 % NUL 56,0 SYNERGIE SDG 30,90 40 / 22,10 3006 1 23,35 semestre mais avec une inflexion au second
trimestre et le groupe récolte les fruits de sa E
Fam. Seydoux (63,02 %) 4,68 / 4,22 + 12,35 % 2,5 ... 35,0 Travail temporaire 30,75 15,34 % + 11 % 3,2 % 8,7 trimestre. Le groupe dispose d'une bonne marge de
stratégie en place depuis 2018 mais reste vigilant.
Moneta AM (10,59%) + 10,48 % 141 4 1,00 Synergie Invest. (69,59%) 31,10 / 30,70 15,11 % 85 29062022 7,9 manoeuvre en termes d'acquisitions, grâce à sa
Autocontrôle (1,37%) + 0,49 % 753 94 0,80 (T) 0,18 trésorerie élevée, mais la visibilité est désormais
PIERRE & VACANCES VAC 0,99 3 / 0,75 1770 0 Les ventes hébergement ont progressé de 16,9 % au AS réduite face aux risques de récession.
Exploit. de résid. Tourist. 0,92 43,96 % + 68 % NUL NS quatrième trimestre et de 94 % sur l'exercice. Par Ú
Alcenta (21,8 %) 1,02 / 0,93 41,65 % 325 19032012 NS rapport à 2018/19 avant Covid, la hausse est de 1,20 Spinoff de Technicolor après la cession de 65% de
Fidera (20,6%) + 7,48 % 450 2 0,70 (T) 0,22 12,6%. 21 % TECHNICOLOR CS TCHCS 0,27 1,99 / 0,23 820 0 0,47 son capital à ses actionnaires, Technicolor Creative
E
Effets spéciaux et animation 0,25 0 % + 36 % NUL NS Studios regroupe les activités d'effets spéciaux et
PLASTIVALOIRE (P) PVL 3,96 7,34 / 3,22 695 0,16 Vantiva (35%) 0,27 / 0,24 85,75 % 20 ... NS d'animation de Technicolor. Ses premiers pas à la
Le premier semestre a été difficile. Le chiffre E
Equipement automobile 4,09 34,55 % + 3 % 4 % 7,3 d'affaires a reculé de 9,1%.L'objectif de marge Angelo Gordon & Co (14,03%) + 4,85 % 145 5 0,29 cote, le 27 septembre à 1,9539 euros, ont été
P. Findeling (25,9 %) 4,10 / 3,94 37,14 % 12 06042022 5,5 chahutés.
d'Ebitda de 10% ne sera pas atteint.
E. Findeling (8,3 %) 3,18 % 88 16 0,14 (T) 0,43
Le tonnelier a bénéficié pour son premier trimestre
La FDA a accordé la désignation de médicament TFF GROUP TFF 39,40 41,90 / 22,70 380 0,45 17,51 20222023 (maijuillet) d'une demande très A
POXEL (P) POXEL 1,12 5,16 / 1,10 8 0 0,03 AS 36 + 52,12 % + 26 % 1,1 % 19,9 Ú
orphelin au PXL065 et au PXL770 dans l'ALD Tonnellerie soutenue : son chiffre d'affaires a bondi de 66,6%, à
Biotechnologie 1,21 77,25 % 40 % NUL NS (maladie métabolique rare). Des résultats de phase Ú 41,90 / 36,20 + 40,71 % 43 08112022 18,6 45
1,25 / 1,11 77,22 % 29 ... NS 3 Famille François (70,76 %) 109,3 millions, et de 48,6% hors effets devises et
II dans la Nash pour le PXL065 sont attendus au + 9,44 % 854 46 0,40 (T) 2,61 périmètre. 14 %
BPI 8,9% 7,44 % 34 22 2,69 troisième trimestre 2022. 168 %
THERMADOR GPE (P) THEP 89,90 106,60 / 62,20 530 2,10 34,25 La société est encore parvenue à tirer son épingle A
PRODWAYS (P) PWG 3,78 3,99 / 1,82 82 0 1,38 Le fabricant d'imprimantes 3D a publié des résultats A Distrib. industrielle (plomberie) 92,10 8,82 % + 9 % 2,3 % 15,3 du jeu au troisième trimestre (CA +14%) grâce aux Ú
Equip.d'impression 3D indust. 3,98 + 25,58 % + 17 % NUL 32,3 semestriels nettement supérieurs aux attentes. Le Ú Dirigeants (11 %) 93,80 / 88 11,52 % 54 12042022 13,8 activités dans la rénovation énergétique. La filiale 105
Groupe Gorgé (28,27%) 3,98 / 3,72 + 28,14 % 6 ... 25,8 chiffre d'affaires a augmenté de 22% et le profit 4,50 TGV (6,6 %) 2,39 % 827 60 2 (T) 1,54 Thermador reste en forme. 17 %
Fimalac (6,64%) 5,14 % 194 7,5 2,41 d'exploitation a plus que doublé à 5,4 millions. 19 %
1,84 2,77 / 1,60 9 0 0,33 Les avancées se multiplient. De nouvelles données AS
13,28 20,80 / 11,92 1054 0,60 39,59 La dynamique de substitution des activités A TRANSGÈNE TNG
QUADIENT QDT 1,88 29,50 % 38 % NUL NS positives ont été présentées pour TG4050, un vaccin Ú
14,75 30,91 % + 3 % 4,5 % 5,2 courriers, en déclin mais génératrices de trésorerie, Ú Biopharmacie 1,98 / 1,81 27,56 % 21 ... NS évalué dans deux essais de phase I dans les cancers 3,50
Equip. affranchissement postal Institut Mérieux (54,9 %)
Teleios Capital Partners (15,3%) 14,85 / 11,92 30,62 % 88 04082022 5,1 est bien engagée, grâce aux logiciels et aux 19 2,34 % 184 27 21,71 de l'ovaire et de la tête et du cou. 90 %
9,97 % 459 90 0,55 (T) 0,91 consignes automatiques en plein essor. 43 %
Tous deux issus de Technicolor, Vantiva et TCS ont
RALLYE RAL 2,91 5,50 / 2,02 30610 A l'issue du premier semestre, la marge de ROC a VANTIVA VANTI 0,21 3,63 / 0,20 3050 0 8,73 fait leurs premiers pas en Bourse, le 27 septembre,
Holding 2,99 45,80 % 0 % NS baissé à 2,4% contre 3% pour un chiffre d'affaires E E
Equip, serv pour ind. cinéma 0,23 92,20 % + 5 % NUL 1,4 en étant chahuté.e Luis MartinezAmago, à la tête
Foncière Euris (59,5%) 3 / 2,85 42,36 % 140 20052019 NS en hausse. La dette financière nette est revenue de Flottant (30,52%) 0,24 / 0,20 92,64 % 3 21062017 0,8 de Vantiva, espère donner un nouveau souffle à la
The Vanguard Group (1,21 %) 2,84 % 154 100 1 (T) 0,09 2,8 à 2,7 milliards. Pas de dividende. Angelo, Gordon & Co (12,64%) 8,44 % 74 20 0,35 société, qui regroupe la maison connectée et les
activités de dvd et vinyles.
Le chiffre d'affaires à neuf mois du fromager, de 4,7
SAVENCIA SAVE 57,10 67,40 / 50,70 6400 1,90 105,87 milliards d'euros, est ressorti en forte croissance, A
From. et sousprod.laitiers 55,80 7,61 % + 14 % 3,3 % 6,3 Ú VERIMATRIX (P) VMX 0,69 1,37 / 0,53 68 0 1,58 A
de 17,3% en données publiées et de 15,4% en Semiconducteurs 0,68 40,71 % 7 % NUL NS La société a enregistré une hausse de 4,3% à 16,2 Ú
Soparind (Bongrain) (66,64 %) 57,80 / 55,20 6,70 % 128 16052022 6,8 comparable, du fait de l'envolée des cours des sous 65 millions de dollars de son chiffre d'affaires au
Salariés (2,81%) + 2,33 % 801 118 1,50 (T) 0,19 14 % FCPR Sofinnova C. (13,68%) 0,72 / 0,66 47,80 % 0,5 ... 29,5 0,80
produits laitiers. Gimv (9,8%) + 1,62 % 59 2 0,90 deuxième trimestre. Nous restons à l'achat. 16 %
87,30 97,40 / 53,60 925 1 37,51 Le groupe a finalisé le 30 novembre l'acquistion, A Le groupe va investir 10 millions d'euros dans

