CH 1 Les Intérêts Simples v2020 - 2021

Math Fi 2020-2021 S1
Mathématiques Financières
Année académique 2020-2021

Prof. Rahhal LAHRACH
r.lahrach@ump.ac.ma
Math Fi 2020-2021 S1
Introduction :
Les mathématiques financières peuvent être définies

comme l’application des mathématiques aux opérations
financières non instantanées (c’est-à-dire faisant intervenir

le temps). Le Borgne [2003].
Elles se rattachent à l’étude de l’application des
techniques mathématiques à l’ensemble des opérations du
marché financier dans un environnement certain
(traditionnellement, les opérations d’emprunt) et incertain
(la modélisations aléatoire des marchés financiers).
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Introduction :
L’intérêt est la somme d’argent qu’il faut donner à

quelqu’un pour lui faire préférer le futur au temps présent.
Pour cette valeur-là, soit il renonce à une consommation
présente (valeur du sacrifice), soit il avance une
consommation future(valeur de l’avantage immédiat).
L’intérêt correspond aussi à la valeur de l’argent
rémunérant un prêt d’une certaine somme d’argent, appelé
capital.
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Introduction :
L’intérêt correspond à la somme d’argent qu’une

personne (emprunteur) paye au prêteur afin de rémunérer
le service rendu par la mise à disposition d’une certaine
somme d’argent (appelée capital ou principal) pendant une
période de temps. C’est la somme payée du loyer du
montant initial prêté.
Le taux d’intérêt est la rémunération d’une unité de mesure
monétaire (exemple: 1 unité, 100 unités, ou 1000 unités
monétaires...) placée pendant une unité de mesure du
temps( généralement l’année).
Le taux pourcent correspond à l’intérêt de 100 unités
monétaire pendant une unité du temps bien déterminée.
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Introduction :
Un intérêt est dit simple lorsqu’il est uniquement produit
par le capital initial (le principal). De ce fait, l’intérêt simple
est retiré à chaque échéance et seulement le principal est
placé et rémunéré pendant la période suivant l’échéance.
L’intérêt fourni durant une période précédente ne s’ajoute
pas au capital pour produire à son tour d’autres intérêts la
période suivante.
L’intérêt simple reste invariable pendant toute la durée du
placement.
Un capital est placé à intérêts composés lorsque à
l’échéance le montant des intérêts produits à la fin de
chaque période de placement s’additionne au capital placé
pour devenir productif d’intérêts. Dans ce cas, les intérêts
fournissent des intérêts. On parle alors de la capitalisation
des intérêts.
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Introduction :
L’intérêt simple concerne les opérations à court terme. La

durée de placement sera une année ou une fraction
d’année (jours, mois). L’intérêt composé concerne les
opération à moyen et long terme (plus d’un an).
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Introduction :
Les éléments de ce cours:

Les intérêts simples
Les applications des intérêts simples : escompte
Les intérêts composés
Les annuités
les amortissements des emprunts indivis
Les emprunts obligataires
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Chapitre 1 :
Chapitre 1 : les intérêts simples

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1. Définitions
L’intérêt simple se calcule toujours sur le montant de départ

c’est-à-dire sur le principal. Il ne s’ajoute pas au montant initial
pour rapporter à son tour des intérêts.
Deux grandes catégories d’opérations à intérêt simple.
Les intérêts sont post-comptés lorsqu’ils sont versés en fin

d’opération, on parle également d’opération à terme échu
ou d’opération à taux post-compté.
Les intérêts sont précomptés lorsqu’ils sont versés en
début d’opération, on dit également opération à intérêt
payé d’avance, opération à terme à échoir ou opération à
taux précompté.
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1. Définitions


taux précompté.
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1. Définitions


taux précompté.
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2. Les calculs de base
a. notation et calcul
L’intérêt simple est proportionnel :
au montant du capital,
à la durée du placement,
au taux d’intérêt : est l’intérêt fourni par l’unité du capital
(fixée à 100 DH) pendant une unité de temps
(généralement l’année).
L’intérêt est directement proportionnel au produit de ces
trois éléments.
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Notons :
K : le montant du capital (montant de placement, de
l’emprunt ou du prêt)
T : la durée d’une opération
I : l’intérêt versé.
i : le taux d’intérêt de 100 DH pour un an.
La formule fondamentale de l’intérêt simple est :
I =K ×i ×T
Remarque: il faut toujours exprimer i et T en unité de temps

