FUNDAMENTOS DE LA

FUNDAMENTOS DE LAzyxwvutsrqpon / ECONOMIA DE MERCADO HOMERO CUEVASzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA FUNDAMENTOS DE LA zyxwvutsrqponm / ECONOMIA DE MERCADO a 2. ED. UNIVERSIDAD EXTERNADO DE COLOMBIA CONTENIDO PREFACIO 17 Prohibida la reproducción o cita impresa o electrónica total o parcial de esta obra sin autorización por escrito del Departamento de Publicaciones de la Universidad Externado RECONOCIMIENTOS 17 de Colombia. PRIMERA PARTE PERSPECTIVA INTEGRAL DE LOS MERCADOS CAPÍTULO PRIMERO 21zyxwvutsrqponm OBJETO Y MÉTODO DE LA ECONOMÍA 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 1. 7 ISBN 958-616-836-0 © HOMERO CUEVAS,2001,2004zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Los problemas económicos provienen de la escasez La economía estudia algunos aspectos de la producción, la distribución y los mercados El análisis de los mercados se extiende a nuevos campos. El método científico utiliza abstracciones y modelos Los modelos económicos son alimentados por la historia y la estadística Las conclusiones científicas se distinguen de las opiniones subjetivas Preguntas 23 23 24 26 28 28 CAPÍTULO SEGUNDO LAS INSTITUCIONES Y LOS MERCADOS 2.1 © UNIVERSIDADEXTERNADODE COLOMBIA,2001,2004 Derechos exclusivos de publicación y distribución de la obra Calle 12 n." 1-I7 Este, Bogotá -Colombia. Fax 3424948. [www.uexternado.edu.co ] 2.2 Primera edición: agosto de 2001. Segunda edición: mayo de 2004. 2.6 Diseño de cubierta y composición: Departamento de Publicaciones, Universidad Externado de Colombia. Fotomecánica, impresión y encuadernación: PANAMERICANA formas e impresos, S.A. con un tiraje de 1.000 ejemplares. 2.8 2.3 2-4 2.5 2.7 Las economías mixtas predominan a comienzos del siglo XXI La división del trabajo es una causa y un límite del mercado Los derechos de propiedad son otra causa de! mercado Las economías primitivas funcionaban sin mercados Los excedentes ocasionaron los primeros mercados y el esclavismo En e! medioevo coexistían los mercados y los feudos Una explosión de libertades liquidó el feudalismo y ocasionó el capitalismo El capital humano resultó crucial en la era informática Las economías socialistas no funcionan como las de mercado 2.IO Otras instituciones contribuyen a reducir los costos de transacción 2.II Preguntas y problemas 2.12 Lectura. Costos de transacción, de cordinación e instituciones 2.9 Impreso en ColombiazyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Printed in ColombiazyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA í 31 33 33 34 35 35 36 Fmulamentn« de lazyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA ('(III/OIllÚ' de mercado CAPÍTULO TERCERO LA MANO INVISIBLE ~"I LOS MERCADOS DE BIENES 43 45 45 +S +6 46 Contenidozyxwvutsrqponmlkji 9 4·I! 4.12 4.13 4·14 4.15 4.16 4.17 4.18 En los mercados financieros se transan acciones Los bonos también se transan en los mercados financieros La tasa de interés bruta varía en sentido directo con el riesgo Los grados de maduración de los bonos también pagan prima El modelo opera en los mercados financieros Ejercicios sobre mercados financieros Taller financiero Problemas Modelo de mercado simple Primera premisa: economía mercantil simple Segunda premisa: racionalidad maximizadora Tercera premisa: información adecuada H Cuarta premisa: fluidez entre actividades 3·5 La racionalidad, la información y la fluidez determinan la competencia 46 CAPíTULO QUINTO 3.6 El grado de competencia depende de otras instituciones 47 RENTABILIDADES DESIGUALES 3-7 Los recursos naturales, el estado y el capital humano 47 Las rentas diferenciales surgen de precios paramétricos 5.1 3.8 El modelo simple en funcionamiento 47 o competitivos La ley de la gravedad de los mercados se expresa en el equilibrio 8 4 3·9 - ? ).Las rentas monopolísticas surgen de precios no paramétricos 3.10 Los costos relativos son los precios de equilibrio, en un mercado competitivo 5·3 El poder monopolístico sobre los precios es limitado y relativo 49 SI 3.11 Un mercado competitivo minimiza costos y precios 54 Los grados de monopolio redefinen la competencia 3.12 Ejercicios en imperfecciones competitivas 52 5·5 Precios de equilibrio en la competencia monopolística 5.6 Ejercicios sobre los grados de monopolio 3.13 Ejercicios institucionales en la producción 53 5·7 Preguntas 3·14 Racionalidad, información y fluidez para los consumidores 54 El modelo funcionando en el consumo 1 5·8 Taller. La teoría de juegos y oligopolio 3.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 5 54 3.16 Ejercicios institucionales en el consumo 56 CAPÍTULO SEXTO 3·17 Impactos del consumo sobre los precios y la asignación de recursos 57 ACIERTOS Y FALLAS DE LOS MERCADOS 3.18 Integración, eficiencia y equilibrio general en el modelo 57 6.0 Los mercados aciertan y fallan al mismo tiempo 58 3.19 Problemas 6.1 Primer grupo de aciertos: minimización de costos 6.2 Segundo grupo de aciertos: socialización de beneficios CAPÍTULO CUARTO MODELO DE MERCADODESARROLL'\DO 61 6·3 Tercer grupo de aciertos: respuesta a los consumidores 6-4 Cuarto grupo de aciertos: eficacia para la acumulación 4· I Los mercados laborales, los financieros y las empresas tipifican a la economía capitalista 6·5 Primer grupo de fallas de los mercados: externalidades 63 6.6 Segundo grupo de fallas: ejercicio de poderes monopolísticos y ganancias son dos clases distintas de ingresos Salarios 65 4.2 66 4-3 Los inversionistas toman dos tipos de decisiones 6·7 Tercer grupo de fallas de los mercados: información defectuosa 6.8 Cuarto grupo de fallas: excesos de acumulación 66 4·4 La tasa de ganancia orienta las inversiones El modelo desarrollado en funcionamiento 6·9 Lectura. El problema ambiental 67 4·5 6)0 Taller. El dilema de los prisioneros 4.6 Los costos de producción son centros de equilibrio competitivo 68 CAPÍTULO SÉPTIMO 70 4·7 El modelo opera en el mercado laboral EL ESTADO, LA ECONOMÍA MIXTA Y LOS MERCADOS POLÍTICOS 4·8 Ejercicios sobre el mercado laboral 70 7.1 El estado es un proveedor de fuerza y de algunos 71 4·9 Mercados laborales con capital humano bienes colectivos 4-10 Ejercicios sobre el capital humano 72 3.0 3.1 3.2 3·3 72 73 74 74 75 76zyxwvuts 77 79 81 83 83 84 85 86 88 88zyxwvutsrqponmlkjih 89 93 95 95 96 98 100 100 104 106 108 109 IIS II7 ( I II9 Contcnid» I[ 7.2 zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Algunas intervenciones políticas pueden corregir 7.3 74 7.5 7.6 7.7 7.8 7.9 7-10 7.II 7.I2 7.13 9.7 La elasticidad cruzada de la demanda relaciona dos bienes II9 9.8 Problemas y ejercicios fallas de los mercados 120 9.9 Taller. La demanda enfrentada por una empresa El peso de! estado consolidó a la economía mixta 121 Estructura de impuestos y del gasto público CAPÍTULO DÉCIMO Los impuestos directos y los indirectos pueden tener 122 LA FUNCIÓN OFERTA incidencias distintas ]23 La función oferta total se refiere a muchas variables 10. I Ejercicios en análisis de los impuestos Los impuestos directos suelen ser progresivos 10.2 La función oferta parcial se refiere sólo al precio 12 4 10.3 El plazo es crucial en la función oferta y los indirectos regresivos 12 5 La regulación estatal se configura dentro de los mercados políticos 10.4 La función oferta de largo plazo se comporta según el costo 126 10·5 Cambios en otras variables desplazan la función oferta Los mercados políticos presentan dificultades especiales 12 7 10.6 En el corto plazo la función de oferta es rígida Las intervenciones polítícastambién pueden fallar 128 Un grado de intervención estatal permanece irreductible 10.7 La función oferta de mediano plazo es ascendente 10.8 'problemas y ejercicios 12 9 Las instituciones ante las fallaszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA de los mercados políticos 10.9 Taller. Doctrinas en la función de oferta 13° Problemas SEGUNDA PARTE CAPÍTULO UNDÉCIMO EQUILIBRIO PARCIAL INTERACCIONES DE OFERTA Y DElVlANDA 169 171 I71 171 172 175 176 177 180 180 18 3 En e! corto plazo, cambios en la demanda sólo afectan el precio 185 11.2 Ejercicios sobre el corto plazo CAPÍTULO OCTAVO 186 I 1.3 En el mediano plazo, las cantidades ganan alguna flexibilidad 133 LA FUNCIÓN DEMANDA 187 I I.4 Ejercicios sobre el mediano plazo 8.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA I Las demandas son requisitos de la producción mercantil 135 18 9 I I. 5 En el largo plazo el impacto de la demanda en los precios 8.2 Las demandas determinan la asignación de recursos 135 puede ser nulo 139 8.3 Las demandas influyen los costos de producción 189 140 11.6 En el largo plazo el impacto sobre los precios también 84 La función total de demanda se refiere a muchas variables puede ser negativo 141 8.5 La función parcial de demanda se refiere sólo al precio 19I I I. 7 En el largo plazo el impacto sobre los precios también 8.6 La pendiente de la función demanda suele ser negativa 143 puede ser positivo 144 8.7 Los cambios en y, yd, pd j' gildesplazan a la función demanda 192 11.8 El equilibrio con cambios en la oferta 147 8.8 Ejercicios sobre factores de cambio en la demanda I94 150 I I.9 Ejercicios sobre e! largo plazo 8.9 Problemas y ejercicios 195 11.10 Efectos de los controles de precios 196 11. I I Taller. El equilibrio parcial neoclásico CAPÍTULO NOVENO 199 153 ELASTICIDAD DE LA DEMANDA TERCERA PARTE 9. I La elasticidad es un porcentaje dividido por otro porcentaje 155 AGREGADOS ECONÓMICOS 9.2 La elasticidad predice la reacción de los ingresos ante los precios 155 156 9.3 La elasticidad aumenta con los precios y limita a los monopolistas 160 CAPÍTULO DUODÉCIMO 9.4 La elasticidad precio depende de! número de sustitutos 16!. INGRESO NACIONAL MONETARIO 9.5 La elasticidad ingreso de la demanda distribuye e! crecimiento 2°3 163 12. I El valor monetario de la producción es e! dato de partidazyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVU 9.6 La elasticidad ingreso es determinante en la migración 2°5 11. I Fundamentos de la economía de mercad"zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA I2.2 12.3 12.4 IZ. S 12.6 12·7 12.8 12.9 12.10 205 El consumo intermedio suma varias veces los mismos valores El valor agregado es el VMBP menos el CIMB 207 Todo ingreso es una porción de valor agregado 207 El VAM menos los impuestos indirectos es el PI a costo 208 de factores El PI más ingresos recibidos del exterior es el ingreso nacional 208 209 El PI más la depreciación es el producto interno bruto, PIB 211 El capital humano modifica los datos usuales sobre ingresos 2II y ejercicios ProblemaszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 212 Taller. Producción de las familias IJ. I 13.2 13·3 13·4 13·5 13.6 13·7 13.8 13·9 Los valores monetarios son inadecuados Ningún producto sirve para medir los valores reales El método de precios constantes es el más usual En la práctica se utilizan índices de precios Los precios constantes implican imprecisiones Las unidades de empleo también son usadas en el análisis teórico El ingreso interno se descompone en impuestos, consumo y ahorro Ejercicios Taller. Índices ponderados 217 219 223 225 226 228 229 CAPÍTULO DECIMOCUARTO LA MATRIZ DE INSUMO PRODUCTO 14. I 14.2 14.3 14.4 14.5 Identifica el origen y destino de las compras intermedias y conduce a una descripción total de la producción y su distribución Ejercicios sobre insumo producto Modelo cerrado de insumo producto Modelo abierto de insumo producto DINERO E INSTITUCIONES MONETARIAS CAPÍTULO DECIMOSEXTO EL DINERO Y SU EMISIÓN PRIMARIA 16. I 16.2 16·3 16-4 16·5 16·7 220 221 222 ¡6.8 236 239 241 242 El dinero disminuye los costos de transacción Y cumple otras funciones El dinero cambia sus disfraces El banco central emite billetes inconvertibles El crédito del banco central es el primer canal de emisión primaria La variación de reservas internacionales es el segundo canal 255 259 260 261 263 265 266 Operaciones en mercados financieros como canalzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZ de emisión primaria 268 Preguntas 268 CAPÍTULO DECIMOSÉPTIMO EMISIÓN SECUNDARIA, VELOCIDAD E ú"lFLACIÓN 17-1 17.2 17·3 114 17·5 2~~ JJ 235 Los bancos comerciales hacen emisiones secundarias Los encajes limitan la emisión secundaria El encaje legal puede diferir del real MI YM2 son cuantificaciones de la oferta monetaria En el multiplicador de la base monetaria no sólo entra el encaje 17.6 El dinero circula con una velocidad cuantificable La teoría cuantitativa ofrece explicaciones de la inflación 17·7 17.8 La inflación involucra complejos factores sociales 17·9 Ejercicios 17·10 Taller. Un caso en estadísticas monetarias 271 273 274 276 277 279 280 282 283 284 286 CAPÍTULO DECIMOCTAVO CAPÍTULO PRECIOS, 15.1 15.2 15.3 154 15.5 INTERMEDlACIÓN FINANCIERA DECIMOQUINTO AGREGADOS Y DISTRIBUCIÓN Los precios están compuestos por ingresos primarios Los precios se codeterminan en forma simultánea El equilibrio general considera las interacciones Modelo matricial de los precios relativos Taller. Mediciones de la distribución 245 247 247 250 251 252 13 CUARTAPARTE 16.6 CAPÍTULO DECIMOTERCERO INGRESO NACIONAL REALY SU COMPOSICIÓN Contenido 18.1 18.2 18·3 18-4 18·5 El sistema financiero cumple cuatro funciones básicas La globalización y la informática transformaron los mercados Las transferencias electrónicas desplazan a otros instrumentos Taller. El instrumental contable Ejercicios 289 291 292 293 296 301 Fundamentos de la economia de mercadozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Conteui.l» QUINTA PARTE 22.2 ECONOMÍA INTERNACIONAL 22· 3 CAPÍTULO DECIMONOVENO 22· 4 LA BALANZA DE PAGOS 19.1 19.2 19.3 19.4 19.5 La fluidez internacional es menor y hay distintos tipos de cambio La balanza de pagos registra todas las transacciones internacionales Una variación en reservas o en los tipos de cambio expresa desequilibrios Taller. Un caso en la balanza de pagos de Colombia 2002 (US$ millones) Problemas 3°5 22·5 22.6 307 308 22· 7 JIl 22·9 22.8 22.10 Las ventajas relativas generalizan las tesis del libre comercio 352 El teorema HO encuentra las ventajas en el recurso más abundante 353 Las ventajas pueden ser dinámicas en vez de estáticas 354 Las tesis del libre comercio soslayan el desempleo 355 Los aranceles y cuotas son instrumentos de protección 357 El uso del poder moldea los mercados mundiales 358 El neoproteccionismo es una realidad en la nueva economía global 361 Las uniones económicas abren la nueva era de globalización 362 ProblemaszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 364 312 314 CAPÍTULO VIGESIMOTERCERO DESARROLLO y SUBDESARROLLO CAPÍTULO VIGÉSIMO 23.1 TIPOS DE CAMBIO UBRES 315 31 7 2].2 321 23·3 32 7 23-4 330 23·5 23.6 20.1 20.2 20.3 20-4 20.5 20.6 20.7 20.8 Existe una función demanda de moneda extranjera Existe una función oferta de moneda extranjera Las funciones de oferta y demanda determinan el tipo de cambio Las funciones se desplazan en el mercado cambiario El mercado libre puede fallar sobre el equilibrio El tipo de cambio real toma en cuenta las tasas de inflación El arbitraje nivela cada tipo de cambio en el mundo Ejercicios 331 333 335 335 La desigualdad internacional ha sido profunda La ruralidad y la superficialidad industrial marcaron al subdesarrollo La pobreza en capital humano y la desigualdad son otros signos de atraso La debilidad institucional es endémica en el subdesarrollo La fragilidad de la balanza de pagos es otro signo de atraso Taller. La ecuación del crecimiento GUÍA BIBUOGRÁFICA CAPÍTULO VIGESIMOPRIMERO TIPOS DE CAlvlBIO FIJOS 2I.I 21.2 2I.J 21.4 21.5 El estado interviene para estabilizar el tipo de cambio El patrón oro fue un sistema de tipos de cambio fijos El patrón dólar fue otro sistema de tipos de cambio fijos Los tipos de cambio fijos como los libres presentan ventajas y desventajas Problemas y ejercicios 339 341 342 344 346 347 CAPÍTULO VIGESIMOSEGUNDO y DESVENTAJAS DEL COMERCIO INTERNACIONAL VENTAJASzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 349 22.1 La libertad de comercio puede generar especialización y beneficios J51 15 370 373 376 379 PREF ACIO Este libro presenta los instrumentos básicos para el análisis de una economía contemporánea.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA YzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Teorías económicas del mercado avanza en sus implicaciones, suplementos y connotaciones teóricas. Es decir, cada volumen puede ser utilizado en forma autónoma, pero los dos son complementarios y, por lo tanto, sería ideal su uso simultáneo. Para este propósito, en diversas secciones se ofrece una guía de referencias cruzadas entre ellos. RECONOCIMIENTOS Mis agradecimientos a la Universidad Externado de Colombia por el apoyo y las condiciones brindadas; al Decano de la Facultad de Economía, MAURICIO PEREZSALAZAR, por sus estímulos intelectuales, su dedicación a los proyectos de desarrollo académico y su respaldo material en todo lo requerido para adelantar esta tarea; al director editorial, ANTONIOMILLA, por su interés y apoyo para la persistencia en el proyecto; a CAROLINA ESGUERRA,GABRIEL GAITAN,JOSÉEDUARDOGÓMEZ,NYDIAREYESy otros economistas que en diversas ocasiones han cooperado conmigo en cursos, soporte editorial y diseño de ejercicios. HOMEROCUEVAS 17 ( I PRIMERA PERSPECTIVA INTEGRAL PARTE DE LOS MERCADOS CAPÍTULO zyxwvutsrqponmlkjihgfedcba PRIMERO ObjetozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQ y método de la economía 1.1 LOS PROBLEMAS PROVIENEN ECONÓMICOS DE LA ESCASEZ 1.1.1 Hay escasez cuando no se satisfacen todas las necesidades humanas. De cualquier clase, fisicas o psicológicas. Es decir, basta la existencia de deseos insatisfechos para el surgimiento de una situación de escasez. 1. I.2 Como la naturaleza no brinda todo lo necesario, o deseado, la humanidad se ha visto forzada a trabajar. Y esto, por norma, se ha dado como un proceso social, en el cual intervienen muchas personas al mismo tiempo. Puede decirse, por lo tanto, que la escasez ha implicado un proceso de producción social. Por otro lado, los productos obtenidos se distribuyen entre los individuos, o éstos se apropian de ellos. Entonces, la escasez conduce también a un proceso de distribución o apropiación en la sociedad humana. I. I.3 Algunos aspectos de los procesos de producción son estudiados por ciencias naturales, como la fisica, la químicazyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQ y la biología. Pues el trabajo humano actúa sobre recursos como tierras, aguas, bosques, yacimientos y materiales. Y lo hace por medio de energía, espacio, tiempo, aire, luz, temperatura, humedad, presión atmosférica, fuerzas. 1. 1.4 Pero hay otros aspectos de los procesos de producción que son estudiados por otras ciencias, entre ellas la economía. I.2 LA ECONOMÍA ESTUDIA PRODUCCIÓN, LA DISTRIBUCIÓN ALGUNOS ASPECTOS Y LOS DE LA MERCADOS 1.2.1 Entre los fenómenos estudiados por la economía se destacan, en primer término, los mercados. Estos tienen una apariencia fetichista, como intercambio de cosas entre sí. Pero, en realidad, son conjuntos de contratos entre personas para intercambiar sus derechos de propiedad sobre las cosas. Y mediante estos contratos se desarrollan los procesos de producción y distribución en las sociedades mercantiles. 1.2.2 También sobresalen: el dinero, como un conjunto de derechos de propiedad intercambiados en forma muy repetitiva y veloz; los ingresos, los precios, los costos privados y sociales, la selección de métodos de producción, 23 UNIVERSIDAD DE ANrIOQUIA BlBLIOTECA CENTRAL Fundanientos de la eununnia dezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA +zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA IIIt'I"Cil'/O la competencia, los impuestos, el gasto público, los niveles de empleo, el consumo, el aho.rro, la inversión, el capital, las acciones, los bonos, las importaciones, las empresas, las exportaciones, el crecimiento y el crédito, todos los cuales implican arreglos de derechos, obligaciones e intercambios de éstos entre las personas. 1.2.3 Además hay que tener en cuenta la eficiencia y el bienestar, aspectos que definen el grado de conveniencia de los arreglos anteriores; asimismo hay otros fenómenos que podrán percibir se más adelante y que no permiten considerar la anterior enumeración como exhaustiva. 1.2.4 La dificultad para hacer una lista definitiva surge de la multiplicidad de facetas de cada fenómeno, de sus ramificaciones, de cambios en su importancia, de la expansión permanente de los campos científicos y de la inestabilidad de las fronteras entre las diversas ciencias. Por las mismas razones, no parece ecuánime destacar como objeto de la economía uno solo de tales fenómenos (como, por ejemplo, el dinero, la eficiencia, la selección de métodos de producción, o la distribución), dejando tras una nebulosa a todos los restantes. 1.3 EL SE ANÁLISIS EXTIENDE DE LOS A NUEVOS MERCADOS CAl\IPOS 1 .3.1 Aliado de los aspectos de la producción, la distribución y los mercados estudiados tradicionalmente por la economía, coexisten fenómenos políticos, ideológicos, religiosos, éticos, culturales, jurídicos, familiares y estéticos, de cuyo estudio se han encargado otras ciencias, como la sociología, la antropo- logía, la psicología o el derecho. 1.3.2 La división de la realidad en partes es un procedimiento del método científico, para promover la división del trabajo y la especialización analítica entre los investigadores. De esta manera, se facilita el avance del conocimiento en términos de detalle y precisión. A pesar de esto, las partes están conectadas entre sí, y la eventual miopía enfrente del conjunto y de las interconexiones puede distorsionar la naturaleza de los fenómenos. Por consiguiente, para atenuar estas secuelas, se promueve el trabajo en equipo de diversos especialistas, su apoyo recíproco y su retroalimentación. En perio- Objeto y método de la economia dos recientes, es notable el énfasis sobre los campos limítrofes entre ciencias, en los cuales no se visualiza una línea divisoria sino una franja común, como una mezcla de colores cuya impronta individual sólo se percibe hacia los extremos, yeso de manera difusa. 1.3.3 Entre las tendencias con mayor impacto pueden citarse: las conexiones entre la economía y la jurisprudencia, mediante teorías sobre contratos, derechos de propiedad, las instituciones, el crimen y su penalización; entre la economía y la ciencia política, por los procesos para la toma de las decisiones públicas; entre la economía, la ética y la política, mediante las teorías de la justicia, de las constituciones políticas y de las valoraciones morales en el sistema económico; y entre la economía, la sociología, la psicología, la biología y la antropología en nuevos tratamientos de la familia, el matrimonio, la educación, los conflictos y la discriminación social. 1.3.4 Algunas de estas conexiones se han desarrollado en la teoría económica como una extensión de su problemática tradicional. Podría deberse esto a un re encuentro con el original tronco común de las ciencias sociales, a un desencanto con la influencia mecanicista del siglo XIX, o a un reconocimiento de la mayor complejidad alcanzada por los problemas sociales. 1.3.5 Pero existe otro factor en las sociedades de consumo masivo. Es la creciente invasión de la cultura mercantil del lucro en todas las esferas de la vida social. Incluidas las más sublimes, como el arte, la poesía o el amor, alguna vez consideradas las últimas fortalezas contra el poder persuasivo del dinero y la relación mercantil encarnada por éste. Así, un delincuente puede ser considerado en un plano teórico como cualquier otro inversionista, que escoge su mejor alternativa económica después de evaluar la relación de eventuales beneficios y costos (del delito); los políticos y burócratas, como empresarios buscadores de beneficios personales sobre inversiones previas; un cónyuge, como la mejor elección calculada para maximizar la riqueza durante un período de la vida; un artista o un poeta, como un productor más, sujeto a la demanda y a la oferta del mercado; la elección de carrera, como la opción más rentable para un individuo, dadas sus condiciones específicas; etc. En general, todas las relaciones sociales empezarían a parecer relaciones de mercado; abriendo el campo de los "mercados matrimoniales", los "mercados políticos" o "los mercados 25zyxwvutsrq Fundamento, de la rroiunnia de mercado Objero» método de la economía delicuenciales"; y proyectando "el comportamiento económico", mercantil, como un comportamiento humano general. I.3.6 Pu~de haber exageraciones en estas teorías, las cuales son recriminadas por estimular cierto "imperialismo" de la economía dentro del campo de las ciencias sociales. Pero podrían ser apenas un reflejo de las exageraciones propias de una realidad social que, hipnotizada por el dinero, tiende a replicar o a extender las relaciones mercantiles dentro del ámbito de todas las relaciones sociales. La extensión de la economía hasta tales confines se revela, entonces, como una clave para penetrar en las brumas de los horizontes sociales. 1.4 EL MÉTODO CIENTÍFICO ABSTRACCIONES + 1 Recientemente, UTILIZA Y MODELOS la experimentación ha ganado notoriedad en el campo de la economía, en particular en el uso de pequeños grupos para indagar sobre la conducta humana, lo cual aumenta su asociación con la psicología. Sin embargo, para los amplios fenómenos sociales todavía resulta muy costoso, y algunas veces imposible, construir condiciones ideales y controlables por el investigador, para el estudio de los fenómenos. Es decir, la experimentación, como se suele llevar a efecto en los laboratorios de ciencias naturales, no es una práctica común en la ciencia económica. Paralizar la producción agrícola, sólo para analizar el fenómeno, no está dentro de las posibilidades normales de un investigador. Tampoco la eliminación de los impuestos, o la fijación arbitraria de los precios. Por esta razón, la investigación en economía hace hincapié en el uso de otros instrumentos .. 1+2 En primer lugar en deducciones, partiendo de premisas o hipótesis, para obtener conclusiones sobre los fenómenos. La validez del procedimiento no admite fallas lógicas y, por ello, el rigor en este sentido es importante. 1.4.3 Para aislar los fenómenos que Son objeto de estudio, las ciencias recurren a la abstracción. Por ejemplo, los físicos estudian algunas leyes puras del movimiento, en ausencia de aire y de fricción. Esto es, en el pensamiento, una abstracción. Es decir, se abstraen o se dejan de lado los aspectos no esenciales para el objetivo inmediato. En economía también se emplean abstrae1 27zyxwvu ciones, como el equilibrio, la función de la demanda, el monopolio puro, el egoísmo puro, la competencia pura y otras, las cuales serán examinadas más adelante. Pero, mientras muchas de las abstracciones físicas pueden construirse en los laboratorios, las abstracciones económicas deben construirse en el proceso analítico, en el pensamiento. 1 +4 En síntesis, la abstracción es útil porque permite: 1. Aislar cualquier fenómeno particular; II. Avanzar por partes en el estudio de una realidad muy compleja.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQ 1+ 5 Los análisis aportan conocimiento y son útiles, aunque no involucren de una vez todas las complejidades y detalles del mundo real. En general, los niveles de mayor abstracción corresponden a los fundamentos teóricos más generales, y los de menor abstracción a los fenómenos más concretos y particulares. Pero a todo nivel analítico corresponde un nivel de abstracción, aun para problemas muy específicos. La separación misma del conocimiento en distintas ciencias constituye ya una abstracción. 1.4.6 La abstracción permite seleccionar, entre la jungla de detalles de la realidad, las premisas o hipótesis adecuadas para el análisis de fenómenos particulares. Este conjunto de premisas y de las deducciones obtenidas de ellas, sobre sus interacciones y sus implicaciones se denomina un modelo. Muchos modelos pueden y deben ser formulados en forma matemática, aunque esto no es pertinente en todos los casos. Sin embargo, todo modelo está constituido siempre por un conjunto de relaciones lógicas. 1·5 LOS MODELOS POR ECONÓMICOS LA HISTORIA SON Y LA ALIMENTADOS ESTADÍSTICA 1.5.1 La consistencia lógica de un modelo es una condición necesaria pero no suficiente para su utilidad científica. Además, sus premisas, interrelaciones e implicaciones deben ser contrastadas con observaciones de la realidad bajo estudio. Ante las dificultades de los procedimientos experimentales, la economía recurre a la historia y a la estadística, como instrumentos sistemáticos y especializados para el suministro de la información empírica requerida en sus modelos. Fundamentos de la economía de mercado ObjetozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZY y método de la economíazyxwvutsrqponml 29 Cuando el propósito específico de un modelo económico es la cuantificación, se dice que es un modelo econométrico. Y para construirlo deben combinarse un modelo teórico, su formalización matemática, la aplicación de técnicas estadísticas y el procesamiento de datos. 1.5.2 1.6 LAS CONCLUSIONES CIENTÍFICAS DE LAS SE OPINIONES DISTINGUEN SUBJETIVAS 1.6.1 Toda persona incurre en valoraciones subjetivas: morales, estéticas, ideológicas o políticas. Es más, los analistas más destacados de la economía se han visto comprometidos con valoraciones de este tipo sobre el bienestar social. Esto puede interpretarse como un índice de altruismo, pues refleja preocupaciones por el devenir, más allá de intereses personales. Y muestra que la actividad científica no es opuesta al derecho de tener opiniones personales y aun de ejercerlas para incidir en el desarrollo social. 1.6.2 Sin embargo, tal hecho no equivale a una sustitución de conclusiones científicas por opiniones, valoraciones, intereses o deseos personales. Porque si así se procediera, se abandonaría por definición el método científico. Éste no implica, entonces, renunciar a posiciones éticas, ideológicas o políticas, cualesquiera que ellas sean, siempre y cuando no suplanten o tergiversen los hechos reales que son objeto de estudio. Y el antídoto más eficaz contra tal peligro parece ser la explicitación, en la forma más transparente posible, del impacto argumental de las propias creencias. 1.7 l. 2. 3· 4· 5· 6. 7· PREGUNTAS Sin escasez, no hay problemas económicos. Explique. ¿Por qué la economía no estudia todos los aspectos de la producción? ¿Cómo puede definirse un mercado? ¿En qué consiste la apariencia fetichista de los mercados? ¿Por qué se ha desarrollado una teoría de los mercados matrimoniales? ¿Por qué el estudio de la realidad se divide entre distintas disciplinas? ¿Por qué hay un énfasis reciente en las intersecciones de la economía con otras disciplinas? 8. ¿Cuáles intersecciones sobresalen entre la economía yel derecho? 9. ¿En qué consiste la abstracción? 10. ¿Qué es un modelo? 11. ¿QIé es un modelo econométrico? ¿Cuáles son sus componentes? 12. ¿Por qué es útil la abstracción? 13. ¿Cuáles son las funciones de la historia y la estadística en el análisis económico? 14. ¿Cuál es la distinción entre opiniones y conclusiones científicas? CAPÍTULO SEGUNDO zyxwvutsrqponmlkji Las institucioneszyxwvutsrqponmlkjihgfedcba y los mercados 2.1 LAS ECONOMÍAS MIXTAS A COMIENZOS PREDOMINAN DEL SIGLO XXI Una economía mixta combina dos elementos: I. Los derechos de propiedad privada sobre la economía. Estos son utilizados por los individuos para satisfacer sus intereses egoístas, mediante las fuerzas espontáneas del mercado (oferta y demanda); n. Los derechos de propiedad pública sobre la economía. Éstos son usados por la colectividad organizada para regular el juego espontáneo de! mercado y promover los intereses colectivos, o aquellos considerados como tales. 2.1.2 Como indicador, el gasto público se ha situado alrededor del 50% de! ingreso nacional en países como Alemania, Francia, Inglaterra e Italia,zyxwvutsrqponmlkjihgfedc y alrededor del 40% en Japón, Estados Unidos y Canadá. Ya ello se debe agregar e! cúmulo de regulaciones legales establecidas por el Estado en todos los mercados. 2. I. 3 Los casos extremos han generado experiencias poco afortunadas. Primero, por la casi nula intervención pública en el mercado libre. Este extremo llevó a desequilibrios sociales y a crisis, los cuales condujeron a drásticas reformas después de 1929. Segundo, por la centralización completa, en las autoridades públicas, de todos los derechos de producción en la economía. Este extremo culminó en 1991 con la desintegración y también drástica reforma de! bloque de economías socialistas encabezadas por la Unión Soviética. 2.1.4 Una explicación de la teoría económica es: la operación espontánea de! mercado presenta tanto aciertos como fallas. Por ello, la situación de los extremos no resulta óptima. Pues, en el primer caso, disfrutar los aciertos implicaría aguantar todas las fallas. 0, en el segundo caso, para eliminar las fallas se suprimirían también los aciertos. 2.1.5 En consecuencia, el análisis del mercado libre, de su operación, aciertos y fallas, se revela como clave para entender cualquier clase de economía moderna. 2.1.1 2.2 LA DIVISIÓN DEL TRABAJO Y UN LÍMITE ES UNA DEL CAUSA MERCAD O 2.2.1 Cuando los individuos se especializaron en oficios distintos apareció la primera condición necesaria para e! intercambio. Esto incrementó la produc- 33 tividad del trabajo, permitíéndole a la sociedad cubrir una mayor gama de necesidades, en lo cual radican sus ventajas. Aunque la especialización también acarrea algunas desventajas. 2.2.2 Sobre esa base, ADAi\I¡Si\llITH (I776) formuló la siguiente ley: el tamaño del mercado está en proporción con el grado de división del trabajo. Pues, al especializarse, unos individuos requieren los productos de otros. Si tal grado es bajo, el mercado será, entonces, pequeño, Y si es alto, el mercado será grande. 2.2.3 Los oficios distintos aparecieron con la agricultura y la civilización hamo sapiens produce desde hace unos hace unos 10.000 años, mientras elzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 150.000 años, y e! género hamo puede haber precedido durante más de 3 millones de años. Por consiguiente, durante esas primeras fases de la evolución humana, sin una definida división social del trabajo, no resultaba posible el funcionamiento de mercados regulares. 2.3 LOS SON DERECHOS OTRA CAUSA DE PROPIEDAD DEL MERCADO Sin derechos de propiedad privada sobre los medios de producción se imposibilitan, entre individuos, las compras y ventas de tierras, empresas y su equipamiento. Los productos de consumo final tampoco podrían cambiarse, entre individuos, en forma regular. Pues en primera instancia pertenecerían a las empresas y almacenes de propiedad colectiva, y sólo llegarían a los individuos en el momento de su consumo final. Tal fue el caso en economías socialistas avanzadas, como la Unión Soviética, a pesar de su alto grado de división o especialización del trabajo. 2.3.2 Para la operación de los mercados no es suficiente, pues, la división del trabajo. Además, se requiere el desarrollo de los derechos individuales de propiedad. Y cuando éstos no concurren, la economía funciona a través de organizaciones distintas de los mercados. 2.3.3 La división del trabajo pone la producción de cada individuo a disposición de los demás. Pues una panadería o un cultivo de papa no tiene como destino el consumo por parte de su propietario. Pero los derechos de propiedad implican que los demás no pueden disponer de la producción de 2.3.1 alguien. Los intercambios de derechos, es decir, los mercados, constituyen, entonces, una solución pacífica de esta contradicción. 2·4 LAS ECONOMÍAS FUNCIONABAN PRIMITIVAS SIN MERCADOS A pesar de una división natural del trabajo por sexo y edad, antes de la civilización el grado de especialización por oficios era nulo y los derechos de propiedad individuales inexistentes. Además, tales sociedades se caracterizaron por: constituir una familia extendida; promiscuidad e imposibilidad para determinar la paternidad individual, fijándose la descendencia por línea matern~; ausencia de clases sociales; colectivización de la escasa propiedad; ausenoa de un aparato político, jurídico y militar especializado, o Estado, pues no existían los oficios de políticos, jueces, militares, etc. En adición, la pobreza social impedía desvincular de la producción física a una parte de la fuerza laboral. 2+ I 2+2 Los pobres medios de producción, como instrumentos de piedra (no se conocían los metales, el arco, la lanza ni la rueda), implicaban una estrecha cooperación de supervivencia entre los individuos. Y no se disponía de un excedente sobre las necesidades de subsistencia. Esto imposibilitaba la acumulación de riquezas, lo cual hacía irrelevantes los derechos de propiedad y de herencia. Por ello, el sistema de parentesco se limitaba a prevenir la degradación biológica por relaciones consanguíneas. Y para esto bastaba la familia basada en el matriarcado. 2·5 LOS EXCEDENTES OCASIONARON MERCADOS LOS PRIMEROS Y EL ESCLAVISMO 2·5· 1 Con la experiencia, se desarrollaron nuevas tecnologías, como el arco, la ganadería, la agricultura, la cerámica, el hilado, la edificación, los poblados, la rueda y los metales. Esto generó excedentes y debilitó la cooperación directa en tareas específicas, lo cual socavó las bases de la sociedad primitiva. Se acumularon riquezas, los instrumentos se personalizaron, los oficios se especializaron, se requirieron derechos de propiedad individual y de herencia, y la Fund.unenra, Las instuuaoncs y los mercados de lazyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA t'(IJ}WIIlÚ' de lIh'ru!d"zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 37 2.6.2 De otro lado, un cuadro del Medioevo como un conjunto de feudos posesión de esclavos resultó lucrativa. Se desarrollaron las ciudades, el Estaautárquicos parece incompleto. En realidad, existen evidencias sobre el desado, la monogamia, el patriarcado y los mercados. rrollo medieval de la moneda, las ferias comerciales, los bancos, las empresas 2.5.2 El esclavismo alcanzó tal amplitud e importancia, que el profesorzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA de comerciantes y las ciudades, las cuales llegaron a constituir verdaderas FIN LEY , en su Economía de la Antigüedad, cita evidencias de que el ciudadano potencias comerciales. más pobre de Atenas mendigó ayuda de la ciudad, porque los dos esclavos de 2.6.3 En lugar de esclavos, los trabajadores del feudo eran siervos de la su posesión eran insuficientes para sostenerlo con dignidad. En general, los gleba. Es decir, el señor feudal no era su dueño, no podía expulsarlos, ni vendatos censales de la antigua Atenas indican una proporción de unos I5 escladedos o comprarlos en un mercado. Además, el siervo obtenía su sustento, a vos por cada ciudadano libre. diferencia del esclavo, mediante una participación directa en los resultados de 2.5.3 En las grandes economías esclavistas, como la de la antigua Grecia su trabajo, usando una parcela. A cambio de este derecho pagaba renta en y la del Imperio Romano, la principal fuente de esclavos fue la guerra. Ésta, trabajo, laborando ciertos días de la semana para el señor feudal, y los restanjunto con el desinterés de los esclavos por su trabajo, la revolución del cristiates eran para él mismo. O pagaba una renta en especie, cediendo una parte del nismo y los conflictos sociales, hicieron insostenible la continuación del munproducto al señor feudal. do antiguo. Así, con la invasión de los bárbaros, el saqueo de Roma, sus cam2.6-4 Una característica medieval era la carencia de libertades individuabios de gobierno y de religión, y el Código de ]esTIMANO, completado hacia les. Los siervos no tenían derechos para abandonar los feudos, cambiar de el año 534 de nuestra era, aparece el Medioevo y una nueva forma de organipatrono, escoger oficio, realizar contratos, ser propietarios, ser autónomos en zación productiva conocida como feudalismo. su vida privada ni ejercer actividades políticas. Aun en las ciudades, en permanente pie de lucha para mantener y acrecer su autonomía, este sistema de 2.6 EN EL MEDIOEVO COEXISTÍAN controles extremos sobre los individuos tenía su correspondencia. Y la instiLOS MERCADOS Y LOS FE UDOS tución de los gremios, que regulaba con especial rigor el acceso de las personas a los distintos oficios, era una de las más notables. 2.6. I Los feudos eran territorios bajo la autoridad de un señor con recursos 2.6.5 La multiplicidad de señores con autoridad económica, jurídica y para garantizar la seguridad yel orden, como castillos y su propio ejército. política sobre pequeños territorios, en relación con las naciones modernas, tamSuelen considerarse organizaciones autárquicas donde desaparecen los bién dificultaba el desarrollo de los mercados. Pues multiplicaba las aduanas, las mercados, debido a dos razones. Primera: quizá por el estado de inseguriclases de moneda, los dialectos, las legislaciones y las unidades de medida, dad y desorden ocasionado por las invasiones bárbaras, la producción de encareciendo la información, el transporte y el comercio en general. Se ha esticada feudo no era destinada a un mercado sino al consumo dentro de este. Y, segunda: para mantener la seguridad, se impedía el fraccionamiento de la fuerza y de la autoridad del feudo. Por consiguiente, se impusieron restricciones sobre los derechos de herencia, mediante la institución del mayorazgo. Es decir, el feudo se heredaba sólo por el hijo mayor. Y, tal vez para compensar esta ventaja, proclive a los abusos y caprichos del individuo favorecido, se le impusieron restricciones sobre los derechos de propiedad. Entonces, no podía enajenar el feudo, ni lo contenido en éste, según su voluntad. mado que, en promedio, se debía pagar una aduana cada 2.7 UNA EXPLOSIÓN FEUDALISMO DE I5 kilómetros. LIBERTADES Y OCASIONÓ EL LIQUIDÓ EL CAPITALISMO Las invenciones como la pólvora, la cual pulverizó el poder de las murallas y de las armaduras caballerescas; el papel, el cual democratizó el acceso y la tenencia sobre el poder de la información; el compás de navegación, el cual 2.7.I ( Jt)zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA FIlIUiulIlt:/l/IISzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA de la econtnuia de IIll'rCild" facilitó los largos viajes marítimos; y la expansión del comercio mundial, la búsqueda de la unidad nacional, más la inconformidad de los siervos, los artesanos, los comerciantes, los capitalistas incipientes, las ciudades y los monarcas, quienes deseaban someter a los señores feudales a su autoridad central, dieron al traste por fin con el sistema feudal, Fue un cambio total, con expresiones como el Renacimiento, en e! siglo xv, y la integración de las naciones modernas. 2.7.2 Con la liquidación de! feudalismo, masas de trabajadores quedaron colmadas de libertades individuales y desposeídas de medios de subsistencia seguros. Por consiguiente, su único recurso fue la oferta de su fuerza laboral. De otro lado, la concentración de la propiedad, en una escala que hacía lucrativo el empleo de trabajo ajeno, generaba una demanda de fuerza laboral. 2.7.3 Esta oferta y demanda, con su respectivo precio, el salario, conformaron un nuevo tipo de mercado: el de servicios laborales de trabajadores libres. Las economías con este tipo de mercados en operación suelen caracterizarse como capitalistas(para mayor detalle histórico,cfr. Teorías, introducciones al "Mercantilismo", "Fisiocracia", "Smith", "Ricardo", "Nlarx", "Economíaneoclásica"). 2.8 EL CAPITAL HUMANO EN LA RESULTÓ ERA CRUCIAL INFOR¡\Ü T ICA Los mercados laborales nacieron, pues, de una separación entre los trabajadores libres y la propiedad del capital que los emplea. Pero en el siglo X.XI cobra especial importancia el capital humano, constituido por inversiones en la calificación laboral, de propiedad inseparable de los mismos individuos. Debido a dos razones. 2.8.2 Primera: el capital humano crece más rápido y en los países desarrollados su monto se estima superior al del capital convencional. El 70% de la población en edad universitaria accede a algún tipo de educación postsecundaria en Norteamérica y alrededor del 40% en Oceanía,Japón, Corea y algunos países de Europa. 2.8.3 Segunda: la posesión de conocimientos está transformando la estructura de poder social. Por supuesto, la sola capacidad individual, sin costosas inversiones en laboratorios, el trabajo de equipos, el riesgo, el tiempo de 2.8.1 Las institucumcszyxwvutsrqponmlkjih l' los mercados 34 espera de los resultados y el mercadeo de éstos, parece insuficiente para desplazar de su sitial privilegiado a las inversiones de capital de las empresas en el sentido tradicional. Pero una inversión masiva, creciente y estratégica situada, de manera indisociable, dentro de los cerebros de los individuos pinta con nuevos colores el cuadro de los mercados laborales. Otra implicación interesante de este fenómeno han sido los incentivos de propiedad accionaria dados por algunas empresas a sus trabajadores. 2·9 LAS ECONOMÍAS SOCIALISTAS COMO NO LAS FUNCIONAN DE MERCADO 2·9· 1 Las economías socialistas, cuyo ejemplo más radical ha sido la soviética (1917-I991), también se basan en un gran desarrollo de la división del trabajo. Pero se apartan de los derechos de propiedad necesarios para la operación de los mercados. La tierra, las industrias, su equipamiento, el transporte, las materias primas, los bancos, el comercio y las demás empresas de servicios escapan al intercambio, pues pertenecen de forma permanente al Estado. Por otra parte, los bienes como alimentos, vestuario, viviendas o mobiliario se convierten en propiedad de los usuarios sólo en el momento de su consumo. Por lo tanto, no están sometidos a la norma del intercambio entre distintos propietarios privados. Comprar en un almacén soviético parecía un acto similar a comprar en un almacén inglés, pero en el fondo estaban esas diferencias sociales. 2.9.2 La operación de una economía socialista desarrollada es distinta, entonces, y suele basarse en la planificación centralizada. Sin embargo, desde I991 se inició una profunda reforma en los países socialistas, empujándolos hacia economías del tipo mixto. Esta forma de organización económica se convierte, entonces, en el modelo típico de la sociedad contemporánea, tal como se indicó en e! comienzo de este capítulo. 2.10 OTRAS INSTITUCIONES CONTRIBUYEN LOS COSTOS A REDUCIR DE TRANSACCIÓN 2.10.1 Las instituciones políticas, jurídicas y culturales se relacionan con los mercados mediante los costos de transacción. Los cuales pueden clasificarse en tres categorías: negociación y definición de derechos, información y cumplimiento. ~ozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA l.aszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYX IIISIÚllclOlleS)' /IIS mercados ~I 14. ¿Cómo se relacionan las instituciones con los costos de transacción? Los mercados requieren una definición previa de derechos indi15. En una economía hipotética, cada individuo acuña sus propias monedas, y judividuales. Y si para esta tarea no funcionaran instituciones legislativaszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA con su propio sello, tamaño, diseño, unidad de peso y la promesa de que ciales especializadas, muchos intercambios resultarían imposibles o implicason de oro puro, sin aval de alguna institución especializada. ¿Cómo afecrían un costo enorme para los particulares. taría este nuevo sistema monetario los costos de transacción? Especifique 2.10.3 Algunas clases de información, requeridas para los intercambios, . los costos que sufrirían alteración. resultan más baratas cuando son suministradas o avaladas por instituciones especializadas. Por ejemplo, el sistema de pesas y medidas con unidades codi16. Las instituciones culturales, como las costumbres y el sistema de mérificadas para el dominio público, como el gramo y el metro. O las certificaciotos, en un país x, predisponen a los individuos hacia la trampa en todos nes sobre higiene y seguridad en el uso de productos, como alimentos y los contratos. ¿Cómo se afectan los costos de transacción? Especifique fármacos. Si cada individuo emplease su propio sistema de control para estos según las clasificación de los costos. efectos, los costos de muchos intercambios resultarían exorbitantes. 17. Si el sistema legislativo (o judicial) de un país es ineficiente, ¿cuál podría 2.10.4 Todo intercambio de derechos es un contrato cuyo cumplimiento ser el efecto sobre los mercados? Especifique siguiendo la clasificación de está respaldado por la fuerza. Pero sólo es civilizado y resulta menos costoso los costos de transacción. para la sociedad responsabilizar de esa fuerza a instituciones públicas como tribunales, fiscalías, jueces, policía, cárceles y cuerpos armados. 2.12 LECTURA. COSTOS DE TRANSACCIÓN, 2.10.5 Por supuesto, cuando funcionan mal, las instituciones no dismiCOORDIN ACIÓN E INSTITUCIONES nuyen los costos de transacción todo lo posible. Y podrían darse algunos casos aberrantes, cuando en vez de reducirlos los aumenten. Los mercados están constituidos por conjuntos de contratos, y por ello sus costos de operación dependen de la claridad sobre los derechos y sus procesos 2.11 PREGUNTAS Y PROBLEMAS de transferencia, de la eficacia de los instrumentos para su respeto y de las garantías de cumplimiento sobre los compromisos. En general, mientras más l. ¿Qué es una economía mixta? difusos sean los derechos, mayor es la cantidad de confusiones, superposiciones 2. ¿Por qué se volvieron predominantes las economías mixtas? y encartamientos. Y aunque son concebibles y observables derechos acordados 3. ¿Por qué la división del trabajo es una causa del intercambio? y respetados en forma voluntaria entre individuos, la racionalidad del beneficio 4. ¿Por qué el tamaño del mercado está limitado por la división del trabajo? propio que actúa como energía motriz de los mercados estimula al mismo 5. ¿Por qué los derechos de propiedad son cruciales para los mercados? tiempo conductas oportunistas de irrespeto. A ello se suman los riesgos y los 6. ¿Cuál es la contradicción entre división del trabajo y derechos de propiedad? imprevistos sobre el futuro, lo cual conduce a contratos incompletos, incapaces de recoger en sus cláusulas todas las posibles eventualidades, con un potencial 7. ¿Cómo se resuelve esa contradicción? conflictivo. 8. Señale dos diferencias entre siervos y esclavos. La previsión, procesamiento y solución de los conflictos implican, por lo 9. ¿Cuál es la característica de la economía capitalista? tanto, costos sobre las transacciones, los cuales pueden ser cubiertos en algunas 10. ¿Qué es el capital humano? circunstancias, de manera espontánea, por iniciativas privadas. Sin embargo, 11. ¿Por qué es estratégico el capital humano? para muchos otros casos, los ahorros posibles a través de reglas preventivas, 12. ¿Por qué las economías socialistas no operan como mercados? generales y forzosas, de árbitros con fuerza de última instancia, de economías 13. ¿Cómo se clasifican los costos de transacción? de escala, y las ventajas de equidad, justifican que se ocupen de ello instituciones 2.10.2 .1-2 FUI/di/111m/o.\' zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA de la ecouom!« de mcn.clozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA públicas especializadas en procesos legislativos, judiciales, regulatorios y policivos, en vez de una ineficiente multitud de forcejeos por cuenta propia. Las dificultades de clarificación, negociaciónzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA y cumplimiento suelen aumentar con el número de partes involucradas, de manera que la coordinación jerárquica tiende a resultar más eficiente que la coordinación espontánea a . medida que los derechos en cuestión vinculan a mayores masas de la población y que las interdependencias sociales aumentan, por efectos del crecimiento económico y la tecnología. Ejemplos de ello son el sistema monetario de banca central, los reglamentos en bolsas de valores, los patrones de pesas y medidas, los estándares para alimentos y fármacos, las oficinas. de patentes, la regulación del tráfico aéreo, los acuerdos internacionales sobre mares y otros recursos naturales, algunos estándares industriales, de software y de comunicaciones, y su complejidad creciente. Además, como resultado de la dinámica social y técnica, la estructura de los derechos es en forma continua maleabilizada y lanzada dentro de un problemático flujo de difusiones y re definiciones. Como ejemplos recientes se destacan los derechos sobre embriones y órganos humanos, manipulación genética, información pornográfica y terrorista, el espectro electromagnético, información privada obtenida de internet y otras redes de comunicaciones, patentes sobre ideas o fórmulas genéricas, drogas sicotrópicas, armas personales, materiales peligrosos como plutonio y cepas de virus o bacterias, los mercados de la política, el sexo, la flora y la fauna. En síntesis, el desarrollo de la economía de mercado parece impulsar una intervención pública creciente sobre los intercambios privados, a través de tres factores. Primero: la ampliación continua del campo para la definición de derechos, su precisión y las garantías de su cumplimiento. Segundo: mayores requerimientos de coordinación autoritaria, a través de información y supervisión arbitrales sobre las consecuencias de una producción cada vez más masiva y más sofisticada. A esto suele añadirse una demanda creciente por investigación estratégica, en algunos casos sin rentabilidad inmediata. Y cuando la posee, proclive a conflictos sobre su adecuada apropiabilidad. Tercero: el socavamiento de limitaciones morales por avances de la racionalidad mercantil, y por ende la sustitución creciente de normas éticas tradicionales e implícitas por códigos explícitos de conducta, detallados, sancionados y administrados por autoridades competentes. CAPÍTULO TERCERO La mano imnsiblc en los mercados de bienes 3.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIH o MODELO DE MERCADO SIMPLE 3.0. r Recurriendo a la abstracción, se procede ahora a construir un modelo muy simplificado. Su propósito es exponer la importancia y las implicaciones de algunos elementos, como el móvil de lucro, la información, la libertad para elegir actividades y la competencia, en el funcionamiento de los mercados. 3.0.2 Las peculiaridades de los mercados concretos son abstraídas por el modelo. Pues, sobre la maraña de detalles, busca destacar unas pocas interconexiones esenciales en todos los mercados. En etapas posteriores se irán suprimiendo simplificaciones, para construir, en forma paulatina, un modelo analítico más complejo. A continuación, se describen las premisas constitutivas. 3.1 P R Lv! E R A P R E NI 1 S A: E C O ~ O :\tI Í A M E R C A N TI L S 1M P L E 3. I.I Se caracteriza por: división social del trabajo, derechos de propiedad privada y trabajadores libres. Pero cada uno se autoemplea, como los artesanos, tenderos, pequeños agricultores y, en general, los trabajadores independientes. Es decir, su Ínfimo capital es apenas suficiente para su propio empleo, lo cual implica que no ofrecen su fuerza laboral ni demandan la de otros. Por consiguiente, no existen mercados laborales ni empresas capitalistas. 3.1.2 Este tipo de producción ha operado en la Antigüedad, el Medioevo, el capitalismo y el socialismo, aliado de las formas de producción características de estas épocas y sistemas. Pero nunca ha sido una forma generalizada o predominante dentro de la sociedad. Sin embargo, con su simplicidad ayuda a comprender procesos presentes en todas las economías de mercado. Y, más adelante, sirve como contraste para identificar características cruciales de los mercados más desarrollados. 3.2 SEGUNDA PREMISA: RACIONALIDAD MAXIMIZADORA 3.2.1 En el mercado, los individuos actúan procurando maximizar su ingreso, o capacidad de compra sobre los bienes de la economía. Para esto, calculan sus acciones, analizan sus alternativas y eligen la más lucrativa. 45 Fl/lidlllfll'!1!/iS +7 zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA di'zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA lo crotunnia de mcrcud»zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 3.2.2 Por supuesto, existen individuos e instituciones sin ánimo de lucro que no se ciñen a tal conducta. Y el modelo puede ser ampliado para involucrar tales casos. Pero, en primera instancia, el objetivo es dilucidar las implicaciones de! ánimo de lucro como norma de comportamiento. 3.3 TERCERA PREMISA: INFORMACIÓN tes, efectivos o potenciales, en un mercado son "muchos". Pues, con plena fluidez, todos los agentes tienen entrada en cualquier mercado. 3.5.3 En los mercados siempre existe algún grado de competencia. Y se aproxima o se aleja de! caso perfecto según las condiciones específicas de estos tres factores. ADECUADA 3.6 EL GRADO DEPENDE DE COMPETENCIA DE OTRAS INSTITUCIONES 3.],zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 1 Los individuos requieren información para elegir la alternativa más conveniente. Por ejemplo, para identificar la actividad más lucrativa, los produc3.6.1 Para cada individuo, los alcances de la información, la racionalidad y la tores de una mercancía deben conocer su costo y su precio. Pero también los fluidez dependen de la cultura, la riqueza, el poder, las conexiones sociales, la costos y los precios de las demás mercancías. tecnología, la moral, los derechos, el sistema político y el jurídico. Por consi3.3.2 La información adecuada se adopta como premisa inicial. Pero lueguiente, cada estado de competencia depende de! estado de otras instituciones. go es modificada por información inadecuada, percibiéndose algunas imperfecciones de la competencia. 3.7 LOS RECURSOS NATURALES, EL ESTADO 3.4 Y EL CAPITAL CUARTA PREMISA: FLUIDEZ ENTRE 3.4.1 Poder abandonar cualquier actividad, y entrar en cualquier otra activi- dad, es una característica que puede definirse como fluidez en el empleo de los recursos. 3-4-2 La premisa inicial es de fluidez plena. Es decir, de ausencia de obstáculos o barreras para tal proceso. Sin embargo, esto es modificado más tarde para incluir otras imperfecciones competitivas. 3.5 LA RACIONALIDAD, LA INFORMACIÓN DETERMINAN HUMANO ACTIVIDADES Y LA FLUIDEZ LA COMPETENCIA 3.5.1 Cuando estos tres factores operan en forma plena, los mercados trabajan en competencia perfecta. Pero si se dificulta o falla alguno de ellos, los mercados quedan en competencia imperfecta. 3.5.2 Ejemplos de esta última situación son: los monopolios (un solo productor en un mercado); los oligopolios ("pocos" productores en un mercado); los monopsonios (un solo comprador) y los oligopsonios (pocos compradores poderosos). Por contraste, en competencia perfecta los participan- 3.7.1 La tierra, aire, flora, fauna, aguas y yacimientos del subsue!o no han sido producidos por la sociedad, a diferencia de los vestidos, casas, computadores o automóviles. Sus mercados contienen, por lo tanto, peculiaridades que se consideran cuando se estudia la renta de la tierra. Por el momento, entonces, el modelo no se ocupa de tales bienes. 3.7.2 Los impuestos son introducidos en el capítulo séptimo. Entre tanto, e! modelo se ocupa de las fuerzas espontáneas de! mercado, sin intervención del Estado. 3.7.3 Una inversión significativa, incluso en capital humano, es propia de los mercados desarrollados, objeto del próximo capítulo. Pero es insignificante en un mercado simple. Las diferencias de calificación laboral son ,pues , consideradas en la próxima etapa. 3.8 EL MODELO SIMPLE EN FUNCIONAMIENTO 3.8.r Alimentación con situaciones del mercado. Ahora el modelo está instalado y listo para analizar cualquier situación encontrada en el mercado. Los datos hipotéticos de una de ellas son los siguientes: Fmulamcnt,« dezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA ItI canunni« d( merrad/lzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Por unidad producida de x: La mana 3.9 Por unidad producida de y: = = LA LEY DE LA Precio de y: py $20.000 Precio de x: pxzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA = $[5.000 Costo de y: hy 10 horas de trabajo Costo de x: hx 2 horas de trabajo = Ingreso px/ hx por hora en x: = $[5.00012 = $7.500 > Ingreso por hora en y: py / 171' = $zo.ooo/r o = $2.000 3.8.2 Reacción en cadena: conocimiento, estímulo, acción. Con información adecuada, tal situación es conocida por los productores dey. II. La racionalidad maximizadora hace atractiva la situación de los productores de x, pero repelente la situación de los productores de y. III. La fluidez garantiza que los productores de y no encuentran obstáculos ni otros desestímulos eruciales para abandonar tal actividad y entrar en la producción de x. IV. En síntesis, los productores de y quieren y pueden cambiarse a la producción de x. Por consiguiente lo hacen. v. En consecuencia, la cantidad ofrecida de y disminuye mientras la de x aumenta. VI. Como con las cosechas: la escasez resultante de y aumenta su precio (py); la abundancia resultante de x disminuye su precio (px). VII. Resumiendo el proceso desde las condiciones iniciales: Si px / hx > py / hy, entonces: px disminuye; py aumenta. 0, lo que es lo rrusmo: Si px/ py> hx/ hy, entonces: px/ py disminuye. VIII. Y, en la situación inversa: Si px /py < hx / hy, entonces: px / py aumenta. IX. Las condiciones VII y VIII se registran en la gráfica 3·8.z. 1. GRAVEDAD SE EXPRESA IJn·I.HNe CIl los mercad», de bienes DE LOS EN EL -+9 MERCADOS EQUILIBRIO 3.9.1 Como se observa, (hx/ hy) actúa como un centro de gravedad de los precios: (px/py) cae cuando está por encima de (hx/hy); y (px/py) sube cuando está por debajo de (hx/ hy). Es decir, en estas situaciones, el mercado desata, de forma espontánea, fuerzas para corregir los precios y la asignación de recursos. Por eso, tales situaciones se consideran de desequilibrio. GRÁFICA 3.8.2 pxlpy ~ Si px / py > hx I hy 7 Si px I py OL--------- < ec- hx I hy px I py ¡ => px / pytzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZY ~ 3.9.2 Por el contrario, el centro de gravedad hacia el cual tienden los precios, (hx/ hy) en este modelo, se considera una condición de equilibrio. Porque en esa hipotética condición no habría fuerzas espontáneas operando para corregir los precios ni la asignación de recursos. La razón es inmediata: si (px / py) (hx/ hy), entonces, (px/ hx = py/ hy). Es decir, el ingreso por hora de trabajo sería idéntico en las dos actividades y, por consiguiente, no existiría estímulo alguno para cambiar de actividad. ASÍ, permanecerían invariables la asignación de recursos, las ofertas y los precios. 3.9.3 En realidad, ningún mercado permanece en equilibrio. Pero la importancia del concepto no depende de eso, sino de su actuación como centro de gravedad y, por 10 tanto, de su capacidad predictiva sobre las tendencias de los precios y la asignación de recursos. En otras palabras, las condiciones de = La utaunzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXW il/i..'ISIMl.' en los mcrrado« de bicn.» .) , ozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA equilibrio expresan leyes de comportamiento (del mercado), y esto escrucial desde un punto de vista científico. }.10 LOS COSTOS EQUILIBRIO, RELATIVOS EN UN SON LOS MERCADO PRECIOS COMPETITIVO DE conocer a priori los precios competitivos de equilibrio; o precios justos, en la terminología de la Edad Media. Sólo un mercado competitivo está en capacidad de producir tal información. Lo cual ha llevado a algunos economistas notables, corno H;WEK (1985), a declarar que el mercado competitivo es el sistema de información más poderoso y veloz que haya conocido jamás la humanidad. Hasta ahora, las principales enseñanzas del modelo son las siguientes: Los mercados contienen centros de gravedad, o condiciones de equili3.11 UN MERCADO COMPETITIVO MINIMIZA COSTOS Y PRECIOS brio, lo cual permite deducir leyes para predecir su comportamiento.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA ll. Los precios tienden de forma espontánea hacia su nivel de equilibrio. Y, en un mercado con perfecta competencia, esto significa que los pre3.1I.I Supóngase una situación inicial de equilibrio px/ hx = pyl hy. Como cios siempre tienden a ser proporcionales con los respectivos costos de procada individuo desea maximizar su ingreso por hora trabajada (pxlhx, p. ej.) ducción. (Es decir, si el precio de un producto tiende a ser el quíntuple de pero debido a la competencia está incapacitado para manipular el precio de su otro es porque su costo también es el quíntuple: px Ipy hx I hy en el modeproducto, p», sus esfuerzos son conducidos entonces hacia la disminución del denominador, el costo hx, lo cual sí está dentro de sus posibilidades por melo simple). IlI. Los costos son una medida de los esfuerzos sociales aplicados en la dio de controles sobre el desperdicio, mejoras en la organización, nuevos desproducción. Mientras los precios son los ingresos percibidos en retribución cubrimientos e innovaciones tecnológicas. por la aplicación de tales esfuerzos. Por consiguiente, de acuerdo con II, un 3.II.2 Si hx disminuye, con todo lo demás constante, pxlhx aumenta, mercado competitivo tiende, de forma espontánea, a retribuir a los vendedogenerando un desequilibrio px Ihx > py Ihy. Y ahora puede volver a correrse res de los productos en forma proporcional a los esfuerzos aplicados en su el modelo, como en las secciones anteriores. Corno resultado, px disminuye. producción. (En el ejemplo del modelo simple, el precio de equilibrio de y es Y, de esta forma, la búsqueda egoísta del máximo beneficio propio por parte de los productores de x ha conducido, de forma inconsciente, hacia el benefi5 veces el de x, porque hylhx = 5)· IV. Si hay competencia perfecta, ningún productor puede establecer precio de la colectividad, la cual puede disponer de x en formas cada vez más cios por fuera del nivel de equilibrio. Pues si en un momento lo lograra, de baratas. ASÍ, la imprenta de GUTEMBERG, la producción en serie de FORD o el inmediato se pondría en operación todo el proceso de la sección 3.8.2, anusoftware de Microsoft beneficiaron no sólo a los productores sino, de manera lando su acción. Los productores en competencia deben resignarse, pues, a principal, a la sociedad, llevando el libro, el auto y el computador, que en un momento eran apenas bienes de lujo para los más ricos, hasta las manos de la los precios dados por un proceso impersonal del mercado. v. Los dos descubrimientos anteriores llevaron a FRAN(,:OIS QtJESNAY (1758) gran masa de los individuos comunes y corrientes. ya ADAM SMITH (1776) a una conclusión: un mercado competitivo no requie3.11.3 Podría inferirse que, en contraprestación, py debió aumentar. Pero re controles policivos sobre los precios para evitar abusos de los vendedores e los productores de y, como los de todas las mercancías, también se encuenimponer un patrón de justicia económica como el descrito: retribuciones en tran dentro de la misma dinámica, procurando llevar hy hasta el mínimo posible. Cuando esto ocurre, py también disminuye. Como resultado, el proceso proporción a los esfuerzos invertidos. VI. También concluyeron que si hay adecuada competencia en el mertiende a tomar lugar de forma escalonada, o alternada, pues no todas las innocado, tales controles, oficiales o policivos, resultaban más bien dañinos. Porvaciones toman lugar al mismo tiempo en todas las actividades. que ningún funcionario, por sabio que pudiera ser, está en capacidad de }. 10. 1 l. = ,1 zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundanient»,zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA dI! la aouomia di! L« tuana ¡m:isi/JIe en los mercad»: de bieneszyxwvutsrqponmlk 53 zyxwvu II/a¡,{/¡/" 3.11 -4 Con los elementos de este modelo, QUESNAY y SMITHfueron capaces, entonces, de generar una revolución científica: leyes de gravedad en el comportamiento de la sociedad humana, más allá del mundo natural de la física. Y una revolución en la política social (desregulación), la cual continúa en nuestros días. Pero lo más contundente del modelo competitivo parece ser, . como se verá más adelante, la revolución moral que ha impulsado en todas las facetas de la vida social. 3.1 I. 5 Por supuesto, las imperfecciones competitivas en los mercados concretos, y otras fallas a las cuales están expuestos aun los mercados más perfectos, lo cual fue reconocido por SMITHmismo, obligan a una extrema cautela en el tratamiento de cualquier receta simple. Pero esta complejidad creciente hace apasionante el viaje por el modelo del mercado, el cual hasta ahora ha empezado. Y continúa con retos mayores y más interesantes. py > hx/ hy es consistente con el equilibrio en la situación planteada. En otros términos, si la racionalidad no es homogénea, aun en equilibrio, el precio relativo de x es mayor que su costo relativo, mientras que el precio relativo de y es menor que su costo relativo. Los individuos en y terminan, entonces, subsidiando a los individuos en x. l 12·4 Resultados similares se encuentran si falla la información (los individuos en la actividad y tienen una racionalidad maximizadora pero son desinformados sobre los costos de x), o si falla la fluidez: individuos con plena información y estímulo mercantil enfrentan obstáculos como las fronteras nacionales, prohibiciones legales, o dificultades especiales les impiden la reasignación de sus recursos. Estas dos últimas imperfecciones competitivas son típicas de los mercados con características monopolísticas. 3.13 3.12 EJERCICIOS EN IMPERFECCIONES EJERCICIOS ¡;-.iSTITlJCIONALES EN LA PRODUCCIÓN COMPETITIVAS 3.12.1 Correr el modelo con las siguientes condiciones: (px / hx) > (py/ hy); la premisa de racionalidad maximizadora es inaplicable para los individuos en la pintores como VAN GOGH,héroes actividad y (santos como SANFRANCISCO, como BOLÍVAR, o científicos como los esposos CURIE);todas las demás premisas se sostienen. 3.12.2 Análisis: los ingresos por hora de trabajo son menores en la actividad y que en la actividad x; la tercera premisa garantiza el conocimiento generalizado de esta situación; y la cuarta premisa garantiza la reasignación de actividad para quienes lo deseen. Pero la falla en la segunda premisa anula el estímulo para tal reasignación. Por consiguiente, la situación no genera un aumento en la cantidad ofrecida de .r; ni una reducción en la cantidad ofrecida de y; ni una disminución en el precio de x; ni un aumento en el precio de y; ni una nivelación de los ingresos por hora de trabajo entre actividades. 3.12.3 Resultado: fallando la segunda premisa, es decir, si algunos individuos aplican una racionalidad distinta a la de guiarse por la maximización de sus ingresos monetarios, el equilibrio de los mercados es consistente con desniveles de ingreso por hora de trabajo. Y los precios de equilibrio no reflejan con precisión los costos de las actividades involucradas. En particular, l)X / ( 3.13.1 Supóngase un sistema dominado por el nepotismo, las castas o cualquier otro tipo de círculos exclusivos, mediante los cuales algunos individuos adquieren acceso privilegiado a la información. Entonces, otros pueden permanecer ignorantes ante las posibilidades abiertas por las actividades más rentables, y sólo por esa razón permanecer en actividades peor remuneradas. En consecuencia, la fluidez del proceso puede entrabarse y el logro del equilibrio competitivo imposibilitarse. Y la situación real tornarse todavía más insidiosa si es disfrazada como una de adecuada competencia. 3.13.2 Supóngase un sistema de escuadrones armados que impiden la fluidez de los individuos de y hacia x. Lo cual no es tan hipotético, pues en alguna medida se refleja en la vigilancia sobre las fronteras entre las naciones. ¿Cuál es el impacto? ¿Y si tales fronteras operaran no sólo entre naciones, sino también entre regiones y entre ciudades? ¿Y si desaparecieran todas las fronteras, incluidas las nacionales? 3. 13·3Dos países comparten los mismos medios de comunicación, como la TV satelital. Los cuales estimulan la racionalidad maximizadora, y también la envidia, mediante imágenes e información sobre los individuos prósperos. En cambio, son opuestos en el sistema institucional que facilita la fluidez. Pues, en un país, los individuos en la actividad y no encuentran medios a I : i j{ La zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA dezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 1" cumoini« de tncrrad FUIliI"lImllos o su alcance para cambiarse a la producción de x. ¿Cuáles podrían ser las consecuencias en este país? 3.1.3.4 Los individuos eny sienten envidia por la situación de los individuos en x. ¿Q.!.¡éocurriría si, con adecuada información y racionalidad maximizadora, e! despojo violento les resultase más lucrativo o fácil que la competencia a través de la producción? ¿Cuál sería el impacto de instituciones que conviertan al despojo violento en una alternativa más costosa y a la competencia a través de la producción (fluidez) en una alternativa más barata? 3.13.5 A la luz de estos análisis, ¿cuáles serían sus comentarios sobre la siguiente afirmación: "Las restricciones morales pueden reducir los costos de! sistema institucional, pero su eficacia se debilita con el avance de la cultura merdmtil"? Si esto fuera cierto, ¿cuál podría ser la reacción de otras instituciones enfrente de la dinámica victoriosa de la racionalidad mercantil y sus sistemas de comunicación? 3.14 RAC.IONALIDAD, FLUIDEZ INFORMACiÓN y PARA LOS CONSUMIDORES 3-14.1 La racionalidad del máximo beneficio individual tiene dos facetas: 1. Como productores y vendedores, los individuos buscan maximizar su lucro monetario; u. Como sujetos consumidores, buscan maximizar su satisfacción o utilidad subjetiva. El lucro y el hedonismo se funden, pues, como una unidad corporal en los individuos típicos de la cultura mercantil. 3.14.2 Por lo tanto, el mismo proceso histórico que ha garantizado las libertades individuales y la competencia para la producción, las ha extendido también al proceso de consumo. Con e! triunfo de la ética mercantil sobre la medieval no sólo el lucro sino el placer personal, basados incluso en los excesos, dejan de ser considerados como conductas pecaminosas, execrables y condenables. 3.14.3 No es de extrañar, entonces, que la conducta individual seguida en la producción se replique, casi con exactitud, en el consumo: 1. Racionalidad maximizadora del beneficio (satisfacción) individual; n. Libertad de información sobre alternativas posibles a seguir; 1lI. Fluidez, o libertad efectiva para seguir las alternativas elegidas. Como ya se sabe, estos tres elementos conforman un sistema de competencia. Sólo que ahora lo encontramos trabajando en la esfera del consumo. 