SÉCHÉ ENVIRONN.(P) SCHP pour 30 millions d'euros, des activités de Veolia WAGA ENERGY WAGA 30,65 39 / 24,85 18 0 5,95 l'achat et l'aménagement de son nouveau siège à AS
Traitement des déchets 86,70 + 27,45 % + 17 % 1,1 % 14,3 dans les services £cr£de traitement des eaux Ú Gaz vert 31,20 + 17,88 % + 47 % NUL NS Ú
88,10 / 83,70 + 21,59 % 48 08072022 13,3 105 Eybensau sud de Grenoble, ancien site de Hewlett
Famille J. Séché (69,03 %) industrielles en France, une opération annoncée en Fondateurs (18%) 31,50 / 30,35 + 8,30 % 11 ... NS Packard que Waga compte occuper à partir de 35
+ 0,69 % 686 51,5 1 (T) 1,32 mai dernier. 20 % Air Liquide (14,4% 1,76 % 628 11 39,57 14 %
février.
SERGEFERRARI GROUP (P) La société a lancé la production 7 séries au cours du
SEFER 10,96 19,78 / 9,52 329 0,35 9,62 Le spécialiste des toiles composites a publié des A XILAM ANIMATION (P) XIL 32,40 43,45 / 28,95 45 0 13,77 A
11,20 4,36 % + 15 % 3,2 % 8,2 résultats semestriels très résilients dans un Ú Production de séries d'animation 32,80 15,84 % + 27 % NUL 21,6 semestre. Son chiffre d'affaires a crû de 23%. Elle a Ú
Mat composites et souples confirmé ses objectifs de 110 millions d'euros de
Ferrari Participation (78%) 11,26 / 10,90 12,18 % 15,5 19052022 7,4 contexte inflationniste. Politique d'acquisition 16 MDP et M. de Pontavice (36,4%) 33,45 / 31,40 22,12 % 7 ... 15,9 50
2,14 % 135 17 0,29 (T) 0,49 menée intelligemment. 46 % Amundi (8,7%) 1,22 % 159 10 3,67 revenus en cumulé sur 2022 et 2023 et 80 millions 54 %
Romain Ferrari (12,2%) en 2026.
LA COTE / EURONEXT / Actions françaises des compartiments A, B et C
AVERTISSEMENT. Les cotations, issues caractère officiel. De ce fait, Investir décline indiquons le code mnémonique ainsi que des COURS. Il s’agit du dernier cours connu et de nous indiquons la date du dernier cours ainsi acompte et (S) pour un solde. La date indi
d’Euronext Paris, publiées dans les tableaux toute responsabilité en cas de contestation informations sur le titre, à savoir :(P) Eligibi celui du vendredi de la semaine précédente. que le montant. quée est celle du détachement du dernier
des pages de la cote (y compris certains élé éventuelle sur toutes les informations conte lité au PEAPME ; F, la société n’est pas cotée Le carré noir indique que le cours est anté DIVIDENDE. A côté du montant du dividende, dividende.
ments de notre guide SRD) nous sont fournies nues dans ces pages de cote. INFORMATIONS en continu mais par fixage, deux cotations rieur à la date indiquée. Quand le dernier il est indiqué sa nature : (T) quand il s’agit du
par La Cote Bleue, mais ne peuvent avoir de VALEUR. A côté du nom de la valeur, nous sont alors organisés à 11 h 30 et 16 h 30. cours est antérieur de plus d’une semaine, versement total du dividende, (A) pour un
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SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR.
ABEO (P) ABEO 19,75 + 1,54 % 21,50 CLARANOVA SE CLA 2,81 + 6,19 % 6,46 EXEL INDUSTRIES (P) EXE 51,80 + 15,37 % 84,80 HIGH CO.W(P) HCO 4,62 0,43 % 5,94 PCAS (P) PCA 7,20 + 0,56 % 9,40
149 0,40 (T) 22722 19,45 + 12,22 % 13,70 129 2,65 49,48 % 2,22 352 1,60 (T) 11222 44,90 33,07 % 33,80 95 0,32 (T) 19522 4,64 7,60 % 4,53 109 0,06 (S) 03717 7,16 14,29 % 6,62
ABL DIAGNOSTICS ABLD F 05822 30 CNIM GROUP COM 14122 7,90 EXPL. PROD. CHIM. (P) EXPL  97,50 1,02 % 100 HOPSCOTCH GROUPE (P) ALHOP 16,30 1,81 % 17 PRECIA (P) PREC 29,40 + 1,03 % 37,90
18,50 (D) 011020  14,45 9,11 % 2,90 23 5,25 (T) 02718  7,46 + 0,54 % 7,18 221 98,50 + 52,34 % 60 44 0,50 (T) 08719 16,60 + 97,82 % 6,40 169 0,40 (T) 28622 29,10 21,60 % 23,50
ACANTHE DEVELOPPEMENT ACAN 0,36 0,28 % 0,53 COHERIS COH 2,94 2,98 FERMIÈRE DE CANNES FCMC F  1320 1330 IDI (P) IDIP 49,20 + 1,44 % 59 PROACTIS PROAC 0,10 + 3,16 % 0,17
53 0,01 (T) 26919 0,36 28,20 % 0,34 17 0,03 (T) 01719 2,94 + 48,48 % 1,70 231 60 (T) 13519 1320 + 8,20 % 1080 355 2,30 (S) 17522 48,50 6,82 % 42 13 0,10 32,41 % 0,09
ACTEOS (P) EOS 1,57 + 0,64 % 2,30 COURTOIS (P) COUR F  133 134 FIDUCIAL OFFICE SACI F 28 28,20 IMMOBILIÈRE DASSAULT IMDA F 57 66,60 RECYLEX (P) RX 13520
5 1,56 12,78 % 1,27 10 1,15 (T) 24519 133 + 11,76 % 120 61 1,50 (T) 20519 28 + 1,45 % 27,60 384 1,30 (T) 23522 57 13,64 % 55,20 48 0,91 04790  1,85
ACTIA GROUP (P) ATI 4,28 2,51 % 4,80 CRCAM ALPES PROVENCE CCI CRAP 59,64 + 1,07 % 83,20 FIDUCIAL REAL ESTATE ORIA F 189 + 1,07 % 192 INDUST. FIN. ENTREPRISES INFE F 181122 55 ROBERTETW(P) RBT 821 0,36 % 997
86 0,15 (T) 21920 4,39 + 17,26 % 2,76 44 3,31 (T) 22422 59,01 24,69 % 56,07 456 2,50 (T) 18522 187 + 2,72 % 181 60 1,70 (T) 04722  50 42,20 1.786 8 (T) 29622 824 15,79 % 772
ADC SIIC ALDV F  0,07 + 0,68 % 0,10 CRCAM ATLANTIQUE VENDÉE CCI CRAV F 69 0,42 % 98,88 FIEBM BERR F 9,65 + 9,66 % 9,80 INTEXA ITXT F 2,44 18,67 % 6 ROCHE BOBOIS (P) RBO 34 + 2,10 % 38
10 0,04 (A) 241214 0,07 14,45 % 0,07 87 3,88 (T) 12522 69,29 22,12 % 64,16 18 0,07 (T) 26813 8,80 +107,97 % 4,64 2 0,38 (T) 02804 3 44,55 % 2,44 340 1 (A) 021222 33,30 8,85 % 28,50
FIEBM EBPF PART F 176 + 10,69 % 193,40 SAINT JEAN GROUPE (P) SABE F 18,80 3,59 % 24,40
ADUX (EX:HI MEDIA) HIM 1,41 5,70 % 2,68 CRCAM ILLE ET VILAINE CCI CIV 47,18 5,11 % 75 2 159 + 17,35 % 98,50 ITESOFT (P) ITE 3,36 + 4,77 % 4,10 63 0,10 (T) 27622 19,50 18,26 % 17,10
9 1,49 31,46 % 1,37 107 2,17 (T) 11522 49,72 31,61 % 47,12 21 0,16 (Z) 191218 0,75 % 3,44
FINANCIÈRE MARJOS FINM F  0,10 0,98 % 0,24 SAMSE SAMS 181 + 3,72 % 220
ADVINI (P) ADVI 18,60 24 CRCAM LANGUEDOC CCI CRLA 44,12 + 0,05 % 64,30 2 0,29 15792 0,10 55,31 % 0,10 JACQUES BOGART (P) JBOG F 9,26 2,73 % 12,90 626 16 (T) 21622 174,50 12,14 % 160
73 0,50 (T) 27722 18,60 2,62 % 16,10 84 2,69 (T) 19422 44,10 21,17 % 42,01 145 0,23 (T) 05722 9,52 25,92 % 9,04
FINATIS FNTS F 8,60 + 5,52 % 34,60 SCBSM CBSM 9,95 + 1,02 % 10,60
AELIS FARMA (P) AELIS 11,18 + 14,43 % 14,48 CRCAM LOIRE HAUTELOIRE CCI CRLO 49,80 6,81 % 70,55 49 2 (T) 09718 8,15 68,84 % 7,70 LACROIX GROUP (P) LACR 27,10 3,21 % 46,50 129 0,10 (Z) 08119 9,85 + 1,53 % 8,40
140 9,77 20,26 % 8,56 50 3 (T) 01622 53,44 25,11 % 48,06 131 0,85 (T) 08722 28 37,12 % 22,80
FIPP FIPP 0,13 0,16 SELECTIRENTE SELER F 99,50 + 1,53 % 99,50
AFFLUENT MEDICAL AFME 1,73 0,69 % 5,75 CRCAM MORBIHAN CCI CMO 53,49 0,09 % 73,50 16 0,04 (D) 111212 + 2,19 % 0,12 LAURENT PERRIER (P) LPE 116 + 5,94 % 116,50 415 3,60 (T) 10622 98 + 4,74 % 93
36 1,74 69,60 % 1,65 85 2,72 (T) 30522 53,54 24,13 % 49,99 690 2 (D) 28722 109,50 + 12,08 % 88
FONCIÈRE 7 INVEST. LEBL F 041122 2,50 SMTPC SMTPC 27,20 0,73 % 30
ALAN ALLMAN AAA 9,20 7,07 % 16,10 CRCAM NORD CCI (P) CNF 15,50 1,46 % 22,38 3 1,30 (D) 281008  1,67 +176,03 % 0,60 LES HÔTELS DE PARIS HDP F 1,34 + 20,72 % 1,89 159 1,90 (T) 05722 27,40 26,90
402 0,05 (T) 28622 9,90 29,77 % 8,72 265 1,05 (T) 06522 15,73 24,02 % 15,50 10 1,11 16,25 % 1
FONCIÈRE ATLAND FATL 41,40 0,48 % 47,60 SOCIÉTÉ FRANÇAISE DE CASINOS SFCA F 011222 2,02
ALTUR INVEST. (P) ALTUR 7,16 7,60 CRCAM NORMANDIE SEINE CCI CCN 65,69 1,19 % 98,39 7 (T) 03720 41,60 7,59 % 37,20 LHYFE LHYFE 7,85 11,18 % 9,50 8  1,55 + 1,97 % 1,33
30 0,65 (S) 28422 7,16 + 23,45 % 5,70 69 4,06 (T) 16522 66,48 28,59 % 64 376 8,84 7,33 % 6,66
FONCIÈRE EURIS EURS F 5,30 8,62 % 9,95 SODITECH INGÉNIERIE SEC F 1,17 12,03 % 1,65
ARTEA (P) ARTE 24,40 0,81 % 25,80 CRCAM PARIS IDF (P) CAF 66,80 6,36 % 86,67 53 2,15 (T) 15618 5,80 48,54 % 5 MAAT PHARMA MAAT 8,80 1,12 % 13,55 3 1,33 + 51,95 % 0,62
121 0,30 (T) 07722 24,60 + 35,56 % 13,50 549 3,20 (T) 03522 71,34 22,33 % 64,06 FONCIÈRE INEA INEA 37,70 3,58 % 48,90 87 8,90 34,08 % 7,40 SOGECLAIR (P) SOG 17,95 0,83 % 29
ARTOIS (INDUS. ET FINANCIÈRE) ARTO F  4660 6,05 % 5600 CRCAM SUD RHÔNEALPES CCI CRSU 106,12 1,92 % 153,90 409 2,70 (T) 27422 39,10 17,69 % 37,60 MALTERIES FRANCOBELGES MALT F 550 + 4,76 % 765 58 0,90 (T) 16522 18,10 25,21 % 15
1.240 34 (T) 09622 4960 16,79 % 4360 70 6,17 (T) 30522 108,20 26,80 % 104,24 FONCIÈRE VOLTA (P) SPEL F 7,80 4,88 % 8,90 273 45,42 (T) 06121 525 28,10 % 470 SOLOCAL GROUP PAJ 0,65 1,52 % 1,92
AUGROS CP AUGR F  5,55 1,77 % 9,80 CRCAM TOULOUSE 31 CCI CAT31 62,52 1,34 % 89,85 87 0,54 (T) 22922 8,20 + 14,71 % 6,20 MANUTAN INTT. (P) MAN 103 103,50 84 0,66 47,09 % 0,65
8 0,45 09799 5,65 + 11,00 % 3,02 89 4,03 (T) 19422 63,37 22,81 % 60 FRANCAISE DE L'ENERGIEW FDE 38 8,98 % 68,90 784 1,65 (T) 23322 103 + 43,45 % 56,80 STDUPONT DPT 0,13 2,70 % 0,14
AUREA (P) AURE 7,08 2,75 % 13,40 CRCAM TOURAINE POITOU CCI CRTO 55,26 1,67 % 87 197 41,75 + 30,58 % 28,80 MBWS (P) MBWS 2,30 + 0,44 % 2,81 66 0 (T) 16914 0,13 11,89 % 0,11
72 0,15 (T) 06722 7,28 12,59 % 6,34 59 2,98 (T) 17522 56,20 32,53 % 54,01 FREY FREY (EX: IMMO. FREY) F 35,40 + 0,57 % 35,60 257 0,50 (T) 27907 2,29 + 75,57 % 1,11 TAYNINH TAYN F 281022 1,44
1.004 1,60 (T) 24522 35,20 + 7,93 % 32 11 0,73 30597  1,21 32,40 % 1,21
AVENIR TELECOM AVT 0,11 19,14 % 2,92 CROSSWOOD (P) CROS F 301122 8,30 MÉDIA 6 EDI 9,20 11,75
0,14 95,59 % 0,11 88 0,10 (S) 24622  8,25 + 25,95 % 4,58 FSDV FAYE F  20,20 28,60 27 0,26 (T) 24620 21,30 % 9 TERACT (P) TRACT 5,91 + 0,85 % 12,59
3 0,17 (T) 051101 20,20 41,95 % 15,20 434 5,86 20,78 % 5,42
BARBARA BUI (P) BUI 281122 14 CS GROUP (P) SX 11,25 + 0,45 % 11,30 MEMSCAP (P) MEMS 1,41 + 45,45 % 1,50
5 0,17 (T) 15909  8 13,04 % 6,15 276 0,04 (T) 27722 11,20 +100,89 % 4,56 GALIMMO CIEM F 13 16,20 11 0,97 + 5,64 % 0,90 TIPIAK (P) TIPI F 55 3,51 % 73
421 0,70 (T) 17522 13 19,75 % 12,80 50 1,65 (T) 04722 57 19,12 % 49,60
BIOSENIC (P) BIOS 0,12 14,78 % 0,71 DEKUPLE (P) DKUPL 28,90 3,67 % 36,20 MRM MRM F 26,32 2,17 % 28,80
4 0,15 81,47 % 0,11 120 0,88 (T) 22622 30 + 33,18 % 20 GAUMONT (P) GAM 102 115 84 1,80 (T) 13622 26,90 0,70 % 23 TOUAX (P) TOUP 8,90 0,34 % 9,18
318 1 (T) 15519 102 + 2,00 % 90 62 0,50 (A) 301214 8,93 + 31,66 % 5,84
BLEECKER BLEE F  182 2,15 % 222 DOCKS PÉTROLES AMBÈS DPAM F 460 + 2,22 % 498 MYHOTELMATCH MHM 0,02 12,09 % 0,03
205 41,93 (T) 23522 186 + 43,31 % 130 45 33 (T) 22622 450 1,29 % 426 GEA GEA 77 2,53 % 103 5 0,02 51,52 % 0,01 TOUR EIFFEL EIFF 19,20 2,04 % 29,60
85 0,70 (T) 06422 79 18,95 % 75 319 1,50 (T) 13622 19,60 32,16 % 18,90
BOURSE DIRECT (P) BSD 3,30 0,60 % 3,43 EEM EMM 03220 NRJ GROUPW(P) NRG 6,30 0,32 % 6,90
178 0,07 (T) 19522 3,32 + 21,32 % 2,51 19 0,50 (S) 25912  3,28 GERARD PERRIER (P) PERR 84,60 + 0,71 % 109,50 492 0,21 (T) 14622 6,32 + 12,10 % 5,28 TRANSITION TRAN  9,85 1,50 % 10
336 2 (T) 08622 84 14,55 % 76 203 10 + 1,03 % 9,60
CAFOM (P) CAFO 11,75 0,42 % 15,05 ELECT. STRASBOURG ELEC 101 113 OL GROUPE (P) OLG 2,58 7,53 % 3,26
110 0,12 (T) 26619 11,80 18,97 % 8,70 724 5,80 (T) 30522 101 10,22 % 90,60 GRAINES VOLTZ (P) GRVO F 73,80 7,05 % 180 151 0,14 (T) 091209 2,79 + 29,00 % 1,88 UNIBEL UNBL F  945 + 0,53 % 1180
109 2 (T) 29322 79,40 51,76 % 60 2.196 9,10 (T) 16522 940 5,03 % 880
CAMBODGE CBDG F  5600 7150 ESSO (P) ES 46,50 8,82 % 72,60 GROUPE FLO (P) FLO 20,80 0,95 % 21 OREGE OREGE 0,48 + 1,91 % 1,22 UNION FIN. FR. BQUE UFF 21 21,20
3.135 180 (T) 09622 5600 20,00 % 5100 598 1,50 (T) 10718 51 +225,17 % 13,80 159 21 + 31,65 % 11,50 24 0,47 44,70 % 0,42 341 3 (S) 27522 21 + 30,84 % 12,10
CARP.DE PARTIC. CARP F 161122 35,60 EURASIA FONCIERE INV. MBRE F 211122 0,50 GROUPE IRD IRD  44,20 44,20 PARAGON ID PID 28,10 3,10 % 32,20 UNION TECHNO. INFORMATIQUE FPG 0,49 4,30 % 0,55
2 2 (T) 14519  7,75 74,17 % 7,75 18  0,26 27,62 % 0,26 128 1,04 (T) 04722 44,20 + 79,64 % 22,90 56 29 4,10 % 21,70 4 0,07 (T) 22601 0,51 6,49 % 0,43
CBO TERRITORIA (P) CBOT 3,58 0,28 % 3,92 EUREKING KINGS 9,80 10 GROUPE JAJ GJAJ F  1,67 + 11,33 % 1,80 PAREF PAR 63 67 VIEL ET CIE VIL 6,02 + 1,35 % 6,08
131 0,24 (T) 14622 3,59 2,19 % 3,40 147 1,90 % 9,70 6 0,10 (T) 151105 1,50 + 4,38 % 1,32 95 4,70 (T) 24522 63 + 29,10 % 47,40 419 0,30 (T) 15622 5,94 + 3,44 % 5,02
CFICIE FONC. INT. CFI F 101122 0,80 EURO RESSOURCES EUR 2,94 3,45 GROUPE PARTOUCHE (P) PARP 21,60 + 1,89 % 21,60 PASSAT PSAT 5 1,57 % 6,24 VITURA VTR 25 + 3,31 % 37,20
1 0,54 (S) 021214  0,64 31,55 % 0,64 184 0,25 (T) 07622 2,94 + 3,16 % 2,70 208 0,31 (D) 11917 21,20 + 19,34 % 16,75 21 0,70 (T) 22617 5,08 16,67 % 4,08 427 1,25 (T) 23522 24,20 29,78 % 18,70
CHAUSSERIA SA (P) CHSR F 011222 8,45 EVERGREEN EGR F 2,92 2,01 % 3,50 GROUPE PIZZORNO GPE 34,80 0,57 % 52 PATRIMOINE ET COMM PAT RED NOM 12/08/16 14,95 19,50 VRANKENPOMMERY MONOPOLE (P) VRAP 16,15 + 1,57 % 19,55
2  5,15 + 27,48 % 3,80 117 0,39 (T) 29607 2,98 3,31 % 2,37 139 1 (T) 01722 35 + 20,00 % 27 228 1,25 (T) 21622 14,95 6,27 % 14,45 144 0,80 (T) 08722 15,90 10,28 % 15,70
P.XI
LA COTE / Euronext / Actions étrangères
éden aine E