comparable.
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b. La durée
La durée est exprimée en année ou une fraction d’année.
Lorsque la durée est donnée en année, le calcul ne pose
aucune difficulté car le taux est généralement exprimé en base
annuelle.
Exemple 1: Intérêt simple - la durée est annuelle
L’entreprise Youness emprunte 100 000 DH pour une durée de
3 ans. Le taux d’intérêt est i = 5% = 0, 05 (exprimé en base
annuelle).
Résolution :
La durée de l’opération est de 3 ans.
L’intérêt est:
I = 100000 × 0, 05 × 3 = 15000DH.
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b. La durée (suite)
Lorsque la durée est exprimée en mois, on considéré que
l’année de 360 jours se décompose en 12 mois de 30 jours,
quel que soit le mois considéré.
Exemple 2: Intérêt simple - la durée est mensuelle
L’entreprise Rarmouni place une somme de 100 000 DH pour
une durée de 7 mois. Le taux d’intérêt est i = 5% (exprimé en
base annuelle).
Résolution :
La durée de l’opération est de 3 ans.
L’intérêt est:
7
I = 100000 × 0, 05 × = 2916, 67DH.
12
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Lorsque la durée est donnée en nombre de jours, elle
s’exprime en fraction d’année comme suit :
T = nombre de jours
Base
les cas les plus fréquents sont :
Base = 360 : on parle de base commerciale (année
bancaire).
Base= 365 ou 366 : on parle de base exacte (année civile).
Exemple 3 : Intérêt simple - la durée est le nombre de jours
L’entreprise Alaoui place l’excédent de la trésorerie qui s’élève
à 100 000 DH entre le 19 mai et le 27 juin de l’année N. Le taux
d’intérêt est i = 5%(exprimé en base annuelle).
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Résolution :
La durée de l’opération est de : 12 jours en mai (en ne
comptant pas le premier jour) + 27 jours en juin (en comptant le
dernier jour du mois), soit 39 jours. L’intérêt est:
39
I = 100000 × 0, 05 × = 541, 67DH.
360
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3. L’intérêt simple post-compté

a. La valeur nominale et la valeur acquise
La valeur nominale d’un capital est celle retenue à une date
déterminée considérée comme origine du temps de calcul.
La valeur acquise par un capital est la valeur nominale
augmentée des intérêts acquis pendant le temps couru entre la
date choisie comme origine et la date d’échéance.
Formellement, la valeur acquise (ou la valeur future) en date T
(notée KT ) d’un capital, noté K0 , est la valeur obtenue à l’issue
d’un placement au taux i sur la durée T, soit :
KT = K0 + I = K0 + (K0 × i × T )
On en déduit :
KT = K0 (1 + (i × T ))
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a. La valeur nominale et la valeur acquise (suite)
Exemple :
La valeur acquise (KT ) par un capital de 24 000 DH, placé à
10% pendant 45 jours, est :
(24000 × 10 × 45)
KT = 24000 + ( ) = 24000 + 300 = 24300
36000
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b. La valeur actuelle
L’actualisation est une technique qui permet de calculer
l’équivalent d’une valeur future dans le présent, c’est-à-dire de
calculer la valeur actuelle.
La valeur actuelle peut s’interpréter comme :
le capital qu’il faut placer en date d’origine de calcul (généralement la date 0)
pour obtenir KT en date T ;
le montant que l’on peut emprunter en date 0 si l’on veut rembourser KT en T;
le capital aujourd’hui équivalent à un capital KT disponible en T.
A partir de la formule précédente (KT = K0 (1 + iT )), on a KT

représente la valeur acquise contrairement à K0 qui représente
la valeur actuelle (ou valeur actualisée) de KT au taux i.
KT
Alors : K0 = (1+iT )
Remarque : L’actualisation permet ainsi de comparer des
montants monétaires dans le temps.
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3. L’intérêt simple post-compté (suite)
Exemple :
Monsieur Jirari place pour 7 mois un montant de 20 500 DH au
taux de 7%. Quelle est la valeur acquise?
La valeur acquise de cette opération est :
20500(1 + 0, 07 × (7/12)) = 21337, 08DH
Quelle est la somme initiale qu’il peut emprunter M. Jalouni

aujourd’hui au taux de 9% s’il ne peut rembourser que 10500
DH dans 10 mois?
Le capital emprunté est la valeur actuelle de 10500, soit:
10500/(1 + 0, 09(10/12)) = 9767, 44DH

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4.L’intérêt simple précompté
a. Calcul de base :
Rappelons que, dans une opération à intérêts payés d’avance,
l’emprunteur paie l’intérêt au moment de la mise à disposition
du capital K.
Le jour du prêt de K , on reçoit I :
I = KiT
On prête effectivement :
K − I = K − KiT = K (1 − iT )
L’emprunteur remboursera le capital KT en T.
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b. Valeur acquise, valeur actuelle et taux effectif

KT − I : le capital effectivement disponible pour l’emprunteur en
date 0
KT : le montant remboursé au prêteur en fin d’opération.
On obtient alors :
pour la valeur actuelle : K0 = KT − (KT iT )
pour la valeur acquise : KT = K0 /(1 − iT )
Remarquons que le principal de l’opération est maintenant KT

et non plus K0 comme dans les opérations à taux post-compté.
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b. Valeur acquise, valeur actuelle et taux effectif
Dans le cas des intérêts précomptés, le taux d’intérêt effectif

(noté ici ie ) est celui appliqué au capital effectivement prêté ou
emprunté, noté Ke .
Le moment du prêt, le capital effectivement engagé
Ke = KT − I.
Le taux effectif de prêt est ie tel que :
Ke ie T = KT iT ⇒ (KT − KT iT )ie T = KT iT
On en tire
i
ie =
1 − iT
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Exemple
Considérons une opération de placement d’une somme de 200

