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30/11/2005 - Santander - setembro de 2005

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1) Em outubro de 1999, a AES Tietê Empreendimentos adquiriu o controle da Tietê no leilão de privatização por US$ 310 milhões, financiados parcialmente pelo BNDES. 2) Ao longo de 2001, a AES Tietê emitiu títulos no valor de US$ 300 milhões para pré-pagar os empréstimos da aquisição. 3) No primeiro semestre de 2005, a AES Tietê gerou 27,9% acima da sua energia assegurada e obteve lucro líquido

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30/11/2005 - Santander - setembro de 2005

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Histórico Histórico Outubro1999: AES Tietê Empreendimentos (TE) adquiriu o controle (38% do capital total) da Tietê no Leilão de Privatização Estadual de São Paulo • US$ 310 milhões pagos com aporte da AES • US$ 188 milhões financiados pelo BNDES Em seguida, Tietê Participações (TP) adquiriu mais 5% do capital da Tietê pertencentes a antigos funcionários com recursos de um empréstimo no valor de US$ 55 milhões Maio 2001: TE e TP emitiram títulos de dívida no valor de US$ 300 milhões com vencimento em 15 anos para pré-pagar os empréstimos feitos para a aquisição da Tietê (“Tietê Certificates”) Agosto 2001: Energia Paulista (EP) adquiriu 9,57% do capital total da Tietê em uma oferta pública, por valor equivalente a US$ 71 milhões. Para pagamento desse investimento a EP emitiu debêntures não-conversíveis com garantia real

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Organograma Societário Societário AES BNDES V: 50,01% V: 49,99% P: 0,00% P: 100,00% T: 46,15% T: 53,84% Brasiliana Energia T: 100% AES Tietê Holdings T: 100% AES Tietê Holdings II T: 100% T: 100% T: 100% AES Tietê AES Tietê Energia Acionistas Empreendimentos Participações Paulista Minoitários V: 61,73% V: 9,62% V: 0,00% V: 28,65% P: 14,32% P: 0,00% P: 18,02% P: 67,66% T: 38,87% T: 4,98% T: 8,69% T: 47,46% T: 100% IHB Ltd Minas PCH Empresas em Cayman

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Concessão Concessão: 30 anos. O contrato de concessão dá o direito de operar os ativos mas não a propriedade Ativos: 10 usinas hidrelétricas Localização: Rios Tietê, Grande, Pardo e Mogi Guaçu, localizados no no Estado de São Paulo Capacidade Instalada: 2.651 MW Histórico Operacional: As usinas começaram a operar entre 1958 e 1997 Capacidade vendida sob contratos de longo prazo 100% da energia assegurada (PPAs):

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Bacias Hidrográficas Hidrográficas UHE JOSÉ ERMIRIO DE MORAES Rio Grande ( ÁGUA VERMELHA ) 1.396.200 kW FERNANDÓPOLIS 65 KM 170 Km VOTUPORANGA 95 KM RIO PARDO UHE NOVA AVANHANDAVA UHE ARMANDO DE SALLES OLIVEIRA 347.400 kW ( LIMOEIRO ) 32.200 kW BURITAMA UHE MÁRIO LOPES LEÃO ( PROMISSÃO ) 264.000 kW UHE EUCLIDES DA CUNHA 11 KM MOCOCA 108.800 kW 23 KM 144 Km CACONDE UHE IBITINGA 13 Km 5 KM MS RIO PROMISSÃO 131.490 kW MOGI 38 KM 159 Km IBITINGA 25 KM GUAÇU 53 Km UHE CACONDE 80.400 kW 77 UHE ÁLVARO DE SOUZA LIMA Km BARIRI S. J. DO RIO PARDO 100 Km ( BARIRI ) 143.100 kW 11 KM LIMOEIRO: 28 KM E. CUNHA: 14 KM AM MOGI GUAÇU 7.200 kW Rio Pardo Rio Tietê RJ BAURU 64 Km BARRA BONITA SÃO PAULO: 340 Km 4 KM MOGI GUAÇU B. BONITA: 100 Km 3 KM BARIRI: 50 Km RIO PIRACICABA DO SUL UHE BARRA BONITA 140.760 kW PARAÍBA RIO RIO TIETÊ VENEZUELA North Atlantic GUYANA Ocean FRENCH COLOMBIA SURINAME GUIANA RIO SÃO PAULO PARANAPANEMA RIO ITARARÉ PERU PR BRAZIL OCEANO BOLIVIA São Paulo South CHILE PARAGUAY South ATLÂNTICO Pacific Atlantic Ocean Ocean ARGENTINA URUGUAY