préc re sem ÔTURE
préc re sem ÔTURE
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SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR.
APERAM APAM 30,35 + 1,81 56,10 UMG UMG 22,75 0,07 25,23 CFOA FOAF F 281122 8,40 MERCK AND CO INC MRK 104,40 0,38 107,40
2.428 0,43 (A) 141122 29,81 36,29 23,55 41.245 0,20 (A) 281022 22,76 8,21 16,65 2 1,52 26790  2,78 70,11 1,80 264.474 0,48 (A) 14922 104,80 + 53,08 64,50
ETRANGÈRES SRD
CELYAD ONCOLOGY CYAD 1,04 + 2,57 3,66 DIAGEO DGE 43,20 1,75 49,80 SEGRO PLC SGRO 231122
23 1,01 70,53 0,99 98.186 0,55 (S) 25822 6,86 39,52 12 0,08 (A) 11822  0,01 GENERAL ELECTRIC GNE 78,20 4,4 91,24
CNOVA CNV 3,40 2,3 7,70 HORS ZONE EURO FORESTIÈRE EQUAT. FORE F 251122 715 TELEVERBIER TVRB F 301122 50 85.447 0,07 (A) 26922 81,80 6,35 58,20
1.174 3,48 50,72 2,90 101 4,28 (T) 15622  715 3,38 515 63 0,20 (T) 16419  45 40,40
AERKOMM INC. AKOM  4,06 19,40 NOKIA NOKIA 4,70 3,26 5,76
MONTEA CVA MONTP 65 + 0,15 137 10 4,06 53,33 4,06 GENEURO GNRO 1,55 4,06 TOTALENERGIESGABON EC 161 2,13 203 26.444 0,01 (A) 241022 4,85 15,63 4,12
1.172 2,12 (T) 20522 64,90 50,83 62,20 39 1,55 56,34 1,35 725 56,96 (Z) 28922 164,50 + 16,67 137
SOLVAY SOLB 94,70 0,88 111,65 CATERPILLAR INC. CATR 218 3,11 234 MAROC TELECOM IAM 10,20 + 8,51 13,35 ZCI LIMITED CV 171017 SCHLUMBERGER SLB 45,85 8,48 55
10.026 1,65 (S) 17522 95,54 7,34 74,04 113.449 0,84 (A) 211022 225 + 20,04 153 8.967 4,06 (T) 06922 9,40 23,6 8,82 1  0,02 63.508 0,18 (A) 061222 50,10 + 72,69 26,10
Euronext / Euronext Growth GOLD BY GOLD ALGLD
5 0,04 (T) 13722
GROLLEAU (P) ALGRO
24 0,04 (T) 191022
071022
 1,82
8,28
8,40