3.15 EL MODELO 1111l11111/1l'lslb!e FUNCIONANDO (IIIIIS mcrciulo« de b/l'I/('s EN EL CONSUMO Si Ux es la utilidad o satisfacción obtenida por un individuo, en un momento dado, de la última unidad consumida de la mercancía x (la cual suele denominarse utilidad marginal), entonces, Ux / px es la utilidad por cada peso o dólar gastado en esa última unidad de x. Por ejemplo, si el individuo obtuvo 15.000 unidades de utilidad y e! precio de x es $5.000, Ux/ px 3 unidades de utilidad por cada peso o dólar gastado en esa unidad de x. y lo respectivo paray. Digamos, Uy/py 10.000/$2.500 4 unidades por peso o dólar. 3.15.2 Si la información es adecuada, e! individuo no se engaña sobre la verdadera utilidad obtenida de los bienes. Es decir, no puede haber mejor juez que él mismo sobre sus intereses. Por consiguiente, percibirá que en ese momento obtiene mayor utilidad eny que en x por cada unidad de gasto. 3.15.3 La racionalidad maximizadora le indicará que en ese momento su situación es indeseable. Pues no está obteniendo el máximo beneficio posible con su gasto. De hecho, por cada dólar de gasto en x transferido hacia y perdería 3 unidades de utilidad; pero ganaría 4. Por lo tanto, su utilidad total podría aumentar sin cambiar en lo más mínimo su gasto. Bastaría con reasignarlo, gastando menos en x y más en y. 3.15.4 Si la fluidez garantiza tal reasignación, el individuo terminará, entonces, cambiando consumo de x haciay. 3.15.5 Pero los individuos nunca terminan concentrando todo su consumo en un solo bien. En teoría económica, esto se expresa como el principio de la utilidad marginal decreciente: a medida que el consumo de y aumenta, Uy, llamada la utilidad marginal dey, disminuye. Llegará, pues, un momento cuando no vale la pena seguir aumentando el consumo de y, porque Uy/ py se volvería menor que Ux / px. 3.15.6 La reasignación de x hacia y, o viceversa, no finaliza sino hasta cuando se elimine el estímulo para esos cambios (equilibrio). Es decir, hasta cuando no se obtenga ningún beneficio con la reasignación. Y, claro está, esto ocurre cuando la utilidad obtenida por unidad de gasto es idéntica en las dos mercancías. Porque en este caso, al transferir un dólar de una mercancía hacia la otra, la utilidad ganada es exactamente igual a la perdida. En 3.15.1 = = = SS Fundamaun« de la cconomi«zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA dI.! mercado La ma 110 inrisib!« en los mercados de lnencs 57zyxwvutsrqp mayor razón, en el caso del montañismo, de la matemática, la ciencia, el otros términos, el máximo beneficiozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA y el equilibrio se alcanzan cuando Ux / arte, la música clásica, el altruismo o la santidad. ¿Qué relación tiene esto px = Uy/ py. Lo cual equivale a: Ux/ Uy = px/ py, para las últimas unidades con la información y la libertad de elección de los consumidores? ¿Y con la de consumo observadas en ese momento (cfr. Teorías, "La economía neoclásica. La utilidad marginal y el equilibrio del consumidor"). influencia de unos medios de comunicación financiados por los vendedores de productos comunes? 3. r6 EJERCICIOS INSTITUCIONALES EN EL CONSUMO 3. I7 IMPACTOS j.ró.r Si los vendedores pudiesen falsear con impunidad, o en forma poco costosa, la información sobre contenidos, calidades y efectos de los productos, ¿cuál sería el resultado del modelo sobre el equilibrio? ¿Podrían los consumidores llegar a la conclusión de que es conveniente financiar con parte de sus ingresos un sistema de normas y sanciones? ¿Cuál sería la condición necesaria para una respuesta afirmativa y una negativa? 3.I6.2 ¿Cuáles efectos predice el modelo, si se imponen restricciones sobre el tipo de publicaciones y telecomunicaciones accesibles a los consumidores? ¿Podría derivarse una respuesta diferente para los consumidores infantiles? ¿Por qué? 3.r6.3 Si se restringe la fluidez en el consumo, es decir, se recorta la libertad de elección de los consumidores, impidiéndoles, por ejemplo, transferir gasto de y hacia x, se disminuye el nivel de satisfacción que pueden obtener con un gasto dado. ¿Por qué? ¿Cuál sería la predicción del modelo si la mayor restricción electiva implica un mayor ingreso para gastar, mientras la mayor libertad de elección implica un menor ingreso? 3.r6-4 Formule comentarios ante la siguiente afirmación: "El consumo de productos es muy importante para la satisfacción de los individuos. Como también la seguridad, la confianza en el futuro, el sentido de propiedad de riquezas no consumidas, el status social, la dignidad, la estima personal, la justicia y otros factores. Por consiguiente, un modelo de consumidores racionales es apenas uno de los elementos, aunque muy importante, en el análisis del bienestar". 3.16.5 Algunos bienes superiores no pueden ser disfrutados sino después de fuertes inversiones por parte de los individuos. Por ejemplo, para disfrutar un problema de ajedrez se requiere entrenamiento previo. Y, con DEL CONSUMO SOBRE Y LA ASIGNACIÓN LOS PRECIOS DE RECURSOS 3. I7· r Si de forma súbita x se pone de moda, mientras y pasa a considerarse de mal gusto, se generan una escasez y una abundancia respectivas. Por consiguiente, px / py aumenta. 3.17.2 Pero, si px/ py > hx / hy los precios resultantes no serán de equilibrio. Yse desencadenará desde el comienzo todo el proceso de la sección 3.8. 3.17.3 El primer impacto de las preferencias de los consumidores es, entonces, transitorio. Y sobre los precios de desequilibrio. 3.17-4 Sin embargo, este impacto cambia la asignación de recursos, estimulando la producción de x y desestimulando la de y. Si como resultado de esta producción más masiva de x y menos masiva de y los costos por unidad se alteran, es decir, hx / hy se modifica, entonces los precios de equilibrio, proporcionales a los costos, sufrirán también tal impacto. Si los costos no se alteran, los precios de equilibrio no pueden sufrir modificación alguna. 3.I7.5 En síntesis, en un mercado competitivo, mediante los estímulos y desestímulos sobre los precios de desequilibrio, las cantidades producidas de los bienes se ajustan a las preferencias de los consumidores. Pero los precios siguen obedeciendo a la ley de la gravedad de los costos de producción. Sólo si éstos cambian, los precios de equilibrio cambian. 3.I8 EQUILIBRIO INTEGRACIÓN, GENERAL EFICIENCIA Y EN EL MODELO 3.18.1 De acuerdo con los resultados anteriores, cada uno de los consumidores alcanza el equilibrio cuando Ux / Uy = px / py. y todos los vendedores lo { ( ! i I s;)zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA FUlfdaJ/lCUlOSzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA de fa cconnniia de iucrcudo = alcanzan cuando hx / hy px / py. Por consiguiente, el equilibrio simultáneo, tanto por el lado del consumo como por el lado de la producción, se expresa en la siguiente condición iategradora: 3· = = = = = = = = = = I9 PROBLEMAS 1. Si hx 6; hy 2; px $12.000; Py $6.000; en una economía mercantil simple perfectamente competitiva (donde h representa e! costo de produUx/ UyzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA = px/ py = hx/ hy cir una unidad de! respectivo bien, en horas de trabajo, y p representa e! respectivo precio por unidad), entonces: 3.18.2 El equilibrio integral, hacia e! cual tiende un mercado competitivo a. Los precios y la asignación de recursos se encuentran en su nivel de equilibrio. de forma espontánea, implica, entonces, que todos los consumidores y todos los vendedores obtienen el máximo beneficio derivable de sus recursos b. El precio de x está por encima de su nivel de equilibrio, y existe un propios y de las libertades individuales suministradas por el sistema estímulo para reasignar recursos de la producción de y hacia la de x. institucional. c. El precio de y está por encima de su nivel de equilibrio, y existe un 3.18.3 Un individuo rico obtiene el máximo beneficio posible con muchos estímulo para reasignar recursos de la producción de x hacia la dey. recursos. y un individuo pobre obtiene el máximo beneficio posible con pocos d. El precio de y está por debajo de su nivel de equilibrio, y existe un estírecursos. La condición integradora nada establece, entonces, en cuanto al gramulo para reasignar recursos de la producción de x hacia la de y. do de equidad en la distribución de los recursos, de los ingresos ni de! bienestar. En otras palabras, los máximos del equilibrio competitivo son compatibles con 2. Si hx 4; hy 2; P,'C $8.000; py $2.000; en una economía mercantil cualquier grado de equidad o desigualdad en la distribución de los recursos. simple perfectamente competitiva (donde h representa el costo de produ3.18.4 Si la igualdad no se cumpliera, en alguno de sus lados, por lo cir una unidad del respectivo bien, en horas de trabajo, y p representa el menos algún individuo, como consumidor o como vendedor, estaría en caparespectivo precio por unidad), entonces: cidad de mejorar su situación, reasignando sus propios recursos (esfuerzos o a. Los precios y la asignación de recursos se encuentran en su nivel de equilibrio. gastos) de y hacia x, o viceversa, sin quitarle recursos a cualquier otro individuo. Pero esto es imposible cuando la igualdad se cumple, porque todo el b. El precio de x está por encima de su nivel de equilibrio, y existe un mundo está obteniendo el máximo beneficio posible de sus propios recursos. estímulo para reasignar recursos de la producción de y hacia la de x. Suele decirse por eso que la condición de equilibrio es también una condición c. El precio de y está por encima de su nivel de equilibrio, y existe un de eficiencia. estímulo para reasignar recursos de la producción de x hacia la de y. 3.18.5 En forma inmediata, el modelo es generalizable a cualquier núd. El precio de y está por debajo de su nivel de equilibrio, y existe un mero n de mercancías, como: estímulo para reasignar recursos de la producción de x hacia la de y. UI/UZ = pi /pz = hr Zhz; UzJU} = P2/P3 = ha/hj ... U(n-I)/Un = pm-rj/pn = h(n-I)/hn para cualquier número de vendedores y de consumidores. Esto permite un asomo al mundo del equilibrio general, en el cual se recogen las interconexiones entre todos los mercados: 1, 2, 3... n. = = 3· Si hx 4; hy 8; px $8.000; py $8.000; entonces: a. px aumentará si no hay fallas en la información, la racionalidad ni la movilidad. b. py aumentará aunque falte el principio de racionalidad, siempre y cuando no fallen la información ni la movilidad. ')0 Fundamentos de la ctunumia dc II/C((II,1<. c.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA py y px se encuentran en equilibrio si no hay fallas en la información, la racionalidad ni la movilidad. d. py YpzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA x pueden permanecer estables si no hay fallas en la movilidad ni la racionalidad, pero falla la información. = = 4· Si hx 4; hyzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA = 8; p» = $8.000; py $24.000; entonces: a. p» aumentará si no hay fallas en la información, la racionalidad ni la movilidad. b. py aumentará aunque falte el principio de racionalidad, siempre y cuanni la movilidad. do no fallen la informaciónzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA c. py y px se encuentran en equilibrio si no hay fallas en la información, la racionalidad ni la movilidad. d. py Y p» pueden permanecer estables si no hay fallas en la movilidad ni la racionalidad, pero falla la información. CAPÍTULO CUARTO Nlodelo de mercado desarrollado 4.1 LOS MERCADOS TlPIFICAN LABORALES A LA Y LOS ECONOMÍA FINANCIEROS CAPITALISTA Al introducir estos nuevos mercados, aliado de los productos comunes x, o las camisas, y, la economía mercantil simple es transcomo las naranjas,zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA formada en una economía capitalista. Con relación a los primeros: 1. Operan la oferta y la demanda de servicios laborales, y e! salario como su precio. II. Para esta operación son necesarias las condiciones institucionales descritas en la sección 2.7. Lo cual implica, por un lado, una masa de trabajadores libres en necesidad o disposición de vender sus servicios laborales, poniéndolos bajo e! mando de los compradores. Y, por otro lado, unas organizaciones o empresas con suficiente capacidad y recursos para emplear estos servicios en gran escala. IlI. El salario, como cualquier otro precio, obedece al juego de la oferta, la demanda y un centro de gravedad o nivel de equilibrio. 4- 1.2 Las empresas capitalistas pueden desarrollarse cuando, en una economía de mercado, entran en contacto los servicios laborales de personas libres con cualquiera de las siguientes condiciones o, como es usual, sus combinaciones: i. Desigualdades de patrimonio, contactos, influencia, información, educación, crédito, habilidades y otras oportunidades, las cuales hacen rentables y posibles los contratos legalmente voluntarios que supeditan a unas personas bajo la autoridad productiva de otras; ii. Preferencias desiguales de las personas en cuanto a los grados de riesgo, responsabilidad, exposición pública, escrutinio, socialización, tensión, dedicaciónzyxwvutsrqp y compromiso ofrecidos en beneficio de una organización, las cuales predisponen a elegir posiciones diferentes dentro de las jerarquías organizadas para la producción; iii. Generación de beneficios por las organizaciones complejas (en comparación con la pequeña producción de individuos autoempleados, como los de! modelo de mercado simple), lo cual se refleja en aspectos como: ahorros en inventario s y transporte mediante la concentración espacial de operarios; mayor especialización y coordinación entre estos gracias a una planeación de 4.1.1 UNIVERSIDAD DE ANTIOQUIA BIDLIOTECA CENTRAL lV[ode!o de mercado desarrollado conjunto y a una dirección unificada; ahorros de compartir entre muchos trabajadores unos mismos costos de administración, investigación, diseño y mercadeo; ventajas de información, coordinación, concentración y capacidad estratégica, cuando muchas personas son organizadas en jerarquías bajo un mismo mando; mayor potencial de las organizaciones que de los individuos aislados para respaldar la innovación, e! mercadeo y e! acceso al financiamiento; ahorros en los costos de los contratos y su administración, cuando se puede hacer uno solo en vez de muchos. Por ejemplo, un contrato laboral a término indefinido, o mensual, entre una empresa y un empleado, en lugar de negociar y redactar un contrato distinto con un productor independiente para cada operación, es decir, cada vez que se requiera una tarea específica, como ensamblar un radio en un auto, o cada vez que aparezca alguna tarea imprevista. 4. I. 3 Algunas características de las empresas seguían siendo muy desiguales a comienzos del siglo xxi. Por ejemplo, en los países pobres y atrasados primaban todavía las sociedades limitadas, con títulos de propiedad cerrados ante las bolsas de valores, con información muy restringida para e! público, casi secreta muchas veces, con predominancia de lazos familiares en la dirección, con fuertes desigualdades sociales en su base (como las del primer grupo en 4. 1.2)zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Y con tamaños pequeños en relación con los promedios internacionales. Así, una empresa con mil empleados podía considerarse grande en Colombia, mientras el promedio para las mil empresas más grandes del mundo era alrededor de 70 mil. Similarmente, los activos por trabajador (fuera del sector financiero) podían ascender a 20 mil dólares en el primer caso, mientras 65zyxwvutsrq grupos sociales, pero por el momento el cuadro global parece útil para un contraste. 4.1.5 Además, en los países más avanzados, los mercados de capitales de riesgo para nuevos empresarios, sistemas de crédito más abiertos, bajas tasas de interés y menores desigualdades sociales contribuían a mejorar la transparencia, la competitividad y la igualdad de oportunidades con respecto a las posiciones empresariales. Sin embargo, y pese a estos notorios progresos con respecto a las sociedades atrasadas, las diferencias en los puntos de partida continuaban siendo significativas, como lo indica el hecho de que entre los 40 empresarios más ricos de! mundo y menores de 40 años más de la mitad debían su posición a herencias (Fortune, 15 de septiembre de 2003). 4.2 SALARIOS Y GANANCIAS SON DISTINTAS DOS CLASES DE INGRESOS Con relación a los ingresos, el paso de un mercado simple a uno capitalista implica las siguientes innovaciones: 1. En vez de una sola clase de ingreso, hx / px o hy / py, surgen dos clases distintas: los pagos por servicios laborales, o salarios, y las ganancias sobre los capitales invertidos. II. De acuerdo con las condiciones de oferta y demanda de servicios labo- rales, las empresas capitalistas y sus empleados pactan la remuneración por hora trabajada. Pero mientras en el modelo simple ésta cambiaba en forma en el último se aproximaban a un millón de dólares. instantánea con las variaciones de px/ py, ahora puede establecerse como una 4.1-4 Por otra parte, en algunos países ricos y avanzados las sociedades suma fija mensual o semanal o diaria. anónimas eran predominantes, con sus títulos de propiedad abiertos al público III. Ahora, las ventas no pueden destinarse en su totalidad a remunerar en los mercados bursátiles v" con información nública obligatoria. Por ejemplo, las horas trabajadas, pues si así fuera nada quedaría para las ganancias de los .. en el año 2003, sólo en la bolsa de Nueva York se transaban cerca de 1.500 capitales invertidos. millones de acciones al día, por un valor de unos 45 mil millones de dólares, y IV. Las ganancias no deben confundirse con la remuneraciónzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXW al trabajo participaban empresas que concentraban e! 81% del valor de mercado y elzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA de los empresarios o directivos, cuando éstos laboran en sus propias empre8i~'Óde los ingresos de las compañías de Estados Unidos. Se estimaba, además, sas. En realidad, corresponden a derechos reconocidos a los propietarios del que tres cuartas partes de los hogares participaban en dicho mercado y que la capital. Aunque no trabajen en las empresas del caso, como ocurre con los mitad del valor accionario pertenecía a los fondos de pensiones. Claro está, dividendos de los accionistas en las sociedades anónimas. un análisis riguroso requeriría observar los Ín(1;cesde concentración en algunos v. El principio de racionalidad también resulta en una bifurcación: los asalariados procuran maximizar sus salarios y los capitalistas procuran maximizar )6zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundamentos de la eanuimia di' mercado Modelo de mercad» desarrollado sus ganancias. Pero puede haber individuos actuando de manera simultánea en 67 los con los montos de inversión empleados. Y esto se logra mediante la tasa de ganancia, o tasa de retorno sobre la inversión: 5% en A, 25% en B, en el las dos posiciones. VI. Las empresas capitalistas dirigen la asignación de recursos, siguiendo ejemplo. las señales enviadas por el mercado a través de las ganancias. Esta posición 4.4.3 En general, la tasa de ganancia de cualquier actividad x puede directiva proviene de su disposición sobre el capital y sobre los servicios labodefinirse como gx Gxl Kx, donde Gx es el monto absoluto de ganancia rales, mientras están en vigencia los contratos respectivos. anual y Kx es el monto de capital invertido para obtener esa ganancia. (Si se VII. Aparte de tales cambios en la primera y segunda premisas, las demás desea expresar el resultado como un porcentaje, se multiplica por 100 y se le permanecen como en el modelo simple. agrega el signo %). 4+4 Por lo tanto, cuando se postula el objetivo de alcanzar la máxima :ro MAN 4.3 LOS INVERSIONISTAS ganancia posible, se trata, en rigor, de alcanzar la máxima tasa de ganancia con DOS TIPOS DE DECISIONES un monto de capital determinado. Y este principio es fundamental en el análisis siguiente. 4.3.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 1 Primero: deben elegir la actividad productiva, como trigo o camisas, x e y. Segundo: deben elegir la tecnología para la producción en esa actividad, 4.5 EL MODELO DESARROLLADO EN FUNCIONAMIENTO como tractores o azadones, máquinas manuales o automáticas, lo cual implica una determinada intensidad de trabajo y capital. Si la condición gx > gy se diera en el mercado durante un período dado. 1. 4.3.2 Este capítulo se concentra en el primer tipo de decisiones. El seII. Con información adecuada, la situación es conocida por los inversionistas gundo tipo es objeto de análisis más avanzados (cfr. Teorías, "La economía en la producción dezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJI y. neoclásica. La productividad marginal y el equilibrio de la firma"; y H. CUE1Il. La racionalidad maximizadora de ganancias hace atractiva la inversión VAS. La economía clásica en renovación, cap. IV). de capital en la producción de x, pero indeseable en la producción dey. IV. La fluidez garantiza el traslado de inversiones de la producción de y 4.4 LA TASA DE GANANCIA ORIENTA LAS INVERSIONES hacia la producción de X. V. Por consiguiente, las inversiones empiezan a desplazarse, la cantidad ofre4+ 1 Durante el año 2000 la empresa A obtuvo 5.000 millones de dólares en cida de ya disminuir, la cantidad ofrecida de x aumentar, py a aumentar ganancias, contra 500 millones de dólares de la empresa B. Pero la junta y px a disminuir. directiva de la primera juzgó pésimo el resultado, mientras que en la segunVI. La disminución de px deprime los ingresos y la rentabilidad derivados da se consideró excelente. Porque el capital invertido en A fue 100.000 mide esta actividad. Es decir, gx se deprime. En contraste, gy aumenta. llones de dólares, mientras cn B fue 2.000 millones. Esto arrojó una gananVII. En síntesis: cia por cada dólar invertido de 5.000/100.000 0,05 5% en A, y de 5001 Si gx > gy, es decir, si gxl gy > 1, entonces pxl py disminuye. 2.000 0,25 25% en B. Con una tasa de interés bancaria del 10% en Si gx < gy, es decir, si gx I gy < 1, entonces px 1py aumenta. Estados Unidos, la inversión en B era muy atractiva, mientras en A constiSi gx gy, es decir, si gxl gy 1, entonces pxl py está en equilibrio. tuía un desastre. 4+2 Como se observa, los montos absolutos de ganancia son inadecuados para calificar las inversiones de capital, pues se requiere contrastar- = = = = = = = J'llldelo de mercado desarrollado 68zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundamenun de la economia de mercad»zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 4.6zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA LOS COSTOS DE PRODUCCIÓN SON CENTROS DE EQUILIBRIO COMPETITIVO debajo de su costo relativo, la competencia lo empuja hacia arriba, donde se encuentra en ese momento su centro de gravedad. Estos resultados se ilustran en la gráfica 4,6.6. 4.6.1 El monto absoluto de ganancias resulta de sustraer los costos totales de las ventas totales. Es decir, Gx pxQr: - Cx, donde Qr: es la cantidad vendida GRAFICA {.6,6 y Cx son los costos totales de producción. Pero, gx Gx I Kx. Entonces GxzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA = gxKx. Por lo tanto, gxKx pxQx - Cx. Es decir, px (gxKx + Cx)1 Qx. px/py ,4.6.2 Ahora bien, el capital total invertido, Kx, en instalaciones, equipamiento, inventarios, salarios, servicios, etc., es lo mismo que los costos totales, / Si px I py > ex I ey => px I py 1 ,gx Igy 1 Cx. Reemplazando Kx por Cx se tiene, entonces, px (gxCx + Cx)1 Qx: = gxCx/~r: + CxlQx = CxlQx{1 + gx) eX(I + gx), donde ex CxlQx es el "<, px/py=ex/ey "~ px/py=ex/cy costo por unidad producida de x. (exley) 1------.::·\,>4'/~~---~L//-~---~/----\.,~/-4- 6. 3 Kx es cuantitativamente igual a Cx cuando el período de análisis se ~~ ~ prolonga lo suficiente para gastar, o depreciar, en su totalidad el capital fijo, o Si px I py < ex I ey => px I py I , gx I gy I durable, como los equipos o las edificaciones. Cuando se toma un período más corto, la parte depreciada que entra en los costos del período analizado hace a Cx menor que Kx, como se verá cuando se trate la depreciación. La oL-------------------------__ simplificación usada no altera las conclusiones; en cambio reduce las operaciones algebraicas. +6.4 Por lo tanto, pxl py = ex( 1 + gx)1 cy( 1 + gy). O sea, pxl py (ex/ ey) [(1 + gx)/(r + gy)]. y esta última ecuación dice lo siguiente: 4.6.7 Tomando en cuenta los resultados de los dos modelos estudiados, una Si gx = gy: (r + gX)/(I + 10') r;pxlpy exl ey: condición de equilibrio. conclusión general emerge: en un ambiente competitivo, los precios están Sigx>gy:(r +gx)/(r +10'» I;pxlpy> exlíy:pxlpydisminuye; gxl gobernados, de forma espontánea, por los costos de producción. gy disminuye. 4.6.8 Sin embargo, los costos del modelo simple, hx] hy, son distintos de Sigx<gy:(r +gx)/(r +10')< I;px/Py<exley;pxlpyaumenta;gx/gy los costos del modelo desarrollado, exl ey. Pues en el primer caso consisten aumenta. sólo en esfuerzos laborales inmediatos o directos, brillando por su inexisten4.6.5 En otros términos, bajo las premisas establecidas, en equilibrio las cia las ganancias sobre el capital. Por contraste, en el último incluyen la nómina tasas de ganancia son iguales y íos precios son proporcionales a los costos de de empleados y las compras de materias primas, instalaciones, equipamientos, producción de las mercancías. (Si el precio de una mercancía es el triple del etc., a otras empresas, a unos precios que involucran ganancias para los venprecio de otra, su costo de producción también es el triple, etc.). dedores. Por lo tanto, pxl py es diferente en los dos sistemas, aunque se trate 4.6.6 Los costos de producción actúan, por lo tanto, como centro de del mismo par de mercancías. Sólo bajo condiciones teóricas excepcionales gravedad del mercado. Y de acuerdo con esto, si un precio relativo (px Ipy) podrían los precios ser los mismos, es decir, darse el resultado de que en una se sitúa por encima de su costo relativo (exl cy), la competencia lo empuja economía capitalista los precios sean proporcionales a las cantidades de trabajo hacia abajo, donde se encuentra el centro de gravedad. Y si se sitúa por gastadas en su producción. = = = = = = 69 ~ = ! = = = ( l0 Fundamentas de fa (C(JllOJllÚ' 4.7 dc mcrcelo EL MODELO JJ"dr:/o de mcmulo OPERA EN .EL MERCADO LABORAL desarrolladl!zyxwvutsrqpon 7zyxwvutsrq r frontera, sobre los potenciales inmigrantes mexicanos. ¿Qué diferencias cabe esperar en los efectos de estos dos modelos de integración económica? Además de las normas legales, ¿cuáles otros factores podrían tener efectos sobre la movilidad en los mercados laborales? Si, por simplicidad expositíva, se mantiene la premisa de cero inversión en capital humano y nulo impacto económico de los recursos o atributos naturales, es decir, se parte de una fuerza laboral homogénea: 1. se observara la condición sx > sy, donde sx es el salario por hora en una 4.9 MERCADOS LABORALES CON CAPITAL HUMANO actividad x. !l. con información adecuada, la situación es conocida por los trabajadores 4-9.1 Si se toman en cuenta las inversiones de las personas para mejorar su empleados en y. calificación profesional, con miras a obtener mayores ingresos de la venta de 1Il. La racionalidad maximizadora deingresos hace más atractivo el empleo sus servicios laborales, es decir, con e! objetivo de obtener y maximizar un beneficio económico, se elimina la premisa de cero capital humano y el modeenxqueeny. N. La fluidez garantiza el traslado de la oferta de trabajadores dey hacia x. lo avanza un paso más en complejidad. v. Con una mayor cantidad ofrecida en x, el salario en esta actividad cae, y 4-9.2 Si la racionalidad maximizadora opera, las personas sólo invierten con la escasez en y el salario aumenta en esta actividad. en mejorar su calificación si obtienen como mínimo una tasa de beneficio VI. En síntesis: normal. De otra forma, obtendrían mejores resultados colocando sus inverSi sx > sy, es decir, si sx] sy > 1, entonces sxl5y disminuye. siones en otras alternativas, como depósitos de ahorro en e! sector financiero, Si s» < 5X, es decir, sisxlsy < 1, entonces sxl sy aumenta. compras de bonos o de acciones, o de finca raíz para lograr una renta. Isy = 1, entonces 5XI5y está en equilibrio. Si sx = sy, es decir, si sxzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 4-9·3 Los salarios, o precios de los servicios laborales, están compuestos, entonces, por las siguientes partes: 1. Una ganancia o rendimiento sobre el 4.8 EJERCICIOS SOBRE EL MERCADO LABORAL capital humano invertido (análogo a los intereses devengados por una inversión financiera, como un depósito de ahorro); 11. La recuperación paulatina 4.8.r Suponga un salario rural menor que el urbano, en un contexto de pode la inversión realizada (la devolución del depósito en la analogía); !ll. La bres comunicaciones, sin energía eléctrica en el campo, ni radios, ni televisoremuneración pura al trabajo, o como decía ADAMSMITH,el pago por e! sacrires, malas vías de comunicación y alto analfabetismo, como en Colombia anficio de libertad, felicidad y comodidad que implica poner el propio trabajo tes de 1955. De pronto, se inventa el transistor y se populariza el radio de bajo el mandato de otra persona (costo en e! cual no incurre el depositante de! pilas. Después mejoran la educación y e! transporte, llega la electricidad, la ahorro en la analogía); IV. Rentas especiales por atributos personales surgidos televisión y abundantes publicaciones. ¿Cuál sería el efecto? ¿Cuáles elemende factores distintos a las inversiones en capital humano. Los cuales pueden tos entran en la cadena explicativa?¿Serían eficaces las admoniciones para conobservarse en muchas personas, pero son muy notables en algunos deportisvencer a la gente de no causar el efecto? ¿Por qué? tas, estrellas del espectáculo y artistas. 4.8.2 Ilustre con una gráfica las conclusiones del punto VI de la sección 4.9.4 En otros términos, dejando de lado por el momento las rentas diferenciales, el salario anual de cualquier empleado es w = sH + gI( + k. Donde 4·7· 4.8.3 La Unión Europea ha eliminado las visas para el cruce de fronteras s es la remuneración pura por hora de trabajo; H es el número de horas trabanacionales entre sus países miembros. En contraste, a pesar del Tratado de jadas al año; g es la tasa anual de ganancia sobre la inversión; K es su inversión Libre Comercio, Estados Cuidas ha aumentado las medidas policivas en la total en capital humano (depósito); k es la recuperación anual de la inversión 7zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 2 Fundamenta, de la ctuncmia de IIlI'rUl,1" iV1odelo de mercado desarrollado considera que no puede, de forma indefinida, mantener su desviación de cier(devolución de una parte, anual, del depósito). En contraste, bajo la premisa to nivel normal. Por ejemplo, cuando pl u pasa de 16, entonces ul p cae por de nulo capital humano: w sH. 4.9.5 En consecuencia, cuando las inversiones en capital humano son debajo de 0,0625 o 6,25%. Es decir, las utilidades distribuidas por la empresa empiezan a arrojar una rentabilidad menor que la tasa de interés en Estados positivas, los salarios pueden ser tan diferentes entre sí como la formación de Unidos. las personas que los devengan, Pero obedecen a un centro de gravedad, pues 4· 11.3 Claro está, cuando el público se concentra sobre las expectativas existen niveles de equilibrio paragzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA y para s. de utilidades futuras, más que sobre las presentes, como en el caso de nuevas empresas prometedoras, pl u puede alcanzar valores asombrosos, como 1.000 4.10 EJERCICIOS SOBRE EL CAPITAL HUMANO o más. Esto ocurrió con las empresas vinculadas a internet al finalizar el milenio. En este caso la rentabilidad de la acción depende sólo del aumento de su precio, 4.10.1 ¿Podría suministrar una hipótesis para explicar por qué, otras cosas iguales, un graduado de Ph.D.. recibe salarios mayores que uno de magíster, vi p. ASÍ,si el público cree que p va a aumentar, incrementa la demanda por la acción, lo cual aumenta p. Y genera una espiral especulativa, que puede tornarse éste que uno de profesional ordinario, éste que uno de bachiller, éste que uno inestable. Porque, si cambian las expectativas, la espiral se devuelve en el otro de sólo primaria? sentido. 4.10.2 La tasa real de interés, o de rentabilidad sobre inversiones financieras, es del 2% anual en Japón y Alemania, el 4% en Estados Unidos y el IO% en Colombia. Al mismo tiempo, en este último país el salario de una 4.12 LOS BONOS TAMBIÉN SE TRANSAN persona con grado universitario puede ser seis o más veces el de un trabajaEN LOS MERCADOS FINANCIEROS dor raso, mientras en uno de esos países desarrollados podría ser apenas el 4.12.1 Un bono es un título de propiedad sobre una parte de un capital puesdoble. ¿Existe alguna relación entre estos dos conjuntos de datos? ¿Por qué? to a disposición de una empresa, bajo la modalidad de préstamo. Ejemplo: una empresa emite 2.000 bonos por un valor global de US$IO millones, o sea, FINANCIEROS 4.11 EN LOS MERCADOS SE TRANSAN ACCIONES a US$5.000 cada uno. Se compromete a redimirlos, o cambiarlos por dinero, al término de 1 año. Ya retribuir con un interés anual de US$500 a cada bono. Por consiguiente, vende cada bono, que tiene un valor nominal de US$S.ooo, 4- 11.1 Las empresas modernas suelen financiar sus necesidades de capital en sólo $4-500. Y, en un año, lo recompra en US$5.000. mediante dos instrumentos básicos: acciones y bonos. Una acción es un título 4.12.2 La tasa de interés implícita en esa operación de crédito fue de propiedad sobre una fracción del valor de una empresa. Este título es transable en bolsas de valores. Y genera una renta financiera, con dos componentes: u: las US$500/US$4-500 = O,1II1 II,II%. Y, en contraste con las acciones, el utilidades anuales por acción distribuidas por la empresa; v: la valorización de p bono es un título de renta fija, pues su rendimiento es US$500 sin importar si la empresa obtiene utilidades buenas, malas, o aun pérdidas. (del precio de la acción).Por ejemplo, para 1999,una empresa distribuyó US$IOO millones de utilidades entre 10 millones de acciones; y en ese año el precio de + 12·3 Sin embargo, los poseedores de bonos también pueden negociarlos en los mercados financieros. Ejemplo: el poseedor de un bono cada acción aumentó de US$75 a US$80. La tasa de beneficio sobre cada acción logra revenderlo en USh.60o durante el mismo día. El nuevo poseedor fue, entonces: (US$ro + US$,)/US$75 = 0,2 == 20%. 4.11.2 El coeficiente pl u, o price-earnings ratio, US$80/US$10 8 en el tendrá, pues, un rendimiento de US$400, lo cual equivale a una tasa de interés de 400/4.600 ejemplo, es fundamental en el análisis de los mercados financieros. Pues se 0,087, o sea 8,7 % anual. Al subir el precio de 73zyxwvutsrqpo = = = = ( zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA de la rcotunniuzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA dl' Flflldlll)Jt'lllm; !IlCfCt/¡!O 4.15 EL MODELO OPERA EN LOS MERCADOS FINANCIEROS mercado del bono, su tasa de interés implícita ha, entonces, disminuido. Existe, por lo tanto, una relación inversa entre los precios de los bonoszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA y 1. Según la racionalidad maximizadora, cualquier capital es asignado a una su tasa de interés. actividad, x oy, sólo si su rentabilidad es por lo menos igual a la tasa de interés pura, i. Por eso, ésta suele considerarse como "el costo de oportunidad del 4.13 LA TASA DE INTERÉS BRUTA VARÍA capital". Es decir, lo que se perdería por no utilizar la oportunidad de colocarEN SENTIDO DIRECTO CON EL RIESGO lo en bonos de riesgo próximo a cero. Il. La información sobre i, y la fluidez de cualquier capital hacia la asig4-13.1 Distintos bonos, con un valor nominal idéntico, pueden tener precios nación que permite obtener i, como la compra de un bono o un depósito de de mercado diferentes, si sus condiciones de riesgo difieren. Esto se expresa, ahorros, están abiertas con un costo ínfimo al público. Esto, junto con la ra- . claro está, en diversas tasas de interés implícitas. Por ejemplo, en Estados cionalidad maximizadora, pone a i en posición competitiva con la rentabiliUnidos, el 10% anual para bonos emitidos por empresas sin mucha tradición dad de los capitales en cualesquiera otras asignaciones, x o y. ni fortaleza comercial, ojunk bonds; el 8% en el caso de corporaciones muy IlI. Si, después de descontadas las primas por riesgo y maduración, o sólidas y conocidas; y e16% para bonos de la Tesorería de Estados Unidos. spread normal, se observa gx > i: existiría un estímulo para solicitar capitales 4-13.2 Puede considerarse como tasa de interés pura la más aproximada en préstamo, pues después de pagar sus intereses quedaría un residuo positial caso de riesgo cero (Tesorería). Y el diferencial spread con las otras tasas, vo. Por lo tanto, la demanda de préstamos aumentaría, y seguiría aumentando interpretarse como el costo de un seguro por el riesgo (4% anual parajunk; mientras este diferencial persista. 2% para corporaciones). Es decir, la tasa de interés pura más la prima por IV. Este aumento en la demanda por préstamos hace aumentar i (y,con la riesgo es igual a la respectiva tasa bruta de interés. mayor inversión, tiende a deprimir gx). Pero i no podría permanecer por encima de gx. Pues arrojaría pérdidas para los inversionistas en x, forzando una 4.14- LOS GRADOS DE MADURACIÓN caída en la demanda por préstamos. Lo cual induciría una disminución en i (y DE LOS BONOS TAMBIÉN PAGAN PRIM.A un aumento en gx). v. En síntesis: 4.14.1 Normalmente, aunque el riesgo sea idéntico (bonos de la Tesorería de Si gx / i > 1, entonces gx / i disminuye. Estados Unidos, p. ej.), la tasa bruta de interés sobre bonos redimibles en el Si gx / i < 1, entonces gx / i aumenta. largo plazo es mayor que sobre bonos redimibles en plazos cortos (7% anual a Si gx / i = 1, entonces gx / i encuentra su nivel de equilibrio, 30 años; 6% anual a 5 años). Esto implica que se paga otra prima por la prefedonde gx representa la tasa de rentabilidad de cualquier otra inversión. rencia sobre la liquidez (r% en el ejemplo). Por consiguiente, al considerar la VI. Por consiguiente, en equilibrio: gx/ i 1; o, lo que es lo mismo, gx = tasa de interés pura sobre el capital, también podría descontarse esta prima. i. Es decir, la tasa de ganancia competitiva tiende hacia la tasa pura de interés 4. I4.2 No obstante, bajo expectativas de crisis tal relación normal, conoci(después de descontadas las primas por riesgo y maduración en las inversiones da como yield curve, tiende a desaparecer. Por ejemplo, en Estados Unidos, encomparadas). Y por ello, suele denominarse como tasa de ganancia normal, tre octubre de 1998 y enero de 1999 la diferencia, o spread, entre la tasa anual de ordinaria o natural. interés para bonos de la Tesorería a 10 años y a 3 meses se redujo de 1,6 puntos = porcentuales a cero. Y,en ocasiones, la tasa de corto plazo puede hacerse mayor que la de largo plazo, con spread negativo. De hecho, éste es considerado como uno de los mejores indicadores para predecir situaciones de crisis. ¡6zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA FUlldalflmtoszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA de la economia de mercado gxJi 1 ""gx/i ¡ ~<¿¿~/ -. 4· Sigx/i<1=>gx/i O'----------------------------------------------~ EJERCICIOS SOBRE MERCADOS FINANCIEROS 4.16.1 Si: 1. El spread normal entre bonos del tesoro a tres meses y bonos emitidos por una empresa muy sólida es de 4 puntos porcentuales; y, n. El spread observado en un momento dado es de 6 puntos porcentuales, determine: a. Si el precio de mercado de los bonos del tesoro está por encima o por debajo de su nivel de equilibrio; b. Si el precio de mercado de los bonos de la empresa está por encima o por debajo de su nivel de equilibrio; c. Cuál puede ser el comportamiento futuro esperado de los dos precios; d. La oportunidad de lucro, vendiendo una clase de bonos para comprar los otros. 4.16.2 Sea cuidadoso. Aunque el problema sea resuelto de forma correcta, grandes especuladores han quebrado por equivocaciones sobre el tiempo de ajuste. Bajo determinadas circunstancias, la aproximación hacia el equilibrio puede demorarse más de lo normal. ¿Puede formular algunas razones para ello? 4.16.3 Para una empresa muy tradicional, dentro de una industria "vieja", como la del acero, se observa una razón p / ti 16. De otro lado, la tasa de interés anual sobre bonos del tesoro a tres meses es, en el mismo momento, 6%. y el spread normal entre los rendimientos de estas dos inversiones es el = I7 TALLER 3 + 5°0 sOO(1 + 0,2) + SOo(1 + 0,2)2 + rI<.¡ (0,2)(SOO) (0,2)[5°0(1 + 0,2)] (0,2)[Soo(1 + 0,2)2] n SOO(1+ O,2)n-1+ (O,2)[SOO(1 + 0,2)n- 1] = Período I / 2 4.16 í7 2%. (El riesgo de la empresa paga una prima sobre los papeles del tesoro). ¿Cuál es la tendencia futura del precio de tales acciones? ¿Cuál podría ser el precio de equilibrio de las acciones? 4· 16·4 Ahora, la empresa es muy innovadora, dentro de una industria futurista, como internet. Con los mismos datos, ¿cuáles serían las tendencias esperadas? ¿Cuáles son las diferencias fundamentales en el análisis?zyxwvutsrqponmlkjihgf GRÁFICA 4.15 Sigx/i> Modelo de mercado desarrollado K1 = = = FINANCIERO Kf 500(1 + 0,2) sOO(1 + 0,2)2 SOo(1 + 0,2)3zyxwvutsrqponml sOO(1 + O,2)n = K, 500 K¡ Capital al comenzar el período Kf Capital al finalizar el período r Tasa de interés por período = = = A partir de lo anterior se deduce que: ~ = Ko(1 + r)n (1 + r)" = K/Ko (1 + r) = (~/Ko)I/n r (Kn/Ko)l/n - 1 n = Ln (K/Ko}/Ln (1 + r) Ln = logaritmo natural = r es también la tasa de crecimiento anual del capital inicial. Por lo tanto, la fórmula se puede aplicar a cualquier problema de crecimiento. Fund.imcutos do' la economi« do' nicrcadozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Ejemplo: Si el PIB real para Colombia en I994 fue 67.532.862 millones de pesos constantes de 1994 y 74.994.021 millones de pesos constantes de 1994 en I997, la tasa de crecimiento promedio anual del PIEentre I994 y 1991 es: r r = (74.994.02I167.S32.862)¡/3 - /fllldelo de tneraulo dewrrol/ad"zyxwvutsrqponm 7g esta misma dentro de 3 años es $320 millones, ¿cuál es la tasa de retorno de dicha inversión? 3· Calcule el valor final de una inversión en el año 20 I 5 si en el año 2010 se invierten $IOO millones a una tasa de interés real anual de 20%.zyxwvutsrqp 4.18 1 PROBLEMAS = 3,55% En problemas financieros, K, representa el valor presente de una inversión determinada, Kn su valor futuro y r la tasa de descuento o retorno de ja misma, es decir: = VF 1(1 + r)" En general, Kn K, (1 + r/m)nrn Donde m es el número de capitalizaciones por año. Cuando m = 1 se tiene: K, Ko (I + r )n VP = l. Si gx 1gy = 1,2 en una economía mercantil desarrollada (con mercado laboral), y con competencia perfecta, donde g representa la respectiva tasa de ganancia, entonces: a. El precio de y tenderá a aumentar con relación al precio de x. b. El precio de x tenderá a aumentar con relación al precio de y. c. Los precios podrían estar situados en un nivel de equilibrio. d. La información es insuficiente para predecir el comportamiento de los precios. = Cuando el número de capitalizaciones tiende a infinito, es decir cuando se capitalizan los intereses a cada instante, se obtiene el Kn máximo: 2. Sigxlgy 0,7 en una economía mercantil desarrollada (con mercado laboral), y con competencia perfecta, donde g representa la respectiva tasa de ganancia, entonces: a. El precio de y tenderá a aumentar con relación al precio de x. b. El precio de x tenderá a aumentar con relación al precio dey. c. Los precios podrían estar situados en un nivel de equilibrio. d. La información es insuficiente para predecir el comportamiento de los precios. Donde e es el número de dólares, por ejemplo, que se obtendrían al final de un año cuando a comienzos del mismo año se coloca US$I a interés compuesto con una tasa igual a 100% y se capitalizan los intereses a cada instante. Es decir, la suma máxima que se puede obtener con interés compuesto (para mayor detalle sobre mercados financieros y las fórmulas, puede consultarse cualquier texto sobre administración financiera, como el de VAN HOR."\iE). Con base en lo anterior, resuelva los siguientes ejercicios: l. Calcular el valor presente de un capital futuro igual a $400 millones dentro de seis años si la tasa de interés real es el 1SC!/o anual. 2. Si el valor presente de una inversión es $250 millones y el valor de 3· Si gx 1gy 0,9 entonces: a. px disminuirá con relación a py, siempre y cuando no existan fallas en la información, la racionalidad y la movilidad. b. px aumentará con relación a py, bajo condiciones de perfecta competencia. c. Existe un estímulo para reasignar recursos de la producción de x hacia la de y, siempre y cuando no fallen la información ni el principio de racionalidad. d. Tanto b como e son correctas. = = So Fundamentos de la economía de mercado 4· SizyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA gx/ gyzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA = 1,7 entonces: a.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA px disminuirá con relación a py, siempre y cuando no existan fallas en la información, la racionalidad y la movilidad. b. px aumentará con relación a p.y, bajo condiciones de perfecta competen-zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA CIa. c. Existe un estímulo para reasignar recursos de la producción de y hacia la de x, siempre y cuando no fallen la información ni el principio de racionalidad. d. Tanto a como e son correctas. 5. En un mercado capitalista con competencia perfecta se observa px/ py > ex / ey (donde e representa los costos de producción para las empresas de x, y), esto: a. Puede ser, porque los precios deben ser mayores que los costos de producción para generar una tasa de ganancia positiva. b. No puede ocurrir porque en un mercado perfectamente competitivo siemprepx/py= ex/ey. c. Puede ser, porque py está por debajo de su nivel de equilibrio. d. Puede ser, porque px está por debajo de su nivel de equilibrio. 6. Una sociedad puede distribuir socialmente los beneficios logrados por la reducción de costos de las empresas: a. Cuando los precios son iguales a los costos de producción. b. Cuando px/py = hx/Iry (precios proporcionales a los costos en trabajo). c. Cuando px/ py = exlCy(precios proporcionales a los costos de producción de las empresas). d. Sólo cuando los precios son controlados políticamente para lograr ese efecto. CAPÍTULO QUINTO Rentabilidades desiguales 5.1 LAS RENTAS DIFERENCIALES PARAMÉTRICOS SURGEN DE PRECIOS O CO'vlPETITIVOS S. I.I En dos casos, las tasas de ganancia pueden diferir, aun con el mercado en equilibrio. Primer caso: los vendedores son tomadores de precios. Y,además, una misma mercancíazyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA x puede tener costos distintos por unidad, debido a calidades diferenciales de los recursos usados en su producción. 5.1.2 Por ejemplo: un vendedor de papa sabanera en el mercado de Bogotá. y tomar el precio No puede fijar el precio. Por el contrario, debe preguntarzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZ dado por el mercado. Además, tal clase de papa es producida, al mismo tiempo, en tierras buenas, regulares y malas. Por lo tanto, su costo unitario por kilogramo puede ser distinto en distintas parcelas. 5.!.3 Este caso se aproxima a la competencia perfecta: la racionalidad, la información y la fluidez operan de una forma tan plena, que le impiden alvendedor fijar o alterar el precio en la forma que le gustaría. Un precio así, plenamente competitivo, se denomina paramétrico. 5.1.4 El mercado determina un precio idéntico para todas las unidades dezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA x. El cual es igual al costo unitario del productor con los peores recursos, más su ganancia normal sobre la inversión. Pero los menores costos unitarios de los productores con mejores recursos dejan para éstos una ganancia extraordinaria, adicional sobre la normal. Así surgen tasas diferentes de rentabilidad, bajo condiciones de un equilibrio con plena competencia. S.!.5 La misma competencia transforma estas ganancias extra en rentas diferenciales. Es decir, en precios exigibles por los recursos con mejor desempeño. Así se forman los precios de la tierra y en general de los recursos (cfr. Teorías, "Ricardo", "Renta. Marx", "Renta y ganancia"). 5.2 LAS RENTAS MONOPOLÍSTICAS DE PRECIOS SURGEN NO PARAMÉTRICOS Segundo caso: los vendedores dejan de ser simples tomadores de precios. Y, dentro de ciertos límites, pueden implementar estrategias efectivas para alterarios. Ejemplo: un monopolista, o un puñado de oligopolistas, logran regular la oferta total de un bien para aproximar su precio a un nivel previsto. Las ganancias extra así obtenidas tienen, entonces, un carácter monopolístico. 5.2.1 Fnndamenu« de la ecunumia de filmado Rmlabilidades 5.5.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 2 La implementación de tales estrategias se facilita cuando la oferta de una mercancía se concentra en unos pocos productores de gran tamaño. Y ésta parece una tendencia definida de los mercados desarrollados. Ya a mitad del siglo xx, seestimó que en Estados Unidos, en promedio, sólo cuatro firmas controlaban el 50% de la oferta en cada industria. Al finalizar el siglo, una empresa como Fiat se consideraba inviable porque sólo producía 2,5 millones de autos al año, mientras las empresas aptas producían al menos 4,5 millones de unidades cada una. En consecuencia, Oaimler se fusionó con Chrysler, Renault compró parte de Nissan, y Volvo se vendió a Ford. Menos de un puñado de competidores intentó diversificar el monopolio del software. Y una cadena de distribución como Walmart concentró casi un millón de empleados. 5.3.3 Los precios no paramétricos son posibles cuando falla la fluidez. Es decir, cuando crecen barreras a la entrada de nuevos competidores en un mercado. Entre ellas sobresalen: 1. El tamaño. El cual puede generar monopolios llamados naturales, cuando crea desventajas críticas de costos, investigación, mercadeo y otros recursos para las empresas más pequeñas. Il. Algunas exclusividades legales, como licencias y prohibiciones, aunque no todas siempre generen rentas monopolísticas. Las patentes son muy importantes pero tienen una validez transitoria. 5.3 EL PODER MONOPOLÍSTICO SOBRE ES LIMITADO LOS PRECIOS Y RELAT:VO 5.3. I La capacidad para fijar precios en forma estratégica está limitada por los siguientes factores: I. La elasticidad de la demanda. Cuando se alcanzan ciertos niveles de ventas, un aumento del precio puede reducir los ingresos de los monopolistas en vez de aumentarlos. II. Los sustitutos. Excluyendo pocos casos extremos, todos los bienes tienen sustitutos próximos o lejanos. Por ejemplo, las telas sintéticas con respecto a las de lana. O, un viaje de placer con respecto a un auto nuevo. III. Las economías de escala. El costo por unidad de casi todos los productos modernos, como los computadores, los aviones, los aparatos desiguales 85zyxwvutsrqp domésticos, los libros, la música, los autos o el vestuario es menor mientras más masiva sea su producción. Por lo tanto, para beneficiarse de las reducciones de costos, los monopolistas deben masificar la producción. Pero no pueden lograr esto sin reducir los precios. IV. La competencia potencial. Un monopolio ya establecido tiene ventajas que desestimulan a los nuevos competidores. Pero si las ganancias son exorbitantes los atraerá sin remedio. Ya se trate de productores más pequeños, que se vuelven competitivos cuando los precios son tan altos; o de otros de enorme tamaño, que deciden explotar nuevas oportunidades de beneficios. v. La distribución del ingreso. Es el último límite, pues la totalidad del ingreso nacional se divide en salarios, impuestos y ganancias. Las cuales, a su vez, se reparten entre las empresas. La concentración no puede, por consiguiente, sobrepasar cierto nivel sin desencadenar la vigorosa reacción de otros poderes. ( 5.4 LOS GRADOS REDEFINEN DE MONOP OLIO LA COMPETENCIA i I ( 5·4·1 Bajo influencias monopolísticas, no todas las tasas de ganancia tienden a igualarse. Pero existen límites que las tasas más altas no pueden sobrepasar, debido a los factores indicados en la sección 5.J. Por consiguiente, el ejercicio I del poder monopolístico genera diferencias en las tasas de ganancia. Pero estas ( diferencias enfrentan un valor límite, que no pueden exceder. 5-4-2 Se puede definir el grado de monopolio como la diferencia entre la la tasa tasa de ganancia de equilibrio del peor productor en una actividad yzyxwvutsrqponmlkjihgfe ordinaria de beneficio. En símbolos: mx gx - g', para cualquier actividad x. O:gx = g' + mx. 5-4-3 Si el precio de x,px, arroja una tasa de ganancia superior ag' + mx, entonces para otros inversionistas se hace rentable Huir hacia la producción de x. Por lo tanto, su oferta aumenta, mientras px y gx disminuyen. Y, por el contrario, si el nivel de px arroja una tasa de ganancia inferior a g' + mx, los capitales invertidos en esta actividad buscan otras aplicaciones, reduciendo la oferta, con lo cual aumentan px y gx. En síntesis: = SizyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA gxzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA < g' + mx, entonces gx aumenta. Si gx > g' + mx, entonces gx disminuye. Si gx g' + mx, entonces gx está en equilibrio. Estos resultados se ilustran en la gráfica 5.5.2. = GRÁFICA 5.5.2 zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA px I py GRÁFICA 5+3 Si px I py > (ex I ey)a =>px I py I -: gx px Ipy / Sigx>g'+mx=>gx I,px (ex/cy)ar-------"E----------7.L----~_E_~-----,-r-- '-. '-. Si gx < g' + mx =>gx PRECIOS DE EQUILIBRIO LA COMPETENCIA / 5.5.3 Se puede notar, además, que el equilibrio de competencia perfecta aparece como un caso particular de la competencia, en el cual a 1, para toda pareja de bienes. Mientras cualquier otro valor de a corresponde a casos de competencia con grados de monopolio en el mercado. La gráfica 5.5.3 ilustra dicho contraste para a 1,2 Yla pareja de bienes x, y. = EN MONOPOLIST GRÁFICA A px I py = 5.5. 1 Todo precio es igual al costo más la ganancia por unidad: px ex + gxex; py [)I + gye)l. Pero, mientras en el equilibrio de competencia perfecta gx gy = g, en el equilibrio de competencia monopolista gx = g' + mx; gy g' + my. De donde: px = ex + (g' + mx)cx = eX(I + g' + mx);py = ey(r + g' + my). 5.5.2 Si se define[(r + g' + mx)/(r + g' + my)] = a, entonces los precios relativos de equilibrio están dados por: px I py (ex I (,)1 )a. Y, por consiguiente: Si pxl py > (exl eJl}a, entonces pxl py disminuye. Si px/py < (exl cy)u, entonces pxlpy aumenta, Sipxl py (exl q)u, entonces pxl Pv está en equilibrio. = = = = I e;)a =>px/Pyl = 5-4-4 Los grados de monopolio pueden aumentar o disminuir, lo cual implicaría un desplazamiento hacia arriba o hacia abajo de la línea de gravedad g' + mx en la gráfica 5+3. = Si px/py<(ex "<, 1.px 1/zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA o~------------------------+ oL------------------------~ 5.5 = (ex I ey)a -""/ ¡ o~·-----------------------~ S.S.3 FUIli!lllllel//IIS zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA de la cconomia de mercado 5.5.4 Como corolario, un mercado futuro copado sólo por inmensos monopolios funcionaría de forma idéntica que uno de perfecta competencia, si el poder monopolístico se repartiese en forma homogénea. Es decir, si todos los grados de monopolio fuesen idénticos. Pues, en tal caso, (J. l. = 5.6 EJERCICIOS SOBRE LOS GRADOS DE MONOPOLIO = 5.6.1 Si (J. 0,8 para los bienes x, z. En una gráfica contraste los precios relativos de equilibrio, pxl pz, en condiciones de competencia perfecta y de competencia con grados de monopolio. 5.6.2 Grafique las fluctuaciones de los precios alrededor de esos dos niveles de equilibrio, o centros de gravedad. 5.6.3 Explique el significado de a. 0,8. 5.6.4 Explique el significado de que una línea de equilibrio pase por debajo de la otra. 5.6.5 Explique por qué los precios de mercado gravitan, en cada caso, alrededor de esas dos líneas de equilibrio. 5.6.6 ¿Cómo se explica que (J. pueda diferir de la unidad y, sin embargo, tener límites para su nivel? = Rcmobilidades 5.8 TALLER. LA TEORÍA DE JUEGOS ¿Cuál es la diferencia entre un precio paramétrico y un precio no paramétrico? 2. ¿Cuál es ladiferencia entre una renta diferencial y una renta monopolística? 3. ¿Cuáles factores limitan el poder de los monopolistas sobre los precios? 4. ¿A qué se deben los grados positivos de monopolio? 5. ¿Por qué sigue funcionando la competencia aun cuando actúen poderes monopolísticos? 6. ¿Cuál es ladiferencia entre competencia perfecta y competencia monopolista? 7. ¿Por qué existen precios de equilibrio en la competencia monopolista? 8. ¿En qué difieren los precios de equilibrio en competencia perfecta y en competencia con influencias monopolísticas? 1. zyxwvutsrqponmlkjihg 8y EL OLIGOPOLIO 5.8.1 La teoría de juegos. Es una formalización matemática con el objetivo de explicar y predecir resultados con base en las estrategias de los individuos. En el campo de las interacciones sociales constituye, por lo tanto, una propuesta de investigación enorme en términos de detalle, recursos y eventuales aplicaciones. Tomó impulso hacia mediados del siglo xx con el desarrollo de los computadores, y al comenzar el XXIsus teoremas sobre equilibrios y estrategias constituían un foco de investigación teórica. Por esta época, sin embargo, sus aplicaciones en economía todavía no involucraban las interacciones con mayor complejidad social Games and decision making, Oxford (textos introductorios: D. CHARALAMBOS. University Press, 2000; Km BINMORE.Game theory). 5.8.2 Estrategias dominantes. Considérese el caso de dos cervecerías (1, 2) con el control total de la oferta en un mercado;zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPO A y B son dos estrategias disponibles para 1, y C y D para 2; y con la información sobre los beneficios derivados de cada estrategia puede construirse la siguiente matriz: Cervecería 5.7 PREGUNTAS Y dm~~uil{es 1 Cervecería 2 Estrategia D C AzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA (2,0) (2,6) (0,4) (4,8) B Donde el primer número en cada paréntesis indica el beneficio para la cervecería 1 y el otro para la 2. La cervecería 2 prefiere la estrategia D sobre la e, porque en cualquier caso con ésta obtiene mayores beneficios: 6 > o y 8 > 4. Por este motivo D se considera una estrategia estrictamente dominante. Dado esto, la cervecería I prefiere la estrategia B sobre la A porque 4 > 2. La solución para este juego es, entonces, (B, D). Y, de manera similar, cuando existe un mayor número de estrategias, una solución podría ser encontrada mediante la eliminación iterativa de las estrategias estrictamente dominadas. 5.8.3 Equilibrios de NASH.Con frecuencia los juegos carecen de estrategias estrictamente dominantes y el método de eliminación descrito resulta inaplicable. I I ( I ( I 1 ( Despejando, se obtienen las siguientes tres ecuaciones: Suele recurrirse, entonces, a un procedimiento más general introducido por JOHNNASH,con las siguientes características:zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA z = yx; x + y + z = 3; xyz = r i. Cada jugador maximiza su utilidad, sujeto a la restricción de un máximo simultáneo para cada uno de los demás. (Se supone que esto es de conocimiento general). Las cuales deben resolverse de manera simultánea, pues los máximos buscados son interactuantes y simultáneos. ii. Cuando se alcanzan tales máximos, compatibles y simultáneos para todos los jugadores, ninguno de ellos encuentra incentivos para desviarse de Reemplazando z = yx en la tercera ecuación se obtiene: z"z = r, de donde la situación alcanzada. z = 1 (también podría ser - 1, pero desde el comienzo se han descartado valores iii. Tales máximos constituyen, por lo tanto, un equilibrio recíproco, negativos para las cantidades producidas por cada firma); con este resultado, (self-enforcing). simultáneo y auto reguladozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA de la segunda ecuación: x = z-y; en la primera: (z - y)y = 1, es decir y"z = 1, iv.En el proceso no se consideran impactos sobre utilidades de partes ajenas o sea y = t. Por lo tanto, también x = r. a los jugadores (externalidades), ni objetivos distintos de los máximos individuales En otros términos, x=r; y = r; Z=1 constituyen e! equilibrio de NASH. (altruismo, deberes, costumbres, impulsos, ignorancia) ni coaliciones, Estas Si estos valores maximizan, en vez de minimizar, las derivadas de segundo últimas son estudiadas por otra clase de juegos, llamados cooperativos. orden deben ser negativas: Para apreciar mejor estas ideas puede realizarse e! siguiente ejercicio. Sean: d"ZUI/dx"z = -4Y < o siy >0 d"ZU2/dY"2 = -6/(x + y + ur(x,y,z) = 4XZ- 2y x"z d"zu3/ dZ"2 = -4XY< o si x U2(X,y,Z)= [Z4(x + y + z)]"(1Iz) - zy u3(x,y,z) = 4Z - zxy z"z o sea, los equilibrios de las firmas toma sólo valores positivos. las funciones de utilidad de las firmas 1, z, 3. Las estrategias abiertas a 1 son Claro está, hay juegos sin equilibrio de NASHy otros en los cuales existen todos los valores positivos posibles para x, digamos una cantidad producida; múltiples equilibrios, sin poder dirimir entre ellos sólo sobre la base de esta construcción lógica. de manera similar, y para 2, z para 3 (" indica elevación a la potencia). Ahora, según reglas de! cálculo diferencial, para maximizar cada función 5.8-4 El duopolio de COlJRNOT.Sea p = zo - Qla función demanda en un de utilidad se toma su derivada parcial con respecto a su propia variable mercado, donde Q=q1+q2 es la producción de los dos duopolistas. Si el = 5; cz (conjunto de estrategias x para 1, Ypara z, z para 3), mientras las estrategias = 6 son los respectivos costos por unidad de producto, entonces Gr = p.qr - clqr ajenas se consideran parámetros (constantes mientras se toma la derivada), y (zo - q1 - qz)qr - 5q1 = 15q1- qrt\z - qrq2 es la ganancia total del primero. cada derivada así obtenida se iguala a cero: Para maximizarla: dG1/dq1 = 15 - Zq1 - q2 o. Siguiendo el mismo 14 - q r - Zq2 = O. Y proceso para e! segundo duopolista: dG2/dq2 resolviendo este sistema de dos ecuaciones simultáneas en dos incógnitas, se dur/dx = 4Z - 4YX= o obtiene: qr 16/3;q2 dUZ/ay = 6/(x + y + z) - 2 o 13/3. Las derivadas de segundo orden son d"2Gr /d"2q 1 -2<0; d"2GZ/d"zq2 dU3/dz 4 - 4xyz o = = = = = = = -z<o. = = = 9zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 2 FUlldl/llIelllos dc la eamomi« Jt' nercudo Por lotanto, se comprueba que las ganancias son máximas para los valores positivos hallados de q 1 Yqz. Es decir,se ha encontrado un equilibrio de NASH como solución al problema del duo polio planteado porzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Cocssor (hallar q 1 Yqz), Además, puesto que q 1 + qz Q; p=20 - Qel mercado determinaría un precio igual azyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 31/3. También hay otros planteamientos, como el de BERTR:\ND: los duopolistas fijarían primero un precio, en vez de las cantidades, dejando al mercado la determinación de estas últimas. = CAPÍTULO SEXTO Aciertos y fallas de los mercados 6.0 LOS MERCADOS FALLAN ACIERTAN AL MIS MO Y TIEMPO Una política económica óptima busca estimular los impactos "buenos" y corregir los impactos "malos" de los mercados. Y, por supuesto, para estos propósitos se requiere un inventario exhaustivo tanto de los unos como de los otros. 6.0.2 Para facilitar esta tarea, los aciertos han sido clasificados aquí en cuatro grupos principales. Y las fallas, destacando la simetría, en otros cuatro. Es decir: cada grupo de aciertos genera un grupo correspondiente de.fallas. 6.0.1 6.1 PRIMER GRUPO MINIMIZACIÓl\" DE ACIERTOS: DE COSTOS 6.I.I Como se vio en la sección 5.1, los precios competitivos escapan a cualquier manipulación de los vendedores. Y cuando esto ocurre, la avidez de lucro queda transformada de manera inconsciente y automática en un impulso para reducir los costos. 6.1.2 En otros términos:zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCB px* - ex bx. Donde la ganancia o beneficio por unidad, bx, es igual al precio, px*, menos el costo por unidad, ex. Si bx se quiere llevar hasta el máximo, y el precio pxzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQP * es paramétrico, sólo queda el camino de llevar ex hasta el mínimo. Como una consecuencia, se obtiene la máxima producción posible con los recursos disponibles. 6.I.3 La competencia transforma, entonces, al ánimo de lucro en obsesión por la innovación, el ahorro de materias primas y costos laborales, el cuidado de los equipos, el cumplimiento de horarios y metas, la disciplina, la atención a las ventas, la financiación y el manejo de inventarios. Todo lo cual contribuye a maximizar las capacidades productivas de la sociedad. 6.1.4 Claro está, cuando las empresas no operan con esquemas de participación de sus trabajadores en las utilidades, el estímulo del lucro para la minimización de costos sólo actúa sobre empresarios y directivos, los cuales constituyen una minoría de la población. El grueso de ésta se involucra en el proceso, entonces, mediante estímulos menos atractivos, como una disciplina férrea, estrecha vigilancia y amenazas latentes, entre ellas la del despido. = 95 .-iuer/osY.!lIllas de los mercadoszyxwvutsrqponmlkji Fundumcntos de la ((ollolllia de mem¡do lucro, la cual quedó condenada durante siglos a la clandestinidad moralzyxwvutsrqponmlkji y jurídica. 6.2.2 y se radicalizó bajo el poder espiritual y temporal de la Iglesia durante la Edad Media, llegando a considerarse el interés a préstamo como el peor de todos los pecados. Porque no tenía interrupciones y vendía tiempo, el cual pertenece a Dios. Todavía en 1787, estas actitudes llevaron a ]EREMY BENTHi\.M a publicar su Tratado en defensa de la usura, título que ya registra el cambio de la economía, de las ideas y de la moralidad sobre el lucro. 6.2.3 y quizá hubiese resultado imposible cambiar esa concepción moral si el lucro se agotase en su destino egoísta, conteniéndose dentro de los bolsillos de su dueño. Pero hacia 1755 FRi\.N<;:OIS QUESNi\.Y, como fundador de la escuela de la fisiocracia, creyó percibir y explicar un acto de magia en el recién nacido mecanismo de la competencia. Por ese acto, un conjunto de conductas egoístas, cegadas por el lucro, con sus interacciones inintencionales tejen un sistema altruista, que termina transfiriendo los beneficios del ciego esfuerzo de los vendedores al conjunto de la sociedad. Concluía QUESNAY,entonces existentes. que la magia de una sociedad bien organizada consiste en que cada quien 6.1.6 A mediados del siglo XIX,uno de los grandes visionarios de la ecotrabaja para servir a los demás, bajo el espejismo de que trabaja para su propio nomía había formulado la predicción. De hecho, JOHNSTUARTMILL esbozózyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA lucro. En 1776, ADAM SMITHrevisualizó tal fenómeno como una mano invisiun inventario sobre los aciertos del socialismo. Entre ellos, mayor considerable que guía los impulsos egoístas hacia el bien común. ción por la equidad y la justicia. Pero destacó, como uno ~e, sus errores, su 6.2-4 Tal planteamiento es posible porque, como se vio en la sección 4.6, exagerado optimismo sobre la conducta humana. y termino con esta d~ra en un mercado competitivo, los precios de equilibrio están determinados por admonición: mientras los espíritus sean ordinarios, sólo serán eficaces los mlos costos de producción. Es decir, px / py ex / ,y. Y si ex cae con relación a ey centivos ordinarios. entonces px disminuye con respecto a py. ' 6.2.5 De esta manera, la competencia convierte el afán de lucro en es6.2 SEGUNDO GRUPO DE ACIERTOS: fuerzos para disminuir costos, ex. Y logrado esto, transfiere esos ahorros a la SOCIALIZACIÓN DE BENEFICIOS comunidad, a través de disminuciones en los precios reales de los productos: px cae con relación a py. Transferencia que no podría darse donde están au6.2.1 En la Antigüedad, ARISTÓTELES fue partidario de la privatización de la sentes la competencia, la fluidez y la libre información, como en la Edad Media. riqueza y de los hijos, con el argumento de que así serían ~ejor ~uidados. Sin Estas distintas condiciones no podían menos, entonces, que implicar una disembargo, no encontró función positiva alguna para la sed insaciable de l~cro tinta actitud pública con respecto al ánimo de lucro. en la sociedad de su época. Por el contrario, la vio como una conducta antma. 6.2.6 Las reducciones de costos de cualquier producto x tienden a populatural y antisocial, porque falseaba la función de la riqueza~ ~~sándola de ~onsnzarse de forma paulatina. Los primeros productores en logrario alcanzan un tituir un medio a constituir un fin en sí misma. Esta poslclon se adopto, por beneficio extraordinario, antes de que el logro sea de dominio general, como se las autoridades, contra el interés o usura del cnpital, la forma más abstracta de 6.1.5 Tal vez resulte ilustrativo el contraste con algunas di~cultades de las economías socialistas, las cuales condujeron al colapso del sistema en la Unión Soviética y otros países de Europa Oriental. Allí, durante 74 a~os, hasta 1991 se intentó operar con incentivos distintos. Como compromiSOS altruistas, 'distinciones honoríficas y responsabilidades sociales. y estas motivaciones resultaron muy poderosas en tareas heroicas, como las guerras, la electrificación, la consolidación de una industria básica, la carrera espacial y la erradicación masiva de la desnutrición, las enferm~dad,es,. el desempleo, la inseguridad y el analfabetismo. No obstante, el diagnostIco del presidente GORBACHOV en su libro Perestroika, poco antes del colapso, era tajante. El derroche y la ineficiente utilización de recursos estaban haciendo metástasis en las industrias socialistas. Lo cual generaba, entre otros efectos un estado zrave de insatisfacción entre sus consumidores. Como última 'tabla de salv~ción, proponía una reforma masiva para introducir. ~n forma gradual el incentivo del lucro personal en los sistemas de producción = qXzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundamentos de la erouomi« dezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 1II''rU1dli anotó sobre las rentas diferenciales en la sección 5.1. Y esto constituye un incentivo para la innovación. Pero en la medida en que tales logros se popularizan hasta los productores en peores condiciones, y esa ganancia extraordinaria atrae y pone en acción nuevas inversiones, la competencia transfiere los ahorros en costos a los menores precios reales. Un nuevo ciclo de innovaciones, en busca de ganancias extraordinarias, se pone, entonces, en marcha. 6.2.7 El ejercicio de fuerzas monopolísticas puede entrabar, en algunos casos, este proceso. Pero, en general, no logra anularlo, debido a las siguientes razones, como se indicó en el capítulo quinto: 1. Los precios monopolísticos también son resultado de algún grado de competencia; 11. Para explotar economías de escala, las empresas con poder monopolístico deben reflejar los menores costos en menores precios. 6.2.8 Los radios, automóviles, teléfonos, televisores, refrigeradores, equipos de sonido y video, computadores y otros productos de la sociedad de consumo, en un principio eran costosos y accesibles sólo para una minoría exclusiva. No obstante, han llegado al alcance de las grandes masas en los países capitalistas desarrollados. Por ejemplo, en 1939 había en operación en Estados Unidos sólo 300 aparatos de televisión; en 1945,7.000; en 1950, 10millones; en 1962, 55 millones; y hoy, como los automóviles, están al alcance de todas las familias. Y cuando se logró la primera transmisión en colores, el jefe mismo del equipo técnico declaró que jamás estaría al alcance del público, debido a su costo. Tomó sólo un decenio para empezar a volverse tan común como los teléfonos. 6.3 TERCER RESPUESTA GRUPO A LOS DE ACIERTOS: CONsurVIlDORES 6.3.1 El profesor HAYEK. afirmó en 1974 que el mercado es el sistema de información más poderoso y veloz producido por la humanidad. Porque lee, procesa y complace preferencias individuales dispersas. De hecho, cualquier individuo transmite cada día preferencias sobre productos, sabores, colores, tallas, formas, cantidades, lugares, oportunidad y precios. Y esto se potencia por millones de individuos. Además, se agregan requerimientos de miles de empresas, sobre características y cantidades de materias primas, equipos y servicios. .lcicrtos )' ¡al/as de lo: ntcrauloszyxwvutsrqpo 99 6.3.2 En contraste, puede imaginarse un sistema electrónico en red, para recoger esa información y retransmitirla a las unidades prod uctivas. Éstas la usarían para sus planes de producción. Y para realizarlos necesitarían inversiones, empleados, materias primas, financiación, servicios y equipos de otras empresas. Estos parámetros serían comunicados, entonces, a un ente coordinador de los múltiples objetivos de producción, entre sí y con los recursos disponibles. Asignados éstos, el proceso se devolvería hasta las empresas y los consumidores iniciales. 6.3.3 Aun si cada individuo dispone de una terminal, este proceso sería engorroso. y ello sin considerar los descuidos, errores y fallas que en un eslabón podrían paralizar la cadena o ramificar las equivocaciones. Debe sumarse a ello el eventual desinterés de los responsables, en cualquiera de las etapas, para culminar con éxito el proceso. Para completar el cuadro, podría ocurrir que, cuando al fin se ponga en marcha la producción, las preferencias ya se hayan modificado. 6.3-4 HAYEK tenía en mente algo muydistinto de este sistema de supercomputadores en red. Pues en el mercado el órgano receptor de esa masa informativa no es una pantalla. Tampoco el ojo, ni el oído, ni el corazón, sino el órgano más sensible en la sociedad mercantil: el bolsillo. Y el medio de transmisión no son computadores ni satélites, sino un elemento más ubicuo, veloz y efectivo: el sistema de precios. Si un vendedor se equivoca, o menosprecia las preferencia de los consumidores, no necesita correos reprendiéndolo o dándole instrucciones. La información se reporta inmediata y espontánea en su propia empresa, en su rentabilidad. 