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Energia Assegurada A energia assegurada da AES Tietê é de 1.275 MW médios Nos últimos 20 anos a AES Tietê gerou, em média, 18% acima da sua energia assegurada Revisão da energia assegurada estava prevista para 2004, mas foi adiada pelo Ministério de Minas e Energia para 2014 Geração – MW Médios 2.000 123% 128% 123% 120% 117% 109% 107% 1.500 98% 81% 1.000 500 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 1S05 Geração - MW Médio Geração / Energia Assegurada

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Confiabilidade Taxa de Falha (TF) no 1S05 foi de 0,8% enquanto o valor máximo permitido pela Aneel é de 2,1% Disponibilidade da Unidade Geradora (DUG) no 1S05 foi de 94,0% enquanto o valor mínimo permitido pela Aneel é de 90,1% Média de 7 anos sem acidentse com afastamento nas usinas Período sem Acidentes Taxa de Falha x Disponibilidade 97,2% 96,8% 96,1% Perídodo Sem 94,2% 94,0% Usina 90,9% Acidentes - Anos 2,8% 3,0% 2,5% Ibitinga 17,2 2,3% 2,2% MogiGuaçu 10,6 Bariri 9,2 Nova Avanhandava 7,7 0,8% Água Vermelha 7,1 Limoeiro 5,1 Barra Bonita 5,0 2000 2001 2002 2003 2004 1S05 Promissão 3,5 Caconde 2,4 Taxa de Falha - TF Disponibilidade da Unidade Geradora - DUG Euclides da Cunha 2,1

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Energia Armazenada Reservatórios do Sudeste 80 % da Ener. Arm. Máx. 60 40 20 0 Fev Nov Ago Out Abr Jul Dez Jun Mai Jan Set Mar 2005 Curva de Aversão ao Risco* - 2005 Curva de Aversão ao Risco* - 2006 Fonte: ONS - Operador Nacionai do Sistema – 16/set/2005 * Curva de aversão ao risco da região Sudeste - ONS

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Balanço Energético - 1S05 Balanço Energético Caconde 213.607 CPFL Euclides Geração Bruta x Energia Faturada 279.373 301.477 em MWh Bandeirante Limoeiro 149.223 88.836 Eletropaulo - CI Água Vermelha 451.752 3.958.255 Barra Bonita Elektro TOTAL FATURADA 232.356 286.067 Bariri 6.783.237 5.391.027 Bragantina 314.265 73.453 Ibitinga Nacional 352.748 46.447 Promissão 527.559 Piratininga Nova Avanhandava MRE* 151.947 719.573 Eletropaulo - Bilateral Mogi Guaçu A AES Tietê gerou 27,9% acima 4.006.477 20.850 da sua energia assegurada *Após descontados consumo próprio e perdas de transmissão, a diferença é direcionada primeiramente ao Mercado de Realocação de Energia - MRE

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Portfólio de Contratos Portfólio 100% Piratininga 75% Nacional Bragantina Bandeirante 50% Elektro CPFL 25% Eletropaulo - CI Eletropaulo - CB 0% 2003 2004 2005 2006

