Amortizacin y Fondos de Amortizacin

47









































Captulo 3
Fondos de Amortizacin

Contenido


I. Concepto de amortizacin

II. Amortizacin de prstamos

III. Tabla de amortizacin

IV. Pago de cuotas extraordinarias de amortizacin

V. Fondos de amortizacin




Matemticas Financieras
48
AMORTIZACIN

En las finanzas, la expresin amortizar se utiliza para denominar un proceso financiero
mediante el cual se extingue, gradualmente, una deuda por medio de pagos peridicos, que pueden
ser iguales o diferentes.
En las amortizaciones de una deuda, cada pago o cuota que se entrega sirve para pagar los
intereses y reducir el importe de la deuda.

El xito en el desarrollo de un esquema de amortizacin depender exclusivamente del buen
criterio del financista para interpretar las condiciones econmicas y desarrollo futuro de su
comunidad.

El propsito de la realizacin de ste instrumento es examinar el mtodo para calcular el valor
de las cuotas de amortizacin, la tasa de inters y el plazo de la deuda, adems de la elaboracin
del cuadro de amortizacin.


SISTEMAS DE AMORTIZACIN
En cuanto a la amortizacin de deudas se aplican diversos sistemas y, dentro de cada uno, hay
numerosas variantes que hacen prcticamente inagotable este tema. Todos estos modelos
aplicaciones de las anualidades.

Amortizacin gradual
Este consiste en un sistema por cuotas de valor constante, con intereses sobre saldos. En este
tipo de amortizacin, los pagos son iguales y se hacen en intervalos iguales.

Esta forma de amortizacin fue creada en Europa y es la ms generalizada y de mayor
aplicacin en el campo financiero; es una aplicacin de las anualidades.

Clculo de los valores de las amortizaciones
En la amortizacin de una deuda, cada pago o anualidad que se entrega al acreedor sirve para
pagar los intereses y reducir el importe de la deuda.

En el estudio de la amortizacin se presentan tres problemas bsicos:

- Hallar el importe de los pagos peridicos

- Hallar el nmero de pagos necesarios para amortizar una deuda y

- Hallar la tasa de inters.

Todos estos problemas se resuelven planteando las ecuaciones segn el tipo de anualidad que
corresponda a las condiciones convenidas.





Amortizacin y Fondos de Amortizacin
49
PRESTAMOS
En general, los individuos solicitan prstamos a instituciones financieras para financiar un
proyecto, adquisicin de un bien, etc.

Todo prstamo que se adquiere debe pagarse por una parte unos intereses por concepto del uso y
disfrute del capital recibido y por otra, rembolsar dicho capital en una o varias pocas,
previamente acordadas. Para determinar el pago de intereses y el control de la amortizacin o
reembolso del capital en prstamo suele aplicarse uno de los tres sistemas siguientes:

Sistema Francs o de Amortizacin gradual

Sistema Alemn o de Amortizacin Constante

Sistema Americano o Fondo de Amortizacin

Sistema Francs o de Amortizacin gradual
Implica un servicio de la deuda con una cuota constante durante toda la vigencia del prstamo. Los
intereses se calculan sobre el saldo adeudado y como la cuota incluye amortizacin al principal e
intereses, en la medida que disminuye el saldo se reduce el monto de intereses e incrementa el
monto destinado al pago del principal.

Sistema Alemn o de Amortizacin Constante
Implica un servicio de la deuda decreciente durante la vigencia del prstamo. La amortizacin o
pago del principal es constante durante todo el crdito, por lo que al disminuir el saldo tambin se
reduce el monto de pago de intereses durante el servicio de la deuda. La cuota es decreciente, ya
que aunque se mantiene constante el pago de principal, disminuyen los intereses.


El sistema Francs o de Amortizacin Gradual.
En este sistema el deudor se compromete a cancelar una cantidad constante (anualidad o
trmino de la renta), al finalizar o comenzar cada perodo de tiempo convenido la cantidad que se
desglosar en dos partes, la primera para cancelacin de intereses y la segunda para la
amortizacin de una parte del capital tomado en prstamo.

En consecuencia, al ser las anualidades constantes, al comenzar la amortizacin del capital
comenzar a disminuir la parte destinada al pago de intereses y aumentando la parte destinada a la
amortizacin del capital en cada perodo, por cuyo motivo, a este mtodo tambin se le conoce con
el nombre de sistema de amortizacin gradual.










Matemticas Financieras
50
Para suministrar cualquier tipo de informacin que pueda ser requerida referente al prstamo,
se acostumbra preparar el denominado Cuadro de Amortizacin de una deuda. A continuacin
mostramos una tabla de amortizacin genrica.









Los principales smbolos que se emplean son los siguientes:

Co = Saldo insoluto, deuda pendiente de amortizacin.
R = Valor de la cuota, es decir, la renta del valor actual de la anualidad.
I = Inters simple de la deuda pendiente de amortizacin, correspondiente a un perodo.
A = Cantidad amortizada correspondiente a un perodo.

Cada pago R se aplica en primer lugar para el pago de inters vencido en la fecha del pago; la
diferencia se utiliza para disminuir la deuda. En consecuencia, la cantidad disponible para
disminuir la deuda aumenta con el transcurso del tiempo.

La parte de la deuda no cubierta en una fecha dada se conoce como saldo insoluto o capital
insoluto en la fecha. El capital insoluto al inicio del plazo es la deuda original.
El capital insoluto al final del plazo es 0 en teora, sin embargo, debido a la prctica de redondear
al centavo ms prximo, puede variar ligeramente de 0.

Ejemplo 1.
Una deuda de $5,000 con intereses al 15% convertible semestralmente se va a amortizar mediante
pagos semestrales R en los prximos 3 aos, el primero con vencimiento al trmino de 6 meses.
Hallar el pago.
Los pagos R constituyen una anualidad cuyo valor presente es de $5,000.

Va = 5,000
j = 15%
fc = 2
i = 0.15/2=0.075
t = 3
n =3 x 2 = 6









No.
Cuotas
Valor
Cuota
Inters
vencido
Cantidad
Amortizada
Saldo
Insoluto
0 C
0

1 R I
1
= C
o
i A
1
= R - I
1
C
1
= C
0
-A
1

2 R I
2
= C
1
i A
2
= R - I
2
C
2
= C
1
-A
2

k k I
k
= P
k
i A
k
= R - I
k
C
k
= C
k
-A
k

N R I
n
= P
n
i An

= R - I
n
C
n
=0
22 . 065 , 1 R
) 075 . 0 1 ( 1
075 . 0 000 , 5
R
) i 1 ( 1
i Va
R
6
n
=
+

=
+

=

Amortizacin y Fondos de Amortizacin

51
TABLA DE AMORTIZACIN
Construir una tabla de amortizacin para la deuda anterior.
La tabla se llena por renglones como sigue:

Primer perodo
El capital insoluto al principio del primer perodo es la
deuda original C
0
=$5000.