6.3.5 El sistema de precios opera premiando con ganancias a quienes aciertan en satisfacer las preferencias expresadas en la demanda. Y castigando con pérdidas a quienes no aciertan. Si esta última conducta es persistente, el vendedor es expulsado, por medio de la quiebra. El poderoso atractivo de los premios y el vigor de los castigos configuran una alerta permanente para ajustar en cada instante la producción a los caprichosos y dinámicos cambios de las demandas. 6.3.6 También actúa como coordinador espontáneo de los múltiples planes individuales de producción. Para ello, encarece el precio de los recursos escasos y abarata el de los abundantes, guiando a los productores para asignarlos y combinarlos en una configuración de mínimo costo. • ~J Fundamenu.: de lazyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA eCIIIIO/lllÍl de nierauk, 6.3.7 En general, los impactos de los precios sobre los bolsillos actúan como choques eléctricos para corregir en cada instante las desviaciones entre ofertas y demandas. Esto impide que los mecanismos de alerta y de reacción se emboten; que se abran brechas entre lo producido por las empresas y lo demandado por los consumidores; y que las respuestas ante la dinámica y veleidades de las preferencias sean equívocas y tardías. 6.4 CUARTO EFICACIA GRUPO PARA DE AClERTOS: LA ACUMULACIÓN 6-4- 1 MAR.'{, quien fuera el critico más ácido del capitalismo, lo reconoció como el instrumento de acumulación más eficaz conocido por la humanidad. Yagregó que, graciasa esto, había hecho progresar a la sociedad, en unos pocos siglos, más que todos los demás sistemas sociales juntos en muchos milenios. 6-4-2 Y es que la acumulación de capital, o inversión, constituye la fuente del equipamiento para la producción. Y para su mejoramiento, mediante el gasto en investigación y desarrollo de nuevos procesos y nuevos productos. De esta manera, actúa como motor del crecimiento, del empleo y de la innovación, la cual ha modificado tan radicalmente a la sociedad moderna. 6-4-3 Y la economía capitalista posee por lo menos tres mecanismos para maximizar la acumulación, a saber: 1. Una tasa de ganancia generalizada en todas las actividades, lo cual garantiza un excedente permanente para invertir en los distintos sectores económicos y también aporta el estímulo para hacerlo; n. La competencia, que obliga al fortalecimiento continuo de las empresas, al aumento de sus tamaños y a la innovación, factores que confluyen en la inversión; y, 1II. El status, o jerarquización social, que tiende a basarse dentro de una sociedad capitalista en el capital acumulado, lo cual constituye un poderoso incentivo para el anhelo fanático de acumular. 6.5 LOS PRIMER GRUPO MERCADOS: DE FALLAS DE EXTERNALIDADES 6.5.1 Como fallas, las externalidades son omisiones, de costos y de beneficios, efectuadas por los mercados. Éstos, en consecuencia, con su operación es- .~áertos y/id/as de los mercadoszyxwvutsrqp 101 pontánea minimizan algunos costos. Pero no todos los costos posibles, pues dejan algunos por fuera. Y maximizan algunos beneficios. Pero no todos los beneficios posibles, pues también dejan algunos por fuera. 2 Costos omitidos en los recursos naturales. El uso destructivo o de6.5.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA gradante del aire, los ríos, mares, lagos, la fauna, la flora, los bosques y la capa de ozono tiene un precio igual a cero, de acuerdo con los mercados. De esta suerte, su costo privado aparece nulo, lo cual estimula tal tipo de conducta. Sin embargo, su costo social puede ser alto, debido a los daños sobrezyxwvutsrqponmlkjihgfedc la salud, al deterioro de la calidad de vida, a las dificultades impuestas sobre las generaciones futuras y, en general, a los riesgos implicados. Además, después de destruidos o deteriorados, su recuperación puede costar sumas exorbitantes a la sociedad. Y, en algunos casos, su reposición adecuada puede resultar imposible. De esta forma, la producción con el mínimo costo privado puede implicarun máximo costo social. En otros términos, el mercado abandonado a sus fuerzas libres, sin una intervención deliberada de la comunidad organizada, distorsiona estos costos y conduce por ello a una mala utilización de tales recursos. En vez de garantizar su asignación óptima. Por supuesto, el argumento se extiende a cualquier situación en la cual el precio comercial del recurso, aunque no sea cero sino positivo, no refleje de forma adecuada su costo social. 6·5·3 Costos omitidos en los recursos humanos. Siguiendo la misma lógica del caso anterior, ADAMSMITHidentificó dos problemas importantes. En primer lugar, la división del trabajo genera riqueza, pero también puede degradar los recursos humanos, sin que el costo de esta degradación sea reconocido por el mercado. Por 10 tanto, puede estimularla. Por ejemplo, cuando las demandas por una especialización exagerada conducen a labores mecánicas, atrofiando la creatividad, la capacidad intelectual y aun la dotación física de los trabajadores. Como antídoto, recomendó la universalización de la educación y de la cultura. Y, por ello, entre otras cosas, concluyó que el Estado debería asegurar la educación de las capas inferiores de la población. Pero el argumento es generalizable a cualesquiera condiciones de producción destructivas o degradantes de los recursos humanos, como consecuencia de la ceguera del mercado sobre su costo real. Por ejemplo, a condiciones de insalubridad, de indignidad o de explotación de la población infantil. r02 zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundumeutos de la ccouoniia de merau!»zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 6.5.4 En segundo lugar, SMITHencontró que el trabajo tiene dos costos: uno reconocido por el mercado, el salario, o "precio de! trabajo para e! patrono"; y e! costo o "precio del trabajo para el trabajador". Este último "es la porción de su comodidad, su libertad y su felicidad que e! trabajador siempre paga". En la obsesión por reducir costos e! mercado puede lanzar al primero hacia un mínimo. Pero, en vez de conducir a un óptimo social, las consecuencias pueden ser infelicidad, pobreza o aun miseria para la gran mayoría de la colectividad. Por esta razón, SMITHconcluyó: "Los sirvientes, los trabajadores y obreros de diversas clases constituyen la mayor parte de toda gran sociedad política. Pero lo que mejora las circunstancias de la mayor parte nunca puede considerarse como una inconveniencia contra la totalidad. Con seguridad, ninguna sociedad puede florecer y ser feliz si la mayor parte de sus miembros son pobres y miserables. Es apenas equitativo, de otra parte, que aquellos que alimentan, visten y proveen de vivienda a la totalidad de la gente, deban tener una parte del producto de su propio trabajo que les permita alimentarse, vestirse y habitar tolerablemente bien". 6.5.5 Beneficios omitidos por los mercados. Algunos bienes de consumo colectivo, como la justicia, la seguridad, la defensa, e! control de epidemias, las ciencia básicas, algún nivel de educación universal, e! patrimonio cultural, alzuna infraestructura .,zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA la lezislación y otras instituciones, no resultan lucrativos b desde un punto de vista privado. Por lo tanto, no son producidos en forma espontánea por los mercados. Sin embargo, sus beneficios desde un punto de vista social pueden ser inocultables. Alguna forma de intervención o regulación pública es, entonces, requerida para corregir tal deficiencia. 6.5.6 Taller. Bienes públicos, congestión y clubes. Un bien privado satisface dos condiciones. Rivalidad, es decir, su consumo por parte de alguien reduce la disponibilidad para otros. Y exclusión: e! ejercicio sobre sus derechos de propiedad excluye e! libre acceso por parte de terceros. En el otro extremo, ninguna de estas dos condiciones es satisfecha por un bien público. Por ejemplo, el paisaje de una noche estrellada. Cuando la provisión de un bien público tiene costos positivos, surgen problemas especiales. En primer término, la distribución de costos pues, en contraste con el bien privado, no se conoce el consumo de las personas por separado ni cuánto estaría dispuesta a pagar cada una por su disfrute. Y podría t:,:\"" • "loO"los.I' fallas de los mercado, zyxwvutsrq lO" no saberlo siquiera cada individuo en el momento de tomar la decisión para invertir en su producción. A esto se añaden, por supuesto, consideraciones de equidad. En segundo lugar, es notable la inclinación hacia el incumplimiento voluntario con los pagos resultantes. Esto surge no sólo de la motivación egoísta, sino de su combinación con la indivisibilidad de! bien público, pues algunos colinchados pueden disfrutarlo gratis si los demás pagan. De otro lado, el costo de detección e identificación de un colinchado tiende a aumentar, ceteris paribus, con el tamaño del grupo involucrado, Por lo tanto, las probabilidades de colinchamientocrecen con e! número de beneficiarios potenciales, conduciendo a la ironía de una mayor probabilidad de falla del mercado mientras más amplia sea la utilidad del bien público. Dejado a la acción espontánea, el bien podría terminar, entonces, sin proveerse. Nadie lo pagaría, pero cada quien estaría en una situación peor que si lo pagara y lo disfrutara, debido a su beneficio neto positivo. Como si nadie pagara el costo en tiempo de respetados semáforos y todo e! mundo intentara cruzarlos primero. Lo cual identifica a un casa opuesto al deJa mano invisible, pues en vez de conducir-hacia la.mejor, situación, los móviles egoístas y la falta de cooperación conducirían haciala peor, objeto de parábolas en la forma de dilemas de prisioneros que se incriminan en forma recíproca en lugar de ayudarse con lealtad. Tales dificultades abren las puertas para legitimar las funciones del Estado al menos en tres niveles. Primero, promoción de esfuerzos para la inversión en bienes colectivos. Segundo, coordinación de recursos sociales para su provisión. Tercero, ejercicio de la fuerza para controlar la dinámica hacia la colinchada, porque la relación de utilidad a costo puede no ser idéntica para todos los involucrados, En muchos problemas de bienes públicos la característica de rivalidad entre los consumidores se comporta como una cuestión de grado, pudiendo visualizarse como una variable con valores continuos entre 0% y 100%, en vez de concebirla como una disyuntiva ante dos extremos: un bien privado puro o un bien público puro. Lo cual conduce a replantearla en términos de congestión. Por ejemplo, una vía pública puede presentar desde situaciones UNIVERSIDAD DE ANTIOQUIA BIBLIOTECA CENTRAL [0+ zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA de ccinunnia de mercado Flll"llIlIli:Il/0S ·/cu:r/os.l'jitllils ItI muy próximas a la cero rivalidad de un bien público puro hasta muy cercanas a la plena rivalidad de un bien privado, cuando la congestión es extrema. Un planteamiento similar aplica a la característica de exclusión. En lugar de limitarse a la disyuntiva positiva o negativa, puede ser evaluada en términos del nivel de su costo. Cuando éste es en extremo alto, la exclusión tiende a ser imposible y la situación se aproxima a la de un bien público puro. Por el contrario, cuando el costo de exclusión disminuye, ésta se facilita, lo cual se aproxima al caso de un bien privado puro. Por ejemplo, el costo de exclusión puede ser prohibitivo en el caso de un paisaje estrellado, mientras en el caso de algunas vías puede resultar razonable a través de un sistema de peajes; puede tender hacia una fracción pequeña del valor en una residencia común y no ser considerado siquiera en el caso de una porción personal de pan. Algunas situaciones ofrecen costos bajos de exclusión, en forma espontánea y en razón de las posiciones de los consumidores, sin incurrir en la construcción de barreras especiales. Por ejemplo, los parques, vías, hospitales o escuelas de un vecindario pueden estar abiertos en teoría para toda la nación, aunque en realidad sólo beneficien a grupos reducidos y próximos de la población. Y sobre ello podría añadirse la congestión que, después de cierto nivel, genera rivalidad en tales servicios. Por lo tanto, los grados' de exclusión y rivalidad asemejan tales grupos de consumidores de bienes colectivos a dos instituciones privadas, las familias y los clubes, las cuales podrían, entonces, sustituir en algunos casos a la acción estatal. 6.6 EJERCICIO SEGUNDO DE PODERES GRUPO DE FALLAS: MONOPOLÍSTICOS 6.6.1 En Estados Unidos, la oferta de acero, combustibles, energía, comunicaciones, electrónica, automóviles, aviones, microprocesadores, software, internet, satélites, barcos, computadores, cervezas y otras, está bajo el control de una media docena de enormes empresas, en cada caso. Un estudio para 213 industrias del mismo país, hacia 1965, mostró que las cuatro firmas dominantes en cada una controlaban en promedio el 42% de la producción. Y las ocho principales controlaban más del 55%. El valor de las ventas anuales de la General Motors era 2,5 veces el producto interno bruto (PlB) de Colombia. de los nierauln« 105zyxwvutsrqp Otras grandes empresas como lBM, General Electric, ATT y Ford, tenían entre 300 y 400 mil empleados cada una, con ventas iguales o mayores que el PlB de este último país. El valor accionario de Microsoft llegó a 330 mil millones de dólares en 1999. Y empresas con mucho poder de mercado pueden encontrarse también en Gran Bretaña, Francia, Italia, Holanda, Alemania y en países menos desarrollados. Al finalizar el milenio, en las 500 corporaciones más importantes del mundo, el número promedio de empleados era de 70 mil, yel promedio de los activos de 50 mil millones de dólares, por corporación. 6.6.2 Estos grandes tamaños pueden implicar ventajas de costos, derivadas de las economías de escala y de la mayor capacidad para financiar investigaciones e innovación. Por ello, resultaría erróneo saltar a la conclusión de que una producción dispersa entre muchos productores minúsculos sería más eficiente. 6.6·3 Sin embargo, tal concentración del mercado puede conducir a las siguientes fallas: 1. Burocratización, cuando los empleados, aprovechando la complejidad de la organización, logran imponer la indisciplina, el derroche o la indolencia frente a las necesidades de los clientes.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYX Il. Debilitamiento de la compulsión competitiva para reducir costos, deb~do a mejoras en la rentabilidad mediante la acción estratégica sobre los preCIOS. lll. Entrabamiento de la mano invisible. Porque las reducciones de costos podrían no ser transmitidas a los precios de manera tan plena e inmediata como cuando son paramétricos. IV. Distorsiones en las señales del mercado. Porque, si los precios no reflejan de forma plena e inmediata los movimientos en los costos, podría desestimularse el uso de bienes o recursos con un costo menor al aparente. Y estimularse el uso de los que tienen un costo mayor del aparente. Esto suele considerarse una ineficiente asignación social de recursos. 6.6·4 Claro está, los poderes monopolísticos están atenuados y limitados por los factores descritos en la sección 5.3. Aunque no anulados. y, en esa medida, los mercados libres quedan expuestos a las fallas implicadas y a los argumentos sobre una intervención correctiva. ( lO!) zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA FmulummtoszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA de III cununmu de mcrc.u!» 6.7 TERCER GRUPO DE FALLAS DE LOS INFORMACIÓN MERCADOS: DEFECTUOSA 6.7.1 Información asimétrica y contratos incompletos. Algunos mercados de seguros tipifican un fenómeno de información asimetrica, Los riesgos sobre. su propia salud, por ejemplo, pueden ser mejor conocidos por un cliente que por su aseguradora. Esta, en consecuencia, con su tarifa promedia, tiende a cubrir e! costo de los clientes con mayores riesgos cobrando una prima compensatoria a los clientes con menores riesgos. Sin embargo, estos últimos pueden encontrar injustificable tal contrato, abandonando e! sistema de cobertura, lo cual dejaría a la aseguradora sólo con los clientes más costosos y un negocio inviable. Esta selección adversa conduciría en últimas, entonces, a la desaparición del mercado para la cobertura de riesgos, dejando a la sociedad en una situación peor. Un argumento aparece, por consiguiente, para la intervención de! Estado a través de sistemas de seguros obligatorios. Una proyección del mismo problema se presenta con los casos de riesgo moral, cuando la conducta de las personas se altera con las condiciones de aseguramiento. Ejemplos arquetipicos son los conductores que disminuyen sus niveles de previsión y responsabilidad después de obtener adecuadas coberturas. En tales casos, la selección adversa y sus consecuencias pueden ser prevenidas mediante sistemas de normas impuestas y sancionadas por las autoridades públicas. Y esto conduce a las complicaciones de los contratos incompletos. Ante diversas contingencias, todos los derechos y obligaciones de las partes contratantes no pueden ser previstos con precisión. Por supuesto, es necesario considerar las peculiaridades de cada caso pero, todo lo demás igual, el grado de incertidumbre aumenta con el tiempo de duración del contrato. En los de más largo plazo, por lo tanto, suelen presentarse los problemas más agudos, tipificados por los contratos laborales y los contratos matrimoniales. Ya esto pueden sumarse aspectos difusos, relacionados con derechos subjetivos, tácitos o atávicos de las personas. La alta probabilidad de conflicto es, por consiguiente, un componente esencial en este tipo de relaciones contractuales. En sí mismo, esto no justifica, claro está, la intervención pública en todos los casos, pues para algunos de ellos existen y pueden imaginarse diversos mecanismos de conciliación y arbitraje. .:utertosvlullas dc {os /llcrwdllS ¡Oí Sin embargo, la eficacia de éstos depende de la intensidad y la complejidad del conflicto. Lo cual abre otra puerta para la intervención de! Estado sobre los intercambios privados, ya sea corno proveedor de los marcos contractuales y de las reglas, como juez de última instancia o como proveedor de la fuerza que garantiza su cumplimiento. 6.7.2 Distorsiones publicitarias. Los vendedores suelen destinar sumas astronómicas a la publicidad, la cual se adelanta por unos medios masivos, influyentes y sofisticados, y puede situarse en los 5.000 millones de dólares anuales para un producto con amplio mercado internacional. Esto ofrece algunas ventajas reconocidas por los consumidores, como información sobre los productos y patrocinio de programas recreativos. Sin embargo, puede generar ilusiones sobre la naturaleza de los productos, desde la creencia en características ficticias, pasando por omisiones de aspectos indeseables, hasta la gaseosa insinuación de resultados injustificados. 6.7.3 Manipulación de las preferencias. La cultura consumista producida y masificada por los presupuestos publicitarios, y su influencia sobre los medios informativos, puede constituir un factor estratégico en la educación. Y, por consiguiente, en la formación de las preferencias de masas de consumidores. En esta medida, los vendedores caerían en la tautología de complacer sus propias preferencias. No serían, entonces, servidores sino dictadores de los consumidores. 6.7-4 Frustración. Ampliando e! argumento, e! mercado puede distorsionar la información sobre las necesidades espirituales y sobre la forma de satisfacerlas. Por ejemplo, el aprecio colectivo, la realización personal, la autoestima y los sentimientos de afecto podrían resultar cada vez más dificiles de llenar mediante la acumulación de bienes. Debido, entre otras cosas, a la relatividad de este indicador. Pues el prestigio derivado de, digamos, un auto especial, o de la riqueza, proviene de su exclusividad. Así, a pesar de las esperanzas sobre la fortuna en la lotería social, e! logro para unos pocos puede implicar frustración para muchos. Y la reacción de éstos puede conducir a una carrera sin fin, o a su propia subestimación. Los ganadores, incluso, pueden encontrar que su meta y su fue un salto en el vacío. No obstante, e! mercado, las imágenes publicitariaszyxwvutsrqponm cultura, al focalizar toda experiencia vital en la maximización de ingresos y consumos, pueden constituir e! combustible más eficaz de ese fenómeno. 108 .~C1ertos y./¡¡/Iill de los mercadoszyxwvutsrqpon 10yzyxwvutsrqpo zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundamentos de lu economia de nnrcudu 6.8 CUARTO SUBOPTIMALlDAD GRUPO DE FALLAS: MACROECONÓMICA 6.8. I Las fallas macroeconómicas del mercado giran alrededor de dos temas: desempleo y moneda. Además, con respecto al primero, parece conveniente distinguir entre una modalidad rígida, típica del subdesarrollo, y una modalidad ciclica, característica de las economías más avanzadas. 6.8.2 Entre las causas de la rigidez pueden citarse insuficiencias de acumulación de capital, convencional y humano, restricciones en la elección de tecnologías dentro de un mercado globalizado, inadecuada composición de la demanda interna, deficiencias en la oferta exportable, barreras internacionales en los mercados laborales, inmadurez institucional y, como resulta usual, una combinación perversa de estos factores. Bajo tales condiciones el mercado libre puede establecerse, euronces, en un equilibrio de muy bajo nivel, con tasas de desempleo abierto alrededor del IS%, durante decenios, sin haber alcanzado alguna vez niveles de pleno empleo. Las pérdidas correspondientes a un coeficiente como ese podrían ascender a un año de ingreso real cada cinco años calendario, sin tomar en cuenta las atribuibles al subempleo. 6.8.3 En el fondo de la ciclicidad en las economías desarrolladas, por otro lado, se identifican desajustes entre el ahorro y la inversión. Para empezar, los determinantes del uno y de la otra pueden ser distintos y tener sensibilidades diferentes. En consecuencia, las disminuciones en la tasa de interés, la cual encuentra un límite en cero, pueden resultar insuficientes para contraer el nivel de ahorro cuando la inversión disminuye en forma abrupta y profunda. Oscilación que tiende a ser común, dada la susceptibilidad de los inversionistas ante los cambios de expectativas. Y que en última instancia resulta ocasionada cuando la fase expansiva de la economía la aproxima hacia su nivel de pleno empleo, dinamizando los costos y erosionando la rentabilidad. En esta forma, el ahorro excedentese transforma en un exceso de oferta (o deficiencia de demanda) en el sistema agregado. Y éste reacciona en forma automática, disminuyendo el ingreso real para eliminar el exceso de ahorro y recortando la producción para corregir el exceso de oferta agregada. Es decir, las recesiones y depresiones se convierten en el ajuste espontáneo del mercado para restablecer sus equilibrios. KEYNES argumentó que esas implicaciones eran lógicas si se persistía en dejar el sistema abandonado a sus fuerzas espontáneas, sin la regulación política correcta. Lo cual dio lugar a la macroeconomía moderna, implicando una revolución sin precedentes de la teoría y la política económica, del Estado capitalista y de las economías de mercado en el siglo xx (cfr. Teorías, "Economía keynesiana"). 6.8.4 Las fallas del mercado libre respecto de la moneda pueden clasificarse en tres categorías. Primera, cuando selecciona un patrón con valor intrínseco, en lo cual radica la confianza para su aceptabilidad generalizada. Si el costo del patrón es bajo, como en el caso del bronce, entonces el sistema tiende a ser ineficiente debido a los altos costos de su transporte para utilizarlo en las transacciones. Y si el costo del patrón es alto, como ocurre con el oro, esto puede resultar compensando las ventajas de transporte, sobre todo si su costo es creciente, caso en el cual el desarrollo de las transacciones es desestirnulado, usualmente bajo la forma de deflaciones y tasas de interés desmesuradas. 6.8.5 Segunda, el mercado libre también suele fallar cuando selecciona un patrón con valor simbólico, como el papel moneda, debido a la fragilidad de la confianza que despierta y a la insuficiencia de las instituciones monetarias privadas para generar un respaldo equivalente al de un banco central con naturaleza pública. 6.8.6 y tercera, los precios internacionales de las diversas monedas resultan en extremo sensibles a los movimientos de los expectativas, algunas veces infundadas. Por lo tanto, movimientos drásticos y transitorios de los tipos de cambio sin regulación amenazan con daños estructurales sobre la producción, la distribución de los ingresos, la estabilidad y el desarrollo de los intercambios internacionales. 6.9 EL PROBLEMA LECTURA AMBIENTAL Se ha visto cómo el mercado, abandonado a sus fuerzas libres, enfrente de sus aciertos, deja por fuera de consideración diversos costos sociales, revela insuficiencias para suministrar algunos bienes sociales requeridos y, conjuntamente con la producción de bienes, produce también determinados males. 1t ozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fuwlalllelf!oszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA de ItI ecotunuia tÍe mercado Entre éstos se destacan, por su amplitud y gravedad, el cambio del clima mundial, la destrucción de la capa de ozono, la lluvia ácida, la contaminación del aire, la contaminación de ríos y mares, la extinción de especies, la deforestación, los desechos (incluyendo tóxicos y radioactivos), el ruido excesivo y la degradación urbana. El calentamiento del clima mundial, en un nivel esperado entre 2,5 y 5 grados centígrados durante los próximos cien años, es causado, según las teorías aceptadas, por el "efecto invernadero", que consiste en la acumulación atmosférica de dióxido de carbono, vapor de agua, metano y otros gases menores producidos por el consumo de los combustibles fósiles (petróleo, carbón y gas) en que se ha fundamentado el desarrollo mecánico que inició en el siglo XIX. Entre sus secuelas dañinas se esperan: una mayor desertización de ciertas áreas, sequías y un aumento de medio metro en el nivel del mar en los próximos cien años, con:altos riesgos para las ciudades costeras y millones de personas. y pesa también la incertidumbre acerca de las consecuencias sobre los ecosistemas y otras facetas de la vida sobre el planeta. En relación con la capa estratosférica de ozono, en 1988 se descubrió que, en tan sólo 18 años, se había reducido en un 6% sobre Suiza y, lo que es más dramático, en 26 años había disminuido en un 50% sobre la Antártida, configurando un "hueco" tan grande como todo el territorio de Estados Unidos. Estudios posteriores encontraron un hueco similar en el Círculo Polar Ártico y un adelgazamiento de la capa sobre todo el hemisferio norte, con prolongaciones sobre el trópico. Entre las peores secuelas de este fenómeno, por el aumento de la radiación ultravioleta de los rayos solares sobre la superficie terrestre, se destacan la mayor incidencia del cáncer en la piel, cataratas, daños en el sistema inmunológico de las personas y en la producción de fitoplancton, que constituye la base alimenticia de la vida marina. Como causa se ha señalado el consumo de los clorofluorocarbonos como gases refrigerantes (en neveras, aires acondicionados), limpiadores, propelentes y espumantes. La posibilidad de sustitución por otros compuestos producidos por las mismas empresas químicas y una acción prioritaria permitieron reducir su consumo mundial en un 40% en cinco años. Sin embargo, éste llegaba todavía a 700.000 toneladas anuales en la primera mitad de los años 90. ./Ul'r!oSj' /" 11".1de los ntrruuloszyxwvu ¡1 I La lluvia ácida destruye la vida acuática, los bosques y aun las edificaciones de piedra y concreto, mediante la corrosión. Los lagos suecos, la Selva Negra de Alemania y los monumentos históricos italianos, para dar sólo un ejemplo de cada caso, han sido víctimas notables y lamentables de este fenómeno. Y, por supuesto, afecta a la agricultura, la calidad de las aguas y acarrea riesgos para la salud humana. Es producido por e! sulfuro, el nitrógeno y el cloro que se depositan en la atmósfera, como residuo de la combustión de combustibles fósiles, particularmente e! carbón y e! ACPM (motores diese!). Cerca del 70% de la población urbana mundial, o algo más de 1.5°0 millones de personas, respiraban, al comenzar el decenio de los 90, aire contaminado, en un grado calificado como no aceptable por la Organización Mundial de la Salud. Este tipo de contaminación ocasiona desórdenes agudos y crónicos en los ojos, en e! sistema respiratorio y en el gastrointestinal; genera reacciones alérgicas, fomenta las afecciones cardíacas y algunos tipos de cáncer; puede tener secuelas deteriorantes sobre e! sistema nervioso central y contribuye al cansancio y debilidad de las personas. En determinadas ocasiones, en algunas ciudades, como Nueva York o Santiago de Chile, ha sido necesario declarar una alerta para grupos de personas, como niños, ancianos y enfermos, debido a los grandes riesgos ocasionados por la venenosa calidad de! aire. En un estudio realizado en Newcastle se encontró que el 36% de los hombres y el 17% de las mujeres en la plenitud de la vida (30 años de edad) sufrían de bronquitis crónica. Pero, más allá de estos pocos ejemplos, e! problema es crítico para todas las grandes ciudades del mundo, como pueden atestiguar Tokio, Londres, París, Roma, Ciudad de México, Sáo Paulo, Río de Janeiro, El Cairo o Bogotá. Los factores contaminantes están asociados en este caso a las chimeneas de las industrias y,principalmente, a los tubos de escape de los automotores. Constituye una gran preocupación el hecho de que este tipo de contaminación tenga un carácter acumulativo, como lo evidencian la concentración creciente de partículas de plomo en suspensión o las famosas nubes de smog sobre Los Ángeles o Santiago. Yeso que el "ideal" de dos o más automóviles y viajes anuales en jet, por familia, no ha sido alcanzado todavía por 4.5°0 millones de habitantes del planeta que luchan por aproximarse, a cualquier costo, a los patrones de consumo de los 800 millones de habitantes del mundo "desarrollado", que junto con la masificación motorizada nos han dejado este nuevo aire como herencia. (12 zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA dl' lazyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA tlt' tucn u.}» FUJld,ullt'l/los ('((}j/¡IIJIlU u icrunvlul!«: de los mcriud»szyxwvutsr IIJ En marzo de 1989, e! pretrolero Exxon Valdez derramó 45.000 toneladas 130 especies de aves y 80 de mamíferos se han extinguido de manera definitiva, desde los inicios de la Revolución Industrial. Algunas han logrado salvarse de crudo sobre el mar y las costas de Alaska, contaminando y destruyendo paisaje y fauna en uno de los lugares más bellos del mundo.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA por acciones intrépidas de organizaciones ambientalistas y por la coerción de A mediados de 1994, la ciudad de Cartagena de Indias, consagrada como los gobiernos sobre el mercado, muchas veces tardía y poco eficaz. El mercaPatrimonio Histórico de la Humanidad, tuvo que declarar una emergencia sado, en su libre ejercicio, tiende a destruir, pues, la biodiversidad, ocasionando nitaria por contaminación de sus aguas costeras. La bahía se saturó y sobrepasó un mal con amplias y sentidas repercusiones en la comunidad mundial. La los índices tolerables de contaminación de aguas negras, sedimentos, petróleo, WWFestima en US$3.000 millones anuales las utilidades derivadas del mercado mercurio y otros desechos industriales. de fauna silvestre, que involucra especies a punto de desaparecer, tales como A fines de 1994 se denunciaba un derrame peor, de unas 200.000 tonelaosos panda, tigres, rinocerontes, antílopes y tortugas. De manera similar, después de la destrucción de la tercera parte de los das, de una empresa rusa en el Círculo Polar Ártico, lo cual, junto con otras bosques de la zona templada por los países desarrollados, se estima que hacia evidencias graves de contaminación en las economías socialistas, demuestra que el mal uso de los recursos puede provenir no sólo del oportunismo del 1990 los países en vías de desarrollo habían destruido el 20% de los bosques mercado sino también de las tallas de la planificación central. Derrames paretropicales y seguían destruyendo unos 20 millones de hectáreas anuales, con un desastroso impacto sobre la flora, la fauna, las fuentes de agua, la regulacidos, aunque no de magnitudes tan enormes como para llamar la atención ción de caudales, la erosión y el equilibrio del ecosistema en general. mundial, han ocurrido y siguen ocurriendo sobre campos, ríos y mares en diversos países del mundo. A su vez, la erosión, junto con la salinización de los suelos causada por la En algunas localidades pesqueras del Japón, la contaminación de las aguas saturación del riego, constituyen los principales factores de degradación crípor mercurio se extendió al pescado y, por esa vía, llegó a ocasionar males tica del suelo, la cual afectaba hacia I990 a unos I.200 millones de hectáreas, genéticos en la población. Una contaminación del mismo tipo se evidenció en o casi un 1r% de la capa vegetal del planeta. los Grandes Lagos de Norteamérica. En todo el mundo los principales ríos se La producción de desechos sólidos sobrepasaba la media tonelada anual han convertido en cloacas y los investigadores han descubierto con sorpresa por persona en los países desarrollados, durante el decenio de los 80. Islas que las corrientes subterráneas, otrora consideradas como bien protegidas artificiales en el mar, montañas de rellenos sanitarios y reciclajes parecían por su localización, también han sido contaminadas por las filtraciones de insuficientes para contener la avalancha, 10 cual originó una tendencia a tratar desechos químicos yaguas superficiales. Hasta la radioactividad ha llegado a de convertir en basureros internacionales algunas zonas de los países más contaminar las aguas, mediante el enfriamiento de las centrales nucleares y la pobres, como si estos, debido a las deficiencias de sus servicios públicos, no realización de pruebas atómicas en las regiones más intocadas de! planeta. El presenciaran ya una situación peor, con la suciedad llenando sus propias caagua limpia está convirtiéndose rápidamente en un lujo, hasta el punto de que lles, ríos, carreteras y zonas rurales. su precio ya ha sobrepasado el de algunos vinos y se presume que el agua Particularmente peligrosos son los desechos tóxicos producidos por las fresca podría desplazar al petróleo como el recurso estratégico en la geopolítica industrias, sobre cuya magnitud, riesgos y manejo suele presentarse muy poca del futuro. información. Pero se estima que tan sólo un país como Tailandia, que no es Entre 1910 y 1970, la ballena azul, la criatura más grande del mundo, fue una de las mayores potencias industriales del mundo, tenía hacia fines del casi exterminada, quedando, de unos 230.000, tan sólo unos 10.000 ejemplasiglo xx unas 80.000 fábricas generadoras de desechos peligrosos. Una comres. Pero ha ocurrido algo similar, y diariamente sigue ocurriendo, con muplicación crítica del fenómeno es la tendencia a depositar este tipo de basura chas otras especies animales, ahora inofensivas, hasta el punto de que unas tóxica en los países más pobres de! planeta. ( ~hlcrIIlS.1'Ft!I(/S Una preocupación más reciente ha sido el material radioactivo producido en escalas masivas ron fines destructivos, como el plutonio, cuyas caracteristicas abrumadoramente venenosas, diseñadas de manera artificial por el hombre, no tienen parangón alguno en la naturaleza. Su vida activa se estima en unos 10.000 años y se sospechan graves riesgos en sus sistemas de control de existencias, almacenamiento y circulación. Aun el uso de la energía atómica para la generación de electricidad ha llegado a causar estupor, después de accidentes como el de Chernobyl en la antigua Unión Soviética, o de inminentes riesgos como en Three Mile Island en Estados Unidos. Otros costos ambientales y males producidos por el sistema económico tienen que ver, en sentido amplio, con la calidad de la vida urbana, y se encuentran asociados con el volumen y congestión del tráfico, el ruido excesivo y la degradación del entorno. El desarrollo desordenado de las estructuras urbanas y la cultura absorbente del automóvil suelen encontrarse en la raíz de esta problemática, manifiesta en paradojas como la de que se usan millones de autos capaces de avanzar a 200 Km/hora para movilizarse en las ciudades a menos de 15 Km/hora en promedio. En muchas áreas metropolitanas el tiempo diario de transporte de un trabajador llega a equivaler e12S% de su jornada laboral, y el fastidio, angustia y agresividad que desarrollan diariamente las congestiones en los eonductores constituyen costos y males muy tangibles que no aparecen considerados de manera adecuada en la contabilidad del mercado. De manera similar, los niveles de ruido ocasionados por el crecimiento incesante del número de motores y aparatos de transporte, industriales y aun domésticos han venido a convertirse en una preocupación notable no sólo por sus negativos impactos sobre la tranquilidad y la calidad auditiva de la población, sino también sobre el sistema nervioso y la salud mental en general. Por último, la sustitución de zonas verdes por pavimento y hormigón, la restricción de comodidades para caminar por vías urbanas, el humo que impregna el aire, !as fachadas, el vestuario y el cabello, y aun la contaminación visual en toda clase de anuncios comerciales (y de cuando en cuando políticos), constituyen también males muy tangibles para una proporción importante de la población. Además, en alguoos países, en especial si se encuentran en rápida transición hacia la cultura generalizada del mercado, el afán desaforado de lucro, zyxwvutsrq ll~ dc IIIS I1Icm"IIIS junto con la disolución de los valores tradicionales, desigualdades exageradas, falta de oportunidades masivas para acceder efectivamente a los ofrecimientos del bombardeo publicitario e inadecuada adaptación instítucional a las nuevas circunstancias, pueden constituir un clima de cultivo propicio para el florecimiento de la delincuencia en todas sus manifestaciones. Los índices de violencia, homicidios, asaltos, hurtos y corrupción administrativa pueden dar lugar así a un entorno de desconfianza y temor generalizados que no puede dejar de mencionarse entre los más significativos costos ambientales a los cuales no da debida consideración la contabilidad del mercado. Esta problemática nos devuelve, por lo tanto, al análisis de la regulación política de algunos mercados y al papel de la economía mixta en el desarrollo económico. 6.IO TALLER. EL DILEMA DE LOS PRISIONEROS Considérese el caso de dos prisioneros (1, 2), quienes han cometido un delito conjunto; con estrategias disponibles A y B para 1, y C y D para 2. Con la información sobre los beneficios derivados de cada estrategia puede construirse la siguiente matriz: Prisionero 2 Estrategia ezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWV D 1 PrisionerozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPON A (-1, -1) (-10,0) B (o, -IO) (-5, -5) Donde el primer número en cada paréntesis indica los años de condena (beneficios negativos) para el prisionero 1, y el segundo número indica los años de condena para 2. Las estrategias consisten en lo siguiente. A: 1 no confiesa; B: 1 confiesa; C: 2 no confiesa; D: 2 confiesa. Si 1 asume que 2 no confiesa (columna C), entonces 1 maximiza su beneficio confesando (sería perdonado en vez de pagar un año). Y si 1 asume que 2 confiesa (columna D), entonces 1 maximiza su beneficio confesando (5 años mejor que 10). Por consiguiente, confesar es la estrategia dominante 116 Funda nteulos de la rrmunniazyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA dl.~ lIIt.'rCl.ulo para l. Y puede verse que confesar es también la estrategia dominante para 2. Por consiguiente, el equilibrio del juego es (confesar, confesar), o sea (E, O). Con este resultado, cada uno de los prisioneros paga 5 años. Pero tal resultado conjunto es peor que (A, C), con el cual cada uno pagaría apenas 1 año. Es decir, si los prisioneros hubiesen cooperadozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA y hubiesen sido leales entre sí, en vez de seguir su conducta oportunista, el beneficio de cada uno hubiese sido mayor. Por consiguiente, este juego, uno de los más populares en economía, ilustra la naturaleza de algunas fallas del mercado. CAPÍTULO zyxwvutsrqponmlkjihgf SÉPTIMO El Estado, la economía mixta y los mercados políticos 7.1 EL ESTADO ES UN PROVEEDOR Y DE ALGUNOS BIENES DE FUERZA COLECTIVOS 7. I. 1 Los derechos, entre ellos los de propiedad,zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTS y el cumplimiento de los contratos requieren, no sabemos hasta cuándo, de! respaldo de la fuerza. La cual, en las sociedades civilizadas, se materializa en legislación, tribunales, jueces, fiscales, funcionarios públicos, policía, ejércitos, cárceles, multas y otras formas de castigo, bajo responsabilidad del Estado. Es decir, de un aparato institucional especializado en la provisión legislativa, judicial, policiva y defensiva. 7.1.2 Como se vio en la sección 2.10, los mercados operan con costos de transacción positivos. Y su disminución sólo es eficaz, en muchos casos, mediante instituciones públicas especializadas. Entre ellas, además de las mencionadas arriba, sobresalen: las instituciones monetarias, las responsables de los estándares de medida, de algunas estadísticas y las encargadas de vigilar la idoneidad de los productos sobre los intereses del público. 7.1.3 Otros bienes colectivos que suele proveer e! Estado, pues los mercados fallan para hacerlo de forma espontánea, son: e! control de epidemias, la educación básica universal, la conservación del patrimonio cultural, la investigación básica, alguna infraestructura y espacios públicos recreacionales (sección 6.S.S). 7.2 ALGUNAS INTERVENCIONES CORREGIR FALLAS POLÍTICAS DE LOS PUEDJ;:N MERCADOS Además de la provisión de algunos bienes colectivos, el Estado suele actuar sobre otras fallas de los mercados. Por ejemplo, sobre la distorsión de los costos ambientales, mediante prohibiciones, limitaciones, normas técnicas, multas, impuestos y subsidios especiales. 7.2.2 y sobre la distorsión de los costos humanos, mediante códigos de salubridad laboral, prohibición del trabajo infantil, limitación legal de jornadas laborales, fijación de salarios mínimos, seguridad social en salud y pensiones, seguros de desempleo y redistribuciones de ingreso, mediante subsidios para la población más pobre, impuestos progresivos y gasto público. 7.2.1 119 zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA di' la cconom!« de ¡¡u/reacio f 20 Fllllt/I/fl¡Cllios 7.2.3 También interviniendo los poderes monopolísticos, con legislación sobre la concertación oligopolistica de precios, la retaliación sobre clientes por recurrir a la competencia, los procedimientos contables y la fusión de conglomerados. Y forzando a la publicidad a ceñirse a algunas normas básicas en el anuncio de los productos. 7.2-4 Por último, el Estado suele regular las fluctuaciones económicas, como las recesiones, mediante políticas macroeconómicas. Como la política monetaria, regulatoria de la tasa de inflación y de las tasas de interés en el corto plazo; la política cambiaría, regulatoria del precio de una moneda, como el peso o el euro, con respecto a otras, como la libra o el dólar; la política fiscal, regulatoria de los ingresos y gastos públicos; y la política de comercio exterior, u otras políticas sectoriales, cuando los resultados de los mercados no se consideran óptimos. 7.3 EL PESO DEL ESTADO CONSOLIDÓ A LA ECONOMÍA MIXTA 7.3.1 Un indicador cuantitativo de lo anterior: en el siglo comprendido entre 1830 Y 1930se crearon en Estados Unidos 20 organismos públicos y se dictaron 144normas de regulación económica. Mientras en el medio siglo siguiente, entre 1930 y 198o, se crearon 72 organismos públicos y se dictaron 309 normas, excluyendo en ambos casos lo referente a las acciones de guerra. 7.3.2 Por otra parte, hacia 1985 el gasto público total como porcentaje del PIB promediaba el 42% en las siete economías de mercado más desarrolladas del mundo; sobrepasaba elso% en Italia y Francia; se aproximaba al 50% en Alemania, Reino Unido y Canadá; era el 38% en Estados Unidos yel35% en Japón. Antes de 1930, en épocas de paz, no solía sobrepasar elw%, 7.3.3 Con razón, entonces, las modernas economías de mercado se catalogan como sistemas de economía mixta. Y en el último decenio del siglo xx estas tendencias hacia.la mezcla, entre Estado y mercado, se acentuaron con las generalizadas reformas hacia la privatización de las industrias de propiedad estatal en los países socialistas. A nivel teórico, dos de los economistas más influyentes sobre las reformas requeridas para el desarrollo de la economía mixta han sido JOHNSruARTMILLen el siglo XIX y]OHNMAYNARD KEYNES El Estad», la economía 1I1I.\'la.l' los mercados potirico« 121zyxwvutsrqpo en el xx (mayor detalle sobre estos autores puede verse en respectivas secciones de Teorías). 7·3-4 Claro está, la amplitud, la eficacia y los resultados de la intervención estatal se han caracterizado por una profunda desigualdad internacional, cuando los países atrasados se consideran en el cuadro. Pero esta problemática se examina con mayor detalle en el tema del subdesarrollo (cap. vigesimotercero ). 7.4 ESTRUCTURA DE LOS IMPUESTOS Y DEL GASTO PÚBLICO 7-4-1 El Estado financia sus operaciones mediante contribuciones impuestas sobre los ciudadanos. Y tales impuestos suelen establecerse en tres niveles, de acuerdo con la estructura de la administración pública: 1. El nacional, o federal en Estados Unidos; 11. El departamental, o estatal en Estados Unidos; 111. El municipal. 7-4-2El primer nivel concentra casi tres cuartos de los recaudos en Estados Unidos. Y su composición en 1995 era la siguiente: i Sobre la renta Sobre nóminas 36% 54% Sobre consumos Otros 5% 5% 7·4·3 Por su parte, la composición de los recaudos estatales y municipales en 1992 era: I I I Sobre las ventas Impuesto predial Sobre la renta Transferencias federales Licencias peajes, otros I 20% 18% 14% I8% 3°% ( 7-4-4 Desde el punto de vista del gasto público, en 1995 el nivel federal concentraba el 66% del total. Y se distribuía así: Seguridad social 22% ! ! DefensazyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJ Salud Intereses Pobreza Otros 19% 18% 12% 14% 15% 122 zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundamcnu» de l« ccunonti« ¿J¡t mercado FI L'S/"do. 1"zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXW (COI!OI!¡("zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVU 1111.;/11 y los sncrciulu« politia« 12,; nuye la oferta de x mientras aumenta la de y, px aumenta mientras py disminuye, hasta cuando las tasas de beneficio vuelvan a su nivel de equilibrio, VI. En el nuevo equilibrio: g 'x = g:V;P 'x I P:v = c'x( 1 + g 'x)1 c:v( 1 + g)J) Educación Policía, aseo, ambiente, otroszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Asistencia social Autopistas 44()'Ü r6(!,ü iYo e ',.,..1e'y, Es decir, p 'xl p y> pxl py, 33% VII. Los precios relativos y las ofertas han sido, pues, alterados por el impacto del impuesto indirecto, En conclusión, la producción de x se 7.5 LOS IMP UESTOS DIRECTOS y LOS INDIRECTOS PUEDEN desestimuló y su precio relativo aumentó, Mientras la producción de y se TENER INCIDENCIAS DISTINTAS estimuló y su precio relativo disminuyó. VIII. Los impactos mediatos, más complejos, no han sido considerados 7·5· 1 Los impuestos indirectos gravan actividades económicas, sin tener en por el momento. Por ejemplo, si disminuyen los precios de las materias pricuenta las condiciones personales de los contribuyentes. Por ejemplo, un mas para la producción de televisores, el precio final de estos sufre el impacto impuesto a las ventas de televisores, digamos del I6% sobre el precio, debe de fuerzas contrarias. Pero este análisis requiere el empleo de un modelo de ser pagado por todos los vendedores de este producto, sin importar si unos equilibrio general, como se verá más adelante. son más pobres que otros. Y si alguno de ellos abandonara esa actividad, 7.5-4 Si el impuesto establecido es directo, digamos sobre la renta, no es para dedicarse a la venta de pan, podría librarse del gravamen sobre la venta posible escapar de su obligación abandonando la venta de televisores y ocude televisores. pándose en otra actividad. Pues recae sobre la renta en cualquier actividad. 7.5.2 Por el contrario, los impuestos directos dependen de la condiciones Por consiguiente, no hay estímulos para la reasignación de recursos, ni para la personales, sin importar la actividad económica del contribuyente. Por ejemmodificación de ofertas, ni para el cambio de los precios de equilibrio. Con plo, una persona rica debe pagar un impuesto de renta mayor que una pobre, respecto a estas variables, los impactos inmediatos serían, entonces, neutratanto si se dedica a los televisores como si se dedica a la venta de pan. Y ninguno , les. Sin embargo, podria haber otros impactos inmediatos, mediante cambios podría librarse de su impuesto de renta mediante un cambio de actividad. en lasdemandas.Como en el caso anterior, este análisis requiere modelos más 7·5·3 Si se establece un impuesto indirecto sobre las ventas de x, miencomplejos. tras se dejan exentas las dey, el modelo de las secciones 4·5 y 4.6 mostraría lo siguiente: L En la situación original, sin impuestos indirectos, los precios de equi7.6 EJERCICIOS EN ANALISIS DE LOS IMPUESTOS librio son: 7.6.I Un subsidio puede considerarse como un impuesto con signo 'negativo. px/ py exl iy IL Sea ix la suma del impuesto por unidad. Entonces, los nuevos costos Corra el modelo y establezca sus conclusiones, si en vez de un impuesto indirecto ix se establece un subsidio indirecto -ix sobre cada unidad vendida de r. por unidad son: c'x ex + ix; cy ey; donde ix > o. m. Porlo tanto, c's l ó''y > exl ey; c'x] cy > pxl py; pyl cy > pxl ex. 7.6.2 De acuerdo con las conclusiones de las secciones 7.5.3 VII, 7.6.I, IV. Puesto que: py/¡,'y I + gy;pxl ex I + g'x; entonces 1 + g'y > 1 + 7.2. I Y 7. I.3, ¿cómo podrían utilizarse los impuestos y subsidios indirectos para corregir externalidades como el deterioro ambiental y la deficiencia de g'x; gy > g'x. Donde gy, g'x son las tasas de ganancia cuando se establece el impuesto. Es decír, se genera una situación de desequilibrio. bienes culturales? v. La información." la racionalidad maximizadora y la fluidez entran, en7.6.3 Corra el modelo y establezca sus conclusiones, si: a. Se establece un impuesto indirecto para todos los bienes sin excepción; b. El impuesto es tonces, en acción. En consecuencia, se reasignan recursos de x hacia y, dismi- 7 ·4· 5 Mientras el gasto estatal y municipal, en 1992, se distribuía así: = = = = = = 12-4- zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fllnt!allJefl/os [ezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA la de merau!» ('(OJl(jI1¡/í/ el 16% sobre e! precio unitario de cada bien. Contraste los resultados con los del caso de la sección 7.5.3 y con los de los impuestos directos de la sección 7·5-4- ¿Quedaría alguna distinción entre los impactos de los impuestos indirectoszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA y los indirectos? 7.6.4 Desarrolle e! ejercicio anterior para el caso de grados de monopolio positivos, con el modelo de la sección S.S. 7·7 LOS IMPUESTOS DIRECTOS SUELEN Y LOS SER INDIRECTOS PROGRESIVOS REGRESIVOS 7.7.1 Desde el punto de vista de la equidad, los impuestos se clasifican en progresivos, proporcionales y regresivos, de acuerdo con su peso porcentual en los ingresos de las personas. 7-7.2 Un impuesto es progresivo cuando su porcentaje aumenta a medida que crecen los ingresos de las personas. Por ejemplo, el impuesto sobre la renta suele ser progresivo, como muestra la siguiente situación, para una familia, según el sistema impositivo de Estados Unidos en 1993. U Estado, 1" cronomia IIII.rta.J' los mercados políticos a US$3.000 sobre un salario anual de US$30.000, y a US$6.ooo sobre un salario de US$6o.00o. En este caso, la tasa marginal impositiva es constante y es igual a la tasa media. 7.7.5 Un impuesto es regresivo cuando su porcentaje disminuye a medida que aumentan los ingresos de las personas. Por ejemplo, los impuestos sobre los consumos, y las ventas en general, incluyendo IVA, o impuestos al valor agregado. Si su tarifa fuese e! 16% sobre el precio de un vestido que cuesta US$100, entonces el valor del impuesto sería US$16. Lo cual equivaldría al 16% del ingreso de una persona que devenga US$100 diarios. Ya1 32% del ingreso de una persona que devenga US$so diarios. 7.8 LA REGlíLACIÓN DENTRO DE ESTATAL LOS MERCADOS SE CONFIGURA POLÍTICOS 7.8.1 Cuando la cultura mercantil penetra todas las relaciones humanas, los políticos pueden ser considerados como empresarios maximizadores de su propio interés. Como cualquier vendedor, en vez de individuos excepcionales sacrificados en aras del interés público. y sus electores y patrocinadores, como Renta anual US$ 20.000zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 1.000.000 10.000.000 100.000 250.000 sus clientes, quienes eligen, como en cualquier supermercado, entre las alter¡% Tarifa media 16% 24% 32% 34% nativas ofrecidas por los empresarios. De acuerdo con sus preferencias, sus Impuesto US$ 200 16.000 60.000 320.000 3-400.000 intereses, sus recursos y la influencia de los medios de comunicación. 7.8.2 Dentro de tal contexto, la política podría analizarse como un mer7·7.3 La tasa marginal impositiva mide el porcentaje de impuesto por cada dócado porque involucra un proceso de intercambios voluntarios entre emprelar adicional de ingreso. Por ejemplo, cuando la renta pasa de 250.000 a 1.000.000, sarios y sus clientes. Aquellos reciben votos, dinero y otros recursos con los el ingreso adicional es de US$750.ooo. Yel impuesto adicional es: 320.000 cuales pueden promover su propio beneficio. Ofrecen en cambio leyes, nor60.000 260.000. Entonces, la tasa marginal del impuesto, entre estos dos mas, reglamentaciones, excepciones, influencia, subsidios o, en general, otros 34,7%. Mientras la tasa niveles de ingreso, es 260.000 / 750.000 0,347 medios para el beneficio de sus clientes. media de! impuesto para ingresos de un millón es: 320.000/ 1.000.000 0,32 7.8.3 La demanda por regulación estatal surge no sólo de la masa amorfa 32%. de electores, sino de poderosos grupos organizados, con intereses especiales 7.7.4 Un impuesto es proporcional cuando su porcentaje es constante a en subsidios, controles para la entrada de competidores, desestímulos para las medida que aumentan los ingresos de las personas. Por ejemplo, los impuesactividades sustitutivas, estímulos para las complementarias, influencia sobre tos sobre las nóminas, destinados en forma usual a la seguridad social, tienen los precios no paramétricos y contratos públicos. una tarifa porcentual constante, no importa el nivel salarial del empleado ni el 7.8-4 La oferta de regulación es generada por los partidos políticos, nivel de utilidades de la empresa. Si la tarifa es el 10%, el impuesto ascenderá cuya producción es permanente, no sólo durante los períodos electorales. E = = = = = 125zyxwvutsrqpo [l(¡ L'I Eslado. la economia zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA ""JlU/l/lIlmloS de /1/ canunni« de mcranl« implica costos de operación, de competencia, de mantenimiento de la organización y de expansión. Parte de estos costos son cubiertos mediante la colocación de miembros de los partidos en la nómina oficial. Y otra parte, cargando un precio por los servicios producidos para los grupos demandantes, el cual se desdobla en votos y en recursos. Como contribuciones en dinero, servicios, instalaciones, comunicaciones, propaganda, recolección de fondos, colocación de miembros de los partidos en las nóminas de las empresas y pagos de éstas a los políticos bajo la forma de honorarios por otros servicios profesionales. 7.8.5 Este enfoque de la política, utilizado en las.teorías de la economía constitucional, public thoice, regulación y rent seeking, no niega la existencia de algunas motivaciones altruistas. Pero éstas no aparecen como una fuerza determinante, o al menos significativamente atenuante, ante la complejidad de las tensiones del individuo. Porque su propósito es destacar que, dentro de una cultura de mercado, el problema principal con las ilusiones románticas sobre los gobiernos y sobre los políticos es que descarrían a la sociedad en la búsqueda de sus verdaderas soluciones. nustu; lo.' mcruulus ¡)(I/ioms IV.Evasión de cumplimiento. Aun si se demostrara la violación posterior de las promesas electorales, resulta en extremo difícil hacerlas cumplir. v. Inadecuada información de los competidores potenciales. Debido al carácter clandestino de la política como empresa lucrativa, para las personas fuera de esta actividad resulta difícil conocer sus verdaderos costos, beneficios y rentabilidad. VI.Exclusión de alternativas. La política se desenvuelve dentro del ejercicio del poder. Y este puede ser usado para excluir o privilegiar alternativas de elección. VII.Monopolio de servicios y precios forzosos. Muchos de los servicios ofrecidos por el Estado no tienen competencia ni un precio explícito, sino implícito. Es decir, el resultante de dividir los impuestos gastados por la cantidad del servicio respectivo. Pero aquellos son forzosos. 7.10 LAS INTERVENCIONES POLÍTICAS TAMBIÉN PUEDEN FALLAR ...-.... " :-. No resulta extraño, entonce~,.quelasacGionespolíticas justificadas como correctivos de las fallas de los mercados p'lledan presentar, a su vez, 7.9 LOS MERCADOS POLÍTICOS PRESENTAN fallas. Ya sea por distorsiones de intereses especiales; por costos alterados 1 HC U LT A D ES ESP EC 1 ALES DzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA para alimentar lucros clandestinos; por indolencia sobre los intereses y recursos públicos; o por simples equivocaciones de buena fe. Entre estas suele ci7.9.1 La maximizacién espontánea de beneficioscolectivos, mediante la tarse la denominada "inconsistencia temporal de la política", según la cual el maximización del beneficio personal de los empresarios, tropieza en las actigobierno puede generar inestabilidades con sus propios choques políticos, vidades políticas con distorsiones más intensas que en otros mercados. Por las monetarios y fiscales, cuando interviene sobre el mercado (cfr. Teorías, "Ecosiguientes razones: nomía keynesiana, la reacción ofertista", "Economía poskeynesiana", "Curva 1. Mayor costo de la información para los electores. Pues, para cualquier de Phillips", "Expectativas racionales"). consumidor, resulta más difícil el conocimiento idóneo de los programas po7.10.2 Las reacciones contra estas fallas políticas van desde los sueños rolíticos de los dirigentes y de sus impactos futuros que, digamos, de la clase de mánticos con líderes sabiosy altruistas, pasando por recomendaciones para mejorar mermelada que más le conviene. la burocracia, hasta lasradicalizacionessobre privatizaciónde los serviciosestatales. n. Mayor costo de la información para los políticos. Porque 'los probleAl respecto, el denominado teorema de COASE,formalizado sobre las contribuciomas sociales, sus soluciones y las multitudes de gente requiriéndolas confornes de este autor por STIGLER,ha desempeñado un papel protagónico. man una materia compleja, casi siempre llena de contradicciones. 7.10.3 En términos generales, establece que, mediante la negociación pri1Il. Contratos difusos. Como en los romances, resulta difícil precisar el vada, los individuos pueden resolver de forma óptima los problemas causados significado y alcance de las promesas expresadas durante el cortejo. 7.10.1 1 Z¡ U Estudu. la cconomi« mixtuzyxwvutsrqponmlkjihg l' los mercados polüicos 129 zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundamcmo« d!.'lu cantomm de mcraula I2S por las externalidades, siempre y cuando los derechos de propiedad estén bien definidos. Es decir, los beneficios y costos sociales no reflejados en los beneficios y costos privados del mercado, como los del ruido, e! servicio de faros marítimos o la contaminación, podrían ser distribuidos de manera óptima entre los individuos mediante procesos de negociación autónoma entre ellos mismos. Sobre tal base, el supuesto general de que toda falla observada en el mercado constituye un argumento conclusivo en favor de la intervención correctiva del Estado queda cuestionado. Y cedería su lugar-a un enfoque que desplaza las soluciones hacia la iniciativa privada. UN GRADO DE INTERVENCIÓN ESTATAL PERMANECE IRREDUCTIBLE 7.11.3 Además, debe considerarse lo siguiente: l. Algunos de los bienes descritos en la sección 6.5.5 deben ser suministrados o garantizados por la función pública; Il. No existe una fórmula rígida para prejuzgar la conveniencia de las acciones públicas. Cada caso específico demanda su propia evaluación, tomando en consideración sus impactos de equidad y eficiencia, y IlI.El poder generado, de forma espontánea, por los mercados debe ser compatibilizado con las instituciones y la estructura de! poder político en la sociedad. 7.12 LAS INSTITUCIONES ANTE LAS FALLAS DE LOS MERCADOS POLÍTICOS 7.11 La generalidad del teorema de CO_\SEha sucumbido, sin embargo, ante las siguientes críticas: l. No existe garantía de que el resultado de las negociaciones privadas sea óptimo, aun si la negociación toma lugar sólo entre dos individuos. n. Cuando el número de individuos contratantes aumenta hasta un puñado, los resultados son imprevisibles. 111. En el caso de grandes grupos, o externalidades inagotables, la solución privada resulta prácticamente inalcanzable. IV.La contribución fundamental de COASEha sido la introducción de los costos de transacción en el análisis de los mercados, Así, cuando este factor es tomado en consideración, el cuadro emergente sobre la función pública resulta contrario del dibujado por un teorema en e! cual se supone que el costo de las transacciones es cero. No resulta, por lo tanto, gratuito que COASEhaya sentido la necesidad de aclarar que no le corresponde la paternidad del teore-ma que lleva su nombre, y de proceder, sobre esa base, a una delimitación de campos con STlGLER.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 'l- Ir ,2 Las fallas políticas no justifican, por sí mismas, las fallas de los demás mercados. Algún tipo de corrección es, pues, deseable. Y si no existen acciones libres de fallas, habría que evaluar cuál de los costos es mayor. Si el de la falla de la acción política, o e! de la persistencia de las fallas sin ningún tipo de corrección en los demás mercados. 7.1 1.1 en el siglo XVIII(cfr. Teorías, "Bentham"), 7· 12. I Desde los análisis de BENTHAM, el diseño de las instituciones ha sido propuesto como la alternativa realista, enfrente de las motivaciones lucrativas de los políticos y demás personas investidas con poderes públicos. Pues no parecería prudente montar los destinos de la sociedad sobre un supuesto altruismo de individuos que, como los demás, son educados, condicionados y motivados por la cultura mercantil. Y a ello debe agregarse la volubilidad humana, en particular cuando se encuentra con fuertes tentaciones. Por estas razones, la fórmula ofrecida por BENTHAM era tajante: la prudencia ordena suponer que todo individuo puede ser un pícaro. Y el único diseño adecuado de las instituciones es el que parte de esa base. Si, en realidad, algún individuo excepcional apareciese, tanto mejor, sobre esas instituciones. Pero la suerte de la sociedad no debe ser abandonada a la posibilidad de tan excepcionales azares subjetivos. 7.12.2 Tal planteamiento conduce a un interesante juego: el móvil de lucro puede considerarse como una fuerza invariable que lanza una pelota siempre hacia el mismo objetivo. Y las instituciones como un muro recibiendo el impacto. Sería posible, entonces, mediante graduaciones de la posición del muro, lograr rebotes de la pelota hacia un objetivo deseado. Y, de hecho, aparte de los esfuerzos de algunas legislaciones realistas en ese sentido, las teorías de juegos, de las instituciones y de las relaciones agente (lanzador de la pelota)-principal (posicionador del muro) buscan avanzar en ese propósito. 7.12.3 Puede ser que e! rebote perfecto nunca se alcance. Entre otras cosas, por la posibilidad de que en la política, como entre las parejas, el resul- ( tado óptimo exija, además, alguna dosis de romance. Pero aproximaciones sucesivas de la posición de! muro podrían reducir los costos de la acción política, para mejor justificarla ante los costos ocasionados por las fallas de los demás mercados. 7.13 PROBLEMAS 1. Con respecto a los precioszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA y la reasignación de recursos, la relación entre impuestos directos e indirectos es: a. Un impuesto indirecto no puede e!udirse (evadirse) cambiando de actividad. b. Un impuesto indirecto sí puede e!udirse cambiando de actividad. c. El impuesto directo puede eludir se cambiando de actividad. d. Un impuesto directo y un impuesto indirecto producen efectos semejantes. Explique por qué para controlar las externalidades de humo de los fumadores puede haber resultado mejor establecer prohibiciones en los sitios públicos que cobrar multas. 2. 3- En e! caso del humo de las chimeneas de grandes empresas, ¿por qué podrían justificarse multas (impuestos) en vez de prohibiciones? 4. Describa un caso en donde la negociación privada resuelva una externalidad sin necesidad de involucrar la acción de terceros. Describa otra en la cual lo anterior no sea posible. SEGUNDA EQUILIBRIO PARTE PARCIAL CAPÍTULO OCTAVO zyxwvutsrqponmlkjihgfe La función demanda zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZY i i ( I 8.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPO r LAS DEMANDAS SON REQUISITOS DE LA PRODUCCIÓN MERCANTIL r No toda necesidad expresa una demanda. Pero toda demanda sí expresa una necesidad. Es decir, la necesidad es una condición necesaria pero no suficiente de la demanda. 0, más específicamente, demanda es toda necesidad respaldada por un poder de compra efectivo. Así, las necesidades no respaldadas por poder de compra efectivo no constituyen demandas. 8.1.2 Debido al ánimo de lucro, los productores mercantiles no son movidos por las necesidades del público sino por sus demandas. Por 10 tanto, sin demanda por un producto, aunque sea necesario, no se genera una producción mercantil de este. 8.1. 8.2 LAS DEMANDAS LA ASIGNACIÓN DETERMINAN DE RECURSOS La escasez refleja insuficiencias de la producción para satisfacer todos los deseos. En consecuencia, la sociedad enfrenta posibilidades excluyentes de producción. Y debe utilizar algún procedimiento para elegir entre tales posibilidades. Por ejemplo, no alcanza a producir todos los autosdeportivos, yates, fincas de recreo, joyas, pinturas, viajes y diversiones deseadas por la gente. y si todos los recursos se aplicaran a cubrir estos deseos, se dejarían de producir alimentos; vestidos, armas o viviendas. 8.2.2 El problema puede ilustrarse con dos productos:zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXW x ezyxwvutsrqponmlkjihgfed y. Si la sociedad aplicase todas sus capacidades productivas a producir x obtendría, digamos, 200X. y si las aplicase a producir y podría obtener, digamos, 1.oooy. Por consiguiente, si se producen 200X se renunciaría en absoluto a la producción de y. y viceversa,si se decidiera producir LOOOy se renunciaría en absoluto a la producción de x. 8.2.3 Pero, entre estos extremos, existe una serie de posibilidades combinatorias. Por ejemplo: 500y y IOOX (si se mantiene la proporción de 5Y obtenidos por cada unidad sacrificada de las 200X posibles); 200y y r60x; 400y y I20X; 600y y 80x; 800y y 40x; etc. 8.2.4 El conjunto de estas alternativas recibe el nombre de curva de posibilidades de producción, CPP. Y se dibuja localizando cada posibilidad dezyxwvutsrqpo 8.2.1 135 136 Fundamentas de 111 La juncion demandazyxwvutsrqponm IJ7 econutniu de mercado producción como un punto en el plano con ejes x e y, como se muestra en la gráfica 8.2.]. GRÁFICA Producción de 8.2.3 y 1.000 A (cero x, tOOO y) ( Cuando los costos son constantes, los rendimientos (de los recursos empleados) también son constantes. En el ejemplo, los recursos liberados cuando se deja de producir 5Y, digamos 10 unidades de trabajo y $20 millones de capital, rinden de manera invariable IX. 8.2.10 Cuando, al aumentar la producción de un bien, los costos de cada unidad adicional son crecientes, los rendimientos de los recursos son decrecientes. Por ejemplo, a medida que se aumenta la producción de x, por cada 1zyxwvutsrqponm Iy, etc. unidad adicional debe sacrificarse una cantidad creciente dey: 6y, 8y,zyxwvutsrqponm En otras palabras, los recursos liberados por cada 5Y sacrificados rinden una ( cantidad adicional cada vez menor de x. En este caso, la pendiente de la CPP va disminuyendo con los aumentos en la producción de x: l1yll1x -6; l1y/ l1x = -8; l1y/l1x = -11; etc. Y la CPP es cóncava mirada desde e! origen. 8.2.8 = 600 I----+--~c (80 x, 600 y) I----l----I--..::...O (100 x, 500 y) (120 x, 400 y) 400 I---+---I---!--':"'E GRÁFICA 8.2.10 200 ¡---+---+-+-+--'::""F Producción de y (160 x, 200 y) G (200 x, cero y) o 40 80 100 120 160 200 Producción de x La línea formada con las alternativas es la CPP. y, en este caso, es una recta. Pues, el sacrificio de una unidad adicional de x, (11x -1), permite obtener siempre 5 unidades adicionales de y, (l1y 5)· Es decir, l1yll1x -5· Y cuando la pendiente, l1yll1x, es constante (como -5), la función es una línea recta. 8.2.6 El signo negativo de la pendiente expresa el fenómeno de la escasez. Es decir, con pleno empleo de los recursos productivos no se puede aumentar la producción de un bien sin reducir la de! otro, bajo unas condiciones técnicas determinadas. 8.2.7 La pendiente constante, (-5), refleja la existencia de costos constantes. Pues al aumentar la cantidad producida de x, su costo por unidad adicional no cambia: 5Y sacrificadas. Y lo mismo para el otro bien: l/S de x cuesta cada unidad adicional de y, sin modificaciones de esta cifra cuando se aumenta su producción. 8.2.5 = = = ~ <. I~ ~ r. 1\ Producción de x ( 8.2.11 Por último, cuando al aumentar la producción de un bien los costos de cada unidad adicional disminuyen, los rendimientos de los recursos son crecientes. Por ejemplo, a medida que se aumenta la producción de x, por cada unidad adicional debe sacrificarse una cantidad menor de y: 4Y; 3Y; 2y; etc. Así, los recursos liberados por cada 5Y sacrificados rinden una cantidad adicional cada vez mayor de x. En este caso, la pendiente de la CPP va aumentan- I IJ~zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundamentos de la eanunnia demeraulo = das; por ejemplo: alterando la distribución del ingreso a través de la tributación; do con los aumentos en la producción de x: 6.y/6.x -4; 6.JI/6.xzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA = -3; 6.y / 6.,x regulando la magnitud de los ingresos totales mediante políticas de produc= -2; etc. Y la cpp es convexa mirada desde el origen. ción y empleo; ilegalizando el consumo de algunos productos; influyendo a la GRAFICA 8.2.11 cultura y la publicidad; III. Estableciendo impuestos indirectos y otorgando subsidios. Producción de y 8.2.14 El desempleo es uno de los problemas más importantes de las economías de mercado. En tales circunstancias, las demandas no generan una asignación de pleno empleo para todos los recursos disponibles. Es decir, tal asignación no corresponde a un punto de la CPP, sino a un pun to por debajo de ~~ ella, tal como S en la gráfica 8.2.14. Mediante políticas, se podría, entonces, aumentar la producción tanto de x como de y de forma simultánea. Hasta aproximarse a algún punto sobre la CPP, la cual es, en realidad, una frontera de posibilidades de producción. Por encima de ésta es imposible situarse, pues marca el límite del pleno empleo para todos los recursos disponibles . I~ I~ I I r • -. -. GRÁFICA 8.2.14 I~ i Producción de y <. ~zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA _______/ cpp dX Producción de x I I I zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCB -------l---- 8.2.12 Una de las alternativas sobre la cpp debe ser, pues, seleccionada en un momento dado. Y esta selección determina cuáles bienes se producen, y cuánto de cada uno de éstos se produce, con los recursos disponibles. Pero el procedimiento para esta selección no es igual en todas las sociedades. En la comunidad primitiva podía recaer sobre las personas con mayor experiencia. En las economías socialistas sobre el Estado, mediante de un plan central. Y en las economías de mercado recae sobre las demandas. 8.2.13 En las economías mixtas, el Estado se combina con las demandas privadas para determinar la asignación definitiva de recursos. Y para esto utiliza tres medios: l. Gastando los impuestos, efectúa demandas como los demás compradores; !l. Modificando factores básicos de las demandas priva- 1 ; I 1 I Yo I 1 15 I zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA -------¡---:------1 1 : : 1 1 o X o Producción de x 8.3 LOS LAS DEMANDAS COSTOS INFLUYEN DE PRODUCCIÓN 8.l1 Cuando existen rendimientos decrecientes, el costo por unidad de x aumenta si se incrementa su producción. Pero esta última eventualidad de- zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundamentos de la economia de mercad"zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 140 La [uncián demanda 141 pende de la demanda. Es decir, si la demanda de x es grande, su costo por arepa de maíz sobre el pan de trigo; uno cultural se expresa en la ópera y en unidad será alto. Y si la demanda de x es pequeña, su costo por unidad será los partidos de fútbol; uno institucional puede ser la propaganda; uno ideolómás bajo. Como en e! caso de algunas explotaciones de petróleo, oro, bosgico la adquisición de productos religiosos; uno político la adquisición de ques o pescado. armas. Por lo tanto, con Y, px, pd e yD dados, o constantes, Dx puede cambiar 8.3.2 Con rendimientos crecientes, e! costo por unidad es menor cuanto si alguno de estos factores englobados en Gu se modifica. En general, Gu mayor sea la demanda y, por consiguiente, mayor sea la producción. Como cubre todos los factores restantes. ocurre con los automóviles, televisores, computadores, libros o discos. 