ANHANGUERA EDUCACIONAL

Polo Sapiranga - RS

CIÊNCIAS ECONÔMICAS

ERICK BRIZOLLA DOS SANTOS

PRODUÇÃO TEXTUAL INDIVIDUAL

O caso da PACTUAL

Sapiranga
2019
 ERICK BRIZOLLA DOS SANTOS

PRODUÇÃO TEXTUAL INDIVIDUAL

O caso da PACTUAL

Trabalho de produção textual interdisciplinar

individual apresentado como requisito parcial
para a obtenção de média semestral em
atividades complementares.

Sapiranga
2019
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1 INTRODUÇÃO

A Pactual é uma empresa do ramo de móveis e decoração que foi fundada em

1992, em Tatuapé, no estado de São Paulo. Durante os anos seguintes de 1994 e 1996 ela
se espalhou pelo interior de São Paulo e Paraná e diversificou a sua atuação, vendendo
também eletrônicos e eletrodomésticos, assim como artigos para cozinha e decoração.

Embora a Pactual possua uma rede de 24 lojas espalhadas pelo sul e sudeste
(particularmente São Paulo, Santa Catarina e Paraná), a empresa veio a sofrer algumas
crises, dificultando a sua ampliação pelo resto do país.
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2 ANÁLISE CONTÁBIL E FINANCEIRA DA PACTUAL

(DESENVOLVIMENTO)

Para a ampliação da rede de lojas Pactual, é indispensável um relatório financeiro

que expresse de maneira fiável os ativos disponíveis, as rendas e despesas,
especialmente pela hipótese de um empréstimo para a realização desse investimento.
Para que eles consigam o capital de R$ 2.000.000,00, foram apresentadas as
propostas de dois bancos, Banco Bom Negócio e Banco CredFácil, que costumam realizar
empréstimos para a PACTUAL. Esses bancos apresentaram as seguintes condições:

Opção 1 – Banco Opção 2 – Banco

Bom Negócio CredFácil
 Taxa de 1,5% ao ano.  Taxa de 2,0% ao ano.
 12 anos.  10 anos.
 Sem entrada.  Sem entrada.

Dentre as opções, a melhor é a do banco Bom Negócio, pois o valor futuro a ser
pago pelo empréstimo é menor que no banco CredFácil.

Esta questão está relacionada com juros compostos.

Os juros compostos possuem a característica de aumentarem durante o tempo. O

montante final ou valor futuro de operações envolvendo juros compostos pode ser
calculado por meio da seguinte equação:

VF = C(1 + i)t

Onde:
VF: valor futuro;
C: capital inicial;
i: taxa de juros;
t: número de períodos.

Vamos calcular o valor futuro que deve ser pago com o capital emprestado de R$
2.000.000,00 em cada banco.
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Banco Bom Negócio Banco CredFácil

VF = C(1 + i)t VF = C(1 + i)t
VF = 2000000(1 + 0,015)12 VF = 2000000(1 + 0,02)10
VF = 2.391.236,34 VF = 2.437.988,84

Dessa forma, vimos que a melhor opção é do banco Bom Negócio.

Logo após determinar qual a linha de crédito mais apropriada para a empresa,
foram realizados os seguintes lançamentos contábeis e elaborado o novo balanço
patrimonial para a análise.

02-01-2019: Lançamento contábil pela aquisição de novas mercadorias para o

estoque das novas unidades:
D – Estoques de Mercadorias (AC) R$ 500.000,00
D – Móveis e Utensílios (ANC – Imobilizado) R$ 1.500.000,00
C – Financiamentos a pagar Banco Bom Negócio (PC) R$ 166.666,67
C – Financiamentos a pagar Banco Bom Negócio (PNC) R$ 1.833.333,33

02-01-2019: Lançamento contábil pelo reconhecimento dos juros sobre o

financiamento:
D – (-) Encargos a transcorrer sobre financiamentos (PC) R$ 32.600,00
C – Financiamentos a pagar Banco Bom Negócio (PC) R$ 32.600,00

D – (-) Encargos a transcorrer sobre financiamentos (PNC) R$ 358.600,00

C – Financiamentos a pagar Banco Bom Negócio (PNC) R$ 358.600,00

Os lançamentos contábeis foram elaborados levando em consideração os prazos

de pagamento, neste caso as 12 parcelas que serão pagas ainda em 2019 devem ser
consideradas como obrigações de curto prazo, portanto registradas no passivo circulante e
as 132 parcelas restantes devem ser consideradas como obrigações de longo prazo e
registradas no passivo não circulante. A distribuição das parcelas a vencer no passivo
circulante e passivo não circulante levou em consideração que o balanço final em análise
foi publicado em janeiro/2019.