1. El pago semestral es: R = $1,065.22
2. El inters vencido: I
1
= 5000(0.075) =375
3. Pago de capital: A
1
=1,065.22-375 = 690.22
4. Capital insoluto: C
1
= 5,000 -940.22 = 4,059.78

Segundo perodo.

1. Saldo insoluto: C
1
= 4,059.78
2. El pago semestral es: R = 1,065.22
3. El inters vencido: I
2
= 4,309.78 (0.075) = 323.23
4. Pago de capital: A
2
= 1,065.22-323.33 = 741.99
5. Capital insoluto: C
2
= 4,059.78-963.73 = 3,567.79

. y as sucesivamente.


Al final tenemos un saldo de 0.03 (tres centavos), con un buen ajuste en las aproximaciones
deberamos de tener un saldo igual a cero.

Cuando tiene que hacerse un gran nmero de pagos, debe revisarse la tabla ocasionalmente durante su
elaboracin.

Ejemplo2.
Se compra un vehculo cuyo valor es de $650,000. La forma de pago es: Inicial de 30% y el
saldo restante se financia a travs del Banco Hipotecario XXX a una tasa efectiva del 28 % anual
capitalizable trimestralmente. Para la amortizacin y pago de intereses se destinarn 4 cuotas
trimestrales constantes vencidas.

Es necesario calcular lo siguiente: Valor de la renta R

Va =650,000 -195,000=$455,000
n = 4 trimestres
j=28%
fc=4
i = 0,28/4 = 0.07 mensual

Se realizaran 4 pagos de 134,328.79 cada uno.





Perodo Pago Inters Amortizacin
Capital
Insoluto

5,000.00
1 1,065.22 375 690.22 4,309.78
2 1,065.22 323.23 741.99 3,567.79
3 1,065.22 267.58 797.64 2,770.16
4 1,065.22 207.76 857.46 1,912.70
5 1,065.22 143.45 921.77 990.93
6 1,065.22 74.32 990.90 0.03
79 . 328 , 134 $
237104787 . 0
850 , 31
) 07 . 0 1 ( 1
07 . 0 000 , 455
) 1 ( 1
4
= =
+

=
+

=

R
i
i Va
R
n
Matemticas Financieras
52


Tabla de amortizacin.

Perodo Pago
Inters
vencido
Amortizacin Capital insoluto
0 455,000.00
1 134,328.79 31,850 102,478.79 352,521.21
2 134,328.79 24,676.49 109,652.31 242,868.91
3 134,328.79 17,000.82 117,327.97 125,540.94
4 134,328.79 8,787.87 125,540.94 0
537,315.16 82,315.18 455,000.01


Primer perodo
El capital insoluto al principio del primer perodo es la deuda original de C
0
=$455,000

1. El pago semestral es: R = $134,328.79
2. El inters vencido: I
1
= 455,000(0.07) = 31,850
3. Pago de capital: A
1
=134,328.79-31,850= 102,478.79
4. Capital insoluto: C
1
= 455,000-102,478.79 = 352,521.21

Segundo perodo.

1. Saldo insoluto: C
1
= 352,521.21
2. El pago semestral es: R = 134,328.79
3. El inters vencido: I
2
= 352,478.79 (0.07)= 24,676.49
4. Pago de capital: A
2
= 134,328.79 -24,676.49 = 109,652,31
5. Capital insoluto: C
2
=352,328.79 109,652.31=242,868.91


Tercer periodo.

1. Saldo insoluto: C
2
= 242,868.91
2. El pago semestral es: R = 134,328.79
3. El inters vencido: I
2
= 242,868.79 (0.07)=17,000.8237
4. Pago de capital: A
2
= 134,328.79 -17,000.7747 = 117,327.97
5. Capital insoluto: C
3
=242,868.91-117,327.97=125,540,94


. y as sucesivamente.

La suma de todos los pagos es igual al total de los intereses pagados ms el total del capital
pagado.
Intereses pagados = $ 82,315.18
Capital pagado.= $ 455,000.01
Suma de todos los pagos = $ 537,515.19




Tabla 2
Amortizacin y Fondos de Amortizacin
53
CAMBIO EN LA CUOTA POR VARIACIN EN TASA DE INTERES

Si vara la tasa de inters durante la vigencia del prstamo, se debe conocer el saldo al momento
del cambio de tasa, para realizar el nuevo clculo.

Ejemplo. Una deuda de $25,000 con intereses al 15% convertible semestralmente se va a
amortizar mediante cuotas semestrales R en los prximos 4 aos, el primero con vencimiento al
trmino de 6 meses. Hallar el pago.
Las cuotas R constituyen una anualidad cuyo valor presente es de $25,000.

Va=25,000
) 075 . 0 1 ( 1
075 . 0 000 , 25
) 1 ( 1
8
+

=
+

=
n
i
i Va
R = 4,268.17558
j=15%
fc =2
i= 0.15/2=0.075
t = 4
n= 42=8







Si la tasa vara de 15% a 18% al final del tercer periodo, se aplica la nueva tasa al saldo despus
de pagar la tercera cuota, es decir, sobre $17,268.18. Para realizar el clculo se utiliza el nmero
de periodos faltantes.

Calculamos la nueva cuota tomando como base el saldo insoluto en el 4to perodo.
La nueva tasa es: 18%
fc =2
i=0.18/2=0.09


) 09 . 0 1 ( 1
09 . 0 18 . 268 , 17
) 1 ( 1
5
+

=
+

=
n
i
i Va
R

A partir del 4to periodo la cuota es:

R =$ 4,439.613956

La nueva tabla de amortizacin es:
Total de intereses pagados con la tasa
constate : $ 9,145.40

Total de intereses pagados despus del cambio de tasa de 15% a 18%. $ 10, 002,59


Perodo Cuota Inters Amortizacin Capital Insoluto

25,000.00
1 4,268.18 1875 2,393.18 22,606.82
2 4,268.18 1695.51 2,572.66 20,034.16
3 4,268.18 1502.56 2,765.61 17,268.18
4 4,268.18 1295.14 2,973.03 14,295.51
5 4,268.18 1072.16 3,196.01 11,099.50
6 4,268.18 832.46 3,435.71 7,663.79
7 4,268.18 574.78 3,693.39 3,970.40
8 4,268.18 297.78 3,970.40 0.00