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Reajuste de Tarifas As tarifas dos contratos iniciais são reajustadas anualmente seguindo a fórmula de cálculo pré-estabelecida: Índice de Reajuste Tarifário = VPA + VPB x IGP-M Receita Reajustes realizados em 2005: Fevereiro: Bragantina = 12,4%, nova tarifa é R$ 65,3 / MWh Nacional = 12,4%, nova tarifa é R$ 69,4 / MWh Abril: CPFL = 10,6%, nova tarifa é R$ 73,8 / MWh Julho Eletropaulo = 9,1%, nova tarifa é R$ 76,0 / MWh A tarifa do contrato bilateral com a Eletropaulo é reajustada anualmente, em julho, pela variação do IGP-M Em 2005, a tarifa foi reajustada em 7,1% para R$ 132,7 / MWh.

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Resultados – 1S05 Receita Bruta - R$ milhões EBITDA - R$ milhões 1.050 777 815 612 596 29% 598 33% 513 439 387 427 37% 17% 39% 11% 2002 2003 2004 1S04 1S05 2002 2003 2004 1S04 1S05 Lucro Líquido - R$ milhões Dívida Líquida - R$ milhões 1.373 1.222 292 1.071 1.066 -11% 884 195 210 -12% 49% 140 -17% 50% (3) 2002 2003 2004 1S04 1S05 2002 2003 2004 1S04 1S05

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Dívida Eletrobrás Dívida Eletrobrás Valor: R$ 1,5 bilhão Correção e Juros: IGPM + 10% a.a. Vencimento: 2013 Amortização: Pagamento mensal de juros e principal (168 parcelas mensais) calculadas pela “Tabela Price” Garantia: recebíveis Dívida herdada na privatização; originalmente assumida pela CESP Fluxo de Pagamentos 300 250 200 150 100 50 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Principal Juros

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Dividendos Distribuição de R$199,8 milhões em dividendos em 27/set/05 referente a 95% do lucro obtido até junho/05 Dividend Yield* - % Dividend Payout - % 10,9% 20051 2005 1 95,0% 10,2% 13,4% 2004 2004 95,0% 12,3% 11,4% 2003 2003 95,0% 6,6% 23,6% 2002 2 n.a. 17,4% 2002 2 ON PN * Baseado na cotação média do período 1- Anualizando os dividendos propostos no 1S05. 2- Valores distribuídos em 2002 se referem a redução de capital

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Mercado Acionário Nos últimos 12 meses, as ações ordinárias apresentaram valorização de 66,9% e as preferenciais de 83,4%, contra desvalorização de 4,4% do Ibovespa No 1S05, as ações ordinárias da Tietê apresentaram um volume médio diário de R$ 1,5 milhão, tendo sido negociadas em 98% dos pregões da Bovespa. Já as preferenciais apresentaram um volume médio diário de R$ 1,3 milhão, com negócios em 72% dos pregões. Após a finalização da oferta secundária o volume médio diário foi de R$ 2,1 milhões para as ações ordinárias e de R$ 2,0 milhões as ações preferenciais AES Tietê vs. Ibovespa - set/04 a set/05 (Base 100 = set/04) 200 183 175 167 150 130 125 100 75 50 set-04 nov-04 jan-05 mar-05 mai-05 jul-05 set-05 GETI3 GETI4 Ibovespa

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Conclusão A AES Tietê encerrou o primeiro semestre de 2005, com resultados bastante favoráveis, destacando: EBITDA de R$ 427,4 milhões, 10,5% superior ao 1S04, e margem de 79,5% O lucro líquido totalizou R$ 210,3 milhões, apresentando um crescimento de 50,0%, em virtude da melhora dos resultados operacionais e financeiros A margem líquida passou de 28,4% no 1S04 para 39,1% no 1S05. Pagamento de dividendos de R$ 199,8 milhões, referentes ao resultado do 1S05

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Declarações contidas neste comunicado relativas à perspectiva dos negócios da Empresa, projeções de resultados operacionais e financeiras e relativas ao potencial de crescimento da Empresa constituem-se em meras projeções e foram baseadas nas expectativas da Administração em relação ao futuro da Empresa. Essas expectativas são altamente dependentes de mudanças no mercado, no desempenho econômico geral do Brasil, no Setor, nos Mercados Internacionais, estando portanto, sujeitas à mudança.

