Hctor C.

Ostengo

Cmo hacer un
Estado de Flujo
de Efectivo
A partir de
los Estados Contables
Colaboradores Casos:
Prof. Mara Rosa Norton
Prof. Josefina Mara Moyano Wagner
Correccin y Pruebas:
Prof. Mara Rosa Norton
Colaboradores Caso General:
Prof. Mara Rosa Norton
Ayudante Andrea J. Carmona

CMO HACER UN ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

ANTECEDENTES DEL AUTOR

Ex - Rector y Vicerrector de la Universidad Nacional de Tucumn

Ex - Decano y Vice decano de Facultad de Ciencias Econmicas (UNT),
Profesor Titular con Dedicacin Exclusiva (a cargo de dos materias de
grado y una del Magster en Administracin de Empresas de la UNT).
Profesor Titular en el Magster de Administracin de Empresas de la
Facultad de Ciencias Econmicas y Administracin de la Universidad
Nacional de Catamarca.
Profesor titular en la Facultad de Ciencias Econmicas de la Universidad
Catlica de Santiago del Estero (UCSE).
Director del Instituto de Investigaciones Contables de la Fac. Cs. Ecs. de
la UNT (INCO).
Former Edcom: Comit de Educacin de la IFAC EDCOM, representante de Ibero Amrica.
Ex - Miembro del Directorio de YMAD y Asesor de Presidencia de
YMAD - Yacimientos Mineros Agua de Dionisio y Ex - Miembro del
Comit Gerencial de la UTE con Minera Alumbrera - Catamarca.
Ex - Director del rea Educacin del CECYT - Centro de Estudios Cientcos y Tcnicos de la Federacin Argentina de Consejos Profesionales
en Ciencias Econmicas FACPCE.
Miembro fundador del CODECE - Consejo de Decanos de Facultades
Nacionales en Ciencias Econmicas
Integrante del Comit Permanente de las Jornadas Universitarias de Contabilidad - JUC.
Pro-secretario tcnico de las JUC.
Diseador del Sistema Nacional de Actualizacin Profesional Continua
SNAPC para la FACPCE; 1996 - 2000.

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Investigador Categorizado I (ex- A) en el Programa Nacional de Incentivos de la Secretaria de Polticas Universitarias.

Director de ocho (8) proyectos de investigacin: seis concluidos, uno de
la Univ. Nac. Ro IV, uno en la Univ. Nac. de Misiones (en ejecucin) y
seis de la UNT (uno en ejecucin)
Evaluador Nacional Externo para proyectos de investigacin del rea de
Ciencia y Tcnica en las Universidades Nacionales de Catamarca, Ro
IV, Buenos Aires, Universidad Nacional de Rosario, Litoral y La Plata.
Integrante del Comit de Publicaciones de importantes revistas cientcas, UCSE, Universidad Nacional del Litoral, Universidad Nacional del
Sur, etc.
Jurado en importantes concursos nacionales e internacionales como: Premio Bunge y Born en Economa, Premio El Cronista en Contabilidad,
Premio Anual FACPCE sobre el Financiamiento de la Educacin Superior, recursos convencionales y no convencionales - 1998.
Premio de Honor al Mrito Acadmico otorgado por las Jornadas Universitarias de Contabilidad.
Diecisiete (17) libros de texto y/o investigacin publicados (tres en
co-autora).
Cincuenta y cinco (55) trabajos de investigacin y de desarrollo profesional publicados en revistas con y sin referato. Tres (3) con premio
Jerarqua, otorgados en distintas jornadas.
Ciento treinta y dos (132) conferencias, como expositor o como panelista
en el Pas y en el Extranjero.
Director de Tesis de Maestra y de Posgrado.
Ex - Socio contrato de colaboracin con Deloitte, zona norte del Pas.