34,145.40 9,145,40 25,000.00

Perodo Cuota Inters Amortizacin Capital Saldo

25,000.00
1 4,268.18 1,875.00 2,393.18 22,606.82
2 4,268.18 1,695.51 2,572.66 20,034.16
3 4,268.18 1,502.56 2,765.61 17,268.18
1 4,439.61 1,554.17 2,885.44 14,383.10
2 4,439.61 1,294.48 3,145.13 11,237.97
3 4,439.61 1,011.42 3,428.19 7,809.78
4 4,439.61 702.88 3,736.73 4,073.05
5 4,439.61 366.57 4,073.04 0.00

35,002.60 10,002.59 25,000.00

Matemticas Financieras
54

EJERCICIOS PROPUESTOS
Una deuda de $50,000 con intereses al 22% convertible semestralmente se va a amortizar
mediante pagos semestrales R en los prximos 2 aos, el primero con vencimiento al trmino de 6
meses. Hallar el importe de los pagos y realizar la tabla de amortizacin.

Perodo Pago
Inters
vencido
Amortizacin
Capital
insoluto

















Se compra un carro cuyo valor es de $450,000. La forma de pago es: Inicial de 15.5% y el saldo
restante se financia a travs del Banco MX a una tasa efectiva del 30 % anual capitalizable
semestralmente. Se pagar en dos aos en cuotas semestrales. Determine el valor de las cuotas y
realice la tabla de amortizacin.

Perodo Pago
Inters
vencido
Amortizacin
Capital
insoluto

















Amortizacin y Fondos de Amortizacin
55

1.- Una casa cuyo precio es de $1, 000,000 se vende con un inicial de $300,000 y el saldo en
pagos mensuales a 15 aos de plazo, a un inters del 22% anual capitalizable mensualmente.
Hallar el valor de las cuotas mensuales y realizar la tabla de amortizacin para los primeros 5
periodos.



















2.- Una casa cuyo precio es de $3, 000,000 se vende con un inicial de $1, 200,000 y el saldo en
pagos mensuales a 15 aos de plazo, a un inters del 22% anual capitalizable mensualmente.
Hallar el valor de las cuotas mensuales y realizar la tabla de amortizacin para los primeros 4
periodos. A partir del cuarto periodo la tasa vara a 24.5% realice los clculos para los siguientes
dos periodos.



















Perodo Cuota Inters Amortizacin Capital Saldo

1

2

3

4

5

7


Matemticas Financieras
56


3.- Una deuda de $80,000 con intereses al 20% convertible semestralmente se va a amortizar
mediante cuotas semestrales R en los prximos 4 aos, el primero con vencimiento al trmino de 6
meses. A partir del 5 periodo se incrementa la tasa de inters a 22.5%. Realice la tabla de
amortizacin.


















4.- Una automvil cuyo precio es de $700,000 se vende con un inicial de $300,000 y el saldo en
pagos mensuales a 3 aos de plazo, a un inters del 22% anual capitalizable semestralmente.
Si la tasa se incrementa a 24% a partir del 2do periodo, hallar el valor de las cuotas mensuales y
realizar la tabla de amortizacin.




















Perodo Cuota Inters Amortizacin Capital Saldo

1

2

3

4

5

6

7

8


Amortizacin y Fondos de Amortizacin
57

DEUDA PENDIENTE DE AMORTIZACIN

Puede suceder que en un problema de planeacion financiera sea necesario conocer la deuda
pendiente de un determinado perodo, este problema se resuelve calculando el valor actual de los
pagos que faltan por realizar.
El capital insoluto justamente despus de que se ha efectuado un pago es el valor presente de todos
los pagos que an faltan por hacerse. Para conocer la deuda pendiente de amortizacin o deuda
insoluta despus de cancelar la anualidad de un determinado perodo, debemos aplicar la siguiente
frmula:


R= la renta (cuota).
n= numero total de (cuotas) periodos.
k=periodo en el que deseamos conocer el pendiente (saldo insoluto).

Ejemplo 3.
Una deuda de $ 550,000 debe amortizase en 6 aos, por medio de pagos semestrales iguales al
final de cada semestre, a una tasa de inters anual de 30% capitalizable semestralmente. Hallar el
saldo insoluto y los interese pagados hasta ese momento, al final del cuarto ao.

Primero calculamos el valor de las cuotas R.
Va = 550,000
t = 6 aos
j = 30%
fc =2
i = 0.30/2=0.15
n = 6 x 2 = 12


Deuda Pendiente o Saldo Insoluto
Se desea saber la deuda pendiente o el saldo insoluto al final del octavo semestre, por tanto faltan 4
semestres para extincin de la deuda, y el saldo insoluto es igual al valor actual de las cuotas que faltan por
realizar.

Faltan 2x2 = 4 cuotas por realizar.

R =$ 101,464.43
i = 0.15
n = 12
k=8




Saldo insoluto al final del cuarto ao $ 289,678.71. Se puede observar este valor en la tabla 3



( )
71 . 678 , 289 $ C
854978363 . 2 43 . 464 , 101 C
15 . 0
) 15 . 0 1 ( 1
43 . 464 , 101
15 . 0
) 15 . 0 1 ( 1
43 . 464 , 101 C
i
) i 1 ( 1
R C
8
8
4 8 12
8
k n
8
=
=
+ +
=
+
=
+
+
43 . 464 , 101 $ R
) 15 . 0 1 ( 1
15 . 0 000 , 550
R
) i 1 ( 1
i Va
R
12
n
=
+

=
+

=

i
i
R C
k n
k
+
+
=
) 1 ( 1
Matemticas Financieras
58

Tabla de amortizacin












Tabla 3
Observe como el total del capital saldado es igual a capital insoluto a principio de perodo.
Adems la suma del total de los intereses vencidos ms el total del capital saldado es igual al total
pagado. 667,573.08 + 550,000.05 =$ 121,573.13 (diferencia de centavos por aproximacin)

Deuda Amortizada (D
A
).
En la amortizacin de un prstamo tambin es importante conocer la deuda amortizada (cantidad
pagada hasta el momento) al finalizar un determinado perodo.
La siguiente frmula nos proporcionar la deuda amortizada al final del perodo despus de haber
cancelado la anualidad R.
Deuda amortizada = Capital - Saldo insoluto a la fecha.

C = $ 550,000

Saldo insoluto = $ 289,678.71 (calculado anteriormente, para el 8vo periodo)

D
A
= 550,000-289,678.71 = $ 260,321.29

Esto quiere decir que de los $ 550,000 se han pagados $ 260,321.29.

















