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Apresentação credit suisse - v brazil equity ideas conference

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AES Tietê
AES Tietê

O documento fornece um resumo sobre o Grupo AES Brasil, destacando sua presença no setor elétrico brasileiro desde 1997, com investimentos de R$6,9 bilhões e 7,4 mil funcionários. Também descreve a estrutura acionária e os negócios das subsidiárias AES Tietê e AES Eletropaulo, que atuam respectivamente na geração e distribuição de energia.

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Institucional Janeiro, 2012 1
Grupo AES Brasil • Presença no Brasil desde 1997 • Composta por quatro companhias nos setores de geração e distribuição de energia • 7,4 mil colaboradores • Investimentos 1998-2010: R$ 6,9 bilhões • Boas práticas de governança corporativa • Práticas sustentáveis nos negócios • Segurança como principal valor • Forte capacidade de geração de caixa • Pay-out mínimo de 25% de acordo com o estatuto • Prática diferenciada dividendos desde 2006 de distribuição de – AES Tietê: 100% do lucro líquido em bases trimestrais – AES Eletropaulo: distribuição acima do mínimo obrigatório (25% de lucro líquido) em bases semestrais 2
AES Brasil amplamente reconhecida em 2009-2011  Excelência em Gestão (AES Eletropaulo) (AES Tietê)  Qualidade e Segurança  Preocupação com o Meio Ambiente (AES Tietê) (AES Eletropaulo) (AES Sul) (AES Brasil) (AES Eletropaulo) (AES Eletropaulo) (AES Tietê) (AES Brasil) (AES Tietê) (AES Tietê) (AES Tietê) (AES Eletropaulo) (AES Eletropaulo) 3
Estrutura societária BNDES AES Corp O 50.00% + 1 ação P 0.00% T 46.15% O 50.00% - 1 ação P 100% T 53.85% Cia. Brasiliana de Energia T 99.70% AES Sul O 99.99% T 99.99% AES Infoenergy O 99.00% T 99.00% O 71.35% P 32.34% T 52.55% AES Uruguaiana AES Tietê O 76.45% P 7.38% T 34.87% AES Eletropaulo O = Ações Ordinárias P = Ações Preferenciais T = Total 4
Composição acionária ¹ ¹ Free Float Outros² Market Cap³ 16,1% 19,2% 56,2% 8,5% R$ 4,8 bi 24,2% 28,3% 39,5% 8,0% R$ 8,5 bi 1 – os controladores, AES Corp. e BNDES, possuem igual participação no capital votante das Companhias: 38,2% na AES Eletropaulo e 35,7% na AES Tietê 2 – inclui as ações do Governo Federal e da Eletrobrás na AES Eletropaulo e AES Tietê, respectivamente 3 – data base: 30/09/11. Cálculo para AES Eletropaulo inclui somente ações preferenciais e para AES Tietê ações ordinárias e preferenciais 5
AES Brasil é o segundo maior grupo do setor elétrico Ebitda1 – 2010 (R$ Bilhões) 4,5 4,2 3,4 3,0 2,6 2,0 1,6 1,6 1,5 0,6 CEMIG AES BRASIL CPFL NEOENERGIA TRACTEBEL CESP EDP LIGHT 0,6 COPEL DUKE 0,6 Lucro líquido1 – 2010 (R$ Bilhões) 2,3 2,2 1,8 1,6 1,2 1,0 0,2 CEMIG 1 – excluindo Eletrobrás AES BRASIL NEOENERGIA CPFL TRACTEBEL COPEL EDP LIGHT DUKE 0,1 CESP Fonte: Demonstrações financeiras das Companhias 6
AES Tietê é um importante player entre as geradoras privadas de energia Capacidade Instalada (MW) - 20121 Principais Companhias privadas AES TIETÊ 2,3% CPFL 2,3% DUKE 1,9%  AES Tietê é a 2ª maior geradora entre as EDP 1,6% companhias privadas e a 10ª no ranking NEOENERGIA 1,2% ENDESA 0,8% LIGHT 0,8% TRACTEBEL 6,1% geral  Cerca de 78% da capacidade de geração do país está sob controle de empresas CHESF ³ DEMAIS 26% estatais2 9% FURNAS 8% ³ ELETRONORTE 8% ³ ITAIPU ³ 6% COPEL 4% PETROBRÁS 5%  Há três mega usinas hidrelétricas em CEMIG 6% CESP 6% Capacidade instalada total: 117 GW ELETRONUCLEAR ³ 3% CGTEE ³ 1% ELETROSUL³ 0,5% construção na região Norte do Brasil com 18 GW de capacidade instalada – Santo Antonio e Jirau (Rio Madeira): 7 GW – Belo Monte (Rio Xingu): 11 GW 1- Fontes: ANEEL – BIG (Janeiro/2012) e sites das Companhias 2- Fonte: Merrill Lynch 3 – Eletrobrás, totalizando 35% 7
AES Brasil é o maior grupo de distribuição de energia no país Consumo (GWh) - 2010 13% A • 63 distribuidoras no Brasil fornecem 419 TWh • 12% 40% AES Brasil é o maior grupo de distribuição de AES Brasil CPFL Energia energia no Brasil: 10% Cemig representando 10,3% do mercado brasileiro 7% 6% 6% – AES Eletropaulo: 43 TWh distribuídos, 6% Neo Energia Consumidores – Dez/2010 Copel 12% – AES Sul: 9 TWh distribuídos, representando 2,2% do mercado brasileiro  Atuação das distribuidoras é restrita as suas Light 30% áreas de concessão 12% EDP Outros  Aquisições podem ser feitas pelas holdings dos grupos econômicos 12% 5% 7% 7% 16% 8
Setor Elétrico no Brasil
Setor elétrico no Brasil: segmentos de negócio Clientes livres Distribuição Transmissão • Consumo de 105 TWh • 63 companhias • 68 companhias (25% do mercado total • 415 TWh de energia • 68% setor privado brasileiro) • Fontes convencionais: acima de 3000 kW • Fontes alternativas: entre distribuída em 2010 • 68 milhões de consumidores • 67% setor privado 500 kW e 3000 kW • Grandes clientes podem comprar energia diretamente de geradores • Ambiente de livre contratação • Reajuste tarifário anual • Revisão tarifária a cada quatro ou cinco anos • Serviço público regulado • Ambiente de contratação regulada Fontes: EPE, Aneel, ONS e Merrill Lynch. • Alta voltagem (>230 kV) • 98.648 km de extensão em linhas (SIN) Geração • 13 grupos detêm 76% da capacidade instalada total • 22% setor privado • 1.862 usinas • 115 GW capacidade instalada • 73% hidrelétricas • Serviço público regulado com livre acesso • Tarifa regulada (indexada anualmente pela inflação) • 17% termelétricas • 5% biomassa • 4% PCHs • 1% eólica • Ambientes de contratação – mercados livre e regulado 10
Setor elétrico no Brasil: ambiente de contratação Mercado Regulado (ACR) Mercado Livre (ACL) Distribuidoras • Mercado Spot Contrato Bilateral de Longo Prazo Comercializadoras Comercializadoras Clientes Livres Leilões Clientes Livres Principais leilões (leilões reversos): – Energia Nova (A-5): Entrega para 5 anos, Distribuidoras duração do contrato de 15-30 anos – Energia Nova (A-3): Entrega para 3 anos, duração do contrato de 15-30 anos – Energia Existente (A-1): Entrega para 1 ano, duração do contrato de 5-15 anos 11
Setor elétrico no Brasil: perspectivas de demanda Cenário Macroeconômico PIB Brasil - crescimento anual (%) Premissas EPE1: 2004-2008 2010 2011 2012-2015 3,6 7,2 4,0 5,0 • Projeções mais recentes da EPE consideram desaceleração da atividade econômica no país (estagnação da indústria e inflação mais elevada). Evolução do Consumo de Energia no Brasil (TWh) 5,0% a.a. 3,6% 493 4,0% a.a. 515 469 423 444 408 349 369 380 376 • Para os anos seguintes, o bom desempenho do mercado interno e as perspectivas de aumento de investimento são fatores que indicam que a economia brasileira retomará a trajetória de crescimento que vinha sendo observada antes da crise mundial. • O Brasil será beneficiado também pelo crescimento dos países emergentes, com impactos sobre as exportações de produtos primários. 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 1 - Fonte: Nota Técnica EPE (Empresa de Pesquisa Energética) / ONS (Operador Nacional do Sistema) – 2ª Revisão Quadrimestral – setembro/11 12