8.4.2 Por consiguiente, la lista completa de los factores determinantes de 8.3.3 Sólo en el caso de rendimientos constantes e! costo por unidad no Dx puede escribirse: Y, px, pd, yD, Gu, o, utilizando el lenguaje de las matela se altera ante aumentos o disminuciones de la demanda y, por tanto, dezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA máticas: producción. Dx f(Y,px,pd, yD, Gu) = 8.4 LA FUNCIÓN TOTAL SE REFIERE A MUCHAS DE DEMANDA la cual puede considerarse la función total de demanda, porque representa el resultado de la interacción simultánea de Y, px, pd, yD Y Cu. O sea la suma de los efectos producidos por todos los factores determinantes de Dx. 8+1 La cantidad demandada de cualquier producto x, durante un período 8·4·3 De forma empírica, la función total de demanda puede estimarse de tiempo dado, por ejemplo un año, Dx, está determinada por:zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA mediante técnicas estadísticas de correlación múltiple. Para ello se utilizan I. El ingreso disponible de los compradores, Y, pues, dados unos precios, series sobre e! comportamiento en e! tiempo de cada una de las variables. Así, pueden adquirir más x mientras mayor sea Y, y menos x mientras menor sea una ecuación estimada podría ser: Y:, Dx a Y + ~px + xpd + 11 lI. El precio de x, px, pues con un ingreso dado, Y, se puede adquirir más x cuando su precio es bajo que cuando es alto.Esto se denomina efecto ingredonde a, ~,X son coeficientes estimados de las correlaciones entre las series so. Además, cuando x se encarece los compradores tienden a sustituir x por de tiempo de las variables Dx, Y, px, pd. Y 11es un residuo aleatorio que otros productos más baratos, disminuyendo Dx. Y cuando x se abarata tiencomprime el efecto de las variables restantes. den a sustituir otros productos por x, aumentando Dx. Esto se denomina efecto sustitución; 8·5 LA FUNCIÓN PARCIAL DE DEMANDA IlI. Los precios de bienes distintos de x, pd, pues cuando estos cambian, SE REFIERE SÓLO AL PRECIO aun estando px constante, px/ pd se modifica. Esto genera un efecto sustitución sobre Dx. Además, al cambiar pd, la parte de Y destinada a gastarse en x 8.5.1 También es necesario establecer la relación específica entre Dx y cada podría cambiar, lo cual modifica a Dx, a través de! efecto ingreso; factor individual, haciendo abstracción momentánea de la variación de los IV. La distribución de! ingreso entre las personas y clases sociales, yD, demás. Es decir, considerándolos constantes, por un momento, como en las pues las necesidades y preferencias difieren entre ricos y pobres; técnicas de la derivación parcial. Esta relación entre Dx y un factor particuv. La tradición, la educación, la cultura, las instituciones, la ideología, la lar, considerando constantes todos los demás (o ceteris paribus por brevepolítica y la psicología individual, englobados bajo el concepto de "gustos", dad), constituye una función parcial de demanda. Parcial porque se observa Gu, Un ejemplo de tradición es la preferencia, en algunas regiones, de la la reacción de Dx debida a un cambio en un solo factor específico y no ante VARIABLES = zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA flllldi/lllt'lilOS de /" rruntnnii: [ezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 1 +.2 ¡1I('rUU/O De esta forma, las variaciones de la cantidad demandada de un bien un cambio simultáneo en todos los factores, como en la función total de debidas sólo a variaciones en su propio precio, pueden expresarse como un demanda. movimiento a lo largo de la curva Dx = f(px). Es decir, como un movimiento 8.S.z En primera instancia, interesa distinguir entre una variación de Dx de un punto de la curva a otro punto sobre la misma curca. Por ejemplo, de! ocasionada por una variación en px,zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA y una variación de Dx ocasionada por punto R al punto S en la gráfica 8.5.3. cualquier otra causa. En otros términos, si Y, pd, yD Y Gu estuviesen cons= 8·5-4 Cada punto de la función demanda, como R, expresa la cantidad tantes, Dx sólo podría modificarse como resultado de una variación en px que se demanda a un determinado precio, estando constantes Y, yD,pd Y Gu. (pues Y, pd, yD, Gu y px agotan el conjunto de factores que pueden hacer Por consiguiente, conocida la función, basta proyectar sobre ella un nivel dado variar a Dx). En tal situación, las únicas variables serían, entonces, Ds y px. Y del precio de x para obtener la cantidad demandada de x a dicho precio, perpodría decirse que con Y, pd, yD Y Gu constantes, o ceteris paribus, ~aneciendo constantes Y, yD, pd y Gu. Por ejemplo, en la función de la gráDx = f(px) fica 8.5.3, ceteris paribus, si px fuese igual a 4, Dx sería igual a 80 (para una deducción de la función demanda del mercado a partir de las conductas y La cual es una función parcial de la demanda en términos del precio y, por demandas de cada individuo, cfr. Teorías, "La economía neoclásica", "El equibrevedad, se denomina "la" función demanda. ,libri<J del consumidor y las curvas de diferencia"). 8.5.3 Debido a los efectos ingreso y sustitución (secciones 8+1 1l,8+1 --------- m), f establece una relación inversa entre Dx ypx. Esto es, manteniendo a Y, pd, yD Y Gu constantes, la cantidad demandada de un producto disminuye cuando su precio aumenta. Y viceversa. Por ejemplo, a la función Dx roa SPx':corresponden la línea recta y los datos ilustrados en la gráfica 8.5.3- 8.6 = I LA PENDIENTE DEMANDA SUELE DE LA FUNCIÓN SER NEGATIVA 8.6.1La pendiente de lafunción demanda, m, se define como lamagnitud decambio en la cantidad demandada, Sl)«, dividida por la magnitud de cambio en el propio GRÁFICA 8.5.3zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA precio del bien, t:..px;m /jf)x/ t:..px. Cuando estos cambios son infmitesimales, entonces la pendiente es la derivada de la función: m = d(Dx)/ d(px). En el ejemplo, m -5. Como quebrado, /jf)x/ t:..pxexpresa el número de unidades de variaciónen Dx por cada unidad de variación en p»: por cada $1 de aumento en el precio, la . cantidad demandada se reduce, ceterispan"bus, en 5 unidades. 8.6:z Cuando m tiene un valor constante entre todos los puntos, la función es Dx = 100·5 Px una línea recta. Y cuando m cambia entre un punto y otro, la función es curva. -4 cuando px = r; m =-8 Ejemplo: Dx = 100 - ZpX2;m = -4px. Por lo tanto, m zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZY cuando px::: z; m = -IZ cuando p» 3. Esta curva se muestra en la gráfica 8.6.z. 8.6·3 En casi todos los casos m es negativa. Es decir, ceteris paribus, Dx varía de forma inversa con px. Pero se han encontrado raras excepciones, cuando m es positiva para algunos bienes. Estos se denominan bienes Giffen , siguiendo e! apellido de su descubridor. = Px = 20 15 12 = 10 8 5 = Dx o 20 40 60 80 100 UNIVERSIDAD DE ANTIOQUIA BIBLIOTECA CENTRAL L~+zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA PundUmelli()s dezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA la rconumia de mercado GRÁFICA La jún(uín demanda 8.6.2 GRÁFICA 8.7.1zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONML Px Px Dx zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHG f zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA (Px) con el ingreso original e / 5zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Po \----,:,,;..;..--~ 4r---------- 4 P1 Ox = 100 - 2 Px' 3 r----+--~-"-~ 2r-----------~--_4 D'x / = ¡(px) con nivel de ingreso aumenlado P21-----+--+-~~-~~~ P3\-__ -+-_+-~+_-~~~-~~ P4\----~-+-~+_-~-~~-~~~ ~--~00-~01~~:0*2--:~0*3-+:~0-4-~--~--+OX I I o 20 40 60 80 100 0'0 0'1 0'2 Ox 8.7.2 Como la función demanda establece una relación entre Dx y px, permaneciendo Y constante, los puntos A y A' no pueden pertenecer a la misma 8.7 LOS CAMBIOS EN Y, yD, PD Y GU DESPLAZAN función demanda. El punto A indica la cantidad demandada al precio P con A LA FUNCIÓN DEMANDA un nivel de ingreso original dado, mientras el punto A' indica la cantidad demandada al precio Po con un nivel de ingreso mayor. En otras palabras, un 8.7.1 Ahora los restantes factores determinantes de Dx pueden ser considemovimiento del punto A al punto A' indica que Dx ha aumentado debido a rados. Si Y aumenta, con yD, pd, Gu y px constantes, los compradores pue_~que el i~greso ha aumentado, permaneciendo px constante. Mientras la per~en adquirir una mayor cantidad de x. Esto es, con un mayor ingreso la canmanencia sobre una misma función demanda significa lo contrario: Dx camtidad demandada de x será mayor a cada precio posible de x. Como se ilustra bia porque px cambia permaneciendo Y constante. en la gráfica 8.7.1, si al nivel de ingreso original los compradores demanda8.7.3 Tan pronto como Y se modifica se pasa, entonces, de una función ban al precio D¡ al precio D2 al precio P2, D3 al precio P3 y D 4 al demanda a otra diferente. De esta forma, los aumentos en el nivel de ingreso precio P4' con un mgreso aumentado los compradores podrán demandar ahora se especifican como un desplazamiento de la función demanda hacia la dereuna cantidad mayor que Do al precio de Po' digamos la cantidad D'o; una cha, pues con mayor ingreso se pueden adquirir mayores cantidades de x a los cantidad mayor que D¡ al precio de Pp digamos D'¡; una cantidad mayor que mismos precios. Y las disminuciones en Y se grafican como un desplazaD2 al precio P2' digamos D'2; una cantidad mayor que D al precio P , digamiento de la función demanda hacia la izquierda, pues con un ingreso menor ' ,. p .. 3 3 mos D 3; y aSIsucesivamente, or consiguiente , los nuevos puntos , (Po' D')zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA o ' se puede adquirir menos cantidad de x a los mismos precios. (Pp D' ¡), (P2, D'2)' etc., conforman una nueva función demanda, situada a la 8.7-4 De manera similar, un cambio en los gustos, tal que aumente a Dx, derecha de la anterior. permaneciendo constante px, es decir, tal que Dx aumente para cualquier po ~o' 1-1-) r; La/lll/olÍl/ drttuuula zyxwvutsrqpon Lt7 nivel de px, desplaza a la función demanda hacia la derecha. Pues tal función 8.7.8 En síntesis: una variación en la cantidad demandada de un bien, Dx y px, permaneciendo inmodijicados losgustos. Tan implica una relación entrezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA cuando cambia sólo su propio precio, permaneciendo todo lo demás constante, pronto éstos cambian ya no se trata, entonces, de la misma función sino de (Y, yD, pd y Gu inmodificados), se expresa como un movimiento a lo largo de otra diferente. Este cambio puede ser producto de la propaganda o de una una misma función demanda, como el movimiento del punto A al punto B, o modificación de las costumbres, la ideología o la moral, ocasionada por otras. del Cal D, en la gráfica 8.7. I. Y se denomina, por simplicidad, cambio en la causas; cantidad demandada. Mientras una variación en la cantidad demandada de un 8·7.5zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA y lo mismo ocurre con un cambio en la distribución del ingreso, bien ocasionada por una variación en factores diferentes de su propio precio, yD. Si este cambio aumenta a Dx para cualquier nivel de px, entonces la funes decir, por variaciones en Y, yD, Gu o en los precios de otros productos, se ciónse desplaza hacia la derecha. Y si disminuye a Dx la función se desplaza expresa como un desplazamiento de la función demanda, como el movimienhacia.la izquierda. to del punto A al punto A', o del Cal C', en el gráfico 8.7.1. Y, por simplici8.7.6 Como en los casos anteriores, un cambio en pd implicazyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA un despladad, se denomina cambio en la demanda. zamiento de la función demanda de x. Pero la dirección de este cambio depende de si los productos diferentes de x cuyos precios se modifican son com8.8 EJERCICIOS SOBRE FACTORES plenientarios o sustitutos de x. Si el precio de un bien sustituto de x, (pd), DE CAMBIO EN LA DEMANDA aumenta, permaneciendo constante px, los compradores sustituirán en alguna ~~aid<Ldicho producto por x. Es decir, Dx aumenta y por lo tanto la fun8.8.1 En la gráfica 8.8.1, la cantidad demandada, Dx, aumentó de Do a DI' al cióidemanda de x se desplaza hacia la derecha. Y si pd disminuye, Dx f(px) pasar del punto Q al punto R. se displazahacia la izquierda, pues la cantidad demandada de x se reduce al 't. . . susnnur X por el otro producto. GRÁFICA 8.8.1 Y~.7.7 Dos bienes son complementarios entre sí cuando sus demandas Px auméntan o disminuyen juntas, debido a que un producto no puede satisfa- ' cer la necesidad sino acompañado del otro. Por ejemplo, los autos y la gasolinax-Ahora, si el precio de un bien complementario de x, (pd), aumenta, -,R P1 Ipermaneciendo todo lo demás constante, la cantidad demandada de dicho bien 'disminuye. Y, como es complementario de x, la cantidad demandada Pol----,Q de xtambién disminuye. Por consiguiente, la función demanda de x se desplaza hacia la izquierda. Y si pd disminuye, Dx = f(px) se desplaza hacia la derecha. Como sólo cambia pd, permaneciendo todo lo demás constante, incluso px, la función demanda del bien complementario de x no se desplaDx za. P¡.¡esla cantidad demandada de ese producto diferente de x cambia poro que'cambia su propio precio. Se desplaza la función demanda de x porque la variación de pd, desde el punto de vista de x, es una variación en el precio El precio, t=. ha aumentado simultáneamente con las cantidades demandade c{rroproducto. Pero desde el punto de vista de tal producto es una variadas. ¿En este caso no se cumple la ley de la demanda? ¿No existe una relación ciónde su propio precio. inversa entre Dx y px? = Lajuncion demanda q8zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundamentos de la atmomia de mercad» GRÁFICA 8.8.2 No hay razón para tales conclusiones, tal como se ilustra en la gráfica 8.8.2. GRÁFICA q9 8.8.3 8.8.2zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Px I P1 D'x ~ ~ ~ ,R I I I I i I I zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYX Dx ~~I--------------------~I----+ -----r--Dx L-__L-__-L I O Do D2 ~Dx ¿Debería concluirse que el aumento en la cantidad demandada ha sido resultado de una reducción de px? Tampoco hay razón para ello, como se ilustra en la gráfica 8.8+ En realidad, el punto Qpuede pertenecer a una función demanda y el puntozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA R a otra función demanda diferente. Es decir, durante el período en consideGRÁFICA 8.8.4 ración no sólo se ha modificado px sino todos o algunos de los demás factores determinantes de Dx: Y, yD, pd y Gu. Si estos factores hubieran permanecido Px inmodificados, no se habría producido desplazamiento alguno de la función. t Entonces la solaelevación del precio de P a a P hubiera reducido la cantidad Po --- Q demanda de Do a Dz (punto S). Por consiguiente, el aumento del precio redujo Dx en DzDo' Pero cambios en Y, yD, pd, Gu aumentaron a Dx en DzDr Debido, precisamente, al aumento en p-x, Dx no aumentó en DzD r sino sólo í I ( I i ( [l I = D2D¡ - DzDo' en DaD¡ La diferencia entre un desplazamiento de la función y un movimiento a lo largo de ésta sirve, pues, para descomponer las variaciones de Dx en la parte ocasionada por una variación de su propio precio y en la parte ocasionada por cualquier otra causa. 8.8.3 Obsérvese, ahora, la gráfica 8.8.3. El precio ha disminuido y Dx ha aumentado, al pasar del punto Q al punto R. I I I I I I I I I I S R I------------------ I zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWV D'x I P1 ---~----------~ I : I : O'L-~D~------~--------------~~Dx o D1 D2 IS0 zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Ftnulamnuos de la c.onomi« de mcraul«zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA El desplazamiento de la función demanda indica que no sólo px ha dis4. Las cantidades demandadas de un bien disminuyen cuando su precio minuido, sino que también otros factores determinantes de Dx se han modiaumenta (ceteris paribus) debido a: ficado. Qpertenece a una función demanda y R pertenece a otra función difea. Efecto ingreso. rente. El aumento total de Dx, DoDzl se descompone en DoD!, que es la b. Efectos sustitución. variación de Dx causada exclusivamente por la reducción de Px, más DzDp c. a y b. que es la variación causada por cambios en Y, yD, pd, Gu. Para conocer la d. Ninguna de las anteriores. variación de Dx ocasionada por la disminución de px basta con proyectar el l' sobre la curva de demanda original (punto S). Lo cual equinuevo precio, PzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 5. Construya una tabla y grafique las siguientes funciones de demanda con vale a examinar cómo se modifica Dx cuando px disminuye hasta P 1 con todo los valores suministrados": lo demás constante. a. D(x) 12 - 2PX; px O, 2, 4, 8.9 PROBLEMAS = = = = = = 3 - Ilzpx;px o, 1,2,6 b. D(x) 2 c. D(x) = ISO - px ; px = 0,2,3, 5 d. D(X)=20-I/2pXz;pX=o, 2, 4, 6 e. D(x) = eS/z-Pxlz;px = 1, 3,5,8 f. D(x) e2-2PX/5;px 1,3, 5,8 Y EJERCICIOS l. Si x e y son bienes sustitutos, con funciones normales de demanda, y el precio de x disminuye, entonces el efecto puede graficarse como: Un desplazamiento a lo largo de la curva de demanda del bieny. b. Un desplazamiento de la función del bien x hacia la derecha . .ss. Un desplazamiento de la función del bieny hacia la derecha . ..d. Un desplazamiento de la función del bieny hacia la izquierda. :a.. Cuando una disminución del precio de x se traduce en un aumento en la cantidad demandada de y, x e y son: a. Sustitutos. b. Complementarios. c. Normales. d. Ninguna de las anteriores. 2. 3. Cuando los productos A y B son sustitutos, un aumento en el precio de A tendrá el siguiente efecto: a. La curva de demanda de B se desplaza a la derecha . . b. La curva de demanda de B se desplaza a la izquierda. c. Aumento en la cantidad demandada de B. * Por tradición de los economistas se acostumbra graficar el precio en las ordenadas y las cantidades en las abscisas. Esto no implica un orden de causalidad o dependencia entre las variables. No implica un orden determinado. Para algunos análisis parciales el precio se considera una variable independiente. Pero en general esto no es cierto, pues en el sistema económico cada variable es dependiente de todas las demás. CAPÍTULO zyxwvutsrqponmlkjih NOVENO Elasticidad de la demanda zyxwvutsr I ! i ( 9.1 LA ELASTICIDAD ES UN PORCENTAJE DIVIDIDO OTRO PORCENTAJE POR Como se ha visto, la pendiente de la función demanda permite conocer Dx, causadas por una las variaciones de la cantidad demandada de un bien,zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTS .variación en su propio precio, px. Sin embargo, para algunos fines es necesario conocer también la variación porcentual de la cantidad demandada ocasionada por una variación porcentual en el precio. Esto se conoce como elasticidad precio de la demanda, (Epd): 9.1.1 EpdxzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA = I Variación porcentual en Dx I / I Variación porcentual en p~ I La razón para no conformarse sólo con las variaciones medidas por la pendiente es la siguiente: las variaciones porcentuales explican lo ocurrido con el valor de las ventas de un producto, cuando su precio cambia. De esta forma, con la Epdx los vendedores de x pueden predecir las variaciones de su ingreso ante un aumento o disminución en px. 9.1.3 Más precisamente, Vx = pxDx, donde Vx es el valor de las ventas de x, o ingreso bruto de los vendedores de x. Si px aumenta, Dx disminuye. Pero, ¿cómo sedomporta Vx? Hasta aquí, la información es insuficiente, pues el aumento de px tiende a aumentar Vx, pero la reducción de Dx tiende a reducir Vx. Finalmente Vx podría aumentar, disminuir o permanecer constante. 9.1.2 9.2 LA ELASTICIDAD DE LOS PREDICE INGRESOS ANTE LA REACCIÓN LOS PRECIOS En cambio, conociendo la Epdx se puede predecir el comportamiento de Vx. Si la variación porcentual en px es mayor que la variación porcentual en Dx (sin tener en cuenta el signo, es decir, tomando el valor matemático absoluto), entonces, como px aumentó y Dx disminuyó, se puede decir que el aumento porcentual (en px) es mayor que la reducción porcentual (en Dx). Y, por lo tanto, el resultado es un aumento de Vx. En otras palabras, Vx aumenta cuando px aumenta, si el denominador del quebrado es mayor que el numerador, o sea si Epdx < l.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 9.2.1 155 [56 Fundamento, de la economia de mercado = 1, O la variación porcentual en Dx es igual a la variación 9.2.2 Si EpdxzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA porcentual en px, sin tener en cuenta el signo, entonces el aumento porcentual (en px) es compensado exactamente por una reducción porcentual (en Dx). Por 10 tanto, Vx permanece constante. 9.2.3 Si Epdx > 1, o la variación porcentual en Dx es mayor que la variación porcentual en px, sin tener en cuenta el signo, entonces el aumento porcentual (en px) es menor que la reducción porcentual en (Dx). Y Vx disminuye. Es decir, cuando Epdx > 1, un aumento del precio hace disminuir a Vx. 9.2.4 En síntesis, cuando px aumenta: Vx permanece constante si Epdx = 1; Vx aumenta si Epdx < r; Vx disminuye si Epdx > 1. El mismo análisis puede repetirse cuando px disminuye. Y se encontraría que Vx permanece constante si Epdx = 1; Vx se reduce si Epdx < 1; Vx aumenta si Epdx > 1. 9.3 157 de la demandazyxwvutsrqponmlkj ElaSlládad LA ELASTICIDAD AUMENTA Y LIMITA CON A LOS LOS = Se determina D.px de la misma forma: D.px entre A y B P; - Po (es decir, se está procediendo a calcular la Epdx cuando el precio disminuye de Po a P y Dx aumenta, entonces, de Dxo a Dx J ¡ lII. Sl)» YD.px son las magnitudes en que varían Dx y px (y su relación constituye la pendiente). Pero se requieren las variaciones porcentuales. Para calcularlas es necesario determinar las respectivas bases por las cuales se dividen I1Dx y D.px. (ASÍ como para determinar el porcentaje de un aumento de sueldo de $500 es necesario conocer el sueldo previo). IV. Hay varias formas de determinar estas bases. Pero la más sencilla es tomar (Dxo + Dx ¡)/ 2, es decir, el promedio de la cantidad original y la final, como base para dividir a I1Dx. Y (pxo + pX¡)/2, es decir el promedio del precio original y el final, como base para dividir a !J..px.De esta forma, !l. PRECIOS MONOPOLISTAS Epdx= I1Dx (Dxo + Dx¡) /z !J..px ( I <}·3.1 Para medir la Epdx se puede proceder de la siguiente manera: I. Se determina I1Dx sobre la función demanda, restando a Dx final Dx original, tal como se ilustra en la gráfica 9.3. 1. GRÁFICA Punto D Punto A Punto B Punto e pxzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 10 20 30 40 20 Dx 100 40 50 1.000 1.000 1.200 800 VX¡ 9.3- ¡ Px /OX=f(PX) Po A I XI a., <l: P1 y B '" DX1 - Dxo ~'. ----~--------------~ Ox ~ Dx entre A -------~-t.-r5x- :B I I I I I L- OXo OX1 v. Ejemplo, con la siguiente información sobre una función demanda: Como Vx permanece constante entre los puntoszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSR A y B cuando px aumenta, entre tales puntos, es decir, cuando px aumenta de loa 20, esta función de demanda tiene Epdx = l. Como Vx aumenta entre B y e, cuando px ( aumenta de 20 a 30 esta función de demanda tiene una Epdx < l. O, que entre los puntos B y e la Epdx < l. Y puesto que Vx se reduce cuando px aumenta entre los puntos e y D, puede decirse que laEpdx > 1 entre tales puntos. Al realizar los cálculos se observa en efecto que entre A y B: I1Dx -50; !J..px 10; (Dxo + Dx¡)/z = 75; (pxo + px¡)/ 2 15; y, por tanto, Epdx entre = = = I:;XzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA FundamentoszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA df la ranunni« de tncrciulo 1. Cuando la función demanda es una línea recta paralela al eje p». En tal A YB 1; entre e y D: Sl)«zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA = -ZO; t:..px = 10; (Dxo + Dx¡)1z = 30: (pxo + caso la cantidad demandada es una constante, independientemente de las vap:r.)1z 35; y, por tanto, Epdx entre y D 713> I. riaciones de precio. Entre cualquier par de puntos de dicha función t:..Dx o. 9.3.z Sise llamaD*x a (Dxo + Dx¡)Iz, y p*xa(pxo + px¡)Iz, la fórmula Y, por lo tanto, Epds = o. En este caso la función demanda (o simplemente la de la elasticidad también puede ser escrita como: demanda) es totalmente inelástica. Ejemplo: un fármaco indispensable, sin sustitutos. t:..Dx = = e D*x t:..px = = I tillx t:..px· = p* x D* x I GRÁFICA 9.3.5 zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZ 1 Px p* x Dx= f (Px) Lápendiente de la función de la demanda (tillxl t:..px)es apenas, entonces, uno de.los factores determinantes de la elasticidad. El otro factor es (p*xl D*x), el cual implica lo siguiente: a medida queel precio sube, y la cantidad demandada disminuye, la elasticidad aumenta. Por consiguiente, si un monopolista pudiese s~firlosprecios, su Epd iría en aumento. Y si insiste en subirlos después de l~gara Epd 1, sus ingresos empezarían a disminuir en vez de aumentar. 9.3.3 Cuando st» y t:..px son infinitesimales, la pendiente es la derivad¡de la función. Y, por lo tanto, en cualquier punto de la misma: Epdx I {g)xl dpx l· (pxl Dx). Ejemplo: sea la funciónDx = zoo - zp«. Entonces, ipdx = l-zl· (pxl Dx) = z(pxl Dx). En el punto px = 40, Dx = IZO, la Epdx =~2(401I zo) = z/J. La Epdx calculada de esta forma se denomina elasticidid punto. Y calculada sobre un intervalo discreto, no infinitesimal, se denómina elasticidad arco. 9-3.4 En síntesis: aun cuando la función demanda sea una línea recta, es decir, su pendiente sea constante, la Epd varía entre los diferentes puntos déla función. En otros términos, la Epd es diferente a los diferentes niveles' dé precio. En efecto, aunque tillx I Dp« sea constante entre todos los puntos de.la función, p *x I D *x varía entre un punto y otro. Cuando la función no e~uha línea recta, y por tanto t:..DxI ¡j,px es diferente entre los distintos puntQS,con menor razón cabe esperar que la Epdx sea la misma entre todos los pl.lntos de la función. Y puesto que Dx aumenta cuando px disminu ye, p *x I D*x es pequeño cuando px es bajo, y p *x I D*x es grande cuando px es alto. 9.3.5 Existen tres casos excepcionales en los cuales la Epd es igual en tddús los puntos de la función demanda, los cuales se ilustran a continuación: j. ) = = ~----------~----------~Dx o Do Cuando la función demanda es una línea recta paralela al eje Dx. En este caso el precio es una constante, independientemente de las variaciones de la cantidad demandada. Entre cualesquiera puntos de dicha función t:"px 0, y la Epdx es indefinida, como una división por cero. Sin embargo, (t:..Dxl D*x)1 (Mxl P*x) tiende a infinito cuando Mx tiende a cero. Suele decirse, entonces, que la Epd es infinita, que la demanda es totalmente elástica. Ejemplo: cuando px es fijado por el gobierno. III. Cuando Vx permanece constante ante cualquier variación de px. En este caso, px y Dx son variables relacionadas inversamente. Pero pxDx e, donde e es una constante, y la ecuación corresponde a una hipérbola equilátera. Como se ha visto, cuando Vx permanece constante ante variaciones de px, la Epdx es igual a la unidad. Por lo tanto, la función demanda en la cual V« es siempre una constante tiene una elasticidad precio igual a la unidad entre todos sus pares de puntos. Il. = ° = Elusticuhu; de la demanda 60 zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundamentos de la ecunomia de lIlermJo ¡ vamente grande. En el otro extremo, si x es un producto sin sustitutos, como un compuesto químico indispensable para el tratamiento de una enfermedad, Px un aumento de px tenderá a no generar efectos importantes sobre Dx. Esto es, la demanda tendería a ser muy inelástica. 9-4-2 Los productos agro pecuarios como conjunto tienen una Epd baja. Pues, siendo indispensable la alimentación para la supervivencia, un aumento f (Px)zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA nx=zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA de su precio no podría sustituir su demanda por diversiones, viajes, más viPo~------------------vienda o vestido. Y a la inversa. Debido a la limitada capacidad del estómago, una reducción del precio de los alimentos no puede aumentar drásticamente su consumo, sustituyendo vestido, vivienda o diversiones por más comida, a L------~Ox riesgo de indigestiones frecuentes. o 9.4.3 La poca sustituibilidad de algunos alimentos individuales se debe a la costumbre y la cultura. Y ello contribuye a generar ciclos para algunos GRÁFICA 9.3.5 11l productos, como la papa. Cuando la cosecha es muy buena, con gran oferta, su precio baja. Como la Epd es menor que la unidad, Vx se reduce. Entonces, Px los ingresos de los agricultores disminuyen en vez de aumentar. Y tal actividad se convierte en mal negocio. Mediante el mecanismo de información, racionalidad y fluidez, los agricultores aplican sus recursos a otros bienes. Resultado: se siembra muy poca papa y la próxima cosecha sufrirá una drástica reducción: Con baja oferta, el precio aumenta. Y, como la Epd es menor que la unidad, los ingresos brutos de los agricultores (Vx) también aumentan. Una cosecha pobre aumenta sus ingresos en vez de reducirlos. Una vez más, Dx = f (Px), o Ox = e I Px sembrar papa se convierte en buen negocio, etc. Con adecuadas actividades de almacenamiento, estos ciclos pueden ser contrarrestados, o sus variaciones suavizadas de un año a otro. GRÁFICA 9.3.5 II ________________ ----__ Ox 9.5 o LA ELASTICIDAD INGRESO DISTRIBUYE 9.4 LA ELASTICIDAD PRECIO DEPENDE DEL NÚMERO DE SUSTITUTOS r~- 9.4.1 Si x e y son sustitutos, la elevación del ~recio de x, con py constante, puede desplazar compradores de x hacia y. ASl, el aumen:o de px pu;de ducir una reacción importante en tsl)«. Es decir, determina una Ep x re an- DE LA DEMANDA EL CRECIMIENTO 9.5.! También es útil medir las variaciones porcentuales de Dx ocasionadas por una variación porcentual del ingreso. Esta medida recibe el nombre de elasticidad-ingreso de la demanda, Eyd, y puede formularse así: Eydx = Variación porcentual en Dx / Variación porcentual en Y ,6¡ ElasliCldadzyxwvutsrqponmlkjihgfedcba dr'zyxwvutsrqponmlkjihgfedc /11zyxwvutsrqponmlkjihgfedc 11<'111111"1,, 163 st» Eydx = D*x = L\Y Y* = = donde D*x (Dxo + Dx¡)/z; L\ Y Incremento en e! ingreso, y* (Yo + Y¡)/z. En contraste con la Epd, en la medición de la Eyd es importante mantener explícito e! signo de! quebrado. Y, por ello, no se toma su valor matemático ' absoluto. 9.5.2 Los productos cuya Eyd tiene signo negativo son llamados "bienes inferiores". Y ello significa que un aumento en e! ingreso de los compradores disminuye, en vez de aumentar, la cantidad demandada del producto en cuestión. Porque, cuando se vuelven más ricos, los compradores adquieren productos mejores, abandonando los de inferior calidad. ;;9.5.3 Los productos cuya Eyd es de signo positivo reciben el n~mbre "bienes normales". Y su cantidad demandada aumenta cuando crece el mgreso los compradores. Pero, además, es conveniente distinguir entre "bienes noririales" con Eyd inferior a la unidad, o "baja", y con Eyd mayor que la unidad,' o "alta". 9.5.4 Cuando la Eyd < 1, pero con signo positivo, e! aumento porcentual en Dx es menor que el aumento porcentual en e! ingreso. Ejemplo: aumenta Yen un 20%; Dx aumenta en un 10%; Eydx 10%/20% 0,50 Cuando Eyd> 1, la cantidad demandada aumenta en un porcentaje mayor que e! porcentaje de aumento en el ingreso. Ejemplo: aumenta Yen un 20%; Dx aumenta en un 40%; Eydx 2. , 9.5.5 La Eyd de los alimentos tiene signo positivo, porque todavía hay población sin alcanzar niveles nutricionales adecuados, pero es menor que la . unidad. Lo cual se conoce como ley de ENGEL,por el investigador que por vez primera presentó evidencias sistemáticas sobre tal hecho. Sin embargo, ya ADA1Í¡[ SMITH había observado: " ... el deseo de alimentos está limitado en cada persona por la reducida capacidad de! estómago humano; pero e! deseo de comodidades y lujos, de edificios, vestido y mobiliario no parece que tenga límites determinados". d~ = = = 9.5.6 Por ejemplo, un estudio de la FAOpara Colombia, realizado en 1970, determinó que los productos agropecuarios con destino a la alimentación tenían una Eyd inferior a la unidad, fluctuando entre un máximo de 0,7 para los más ricos en proteínas, como la carne, la leche y sus derivados, y una Eyd tan baja como 0,1 para productos como el azúcar y la yuca. Además, mientras mayor sea e! ingreso por persona, menor es la Eyd por alimentos. Porque los niveles de alimentación se aproximan a su máximo posible. En estratos ricos de lapoblación la Eyd puede ser, entonces, igual a cero. E incluso negativa, si se tiene en cuenta la obsesión por la salud, la figura y las dietas. 9.5.7 Como resultado de las diferencias en Eyd, los sectores de la economía crecen con ritmos distintos. Cuando el ingreso aumenta, la demanda de los productos con Eyd < 1 crece a una tasa menor que la de Y. Mientras, la demanda de los productos con Eyd > 1 crece a una tasa mayor que la del ingreso. Y, mediante la información, la racionalidad y la fluidez, la producción se ajusta a la demanda. Es decir, la producción de sectores con alta Eyd crecerá más rápido que la de sectores con baja Eyd. Como corolario, los sectores con Eyd < 1 representarán una proporción cada vez menor de! valor de la producción total. Y los sectores con Eyd > 1 concentrarán una proporción cada vez mayor. 9.5.8 Se deduce que el sector agropecuario, con unaEyd < 1, representará una fracción decreciente de la producción total, a medida que el ingreso crece. Por ello, mientras mayor sea el ingreso por persona menor es la proporción de la producción agro pecuaria dentro de total. Por ejemplo, en Estados Unidos el valor de! producto agropecuario llega apenas a12% de! valor de su producto total. En Colombia, en contraste, con un ingreso per cápita diez veces menor, ,el valor del producto agro pecuario se aproxima al 20% del total. 9.6 LA ELASTICIDAD DETERMIN ANTE INGRESO ES EN LA MIGRACIÓN 9.6.1 Como la Eyd < 1 para la producción agropecuaria, y la Eyd> 1 para la producción urbana, a medida que el ingreso nacional crece, la proporción de éste gastada en productos agropecuarios disminuye, mientras que la proporción gastada en productos urbanos aumenta. Por otra parte, como las tasas de 16+ Fundamentos de la economía de mercado Elasticidad de la demanda También puede medirse la variación porcentual en la demanda de y ocanatalidad han sido mayores en las zonas rurales que en las urbanas, sin migrasionada por una variación porcentual en el precio de x: ción rural-urbana, la proporción de la población rural dentro de la total auEdyx Variación porcentual de Dy / Variación porcentual de px mentaría, mientras la proporción de la población urbana disminuiría. Sin migración, entonces, a las zonas rurales les correspondería una proporción cada vez menor del ingreso con una proporción cada vez mayor de la población. Y lo contrario para las zonas urbanas. Por consiguiente, el ingreso per Edxy cápita rural sería menor que el urbano. Y la diferencia sería cada vez mayor. 9.6.2 Si existe información sobre este diferencial (la población rural tiene familiares y amigos en las ciudades, radio y televisión), y si funciona la Si los dos productos son complementarios la elasticidad cruzada de estos tendrá fluidez (no se necesita visa), se vuelve al modelo del capítulo tercero, cuando signo negativo. Y si son sustitutos su elasticidad cruzada tendrá signo positivo. un diferencial de ingresos por día de trabajo se presenta entre dos actividadeszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA (x, y) bajo condiciones competitivas. Si el ánimo de lucro guía la conducta, la mano de obra se reasignará, de la actividad con menor ingreso (rural9.8 PROBLEMAS Y EJERCICIOS agropecuaria) a la de mayor ingreso (urbana-no agropecuaria), hasta que des- , l. Las cantidades demandadas de un bien disminuyen al incrementarse el aparezca el diferencial de ingresos per cápita. precio, lo demás ceteris paribus. Esto ocurre por: a. El efecto ingreso. 9.7 LA ELASTICIDAD CRUZADA DE LA DEMANDA b. El efecto sustitución. RELACIONA DOS BIENES c. Tanto a como b son correctas. d. Ninguna de las anteriores. 9.7.1 Como se ha visto, cuando dos productos son sustitutos o complementarios, la variación en el precio de uno de ellos (digamos x) modifica también La cantidad demandada del otro (digamos y). Algunas veces resulta útil, enton2. Si el cambio porcentual en la cantidad demandada de un bien es menor que la ces, medir las variaciones porcentuales en las cantidades demandas de uno, disminución porcentual de su precio, la elasticidad precio de la demanda es: a. Mayor que uno. ocasionadas por las variaciones porcentuales en el precio del otro. Esta medib. Unitaria. da recibe el nombre de elasticidad cruzada de la demanda, y puede escribirse c. Menor que uno. como: d. Ninguna de las anteriores. Edxy Variación porcentual de Dx / Variación porcentual de py 3· Cuando la demanda de un bien o servicio es inelástica, un aumento en su precio provoca que el gasto total de los consumidores en él: MJx a. Se incremente. D*x Edxy f:..py b. Permanezca constante. c. Disminuya. p*y d. Ninguna de las anteriores. = = = = 165zyxwvutsrqpo 166 Fundumentos de la economia de mercadozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 4. Con los datos de la siguiente tabla encuentre: Eiasucidad 9.9 TALLER. LA DEMANDA ENFRENTADA POR de la tlentanda UNA EMPRESA Una empresa, compitiendo con muchas otras, vería la demanda por su Punto F Punto E Punto e Punto D 100 producción como la de la gráfica 9.3.5 n. Es decir, totalmente elástica, porque 80 60zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA px 70 30 60 80 sus cantidades producidas serían insignificantes dentro del total. Por lo tanto, 100 200 ISO Dx 6.000 6.400 6.000 10.500 carece de influencia para alterar el precio variando sus cantidades producidas. 6.000 Vx En otras palabras, se trata de un precio paramétrico. Ejemplo: a. Las elasticidades precio de la demanda entre los puntoszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Be, EF, DE YBD. b. ¿Entre cuáles de estos puntos la demanda es elástica, inelástica o unitaria? dx: II 16 12 14 15 13 px: IO c. ¿Cuál es la incidencia sobre las ventas en cada caso? 10 10 la la la d. ¿Por qué, a medida que aumentan los precios, las elasticidades van 1I0 Yt: 160 120 ISO 130 140 I Yme: IO la 10 la la 10 aumentando? Yma: IO la la la la 5. Dada la siguiente función de demanda D(px) 1.000 - IOpX, halle la elasticidad para los siguientes puntos (tenga en cuenta que layendiente de la Donde dx es la cantidad vendida por solo tal empresa; px es el precio; Yt dx. es el ingreso total para la empresa; Yme Yt! dx es el ingreso medio por px funGlóÍ1es su derivada):zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA unidad vendida; Yma = DYt/ Ddx es el ingreso marginal o adicional por cada px 20, D(px) 800 unidad adicional vendida. Por consiguiente, para una una empresa individual ~¡j.px = 80, D(px) = 200 en el caso de perfecta competencia: px = Y me = Yma = constante. ~c:px= 50, D(px) = 500 (Gráfica 9.9.1 izquierda). 2 6. Dada la siguiente función de demandaD(px) ISO - px , halle la elasticidad Por el contrario, una empresa monopolista vería la demanda por su padIos siguientes puntos (tenga en cuenta que la pendiente dezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA la función es producción como la de la gráfica 9.3.5 IlI. Porque, sin otros productores en el mismo mercado, la producción del monopolista sería igual a la producción su derivada): total. Por consiguiente, si desea vender una mayor cantidad debe disminuir el a. px la, D(px) 50 precio. Y para vender a un mayor precio debe vender una menor cantidad. 12 b.px 5, D(px) 5 Así, el precio no es paramétrico para el monopolista. Este lo altera, sobre la c. px 1, D(px) 149 función de la demanda, de acuerdo con su cantidad vendida. Ejemplo (con 7. Si la elasticidad precio de la demanda de la función D(px) _pX2 es: Epdx> 1): Epdx 1-2PX(PX/ _px2) I 2, entonces la elasticidad de la misma función expresada en términos logaritmos LnD(px) = -2Ln(px) también es 2. En dx: IIO 220 180 270 130 ISO '~l primer caso, la elasticidad corresponde al coeficiente que indica el vapx: 10 8 6 7 9 5 lor de la potencia, y en el segundo caso, la elasticidad corresponde al Yt: !IOO 1200 1260 1170 1320 1350 ".coeficiente que acompaña a la variable independiente [Ln(px)]. SiguienYme: 10 8 6 5 9 7 :do este razonamiento, halle la elasticidad de la función D(px) = _pxr/3. Yma: 3,5 2 0,6 1,5 1,5 Explique el resultado. Punto B = .fª~ = = = = = = = = = = = = = = 167 168 Fundamentos de la economía de mercadozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA = Yme. Pero, Por consiguiente, para una una empresa monopolista: px en contraste con el caso anterior: YmazyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA < Yme; Yma < px. (Gráfica q.o.r derecha). CAPÍTULO DÉCIMO La función oferta zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA GRÁFICA 9.9.1 px px Yme= Yma Yma L----- ~Dx L- ~Dx (- 10.1 LA FUNCIÓN OFERT A TOT AL SE REFIERE A MUCHAS VARIABLES La cantidad ofrecida de un productozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONML x, Qx, se relaciona con las siguientes variables: 1. El precio del mismo producto,px, del cual depende su rentabilidad; 1I. La disponibilidad y calidad de los recursos naturales, N; humanos, H; y de capital, K; IlI. La infraestructura, como vías, puertoszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQP y comunicaciones, F; IV. El estado de la ciencia y la tecnología,zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFE T; v. Los precios de otros bienes que alteran la rentabilidad de producir x, como los insumos, los sustitutos y los complementarios, pd; VI. Las instituciones informales, como la costumbre de ser cumplidos o incumplidos; las formales, como la legíslación; y el estado general de la sociedad, comprimiendo el resto de determinantes, 1. En otros términos, 10.1.1 0= f(px, N, H, K, F, T, pd, I) 10.2 LA FUNCIÓN OFERTA REFIERE SÓLO PARCIAL SE AL PRECIO Como en el caso de la función demanda, se requiere separar los impactos de cada variable con Qx. Y para ello se utiliza el enfoque de la derivación parcial, o condición ceteris paribus, consistente en mantener constantes todas las demás variables mientras sólo una de ellas cambia. En primera instancia, se analizan los impactos de px con Qx. Es decir, ceteris paribus, Qx = f(px). Esta función parcial, que relaciona a Q'C sólo con px, se denomina función oferta. 10.2.1 10.3 EL PLAZO ES CRUCIAL EN LA FUNCIÓN OFERTA 10.3.1 El periodo considerado es determinante en el comportamiento de las cantidades ofrecidas de cualquier producto. A tales períodos se les denomina plazos y, para fines analíticos, son clasificados en largo plazo, mediano plazo y corto plazo. 10-3-2 En relación con el tema de la oferta, el largo plazo es un tiempo suficiente para que los recursos puedan ser reasignados por la sociedad de [72 zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundamentos de la economía dé mrrrado Lujuncuin una actividad, x, a otra, y, si lo consideran conveniente sus propietarios. Es decir, en el largo plazo hay plena fluidez. Por lo tanto, las tasas de ganancia tienden hacia su igualación, o nivel normal. 10·3.3 Como se vio en la sección 5.1, tal nivelación, o nivel normal de las ganancias, ocurre para los productores con los peores recursos. Por ejemplo, para los productores de papa en las peores tierras. Pero esto es compatible con tasas de rentabilidad distintas, y por encima de la normal, para los productores con mejores recursos. Por ejemplo, para los productores de papa en las mejores tierras. Porque, aunque el precio por tonelada de papa es igual para todos, el costo por tonelada difiere entre unos y otros: En adelante, entonces, el costo por unidad se refiere siempre al productor en peores condiciones. 10.3.4 En el caso de competencia monopolística, la fluidez del largo plazo arroja tasas de ganancia acordes con los grados de monopolio. 10.3.5 No es posible definir el largo plazo fijando un número de meses o de años. Pues la reasignación social de recursos toma distinto tiempo entre diversas actividades. Por ejemplo, trasladar el capital invertido en la producción de trigo a maíz puede tomarle a la sociedad un semestre. Y de textiles hacia transporte, puede tomar muchos años, mientras se deprecia y se recupera el capital invertido en los telares y el resto del equipamiento. 10.3.6 Por oposición, el corto plazo es un período tan reducido que no alcanza para completar una reasignación social de recursos entre actividades, aunque ésta seadeseada. El tiempo específico para esto también puede diferir entre actividades. 10.3.7 Además, resulta conveniente considerar casos intermedios entre esos extremos. Entonces, en el mediano plazo es posible una reasignación parcial de recursos. En ese período, algunos recursos empleados en la producción de x alcanzan a ser reasignados por la sociedad a la producción de y. Pero no la totalidad de ellos. 10.4 LA FUNCIÓN OFERTA SE COMPORTA DE LARGO SEGÚN PLAZO EL COSTO = 10 .4.1 Recordando la sección 4.6, cuando hay plena fluidez px / py ex / ey. Es decir, en el largo plazo los precios se comportan de acuerdo con los respecti- oierta ]73zyxwvuts vos costos de producción. Por lo tanto, si al aumentar la producción de x su costo por unidad crece, como en la explotación de minas y otros recursos naturales, px también aumenta. Ejemplo: Qx 10zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTS + Spx asciende de izquierda a derecha, como muestra la gráfica lOA. 1, porque su pendiente es positiva: +S. Lo cual significa que por cada unidad adicional producida, para cubrir el costo más el beneficio normal, px debe aumentar en S unidades, digamos dólares. = GRÁFICA 10.4.1 Px 5 4 3 2 o 5 10 20 30 35 Qx 15zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJI 25 10-4-2 Si al aumentar la producción de x su costo por unidad disminuye, como en los autos y los computadores, entonces px también disminuye en el largo plazo. Ejemplo: Qx = 30 - 2PX desciende de izquierda a derecha porque su pendiente es negativa: -2. Es decir, por cada unidad adicional producida, px disminuye en 2 unidades para cubrir el costo más el beneficio normal. (Debe recordar se que los precios y costos se están midiendo, por el momento, en términos de otra mercancia, digamos oro). IOA.3 Finalmente, si al aumentar la producción de x su costo por unidad permanece constante, como en el caso de algunos servicios, entonces px tam- J7i-zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA FllIl1IaJlll'1//oszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA dezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 11/ ((()}lfIIIÚa dI.' mcrc.ul» L"jill/O(//l olcrta IO+4 El beneficio normal se refiere a situaciones de plena competencia. bién permanece constante en el largo plazo. Por ejemplo, pxzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA = 20 sería una Y, como se vio en la sección 5.5, ése es un caso particular, para el cual px función oferta horizontal, con el precio y el costo unitario constantes aunque ex( 1 + g), donde g es la tasa normal de beneficio. Por lo tanto, dado g, px el volumen producido cambie. cambia de forma proporcional con ex. En general, cubriendo los casos de competencia imperfecta, px ex (I + g + Inx), donde InX es el respectivo grado de monopolio. Por consiguiente, dados InX y g, el precio sigue comportándose de forma proporcional con ex. En otras palabras, funciones de oferta Px como las gráficas anteriores cubren también las situaciones con fuerzas mono12 polísticas en los mercados. = = 10 IO.5 CAMBIOS EN OTRAS VARIABLES DESPLAZAN LA FUNCIÓN OFERTA 8 6 IO.5.1 Como en el caso de la demanda, todo movimiento a lo largo de la función Qx f(px), sin salirse de ella significa que los cambios en Qx están asociados exclusivamente con cambios en px. Pues las demás variables se encuentran bajo la condición ceteris paribus. Ahora bien, con g y mx dados, todo cambio en px se debe a cambios en los costos unitarios asociados al volumen o escala de la producción. IO.5.2 Pero los costos unitarios también pueden modificar se por causas distintas a cambios en la escala de la producción. De forma específica, camQx 30 35 25 15zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 20 bios en N, H, K, F, T, pd, 1, pueden modificar los costos unitarios aunque la cantidad producida permanezca inmodificada. Así, a un mismo nivel de Qx GRÁFICA IO+3 corresponde un distinto valor de ex. Y, por consiguiente, dados g y mx, también un distinto valor de px. Entonces, tales cambios se grafican como desplazamientos de la función oferta respectiva. Hacia arriba si el costo unitario resultó aumentado. Y hacia abajo si resultó disminuido. IO.5.3 Lo cual puede verse así: I. Con la función de oferta ascendente, a un Px = Costo unitario constante mismo nivel de px es posible producir, ahora, una mayor Qx, si el costo dismi/ + beneficio normal nuyó; y una menor Qx, si el costo aumentó; n. Con la función oferta descendente, a un mismo nivel de px es posible producir, ahora, una menor Qx si el costo disminuyó; y una mayor Qx, si el costo aumentó. En síntesis, Qx puede cambiar aunque px permanezca constante, lo cual explica el desplazamiento de las funQx ciones, en contraste con movimientos a lo largo de una función fija. = 4 2 o 5 Px 20 o 10 175 I'J6 Fundamentos de la economía de mercadozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA GRÁFICA Px zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA es, entonces, Qx = f20. Por ejemplo, Qx = 30. Lo cual constituye una función de oferta vertical y totalmente inelástica, tal como se ilustra en la gráfica lO.6. l. 10.5.3 , l.a juncum oferta I " , Q'x =zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA f (Px) costos aumentados GRÁFICA 10.6.1 Qx = f (Px) original , ,zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA , A , ,, Po --------------,~------ ,, . -------, ",.> -- : 1 //"'1' "...........: 1 : //"/ ,,-,,"- Px P'x = J(px) costos disminuidos / I P2 ------------------------------ P1 ------------------------------ Qx = Qo ",Y I ...•" I ' 1....... J I I I I I I I I Qx Po ------------------------------- GRÁFICA IO.5.3 Px ,~""<, ",-, X o 30 Q'x =1 (Px) costos aumentados ••• Qx = 1 (Px) original I'l Q"x = ", ozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA --------------~:~,~-----:------l><: I I I "1 ¡(px) costos disminuidos 1', ',1 -, Como N, H, K, F, T, 1 permanecen ceteris paribus, y la escala de producción está constante, en f20, los costos unitarios no cambian. Por consiguiente, las variaciones del precio pueden generar ganancias extraordinarias positivas, cuando sube, y negativas, cuando baja. Además, si el tiempo tomado en consideración es tan breve, no alcanza para cambios en las variables ceteris paribus. Por ello, los desplazamientos de la función no son relevantes en este caso. lO.6.2 -, " I I I . Qx lO.7 LA FUNCIÓN OFERTA PLAZO 10.6 EN EL Qx " -, P II CORTO PLAZO LA FUNCIÓN OFERTA ES RÍGIDA 10.6.1 En el corto plazo, por su definición, no es posible aumentar ni disminuir los recursos asignados a la producción de x, Por consiguiente, Qx es una constante, a pesar de las variaciones del precio. La ecuación correspondiente DE MEDIANO ES ASCENDENT E 10.7.1 Como en el mediano plazo es posible una reasignación parcial de recursos, Qx no puede ser constante. Ante un estímulo positivo, algunos recursos pueden fluir hacia la producción de x, aumentando Qx. Y ante un estímulo negativo, algunos recursos pueden emigrar, disminuyendo Qx. Entonces, la función de oferta no es tan inelástica en el mediano plazo como en el corto plazo. 177 GRÁFICA 10-7.1 Px Qx = Qo:Función de oferta en el corto plazo / DX): Función de oferta Qx=f(1 P1zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA en el mediano plazo ~ .> / e, = Qx o, IO.7.2 De otro lado, la fluidez no es plena, en contraste con el largo plazo. Por lo tanto, los beneficios pueden situarse, en forma transitoria, por encima o por.~ebajo de su nivel de equilibrio. Esto implica que, durante este plazo, los preqios no se comportan de acuerdo con los costos. Es posible que px aumente sin qlle ex aumente, lo cual es un estímulo para aumentar Q'e. Y que px disminuy~sin que ex disminuya, lo cual es un estímulo para reducir Q'e. Por consiguiérit~, se establece una relación directa entre t« y {¿'e, ceteris paribus, como muestra la gráfica IO.7.2. GRÁFICA IO.7.2 Px / Pl - - __ - - Función de mediano plazo _j --I I I I I I I Po I I I I I I I I L-----~----~----~----~----~--_.Qx o 10.7.3 Esta función no debe confundirse, sin embargo, con la función oferta de largo plazo cuando existen costos crecientes. Las dos tienen pendiente positiva, pero se distinguen por las condiciones de fluidez. Esta difeA pertenece a la rencia se ilustra en la gráfica 10.7.2. Puesto que el puntozyxwvutsrqponmlkjihgfedc función oferta de largo plazo, en tal punto, al preciozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONM Po y la cantidad producida 12.0,se obtiene una ganancia normal. Pero este es el único punto común de las dos funciones y, por lo tanto, es el único punto de la función de mediano plazo en que se obtiene la ganancia normal (o en que pxzyxwvutsrqponmlkjihgfedcba = costo + ganancia norma] Po)' En todos los demás puntos de la función oferta de mediano al correspondiente plazo, a cada cantidad {¿'e, el precio es superior o inferiorzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXW en la función de largo plazo, lo cual significa que la ganancia correspondiente a cada punto de la función de mediano plazo es superior o inferior a la normal. A la derecha deA, por ejemplo Q., el precio sobre la función de mediano plazo es superior al precio sobre la función de largo plazo, siendo tal diferencia una ganancia por encima de la normal. Ya la izquierda de 12.0,por ejemplo Q+, ocurre lo contrario. IO.7-4 Cuando el precio se eleva de Po a Pila cantidad producida sobre la función de largo plazo aumenta hasta {¿o Mientras que sobre la función de mediano plazo sólo aumenta hasta QI' Esto resulta de que un menor volumen de capitales tiene movilidad hacia la producción de x en el mediano plazo que en el largo plazo. Cuando el precio se reduce de Po a P 2' Q'e disminuye a Q3 en la función de largo plazo, pero sólo a ~ en la función de mediano plazo, debido a una fluidez sólo parcial. Si se miden las variaciones porcentuales de Qx con respecto a las variaciones porcentuales en px entre dos precios dados, por ejemplo entre PI y Po' o entre Po y P2, se encontrará que tal cociente es mayor en la función de largo plazo que en la de mediano plazo, por lo cual se dice que la primera es más elástica que la última. I 0.7.5 De forma también parcial, algunos cambios en N, H, K, T,pd, 1son posibles en el mediano plazo. Ello significa que la función oferta puede desplazarse hacia la derecha cuando se reducen los costos por cambios en estas variables, o a la izquierda, en el caso contrario, como muestra la gráfica IO.7.5. IO.7.6 Por ejemplo, si se desplaza a la derecha, al mismo precio, Po' se producirá una mayor cantidad de x, como Qp en vez de~. Y lo mismo para todos los demás precios. Porque, al reducirse el costo unitario, al mismo pre- ~c~~~~ó: c~:~~;t~~;az.o 180 Fundamenta: de la etuntnnia de mercado La [uncuin cio la ganancia aumenta. Y esto es un estímulo adicional para el traslado de un mayor volumen de capitales a la producción de x, lo cual aumenta Qy. A su vez, el proceso inverso toma lugar con un desplazamiento hacia la izquierda. GRAFICA 10.7.5 Px ,'.v_ Q" x = , , " ...--_Qx -------------------,~~'y Pz " , Po , I I I ; zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZY ( =fm (Px) px ! (Px) ( , zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA I -----~;( ",~"",,, ! /,,/" r ",," -- : ...-/..:' -- --- GRÁFICA 10.9.1 ,,'_ -------------:~~~------ P1 zyxwvutsrqpo 181zyxwvutsrq industria todas las empresas o firmas son idénticas, lo cual sintetiza en su postulado de una firma representativa. Su función única de costo marginal creciente (para cada unidad adicional de producto) representaría, entonces, a la función oferta de toda la industria en un mercado competitivo, como en la gráfica 10.9.1.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA i m (Px) Q'x=im ojertu ¡ -- -< : zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA ! -- - - - -;... I '1 I I I I L- __ ~L_ ( 1",'" ( L_ ! ~~Qx __ ~ L_ o ~ ! I ( 10.8 PROBLEMAS Y EJERCICIOS Construya una tabla y grafique las siguientes funciones de oferta con los valores suministrados. a. Qx 10 + 4Px; px 2, 4, 6, 10 b. Qx = 150.000 + I.OOOPX; px = 1, 5, 10, 50 c. Qx = 200 + 2PX2;pX = 10, 20, 3°,4° d. Qr 15 + pX2;pX 3, 5,7,9 l. = = = = La ecuación 0 Grafíquela. 2. 10.9 = ~px describe una función de oferta de mediano plazo. TALLER. DOCTRINAS EN LA FUNCIÓN OFERTA La escuela neoclásica contemporánea, la más popular entre los enfoques doctrinarios, se limita sólo a funciones de oferta ascendentes, ° sea con pendiente positiva, similares a las de mediano plazo en las gráficas 10· 7· I Y 10.7.2. También suele limitarse mediante el supuesto de que en cualquier (Para una discusión adicional sobre las conductas de las empresas, en relación con sus ingresos y costos marginales, cfr. sección 1l. I I Y Teorías, "Economía neoclásica", "Equilibrio de la firma", "Función oferta neoclásica", "Fallas monopolistas"). ( I CAPÍTULO zyxwvutsrqponmlkj UNDÉCIMO Interacciones de oferta y demanda UNNERSlDAD DE ANfIOQUIA BIBLIOTECA CENTRAL 11.1 EN EL CORTO LA DEMANDA SÓLO PLAZO, AFECTAN CAMBIOS EN EL PRECIO 11.1.1 El punto de intersección entre las funciones de oferta y demanda,zyxwvutsrqponmlkjih A en la gráfica 11.1.1, determina el precio que vacía un mercado. Es decir, el preciozyxwvutsrqponmlkjih = Qx. Po' al cual la cantidad ofrecida es igual a la cantidad demandada: Dxzyxwvutsrqponmlkjihg Este punto se considera un equilibrio de corto plazo. Sin embargo, no es un equilibrio de largo plazo, pues no hay plena fluidez para los recursos. Si esta plenitud ocurriera, los recursos podrían reasignarse, evidenciando desequilibrios y avanzando hacia un equilibrio de largo plazo. GRÁFICA I 1. I.l Px Qx=f (Px) i ( ( I -- ""v--', ,, :, ,, exceso de demanda ( I '----- Dx = f (Px) ( I ( 11.1.2 Las fuerzas espontáneas del mercado lanzan el precio hacia dicha interjección. Pues si el precio fuese mayor, como Pp se generaría un exceso de la cantidad ofrecida, f¿, sobre la demandada, DI' Toda la producción no podría venderse al precio P I' Pero, si los compradores se comportan con una racionalidad maximizadora, seleccionarán a los vendedores que ofrecen al menor precio. Conocido esto, los vendedores compiten entre sí, atrayendo a los compradores mediante reducciones en el precio. Lo cual aumenta, a su vez, las cantidades demandadas. Así, cuando el precio cae hasta Po' toda la cantidad ofrecida es vendida, pues al precio Po se demanda exactamente f¿. y los vendedores no tienen necesidad de reducir el precio por debajo de Po' I ( ( ¡ ( 1 ( 185 1i\6zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundumento« de lazyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA ecll//Ol/I/Ú de mercado Pues con un precio inferior también podrían vender toda su oferta, pero esto deprimiría de forma innecesaria sus ganancias, más allá de lo requerido para vender toda la producción. 11.1·3 y si el precio fuese menor que Po' como Pz' se generaría un exceso de demanda. Los compradores demandarían Dz' pero la cantidad ofrecida !¿ es insuficiente para satisfacer/os a todos. Para este problema el mundo no conoce otra solución que el racionamiento. Una modalidad podría ser el reparto oficial de cupones, como en algunos sistemas socialistas, especificando quiénes y en qué cantidades pueden acceder a la oferta disponible, hasta agotada. Otra puede ser la fila, dando prioridad a quienes primero procuren adquirir el producto, hasta ágotarlo. Como en algunos espectáculos, después de fijado su precio. Pero la modalidad típica de racionamiento del mercado es la competencia de precio entre los compradores. Aun en el caso de los espectáculos, si los excesos de demanda persisten. En efecto, como maximizadores de.lucro, los vendedores preferirán a los compradores dispuestos a pagar más, co!no en una subasta. En otras palabras, los vendedores, conociendo la comp~tencia entre los compradores por la posesión del producto, elevarán el preci~hasta el máximo que permita liquidar la oferta existente. Este precio es Po erlla gráfica 11.1.1. Su aumento redujo las cantidades demandadas, hasta eliminar su exceso. Y no puede ser elevado más, porque la cantidad demandada se reduciría por debajo de !¿, generando un exceso de oferta. t 1. I.4 Ahora, si la demanda aumenta por cambios en Y, Yd, pd, Gu, el nuevo punto de intersección es B, como muestra la gráfica 11.1 + En el corto plazo, los aumentos en la demanda generan, entonces, aumentos sobre los precios, sin modificar las cantidades producidas. Y, como los costos unitarios están fijos,el aumento de px equivale a un incremento extraordinario en los beneficios de los vendedores de x. En el caso contrario, una disminución de la demanda sólo reduce el precio y los beneficios de los vendedores, sin alterar las cantidades producidas, como muestra el punto C. 11.2 EJERCICIOS SOBRE = EL CORTO PLAZO La función oferta de corto plazo es Qx 30. La función demanda es Dx= 100 - 5px. Y el mercado se vacía cuando Qx Dx, es decir, cuando la 11.2.1 = de ojertav demand«zyxwvutsrqpon ¡X7 111IO'Il«(/I.II1'S = cantidad demandada es igual a la ofrecida. Por lo tanto, 30 100 - 5px. De donde: px 14. Entonces, 14 es el precio de x que iguala la cantidad ofrecida, 30, con la demandada en el corto plazo. Grafique estas funciones y su intersección. = GRÁFICA 1 1. 1.4 PxzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJ Qx O' D DO. O~----Q~o----------------~Qx 11.2.2 Repita el ejercicio con las siguientes funciones: Qx = 50; Dx = 200 - 4Px. 11.2·3 La función demanda anterior se desplaza hasta D 'x = 400 - 4px. Encuentre el nuevo precio de intersección, grafique, compare con el resultado anterior y obtenga las conclusiones del contraste. 11.3 EN EL MEDIANO GANAN PLAZO, LAS ALGUNA CANTIDADES FLEXIBILIDAD El mismo desplazamiento de la demanda genera un resultado distinto sobre una función oferta de mediano plazo, como muestra la gráfica 11.J 1. Ahora la intersección está dada por el punto D, con un precio que vacía el mercado, P*o' menor que el de corto plazo, y una cantidad transada mayor, Q*o. 11.3.2 Las fuerzas espontáneas del mercado conducen hacia la intersección de las funciones, a través de los mismos procesos descritos en 1 1. I.I Y 11.1.2. Pero, ahora, en la eliminación de los excesos de oferta o de demanda, 1I.3·I 188zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundamentes de ¡" economía de mercado las variaciones en las cantidades demandadas son reforzadas por variaciones en las cantidades ofrecidas. Pues un aumento de la demanda genera en el mediano plazo un aumento del precio, lo cual eleva las ganancias por encima de su nivel normal. Esto es un estímulo para la entrada de nuevos capitales, los cuales aumentan la producción. Pero no lo suficiente para reducir la ganancia hasta su nivel normal como en el equilibrio del largo plazo. GRÁFICA 11.3- 1 Px Qx = Qo corto plazo l nteructiones de oferta y demanda 11.4 EJERCICIOS SOBRE EL MEDIANO = = 11.5 EN EL LARGO PLAZO EL IMPACTO PRECIOS DE LA DEMANDA PUEDE SER QxzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA =1 (Px) II. 5. I La gráfica 1 I.5. 1 ilustra mediano plazo Q'o GRÁFICA II. 5.1 GRÁFICA 11.3.2 Px Px Qx = 1(Px) mediano plazo / , ~zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA -------~------Qx = 1 (Px) largo , , ,,, plazo Px = Po ----- D' D' D o EN NULO el impacto del mismo cambio en la demanda sobre una función de largo plazo con costos constantes. Como se observa, al pasar del viejo punto de intersección al nuevo, px permanece constante, mientras las cantidades producidas aumentan exactamente en la misma medida que la demanda. Es, pues, el extremo opuesto del corto plazo. D' ,,, , PLAZO II -4- 1 La función de oferta de mediano plazo es Qx 40zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWV + 2PX, y la función de demanda es Dx = 100 - r/zpx. Grafique ambas funciones y encuentre el punto de equilibrio. 11+2 Si la función de demanda se desplaza aD'x 200- r/2pX, encuentre el nuevo precio de equilibrio con la función de oferta del ejercicio anterior. Grafique. 11.4.3 Compare los resultados obtenidos en el mediano plazo con los resultados de los ejercicios del corto plazo. LOS P'o Qx 189 Qx 190 F/I/ldlllllf/lIIlS dI' zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA lazyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA ouotuiu de utcruul» 1', 11.6 EN EL LARGO PLAZO EL IMPACTO SOBRE LOS PRECIOS Es conveniente recordar e! significado de la función oferta en el TAMBIÉN PUEDE SER NEGATIVO largo plazo: indica e! precio al cual no existe estímulo para aumentar ni disminuir c~da cantidad ofrecida, porque arroja justamente el beneficio de equili- , 11.6,1 El mismo análisis es aplicable, en la gráfica 11,6,1, al caso de una función brio. Este, de otro lado, puede ser e! ordinario, bajo condiciones de plena oferta de largo plazo con costos decrecientes. Por una cantidad menor que f2.0, competencia, o e! grado de monopolio, en general. y, en e! caso de la gráfica como Qp los demandantes pagarían un precio Pp mayor que el indicado por la 1 1.5.1, este precio de equilibrio, Po, es constante ante cualquier cambio de la función oferta, lo cual da lugar a un beneficio extraordinario. Esto atrae nuevos demanda. Pero ésta determina la cantidad producida del bien. Esto, a su vez, capitales, la cantidad ofrecida aumenta y e! precio disminuye. Y por una cantidada la tecnología utilizada, define la cantidad de recursos empleados. dad mayor que f2.0, como ~, los demandantes pagarían un precio P2, menor 11.5.3 Por una cantidad ofrecida menor que f2.0, como Qp los demanque el indicado por la función oferta, lo cual arroja beneficios menores que los , como P 1. Pero esto arrojaría una dantes pagarían un precio mayor que P ozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA . . normales, expulsa capitales, disminuye la cantidad ofrecida y el precio aumenganancia en exceso de la normal, lo cual ocasionaría la entrada de nuevos ta. Una vez más, entonces, la cantidad ofrecida y el precio tienden hacia la intercapitales, e! incremento de las cantidades ofrecidas y la reducción de! precio, sección de las funciones. y por una cantidad ofrecida mayor que f2.0, como~, los demandantes pagarían un precio menor que Po, como P2• Esto ocasionaría ganancias por debajo GRÁFICA 11.6.1 deJa normal, expulsión de capitales, reducción de las cantidades ofrecidas y a~mentos del precio. En síntesis, tanto las cantidades ofrecidas como e! prePx cl,otienden en ambas situaciones hacia la intersección. Y sólo en e! punto A, c~n px igual Po y Qx igual a!¿, no hay estímulos para cambiar las cantidades P!oducidas ni fuerzas para modificar el precio. II.5.2 GRÁFICA 11.5,3 Px ox =f(Px) P1 P2 O 11.6.2 Ahora, si la demanda aumenta, por cambios en los factores ceteris paribus, la función se desplaza hacia la derecha, como muestra la gráfica 11.6.2. Por -------consiguiente, e! nuevo equilibrio de largo plazo sería e! punto B. Este permite Px = Po predecir, entonces, que en el largo plazo, con costos decrecientes, un aumento de la demanda termina generando una mayor producción con un menor " ---------:-----:-------, ~ D=f(Px) , , 'zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBAprecio. Lo cual es posible porque, en este caso, el mayor volumen le permite a ~----~Q----~Q-----~Q~----------~Qx 1 o 2 192 lntcracciun«, de 0/;""" y dcnianda Fundamentos de la econtnnia de meicudozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 19} que el indicado por la función oferta, Pz. Es decir que arroja una ganancia por encima del nivel normal. Esto es un estímulo para la entrada de nuevos capitales, el aumento de la cantidad ofrecida y la disminución del precio. Y viceversa, cuando la cantidad es mayor que S¿. Por consiguiente, la cantidad y el precio GRÁFICA 11.6.2zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA tienden de forma espontánea hacia e! punto de intersección de las funciones. PxzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA las empresas producir con menores costos por unidad. Y si la demanda disminuyera, se obtendría e! resultado contrario. GRÁFICA 1 I.7 . 1 Px Qx = f(Px) L-__~ -L~~DL' 00 -+Qx Ox =f(Px) 01 Si, en este mismo caso de costos decrecientes, la función ~emanda pasara por debajo de la función oferta a la izquierda de.l punto de mtersección, y por encima de la función oferta a la derecha de! mls~o punt.o, ~l resultado sería distinto. Tanto la cantidad ofrecida como el preclO se alejarían cada vez más de! punto de intersección, en vez de aproximarse cada vez ~ás ~acia 11.7.2 Como muestra la gráfica 11.7.2, un aumento en la demanda, desplaeste, y un equilibrio podría resultar inalcanzable. Sin em~arg~" azyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA la izquierda zando la función hacia la derecha, cambia el punto de intersección de A hastazyxwvutsrqponm de la intersección la cantidad ofrecida tendería a cero, extmgUlendose el caso. Ya la derecha, tendería a aumentar de forma indefinida, aun cuando se alcanB, lo cual indica un aumento en la cantidad producida y en el precio de equicen situaciones alucinantes, como un costo igual a cero. Cabe especular que, librio, como resultado final. Y lo contrario para una disminución de la deen algún momento de esta espiral indefinida, el mercado se saciaría o cambiamanda. Resultados estos que deben ser contrastados con los casos anteriores. En especial con el caso de mediano plazo, porque los gráficos parecen idéntiría sus preferencias, modificando la forma de la función demanda. cos, pero sus significados difieren. Pues en el largo plazo opera con plenitud 11.7 EN EL LARGO PLAZO EL IMPACTO SOBRE LOS PRECIOS la fluidez, mientras que en el mediano plazo es apenas parcial. Esto implica TAMBIÉN PUEDE SER POSITIVO que, para el mismo producto x, la función oferta tiende a ser más elástica, o acostada, a medida que aumenta el plazo. En consecuencia, la cantidad au11.7.1 En la gráfica 11.7.1 se repite e! análisis de las secciones. II. 5·3 Y 11.6.1, mentará más y el precio menos mientras más largo sea el plazo. Además, el aplicándolo al caso de costos unitarios crecientes. A una cantlda~ menor que precio de equilibrio en el largo plazo se ajusta al costo más e! beneficio nor~, como!4, los demandantes están dispue~tos a pagar un precio Pp mayor mal, en tanto que dicha condición no se cumple en e! mediano plazo. 11.6.} HHzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundammu« de la cconomia de mrrr.ul« GRÁFICA ¡L7 ,;. lntcrarcuutcs ,le ojertu» dcnunui« zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA PxzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA GRÁFICA 11.8.1 ¡¡ Px Qx =zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA f (Px) Qx =f(Px) 11.8 EL EQUILIBRIO CON CAMBIOS EN LA OFERTA GRÁFICA 11.8.1 .... ~t.."8)C,:.j.l\lI1doalguno Px de los factores N, H, K, F, T, pd,J, se modifica, la .•fBnci9ilofertase desplaza, hacia abajo o hacia arriba, según sea que los costos ~ .•..• uhitarios disminuyan o aumenten, para cada nivel dado de producción. Es dE9it, por una razón distinta de cambios en la escala de producción. Y los .'resultados, o nuevos niveles de equilibrio para el precio y la cantidad, pueden observarse mediante las nuevas intersecciones de las funciones, en las gráficas 11.8.1 1, 11.8.1 II Y 11.8.1 III donde A es la intersección original. GRÁFICA IL8.¡ III \ I Px 11.8.2 Se ilustran los tres casos del largo plazo en los cuales parece más probable la ocurrencia de tales cambios. Por otra parte, puede haber desplazamientos simultáneos de la demanda, también hacia arriba y hacia abajo. Q"x'" j (px) 11.9 Qx =f(Px) PO~-----r,--~~,---------zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA P1 : ~- I I I I _ Q'x=l(Px) o ~----~I----~I----~----------~~Qx o Q2 e, Q1 EJERCICIOS SOBRE EL LARGO PLAZO = 11.9.1 La función de oferta de largo plazo con costos constantes es px 20, Y la función de demanda es Dx 80 - 2pX. Grafique las funciones y el punto de equilibrio. = 195 zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA de l« caniomiu de 1 <)6 FUI/dlllllOJ1IJS lntcrucrumes IIII'/"m¡/" 11.9.2 Con la función de demanda de! ejercicio anterior, encuentre y grafique el punto de equilibrio si la oferta es Qx = 90 - 3Px. Explique e! resultado. 11.9-3 La función de demanda es Dx 120 - 2PX y la función de oferta es Qr: = 40 + 4px. Grafique y encuentre e! punto de equilibrio. Compare los resultados de este ejercicio con los del ejercicio 11.9.2. = 11.10 EFECTOS DE LOS CO.'HROLES DE PRECIOS Como se ha visto, e! gobierno puede influir la determinación de los precios y la asignación de recursos mediante sus propias demandas y los impuestos indirectos. Perobajo circunstancias especiales puede recurrir a controles directos, algunas de cuyas implicaciones son iluminadas por e! instrumental precedente. Por lo tanto, a continuación se ilustrarán las más sobresalientes. 1 LIO.2 Corto plazo. En la gráfica 1LIO.2, Po es el precio de equilibrio en el largo plazo, y e! gobierno lo fija como e! único legal. Con la función demanda original D, este sería el precio de equilibrio también en el corto plazo, dado por el mercado libre. Pero si la demanda aumenta hasta D', e! mercado determina el precio P t Y al precio Po surgiría un exceso de demanda igual a Q'o - ~. Si las autoridades son eficaces, algunos compradores se quedan sin el producto, con cantidades menores que las deseadas ..Filas, cupones, preferencias especiales o cualquier otro sistema de racionamiento sería, pues, necesario. En consecuencia, los vendedores no podrían sustraer de! público una ganancia extraordinaria, igual a P; - Po por unidad. 11.10.1 ° 11.10·3 De otro lado: l. Se incurriría en costos públicos de control y administración, y en costos privados de tiempo e incomodidad; n. Estos costos deben ser contrastados contra las ventajas logradas en la equidad; Ill. Si resulta demasiado costoso controlar a los vendedores, puede desarrollarse un mercado negro, o ilegal, con elementos de corrupción. Estos tres factores deben ser, pues, evaluados para juzgar e! resultado, o su deseabilidad, en todos los casos. 