Perodo Pago Inters vencido Amortizacin Capital insoluto
0 550,000
1 101,464.43 82,500 18,964.43 531,035.57
2 101,464.43 79,655.34 21,809.09 509,226.48
3 101,464.43 76,383.97 25080.46 484,146.03
4 101,464.43 72,621.90 28,842.53 455,303.50
5 101,464.43 68,295.53 33,168.90 422,134.59
6 101,464.43 63,320.19 38,144.24 383,990.35
7 101,464.43 57,598.55 43865.88 340,124.47
8 101,464.43 51,018.67 50,445.76 289,678.71
9 101,464.43 43,451.81 58,012.62 231,666.08
10 101,464.43 34,749.91 66,714.52 164,951.57
11 101,464.43 24,742.73 76,721.68 88,229.89
12 101,464.43 13,234.48 88,229.92 (0.03)
1,217,573.16 667,573.08 550,000.05
En el grafico se observa con disminuyen los intereses vencidos mientras
aumenta el capital saldado.
-
10,000.00
20,000.00
30,000.00
40,000.00
50,000.00
60,000.00
70,000.00
80,000.00
90,000.00
100,000.00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Intereses vencidos Capital amortizado
Intereses
Capital amortizado
i
) i 1 ( 1
R C D
k n
A
+
+
=
Amortizacin y Fondos de Amortizacin
59

Ejemplo 1.
La compaa MX solicita un prstamo por un valor de $ 200,000 a pagar dentro de 3 aos.
Determine el valor de los depsitos mensuales para liquidar el prstamo, si el banco que cobra el
15% anual capitalizable semestralmente. Elaborar una tabla de amortizacin.

S =$ 200, 000
j = 15%
fc = 2


i = 0.15/2 =0.075
n =3x2= 6



Tabla de amortizacin.







Ejemplo 2.
Un prstamo de $ 4,000 se va a amortizar por medio de 8 pagos mensuales iguales. Hallar el
valor del pago mensual si la tasa de inters es del 34 % capitalizable mensualmente, y elaborar una
tabla de amortizacin.

S=$4,000

n = 8
J = 34%
fc=12
i = 0.34 / 12=0.028333

Se necesitan 8 pagos mensuales de $ 565.83 cada uno con el fin de amortizar la deuda de $ 4,000.












Periodo Pago Inters Amortizacin Saldo Insoluto
200,000
1 42.608,98 15000 27.608,98 172.391,02
2 42.608,98 12929,33 29.679,65 142.711,37
3 42.608,98 10703,35 31.905,63 110.805,74
4 42.608,98 8310,43 34.298,55 76.507,19
5 42.608,98 5738,039 36.870,94 39.636,25
6 42.608,98 2972,719 39.636,26 - 0,01
Periodo Pago Inters Amortizacin Saldo Insoluto
4,000.00
1 565.83 113.33 452.50 3,547.50
2 565.83 100.51 465.32 3,082.19
3 565.83 87.33 478.50 2,603.68
4 565.83 73.77 492.06 2,111.63
5 565.83 59.83 506.00 1,605.29
6 565.83 45.49 520.34 1,085.29
7 565.83 30.75 535.08 550.21
8 565.83 15.59 550.21 0.00
4,526.64 526.61 4,000,00
98 . 608 , 42 $ R
35203848 . 0
000 , 15
R
) 075 . 0 1 ( 1
075 . 0 000 , 200
R
) i 1 ( 1
i Va
R
6
n
=
=
+

=
+

=

83 . 565 $ R
) 028333 . 0 1 ( 1
028333 . 0 000 , 4
R
) i 1 ( 1
i Va
R
8
n
=
+

=
+

=

Tabla 4
Tabla 5
Matemticas Financieras
60

Comentarios en relacin a la construccin de la tabla 5.

Los intereses se calcularon multiplicando el saldo insoluto por la tasa por periodo.

I = (1)(0.34/12) (4,000) = $ 113.33
I = (1)(0.34/12) (3,547.70) = $ 100.52
I = (1)(0.34/12) (3,082.59) = $ 87.34

1. 2.- La amortizacin al capital se calcul restando el inters al abono.
Amortizacin fin del periodo 1 = 585.63 - 113.33 = $ 452.30
Amortizacin fin del periodo 2 = 585.63 - 100.52 = $ 465.11
Amortizacin fin del periodo 3 = 585.63 - 87.34 = $ 478.29

3.- El saldo insoluto se puede calcular como sigue:


Periodo 4


Periodo 5


Periodo 6


Cada una de las cantidades del saldo insoluto representa el valor actual de los pagos mensuales por
realizar.

Ejemplo 3.
El seor Garca compra de una casa valorada en $ 230,000 y paga $ 15,000 de inicial. Garca
obtiene un prstamo hipotecario a 20 aos por el saldo. Si se cobra un inters del 29%
capitalizable cada mes, cul sera el valor del pago mensual? Elabrese una tabla de amortizacin
para los primeros 10 meses.

Va = 230,000-15,000 = $ 215,000

j = 29%
fc= 12
i = 0.29/12 = 0.0241666
t = 20
n = 12 x 20 = 240







Periodo
Abono
Inters Amortizacin Saldo Insoluto


215000
1
5,212.73
5,195.82 16.91 214,983.09
2
5,212.73
5,195.41 17.32 214,965.77
3
5,212.73
5,194.99 17.74 214,948.03
4
5,212.73
5,194.56 18.17 214,929.86
5
5,212.73
5,194.12 18.61 214,911.26
6
5,212.73
5,193.67 19.06 214,892.20
7
5,212.73
5,193.21 19.52 214,872.69
8
5,212.73
5,192.74 19.99 214,852.70
9
5,212.73
5,192.26 20.47 214,832.23
10
5,212.73
5,191.76 20.97 214,811.26
64 . 111 , 2 $
028333 . 0
) 028333 . 0 1 ( 1
83 . 565 C
4
=
|
|
.
|

\
|
+
=

64 . 605 , 1 $
028333 . 0
) 028333 . 0 1 ( 1
83 . 565 C
3
=
|
|
.
|

\
|
+
=

31 . 085 , 1 $
028333 . 0
) 028333 . 0 1 ( 1
83 . 565 C
2
=
|
|
.
|

\
|
+
=

728 . 212 , 5 $
) 0241666 . 0 1 ( 1
0241666 . 0 000 , 215
) 1 ( 1
240
=
+

=
+

=

R
R
i
i Va
R
n
Tabla 6
Amortizacin y Fondos de Amortizacin
61

Con respecto al ejemplo anterior, hacer la distribucin del pago nmero 7.

