Am 7.12.2022 legte die Europäische Kommission einen Vorschlag für eine Richtlinie zur Harmonisier... more Am 7.12.2022 legte die Europäische Kommission einen Vorschlag für eine Richtlinie zur Harmonisierung bestimmter Aspekte des Insolvenzrechts vor. Die Initiative knüpft an die Restrukturierungsrichtlinie (RL 2019/1023) an, mit welcher der europäische Gesetzgeber bereits eine Angleichung der nationalen Gesetze zur präventiven Restrukturierung herbeigeführt hatte. Damals wurde noch festgestellt, dass die Unterschiede zwischen den Rechtssystemen der Mitgliedstaaten in Bezug auf das Insolvenzverfahren im eigentlichen Sinne zu groß sind, um überbrückt werden zu können. Aufgrund der durch die Covid-19-Pandemie ausgelösten Herausforderungen und durch den neuen Schwung bei der Verwirklichung des politischen Projekts der Kapitalmarktunion gelangte die Kommission jedoch zur Ansicht, dass die Zeit nun reif sei, um die nächste Phase der Verwirklichung eines gemeinsamen Insolvenzrechts einzuleiten. Ziel dieses Beitrags ist es, einen ersten Kommentar zu diesem weiteren Schritt auf dem Weg zur Harmonisierung des Insolvenzrechts in Europa zu liefern
SOMMARIO: Considerazioni preliminari – 1. I fatti di causa – 2. La decisione sul ricorso ex art. ... more SOMMARIO: Considerazioni preliminari – 1. I fatti di causa – 2. La decisione sul ricorso ex art. 700 c.p.c. – 3. Il divieto di ingerenza – 4. Nullità statutaria parziale o riqualificazione del tipo? – 5. Conclusioni
Do hedge funds ("HFs") call for regulation? By having a look at the post-Global Financi... more Do hedge funds ("HFs") call for regulation? By having a look at the post-Global Financial Crisis regulatory framework, the answer seems to be quite obvious. Although sometimes branded as "vultures" and deemed to be "out of the schemes of good capitalism", HFs’ role in causing the recent financial turmoils has been (and, in fact, still is) subject to a fierce debate among academics, practitioners and policy-makers. Despite the fact that their regulatory merit is not unanimously recognized, a well-known precautionary approach dominated the regulatory agenda in the midst of the Global Financial Crisis, leading to HFs-targeted regulation in some major jurisdictions, such as the US and the EU. According to some prominent academics, this resulted in a "reactionary regulatory excess" that in fact accounts for most of the intense criticism under which the relevant measures came on both sides of the Atlantic Ocean. Our research aimed at critically analyzing the regulatory constraints imposed on HFs by the epocal regulatory overhaul brought in by the US Dodd-Frank Act of 2010. The paper proceeds as follows: §1 sketches the broader post-crisis context within which HFs regulation is to be put and understood; §2 outlines HFs’ main structural and financial characteristics; §§3-7.5 describe the evolution of the US hedgefund regulatory framework, assuming the systemic concerns caused by the near-collapse of Long-Term Capital Management in 1998 as the "triggering event" of the political debate as to the opportunity to introduce some relevant legislative reforms; §8 critically assesses the appropriateness and effectiveness of the regulatory measures shaped by the Dodd-Frank Act of 2010, whereas §9 outlines some proposals to improve the current regulatory regime and draws the path for some future further research on the topic. Finally, §10 concludes.
Sommario: 1. Introduzione. 2. Il ruolo delle agenzie di rating del credito sui mercati finanziari... more Sommario: 1. Introduzione. 2. Il ruolo delle agenzie di rating del credito sui mercati finanziari. 3. I problemi nell'operatività delle agenzie di rating del credito 4. La regolamentazione delle agenzie di rating del credito: considerazioni generali. 5. (Segue): la regolamentazione statunitense. 6. (Segue): la regolamentazione europea. 7. (Segue): il riconoscimento delle agenzie di rating del credito come ECAI nell'accordo "Basilea 2" e nella CRD. 8. Conclusioni
The purpose of this article is to compare US and Italian financial crowdfunding regulation. Empha... more The purpose of this article is to compare US and Italian financial crowdfunding regulation. Emphasis is given on the protections crowdfunders.
