Matriz de análise de viabilidade

Disciplina: Métodos Quantitativos Aplicados Módulo: Pos graduação em gestão

A Corporate Finance financeira

Aluno: Leonardo Lopes Marques Turma:

Tarefa: Atividade Individual - Caso da Rolguind Ltda.

INTRODUÇÃO
Apresente as suas considerações iniciais sobre o caso estudado.

Atividade vem com o objetivo analisar a aquisição e a instalação da microusina de geração

de energia solar são processos viáveis para a Rolguind Ltda. Pode-se dizer de forma pontual
que esta empresa é especializada na fabricação de roldanas especiais para guindastes. Além
disto a Rolguind Ltda vem atuando no mercado há vários anos.
Gostaria de salientar que esta empresa apesar de algumas limitações como na questão da
inovação tecnológica a área no qual empresa vem possivelmente atuando segue em um
estável desenvolvimento.
O cenário apresentado por um analista financeiro é descrito garantido para os próximos 5
anos e isto se deve possivelmente por um contrato firmado no ultimo ano.
A instituição Tecsol Ltda na ocasião indicou alguns dos seus produtos para Rolguind Ltda
alegando a esta que ocorreria uma economia na energia.
Segundo o estudo apresentado por um analista da Tecsol Ltda o consumo do último mês foi
de 2.856 kWh no total e refletia a média mensal do último ano. O valor pago para a
concessionária de energia é de R$ 0,86 por kWh consumido, sem a existência de taxa
mínima. Sendo assim, o total da última fatura foi de R$ 2.456,16.
O orçamento mencionado nesta atividade é que a geração de 3.000 kWh/mês a um preço de
R$ 90.600,00. O valor deveria ser pago à vista com 2% de desconto ou mediante uma
entrada de 30% e mais 36 prestações iguais e consecutivas, com taxa de juros efetiva de
1,19% ao mês. Alem disto a Tecsol Ltda. informou que o preço considerava a instalação de
uma microusina de geração de energia solar com um inversor que comporta de 2.000
kWh/mês até 5.000 kWh/mês no valor de R$ 39.000,00, e mais seis conjuntos de placas
solares de 500 kWh/mês ao preço de R$ 8.600,00 cada, já com a instalação inclusa. O valor
total do orçamento foi de R$ 90.600,00.
As demais informações que também foram mencionadas é que estabeleceu que o valor
residual a ser considerado ao final do último período deve ser de apenas 10% do valor de
aquisiçãoe que o custo de oportunidade (TMA) de 1,48% ao mês e retornar o investimento
devidamente remunerado pelo custo de oportunidade em, no máximo, 48 meses.
Diante deste desafio exposto o trabalho já veio estruturado para realizar o cálculo e
interpretação do coeficiente de correlação entre o faturamento e o consumo médio de
energia por mês; cálculo da equação da reta de regressão linear entre o faturamento e o
consumo médio de energia por mês; projeção do consumo médio de energia por mês, nos
próximos cinco anos; fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto,
considerando o orçamento originalmente apresentado pela Tecsol Ltda.; fluxo de caixa
projetado para os cinco anos de vida útil do projeto, considerando a aquisição de mais
conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês, suficientes para atender à demanda de energia
prevista em razão da projeção de aumento no faturamento da Rolguind Ltda.; cálculo e
interpretação, para cada um dos fluxos de caixa projetados, dos seguintes indicadores de
viabilidade: valor presente líquido, taxa interna de retorno, payback descontado e índice de
lucratividade, e por fim a conclusão da análise.
Cálculo e interpretação do coeficiente de correlação entre o faturamento e o consumo
médio de energia por mês

Para realizar este tópico se faz necessário saber o conceito de coeficiente de correlação. 1
Sendo assim, este método de caráter estatístico vem para medir a relação entre duas ou mais
variáveis em um modelo e como estas se representam, ou seja, coeficiente de correlação
mensura a relação entre as variáveis “X” e “Y”. Pode-se dizer que “os coeficientes de
 Para realizar esta questão foi observado o primeiro cenário, ou seja, “considerou a instalação
de equipamentos para a geração de 3.000 kWh/mês a um preço de R$ 90.600,00. O valor
deveria ser pago à vista com 2% de desconto ou mediante uma entrada de 30% e mais 36
prestações iguais e consecutivas, com taxa de juros efetiva de 1,19% ao mês. ”
Valor encontrado para o cenário 1 é:

CENARIO 1
Na Economi realização
deste a de Valor tópico foi
observado Energia Residual do Gabarito Fluxo de Fluxo deum
Entrada: 30% Prestação: PMT
desundo Períod a.m.: Equipament (4) Caixa Caixa cenário de
* Total dos = PV{i (1 + i)n/
o Kwh/mê o: Io * % Fluxo de Acumulad Descontad
Investimentos [(1 + i) n - 1]}
s * Valor equivalente Caixa o o
Valor da Tarifa ao VR
= R$....
-
- -R$
0 R$ 0,00 27.180,0
27.180,00 27.180,00
-R$ 27.180,00 R$ 0,00 R$ 0,00 0
R$ R$ -
1 -R$ 2.176,18 R$ 397,93
2.580,00 R$ 0,00 403,82 26.776,18
R$ R$ -
-R$ 2.176,18 R$ 392,13
2 2.580,00 R$ 0,00 403,82 26.372,36
R$ R$ -
-R$ 2.176,18 R$ 386,41
3 2.580,00 R$ 0,00 403,82 25.968,54
R$ R$ -
4 -R$ 2.176,18 R$ 380,77
2.580,00 R$ 0,00 403,82 25.564,72
R$ R$ -
-R$ 2.176,18 R$ 375,22
5 2.580,00 R$ 0,00 403,82 25.160,90
R$ R$ -
-R$ 2.176,18 R$ 369,75
6 2.580,00 R$ 0,00 403,82 24.757,08
R$ R$ -
7 -R$ 2.176,18 R$ 364,35
2.580,00 R$ 0,00 403,82 24.353,26
R$ R$ -
-R$ 2.176,18 R$ 359,04
8 2.580,00 R$ 0,00 403,82 23.949,44
R$ R$ -
-R$ 2.176,18 R$ 353,80
9 2.580,00 R$ 0,00 403,82 23.545,62
R$ R$ -
10 -R$ 2.176,18 R$ 348,64
2.580,00 R$ 0,00 403,82 23.141,80
R$ R$ -
-R$ 2.176,18 R$ 343,56
11 2.580,00 R$ 0,00 403,82 22.737,98
R$ R$ -
-R$ 2.176,18 R$ 338,55
12 2.580,00 R$ 0,00 403,82 22.334,16
R$ R$ -
13 -R$ 2.176,18 R$ 333,61
2.580,00 R$ 0,00 403,82 21.930,34
R$ R$ -
-R$ 2.176,18 R$ 328,75
14 2.580,00 R$ 0,00 403,82 21.526,52
R$ R$ -
-R$ 2.176,18 R$ 323,95
15 2.580,00 R$ 0,00 403,82 21.122,70
R$ R$ -
16 -R$ 2.176,18 R$ 319,23
2.580,00 R$ 0,00 403,82 20.718,88
R$ R$ -
-R$ 2.176,18 R$ 314,57
17 2.580,00 R$ 0,00 403,82 20.315,06
R$ R$ -
-R$ 2.176,18 R$ 309,98
18 2.580,00 R$ 0,00 403,82 19.911,24
2 R$ R$ -
19 -R$ 2.176,18 R$ 305,46
2.580,00 R$ 0,00 403,82 19.507,42
R$ R$ -
-R$ 2.176,18 R$ 301,01
20 2.580,00 R$ 0,00 403,82 19.103,60
 CENARIO 2