Setor elétrico no Brasil: perspectivas de oferta Capacidade instalada no Brasil1  Capacidade instalada total deve alcançar 171 GW em 2020  Matriz energética brasileira apresentará maior diversificação, porém nos próximos 10 anos as hidrelétricas continuarão apresentando maior participação 2011: 115 GW 2020: 171 GW 2 PCH: 4% Gás natural: 7% 2 PCH: 4% Biomassa: 5% Gás natural: 8% Biomassa: 5% Óleo comb.: 5% Óleo comb.: 3% Outros: 17% Nuclear: 2% Outros: 10% Hidro: 73% Carvão: 2% Hidro: 67% Diesel: 1% Eólica: 1% Gás proc.: 1% 1 - Fonte: EPE (Empresa de Pesquisa Energética), PDEE 2020, Maio/2011 Nuclear: 2% Carvão: 2% Diesel: 1% Eólica: 7% Gás proc.: 0% 2 – Pequena Central Hidrelétrica 13
Setor elétrico no Brasil: metodologia regulatória Revisão e Reajuste Tarifários • Revisão Tarifária é aplicada a cada 4 anos para a AES Eletropaulo − Data base: jul/2011 • Custos da Parcela A Sup. de Energia − Parcela A: custos repassados à tarifa − Parcela B: custos definidos pela ANEEL • Reajuste Tarifário: anual − Parcela A: custos repassados à tarifa − Parcela B: custos ajustados por IGPM +/- Fator X(1) X WACC Base de Remuneração X Depreciação Transmissão Encargos − Redução de perdas melhora a efetividade do repasse Setoriais Opex Regulatório (PMSO) Remuneração do investimento Depreciação Ebitda Regulatório 1 - Fator X: índice que captura os ganhos de produtividade − Custos não-gerenciáveis que são integralmente repassados à tarifa • Opex regulatório: – Estrutura de custos operacionais eficientes determinada pela ANEEL • Base de Remuneração: – Total de investimentos prudentes sobre o qual se aplica a taxa de retorno (WACC) e de depreciação Parcela A - Custos Não-Gerenciáveis Parcela B - Custos Gerenciáveis 14
Setor elétrico no Brasil: metodologia regulatória 3º Ciclo de Revisão Tarifária – Fator X FATOR X = Pd + Q + T Trajetória de custos operacionais DEFINIÇÃO Produtividade da distribuição OBJETIVO Capturar ganhos de produtividade com distribuição Incentivar a melhoria da qualidade do serviço prestado Implementar trajetória de custos operacionais no ciclo tarifário APLICAÇÃO Definido na revisão tarifária, considerando o crescimento do mercado e variação do nº de unidades consumidoras desde a última revisão Definido a cada reajuste tarifário, em função da variação do DEC e FEC e do desempenho relativo das distribuidoras no ano anterior Definido na revisão tarifária, considerando os limites de custos estabelecidos pela metodologia de empresa de referência e a de benchmarking Qualidade do serviço 15
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Perfil da AES Tietê Parque gerador  17 usinas hidrelétricas nos Estados de São Paulo e Minas Gerais  Concessão de 30 anos expira em 2029; renovável por mais 30 anos  Capacidade instalada de 2.659 MW, com garantia física1 de 1.280 MW médios  A garantia física é vendida por meio de um contrato bilateral com a AES Eletropaulo vigente até o final de 2015  A AES Tietê pode investir em geração, sua atividade principal, além de atuar na comercialização de energia  343 colaboradores 1 - Quantidade de energia disponível para contratação de longo prazo 17
Energia gerada evidencia elevada disponibilidade operacional Energia Gerada (MW médio1) 130% Energia Gerada por usina (MW médio1) 4% 129% 125% 126% 118% Água Vermelha 11% Bariri Barra Bonita 7% Euclides da Cunha 5% 58% 4% 1.665 1.703 1.599 Nova Avanhandava 5% 1.550 1.512 Ibitinga 6% Promissão Demais Usinas* 2008 2009 Geração - MW médio 2010 9M10 9M11 Geração/Garantia física 1 – Energia gerada dividido pelo número de horas do período * Caconde, Limoeiro, Mogi e PCHs 18
Parte significativa da energia faturada e da receita líquida é proveniente do contrato bilateral com a AES Eletropaulo Energia Faturada (GWh) Receita Líquida (%) 14.706 117 301 1.150 13.148 14.729 1.340 -3% 331 1.680 2.331 1.980 11.483 215 94% 11.114 346 1.135 1.188 1.554 11.138 11.108 1.535 11.108 8.578 8.045 1% 2% 3% AES Eletropaulo 1 2008 2009 2010 9M10 9M11 Outros contratos bilaterais 2 AES Eletropaulo 1 – Ano Bissexto MRE Mercado Spot Outros contratos bilaterais 2 – Mecanismo de Realocação de Energia Mercado Spot MRE 19
Investimentos nas modernizações das usinas de Nova Avanhadava, Ibitinga e Caconde Investimentos (R$ milhões) Investimentos 9M11 84% 169 18 +122% 119 14 82 56 53 12 151 4% 12% 7 13 105 70 46 43 2009 2010 2011 (e) 9M10 9M11 Equipamento e Modernização Novas PCH's* Investimentos * Pequenas Centrais Hidrelétricas Novas PCHs* Projetos de TI 20
Oportunidades de crescimento Perspectivas • Características do Projeto 550 MW de capacidade instalada Ciclo combinado, utilizando gás natural Investimento estimado de R$ 1,1 bilhão Consumo de gás natural: 2,5 milhões m3/dia - • Atualizações Obtenção da Licença Ambiental em 20 de Outubro de - 2011 (válida por 5 anos) Indisponibilidade de Gas para o Leilão de Energia A-5 - em 2011 • Próximos Eventos - Obtenção da Licença de instalação - Participar do Leilão de Energia A-3 esperado para acontecer em Março de 2012 - Avaliar a venda de energia no Mercado Livre 21
Destaques financeiros* Ebitda (R$ milhões) Receita Líquida (R$ milhões) 1.254 +1% +1% 1.320 1.255 1.035 1.048 9 1.605 1.670 1.754 1.334 1.344 1.311 1.309 (54) 2009 2010 9M10 9M11 2009 2010 9M10 9M11 78% 2008 2008 75% 75% 78% 78% Recorrente (*) Números de 2009 e 2010 em IFRS Não-recorrente Margem Ebitda 22
Prática de distribuição do total do lucro líquido em bases trimestrais* Lucro Líquido e Distribuição de Dividendos1 (R$ milhões) 117% 110% 100% 12% 11% 11% 737 706 692 31 816 784 +2% 570 -5% 28 582 542 (74) (36) 2008 Pay -out 1 – Valor Bruto (*) Números de 2009 e 2010 em IFRS 2009 Yield PN (78) 2010 Recorrente (40) 9M10 9M11 Não -recorrente Efeito IFRS 23
Perfil da dívida Cronograma de Amortização (R$ milhões) Dívida líquida (R$ bilhões) 0,3x 0,3x 0,3x 0,3x 0,4x 300 300 300 2013 2014 2015 0,6 0,4 0,4 0,4 0,5 2008 2009 2010 9M10 9M11 Dívida líquida / EBITDA Dívida líquida • Setembro, 2011: – Custo médio da dívida nos 9M11 foi de 115% do CDI a.a. ou 15% a.a. – Prazo médio da dívida: 2,8 anos – Dívida líquida: R$ 0,6 bilhão – Dívida líquida/EBITDA: 0,4x 24
Mercado de Capitais Volume médio diário (R$ mil) AES Tietê X Ibovespa X IEE YTD2 13.922 110 +5% +2% -2% 10.187 8.160 90 3.370 2.101 -25% 70 4.239 12.828 2.692 8.086 50 9.683 9.458 2010 9M11 5.468 dez-10 mar-11 jun-11 TSR1 AES TIETÊ PF set-11 IEE IBOVESPA 2008 2009 Preferenciais • • BM&FBovespa: GETI3 (ordinárias) e GETI4 (preferenciais) • Ordinárias Market Cap³: R$ 8,5 bilhões ADRs negociadas no US OTC Market: AESAY (ordinárias) e AESYY (preferenciais) 1 – Total Shareholder Return 2 – Data base: 30/12/2010 = 100 3 – Data base: 30/09/11. 25
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Perfil da AES Eletropaulo Área de Concessão  Maior distribuidora de energia elétrica da América Latina  Presente em 24 municípios na área metropolitana de São Paulo  Contrato de concessão válido até 2028; renovável por mais 30 anos  Área de concessão com maior PIB do Brasil  45 mil quilômetros de rede, 1,2 milhão de postes elétricos em uma área de concessão de 4.526 km2  43 TWh de volume de energia distribuída em 2010  A AES Eletropaulo, sendo uma distribuidora, somente pode investir em ativos dentro da sua área de concessão  5.647 colaboradores 27