Asimismo, encontrar el saldo insoluto que se tiene una vez efectuado dicho pago.
Los intereses que se pagan al efectuar el pago nmero 7 son calculados en base al saldo insoluto
que se tiene despus de hecho el pago nmero 6, y ste es igual al valor actual de los pagos que
faltan.
n = 240
k = 6




$ 214,892.20 es el saldo insoluto al realizar el 6to pago.

El inters correspondiente al pago nmero 7 se calcula con el saldo insoluto en 6.

I = (1)(0.0241666)(214,892.20) = $ 5,193.21

Por lo tanto la amortizacin ser: 5,212.728 - 5,193.21 = $ 19.518 =$19.52

El saldo insoluto, una vez efectuado el pago ser: 214,892.20 - 19.518 = $ 214,872.68

Las diferencias que se observan se deben al redondeo.


Ejemplo 4.
Una imprenta compra una guillotina en $ 2,890 dlares, que se va a pagar de la siguiente
manera: 20 % de inicial, 4 pagos mensuales iguales, y 500 dlares que se entregarn junto con el
ltimo pago. Si la tasa de inters es del 10% anual capitalizable cada mes, calclese el valor del
pago mensual y formlese la tabla de amortizacin.

Precio = Inicial + Valor actual de los 4 pagos + valor actual de los 500.

Precio = $ 2,890
Inicial = 0.20 (2,890) = $ 578
Crdito = 2,890 - 578 = $ 2,312
J = 10%
Fc = 12
I = 0.1/12=0.008333
n = 4








Periodo Pago Inters Amortizacin Saldo Insoluto
2,312.00
1 466.64 19.27 447.37 1,864.63
2 466.64 15.54 451.10 1,413.53
3 466.64 11.78 454.86 958.66
4 466.64 7.99 958.65 0.01
2,366.56 54.57 2,311.99
20 . 892 , 214 $ C
) 22452071 . 41 ( 728 . 212 , 5
0241666 . 0
) 0241666 . 0 1 ( 1
728 . 212 , 5 C
i
) i 1 ( 1
R C
7
6 240
7
k n
7
=
=
+
=
+
=
+
+
64 . 466 $ R
) 008333 . 0 1 ( 500
008333 . 0
) 008333 . 0 1 ( 1
R 578 890 , 2
4
4
=
+ +
|
|
.
|

\
|
+
+ =

Tabla 7
Matemticas Financieras
62

1.- Una deuda de $50,000 debe cancelarse con pagos mensuales vencidos en 24 cuotas, con
inters del 18% capitalizable mensualmente. Hallar el saldo insoluto al efectuar el pago
No. 12.


















2.- Una propiedad se vende en $ 700,000, a pagar en con 20% de inicial y el saldo en 12 cuotas
iguales mensuales con inters de 24% capitalizable mensualmente. Hallar el saldo insoluto y la
deuda amortizada, al efectuar el sexto pago.























Amortizacin y Fondos de Amortizacin
63

SISTEMA ALEMAN O AMORTIZACIN CONSTANTE

En el sistema de amortizacin Alemn las cuotas (capital + intereses) son decrecientes y
consecutivas. Estas van disminuyendo a lo largo del crdito, donde el monto del capital a cancelar
por cada una de las cuotas se mantiene constante y el inters disminuye a lo largo del perodo del
crdito. Este sistema a tasa y plazos iguales presenta unas cuotas iniciales ms alta, pero es ideal
para los que a futuro quieran realizar cancelaciones anticipadas.







Ejemplo.
Por un prstamo por $50.000 a 6 meses plazo, el banco cobra una tasa de inters de 16%
capitalizable mensualmente, con amortizacin constante durante el periodo.
De cuanto sern las cuotas?

Amortizacin es el capital entre el numero de periodos: 50.000 / 6 = 8,333.33

C=50,000
j=16%
fc=12
i = 0.16/12=0.013333
n=6


Periodo 1.
I=50,000 0.01333=666.65
Cuota=8,333.33+666.65=8,999.98
Saldo=50,000-8,333.33=41,666.67


Periodo 2.
I= 41, 666,670.013333=555.54
Cuota=8,333.33+555.54=8,888.87
Saldo=41,666.67-8,888.87=33,333.33









Periodo Cuotas Inters Amortizacin Saldo Insoluto
0

50,000.00
1 8,999.98 666.65 8,333.33 41,666.67
2 8,888.87 555.54 8,333.33 33,333.33
3 8,777.77 444.43 8,333.33 25,000.00
4 8,666.66 333.33 8,333.33 16,666.67
5 8,555.55 222.22 8,333.33 8,333.34
6 8,444.44 111.11 8,333.33 0.00
Intereses
Amortizacin
Cuota
Matemticas Financieras
64


EJERCICIOS
1.- Por un prstamo por $65.000 a 6 meses plazo, el banco cobra una tasa de inters de 22%
capitalizable mensualmente, con amortizacin constante durante el periodo.
Determine el valor de las cuotas, realice la tabla de amortizacin.



















2.- Por un prstamo por $90.000 a 6 meses plazo, el banco cobra una tasa de inters de 26%
capitalizable mensualmente, con amortizacin constante durante el periodo.
Determine el valor de las cuotas, realice la tabla de amortizacin




















Periodo Cuotas Inters Amortizacin Saldo Insoluto
0

65,000.00
1

2

3

4

5

6

Periodo Cuotas Inters Amortizacin Saldo Insoluto
0

90,000.00
1

2

3

4

5

6

Amortizacin y Fondos de Amortizacin
65

1) Una compaa compra un equipo electrnico en $ 200,000, que se va a pagar de la siguiente
manera: 20 % de inicial, 4 pagos mensuales iguales. Si la tasa de inters es del 10% anual
capitalizable cada mes, calclese el valor del pago mensual y formlese la tabla de
amortizacin.














2) Una deuda de $90,000 debe cancelarse con pagos mensuales vencidos en 24 cuotas, con
inters del 26% capitalizable mensualmente. Hallar la deuda amortizada al efectuar el pago
No. 10.


























Matemticas Financieras
66
PAGOS EXTRAORDINARIOS
Para amortizar el prstamo de la ilustracin, adicionalmente a la serie uniforme, se desea
efectuar abonos extras uniformes.

El prstamo realmente se cancelar con dos anualidades ordinarias: una serie de pagos
ordinarios mensuales (R) y la otra con pagos uniformes semestrales ( Q ) extraordinarios.