+ 28,17
1,43
10,78
3,92
1,27
9,90
7,16
LUCIBEL (P) ALUCI
11
M2I (P) ALMII F
18
0,77
0,73
3,48
3,50
+ 4,36
+ 2,13
0,57
34,95
1,85
0,70
5,70
3,10
QUANTUM GENOMICS (P) ALQGC 0,17
6
QWAMPLIFY (P) ALQWA
23 0,08 (T) 05418
0,15
4,13
4,32
+ 15,19
96,05
4,4
53,91
4,50
0,14
9,20
4,07
SOCIÉTÉ
EXTR.
VARIA.
COURS CYBERGUN (P) ALCYB Regr. 0,17 56,41 0,77 GROUPE BERKEM (P) ALKEM 4,66 7,46 10,50 METADVERTISE (P) ALMTA F 0,59 + 17,96 0,64 RACING FORCE S.P.A. ALRFG 5,35 2,73 5,50
1000MERCIS (P) ALMIL 27 + 3,62 30,50 1 0,40 69,98 0,14 82 0,06 (T) 04722 5,03 54,36 4,41 11 0,50 + 43,27 0,28 127 5,50 4,11
61 0,30 (T) 07619 + 30 20 DAMARTEX (P) ALDAR 14,45 + 2,48 21,80 GROUPE GUILLIN (P) ALGIL 19,46 + 2,96 27,35 MAKHEIA GROUP (P) ALMAK 0,10 9,53 0,22 RAPID NUTRITION ALRPD 0 20 0,32
2CRSI AL2SI 2,22 2,63 5,19 168 0,10 (Z) 021222 14,10 33,72 9,56 361 0,75 (T) 28622 18,90 28,19 16,68 5 0,05 (T) 23908 0,11 51,72 0,09 0 0,01 91,92 0
32 2,28 53,75 2,04 DBT (P) ALDBT 0,02 0,07 GROUPE LDLC ALLDL 21,55 + 1,41 57,20 MASTRAD (P) ALMAS 0,10 + 17,63 0,47 REALITES (P) ALREA 29,30 1,68 42
ADEUNIS (P) ALARF 1,96 2,25 3,97 3 0,02 62,28 0,01 133 1,20 (S) 051022 21,25 62,13 19,22 2 0,08 (T) 14312 0,08 77,33 0,08 149 1,80 (T) 23522 29,80 8,44 26,30
4 2 25,95 1,83 DEINOVE (P) ALDEI 0,03 9,86 0,54 GROUPE OKWIND ALOKW 13,42 0,37 16,24 MEDESIS PHARMA ALMDP 1,92 0,31 7,16 REWORLD MEDIA (P) ALREW F 5,48 3,01 7,79
ADOMOS (P) ALADO 0 + 8,82 0,12 1 0,03 93,97 0,01 110 13,47 + 24,14 9,90 8 1,93 62,71 1,80 310 5,65 26,64 4,67
1 0 95,46 0 DELFINGEN IND. (P) ALDEL 45,90 2,13 61,80 GROUPE PAROT (P) ALPAR 2,09 + 0,44 2,69 MEDIA MAKER SPA ALKER 1,05 10 RIBER ALRIB 1,63 1,45 1,99
ADVICENNE ALDVI 4,07 + 15,63 10,18 122 1,13 (T) 30622 46,90 4,18 34,30 13 12,31 1,54 2 1,05 89,12 1,05 35 0,05 (T) 30622 1,65 6,86 1,32
41 3,52 57,25 3,20 DELTA DRONE ALDR 0,01 27,91 9,85 GROUPE TERA (P) ALGTR 6,30 8,65 MEDIAN TECHNOLOGIES (P) ALMDT 8,18 2,39 16,44 ROCTOOL (P) ALROC 3,70 + 1,37 5,90
AFYREN (P) ALAFY 5,79 1,53 8,95 0 0,01 99,86 0,01 21 6,30 + 34,62 4,14 129 8,38 47,7 6,54 17 3,65 9,31 2,98
149 5,88 33,29 4,59 DELTA PLUS GROUP ALDLT 67,50 2,17 101,80 GROUPIMO ALIMO F  1,60 + 6,67 2,10 METHANOR (P) ALMET Ex D S 27/06/16 3,60 4,76 4,58 ROUGIER (P) ALRGR 26218
AGRIPOWER (P) ALAGP 8,30 5,57 9,48 497 1,10 (T) 22622 69 28,19 51,70 0 (T) 23920 1,50 1,24 7 0,10 (T) 13721 3,78 14,89 3,44 19 1 (T) 08612  17,60
29 8,79 + 6,68 6,08 DEVERNOIS S.A. ALDEV F 241022 15,70 H2O INNOVATION INC ALHEO F  1,60 + 1,27 2 METHORIOS CAPITAL (P) ALMTH 071217 SAFE ORTHOPAEDICS (P) ALSAF 0 30 0,30
AGROGENERATION ALAGR 0,09 4,26 0,27 4 3,85 (D) 20513  13,10 + 16,96 10 144 1,58 9,09 1,38 2  0,01 0 0 99,72 0
19 0,09 63,3 0,08 DIAGNOSTIC MEDICAL (P) DGM 1 7,41 1,38 HAFFNER ENERGY (P) ALHAF 2,97 23,77 8,94 METAVISIO (P) ALTHO 4,58 + 5,05 10 SAPMER ALMER 13,50 13,50
AIRTIME ALAIR 211022 85 16 1,08 18,03 0,80 133 3,90 62,84 2,96 41 4,36 54,2 4,06 47 0,60 (T) 12918 13,50 + 57,89 6,20
137  24 28,94 32 DLSI (P) ALDLS 10,55 + 0,48 13,70 HERIGE (P) ALHRG 32,50 2,69 50,40 MG INTERNATIONAL ALMGI  7,34 0,81 13,40 SENSORION (P) ALSEN 0,39 2,63 1,94
ALCHIMIE ALCHI 2,66 3,62 5,41 27 0,30 (T) 30622 10,50 17,58 8,12 97 1,80 (T) 09622 33,40 28,57 30,20 38 0,35 (T) 31106 7,40 37,8 5,96 31 0,40 79,78 0,34
12 2,76 50,56 1,90 DNXCORP (P) ALDNX 11,50 + 0,88 11,80 HF COMPANY (P) ALHF 5,62 0,35 7,98 MGI DIGITAL GRAPHIC TECHNOLOGY (P) ALMDG 29,75 + 5,31 38,90 SERMA TECHNOLOGIES ALSER F 408 + 30,77 488
ALPHA MOS (P) ALNEO 2,25 + 10,59 4,96 23 0,40 (S) 06622 11,40 + 6,98 8,52 18 0,50 (T) 05722 5,64 19,71 5,12 186 28,25 19,16 25,25 469 14,60 (T) 13622 312 + 34,21 292
23 2,03 4,47 1,36 DOLFINES (P) ALDOL 0,01 13,51 0,74 HIPAY GROUP (P) ALHYP 4,84 7,73 23,50 MICROPOLE (P) ALMIC 1,02 + 7,51 1,40 SMAIO ALSMA 3,49 + 2,05 5,64
ALTHEORA (P) ALORA 1,13 16,36 2,07 0,01 97,18 0,01 24 5,24 73,75 4,18 30 0,95 23,03 0,86 18 3,42 35,13 3,38
9 0,15 (T) 24602 1,35 35,71 1,13 DONTNOD (P) ALDNE 10,05 + 4,47 17,85 HITECHPROS ALHIT  15,30 + 2,68 17,30 MILIBOO (P) ALMLB 2,39 + 2,36 5,60 SIDETRADE (P) ALBFR 143 + 0,7 174,50
AMOEBA (P) ALMIB 0,84 9,58 1,38 85 9,62 40,88 9 25 1 (T) 05922 14,90 4,97 14,40 17 2,33 52,3 1,90 205 0,55 (T) 30616 142 16,62 116
39 0,93 20,75 0,48 DRONE VOLT (P) ALDRV Ex D S 13/11/17 0,02 17,46 0,08 HOFFMANN (P) ALHGR 8,68 3,45 25,30 MND (P) ALMND 2,56 3,58 6,48 SIGNAUX GIROD ALGIR F 11,75 17,30
AQUILA (P) ALAQU F 5,20 4,59 6,80 7 0,02 75,12 0,02 127 8,99 65,28 6,52 6 2,66 50,73 2,40 12 8,80 (Z) 10918 11,75 26,1 10,55
9 0,35 (T) 27522 5,45 18,75 4,30 EPANGO (P) ALAGO 1,32 5,71 5,28 HOPIUM ALHPI 8,87 25,46 36 MINT (P) ALBUD F 2,93 + 5,78 5,59 SPARTOO (P) ALSPT 0,70 16,67 3,94
ARCURE (P) ALCUR 1,95 12,39 4,21 7 1,40 67,8 0,21 116 11,90 65,49 8,41 17 2,23 (Z) 28114 2,77 40,57 1,80 13 0,84 82,28 0,69
11 2,22 46,27 1,95 ECOMIAM ALECO 4,70 1,88 15,40 HOPSCOTCH GRP (P) ALHOP 16,30 1,81 17 MOULINVEST (P) ALMOU 36,90 + 1,93 66,20 SPINEGUARD (P) ALSGD 0,59 0,25 1,67
AST GROUPE ALAST 2,77 4,81 6,20 16 4,79 63,45 4,58 44 0,50 (T) 08719 16,60 + 97,82 6,40 113 0,65 (T) 21222 36,20 8,44 31,10 19 0,59 48,24 0,40
36 0,10 (T) 22622 2,91 41,56 2,36 ECOSLOPS (P) ALESA 8,16 2,39 9,92 HYBRIGENICS (P) ALHYG 0,07 10,53 0,20 MR BRICOLAGE SA (P) ALMRB 8,04 0,99 12,40 SPINEWAY (P) ALSPW 2,20 +340 36
ATARI ALATA 0,21 13,33 0,38 42 8,36 5,56 7,24 18 0,08 47,93 0,07 84 0,60 (T) 28618 8,12 19,6 7,64 0,50 93,13 0,45
80 0,24 42,22 0,12 EGIDE (P) ALGID 0,54 + 1,5 1,75 HYDROGEN REFUELING SOLUTIONS ALHRS 20,38 9,74 29,30 MUNIC (P) ALMUN 3,77 + 8,33 3,96 STRADIMESPACE FINANCES (P) ALSAS F  7,45 + 6,43 7,90
AUDACIA ALAUD 5,78 + 1,05 6,78 6 0,53 62,24 0,52 309 22,58 30,44 18,10 34 3,48 + 32,28 2,40 26 0,38 (T) 24822 7 5,70
27 5,72 6,47 4,68 EMOVA GROUP (P) ALEMT Ex D S 22/03/17 0,98 + 10,11 1,70 HUNYVERS (P) ALHUN 11,45 + 0,88 12,60 NAM.R ALNMR 2,75 + 2,61 8,14 STREAMWIDE (P) ALSTW F 18 2,7 33,50
AUPLATA (P) ALAMG 0,01 8,77 0,07 9 0,89 27,41 0,81 43 11,35 4,58 10,75 10 2,68 65,23 1,33 55 0,23 (T) 03713 18,50 46,9 12,75
17 0,01 66,45 0,01 ENCRES DUBUIT ALDUB 3,60 + 0,28 4,20 I.CERAM (P) ALICR 11 3,93 19,90 NEOLIFE ALNLF F 0,04 + 27,51 0,32 TARGETSPOT (P) ALTGS 0,61 + 47,7 3,60
BAIKOWSKI (P) ALBKK 18 5,01 30,40 11 0,30 (T) 06409 3,59 4,76 3,01 3 11,45 32,93 9,90 4 0,03 87,21 0,02 8 0,41 81,63 0,23
66 0,85 (T) 13622 18,95 16,67 16,90 ENENSYS TECHNOLOGIES (P) ALNN6 0,69 + 0,29 1,65 I2S ALI2S  6,25 0,79 7 NEOVACS (P) ALNEV 0,01 32,29 7 TATATU ALTTU 8,01 + 2,69 10,50
BD MULTIMEDIA (P) ALBDM 1,55 5,37 10,10 5 0,69 54,41 0,64 11 0,14 (T) 06922 6,30 + 27,55 4,60 0 0,01 99,87 0,01 6.522 7,80 +300,5 2
4 0,09 (T) 29616 1,64 82,18 1,42 ENERGISME (P) ALNRG 0,43 24,87 3,74 ICAPE HOLDINF ALICA 15,37 17,97 NETGEM ALNTG 0,96 1,03 1,68 THE BLOCKCHAIN GROUP (P) ALTBG 0,30 12,38 1,63
BERNARD LOISEAU SA ALDBL F  3,60 4,88 4 0,57 85,26 0,38 124 15,37 10,69 13,80 29 0,03 (T) 07622 0,97 42,34 0,94 17 0,34 79,7 0,23
7 0,04 (T) 29715 3,60 + 4,05 3,04 ENERTIME (P) ALENE Ex D S 05/12/17 1,45 + 0,14 2,74 IDSUD ALIDS F  154 170 NEXTEDIA (P) ALNXT 0,77 0,39 1,13 THERACLION (P) ALTHE Ex D S 26/07/16 0,87 7,04 1,63
BILENDI (P) ALBLD 19,40 + 0,52 31,60 12 1,45 39,2 1,35 73 0,20 (T) 10719 154 9,41 131 30 0,77 28,32 0,67 26 0,94 33,44 0,87
88 19,30 10,6 18,25 ENIBLOCK (P) ALENI F  3,95 1,25 8,25 IKONISYS (P) ALIKO 1,43 4,03 3,10 NFTY (P) ALNFT 081122 1,62 THERADIAG (P) ALTER 2,28 0,22 2,65
BIOUV GROUP ALTUV 4,67 7,52 5,57 83 4 3,95 14 1,49 50,69 1,26 0 0,10 (T) 05612 0 99,97 0 30 2,29 3,88 1,38
48 0,05 (T) 28622 5,05 10,88 3,52 ENOGIA (P) ALENO 3,46 + 0,58 10,65 ILBE ALIE 1,39 + 6,77 3,22 NOVACYT (P) ALNOV F 0,96 + 17,06 4,64 THERANEXUS (P) ALTHX 1,89 + 7,89 5,76
BIOCORP (P) ALCOR 19,70 + 27,1 38,90 14 3,44 67,05 3,33 33 1,30 46,2 1,25 68 0,82 78,13 0,70 8 1,75 61,86 1,42