Hctor C. Ostengo

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PRLOGO

Desde que la comunidad financiera internacional, decidi medir prioritariamente la capacidad de repago del deudor o del potencial deudor de una
deuda futura, en la gestin del crdito y en la evaluacin del riesgo crediticio,
a todo potencial destinatario de una inversin financiera, se lo debi medir en
primer lugar en funcin de su flujo financiero estimado y en segundo lugar sobre la base de liquidacin de sus activos.
En ese mismo sentido, el BCRA estableci a nivel nacional El Rgimen de Calificacin de Deudores y Previsionamiento Mnimo por Riesgo de
Incobrabilidad a travs de las circulares 1171, 1894, 2016,2180, 2215, 2216 y
otras.
Fue as como el ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO se transform,
sin lugar a dudas, en el estado bsico ms importante a elaborar y presentar por
parte de cualquier organizacin. Ms an, cuando a dicho estado se lo enmarc
dentro del adecuado Planeamiento Presupuestario, adquiri su real dimensin a
travs del denominado Estado de Flujo de Efectivo presupuestado.
El Estado de Flujo de Efectivo es considerado en la normativa profesional argentina, fundamentalmente a travs del Captulo VI de la RT N 8, aunque
la RT N 9 referida a entes comerciales, industriales y de servicios, no lo hace.
Por otra parte, el resto de la normativa no establece mecanismos y/o procedimientos concretos o especficos y/o detallados para su elaboracin.
En ese sentido, y en base a lo establecido por el Marco Conceptual de
las NCP de la RT N 16 que en el tem 7. de las Desviaciones Aceptables y Significacin explcita con meridiana claridad: Son admisibles las desviaciones
a lo prescripto en las normas contables profesionales que no afecten significativamente a la informacin contenida en los estados contables., donde esta
expresin, si bien no habla respecto a lo no diseado o no contemplado explcitamente en las NCP, por analoga se puede interpretar la amplitud del marco
conceptual respecto a la utilizacin de distintos procedimientos de elaboracin

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de los estados contables, siempre y cuando no induzcan a los usuarios de los

estados contables a tomar decisiones distintas o incorrectas.
Con esa premisa es que se plantea un procedimiento de elaboracin muy
sencillo y claro del estado de flujo de efectivo. Este procedimiento se desarrolla
en el presente libro y es producto de un extenso y empricamente comprobado
trabajo de investigacin.
Este trabajo propone un mecanismo de elaboracin del estado de flujo
de efectivo a partir de los datos que aportan los propios estados contables e
informacin complementaria. Recurdese que los datos de un ESP con su informacin comparativa, aporta los saldos iniciales y finales de una partida y el
ER aporta el flujo devengado ocurrido entre esos saldos, por lo tanto, en lneas
generales la incgnita ser el flujo de efectivo que subyace en esas partidas
patrimoniales.
Para obtener esa incgnita, se utiliza el procedimiento de matrices de
cuentas vinculadas, que permite pasar desde un flujo (o movimiento) devengado a un flujo percibido o movimiento generado y/o utilizado de fondos.
Es un procedimiento completo y abarcativo ya que contempla todas las
situaciones de los distintos tipos de organizaciones comercializadoras y/o transformativas, contextos estables o inestables y productos con impuesto al valor
agregado, tasa general, diferencial o cero (sobre esto ltimo se debe recordar
que el IVA dbito es un generador de fondos de la misma forma que el IVA
crdito es un utilizador de fondos).
Una vez aprendido el mecanismo, es interesante su mecanizacin a travs de un software especfico, con lo que, salvo en casos muy complejos donde
hay que realizar una depuracin manual, el estado de flujo de efectivo se obtendra automticamente.

Hctor C. Ostengo

Hctor C. Ostengo

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NDICE
Prlogo

.............................................................................................

CAPTULO I
IMPORTANCIA DE LOS FLUJOS
DE FONDOS O EFECTIVO
1.
2.
3.
4.

Los cambios de enfoque en la gestin del crdito ...............................

Los presupuestos financieros ...............................................................
El flujo de efectivo ...............................................................................
Importancia del flujo de efectivo en las normas ...................................
a. En funcin de la definicin de los objetivos bsicos de los
estados contables ...........................................................................
b. En funcin al criterio bsico de satisfacer las necesidades
de informacin de los usuarios tipo: ..............................................
c. En funcin de la definicin de activo: ...........................................
5. El estado de flujo de efectivo ................................................................

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CAPTULO II
OBTENCIN DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO
DENTRO DE LA INFORMACIN CONTABLE
1. La problemtica Devengado vs. Percibido ...........................................
2. El estado de flujo de efectivo a partir de la contabilidad .....................
3. El estado de flujo de efectivo a partir de los estados contables ............

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3.1. El razonamiento de este procedimiento .........................................