El diagrama de flujo de caja, sera el siguiente:

Para hallar la solucin, se establece una ecuacin de valor, con fecha focal 0:












Reemplazando y simplificando se obtiene:





Definamos algunos conceptos:

P = Valor presente del prstamo

R = Valor de cada uno de los pagos iguales ordinarios

i = Tasa de inters peridica correspondiente a los pagos ordinarios de valor R

n = Nmero total de pagos ordinarios

Q = Valor de cada uno de los pagos iguales extraordinarios.

Iq = Tasa de inters peridica correspondiente a los pagos extraordinarios de valor B.

m = Nmero total de pagos extraordinarios
R R R R R R
Q Q Q
P
1 2 6
7 12
n
(
(
(

+
+
+
(
(

+
=

1 ) i 1 (
) i 1 ( 1
Q
i
) i 1 ( 1
R P
m
n
n n
(

+
=

i
) i 1 ( 1
R P
n
Valor actual de los n pagos R
(

+
=

b
m
b
i
) i 1 ( 1
R Q
Valor actual de los m pagos Q
1 ) i 1 ( i
m
n
b
+ =
i
b
se puede expresar en funcin de
la tasa de inters peridica i:
Amortizacin y Fondos de Amortizacin
67
Ejemplo 1.
Se solicita un prstamo para adquirir una vivienda valorada en $1, 000,000 con un
financiamiento del 100% y una tasa de inters de 24% anual capitalizable mensualmente durante
15 aos. Determinar el monto de los pagos a realizar.

C =$ 1,000,000
j = 24%
fc = 12
i = 0.24/12=0.02
t = 15 aos
n = 12 x 15 = 180

Se realizaran pagos de $ 20,582.74 cada mes.

Ejemplo 2
Determinar los pagos a realizar si al final de cada ao se desea pagar $50.000 adicional a los
pagos semestrales uniformes.

De nuestro ejemplo, se conocen todas las variables excepto el valor R, el cual se despeja de la ecuacin.


P =$ 1.000.000
R =?
j = 24%
Q = 50.000
i = 024/12= 0,2 mensual
n = 180 pagos mensuales
m = 30 pagos
Semestrales en 15 aos
n/m=180/30=6








El anterior resultado, indica que el prstamo se cancela con cuotas mensuales iguales de
$12.654.45 durante los 15 aos y al final de cada semestre y durante los 15 aos se cancelan
adicionalmente $50.000.


La ecuacin anterior, permite estimar tambin el pago ordinario a realizar, conociendo el valor
de los abonos extraordinarios. En cualquiera de los posibles eventos en los cuales se aplique la
anterior ecuacin, la equivalencia entre el valor presente y el valor futuro se dar, lo que cambiara
ser el monto de los intereses pagado tal como se ha indicado.



(
(
(

+
+
+
(
(

+
=

1 ) i 1 (
) i 1 ( 1
Q
i
) i 1 ( 1
R P
m
n
n n
87 . 654 , 12 $ R
5844 . 48
46 . 829 , 614
5844 . 48
54 . 170 , 385 000 , 000 , 1
R
54 . 170 , 385 ) 5844 . 48 ( R 000 , 000 , 1
) 70341087 . 7 ( 000 , 50 ) 5844 . 48 ( R 000 , 000 , 1
126162419 . 0
971688095 . 0
000 , 50 ) 5844 . 48 ( R 000 , 000 , 1
1 ) 02 . 0 1 (
) 02 . 0 1 ( 1
000 , 50
02 . 0
) 02 . 0 1 ( 1
R 000 , 000 , 1
6
180 180
=
=

=
+ =
+ =
(

+ =
(
(

+
+
+
(
(

+
=

74 . 582 , 20 $
971688095 . 0
000 , 20
R
) 02 . 0 1 ( 1
02 . 0 000 , 000 , 1
) i 1 ( 1
i Va
R
180 n
= =
+

=
+

=

Matemticas Financieras
68

Ejemplo 2:
Una casa cuyo precio de mercado es 1, 250,000 se comprar con un 20% de inicial y el resto se
financiar a 15 aos a una tasa de inters de 24% anual capitalizable mensualmente.
Similar al caso anterior, pero supngase que en vez de efectuar abonos extras semestrales,
precisamente el pago al final de cada semestre sea de $50.000.

Precio de la vivienda 1, 250,000 menos el inicial de 20% = , 250,000 250,000 = $ 1, 000,000
El monto a financiar es: $1, 000,000.

El diagrama de flujo de caja, de la situacin planteada es el siguiente:








Para aplicar la ecuacin enunciada en el caso anterior, descomponemos el flujo de caja anterior en la suma
de dos series uniformes: una serie corresponde a la de n pagos ordinarios iguales de valor R cada uno y la
otra serie de los m pagos extraordinarios iguales de valor Q-R. la serie de los pagos extras es de Q-R,
porque a la serie de los pagos ordinarios se le agreg el pago R, exactamente donde ocurre el pago Q-R y
como Q-R+R = Q, entonces queda el pago Q como se haba enunciado.










La ecuacin del valor presente se puede definir en este caso as:










Todos los meses se deben cancelar la suma de $15.040.80 y al final de cada semestre la suma de
$50.000. Este es el otro sistema de amortizacin en donde el valor presente y el valor futuro son
equivalentes.

(
(
(

+
+
+
(
(

+
=

1 ) i 1 (
) i 1 ( 1
) R Q (
i
) i 1 ( 1
R P
m
n
n n
80 . 040 , 15 $ R
) 70341087 . 7 )( R 000 , 50 ( ) 5844 . 48 ( R 000 , 000 , 1
1 ) 02 . 0 1 (
) 02 . 0 1 ( 1
) R 000 , 50 (
02 . 0
) 02 . 0 1 ( 1
R 000 , 000 , 1
30
180
180 180
=
+ =
(
(

+
+
+
(
(

+
=

6
12
m
Q - R
Q - R
Q - R
P
R R R Q R Q Q
1 2 3
6 7 12
2
n
P
R R R Q R Q Q
1 2 3
6 7 12
2
n
50,000
50,000
50,000
R =?
Q=$50,000
n = 180
i =0.2
Amortizacin y Fondos de Amortizacin
69

EJERCICIOS PROPUESTOS.

1. Se desea comprar unos equipos industriales, se realiza un prstamo por $780,000 en una
institucin bancaria que cobra el 16% anual capitalizable mensualmente, el prstamo se
pagara en 5 aos. Determine el valor de las cuotas a pagar.












2. Calcular el valor de las cuotas si se realizan pagos extraordinarios de $30,000 cada tres
meses.















3. Calcular el valor de las cuotas si se realizan pagos extraordinarios de $50,000 cada tres
meses.











Matemticas Financieras
70
EJERCICIOS PROPUESTOS.