Am 7.12.2022 legte die Europäische Kommission einen Vorschlag für eine Richtlinie zur Harmonisier... more Am 7.12.2022 legte die Europäische Kommission einen Vorschlag für eine Richtlinie zur Harmonisierung bestimmter Aspekte des Insolvenzrechts vor. Die Initiative knüpft an die Restrukturierungsrichtlinie (RL 2019/1023) an, mit welcher der europäische Gesetzgeber bereits eine Angleichung der nationalen Gesetze zur präventiven Restrukturierung herbeigeführt hatte. Damals wurde noch festgestellt, dass die Unterschiede zwischen den Rechtssystemen der Mitgliedstaaten in Bezug auf das Insolvenzverfahren im eigentlichen Sinne zu groß sind, um überbrückt werden zu können. Aufgrund der durch die Covid-19-Pandemie ausgelösten Herausforderungen und durch den neuen Schwung bei der Verwirklichung des politischen Projekts der Kapitalmarktunion gelangte die Kommission jedoch zur Ansicht, dass die Zeit nun reif sei, um die nächste Phase der Verwirklichung eines gemeinsamen Insolvenzrechts einzuleiten. Ziel dieses Beitrags ist es, einen ersten Kommentar zu diesem weiteren Schritt auf dem Weg zur Harmonisierung des Insolvenzrechts in Europa zu liefern
SOMMARIO: Considerazioni preliminari – 1. I fatti di causa – 2. La decisione sul ricorso ex art. ... more SOMMARIO: Considerazioni preliminari – 1. I fatti di causa – 2. La decisione sul ricorso ex art. 700 c.p.c. – 3. Il divieto di ingerenza – 4. Nullità statutaria parziale o riqualificazione del tipo? – 5. Conclusioni
Do hedge funds ("HFs") call for regulation? By having a look at the post-Global Financi... more Do hedge funds ("HFs") call for regulation? By having a look at the post-Global Financial Crisis regulatory framework, the answer seems to be quite obvious. Although sometimes branded as "vultures" and deemed to be "out of the schemes of good capitalism", HFs’ role in causing the recent financial turmoils has been (and, in fact, still is) subject to a fierce debate among academics, practitioners and policy-makers. Despite the fact that their regulatory merit is not unanimously recognized, a well-known precautionary approach dominated the regulatory agenda in the midst of the Global Financial Crisis, leading to HFs-targeted regulation in some major jurisdictions, such as the US and the EU. According to some prominent academics, this resulted in a "reactionary regulatory excess" that in fact accounts for most of the intense criticism under which the relevant measures came on both sides of the Atlantic Ocean. Our research aimed at critically analyzing the regulatory constraints imposed on HFs by the epocal regulatory overhaul brought in by the US Dodd-Frank Act of 2010. The paper proceeds as follows: §1 sketches the broader post-crisis context within which HFs regulation is to be put and understood; §2 outlines HFs’ main structural and financial characteristics; §§3-7.5 describe the evolution of the US hedgefund regulatory framework, assuming the systemic concerns caused by the near-collapse of Long-Term Capital Management in 1998 as the "triggering event" of the political debate as to the opportunity to introduce some relevant legislative reforms; §8 critically assesses the appropriateness and effectiveness of the regulatory measures shaped by the Dodd-Frank Act of 2010, whereas §9 outlines some proposals to improve the current regulatory regime and draws the path for some future further research on the topic. Finally, §10 concludes.
Sommario: 1. Introduzione. 2. Il ruolo delle agenzie di rating del credito sui mercati finanziari... more Sommario: 1. Introduzione. 2. Il ruolo delle agenzie di rating del credito sui mercati finanziari. 3. I problemi nell'operatività delle agenzie di rating del credito 4. La regolamentazione delle agenzie di rating del credito: considerazioni generali. 5. (Segue): la regolamentazione statunitense. 6. (Segue): la regolamentazione europea. 7. (Segue): il riconoscimento delle agenzie di rating del credito come ECAI nell'accordo "Basilea 2" e nella CRD. 8. Conclusioni
The purpose of this article is to compare US and Italian financial crowdfunding regulation. Empha... more The purpose of this article is to compare US and Italian financial crowdfunding regulation. Emphasis is given on the protections crowdfunders.
Alternative Acquisition Models and Financial Innovation: Special Purpose Acquisition Companies in Europe, and the Italian Legal Framework, edited by D’Alvia D., Lombardi E., Shachmurove Y., London – New York, Routledge , 2022
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Papers by Giovanni Romano
Damals wurde noch festgestellt, dass die Unterschiede zwischen den Rechtssystemen der Mitgliedstaaten in Bezug auf das Insolvenzverfahren im eigentlichen Sinne zu groß sind, um überbrückt werden zu können. Aufgrund der durch die Covid-19-Pandemie ausgelösten Herausforderungen und durch den neuen Schwung bei der Verwirklichung des politischen Projekts der Kapitalmarktunion gelangte die Kommission jedoch zur Ansicht, dass die Zeit nun reif sei, um die nächste Phase der Verwirklichung eines gemeinsamen Insolvenzrechts einzuleiten. Ziel dieses Beitrags ist es, einen ersten Kommentar zu diesem weiteren Schritt auf dem Weg zur Harmonisierung des Insolvenzrechts in Europa zu liefern
Damals wurde noch festgestellt, dass die Unterschiede zwischen den Rechtssystemen der Mitgliedstaaten in Bezug auf das Insolvenzverfahren im eigentlichen Sinne zu groß sind, um überbrückt werden zu können. Aufgrund der durch die Covid-19-Pandemie ausgelösten Herausforderungen und durch den neuen Schwung bei der Verwirklichung des politischen Projekts der Kapitalmarktunion gelangte die Kommission jedoch zur Ansicht, dass die Zeit nun reif sei, um die nächste Phase der Verwirklichung eines gemeinsamen Insolvenzrechts einzuleiten. Ziel dieses Beitrags ist es, einen ersten Kommentar zu diesem weiteren Schritt auf dem Weg zur Harmonisierung des Insolvenzrechts in Europa zu liefern