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  • 2. Histórico Histórico Outubro1999: AES Tietê Empreendimentos (TE) adquiriu o controle (38% do capital total) da Tietê no Leilão de Privatização Estadual de São Paulo • US$ 310 milhões pagos com aporte da AES • US$ 188 milhões financiados pelo BNDES Em seguida, Tietê Participações (TP) adquiriu mais 5% do capital da Tietê pertencentes a antigos funcionários com recursos de um empréstimo no valor de US$ 55 milhões Maio 2001: TE e TP emitiram títulos de dívida no valor de US$ 300 milhões com vencimento em 15 anos para pré-pagar os empréstimos feitos para a aquisição da Tietê (“Tietê Certificates”) Agosto 2001: Energia Paulista (EP) adquiriu 9,57% do capital total da Tietê em uma oferta pública, por valor equivalente a US$ 71 milhões. Para pagamento desse investimento a EP emitiu debêntures não-conversíveis com garantia real
  • 3. Organograma Societário Societário AES BNDES V: 50,01% V: 49,99% P: 0,00% P: 100,00% T: 46,15% T: 53,84% Brasiliana Energia T: 100% AES Tietê Holdings T: 100% AES Tietê Holdings II T: 100% T: 100% T: 100% AES Tietê AES Tietê Energia Acionistas Empreendimentos Participações Paulista Minoitários V: 61,73% V: 9,62% V: 0,00% V: 28,65% P: 14,32% P: 0,00% P: 18,02% P: 67,66% T: 38,87% T: 4,98% T: 8,69% T: 47,46% T: 100% IHB Ltd Minas PCH Empresas em Cayman
  • 4. Concessão Concessão: 30 anos. O contrato de concessão dá o direito de operar os ativos mas não a propriedade Ativos: 10 usinas hidrelétricas Localização: Rios Tietê, Grande, Pardo e Mogi Guaçu, localizados no no Estado de São Paulo Capacidade Instalada: 2.651 MW Histórico Operacional: As usinas começaram a operar entre 1958 e 1997 Capacidade vendida sob contratos de longo prazo 100% da energia assegurada (PPAs):
  • 5. Bacias Hidrográficas Hidrográficas UHE JOSÉ ERMIRIO DE MORAES Rio Grande ( ÁGUA VERMELHA ) 1.396.200 kW FERNANDÓPOLIS 65 KM 170 Km VOTUPORANGA 95 KM RIO PARDO UHE NOVA AVANHANDAVA UHE ARMANDO DE SALLES OLIVEIRA 347.400 kW ( LIMOEIRO ) 32.200 kW BURITAMA UHE MÁRIO LOPES LEÃO ( PROMISSÃO ) 264.000 kW UHE EUCLIDES DA CUNHA 11 KM MOCOCA 108.800 kW 23 KM 144 Km CACONDE UHE IBITINGA 13 Km 5 KM MS RIO PROMISSÃO 131.490 kW MOGI 38 KM 159 Km IBITINGA 25 KM GUAÇU 53 Km UHE CACONDE 80.400 kW 77 UHE ÁLVARO DE SOUZA LIMA Km BARIRI S. J. DO RIO PARDO 100 Km ( BARIRI ) 143.100 kW 11 KM LIMOEIRO: 28 KM E. CUNHA: 14 KM AM MOGI GUAÇU 7.200 kW Rio Pardo Rio Tietê RJ BAURU 64 Km BARRA BONITA SÃO PAULO: 340 Km 4 KM MOGI GUAÇU B. BONITA: 100 Km 3 KM BARIRI: 50 Km RIO PIRACICABA DO SUL UHE BARRA BONITA 140.760 kW PARAÍBA RIO RIO TIETÊ VENEZUELA North Atlantic GUYANA Ocean FRENCH COLOMBIA SURINAME GUIANA RIO SÃO PAULO PARANAPANEMA RIO ITARARÉ PERU PR BRAZIL OCEANO BOLIVIA São Paulo South CHILE PARAGUAY South ATLÂNTICO Pacific Atlantic Ocean Ocean ARGENTINA URUGUAY