1. Se solicita un prstamo por $ 2, 300,000 para pagaren 10 aos a una tasa de 15% anual
capitalizable mensualmente. Determine el valor de las cuotas a realizar.











2. Hallar el valor de las cuotas si el pago a realizar cada tres meses es uno extraordinario de
$90,000








3. Hallar el valor de las cuotas si el pago a realizar cada tres meses es uno extraordinario de
$120,000


















Amortizacin y Fondos de Amortizacin
71
FONDOS DE AMORTIZACIN
Una suma de dinero que se va cumulando con el fin de obtener un determinado monto se llama
fondo de amortizacin. Este se distingue porque aqu la deuda que se va a amortizar se plantea a
futuro y lo que se hace es constituir una reserva o fondo depositando determinadas cantidades
(generalmente iguales y peridicas) en cuentas que devengan intereses, con el fin de acumular la
cantidad o monto que permita pagar la deuda a su vencimiento. Esto significa que el valor del
fondo, al final de un cierto tiempo, corresponde al monto de una anualidad ordinaria.

Los fondos se establecen con el fin de pagar una deuda que vence en fecha futura, para la compra
de equipo nuevo que sustituya al equipo depreciado u obsoleto, para los fondos de jubilacin,
etctera.

Calculo de los depsitos a un fondo de amortizacin.
Los depsitos a realizar para crear un fondo de amortizacin constituyen una anualidad ordinaria,
por tanto nos auxiliamos de la formula del monto de una anualidad ordinaria para calcular el valor
de los depsitos a realizar para constituir el fondo.


i
i
R S
n
1 ) 1 ( +
= Despejando R tenemos que:
1 ) 1 ( +

=
n
i
i S
R
Donde R representa el valor de cada uno de los depsitos a realizar crear el fondo

Ejemplo 1.
La compaa MX tiene una deuda por un valor de $ 200,000 a pagar dentro de 3aos. Para liquidar
esta deuda, decide crear un fondo mediante depsitos mensuales en un banco que paga el 15%
anual capitalizable semestralmente. Determine el valor de los depsitos y elaborar una tabla de
amortizacin.

S=$ 200,000
t = 3 aos
j = 15%
fc= 2
i = 0.15/2 = 0.075
n = 3 x 2 = 6







Anlisis de la tabla.
En el primer periodo se realiza el primer depsito de $27,608.98, por tanto el incremento en el fondo y el
importe en el fondo sern iguales a $ 27,608.98 respectivamente.

En el segundo periodo: Intereses...: 0.075 x 27,608.98 = $ 2,070.67
Incremento en el fondo: 27,608.98+2,070.67=$ 29,679.65
Importen el fondo.: 27,608.98 + 29,679.65 =$ 57,288.63

Para los dems periodos se procede de igual forma.
Periodo
Aumento
Inters
Depsitos
Incremento
al fondo
Importe
del fondo
1 0 27,608.98 27,608.98 27,608.98
2 2,070.67 27,608.98 29,679.65 57,288.63
3 4,296.65 27,608.98 31,905.63 89,194.26
4 6,689.57 27,608.98 34,298.55 123,492.81
5 9,261.96 27,608.98 36,870.94 160,363.75
6 12,027.28 27,608.98 39,636.26 200,000.01
98 . 608 , 27 $ R
5433011525 . 0
000 , 15
1 ) 075 . 0 1 (
075 . 0 000 , 200
1 ) i 1 (
i S
R
6 n
=
=
+

=
+

=
Tabla 8
Matemticas Financieras
72
Ejemplo 1.
La compaa WXC tiene programado sustituir las maquinarias actuales por otras ms
modernas dentro de 5 aos. Para tal fin ha decidido crear un fondo para acumular la suma
$ 1, 500,000 en 5 aos, en un banco que paga el 16% anual capitalizable semestralmente.
Determine el importe de los pagos a realizar y realice la tabla de amortizacin.

S=$ 1, 500,000
j= 16%
fc= 2
i = 8% = 0.08
n = 2 x 5 = 10








La suma de todos los depsitos mas la suma de todos los intereses es igual al total acumulado en
El fondo:


Anlisis de la tabla.
Primer perodo. Se realiza el primer deposito por $103,544.23, por tanto el incremento en el fondo y el
importe en el fondo sern igual a $ 103,544.23 respectivamente.

Segundo periodo : Inters es igual a ...: 0.08 x 103,544.23 = $ 8,283.54
Incremento en el fondo..: 103,544.23+8,262.54 = $ 111,827.77
Importe en el fondo...: 103,544.23 + 111,827.77 = $ 215,372.00

Tercer periodo: Inters es igual. . : 0.08 x 215,372.00 = $ 17,229.76
Incremento en el fondo.. : 103,544.23 + 17,229 =$ 120,773.99
Importe en el fondo : 215,372.00 + 120,773.99 =$ 336,145.99
De igual manera se procede para los dems periodos


Ejemplo 3.
En el ejemplo anterior determinar el monto en el fondo justamente despus de realizar el 7mo
pago. Ser igual al monto de la anualidad ordinaria para n = 7.

R =$ 103,544.23
n = 7
i = 0.08
Verifique con la tabla 9.





Periodo
Aumento
Inters
Depsitos
Incremento
al fondo
Importe del
fondo
1 0 103,544.23 103,544.23 103,544.23
2 8,283.54 103,544.23 111,827.77 215,372.00
3 17,229.76 103,544.23 120,773.99 336,145.99
4 26,891.68 103,544.23 130,435.91 466,581.90
5 37,326.55 103,544.23 140,870.78 607,452.68
6 48,596.21 103,544.23 152,140.44 759,593.12
7 60,767.45 103,544.23 164,311.68 923,904.80
8 73,912.38 103,544.23 177,456.61 1,101,361.42
9 88,108.91 103,544.23 191,653.14 1,293,014.56
10 103,441.16 103,544.27 206,985.43 1,500,000.00
464,557.64 1,035,442.34
464,557.64 + 1,035,442.34 = 1,500,000.00
23 . 544 , 103 $ R
1 ) 08 . 0 1 (
000 , 500 , 1
R
1 ) i 1 (
i S
R
10
n
=
+
=
+

=
( )
80 . 904 , 923 $
9228036 . 8 23 . 544 , 103
08 . 0
1 ) 08 . 0 1 (
23 . 544 , 103
7
7
=
=
+
=
S
S
Amortizacin y Fondos de Amortizacin
73
Sistema Americano o Fondo de Amortizacin

El pago del principal es al final del periodo por lo que en periodos precedente solo se paga
intereses. Al no variar el saldo, el monto de intereses no vara.