Economia de
Valor
Entrada: Energia
Prestação: Residual do Fluxo de
30% * Total a.m.: Gabarito (4) Fluxo de Fluxo de
PMT = PV{i Consuumo Equipament Caixa
Período dos Kwh/mês * Fluxo de Caixa Caixa
(1 + i)n/ [(1 + Medio o: Io * % Descontado
Investimento Valor da Caixa Acumulado Descontado
i) n - 1]} equivalente Acumulado
s Tarifa =
ao VR
R$....
-R$ R$ -R$ -R$ -R$
0 -R$ 29.760,00
29.760,00 - R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 29.760,00 29.760,00 29.760,00
-R$
1 R$ 3.069,95 R$ 257,41 R$ 253,65 -R$ 29.506,35
-R$ 2.382,75 R$ 2.640,15 R$ 0,00 29.502,59
-R$
R$ 3.069,95 R$ 257,41 R$ 249,95
2 -R$ 2.382,75 R$ 2.640,15 R$ 0,00 29.245,19 -R$ 29.256,40
-R$
R$ 3.069,95 R$ 257,41 R$ 246,31
3 -R$ 2.382,75 R$ 2.640,15 R$ 0,00 28.987,78 -R$ 29.010,09
-R$
4 R$ 3.069,95 R$ 257,41 R$ 242,71
-R$ 2.382,75 R$ 2.640,15 R$ 0,00 28.730,38 -R$ 28.767,38
-R$
R$ 3.069,95 R$ 257,41 R$ 239,17
5 -R$ 2.382,75 R$ 2.640,15 R$ 0,00 28.472,97 -R$ 28.528,20
-R$
R$ 3.069,95 R$ 257,41 R$ 235,69
6 -R$ 2.382,75 R$ 2.640,15 R$ 0,00 28.215,57 -R$ 28.292,51
-R$
7 R$ 3.069,95 R$ 257,41 R$ 232,25
-R$ 2.382,75 R$ 2.640,15 R$ 0,00 27.958,16 -R$ 28.060,27
-R$
R$ 3.069,95 R$ 257,41 R$ 228,86
8 -R$ 2.382,75 R$ 2.640,15 R$ 0,00 27.700,76 -R$ 27.831,40
-R$
R$ 3.069,95 R$ 257,41 R$ 225,52
9 -R$ 2.382,75 R$ 2.640,15 R$ 0,00 27.443,35 -R$ 27.605,88
-R$
10 R$ 3.069,95 R$ 257,41 R$ 222,24
-R$ 2.382,75 R$ 2.640,15 R$ 0,00 27.185,95 -R$ 27.383,64
-R$
R$ 3.069,95 R$ 257,41 R$ 218,99
11 -R$ 2.382,75 R$ 2.640,15 R$ 0,00 26.928,54 -R$ 27.164,65
-R$
R$ 3.069,95 R$ 257,41 R$ 215,80
12 -R$ 2.382,75 R$ 2.640,15 R$ 0,00 26.671,14 -R$ 26.948,85
-R$
13 R$ 3.142,79 R$ 320,05 R$ 264,41
-R$ 2.382,75 R$ 2.702,80 R$ 0,00 26.351,08 -R$ 26.684,44
-R$
R$ 3.142,79 R$ 320,05 R$ 260,55
14 -R$ 2.382,75 R$ 2.702,80 R$ 0,00 26.031,03 -R$ 26.423,89
-R$
R$ 3.142,79 R$ 320,05 R$ 256,75
15 -R$ 2.382,75 R$ 2.702,80 R$ 0,00 25.710,98 -R$ 26.167,14
-R$
16 R$ 3.142,79 R$ 320,05 R$ 253,01
-R$ 2.382,75 R$ 2.702,80 R$ 0,00 25.390,93 -R$ 25.914,13
-R$
R$ 3.142,79 R$ 320,05 R$ 249,32
17 -R$ 2.382,75 R$ 2.702,80 R$ 0,00 25.070,87 -R$ 25.664,81
-R$
R$ 3.142,79 R$ 320,05 R$ 245,68
18 -R$ 2.382,75 R$ 2.702,80 R$ 0,00 24.750,82 -R$ 25.419,13
-R$
19 R$ 3.142,79 R$ 320,05 R$ 242,10
-R$ 2.382,75 R$ 2.702,80 R$ 0,00 24.430,77 -R$ 25.177,03
-R$
R$ 3.142,79 R$ 320,05 R$ 238,57
20 -R$ 2.382,75 R$ 2.702,80 R$ 0,00 24.110,72 -R$ 24.938,46
-R$
R$ 3.142,79 R$ 320,05 R$ 235,09
21 -R$ 2.382,75 R$ 2.702,80 R$ 0,00 23.790,66 -R$ 24.703,37
-R$
22 R$ 3.142,79 R$ 320,05 R$ 231,66
-R$ 2.382,75 R$ 2.702,80 R$ 0,00 23.470,61 -R$ 24.471,71
-R$
R$ 3.142,79 R$ 320,05 R$ 228,28
23 -R$ 2.382,75 R$ 2.702,80 R$ 0,00 23.150,56 -R$ 24.243,43
-R$
R$ 3.142,79 R$ 320,05 R$ 224,95
24 -R$ 2.382,75 R$ 2.702,80 R$ 0,00 22.830,51 -R$ 24.018,48
25 -R$ 2.382,75 R$ 3.215,64 R$ 2.765,45 R$ 0,00 R$ 382,70 -R$ R$ 265,06 -R$ 23.753,42