  • 6. Energia Assegurada A energia assegurada da AES Tietê é de 1.275 MW médios Nos últimos 20 anos a AES Tietê gerou, em média, 18% acima da sua energia assegurada Revisão da energia assegurada estava prevista para 2004, mas foi adiada pelo Ministério de Minas e Energia para 2014 Geração – MW Médios 2.000 123% 128% 123% 120% 117% 109% 107% 1.500 98% 81% 1.000 500 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 1S05 Geração - MW Médio Geração / Energia Assegurada
  • 7. Confiabilidade Taxa de Falha (TF) no 1S05 foi de 0,8% enquanto o valor máximo permitido pela Aneel é de 2,1% Disponibilidade da Unidade Geradora (DUG) no 1S05 foi de 94,0% enquanto o valor mínimo permitido pela Aneel é de 90,1% Média de 7 anos sem acidentse com afastamento nas usinas Período sem Acidentes Taxa de Falha x Disponibilidade 97,2% 96,8% 96,1% Perídodo Sem 94,2% 94,0% Usina 90,9% Acidentes - Anos 2,8% 3,0% 2,5% Ibitinga 17,2 2,3% 2,2% MogiGuaçu 10,6 Bariri 9,2 Nova Avanhandava 7,7 0,8% Água Vermelha 7,1 Limoeiro 5,1 Barra Bonita 5,0 2000 2001 2002 2003 2004 1S05 Promissão 3,5 Caconde 2,4 Taxa de Falha - TF Disponibilidade da Unidade Geradora - DUG Euclides da Cunha 2,1
  • 8. Energia Armazenada Reservatórios do Sudeste 80 % da Ener. Arm. Máx. 60 40 20 0 Fev Nov Ago Out Abr Jul Dez Jun Mai Jan Set Mar 2005 Curva de Aversão ao Risco* - 2005 Curva de Aversão ao Risco* - 2006 Fonte: ONS - Operador Nacionai do Sistema – 16/set/2005 * Curva de aversão ao risco da região Sudeste - ONS
  • 9. Balanço Energético - 1S05 Balanço Energético Caconde 213.607 CPFL Euclides Geração Bruta x Energia Faturada 279.373 301.477 em MWh Bandeirante Limoeiro 149.223 88.836 Eletropaulo - CI Água Vermelha 451.752 3.958.255 Barra Bonita Elektro TOTAL FATURADA 232.356 286.067 Bariri 6.783.237 5.391.027 Bragantina 314.265 73.453 Ibitinga Nacional 352.748 46.447 Promissão 527.559 Piratininga Nova Avanhandava MRE* 151.947 719.573 Eletropaulo - Bilateral Mogi Guaçu A AES Tietê gerou 27,9% acima 4.006.477 20.850 da sua energia assegurada *Após descontados consumo próprio e perdas de transmissão, a diferença é direcionada primeiramente ao Mercado de Realocação de Energia - MRE
  • 10. Portfólio de Contratos Portfólio 100% Piratininga 75% Nacional Bragantina Bandeirante 50% Elektro CPFL 25% Eletropaulo - CI Eletropaulo - CB 0% 2003 2004 2005 2006
  • 11. Reajuste de Tarifas As tarifas dos contratos iniciais são reajustadas anualmente seguindo a fórmula de cálculo pré-estabelecida: Índice de Reajuste Tarifário = VPA + VPB x IGP-M Receita Reajustes realizados em 2005: Fevereiro: Bragantina = 12,4%, nova tarifa é R$ 65,3 / MWh Nacional = 12,4%, nova tarifa é R$ 69,4 / MWh Abril: CPFL = 10,6%, nova tarifa é R$ 73,8 / MWh Julho Eletropaulo = 9,1%, nova tarifa é R$ 76,0 / MWh A tarifa do contrato bilateral com a Eletropaulo é reajustada anualmente, em julho, pela variação do IGP-M Em 2005, a tarifa foi reajustada em 7,1% para R$ 132,7 / MWh.