1I.I 0A Largo plazo con costos constantes. En la gráfica Ir. lOA, el mercado determina el equilibrio en Po'~' Si se fija un precio legal Pp la cantidad demandada aumenta a~, y aparece un exceso de demanda Q¡ -~. Pero, si el control es eficaz, e! exceso de demanda no puede ser eliminado mediante la elevación del precio y el proceso de ajuste subsiguiente. Es más, al precio P, los vendedores obtienen una ganancia por debajo de la normal y los capitales emigran hacia otras actividades. En lugar de disminuir el exceso de demanda, éste tendería, entonces, a hacerse igual a toda la cantidad demandada, QI' Y, en vez de favorecer a los compradores, la escasez terminaría perjudicándolos. A menos que se otorguen subsidios para compensar la diferencia entre el precio de equilibrio y el precio legal. El único resultado del control sería, entonces, garantizarle a los compradores un precio menor que el de mercado. Y sería necesario evaluar esta situación frente a la alternativa de subsidios directos a los consumidores, en vez de controles sobre los precios. GRÁFICA ¡ 1. IO.4 Px GRÁFICA 11.10.2 PxzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA P, .------- -----Px = Po 'O' I P, - I ~------O I O~----------Q~o------Q~'o----------~Qx .le o[crt« y tlrnuuu]« O ~---------JQ~--~~----------~Qx o Q, Il)7 Ig8zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundamentos de la economiu de mercad» [nteracciunes de ojert« y denuuulu 199 GRÁFICA I I.IO.7 Sin embargo, si los mercados no son de plena competencia, los controles podrían reducir los grados de monopolio, lo cual desplaza hacia Px abajo la función oferta. En tal caso, un precio legal por debajo del libre no necesariamente expulsaría capitales, permitiendo precios menores y cantidades mayores para los compradores. De todas maneras, los beneficios y costos de esta situación tendrían que ser evaluados contra los de acciones alternativas, como impuestos y subsidios especiales.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFED 1I.Io.6 Si la función oferta de largo plazo refleja costos decrecientes, Qx =f(Px) como se ilustra en la gráfica 11.10.6, el argumento es similar al de la sección Po _ II.IO+ Un precio legal por debajo del equilibrio genera un exceso de demanda t¿-~, los vendedores obtienen pérdidas dezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA PI-PO por unidad y la producción tiende a extinguirse. A menos que se trate sólo de una reducción en los grados de monopolio. II.IO.5 GRÁFICA 1 r.ro.f 11.10.8 Para terminar, un precio máximo legal por encima de Po no pasaría de ser simbólico, pues el mercado libre y sin intervención determinaría un precio de equilibrio menor. Px 11.11 ~ Po -------I P1 : _ I ---Qx I I I I I I zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA ~----~'--~----_-------~----~Qx 00 Q1 1 r.IO.7 y si la función oferta de largo plazo refleja costos crecientes, (Gráfica 11.10.7) se genera un exceso de demanda que sólo podría administra.rse como en el corto plazo (11.10.2). Lo mismo ocurriría en el mediano plazo. Aunque dicho exceso sería menor debido a la elasticidad no nula de la oferta en estas dosúltimas situaciones. Sin embargo, en el largo plazo será insostenible porqueelprecio será insuficiente para cubrir los costos y el beneficio normal. TALLER. EL EQUILIBRIO PARCL\L NEOCLÁSICO Como se vio en la sección 10.9, una función única de costo marginal creciente representa a la función oferta neoclásica de un mercado competitivo. En el caso de monopolio, por definición, existe una sola empresa, para la cual también se postula una función creciente de costo por unidad de producto adicional (costo marginal). Sobreponiendo estas funciones de costos marginales crecientes sobre las funciones demanda de la gráfica 9.9. I se obtiene la gráfica 11.11.1. 200 Filndamentos de la economía di' tucrrail« GRÁFICA 1 I.l I.I zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Px p, Cma zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Cmét. r------,¡'---- zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA pe Ym e :::Yma ~--------~~ Los beneficios se maximizan cuando el ingreso marginal ( Y ma) se iguala con el costo marginal (Cma), si éste es creciente. Es decir, cuando las curvas de y ma y de Cma se intersectan. Si Yma > Cma (izquierda de la intersección) los beneficios no SOn máximos pues se podría ganar más produciendo más (Yma - Cma > o). Si y ma < Cma (derecha de la intersección) los beneficios tampoco son máximos pues se podría ganar más produciendo menos, es decir, disminuyendo la pérdida Yma - Cma < o. Por consiguiente, para una firma en competencia perfecta: Yma px Cma. También en monopolio Yma Cma. Pero Yma < px. Por lo tanto, Cma <px. De aquí se concluye que el equilibrio del monopolista es socialmente ineficiente comparado con el de perfecta competencia. (Su cantidad producida es menor y su precio es mayor que lo correspondiente a la intersección de la función decreciente de la demanda con el costo marginal creciente). En lenguaje laxo, un monopolista podría restringir la producción para obtener mejores precios y beneficios. Lo cual no ocurre con una empresa en competencia perfecta puesto que su precio es pararnétrico. Sin embargo, también es necesario tener en cuenta que debido a su tamaño, un monopolio podría tener ventajas de los rendimientos crecientes, o sea costos unitarios menores, mientras la atomización en muchas empresas pequeñas podría carecer de estas economías de escala. (Para mayor detalle, cfr. Teorías, "La economía neoclásica", "El mercado competitivo y el equilibrio de la firma"). = TERCERA AGREGADOS PARTE ECONÓMICOS = = ( CAPÍTULO zyxwvutsrqponmlkj DUODÉCIMO Ingreso nacional monetario 12.1 EL VALOR MONETARIO DE ES EL LA PRODUCCIÓN DATO DE PARTIDA 12.1.1 Como se ha visto, en una economía de mercado los ingresos constituyen estímulos cruciales de las acciones individuales. Y todos los individuos están familiarizados con algún ingreso, como ocurre con el aire. Sin embargo, para saber en qué consisten tal familiaridad es insuficiente, y aun engañosa, requiriéndose alguna dosis de elaboración analítica.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZ IZ.l.2 Con esto en mente, tómese una empresa i, o unidad productiva en general, que también puede estar constituida por un pequeño campesino, un artesano o cualquier trabajador independiente. Cuéntese todo lo producido durante un período dado, digamos un año. Se obtiene, por ejemplo: I.OOOX, sooy y 300z, donde x, y, Z son productos diferentes. Ahora, multiplíquese cada producto por su precio en dinero. Digamos que el precio de IX es $10, el + (sooy)($so) + de Iy es $50 y el de I.Z es $IOO. Se obtiene (I.OOOX)($10)zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZY (300Z)($100) $ 65.000. Éste es el valor monetario (o nominal) bruto de la producción de esa unidad productiva i durante ese período, VMBPi. En otros términos, el VMBP¡ es la suma obtenida de multiplicar cada cantidad producida en el período por el precio del respectivo producto. Y es igual, también, al valor de las ventas más la variación de los inventarios durante el período. 12.I.3 Tómense ahora todas las unidades productivas de la economía, repítase la operación y agréguense los resultados. Se obtendría: VMBP = VMBP 1 + VMBP 2 + VMBP 3··. + VMBPzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA n: Donde las unidades productivas están numeradas desde 1 hasta n, y VMBP es el valor monetario bruto de la producción de la economía en su conjunto. Pero éste no es el valor producido por la economía, como se verá a continuación. = 12.2 SUMA VARIAS EL VECES CONSUMO LOS INTERMEDIO MISMOS VALORES 12.2.1 Toda unidad productiva compra materias primas, instrumentos, instalaciones, equipos, combustibles y otros insumos. Estas compras se denominan intermedias o consumo intermedio monetario bruto, CIMB. El término intermedio especifica que no se trata de compras realizadas por los con- 2°5 ( zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundamentus d"zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 111 dc mcrnul» 206 lngrcs» C(lI//OII/Ú/ 11I1CII)}f¡¡/ nuntctnr¡o sumido res finales para obtener satisfacción personal, sino de compras realicarbón. El valor del hierro se contabilizaría, entonces, tres veces. Primero, zadas entre las empresas para producir, a su vez, otros productos y obtener como producto de la industria del hierro. Segundo, como producto de la industria del acero, pues forma parte del VMBP de esta industria. Y, tercero, como utilidades. 12.2.2 Para calcular el CIMB de la economía en su conjunto, se toma la producto de la industria de autos, pues e! acero forma parte del VMBP de esta unidad productiva (1). Se determinan los productos y cantidades compradas. industria. La cadena puede extenderse a una cuádruple (y mayor) contabilia otras unidades productivas. Se multiplica cada uno de estos productos por \ zación, si se tiene en cuenta que a su vez la industria del hierro usa in sumos su precio y la suma es e! CIMB¡. Es decir, el valor monetario de las compras de otras industrias. Y así para todos los productos. intermedias realizadas por la unidad productiva (1) a las demás unidades productivas, durante e! año considerado. Se repite la operación para las demás 12.3 EL VALOR AGREGADO ES EL VMBP MENOS EL C1MB unidades, y al sumar todos estos resultados se obtiene e! CIMB para la econoIZ.3.1 Si al VMBP se le restan las dobles, triples y, en fin, múltiples contabilizamía en su conjunto: CIMB CIMB¡zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA + CIMBz + C1MB3 + CIMBn' ciones del mismo valor, e! resultado es una cifra depurada, que mide sin tales 12.2.3 Por ejemplo, la empresa (1) produce autos. El VMBP ¡ es e! número de autos producidos durante e! año multiplicado por el precio de cada auto. errores el valor monetario producido por la economía durante el período conDigamos $roo millones. Pero e! precio de cada auto incluye e! precio de sus siderado. Y recibe el nombre de valor agregado monetario, VAM. 12.3.2 Como la múltiple contabilización.está constituida por las compras vidrios, llantas, latas, pinturas, plásticos, motor, metales, etc. Como e! VMBP para la economía en su conjunto se calcula como la suma de los VMBP de todas interme~i~s,se tiene,entonces:.vAM.~it'tlZbp.+Cimb, Este VAM agregado para las unidades productivas, los vidrios del auto ya han sido contabilizados dentoda la eéonomÍa recibe tanibiért:éluombrede producto interno, Pi, porque tro de! VMBP de las empresas productoras de!vidrio; sus llantas ya han sido .·•J.·.i};, ... .•• p'.,"~. .•.•.. br.·····.todaslasunidades producmide. el va.Jo.f..p ...ro..duc.i.d. o.,...d.•... u.ra.:.·.nte.· ·••.• .·.ll..•.n.'P.e.· ..ri.b.o '."'.'" contabilizadas dentro del VMBP de las empresas productoras de llantas; sus tivas residentes dentro de las fronterasqeUl)páís. latas ya han sido contabilizadas dentro del VMBP de las empresas productoras 12.3-3 Para llegar al VAN! agregado se utiliza, por 10 tanto, el siguiente de latas; e! acero de su motor ya ha sido contabilizado dentro del VMBP de las procedimiento: Vmbp , - Cimb, + Vrnbp2 - Cimb2". + VmbPn - Cimbn. empresas productoras de acero, ete. Por consiguiente, en el VMBP de la economía, e! valor de los vidrios se contabiliza dos veces: una como parte del VMBP 12.4 TODO INGRESO ES UNA PORCIÓN de la industria del vidrio, y otro como parte del VMBP de la industria de autos. DE VALOR AGREGADO y lo mismo para las llantas, pintura, plásticos, acero, etc. 12.2-4 El VMBP incurre, pues, en una doble contabilización de los mismos 12.4.1 El Vmbp es la suma de los precios de todas las mercancías producidas en la economía, durante el período considerado. Por consiguiente, es idéntico valores producidos. En otras palabras, si los vidrios del auto han sido contabia la suma de los costos de las empresas (Cn, más sus utilidades ( U1), más los lizados como producción de la industria del vidrio, no tienen por qué ser impuestos indirectos (1I), los cuales son pagados como parte del precio en e! contabilizados nuevamente como parte de la producción de la industria de momento de las ventas. Ahora, los costos consisten en: 1. Las compras autos. Y esta doble contabilización puede ser enorme, si se tiene en cuenta no intermedias a otras empresas (Cimb); u. Los sueldos y salarios pagados al sólo con la industria de autos, sino con todas las industrias de la economía. personal empleado (SS); III. Las rentas (R) e intereses (INn pagados, por e! Aún más, de hecho se trataría no de una doble, sino de una triple y, en fin, uso de inmuebles y capital a crédito. Es decir: Vmbp = CT + UT + II = Cimb múltiple contabilización de los mismos valores. Pues, la industria del acero + SS + R + INT + UT + II. usa materias primas producidas por la industria del hierro y la industria del = oo. . . ', '" '. " .....• " .' . . '. " . , " 207 208 lngrl!So narunntí moneta no Fundamentos de la economía de uiercadu = 50S por factores de la producción recibidos del resto del mundo (YfpRrm). Pero, Vmbp- Cimb VAM.Por lo tanto: SSzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA + R+ INT + UT + II Y, a la inversa, suelen pagar a residentes en el resto de! mundo utilidades, Vam. En otros términos, e! valor agregado o producto interno, PI, se intereses y rentas por inversiones extranjeras realizadas en e! país en cuesdescompone y se agota en estas clases de ingresos. Los cuales son los ingresos tión. Estos son ingresos por factores de la producción pagados al resto del primarios, porque cualquier otro tipo de ingreso, como la mesada de un padre mundo (YfpPrm). a sus hijos, o un pago público por seguro de desempleo, es una transferencia 12.6.2 La diferencia YJpRrm - YfpPrm Yrm puede ser positiva, negatomada de esas fuentes originales. tiva o cero. Y se denomina ingresos netos recibidos del resto del mundo por 12.4.3 Los impuestos directos constituyen una deducción que hace e! factores de la producción. De esta forma, el ingreso interno de los residentes gobierno a los sueldos, salarios, rentas, intereses y utilidades. En otras palade un país puede verse aumentado o disminuido por esa diferencia. bras, los impuestos directos ya están contabilizados dentro de esos ingresos. 1\ 12.6.3 Cuando tal diferencia se le suma al producto interno se obtiene' el añadirlos a la suma equivaldría al error de sumarlos dos veces. producto nacional, el cual es igual al ingreso nacional. Es decir, VAM+ Yrm 12+4 El ingreso interno del país es, pues, el mismo valor del producto 12.4.2 = = interno (PI) desde el punto de vista de su distribución. y e! ingreso de cada individuo durante el período es la magnitud de valor agregado que le corresponde en el proceso social de distribución. No se puede distribuir un valor mayor que el producido, VAM, ni un valor menor, porque cada parte del producto es apropiada por alguien. PI+ Yrm=PN= YN = 12.6.4 Por consiguiente: SS + R + INT + UT + IJ + Yrm PN = YN Pero, como esta suma contiene los impuestos indirectos, se denomina con mayor precisión producto nacional a precios de mercado, PNpm, igual al ingreso nacional a precios de mercado, YNpm. 12.6.5 Ahora, si se le sustraen los impuestos indirectos se obtiene el producto nacional a costo de factores, PNef, igual al ingreso nacional a costo de 12.5 EL VAM MENOS LOS IMPUESTOS INDIRECTOS factores, Ynef En otros términos: PNpm - IJ PNef; YNpm - IJ YNef ES EL Pl A COSTO DE FACTORES 12.6.6 Y, por supuesto, si al ingreso nacional a costo de factores se le suman los impuestos indirectos, se obtiene el ingreso nacional a precios de 12.5.1 El VAM en la sección 12+2, que incluye los impuestos indirectos, se mercado: Ytlc] + IJ YNpm. denomina producto interno a precios de mercado, PIPM. Es decir: SS + RzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA + = = = INT + UT + IJ = PIPM. Si se le sustraen los impuestos indirectos, IJ, sólo quedan los ingresos por servicioslaborales, SS, y por rentas de la propiedad, R + INT + UT. Con esta sustracción es convencionalllamarlo producto interno a costo de factores, PIef Es decir: PIpm - IJ PI~f O también: Plt] + IJ PIpm. 12.5.2 = 12.6 EL PI MÁS INGRESOS = RECIBIDOS DEL EXTERIOR ES EL INGRESO NACIONAL Los residentes de un país suelen percibir utilidades, intereses o rentas por inversiones realizadas en el resto del mundo. Es decir, reciben una porción del valor agregado producido en el extranjero, denominada ingre12.6.1 12.7 EL PI MÁS LA DEPRECIACIÓN ES EL PRODUCTO INTERNO BRUTO, PIB 12.7.1 Las instalaciones (como oficinas y bodegas), lasmáquinas, el equipamiento (como muebles, teléfonos, computadores, vehículos), las herramientas y otros elementos empleados en la producción suelen durar más de un año. Debido a esto reciben el nombre de capital fijo, KF. Lo cual significa que su costo se distribuye durante varios años, en vez de uno soÍo.Y esta parte anual del costo se denomina depreciación, D. 12.7.2 Por ejemplo, si una máquina produce entre el año 2001 y el año 2010, es improcedente cargarle todo su costo a la producción del año 2001, lOy zyxwvutsrq zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA tic la de 2lO FlIlIIll/llli'1i1l1S fCII/III/11íl/ como si la producción de 2002 a 2010 no incurriera en costos por dicha má- . quina. Por el contrario, si los peritos estiman la utilidad de la máquina en 10 años, las empresas suelen cargar como costos de cada año 1/10 o e! 10% de su costo total. Y lo mismo se hace con todo e! KF. Si un edificio es útil 50 años, entonces el costo correspondiente a la producción de cada año sería l/50, o el 2% de su costo total. 12.7.3 Sin embargo, toda predicción sobre el futuro es incierta. Una revolución tecnológica o un cambio en la demanda pueden producir obsolescencia social, aparte de la física. La cual, por lo demás, está sujeta a accidentes e imper- \ fecciones. El avance en modelos de computadores es un ejemplo de acelerada obsolescencia social de equipos todavía intactos. Pero, en alguna medida, refleja los riesgos de todos los equipos. 12.7.4 Es decir, las cifras de la depreciación son estimaciones sobre el futuro, sujetas a contingencias. Además, son afectadas por la legislación tributaría. Por estas razones, suelen usarse sólo cuando son imprescindibles. Y no lo son para el cálculo del crecimiento del producto interno. Porque D constituye una proporción más o menos estable del VAM, de año en año. Entonces, por proporciones aritméticas, una variación porcentual del VAM es idéntica a la variación porcentual del VAMzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA + D. Por ejemplo: D = 0.1 del VAl"I, en forma estable; VAN! en un año es 100, y en el siguiente es 120, es decir, crece un 20%, (I20/rOO); VAM + , D = V,,,,"'V[+ 0.1 VAM = VAM(U); entonces, en e! primer año VAM + D = 100 (r.r); 120/rOO. Y la tasa en el año siguiente, VAM + D 120( r.r); 120(1. 1)/rOO(r.r) de crecimiento es idéntica. Por lo tanto, se puede calcular la tasa de crecimiento de! P I sin conocer y sin restarle la depreciación. De esta forma, para calcular el crecimiento se utiliza el PIB. Y esa es la causa de su fama. 12.7.5 En general, toda cifra que tenga sumada la depreciación se denomina bruta, B. Si se le ha sustraído D se denomina neta. Y cuando no se aclara si es neta o bruta, se sobren tiende que es neta. Así: = VAMB = VAM + D = PIB = VAMB - D = PIB - D = PI VMBP - D = CIMB - D + VAM = CIM + VAM VAM l ugrcs» naiumu! moneturi«zyxwvutsr 21 [ /IIL'I"Ci/dll 12.8 LOS EL CAPITAL DATOS HUMANO USUALES MODIFICA SOBRE INGRESOS 12.8,1 Hasta el párrafo anterior llegan las metodologias usuales en la práctica. Pero también es conveniente exponer sus deficiencias sobre el capital humano, KH. Pues, como se vio en e! capítulo cuarto, SS involucra cuatro componentes distintos: 1. La remuneración al trabajo; lI. La recuperación anual de una fracción de las inversiones previas en capital humano, como en los demás casos del capital fijo; tn.Ia rentabilidad sobre tales inversiones; IV. Rentas especiales. 12.8.2 Por consiguiente: IV. Corresponde en R; in. Corresponde en UT + INT; Il. corresponde en D. La remuneración al trabajo es, entonces, menor, mientras las rentas de la propiedad y la depreciación son mayores que lo considerado por la práctica usual. En consecuencia, e! VAM es también menor, y su composición es, en realidad, diferente. 12.8.3 Estas deficiencias implican, por otro lado, serios errores, en diversos campos de la economía. En particular en la teoría de! comercio internacional. Y en todos los problemas en donde la medición de las intensidades capital! trabajo y sus remuneraciones entren en el análisis. Pues, ignorando el capital humano, subestiman la cantidad de capital y su remuneración, mientras sobrestiman la cantidad de trabajo y su remuneración. = 12.9 PROBLEMAS Y EJERCICIOS Para estimar el PIB monetario a precios de mercado, a partir de! valor monetario bruto de la producción: a. Se sustrae el consumo intermedio (CI) pero no se sustrae la depreciación (D) ni tampoco los impuestos indirectos (lI). b. Se sustrae el CI y también los IJ pero no se sustrae la D, c. Se sustrae la D pero no se sustrae el CI ni los II. d. Se sustrae el CI, también los impuestos directos, pero no se sustrae la D, ni tampoco los IJ. l. 2. Con la siguiente información en valores nominales o monetarios, 212 zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundamentos de lazyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA dt' mercad» ('({JIlOlIlÚ' Valor bruto dela producción a precios de mercado Consumo intermediobruto Depreciación Impuestos directos Impuestos indirectos Ingresos porfactoresde producción recibidosdel resto del mundo Ingresos por factoresde producción pagados al resto del mundo $ $ $ Ingreso uucuma] numet arin billones billones 12 billones 10 billones l5 billones 3 billones 7 billones 250 213 En relación con esto parece conveniente subrayar que las familias se complementan, se sustituyenzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA y compiten con otras instituciones, como las empresas, los mercados y el Estado, de acuerdo con las ventajas para la s producción de determinados bienes y servicios, las cuales suelen variar. En $ particular, con el desarrollo de las economías capitalistas, el valor agregado $ familiar tiende a perder importancia, e inclusive la familia misma a empeque$ ñecerse, como indica el hecho de que en América del Norte el promedio de personas por familia era 6.1 hacia 1870 y antes de finalizar el siglo xx había encuentre: disminuido a 3.1, con el 25% de los hogares constituidos por una sola persona. a. El PlB a precios (corrientes) de mercado. Actividades como la confección de vestuario, la alfabetización de los menores b. El producto interno neto nominal a costo de factores. y el cuidado de los ancianos, otrora típicas de la familia tradicional, han sido c. El ingreso (nominal) nacional neto a costo de factores. trasladadas en los países avanzados, casi en su totalidad, a empresas comerciales o al Estado. Claro está, los hogares todavía conservan ventajas en campos como 3. Con la siguiente información en valores nominales o monetarios, el cuidado inicial de los bebés, la administración diaria del vestuario, el servicio cotidiano a manteles, la supervisión de los menores, la compañía y el hospedaje Valor bruto de la producción a precios de mercado $ 500 billones permanente. En medio de tal complejidad, parecería ilustrativo, en todo caso, Consumo intermedio bruto $ 300 billones el examen de algunos productos notables. Depreciación $ 24 billones 20 billones Impuestos directos $ Preparación de alimentos. Se cuenta todavía entre las actividades con Impuestos indirectos $ 30 billones ventajas domésticas. No obstante, estas tienden a perderse con el proceso de Ingresos por factores de producción recibidos del resto del mundo $ 6 billones desarrollo económico. Por ejemplo, en un país con desarrollo mediano como 7 billones Ingresos por factores de producción pagados al resto del mundo $ Colombia durante los años 70, una época cuando las importaciones de alimentos pesaban muy poco, el valor agregado agropecuario, sea de los encuentre: alimentos crudos (descontando las exportaciones de café), sobre el correspona. El ingreso nacional neto a costo de factores. diente a la industria procesadora de alimentos daba un coeficiente aproximado b. El ingreso nacional neto a precios de mercado. a 3. En contraste, tal proporción escasamente llegaba a 0.5 en Estados Unidos. Esto permite una apreciación de la medida en que el procesamiento de I2.IO TALLER. PRODUCCIÓN DE LAS FAMILIAS alimentos crudos es desplazado de las familias hacia las empresas a medida que avanza el desarrollo económico. En algunos países existen estimaciones de la producción familiar para el En términos informales, entre las clases populares de los países más autoconsumo. Sin embargo, tal contribución no es considerada dentro de las atrasados es más baja la incidencia cotidiana de alimentos empaquetados, cifras convencionales del ingreso nacional ni del producto interno. Es decir, enlatados y congelados, ya que en una alta proporción todavía se adquieren en estas se refieren con exclusividad a la producción para los mercados por fuera cáscara y aún sin lavar, destinados a altos grados de elaboración doméstica. de las unidades domésticas.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Por oposición, la despensa de la familia media de un país avanzado mostraría la ausencia casi total de alimentos sin procesamiento industrial, con excepción 150 ° zqzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundamentos de la ecomnnia de mernulo de algunas frutas y verduras, y ello si se ignoran los procesos de clasificación, lavado, manejo, conservación y empaques sofisticados. Al finalizar el siglo xx se vislumbraban impactos biotecnológicos similares al caso de las vitaminas, ya sea como pastillas complementarias o como mezcla indiscernible. Se empezaba a producir leche genéticamente alterada para llenar las necesidades médicas de algunas personas, y fusiones entre firmas farmacéuticas y firmas de la industria de alimentos marcaban indicios sobre el futuro. Ante estos refinamientos de la tecnología en la industria comercial alimentaria, la capacidad competitiva de los procesos domésticos parecía sufrir un claro desmedro. En este respecto también resultaba estra.tégica la multiplicación de las\ fuentes de diversión generada por los mercados más desarrollados, porque aumenta el costo de oportunidad de los recursos dedicados a la comida, no sólo en términos pecuniarios sino de tiempo y de concentración, lo cual es evidente entre los más jóvenes. Desde el punto de vista de la máxima satisfacción individual, resulta racional, entonces, la elección cotidiana por comidas rápidas, estandarizadas, con menores exigencias de calidad. La comida lenta, con alta calidad y la diversión de sus elaborados rituales, tiende a ser para la mayoría, por lo tanto, una excepción, de quizá rcasoentre 2LO sea, una vez en la semana. Esto, claro está, socava los argumentos de personalización, transporte y oportunidad en favor del valor agregado doméstico. Otros servicios domésticos. Por otra parte, las innovaciones tecnológicas, como la robotización, podrían jugar en favor de intensificar los procesos productivos domésticos. Pero sería una falacia concluir que su valor agregado aumentaría o aun se preservaría, porque éste en realidad sufriría sustituciones por el valor de los equipos adquiridos en el mercado. Más bien, los hogares podrían terminar con una mayor dependencia de los mercados, no sólo en términos del valor de las compras sino de una disminuida capacidad para sustituir tales productos y, por lo tanto, para competir con éxito. Y esta es una forma, entonces, del mercado para desplazar en forma paulatina a las familias, dentro de su propia casa, también en esa última fase del valor agregado. Sin la llegada todavía de los robots, este había sido un impacto real de los refrigeradores, rnicroondas, abrelatas eléctricos, licuadoras, lavadoras, secadores, lavaplatos y aun radios, teléfonos, computadores y televisores, sustituyendo oficios, charlas, reuniones y diversiones presenciales poducidas en forma doméstica. . ingreso nariunul nusnct ario 215 Seguros. En las sociedades más atrasadas las familias desempeñan amplias funciones aseguradoras sobre riesgos de accidentes, catástrofes, enfermedades, muerte, sostenimiento en la vejez y desempleo. No obstante, en las más adelantadas muchas de estas funciones son transferidas a empresas comerciales, debido a las siguientes razones: 1. Los riesgos se distribuyen de manera más previsible mientras mayor sea el conjunto de personas cubiertas, lo cual Il. En caso de un siniestro para disminuye los costos de la incertidumbre;zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZY alguno de los asegurados, el costo por asociado resulta menor mientras mayor sea e! grupo; IlI. Un grupo pequeño, como una familia ordinaria, estaría incapacitado en términos absolutos para responder por cualquier siniestro importan te; IV. Los costos de administración por asociado tienden a ser menores mientras mayor sea e! grupo; v. Los grupos grandes permiten la especialización de las aseguradoras, o aun de sus dependencias, por tipo de riesgo, lo cual reduce los costos de! servicio. No obstante, en casos de información asimétrica tales ventajas pueden resultar insuficientes para garantizar una rentabilidad positiva a las aseguradoras comerciales. Los riesgos sobre la salud, por ejemplo, pueden ser disimulados por algunos clientes. Sin información adecuada para discriminar, las empresas tienden, entonces, a cargar primas homogéneas, lo cual aleja a los clientes con menores riesgos, generando una selección adversa para la rentabilidad y la sostenibilidad del servicio. En consecuencia, surge un argumento para la intervención de! Estado a través de sistemas de seguros obligatorios. Además de! mercado, e! Estado termina involucrado por lo tanto en la sustitución de las funciones familiares de aseguramiento. Pero la intervención estatal en este campo no se detiene ahí, pues con e! proceso de desarrollo aumenta la demanda por la previsión y la seguridad, y por su suministro eficiente, lo cual trae justificaciones como las siguientes: a. La equidad suele requerir transferencias fiscales; b. La educación, la salud, la protección en la vejez y la cobertura contra incapacidad es pueden ser considerados bienes meritorios. Es decir, no basta transferir los recursos sino que, en adición, se requiere un sistema administrativo para garantizar su empleo en los fines específicos para los cuales se han destinado; c. Bajo determinadas circunstancias, los costos generales e institucionales de un sistema de subsidios directos, con provisión comercial de los servicios, con supervisión oficial y con garantías de 2 [(¡ Fundamau»: dr 11/ comomi« dezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA IIll'lúlJ" focalización, permanencia, previsibilidad, oportunidad y calidad, pueden CAPiTULO DECIMOTERCERO zyxwvutsrqponmlkjihgfedc resultar mayores que el suministro del servicio por entidades públicas; d. En Ingreso nacional real y su composición la esperanza matemática de algunos riesgos, es decir, en la conjungación de la probabilidad del siniestro con sus costos, puede entrar la política pública como un factor esencial. Es posible, por consiguiente, que las empresas comerciales y encuentren inapropiado tal tipo de aseguramiento, al menos en las escalaszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA condiciones requeridas por una sociedad moderna. El caso más típico es, quizá, el seguro de desempleo; e. El traspaso de estas responsabilidades de las familias puede mejorar: la con fiabilidad, porque implica compromisos contractuales más rigurosos y transparentes que los buenos sentimientos de los allegados; la \ equidad, porque los beneficios son menos dependientes del tamaño, calidad y fortuna de las familias; las oportunidades individuales, porque aumenta el grado de libertad para considerar horizontes lejanos y concentrarse en los objetivos propios; la tranquilidad, porque reduce los campos y las oportunidades de conflicto familiar, en términos de recursos pecuniarios, de estímulos para la dominación y de dependencias anímicas. Educación. Los principales factores debilitantes de la cornpetitividad familiar en las funciones educativas parecen ser los siguientes: I. La competencia compele al avance incesante, lo cual constituye un disolvente sobre las ventajas de lo establecido. Esto se refleja en el conocimiento de los oficios y, por lo tanto, debilita la competitividad paternal en las funciones educativas; !l. Las desventajas de tamaño familiar,o sea de especialización y de economías de escala, con relación a las entidades masivas, públicas y privadas; IIl. El aumento de los costos de oportunidad para los padres, en términos de ingresos y de posibilidades en sus ocupaciones comerciales y hedonistas; IV. Agunas externalidades, o beneficios y costos públicos resultantes del tipo de educación, no reflejados con plenitud en la contabilidad privada, como los relacionados con los derechos ajenos, las leyes, las autoridades, los intereses nacionales, el patrimonio cultural, el avance del conocimiento, las potencialidades conjuntas, la equidad y el progreso social, recortan la soberanía educativa de la familia en favor de la educación pública, sus reglamentos y sus subsidios.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 13.1 LOS VALORES MONETARIOS SON INADECUADOS Toda unidad monetaria, como el dólar, el yen, el franco o el peso, cambia de valor. Como un metro que cambiara su propia longitud. En consecuencia, las mediciones realizadas con tales instrumentos resultan engañosas. Pues una magnitud resulta más grande, o más pequeña, no porque en realidad haya cambiado, sino porque la unidad de medida ha cambiado. Como si la longitud de un metro se redujera a la mitad, y se sacara la conclusión de que la estatura de la gente se ha duplicado, porque mide el doble en términos de metros. Por consiguiente, así como en física se utiliza un metro con longitud invariable, un gramo con peso invariable y un grado centígrado con temperatura invariable, en economía es necesario encontrar una unidad de medición de los valores reales cuyo propio valor real sea invariable. 13.1.2 El cuadro 13.1.2 ilustra el planteamiento del problema. En primer lugar, destaca que las cantidades físicas de productos diferentes no pueden ser agregadas con significado económico. Lo cual suele expresarse en la fórmula de que no deben sumarse caballos con manzanas. En realidad, sí pueden sumarse. Pero, ¿qué sentido tendría afirmar que dos individuos reciben iguales partes del producto social, porque cada uno recibe zo.dado que a uno pueden corresponder 20 autos y al otro 20 cigarrillos? Por consiguiente, es necesario valuar primero los productos. Es decir, reducirlos a una unidad homogénea de agregación, con significado económico. Y el dinero aparece como el medio de valuación más común e inmediato para cumplir este propósito. Así, en el ejemplo del cuadro se obtienen los siguientes valores monetarios para el año 2001: VMBP $500.000; CIMB $140.000; VAM $360.000.zyxwvutsrqpon 13.1.1 = = = CUADRO 13.1.2 CIFRAS DE PRODUCCIÓN DEL PAís Z DURANTE EL ÁÑo 2001 Cantidad Precio unitario producida (Ql del producto (P) VMBP . VAM - YNM. .. (Ql(P) (VlYWP - CIMB) $ 60.00()·'·· 1.000 $ 100 ProductozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA x $ 100.000 $ 40.000 Producto y 2.000 $ 200 $ 109·000 $ 4°0.000 $ 300.000. Totales $ 360.000 $ 140.000 $ 5°0.000 zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSR 219 220 zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA de la t!( mcna.lo FlIfldlllll(,fI/OS En el año 2002 el volumen de empleo, los insumos usados por cada unidad productiva, las técnicas, las cantidades y las calidades de los bienes producidos por la economía del país Z fueron idénticos que en el año 2001. Sin embargo, el VAM en 2002 es el doble que en 2001, como muestra el cuadro 13.I.3. En otros términos, con el ingrese de 2002 sólo se puede comprar lo mismo que con el ingreso de 2001. El ingreso aumentó, entonces, únicamente en el sentido de que a cambio de lo mismo se paga una mayor cantidad de papel moneda. En efecto, el VAM se ha duplicado sólo porque los precios monetarios se han duplicado. Por lo tanto, se trata de una "ilusión monetaria", ocasionada por la inflación o alza de los precios. Pero, en térrni- ~ nos "reales", nada ha aumentado. Los valores considerados describen una variación nominal, ficticia, sin cambio real. Se concluye, pues, que debido a las variaciones de los precios, los valores monetarios o nominales son engañosos para medir el ingreso real, o sea el valor agregado real, y sus cambios. 13.I.3 CUADRO 13.1.3 CIFRASDE PRODUCCIÓN DEL PAÍS Z DURANTE EL AÑO 2002 Cantidad producida (Q) Producto X Producto y Totales ingreso nacional ['((II/II/lf/a 1.000 2.000 Precio unitario del producto (P) $ $ $ 13.2 CIMB 200.000 800.000 1.000.000 NINGÚN MEDIR su (OIllPOslCitír¡ = = = = = = = = = (VMBP - CIMB) $ 80.000 $ 200.000 $ 280.000 PRODUCTO LOS $ 120.000 $ 600.000 $ 720.000 SIRVE VALORES PARA REALES 13.2.1 A primera vista podría pensarse que la distorsión o ficción causada por el dinero para medir los valores proviene de su forma contemporánea, como papel moneda. Que una mayor cantidad de tales papeles nada significa, si con ellos se puede adquirir "lo mismo", en términos reales, en 200 I Y en 2002; pero que si se escoge el oro, o cualquier otro producto real, para medir los precios y los ingresos, la "ilusión" desaparece. En tal forma, bastaría con reducir el precio de cada producto a la cantidad de oro pagada por él. Por ejemplo, si el precio del producto y es $400 y el precio de una onza de oro es $200, zyxwvut 221 entonces una unidad de y valdría 2 onzas de oro ($400/$200). Y así para cada producto. 13.2.2 Pero, pronto tal procedimiento revela su inconsistencia. Por ejemplo, se producen tres productos en las siguientes cantidades: 2X, 4Y, 3Z (z puede ser el oro, o el producto escogido como unidad de medida, o numerario). En 2001 sus valores de cambio son IX lY, IY 2Z, IX 2Z. El valor de la producción en 2001 sería QxpxzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLK + Qypy + Qzpz 2X(2Z) + 4Y(2Z) + 3z 1 5z. En 2002 se producen las mismas cantidades, pero los precios relativos se modifican a IX 2y, lY 2Z, IX 4Z. El valor de la producción en 2002 sería 2x(4z) + 4Y (2Z) + 3Z i9z. Por consiguiente, el valor de la producción aparece aumentado, sin cambios en las cantidades producidas, sus calidades o el volumen de empleo, como en el caso anterior. 13.2.3 La inconsistencia es más evidente si ahora se escoge X como unidad de valuación. Entonces, el valor de la producción, para los mismos datos reales, aparecería disminuyendo, en vez de aumentar. En esta forma, las variaciones del precio de la mercancía seleccionada como unidad de medida impiden una agregación coherente mediante tal procedimiento. Es como medir longitudes con un metro que se achica y se agranda. Y esta falla cubre a todos los productos. VAM-YNM VMBP (Q)(P) $ 200 $ 400 realv 13.3 EL MÉTODO DE PRECIOS CONSTANTES ES EL MÁS USUAL 13.3.1 Supóngase que para obtener el VMBP y el VAM en el año 2002, en el cuadro 13.1.3, no se utilizan los precios nuevos de los productos, de ese mismo año 2002, sino los precios viejos del 2001, del cuadro I3. I .2. Resultado: se obtiene para 2002 el mismo VMBP y el mismo VAM que en 200I. Es decir, la conclusión de que no se han modificado, o sea lo ocurrido en términos reales. I3.3.2 Como en los ejemplos usados la distorsión monetaria proviene de las variaciones de los precios, al eliminarlas, calculando los agregados de 2002 a precios constantes de 2001, tal distorsión también resulta eliminada. El VAM así obtenido para 2002 recibe el nombre producto interno del año 2002 a precios constantes del año 2001. Y en las cuentas nacionales de las entidades estadísticas contemporáneas es identificado con el producto interno real, o ingreso interno real, ya que se encontraría libre de la distorsión. Según este 222 Fnndtnncnto, procedimiento, e! producto e ingreso internos reales quedan, entonces, definidos como el VAM calculado utilizando los precios constantes de un año base. En el ejemplo, 200I es e! año base. Pero, en general, sus precios se aplicarían no solo a 2002 sino a toda una serie de años cuyos agregados deban ser comparados. 13.3.3 Introduciendo los Yrm, los II y D, con e! mismo método pueden calcularse e! PIB a precios de mercado, el ingreso nacional a costo de factores y las otras combinaciones posibles. Pero, ahora, cada una de ellas es dua!. Por una parte, está su valor nominal, calculado a precios corrientes de mercado, sin ningún tipo de corrección. Y, por otra parte, está su valor real, calculado a precios constantes de un año base. La contabilidad nacional contiene, pues, -; esta dualidad en las series. I3.4 lugrc,» uociou«! fea/y su de la canunnia de mercad»zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA EN LA PRÁCTICA SE UTILIZAN ÍNDICES 13.4.I El procedimiento también puede ilustrarse de la siguiente manera. Como e! precio de x en 2001 es $IOO, y en 2002 es $200, puede decirse que $200/$IOOzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA = 2 200% es el índice de precios del producto x para 2002 con baseen 2001. Es decir, el precio en el año base siempre se hace igual al 100%. Y lo mismo para y: $400/$200 2 200% es e! índice de precios del producto y para 2002 con base en 2001. 13+2 Se divide el VA ..~ de la industria o "sector" que produce x, calculado a precios corrientes, $120.000, por e! índice de precios respectivo. Se obtiene $60.000, que es el VANlde la industria x para 2002 a precios constantes de 2001. Y lo mismo paray. Por consiguiente, dividiendo o deflactando el VANLde cada industria o sector, a precios corrientes, por su respectivo Índice de precios, se obtiene su VAl\I a precios constantes de! año base. Es decir, se obtiene el valor agregado real de cada sector. y, sumando los valores agregados reales de todos los sectores, se obtiene el valor agregado real, o a precios constantes del año base, para toda la economía que es el producto interno rea!. 13.4.3 En la economía real, con decenas de miles de productos, resulta más simple construir índices, como precios promedios aplicados a canastas representativas de los productos de un sector amplio. Por ejemplo e! agropecuario o el de la construcción, aunque con ello se pierda algo de precisión. De esta = = = DE PRECIOS 223 forma, en vez de aplicar, uno a uno, decenas de miles de precios de! año base a la producción de los demás años, se aplican sólo 14 o 20 o 50 índices. 13-4.4 El índice global, resultante de dividir, para un año dado, el PIB a precios corrientes, Y, por e! PIB a precios constantes,y, se denomina deflactor implícito del producto interno, d. Es decir: d Y/y. De donde: y Y/d. También: Y yd. En esta forma, cualquier valor o ingreso nominal puede pasarse a su equivalente real, si se divide por d. Y cualquier valor o ingreso d. real puede pasarse a su equivalente nominal, si se multiplica porzyxwvutsrqponmlkjihgfedc I 3 ·4·S Ejemplo: una empresa obtuvo ingresos nominales por $S mil millones en e! año 200S. Para este año, d 1,2 120%, con base en 2001. Entonces, en términos reales, los ingresos fueron: $S/r,2 = 4.167 millones de pesos con poder adquisitivo constante del año 2001. O, por simplicidad: de pesos constantes de 2001. 13+6 d es la medida más completa de las variaciones de precios. Es decir, de la inflación. Sin embargo, su procesamiento es demorado y ello conduce a usar otros índices más simples de inflación. Por ejemplo, e! índice de inflación básica, que es una versión de! índice de precios (de una canasta) al consumidor, depurado de algunas variaciones súbitas. Como las ocurridas en los precios de los alimentos por fenómenos climatológicos. = ,) (OlllpIIS/(/líl/ = = I 3. S LOS PRECIOS = = CONSTANTES IMPLICAN I'viPRECISIONES I3.S.1 Para ilustrar algunas complicaciones, las cifras de la producción para e! año 200I son las mismas del cuadro 13.1.2. Pero para el año de 2002 son las descritas en e! cuadro I3.S.1. CUADRO 13-5.I CIFRAS DE PRODUCCIÓN DEL PAÍS Z DURANTE EL AÑO 2002 Cantidad Precio unitario producida (Q) del producto (P) Producto k Producto z Totales 3.000 5.000 $ 3°0 $ 5°0 VAM=YNM VMBP (Q)(P) $ 900.000 $ 2· 5°0.000 $ 3· 4°0.000 CIMR $ $ $ (VMBP - CIMB) $ 45°· 000 I.25o· 000 I.700000 $ $ 45°.000 I.25o· 000 qOO.OOO UNNERSIDAD DE ANTIOQUIA BIBLIOTECA CENTRAL 22.t zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA de camnmio de incrctnl«zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Flllldalllell(IIS Ingreso nacional rcal» la ,\1-1 (()lIfposicidll 13-5.2Ahora el valor agregado nominal se ha cuadruplicado. Esto pudo en la producción. 11. Pero, desde el punto de vista del análisis económico, resultar de una distorsión monetaria extrema y, por lo tanto, no arroja luz conduce a proposiciones " ... de carácter similar a la de que la Reina Victoria sobre la magnitud o el comportamiento del valor agregado real. Y, si se intenfue una mejor reina pero no una mujer más feliz que la Reina Isabel. Una ta aplicar los precios constantes de ZOOI,o los índices de precios, se tropieza proposición que no carece de significado y de interés, pero inadecuada para el análisis del cálculo diferencial. Nuestra precisión sería jocosa si tratamos de con una dificultad. En el año zooz se producen los productos k, z, mientras en ZOOI se producían los productos x,y. No existían, entonces, precios para usar tales conceptos, parcialmente vagos y parcialmente no cuantitativos, como la base de un análisis cuantitativo". k, z en ZOOI. 13-5.3Claro está, los ejemplos considerados hasta ahora constituyen casos extremos. En el caso del cuadro 13.1.3, durante zooz se producen las 13.6 LAS UNIDADES DE EMPLEO TAMBIÉN mismas mercancías, en las mismas cantidades, en las mismas proporciones y SON USADAS EN EL ANÁLISIS TEÓRICO con las mismas calidades que durante ZOO1. En contraste, en el caso del cuadro 13-5.1,todo es diferente. En realidad, ninguno de estos extremos puros se 13.6.1 Otro método, utilizado por los economistas clásicos SMITHy RICARDO, presenta de un año para otro. Sino una mezcla de los dos, la cual se aproxima por MARXy por KEYNES,entre otros, consiste en definir el valor agregado al último caso, a medida que el año base queda más lejos. Esto implica que tal real, y, como la cantidad de empleo o trabajo agregada en la producción, T. Es decir, en definir el deflactor implícito del producto interno como d = VAM/y= año base deba ser cambiado cada cierto tiempo, digamos cada diez años.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Y que las series anuales del producto interno, con distinto año base, deban ser VAM/T. De donde: VAM/d T. Y, como ya se explicó, con d es posible converencadenadas entre sí. tir cualquier ingreso monetario en su equivalente real, o viceversa. 13-5.4Por ejemplo, se tiene el PI real para todos los años entre 1991 y 13·6.z Claro está, algunas de las características del trabajo también son zoco, con base en 1990. Y el PI real para todos los años entre 2001 y ZOIO, heterogéneas y se modifican. Puede ser más eficiente, más calificado, técnico con base en zooo. Entonces, también se calcula e! PI real de ZOOIcon base o intelectual, o aplicarse a diferentes actividades. Pero permanece invariable su condición de trabajo humano, y es sólo en este sentido delimitado que sus en 1990. Digamos, $50 billones. Y con base en zooo fue $60 billones. Enmagnitudes son significativas para el problema en consideración. En otras tonces, para pasar la serie con base en zooo, a base en 1990, se aplica el crecimiento de! P1 real en zooz a $50 billones. Esto da e! PIde zooz a palabras, sólo la característica humana del trabajo es seleccionada como unidad de medida del valor agregado real. precios constantes de 1990. A este resultado se aplica el crecimiento real en 13.6.3 Volviendo al problema planteado en los cuadros 13.1.Z y 13.1.3, 2003, etc., hasta ZOI0. 13-5.5Entre dos años muy próximos, o sucesivos, los cambios no son tan se tenía: VAM(ZOOI) $ 360.000; VAM(ZOOZ)$ 7zO.000. Y ningún dato de la drásticos. Pero aplicar el mismo precio de un modelo viejo a un último modeproducción real, incluyendo el volumen de empleo, cambió entre los dos años. lo deja dudas sobre el significado de la valoración. Y las proporciones entre Entonces, si el trabajo realizado en el país durante ZOOI fue, por ejemplo, las cantidades de los productos cambian, sus precios relativos cambian, sus lZ0.000 horas, también fue lZ0.000 horas durante zooz. Por consiguiente, el calidades se modifican y, finalmente, algunos productos desaparecen mienvalor agregado nominal se ha duplicado de un año para otro, pero el valor tras que nuevos productos aparecen. Por todo esto, JOHNM. KEYNES,e! gran agregado real no ha cambiado. Es decir, d(zoor) $360.000/rzo.ooo hrs economista que revolucionó las teorías del empleo en 1936, concluyó en e! $3 por hora; d(200Z) = $7Z0.000/ lZ0.000 hrs = $6 por hora. Sólo ha ocurrido capítulo cuarto de su Teoría genera/lo siguiente sobre el método de precios que el número de unidades monetarias por unidad de ingreso real se ha duplicado. constantes: l. Es muy útil para la descripciór estadística de algunos cambios 225 = = = = = ( 226 Fuudamnu»: dezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 111 ccouomi« de mercado ll/grt'.\·(} nacionc I reulv su (omplJsiá,;J/ 13.6-4 Ejemplo: un grupo de personas devengó $1.000 en 2001 y $1.800 13.7.4 Como la inversión debe financiarse con estas fuentes de ahoen 2002. El ingreso real correspondiente fue $1000/$3 hrs 333.33 horas en rro, se tiene, entonces: 1 A + Aex Apr + Apbl + Aex (y - T) - + (T 2001; $1.800/$6 hrs = 300 horas en 2002. Así, aunque sus ingresos nominales - G) + (M - X). De donde: y + 1 + G + (X - NI). Es decir, el producto aumentaron en un 80%, sus ingresos reales disminuyeron en un 9.9%. Ye! interno es igual al consumo, más la inversión privada, más el gasto públimismo procedimiento puede emplearse para convertir a términos reales todas. co , más el saldo de la cuenta corriente del sector externo, sea positivo o las combinaciones nominales del producto interno y el ingreso nacional. negativo. La cual se considera como la identidad fundamental de! pro1].6·5 Considérese ahora e! problema del cuadro 13.5.1, con todos los ducto interno. datos reales de 2002 diferentes de 2001, y con un VAM $1.700.000. Si e! 13.7.S Así, dado y como constante, si G aumenta, 1disminuye, a menos volumen de empleo durante 2002 fue 130.000 horas, e! valor agregado real que disminuya el consumo o aumente la inversión externa. Es decir, se daría un creció en 10.000 horas, o en un 8.33%. YzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA d(2002) $l.700.0001r20.000 hrs efecto de desplazamiento de la inversión privada por el gasto público. Pero siy {zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA $14.17 por hora. Es decir, con respecto a d(2001) = $3, la distorsión moneno permanece constante ante e! aumento del gasto público, como puede ocurrir r taria muestra cada unidad de ingreso como si fuera 4.72 veces más grande de bajo condiciones de desempleo, no resulta lógico presentar dicho efecto como lo real. En síntesis, con las unidades de empleo pueden obtenerse las concluuna ley general o inflexible. Claro está, este tema es objeto de discusión en siones requeridas sobre los ingresos reales, aunque algunos o todos los proanálisis más avanzados (cfr. Teorías, "Economía keynesiana y poskeynesiana"), ductos cambien entre los años comparados. 13.7.6 Las anteriores ecuaciones también merecen dos aclaraciones fina- = = =e = = e = = = 13.7 EL INGRESO INTERNO EN IMPUESTOS, SE DESCOMPONE CONSUMO Y AH ORRO 13.7.1 La inversión privada, 1, es el aumento anual en el stock de capital, como nuevas plantas y nuevo equipamiento de las unidades de producción, incluyendo aumentos de inventarios. Por consiguiente, debe financiarse con ahorro interno, A, y externo, Aex. 13.7.2 El ahorro interno, A, tiene un componente privado, Apr, y un componente público, Apbl. El primero se define como el exceso de ingreso interno,y, sobre el consumo final privado, e, después de pagados los impuestos, T. Es decir, Apr (y -1) - e. Donde y - T se denomina ingreso disponible. Y e! ahorro público suele definirse como el exceso de los impuestos, T, sobre los gastos del gobierno, G. O sea: Apbl T - G. En síntesis: A = Apr + Apbl = (y -1) - + (T - G). 13.7.3 El ahorro externo,Aex, que financia parte de la inversión interna es el exceso de importaciones, NI, sobre exportaciones, X. Porque si NI no se paga en su totalidad con X, el exceso debe ser financiado con crédito externo o inversión directa extranjera. En otros términos, Aex = NI - X. = e = les. Primera: A no es el saldo de las cuentas de ahorros en el sector financiero. Pues debe tenerse en cuenta que: 1. y está convertido en términos reales, y por lo tanto también e y A;II. y, e, A son flujos de un solo año, mientras los saldos de las cuentas de ahorros acumulan muchos años; 1lI. El saldo de ahorros de un individuo puede convertirse en el consumo final de otro, mediante el crédito. Y de esta forma ser positivo, aunque el ahorro conjunto sea, en realidad, cero. 13.7.7 Segunda: la denominada inversión pública no está desagregada, sino fundida en un solo paquete de gastos del gobierno. Su desagregación se deja, entonces, como un ejercicio que podría sugerir algunas implicaciones adicionales. 2J.7 zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYX zyxwvutsrqponm 22<) 22ílzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fuiulamemos de /11economia de mercadozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 1 3.8 EJERCICIOS r. Partiendo de la siguiente serie a precios corrientes, Años PIB (millones de pesos) Deflactor con base en 1994 1994 1,00 1995 1996 67.532.862 84-439.1°9 100.711.389 1997 121.7°7·5°1 1,39 1,62 Si se tienen las siguientes series para el PIB de Colombia, Años PIB a precios constantes de 1975 (millones de pesos) 735.259 1991 1992 1993 822·335 1994 1996 919.534 938.321 Años PIB a precios constantes de 1994 (millones de pesos) 1995 3. Determine e! producto interno a partir de los siguientes datos: Consumo Inversión Gasto público Cuenta corriente (+) $ 50 billones 10 billones s $ 30 billones $ 1,19 determine: a. La serie de! PIB a precios constantes de 1994. b. La tasade crecimiento para la serie de! PIE a precios constantes de 19942. Ingreso nuciun«! reuly su (()I.'1/,osicúin 3 billones 4. Si e! ingreso disponible para un año determinado es $60 billones, el consumo total $50 billones, el déficit en cuenta corriente es cero y e! balance fiscal presenta un déficit de $5 billones, ¿cuánto es el ahorro interno para ese período?, ¿qué sucede si para e! año siguiente e! aumento del ingreso disponible es de 5%, se mantiene constante el saldo en cuenta corriente, e! consumo aumenta en 3% y se corrige el déficit fiscal, presentando un saldo positivo dezyxwvutsrqponml $2 billones? 5. Explique qué sucede si se presentan los siguientes cambios, dadozyxwvutsrqponmlkj u n nivel de producto interno constante: a. Una disminución de! gasto público, con el consumo y la cuenta corriente constantes. b. Un aumento en las importaciones, con e! gasto público y las exportaciones constantes. 13.9. TALLER. ÍNDICES PONDERADOS Los índices de precios se utilizan para estimar las variaciones en el precio 1994 67.532.862zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA promedio de una canasta compuesta por diferentes productos. Estos índices ~~------------------------1995 71.046.217 asignan a cada producto o sector un peso proporcional a su importancia (pon1996 72.506.824 1997 1998 74.994.021 75.351.312 1999 72.120.851 obtenga: a. La serie del PIE a precios constantes de 1994 entre 1990 y 1999· b. El crecimiento promedio anual de dicha economía durante dicho período. deración) dentro del total los bienes considerados. Para la ponderación hay dos opciones: el Índice de Precios de Paasche, IPP, que pondera por las cantidades del año corriente (~), y el Índice de Precios de Laspayres, IPL, que pondera por las cantidades del año base (-ºo). 230 l ngrcs» Fundamentos de la eamumia de menudozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Valor nominal de la canasta en el año base (o) = (I2)(8) + (20)(6) = 216. Valor nominal de la canasta en el año corriente (1) = (10)(9) +(35)(7) = 335· Ejemplo: Toneladas Productos Toneladas (1., Arroz Cebada IPL = -- Precio/Tonelada Precio/Tonelada en el año base el índice de precios es 1 = 100%. Y en el año corriente el índice de precios de la canasta es 1,1516, si se elige el ¡PP. Por lo tanto: p¡ Por definición, PozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Q 12 10 8 9 20 35 6 7 = [(12)(9) + (20)(7)] / (12)(8) + (20)(6)] = 2481216 IQ[p[ = (10)(9) + (35)(7)] / ((10)(8) + (35)(6)] = 3351290 IPP= Valor real de la canasta en el año base (o) = 216/ 1= 216. Valor real de la canasta en el año corriente (1) = 335/r, 1516 = 290,9. Cambio en el valor real de la canasta = 34,68%, [(290,9/216) - 1] = 0,3468. = =1,1481 = 114,81%. Es decir,' el índice de precios de la canasta compuesta por esos dos productos aumentó en un 14,81% entre el año base (o) y el año corriente (1). = I~Po Ejercicio A partir de la canasta descrita en el siguiente cuadro encuentre el ¡PP, el ¡PL, el valor nominal y el real de la canasta en los dos años y la variación porcentual de este último. Cultivos =1,1552 =II5,52%. Es decir, el índice de precios de la canasta aumentó en un 15,52% entre el año o y el año l. También es posible construir un índice combinado del IPP Y el IPL. Éste se denomina Índice de Fisher y se obtiene de la siguiente manera: IPE rcalv su ((}/Ilpo.''IC¡'illzyxwvutsrq .:qIzyxwvuts IlUCÚJ/ILlI = 1/ (IPL) (IPP) = L!1P~ (2:QrP;\ 'i,!1P;) 'ifbPo) = (1,1481)(1,155 )][/2 2 = 1,1516 Conocido el índice es posible, entonces, utilizarlo para deflactar el valor nominal de la canasta y conocer así los cambios en su valor real. En el ejemplo: Arroz Cebada Maíz Sorgo Trigo Toneladas Toneladas' 14 18 13 Precio/Tonelada . gr~s!ú/Tonela4a ~I50 130 15 12 160 12 16 125 16 20 162 . ".1700 132 167 233 ' CAPÍTULO DECIMOCUARTOzyxwvutsrqponmlkjihgfedcb La matriz de insumo producto 14.1 IDENTIFICA EL ORIGEN DE LAS COMPRAS Y DESTINO INTERMEDIAS 14.I.IzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA A¡2 denota la cantidad de producto comprada por una industria (1) a otra industria (2), durante un período. Por ejemplo, las toneladas compradas por la industria de la construcción a la industria del acero, en el año 2002. A 56 denota la cantidad de producto comprada por la industria (5) a la industria Aij denota la cantidad de producto comprada por la indus(6). Y, en general,zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA tria (i) a la industria (j). 14.1.2.Entonces, la lista de las compras intermedias realizadas por la industria (1) a las demás industrias puede representarse como la fila: Donde: no es imprescindible que la industria (1) compre a todas la demás. De hecho, algunos AIj pueden ser iguales a cero. Pero, en general, otros A lj serán Al! positivos, pues en caso contrario no existirían las compras intermedias;zyxwvutsrqp puede ser mayor que cero, si la industria (1) necesita como insumo parte de su propia producción. Por ejemplo, semilla en la producción de papa. 14.1.3 Y la lista simultánea para todas las industrias se muestra en la matriz 14.1.3- La cual constituye una matriz de compras intermedias, con elementos Ay ordenados en filas y columnas. El primer subíndice, i, indica la fila en que se encuentra cada elemento. Y el segundo sub índice, j, indica la columna. Por ejemplo, el elemento A34 se encuentra en la fila 3 y en la columna 4. Así, (2) es el primer subíndice de todos los elementos situados en la segunda fila. Y (3) es el segundo subíndice de todos los elementos situados en la tercera columna. Ann es elemento situado en la última fila, n, y en la última columna, n. Y, como el número de filas, o compradores, es igual al de columnas, o vendedores, se trata de una matriz cuadrada (matriz 14.1-3). 14.1.4 Si cada uno de los elementos de la primera fila se divide por la cantidad de producto final obtenido por la industria (1), se tiene: A ¡/ Q. = a!I; Al/ Q¡ a¡z; A¡/ Q¡ a¡3 '" A¡/ Q¡ a¡n' Y, en forma similar, cada uno de los elementos de la segunda fila se puede dividir por ~, o sea por la cantidad de producto final de la industria (2)... Hasta la fila n, la cual se divide = = = 235 236 La nuun: dezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZ insumo producto 237zyxwvutsrqpo Fundamentos de la economía de mercado por ~. El resultado es, entonces, la matriz 14.1.4. La cual se denomina matriz de coeficientes técnicos. Porque indica la cantidad de cada insumo requerida por unidad de producto. Por ejemplo, las cantidades de harina, agua, gas, azúcarzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA y sal requeridas por cada kilogramo producido de pan. MA TRIZ dos de construcción; Qz en la industria (2), como toneladas de acero; ... ~ en la industria (n), como kilogramos de pan. Y tal información puede añadirse en cada fila de la matriz de compras intermedias, en 14.1.3, para obtener el cuadro 14.2.1. 14·1.3 Arr A2I A31 A4¡ CUADRO AI2 A¡3 A¡4 A22 A23 A24 A32 A33 A34 A42 A43 A44 A¡n A2n A3n A4n MA T R IZ 1+I.4 14.2 y CONDUCE A UNA DESCRIPCIÓN PRODUCCIÓN TOTAL DE LA Y SU DISTRIBUCIÓN 14.2.1 TI es la cantidad de trabajo empleada por la industria (1), como el número de horas trabajadas; T2 la empleada por la industria (2); ... Tn la empleada por la industria (n). Además, cada industria obtiene una cantidad de producto final, Q. Es decir, QI en la industria (1), como metros cuadra- AII A¡3 A¡4 A2¡ A12 A22 A23 A24 A3I A32 A33 A34 A4I A42 A43 A44 14.2.1 AIn A2n A3n A4n Tl-7~ T2-7~ T3-7~ T -7 Q¡ 4 14.2.2 Sea X¡ el precio por cada unidad de lo producido por la industria (1), como $ por metro cuadrado de construcción; X2 el precio por unidad de lo producido por la industria (2), como $ por tonelada de acero; ... Xn el precio por unidad de lo producido por la industria (n), como $ por kilo de pan. En general, sea X¡ el precio por unidad de lo producido por la industria (i). Entonces, Q¡X¡ es el precio total de la producción de la industria (1). Es decir, el VMBP t ~X2 es el VMBP 2' ... ~Xn es el VMBP n:Y, en general, Q¡Xi es el VMBPi. 14.2.3 De manera similar, los insumos se multiplican por sus precios por unidad. Por ejemplo, la cantidad de acero comprada por la construcción se multiplica por el precio de la tonelada de acero. Entonces: A¡2X2 es el valor del consumo intermedio comprado por la industria (1) a la industria (2); A2¡X¡ es el valor del consumo intermedio comprado por la industria (2) a la industria (1);A32X2 es el valor del consumo intermedio comprado por la industria (3) a la industria (2). Y, en general, Ai<j es e! valor de! consumo intermedio comprado por la industria i a la industriaj. 14.2.4 Por consiguiente, el valor total de las compras intermedias de cada industria es el mostrado en el sistema 14.2.4. 23XzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundamnnos dezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA la e<'1I1I/liII;a d1' IIIt'roulll SISTEMA A"X¡ Az,X, + + A¡2X2 AZZX2 + + A¡l3 AZ3XJ + + 14.2-4 AqX+ A24X4 «».X + ... + AZ/l Il I4.3 = = C1\lB2 I4.2.5 El valor de los salarios pagados puede denotarse como SI para la industria (1), S2 para la industria (2) ... Sn para la industria (n). Ahora bien, el VMIlP de cada industria, o sea e! valor total de sus ventas, incluyendo el cambio en sus inventarios, es igual a su CIMB, más sus pagos en salarios, más sus impuestos indirectos, más sus pagos por intereses y rentas, más sus utilidades. Esto es·•. VMBp·t = CIMB·t + S·t + II ti + R· + INTt + UT. Para simplificar, Il¡ + R¡ + INT¡+ UT¡ Ej. o 'excedente' de i. Formulando esto para todas las industrfs,de forma simultánea, se forma entonces e! sistema 14.2.5. I = EJERCICIOS SOBRE IN SUMO prtulur!» dI! 111.11//1111 PRODUCTO C1MB, = + LIiIll"I"'·~ 14.3.1 Debido al volumen de información en juego, los sistemas estadísticos producen matrices de insumo producto sintetizadas, de acuerdo con sus recursos y con las necesidades de los principales usuarios. Así, en algunos países pueden encontrarse matrices de mil sectores, o sea mil filas. Mientras en otros, pueden ser de menos del centenar. En ocasiones, aunque este nivel de desagregación exista, la matriz se sintetiza en menos de una decena de sectores, porque tal perspectiva del conjunto es la requerida en problemas muy importantes. En e! cuadro 14.3.1 se da un ejemplo, con cifras arbitrarias, del sistema 14.2.5, o sea de una matriz de insumo producto expresada en valores, para un nivel de agregación de tres sectores. Es decir, la economía nacional es dividida en sólo tres filas. CUADRO I4.3.1 Compras-e Sector Sector Compras Consumo Inversión Sector primario secundario terciario intermedias final Ventast bruta PlB VMBP Sector primariozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 20 60 200 80 295 215 15 + A¡3X3 + AIr¡X,,) + S¡ + E¡ Sector secundario HO 280 ISO 130 75 185 465 (A~¡X¡ + A~2X2 + AZ3X3 + A,,,Xn) + S, + E, zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Sector terciario 180 80 165 130 310 475 85 ¡ + A]ZX 2 + A· 33 X 3 + zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA A 311 X zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA + S3 + E3 = (AfrX zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA n) Ventas intermedias 280 660 265 575 1.235 215 165 310 Salarios 120 125 50 295 ~4~~~A ~:~~: = = E 30 80 295 VAM VMBP ( CIMB ) + VAM = VMBP 14.2.6 Así, los agregados sobre la contabilidad de! ingreso interno, considerados en los dos capítulos anteriores, muestran sus interconexiones mediante la información suministrada por la matriz de insumo producto. Lo cual sumini-Straun cuadro detallado de la relación de cada industria con los agregados det sistema económico en su conjunto, y con cada una de las demás industrias. Además, si cada ecuación se divide a ambos lados por el deflactor implícito, d, toda la información contenida en términos nominales queda traducida a términos o valores reales. = 60 ISS 435 190 310 475 280 575 1.235 = Donde E excedente bruto de explotación utilidades de las empresas + intereses + impuestos indirectos + depreciación. 14.3.2 Con base en la siguiente información, complete las matrices de insumo producto, y responda: 239 zyxwvuts 240 Fundamento) de la economía de mercadozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Compras-e J, Ventas Sector primario Sector secundario Sector terciario Compras Consumo Inversión PIB bruta intermedias final 14.4 210 primariozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 105 250 30 Sector secundario Sector terciario Ventas '¿/~i; intermediaszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA I 100 60 Salarios E 100 ISO IS° 80 100 200 80 310 70 ,j6¡) zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA :1 VAM l· · . ..- '30/'" VMBP a. ¿Cuáles el valor monetario bruto de la producción (VMBP) de la economía/ b. ¿Cuáles son los salarios pagados en e! sector terciario? c. ¿Cuál es el consumo intermedio total de la economía? d. ¿Cuál es e! valor agregado monetario de! sector secundario? e. ¿Cuál es el valor de la inversión para el sector terciario? I MODELO CERRADO DE INSUMO PRODUCTO VMIlP Sector 350 85 La matriz de tnsumo producto Z, Como paso inicial de la formalización matricial, en este modelo cerrado la totalidad de cada producto es agotada en la suma de! consumo intermedio de todas las industrias. Es decir: qll q21 q31 + qlZ + qI3 + qZ2 + qZ3 + q3z + q33 Oo, + qln = QI + qzn =~ + q3n = Q3 donde: qij es la cantidad de i consumida por j; !¿ es la cantidad producida por cada industria. i ! ! 14·3·3 ¡Compras --> Ventas Sector primario Sector primario Sector secundario Sector terciario Ventas intermedias 300 350 Salarios E VAN! 55 155 Sector secundario Sector terciario 7° Compras Consumo Inversión final bruta intermedias IS° 100 IS° 35 95 110 200 PIE VMBP 415 180 4°0 130 (Para prevenir confusiones, nótese que en este sistema, en contraste con las secciones anteriores, no aparecen precios ni valores agregados sino sólo cantidades físicas, y que e! orden de los sub índices ha sido cambiado. Por lo tanto,j representa ahora a la industria compradora, mientras i representa a la industria vendedora). Si se defíne la cantidad de i consumida por unidad de j como aij qij / Qj, entonces: = 3°0 VMBP a. ¿Cuál es e! valor total de las compras y ventas intermedias? b. ¿Cuál es e! valor de! excedente en e! sector secundario? c. ¿Cuál es el valor de los salarios en e! sector primario? d. ¿Cuál es e! valor del PIB del sector terciario? e. ¿Cuál es e! valor monetario bruto de la producción de la economía? Sustrayendo Q¡ en ambos lados de cada ecuación y sacando factor común: Qr(arl azrQI - 1) + arz~'" + ~(aIZ - 1) ... + al~ + az~ =o =o 241 2-{2 zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fuwl({mc1f{os di'zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA /¡l cconuuti« de mcrca.!»zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Por último, tal sistema de ecuaciones puede representarse en el siguiente 1 - al 1 sistema de matrices matemáticas:zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA - a21 1 --:~~ ::: =:~:~=: II_I aZI aI2 ar a-r...., am azn anr anz.; J lQ1l = lOl ~ = o Qn = [ ann-r 14.5 MODELO - an- 1,1 - o az 1 arz ... aIn - 1 azz .. azn - 1 ABIERTO DE INSUMO PRODUCTO l J [ l :~~- 1,1 as-r.z '" an - In - 1 es la matriz A de los coeficientes técnicos de insumos por unidad de producto. y [anI anz ... 1,2 ... -an - 1.n - 1 Qp - J= yn - 1 Lo cual también puede escribirse en forma compacta como: Avanzando algo más en la formalización matricial, en el modelo abierto los excedentes pueden ser positivos. Es decir, la totalidad de cada producto no se agota como consumo intermedio para la producción de los demás, pues sobre esto queda una fracción positiva para inversión neta y para consumo final. Ad~J;nás, se consideran ahora no sólo los requerimientos de insumos sino tampién de servicios laborales, Por lo tanto, debe reservarse una fila de la ma~~iz, usualmente la última (n), para estos coeficientes de trabajo humano pot~illlidad de cada producto. Es decir, quedan n - 1 filas disponibles para los coeficientes del consumo intermedio. O sea: aII an - ll~ l:I~: ~j l l znn - r] es el.vector fila de los coeficientes de trabajo humano por unidad de producto. Ahora, si se define cada producto neto Y¡ C4 menos las canti.dades de i usadas como insumos por las demás industrias, se saca factor común en cada fila y se aplica la regla de multiplicación entre matrices, se tiene: = (I -A)Q= Y donde 1 es la matriz unidad. O despejando Q Q=(I-A)A(-I). y (Donde ¡\(- 1) indica elevación a la potencia (- 1) Y (J - A) ¡\ (- 1) es la matriz inversa de la matriz (I - A)). Por consiguiente, encontrando la matriz inversa de (1- A) Ymultip licándola por unas cantidadas dadas de los productos netos (Y), es posible conocer las cantidades requeridas de todos los insumos para producir todas las mercancías. Por ejemplo, podría resolverse el problema de cuánto aluminio, plástico, rodamientos, acero, pintura, caucho, cemento, vidrio, madera, petróleo, etc., se requiere para poner en operación mil nuevos aviones o cien mil nuevas viviendas, teniendo en cuenta que a su vez para producir el acero se requiere hierro, carbón, volquetas, etc., para producir el carbón se requieren máquinas y trenes, para producir los trenes se requiere ..., etc. Yel suministro de esta información estratégica constituye una de las aplicaciones prácticas más notables de las matrices de insumo producto. Por supuesto, se requieren poderosos computadores para el desarrollo de estas tareas, y aun así es todavía necesario agregar y simplificar para que el número de sectores de las matrices no pase de unos pocos miles en los países más avanzados y de unas decenas en los más atrasados. CAPÍTULO zyxwvutsrqponmlkjihgfedcba DECIMOQUINTO Precios, agregados y distribución zyxwvutsrqpon ( I ( '1 '1 ( I I ( I I I ( I 15.1 LOS PRECIOS POR EST ÁN COMPUESTOS INGRESOS PRIMARIOS 15.1.1 Todo precio, o cualquier suma de ellos, está compuesto por consumo intcl-medio bruto, remuneraciones al trabajo, beneficios del capital, rentas e impuestos. Por su parte, el consumo intermedio también está compuesto por sumas de precios de los insumos. O sea que, en última instancia., se descompone también en ingresos primarios. Pero, como se ha visto, para evitar una múltiple contabilización de los mismos ingresos o valores es necesario separar el consumo intermedio del valor agregado. 15.1.2 Hasta ahora, el proceso de determinación de los precios individuales ha sido considerado aparte, previo al cálculo del valor agregadozyxwvutsrqponml y del ingreso nacional. Sin embargo, como los precios están compuestos por ingresos primarios, estos dos resultados no pueden ser independientes. 15.I.3 De otro lado, como se deriva de la matriz de insumo producto, los precios individuales no pueden ser independientes entre sí. Pues unos determinan el valor del consumo intermedio y los costos de los otros. Además, los cambios en los precios van acompañados de cambios en la distri.bución de los ingresos primarios. 15.1.4 En síntesis, se requiere un modelo capaz de analizar la interdependencia entre los precios individuales, el nivel del ingreso nacional y su distribución entre los ingresos primarios. A continuación se desarrolla, entonces, una introducción a dicho modelo. 