87 15,50 32,07 13,40 ENTECH (P) ALESE 9,24 0,75 9,58 IMMERSION (P) ALIMR F 4 11,11 7,08 NSC GROUPE NSGP F  48 + 12,68 64,50 THERAVET ALVET 2,59 4,78 5,78
BIOPHYTIS (P) ALBPS 0,04 8,79 0,51 134 9,31 + 32 5,60 5 4,50 33,33 2,68 22 2,25 (T) 04619 42,60 + 14,29 35,60 8 2,72 54,56 2,50
9 0,05 91,19 0,04 ENTREPARTICULIERS.COM (P) ALENT 2,37 + 5,8 5,30 IMMO BLOCKCHAIN (P) ALIMB F 1,39 1,42 5 NSE ALNSE 16,80 + 0,9 24,20 TME PHARMA (P) ALTME 1,48 13,24 5,13
BIOSYNEX (P) ALBIO 14,15 2,41 28,78 8 0,06 (T) 08713 2,24 43,03 1,72 11 1,41 30,5 1,02 57 0,22 (T) 01722 16,65 13,85 14,05 2 1,70 66,09 1,35
145 2 (T) 16522 14,50 46,24 10,62 ENTREPRENDRE ALENR F  4,08 + 2 7,80 IMPLANET (P) ALIMP 0,17 4 0,50 OBER (P) ALOBR F 7,80 + 0,65 8,60 TOOLUX SANDING ALTLX 29822 2,30
BLUELINEA (P) ALBLU 1,30 + 14,54 2,02 3 0,25 (T) 13922 4 47,69 3,60 5 0,18 45,37 0,12 11 0,60 (T) 25722 7,75 + 1,3 7 4  2,30 + 43,75 1,92
16 1,14 35,11 1,03 EO2 (P) ALEO2 F 5,16 + 4,88 7,34 INNELEC MULTIMEDIA ALINN 5,62 1,75 7,16 OBIZ ALBIZ 6,48 0,31 8 TOQUES BLANCHES ALTBM F 0,02 2,5 0,80
BOA CONCEPT (P) ALBOA 31,30 2,49 35,90 13 0,14 (T) 261017 4,92 + 1,98 4,15 16 0,40 (T) 27922 5,72 21,51 4,62 8 6,50 + 3,68 5,50 0 0,02 97,42 0,01
30 32,10 + 45,58 20,80 EROLD (P) ALPLA 0,39 + 9,14 1,62 INSTALLUX SA (P) ALLUX F 368 0,54 480 OMERDECUGIS&CIE ALODC 5,40 + 4,25 10,46 TRILOGIQ ALTRI 4,50 2,17 7,35
BOOSTHEAT ALBOO 31822 1,45 2 0,09 (T) 10519 0,36 69,22 0,33 105 8 (T) 24622 370 8,91 364 46 0,04 (T) 16522 5,18 40 4,60 17 0,50 (T) 021209 4,60 35,71 3,84
3  0,34 59,69 0,15 ESKER (P) ALESK 153,50 1,35 367,50 INTEGRAGEN (P) ALINT 1,21 + 2,54 2,04 ONCODESIGN (P) ALONC  14,42 0,14 14,64 TRONIC MICROSYSTEMS (P) ALTRO  5,05 6,30
BOURRELIER GROUP ALBOU F  39,20 56,50 917 0,60 (T) 23622 155,60 57,54 104,60 8 1,18 + 9,21 0,86 100 14,44 + 43,06 7,83 46 5,05 0,98 4,60
244 0,50 (T) 26919 39,20 18,33 37 EURASIA GROUPE ALEUA 3,44 + 1,18 4,88 INTRASENSE (P) ALINS 0,31 13,76 0,61 ONCODESIGN PM ALOPM F 1,39 + 10,32 2,50 TTI TRAVEL TECHNO. ALTTI  2,10 + 0,96 3,30
BROADPEAK (P) ALBPK 5,79 1,46 6,53 26 3,40 25,22 3,20 10 0,36 40,29 0,26 10 1,26 + 63,53 0,62 16 2,08 28,08 1,75
72 5,88 9,55 4,31 EUROBIOSCIENTIFIC (P) ALERS 19,96 + 1,22 27,60 INVIBES ADVERTSING ALINV F 8,20 + 0,49 23,20 ONXEO (P) ALONX 0,16 6,39 0,46 TXCOM ALTXC  8,90 + 2,89 9,35
CABASSE GROUP ALVG 2,18 2,68 4,78 226 19,72 25,85 15,40 24 8,16 59 5,96 18 0,18 60,95 0,16 11 0,35 (T) 24822 8,65 + 1,14 6,30
6 2,24 48,58 1,66 EUROMEDIS GROUPE (P) EMG 4,61 5,53 10,48 ISPD NETWORK (P) ALISP 3,96 0,5 4,84 ORDISSIMO (P) ALORD 1,36 + 3,44 2,68 U10 (P) ALU10 1,21 3,97 2,55
CAPELLI ALCAP 12,80 26,50 14 0,09 (T) 31117 4,88 56,1 3,78 59 0,24 (A) 021219 3,98 + 0,51 3,72 4 1,31 + 1,88 1,31 21 0,18 (T) 03718 1,26 36,65 1,13
28 0,76 (T) 131021 12,80 43,11 11,35 EUROPACORP ECP 0,51 + 2 0,74 IT LINK (P) ALITL 24,80 0,8 31 OSMOZIS (P) ALOSM 8,92 + 7,47 9,90 UPERGY (P) ALUPG 3,54 4,70
CARBIOS (P) ALCRB 34 + 2,53 41,96 63 0,12 (T) 30913 0,50 16,12 0,41 43 0,25 (T) 06722 25 9,82 21,60 19 8,30 + 24,76 6,80 17 0,31 (Z) 181217 3,54 12,81 3,02
381 33,16 9,04 19,08 EUROPLASMA (P) ALEUP 0 0,16 KALRAY ALKAL 17,40 0,23 37,70 PAULIC MEUNERIE (P) ALPAU 2,65 1,85 4,48 UVGERMI (P) ALUVI 3,09 13,45 8,78
CARMAT (P) ALCAR 10,64 24,59 20,90 0 0 99,92 0 140 17,44 45,11 13,30 12 2,70 33,42 2,24 10 3,57 59,13 3,09
209 14,11 47,71 8,14 EVOLIS (P) ALTVO  28,80 32 KERLINK (P) ALKLK 1,87 1,58 5,86 PHARMASIMPLE ALPHS 3,24 35,2 46600 VALBIOTIS ALVAL 3,54 1,94 7,45
CATERING INT SERVICES ALCIS 9,88 + 2,7 13,85 150 1,92 (T) 01622 28,80 2,7 23,80 14 1,90 57,45 1,44 5 99,99 2,92 44 3,61 48,32 3,43
79 0,16 (T) 22622 9,62 28,92 8,12 EXACOMPTA CLAIREF. (P) ALEXA F 121 2,42 138 KEYRUS (P) ALKEY 4,76 + 8,43 4,91 PHARNEXT (P) ALPHA 0,10 2,29 0,55 VENTE UNIQUE.COM (P) ALVU 10,06 1,76 16,20
CELLECTIS (P) ALCLS 2,19 + 1,11 8,10 137 3,68 (T) 06622 124 + 28,04 90,50 82 4,39 + 43,81 2,96 0,11 43 0 97 0,28 (T) 27421 10,24 37,32 5,26
99 2,16 70,62 2,07 FASHION B AIR ALFBA 0,40 0,50 KKO INTERNATIONAL (P) ALKKO 0,13 0,4 0,24 PHERECYDES ALPHE 2 13,79 8 VERGNET (P) ALVER 0 + 2,78 0,26
CERINNOV GPE (P) ALPCV 1,03 6,7 1,78 6 0,20 (T) 23611 12,95 0,30 15 0,13 11,85 0,12 14 2,32 71,01 2 3 0 98,42 0
5 1,10 23,7 0,98 FLEURY MICHON (P) ALFLE 18 8,16 25 KLARSEN ALKLA 1,74 2,35 3,10 PISCINES DESJOYAUX ALPDX 17,16 + 1,78 31 VIALIFE ALVIA F  13,80 10,39 20,80
CÉSAR ALCES F  0,08 10 0,13 79 1,20 (T) 01722 19,60 23,08 17,15 6 1,79 25,47 1,67 154 1,02 (T) 13422 16,86 42,03 12,50 6 1,63 (T) 17921 15,40 13,75 11,60
0 0,09 19,8 0,08 FOCUS ENTERTAINMENT (P) ALFOC 49,35 + 6,02 50,10 KLIMVEST (P) ALSIM 281221 PIXIUM VISION (P) ALPIX 0,10 2,75 0,87 VISIATIV (P) ALVIV Ex D S 23/11/17 28,40 1,9 38,30
CHARWOOD ENERGY ALCWE 8,90 + 5,44 11,40 320 0,68 (T) 30919 46,55 + 0,71 37,05 4 0,13 (A) 29316  0,48 7 0,10 88,07 0,10 128 0,45 (T) 04722 28,95 + 4,41 23,50
46 8,44 16,82 5,60 FOUNTAINE PAJOT (P) ALFPC 111,20 + 2,96 149,60 KUMULUS VAPE ALVAP F 10,10 + 4,34 12,70 PLANT ADVANCED TECH. (P) ALPAT 15,65 + 0,32 19,10 VISIOMED GROUP (P) ALVMG 0,45 + 0,34 0,57
CIBOX INTERACTIVE ALCIB 0,07 + 13,82 0,14 185 1,85 (T) 27422 108 22,24 81,90 29 0,10 (T) 21622 9,68 6,48 8,34 17 15,60 15,86 14,95 131 0,44 +372,4 0,09
9 10898 0,06 30,69 0,06 FREELANCE.COM (P) ALFRE F 6,93 1,56 8,71 LANSONBCC (EXBOIZEL) (P) ALLAN 31,90 0,31 32,80 POUJOULAT (P) ALPJT F 26 + 7,44 26,60 VOGO (P) ALVGO 3,42 9,4 6,21
CLASQUIN (P) ALCLA 55,20 4,5 76,40 389 0,10 (T) 18708 7,04 14,97 5,29 215 0,70 (T) 02522 32 + 12,32 22,60 204 0,90 (T) 28922 24,20 +108,84 12,30 14 3,78 43,75 3,37
129 3,70 (T) 10622 57,80 27,37 45,60 GASCOGNE ALBI 4,44 + 3,26 4,48 LARGO ALLGO 3,20 + 19,4 8,95 POULAILLON (P) ALPOU 4,22 + 0,96 5,14 VOYAGEURS DU MONDE (P) ALVDM 87,90 + 3,17 108,40
COFIDUR ALCOF Div 5 2/7/17 310 452 108 3 (T) 21708 4,30 + 18,72 2,80 11 2,68 57,33 2,60 22 0,04 (T) 08419 4,18 5,8 4,07 330 2,50 (T) 25619 85,20 + 7,99 73
12 30 (T) 01622 8 280 GAUSSIN ALGAU 3,88 3,39 8,15 LEBON (CIE) (P) ALBON 85 + 0,47 87 PREDILIFE ALPRE 5,50 2,14 6,95 WALLIX GROUP (P) ALLIX 11,12 0,54 32,25
COGELEC ALLEC 7,20 0,83 8,46 87 4,02 48,7 3,23 100 2,50 (T) 27522 84,60 + 4,94 74 20 5,62 20,29 5,15 66 11,18 64,47 11,02
64 7,26 + 1,41 6,08 GECI INTERNATIONAL GECP 0 + 20,69 0,01 LES HOTELS BAVEREZ (P) ALLHB F  63,50 + 10,43 65 PRISMAFLEX ALPRI 8,25 + 5,1 11,30 WE.CONNECT ALWEC F 15,70 + 0,96 19
COGRA ALCOG 13,10 4,73 19,40 2 0,10 (T) 011001 0 49,28 0 151 0,22 (T) 25619 57,50 + 16,51 51 11 0,06 161000 7,85 12,23 6,80 43 0,40 (T) 09622 15,55 17,37 12,90
45 13,75 + 47,86 8,92 GENOWAY (P) ALGEN 3,90 3,94 4,72 LEXIBOOK LING. ALLEX 2,85 2,73 5,39 PRODWARE (P) ALPRO 7,60 + 0,53 8,94 WEDIA ALWED 29,80 + 1,02 50,20
COIL ALCOI 7,30 2,93 10,45 35 4,06 9,09 2,64 22 0,49 20798 2,93 33,64 1,64 58 0,04 (T) 17719 7,56 12,44 6,20 26 0,34 (T) 23522 29,50 38,3 25,10
20 0,70 (A) 28922 7,52 11,84 6,72 GEVELOT ALGEV F  187 + 1,08 195 LOGIC INSTRUMENT ALLOG 0,33 + 3,5 0,39 PROLOGUE ALPRG 0,20 3,38 0,36 WINFARM ALWF 14,90 7,74 30,49
CROSSJECT (P) ALCJ Ex D S 13/03/17 3,39 + 2,27 4,95 142 3 (T) 16622 185 + 14,72 163 3 0,06 (T) 30608 0,31 7,14 0,27 18 0,21 42,03 0,20 30 16,15 50,83 14,90
124 3,31 + 18,77 1,41 GLOBAL BIOENERGIES (P) ALGBE 3,84 1,29 5,99 WITBE (P) ALWIT 7,94 + 2,58 8,35
57 3,89 22,42 3,32 33 7,74 + 11,67 5,05
Trackers Notre sélection (hors zone euro)
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BNP PARIBAS EASY ESG EQUITY LOW VOL US EVOU 171,48 4,07 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 HEALTHCARE HLT (P) 129,74 0,14 BNP PARIBAS EASY MSCI EMERGING MARKETS EX CW EEMK 9,89 14,76 STRATÉGIE BAISSIÈRE
(
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)
SANS EFFET DE LEVIER
tion sem.
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LU1377381980 16818 : 0,05 (A) 174,78 1,89 LU1834986900 129,59 + 0,12 LU1291097779 9,97 0,75