Vamos analisar os razonetes para determinar os saldos finais das contas

envolvidas nos lançamentos:
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ESTOQUES DE MERCADORIAS MOVEIS E UTENSILIOS (IMOBILIZADO) FINANC A PAGAR (PC)

R$ 1.953.963,00 R$ 567.085,00
R$ 500.000,00 R$ 1.500.000,00 R$ 166.666,67
R$ 2.453.963,00 R$ 2.067.085,00 R$ 32.600,00
R$ 633.560,67

FINANC A PAGAR ( - ) ENCARGOS A ( - ) ENCARGOS A

(PNC) TRANSCORRER TRANSCORRER
R$ 437.204,00
R$ 1.833.333,33 R$ 32.600,00 R$ 358.600,00
R$ 358.600,00
R$ 2.629.137,33

Veja como ficou o balanço patrimonial considerando os lançamentos realizados

em janeiro de 2019.

BALANÇO PATRIMONIAL DA
PACTUAL
ATIVO 31/01/2019 31/12/2018 PASSIVO 31/01/2019 31/12/2018
CIRCULANTE CIRCULANTE
Caixa e equivalente 379.926,00 379.926,00 Fornecedores 2.898.025,00 2.898.025,00

Aplicações financeiras 1.259.553,00 1.259.553,00 Salários, férias e encargos 231.820,00 231.820,00

Duplicatas a receber 1.333.968,00 1.333.968,00 Tributos a recolher 81.196,00 81.196,00
Estoques 2.453.963,00 1.953.963,00 Outras obrigações 457.098,00 457.098,00
Outros ativos 274.648,00 274.648,00 Empréstimos e 633.560,67 434.294,00
financiamentos
( - ) Encargos Financeiros a (32.600,00) 0,00
Transcorrer
Total do ativo 5.702.058,00 5.202.058,00 Total do passivo 4.269.099,67 4.102.433,00
circulante circulante
ATIVO NÃO CIRCULANTE PASSIVO NÃO CIRCULANTE
Contas a receber 4.741,00 4.741,00 Empréstimos e 2.629.137,33 437.204,00
financiamento
Tributos a recuperar 166.033,00 166.033,00 ( - ) Encargos Financeiros a (358.600,00) 0,00
Transcorrer
Impostos diferidos 219.321,00 219.321,00 Provisão para riscos 287.138,00 287.138,00
tributários
Depósitos judiciais 310.899,00 310.899,00 Receita diferida 468.837,00 468.837,00
Outros ativos 42.464,00 42.464,00 Total do passivo não 3.026.512,33 1.193.179,00
circulante
Investimentos 311.347,00 311.347,00
controladas
Investimentos 78.530,00 78.530,00 PATRIMONIO LÍQUIDO
Imobilizado 2.067.085,00 567.085,00 Capital social 1.719.886,00 1.719.886,00
Intangível 495.021,00 495.021,00 Reserva de capital 37.094,00 37.094,00
Reserva legal 53.877,00 53.877,00
Reservas de lucro 288.371,00 288.371,00
Total do ativo 3.695.441,00 2.195.441,00 Ajuste de 2.659,00 2.659,00
não circulante avaliação
patrimonial
 6

TOTAL DO ATIVO 9.397.499,00 7.397.499,00 TOTAL DO PASSIVO 9.397.499,00 7.397.499,00

 6

Para descobrirmos a situação patrimonial da empresa, precisamos observar

o Patrimônio Líquido, através da seguinte fórmula:

Patrimônio Líquido = Ativo - Passivo

Dessa forma, podemos perceber que a situação da empresa é positiva, pois

em ambas as datas o Patrimônio Líquido é positivo, ou seja, o Ativo é maior que o
Passivo.

Em 31/12/2018:
PL = 7.397.499,00 – (4.102.433,00 + 1.193.179,00)
PL = 2.101.887,00

Em 31/01/2019:
PL = 9.397.499,00 – (4.269.099,67 + 3.026.512,33)
PL = 2.101.887,00

Fazendo uma análise do balanço patrimonial da empresa no final de janeiro

de 2019, é possível perceber que o Capital Próprio é de R$ 2.101.887,00. Já o
capital de terceiros, é de R$ 7.295.612,00 (soma do total do passivo circulante e não
circulante).

Com base nas demonstrações apresentadas e atualizadas pelos

lançamentos contábeis realizados, é solicitado que sejam apresentadas as análises
vertical e horizontal dessas demonstrações.

