M17/3/ECONO/HP3/ENG/TZ0/XX

Economics
Higher level
Paper 3

Wednesday 3 May 2017 (morning)

Candidate session number

1 hour

Instructions to candidates
• Write your session number in the boxes above.
• You are permitted access to a calculator for this paper.
• Do not open this examination paper until instructed to do so.
• Answer two questions.
• Answers must be written within the answer boxes provided.
• Unless otherwise stated in the question, all numerical answers must be given exactly or correct
to two decimal places.
• You must show all your working.
• The maximum mark for this examination paper is [50 marks].

2217 – 5107
20 pages © International Baccalaureate Organization 2017

20EP01
 –2– M17/3/ECONO/HP3/ENG/TZ0/XX

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20EP02
 –3– M17/3/ECONO/HP3/ENG/TZ0/XX

Answer two questions. Each question is worth [25 marks]. Answers must be written within the answer
boxes provided.

1. For Firm A, the relationship between inputs and output can be expressed as follows:

Table 1

Land Labour Capital Output

1 20 6 800
2 40 12 1800
3 60 18 3000
4 80 24 4000
5 100 30 4800
6 120 36 5500

(a) Define the term increasing returns to scale. [2]

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(b) Using the data in Table 1 to support your answer, identify how changes in inputs may
result in constant returns to scale and in decreasing returns to scale. [2]

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(This question continues on the following page)

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20EP03
 –4– M17/3/ECONO/HP3/ENG/TZ0/XX

(Question 1 continued)

Consider a monopolist facing a downward sloping, straight line demand curve. The following
diagram illustrates the total revenue (TR) curve faced by the monopolist.

Revenue ($)

500

400

300

200

100
TR

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Quantity

(c) Determine:

(i) marginal revenue when output is equal to 4 units. [1]

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(ii) average revenue when output is equal to 6 units. [1]

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(This question continues on the following page)

20EP04
 –5– M17/3/ECONO/HP3/ENG/TZ0/XX

(Question 1 continued)

(iii) economic profit if output is equal to 2 units and average cost is equal to $130
per unit. [1]

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The following table illustrates the demand conditions faced by another monopolist.

Table 2

Price per unit ($) Quantity demanded

per week (units)
12 0
10 12
8 24
6 36
4 48
2 60

(d) Calculate the marginal revenue resulting from a fall in price from $8 to $6. [2]

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(e) Calculate the price elasticity of demand when price falls from $10 to $8. [2]

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(This question continues on page 7)

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20EP05
 –6– M17/3/ECONO/HP3/ENG/TZ0/XX

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20EP06
 –7– M17/3/ECONO/HP3/ENG/TZ0/XX

(Question 1 continued)

(f) Explain why a profit-maximizing monopolist would never choose to operate on the
inelastic portion of its demand curve. [4]

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(This question continues on the following page)

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20EP07
 –8– M17/3/ECONO/HP3/ENG/TZ0/XX

(Question 1 continued)

Firm B operates in a monopolistically competitive market. The following diagram illustrates

the marginal cost (MC), average cost (AC), average revenue (AR) and marginal revenue
(MR) curves it faces. The diagram is not drawn to scale.

Costs, revenue ($)

AC
MC

20
18
16
14

Quantity
0
350 550
AR

MR

(g) State two characteristics of monopolistic competition. [2]

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(h) Calculate Firm B’s short-run profit/loss at the profit-maximizing level of output. [2]

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(This question continues on the following page)

20EP08
 –9– M17/3/ECONO/HP3/ENG/TZ0/XX

(Question 1 continued)

(i) Using the diagram on page 8, explain how long-run equilibrium will be reached. [4]

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(j) With reference to the diagram on page 8, outline whether allocative efficiency will be
achieved in the long run in a monopolistically competitive market. [2]

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20EP09
 – 10 – M17/3/ECONO/HP3/ENG/TZ0/XX

2. The following diagram illustrates the domestic market for rice in Country Alpha. This diagram
will be used for several of the following questions.