15.2 LOS PRECIOS SE CODETERMINAN EN FORMA SIMULTÁNEA 15.2.1 Ante todo es necesario volver al sistema 14.2.5, teniendo en cuenta las siguientes consideraciones: 1. Para evitar complicaciones innecesarias según los propósitos inmediatos, el período considerado se prolonga lo suficiente para que el capital fijo, como instalaciones y equipo, se desgaste en su totalidad. Esto es, la tasa de depreciación es el 100%. En tal caso, el valor total de tales elementos queda incluido dentro de los costos del período. Y, para cada industria, la suma dezyxwvutsrqp 247 2+1lzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundamenu« dI! la ecunomia dI! mercado Precios, ap,Tegat/osy distribuciónzyxwvutsrqponmlkjih 249 estos costos es igual a su capital invertido. En otros términos, (A¡ ¡XIzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA + A ¡2X2 SISTEMA 15.2.1 VI + + (r + g) = ~X¡ ... + A¡j(n) + S¡ = K¡ es e! capital invertido en la empresa (r). Y así para + X X A¡nXn + SI) (A"X¡ A¡2 2 A¡3 3 + A22X2 (1 + g) = ~X2 + A23Xj + (A2¡X¡ A2nXn + S2) todas las demás, hasta n. + A32X2 (1 + g) = Q3X3 + A X + (A3¡X¡ A X + S3) 3n 33 3 II. Además, para visual izar las interacciones en su forma más simple, se omiten los impuestos indirectos: IIi o, y las rentas especiales: R¡ o; así como los intereses, INTi, son fundidos con las utilidades, UTi. III. Recordando que la tasa de ganancia,zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA g, se define como las utilidades del período divididas por el capital invertido total, se tiene: g¡ UT/ Kr; gz UT/ Kz ... gn = UT/ Kw y como e! costo total de cada industria (i) Ki, CIMB+S+ UT = VMBP entonces K¡ + UTi Q¡Xj• Es decir, para cada industria, la suma de! costo total más las utilidades es, por definición, igual al valor de la producción. VII.Los salarios en cada industria, Si' son iguales a la cantidad de trabajo empleada, Ti' digamos horas, multiplicada por e! salario/hora, (s), o sea la IV.Como gi UT/ K¡, entonces UTi giKi' Por consiguiente: tasa de salarios. Es decir, StO S. Tt para cada industria i. Por lo tanto, --.....,_ + = K¡(1+g¡) = remplazando se llega al sistema 15.2.1 VII. = + = KZ(1+g2) Il = = = = = = = = = SISTEMA Kn + UTn = t; + g.K. = {¿,Xn = K. (1 + gn) (AIIX¡ (A2¡X¡ (A3¡X¡ + + + A¡2X2 A22X2 A3ZX2 + + + 15.2.1 VII + + + A¡3X3 A23X3 A33X3 A¡.xn + sT¡) Az.xn + sTz) A3.xn + sT3) (1 + g) (1 + g) (1 + g) = = = = VMB? Q¡X¡ QzX2 ~X3 v. Con plena competencia y en equilibrio, las tasas de ganancia se n.ivelan. Entonces, g¡ = gz = g3 ... = gn = g. De donde: + + + = = K¡(r+g) K2(r + g) = UT 15.2.2 El cual constituye un sistema de ecuaciones simultáneas, con las siguientes características: 1. Cuenta con n ecuaciones independientes, una por cada industria, i I... n; II. La última ecuación, debajo de la raya, no es una ecuación independiente adicional, porque es la suma de las demás; IlI.Todas las cantidades Aij' Q¡y Ti son datos dados por la matriz de insumo producto; IV. Cuenta con n + 2 incógnitas: XI' X2, X3 ... Xn; g; s; v. Si se divide a ambos lados de cada ecuación por d, e! deflactor implícito del producto interno, todos los valores e ingresos del sistema quedan expresados en términos reales. 15.2.3 Si se añade la definición del deflactor de ADAMSMITH,según la cual, para la economía en su conjunto, el valor agregado real es igual a la = = VI. Remplazando K, = AIIX¡ sistema 15.2.1 VI. CIMB+S+ = + ArzXz ... + ArnXn + SI' etc., se obtiene el ( I 250 Fl/}ullllllClllilX zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA di'zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 1" cconomia di' nteroulo Precios, llgreglldosy = distribuáríllzyxwvutsrqp 251 cantidad de trabajo empleada, SzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA + UT T, se tiene una ecuación independel valor agregado real. Entre remuneraciones al trabajo: S¡=sT¡; S2= sT2 ... diente adicional. De manera que el sistema queda con n + 2 incógnitas y n Sil = sTIl; y remuneraciones a los capitales: UT¡= gK¡; UT2= gK2 ..• UTn= + 1 ecuaciones independientes. Es decir, queda un grado de libertad. gKn. Precios, agregados y distribución son facetas interactuantes del mismo 15.2-4 El cual puede conservarse para fijar en forma arbitraria el valor de fenómeno. Y ahora han sido recogidos dentro de un sistema que destaca sus cualquier incógnita y observar cómo se comportan las demás. Es decir, para interconexiones y su integridad. convertir el modelo en un instrumento experimental, capaz de determinar la reacción de todos los precios, de todos los ingresos reales y de todos los agre15.4 MODELO MATRICIAL DE LOS PRECIOS RELATIVOS gados ante un cambio en cualquiera de las variables (Teorías, "Sraffa"). Teniendo en cuenta la formalización y las aclaraciones de las secciones 14.4 y 1 5.3 EL EQUILIBRIO GENERAL CONSIDERA 14.5, sobre el cambio de orden de los subíndices de los coeficientes aij y la LAS INTERACCIONES reserva de la fila n para los coeficientes de trabajo, el sistema VII de la sección 15.2.1 puede representarse de la siguiente forma: 15.3. r En el sistema 15.2.1 VII ningún precio puede ser determinado sin conocer todos los demás. Pues, la solución de cada ecuación involucra como incóg(aIIP¡ + a2rP2 + an-I,rpn-r) (r+g) + ani.s = p¡ nitas, además de s y g, los demás precios, Xi. Y los modelos con esta caracte(a¡zPr +a2zP2 + an-l,2pn-r) (r+gj+ am.s =P2 rí~icase denominan de equilibrio general. ~rS;3-2 Existen modelos de equilibrio general más complejos, los cuales I.s=pn- 1 (ar,n- rpr +a2,n- ipz+ ... an- r,n- ipn- r)(1 +g)+an,ncof¡sideran todas las cantidades Aij' Ti,!¿, también como incógnitas. Por lo ta~to;involucran un mayor número de ecuaciones.Unas sobre las tecnologías donde Xi = Pi (para seguir ciertas convenciones notacionales) y se ha dividido em'Pleadas, las cuales sirven para determinar las cantidades Aij' Tr y otras a ambos lados de las ecuaciones por Qpara expresar los coeficientes por unidad sobrelas demandas, las cuales sirven para determinar las cantidades!¿, como de producto. 0, en forma compacta: en 'tos neoclásicos. Aunque algunos de ellos fallan en cuanto a las interacciones dejosprecios con los ingresos y los agregados reales, como el producto interno. pA( r + g) + an.s p y también en cuanto a la forma como se determina el nivel de empleo, Ti· r 5.3.3 Pero cualquier modelo de equilibrio general toma en cuenta interacciones donde p representa el vector de precios; A la matriz de coeficientes (hasta la que no podían ser consideradas en el equilibrio parcial de las funciones de oferta y fila n - r); an el vector de coeficentes de trabajo: s la tasa de salarios; y g la tasa demanda. Porque allí se mantenían ceteris paribus todos los demás precios. Sin emnormal de beneficio. Dicho sistema cuenta con n - 1 ecuaciones independientes, bargo, en vez de excluyentes los dos tipos de análisis resultan complementarios. n + 1 incógnitas (precios contando s y g) y dos grados de libertad. Si se elimina Pues el equilibrio parcial permite, con un costo muy bajo, un alto grado de detalle uno de éstos tomando un precio como numerario (unidad de medida), el vector sobre un mercado particular. Yeso resultaría demasiado dispendioso en el equilide todos los precios relativos puede obtenerse dándole valores a s (o a cualquier brio general. Mientras la ampliación de perspectiva de este último despeja falacias, otra variable) y despejando de la siguiente manera: vacíos e imprecisiones dejadas por el equilibrio parcial. . '15.3.4 El sistema 15.2. r VII determina, entonces, todos los precios indivip an [1 - (1 + g)AY(-r).s duales . , tomando en cuenta sus interacciones; el VBP; el eJB; y la distribución = = 252 Fundamente, de la economia de mercado Precios, agregadosv dondezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 1es la matriz unidad y [1 - (1zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA + g)Ay( - 1) es la inversa de la matriz [1 (1 + g)A]. Decil ingreso Para finalizar, del mismo sistema puede obtenerse: v Población acumulada {,3z% = an (I - A)A(-I) donde (I - A)A( - 1) es la inversa de la matriz (I - A) ; Y v es el vector de coeficientes de trabajo verticalmente integrados. Es decir, dice cuál es la cantidad de trabajo directa e indirecta para producir cada mercancía. Por ejemplo, al trabajo de! panadero para producir un kilo de pan agrega e! trabajo, respectivo que costó producir la harina, e! trabajo para el trigo de la harina, e!\ trabajo para los tractores para e! trigo, e! trabajo para e! acero para los tractores, ' el trabajo para el hierro para el acero de los tractores, etc. Cabe notar que es la misma solución de! sistema abierto de insumo producto en la sección 14.5, pero en vez de multiplicar por e! vector Y se multiplica por e! vector ano 2 2·73% 3 3.83% 4 4·9°% 5 6.06% 6 7.42% 7 9.15% 8 11.61% 9 15.87% 10 37.II% IO% 20% 3°% 4°% 5°% 60% 7°% 80% 9°% 100% Ingreso acumulado 1.32% 4.06% 7.89% 12·79% 18.85% 26.27% 35.42% 47.02% 62.89% 100.00% diurihucun: Yu+ Yi T ~,., zyxwvutsrqponmlkjihgfedcb .1..J" 5.38 11.95 20.68 31.64 45.12 61.69 82·44 1°9.91 162.89 GRÁFICA 15. I.I LVi 15.5 TALLER. MEDICIONES DE LA DISTRIBUCIÓN La proporción de salarios en el ingreso nacional. Normalmente aumenta con el desarrollo económico. Por ejemplo, durante e! último cuarto del siglo xx se aproximaba al 40% en Colombia y al 80% en Norteamérica y Europa. Aunque existían algunas estimaciones particulares, la metodología oficial de las cuentas nacionales continuaba sin distinguir, dentro de los salarios, la remuneración pura al trabajo en contraste con la recuperación y la rentabilidad de las inversiones en capital humano. La curva de Lorenz. Se obtiene dividiendo la población observada en grupos, digamos diez (deciles); luego se plasma en una escala horizontal e! porcentaje acumulativo de dicha población, Ci.Ni) hasta alcanzar e! 100%; y, en la misma gráfica, en la escala vertical se muestra e! porcentaje acumulativo del ingreso (L Yi) correspondiente a cada porcentaje acumulativo de la población. Ejemplo: 253zyxwvutsrqpon (Nótese que los grupos o deciles se ordenan de los más pobres a los más ricos, o sea de los de menor a los de mayor ingreso. El primero gana e! 1,}% mientras el décimo gana el 37,1% del ingreso total. Los datos presentados son estimaciones para Colombia y para 1988 en JUAN LUISLONDOÑO.Distribución y desarrollo económico, Bogotá, Tercer Mundo Editores, 1995). La diagonal sobre la curva de Lorenz corresponde a una distribución igualitaria, o sea si cada 10% de la población ganara con exactitud 10% del ingreso total. Por lo tanto, mientras más alejada de la diagonal se sitúe la curva de Lorenz (CL), mayor será la desigualdad en la distribución de! ingreso. 25+ Fundinnenu« dczyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA ItI CCII/IIi//Úi/ dc IIlcrU/I/" El coeficiente de Gini (G).zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Permite medir en una sola cifra el grado de desigualdad, o sea la separación entre la diagonal y la CL. Claro está, dicha separación es igual al área B en la gráfica. Por consiguiente, si el área completa del cuadrado se toma como la unidad (1), entonces el área del triángulo es 1I 2 = AzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA + B. Y la proporción de 2B dentro del cuadrado (1) es igual a la proporción de B dentro del triángulo (2B = 1 .- 2A). Esta proporción es el coeficiente de Gini (G). Con datos aritméticos como los del ejemplo (discretos), sumando polígonos se puede obtener un valor aproximado de 2A y, por lo tanto, de 2B = G. En la práctica, esto puede lograrse mediante aplicación de la siguiente fórmula: G= 1- L( Yu + Yi)(Nu - Ni) Donde: i = identifica cada decil. i = 1,2, 3, 4, 5, 6, 7, 8,9, 10. U = decil posterior a i. Es decir u = i + 1. Yi: % acumulado de ingresos hasta i Yu: % acumulado ingresos hasta u Ni: % acumulado de la población hasta i Nu: % acumulado de la población hasta u L: suma desde u = 1... hasta u = 10. e U f\R DINERO De manera literal, la fórmula sería G = 1 - 2L( Yt)(Nu-Nt) pero, como se trata del área A bajo una curva ascendente, una mejor aproximación práctica a través de las áreas de los rectángulos se logra tomando un promedio entre el lado izquierdo (menor) y el lado derecho (mayor), en vez de sólo el menor, Yi, (sub estimación), o de sólo el mayor, Yu, (sobre estimación). Con los datos presentados, Nu - Ni = IO% = 0,1 en todos los casos. Cuando u = 6, i = 5; entonces: Yu + Yi = 26.27% + 18.85% 45.12% = 0:45J2. Multiplicado por Nu - Ni = 60% - 50% = 10% = 0,1 el resultado para este sumando es entonces: 0,04512. Con todos los sumandos (0.00132 + 0.00538 + 0.oII95 + 0.02068 + 0.03164 + 0.04512 + 0.06169 + 0.08244 + 0,10991 + 0.16289), Se obtiene: G = 1 - 0.53= 0-47 para Colombia en 1988. El coeficiente estimado de Gini para algunos otros países era: 0.39 para Estados Unidos en 1978,0.35 para Inglaterra en 1982 y 0.33 para Alemania en 1978 (LONDOÑO.Ob. cit). = T A PAR T E E INSTITUCIONES MONETARIAS CAPÍTULO zyxwvutsrqponmlkjihgfe DECIMOSEXTO y su emisión primaria El dinero zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVU 16.1 EL DINERO DISMINUYE LOS COSTOS DE TRANSACCIÓN 16. I.I Para intentar comprender el dinero, parece conveniente empezar por una situación de trueque, sin mediación monetaria. Así, una mercancía se entrega en forma directa a cambio de otra. Por ejemplo, cierta cantidad de arroz por una de trigo. Por lo tanto, la venta de arroz es la misma compra de trigo. Y la venta de trigo es la misma compra de arroz. La compra y la venta ocurren, pues, al mismo tiempo y en el mismo lugar. Lo cual puede esquematizarse comozyxwvutsrq M - M: mercancía por mercancía. 16.I.2 Bajo condiciones de M-M e! intercambio se obstaculiza por altos costos de búsqueda y de transacciones fallidas. Por ello, ninguna economía de intercambio sistemático y masivo se ha desarrollado bajo tales condiciones. Por e! contrario, el trueque es característico de intercambios esporádicos y externos, como entre tribus. Y, para desarrollarse, e! mercado rompe con tal traba y suplanta las condiciones de trueque NI-M por las de una economía monetaria. Por ello, e! dinero es un indicador de! desarrollo sistemático de la producción mercantil. 16.I.3 Imagínese al propietario de una mercancíazyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYX x, buscando un comprador, quien: primero, desee comprar x; segundo, posea una mercancía z, que el propietario de x desee comprar; tercero, esté deseosozyxwvutsrqponmlkjihgfedcb y en capacidad de comprar exactamente la cantidad que se le ofrece de x; cuarto, posea exactamente la cantidad de z que el propietario de x quiere y puede comprar. Bajo tales circunstancias, el intercambio resulta tan dificil que en muchos casos sólo podría ser posible por coincidencia. Por ejemplo, si los propietarios del trigo y el arroz concurren simultáneamente al mercado con el deseo de vender sus productos, es posible que quien posee el trigo no quiera comprar arroz, y quien posee el arroz no quiera comprar trigo. Así,aunque los dos están deseosos de vender sus productos, la transacción resulta frustrada. También es posible que e! propietario del trigo quiera cambiarlo por arroz, pero e! propietario del arroz no quiera el trigo a cambio de su producto. Nuevamente la transacción es imposible. Aun, si se llega a dar la coincidencia de que e! propietario del trigo quiera algún arroz a cambio de su producto, y el propietario del arroz quiera algún trigo a cambio de! suyo, lo más probable es que la 259 260 Fundalllfll{Os zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA de la economiu de mercado El dmerov su cmision primanazyxwvutsrqponmlkjihg 2!Jr cantidad que cada uno de ellos desea vender no sea exactamente igual a la 16.2·3 Como reserva de valor. Cuando se atesora dinero, se guarda una capacidad de compra sobre valores reales de la economía. No obstante, la cantidad que el otro desea comprar. El problema vuelve a plantearse y una nueva búsqueda con dificultades similares se hace necesaria. misma cantidad de dinero puede representar a través del tiempo magni tu des diferentes de valor o ingreso real. Es decir, el dinero puede desvalorizarse 16.1.4 El dinero, como un medio recibido en pago de cualquier mercan(como ocurre con la inflación) y por ello no es un medio óptimo o perfecto de cía, rompe en el tiempo y en e! espacio la unidad de la compra-venta típica del atesoramiento. Lo cual es una consecuencia de que el dinero no es una meditrueque. Y, en esa forma, reduce los obstáculos y los costos de transacción da adecuada del ingreso nacional real. para el intercambio. En una economía monetaria, un vendedor no necesita buscar un comprador que posea un producto específico. Ni que lo posea en 16.2·4 Como medio de acumulación. Toda empresa convierte una suma determinadas cantidades. Sólo necesita un comprador con dinero. Lo adquide dinero en mercancías y, z, como materias primas, máquinas e instalaciorido con este dinero por e! vendedor del trigo no incumbe, en las nuevas cirnes, servicios laborales. Y produce una mercancía x diferente. La cual es a'su cunstancias, al comprador del trigo ni a los vendedores de arroz. vez vendida, es decir, convertida dinero. Con éste se adquieren una vez más 16.1.5 El intercambio monetario puede esquematizarse, pues, como M-zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA materias primas, instalaciones, servicios laborales, y así sucesivamente. Mediante este proceso continuo de conversión del dinero eny, z; de y, z en x; de n-¡W. En estas circunstancias, el cambio de trigo por arroz no constituye un acto simultáneo en el tiempo ni indivisible en e! espacio. Por e! contrario, para e! x en dinero; del dinero en y, z, etc., toda empresa puede producir, vender, propietario del trigo la venta de su producto, M-D, constituye un acto separado obtener utilidades y acumular estas bajo la forma de nuevo capital. El dinero temporal y espacialmente de la compra realizada con ese dinero, D-M. Dos es, pues, un eslabón fundamental en este proceso. operaciones diferentes, en distinto tiempo y lugar, M-D y D-M, en vez de sólo una, M-M, disminuyen los costos del intercambio, haciéndolo más fácil. Y ello 16.3 EL DINERO CAMBIA SUS DISFRACES es posible porque e! dinero actúa como un medio general de pago. 16.3.1 En distintas épocas y lugares el dinero ha tomado diferentes formas. 16.2 y CUMPLE OTRAS FUNCIONES Pero, en realidad, todo lo que realice sus funciones, independientemente de las formas o vestiduras que adopte, constituye dinero. 16.2.1 Como se desprende de lo anterior, la función primaria de! dinero es la 16.3.2 La primera forma fue el dinero mercancía. Como ganado, conde actuar como medio general de pago. Debido a lo cual, e! dinero suele chas, sal, cobre, bronce, hierro. Pero, con el tiempo, los metales preciosos, en particular e! oro y la plata, se convirtieron en e! dinero mercancía por excedefinirse como liquidez o representación de valor abstracto. Porque su capalencia. Y este privilegio se levantó sobre sus propiedades fisicas. En primer cidad de pago no está restringida a tales o cuales mercancías concretas, sino que se aplica a todas en general. Y de esta función se derivan otras tres. lugar, son muy costosos con relación a los demás productos. Por ejemplo, una onza de oro tiene el mismo valor que una tonelada de hierro. Lo cual minimi16.2.2 Como unidad de los valores. Los precios, los salarios, las utilidaza sus costos de transporte. En segundo lugar, son homogéneos, lo cual predes, las rentas, los impuestos, el ingreso nacional, etc., se expresan en dinero. viene equívocos. Dos onzas de oro troy equivalen al doble de una onza. Pero Es decir, el dinero cumple la función de medir y hacer comparables los valores. Sin embargo, esta medición tiene un significado relativo (un precio es el no ocurre lo mismo con las manzanas o con e! ganado. Pues unas manzanas doble de otro, los salarios son la mitad de! producto nacional, etc.), pues como difieren de otras en peso, color, sabor, forma, grado de maduración y, en fin, se ha visto, en el capítulo decimotercero, el dinero es una medida inadecuada en su contenido. En tercer lugar, son fácilmente divisibles sin alteraciones de su naturaleza intrínseca. Un kilo de oro dividido por mil partes iguales da mil del ingreso nacional y de los valores en términos reales. 262 El dinerozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZY l' su emisum priman« 26J Fundamentos de la economia de mercado de metal, ante la eventualidad de algunos retiros. Así, los certificados expedigramos iguales. En cambio, una res dividida en dos da dos medias reses. Pero dos por los bancos se convirtieron en medios de pago. Pues eran aceptados de la naturaleza viva de la res completa se pasa a la naturaleza muerta de las como pago en las diversas transacciones. Y los certificados expedidos al pormedias reses. Y éstas no son idénticas. En cuarto lugar, tienen una gran tador en diferentes denominaciones se convirtieron en billetes de los bancos, durabilidad. Es decir, sus propiedades físicas no se alteran en forma apreciaconvertibles en metálico. ble bajo condiciones normales. Lo cual minimiza los riesgos físicoszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA y los cos16.3.5 Sin embargo, estos billetes no desempeñaban el simple papel de tos de mantenerlos como reservas. remplazar oro guardado en bóvedas. Constituían un medio de pago adicional. 16.3.3 La segunda forma ha sido el dinero simbólico. Y un antecedente Por ejemplo, si los depósitos sumaban 1 millón de onzas de oro, los bancos ilustrativo se encuentra en la acuñación de monedas de oro y plata. Cada expedían billetes por ese valor. Pero como, de otro lado, los bancos prestaban, moneda correspondía a una masa del metal, lo cual reducía los costos de trandigamos, 800.000 de las onzas depositadas, también estas entraban a circular sacción al ahorrarle a cada persona el porte permanente de una báscula y como medio de pago. En esta forma los bancos empezaron a crear medios de otras comprobaciones técnicas. Pero su circulación ocasiona desgaste físico. pago. Pues, con un millón de onzas de oro depositadas, ponían en circulación Con el tiempo, entonces, una moneda de 10 gramos podía llegar a contener medios de pago por el equivalente de 1.8 millones de onzas: 1 millón en billesólo 8 o algo menos. Sin embargo, seguía siendo aceptada por su valor origites y 800.000 puestas a circular mediante créditos. Los bancos se convirtieron nal.Porque cualquier receptor podía volver a ponerla en circulación por el así en emisores de medios de pago. rntstnoovalor. Pero en este momento la moneda tiene un valor intrínseco dife16.3.6 Con el billete convertible se establece, entonces, un divorcio entre rcltte·del valor simbolizado, siendo este último el único relevante para las el valor intrínseco del instrumento de pago, una pieza de papel, y el valor t{risacciones. Sobre esa base, algunas personas raspaban las monedas nuerepresentado, oro. En contraste con el dinero-mercancía. Y, en el fondo del v~.y:,algunos príncipes sustituían parte del metal precioso por uno más baproceso, desde el ganado hasta el papel, se percibe un esfuerzo social por rá\tQ.1)esde entonces se generó una tendencia para aumentar el divorcio entre encontrar formas o instrumentos cada vez más baratos, que lleven los costos elvalor intrínseco del dinero y el valor simbolizado . de transacción hasta su mínimo posible. ....16.3.4 El siguiente paso del dinero simbólico fueron los billetes convertiblesde los bancos. Éstos, en primera instancia, eran casas de d~sito, donde.los comerciantes mantenían sus metales preciosos, pagando el servicio de custodia y seguridad. El banco extendía, a su vez, certificados, con los cuales los depositantes podían hacer retiros para sus pagos. Sin embargo, los receptores de pagos requerían también los servicios de custodia. Por lo tanto, el cambio de propiedad de los certificados, sin transporte físico de metales, resultaba una alternativa menos costosa. Así, los bancos ofrecieron certificados al portador. Un comprador de telas, por ejemplo, entregaba al vendedor certificados. Pero el último, a su vez, hacía pagos a terceros transfiriendo certificados. Y así sucesivamente. En esta forma, muchos pagos se hacían con los cenificados al portador, sin retiros metálicos del banco. Ante éstos se abrió, entonces, la posibilidad de un nuevo negocio: prestar el metálico no retirado, cargando intereses. Y manteniendo como reserva sólo una pequeña cantidad 16.4 EL BANCO BILLETES CENTRAL EMITE INCONVERTIBLES 16+ 1 El principal problema del sistema monetario basado en los billetes convertibles era su fragilidad. Cualquier situación de pánico, justificada o no, precipitaba retiros masivos del público. Pero los bancos sólo conservaban como reserva una fracción del metálico. Por lo tanto, eran frecuentes las quiebras, con altos costos sobre la economía. Esto condujo, hacia el tercer decenio del siglo xx, a la creación de los bancos centrales, dirigidos y administrados por la autoridad pública, lo cual reestructuró los sistemas monetarios y financieros en todo el mundo. 16.4.2 En la actualidad, el sistema bancario está constituido , entonces , por: l. El Banco Central, el cual posee un monopolio legal para la emisión UNlVERsm AD DE ANTIOQUIA BIBLIOTECA CENTRAL 26+ ElzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUT dincrnzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXW J' su cmtsuni primaru: 265zyxwvutsrqp Fundamentos de la economía de mercado de billetes de papel y moneda metálica; Il. Los bancos comerciales, los cuales están imposibilitados legalmente para tal tipo de emisión. Por esta razón, el Banco Central también se denomina Emisor Primario o Emisor de la base monetaria. 16+3 Para la emisión de la base monetaria, o sea billetes y moneda poseídos por entes distintos del Banco Central, éste no requiere reservas específicas de metales preciosos. Es decir, sus billetes y monedas son inconvertibles. Pero son aceptados como medio general de pago, por parte de los residentes del país respectivo, por obligación legal, confianza o respeto ante la autoridad pública. 16+4 El proceso de emisión monetaria es, por lo tanto, esencialmente político. Participan: la Junta Directiva del Banco Central (del Banco de la República, en Colombia, del Banco de la Reserva Federal, en Estados Unidos), la cual suele dar prioridad a la estabilización de! valor real de la unidad monetaria; el Gobierno Nacional, mediante la designación de los miembros de la Junta y de la coordinación de acciones con esta; el Congreso, dando el marco legal de las actuaciones y ejerciendo su supervisión. 16+5 Dentro de este contexto, la única distinción precisa entre un billete falso y uno legítimo radica en su legalidad. Y detrás de cualquier ley está la fuerza para imponer su cumplimiento: códigos, jueces, fiscales, cuerpos armados, cárceles. Pero esto no significa que un Estado use su poder discrecional, a través de su red institucional, para emitir de forma indiscriminada. Porque actúa en términos de determinados intereses sociales, de acuerdo con un balance político. Por ejemplo, algunos pueden fijar como máxima prioridad la estabilidad monetaria, para lo cual se requieren fuertes restricciones sobre la emisión. Mientras otros pueden preferir e! sacrificio de algún grado de estabilidad a cambio de un alivio inmediato del desempleo. Sólo el balance político determina el curso final de las acciones. 16+6 El Banco Central pone en práctica las directrices de laJunta Directiva, que es la máxima autoridad monetaria y cambiaria. Las cuales se refieren a la emisión monetaria, al mercado de moneda extranjera en el país y a algunas acciones que deben cumplir los bancos comerciales. Esto implica una primera relación entre el Banco Central y los bancos comerciales, los cuales no pueden actuar de forma independiente de aquel. De otro lado, el Banco Central también actúa como banco de los demás bancos, pues recibe depósitos de éstos y les suministra crédito. 16.5 EL CRÉDITO DEL BANCO CANAL CENTRAL ES EL DE EMISIÓN PRIMER PRIMARIA 16.5.1Para empezar, es preciso distinguir entre la impresión de billetes y su emisión. De hecho, el Banco Central, Be, mantiene inventario s de billetes nuevos, listos para circular, pero sin hacerlo, y viejos, retirados de la circulación para ser destruidos. Pero estos billetes no están funcionando como dinero. Sólo lo hacen los billetes utilizados por el público y por los bancos comerciales. El problema de la emisión primaria es, entonces, el de llegar a estos últimos usuarios. 16.5.2 Una forma es mediante las operaciones de crédito del BC con sus clientes. Los cuales no son particulares comunes. Sólo suelen ser el Gobierno Nacional, GN, y los demás bancos. El primero de éstos enfrenta, en muchos países, fuertes restricciones y aun prohibiciones legales para cubrir faltantes permanentes de ingreso con créditos del Be. Sólo puede recurrir a éstos para solventar desajustes temporales de tesorería. Es decir, mientras recauda unos ingresos ya reconocidos. Por lo tanto, cuando el GN recibe créditos nuevos del Be se genera una emisión primaria de signo positivo. Es decir, una expansión de la base monetaria. Porque, simplificando un proceso contable más complejo, es como si el Be sacara billetes de sus inventarios, los enviara a la Tesorería del GN, éste los usara para pagos a sus acreedores y, de esa forma, entraran en circulación. Y a la inversa, cuando el GN paga créditos viejos del BC, se genera una emisión primaria de signo negativo. O sea, una contracción de la base monetaria. En general, el impacto final depende del resultado neto de los movimientos en las dos direcciones. 16.5.3Créditos del Be a los bancos comerciales. En determinadas épocas del año, como diciembre, se presentan bajas estacionales de depósitos en e! sistema bancario, debido a un aumento en las preferencias del público por efectivo. También es posible, por retiros anormales de depósitos o incumplimiento de clientes importantes, que los bancos comerciales demanden recursos financieros. En estas situaciones, pueden recurrir al Banco Central, siempre ( 26úzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Flflldolllélllo5zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA de lu ccouami« di' tncraul» y cuando los bancos comerciales hayan cumplido las normas legales y las directrices establecidas por la autoridad monetaria. Esta última puede, además, incentivar a los bancos para aumentar el crédito con el BC, disminuyendo la tasa de redes cuento. Es decir, la tasa de interés cargada por el Banco Central. De esta forma, los bancos también pueden aumentar e! crédito a sus clientes; estimulando la actividad económica. En el caso contrario, cuando la autoridad monetaria desea, por razones de estabilidad macroeconómica, restringir los volúmenes globales de crédito, desestimula e! crédito de los bancos, aumentándoles la tasa de redescuento. Como en el caso anterior, los créditos del Banco Central a los bancos comerciales expanden la base monetaria. Mientras los pagos de créditos al Banco Central la contraen. 16.6 LA VARIACIÓN DE RESERVAS INTERNACIONALES ES EL SEGUNDO CANAL 16.6.,r La mayoría de los países ejercen una regulación sobre sus mercados de morltda extranjera, con el propósito de minimizar fluctuaciones sarpresivas y e~geradas sobre e! tipo de cambio de su moneda; Y las reservas internacionalis de moneda extranjera, mantenidas por el Banco Central, son el instrumeqto más utilizado para ello. Bajo condiciones ordinarias, el valor de tales reservas puede equivaler a entre tres y seis meses de importaciones. 16.6.2 Cuando la Junta Directiva del BC considera exageradas las presionesdel mercado hacia una revaluación de la moneda nacional, es decir, hacia su carestía en términos de monedas extranjeras, ordena al BC comprar moneda extranjera. El precio de ésta se recupera, entonces, por el aumento de su demanda. Y e! precio de la moneda nacional, en dólares o cualquier otra divisa, se abarata, con un impacto más o menos compensatorio. De esta forma, aumentan las reservas del BC en monedas extranjeras. Pero las compras de ésta son pagadas, a los bancos, con billetes del BC. Por consiguiente, e! aumento deías reservas internacionales genera una emisión primaria de signo positivo.» sea una expansión de la base monetaria. 16.6.3 Cuando se consideran exageradas las presiones hacia una devaluación de .la moneda nacional, es decir, hacia su baratura en términos de monedas extranjeras, el BC vende reservas. Esto aumenta la oferta de moneda El diner»zyxwvutsrqponmlkjihgfed .I' SI/ elllISII;1/primaria 267 extranjera, reduce su precio y recupera e! precio de la moneda nacional. Pero la moneda extranjera comprada por los bancos es pagada con billetes del Be. Por consiguiente, se transfieren billetes en circulación hacia su congelamiento en las bóvedas del BC. Es decir, la reducción en las reservas internacionales genera una emisión primaria de signo negativo, o sea una contracción de la base monetaria. 16.6.4 Durante períodos breves, semanas o meses, una expansión monetaria tiende a disminuir las tasas de interés, mientras una contracción tiende a aumentarlas. Por lo tanto, las ventas de reservas internacionales para sostener el tipo de cambio contra una devaluación generan, ceteris paribus, aumentos en las tasas de interés. Esto puede incentivar la entrada de capitales especulativos de! exterior. Así como desestimular la inversión interna y el crecimiento. Todo lo cual complica en forma suma e! manejo de la política cambiaria. 16.6.5 Las metas de esta última suelen establecerse en términos de una banda de fluctuación. Por ejemplo, US$1 1,65 Libras se considera e! nivel deseable en e! precio de estas monedas. Entonces, se adopta un margen de tolerancia para fluctuaciones por encima y por debajo de este nivel. Digamos, i,70 por encima y 1,60 por debajo. Mientras los precios fluctúen dentro de esta banda, el BC no interviene. Pero cuando amenazan con salirse de la banda, e! BC sale a comprar o vender moneda extranjera, para garantizar el objetivo de la política cambiaria. 16.6.6 Cuando las presiones de un mercado cambiaria son tan poderosas que e! BC no puede contrarrestarlas, aun empleando a fondo e! manejo de reservas, la banda de fluctuación debe modificarse. Y esto equivale a un reconocimiento oficial de una devaluación o de una revaluación. Tal situación, de otro lado, rompe con la inflexible relación entre el tipo de cambio y las tasas de interés, impuesta por la variación de las reservas internacionales. En otras palabras, las presiones cambiarias dejan de canalizarse a través del manejo de las reservas, para canalizarse a través de movimientos más libres de! tipo de cambio. Y esto puede tener significativas consecuencias sobre la política económica. Pues las tasas de interés en el corto plazo, la inversión y el crecimiento pueden respirar un poco más libres de la sujeción impuesta por e! manejo de reservas para mantener el tipo de cambio en niveles prefijados. = z68 Fundamentos de la eamomia de mercad»zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 16.6.7 Algunos países son productores de oro. Y el BC puede comprarlo a los mineros. Al pagar con sus billetes, el BC aumenta sus reservas internacionales, pues el oro actúa como uno de los medios de pago entre naciones, y expande la base monetaria. Por el contrario, si vende oro a cambio de sus billetes, el BC contrae la base monetaria. El dUlemy Sil emisuin p nmanu c. Revaluación. d. Reservas internacionales. e. Tasa de redes cuento. 3. Los canales de emisión primaria son: 1. r6.7 OPERACIONES EN MERCADOS CANAL FINANCIEROS DE EMISIÓN COMO PRIMARIA 16.7.1 Se refieren a compras y ventas de bonos por parte del Be. Cuando los vende, retira a cambio billetes en posesión de los bancos. Es decir, contrae la base monetaria. Cuando los compra, el BC entrega a cambio billetes. Es decir, expande la base monetaria. Por consiguiente, mediante este mecanismo el BC puede regular la emisión primaria. Los bonos objetos de estas operaciones pueden ser emitidos por la tesorería del GN, por entidades financieras privadas o, en algunos países, por el mismo Be. Sin embargo, en todos los casos, estas operaciones tienen un costo financiero, determinado por la tasa de interés sobre los bonos. y, en algunos países atrasados, donde las tasas de interés pueden alcanzar el 20% en términos reales, este costo puede ser muy significativo. 16.7.2 Todos los factores anteriores determinan pues, en forma conjunta, la base monetaria. Por lo tanto, el impacto neto o definitivo sobre ésta debe calcularse agregando los diversos impactos de los factores individuales. 16.8 PREGUNTAS l. La base monetaria se distribuye en: a. Efectivo en poder del público más reservas del sistema financiero. b. Efectivo en poder de público más reservas internacionales. c. Ninguna de las anteriores. 2. Defina los siguientes términos: a. Tipo de cambio. b. Devaluación. II.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA m. 4. El dinero disminuye los costos de transacción porque: 5. Los billetes convertibles estaban respaldados por: 6. Los billetes inconvertibles están respaldados por: 7. Un crédito neto del BC a los bancos comerciales genera una emisión primaria porque: 8. Un aumento de reservas internacionales genera una emisión primaria porque: 9. Cuando el Be compra papeles financieros genera una emisión primaria porque: 10. La protección del tipo de cambio contra una devaluación a través del manejo de las reservas tiende a aumentar las tasas de interés y a generar efectos recesivos porque: 269zyxwvutsrqpon CAPÍTULO DECllv!OSÉPTIMO zyxwvutsrqponmlkjihgf Emisión secundaria, velocidad e inflación 17. I LOS HACEN l. '. i' " í : 1:zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA BANCOS EMISIONES COMERCIALES SECUNDARIAS 17. I.I La emisión de la base monetaria, o primaria, es una función exclusiva del Banco Central. Pero los demás bancos, mediante créditos, depósitos e instrumentos para pagos con estos últimos, como los cheques y las tarjetas débito, pueden emitir medios de pago distintos de los billetes y las monedas. 17.1.2 Las transacciones en efectivo son una fracción del total. Tanto por comodidad como por seguridad, las grandes sumas de dinero son depositadas en los bancos comerciales. Cuando éstos expiden una chequera, o una tarjeta débito, o cualquier otro instrumento para retiro inmediato, y un saldo, se trata de depósitos a la vista. Se está en presencia, pues, de unos bancos comerciales actuando de forma similar a los bancos primitivos que expedían certificados al portador. Con la diferencia de que los depósitos no consisten en oro sino en base monetaria: billetes y monedas emitidos por el Banco Central. 17. 1·3 El receptor de un cheque puede consignarlo en su propia cuenta. y cuando hace pagos, puede también girar sus propios cheques. Esto puede verse como si cambiara el cheque por efectivo en el banco del girador, y luego consignara tal efectivo en su cuenta de otro banco. Pero sería un paso costoso e innecesario. Pues los bancos realizan tal operación mediante el sistema de canje o compensación, transfiriendo saldos de un cliente a la cuenta de otro, sin que ninguno de los dos clientes haya retirado efectivo. El segundo cliente puede girarle cheques a un tercero, quien puede consignarlos; el tercero girarle cheques a un cuarto, quien puede consignarlos, etc. En síntesis, mediante el sistema de cheques, puede realizarse un vasto conjunto de pagos sin necesidad de retiros en efectivo. 17.1.4 Así, los bancos no necesitan tener en efectivo la totalidad de los depósitos de sus clientes. Pueden prestar una parte de ellos y ganar intereses. Por ejemplo: los bancos reciben depósitos por $1.000 millones en efectivo. Pero los depositantes realizan todos los pagos en cheques, sin retirar efectivo. El sistema bancario estaría en capacidad de prestar estos 1.000 millones y ganar intereses. Por precaución, podrían mantener una reserva de $100 mi- 273 I 27+ zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA la ettnnnniu de mercado 1"1/1/<l1/I1/('//loSde Emisuíl/ scanulurta, rrlottdiu! e m/ll/cióu llones en efectivo. Y prestar $900 millones. Entonces, se podrían hacer pagos cer depósito en efectivo por $2.500 millones. Y de éstos podrían prestar $1.250 por $1.000 millones con cheques. Más pagos por $900 millones con el efectimillones. Y así sucesivamente, en un proceso ilustrado en el cuadro 17.2.3. vo puesto a circular con los préstamos. De esta forma, los bancos crean o emiten $900 millones como nuevos medios de pago: $1.900 finales menos CUADRO 17.2.3 $ 1.000 originales. Como se verá más adelante, este ejemplo no torna en cuenta. ENCAJE LEGAL Y EXPANSiÓN DE DEPÓSITOS todo el proceso de creación secundaria de medios de pago, sino sóLo su co($ MILLONES), E = 0,5 = r/2 Reserva en Depósitos en mienzo. Pero su simplicidad permite atisbar lo ocurrido en el fondo de la Préstamos efectivo efectivo creación de medios de pago por los bancos comerciales.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Inicial 10.000 5.000 5.000 17. I.5 Si, en un pánico financiero, todos los depositantes se presentaran 2.° 5.000 2.500 2.500 3·° 2.500 1.250 I.250 4·° 1.250 625 625 5·° 625 312,50 312,50 6.° 312,50 n. Totales 20.000 10.000 10.000 a retirar sus $1.000 millones depositados en efectivo, los bancos sólo tendrían $100 millones. Pero el Banco Central puede acudir con créditos, mediante emisión primaria. Restablecida la confianza, los clientes retornan sus depósitos. A cambio de estos servicios, los bancos comerciales se obligan a cumplir las regulaciones establecidas por la autoridad monetaria. 17;2 LOS ENCAJES LIMITAN LA EMISIÓN SECU NDARIA Entre tales regulaciones, está el encaje legal. El cual es una reserva en efectivo que deben mantener como mínimo los bancos comerciales. Y es la limitación clave establecida por la autoridad monetaria para la creación secundaria de medios de pago. 17-2.2 El encaje se fija corno proporción de los depósitos. Por ejemplo, si es el 50%, (e = 0.5), cada banco debe mantener como reserva en efectivo, en su clÍjao en las del Banco Central, una cantidad de efectivo igual a la mitad de los depósitos de sus clientes. Si éstos suman $10.000 millones, la reserva en efectivo es $5.000 millones. 17.2.3 Si los bancos recibieran en efectivo depósitos en cuenta corriente por $10.000 millones, con e = 0.5 = r/2, su reserva en efectivo debería ser $5.000 millones, y podrían prestar al público los restantes $5.000 millones. Si el pHblico los recibe en préstamo, y vuelve a depositarlos en los bancos, éstos recibirían un segundo depósito en efectivo por $5.000 millones. Con e = r/2, de estos nuevos depósitos los bancos deben mantener corno encaje $2.500 millones y pueden prestar los restantes $2.500 millones. Si el público los recibe en préstamo, y vuelve a depositarlos en los bancos, éstos recibirían un ter17.~~ La suma de las reservas en efectivo sobre cada depósito adicional es $10.000 millones. Porque, en la situación descrita, cada préstamo vuelve a ser depositado. En tal forma, ningún efectivo del inicialmente depositado, $10.000 millones, abandona la caja de los bancos en su conjunto. O, para ponerlo de otra forma, los receptores de los créditos pueden girar cheques, sin retirar efectivo. Y los receptores de esos cheques pueden, a su vez, consignarlos en sus cuentas. Así, el efectivo con que cuentan los bancos es el mismo efectivo del depósito inicial. . 17.2.5 Con reservas en efectivo por $IO.OOO millones, y con e r/2 del total de depósitos, éstos deben sumar $20.000 millones. y, corno la cantidad libre para prestar es la parte de los depósitos que no es necesario mantener corno reserva, r/z de cada depósito en este caso, la suma total de los préstamos debe ser V2 de $20.000 millones igual a $10.000 millones. 17 .2.6 Así, un depósito inicial por $10.000 millones en efectivo fue convertido por los bancos en depósitos por $20.000 millones. En otras palabras, 17.2-4 = zyxwvut 275 276zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundamentos de la economía de mercado Enusion secundaria. velocidad e in/lawíll el multiplicador bancario de los depósitos, m, fue 2. Que es precisamente e! cuando el encaje mantenido en realidad por un banco es inferior al legal, se inverso de J/2, Es decir, para casos como el del ejemplo, mzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA = t/». Por lo tanto, dice que está desencajado. Y significa que está prestando más que lo autorizasi e se disminuye a J/3, m aumenta a 3, Si e se disminuye a J/s, m aumenta a S, do legalmente. Lo cual puede visualizarse con el ejercicio del cuadro 17.2.3, etc. Como ejercicio, puede rehacerse el cuadro 17.2.3 con estos valores de e. suponiendo un encaje real de 04, aunque el legal sea o.g. Por estos préstamos 17.2·7 Mediante los encajes, la autoridad monetaria puede, entonces, auadicionales el banco obtiene intereses. Y, por ello, la sanción típica es que el mentar o reducir el multiplicador, el volumen de crédito y la cantidad de Banco Central cobra por la suma desencajada un interés mayor. Si la falta es medios de pago creados por los bancos. En efecto, los bancos recibieron $10.000 sistemática, las autoridades pueden tomar represalias mayores, como una inmillones de medios de pago en efectivo y los convirtieron en $20.000 millotervención en la administración del banco. Además, un encaje real menor que nes de medios de pago en depósitos a la vista, pagaderos por medio de cheel legal implica una emisión secundaria de medios de pago mayor que la autoques. Por lo tanto, efectuaron una emisión secundaria neta de medios de pago rizada legalmente. Por lo tanto, e! Banco Central vigila de forma estricta el por $10.000 millones: $20.000 millones menos $10.000 millones. Si los banbalance diario de los bancos comerciales. cos no existieran, o si e = 1 = 100%, entonces tal creación de medios de pago 17.3.2 Si e! encaje real es mayor que el legal, hay un sobre encaje, lo cual no existiría. Los $10.000 de depósitos originales actuarían simplemente como es legal. Pero afecta de forma negativa las utilidades de los bancos. Esto ocumedios de pago por $10.000 millones. rre cuando la demanda de crédito es muy baja. Por ejemplo, en el cuadro 1, 17.2.8 Una emisión secundaria ocurre cada vez que varía la base monetadespués de! depósito inicial los bancos están en capacidad de prestar $5.000 ria. Debido a lo cual ésta se considera dinero de alto poder. Pues una parte de! millones. Pero si no hubiese demanda por créditos, e! proceso terminaría ahí, efectivo que llegaa la posesión de! público siempre se deposita en los bancos. y, sin creación alguna de medios de pago. Los depósitos totales sumarían, en tal casi siempre, la mayor parte. Por ejemplo: se realiza una emisión primaria de caso, sólo $10.000 millones, suma idéntica al efectivo depositado original$1.000 millones; e! 80% de éstos se deposita en los bancos; m 2. Entonces, mente por e! público. Es decir, la demanda por crédito bancario es un factor depósitos por $800 millones se convierten en $1.600 millones. Junto con $200 decisivo en la emisión secundaria de medios de pago. millones conservados en efectivo por el público, se obtiene un total de $1 .800 17.3-3 Una situación generalizada de sobre encaje es rara en las economías millones de aumento en los medios de pago. Por supuesto, el efecto será mayor atrasadas, donde un crédito bancario puede llegar hasta considerarse un favor. En cuando más bajo sea el encaje y menor cuanto más alto sea el encaje. cambio, en las desarrolladas, en determinadas circunstancias, llega a ser un fenómeno efectivo. Por ejemplo, durante las depresiones económicas la situación de 17.2.9 También ocurre una emisión secundaria cada vez que se modifica los negocios y de las personas puede ser tan mala que no deseen o no puedan el encaje, aunque no hayan ocurrido emisiones primarias. En el cuadro 17.2.3, si e cae de J/2 a J/I0, m aumentaría de 2 a 10. Y los medios de pago constituiendeudarse para aumentar sus gastos. Y si la autoridad monetaria redujera el dos por depósitos a la vista aumentarían de $20.000 millones a $100.000 miencaje legal para aumentar los medios de pago, podría frustrarse en sus propósillones. Es decir, esta disminución en el encaje generaría una emisión secundatos por el comportamiento del público, generando sólo un mayor sobre encaje. ria por $80.000 millones. 277 í ! I ( ¡ ( = 174 M 1 Y M2 SON CUANTIFICACIONES 17.3 EL ENCAJE LEGAL PUEDE DIFERIR DEL REAL Como ocurre con toda ley, pueden darse infracciones sobre el encaje. Aunque sean castigadas, desestimuladas y mantenidas como excepciones. Así, 17.3.1 DE LA OFERTA MONETARIA 17-4- 1 M 1 es igual al efectivo en poder de! público,zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUT F, más el total de depósitos en cuenta corriente, o pagables por medio de cheques, D, en un momento E/lIiSuill secundana, 27HzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA FUlidml/1'1I10S de la cco/lIIlllia de mcraulo = dado, Esto es, MI FzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA + D. La cual era la medición tradicional de los medios de pago en circulación, o de la oferta monetaria, antes de algunos desarrollos más recientes del sistema bancario, 17-4-2 Debe distinguirse entre el efectivo en posesión del público y el total de efectivo emitido por el Banco Central. Pues parte de éste es depositado por el público en los bancos comerciales. Y por éstos nuevamente en el Banco Central. Esta parte no circula, pues se encuentra esterilizada, inmóvil en bóvedas, como reservas de los bancos, R. Esto se ilustra en el cuadro 174-2. CUADRO EMISIÓN PRIMARIADEL BANCOCENTRAL $100.000 millones / ~ $2~¿00 millones Ef[ctivo conservado por, el público en1us manos para transacciones generalmente de poco valor $75.000 millones Efectivo depositado por el público en los bancos comerciales. Reservas de los bancos, R, en caja de bancos comerciales y en caja del Banco Central Encaje bancario e= r/2, m 1 millones Total de efectivo en manos del público $25.000 + millones Total depósitos a la vista $150.000 (D) (F) millones Medios de pago en circulación $175.000 l' 17+3 Los $75.0000 millones de reservas bancarias, R, no deben sumarse de forma explícita como parte de MI porque se contabilizarían dos veces. Una como R y otra como parte de los depósitos, los cuales contienen también a R. 17+4 La base monetaria, B, se distribuye, entonces, en efectivo en posesión del público, F, más efectivo en caja de los bancos comerciales junto con el efectivo de éstos en el Banco Central, o reservas de los bancos, R. Es decir, B = F + R, ($100.000 = $25.000 + $75.000). De donde: F = B - R. ($25.000 = $100.000-$75.000). Como MI = F+ D, ($175.000 = $25,000 + $150.000), entonces MI B + D - R. ($175.000 $IOQ,OOO+ $ 150.000 - $75.000). Estas son dos formas de llegar al mismo resultado de MI. 17+ 5 Con las tarjetas débito, y cualquier otra forma de transferencia electrónica, la diferencia entre cuentas corrientes y cuentas de ahorro desaparece para efectos de la facilidad en los pagos. Además, se puede girar cheques sobre los depósitos de ahorro, DH. Éstos, en otras palabras, se convirtieron en un medio de pago corriente. Y desapareció la justificación para excluirlos de la oferta monetaria y aun para discriminarlos con la denominación de cuasidineros. Por consiguiente, ahora es normal agregarlos a MI para obtener una medición denominada oferta monetaria ampliada, o M2. En otros términos, M2 = MI + DH. (M2 Y M3 añaden otros activos a MI). = 17-4-2 zyxwvutsrqponm II/jluá¡jll 279 "r!oczdad 17,5 = EN EL MUL TIPLICADOR =2 DE LA BASE NO SÓLO ENTRA MONETARIA EL ENCAJE 17.5.1 Si se divide la oferta monetaria por la base, se obtiene el multiplicador definitivo, m*. En otros términos, rii* MI B (F + D)/(F + R). Dividiendo por D el numerador y el denominador: m * (F I D + DI D)I (F I D + RI D) (f + 1)1(f + e), dondefes la proporción de efectivo en posesión del público a depósitos, ye es el encaje global. Como se observa, existe una relación inversa entre m* y e. Pero, además, en el nivel de m" intervienef 17.5.2 m* dice cuál es la cantidad de medios de pago por cada unidad de emisión primaria. Por ejemplo:f 0,33; e 0,5; entonces, m*= 1,6. Es decir, cada peso emitido por el Banco Central es convertido por el sistema en 1,6 pesos circulando como medios de pago. = = = = = = 21\0 Fundamentos di /a economía de mercado Emisián secundaria, 17.5.3 Como existen dos mediciones de M, MI YM2, existe un multiplicador para cada una de ellas, adaptando la fórmula general. En otras palabras, con MI,fzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Y e se miden proporciones con respecto a los depósitos en cuenta corriente. Y con M2 se miden con respecto a los mismos depósitos adicionando los de ahorro. Pero, en cada caso, es necesario aclarar cuál de las dos se está empleando. 17.6 EL DINERO CIRCULA VELOCIDAD CON UNA (Q,px + Qypy + Qzpz). Es decir, sirvió para realizar transacciones por 3 veces su valor. Esta cifra, 3, resultante de dividir el valor de las transacciones realizadas durante un año por la cantidad de medios de pago utilizada, recibe el V En e! ejemplo, nombre de velocidad de circulación del dinero,zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSR (QXPX + Qypy + Qzpz) V=-------=zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 3 M $1 = 17.6.2 Con ° La primera transacción es: 1 compra y a 2, con su $1. y después la situación es: individuo: 2 3 IZ posee: 1$ IX,IY 2 Al finalizar el año, 3 compra individuo: posee: compra z a 3. Y después se tiene: 2 3 IX, Iy IZ 1$ X al. Y la situación queda: 1 Iy,I$ 2 IZ z8¡zyxwvutsrqpon CUANTIFICABLE 17.6.1 El L° de enero de 2001, los individuos 1, 2 Y3 poseen 1 unidad del producto x, 1 unidad de y y una unidad de z, respectivamente. Cada unidad tiene un precio de $1. En adición, el individuo 1 tiene también $1 en su sea: poder. individuo: 1 2 3 IZ posee: Iy IX, 1$ En la segunda transacción, individuo: posee: u/orillad e mflacion 3 IX Los individuos realizaron los intercambios deseados. Pero esto ha ocurrido a través de la circulación monetaria. $1 circuló de 1 a 2, de 2 a 3, y volvió a su punto de partida, de 3 al. En consecuencia, durante el año, el mismo $1 sirvió para realizar transacciones por valor de $3: (IX$I + ly$I + IZI$), o n mercancías, (Q¡p¡ + ~P2 + Ql3 V= M ... + Qln) Donde Q¡ es la cantidad vendida de la mercancía 1, P; su precio, etc., y M es la cantidad de dinero en circulación en un momento dado de! año, digamos junio 30. Pero también puede ser un promedio de los 365 días. Entonces, Ves el valor promedio de las transacciones realizadas durante un año por cada unidad monetaria. 17.6.3 Este cálculo, con todas las transacciones, sería muy dificil, pues involucra reventas de artículos usados, o de segunda y tercera mano. Y ningún país incurre en el costo de llevar una contabilidad minuciosa de todas esas transacciones. En cambio, se lleva una contabilidad del PIB, como se ha visto. De esta manera, e! valor total de las transacciones es sustituido por e! valor monetario o nominal de! PIB, el cual es igual al ingreso interno bruto nominal, Y. Así, la fórmula de la velocidad se transforma en V = Y/M. La cual, de esta forma, recibe e! nombre de velocidad ingreso del dinero. 17.6.4 Por ejemplo, la velocidad ingreso del dinero, con M = MI, aumentó en Colombia de 6,6 en 1970 a 8,8 en 1980. El PIB nominal de este año era, entonces, 8,8 vecesMI. Porlo tanto, la cantidad de dinero equivalía a 1/8,8 del producto interno anual. 0, en otros términos, a 12 meses de producto interno divididos por 8,8, lo cual da 1,36 meses, o 41 días, de producto interno. De hecho, algunos especialistas han preferido referirse a la velocidad de esta manera. I i ( ( I ( ¡ \ I I I I ZK2 Fundamentos de la rcanuntia tlc mcruulozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 17.7 LA TEORÍA CUANTITATIVA EXPLICACIONES OFRECE DE LA INFLACIÓN 17.7.1 Debe recordarse que el producto interno nominal, Y, dividido por su deflactor implícito, d, es igual al producto interno real,y. Es decir, Yld = y; Y = yd. A su vez, d puede ser un índice de precios, o sea de inflación, P. Así, Y = yP. La definición de la velocidad ingreso puede escribirse, entonces, como V= YI NI = yPl NI. 17.7.2 De donde: VM = yP. Esta se conoce como ecuación cuantitativa del dinero. Y establece que un cambio en VM implica un cambio idéntico en yP. Esto es cierto por definición, pues la ecuación cuantitativa es otra forma de escribir la definición de la velocidad. En otras palabras, VM = yP es una identidad y no constituye teoría alguna en particular. 17.7.JSin embargo, cuando se formulan ciertas hipótesis sobre el compot;~amiento de la velocidad, se pasa a la teoría cuantitativa del dinero. Para éstte~ particular, V cambia de forma significativa durante períodos largos. Po~.eíemplo, durante los diez años considerados en la sección 17.6.4 para Co~mbia.Pero sus cambios son insignificantes-durante períodos cortos, cómo un'año o menos. Por lo tanto, puede considerarse estable, como una constante, en estos plazos cortos. 17·7·4 Así, y volviendo a la ecuación cuantitativa, si Ves una constante, la tasa de crecimiento de M es aproximadamente igual a la tasa de crecimiento de y más la tasa de crecimiento de P. Es decir, la tasa de crecimiento en el nivel de precios, o tasa de inflación, es igual a la tasa de crecimiento de la cantidad de dinero menos la tasa de crecimiento del PIE real. Por consiguiente, la inflación se explica como un exceso de crecimiento de los medios de pago sobre el crecimiento del producto real. Y si las tasas de crecimiento de M y de y fuesen iguales, la inflación sería nula (Teorías, "Mercantilismo", "Monetarismo"), 17.7.5 Por ejemplo: si M aumenta un 20%; siy aumenta un 5%; entonces.P aumentaría aproximadamente en el 15% restante. Y si M aumentara sólo Un 5%, la tasa de inflación sería nula. , 17.7.6 La relación entre las tasas de crecimiento se obtiene de la siguiente manera: l'lIlIslrin secunduna, relouda« e in/laciríll 21\3zyxwvu 1I V); NI' = P y '( 1IV); donde el apóstrofe indica el valor de la NI = Py(zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQP variable en el año siguiente. NI '1NI = 1 + rm; P'I P = 1 + rp;y'ly =1 + ry; donde r indica la tasa de crecimiento anual de la variable respectiva. NI '1NI = P'y'I Py = (P'I P)(y'ly). De donde: 1 + rm = (1 + rp)(l + ry). Desarrollando la multiplicación: 1 + rm = 1 + ry + rp + (rp)(ry); rm = ry + rp + (rp)(ry). Pero, (rp)(ry) tiende a ser despreciable. En el ejemplo, rp = 15% = 0,15; ry = 5% = 0,05; entonces: (rp)(ry) = (0,15)(0,05) = 0,0075· 17.8 LA INFLACIÓN INVOLUCRA FACTORES COMPLEJOS SOCIALES 1T8.1 Con el crecimiento de P, el ingreso interno monetario crece más rápido que el ingreso interno real. Es decir, una unidad monetaria ($1) compra una magnitud cada vez menor de ingreso real. Por esta razón, durante un período inflacionario, una persona con un ingreso monetario fijo tiene un ingreso real decreciente. Y también con un ingreso monetario cuya tasa de crecimiento sea inferior a la tasa de crecimiento del nivel general de precios. Al menos, hasta cuando los ingresos monetarios sean reajustados. Este es usualmente el caso de los arrendamientos, los salarios, los intereses y otras rentas que son reajustadas cada cierto tiempo, como cada año, mientras los precios suben en cada momento. 17.8.2 Además de cambios injustificados en la distribución del ingreso real, en contra de las rentas fijas, la inflación ofrece otras inconveniencias. Como añadir incertidumbre sobre el futuro de la rentabilidad real de los contratos, lo cual puede encarecerlos e inhibirlos; desconfianza hacia la unidad monetaria, lo cual puede debilitar su función como medio general de pago; inestabilidad en los mercados financieros y cambiaríos; distorsiones de la información contable y financiera; desconfianza de la inversión extranjera; obstáculos para la integración entre países; malestar social; y dificultades para el diseño y administración de la política económica. 17.8.3 Como instrumento contra la inflación sobresalió, en el último decenio del siglo xx, la mayor autonomía concedida a los bancos centrales. Aislán- 2~+zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA FUl/dal/lfllloSzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA de la cconomia de mercado Emiuén secundaria. uelotulad e tnflacuin dolos de las presiones políticas más inmediatas, éstos podrían concentrarse, 3. Con la siguiente información: Billones de pesos entonces, en la función de estabilizar el valor real de la unidad monetaria. Pero la restricción requerida tampoco quedó exenta de costos. Pues la contracción Billetes en circulación 3,89 0,16 monetaria, mediante créditos del Banco Central, operaciones financieras o enMonedas en caja del Banco de la República cajes, en ausencia de instituciones especializadas en otros objetivos de la polí25,82 Cuasidineros tica económica, puede disminuir los volúmenes de crédito, aumentar las tasas Moneda metálica en circulación 0,38 de interés en el corto plazo, desestimular la inversión privada y el gasto público, 88,83 PIE a precios corrientes aumentar los niveles de desempleo y estimular o prolongar recesiones, con sus Depósitos en cuenta corriente 5,75 impactos negativos sobre los niveles de producción y de ingresos reales. Encuentre: a. MI. 17.8.4 Por estas razones, la decisión de mantener la inflación en ceros puede ser cuestionable. Y, de hecho, con pocas excepciones radicales, la mab.M2. yoría de países optó por tasas moderadas de inflación. Algunas quizá tan bajas c. La velocidad ingreso de los medios de pago (V). como un 2% anual, pero sin constreñirse a un cero ciego.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Y por conservar la coordinación entre los objetivos de inflación con los de crecimiento y empleo. 4. Con la siguiente información: Los cuales, por lo demás, se desplazan en el largo plazo como un péndulo o Efectivo en poder del público 5 una moda. Entre 1950 y 1970, altas tasas de inflación parecían un costo bajo Depósitos en cuenta corriente Reservas del sistema financiero para prevenir o atenuar efectos depresivos, como los de 1930. Alejados estos peligros en los países desarrollados, el péndulo se desplazó hacia el control 0,5 Encaje inflacionario. Como se ve, los objetivos de política no se ciñen con facilidad a Encuentre: a. MI. esquemas simples. b. La base monetaria. 17.9 EJERcIcros c. El multiplicador monetario. d. Si el multiplicador monetario fuera 1,8 y la base monetaria permaneciera constante, ¿cuál sería la oferta monetaria? l. Con la siguiente información: Coeficiente de reservas o encaje 0,81 I Depósitos en cuenta corriente del sistema bancario (billones) $4,2 5. Con la siguiente información: 2 Efectivo en poder del público Preferencia por efectivo 0,547 0,8 Reservas bancarias encuentre: 2 a.MI. Depósitos en cuenta corriente b. La base monetaria. Encaje 0,4 Encuentre: c. El multiplicador monetario. a. El multiplicador monetario. 2. Si el multiplicador monetario fuera 1,141 y la base monetaria es la respuesta b. Los medios de pago. del ejercicio anterior, encuentre MI. c. La base monetaria. 285 2H6zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundamentos de 111eanunnia de mercadozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 6. Con la siguiente información encuentre /\11 y M2: Billetes en circulación Reservas del sistema financiero en el Banco Central Cuasidineros Moneda metálica en circulación Depósitos en cuenta corriente fllll.1'lI1ll rcloculud sccundarta, 17.10.2 4 2,5 Fin de: 4 6 Medios de pago 19982/ 1999 2000 2001 Total 2002 Billetes del Banco de la República en Monedas de cobre y níquel República (f) (g) 214,1 16,4 Moneda en caja Banco sistema financiero de la 17,10 TALLER. UN CASO EN ESTADÍSTICAS circulación emitidas (b) (e) (d) 10.526,5 12.814,0 16.720,8 4.603,5 6.037,1 7.276,0 5.623,0 7-+59,1 8·698,6 18·737,0 21.635,6 8·349,4 9.990,8 11.988,3 (e) 1.353,2 l.775,5 1.787,5 531,4 531,4 526,5 525,8 527,5 34,0 20,8 2I2,0 2.020,2 182,3 168,2 2.378,1 177,9 21.1 Fin de: Efectivo r/ (miles de millones de pesos) fue reprocesada para excluir del MI los depósitos (a) 19982/ 6.923,1 zoo r 9·739,6 10.710,4 11.647,9 2002 q.107,4 1999 2G O O (b) Especies Depósitos de monetarias particulares en el fuera del sistema Banco de la financiero República Total (c) Efectivo en caja del sistema Depósitos del 16,4 2.319,6 1.353,2 3.7° 2 ,$ 7.276,0 8·349.4- 7.2 55,2 20,8 966,] 1.927,1 1.646,8 8.328,3 21,1 3-434,3 3-298,5 L775,5 !.787,5 2.020,2 1.278,3 9·993,5 9·959,7 33,8 4.113,9 2.378,1 !.735,8 monetarios", Depósitos Cuasidineros Otros Depósitos 11 restringidos semipública 1999 4,603,1 6.037,1 2000 7.276,0 2001 8·349,4 2002 9·993,5 (b) 52'°35,1 53-954,8 55.206,8 59·974,4 63.982,0 M2 l\ü M3 14 y (e) (d) 5.923,0 6.776,9 3S.031,6 40.856,6 9444,7 10·387,5 11.642,1 39·942,9 4J42I,5 45.036,6 (e) 8.080,6 0,0 6.321,3 5.819,2 6.165,4 582,1 278,5 248,6 223,8 7·3°3,2 (f) (g) (h) 56.638.6 10.526,5 12.8q,0 48.558,1 53.670,5 60·574,0 16.720,8 56.663,6 62·761,4 18.737.0 62.158,4 66.672,2 74.199,3 21.635,6 68.572,5 = = (a) + (e); (g) = (f) + (d); (h) (a) + (b) + (e) t/ Desde el 29 de junio de 2001 se excluye los depósitos de las entidades en liquidación. (f) Revista del Banco de lo Repúblic«, con naturaleza (a) 19982/ en el Banco de la República 34,0 o en el pasado inmediato). COLOMBIA AMPLIADA corriente sistema financiero 4.587,1 6·°33,1 agregados MONETARIA en cuenta financiero [uniode 1995. 2/ Cifras correpondientes al cierre del calendario. Fuente: Banco de la República. (Los·.l·~particulares!l no se refieren a formas naturales sino a jurídicas especiales presente Total 4.603,5 6.037,1 (a)=(b)+(c) 1/ Veáse nota metodológica: "Redefinición de los principales en cuenta Pasivos sujetos a encaje rJ Reserva para encaje Efectivo Total 11.642,1 33,8 (miles de millones de pesos) COLOMBIA BASE MONETARIA monetaria 9·444,7 zyxwvutsrqponmlkjihgfed 10.387,5 = (a) (b) + (h); (b) = (e) + (d) - (e) - (f) + (g) l/A partir del 29 de junio de 2001 la serie histórica corriente de las entidades en liquidación. 2/ Cifras correpondientes al cierre del calendario. Fuente: Banco de la República. OFERTA Base (h) 5.923,0 6.776,9 MONETARIAS 17.IO,1 Fin de: sistema financiero en el Banco de la zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONML República (a) 9·993,5 Depósitos dd Depósitos de particulares en el Banco de la República Caja del 17.10.3 '" COLOMBIA Efectivo 7. 8. Aplicando la teoría cuantitativa, haga una predicción sobre la tasa de inflación si: a. M aumenta en un 12% y el PIB real en un 3,5%. b.M aumenta en un 4% y el PIE real en un 5,5%, c. :M' aumenta en la misma proporción que el PIE real (5%), zyxwvutsrqponm 2~7 MEDIOS DE PAGO (MI) r/ (miles de millones de pesos) 28 El PIE a precios corrientes para Colombia en 1997 fue de $122 billones de pesos; teniendo en cuenta que la base monetaria fue $8,28 billones de pesos y que el multiplicador monetario fue 1,32, encuentre la velocidad ingreso para ese año, e lll/li/(flíll en el 2/ Incluye depósitos fiduciarios, otros depósitos a la vista, aceptaciones bancarias después de! plazo, negociaciones de cartera, cédulas de! BCH, los bonos del sistema financiero y las operaciones de recompra de titulos realizadas entre e! sistema financiero y las entidades no financieras. 3/ Corresponde a los depósitos de las entidades en liquidación. 4/ A partir de! 29 de junio de 2001 se incluyen en este agregado la vista de las entidades no bancarias. Fuente: Banco de la República. los CDT de las entidades especiales y los depósitos a 288 Fundamentos de la economía de mercadozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 17.10.4 MULTIPLICADOR e= Depósitosen Cta. Cte. (D) Multiplicador e+1 Reservas(E) r= Depósi tos en Cta.Cte.(D) CAPÍTULO DECIMOCTAVO Intermediación financiera MONETARIO Efectivo(El Fin de: COLOMBIA e= e+r 1,520 0,392 19982/ 0,777 1,316 0,546 0,891 1999 1,561 2000zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 0,364 0,770 1,609 2Q O I zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 0,318 0,804 1,534 2002 0,858 0,353 Nota: Para los valoresde EzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA y R cfr. e! cuadro 1.2. l/Cfr. nota metodológica:"Redefinición de los principales agregados monetarios", Revista del Banco de la República, junio de 1995. 2/ Cifras correspondientes a cierre de! calendario. Fuente: Banco de la República. 18.1 EL SISTEMA CUATRO FINANCIERO CUMPLE FUNCIONES BÁSICAS 18. I.I En el proceso de disminución de los costos de transacción, el sistema financiero desempeña un papel importante, a través de las siguientes funciones: 1. Conciliación de ofertas y demandas financieras. Es la canalización de ahorro desde los sectores de la comunidad donde es excedente hacia los sectores donde es deficitario. En este proceso, la intermediación financiera agrega miríadas de pequeños ahorros desagrega enormes sumas de ahorro, según el caso, hasta el tamaño adecuado para los prestatarios. Para éstos, en cambio, podría resultar demasiado costoso e incluso prohibitivo intentarlo de manera directa. n. Evaluación y administración de riesgos. Debido al volumen de las operaciones y de los recursos aplicados, los intermediarios financieros pueden especializarse en el acopio de información y evaluación sobre riesgos específicos. El menor costo implicado, el mejor conocimiento y la capacidad para distribuir y diversificar la cartera, reducen la probabilidad de los riesgoszyxwvutsrqponmlkjihgfedc y los costos de las transacciones en comparación con personas no especializadas. lII. Transformación de plazos. Usualmente, los depositantes desean comprometer sus fondos durante periodos más cortos que los requeridos por los prestatarios. Pero el volumen y el crecimiento de sus operaciones, así como sus relaciones con otras entidades, incluyendo el Banco Central, permite a los intermediarios financieros conciliar esa discrepancia. De esta manera se logra una canalización de ahorros que en otras circunstancias podría resultar frustrada. IV. Generación de liquidez. En general, los activos recibidos y mantenidos por los intermediarios financieros, es decir, títulos de deuda de los individuos particulares como pagarés, son inciertos para el resto del público en términos de riesgos y valor recuperable. Esto minimiza su aceptabilidad general, lo cual les confiere un claro carácter de iliquidez. De otro lado, los pasivos emitidos por los intermediarios, contra esos activos, suelen ser líquidos, como los depósitos pagables con cheques, debido a la confianza sobre su respaldo, su valor y su aceptabilidad general. Por consiguiente, al tiempo que los intermediarios asumen riesgos implícitos en esta transformación, proveen ° 292 Fundumenias ]uternll:diocúílljiJltillclerazyxwvutsrqponmlkjihgfedcb .HJ3 zyxwvutsrqp de la ccontnnia de mercado liquidez a la comunidad. Y ello de acuerdo con lo que ésta indica a través de sus ofertas de activos financieros. Como se ha indicado, la provisión de liquidez abarata el costo de las transacciones en e! sistema económico. 18.1.2 Estas funciones se reflejan en comodidad para las unidades familiares y en eficiencia para las unidades productivas. En el primer caso porque facilita conciliar los flujos de ingreso corriente con la conveniencia de su disponibilidad en e! tiempo. Así, las deficiencias de ingresos presentes pueden ser cubiertas con los excedentes de ingresos futuros. En e! segundo caso, porque permite la canalización de un mayor volumen de ahorro hacia fines productivos, reduciendo la proporción de riqueza que de otra forma la comunidad mantendría improductiva; porque reduciendo los costos y riesgos de las conciliaciones entre deudores y acreedores puede disminuir e! costo de la utilización de capital; y porque mejora la transparencia del mercado de fondos prestables y del costo de! capital, lo cual facilita las decisiones correctas de inversión. 18.2 LA GLOBALIZACIÓN TRANSFORMARON y LA INFORMÁTICA LOS MERCADOS 18.2.1 Los dos últimos decenios del siglo xx se caracterizaron por la apertura de las economías nacionales hacia los mercados mundiales y por la desregulación o liberalización de los mercados. Ante esta competitividad internacional incrementada, el afán por la eficiencia, las economías de escala y el tamaño precipitaron una cascada de fusiones y adquisiciones, agigantando aún más a las mayores entidades financieras. Por otra parte, la desregulación estimuló el movimiento internacional de capitales; interconectó las bolsas de valores en todo e! mundo; estimuló el desarrollo de nuevos productos financieros, como las transacciones a futuro y otros derivativos; incentivó la competitividad de nuevos administradores financieros, diferentes de los bancos tradicionales; liberó la destinación de los fondos prestables y las tasas de interés; y posibilitó la aplicación de éstas sobre depósitos en cuenta corriente, así como el giro de cheques sobre depósitos de ahorro. 18.2.2 Al mismo tiempo, la extensión de la riqueza y la revolución informática se conjugaron para hacer rentable la administración masiva del patri- monio personal de millones de clientes. Lo cual se reservaba con anterioridad a un reducido número de clientes muy grandes. Por ejemplo, Merryl Lynch 80 cerca de cinco millones de clientes, combinando tenía a mediados de loszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA para ellos servicios de banca de inversión, seguros, depósitos, tarjetas de crédito, otros créditos, inversiones inmobiliarias, asesorías, manejo de cartera y giros a través de cheques, mediante acuerdo con un banco. 18.3 LAS TRANSFERENCIAS DESPLAZAN A OTROS ELECTRÓNICAS INSTRUMENTOS 18.3.1 Al finalizar el siglo, los pagos de consumo por medio de transferencias electrónicas de fondos se habían extendido de manera significativa. Para este efecto, en Norteamérica circulaban, en promedio, dos tarjetas de crédito por cada habitante en edad de trabajar, aparte de las tarjetas débito y de las posibilidades futuras de internet. 18.3.2 El uso de tarjetas plásticas para transferencias electrónicas es un mero accidente, relacionado con medidas de seguridad. Es decir, las tarjetas pueden obviarse tan pronto como los riesgos de fraude puedan ser minimizados con otros sistemas. Teniendo esto presente, se describe a continuación el sistema de transferencias electrónicas. 18.3-3 Sus principales funciones son: 1. Operar como un instrumento de crédito (tarjetas de crédito), básicamente de consumo. Lo cual implica una creación de dinero en el caso de que los bancos miembros del sistema dispongan de reservas libres (sobre encaje); o simplemente un cambio en la composición de los activos bancarios, sin creación neta de dinero, cuando la condición de reservas libres no se presenta. n. Actuar como un instrumento de pago diferido (tarjetas de crédito), en sustitución de los instrumentos del efectivoy los cheques. En este caso puede darse una creación transitoria de dinero si existen reservas libres en los bancos miembros, dependiendo del período transcurrido entre la facturación y el pago al sistema por parte de los tarjetahabientes. El potencial para esta sustitución, del papel por movimientos electrónicos, radica en la conveniencia y menores costos de las transacciones para los tarjetahabientes; en la mayor seguridad y la ampliación del volumen de venta para e! comercio asociado; y 29+ Fundumentos de la econuntia de mercadozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA l/ltt'rl1ledwcuinjin(/Il(l<'1"l1 en una reducción de los costos operativo s y una liqj#dez más inmediata para disponen en el momento de un exceso de reservas. En caso contrario, implica este último, en el caso de los servicios de consignación electrónica.