Após realizar as análises solicitadas (vertical e horizontal) comentar,

justificando com os valores encontrados, quais foram as contas contábeis que
apresentaram maior variação de um ano para o outro.
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BALANÇO PATRIMONIAL DA
PACTUAL
ATIVO 31/01/2019 AV% 31/12/2018 AV% PASSIVO 31/01/2019 AV% 31/12/2018 AV%
CIRCULANTE CIRCULANTE
Caixa e 379.926,00 4,04 379.926,00 5,14 Fornecedores 2.898.025,00 30,84 2.898.025,00 39,16
equivalente
Aplicações 1.259.553,00 13,4 1.259.553,00 17,03 Salários, férias 231.820,00 2,47 231.820,00 3,13
financeiras e encargos
Duplicatas a 1.333.968,00 14,19 1.333.968,00 18,03 Tributos a 81.196,00 0,86 81.196,00 1,1
receber recolher
Estoques 2.453.963,00 26,11 1.953.963,00 26,41 Outras 457.098,00 4,86 457.098,00 1,1
obrigações
Outros ativos 274.648,00 2,92 274.648,00 3,71 Empréstimos e 633.560,67 6,74 434.294,00 5,87
financiamentos
(-) (32.600,00) 0,35 0,00 -
Encargos
Financeiros
a
Transcorrer
Total do 5.702.058,00 60,68 5.202.058,00 70,32 Total 4.269.099,67 45,43 4.102.433,00 55,46
ativo do
circulante passiv
o
circulante
ATIVO NÃO CIRCULANTE PASSIVO NÃO CIRCULANTE

Contas a 4.741,00 0,05 4.741,00 0,06 Empréstimos e 2.629.137,33 27,98 437.204,00 5,91
receber financiamento
Tributos 166.033,00 1,77 166.033,00 2,24 (-) (358.600,00) 3,82 0,00 -
a Encargos
recupera Financeiros
r a
Transcorrer
Imposto 219.321,00 2,33 219.321,00 2,96 Provisão 287.138,00 3,05 287.138,00 3,88
s para riscos
diferidos tributários
Depósitos 310.899,00 3,31 310.899,00 4,2 Receita diferida 468.837,00 4,99 468.837,00 6,34
judiciais
Outros ativos 42.464,00 0,45 42.464,00 0,57 Total do 3.026.512,33 32,2 1.193.179,00 16,13
passivo
não
circulante
Investimentos 311.347,00 3,31 311.347,00 4,21
controladas
Investimentos 78.530,00 0,84 78.530,00 1,06 PATRIMONIO
LÍQUIDO
Imobilizado 2.067.085,00 22 567.085,00 7,67 Capital social 1.719.886,00 18,3 1.719.886,00 23,25
Intangível 495.021,00 5,27 495.021,00 6,69 Reserva de 37.094,00 0,39 37.094,00 0,5
capital
Reserva legal 53.877,00 0,57 53.877,00 0,73
Reservas de 288.371,00 3,07 288.371,00 3,9
lucro
Total do 3.695.441,00 39,32 2.195.441,00 29,68 Ajuste 2.659,00 0,03 2.659,00 0,06
ativo não de
circulante avaliaçã
o
patrimonial
TOTAL DO 9.397.499,00 100 7.397.499,00 100 TOTAL DO 9.397.499,00 100 7.397.499,00 100
ATIVO PASSIVO
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BALANÇO PATRIMONIAL DA
PACTUAL
ATIVO 31/01/2019 AH% 31/12/2018 AH% PASSIVO 31/01/2019 AH% 31/12/2018 AH%
CIRCULANTE CIRCULANTE
Caixa e 379.926,00 0 379.926,00 100 Fornecedores 2.898.025,00 0 2.898.025,00 100
equivalente
Aplicações 1.259.553,00 0 1.259.553,00 100 Salários, férias 231.820,00 0 231.820,00 100
financeiras e encargos
Duplicatas a 1.333.968,00 0 1.333.968,00 100 Tributos a 81.196,00 0 81.196,00 100
receber recolher
Estoques 2.453.963,00 25,59 1.953.963,00 100 Outras 457.098,00 0 457.098,00 100
obrigações
Outros ativos 274.648,00 0 274.648,00 100 Empréstimos e 633.560,67 45,88 434.294,00 100
financiamentos
(-) (32.600,00) - 0,00 100
Encargos
Financeiros
a
Transcorrer
Total do 5.702.058,00 9,61 5.202.058,00 100 Total 4.269.099,67 4,06 4.102.433,00 100
ativo do
circulante passiv
o
circulante
ATIVO NÃO CIRCULANTE PASSIVO NÃO CIRCULANTE