3
 22.447,81
-R$
R$ 3.215,64 R$ 382,70 R$ 261,20
26 -R$ 2.382,75 R$ 2.765,45 R$ 0,00 22.065,11 -R$ 23.492,22
-R$
R$ 3.215,64 R$ 382,70 R$ 257,39
27 -R$ 2.382,75 R$ 2.765,45 R$ 0,00 21.682,41 -R$ 23.234,84
-R$
28 R$ 3.215,64 R$ 382,70 R$ 253,63
-R$ 2.382,75 R$ 2.765,45 R$ 0,00 21.299,71 -R$ 22.981,20
-R$
R$ 3.215,64 R$ 382,70 R$ 249,93
29 -R$ 2.382,75 R$ 2.765,45 R$ 0,00 20.917,01 -R$ 22.731,27
-R$
R$ 3.215,64 R$ 382,70 R$ 246,29
30 -R$ 2.382,75 R$ 2.765,45 R$ 0,00 20.534,31 -R$ 22.484,98
-R$
31 R$ 3.215,64 R$ 382,70 R$ 242,70
-R$ 2.382,75 R$ 2.765,45 R$ 0,00 20.151,61 -R$ 22.242,28
-R$
R$ 3.215,64 R$ 382,70 R$ 239,16
32 -R$ 2.382,75 R$ 2.765,45 R$ 0,00 19.768,91 -R$ 22.003,13
-R$
R$ 3.215,64 R$ 382,70 R$ 235,67
33 -R$ 2.382,75 R$ 2.765,45 R$ 0,00 19.386,21 -R$ 21.767,46
-R$
34 R$ 3.215,64 R$ 382,70 R$ 232,23
-R$ 2.382,75 R$ 2.765,45 R$ 0,00 19.003,51 -R$ 21.535,22
-R$
R$ 3.215,64 R$ 382,70 R$ 228,85
35 -R$ 2.382,75 R$ 2.765,45 R$ 0,00 18.620,81 -R$ 21.306,38
-R$
R$ 3.215,64 R$ 382,70 R$ 225,51
36 -R$ 2.382,75 R$ 2.765,45 R$ 0,00 18.238,11 -R$ 21.080,87
-R$
37 R$ 3.288,48 R$ 2.828,10 R$ 1.642,17
R$ 0,00 R$ 2.828,10 R$ 0,00 15.410,01 -R$ 19.438,70
-R$
R$ 3.288,48 R$ 2.828,10 R$ 1.618,22
38 R$ 0,00 R$ 2.828,10 R$ 0,00 12.581,91 -R$ 17.820,49
39 R$ 0,00 R$ 3.288,48 R$ 2.828,10 R$ 0,00 R$ 2.828,10 -R$ 9.753,82 R$ 1.594,62 -R$ 16.225,87
40 R$ 0,00 R$ 3.288,48 R$ 2.828,10 R$ 0,00 R$ 2.828,10 -R$ 6.925,72 R$ 1.571,36 -R$ 14.654,51
41 R$ 0,00 R$ 3.288,48 R$ 2.828,10 R$ 0,00 R$ 2.828,10 -R$ 4.097,63 R$ 1.548,44 -R$ 13.106,07
42 R$ 0,00 R$ 3.288,48 R$ 2.828,10 R$ 0,00 R$ 2.828,10 -R$ 1.269,53 R$ 1.525,86 -R$ 11.580,21
43 R$ 0,00 R$ 3.288,48 R$ 2.828,10 R$ 0,00 R$ 2.828,10 R$ 1.558,57 R$ 1.503,61 -R$ 10.076,60
44 R$ 0,00 R$ 3.288,48 R$ 2.828,10 R$ 0,00 R$ 2.828,10 R$ 4.386,66 R$ 1.481,68 -R$ 8.594,92
45 R$ 0,00 R$ 3.288,48 R$ 2.828,10 R$ 0,00 R$ 2.828,10 R$ 7.214,76 R$ 1.460,07 -R$ 7.134,85
46 R$ 0,00 R$ 3.288,48 R$ 2.828,10 R$ 0,00 R$ 2.828,10 R$ 10.042,85 R$ 1.438,78 -R$ 5.696,07
47 R$ 0,00 R$ 3.288,48 R$ 2.828,10 R$ 0,00 R$ 2.828,10 R$ 12.870,95 R$ 1.417,79 -R$ 4.278,28
48 R$ 0,00 R$ 3.288,48 R$ 2.828,10 R$ 0,00 R$ 2.828,10 R$ 15.699,05 R$ 1.397,12 -R$ 2.881,17
49 R$ 0,00 R$ 3.361,33 R$ 2.890,74 R$ 0,00 R$ 2.890,74 R$ 18.589,79 R$ 1.407,24 -R$ 1.473,93
50 R$ 0,00 R$ 3.361,33 R$ 2.890,74 R$ 0,00 R$ 2.890,74 R$ 21.480,53 R$ 1.386,71 -R$ 87,22
51 R$ 0,00 R$ 3.361,33 R$ 2.890,74 R$ 0,00 R$ 2.890,74 R$ 24.371,28 R$ 1.366,49 R$ 1.279,27
52 R$ 0,00 R$ 3.361,33 R$ 2.890,74 R$ 0,00 R$ 2.890,74 R$ 27.262,02 R$ 1.346,56 R$ 2.625,83
53 R$ 0,00 R$ 3.361,33 R$ 2.890,74 R$ 0,00 R$ 2.890,74 R$ 30.152,77 R$ 1.326,92 R$ 3.952,75
54 R$ 0,00 R$ 3.361,33 R$ 2.890,74 R$ 0,00 R$ 2.890,74 R$ 33.043,51 R$ 1.307,57 R$ 5.260,32
55 R$ 0,00 R$ 3.361,33 R$ 2.890,74 R$ 0,00 R$ 2.890,74 R$ 35.934,25 R$ 1.288,50 R$ 6.548,82
56 R$ 0,00 R$ 3.361,33 R$ 2.890,74 R$ 0,00 R$ 2.890,74 R$ 38.825,00 R$ 1.269,71 R$ 7.818,53
57 R$ 0,00 R$ 3.361,33 R$ 2.890,74 R$ 0,00 R$ 2.890,74 R$ 41.715,74 R$ 1.251,19 R$ 9.069,72
58 R$ 0,00 R$ 3.361,33 R$ 2.890,74 R$ 0,00 R$ 2.890,74 R$ 44.606,48 R$ 1.232,94 R$ 10.302,66