  • 12. Resultados – 1S05 Receita Bruta - R$ milhões EBITDA - R$ milhões 1.050 777 815 612 596 29% 598 33% 513 439 387 427 37% 17% 39% 11% 2002 2003 2004 1S04 1S05 2002 2003 2004 1S04 1S05 Lucro Líquido - R$ milhões Dívida Líquida - R$ milhões 1.373 1.222 292 1.071 1.066 -11% 884 195 210 -12% 49% 140 -17% 50% (3) 2002 2003 2004 1S04 1S05 2002 2003 2004 1S04 1S05
  • 13. Dívida Eletrobrás Dívida Eletrobrás Valor: R$ 1,5 bilhão Correção e Juros: IGPM + 10% a.a. Vencimento: 2013 Amortização: Pagamento mensal de juros e principal (168 parcelas mensais) calculadas pela “Tabela Price” Garantia: recebíveis Dívida herdada na privatização; originalmente assumida pela CESP Fluxo de Pagamentos 300 250 200 150 100 50 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Principal Juros
  • 14. Dividendos Distribuição de R$199,8 milhões em dividendos em 27/set/05 referente a 95% do lucro obtido até junho/05 Dividend Yield* - % Dividend Payout - % 10,9% 20051 2005 1 95,0% 10,2% 13,4% 2004 2004 95,0% 12,3% 11,4% 2003 2003 95,0% 6,6% 23,6% 2002 2 n.a. 17,4% 2002 2 ON PN * Baseado na cotação média do período 1- Anualizando os dividendos propostos no 1S05. 2- Valores distribuídos em 2002 se referem a redução de capital
  • 15. Mercado Acionário Nos últimos 12 meses, as ações ordinárias apresentaram valorização de 66,9% e as preferenciais de 83,4%, contra desvalorização de 4,4% do Ibovespa No 1S05, as ações ordinárias da Tietê apresentaram um volume médio diário de R$ 1,5 milhão, tendo sido negociadas em 98% dos pregões da Bovespa. Já as preferenciais apresentaram um volume médio diário de R$ 1,3 milhão, com negócios em 72% dos pregões. Após a finalização da oferta secundária o volume médio diário foi de R$ 2,1 milhões para as ações ordinárias e de R$ 2,0 milhões as ações preferenciais AES Tietê vs. Ibovespa - set/04 a set/05 (Base 100 = set/04) 200 183 175 167 150 130 125 100 75 50 set-04 nov-04 jan-05 mar-05 mai-05 jul-05 set-05 GETI3 GETI4 Ibovespa
  • 16. Conclusão A AES Tietê encerrou o primeiro semestre de 2005, com resultados bastante favoráveis, destacando: EBITDA de R$ 427,4 milhões, 10,5% superior ao 1S04, e margem de 79,5% O lucro líquido totalizou R$ 210,3 milhões, apresentando um crescimento de 50,0%, em virtude da melhora dos resultados operacionais e financeiros A margem líquida passou de 28,4% no 1S04 para 39,1% no 1S05. Pagamento de dividendos de R$ 199,8 milhões, referentes ao resultado do 1S05
  • 17. Declarações contidas neste comunicado relativas à perspectiva dos negócios da Empresa, projeções de resultados operacionais e financeiras e relativas ao potencial de crescimento da Empresa constituem-se em meras projeções e foram baseadas nas expectativas da Administração em relação ao futuro da Empresa. Essas expectativas são altamente dependentes de mudanças no mercado, no desempenho econômico geral do Brasil, no Setor, nos Mercados Internacionais, estando portanto, sujeitas à mudança.