Evolução do consumo Mercado Total (GWh)1 Distribuição do Consumo por Classe 9M11 (%) 6% 41.243 7.383 41.269 6.832 36% +5% 7.911 32.198 5.846 33.860 34.436 9 14 14% 43.345 26 33.769 18% 43 6.246 26% 28 17 35.434 26.352 27.523 36 26 2008 2009 2010 Mercado Cativo 1 – Consumo próprio não é considerado 9M10 Clientes Livres 9M11 Brasil Residencial AES Eletropaulo ¹ Comercial Industrial Outras 28
Evolução do consumo residencial Consumo por consumidor (em kWh) – acumulado até setembro - 9,7% 260 235 228 220 212 217 2008 2009 2010 220 2007 228 206 198 198 2003 2004 192 2000 2001 * 2002 * 2005 2006 2011 - Crescimento médio anual (2003 – 2011): • mercado residencial total: 5,5% a.a. • consumo por consumidor: 2,1% a.a. - Consumo por consumidor ainda é 9,7% menor que no período antes do racionamento * Racionamento 29
Investimentos totalizaram R$ 530 milhões no 9M11 Investimentos (R$ milhões) Investimentos 9M11 (R$ milhões) 166 744 800 682 700 29 516 500 37 383 400 654 300 200 +38% 28 600 715 128 47 530 16 16 21 27 125 22 513 478 362 Manutenção 100 Serviços ao cliente 0 Expansão do sistema 2009 2010 Recursos Próprios 2011(e) 9M10 9M11 Financiados pelo cliente Recuperação de perdas TI Financiado pelo cliente Outros 30
DEC e FEC DEC – Duração de Interrupções FEC – Frequência de Interrupções 8,41 7,87 7,39 10,92 10,09 9,32 9,20 11,86 10,68 11,95 10,30 6,17 5,43 6,06 5,42 2009 2010 9M10 9M11 5,20 2008 2009 2010 5a 8a 7a DEC (horas) 9M10 9M11 2008 1a Referência Aneel 7a 3a FEC (vezes) Referência Aneel Posição no ranking ABRADEE entre as 28 distribuidoras com mais de 500 mil consumidores ► DEC Referência Aneel para 2011: 8,68 horas Fontes: Aneel, AES Eletropaulo e Abradee ► FEC Referência Aneel para 2011: 6,93 vezes 31
Indicadores operacionais Perdas (%) 11,6 Taxa de Arrecadação (% da Receita Bruta) 11,8 10,9 11,0 10,6 5,1 5,3 4,4 4,5 6,5 6,5 6,5 2009 2010 9M10 9M11 100,3 103,0 98,5 6,5 2008 102,4 4,1 6,5 101,1 Perdas Técnicas¹ 2008 2009 2010 9M10 9M11 Perdas Comerciais Referências ANEEL Jul/09 à Jun/10: 12,32% Jul/10 à Jun/11: 12,13% 1 – Perdas técnicas atuais utilizadas retroativamente como referência 32
Destaques financeiros* Receita Líquida (R$ milhões) Ebitda (R$ milhões) 2.413 - 8% 9.697 8.786 10.000 9.000 8.000 426 +5% 7.046 7.371 339 1.607 7.530 1.775 87 197 1.491 2008 2009 2010 1.870 1.648 1.696 89 7.000 245 1.716 58 332 1.325 1.326 9M10 9M11 301 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 2008 2009 2010 9M10 9M11 Recorrente Ativos e passivos regulatórios Não-recorrente (*) Números de 2009 e 2010 em IFRS 33
Prática de distribuição de dividendos em bases semestrais* Lucro Líquido e Distribuição de Dividendos1 (R$ milhões) 115,4% 120,0% 100,0% 80,0% 101,5% 93,4% 20,3% 1.348 0,0% 350 1.027 160 885 282 0,0% 89 214 583 236 582 9M10 9M11 762 622 2009 -15% 171 329 2008 10,0% 1.037 5,0% 374 698 20,0% 15,0% 1.156 40,0% 30,0% 25,0% 20,4% 60,0% 20,0% 28,6% 35,0% 2010 Pay-out Yield PN Lucro Líquido - ex não recorrentes e ex ativos e passivos regulatórios Ativos e passivos regulatórios 1 – Valor bruto Não Recorrentes (*) números de 2009 e 2010 em IFRS 34
Perfil da dívida Cronograma de amortização – Principal (R$ milhões) Dívida líquida (R$ bilhões) 1,5x 1,4x 0,9x 1,2x 1,0x 1.027 2,5 2,7 2,9 2,6 2,4 579 48 360 80 22 2008 2009 2010 9M10 9M11 346 45 281 301 2011 2012 2013 2014 2015 Moeda Nacional (s/ Fundação CESP) Dívida Líquida/Ebitda Ajustado Dívida Líquida (R$ bilhões) • 532 277 51 226 390 55 335 2016 283 58 225 2017 437 62 847 375 180 2018 2019 2028 Fundação CESP Setembro de 2011: – Custo médio da dívida no 3T11 de 112% do CDI a.a ou 12,6% a.a. – Prazo médio da dívida: 6,9 anos – Dívida líquida: R$ 2,9 bilhões – Dívida líquida/EBITDA: 1,2x ajustada com fundo de pensão 35
Mercado de capitais Volume médio diário (R$ Mil) AES Eletropaulo X Ibovespa X IEE 9M11 1 28.500 A 125 0 B 115 + 11% 105 + 2% 25.677 0 24.496 0 21.960 0 95 85 - 11% 0 75 - 24 % 0 0 65 dez-10 mar-11 Ibovespa A IEE mai-11 jul-11 AES Eletropaulo PN Ex dividendos: 30/04/2011 B set-11 AES Eletropaulo TSR² 0 2008 2009 2010 9M11 Ex dividendos: 11/08/2011 • Market cap³: R$ 4,8 bilhões • BM&FBovespa: ELPL3 (ordinárias) e ELPL4 (preferenciais) • ADRs negociadas no US OTC Market: EPUMY (preferenciais) 1 – Data base: 30/12/2010 = 100 2 – Total Shareholders Return 3 – Data base: 30/09/11. Cálculo inclui somente ações preferenciais. 36
Sustentabilidade e Responsabilidade Social
Compromisso com a Sustentabilidade Temas transversais – Educação para a sustentabilidade – Engajamento dos públicos de relacionamento – Comunicação, conhecimento e informação 38
Responsabilidade Social: Principais projetos Desenvolvimento e transformação de comunidades Educação, cultura e esporte Casa de Cultura e Cidadania Oferece cursos e atividades em cultura e esporte para 5,2 mil crianças e adolescentes em 7 unidades da AES Brasil. Nas duas unidades da AES Eletropaulo o projeto beneficia diretamente 1,6 mil pessoas em comunidades de baixa renda. Educação e desenvolvimento infantil Centros Educacionais Luz e Lápis Duas unidades em São Paulo atendem 320 crianças de 1 a 5 anos de idade, em vulnerabilidade social. Educação sobre Segurança e Eficiência no consumo de energia elétrica AES Eletropaulo nas Escolas Educação sobre o uso seguro e eficiente da energia elétrica para 4,5 mil professores e 404 mil alunos de 900 escolas públicas, entre os anos de 2010 e 2011. As ações incluem atividades lúdicas oferecidas em caminhões adaptados. 39
Responsabilidade Social: Principais projetos Negócios Inclusivos e Sociais Inclusão de mulheres e geração de renda Projeto Fornecedor Cidadão Capacitação de mulheres eletricistas para trabalharem nas empreiteiras de corte e religação de energia elétrica. Projeto iniciado em 2010, com 41 mulheres. Inclusão social e geração de renda Projeto Empreender com energia Em parceria com a Instituição Aliança Empreendedora, moradores da comunidade da Vl. Guacuri -SP se unem e são capacitados para o empreendedorismo em grupos produtivos ou individual, com o objetivo de melhorar a renda e a qualidade de vida. Com início em 2010, o projeto tem hoje 2 Grupos Produtivos e 19 empreendedores individuais. 40
Responsabilidade Social: Principais projetos Transformando Consumidores em Clientes Projeto de regularização de ligações de energia elétrica. Desde 2004, mais de 437 mil famílias em comunidades de baixa renda foram beneficiadas com a melhora nas condições de fornecimento de energia e a inclusão social. O projeto já substituiu: 880 mil lâmpadas 22 mil geladeiras e 7 mil chuveiros por outros equipamentos mais eficientes Energia do Bem Engajamento dos colaboradores para a transformação de comunidades de baixa renda e desenvolvimento de instituições. Com início em 2008, o programa conta hoje com a participação de 12% dos colaboradores da AES Eletropaulo, em atividades como Campanha do Agasalho e apoio a Instituições em diversas atividades. www.energiadobem.com.br 41
Anexos
Custos e Despesas Operacionais Custos e despesas operacionais1 (R$ milhões) 433 415 351 239 115 174 181 9M10 9M11 246 214 2008 296 125 112 299 187 201 2009 2010 Compra de Energia, Transmissão e Conexão Recursos Hídricos Outros Custos e Despesas 1 – Não inclui depreciação e amortização 2 2 - Pessoal, material, serviços de terceiros e outras despesas (receitas) operacionais 43