des
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FRANCE
L
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Cod mnémo
Cod mnémo
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BNP PARIBAS EASY EQUITY VALUE EUROPE EVAE (P) 118,50 14,39 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 INSURANCE INS (P) 50,01 + 8,06 HSBC MSCI BRAZIL ETF HBZ 13,79 + 3,39

Variation 52
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Clôt RS DE C
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Info Isin -
LU1377382285 119,90 1,17 LU1834987973 49,46 + 1,1 IE00B5W34K94 21722 : 0,73 (A) 14,56 5,28

Info Isin
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Info Isin
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AMUNDI ETF SHORT CAC 40 C4S (P) 11,84 3,94

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Cod UR
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FR0010717124 11,72 + 0,99

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E
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LYXOR ETF EM LATIN AMERICA LTM 27,25 + 17,3

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BNP PARIBAS EASY LOW CARBON 100EUROPE ECN (P) 212,25 4,97

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LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 OIL & GAS OIL (P) 55,02 + 28,41

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Info
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LU1377382368 214,35 0,98 LU1834988278 56,53 2,68 LU1900066629 28,62 4,79 LYXOR CAC MID 60 CACM (P) 190,56 10,56
ACTIONS ACTIONS ACTIONS ACTIONS
LYXOR ETF MSCI EMERGING MARKETS LEM (P) 11,02 13,71 FR0011041334 06722 : 4,40 (A)
ACTIONS 193,60 1,57
HSBC EUROSTOXX 50 ETF 50E (P) 41,25 6,65 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 TECHNOLOGY TNO (P) 71,20 19,93
IE00B4K6B022 28722 : 0,94 (A) 41,71 1,1 LU1834988518 72,06 1,19 FR0010429068 071211 : 0,22 (T) 11,10 0,7 LYXOR ETF SHORT CAC 40 SHC (P) 11,64 4,04
FR0010591362 11,52 + 1,02
STRATÉGIE HAUSSIÈRE HSBC MSCI JAPAN ETF MJP 30,56 12,52 LYXOR ETF STOXX EUROPE SELECT DIVIDEND SEL (P) 14,91 13,3 LYXOR ETF PEA CHINE PASI (P) 9,75 19,02
SANS EFFET DE LEVIER IE00B5VX7566 21722 : 0,35 (A) 30,78 0,7 LU1812092168 071222 : 0,13 (A) 15,06 1 FR0011871078 9,47 + 2,95 PAYS DÉVELOPPÉS
FRANCE HSBC MSCI PAC EXJAP ETF MXJ 12,85 1,06 LYXOR UCITS ETF PEA CHINA ENTERPRISE (HSCEI) PASI (P) 9,75 19,02 AMUNDI ETF SHORT EURO STOXX 50 C5S (P) 8,65 2,36
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IE00B5SG8Z57 28722 : 0,27 (A) 12,88 0,25 FR0010527275 06722 : 0,22 (T) 53,72 0,9 FR0011871078 9,47 + 2,95 FR0010757781 8,56 + 1,12
AMUNDI ETF CAC 40 C40 (P) 103,38 3,92
LU1681046931 104,12 0,71 HSBC SP 500 ETF HHH 38,02 9,55 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI AC ASIA PACIFIC EX JAPAN PAEJ (P) 16,40 10,89 AMUNDI ETF SHORT USA C2U (P) 6,47 + 3,14
LYXOR ETFSTOXX EUROPE 600 BASIC RESOURCES BRE (P) 97,28 + 18,54
IE00B5KQNG97 21722 : 0,27 (A) 38,99 2,49 LU1834983550 96,95 + 0,34 FR0011869312 16,43 0,16 FR0010791194 6,31 + 2,54
EASY ETF CAC 40 E40 (P) 10,37 8,21
FR0010150458 091122 : 0,32 (T) 10,44 0,69 LYXOR ETF DAX DAX (P) 133,50 8,71 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI EMERGING MARKETS PLEM (P) 14,95 13,54 BNP PARIBAS EASY ESG EQ LOW VOL US EVOU 171,48 4,07
LYXOR UCITS ETF PEA DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE PDJE (P) 30,07 + 2,51 FR0011440478 15,01 0,41
LYXOR CAC MID 60 CACM (P) 190,56 10,56 LU0252633754 135,10 1,18 FR0011869270 30,61 1,76 LU1377381980 16818 : 0,05 (A) 174,78 1,89
FR0011041334 06722 : 4,40 (A) 193,60 1,57 LYXOR ETF DJ EURO STOXX 50 MSE (P) 40,25 3,59 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI INDIA PINR (P) 21,78 + 1,04 BNP PARIBAS EASY EQUITY VALUE EUROPE EVAE (P) 118,50 14,39
LYXOR UCITS ETF PEA FTSE EPRA/NAREIT PMEH (P) 11,19 33,68 FR0011869320 22,43 2,89 LU1377382285 119,90 1,17
LYXOR ETF CAC 40 CAC (P) 65,59 4,82 FR0007054358 091220 : 0,07 (A) 40,63 0,92 FR0011869304 11,23 0,35
FR0007052782 071222 : 0,19 (A) 66,38 1,19 LYXOR ETF DOW JONES INDUSTRIAL DJE (P) 319,55 + 0,88 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI KOREA PKRW (P) 13,61 23,14 LYXOR ETF BEAR DJ EUROSTOXX 50 BSX 10,61 2,37
LYXOR UCITS ETF PEA MSCI WORLD EWLD (P) 23,76 8,66 FR0011869338 13,77 1,22 FR0010424135 10,50 + 1,03
PAYS DÉVELOPPÉS FR0007056841 071222 : 3,14 (A) 328,60 2,75 FR0011869353 24,24 1,99
LYXOR ETF MSCI EMU SMALL CAP MMS (P) 309,70 16,37 LYXOR UCITS ETF PEA RUSSIA (DOW JONES RUSSIA GDR) PRUS (P) 03322 78,82 LYXOR ETF DAILY SHORT DAX DSD (P) 1,42 0,21
AMUNDI ETF DAX CG1 (P) 258,90 8,69 LYXOR UCITS ETF PEA NASDAQ100 PUST (P) 44,05 23,36 FR0011869387  4,18 FR0010869495 1,39 + 2,01
FR0010655712 261,95 1,16 LU1598689153 06722 : 9,56 (T) 313,32 1,16
FR0011871110 45,15 2,44
LYXOR ETF MSCI EMU VALUE VAL (P) 108,14 6,11 PS FTSE RAFI EMERGING MKTS FUND PEH 11,8 OSSIAM SHILLER BARCLAYS CAPE EUROPE SECTOR VALUE CAPE (P) 446,15 1,85
AMUNDI ETF FTSE 100 C1U (P) 689,20 10,79 LYXOR UCITS ETF PEA S&P 500 PSP5 (P) 31,83 8,26 IE00B23D9570 15922 : 0,20 (A) 7,23 LU1079842321 451,40 1,16
LU1437025023 702,20 1,85 LU1598690169 071222 : 1,12 (A) 110,18 1,85
FR0011871128 32,62 2,41
LYXOR ETF MSCI EUROPE MEU (P) 152,09 4,1 XTRACKERS MSCI MEXICO INDEX UCITS ETF 1C XMEX SPDR MSCI WORLD SMALL CAP ZPRS 83,11 9,98
AMUNDI ETF MSCI EMU HIGH DIVIDEND CD8 (P) 131,80 1,8 OSSIAM SHILLER BARCLAYS CAPE EUROPE SECTOR VALUE CAPE (P) 446,15 1,85 LU0476289466 IE00BCBJG560 85,57 2,87
FR0010717090 132,36 0,42 FR0010261198 091220 : 0,58 (A) 153,47 0,9
LU1079842321 451,40 1,16
LYXOR ETF MSCI GREECE GRE (P) 0,98 0,15 STRATÉGIE HAUSSIÈRE STRATÉGIE BAISSIÈRE
AMUNDI ETF MSCI EUROPE BANKS CB5 (P) 81,47 + 3,01 PS EQQQ QQQ 271,25 23,45 AVEC EFFET DE LEVIER AVEC EFFET DE LEVIER
FR0010688176 82,25 0,95 FR0010405431 06722 : 0,02 (T) 0,98 0,02
IE0032077012 15922 : 0,41 (A) 278,30 2,53 FRANCE FRANCE
AMUNDI ETF MSCI EUROPE ENERGY ANRJ (P) 330,50 + 35,15 LYXOR ETF MSCI WORLD WLD (P) 251,02 10,08
FR0010930644 343,55 3,8 FR0010315770 071222 : 3,78 (A) 260,21 3,53 PS FTSE RAFI EUROPE PEF (P) 10,08 3,89 LYXOR ETF LEVERAGE CAC 40 LVC (P) 29,28 8,88 LYXOR ETF XBEAR CAC 40 BX4 (P) 1,11 12,13
IE00B23D8X81 15922 : 0,06 (A) 10,28 1,95 FR0010592014 13910 : 0,60 (T) 29,88 2,01 FR0010411884 1,09 + 1,98
AMUNDI ETF MSCI EUROPE HEALTHCARE CH5 (P) 350,70 + 1,59 LYXOR ETF MSCI WORLD HEALTHCARE HLTW 456,74 + 7,16
FR0010688192 348,80 + 0,54 LU0533033238 458,32 0,34 PS FTSE RAFI US 1000 UCITS ETF PFT 24,79 + 0,47 PAYS DÉVELOPPÉS PAYS DÉVELOPPÉS
IE00B23D8S39 15922 : 0,12 (A) 25,63 3,26
AMUNDI ETF MSCI WORLD MWRD 89,72 8,83 LYXOR ETF NASDAQ 100 UST 44,24 23,09 AMUNDI ETF LEV USA CL2 (P) 3498 23,99 LYXOR UCITS ETF EURO STOXX 50 DAILY DOUBLE SHORT BXX 1,25 9,67
LU1437016972 91,65 2,11 LU1829221024 08720 : 0,20 (A) 45,35 2,44 SPDR MSCI WORLD SMALL CAP ZPRS 83,11 9,98 FR0010755611 3684 5,05 FR0010424143 1,23 + 1,8
IE00BCBJG560 85,57 2,87
AMUNDI ETF NASDAQ 100 ANX 124,70 23,06 LYXOR ETF S&P 500 SP5 (P) 38,26 9,97 LYXOR ETF LEV DAX LVD (P) 108,42 20,92 LYXOR UCITS ETF FTSE MIB DAILY DOUBLE SHORT (XBEAR) XBRMIB
LU1681038243 127,88 2,49 LU0496786574 071222 : 0,44 (A) 39,67 3,55 PAYS ÉMERGENTS LU0252634307 110,90 2,24 FR0010446666
AMUNDI ETF RUSSELL 2000 RS2K (P) 248,98 12,83 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 BANKS BNK (P) 19,86 + 2,81 AMUNDI ETF MSCI EM ASIA AASI 32,40 14,89 LYXOR ETF LEVERAGED NASDAQ 100 LQQ (P) 460,40 51,44 MATIERES PREMIERES
LU1681038672 259,80 4,16 LU1834983477 19,97 0,52 LU1681044480 32,43 0,11 FR0010342592 071211 : 0,32 (T) 482,10 4,5 STRATÉGIE HAUSSIÈRE
AMUNDI ETF S&P 500 500 71,94 8,18 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 FINANCIAL SERVICES FIN (P) 79,95 18,35 AMUNDI ETF MSCI EMERGING MARKETS AEEM 4,44 13,21 LYXOR LEVSTOXX50 LVE (P) 33,89 12,18 LYXOR UCITS ETF PEA WORLD WATER AWAT (P) 24,40 12,01
LU1681048804 73,76 2,46 LU1834984798 82,40 2,98 LU1681045370 4,47 0,72 FR0010468983 111010 : 1,02 (T) 34,55 1,91 FR0011882364 24,61 0,86
P.XII COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 9 DÉCEMBRE Investir, le Journal des Finances / 2553 / 10 décembre 2022
LA COTE / Euronext Bourses étrangères (en monnaie locale) ES0177542018