Price ($ per kilogram)

15

14

13

12

11

10
Supply
9

3
Demand
2

0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

Quantity per year

(thousands of kilograms)

(a) Calculate the social surplus at the equilibrium market price. [2]

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(This question continues on the following page)

20EP10
 – 11 – M17/3/ECONO/HP3/ENG/TZ0/XX

(Question 2 continued)

The government in Alpha imposes a price ceiling of $5 per kilogram.

(b) (i) Calculate the resulting shortage in the market. [1]

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(ii) Calculate the change in the consumer surplus after the imposition of the
price ceiling. [2]

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(iii) Calculate the welfare loss after the imposition of the price ceiling. [2]

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A new government in Alpha decides to abolish the price ceiling. Instead, it opens the rice
market to imports. The world supply of rice is perfectly elastic; any quantity can be bought
for $3 per kilogram.

(c) Using the diagram on page 10, calculate the import expenditures on rice. [2]

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(This question continues on the following page)

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20EP11
 – 12 – M17/3/ECONO/HP3/ENG/TZ0/XX

(Question 2 continued)

(d) (i) Define the term comparative advantage. [2]

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(ii) Explain two limitations of the theory of comparative advantage. [4]

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(e) Alpha’s government decides to impose a $2 tariff on each kilogram of imported rice.
Using the diagram on page 10, calculate the government revenue that results from the
imposition of the tariff. [1]

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(Question 2 continued)

The following table provides selected data from the balance of payments for Alpha for 2016.

Table 1

$ (million)
Net capital transfers –288
Net current transfers –170
Net direct investment 361
Exports of services 409
Imports of goods 829
Net investment income 144
Imports of services 435
Exports of goods 852

(f) (i) Using the data in Table 1, calculate Alpha’s current account balance for 2016. [2]

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(ii) Outline how Alpha’s current account balance for 2016 is likely to affect the
exchange rate of its currency. [2]

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(Question 2 continued)

(g) (i) State one way in which the government of Alpha might bring about a depreciation
of its currency. [1]

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(ii) Following the depreciation, it is observed that the current account balance
worsens initially, but improves after a certain period of time. Explain why this
might be expected to happen. [4]

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3. (a) Distinguish between inflation and disinflation. [2]

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The following information relates to Country A.

Table 1

Consumer price index (CPI) Inflation rate

(%)
2012 151.58
2013 156.28
2014 158.93 1.70
2015 156.07

(b) (i) Calculate the inflation rate for 2013 and for 2015 for Country A. Enter your
results in Table 1. [2]

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(ii) Identify the year in which Country A experienced disinflation. [1]

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(Question 3 continued)

(c) (i) The consumer price index (CPI) is a weighted price index. Outline one reason
why weights are used in the construction of the CPI. [2]

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(ii) Determine the percentage change in the CPI of Country A between the base year
and 2013. [1]

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(d) Outline how a producer price index may prove useful in predicting future inflation. [2]

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(Question 3 continued)

(e) Explain two reasons why governments attempt to avoid deflation. [4]

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(Question 3 continued)

The following data are income quintile shares for the United States (US), Sweden and Brazil in 2011.

Figure 1

US Sweden Brazil

46.03 % 35.67 % 57.19 %

Top 20 %
22.70 %
Fourth 20 %

23.10 % Third 20 %

Second 20 %
17.79 % 19.34 %

Bottom 20 %

15.77 %

14.32 % 12.43 %

10.40 %
7.65 %
9.52 %
4.70 % 3.39 %

(f) Using the data in Figure 1, comment on the degree of income inequality in the United
States (US), Sweden and Brazil. [2]

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(Question 3 continued)

(g) (i) Using your answer to part (f), sketch and label a Lorenz curve for Brazil and for
Sweden in the following box. [2]

(ii) State whether the US, Sweden or Brazil has the highest Gini coefficient. [1]

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(Question 3 continued)

(h) Define the term poverty trap (poverty cycle). [2]

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(i) Explain two reasons for which a highly unequal income distribution may prove a barrier
to economic development. [4]

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