4
59 R$ 0,00 R$ 3.361,33 R$ 2.890,74 R$ 0,00 R$ 2.890,74 R$ 47.497,23 R$ 1.214,96 R$ 11.517,63
60 R$ 0,00 R$ 3.361,33 R$ 2.890,74 R$ 9.920,00 R$ 12.810,74 R$ 60.307,97 R$ 5.305,75 R$ 16.823,38

5
 Cálculo e interpretação dos indicadores de viabilidade
Calcule todos os indicadores solicitados para cada um dos fluxos de caixa projetados.

O valor encontrado para essa questão foi:

Indicadores Cenario 1 Cenario 2

Valor Presente
R$18.302,20 R$16.823,38
Liquido (VPL)
Taxa Interna De
2,8157% 2,5609%
Retorno (TIR)
Playback
47,51 50,06
Descontado (PD)
Indice De
1,6734 1,5653
Lucatividade (IL)

1. Valor presente líquido (VPL): No primeiro cenário é considerado uma geração de

energia equivalente a 3000 kwh mês, o valor obtido foi de R$18.302,20. Pode-se dizer que
essa opção esta acima do TMA que é equivalente a 1,48%
Já no segundo cenário foi obtido um valor R$16.823,38 e desta forma foi observado como
mais viável para a empresa

2. Taxa interna de retorno (TIR)Nestes dois projetos apresentaram uma taxa bem
atrativa e desta forma é possível conviderar que os valores 2,8157% e 2,5609% são viáveis

3. Payback descontado (PD): Neste tópico é possível observar o tempo em que

determinado projeto tem para devolver o capital investido. Sendo assim, para o primeiro
cenário temos 47,51 anos e no segundo é 50,06 anos
Devo salientar que este segunto cenário não vale apena pois seu prazo de retorno é muito
longo.

4. Índice de lucratividade (IL): Neste cenário 1 a empresa teve um retorno financeiro com
um valor de 1,69 já no segundo foi de 1,56.

CONCLUSÃO
Finalize o seu texto destacando os principais pontos da sua reflexão sobre o caso.

Esse trabalho proporcionou uma analise bastante compexa de um possível cenário real que
um gestor fianceiro pode vim a ter. Já neste tópico é possível mencionar que o TIR para
ambos tem valor maior que o TMA de 1,48%. Alem disto observa-se que em termos de
retorno teve uma opção melhor no cenáro 2 e isto se deve a quantidade de retornos que foi
determinado na questão.
É possível mencionar que os valões apresentados no primeiro cenário estão mais adequados
ara um empresa desta maguinitude.

6
ATIVIDADE INDIVIDUAL