Custos e Despesas Operacionais PMSO (R$ milhões) Custos e despesas operacionais1 (R$ milhões) 1.306 1.193 6.431 5.893 1.306 254 6.745 1.255 165 970 379 5.006 5.129 970 1.193 1.255 909 352 443 329 4.700 5.125 67 368 5.490 4.036 2009 202 308 700 4.220 647 485 2008 909 2010 Sup. Energia e Enc. Transmissão 9M10 9M11 PMS² e Outras Despesas 2008 461 2009 3 Pessoal e encargos 2010 475 9M10 9M11 Materiais e serviços de terceiros 1 - Não inclui depreciação e amortização 2 - Pessoal, material, serviços de terceiros e outras despesas (receitas) operacionais 3 - Em 2009 ocorreu um aumento na despesa com fundação Cesp devido a alta do IGPM e a reversão de R$ 63 milhões no 4T08 em função do ajuste de passivo atuarial Outros 44
Plano de ação: R$ 242 milhões com o incremento de R$ 122 milhões em turmas de emergência  disponibilidade de 353 turmas de emergência Concluído em setembro de 2011  ampliação de 38% nas posições de call center (150 posições)  duplicação da capacidade de recebimento de SMS para 100 mil / dia  treinamento de 276 eletricistas de manutenção e construção  contratação de mais 30 eletricistas de podas  treinamento de 240 eletricistas para atendimento de emergência para linha viva Concluído em novembro de 2011  início da atividade de 276 eletricistas de manutenção e construção e conclusão do treinamento de mais 304  ampliação em 300 posições de stand by para situações de emergência no call center  ampliação da capacidade de atendimento do call center em 27 vezes de 2 mil para 54 mil chamadas/hora Dezembro a Março acréscimo de 120 turmas de emergência, totalizando 473 equipes 45
Obrigação de expansão da AES Tietê Edital de Privatização estabeleceu a obrigação de expansão de 15% da capacidade instalada (400 MW) até 2007, em projetos greenfield e/ou através de contratos de longo prazo com novas usinas Esforços sendo feitos Notificação Judicial: Aneel informou que o assunto não tem relação com o contrato de concessão e deve ser resolvido com o Estado de SP A Companhia foi notificada judicialmente pela Procuradoria Geral do Estado para se pronunciar sobre a questão, tendo apresentado a sua resposta dentro do prazo e, com isso, encerrado o procedimento, já que nenhuma outra medida foi tomada pela Procuradoria. A Companhia foi intimada a responder a uma Ação Ordinária apresentada pelo Estado de SP, solicitando o cumprimento da obrigação em 24 meses. Foi concedida liminar para que um projeto fosse apresentado em 60 dias. pela Companhia visando atender a obrigação: • Contratos de energia de longo prazo (biomassa), totalizando 10 MW médios • PCH São Joaquim entrada em operação em julho/2011, com 1999 2007 Ago/08 Out/08 Jul/09 Set/10 Set/11 Nov/11 3MW de capacidade instalada • PCH São José – em construção, com 4MW Companhia enfrenta restrições até o fim do prazo: • Insuficiência de recursos hídricos • Restrições ambientais • Insuficiência de gás natural • Lei do Novo Modelo do Setor Elétrico (Lei nº 10.848/04) que proíbe a contratação bilateral entre geradoras e distribuidoras Em resposta à Ação Popular (movida por particulares contra o Governo Federal, Aneel, a AES Tietê e Duke), a Companhia apresenta defesa em primeira instância Ação Popular: Devido à falha das demandantes para especificar os indivíduos que deviam ser nomeados como réus, uma decisão favorável foi proferida pelo juízo de primeira instância (foi apresentado recurso) de capacidade instalada Ação Ordinária: e previsão de entrada A Companhia apresentou recurso Tribunal de Justiça do Estado de São Paulo e a liminar foi suspensa em operação em 2012 • Termo-SP - projeto de uma usina térmica de 550MW, movida a gás natural 46
Discussão Judicial entre AES Eletropaulo, CTEEP e Eletrobrás Eletropaulo Estatal obteve empréstimo junto à Eletrobrás Nov/86 Dez/88 Eletropaulo Estatal foi dividida em 4 companhias e de acordo com nosso entendimento baseado no acordo de cisão, a discussão foi transferida para a CTEEP Jan/98 Eletrobrás, após ganhar a discussão do cálculo dos juros, iniciou Ação de Execução para receber o montante devido Abr/98 Set/01 Eletrobrás e CTEEP apelaram para o Superior Tribunal de Justiça (STJ) Set/03 Out/05 Eletrobrás solicitou ao juiz da 1ª instância para indicar um perito Jun/06 Mai/09 Em 7 de julho a Juíza determinou que a Eletropaulo e a CTEEP apresentem suas considerações, o que ocorreu em agosto Dez/10 Jul/11 Próximos passos: 1 - A perícia deverá iniciar até o 1º semestre de 2012 2- A perícia será concluída em pelo menos 6 meses 3 - Após a conclusão do trabalho do perito, será divulgada decisão em 1ª instância 4 - Apelação para 2ª instância Eletropaulo Estatal e Eletrobrás discordaram em como calcular os juros sobre o empréstimo e foi iniciada uma discussão judicial Privatização. Eletropaulo Estatal tornou-se AES Eletropaulo O juiz de 2ª instância excluiu a AES Eletropaulo da discussão baseado no acordo de cisão O STJ decidiu enviar a Ação de Execução de volta para a 1ª instância Eletrobrás solicitou o início do processo de avaliação que está sob análise de 1ª instancia 5 - Início do foreclosure . Apresentação de garantia 6 - Pedido para retirar garantia 7 - Apelação para 3ª instância 47
Acordo de Acionistas Em 22 de dezembro de 2003, AES e BNDES assinaram um Acordo de Acionistas para regular suas relações como acionistas da Brasiliana e de suas empresas controladas. O acordo está disponível para consulta em: www.aeseletropaulo.com.br/ri Os acionistas podem alienar suas quotas a qualquer momento, considerando os seguintes termos: Direito de preferência Direito ao tag along Direito ao drag along  As partes com intenção de alienar suas ações, devem primeiramente fornecer à outra parte o direito de comprar essa participação pelo mesmo preço oferecido por uma terceira parte.  No caso de mudança de controle da Brasiliana, tag along são acionados para as seguintes empresas (apenas se a AES não é mais acionista controlador): – AES Eletropaulo: Tag along de 100% de suas ações ordinárias e preferenciais – AES Tietê: Tag along de 80% em suas ações ordinárias – AES Elpa: Tag along de 80% em suas ações ordinárias  Uma vez que a parte ofertante exerce a cláusula de drag along, a parte ofertada é obrigada a dispor de todas as suas ações se o direito de primeira recusa não for exercido. 48
Principais impostos no país AES Eletropaulo AES Tietê • Imposto de Renda / Contribuição Social: – 34% sobre o lucro tributável • ICMS – imposto diferido • PIS/Cofins: • Imposto de Renda / Contribuição Social: – 34% sobre o lucro tributável • ICMS: 22% sobre receita (taxa média) – Residencial: 25% – Industrial e comercial: 18% – Poder público: isento – PPA com AES Eletropaulo: 3,65% sobre receita – Outros contratos bilaterais: 9,25% sobre receita menos custos • PIS/Cofins: – 9,25% sobre receita menos custos 49
Contatos: ri.aeseletropaulo@aes.com ri.aestiete@aes.com + 55 11 2195 7048 Declarações contidas neste documento, relativas à perspectiva dos negócios, às projeções de resultados operacionais e financeiros e ao potencial de crescimento das Empresas, constituem-se em meras previsões e foram baseadas nas expectativas da administração em relação ao futuro das Empresas. Essas expectativas são altamente dependentes de mudanças no mercado, do desempenho econômico do Brasil, do setor elétrico e do mercado internacional, estando, portanto, sujeitas a mudanças.