ES0144580Y14
ES0148396007
IAG......................................1.55
IBERDROLA...........................11
INDITEX...........................24.48
0.6
+ 1.4 + 11.4
3.2 13.4
3.7 BE0003717312
BE0003470755
SOFINA.............................219.4
SOLVAY SA.........................94.7
BE0003826436 TELENET GROUP..............13.94
+ 1.3 49.1
0.9 6.4
6.9 53.9
ES0173516115 REPSOL.............................14.15 3.2 + 39.6 BE0003739530 UCB..................................71.66 3.2 28.2
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US0311621009 AMGEN INC.....................283.21 0.3 + 33.2 GB0031274896 MARKS & SPENCER............1.23 + 0.0 49.5 FR0013326246 UNIBAILRODAMCO........52.49 + 2.3 13.2
DE0005810055 DEUTSCHE BOERSE........171.95 3.7 + 24.3 ZAE000109815 STANDARD BANK........... 172 + 1.6 + 27.3
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DE0005552004 DEUTSCHE POST..............38.19 1.9 28.6 NL0015000IY2 + 0.0 9.2 SUEDE STOCKHOLM
US0382221051 APPLIED MATERIALS.....109.19 + 3.7 28.5 GB00B24CGK77 RECKITT BENCKISER.......58.36 3.6 5.6 22.75
DE0005557508 DEUTSCHE TELEKOM.......19.31 1.6 + 21.3 CH0012221716 ABB LTD...........................322.6 1.4 3.0
US0527691069 AUTODESK INC...............196.52 2.9 26.6 GB0007188757 RIO TINTO PLC.................58.46 + 4.7 + 22.7 NL0000395903 WOLTERS KLUWER........104.85 0.3 + 1.3
DE000ENAG999 E.ON....................................9.17 0.2 18.9 SE0000103814 ELECTROLUX.................148.38 2.5 29.6
US0530151036 AUT. DATA PR..................259.12 3.0 + 11.3 GB00B7T77214 ROY BK OF SCOTLAND......2.64 + 0.8 + 19.9 BRUXELLES (BEL 20)
DE0005785802 FRESENIUS MED CARE....30.33 2.3 44.6 SE0000108656 ERICSSON B.....................67.69 0.9 28.2
US0567521085 BAIDU.COM ADS.............121.89 + 8.2 18.0 GB00B10RZP78 UNILEVER.........................41.18 1.3 + 3.4 BE0974293251 ANHEUSERBUSCH.........56.88 0.5 + 11.6
DE0005785604 FRESENIUS SE & CO........26.69 1.2 22.1 SE0000106270 HENNES & MAURITZ.........117.6 2.6 29.1
US0758961009 BED BATH & BEYOND.........3.21 11.8 83.2 GB0008847096 TESCO.................................2.28 0.4 19.4 BE0003764785 ACKERMANS V.H..............152.9 0.1 + 2.1
DE0008402215 HANNOVER RUECK..........187.4 + 2.7 + 16.3 SE0000108227 SKF..................................172.95 1.1 16.1
US09062X1037 BIOGEN IDEC..................289.32 4.5 + 24.5 GB00BH4HKS39 VODAFONE GROUP...........0.87 4.4 23.6 BE0003851681 AEDIFICA SA.......................77.7 + 1.6 31.2
DE0006048432 HENKEL............................67.62 2.1 5.0 SE0000115446 VOLVO..............................194.5 + 0.5 4.3
US20030N1019 COMCAST CLASS A...........35.55 0.9 25.6 DE0006231004 INFINEON TECHNO...........31.32 2.4 22.6 MADRID (IBEX 35) BE0974264930 AGEAS NV........................42.23 + 3.2 7.0
FINLANDE HELSINKI
US22160K1051 COSTCO WHOLESALE.........488 1.3 6.9 IE00BZ12WP82 LINDE RG..........................318.2 0.6 + 8.0 ES0125220311 ACCIONA...........................178.3 1.2 + 11.6 LU0569974404 APERAM..........................30.35 + 1.8 30.8
NL0010832176 ARGENX SE.....................369.4 4.1 + 36.5 FI0009000681 NOKIA................................4.69 3.1 12.7
US24906P1093 DENTSPLY INTL...............30.25 2.5 43.0 DE0007100000 MERCEDES BENZ............64.94 + 1.0 3.8 ES0167050915 ACS...................................27.26 0.1 + 27.3
US2567461080 DOLLAR TREE.................142.91 4.0 + 3.2 ES0109067019 AMADEUS IT HLDG.............51.9 + 0.3 9.9 BE0003593044 COFINIMMOSICAFI.........85.85 + 2.1 37.7 NORVEGE OSLO
DE0006599905 MERCK KGAA....................179.9 + 1.6 19.9
US2786421030 EBAY.................................43.97 2.0 34.0 ES0113211835 BANCO BILBAO VIZC..........5.53 1.4 + 7.3 BE0974256852 COLRUYT...........................24.4 4.4 39.0 NO0005052605 NORSK HYDRO.............../2208 + 17.3
DE000A0D9PT0 MTU AERO ENGINES AG..205.4 + 1.4 + 19.9
US2855121099 ELECTRONIC ARTS.........124.66 5.2 0.3 ES0113900J37 BANCO SANTANDER..........2.79 0.7 + 2.5 BE0003818359 GALAPAGOS.......................35.6 6.4 19.7 NO0010096985 STATOIL.........................../2208 + 50.3
MUNICH REINSURANCE C
DE0008430026 + 1.9 + 23.9 NO0010208051 YARA INT'L.......................432.5 4.0 4.1
US30212P3038 EXPEDIA..........................94.83 8.1 44.1 307.8 ES0130670112 ENDESA............................17.84 0.5 9.8 BE0003797140 GBL..................................76.84 2.0 21.6
US3021301094 EXPEDIT INTL WASH.....106.83 7.3 16.7 DE000PAH0038 PORSCHE.........................56.78 2.5 32.7 ES0118900010 FERROVIAL......................25.69 1.5 0.1 BE0003565737 KBC...................................56.12 + 1.3 25.7 DANEMARK COPENHAGUE
US30303M1027 FACEBOOK.....................116.48 4.2 64.7 DE0006969603 PUMA..................................52.1 + 3.6 51.8 ES0116870314 GAS NATURAL.................26.56 0.8 + 5.2 BE0003810273 PROXIMUS.........................9.02 12.6 44.0 DK0060102614 NOVO NORDISK................921.7 + 2.8 + 22.8
La cote des obligations Changes Matières premières
ure
ure
ure
ure
éc.
éc.
éc.
éc.
u
u
(%) s de clôt
(%) s de clôt
(%) s de clôt
(%) s de clôt
(%) on cour
cour
(%) on cour
(%) n cour
(%) sem. pr
(%) sem. pr
(%) sem. pr
(%) sem. pr
(€)
(€)
(€)
(€)
MARCHÉ DE L'OR EURIBOR
Isin
Isin
Isin
Isin
PRIME
inal
inal
inal
inal
COURS AU COURS AU
n
(EN EURO)
ur
ur
ur
ur
o
091222 021222 SUR L'OR FIN (EN POURCENTAGE)LE 09/12/22
Coup
Coup
Coup
Coup
Code
Code
Code
Code
Nom
Nom
Nom
Nom
Cour
Cour
Cour
Cour
Vale
Vale
Vale
SOURCE : LOOMIS
Clôt.
Clôt.
Clôt.
Clôt.
Vale
(%)
FONDS D'ÉTAT FRANCAIS FR0011781061 4,25% 270626 IF(A) 102 101,56 1,97 100 LINGOTIN 50G .................................................................3000.00.................... 2990.00........................... 7.99
OAT AUX PARTICULIERS CASINO GUICHARD LINGOTIN 100G................................................................ 5990.00.................... 5980.00........................... 7.63
1 MOIS
FR0012558310 OATi 0,1% 010325 IFI(A) 102,44 102,89 0,08 1 FR0010154385 200169 Pe(T) 16,5 16,77 0,64 1.000
LINGOTIN 250G.............................................................. 14800.00.................. 14890.00........................... 6.72 1.538
FR0012517027 OAT 0,5% 250525 IFI(A) 95,03 95,13 0,28 1 CNP ASSURANCE
FR0010167247 TV 110395 PeGE(A) 96 97 2,42 1.000 LINGOTIN 500G ............................................................. 29580.00.................. 29580.00...........................6.65
FR0011982776 OATei 0,7% 250730 IFI(A) 106,31 107,38 0,27 1
LINGOT 1 KG................................................................... 54010.00.................. 54410.00..................................
FR0012938116 OAT 1% 251125 IFI(A)
FR0011962398 OAT 1,75% 251124 IFI(A)
95,85
98,12
95,94
98,26
0,05
0,09
1
1
FR0010167296 TV Mult. 110399 PeGE(A)
FR0012317758 4% TV 181199 Pe(A)
98,39
97,48
96 2,31 1.000
83,56 0,27 100.000 NAPOLÉON (20F), 5,80G ................................................... 345.40...................... 345.80...........................4.97
6 MOIS
FR0010447367 OAT ei 1,8% 250740 IFI(A) 127,09 130,93 0,7 1 CRÉDIT AGRICOLE SA (EX: CNCA) DEMINAPOLÉON* (10F), 2,90G..........................................180.00.......................180.00.......................... 11.77 2.456
FR0010585901 OAT indx 2,1% 250723 IFI(A) 102,77 103,05 0,81 1 FR0013076346 050226 IF(0cp) 120,85 121,45 100
PIÈCE SUISSE, 5,80G ......................................................... 346.90.......................345.70...........................0.94
FR0011619436 OAT 2,25% 250524 IFI(A) 99,08 99,17 1,25 1 XS1204154410 2,63% 170327 IF(A) 94,99 95,13 1,95 1.000
SOUVERAIN, 7,32G..............................................................421.00......................444.00........................... 7.80
FR0000188799 OAT indx 3,15% 250732 IFI(A) 133,15 134,89 1,22 1 FR0012737963 2,7% 150725 IF(T)
FR0011451889 2,75% 170423 IF(T)
97,87
100,02
97,98 0,43 1
100,01 0,43 1 20 DOLLARS, 30,09G........................................................1830.00.....................1780.00........................... 5.75
3 MOIS
FR0011461037 OAT 3,25% 250545 IFI(A)
FR0000186413 OAT ei 3,4% 250729 IFI(A)
111
127,84
110,3
128,49
1,8
1,31
1
1
FR0012891992 2,8% 161025 IF(T) 97,83 97,36 0,44 1 10 DOLLARS, 15,04G..........................................................900.00......................900.00........................... 7.88 1.99
FR0011357235 2,8% 271222 IF(T)F 100 100,01 0,59 1 5 DOLLARS*, 7,52G ............................................................460.00......................460.00......................... 10.28
FR0010916924 OAT 3,5% 250426 IFI(A) 103,28 103,53 2,23 1
FR0011780808 2,9% 070524 IF(T) 99,92 99,81 0,28 1
FR0010870956 OAT 4% 250460 IFI(A) 132,77 136,33 2,54 1 50 PESOS MEXICAINS, 37,49G ...........................................2199.75...................... 2179.75...........................4.87
FR0010171975 OAT 4% 250455 IFI(A) 128,83 130,86 2,54 1
FR0012395689 3% TSR 020225 IF(T) 99,17 99,1 0,33 1
20 MARKS*, 7,16G.............................................................. 425.00...................... 432.00............................7.01
12 MOIS
FR0010371401 OAT 4% 251038 IFI(A) 116,91 117,36 0,54 1
FR0012304459 3% TSR 221224 IF(T)
FR0011510593 3,15% 190723 IF(T)
99,68
100,02
100 0,68 1
100,03 0,47 1 10 FLORINS, 6,05G ............................................................. 345.10.......................341.90............................1.31 2.858
FR0010466938 OAT 4,25% 251023 IFI(A) 102,62 102,4 0,57 1
FR0011625482 3,15% 231223 IF(T) 100,29 100,26 0,7 1 5 ROUB. (NICOLAS II)*, 3,87G .............................................195.00.......................195.00..................................
FR0010773192 OAT 4,5% 250441 IFI(A) 126,71 126,37 2,86 1
FR0011339753 3,15% 291022 IF(T) /261022 ■ 100,04 0,77 1 KRUGERRAND, 31,103G .....................................................1829.75......................1839.75.......................... 6.06
FR0010070060 OAT 4,75% 250435 IFI(A) 121,9 122,59 3,02 1
FR0011318120 3,5% 021022 IF(T) /280922 ■ 100 0,85 1
FR0000571218 OAT 5,5% 250429 IFI(A) 118,54 119,03 3,5 1 L'ONCE D'OR À LONDRES EN USD....................................1796.15..................... 1784.75
FR0010968354 4,05% TSR 221222 IFI(T)F 100 96,07 0,91 1
FR0000187635 OAT 5,75% 251032 IFI(A) 128,69 129,6 0,77 1 *Pièces cotées uniquement le jeudi
FR0011215938 4,1% 170424 IF(T) 101,38 101,47 0,64 1
FR0000571150 OAT 6% 251025 IFI(A) 111 110,03 0,81 1 FR0010975656 4,2% 281222 IFI(T) 100,07 100,11 0,88 1
FR0000571085 OAT 8,5% 250423 IFI(A) 103,27 102,97 5,4 1
FR0011008705 OATei 1,85% 250727 IFI(A) 111,1 111,01 0,72 1
FR0010981746 4,25% 040223 IFI(T)
CRÉDIT INDUSTRIEL ET COMMERCIAL CIC
100,1 100,36 0,45 1
MARCHÉS COMMERCIAUX
SECTEUR SEMIPUBLIC FR0000584377 TSDI TME 200799 PeGE(A)F 78 ■ 78 0,99 1
EDF ELECTRICITÉ DE FRANCE EDENRED POWERNEXT/BLUENEXT CACAO
FR0010800540 4,63% 110924 IF(A) 102,06 102,08 1,18 50.000 FR0012599892 1,38% 100325 IF(A) 94,61 94,65 1,05 100.000 CO2 (EURO/T) (LONDRES. EN LIVRES PAR TONNE)
SECTEUR PRIVÉ ENGIE 091222 021222
091222 021222
BNP PARIBAS FR0011261924 3% 010223 IF(A) 99,28 99,32 2,59 1.000 DÉCEMBRE 22 2119 2138
FR0000572646 TV TMO 071099 PeI(A)F SPOT 88.67 85.22
■ 74 ■ 74 0,39 1 FR0010952770 3,5% 181022 IFI(A) /131022 ■ 102,85 3,46 1.000 MARS 23 1944 1968
BPCE (EX CAISSES D'EPARGNE ET BANQUES POPULAIRES) ELECTRICITÉ (EURO/MWH) CAFÉ (ROBUSTA)
GROUPAMA
FR0011315761 3,03% 121022 IF(T) /071022 ■ 99,17 0,74 1 FR0011896513 6,38% 281199 Pe(T) 101,38 86,77 3,48 100.000 SPOT BASE 370.2 307.83 (LONDRES, EN DOLLARS PAR TONNE)
FR0011538222 4,63% 180723 IF(A) 100,72 100,81 1,88 100.000 HSBC SPOT POINTE 0 0 091222 021222
CAISSE FÉDÉRALE DU CRÉDIT MUTUEL NORD EUROPE FR0000585333 TSDI TMO 220799 PeI(A)F ■ 79 75,1 0,73 1 SUCRE (BLANC) JANVIER 23 1895 1890
FR0012616894 2,75% 270427 IF(A)F ■ 94,5 99,99 1,76 100 PUBLICIS (LONDRES. EN DOLLARS LA TONNE) MARS 23 1867 1849
FR0012304442 3,4% 221226 IF(A) 98,85 98,5 3,32 100 FR0012384667 1,63% 161224 IF(A) 94,29 94,32 1,61 100.000 CAFÉ (ARABICA)
091222 021222
(NEWYORK, EN CENTS PAR LIVRE)
FÉVRIER 23 541.4 484.9 091222 021222
Titres participatifs AVRIL 23 527.7 475.5 DÉCEMBRE 22