3.2. Caractersticas, condiciones y requisitos de este
procedimiento ................................................................................
4. El replanteo del plan de cuentas ...........................................................
4.1. Para mantener la correlacin entre las partidas a cobrar y/o
pagar respecto a sus flujos de efectivo vinculados ........................
4.2. Por la existencia de distintas situaciones ante el IVA ....................
5. Flujos de efectivo retrospectivos y flujos de efectivo prospectivos......
5.1. Flujos retrospectivos ......................................................................
5.2. Flujos prospectivos ........................................................................

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CAPTULO III
ESTRUCTURA DE UN ESTADO
DE FLUJO DE EFECTIVO
1. Clasificacin de los flujos de efectivo y tipificacin de
las actividades .......................................................................................
2. Anlisis de las relaciones dentro de la estructura del estado de
flujo de efectivo ....................................................................................
2.1. Anlisis de la variacin neta (*).....................................................
2.2. Anlisis del flujo neto de las causas de la variacin (**) ..............
2.3. Anlisis de la relacin entre la variacin neta y las causas de
la variacin (*) y (**) ....................................................................
3. Cambios en el anlisis de la estructura patrimonial..............................

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CAPTULO IV
PROCEDIMIENTO DE ELABORACIN
DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
1. Procedimiento sugerido para elaborar un estado de flujo
de efectivo .............................................................................................
1 paso: implementar el nuevo diseo del plan de cuentas ........................
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2 paso: identificar los cambios ocurridos en las partidas

entre los dos ESP consecutivos .............................................................
3 paso:tratamiento del resultado del ejercicio y sus ajustes .....................
3.1. Los distintos mtodos de elaboracin de un estado de flujo
de efectivo......................................................................................
3.2. Los ajustes al resultado del ejercicio ............................................
4 paso: clasificar lo generado / utilizado, atendiendo las pautas
de la planeacin presupuestaria y a la tipificacin de las actividades.........
4.1. Flujos de efectivo generados / utilizados en actividades
operativas .......................................................................................
4.2. Flujos de efectivo generados o utilizados en la inversin .............
4.3. Flujos de efectivo generados o utilizados en la financiacin.........
5 paso: determinacin y elaboracin de las matrices de
cuentas relacionadas .............................................................................
5.1. Conceptualizacin de una matriz...................................................
5.2. Las matrices y sus caractersticas ..................................................
5.2.1. La unidad de medida ............................................................
5.2.2. El tiempo en las matrices .....................................................
5.2.3. Las matrices y el iva ...........................................................
5.3. Las matrices y las normas tcnicas ................................................
5.4. Las matrices y la informacin obtenida.........................................

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CAPTULO V
LA MATRIZ DE
VENTAS Y COBRANZAS
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.

Cuentas vinculadas ..............................................................................

La unidad de medida y la correlacin en el tiempo ..............................
El razonamiento bsico de esta matriz..................................................
Los flujos agregados .............................................................................
La consideracin del iva y su tratamiento ............................................
El diseo de la matriz............................................................................
Los diferimientos .................................................................................

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7.1. Las empresas que venden en cuotas ..............................................

7.2. El diferimiento del iva de los intereses no devengados .................
Caso 1.........................................................................................................
Caso 2 ........................................................................................................

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CAPTULO VI
LA MATRIZ DE COMPRAS Y PAGOS
1. Cuentas vinculadas ............................................................................... 81
2. La unidad de medida y la correlacin en el tiempo .............................. 82
3. El razonamiento bsico de esta matriz.................................................. 82
4. Los flujos agregados ............................................................................. 84
5. La consideracin del iva y su tratamiento ............................................ 85
6. El diseo de la matriz para empresas comercializadoras...................... 87
7. Caso de empresas transformadoras ....................................................... 89
8. El diseo de la matriz para empresas transformadoras ......................... 92
Caso 3 ........................................................................................................ 94
Caso 4 ........................................................................................................ 98
Caso 5 ........................................................................................................ 103

CAPTULO VII
LA MATRIZ DE GASTOS Y PAGOS
1. Cuentas vinculadas ..............................................................................
2. La unidad de medida y la correlacin en el tiempo ..............................
3. El razonamiento bsico de esta matriz..................................................
4. Los flujos agregados .............................................................................
5. La consideracin del iva y su tratamiento ............................................
6. El diseo de la matriz gastos / pagos ....................................................
7. La fuente de datos para los gastos ........................................................
Caso 6 ........................................................................................................
Caso 7 ........................................................................................................
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CMO HACER UN ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