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  • 2. Grupo AES Brasil • Presença no Brasil desde 1997 • Composta por quatro companhias nos setores de geração e distribuição de energia • 7,4 mil colaboradores • Investimentos 1998-2010: R$ 6,9 bilhões • Boas práticas de governança corporativa • Práticas sustentáveis nos negócios • Segurança como principal valor • Forte capacidade de geração de caixa • Pay-out mínimo de 25% de acordo com o estatuto • Prática diferenciada dividendos desde 2006 de distribuição de – AES Tietê: 100% do lucro líquido em bases trimestrais – AES Eletropaulo: distribuição acima do mínimo obrigatório (25% de lucro líquido) em bases semestrais 2
  • 3. AES Brasil amplamente reconhecida em 2009-2011  Excelência em Gestão (AES Eletropaulo) (AES Tietê)  Qualidade e Segurança  Preocupação com o Meio Ambiente (AES Tietê) (AES Eletropaulo) (AES Sul) (AES Brasil) (AES Eletropaulo) (AES Eletropaulo) (AES Tietê) (AES Brasil) (AES Tietê) (AES Tietê) (AES Tietê) (AES Eletropaulo) (AES Eletropaulo) 3
  • 4. Estrutura societária BNDES AES Corp O 50.00% + 1 ação P 0.00% T 46.15% O 50.00% - 1 ação P 100% T 53.85% Cia. Brasiliana de Energia T 99.70% AES Sul O 99.99% T 99.99% AES Infoenergy O 99.00% T 99.00% O 71.35% P 32.34% T 52.55% AES Uruguaiana AES Tietê O 76.45% P 7.38% T 34.87% AES Eletropaulo O = Ações Ordinárias P = Ações Preferenciais T = Total 4
  • 5. Composição acionária ¹ ¹ Free Float Outros² Market Cap³ 16,1% 19,2% 56,2% 8,5% R$ 4,8 bi 24,2% 28,3% 39,5% 8,0% R$ 8,5 bi 1 – os controladores, AES Corp. e BNDES, possuem igual participação no capital votante das Companhias: 38,2% na AES Eletropaulo e 35,7% na AES Tietê 2 – inclui as ações do Governo Federal e da Eletrobrás na AES Eletropaulo e AES Tietê, respectivamente 3 – data base: 30/09/11. Cálculo para AES Eletropaulo inclui somente ações preferenciais e para AES Tietê ações ordinárias e preferenciais 5
  • 6. AES Brasil é o segundo maior grupo do setor elétrico Ebitda1 – 2010 (R$ Bilhões) 4,5 4,2 3,4 3,0 2,6 2,0 1,6 1,6 1,5 0,6 CEMIG AES BRASIL CPFL NEOENERGIA TRACTEBEL CESP EDP LIGHT 0,6 COPEL DUKE 0,6 Lucro líquido1 – 2010 (R$ Bilhões) 2,3 2,2 1,8 1,6 1,2 1,0 0,2 CEMIG 1 – excluindo Eletrobrás AES BRASIL NEOENERGIA CPFL TRACTEBEL COPEL EDP LIGHT DUKE 0,1 CESP Fonte: Demonstrações financeiras das Companhias 6
  • 7. AES Tietê é um importante player entre as geradoras privadas de energia Capacidade Instalada (MW) - 20121 Principais Companhias privadas AES TIETÊ 2,3% CPFL 2,3% DUKE 1,9%  AES Tietê é a 2ª maior geradora entre as EDP 1,6% companhias privadas e a 10ª no ranking NEOENERGIA 1,2% ENDESA 0,8% LIGHT 0,8% TRACTEBEL 6,1% geral  Cerca de 78% da capacidade de geração do país está sob controle de empresas CHESF ³ DEMAIS 26% estatais2 9% FURNAS 8% ³ ELETRONORTE 8% ³ ITAIPU ³ 6% COPEL 4% PETROBRÁS 5%  Há três mega usinas hidrelétricas em CEMIG 6% CESP 6% Capacidade instalada total: 117 GW ELETRONUCLEAR ³ 3% CGTEE ³ 1% ELETROSUL³ 0,5% construção na região Norte do Brasil com 18 GW de capacidade instalada – Santo Antonio e Jirau (Rio Madeira): 7 GW – Belo Monte (Rio Xingu): 11 GW 1- Fontes: ANEEL – BIG (Janeiro/2012) e sites das Companhias 2- Fonte: Merrill Lynch 3 – Eletrobrás, totalizando 35% 7
  • 8. AES Brasil é o maior grupo de distribuição de energia no país Consumo (GWh) - 2010 13% A • 63 distribuidoras no Brasil fornecem 419 TWh • 12% 40% AES Brasil é o maior grupo de distribuição de AES Brasil CPFL Energia energia no Brasil: 10% Cemig representando 10,3% do mercado brasileiro 7% 6% 6% – AES Eletropaulo: 43 TWh distribuídos, 6% Neo Energia Consumidores – Dez/2010 Copel 12% – AES Sul: 9 TWh distribuídos, representando 2,2% do mercado brasileiro  Atuação das distribuidoras é restrita as suas Light 30% áreas de concessão 12% EDP Outros  Aquisições podem ser feitas pelas holdings dos grupos econômicos 12% 5% 7% 7% 16% 8
  • 10. Setor elétrico no Brasil: segmentos de negócio Clientes livres Distribuição Transmissão • Consumo de 105 TWh • 63 companhias • 68 companhias (25% do mercado total • 415 TWh de energia • 68% setor privado brasileiro) • Fontes convencionais: acima de 3000 kW • Fontes alternativas: entre distribuída em 2010 • 68 milhões de consumidores • 67% setor privado 500 kW e 3000 kW • Grandes clientes podem comprar energia diretamente de geradores • Ambiente de livre contratação • Reajuste tarifário anual • Revisão tarifária a cada quatro ou cinco anos • Serviço público regulado • Ambiente de contratação regulada Fontes: EPE, Aneel, ONS e Merrill Lynch. • Alta voltagem (>230 kV) • 98.648 km de extensão em linhas (SIN) Geração • 13 grupos detêm 76% da capacidade instalada total • 22% setor privado • 1.862 usinas • 115 GW capacidade instalada • 73% hidrelétricas • Serviço público regulado com livre acesso • Tarifa regulada (indexada anualmente pela inflação) • 17% termelétricas • 5% biomassa • 4% PCHs • 1% eólica • Ambientes de contratação – mercados livre e regulado 10
  • 11. Setor elétrico no Brasil: ambiente de contratação Mercado Regulado (ACR) Mercado Livre (ACL) Distribuidoras • Mercado Spot Contrato Bilateral de Longo Prazo Comercializadoras Comercializadoras Clientes Livres Leilões Clientes Livres Principais leilões (leilões reversos): – Energia Nova (A-5): Entrega para 5 anos, Distribuidoras duração do contrato de 15-30 anos – Energia Nova (A-3): Entrega para 3 anos, duração do contrato de 15-30 anos – Energia Existente (A-1): Entrega para 1 ano, duração do contrato de 5-15 anos 11
  • 12. Setor elétrico no Brasil: perspectivas de demanda Cenário Macroeconômico PIB Brasil - crescimento anual (%) Premissas EPE1: 2004-2008 2010 2011 2012-2015 3,6 7,2 4,0 5,0 • Projeções mais recentes da EPE consideram desaceleração da atividade econômica no país (estagnação da indústria e inflação mais elevada). Evolução do Consumo de Energia no Brasil (TWh) 5,0% a.a. 3,6% 493 4,0% a.a. 515 469 423 444 408 349 369 380 376 • Para os anos seguintes, o bom desempenho do mercado interno e as perspectivas de aumento de investimento são fatores que indicam que a economia brasileira retomará a trajetória de crescimento que vinha sendo observada antes da crise mundial. • O Brasil será beneficiado também pelo crescimento dos países emergentes, com impactos sobre as exportações de produtos primários. 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 1 - Fonte: Nota Técnica EPE (Empresa de Pesquisa Energética) / ONS (Operador Nacional do Sistema) – 2ª Revisão Quadrimestral – setembro/11 12
  • 13. Setor elétrico no Brasil: perspectivas de oferta Capacidade instalada no Brasil1  Capacidade instalada total deve alcançar 171 GW em 2020  Matriz energética brasileira apresentará maior diversificação, porém nos próximos 10 anos as hidrelétricas continuarão apresentando maior participação 2011: 115 GW 2020: 171 GW 2 PCH: 4% Gás natural: 7% 2 PCH: 4% Biomassa: 5% Gás natural: 8% Biomassa: 5% Óleo comb.: 5% Óleo comb.: 3% Outros: 17% Nuclear: 2% Outros: 10% Hidro: 73% Carvão: 2% Hidro: 67% Diesel: 1% Eólica: 1% Gás proc.: 1% 1 - Fonte: EPE (Empresa de Pesquisa Energética), PDEE 2020, Maio/2011 Nuclear: 2% Carvão: 2% Diesel: 1% Eólica: 7% Gás proc.: 0% 2 – Pequena Central Hidrelétrica 13