MARS 23
AUTRES PRODUITS AGRICOLES
157
158.8
161.45
162.95
MÉTAUX PRÉCIEUX
091222 021222
.
.
sem
sem
.
.
re
re
éden ine
éden ine
sem
sem
)
091222 021222
on
on
m. (%
m. (%
clôtu
clôtu
l
COTON(1) 83.05 83.82

loba
loba
préc re sema
préc re sema
coup
coup
t 52
t 52
et
et
te
te
52
52
ARGENT (4) 2362 2312 CAOUTCHOUC(2) 156.7 144.5

on n
on n
on g
on g
52 se
52 se
Isin
Isin
s de
s de
-hau
-hau
inal
inal
-bas
-bas
de
de
ur
ur
PLATINE (5) 1001 1007 BLÉ À PARIS(3) 304 322.5

Coup
Coup
Coup
Coup
Clôtu
Clôtu
Code
Code
Cour
Cour
Nom
Nom
Date
Date
Vale
Vale
Plus
Plus
Plus
Plus
Var.
Var.
PALLADIUM À LONDRES 1923 1874 En cents par LB à NewYork (1 T = 2 004,61 LB).

(1)
Singapour en US Cents par kilo.
(2)
En Euros la Tonne.
(3)
(4) Cours à Londres en US cents par once.
FR0000047797 19,44 19,44 5/13 304,90 Banque de Bretagne 85 Ns ......................... 585  630 659 585 12,03 (5) A Londres, en dollars par once.
FR0000047664 1,41 1,41 8/16 152,45 BNP Paribas Emp. 7/84 2e tr. 7/87 .............. 112,80 106,80 142,80 100,86 11,14 MÉTAUX DE BASE
(AU LME, À TROIS MOIS, EN DOLLARS PAR TONNE)
FR0000047839 4,95 4,95 10/09 152,45 BNP Paribas janv. 85 ................................... 92,40  92,40 110 84 16
FR0000140063 2,49 2,93 7/14 152,45 BNP Paribas TP 84 ...................................... 117 116,30 138,50 110 11,38
091222 021222 MARCHÉ DES CHANGES MONNAIES COURS FIXÉS
FIN 2011
COURS INDICATIFS**
ALUMINIUM 2470.01 2430.5 091222 021222
FR0000047805 0,29 0,29 5/17 152,45 C.I.C. mai 85................................................. 124 122,20 137,20 122 8,28 ETATSUNIS DOLLAR 1.2939 1.0547 1.0511
CUIVRE 8537 8216.5
FR0000047680 0,83 0,83 7/17 152,45 Caisse Cent. Créd. Coop. janv. 86................ 140 140 142 123 ETAIN 24350 23100 GRANDEBRETAGNE LIVRE 0.8353 0.8574 0.8559
FR0000047821 9,91 9,91 10/15 152,45 D.I.A.C. mars 85........................................... 270  270 293 250 3,57 NICKEL 31062.5 26925 SUISSE FRANC SUISSE 1.2156 0.9834 0.9858
FR0000047789 1,34 1,58 6/17 152,45 L.B. Lyon. de Banque juin 85 TMO Ly.......... 121,53 132,30 140,45 120 8,89 PLOMB 2198 2155 SUÈDE COURONNE 8.9120 10.8661 10.8805
FR0000047722 15,26 15,26 11/14 762,25 NATIXIS TPA nov. 85 .................................... 680  680 749 617,50 4,23 ZINC 3269.25 3056.25 NORVÈGE COURONNE 7.7540 10.5050 10.2872
PÉTROLE
FR0000140014 21,40 25,17 10/19 152,45 Renault TP 83 .............................................. 283 275 444,60 270 35,97 CANADA DOLLAR 1.3215 1.4353 1.4141
(MARCHÉS À TERME, 1ÈRE ÉCH., EN USD/BARIL)
FR0000140030 1,74 2,05 7/16 152,45 Saint Gobain TP 83...................................... 119 120 135 115,18 11,19 JAPON YEN 100.2000 143.8420 141.8805
091222 021222
FR0000047656 24,41 24,41 10/16 152,45 Sanofi oct. 87............................................... 580  580 610 513,60 2,65 AFRIQUE DU SUD RAND 10.4830 18.2967 18.3653
BRENT 76.87 86.95
FR0000140022 17,46 20,54 10/18 152,45 Sanofi TP 83................................................. 612  612,80 770 612 15 AUSTRALIE DOLLAR 1.2723 1.5496 1.5464
WTI 72.175 81.575
FR0000047607 3,07 3,61 7/15 152,45 StGobain mai 83, 2e tr................................ 115 113 135,30 110,05 10,16 FUEL LRD À ROTTERDAM **Cours publiés par la B.C.F. pour 1 euro

Investir-10 Decembre 2022

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PER 2022 (estimé) VE/CA 2022 (estimé) ACTIF NET/COURS PLUS FORTS RENDEMENTS 2022 (e) EVOLUTION DES C. A. 2022 (e) EVOLUTION DES BNPA 2022 (e)

­ 1,82 % 1er JANVIER 2022 9 DÉCEMBRE 2022

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­ 7,78 % 1er JANVIER 2022 9 DÉCEMBRE 2022

+ 4,45 % 1er JANVIER 2022 9 DÉCEMBRE 2022

­ 12,97 % 1er JANVIER 2022 9 DÉCEMBRE 2022

­ 6,51 % 1er JANVIER 2022 9 DÉCEMBRE 2022

­ 20,21 % 1er JANVIER 2022 9 DÉCEMBRE 2022

+ 2,61 % 1er JANVIER 2022 9 DÉCEMBRE 2022

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14,86 % 1er JANVIER 2022 9 DÉCEMBRE 2022

23,11 % 1er JANVIER 2022 9 DÉCEMBRE 2022

0,92 % 1er JANVIER 2022 9 DÉCEMBRE 2022

26,05 % 1er JANVIER 2022 9 DÉCEMBRE 2022

1,21 % 1er JANVIER 2022 9 DÉCEMBRE 2022

11,89 % 1er JANVIER 2022 9 DÉCEMBRE 2022

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