CAS AMEDJAR

Intervenant : Mohamed LOTFI
Thème : Diagnostic financier

- FR, BFG et TN
- Analyse de la rentabilité et de l’endettement à travers la méthode des Ratios
CAS : AMEDJAR
La société « AMEDJAR » est une SA au capital de 3.500.000 DH divisé en 35.000

actions de 100 DH chacune ; créée il y a une dizaine d’années, elle est spécialisée dans
la fabrication des Briques et des autres matériaux de constructions.
Les investissements réalisés comprennent essentiellement un grand terrain, des locaux très
vastes, des bureaux et du matériel.
La société qui opère dans la région de Casablanca, a connu une rapide expansion de son
activité ; cependant, malgré une marge avant frais financiers et amortissements confortable,
les dirigeants ne sont pas satisfaits des performances de leur entreprise.
Les banquiers ne veulent plus accroître les facilités accordées et la rentabilité financière est en
dessous des objectifs assignés à La Direction et de la moyenne sectorielle ( 20%).
Les responsables souhaitent clarifier les causes de cette situation paradoxale.
Ils vous demande de procéder à un diagnostic financier pour d’une part mettre en lumière
les défaillances financières de l’entreprise et d’autres part suggérer les solutions appropriées
pour améliorer la situation ; à cet effet, vous prendrez appui sur les états de synthèse ( Bilans
et CPC) donnés en annexe I et II.
La démarche suivante vous est proposée (pour les trois exercices N, N1 et N2) :
A) Calcul du fond de roulement, du besoin de
financement global et de la trésorerie nette en montant
et en jours chiffre d’affaires hors taxes ( sans utiliser la
notion de temps d’écoulement). ( norme de la branche :
FR = 30 j CAHT, BFG = 45 j CAHT)
B) Evolution de l’activité et de la rentabilité de l’entreprise : croissance du chiffre
d’affaires, rentabilité commerciale, rentabilité économique et rentabilité financière des
fonds propres.
C) Evolution et analyse des ratios d’endettement :
- Fonds Propres / Passif ( norme 35%)
- Fonds Propres / Financement permanent ( norme 50%)
- Actif Circulant / Dettes à court terme ( norme 90%)
- Charges financières / Chiffre d’affaires ( norme 2 à 3%)
D) Expliquer les flux financiers ayant caractérisé l’exercice N2 à travers l’élaboration d’un
tableau de financement.
Tous les calculs et résultats doivent être brièvement commentés et une brève conclusion doit
être apportée à votre analyse.
Annexe I
( Bilans au 31/12. En valeurs nettes après affectation des résultats )
( tous les chiffres sont en milliers de DH)

Actif N N1 N2 Passif N N1 N2
Capitaux propres
- Capital social ou
personnel 2500 3500 3500
Immobilisations 12045 13620 16615 - Réserves 1000 1360 1740
Dettes de financements
- autres dettes de
financement (1) 3500 4500 7000
Stocks PCHT
- Produits finis 815 990 1285 - Fournisseurs et
Créances de l’actif comptes rattachés 2000 2290 2500
circulant
- Clients et Comptes 1890 2130 2685
rattachés Trésorerie passif
Trésorerie actif Banques ( SC) 5800 5150 5900
- Caisses régies d’avances 50 60 55
et accréditifs
Total Général 14800 16800 20640 Total Général 14800 16800 20640
Echéances d’emprunt remboursées N1= 200, N2= 300
(1) Dettes à moins d’un an : N N1 N2

200 300 400
Autres renseignements :
 Cession d’une machine en N2 à sa valeur nette d’amortissement ( valeur d’entrée = 400,
amortie à hauteur de 350 au jour de la cession)
 Les bénéfices réalisés sont mis en réserves.
Annexe II :
Les comptes de produits et de charges
Nature N N1 N2
Produits d’exploitation
- Ventes de biens et services produits 6000 7500 10000
- Variation de stock de produits 100 140 205
Total I 6100 7640 10205

Charges d’exploitation
- Achats consommés de matières et fournitures 2700 2765 3910
- Autres charges externes 600 1100 1305
- Impôts et taxes 260 405 540
- Charges de personnel 700 1040 1265
- Dotation d’exploitation (/ éléments durables) 150 200 300
Total II 4410 5510 7320
A- Résultat d’exploitation ( I-II) 1690 2130 2885
Produits financiers - - -
Total III - - -
Charges financières
- Intérêts des emprunts et dettes 1110 1540 2145
Total IV 1110 1540 2145
B- Résultat financier ( III-IV) -1110 -1540 -2145
C – Résultat courant ( A+B) 580 590 740
Produits non courants
- Produits de cession d’immobilisation - - 50
Total V - - 50
Charges non courantes
- V. N.A des immobilisations cédées - - 50
Total VI - - -
D- Résultat non courant ( V-VI) - - -
E- Résultat avant impôt (C+D) 580 590 740
F- Impôt sur les résultats 245 230 360
Résultat net (E-F) 335 360 380

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La société « AMEDJAR » est une SA au capital de 3.500.000 DH divisé en 35.000

( tous les chiffres sont en milliers de DH)

Echéances d’emprunt remboursées N1= 200, N2= 300

(1) Dettes à moins d’un an : N N1 N2

Total I 6100 7640 10205

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