  • 14. Setor elétrico no Brasil: metodologia regulatória Revisão e Reajuste Tarifários • Revisão Tarifária é aplicada a cada 4 anos para a AES Eletropaulo − Data base: jul/2011 • Custos da Parcela A Sup. de Energia − Parcela A: custos repassados à tarifa − Parcela B: custos definidos pela ANEEL • Reajuste Tarifário: anual − Parcela A: custos repassados à tarifa − Parcela B: custos ajustados por IGPM +/- Fator X(1) X WACC Base de Remuneração X Depreciação Transmissão Encargos − Redução de perdas melhora a efetividade do repasse Setoriais Opex Regulatório (PMSO) Remuneração do investimento Depreciação Ebitda Regulatório 1 - Fator X: índice que captura os ganhos de produtividade − Custos não-gerenciáveis que são integralmente repassados à tarifa • Opex regulatório: – Estrutura de custos operacionais eficientes determinada pela ANEEL • Base de Remuneração: – Total de investimentos prudentes sobre o qual se aplica a taxa de retorno (WACC) e de depreciação Parcela A - Custos Não-Gerenciáveis Parcela B - Custos Gerenciáveis 14
  • 15. Setor elétrico no Brasil: metodologia regulatória 3º Ciclo de Revisão Tarifária – Fator X FATOR X = Pd + Q + T Trajetória de custos operacionais DEFINIÇÃO Produtividade da distribuição OBJETIVO Capturar ganhos de produtividade com distribuição Incentivar a melhoria da qualidade do serviço prestado Implementar trajetória de custos operacionais no ciclo tarifário APLICAÇÃO Definido na revisão tarifária, considerando o crescimento do mercado e variação do nº de unidades consumidoras desde a última revisão Definido a cada reajuste tarifário, em função da variação do DEC e FEC e do desempenho relativo das distribuidoras no ano anterior Definido na revisão tarifária, considerando os limites de custos estabelecidos pela metodologia de empresa de referência e a de benchmarking Qualidade do serviço 15
  • 17. Perfil da AES Tietê Parque gerador  17 usinas hidrelétricas nos Estados de São Paulo e Minas Gerais  Concessão de 30 anos expira em 2029; renovável por mais 30 anos  Capacidade instalada de 2.659 MW, com garantia física1 de 1.280 MW médios  A garantia física é vendida por meio de um contrato bilateral com a AES Eletropaulo vigente até o final de 2015  A AES Tietê pode investir em geração, sua atividade principal, além de atuar na comercialização de energia  343 colaboradores 1 - Quantidade de energia disponível para contratação de longo prazo 17
  • 18. Energia gerada evidencia elevada disponibilidade operacional Energia Gerada (MW médio1) 130% Energia Gerada por usina (MW médio1) 4% 129% 125% 126% 118% Água Vermelha 11% Bariri Barra Bonita 7% Euclides da Cunha 5% 58% 4% 1.665 1.703 1.599 Nova Avanhandava 5% 1.550 1.512 Ibitinga 6% Promissão Demais Usinas* 2008 2009 Geração - MW médio 2010 9M10 9M11 Geração/Garantia física 1 – Energia gerada dividido pelo número de horas do período * Caconde, Limoeiro, Mogi e PCHs 18
  • 19. Parte significativa da energia faturada e da receita líquida é proveniente do contrato bilateral com a AES Eletropaulo Energia Faturada (GWh) Receita Líquida (%) 14.706 117 301 1.150 13.148 14.729 1.340 -3% 331 1.680 2.331 1.980 11.483 215 94% 11.114 346 1.135 1.188 1.554 11.138 11.108 1.535 11.108 8.578 8.045 1% 2% 3% AES Eletropaulo 1 2008 2009 2010 9M10 9M11 Outros contratos bilaterais 2 AES Eletropaulo 1 – Ano Bissexto MRE Mercado Spot Outros contratos bilaterais 2 – Mecanismo de Realocação de Energia Mercado Spot MRE 19
  • 20. Investimentos nas modernizações das usinas de Nova Avanhadava, Ibitinga e Caconde Investimentos (R$ milhões) Investimentos 9M11 84% 169 18 +122% 119 14 82 56 53 12 151 4% 12% 7 13 105 70 46 43 2009 2010 2011 (e) 9M10 9M11 Equipamento e Modernização Novas PCH's* Investimentos * Pequenas Centrais Hidrelétricas Novas PCHs* Projetos de TI 20
  • 21. Oportunidades de crescimento Perspectivas • Características do Projeto 550 MW de capacidade instalada Ciclo combinado, utilizando gás natural Investimento estimado de R$ 1,1 bilhão Consumo de gás natural: 2,5 milhões m3/dia - • Atualizações Obtenção da Licença Ambiental em 20 de Outubro de - 2011 (válida por 5 anos) Indisponibilidade de Gas para o Leilão de Energia A-5 - em 2011 • Próximos Eventos - Obtenção da Licença de instalação - Participar do Leilão de Energia A-3 esperado para acontecer em Março de 2012 - Avaliar a venda de energia no Mercado Livre 21
  • 22. Destaques financeiros* Ebitda (R$ milhões) Receita Líquida (R$ milhões) 1.254 +1% +1% 1.320 1.255 1.035 1.048 9 1.605 1.670 1.754 1.334 1.344 1.311 1.309 (54) 2009 2010 9M10 9M11 2009 2010 9M10 9M11 78% 2008 2008 75% 75% 78% 78% Recorrente (*) Números de 2009 e 2010 em IFRS Não-recorrente Margem Ebitda 22
  • 23. Prática de distribuição do total do lucro líquido em bases trimestrais* Lucro Líquido e Distribuição de Dividendos1 (R$ milhões) 117% 110% 100% 12% 11% 11% 737 706 692 31 816 784 +2% 570 -5% 28 582 542 (74) (36) 2008 Pay -out 1 – Valor Bruto (*) Números de 2009 e 2010 em IFRS 2009 Yield PN (78) 2010 Recorrente (40) 9M10 9M11 Não -recorrente Efeito IFRS 23
  • 24. Perfil da dívida Cronograma de Amortização (R$ milhões) Dívida líquida (R$ bilhões) 0,3x 0,3x 0,3x 0,3x 0,4x 300 300 300 2013 2014 2015 0,6 0,4 0,4 0,4 0,5 2008 2009 2010 9M10 9M11 Dívida líquida / EBITDA Dívida líquida • Setembro, 2011: – Custo médio da dívida nos 9M11 foi de 115% do CDI a.a. ou 15% a.a. – Prazo médio da dívida: 2,8 anos – Dívida líquida: R$ 0,6 bilhão – Dívida líquida/EBITDA: 0,4x 24
  • 25. Mercado de Capitais Volume médio diário (R$ mil) AES Tietê X Ibovespa X IEE YTD2 13.922 110 +5% +2% -2% 10.187 8.160 90 3.370 2.101 -25% 70 4.239 12.828 2.692 8.086 50 9.683 9.458 2010 9M11 5.468 dez-10 mar-11 jun-11 TSR1 AES TIETÊ PF set-11 IEE IBOVESPA 2008 2009 Preferenciais • • BM&FBovespa: GETI3 (ordinárias) e GETI4 (preferenciais) • Ordinárias Market Cap³: R$ 8,5 bilhões ADRs negociadas no US OTC Market: AESAY (ordinárias) e AESYY (preferenciais) 1 – Total Shareholder Return 2 – Data base: 30/12/2010 = 100 3 – Data base: 30/09/11. 25
  • 27. Perfil da AES Eletropaulo Área de Concessão  Maior distribuidora de energia elétrica da América Latina  Presente em 24 municípios na área metropolitana de São Paulo  Contrato de concessão válido até 2028; renovável por mais 30 anos  Área de concessão com maior PIB do Brasil  45 mil quilômetros de rede, 1,2 milhão de postes elétricos em uma área de concessão de 4.526 km2  43 TWh de volume de energia distribuída em 2010  A AES Eletropaulo, sendo uma distribuidora, somente pode investir em ativos dentro da sua área de concessão  5.647 colaboradores 27
  • 28. Evolução do consumo Mercado Total (GWh)1 Distribuição do Consumo por Classe 9M11 (%) 6% 41.243 7.383 41.269 6.832 36% +5% 7.911 32.198 5.846 33.860 34.436 9 14 14% 43.345 26 33.769 18% 43 6.246 26% 28 17 35.434 26.352 27.523 36 26 2008 2009 2010 Mercado Cativo 1 – Consumo próprio não é considerado 9M10 Clientes Livres 9M11 Brasil Residencial AES Eletropaulo ¹ Comercial Industrial Outras 28