CAPTULO VIII
LAS MATRICES DE BIENES DE USO
1. Cuentas vinculadas ..............................................................................
2. La unidad de medida y la correlacin en el tiempo ..............................
3. El razonamiento bsico de estas matrices .............................................
3.1. Matriz por compras de bienes de uso ............................................
3.2. Matriz por ventas de bienes de uso................................................
4. Los flujos agregados .............................................................................
5. La consideracin del iva y su tratamiento ...........................................
5.1. El iva y las compras de bienes de uso ...........................................
5.2. El iva y las ventas de bienes de uso ...............................................
6. El diseo de la matriz ...........................................................................
6.1. Matriz de compras de bienes de uso ..............................................
6.2. Matriz de ventas de bienes de uso .................................................
7. La fuente de datos para los bienes de uso .............................................
8. Las matrices de inversiones ..................................................................
8.1. La consideracin del concepto patrimonial de inversin Vs.
El concepto de flujo de fondos de la actividad de inversin .........
8.2. Partidas vinculadas para elaborar las matrices de inversin ..........
8.2.1. Partidas para matrices de compras de inversin ..................
8.2.2. Partidas para matrices de ventas de inversin .....................
8.3. Diseo de las matrices de compras de inversin ...........................
8.4. Diseo de las matrices de ventas de inversin ..............................
9. La matriz de las obligaciones a pagar bancarias ...................................
9.1. Particularidades y partidas vinculadas ...........................................
9.2. El diseo de la matriz de obligaciones bancarias ..........................

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CAPTULO IX
LA MATRIZ DEL IVA
Caso 8 ........................................................................................................ 147

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CMO HACER UN ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

CAPTULO X
FLUJO DE FONDOS EN
CONTEXTO INESTABLE
Caso 9. El uso de las matrices en contexto inestable .................................
Caso 9.1. .............................................................................................
Caso 9.2. .............................................................................................
Caso 9.3. .............................................................................................
Caso 10 ......................................................................................................
Caso 10.1. .............................................................................................
Caso 10.2. .............................................................................................

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CAPTULO XI
UN CASO GENERAL,
CASO EL FUTURO S.A.
A. El tiempo en la informacin contable: ..................................................
B. Los contextos: ......................................................................................
C. Estado de situacin patrimonial de inicio .............................................
D. deudores en moneda extranjera: .......................................................
E. deudores por ventas: .........................................................................
F. mercaderas: ......................................................................................
G. Bienes de uso ........................................................................................
G.1. instalaciones y equipos: ............................................................
G.2. maquinarias: ..............................................................................
H. proveedores: ......................................................................................
I. capital, resultados y aportes: ............................................................
J. Consignas: ............................................................................................
1. Contexto estable....................................................................................
1.1. Estado de situacin patrimonial de inicio (i.0) ESPi ..................
1.2. Registro diario ...............................................................................
1.3. Estado de situacin patrimonial de cierre (i.c) ESPc
en moneda nominal........................................................................
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1.4. Estado de resultados (i.0 a i.c) en moneda nominal ......................

1.5. Las matrices necesarias en moneda nominal para elaborar
el EFE ............................................................................................
1.6. Estado de flujo de efectivo en moneda nominal ............................
2. Contexto inestable ................................................................................
2.1. Estado de situacin patrimonial de inicio (i.0) ESPi ..................
2.2. Estado de situacin patrimonial de inicio (i.0) ESPi
reexpresado en moneda de cierre...................................................
2.3. Hacer las registraciones que conlleven a obtener los
correspondientes estados contables ...............................................
2.4. Estado de situacin patrimonial de cierre (i.c) ESPc en
moneda de cierre............................................................................
2.5. Estado de resultados al i.c en moneda homogeneizada
al cierre ..........................................................................................
2.6. Las matrices necesarias en moneda homognea, para elaborar
el EFE ............................................................................................
2.7. Estado de flujo de efectivo en moneda homognea.......................
3. Comparaciones de estados ....................................................................
4. Justificacin de las diferencias..............................................................

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CAPTULO XII
INDICADORES DE FLUJOS
DE EFECTIVO PARA LA GESTIN
1.
2.
3.
4.

Indicadores de eficacia de los flujos de efectivo ...................................

Indicadores de eficiencia de los flujos de efectivo................................
Papel de trabajo con indicadores de flujos de efectivo .........................
Otros papeles de trabajo........................................................................

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