Contas a 4.741,00 0 4.741,00 100 Empréstimos e 2.629.137,33 501,35 437.204,00 100

receber financiamento
Tributos 166.033,00 0 166.033,00 100 (-) (358.600,00) - 0,00 100
a Encargos
recupera Financeiros
r a
Transcorrer
Imposto 219.321,00 0 219.321,00 100 Provisão 287.138,00 0 287.138,00 100
s para riscos
diferidos tributários
Depósitos 310.899,00 0 310.899,00 100 Receita diferida 468.837,00 0 468.837,00 100
judiciais
Outros ativos 42.464,00 0 42.464,00 100 Total do 3.026.512,33 153,65 1.193.179,00 100
passivo
não
circulante
Investimentos 311.347,00 0 311.347,00 100
controladas
Investimentos 78.530,00 0 78.530,00 100 PATRIMONIO
LÍQUIDO
Imobilizado 2.067.085,00 264,51 567.085,00 100 Capital social 1.719.886,00 0 1.719.886,00 100
Intangível 495.021,00 0 495.021,00 100 Reserva de 37.094,00 0 37.094,00 100
capital
Reserva legal 53.877,00 0 53.877,00 100
Reservas de 288.371,00 0 288.371,00 100
lucro
Total do 3.695.441,00 68,32 2.195.441,00 100 Ajuste 2.659,00 0 2.659,00 100
ativo não de
circulante avaliaçã
o
patrimonial
TOTAL DO 9.397.499,00 27,04 7.397.499,00 100 TOTAL DO 9.397.499,00 27,04 7.397.499,00 100
ATIVO PASSIVO

Após as análises vertical e horizontal, podemos perceber que as contas que

tiveram maior variação foram a de Empréstimos e Financiamentos no passivo não
circulante e Imobilizado.
 9

Através da análise vertical vemos que a conta Imobilizado representava

7,67% do Ativo ao final de dezembro de 2018, já em janeiro de 2019 representava
22% do Ativo. Vemos também que a conta Empréstimos e Financiamentos (do
passivo não circulante) representava ao final de dezembro de 2018, 5,91% do
passivo, já em janeiro de 2019 aumentou para 27,98%.
Através da análise horizontal vemos que a conta Imobilizado aumentou
264,51% entre o período analisado, já a conta Empréstimos e Financiamentos (do
passivo não circulante), aumentou em 501,35%.
Com base nas demonstrações apresentadas podemos encontrar os
seguintes indicadores:

Índice de Liquidez Geral

Ativos / Passivos = Liquidez
9.397.499,00 / 9.397.499,00 = 1
O índice igual a 1 representa que o capital e as obrigações são equivalentes.

Índice de Liquidez Corrente

Ativo circulante / Passivo circulante = Liquidez Corrente
5.702.058,00 / 4.269.099,67 = 1,33
Se o índice é maior que 1, indica que a empresa possui capital disponível
suficiente para arcar com as suas obrigações de curto prazo.

Índice de Liquidez Seca

(Ativos circulantes - estoque) / Passivos circulantes = Liquidez seca
(5.702.058,00 - 2.453.963,00) / 4.269.099,67 = 0,76
Se o índice for menor que 1, indica que a empresa não possui, hoje, capital
suficiente para arcar com todas as suas obrigações.

Após todas as análises contábeis e financeiras realizadas, foi feita a a

seguinte afirmação:
 Se na análise horizontal do balanço da PACTUAL houve um crescimento
com os gastos com os fornecedores, então nos próximos anos haverá um
 10

crescimento continuo com esses gastos.

Nesta afirmação, temos que a segunda proposição é falsa, pois não
necessariamente aumentará esses gastos para os próximos anos.
 11

3 RESULTADOS

A competitividade crescente está pressionando cada vez mais as empresas

no que tange a redução dos custos e os níveis de atendimento ao cliente. Fazendo
com que as empresas analisem seus processos internos e sua cadeia de suprimento
com o intuito de minimizar os custos.

Diante desse diagnóstico o planejamento estratégico surge como uma

valiosa ferramenta de ajuda para a alta direção de uma organização, a PACTUAL,
teve todas as análises de seus índices e com isso é apontado onde a empresa deve
investir em novos horizontes, pois permite nortear as ações gerencias da empresa
dentro de um plano previamente determinado, de estratégias e metas diminuindo
consideravelmente a possibilidade de tomadas de decisões equivocadas, num
mercado extremamente competitivo.