  • 29. Evolução do consumo residencial Consumo por consumidor (em kWh) – acumulado até setembro - 9,7% 260 235 228 220 212 217 2008 2009 2010 220 2007 228 206 198 198 2003 2004 192 2000 2001 * 2002 * 2005 2006 2011 - Crescimento médio anual (2003 – 2011): • mercado residencial total: 5,5% a.a. • consumo por consumidor: 2,1% a.a. - Consumo por consumidor ainda é 9,7% menor que no período antes do racionamento * Racionamento 29
  • 30. Investimentos totalizaram R$ 530 milhões no 9M11 Investimentos (R$ milhões) Investimentos 9M11 (R$ milhões) 166 744 800 682 700 29 516 500 37 383 400 654 300 200 +38% 28 600 715 128 47 530 16 16 21 27 125 22 513 478 362 Manutenção 100 Serviços ao cliente 0 Expansão do sistema 2009 2010 Recursos Próprios 2011(e) 9M10 9M11 Financiados pelo cliente Recuperação de perdas TI Financiado pelo cliente Outros 30
  • 31. DEC e FEC DEC – Duração de Interrupções FEC – Frequência de Interrupções 8,41 7,87 7,39 10,92 10,09 9,32 9,20 11,86 10,68 11,95 10,30 6,17 5,43 6,06 5,42 2009 2010 9M10 9M11 5,20 2008 2009 2010 5a 8a 7a DEC (horas) 9M10 9M11 2008 1a Referência Aneel 7a 3a FEC (vezes) Referência Aneel Posição no ranking ABRADEE entre as 28 distribuidoras com mais de 500 mil consumidores ► DEC Referência Aneel para 2011: 8,68 horas Fontes: Aneel, AES Eletropaulo e Abradee ► FEC Referência Aneel para 2011: 6,93 vezes 31
  • 32. Indicadores operacionais Perdas (%) 11,6 Taxa de Arrecadação (% da Receita Bruta) 11,8 10,9 11,0 10,6 5,1 5,3 4,4 4,5 6,5 6,5 6,5 2009 2010 9M10 9M11 100,3 103,0 98,5 6,5 2008 102,4 4,1 6,5 101,1 Perdas Técnicas¹ 2008 2009 2010 9M10 9M11 Perdas Comerciais Referências ANEEL Jul/09 à Jun/10: 12,32% Jul/10 à Jun/11: 12,13% 1 – Perdas técnicas atuais utilizadas retroativamente como referência 32
  • 33. Destaques financeiros* Receita Líquida (R$ milhões) Ebitda (R$ milhões) 2.413 - 8% 9.697 8.786 10.000 9.000 8.000 426 +5% 7.046 7.371 339 1.607 7.530 1.775 87 197 1.491 2008 2009 2010 1.870 1.648 1.696 89 7.000 245 1.716 58 332 1.325 1.326 9M10 9M11 301 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 2008 2009 2010 9M10 9M11 Recorrente Ativos e passivos regulatórios Não-recorrente (*) Números de 2009 e 2010 em IFRS 33
  • 34. Prática de distribuição de dividendos em bases semestrais* Lucro Líquido e Distribuição de Dividendos1 (R$ milhões) 115,4% 120,0% 100,0% 80,0% 101,5% 93,4% 20,3% 1.348 0,0% 350 1.027 160 885 282 0,0% 89 214 583 236 582 9M10 9M11 762 622 2009 -15% 171 329 2008 10,0% 1.037 5,0% 374 698 20,0% 15,0% 1.156 40,0% 30,0% 25,0% 20,4% 60,0% 20,0% 28,6% 35,0% 2010 Pay-out Yield PN Lucro Líquido - ex não recorrentes e ex ativos e passivos regulatórios Ativos e passivos regulatórios 1 – Valor bruto Não Recorrentes (*) números de 2009 e 2010 em IFRS 34
  • 35. Perfil da dívida Cronograma de amortização – Principal (R$ milhões) Dívida líquida (R$ bilhões) 1,5x 1,4x 0,9x 1,2x 1,0x 1.027 2,5 2,7 2,9 2,6 2,4 579 48 360 80 22 2008 2009 2010 9M10 9M11 346 45 281 301 2011 2012 2013 2014 2015 Moeda Nacional (s/ Fundação CESP) Dívida Líquida/Ebitda Ajustado Dívida Líquida (R$ bilhões) • 532 277 51 226 390 55 335 2016 283 58 225 2017 437 62 847 375 180 2018 2019 2028 Fundação CESP Setembro de 2011: – Custo médio da dívida no 3T11 de 112% do CDI a.a ou 12,6% a.a. – Prazo médio da dívida: 6,9 anos – Dívida líquida: R$ 2,9 bilhões – Dívida líquida/EBITDA: 1,2x ajustada com fundo de pensão 35
  • 36. Mercado de capitais Volume médio diário (R$ Mil) AES Eletropaulo X Ibovespa X IEE 9M11 1 28.500 A 125 0 B 115 + 11% 105 + 2% 25.677 0 24.496 0 21.960 0 95 85 - 11% 0 75 - 24 % 0 0 65 dez-10 mar-11 Ibovespa A IEE mai-11 jul-11 AES Eletropaulo PN Ex dividendos: 30/04/2011 B set-11 AES Eletropaulo TSR² 0 2008 2009 2010 9M11 Ex dividendos: 11/08/2011 • Market cap³: R$ 4,8 bilhões • BM&FBovespa: ELPL3 (ordinárias) e ELPL4 (preferenciais) • ADRs negociadas no US OTC Market: EPUMY (preferenciais) 1 – Data base: 30/12/2010 = 100 2 – Total Shareholders Return 3 – Data base: 30/09/11. Cálculo inclui somente ações preferenciais. 36
  • 38. Compromisso com a Sustentabilidade Temas transversais – Educação para a sustentabilidade – Engajamento dos públicos de relacionamento – Comunicação, conhecimento e informação 38
  • 39. Responsabilidade Social: Principais projetos Desenvolvimento e transformação de comunidades Educação, cultura e esporte Casa de Cultura e Cidadania Oferece cursos e atividades em cultura e esporte para 5,2 mil crianças e adolescentes em 7 unidades da AES Brasil. Nas duas unidades da AES Eletropaulo o projeto beneficia diretamente 1,6 mil pessoas em comunidades de baixa renda. Educação e desenvolvimento infantil Centros Educacionais Luz e Lápis Duas unidades em São Paulo atendem 320 crianças de 1 a 5 anos de idade, em vulnerabilidade social. Educação sobre Segurança e Eficiência no consumo de energia elétrica AES Eletropaulo nas Escolas Educação sobre o uso seguro e eficiente da energia elétrica para 4,5 mil professores e 404 mil alunos de 900 escolas públicas, entre os anos de 2010 e 2011. As ações incluem atividades lúdicas oferecidas em caminhões adaptados. 39
  • 40. Responsabilidade Social: Principais projetos Negócios Inclusivos e Sociais Inclusão de mulheres e geração de renda Projeto Fornecedor Cidadão Capacitação de mulheres eletricistas para trabalharem nas empreiteiras de corte e religação de energia elétrica. Projeto iniciado em 2010, com 41 mulheres. Inclusão social e geração de renda Projeto Empreender com energia Em parceria com a Instituição Aliança Empreendedora, moradores da comunidade da Vl. Guacuri -SP se unem e são capacitados para o empreendedorismo em grupos produtivos ou individual, com o objetivo de melhorar a renda e a qualidade de vida. Com início em 2010, o projeto tem hoje 2 Grupos Produtivos e 19 empreendedores individuais. 40
  • 41. Responsabilidade Social: Principais projetos Transformando Consumidores em Clientes Projeto de regularização de ligações de energia elétrica. Desde 2004, mais de 437 mil famílias em comunidades de baixa renda foram beneficiadas com a melhora nas condições de fornecimento de energia e a inclusão social. O projeto já substituiu: 880 mil lâmpadas 22 mil geladeiras e 7 mil chuveiros por outros equipamentos mais eficientes Energia do Bem Engajamento dos colaboradores para a transformação de comunidades de baixa renda e desenvolvimento de instituições. Com início em 2008, o programa conta hoje com a participação de 12% dos colaboradores da AES Eletropaulo, em atividades como Campanha do Agasalho e apoio a Instituições em diversas atividades. www.energiadobem.com.br 41
  • 43. Custos e Despesas Operacionais Custos e despesas operacionais1 (R$ milhões) 433 415 351 239 115 174 181 9M10 9M11 246 214 2008 296 125 112 299 187 201 2009 2010 Compra de Energia, Transmissão e Conexão Recursos Hídricos Outros Custos e Despesas 1 – Não inclui depreciação e amortização 2 2 - Pessoal, material, serviços de terceiros e outras despesas (receitas) operacionais 43