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA una simple recomposición de sus activos (aumento de las cuentas por cobrar IlI. Operar como un instrumento de pago inmeªiato, transfiriendo depóa los tarjetahabientes contra reducción del crédito a otros sectores) y sus pasisitos de ahorro y en cuenta corriente entre tarjetahábientes, el comercio y las vos (aumento de los depósitos de los comerciantes involucrados en la transacinstituciones financieras, función que es propia de las tarjetas débito. Es decir; ción contra la reducción de los depósitos de otros clientes). en el caso de las tarjetas débito el pago por comprases instantáneo, contra un 18.3.6 Transcurrido el lapso entre la transacción y el momento del pago depósito de ahorro o en cuenta corriente. periódico debido por los tarjetahabientes, se abren ante éstos dos nuevas opcio18.3-4 En el sistema interactúan cinco clases de participantes, a saber: nes: la cancelación del importe total de la compra o de sólo una fracción de ésta, los tarjetahabientes, los comerciantes, el emisor de latarjeta, el adquiriente de caso en el cual acceden automáticamente a un crédito por el valor restante. los vales y la organización central, la cual actúa, entré'otras cosas, como cámaEn la opción de la cancelación total se recomponen nuevamente los bara de compensación. Pero, para simplificar, los tres últimos participantes puelances de los tarjetahabientes (reducción de sus activos representada en depóden ser agrupados como "el sistema". sitos en cuenta corriente contra una reducción equivalente de sus pasivos En el momento de realizar una compra, lostarjetahabientes tienen la representada en la deuda cancelada), y de los bancos emisores (reducción de opción de utilizar como instrumento de pago el efeptivo, el cheque, una tarjesus activos representados en las cuentas por cobrar a los tarjetahabientes contade crédito o una tarjeta débito. En la opción <tela tarjeta de crédito, al tra una reducción de sus pasivos, representada en la disminución de los depó.C:l.Dlbipci!llJílcpmposición del balance del tar¡etaha~i~nte (un aumento de sus sitos en cuenta corriente de los mismos tarjetahabientes). Esto implica que, acti:pspprlasn:ercancías o servicios comprados cti~tra un aumentoequivacomo efecto neto de la operación respectiva, los bancos reducen los depósitos . '.lente de sus·paslvos por la deuda emitida y reconosftia en el "vale"), sigue la en cuenta corriente en el importe de la transacción, esterilizando cualquier consignación de este último por parte del comerCiánte, la cual es aceptada creación monetaria que hubiera podido ocurrir (con exceso inicial de resercomo efectivo por el sistema (siendo inmediata en c~so del servicio de consigvas), o restableciendo la composición inicial de sus operaciones por el lado de nación electrónico). Esta operación, a su vez, impli~:tun cambio en la compolos créditos otorgados. En este caso, pues, la tarjeta de crédito ha cumplido la sición del balance del comerciante (una reducciórrén los activos por la merfunción exclusiva de un instrumento de pago diferido, con un impacto monetario nulo o apenas transitorio, dependiendo de la situación inicial de reservas cancías entregadas y un incremento de los activos líg~idos, representado en el de los bancos involucrados. aumentode sus depósitos en cuenta corriente), f.también un cambio en el balance del "sistema". Específicamente, y como re.s~1tado neto, un incremenEn la opción del acceso automático al crédito pueden producirse dos to en el pasivo de los bancos adquirientes (representado en el aumento de los efectos distintos en el momento del debido pago periódico. En primer lugar, la cancelación de una fracción de la factura, con las consecuencias ya descritas depósitos en cuenta corriente de los comerciantes) s~~tra un incremento equivalente de los activos de los bancos emisores de l#tarjetas (representado en en la función de instrumentos de pago diferido. Y, en segundo lugar, para la el aumento de las cuentas por cobrar contra los tafj~tahabientes)_ Como ya se fracción restante, la confirmación de los cambios de balance ocurridos en el ha indicado, la compensación y estados de saldos ri~tos para las debidas transmomento de la transacción, tanto para tarjetahabientes como para 'el sistema' ferencias entre emisores y adquirientes se obtienerEitravés de la organización (descritos más arriba). En síntesis, en esta opción la tarjeta cumple la función central. de instrumento de crédito y por ello genera un aumento de los depósitos en 18.3.5 Tal incremento de depósitos en cuenta, corriente puede implicar, cuenta corriente contra un incremento del crédito bancario a los tarjetaademás, una creación de dinero por parte de los b~Kcos involucrados, si éstos habientes, lo cual puede implicar una creación de dinero, dependiendo de la 0:"'., 29.1zyxwvuts 6 zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA de la [e mercado 29 FUlldillliCI/lIIS 111 CUlilOIlIÚ¡ situación inicial de las reservas de los bancos. En e! caso de una situación sin exceso de reservas, el resultado es simplemente una recomposición de la cartera, a favor de los tarjetahabientes y a expensas de otros sectores. 18.3-7 Finalmente, si los tarjetahabientes optan por utilizar una tarjeta débito en el momento de la transacción, se producirá una transferencia instantánea de depósitos de ahorro o en cuenta corriente, entre los tarjetahabientes y los comerciantes, y entre las instituciones financieras correspondientes, sin afectar el volumen global de depósitos, ni e! volumen de crédito, ni la cantidad de dinero en circulación. La tarjeta opera en este caso, entonces, en la función exclusiva de instrumento de pago instantáneo y, en tal condición, como un puro sustituto de! efectivo y los cheques. 18.4 TALLER. EL INSTRUMENTAL CONTABLE Se cree que la contabilidad del Debe y el Haber, o de los activos y pasivos, o por partida doble, fue inventada por los monjes de una abadía italiana en los siglos XIo XII.Y MAXWEBER(1910), reconocido por el rigor y la profundidad de sus análisis sobre la sociedad moderna, concluyó que tal invento sintetizó, al mismo tiempo, la esencia y uno de los más poderosos instrumentos del capitalismo. Inclusive un premio Nobe! (COASE)desarrolló sus contribuciones a la teoría económica sobre la base de sus trabajos contables; los problemas de externalidades pueden considerarse como fallas contables; el personaje más rico de Colombia al finalizar el siglo xx consideró su curso de Contabilidad como el más estratégico para su carrera; las quiebras escandalosas en Wall Street a comienzos de! tercer milenio (como Enron) se atribuyeron a vicios contables; y hasta ronda la tesis de que e! colapso integral de las economías socialistas se debió a fallas en su sistema contable. Estas son muestras de la importancia del tema. La partida doble implica contabilizar no sólo cada ingreso (o egreso) sino también su causa. Por ejemplo: no basta con registrar e! ingreso de $1 millón en la caja; también, y al mismo tiempo, debe registrarse la razón: disminuyeron los inventarias de productos por su venta, o se recibió un préstamo, o un depósito, o en últimas se trató de una donación. Pero siempre hay un segundo registro por e! mismo valor, especificando la causa. 1 crtnahu míll financiera zyxwvutsrqponmlk 2~7 Se observan algunas convenciones para la clasificación de los registros, como la de que en los balances finales las posesiones (dinero en caja, en bancos, posesión de bonos, de equipo, de edificios, de terrenos) entran en el lado de los Activos, o lado del Debe; mientras las obligaciones de la entidad (como las cuentas por pagar y el capital de los socios mantenido en la empresa) entran en el lado de los Pasivos, o del Haber. Pero, tomando en cuenta todos los pasos intermedios de! proceso, hasta llegar a dichos balances, las reglas contables resultan de la mera conveniencia instrumental y carecen, por lo tanto, de un significado intrínseco. Empeñarse en buscarlo puede contribuir, entonces, a la confusión en vez de ayudar a su mejor comprensión. En general, e! proceso puede ser esquematizado en tres etapas. Primera: registros (o "libros") diarios de cada una de las transacciones. Por ejemplo, e! caso de una compra de muebles por $500 con tarjeta de crédito, desde el punto de vista de cada participante, podría describirse mediante el uso de cuentas T (auxiliares o intermedias) de la siguiente manera. El tarjetahabiente aumenta sus activos (D), posesiones de muebles, en $500. Pero, al mismo tiempo, aumenta sus deudas, o pasivos, con el sistema financiero por e! mismo valor (l!). El comerciante disminuye sus activos (D), inventarios de muebles, en $500 pero aumenta sus depósitos en cuenta corriente en el mismo valor. (Al deslizar la tarjeta en el terminal electrónico, de manera instantánea el sistema bancario acredita la cuenta de! comerciante y carga la deuda al comprador). El sistema financiero aumenta sus activos (D) o cuentas por cobrar al tarjetahabiente en $500 pero, al mismo tiempo, aumenta sus obligaciones o pasivos (l!) con el comerciante por e! aumento de sus depósitos en cuenta corriente. Tarjetahabiente Comerciante Sistema financiero D HzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA D H D H +500 +500 -500 +500 +500 +500 Como se observa, la contabilidad de cada participante registró una doble partida. 2yHzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA f'lIl1dlllllt'/IIIIS dezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA /11zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA cununni« de mcrra.l» La segunda etapa consiste en la separación y clasificación de los registros diarios en unos grupos ("libros") mayores, como ventas, inventarios, bancos, equipo, proveedores, cuentas por cobrar, etc., según la naturaleza y las necesidades de la organización. y. con base en la información de estas dos etapas, la tercera consiste en la ' derivación de los estados de resultados, en particular el estado de pérdidas y ganancias y el balance general, los cuales sintetizan, en un momento determinado, la situación financiera de la empresa. A continuación se muestran ejemplos respectivos. [lIlallledwcuinjílh/l/cierll EMPRESA COMERCIAL XY BALANCE GENERAL EN 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Millones $ Activo Activo circulante: Efectivo en caja y bancos Cuentas por cobrar Menos provisión para cobros dudosos Mas inventarios 2.000 3.000 (300) 4.000 ElYlPRESA COMERCIAL XY ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS. AÑo 2003 Millones $ Ventas Total activo circulante 10.000 Menos costo de productos vendidos (6.000) .fUtilidad bruta de ventas.... 4.000 ;.)\1ás otras ganancias................................................ 200 ¡.~' ,:;;; ¡'Total utilidades Menos gastos de ventas -Sueldos y comisiones Publicidad y reparto 'Provisión para cuentas incobrables 4.200 (2.100) ( 1.400) (400) ·(300) Menos ot;os gastos (720) Intereses pagados (150) ,.,Arrendamientos y servicios públicos (400) . Depreciación de edificaciones y equipo ( ISO) Diversos (20) Ganancias de operación antes de impuestos 1·380 '. Menos provisión para impuestos.... (270) Ganacia de operación después de impuestos 1.II ° ,.. 8.700 Otras inversiones: Acciones en otras empresas Bonos de otras empresas Maquinaria, equipo y edificaciones Menos depreciación acumulada Terrenos Suma total del activo 800 IS0 1.500 (750) 350 10.75° Pasivo } 140 Cuentas por pagar a menos de un año 1.520 Documentos por pagar a más de un año 1.350 Provisiones para pago de impuestos 270 Patrimonio 7.610 Capital social (acciones de socios) 6.375 Utilidades no distribuidas años anteriores .. 125 Utilidad neta del año 2003 I.I10 Suma total del pasivo más el patrimonio: IO.750 = Debe notarse que: Pasivo + Patrimonio Activo total es considerada como la ecuación fundamental de la contabilidad. 2l)l) 300 zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA FUlldamenJos de la ccnnontia de IIIL'rClU/O (En el ejemplo: l140zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA + 7.610 = IO.750). Otras ecuaciones o razones, R, útiles en las evaluaciones financieras son: R de disponible = (efectivo en caja y bancos + cuentas por cobrar + valores realizables)/ (pasivo) (2.000 + lOOO -300 + 800 + 150)/(lI40) 5.350/3.14° = I,7 = R de patrimonio a pasivo = patrimonio/ pasivo total (7·6IO/3·I40 = 2,42) R de rotación = costo de productos vendidos/inventario promedio (6.000/4.000 = I,5) R de operación = (costo productos vendidos + gastos de ventas + otros gastos de operación)/(total ventas) (6.000 + 2.100 + 720)/(10.000) = 8.8201r0.ooo =0,88 = R de utilidad a ventas utilidades/ventas totales (r.rrc/ro.ooo = O,III = II,I%) R de utilidad a activos = utilidades / activos totales (I.IIO /10.75° = 0,1033= 10,33%) R de utilidad a capital = (utilidad neta después de impuestos)/ (patrimonio) (1.IIo17·610 0,1459 = 14,59%) = En general, la empresa del ejemplo parece contar con una rentabilidad normal y una buena posición financiera (razones de disponible y patrimonio a pasivo bien por encima de la unidad). Por supuesto, siempre y cuando sus procedimientos contables se hayan ceñido a las normas de legitimidad. Es decir, resulta indispensable una auditoría sobre tales procedimientos, antes de utilizar la información contable para la toma de decisiones. III/ernu:dwwílljinlllwera I8'5 EJERCICIOS I. Utilizando cuentas T, Debe y Haber, muestre cómo cambian los balances de un banco y uno de sus clientes, cuando éste recibe un préstamo por $10 millones, concedido como un aumento de sus depósitos en cuenta corriente. 2. Muestre el cambio cuando el cliente paga el préstamo. 3· Si en el ejemplo de la empresa xy el activo permaneciera constante, pero el patrimonio fuese sólo $5 mil millones, ¿cómo cambiaría el pasivo?, ¿cuáles serían las opciones (cuentas) para cambiar el pasivo? 4· ¿Que concluiría si la razón de disponible fuese sólo 0,8? 5· ¿Y si la razón de patrimonio a pasivo fuese O,I? 6. ¿Y si la razón de utilidades a capital fuese el3%? zyxwvutsrqp 301 QUINT ECONOMÍA A PARTE INTERNACIONAL UNIVERSIDAD DE ANTIOQUIA BillUOTECAzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZY CENTRAL CAPÍTULO zyxwvutsrqponmlkjihgfedcb DECIMONOVENO La balanza de pagos 19.1 LA FLUIDEZ INTERNACIONAL HA Y DISTINTOS TIPOS ES MENOR Y DE CAMBIO 19.I.I Las relaciones económicas internacionales requieren un tratamiento especial debido a dos factores. En primer lugar, la información y la fluidez son más imperfectas entre países. Así, existen restricciones jurídicas para e! movimiento de mercancías, personas y capitales, inexistentes entre diversas regiones de un mismo país. Sobre los productos pueden pesar aranceles, cuotas de importación y licencias sanitarias, ambientales y técnicas. A los trabajadores se les puede exigir visas o permisos especiales. Y las empresas extranjeras suelen enfrentar regulaciones inaplicables para las nacionales. Además, e! idioma, un medio extraño y las desigualdades de algunos derechos de los extranjeros pueden obstaculizar su información y su fluidez. 19. I.2 En segundo lugar, en los pagos internacionalesoperan diferentes monedas, como la libra, e! yen, el dólar o el euro.Porlo tanto, siSe denomina tipo de cambio al predode una monedá'en-térrninos-de.orra, como 1 dólar igual a 120 yenes, existirán tantos tipos de cambio,col1l6 pares de monedas diferentes puedan.formarse. En general, la fótlIlulápáta n conocer el número posible de tiposde cambio es: n!l((n'-2)h!):Dondezyxwvutsrqponmlkjih es e! número de monedas. Por ejemplo, con 100 monedas distintas pueden formarsezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA IOol/(98!2!) 4-450 tipos de cambio. Así, pues, los pagos internacionales por importaciones, exportaciones y movimientos de capital se realizan cambiando unas monedas por otras, lo cual implica un mercado de monedas extranjeras y un precio definido de unas en términos de otras. 19.1.3 Estas condiciones se derivan de la naturaleza de los Estados contemporáneos, como entes políticos diferentes. Y ocasionan suertes diferentes para los ciudadanos de! mundo, por causa de su nacionalidad. Por ejemplo, e! y aumento de los precios de! petróleo no afecta de igual forma a los brasileroszyxwvutsrqpon a los venezolanos. O una revaluación del euro afecta de manera distinta los ingresos de los alemanes y de los egipcios. En general, la economía internacional estudia los mercados bajo esas dos condiciones especiales. = .l0g Fundanu-nm: de la economia de mcruuio 19.2 LA BALANZA DE PAGOS TRANSACCIONES REGISTRA TODAS LAS CUADRO 19.2.1 INTERNACIONALES BALANZA DE PAGOS INTERNACIONALES DEL PAÍS X L CUENTA CORRIE.\iTE 19.2.1 La balanza de pagos (BP)es el registro sistemático de todas las transacA. Transacciones de bienes: ciones, legales e ilegales, entre los residentes en un paíszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA y los residentes en e! I. Exportaciones de bienes (XI) resto del mundo. Sus períodos usuales son años y trimestres. Y, como mues2. Importaciones de bienes (MI) tra el cuadro 19.2.1, consta de tres partes: la cuenta corriente (I), la cuenta de (1 - 2) XI -iVII Balanza comercial de bienes capital (n), y la cuenta de reservas (HI). B. Transacciones de servicios: l Exportaciones de transporte (fletes) y seguros 19.2.2 La cuenta corriente se subdivide en las transacciones de bieneszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Exportaciones de servicios turísticos (A) y las transacciones de servicios (y otras transacciones en cuenta coDividendos, intereses y regalías recibidos del exterior rriente), (B). Dentro de A, X¡ es el valor monetario de los bienes físicos Transferencias netas (1) vendidos al exterior por e! país X durante e! año en consideración, sin con4. Importaciones de transporte (fletes) y seguros tar en el precio de cada bien e! costo de sus fletes y seguros internacionales Importaciones de servicios turísticos Dividendos, intereses y regalías pagados al exterior para transportarlo al puerto de! país comprador. Este valor, o sea el precio (3 - 4) = X2 - M2 = Balanza de servicios y transferencias del producto en el puerto de embarque, antes de transportarlo al exterior, = se denomina valor FOR. De otro lado, M ¡ es el valor de los bienes comprados al resto del mundo por el país X durante el año en consideración, también en valores FOR. La diferencia,zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA X ¡ - M ¡, es e! saldo en la balanza comercial de bienes. 19.2.3 Los fletes y seguros internacionales se contabilizan por aparte en la cuenta de servicios (E). De esta forma, si e! transporte de café colombiano hacia Nueva York se hace en buque con bandera colombiana, Colombia exporta, además, dicho servicio de transporte. Por e! contrario, si e! transporte se hace en buque con bandera estadounidense, Colombia exporta e! café FOR pero importa el servicio de su transporte. Estos servicios se han denominado también como importaciones o exportaciones invisibles, por no consistir en productos fisicos. Y cuando se dificulta la separación de estos invisibles, la exportación o importación incluye los fletes y seguros internacionales, y en tal caso sus valores se denominan CIF. 19.2.4 La misma regla es aplicable para e! transporte de personas, como turistas. Todos los servicios vendidos por el país anfitrión a estos visitantes se consideran exportaciones de servicios. Y todos los servicios comprados por los residentes del país X cuando están de turistas en el exterior se consideran importaciones de servicios de! país X. = BALANZA EN CUENTA CORRIENTE =(1 - 2) + (3 - 4) = (XI -MI) = X-M + (X2-M2) 11. CUENTA DE CAPITAL C. Movimientos de capital a largo plazo: 5. Entradas de capital 6. Salidas de capital (5 - 6) Saldo en cuenta de capital a largo plazo. D. Movimientos de capital a corto plazo: 7. Entradas de capital 8. Salidas de capital (7 - 8) Saldo en cuenta de capital a corto plazo = = BALANZA EN CUENTA DE CAPITAL = (5 - 6) + (7 - 8) = Movimientos netos de capital III. PARTIDAS DE BALANCE E. Balanza en I + Balanza en 11, con signo contrario por cambio en reservas internacionales netas = Balanza III TOTAL DE BALANZA DE PAGOS = Balanza 1 + Balanza n + Balanza III =o I ( I ( La buluu;« di' pagoszyxwvutsrqponmlkjih .1zyxwvuts 11 zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundamauos de la canunniu Ii" mcrcodu 310 I9.2.5 Los dividendos, intereses, regalías y honorarios temporales pagados por e! país X a residentes de! resto del mundo se contabilizan como importaciones de servicios (factoriales), hechas por el país X. Porque se consideran pagos por servicios de inversión, recursos naturales o trabajos temporales prestados por residentes extranjeros. Por la misma· razón, los pagos de intereses, dividendos, regalías y honorarios temporales recibidos por residentes de! país X de residentes en e! resto de! mundo se contabilizan como exportaciones de servicios (factoriales) del país X. t9.2.6 El total de las exportaciones de bienes y servicios (X), ajustado con las transferencias netas (1), menos e! total de las importaciones de bienes y servicios (A1) es e! saldo en cuenta corriente. Y puede ser positivo, o con superávit, si X > M; negativo, o con déficit, si X < M; o cero, sin superávit ni déficit, siX=M. Las transferencias tienen el sentido de "do naciones" y han ganado img.()rtancia con los giros de los inmigrante s a sus familiares en sus países de orig'en. En síntesis, la cuenta corriente puede subdividirse en: bienes, servicios nO·?ilctoriales, servicios factoriales y transferencias. '[•.• .• 19.2.7 La cuenta de capital tiene dos grandes categorías: inversión internacional directa e inversión internacional en cartera. Esta última está constituida poi)os préstamos contratados con e!resto del mundo. Los cuales están respaldados poftítulos de deuda como bonos, pagarés y cartas de crédito. Y generan intereses. Mierttras la inversión directa consiste en la propiedad de empresas; total, como una subsidiaria trasnacional; o parcial, como una participación en e! capital de una sociedad limitada o anónima, a través de acciones. Y genera dividendos. 19.2.8 La inversiones extranjeras recibidas por el país X se contabilizan en forma similar a las exportaciones pues, como éstas, implican una entrada de moneda extranjera al país X. Y las inversiones de residentes del país X en e! resto del mundo se contabilizan en forma similar a las importaciones pues, coIito éstas, implican una salida de moneda extranjera del país X. Pero, sólo el monto de los préstamos y de la inversión directa entran en la cuenta del capital. Pues los intereses pagados por los primeros y los dividendos pagados por la última se registran en la cuenta corriente como importaciones o exportaciones factoriales de servicios. 19.2.9 La distinción entre corto y largo plazo es importante para diferentes propósitos. Entre ellos, poder predecir movimientos futuros en la BP. Y, generalmente, se traza entre inversiones en cartera con vencimiento a menos de un año, o a corto plazo, en las que se concentran las inversiones especulativas más volátiles. Y el resto (largo plazo). 19.2.10 El saldo en la cuenta de capital puede ser positivo, o con superávit, si las entradas de capital son mayores que las salidas; negativo, o con déficit, si las entradas de capital son menores que las salidas; o cero, si entradas y salidas se compensan. 19.2.11 La diferencia entre los ingresos recibidos de! resto del mundo y los pagos hechos al resto del mundo es la variación de las reservas internacionales netas, AR. Es decir, AR = saldo en cuenta corriente + saldo en cuenta de capital = Balanza 1 + Balanza Il. De esta manera, Balanza 1 + Balanza Il - AR = o. 19.3 UNA VARIACIÓN DE EN CAMBIO RESERVAS EXPRESA O EN LOS TIPOS DESEQUILIBRIOS I 9-3- 1 La BP de un país está en equilibrio cuando, en su mercado de moneda extranjera, su tipo de cambio y sus reservas internacionales permanecen estables. Porque, en tal situación, la cantidad de moneda extranjera demandada es igual a la ofrecida. Es decir, hay equilibrio en BP si I1te o, donde te es la cantidad de moneda nacional pagada por cada unidad de moneda extranjera, digamos el número de pesos por un dólar. Y si, además, I1R = o. I9.3.2 Por el contrario, hay un déficit en BP si se presenta una devaluación de la moneda nacional, I1te > o, o si las reservas internacionales disminuyen, AR < o, o si ambas cosas ocurren a la vez. Y se trata de un desequilibrio, porque la cantidad de moneda extranjera demandada es mayor que la ofrecida en el país. De otro lado, hay un superávit en BP si se presenta una revaluación, I1te < o, o si las reservas internacionales aumentan, AR > o, o si ambas cosas ocurren al mismo tiempo. Y este caso también es un desequilibrio, porque la cantidad de moneda extranjera demandada es menor que la ofrecida en el país. I9.3-3 Las reservas aumentan cuando la suma del saldo en cuenta corriente (1) y e! saldo en la cuenta de capital (n) es mayor que cero (saldo de 1 + saldo de II> o). Por lo tanto, en este caso se presenta un superávit en BP. y, las reservas disminuyen cuando la suma del saldo en cuenta corriente (1) y el saldo en cuenta de capital (n) es menor que cero (saldo de 1 + saldo de II < o). En este último caso se presenta, entonces, un déficit en BP. = 3zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 12 FllIltlatllt'lI/m' de la {,(o!lomía de mcr.a.!» 19.3-4 Sin embargo, un déficit en la cuenta corriente puede ser compen- L,II .---·a.Actl\:os--~-····_~·--·-·.... _.-.- ..- --.--- balan:« de pag()~ .. -777---- i. Inversión colombiana en el exterio;: 782 Directa 782 De cartera o ii. Préstamos (5) -------------~i~ii~.A.-rr~e~n·da~m~í~en~t~orfi~n~an~c~i~er~o-----------------o sado por un superávit en la cuenta de capital, O viceversa, sin variación de reservas. y, en períodos largos, esta es la situación usual. De esta manera, cuando un país presenta un déficit prolongado en su cuenta corriente se convierte en un receptor neto de capitales extranjeros, ya sea a través de una iv.Otrosactivos mayor inversión extranjera directa, o del aumento de su deuda externa. Y b. Pasivos cuando presenta un superávit prolongado en su cuenta corriente, aumentan i. Inversión extranjera en Colombia sus inversiones en el exterior, directas o como prestamista. Directa De cartera I9.3.5 En síntesis, la suma de las entradas de moneda extranjera es siemii. Préstamos pre igual a la suma de las salidas más la variación en reservas. Pero si éstas iii. Crédito comercial fuesen cero, y su variación fuese por lo tanto cero, no necesariamente la BP iii. Arrendamiento financiero estaría en equilibrio. Pues, si los residentes de un país quisieran comprar mayor iv. Otros pasivos c. Otros movimientos financieros de largo plazo cantidad de moneda extranjera que la entrante, se generaría una devaluación. 2. Flujos financieros de corto plazo O una revaluación, en el caso contrario.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 19.4 TALLER: BALANZA 1. CUENTA DE PAGOS UN CASO EN LA BALANZA DE COLOMBIA CORRIENTE Ingresos Egresos A. Bienes y servicios no factoriales Ingresos Egresos 1. Bienes Ingresos Egresos 2. Serviciosno factoriales Ingresos Egresos B. Renta de los factores Ingresos Egresos C. Transferencias Ingresos Egresos Il. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA A. Cuenta financiera 1. Flujos financieros de largo plazo 2002 DE PAGOS (US$MILLONES) (1.643) 17.578 19.222 (1.238) 14.161 15.399 225 a. Activos i. Inversión de cartera ii. Crédito comercial iii. Préstamos iv.Otrosactivos b. Pasivos i. Inversión de cartera ii. Crédito comercial iii. Préstamos iv. Otros pasivos B. Flujos especiales de capital (1) (674) 945 1,974 (1,029) (1,436) (20) (162) o (30) 2,796 (2,335) (2,029) (426) 300 (180) 461 16 53 389 3 o III. ERRORES Y OMISIONES NETOS IV. VARIACIÓN DE RESERVAS INTERNACIONALES BRUTAS 12.303 V. SALDO DE RESERVAS INTERNACIONALES BRUTAS 10,844 12.077 VI. SALDO DE RESERVAS INTERNACIONALES NETAS (1.463) 188 VII. VARIACIÓN DE RESERVAS INTERl'iACIONALES NETAS 1859 3.322 Nota: En lacarteleraelectrónicade divulgaciónde datos del FMI [http:/ 1dsbb.imf.orgl country 1 (2.812) coll calacall .htm 1 se publica el calendario de divulgación anticipado de datos. 706 (p) Provisional (pr) Preliminar 3.518 r/ Las cifras de balanza de pagos fueron revisadas según los lineamientos del Manual v de 2-407 Balanza de Pagos del Fondo Monetario Internacional. 2.711 21 El cálculo de la variación de las reservas internacionales se efetúa con base en el Manual 304 v del F!vIl, el cual recomienda no incluir en este cálculo las variaciones provenientes de 1. 315 valorizaciones por tipo de cambio y precio. 1.315 31 Los saldos de las reservas se valoran a precios de mercado. Incluye, por lo tanto, todas las (1 -48 1)zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA .~~----.----------------~~~------ 313zyxwvutsrqp .,1zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA +zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundamento, de /azyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA dc tncna.!o CCOI/lllI/ía variaciones en las reservas provenientes de cambios en precios o a variaciones en el tipo de cambios de activos. Fuente: Banco de la República, Subgerencia de Estudios Económicos. 19.5 I. PROBLEMAS Un déficit en la Balanza de Pagos: a. Genera una contracción primaria de la oferta monetaria si las autoridades intentan mantener estable el tipo de cambio a través de las reservas internacionales. b. Genera una emisión primaria de dinero (expansión) a través de las reservas internacionales. c. Genera una contracción primaria de la oferta monetaria si las autoridades no intervienen en absoluto en el mercado cambiario y dejan operar libremente la oferta y la demanda de divisas . ..d.. Genera una contracción secundaria de la cantidad de dinero en circulación. ~;i"· 2. U-i¡. superávit en la Balanza de Pagos: fa. Genera una contracción primaria de la oferta monetaria si las autori-iiades no intervienen en absoluto en el mercado cambiarioy dejan operar tlibremente la oferta y la demanda de divisas . .p. Genera una emisión primaria de dinero (expansión) si las autoridades .intentan mantener estable el tipo de cambio a través de las reservas interhacionales. . c. Genera una contracción secundaria de la cantidad de dinero en circuración. d. Genera una contracción primaria de la oferta monetaria si las autoridades intentan mantener estable el tipo de cambio a través de las reservas internacionales. 3-Lospagos a no residentes en un país X, por utilidades sobre empresas poseídas por ellos en.tal país, se contabilizan en la Balanza de Pagos dentro de: a. Las importaciones de la balanza comercial. b. Los movimientos de inversión extranjera directa. F Los movimientos de inversión extranjera en cartera. d. Las importaciones de servicios de la cuenta corriente. CAPÍTULO VIGÉSIMO Tipos de cambio libres 20.1 EXISTE UNA FUNCIÓN DE MONEDA ,.0 DEMANDA EXTRANJERA 20.1.1 En primera instancia, conviene considerar la acción de las fuerzas libres del mercado, sin intervención por parte del Estado. Así, en un país, una demanda de moneda extranjera surge para hacer los pagos por importaciones más inversiones de capital en e! exterior. De otro lado, una oferta de moneda extranjera surge de los pagos recibidos por exportaciones más entradas de capital. Y como para demandar una moneda se ofrece a cambio otra, sus ofertas y demandas son recíprocas. Es decir, e! precio de una está dado en términos de otra. Un precio determinado en esta forma espontánea, por la oferta y demanda de moneda extranjera, es un tipo de cambio libre. 20.1.2 Como se ha señalado, la cantidad demandada de una moneda extranjera, por ejemplo libras, por los residentes de un país X,zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTS Dx, proviene de dos fuentes básicas: 1. Las importaciones de bienes y servicios demandadas por el país X al país titular de la moneda extranjera en cuestión, 1M; lI. La inversión realizada por el país X en e! país extranjero en cuestión, ya sea directa o en cartera, de corto o largo plazo,zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWV Ix, O, simbólicamente: Dx =f(IM, Ix). Pero, a su vez, 1M, como cualquier demanda por bienes y servicios, deI pende de! nivel de ingreso de los residentes del país X, (Y); de los gustos de ( tales residentes, (Gu); de los precios que los bienes y servicios importados tengan en el país titular de la moneda extranjera en cuestión, (pm), por ejemplo en Gran Bretaña si la moneda extranjera es la libra esterlina; y también de los precios que tales bienes y servicios tengan en los demás países, (pá), incluido el país importador, pues al cambiar estos precios se presentan fenóme( nos de complementariedad y sustitución de los bienes y servicios importados. En otros términos, es necesario tener en cuenta los mismos factores analizados sobre la función demanda en general, pues 1M :::j(pm, Y, Gu, pd). 20.1.3 Por otra parte, la demanda de moneda extranjera de los residentes del país X para invertir en otro país determinado, (Ix), depende de una mezcla de factores, como la tasa de rentabilidad del capital en e! país receptor de la inversión frente a la tasa de rentabilidad en los demás países del mundo, (r); 317zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA .3zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA rzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA K Fun.knnniu« di' lazyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA ('C0110I7lÚ¡ di' mercado las expectativas de riesgos económicos y políticos (e), como por ejemplo cambios de legislación sobre derechos y contratos; las reglamentaciones legales sobre impuestos, subsidios y giros de dividendos de la inversión (0; y las trabas y facilidades políticas y administrativas en el potencial país receptor de la inversión (a). Así, pues, Ix = j(r, e, 1, a). 20.1.4 Por consiguiente, sustituyendo IM e Ix por sus variables explicativas se obtiene: Dx j(pm, y, Gu, pd, r; e, 1, a) Ahora bien, para los residentes del país X el precio de los bienes y servicios importados, pm, de Gran Bretaña por ejemplo, depende de dos factores: I. El precio en libras esterlinas de tales bienes dentro de Gran Bretaña, (p); u. El precio de la libra esterlina en términos de la moneda del país X. O sea e! número de unidades monetarias de! país X que deben darse a cambio de una libra esterlina. Es decir, el tipo de cambio (te). Ejemplo: el país X es Colombia, y el tipo de cambio es $100 colombianos por una libra esterlina C(I). Entonces, si un auto inglés cuesta 1)0.000 en Liverpool, su precio FOB 'seráde 1 millón de pesos para cualquier importador colombiano. Y si e! precio de la libra esterlina aumenta de $100 col. a $120 col., el precio FOBdel auto inglés aumentará de 1 millón a 1,2 millones de pesos para el importador colombiano, aunque el precio del auto en libras esterlinas haya permanecido constante dentro de Inglaterra. Entonces: pm fip, te). 20.1.5 Reemplazando pm por sus variables explicativas se obtiene: Dx j(tc, p, Y, Gu, pd, r, e, 1,a) que es la función total de la demanda de! país X por libras esterlinas, o cualquier otra moneda extranjera. La cual podría escribirse en forma todavía más compleja, pues la rentabilidad comparativa de la inversión dentro del potencial país receptor (r) es, a su vez, una función de los precios de los productos resultantes de la inversión, de los costos de la mano de obra, de los recursos naturales disponibles, de las tasas de interés y de otros más. Y así mismo para los demás factores. Sin embargo, como en el caso de la función demanda por cualquier producto, interesa aislar las relaciones entre algunas parejas de variables, haciendo uso de la condición ceteris paribu«. Es decir, manteniendo constantes en forma transitoria las demás variables. = = = ,1 j Ip(lS di! Ctlll/ÚI/J libres 3H J 20. r.6 De esta manera, a la relación entre la cantidad demandada de una moneda extranjera, por ejemplo libras esterlinas, y e! tipo de cambio (entre la libra L(J y la moneda nacional como $col.), eeteris panbus, es decir, con p, Y, Gu, pd, r, e, 1,a constantes, se le denomina "la función demanda" de tal moneda extranjera. En el entendido de que se trata de una función parcial de demanda, pues en forma transitoria hace abstracción de los cambios en las demás variables. Como se vio en el capítulo sobre la función demanda, después de construida esta función parcial, la cual expresa a lo largo de una misma curva lo ocurrido con la cantidad demandada cuando cambia solamente el precio, se pueden analizar cambios en las demás variables, que antes estaban bajo,la condición cetens paribus. Cambios expresados, entonces, como desplazamientos de la función parcial o de la curva de la demanda. Y así se pueden observar todas las variables cambiando, pero con un instrumento capaz de diferenciar las causas de un movimiento en Dx. Como ya se sabe, a un cambio a lo largo de la misma curva o función parcial, que expresa un. cambio en la cantidad demandada atribuible exclusivamente a. una cambio en el propio precio de la mercancía en cuestión; el tipo de cambio enesfe"caso,kete'11an'la "cambio en la cantidad demandada". Y; de otro lado, .aun. de~pla?:,altúen~ode .... la función parcial, que expresa un cambio en lacantidaddernaIldadail.ttibui~ .. ble a un cambio en cualquier factor diferente del própio precio de l~rnercanda en cuestión, se le denomina "cambio en la demanda". 20.1· 7 Como en el caso de cualquier producto, en el eje vertical del gráfico de la función demanda por una moneda extranjera se mide su propio precio, o sea e! tipo de cambio, expresado como el número de $col. por una libra esterlina ([J Y en el eje horizontal se mide la cantidad demandada de libras. Cuando sube el tipo de cambio, es decir, cuando aumenta el precio de la moneda extranjera en términos de la moneda nacional, o se pagan más pesos por una libra, e! precio de los bienes y servicios importados aumenta en términos de moneda nacional para los importadores colombianos, permaneciendo constantes los precios ingleses en términos de libras. La cantidad de bienes y servicios demandados por los colombianos de Gran Bretaña, o del país cuya moneda se encareció, disminuye. Ejemplo: los precios de los autos ingleses aumentan en pesos aunque permanezcan constantes en libras. Y esto se traduce en una menor cantidad demandada de autos ingleses por parte de 3zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 20 Fundamentas de 111economia de mercadozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA los colombianos, debido al efecto ingreso y al efecto sustitución. Pero una menor cantidad de bienes y servicios importados de Inglaterra, sin que su precio en libras haya cambiado, es otra forma de decir que los importadores colombianos demandan menos libras esterlinas. Si se importaban 1.000 autos, a [,ro.ooo cada uno, cuando cada libra costaba $roo, pero sólo se importan 800 autos, a [,10.000 cada uno, cuando cada libra cuesta $120, entonces la cantidad de libras esterlinas demandadas por los colombianos para importar autos ingleses disminuye de [,ro millones a [,8 millones. Por consiguiente, cuando te se eleva, o cada libra esterlina cuesta más pesos colombianos, eeteris paribus, es decir, con p, Y, Gu, pd, r, e, 1, a constantes, la cantidad demandada de libras esterlinaspor los residentes colombianos disminuye, debido a la menor cantidad de importaciones. Y si el te disminuye, o cada libra esterlina cuesta menos pesos colombianos, eeteris paribus, la cantidad demandada de libras esterlinas por los residentes colombianos aumenta. En otros términos, con p, Y, Gu, pd, r, e, 1, a constantes, la gráfica 20. t. 7 muestra una relación inversa entre te y Dx: Tipos de cambio libres GRÁFICA 20.1.8 te ($ col. por 1 t) /, / Función original \, --, -, -, Desplazamiento por aumentos en r o en y -, , -, -, -, Desplazamiento por reducciones en Pd, aumentos en p o cambios pesimistas en e -, , D" D Dx o 20.2 EXISTE UNA FUNCIÓN DE MONEDA GRÁFICA OFERTA EXTRANJERA 20.1.7 te ($ col. por 1 t) D o· L----------~---- Dx (cantidad demandada de por residentes colombianos) e 20.1.8 Por otra parte, cuando p, Y, Gu,pd, r, e, 1,a cambian, la función demanda de los residentes colombianos se desplaza tal como se observa en la gráfica 20.1.8. 20.2. r La oferta de libras esterlinas de los residentes ingleses a los residentes colombianos es, al mismo tiempo, una demanda de pesos colombianos. Pues en este mercado toda oferta es una demanda recíproca por la otra moneda. Entonces, conocida la demanda de los residentes ingleses por pesos colombianos, se multiplica por el número de libras esterlinas dadas a cambio de un peso colombiano. Se obtiene así la cantidad de libras esterlinas ofrecida por los residentes ingleses a los residentes colombianos. Ejemplo: si los residentes ingleses desean comprar reo millones de pesos colombianos, cuando [,1 cuesta $100 col., están ofreciendo a cambio [,r millón. Y así para diversos tipos de cambio. Pero, a su vez, la cantidad demandada de pesos por los residentes ingleses, D·,t es una función de te , p , Y, Gu , pd '" e 1 a. Con la única diferencia de que en este caso estas variables explicativas hacen referencia a los residentes ingleses, no a los colombianos. Por lo tanto, en forma idéntica a como se procedió en la sección anterior, puede obtenerse para los residentes ingleses la función demanda de pesos colombianos. La cual es idéntica a la mostrada en las gráficas 20.1.7 y 20.1.8, con 321 zyxwvutsrqpo )22 Fundamentos de la cnntontiu de mrraul»zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA la única diferencia de que ahora se asume el punto de vista de los residentes ingleses. Como resultado, la moneda extranjera en el eje horizontal es el peso (no la libra). Y en el eje vertical el tipo de cambio, definido como el número de unidades de moneda nacional que se dan a cambio de una unidad de moneda extranjera, es el número de [,1$1 col., en vez del número de. $c01.l [, 1. Esta función se muestra en la gráfica 20.2.1. GRÁFICA GRÁFICA 20.2.2zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSR te ($ col. por 1 f) I " D"i ,, , , ,, ,, Di D'i , 20.2.1 te (E por 1 $ col. ) , .,----\, Desplazamientos por cambios en p, y, Gu, Pd, r, e, i, a ;...-----'-------------+ ,, , Di Cantidad de $ col. demandados por residentes ingleses -, D"i o~---------------..- Di Cantidad de $ col. demandados por residentes ingleses 20.2,2 Si en la gráfica 20.2.1 en vez de medir número [,/$1 col., en el eje vertical, se mide su inverso, es decir, nÚm{TO$c01.l [,r, en términos conceptuales nada cambia. Pues decir que la cantidad demandada de pesos aumenta cuando el número de libras dadas a cambio de un peso disminuye, equivale a decir que la cantidad demandada de pesos aumenta cuando el número de pesos dados a cambio de una libra aumenta. En otras palabras, dar menos libras a cambio de un peso equivale a dar más pesos a cambio de una libra. Sin embargo, al cambiar la variable del eje vertical, ([,/ 1$co1.), por su inversa, ($c01.l [,r), la función de la gráfica 20.2.1 puede dibujarse como muestra la gráfica 20.2.2, sin cambios de significado. 20.2.3 Si la variable medida en el eje horizontal de la gráfica 20.2.2, Di' o sea la cantidad de pesos colombianos demandados por los residentes ingleses, se multiplica por el número de libras pagadas por un peso, [,/$IC01., se obtiene la cantidad de libras esterlinas ofrecidas por los residentes ingleses a los colombianos. Y, con este último paso, se obtiene la función oferta de moneda extranjera, desde el punto de vista de los residentes colombianos, Pues tal función relaciona el tipo de cambio con la oferta de libras para los residentes colombianos. Al graficarla, mide en sus ejes las mismas magnitudes que la función demanda de los gráficos 20.1.7 Y 20.1.8. Es decir, $c01.l [,r en el eje vertical y cantidad de libras esterlinas en el eje horizontal, lo cual permite poner en un mismo gráfico o plano la oferta y la demanda. En otras palabras, como en el caso de cualquier mercancía, el eje vertical mide su precio, en este caso precio de la libra, $c01.l [,r, yel eje horizontal mide sus cantidades demandadas y ofrecidas, libras esterlinas. Estos ejes, o planos, comunes a la oferta y la demanda se muestran la gráfica 20.2.3. 20.2-4 Para plasmar la función demanda de los residentes colombianos por libras esterlinas en el plano de la gráfica 20.2.3 basta con trasladarla de la 32zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA + Pundamento, de lit eamomia de mercado gráfica 20.I.7, la cual muestra una relación inversa entre e! precio de la libra en pesos, $col./ fr, en e! eje vertical, y la cantidad demandada de libras esterlinas por los residentes colombianos, en el eje horizontal. Pero, ¿cómo se plasmaría la función oferta de libras esterlinas referida a los residentes colombianos, es decir, la oferta de libras de los residentes ingleses a los colombianos, en el plano de la gráfica 20.2.3? Pues no se puede trasladar la función de la gráfica 20.2.2 al plano de la gráfica 20.2.3, porque los ejes horizontales de estos dos gráficos no miden lo mismo. El eje horizontal del primero mide la cantidad de $co!., mientras e! del segundo mide la cantidad de [,. Como ya se explicó, para obtener la función oferta plasmable en e! plano de la gráfica 20.2.3, es necesario multiplicar la variable medida en el eje horizontal de la gráfica 20.2.2, cantidad de $col. demandados por los residentes ingleses, por el número de libras pagadas a cambio de cada peso colombiano. Así se obtiene la oferta de libras de los residentes ingleses a los colombianos, en función de! tipo de cambio: $col./ [,r, en el eje vertical, que es la función de oferta buscada. Pero, ¿es la función de oferta resultante, ascendente de izquierda a derecha, parecida al dibujo de la gráfica 20.2.2?, ¿o descendente de izquierda a derecha? De acuerdo con las condiciones particulares de los países, algunas funciones de oferta de moneda extranjera pueden ser ascendentes, mientras otras pueden ser descendentes y otras pueden tener un tramo ascendente y 'l¡pos dr camhio libres ,125zyxwvutsrqpon otro descendente. La razón se encuentra en la elasticidad-precio de la demanda. Como se vio, existe una relación entre el valor de las ventas de un producto y su elasticidad cuando el precio cambia. Si los bienes y servicios comprados a Colombia tienen una demanda ine!ástica, Epd < 1, entonces, al bajar el precio de los productos colombianos en libras esterlinas, el valor de las ventas de Colombia a Inglaterra, en libras esterlinas, disminuye, aunque la cantidad de bienes y servicios vendidos aumente. Es decir, disminuye la cantidad de libras recibidas por los residentes colombianos de los ingleses, o sea, disminuye la cantidad de libras ofrecidas por los residentes ingleses a los colombianos. Pero e! precio de los bienes y servicios colombianos se reduce en libras para los ingleses, ceteris paribus, si el tipo de cambio ($col./ [,r) aumenta, es decir, si la libra se encarece, o e! peso se abarata, como se explicó con e! ejemplo de los autos. En síntesis, si la EpdzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONML < 1 para los bienes y servicios colombianos comprados por Inglaterra, entonces al aumentar $col./ ['1, ceteris paribus, la cantidad ofrecida de libras por los residentes ingleses a los colombianos disminuye. En otros términos, si las exportaciones colombianas a Inglaterra se caracterizan por una Epd < 1, se obtiene una relación inversa entre el tipo de cambio ($col./ [,1) Yla cantidad ofrecida de libras, o sea una función oferta de I ( libras esterlinas descendente de izquierda a derecha (gráfica 20.2.4). I GRÁFICA20.2.4 I GRÁFICA 20.2.3 $ col I 1E I i c.¡ ( au ~ ~ @ .!!l <J) 'O o '(3 e,~ o o o Epd < 1 326 Fumlametnos de la ecotmntia de mercad»zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA GRÁFICA 2o.2.5111 Siguiendo un razonamiento similar, la función oferta de libras (referida a los residentes colombianos) es ascendente de izquierda a derecha cuan$ col/ 1t: do los bienes y servicios colombianos demandados por los ingleses se caracteriEpdzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA > l. Y será una recta paralela al eje vertical, si Epd = 1, pues en zan por unazyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA este caso el valor de las ventas en libras esterlinas, o sea su cantidad ofrecida, es . constante ante variaciones en el tipo de cambio. Es posible tener también una función de oferta de libras con diferente Epd en los distintos tramos de la funI, 20.2.5 II Y 20.2.5 III ilustran los casos referidos. ción, Los gráficos 20.2.5zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 20.2.5 GRÁFICA 20.2.5 I $col/1t: O Diferentes Epd en distintos tramos de la función o 20.3 LAS FUNCIONES DETERMINAN ~ DE OFERTA EL TIPO Y DEMANDA DE CAMBIO t: 20.} 1 Los gráficos 20.3.1 I, 20.3.1 II Y 20.} 1 III muestran los casos en que el mercado de moneda extranjera, abandonado a sus propias fuerzas, es conGRÁFICA 20.2.5 II ducido por el libre juego de la oferta y la demanda a un precio de equilibrio, $ col/ 1t: en el cual los excesos de oferta y los excesos de demanda son automáticamente eliminados. En los tres casos, a un precio de la libra esterlina mayor que teE' ozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA por ejemplo te I' se produce un exceso de oferta sobre la demanda de libras esterlinas, igual a AB. Pues con ese precio "tan alto" de la libra y "tan bajo" del peso, los bienes y servicios colombianos resultan "muy baratos" para los ingleses mientras los bienes y servicios ingleses resultan "muy caros" para los colombianos. Así, la oferta inglesa de libras a colombianos -para adquirir sus productos- es "alta", mientras la demanda colom biana de libras para adquirir productos ingleses es "baja". Suele decirse, en una situación semejante, que la libra está "sobrevaluada" frente al peso colombiano. Pero con L-__-------L--------------~t: Epd> 1 O Epd =1 J2.KzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fundamcnu.: dt' /i! cronom,« dezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA mcrrutÍ« los ingleses dispuest.os a vender más libras esterlinas de las que están dispuestos a comprar los colombianos, la competencia entre vendedores hace caer e! precio de esta moneda. TiposzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTS c/c cambio libre, J29 GRÁFICA 20.].1 III $ /1E o GRÁFICA 20.].1 I A 1C1 B $ / 1f: t cE le2--------------O te, te e ~ --------________ \ E e ~ O O B r: o zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA E I I I C ~2 D I } D o GRÁFICA 20.3.1 $ /1E A E tCE I I I tC2 ~-_ I : I o C D • O D 1I 20.3.2 Si e! precio de la libra esterlina llegase a caer por debajo de tCE' como por ejemplo tez' se presentaría, por e! contrario, un exceso de demanda de libras igual a CD. Pues con ese precio "tan bajo" de la libra y "tan alto" de! peso, habría un "alto" incentivo para comprar productos ingleses y "muy poco" incentivo para comprar productos colombianos. Suele decirse, en tal caso, que la libra está "subvaluada" frente al peso, o que este último está "sobrevaluado" frente a la primera. Pero como los colombianos están dispuestos a comprar más libras de las que están dispuestos a vender los ingleses, la competencia entre compradores hace subir e! precio de esta moneda. 20.3.3 En síntesis, por encima de tCE el mercado lanza e! precio de la libra hacia abajo. Y por debajo de teE e! mercado lanza e! precio hacia arriba. Sólo al precio tCE no existen fuerzas para modificar el precio de la libra. Porque con este precio los demandantes están dispuestos a adquirir exactamente la cantidad que desean vender los oferentes. tCE es, pues, e! precio de equilibrio de la libra en términos de pesos colombianos, con el cual ninguna de las dos monedas está subvaluada o sobrevaluada. En otros términos, la eliminación de la discrepancia entre la cantidad de moneda extranjera que los residentes de un país desean gastar y la que reciben, se alcanza mediante variaciones en el tipo de cambio: ( 330 Tipos ,le atmln» f¡f,res Fnudaiuentos de lazyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA allllolllíu de mcrou!« Devaluaciones de la moneda de los países donde se desea gastar más moneda extranjera que la recibida. n. Revaluaciones de la moneda de los países donde se desea gastar menos moneda extranjera que la recibida. Estas variaciones en los tipos de cambio abaratan, en términos de moneda extranjera, los bienes y servicios de los países devaluantes. Y encarecen los de los países revaluantes. Lo cual aumenta las exportaciones y disminuye las importaciones en los primeros. Y lo contrario en los últimos. Lográndose eventualmente un equilibro en el mercado cambiario, equivalente a un equilibrio en las balanzas de pagos. 1. 20.4 LAS FUNCIONES de los bienes y servicios, hasta las causas de los movimientos internacionales de capital. Y el instrumental de las funciones de oferta y demanda permite analizar ese proceso en forma sistemática y simplificada. GRÁFICA 20-4-3 $ 11f. 110"zyxwvutsrqponmlkjihgfed -, -, , , o ,, O' ,, SE DESPLAZAN EN EL MERCADO CAMBIARIO Para obtener la función demanda de los residentes colombianos por libras esterlinas se usó la condición ceteris paribus con respecto a las variables P , Y, Gu ,·pd "" r e 1 a . Por consiguiente , cualquier cambio en una de ellas desplaza la función demanda y su intersección con la función oferta, modificando el tipo de cambio de equilibrio. 20-4.2 Así mismo, la función oferta de libras esterlinas se obtuvo como una derivación de la función demanda de los residentes ingleses por pesos colombianos, manteniendo constantes p, Y, Gu,pd, r, e, 1,a en relación con los residentes ingleses. Por lo tanto, al cambiar cualquiera de estas variables se desplazan la demanda inglesa por pesos, la función oferta de libras y su intersección con la función demanda, modificando el tipo de cambio de equilibrio. 20-4-3 Claro está, las funciones de oferta y demanda también se desplazan de forma simultánea. Y, como en cada una de ellas se mantienen ocho variables bajo la condición eeteris paribus, se obtienen al menos 64 casos básicos de desplazamientos simultáneos. Los cuales aumentan a 128 cuando se considera la dirección del cambio en cada función, hacia arriba o hacia abajo. Algunos de éstos se representan en la gráfica 20.4.3, mientras los demás pueden desarrollarse como ejercicios. Pero lo importante es recordar que en la formación del tipo de cambio intervienen de manera simultánea todas esas variables, desde los niveles de ingreso, pasando por los precios comparativos 331zyxwvutsr 20-4- 1 20.5 EL SOBRE EL EQUILIBRIO A primera vista, el caso de la gráfica 20.3.1 II es similar a la gráfica Pero existe una diferencia. A la derecha del punto de intersección, la función oferta pasa por debajo, en el primero, mientras pasa por encima en el último. En consecuencia, a un tipo de cambio como te 1 se registra un exceso de demanda por libras equivalente a AB. Así, pues, debido a la competencia entre compradores, el precio de la libra tenderá a subir. Pero, a medida que se eleva, el exceso de demanda, o sea la distancia entre las dos funciones, se hace mayor, en vez de menor. Esto implica nuevos aumentos del tipo de cambio. Los cuales, a su vez, aumentan, en vez de disminuir, el exceso de demanda, en un círculo vicioso acumulativo. Por lo tanto, en lugar de dirigirse el tipo de cambio hacia el nivel tco' en el punto de equilibrio P, se aleja cada vez más de éste. 20.5.I 20.5.1. 332 Fundamento: dI'lazyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA mlllomía de mcrcad« GRÁFICA 20.5.1 $zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA col. /1f: Tipos de cambio libres 333zyxwvutsrqp valuación del peso, los especuladores tratarán de comprar libras antes, para venderlas más caras luego, generando un exceso de demanda de libras. Su aumento de precio autoconfirma, entonces, las expectativas. Lo cual puede dar lugar a nuevos ataques especulativos, en un círculo vicioso. Por ello, en ocasiones, las autoridades se han sentido forzadas a suspender los mercados durante algunos días. 20.6 EL TIPO DE CAMBIO REAL TOMA EN CUENTA LAS TASAS DE INFLACIÓN 20.5.2 De otro lado, un tipo de cambio por debajo de teo genera un exceso de oferta. Por ejemplo, la distancia CD con tez' Y la competencia entre vendedores disminuye el tipo de cambio. Pero cuando cae, los excesos de oferta aumentan, en lugar de disminuir. Esto genera nuevas disminuciones en el tipo de cambio , en otro círculo vicioso acumulativo. Como resultado, el precio de la libra se aleja cada vez más del nivel de equilibrio teo' en vez de aproximarse hacia este valor. En otras palabras, en estas circunstancias, el libre mercado es incapaz de conducir la balanza de pagos hacia e! equilibrio, cuando no se presentarían excesos de oferta ni de demanda de moneda extranjera. y contribuye a sus desequilibrios, aumentando los excesos de demanda o de oferta. 20.5.3 El caso en cuestión se presenta cuando la suma de las elasticidades precio de la demanda por importaciones y por exportaciones es menor que la unidad. La cual se denomina condición Marshall Lerner, en honor de los economistas que la precisaron. Y es más probable en los países atrasados, debido a su dependencia de pocos productos, muy estratégicos, para su comercio exterior. Sin embargo, las expectativas cambiarias pueden conducir a situaciones similares en cualquier mercado. Por ejemplo, si se espera una de. 20.6.1 Hasta ahora, se ha considerado e! número de unidades de moneda nacional pagadas por una unidad de moneda extranjera, o sea e! tipo de cambio nominal, te. Pero las unidades monetarias no conservan constante su valor real. El cual se calcula, como se ha visto (13-4), mediante la deflactación. Es decir, dividiendo e! valor monetario por el deflactor implícito del producto interno, d.O, en su defecto, por otro indicador de la inflación, como un índice de precios al por mayor, o al consumidor. 20.6.2 Por ejemplo, en un año e! precio de una libra esterlina aumentó de $100 col. a $110 col. Y la tasa de inflación fue de! 15% en Colombia y el 2% en Inglaterra. En apariencia, observando el tipo de cambio nominal, los colombianos dieron un 10% adicional de su ingreso por cada libra adquirida. Pero, en el fondo, cada $100 equivalen a $100/1,15 = $87 con capacidad adquisitiva del año anterior. Y cada libra equivale a {,I 11,02 .[,0,98 con capacidad adquisitiva de! año anterior. Por lo tanto, en términos de ingreso real, en la nueva situación se están dando $871'['0,98 $88,78 por cada libra. Éste es el tipo de cambio real, ter. El cual informa que, en vez de un 10% más, los colombianos están dando un 11,22% menos de su ingreso real por cada libra. 20.6.3 En general, e! tipo de cambio real se define como; ter ($1 de)1 (1.[,1di) ($1 .[,L)/(dil de) te(dil de). Donde $/r.[, es el número de unidades de moneda nacional ($) pagadas por una unidad de moneda extranjera (ID, es decir, el tipo de cambio nominal (te); di es el deflactor implícito del país extranjero (Inglaterra); de es e! deflactor implícito nacional (Colombia). 20.6.4 Entonces, e! tipo de cambio nominal reflejaría las variaciones de! tipo de cambio real sólo si dil de 1. En otros términos, si las tasas de ( I I I ¡ = = = = = = I ( 33+ Fundamatu« de la economi« ti"zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA IIII'/CO;!IIzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA inflación fuesen idénticas entre los países. Pero, cuando esto no ocurre, puede darse toda una gama de movimientos divergentes entre ellos. En síntesis, el tipo de cambio real mide la magnitud de ingreso real entregada por los residentes de un país a cambio de otra magnitud de ingreso real recibida de residentes de extranjeros. Por ello, es un factor determinante de la distribución del ingreso en el mundo. En general, con una devaluación (aumento) del ter, los residentes nacionales entregan un mayor ingreso real a cambio de un ingreso real constante recibido de los residentes extranjeros. Y, con una revaluación (disminución) del ter, los residentes nacionales entregan un menor ingreso real a cambio de un ingreso real constante recibido de los extranjeros. 20.6.5 La moneda nacional forma un tipo de cambio real distinto con cada moneda extranjera. Por esta razón, suele estimarse un ter promedio, expresado en forma de índice (13.9). Y, para este propósito, se selecciona una canasta de las monedas de los países más importantes como socios coy 2002, el ter aumentó un 10% con resmerciales. Por ejemplo, entre 2001zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA pe~to a la libra y se redujo un 8% con respecto al dólar. Inglaterra participa c04el30% del comercio internacional del país analizado, y Estados Unidos con'el 70% restante. Entonces, en promedio, el ter de ese país varió en (10%)(0.3) - (8%)(0.7) -2.6%. Es decir, esa moneda nacional se devaluó con relación a la libra en un 10%, se revaluó en relación con el dólar en un 8%, y se revaluó en un 2.6% en el promedio global. En otros términos, si el ter1'romedio en 2601 fue de! 100%, en 2002 fue del 97,4%. Por supuesto, en realidad la canasta es más amplia, con más de una docena de monedas distintas. Pero ese es el procedimiento esencial, 20.6.6 Los ter también afectan la posición competitiva de los países en el mercado mundial. Con su devaluación, los productos nacionales resultan abaratados enfrente de los extranjeros. Lo cual estimula las exportaciones, la sustitüción de importaciones, los niveles de producción nacional, de empleo e ingresos, Pero, por otro lado, impone el sacrificio de un menor ingreso real obtenido del resto del mundo por cada unidad de ingreso nacional entregado. Y lb contrario, en el caso de su reevaluación. Lo cual convierte el problema delnivel adecuado del tipo de cambio real en uno de los más complejos y debatidos de la economía internacional. 20.7 EL ARBITRAJE NIVELA CADA CAMBIO EN EL TIPO DE MUNDO 20.7.1 Si el precio de ['1 fuera US$r,6s en Chicago y US$I,55 en Londres, aquí los especuladores comprarían para vender allá, ganando U S$o, 1o por cada una. Es decir, la demanda de libras y la oferta de dólares aumentaría en Londres. Mientras la oferta de libras y la demanda de dólares aumentarían en Chicago, En consecuencia, el precio de la libra en dólares aumentaría en Londres y caería en Chicago. Y seguiría ocurriendo hasta cuando deje de ser lucrativo comprar libras en Londres para venderlas en Chicago. Es decir, hasta cuando e! precio de la libra en dólares sea igual en Chicago y en Londres (descontando los costos bancarios de las transferencias respectivas). Así, por acción de la especulación, o arbitraje, el tipo de cambio entre cualquier par de monedas tiende a ser idéntico en todas lasciudades del mundo abiertas a. los mercados cambiarios. 20.7.2 Este resultado contribuye a disminuir los costos de las transacciones internacionales. Pues cada importador o exportador puede utilizar el tipo de cambio de su mercado local, ahorrándole incertidumbre, investigaciones y contratos sobre los cientos de mercados locales existentes en el mundo. = 20.8 1. EJERCICIOS El siguiente cuadro contiene información acerca de los tipos de cambio nominales bilaterales de algunos países con Estados Unidos para los meses de mayo, junio y julio de 2000. Cada valor indica la cantidad de moneda local necesaria para obtener un dólar estadounidense. Meses! países Japón Mayo 106,5 yen Junio 105,4 yen 9,51 pesos 9,84 pesos Brasil 1,82 cruceiros 1,81 cruceiros 681,75 bolívares 685,51 bolívares Colombia 1,50 libras 2.084,9Z pesos 1,51 libras 2.[39,11 pesos Julio 9,37 pesos 1,78 cruceiros 688,00 bolívares 1,50 libras z.I72,79 pesos 10,5 yen México Venezuela Reino Unido Con base en lo anterior determine las siguientes tasas de cambio cruza,das para junio: a. Colombia y Japón (peso/yen). b. Colombia y México (peso col./peso mex.). 336 Tipos de cambio libres Fundamentos de la ecollomía de mercado = 26,27), El tipo de cambio real disminuyó en $26,17 (2.208 - 2.181,83 c. Colombia y Brasil (peso / cruceiro). lo cual significó una revaluación de 1,18% [(26,2i2.208)IOO 1,18%]. d. Colombia y Venezuela (peso/bolívar). Como agosto es el mes base, se toma el tipo de cambio en este mes como e. Colombia y Reino Unido (peso/libra esterlina).zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA igual al 100%. En conclusión, aunque se presentó una devaluación nof. Japón y México (yen/peso mex.). minal del 0,18%, hubo una revaluación real del 1,18% entre agosto y g. México y Brasil (peso mex./cruceiro). septiembre. h. Brasil y Venezuela (cruceiro/bolívar). -~--Jeniendo en cuenta el procedimiento anterior, encuentre el aumento o i. Venezuela y Reino Unido (bolívar/libra esterlina). disminución porcentual del tipo de cambio nominal y el tipo de cambio j. Reino Unido y Japón (libra esterlina/yen), real si: Explique laconducta de los especuladores si el precio de 1[, fuera US$1 ,50 a. Entre septiembre y' octubre de 2000 el tipo de cambio nominal $/ en Nueva York y US$I,60 en Londres, descontado el costo de las transdólar pasó de $2.212 a $2.158, el nivel de precios en Estados Unidos se incrementó en un 0,5% y el nivel de precios en Colombia disminuyó en ferencias entre entidades financieras. un 0,12%. Interprete el resultado. Con e! caso anterior haga una predicción sobre el tipo de cambio final en b. Entre octubre y noviembre de 2000 el tipo de cambio nominal $/ dólar las dos ciudades. pasó de $2.158 a $2.172, el nivel de precios en Estados Unidos se Ejercicios sobre tipo de cambio real. incrementó en un 0,2% y el nivel de precios en Colombia disminuyó en Ejemplo: el tipo de cambio nominal aumentó en $4 entre agosto y sepun 1,89%. Interprete el resultado. tiembre de 2000, ($2.212 - $2.208 $4). Si se toma el valor del tipo de b. Si el tipo de cambio nominal $/ dólar pasó de $2.208 a $2.212 entre cambio nominal en agosto como la unidad, entonces se puede afirmar agosto y septiembre de 2000, el nivel de precios en Estados Unidos se que el tipo de cambio nominal se incrementó en 0,18% entre agosto y redujo en un 0,1% entre agosto y septiembre del mismo año y el nivel de septiembre [(41'2.212)100 0,18%]. Lo cual significa que hubo una deprecios en Colombia aumentó en un 1,098% durante el mismo período, valuación nominal del peso con respecto al dólar. hallar el aumento o disminución porcentual de! tipo de cambio nominal Dado que el comportamiento del nivel de precios en Colombia difiere y del tipo de cambio real. del comportamiento del nivel de precios en Estados Unidos es necesario hallar el tipo de cambio real. Nuevamente si se toma agosto como el mes base (índice 100) entonces los deflactores implícitos son: = 2. 3. 4. = = = dc = 1 + 0,01°98 = 1,01°98 de 1 - 0,001 0.999 Con estos datos el tipo de cambio real es: 2.208 1,01098 tcr=r=r=r: 2.18r,83 = = 0,999 337zyxwvutsrqpo CAPÍTULO zyxwvutsrqponmlkjihgfedcb VlGESlMOPRlMERO Tipos de cambio fijos 2 l. 1 EL ESTADO ESTABILIZAR INTERVIENE EL TIPO PARA DE CAMBIO 21.1.1 Un tipo de cambio fijo puede coexistir con los movimientos libres de la oferta y la demanda de divisas ejercidas por los particulares. Pero es e! resultado de una intervención directa o indirecta por parte de la autoridad monetaria en el mercado cambiario, para mantenerlo estable a un nivel predeterminado. El caso extremo, aunque excepcional, ocurre cuando el Estado establece un estricto control de cambios, convirtiéndose en e! intermediario obligatorio, a quien todos los residentes receptores de moneda extranjera deben venderla,zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA y a quien todos los residentes demandantes de pagos al exterior deben comprarla, a un precio fijado en forma legal. En esta situación, las transacciones por fuera del esquema conforman un "mercado negro" o ilegal, en el cual el tipo de cambio difiere del tipo de cambio legal. Pero, en general, los sistemas de tipos de cambio fijos son más sutiles e indirectos. Y, en e! fondo, consisten en la participación del Banco Central como un demandante o un oferente más en e! mercado libre de divisas, utilizando las reservas internacionales, lo cual le permite mantener el tipo de cambio en un nivel predeterminado. Dentro de tal sistema, entonces, si e! mercado libre arroja un exceso de demanda, el Banco Central puede vender reservas internacionales para evitar aumentos del tipo de cambio. Y si e! mercado libre arroja un exceso de oferta, puede comprar moneda extranjera para evitar disminuciones en el tipo de cambio. Las ofertas y demandas del Banco Central actúan, pues, compensando los movimientos de! mercado libre para garantizar un tipo de cambio estable. 21.1.2 En cumplimiento de tal función, las reservas internacionales experimentan variaciones, lo cual puede afectar, como se ha visto, la base monetaria, es decir, la emisión primaria de dinero. y, con ello, las tasas de interés en el corto plazo. Por otra parte, si las reservas internacionales llegaren a agotarse por excesos sucesivos de demanda, e! Banco Central quedaría incapacitado para continuar con el mismo esquema. Y, por lo tanto, la autoridad monetaria se vería forzada a imponer controles legales sobre el mercado cambiario o a permitir aumentos en el tipo de cambio, es decir, devaluaciones. Cuando una situación de excesos sucesivos de demanda conduce al agotamiento de las reservas, el país enfrenta un "desequilibrio fundamental" en su balanza de pagos. 341 3-t-2zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA F/{wlalllt'lfllJszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA dezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA /11 ('(o/I(llIlía de mcrcado 21.1.3 Con 100 monedas diferentes se forman 4.950 tipos de cambio. Pero, para fijarlos, basta con que los 100 bancos centrales fijen su tipo de cambio con respecto a una sola moneda. Por ejemplo, 100 unidades de B por una deA, 200 unidades de Cpor una deA, 300 de D por una deA, 400 de E por una deA, etc. Entonces, los tipos de cambio resultantes, como zC sB, 2E le, etc., reciben.el nombre de tipos de cambio cruzados. Y éstos se hacen consistentes entre sí gracias al arbitraje. O sea, a la libertad de especulación para comprar cualquier moneda donde es más barata y venderia donde es más cara. = 21 ..2 EL PATRÓN ORO DE TIPOS = FUE UN SISTEMA DE CAMBIO FIJOS 21.2.1 En este sistema, cada Banco Central se compromete a mantener un precio del oro en términos de su propia moneda. Por ejemplo, .[,19 por 1 onza de.oro troy, US$38 por 1 onza de oro troy, etc. Y de esta manera quedan d~epninados los tipos de cambio cruzados entre las diferentes monedás naci~p.ales. (US$2 ['1, etc), Como se explicó, para su operación efectiva basta c<fi;que 'CadaBanco Central se comprometa a comprar y vender oro al precio p~Gtaélo.Para lo cual debe mantener reservas suficientes del metal. p 21.2.2 La fijación inicial de! precio del oro implica problemas. Como los sigjúentes: 1. Si una moneda queda muy barata con relación a las demás, los residentes de! país respectivo sufren pérdidas de ingreso, a través del tipo de cambio real en sus transacciones internacionales; u. Un superávit en balanza d¿;pagos puede presionar la emisión primaria y las tasas de inflación, debido a aumentos en las reservas internacionales; 1Il. Si queda muy cara, pueden disminuir sus exportaciones, y aumentar sus importaciones, con nefastos efectos sobre e! empleo y los ingresos de! país; IV. Un déficit en BP puede generar deflación (por contracción de las reservas y de la emisión primaria), y aumento$de las tasas de interés, desestimulando las inversiones y reduciendo la actividad económica. En general, para mantener e! tipo de cambio durante un período largo se requiere aproximarlo al tipo de cambio del mercado libre. 21.2.3 El sistema de patrón oro operó desde mediados del siglo XIX hasta el comienzo de la Primera Guerra Mundial (1914). Las condiciones bélicas, con abruptos cambios en [as relaciones internacionales, aumentos anormales = filM de (¡1I1I1nll fi/o) 3+,\ de la demanda de oro, enormes gastos de guerra, hiperinflaciones y devaluaciones encadenadas, dieron al traste con el sistema. Pero su debilitamiento venía desde antes, debido a las siguientes razones: 1. Algunos bancos centrales consideraban más conveniente mantener reservas en una moneda fuerte, como la libra, pues podían depositarse en otros bancos para obtener intereses; lI. desenterrar oro, a un costo muy alto, de las minas, para enterrarlo en las bóvedas de los bancos centrales, era un desperdicio de recursos. Pues la misma función, en tiempos de paz, podía llenarla una fuerte moneda de papel. Además, con el rápido crecimiento de! comercio y de las transacciones internacionales, debía recurrir se a minas cada vez menos fértiles lo cual encarecía e! metal y el costo de mantener el sistema. A la larga, esto obligaría a devaluar las monedas nacionales frente al oro, con inestabilidades e incertidumbre contra e! sistema; 1Il. Los gobiernos renunciaban a un instrumento de estímulo de sus exportaciones y de control de sus importaciones, como es la variación en el tipo de cambio. Pero e! crecimiento del comercio internacional no se distribuye de manera equitativa. Y, después de medio siglo con el patrón oro, algunos países reclamaban una redefinición de sus condiciones en el mercado mundial, y por lo tanto de los mecanismos para distribuirlo. 