000 DH, au taux d’intérêt de 10%, débutant le 25/04/N pour se
terminer le 6/12/N.
Calculer l’intérêt, la valeur actuelle et le taux effectif.
La durée de l’opération est :
en avril : 5 jours, juillet 31, octobre 31,
mai 31, août 31, novembre 30,
juin 30, septembre 30, décembre 6.
Soit un total de 225 jours.
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Exemple (suite)
L’intérêt :
225
I = 200000 × 0, 1 × 360 = 12500
La valeur actuelle de l’emprunt est:
200000 − 12500 = 187500
Le 26 décembre, le capital remboursé est 200 000 DH.
0,1
Le taux effectif est : ie = 225
1−0,1× 360
.
ie = 10, 66%.
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5 Taux moyen d’une série de placement
Soit k1 , · · · , Kn un ensemble de sommes placées

respectivement aux taux d’intérêt i1 , · · · , in et pendant
T1 , T2 · · · , Tn périodes différentes.
Le taux moyen de cette série de placement est un taux unique
(iu ) qui, appliqué à cette même série, permet d’obtenir le même
intérêt total.
L’intérêt total de cet ensemble de placement est :
K1 i1 T1 + K2 i2 T2 + · · · + Kn in Tn
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5 Taux moyen d’une série de placement
Le taux moyen de placement sera calculé par la résolution de

l’égalité suivante :
K1 iu T1 + K2 iu T2 + · · · + Kn iu Tn = K1 i1 T1 + K2 i2 T2 + · · · + Kn in Tn .
K1 i1 T1 +K2 i2 T2 +···+Kn in Tn
Alors iu = K1 T1 +K2 T2 +···+Kn Tn
Pn
Kx ix Tx
x=1
soit : iu = Pn
Kx Tx
x=1
n
P
Kx ix Tx
x=1
soit : du = Pn
Kx ix
x=1
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6 Le taux proportionnel
Le taux d’intérêt est souvent exprimé en base annuelle, mais

on peut retenir d’autres unités de temps pour l’exprimer :
trimestre, mois, ... En fait, le taux est proportionnel à la durée et
l’on parle de taux proportionnel.
Le taux proportionnel au taux i pour une sous-période est le

taux qui, appliqué à intérêts simples sur toutes les
sous-périodes composant la période, aboutit à la même valeur
acquise que celle obtenue en appliquant le taux i sur la période.
La taux proportionnel au taux i pour une période divisée en p

sous-périodes est ip = i/p.
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7 Utilisation
Les intérêts simples sont généralement utilisés :

pour des périodes inférieures à 1 an,
pour le calcul des agios sur opérations d’escompte et
découvert,
pour le calcul des coupons d’obligations.

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financières non instantanées (c’est-à-dire faisant intervenir

L’intérêt est la somme d’argent qu’il faut donner à

 L’intérêt correspond à la somme d’argent qu’une

L’intérêt simple concerne les opérations à court terme. La

Les éléments de ce cours:

Chapitre 1 : les intérêts simples

L’intérêt simple se calcule toujours sur le montant de départ

Les intérêts sont post-comptés lorsqu’ils sont versés en fin

L’intérêt simple se calcule toujours sur le montant de départ

Les intérêts sont post-comptés lorsqu’ils sont versés en fin

L’intérêt simple se calcule toujours sur le montant de départ

Les intérêts sont post-comptés lorsqu’ils sont versés en fin

2. Les calculs de base

2. Les calculs de base

Remarque: il faut toujours exprimer i et T en unité de temps

2. Les calculs de base

2. Les calculs de base

2. Les calculs de base

2. Les calculs de base

3. L’intérêt simple post-compté

3. L’intérêt simple post-compté

a. La valeur nominale et la valeur acquise (suite)

3. L’intérêt simple post-compté

A partir de la formule précédente (KT = K0 (1 + iT )), on a KT

3. L’intérêt simple post-compté (suite)

20500(1 + 0, 07 × (7/12)) = 21337, 08DH

Quelle est la somme initiale qu’il peut emprunter M. Jalouni

10500/(1 + 0, 09(10/12)) = 9767, 44DH

4.L’intérêt simple précompté

4.L’intérêt simple précompté

b. Valeur acquise, valeur actuelle et taux effectif

Remarquons que le principal de l’opération est maintenant KT

4.L’intérêt simple précompté

Dans le cas des intérêts précomptés, le taux d’intérêt effectif

4.L’intérêt simple précompté

Considérons une opération de placement d’une somme de 200

4.L’intérêt simple précompté

5 Taux moyen d’une série de placement

Soit k1 , · · · , Kn un ensemble de sommes placées

5 Taux moyen d’une série de placement

Le taux moyen de placement sera calculé par la résolution de

Le taux d’intérêt est souvent exprimé en base annuelle, mais

Le taux proportionnel au taux i pour une sous-période est le

La taux proportionnel au taux i pour une période divisée en p

Les intérêts simples sont généralement utilisés :

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