  • 44. Custos e Despesas Operacionais PMSO (R$ milhões) Custos e despesas operacionais1 (R$ milhões) 1.306 1.193 6.431 5.893 1.306 254 6.745 1.255 165 970 379 5.006 5.129 970 1.193 1.255 909 352 443 329 4.700 5.125 67 368 5.490 4.036 2009 202 308 700 4.220 647 485 2008 909 2010 Sup. Energia e Enc. Transmissão 9M10 9M11 PMS² e Outras Despesas 2008 461 2009 3 Pessoal e encargos 2010 475 9M10 9M11 Materiais e serviços de terceiros 1 - Não inclui depreciação e amortização 2 - Pessoal, material, serviços de terceiros e outras despesas (receitas) operacionais 3 - Em 2009 ocorreu um aumento na despesa com fundação Cesp devido a alta do IGPM e a reversão de R$ 63 milhões no 4T08 em função do ajuste de passivo atuarial Outros 44
  • 45. Plano de ação: R$ 242 milhões com o incremento de R$ 122 milhões em turmas de emergência  disponibilidade de 353 turmas de emergência Concluído em setembro de 2011  ampliação de 38% nas posições de call center (150 posições)  duplicação da capacidade de recebimento de SMS para 100 mil / dia  treinamento de 276 eletricistas de manutenção e construção  contratação de mais 30 eletricistas de podas  treinamento de 240 eletricistas para atendimento de emergência para linha viva Concluído em novembro de 2011  início da atividade de 276 eletricistas de manutenção e construção e conclusão do treinamento de mais 304  ampliação em 300 posições de stand by para situações de emergência no call center  ampliação da capacidade de atendimento do call center em 27 vezes de 2 mil para 54 mil chamadas/hora Dezembro a Março acréscimo de 120 turmas de emergência, totalizando 473 equipes 45
  • 46. Obrigação de expansão da AES Tietê Edital de Privatização estabeleceu a obrigação de expansão de 15% da capacidade instalada (400 MW) até 2007, em projetos greenfield e/ou através de contratos de longo prazo com novas usinas Esforços sendo feitos Notificação Judicial: Aneel informou que o assunto não tem relação com o contrato de concessão e deve ser resolvido com o Estado de SP A Companhia foi notificada judicialmente pela Procuradoria Geral do Estado para se pronunciar sobre a questão, tendo apresentado a sua resposta dentro do prazo e, com isso, encerrado o procedimento, já que nenhuma outra medida foi tomada pela Procuradoria. A Companhia foi intimada a responder a uma Ação Ordinária apresentada pelo Estado de SP, solicitando o cumprimento da obrigação em 24 meses. Foi concedida liminar para que um projeto fosse apresentado em 60 dias. pela Companhia visando atender a obrigação: • Contratos de energia de longo prazo (biomassa), totalizando 10 MW médios • PCH São Joaquim entrada em operação em julho/2011, com 1999 2007 Ago/08 Out/08 Jul/09 Set/10 Set/11 Nov/11 3MW de capacidade instalada • PCH São José – em construção, com 4MW Companhia enfrenta restrições até o fim do prazo: • Insuficiência de recursos hídricos • Restrições ambientais • Insuficiência de gás natural • Lei do Novo Modelo do Setor Elétrico (Lei nº 10.848/04) que proíbe a contratação bilateral entre geradoras e distribuidoras Em resposta à Ação Popular (movida por particulares contra o Governo Federal, Aneel, a AES Tietê e Duke), a Companhia apresenta defesa em primeira instância Ação Popular: Devido à falha das demandantes para especificar os indivíduos que deviam ser nomeados como réus, uma decisão favorável foi proferida pelo juízo de primeira instância (foi apresentado recurso) de capacidade instalada Ação Ordinária: e previsão de entrada A Companhia apresentou recurso Tribunal de Justiça do Estado de São Paulo e a liminar foi suspensa em operação em 2012 • Termo-SP - projeto de uma usina térmica de 550MW, movida a gás natural 46
  • 47. Discussão Judicial entre AES Eletropaulo, CTEEP e Eletrobrás Eletropaulo Estatal obteve empréstimo junto à Eletrobrás Nov/86 Dez/88 Eletropaulo Estatal foi dividida em 4 companhias e de acordo com nosso entendimento baseado no acordo de cisão, a discussão foi transferida para a CTEEP Jan/98 Eletrobrás, após ganhar a discussão do cálculo dos juros, iniciou Ação de Execução para receber o montante devido Abr/98 Set/01 Eletrobrás e CTEEP apelaram para o Superior Tribunal de Justiça (STJ) Set/03 Out/05 Eletrobrás solicitou ao juiz da 1ª instância para indicar um perito Jun/06 Mai/09 Em 7 de julho a Juíza determinou que a Eletropaulo e a CTEEP apresentem suas considerações, o que ocorreu em agosto Dez/10 Jul/11 Próximos passos: 1 - A perícia deverá iniciar até o 1º semestre de 2012 2- A perícia será concluída em pelo menos 6 meses 3 - Após a conclusão do trabalho do perito, será divulgada decisão em 1ª instância 4 - Apelação para 2ª instância Eletropaulo Estatal e Eletrobrás discordaram em como calcular os juros sobre o empréstimo e foi iniciada uma discussão judicial Privatização. Eletropaulo Estatal tornou-se AES Eletropaulo O juiz de 2ª instância excluiu a AES Eletropaulo da discussão baseado no acordo de cisão O STJ decidiu enviar a Ação de Execução de volta para a 1ª instância Eletrobrás solicitou o início do processo de avaliação que está sob análise de 1ª instancia 5 - Início do foreclosure . Apresentação de garantia 6 - Pedido para retirar garantia 7 - Apelação para 3ª instância 47
  • 48. Acordo de Acionistas Em 22 de dezembro de 2003, AES e BNDES assinaram um Acordo de Acionistas para regular suas relações como acionistas da Brasiliana e de suas empresas controladas. O acordo está disponível para consulta em: www.aeseletropaulo.com.br/ri Os acionistas podem alienar suas quotas a qualquer momento, considerando os seguintes termos: Direito de preferência Direito ao tag along Direito ao drag along  As partes com intenção de alienar suas ações, devem primeiramente fornecer à outra parte o direito de comprar essa participação pelo mesmo preço oferecido por uma terceira parte.  No caso de mudança de controle da Brasiliana, tag along são acionados para as seguintes empresas (apenas se a AES não é mais acionista controlador): – AES Eletropaulo: Tag along de 100% de suas ações ordinárias e preferenciais – AES Tietê: Tag along de 80% em suas ações ordinárias – AES Elpa: Tag along de 80% em suas ações ordinárias  Uma vez que a parte ofertante exerce a cláusula de drag along, a parte ofertada é obrigada a dispor de todas as suas ações se o direito de primeira recusa não for exercido. 48
  • 49. Principais impostos no país AES Eletropaulo AES Tietê • Imposto de Renda / Contribuição Social: – 34% sobre o lucro tributável • ICMS – imposto diferido • PIS/Cofins: • Imposto de Renda / Contribuição Social: – 34% sobre o lucro tributável • ICMS: 22% sobre receita (taxa média) – Residencial: 25% – Industrial e comercial: 18% – Poder público: isento – PPA com AES Eletropaulo: 3,65% sobre receita – Outros contratos bilaterais: 9,25% sobre receita menos custos • PIS/Cofins: – 9,25% sobre receita menos custos 49
  • 50. Contatos: ri.aeseletropaulo@aes.com ri.aestiete@aes.com + 55 11 2195 7048 Declarações contidas neste documento, relativas à perspectiva dos negócios, às projeções de resultados operacionais e financeiros e ao potencial de crescimento das Empresas, constituem-se em meras previsões e foram baseadas nas expectativas da administração em relação ao futuro das Empresas. Essas expectativas são altamente dependentes de mudanças no mercado, do desempenho econômico do Brasil, do setor elétrico e do mercado internacional, estando, portanto, sujeitas a mudanças.