21.2.4 Con un tipo de cambio fijo también suele constreñirse la política monetaria como instrumento de estímulo de la economía. Porque una emisión laxa desataría presiones inflacionarias. Lo cual encarece los productos de exportación y disminuye las tasas de interés, estimulando el déficit continuado en la balanza de pagos, hasta llegar a la insuficiencia de las reservas internacionales. Y cuando esto ocurre, e! tipo de cambio no puede mantenerse fijo por más tiempo. También suele constreñirse la política fiscal, porque el gasto público dinamizaría la demanda nacional y las importaciones, así como el crédito, ejerciendo presión sobre los precios y sobre la balanza de pagos. En particular, durante la Gran Depresión, desde 1929 hasta comienzos de la Segunda Guerra Mundial (1939), cuando la tasa de desempleo sobrepasó el 25% en los países desarrollados, y se requería un alto grado de libertad en las políticas públicas, para aliviar la situación y reactivar la economía, las limitaciones impuestas por un sistema como e! patrón oro parecían indeseables. Por ello, entre otras razones, los intentos de volver a entronizado entre fines de la Primera Guerra Mundial y comienzos de la Segunda fueron infructuosos. UNfVERSIDAD DE ANTIOQUJA BIBLIOTECA CENTRAL 344 zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA dt' la crouotni« de utcrr.ulozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA FliJ/(!tllllt/llos 21.3 EL PATRÓN DÓLAR DE TIPOS FUE OTRO SISTEMA DE CAMBIO FIJOS 21.3.1 El período entre las dos guerras mundiales se caracterizó por cierta anarquía en e! sistema monetario internacional. Mientras algunos países trataban de implementar rígidos controles de cambios, otros dejaban fluctuar en libertad sus monedas, otros intervenían de forma parcial en e! mercado de divisas y algunos procuraban reimplantar e! sistema de patrón oro. Pero a fines de la Segunda Guerra Mundial, en la conferencia de Bretton Woods en 1944, surgieron el Fondo Monetario Internacional y un nuevo sistema de tipos de cambio fijos. Para implementarlo, el gobierno de Estados U nidos fijó el precio de su moneda en oro (US$35 por onza troy de oro), y se comprometió a comprar y vender e! metal a este precio a los bancos centrales de los demás países.Pero éstos no necesitaban fijar e! precio de su moneda en oro, ni comprometer a sus bancos centrales a comprar y vender el metal, para mantener el tipo de cambio. Fijaron el precio de sus monedas en dólares y podían mantener reservas en esta moneda en vez de mantenerlas en oro. De esta manera, el dólar quedaba convertido en e! patrón de! sistema. 21.].2 Se respondía así a los altos costos de las reservas metálicas. Pero también a la estructura de poder de la posguerra. De hecho, casi todas las reservas de oro se habían concentrado en Estados U nidos. Y sus propuestas se impusieron en Bretton Woods sobre el Plan Keynes, el cual proponía la creación de una moneda internacional de reserva, denominada bancor. Además, el nuevo sistema dejó una libertad de fluctuación de los tipos de cambio del r% por encima y por debajo de las paridades inicialmente definidas. Así mismo, cualquier país con déficit (o superávit) continuo en su balanza de pagos, es decir, con desequilibrios fundamentales, podía alterar las paridades iniciales, devaluando (o revaluando), sin abandonar por ello el sistema. 21.3.3 A pesar de esta flexibilidad, en 1971 se desencadenó una crisis. Debido a sus inversiones de capital en el exterior, Estados Unidos había acumulado déficit en su balanza de pagos, los cuales equivalían a superávit de otros países. Éstos se traducían en una acumulación de dólares en las bóvedas de algunos bancos centrales, y en particular de Francia. Se argumentaba que los estadounidenses adquirían empresas francesas con francos comprados con dólares, los cuales a su vez eran guardados ociosos en el Banco Central de Francia. Es decir, como si este país financiara gratis la compra de sus propias empresas por parte de Estados Unidos, gracias a que el dólar actuaba como reserva internacional. Fue así como el gobierno francés demandó de Estados Unidos cambiar por oro físico los dólares acumulados en el Banco Central de Francia. Pero, ya para ese momento, la cantidad de oro en e! Banco de Reserva Federal de Estados Unidos era insuficiente para comprar al precio original del convenio (US$35 por onza troy de oro) todos los dólares depositados en los bancos por fuera de Estados Unidos. Esto forzó a la primera devaluación del dólar, hasta US$38 por onza troy de oro. Sin embargo, esto no fue suficiente para restablecer la confianza. En 1973 e! dólar volvió a devaluarse, hasta US$42.22 por onza troy de oro. También vale la pena destacar la creación de los Derechos Especiales de Giro, DEGS. Los cuales, en una escala muy limitada, obedecían al principio "bancor" propuesto por el Plan Keynes en la conferencia de Bretton Woods. 21.3.4 Por otra parte, después de 25 años, algunos países deseaban redefinir su posición, presionando para una flexibilidad mayor. Como resultado, también en 1971, se firmó el Acuerdo Smithsoniano que amplió los límites de fluctuación libre de los tipos de cambio, estableciendo una banda cambiaría de 2.25% por encima y por debajo de la paridad convenida. Con esto, el sistema se perfiló hacia una solución mixta, predominante todavía al comenzar el siglo XXI, combinando mayor libertad de los mercados con regulación política cuando éstos desbordan los límites de la banda. Además, algunas monedas, como el yen, el marco, e! franco, la libra, el florín y la lira, se revaluaron frente al dólar. Yen 1973, la recesión económica más fuerte desde la Gran Depresión de los años 30 constituyó otra presión para desestabilizar el sistema de tipos de cambio fijos, pues sus restricciones sobre las políticas monetaria y fiscal parecen indeseables bajo tales circunstancias, como se ha visto, en la sección 21.2+ Así, el período siguiente presenció mayores variaciones en los tipos de cambio para un número también mayor de monedas, con algún desorden transitorio. Pero el sistema estuvo lejos de una desintegración caótica como la sufrida por el patrón oro. Y contribuyó a mantener la estabilidad entre las principales monedas del mundo, hasta cuando evolucionó hacia un sistema multipolar, con diversas monedas fuer- tes, como la libra, el franco, el marco y el yen, cumpliendo la función de reservas. Esta fue una consecuencia de la recuperación de las economías de Europa y Japón, las cuales, en el momento de Bretton Woods, se encontraban devastadas por la guerra. Luego, se constituyó la Unión Europea, y en 1999 entró en funciones su moneda común, el euro, con las implicaciones. señaladas en el capítulo vigesimosegundo. 21.4 LOS T'IPOS DE CAMBIO, PRESENTAN t COMO LOS LIBRES, Y DESVENTAJAS Las principales ventajas de los tipos de cambio fijos son: I. Mayorcertidumbre sobre los precios de las monedas extranjeras, con menores riesgos zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA de pérdidas abruptas en el comercio y en los movimientos de capital internacionales; lI. prevención de devaluaciones competitivas entre países, las cuales terminarían reduciendo las importaciones, las exportaciones y los flujos mundiales de capital; IlI. resistencia a la especulación, con mayor orden yestabilidad para el crecimiento de la economía y la inversión internacional. 2I.4.2 Las principales desventajas de los tipos de cambio fijo son: I. la restricción sobre las políticas monetaria y fiscal, como instrumentos de estímulo de la economía, como se indicó en la sección 2I.24- Aunque los adversarios de la intervención del Estado la clasificarían como una ventaja adicional; Il. Para corregir un déficit en la balanza de pagos, la disminución de importaciones suele lograr se disminuyendo la demanda interna, con deflación y recesión. Mientras las entradas de capital son estimuladas con mayores tasas de interés, también recesivas, aclimatadas por la disminución en reservas internacionales y su contracción de la base monetaria. Por el conprario, los superávit generan aumentos de reservas, emisión monetaria, menores tasas de interés y presiones inflacionarias. En otras palabras, los tipos de cambio fijos suelen sacrificar la estabilidad interna en favor de la estabilidad externa. Y causan impactos negativos en la magnitud del ingreso interno de un país y en su distribución, cuando es propenso a los déficit externos; 1Il. debido a su inflexibilidad, tienden a acumular presiones sucesivas, hasta un cambio radical, o crisis, lo cual genera traumas en el comercio y en el sistema de pagos internacionales. 214-1 I FIJOS VENTAJAS Las principales ventajas de los tipos de cambio libres son: 1. Simplicidad para corregir desequilibrios en las balanzas de pagos, revaluando la moneda de los países con superávit y devaluando la de los países con déficit. y en estos últimos, por consiguiente, superfluidad de movimientos recesivos en su economía; 11. Mayor autonomía de las políticas monetaria y fiscal; lII. Gradualidad, con cambios más suaves y permanentes, en vez de ajustes infrecuentes y traumáticos. 214-4 Las principales desventajas de los tipos de cambio libres son: 1. Susceptibilidad a devaluaciones manipuladas para ganar competitividad externa, lo cual estimula retaliaciones, incertidumbre, riesgos, y un clima hostil para el comercio y la inversión internacional; Ir. Volatilidad ante la especulación, con secuelas similares; III. Oscilaciones en las rentabilidades de las industrias importadoras y exportadoras, que dependen del tipo de cambio, ocasionando desperdicios de recursos ante inversiones y desinversiones ligadasa tal volatilidad; IV. Las elasticidades precio de importaciones y exportaciones podrían ser muy bajas, en algunos casos, como para sustentar ajustes sencillos, rápidos y poco traumáticos del tipo de cambio y de la balanza de pagos. Por ejemplo, podría tenderse hacia fallas de equilibrio como las observadas en la gráfica 20.5. I. 21.4.5 Después de tales argumentos, parece lógico un sistema mixto que se aproxime a todas las ventajas, de los tipos flexibles y los fijos, y se distancie de todas las desventajas. QIizá no existe el sistema ideal con sólo ventajas y ninguna desventaja, sobre todo sin pleno acuerdo sobre si algunas características son ventajas o desventajas. Pero, mediante el instrumento de las bandas de precios, explícitas o implícitas en la política cambiaria, el sistema monetario internacional parece tender hacia la solución mixta, dando alguna flexibilidad a los sistemas originalmente fijos o, lo que es lo mismo, imponiendo algunos límites a la flexibilidad de los tipos libres, con lo cual los dos sistemas se aproximan hacia una minimización compartida de sus defectos más importantes. 21.4.3 21.5 PROBLEMAS Y EJERCICIOS l. En un país con un régimen de tipo de cambio enteramente libre y con tasa internacional de inflación igual, la tendencia a gastar una mayor cantidad de moneda extranjera que la que ingresa tiende a generar un proceso de: 3-1-KzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA FUI/¡/illI/eIIIIIS de lu ('(lIlIlIlIfí" d" mercad»zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA a. b. c. d. Revaluación real. Aumento de reservas internacionales. Disminución de reservas internacionales. Devaluación real. CAPÍTULO Ventajas y fallas del comercio internacional Utilizando la siguiente información sobre las reservas internacionales de y (I996-2000), Colombia, agrupada en dos períodos (1990-1996)zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 2. Años Reservas internacionales brutas a diciembre US$millones 1. er Periodo 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 7728,0 7932,4 8103,6 9938,8 2.° Periodo 08 99 ,0 VIGESIMOSEGUNDO Tasas de crecimientozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 18,89% -0,31% -7,29% 9006,1 Fuente: Banco de laRepública. Deduzca: a. El tipo de intervención de las autoridades cambiarias durante los dos períodos. b. El tipo de impacto de estas operaciones sobre la base monetaria. c. ¿Cuáles pueden haber sido las condiciones generales de la balanza de pagos? 22.1 LA LIBERTAD DE COMERCIO ESPECIALIZACIÓN PUEDE GENERAR Y BENEFICIOS 22.1.1 Las primeras teorizaciones en defensa de la libertad de comercio fueron elaboradas por FRAN(:OIS QUESNAYzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLK y los fisiócratas, a mediados del siglo XVIII.Pero fue ADAMSMITH,en 1776, quien las desarrolló como una teoría de las ventajas absolutas. Según ésta, los productos no cuestan lo mismo en todos los países. Y cada uno de éstos, a través del comercio, puede adquirir productos a un costo menor que el interno. Si se garantizara la libertad de comercio, entonces, todos los países ganarían el máximo posible en forma simultánea. 22.1.2 Por ejemplo, para dos productoszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONM x,y: Inglaterra Colombia [,10 Precio de IX $2.000 [,20 $1.000 ly Precio dezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCB Tipo de cambio: $100 col. por [,1 Sin comercio, con $10.000 se compran 2,sx,5Y Sin comercio, con [,roo se compran 5x,2,5Y (la mitad gastada en cada producto) Con libre comercio, con $10.000 se compran 5x, 5Y Con libre comercio, con [,roa se compran 5x, 5Y (la mitad gastada en cada producto) Ganancias del comercio +2,5.Y +2,5x 22.1.3 Así, con un ingreso dado, los colombianos pueden adquirir más bienes y servicios si comercian con Inglaterra, porque este país produce X más barato ([,10 por unidad, contra [,20 en Colombia). Y, con un ingreso dado, los ingleses pueden adquirir más bienes y servicios si comercian con Colombia, porque este país produce y más barato ($ 1.000 por unidad contra $2.000 en Inglaterra). En general, todos los países se benefician si cada uno puede obtener en el exterior al menos un producto con un costo menor que el interno. Por supuesto, para ello necesita también vender. Lo cual requiere producir al menos un bien más barato que los demás países. 351 352 ¡cntnja: l'./i"Ias del comercio intcrnacinnul Fllndamentos de la ernuomia de nteruulozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 353 con Colombia, aunque todos los productos sean más costosos, en términos absolutos, en este país, 22.2·3 En e! ejemplo, el costo relativo de y en términos del costo de x, (pylpx), es menor en Inglaterra, (0,5), que en Colombia, (0,75). y el costo relativo de x en términos de! costo de y es menor en Colombia, (I,33), que en Inglaterra, (2). Así, mientras haya diferencias de costos relativos, cada país puede obtener ganancias del comercio internacional, aun comprando productos a países sin ventaja absoluta alguna, siempre y cuando cada país se especialice en los productos para los cuales tiene ventaja relativa. Es decir, en aquellos cuyo costo relativo es menor. Esta generalización impulsó la defensa 22.2 LAS VENTAJAS RELATIVAS GENERALIZAN de la libertad de comercio contra las interferencias públicas, como aranceles LAS TESIS DEL LIBRE COMERCIO proteccionistas, cuotas de importación, licencias especiales y prohibiciones abiertas. 22.2.1 ¿Y si todas las ventajas se concentraran en unos países, quedando otros 22-4-4 Sin embargo, como individuos, los ingleses comprarían x en Cosin ventaja alguna? Esta objeción fue respondida por DAVIDRICARDO,en el lombia, (px = $2.000 = [,20), sólo si no lo encuentran disponible en Inglatesegundo decenio del siglo XIX,con la teoría de las ventajas relativas. Para ilusrra, (px = [,10) (en caso contrario, e! comerciante inglés preferiría devolverse trarla, supóngase ahora que Colombia no tiene ventaja absoluta alguna. Por con $150.000 [,1.500 en efectivo, en vez de comprar en Colombia los 75 x consiguiente, todos los productos cuestan menos en Inglaterra, así: para venderlos en Inglaterra por [,750). Es decir, sólo funciona el argumento si desde antes de iniciar el comercio se ha establecido ya la especialización Inglaterra Colombia completa de los países (Colombia en x, Inglaterra en y), En otras palabras, [,Io Precio de IX (px): $2.000 con los datos dados, el mercado libre no parece capaz de llegar en forma es[,S Precio dezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 1y (py): $I.SOO pontánea hasta esta situación presupuesta. Y parecería necesaria la contradicCosto relativo, px/py: 2 1,33 ción de una intervención política para que el mercado pueda operar con la Costo relativo, pylpx: o,S 0,7SzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA especialización en forma libre. Tipo de cambio: $100 col. por [,1 22.1.4 Algunos corolarios son los siguientes: 1. Las demandas mundiales de cualquier producto se volcarían sobre el país con menor costo absoluto. Por lo tanto, los países terminarían especializándose sólo en lo que pueden producir más barato que los demás. n. En este estado de especialización internacional, el mundo alcanzaría un beneficio máximo, porque podría obtener la mayor cantidad posible de productos con un ingreso real dado. llI. Cada país debería especializarse, entonces, en los productos en los cuales tiene una ventaja absoluta. = 22.2.2 En apariencia, nada ganarían los ingleses comprando en Colombia, donde todos los productos son más costosos. Pero un análisis más pausado conduce a la conclusión contraria. Si Inglaterra produce todos los productos, (x, y), con cada [,I .000 de gasto puede obtener: 100y + sox (la mitad gastada en cada producto). En cambio, si se especializa sólo en la producción dey, con cada {,I .000 puede producir y colocar en el mercado 200Y; quedarse con 100y; vender los restantes IOOy en el mercado colombiano por $1SO.ooo; y comprar con estos $15°.000 en el mismo mercado colombiano 7sx. Así, por cada [,1.000 de gasto, los ingleses, como nación, obtendrí-m 25X de ganancia comerciando 22.3 EL TEOREMA HO ENCUENTRA LAS VENTAJAS EN EL RECURSO MÁS ABUNDAt\TE 22.3- 1 EL! HECKSCHER (1919) y BERTILOHL!N(1932) indagaron sobre la causa de las ventajas nacionales de costos. Y encontraron que un país puede producir más baratas que los demás aquellas mercancías en cuya producción emplea con mayor intensidad su recurso más barato, Por ejemplo, en un país, como Alemania, la tasa reaí de interés a la cual prestan los bancos, descontada la inflación, es del a % anual, y el salario obrero medio es US$3.000. Mientras , \ I tll!aías.l'Jal!as de! comercui internacunia! en otro, como Colombia, las cifras respectivas son 25%zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA y US$I50. Así, en el las instituciones públicas como factores determinantes del desarrollo, en las primero el capital es abundante mientras el trabajo es escaso. Y lo contrario en estrategias estatales para la ciencia, la tecnología y la educación en los países el último. Entonces el teorema HOpredice que el primer país tendrá. ventajas más avanzados, en complejos sistemas de subsidios y en el neoproteccionismo, internacionales en productos altamente intensivos en capital. Digamos quíel cual será abordado más adelante. micos, o electrónicos, con inversiones de capital de un millón de dólares por 22-4-3 Teorías posteriores reconocieron que si algunas industrias incitrabajador. Y el último tendrá ventajas internacionales en productos altamenpientes son protegidas, cuando sean maduras pueden presentar ventajas frente te intensivos en trabajo. Digamos artesanías, confecciones o cultivos manuaal resto del mundo. Claro está, esto parece aplicable en determinados casos lescon inversiones de apenas mil dólares por trabajador. dentro de cada país, pero no en todos. Y el uso indiscriminado de este argu22.3.2 La comprobación del teorema HOenfrenta complejidades teóricas mento de las industrias nacientes puede prestarse para terminar protegiendo y empíricas, entre las cuales se destacan la medición del capital y del trabajo, actividades que a la larga no presentan ventaja alguna. En este caso, la protecde sus precios, los impactos del capital humano, de los recursos naturales, de ción podría prestarse para mantener ineficiencias. la diversidad tecnológica y otras características específicas de los modelos de 22.4.4 Cuando las industrias están sujetas a costos unitarios decrecienprecios utilizados. Por ello, una consideración detallada tiene requisitos más tes, a medida que aumenta la escala de la producción, sus ventajas internacioavanzados y es objeto de bibliografia especializada. nales dependen del tamaño de su mercado. Lo cual complica los debates sobre el proteccionismo. Pues, de acuerdo con las tesis librecambistas, el merca22·4 LAS VENtAJAS PUEDEN SER DINÁMICAS do que debería corresponderles depende de sus ventajas. Una salida de este EN VEZ DE ESTÁTICAS círculo vicioso sería evaluar las ventajas de costos asumiendo una misma es.~ ¿;..- . cala de la producción para todos los competidores. Pero tal ejercicio lógico 22;4.I En 1840 apareció el textozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Sistema nacionalde,. economia política, del alepodría resultar poco aplicable en el mundo real. márlFEDERICOLIST, cuyo propósito era desafiar los argumentos sobre las ventaja,s del libre cambio. De acuerdo con LIST, los países no compiten bajo reglas ecuánimes, Por el contrario, los más avanzados parten con la capacidad de apoderarse de los mejores mercados, arruinando potencialidades estratégicas en los más atrasados. Por esto, sigue LIST, los más poderosos suelen estar en favor del libre cambio y de su imposición sobre los más débiles (cfr. Teorías, "Mercantilismo"). 22.4.2 De otro lado, argumenta que las ventajas no aparecen en forma espontánea, ni permanecen estáticas. Sino que son creadas, desarrolladas y actualizadas a través de políticas conscientes. Con ejemplos históricos, como los;"de Inglaterra y Estados Unidos, LIST intenta demostrar que todo país avanzado llegó a esa situación mediante el uso de incentivos públicos e instrumentos proteccionistas. Y predice que usando tales políticas, Alemania, un país atrasado en su época, podría llegar a ser una potencia económica. En la era contemporánea, las tesis de LIST se reflejan en la importancia concedida a 22.5 LAS TESIS DEL LIBRE COMERCIO SOSLA y AN EL DESEMPLEO 22.5.1 Si un país se especializara sólo en los productos con ventajas, la demanda mundial podría resultar insuficiente para emplear toda su fuerza laboral. En tal caso, las ganancias del libre cambio podrían resultar menguadas, anuladas o más que compensadas por las pérdidas de ingresos reales generadas por el desempleo. Entonces, podrían obtenerse aumentos de ingreso a través de la sustitución de importaciones por producción interna, aunque su costo sea mayor. Pero, en general, todos los beneficios y costos de las dos alternativas deben considerarse de forma simultánea (cfr. Teorías, "Economía keynesiana"). 22.5.2 El argumento sobre el desempleo perdería validez si existiese fluidez internacional para la fuerza laboral. Porque los desempleados en un país, por efectos de la competencia de otros, podrían migrar hacia las fuentes de 353 iauaja, vjallas de/ conterao tntcrnarional 35()zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA FUlldamelllo,\ de la economia de mercado empleo. Pero, hasta ahora, sólo la Unión Europea ha avanzado en esta dirección, eliminando las visas para los residentes de los países miembros. En el resto del mundo, aun con tratados de libre comercio, las restricciones sobre el mercado laboral son tajantes, con fosos, muros y perros reforzando las fronteras. Claro está, la igualación internacional de precios de los recursos está como un corolario . del teorema HO. Indica que con libre comercio de productos, aunque se restrinja la fluidez del capital y el trabajo, algún día los salarios y las tasas reales de interés serán iguales en todos los países del mundo. Y se podría intuir que las tasas de empleo también. El problema radica en que, aparte de las complicaciones teóricas involucradas, ese día podría tardar dos, tres o cinco siglos. Y en que la defensa a ultranza del libre comercio, quizá de forma inconsciente, ha caído casi siempre en los terrenos de una doble moral. Mientras por una parte sostiene una defensa radical de la libertad de movimiento internacional para el acero, el calzado, las máquinas, los capitales y otras cosas, por la otra mantiene un culposo silencio sobre la misma libertad para los ciudadanos del mundo. 22.5.3 Otros argumentos para el proteccionismo han sido: 1.Los objetivos de poder nacional y de seguridad política y militar de los Estados, por los cuales son contrarios a depender de otros para suministros estratégicos, aun si son producidos a menor costo en el exterior; n. La distribución inequitativa de los impactos del libre comercio, pues mientras sus beneficios pueden concentrarse en ciertos grupos de personas, sus costos pueden recaer sobre otros grupos diferentes. 22.5.4 En síntesis, el comercio internacional genera beneficios. Por ello ningún país ha podido sustraerse a éste y existe una fuerte presión multilateral para ampliarlo. Pero, de otro lado, la especialización internacional por el mercado libre presenta fallas. No resulta sorprendente, entonces, que el mercado mundial constituya una mezcla: de elementos proteccionistas, por una parte, como licencias, prohibiciones, regulaciones, cuotas, aranceles, subsidios y negociaciones políticas; y de intensos esfuerzos por acercarse a un mundo de costos mínimos, por la otra, donde sólo sobreviven los más eficientes. El paradigma de esta situación se ha plasmado en la Organización Mundial de Comercio, OMC, donde, mediante negociaciones políticas, se ha tratado de conciliar la permanencia de elementos proteccionistas con el objetivo de reducir los costos mundiales al mínimo posible. J 22.6 SON LOS ARANCELES INSTRUMENTOS Y CUOTAS DE PROTECCIÓN Los aranceles son impuestos indirectos sobre productos importados. Sus impactos sobre los precios son entonces similares a los analizados en la sección 7.5. Pueden ser específicos, cuando constituyen una suma fija sobre la unidad de un bien. O ad valorem, cuando se establecen como un porcentaje del precio. Su primer impacto es fiscal, como contribución a las rentas públicas. y su segundo impacto es proteccionista, aumentando el precio de.los competidores de la producción nacional. A su vez, esto genera dos efectos: I. Estimula el aumento del producto, del empleo y del ingreso internos; n. Perjudica a los consumidores, con precios mayores. Pero en algunos casos, cuando el país importador es muy grande, y los exportadores no operan en competencia plena, un arancel puede forzar a los productores extranjeros a bajar los precios en forma compensatoria. El único impacto residual sería, entonces, el fiscal. Al finalizar el siglo, aunque seguían siendo positivos, promediando cerca del 15% ad valorem en algunos países, los aranceles habían perdido parte de su importancia tradicional en el mundo, debido a dos razones básicas. Los sistemas fiscales dieron mayor énfasis a otros impuestos, como los de renta y los de ventas. Y el impulso hacia la globalización y apertura de los mercados se encaminó, en primera instancia, hacia las reducciones arancelarias. En consecuencia, el proteccionismo acudió a otros instrumentos más sutiles. 22.6.2 La protección efectiva alcanzada, en cualquier caso, depende no sólo del arancel sobre un bien, sino también de los aranceles sobre sus insumos. Por ejemplo, el arancel ad valorem sobre un producto x, con precio internacional igual a $1.000, es el 15%. Y sobre un insumo y es el 40%. Si para producir IX se requiere importar $700 eny, entonces los productores nacioX deben pagar $280 de sobrecostos por el arancel sobre y. Esta es una nales dezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA desventaja enfrente de los productores de x situados en el país exportador de y. y su ventaja competitiva por el arancel sobre x es $150. Por lo tanto, la desventaja supera a la ventaja en $130. Y dicha estructura arancelaria perjudica con una protección efectiva negativa, en vez de positiva, a los productores nacionales de x. El ejemplo es, por supuesto, un caso extremo. Pero ilustra un argumento esencial. La protección nominal puede diferir de la protección 22.6.1 357zyxwvutsrqpon 35gzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA Fuudalílenl(Js de la cconomia de mauldo efectiia. Y, para el diseño de esta última, es necesario tomar en cuenta la coherencia entre los aranceles de todos los bienes, sin caer en la falacia de considerar algunos de ellos de forma aislada. 22.6.4 También existen aranceles compensatorios, contingentes para situaciones especiales, como las siguientes: 1. Cuando la competencia extranjera. se juzga desleal, por recurrir a prácticas como el dumping. Es decir, a subsidios públicos o a estrategias monopolísticas q';leestablecen precios por debajo de los costos normales; lI. Cuando la existencia de industrias consideradas de interés nacional es amenazada por coyunturas muy adversas en el mercado mundial; IlI. Cuando se juzga conveniente retaliar contra perjuicios comerciales causados por ,otros países. Además, suelen existir aranceles especiales asociados con la "cláusula de la nación más favorecida", los cuales se aplican sólo a las importaciones de países no clasificados dentro del círculo de mejores amigos. 22.6.5 Una cuota es un límite cuantitativo sobre las importaciones de un producto, la cual suele racionarse entre los países exportado res. Como un arancelefectivo, otorga ventajas a la producción nacional, porque restringe la comperGncia externa, y perjudica a los consumidores, con precios mayores. Pero, a dif~renciadel arancel, no genera rentas tributarias, El sobreprecio del producto suele, entonces, considerarse como una renta pública cedida a los productores y cori1ercializadores particulares. A pesar de ser un instrumento muy criticado, el sistema de cuotas sigue usándose en los países desarrollados, con mucha notoriedad en casos como los del azúcar, los banano s, los textiles y las cuotas "voluntarias", auto impuestas por algunos países bajo la presión comercial de otros. 22.7 EL USO DEL PODER MOLDEA LOS MERCADOS MUNDIA LES El siglo JOí:se abrió con tres obras sobre este tema: Imperialismo (1902), deljnglés J. A. HOBSON;El capital financiero (1910), del austriaco RUDOLPH HIÍ.FERDING;y El imperialismo,fase superior del capitalismo (1917), del ruso VLAOIMIRLENIN,publicadas durante los antecedentes y acciones de la Primera Guerra Mundial. En conjunto, asocian la moderna estructura de la economía internacional con tres nuevos fenómenos: l. El paso de una economía competitiva a una economía de monopolios y trusts, lo cual constituiría al 22.7.1 1 entui«: l'ja/llls del unncrcu. mtcruonona! 3j() mercado mundial en un campo de reparto entre gigantescos consorcios. n. El desarrollo del sistema bancario, concentrando el ahorro y el apalancamiento financiero bajo la dirección de los monopolios. Y, lII. La exportación masiva de capitales de las grandes potencias hacia los países atrasados, lo cual implicaría alguna supeditación de los unos hacia las otras. 22.7.2 Con relación a l. HOBSONpropuso una "medición del imperialismo", la cual se resume en el cuadro 22.7.2. Por su parte, LENINconcluyó que el capitalismo monopolista, o imperialismo, como prefería llamado, presentaba una tendencia hacia los conflictos bélicos en una escala mundial. Y que los países más avanzados tienden a convertirse en "rentistas", con las altas utilidades de sus inversiones en los países atrasados. Esto les permitiría a los primeros, entre otras cosas, pagar salarios altos, a costa "de la explotación del trabajo de unos cuantos paíseszyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIH y colonias de ultramar donde el nivel de los salarios es más bajo". CUADRO 22.7.2 LA MEDIDA DEL IMPERIALISMO SEGÚN HOBSON (HACIA 1905) País Reino Unido Francia Alemania Holanda Portugal España Italia Austria-Hungría Dinamarca Rusia Turquía China Estados Unidos Total Fuente: J A. HOBSON. N.O Colonias 5° 33 13 3 9 3 2 2 4 5 6 Millas cuadradas (miles) País madre Colonias 11.605 121 3-741 204 1.027 2°9 13 36 198 III 241 15 8.660 1. 112 1.337 783 801 244 189 24 87 256 465 2.882 172 22.276 3·557 136 15.814 Imperialism, University of Michigan Press, 1972, Población (miles) País madre Colonias 41 345 56 39 52 15 5 35 5 9 18 0,1 0,9 32 2 41 2 0,1 16 129 24 15 386 17 II 77 851 522,1 cap. 1. ¡aucjas y/alias JeI «nuera» lIiler¡¡IJ(JIII/IJ! 3i1I 360zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA FUl/dlllllfll/OS dezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA /11 canunniu de mercad»zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 22.7,3 Análisis similares, en los 60 y 70, en el modificado contexto de la segunda posguerra, con notable intervención estatal en las economías de mercado, y equilibrio de poder con un poderoso bloque socialista, se desarrollaron en obras como Neocoloniahsmo de N. KHRüMA,El capital monopolista de La era del imperialismo de HARRYMAGDOFFy La geometría BARANy SWEEZY, del imperialismo (I978) de GIOVANNIARRIGHI.Con respecto a las transferencias de ingreso de los países atrasados a los avanzados, se destacan El intercambio desigual (I969) de ARGHIRIEMMANUEL y los planteamientos de la Comisión Económica de la ONUpara América Latina (CEPAL),sobre la tendencia a un deterioro en los términos de intercambio de los países atrasados. Es decir, de los precios relativos de los productos intercambiados a cambiar en su contra. Al respecto, cabe destacar algunos intentos, con éxitos transitorios, de los países atrasados por equilibrar la fuerza de los conglomerados internacionales, mediante la constitución de sus propios carteles, como la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP),y la Organización Mundial de Productores de Café, 22,7-4 Con un énfasis diferente, obras como El desafio americano (1967) de SERVANSCHREIBER, Silent Surrender (1970) de KARILEVITTy Las multinacionales (1971) de CHRISTOPHER TUGENDHATmostraron que ya para esta época la inversión extranjera de los países avanzados entre sí era más importante que la dirigida a los atrasados, SCHREIBER muestra, por ejemplo, que en 1963 las firmas estadounidenses controlaban en Francia el 40% de la distribución de petróleo, el 65% del equipo agrícola, e165% del material de telecomunicaciones y e14S% del caucho sintético, TUGENDHATmuestra que entre 1950 y I979 la inversión extranjera de Estados Unidos en Europa se multiplicó por 14 veces y que, en este último año, la inversión europea y canadiense en Estados Unidos alcanzaba el 50% de la estadounidense en Europa. LEVITTmuestra que en I963 el capital extranjero controlaba en Canadá el 60% de la industria manufacturera, el 59% de la minera y el 74% de la petrolera; que entre I963 y I967 la inversión bruta extranjera total de Estados Unidos en adquisición de empresas se repartió en un 89% para Europa y Canadá y sólo un r r% para el resto del mundo; y que los saldos de inversión directa extranjera de Estados Unidos se distribuían hacia 1966 en un 6I% para Europa y Canadá y sólo un 39% para el resto del mundo (I8% para Latinoamérica). Sin negar la importancia de los países atrasados en el suministro de materias primas, mercados y campo propicio para las inversiones de los avanzados, estos hechos marcaban nuevas tendencias. Luego vinieron la disolución de! bloque socialista a comienzos de los 90, su apertura a la inversión extranjera, la vinculación trasnacional de las economías emergentes en Asia y Latinoamérica, la revolución mundial de las comunicaciones, la liberación política de los mercados financieros y su interconexión mundial, bajo la coordinación de organismos con poder financiero internacional, como e! Banco Mundial y el Fondo Monetario, todo lo cual abrió una nueva etapa en el proceso de globalización, 22,8 EL NEOPROTECCIONISMO ES UNA REALIDAD EN LA NUEVA ECONOMÍA GLOBAL 22,8,1 Desde la primera ronda de negociaciones del Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio (GATT),en 1947 en Ginebra, hasta la octava, del Uruguay, en I986, las tasas arancelarias promedio disminuyeron un 90% en Estados Unidos y las principales economías de mercado, Al mismo tiempo, la tasa de crecimiento del comercio internacional duplicó a la de la producción mundial. Sin embargo, desde mediados de los años 70 la euforia sobre estos éxitos de las negociaciones multilaterales en favor de la liberalización de! comercio internacional empezó a tomarse con más cautela. Pues los países desarrollados habían desencadenado una sustitución de las barreras proteccionistas arancelarias por otras no arancelarias. El concepto de neo proteccionismo cobró, entonces, notabilidad porque describe esta situación, Sus principales instrumentos son las restricciones cuantitativas a las importaciones, las regulaciones sanitarias, ambientales, de transporte, sobre normas técnicas, excepciones, cláusulas de salvaguardia y los subsidios. 22,8.2 En 1989 cada uno de los países de la Comunidad Económica Europea (CEE)tenía vigentes unas 1.000 restricciones cuantitativas a las importaciones. Utilizando las excepciones y cláusulas de salvaguardia sobre impuestos compensatorios y anti dumping, entre I980 y I985 Estados Unidos inició 532 acciones restrictivas contra terceros países; Australia 4II; Canadá 231 y la CEE261. Un indicador representativo fue la Ley General de Comercio y "ú, Iml!ljlls)'jilllilS zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVU drlzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZY comer.u. il/ll'rJlUCllIl/ulzyxwvutsrqponmlkjihgfedc Competitividad de 1988 de Estados Unidos que, entre otras cosas, dio investidura al representante comercial para decidir lo que constituía comercio desleal, para tomar represalias, y consagró excepciones para sectores estratégicos como el de telecomunicaciones. 22.8.3 Los subsidios se expresaron con mayor énfasis en el caso de los productos agrícolas. Y de forma tan recalcitrante que a finales de 1990 fracasaron las negociaciones de la Ronda Uruguay, acordándose a última hora, para eludir un fracaso definitivo, una prolongación de las conversaciones en 1991. En 1987, los subsidios a la producción agrícola ascendían a US$1 15.000 en la CEE, casi tres veces el PIE de Colombia; a US$65.000 en el Japón; y a US$90.000 en Estados Unidos, o sea a la espectacular cifra de unos US$zo.ooo anuales por trabajador agrícola. Aparte del efecto proteccionista como tal, manteniendo los precios reducidos, y dada la baja-elasticidad precio de los productos agrícolas, los subsidios producen un impacto negativo sobre los ingresos de los productores agrícolas del resto del mundo. 22.9 LAS LA ONÓMICAS UNIONES NUEVA ER ABREN E GLOBALIZACIÓN 'i! 22.9.1 Los bloques comerciales suelen considerarse una fase intermedia entre la protección y el librecambio. Porque si bien implican una liberación comercial entre los países miembros, se fundamentan en alguna discriminación contra el resto del mundo. Por eso, para saber si actúan o no como instrumento proteccionista, se analizan sus tendencias. Dentro de este contexto, los bloques comerciales desarrollados al amparo de las normas y excepciones consagradas dentro del GATT no eran vistos como una tendencia proteccionista sino, por e! contrario, como una etapa de transición de la protección hacia el librecambio. Así, desde fines de los años 50 y, sobre todo, en los 60, junto con los éxitos del GATT, nacieron la CEE, la Asociación Latinoamericana de Libre Comercio (ALALC), el Mercado Común Centroamericano, la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático, la Comunidad del Este de África,el Pacto Andino y otros convenios sobre el libre comercio, con muy desiguales grados de éxito o de fracaso. Cuando el marco de referencia es el neoproteccionismo, sin embargo, se generalizan los temores de que, como fase intermedia, los bloques comerciales cambien de dirección, avanzando de los logros del libre cambio hacia la discriminación. Y tal era el ambiente, en efecto, al ser vistos como una alternativa restrictiva (bilateral), frente a la alternativa multilateral o abierta de! GATT, para enfrentar los problemas no arancelarios, de cuotas, normas, excepciones y subsidios, de comercio de servicios, de propiedad intelectual e inversión extranjera. 22.9.2 Las expectativas se concentraban sobre la CEE, luego Unión Europea (UE), porque el programa de liquidar las fronteras económicas entre sus países miembros, a partir de 1992, con plena libertad de movimiento para los productos, los servicios, los capitales y.la fuerza laboral, le otorgaba un liderazgo en la economía mundial. En primer lugar, porque la unión de 12 países, con 320 millones de personas y un PIE de US$4,I millones de millones, eran indicadores de un mercado mayor que e! de Estados Unidos, ocupando el primer puesto en tamaño. y, en segundo lugar, porque nunca antes se había dado una unión tan plena en el sentido económico, pues las voces usuales del librecambio se limitaban a la libertad de mercado para los productos, los servicios y el capital, manteniendo silencio sobre el mercado laboral. Pero la actitud de la CEE hacia afuera constituía un interrogante. Y sus antecedentes radicales sobre los subsidios agrícolas; su amplio uso de regulaciones especiales y de restricciones cuantitativas; el hecho de que durante el proceso de eliminación de aranceles en la CEE, entre 1959 y 1969, su comercio interno aumentó en casi un 350%, mientras que su comercio exterior sólo lo hizo en un 130%; y diversas indicaciones en el sentido de que cualquier concesión hacia afuera estaría signada por una reciprocidad estricta, bilateral en vez de multilateral; suscitaron cautela sobre la interpretación de ese paso como un cambio de rumbo hacia el librecambio y el debilitamiento del neoproteccionismo. 22.9.3 Las reacciones no se hicieron esperar. A comienzos de 1989 entró en vigencia un acuerdo bilateral de libre comercio entre Estados Unidos y Canadá, interpretado por algunos como un desencanto de la primera potencia con el arduo camino de la multilateralidad (con el GATT, luego Organización Mundial de Comercio, oMe). Y en este camino bilateral avanzó con México para ampliar un convenio de 1986 hacia la creación, con Canadá, de un bloque comercial mayor que la UE, el NAFTA, con 350 millones de personas y un ]6+ Fandamcnto: dezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 111 economia de mercaIo superior a los US$4,S millones de millones, aunque sin flexibilizar las restricciones sobre el mercado laboral. Mientras tanto, las potencias comerciales de Asia seguían a la expectativa; Brasil, Argentina y Uruguay conformaban el MERCOSUR; y los países del Pacto Andino reafirmaban su voluntad de profundizar su integración, la cual ha tenido, en verdad, implicaciones muy marginales cuando se compara con el ejemplo dado por las naciones de Europa y Norteamérica. 22·9·4 Profundizando el proceso, en I999 entró en funciones la moneda común de la VE, el euro, con un cambio inicial de US$r,02. Entre sus principales implicaciones se cuentan: 1. La creación de mi Banco Central supranacional, emisor del euro; II. La extinción de las funciones de emisión en los países miembros y, por lo tanto, de las monedas respectivas, como el franco y el marco, pero no la libra, pues el Reino Unido no entró en la unión monetaria; IlI. El compromiso de un límite máximo del 3% para los déficit fiscales en cada país miembro, en armonía con la política monetaria común y los objetivos de estabilidad macroeconómica; IV. La eliminación de la incertidumbre cambiaria para las operaciones entre residentes de los países miembros; v. La eliminación de los costos comerciales de información, tiempo y administración involucrados en el manejo de una docena de monedas distintas; VI. La mayor transparencia de precios y de oportunidades para los consumidores; VII. El desarrollo de instituciones para la participación de todos los países miembros en la dirección monetaria y en la coordinación de objetivos compartidos de bienestar social. PIE 22.10 l. PROBLEMAS En el siguiente ejemplo: Costo de producción de I unidad de x Costo de producción de I unidad de y Colombia US$200 US$20 Estados Unidos US$40 US$IO a. Colombia no podría beneficiarse del comercio (de x y y) con Estados Unidos. b. Colombia tiene una ventaja relativa eny. I I!Ii/ttjasyjitllas del comcra» intcrnatumul J65 c. Estados Unidos tiene una ventaja relativa eny. d. Colombia tiene una ventaja relativa en las dos mercancías. 2. En el siguiente ejemplo: Col. EE.UU. US$ro US$S Costo de producción de 1 unidad de x Costo de producción de 1 unidad de y US$roo US$20 a. Estados Unidos no podría beneficiarse del comercio (de x yzyxwvutsrqponmlkjihg y) con Colombia. b. Colombia tiene una ventaja relativa en x. c. Estados Unidos tiene una ventaja relativa en x. ( d. Estados Unidos tiene una ventaja relativa en las dos mercancías.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUT I 3. Las consecuencias de los aranceles son similares a las de las cuotas con respecto a: y son muy diferentes con respecto a: 4. La protección efectiva puede diferir de la nominal porque: 5. El neoproteccionismo consiste en: 6. Las principales ventajas del libre comercio son: y sus principales fallas son: CAPÍTULO VIGESIMOTERCERO zyxwvutsrqponmlkjihgfed Desarrollo y subdesarrollo 23.1 LA DESIGUALDAD INTERNACIONAL HA SIDO PROFUNDA 23.I.I Una enorme desigualdad ha acompañado al desarrollo de la economía mundial. Al finalizar el siglo xx, en un puñado de economías desarrolladas el producto nacional bruto per cápita se aproximaba a US$40.000 anuales. Yen promedio a US$26.000 en los 20 países más avanzados. Entre tanto, para 90 países clasificados como de ingresos medianos se situaba entre 1.200 y 4.500 dólares (unos US$2.300 para Colombia). Y para los 60 países más pobres no alcanzaba a US$400. Esto no constituye, claro está, una medida exacta de las diferencias de "bienestar". Entre otras cosas porque un dólar no compra la misma cantidad de bienes en cada país, tendiendo a ser los niveles de precios mayores en los países ricos. Pero tales cifras indican una dramática desigualdad de la capacidad per cápita de compra en el mercado mundial, y la enorme concentración de poder alcanzada en la economía internacional. 23.1.2 Otro indicador de la desigualdad en el consumo de recursos es el gasto anual per cápita de energéticos, en kilogramos equivalentes de petróleo. En los países con menores ingresos se situaba por debajo de 80, aumentando a entre 400 y 1.300 en los países de ingreso medianos, a 5.000 en los 20 países más ricos, y a más de 7.000 en Estados Unidos, Noruega y Canadá. Y, a pesar de los avances de la medicina, subsistían diferencias enormes entre los países más pobres y más ricos sobre la esperanza media de vida al nacer, 50 años frente a 80, y tasas de mortalidad para menores de una año, 129 por mil frente a 9. Diferencias similares podían encontrarse en cuanto a incidencia de la desnutrición y las tasas de morbilidad. 23.1.3 Las causas pueden ir desde las inercias históricas y las diferencias de poder hasta las estructuras institucionales, pasando por otros factores. A pesar de esta complejidad, o quizá debido a ella, parece conveniente ilustrar con algún caso el contraste entre desarrollo y subdesarrollo, aunque el ejercicio resulte esquemático. 23.2 LA RURALIDAD y LA SUPERFICIALIDAD MARCARON AL INDUSTRIAL SUBDESARROLL O 23.2.1 En Estados U nidos el producto agropecuario al finalzar el último milenio era el 2% del global mientras en una economía de mediano nivel de ingresos Dcsarrutln; sllbt!"wrroll" per cápita, como la de Colombia, ascendía al2dYo. Como resultado, la fuerza de trabajo ocupada en e! sector agropecuario era un 4% frente a un 34%, correspondiendo a esta abundancia de mano de obra rural un sector agrícola poco tecnificado, con baja productividad e ingresos, en contraste con la poderosa agricultura de Estados Unidos. Ello, a su vez, incidía sobre las tasas de fecundidad y crecimiento demográfico, llegando estas últimas a 7 por mil en Estados Unidos frente a 21 por mil en Colombia. Y en este país al comenzar los años 70 este coeficiente era todavía superior a 30 por mil. De esta forma, el porcentaje de la población en edad de trabajar era mayor en e! país desarrollado (66%) que en e! subdesarrollado (59%). . 23.2.2 Mientras en Estados Unidos la industria ligera de bienes de consumo, como alimentos, textiles y vestuario, llegaba apenas al 16% del valor agregado industrial, correspondiendo el resto a la industria pesada, como maquinaria, material de transporte, equipo de capital y otros insumos, la industria colombiana presentaba una estructura invertida, con casi un 60% de su valor agregado generado en la producción de bienes de consumo ligero. Aparte de tales diferencias cuantitativas, existían por supuesto contrastes cualitativos, en competitividad internacional, tecnología e innovación. En general la industria colombiana era muy pobre en estos aspectos, concentrándose sobre un mercado interno muy protegido. 23.3 LA POBREZA LA DESIGUALDAD SON EN CAPITAL OTROS SIGNOS HUMANO Y DE ATRASO 23-3.1 Mientras las tasas de escolarídad en la educación secundaria o media llegaban para la misma época al IOO% en países como Canadá, Dinamarca y Holanda, promediando e! 85% para los 20 países más desarrollados, apenas se situaban entre e! 40 y e! 55% para los países de mediano ingreso (49% para Colombia), y sólo alcanzaban e! 13% en los países más pobres. Las tasas para la educación superior o universitaria llegaban al 60% en Estados Unidos, promediaban el 37% para los 20 países más ricos, estaban entre el 12 y e! 14% para los países de ingresos medios (13% para Colombia), y sólo llegaban al I% en los países más pobres. De manera similar, la escolaridad total esperada por persona pasaba de 16años en los países más avanzados, a 11 años en los de nivel mediano y a 6 años en los más 371zyxwvutsrq pobres. Este factor es importante en términos de la producción y del nivel de vida en general. Vale la pena recordar que una investigación realizada por el gobierno británico, a raíz de la feria industrial de 1851 en Londres, sobre las causas de la superioridad en la industria norteamericana, concluyó que la diferencia se debía a Y una investigación similar realizada en Estados la inversión en capital humano.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGF Unidos, casi siglo y medio después, a raíz de las ventajas japonesas en algunas ramas, llegó a la misma conclusión. Además, con las últimas olas de innovación científica y cibernética, su importancia aumentó tanto que, al finalizar e! siglo xx, se estimaba que el stock de capital humano ascendía en Estados Unidos al7 5% del stock de capital total. Sin embargo, los países subdesarrollados muestran incapacidades para emplear su poco capital humano, al punto de que e! desempleo profesional y la "fuga de cerebros" han constituido problemas importantes. 23.3.2 Los países desarrollados habían logrado corregir las desigualdades sociales excesivas. Pero la concentración extrema de! ingreso seguía constituyendo un rasgo típico del subdesarrollo. Por ejemplo, en Estados Unidos y en los países más desarrollados se estimaba que e! 60% más pobre de la población percibía e! 35% del ingreso, y e! 10% más rico de la población percibía e! 23% del ingreso. En tanto, para un país como Colombia se estimaba que e! 60% más pobre de la población percibía menos del 20% del ingreso, y que e! 10% más rico de la población percibía el 50% de! ingreso. Esta característica, junto con los bajos ingresos per cápita, convirtieron a la pobreza en un problema masivo y crítico en los países subdesarrollados. De esta manera, e! plan de desarrollo económico del gobierno de Colombia para 1987-1990 estimó que 2 millones de hogares colombianos, que reunían e! 43% de la población, clasificaban bajo la línea de la pobreza. Y que la mitad de ellos (21% de la población) no podían satisfacer siquiera sus necesidadesnutricionales mínimas, estando en condiciones de pobreza "crítica", mientras que la otra mitad (22% de la población) carecía de posibilidades para atender parte de sus necesidades básicas. 23-3.3 El último decenio de! siglo xx estuvo signado por e! Consenso de Washington, constituido por fórmulas "neo liberales" , diseñadas para los países subdesarrollados por profesores norteamericanos de universidades como Harvard, organismos como el Banco Mundial, e!Fondo Monetario Internacional, el Departamento de! Tesoro de Estados Unidos y el acuerdo de la mayor parte 372 Fundamento, Desarro!!o)' subdvsarrollu de la economi«de mercad» de los gobiernos de América Latina en el momento (B. HERRERA.La globalización económica, Z003). Siguiendo su aplicación, durante los 80 se inició una desregulación acelerada de los mercados, se privatizaron empresas y servicios públicos, se suprimieron impuestos de patrimonio y de renta sobre los estratos más ricos, se aumentó la carga impositiva sobre la canasta de consumo, se disminuyó la protección del Estado para la producción nacional y, sobre todo, se sustituyó la prioridad política del empleo y el crecimiento económico por la de estabilidad cambiaria, monetaria y financiera. Todo dentro de la filosofía de la globalización, de que los mercados más libres trabajarían mejor y de que, por lo tanto, un Estado mínimo y neutral constituiría el ideal. Como resultado, la inflación fue frenada de choque, sobre todo en países como Argentina y Brasil, donde su exageración hacía ya incomprensibles los porcentajes (en Colombia disminuyó de niveles cercanos a130% en 1990 hacia el 6% en 2003). Pero al eliminar esta fuente de gasto público, sin reemplazada por un equivalente fortalecimiento del sistema tributario, y dado el colapso adicional de los ingresos nacionales, la deuda pública externa quedó convertida en el pivote del modelo. De esta manera, en América Latina aumento de unos US$400 a 800 mil millones entre comienzos de los 80 y finales del siglo (en Colombia, donde el programa neo liberal despegó con algún retraso, pasó del 16 al 53% del PIEentre 1997 y Z003). y sus intereses llegaron a absorber más de la mitad de los ingresos tributarios en países como Argentina, completando así el círculo vicioso de endeudarse para pagar deudas. La restricción monetaria obligó a recurrir al trueque a cientos de miles de argentinos y ayudó a situar las tasas reales de interés para los ciudadanos ordinarios en el 50% anual en (las sofoles de) México y elz4% en los bancos de Colombia, en comparación con 6% en Estados Unidos o Europa, con los consiguientes privilegios para los acreedores financieros y para quienes tuvieron acceso a capital extranjero, pero con desestímulos para la formación y el empleo de capital humano e impactos sobre la actividad económica general. Sin un sistema institucional adecuado, como el europeo, para acompañar la ortodoxia monetaria con seguridad social y estímulos productivos, la tasa de crecimiento del ingreso per cápita cayó en promedio durante el último decenio a cero, la distribución empeoró y el problema de la pobreza se recrudeció. Al comenzar el nuevo milenio, la tasa de desempleo había ascendido a más de 15% en Argentina, el PIE disminuía durante medio decenio y la continuación de las mismas políticas sólo presagiaba un empeoramiento. De hecho, este país, uno de los más ricos del mundo en alimentos y el más avanzado de la región, empezaba a publicitar ahora casos de extrema desnutrición infantil y de turbas hambrientas. En Colombia, la tasa media anual de crecimiento real del PIB,que se aproximó a15% entre 1950 y 1988, cayó alz% en los siguientes quince años. La tasa de desempleo en las principales ciudades aumentó del 11,Z% en 1995 al 19,z% en el año zooo. La población bajo la línea de pobreza pasó del 54% en 1991 al6z% en al año zoco y los indigentes llegaban al 15% de la población en la misma capital de la república. Mientras tanto, las esperanzas del plan oficial de desarrollo se situaban en lograr apenas un crecimiento del 3,5% y un desempleo del 1Z% para el año zooó. A finales de los 90, Brasil rompió la ortodoxia anticipándose con una devaluación al desastre argentino. Y a comienzos del nuevo milenio eligió al gobierno a un partido crítico del extremismo neoliberal. Argentina, también con nuevo gobierno, después de una mega devaluación tardía e inaplazable, declaró la cesación internacional de pagos, mientras adoptaba y negociaba nuevos parámetros para el diseño de su política económica. Y en Colombia naufragaba un referendo que centraba las fórmulas en la contracción del gasto público. Un premio Nobel (STIGLITZ.El malestar en la globalización, 200Z) concluyó que exhibieron mejores resultados quienes se resistieron a las fórmulas neo liberales, como China y Malasya. Z3.4 LA DEBILIDAD INSTITUCIONAL ES ENDÉMICA EN EL SUBDESARROLLO Z3.4.1 En primer lugar, cabe destacar la debilidad del sistema tributario. Así, en los 80, los ingresos corrientes del gobierno central en un país como Colombia ascendían al 1Z% del PIE,en contraste con más del 40% en países como Italia, Bélgica, Holanda, Francia y Noruega, y con un Z7% en promedio para los 20 países con mayor ingreso. Y la evasión desempeñaba un papel importante en este resultado. En consecuencia, el gasto público se aproximaba en Colombia al 16% del PlB,frente al4z% en las siete economías de mercado más desarrolladas. 373zyxwvutsrqpo ( 37 -}zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA l'mnla nmnos tic lazyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA C(OIlO/l1l0 .ic nun a.!«zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 23-4-2 La debilidad también se extiende al aparato de regulación pública. En Colombia, como en los países desarrollados, se dictó un código de protección de los recursos naturales, pero la entidad encargada de estas funciones carecía del presupuesto para cumplirlas en un medida significativa. De manera similar, desde los años 30 el país tuvo alguna legislación laboral estricta, pero los estudios sobre su cumplimiento indican que escasamente llegó al 29% de la población trabajadora, yeso de manera parcial. La cobertura de! sistema de seguridad social no había sido mayor, y presentaba muchas deficiencias de calidad y oportunidad. El siglo xx terminó sin que fuera posible establecer un seguro de desempleo. Se constituyó un sistema de salud pública, pero los hospitales adscritos carecían de los recursos para prestar un servicio normal. Y este tipo de deficiencias era tan generalizado que la administración de justicia se convirtió en un verdadero drama nacional. 23-4-3 Otro reflejo de debilidad institucional es la profunda corrupción de los negocios públicos, no sólo a través de altos funcionarios oficiales sino de sus socios privados. Al punto de que empresas trasnacionales han contado con presupuestos especiales y, en algunos casos, con exenciones tributarías en sus países de origen, para financiar estos procedimientos clandestinos en los países subdesarrollados. Los cuales sustraen recursos de objetivos públicos fundamentales; promueven su asignación ineficiente, distorsionando las prioridades, los costos y los beneficios de los proyectos; y deslegitiman el sistema tributario y de gasto público. 23.4.4 y las deficiencias en la formulación de las políticas públicas se añaden en este panorama. En contraste con los países avanzados, en los subdesarrollados parece confuso y débil e! sentido de! interés nacional. A lo cual se suman deficiencias de detalle, precisión y complejidad en e! diseño de las políticas. En consecuencia, los estudios específicos de otras experiencias, los análisis minuciosos producto por producto y caso por caso, la evaluación de diversas alternativas específicas, la cautela, la mesura y las negociaciones complejas tienden a ser sustituidos por fórmulas apresuradas, simples, generales y dogmáticas, como protección global o apertura total, intervención general o liberalización absoluta. Estos vacíos, claro está, los hacen muy susceptibles a sufrir la imposición de un amplio y riguroso sistema de condicionalidades operado por los entes de tinanciamiento externo y otras fuentes de poder internacional. 23-4-5 Las condiciones impuestas para los créditos, inversiones y otros acuerdos internacionales no se han limitado, entonces, al destino y procedimientos para la utilización de esos recursos. Han trascendido a la política macroeconómica en materia fiscal, monetaria y cambiaría; a las políticas sectoriales, industrial, agro pecuaria, financiera, de infraestructura, de comercio exterior y de servicios públicos, como agua, energía y comunicaciones; ya las formas de alcanzar tales objetivos, lo cual sustituye los vacíos internos de diseño. y deja en evidencia cierta minoría de edad que suele caracterizar a las naciones subdesarrolladas. 23-4-6 Lo anterior se exacerbó en los años 90. A raíz de los programas neoliberales y de sus consecuencias, un artículo de The Wall Street Journal llegó a definir al Banco Mundial como "la principal herramienta de las naciones ricas para influir en las políticas económicas de los países pobres". Es más, STlGLITZnarró con incredulidad cómo empresarios asiáticos acusaron al FMI de causar a propósito crisis financieras y cambiarias para devaluar las empresas nacionales y forzar su abaratada adquisición por parte de conglomerados de. los países más ricos. Y premios Nobel de Economía, como el mismo STIGLITZ y SAMUELSON, atribuyeron las desastrosas cosecuencias a la ineptitud. Pero la sola imprevisión es poco probable, como parece mostrar la experiencia argentina durante e! cambio de milenio. Cuando los hambrientos de Buenos Aires asaltaban los mercados, y la tasa de desempleo se acercaba al 20%, y e! PIBargentino había caído ya más del 20% durante los anteriores cuatro años, e! FMIproponía su disminución adicional en otro 5%, como paso indispensable para disminuir e! gasto público en otro r6%. Esto no fue todo, sin embargo. En vista de la sensibilidad que empezaban a mostrar las autoridades argentinas ante esta calculada sangría, uno de los más prestigiosos profesores norteamericanos de Macroeconomía, asesor del Departamento del Tesoro de Estados Unidos y del FMI,propuso trasladar los ministerios de la política económica a Wall Street, donde despacharían los burócratas internacionales designados por tales organismos en lugar de los ministros argentinos. 37üzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA FlIlld{[!11l'Il/oSzyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA dt.' la cruuumia .1(' meraul» Dcsurrollo )' suhdcsurrott; cada país. Sin embargo, las fuerzas espontáneas de la oferta y la demanda DE PAGOS ES OTRO SIGNO DEL ATRASO solían manifestarse en mercados ilegales o negros, dando a estos controles un alcance apenas parcial e intermitente. Por ello, el desenlace final de tales crisis eran devaluaciones masivas o, buscando suavizar las oscilaciones, devaluaciones 23.5.1 Desde el siglo XIX, o aun antes, algunos países quedaron especializados, bajo un esquema colonial o mercantilista, como proveedores de produca cuenta gotas pero continuas, como la implementada en Colombia desde 1967 tos primarios para los más avanzados. Y este papel resultó todavía más precahasta ei decenio de los 80. A partir de los 90, este modelo de controles directos rio con la política agrícola de los países desarrollados, algunos de los cuales se fue sustituido, bajo el impulso de las políticas de globalización, apertura y liberalización de los mercados, por flujos masivos de inversión extranjera, convirtieron en los principales exportadores de alimentos. Por ejemplo, en directa y crediticia, para cubrir la disparidad entre exportaciones e importaAmérica Latina el equilibrio externo de algunos países llegó a depender en ciones. Lo cual trajo otros problemas, como la inestabilidad financiera de la forma sucesiva de productos tan exóticos como el guano, la quina, el añil yel balanza de pagos, bajo los impactos de la volatilidad de los flujos de capital a café. Todavía en Colombia, entre 1980 y 1986, el café contribuía con la mitad corto plazo; y altas tasas de desempleo ante la eliminación de las políticas o más de las exportaciones totales. Y, en 1989, sólo 5 productos primarios (café, flores, banano, petróleo, con elz5%, y carbón) representaban el 70%. proteccionistas. Dejando aparte a los grandes exportado res de petróleo, en una situación es23.5.3 De todas maneras, esta fragilidad estructural de! tipo de cambio ha representado, en términos de la distribución del ingreso mundial, un enorpecial desde la crisis petrolera de los años 70, el sector exportador de los paíme costo para los países subdesarrollados. Por ejemplo, mientras el PIB real ses subdesarrollados ha tendido a ser, entonces, poco diversificado y basado per cápita aumentó un 11% en Colombia, entre 1980 y 1989, en dólares disen productos crudos, con bajo valor agregado; con elasticidades precio muy minuyó, como resultado de la devaluación real. Más específicamente, e! índibajas y precios muy inestables, lo cual produce fuertes oscilaciones en el valor ce de la tasa real de cambio del peso colombiano (según el Banco de la Repúde sus exportaciones. Y también con elasticidades ingreso bajas, por lo cual blica) aumentó en un 36% durante ese período, o un 3,5% anual en promehan carecido de un dinámico crecimiento de la demanda mundial. dio. Sobre US$4.000 millones anuales de importaciones de bienes, esto signi23.5.2 Por el contrario, sus importaciones han tendido a concentrarse en ficó una pérdida de unos US$7.000 millones, durante ese decenio, transferibienes industriales, sofisticados y de alta tecnología, como maquinaria, equidos a los países proveedores, fundamentalmente países desarrollados. Lo que po de transporte, de telecomunicaciones, de informática, productos químicos equivale en términos anuales a casi el 2% del PIB, o el 3% si ~e añaden las y bienes de consumo duradero, producidos en los países desarrollados y caimportaciones de servicios. Ahora, durante este período, las importaciones de racterizados por altas elasticidades ingreso. Es decir, por crecimientos muy los países de ingresos bajos y medios eran del orden de US$400 mil millones dinámicos. TodozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 10 cual marcaba una tendencia estructural hacia las crisis en al año. Y las importaciones de servicios podían sobrepasar la mitad de esta la balanza de pagos. Para enfrentar este problema era usual recurrir a controcifra. Por otra parte, el problema externo solía complicarse por las bajas elasles sobre el mercado de divisas, tales como listas de productos de prohibida ticidades precio de importaciones y exportaciones, pues en tal caso las variaimportación, la administración oficial de un presupuesto de divisas por una ciones en e! tipo de cambio no son poco eficaces para restablecer el equilibrio junta de importaciones, el establecimiento de licencias previas de importaen forma automática. ción, el monopolio legal de la compra y venta de divisas por parte del Banco 23.5-4 Yaen el nuevo marco político de los dos últimos decenios del siglo X.'C, Central, la administración de tipos de cambio diferenciales (distintos precios con las prioridades puestas en la globalización y en la estabilidad macroeconómica oficiales de la moneda extranjera según el tipo de importaciones y exportaciodemandada para ella, se incurrió en otra clase de sacrificios para mantener un tipo nes), y otros más, según la severidad de las crisis, la imaginación y el folelor dezyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA 2 3.5 LA FRAGILIDAD DE LA 3í7 BALANZA I I I I I ( I \ I, / ( .,;;.:., Frllhlilfl!CJlIOS dI.'zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA lu r.'(OIlO/JIIÚ dI.' IIlt'rult!ozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA de cambio estable dentro del contexto de un mercado libre. Como se ha visto, esto millones (en 1987), la de Argentina de US$IO.500 a 65.000 millones, requiere supeditar o anular las políticas monetarias laxas y estimulantes, en favor (U5$128.000 millones en el año 2001), la de Chile de US$4-400 a US$2I.OOO de políticas restrictivas, con fuertes presiones al alza en las tasas de interés. Lo millones (en 1987), y la de Colombia de US$S.ooo a U5$18.000 millones. cual actúa como incentivo para la entrada de capitales internacionales pero, aparte Para América Latina en conjunto pasó de unos U5$400.000 millones en 1980 de los problemas de inestabilidad financiera, implica un alto costo en términos de a unos US$800.000 millones en 2001. En algunos países alcanzó los límites desestímulos para la inversión interna, tendencias recesivas de la economía y made la insolvencia, las refinanciaciones y la devaluación masiva, con muchas yores tasas de desempleo. Por ejemplo, el proceso de ajuste a las políticas de apercomplicaciones para los países deudores y los bancos acreedores. Al terminar tura y liberalización estuvo acompañado del peor decenio que registre la historia el siglo, el modelo de inversiones extranjeras masivas en los países emergentes reciente de América Latina. Así, entre 1981zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA y 1989, el PIB real per cápita descencreaba gran expectativa. Después de avances sin precedentes, siguieron crisis dió levemente en Brasil y Ecuador, y se redujo un 9% en México, un 24% en. cambiarias profundas en Rusia, Indonesia, Tailandia, Brasil y Argentina, entre otros. Y, por lo tanto, además de los rescates de emergencia de los organisArgentina, un 25% en Perú y un 27% en Bolivia. Colombia, un poco más tarde, mos financieros internacionales, no siempre bienvenidos por los países cerró el milenio con la peor recesión en su historia estadística. En el año 2000 la involucrados, por su insistencia en medicinas recesivas, los analistas cuestionatasa de desempleo alcanzó el 20% y la población bajo la línea oficial de pobreza ban sobre otra arquitectura institucional para la nueva globalidad financiera. superó el 50%. Argentina empezó el nuevo milenio con uno de los peores desastres económicos del mundo, como cierre a la rígida ortodoxia neoliberal de los dos decenios anteriores. 23.5.5 En cuanto a la inversión directa extranjera, la experiencia de Asia, centrada en la exportación hacia los mercados globales, había sido diferente Una ecuación estandarizada para el crecimi~nto económico,es:,. de la de América Latina hasta los años 90. Por ejemplo, en el caso de Colomq (C /\ a) (H /\ B) [(N) /\ (# -a.cfi)lA bia, según un estudio realizado sobre el decenio comprendido entre mediados de los 70 y de los 80, el impacto neto de la inversión extranjera industrial sobre la balanza de pagos había sido negativo en un promedio de US$750 donde: /\ indica elevación a la potencia millones al año, cifra significativa en términos de unas modestas exportaciones anuales del país del orden de US$3.000 millones para el mismo período. C: es un índice (stock) del capital convencional); Esto parece indicar que la inversión extranjera en la industria manufacturera H: es un índice (stock) del capital humano; q: es un índice del producto (ingreso) interno real; se había ajustado en gran medida a los patrones de las empresas nacionales, volcándose hacia el mercado interno. Sin embargo, al finalizar el siglo xx, la N: es el volumen de empleo. inversión directa extranjera en países como México y Brasil, bajo el impulso #, a, B: son coeficientes (potencias) que cuantifican el impacto de e, H, N sobre q (pueden ser estimados mediante correlaciones estadísticas entre las de la globalización, con las empresas trasnacionales localizando sus facilidaseries observadas de estas variables. Para este propósito, suele transformarse des de producción en cualquier parte del mundo con las mejores ventajas, la ecuación a su forma logarítmica: empezaba a ofrecer un perfil semejante al asiático. In q a In e + B In H + (# - a - B) In N + In A). 23.5.6 La inversión extranjera en cartera, por otra parte, impuso un récord. Entre 1981 y 1989, la deuda pública externa de Brasil aumentó de US$44.000 a 110.000 millones, la de México de US$43.000 a US$I07·000 = = JBo Fundamentos lit' la ecoll(}}}úa Je mercado = SizyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA (# + ii + 13) 1 la ecuación describe rendimientos constantes a escala. GUíA BIBLIOGRÁFICA N ormalmente este es un postulado de los modelos denominados neoclásicos. N tiende al nivel de pleno empleo; si se Otros de sus postulados suelen ser:zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA CUEVAS,H. Teorías econámicas del mercado, Universidad Externado de Colombia, 2001. Para complementar secciones de este libro, según sus referencias respectivas. observan ciclos es debido a choques exógenos sobre el parámetro A, de cará.cter político (como los monetarios) o tecnológico ("ciclos reales"). Los choques The Neto Palgraue. A Dictionary 01 Economics, 1988. Consulta especializada sobre cualquier tecnológicos exógenos fueron postulados durante un tiempo como la explicación tema. neoclásica del crecimiento indefinido, compensando los rendimientos decrecientes supuestos para cada "factor" de la producción. Pero, más [www.rfe.org] para consultas en internet sobre cualquier tema de economía. recientemente, fueron sustituidos en ese papel por las externalidades públicas [www.banrep.gov.co] para consultas en internet sobre economía colombiana. positivas, no decrecientes, del conocimiento y la tecnología involucrados en el capital humano, lacual suele identificarse como teoría del crecimiento endógeno. Además de la bibliografía recomendada en diversas secciones, sobre algunos aspectos Para los modelos catalogables como clásicos, en contraste con los específicos, para una mayor exploración en las temáticas según capítulos se sugiere: neoclásicos, (# + a + /3)puede tomar valores mayores que la unidad. Es decir, consideran normales los rendimientos crecientes a escala y no encuentran CAPÍTULO PRIMERO BECKER,G. "The Economic Way of Looking at Behavior" ,Journal 01 Political Economy 3, justificaciones empíricas ni teóricas para el supuesto de que cada una de las 1993· actividades del sistema económico está sujeta al caso particular de rendimientos BUCHANAN,]."Constitutional Economics'', en Palgrave Dictionary, 1988. constantes a escala. Otros de sus postulados contrarios suelen ser: debido a FRIEDMJ\.¡'1, M. "The Methodology of Positive Economics", Breit y Hochman (eds.), Readings excesos de ahorro, en las economías desarrolladas resulta imposible parazyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA N in microeconomics, Nueva York, Holt Rinehart and Winston, 196&. permanecer, con los parámetros normales, en el nivel de pleno empleo, lo cual MCKENZIE,R. y G. TULLOCK.La nueva frontera de la economía, 1978, Madrid, Espasa, 1980. SWEEZY,P. "Introducción" a Teoría del desarrollo capitalista, 1942, Fondo de Cultura genera recesiones. Es decir ciclos endógenos, además de la posibilidad de los Económica, México, 1969. exógenos. Tal efecto puede modelar se mediante una ecuación en diferencias de segundo orden. CAPÍTULO SEGUNDO CHILDE,G. Qué sucedió en la historia, Buenos Aires, Leviatán, 1987. FINLEY,M. La economía de la Antigüedad, Fondo de Cultura Económica, 1975· GORBACHOV, M. Perestroiea, Bogotá, Oveja Negra, 1987. PIRENNE,H. Historia económica y social de la Edad Media, Fondo de Cultura Económica, 1970. SEE, H. Los orígenes del capitalismo moderno, 1975· TOEFFLER,A. El Cambio del Poder, Barcelona, Plaza & ]anés. 1990. CAPÍTULO TERCERO HEILBRONER,R. Vida y doctrina de los grandes economistas, Adam Smith, Fondo de Cultura Económica, I980. CAPÍTULO CUARTO Cualquier texto de administración financiera. CUEY.\S, H. La economía clásica en renovación, Bogotá, Universidad Nacional de Colombia, 2001. 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