La ltima cuota es igual a pago del capital ms el ltimo pago de intereses.

En este sistema de amortizacin el deudor, durante el plazo del prstamo, acreditar al acreedor
el inters simple sobre el total del capital tomado en prstamo, en los perodos de tiempo
convenido y, al mismo tiempo, deber depositar en un fondo cantidades peridicas, las cuales
junto con sus intereses, formarn el monto que reintegrar, en su vencimiento, la totalidad del
capital tomado en prstamo.

Las cantidades que el deudor cancelar al acreedor durante el plazo del prstamo, cubrirn
nicamente los intereses del prstamo, el cual ser reembolsado, a su vencimiento, con el monto
formado por las cantidades ingresadas al fondo de amortizacin. En este sistema nos encontramos
con dos tipos de tasas, generalmente diferente, las cuales distinguiremos por:

j= tasa de inters que produce el fondo de amortizacin.
r = tasa de inters del prstamo.

Ejemplo.
Por un prstamo por $200.000 a 3 aos plazo, el banco cobra una tasa de inters de 18% anual,
capitalizable semestralmente con pago solo de intereses y amortizacin al final del plazo.
De cuanto sern las cuotas?

C=200,000 Inters vencido
t=3 aos I=0.015200,000 = 3,000
j=18%
fc=12
i=0.18/12=0.015









PERIODO CUOTA INTERES AMORTIZACIN SALDO
0 200,000
1 3,000 3,000 200,000
2 3,000 3,000 200,000
3 3,000 3,000 200,000
4 3,000 3,000 200,000
5 3,000 3,000 200,000
6 203,000 3,000 200,000 0
Intereses
Amortizacin al final del
plazo.
Cuota
Matemticas Financieras
74
Fondo de amortizacin para saldar el capital al final del plazo.
Las cantidades que el deudor cancelar al creedor durante el plazo del prstamo, cubrirn
solamente los intereses del prstamo, el capital ser reembolsado, a su vencimiento, con el monto
formado por las cantidades ingresadas al fondo de amortizacin.

En este sistema tiene dos tipos de tasas, generalmente diferente, las cuales distinguiremos por:
r= tasa de inters que produce el fondo de amortizacin.
j = tasa de inters del prstamo.

Asumiendo que la tasa de los prstamos generalmente es mayor a la que se ofrece para fondo
de amortizacin tomamos una tasa para el fondo de 14% capitalizable mensualmente.
Calculamos la renta necesaria para acumular, al final del plazo, el monto necesario para cancelar
el capital.
r=0.14/12= 0.011666667


Renta total =3,000+32,374.27=35,374.27

La renta total es igual = Inters + Renta para fondo amortizacin










A continuacin la tabla de amortizacin.








Clculos para los tres primeros periodos.












PERIODO CUOTA INTERES AMORTIZACIN SALDO
0 200,000
1 3,000 3,000 200,000
2 3,000 3,000 200,000
3 3,000 3,000 200,000
4 3,000 3,000 200,000
5 3,000 3,000 200,000
6 203,000 3,000 200,000 0
Renta
Renta
fondo
Renta
total
3,000.00 32,374.27 35,374.27
3,000.00 32,374.27 35,374.27
3,000.00 32,374.27 35,374.27
3,000.00 32,374.27 35,374.27
3,000.00 32,374.27 35,374.27
3,000.00 32,374.27 35,374.27
1 0 32,374.27 32,374.27 32,374.27
2 377.70 32,374.27 32,751.97 65,126.23
3 759.81 32,374.27 33,134.07 98,260.31
4 1,146.37 32,374.27 33,520.64 131,780.94
5 1,537.44 32,374.27 33,911.71 165,692.65
6 1,933.08 32,374.27 34,307.35 200,000.00
5,754.40 200,000.00
Periodo 1
Inters 0.011666667 32,374.27 377.70
Amortizacin 377.70 32,374.27 32,751.97
fondo 32,751.97 32,374.27 65,126.23
Periodo 2
Inters 0.011666667 65,126.23 759.81
Amortizacin 759.81 32,374.27 33,134.07
fondo 33,134.07 65,126.23 98,260.31
Periodo 3
Inters 0.011666667 98,260.31 1,146.37
Amortizacin 1,146.37 32,374.27 33,520.64
fondo 33,520.64 98,260.31 131,780.94
27 . 374 , 32 $
072073707 . 0
33 , 333 , 2
1 ) 01166667 . 0 1 (
011666667 . 0 000 , 200
1 ) 1 (
6
=
=
+

=
+

=
R
r
r S
R
n
Amortizacin y Fondos de Amortizacin
75


Un prstamo por $150.000 a 4 aos plazo, el banco cobra una tasa de inters de 26% anual,
capitalizable semestralmente con pago solo de intereses y amortizacin al final del plazo.
Determine el valor de las cuotas, a partir del tercer periodo la tasa de inters sube a 28%.
Realice la tabla de amortizacin.


















Por un prstamo por $350.000 a 4 aos plazo, el banco cobra una tasa de inters de 22% anual,
capitalizable semestralmente con pago solo de intereses y amortizacin al final del plazo.
Determine el valor de las cuotas y el valor de la cuota necesaria para depositar en un fondo que al
final del plazo permita pagar el capital.





















Matemticas Financieras
76

CAMBIO EN LA CUOTA POR VARIACIN EN TASA DE INTERES
Si vara la tasa de inters durante la vigencia del prstamo, como el saldo no vara, solo se aplica
la nueva tasa de inters al saldo del prstamo.

En este Ejemplo, si la tasa vara al 24% al final del segundo periodo, se aplica la nueva tasa al
saldo que es constante de $200.000,00.



El periodo 3 pasa a ser periodo 1
en este nuevo clculo
J=24%
fc=12
i=0.24/12=0.02
I=0.02200,000=4,000






EJERCICIOS PROPUESTOS.

1.- Para saldar una deuda de $ 500,000 pagable en 2 aos, se decide crear un fondo realizando
depsitos semestrales, en una cuenta que paga el 16% anual capitalizable semestralmente, con el
fin de acumular esa suma. Determinar el importe de los pagos y realice la tabla de amortizacin.





















PERIODO CUOTA INTERES AMORTIZACIN SALDO
0 200,000
1 3,000 3,000 200,000
2 3,000 3,000 200,000
1 4,000 4,000 200,000
2 4,000 4,000 200,000
3 4,000 4,000 200,000
4 204,000 4,000 200,000 0
Amortizacin y Fondos de Amortizacin
77

2.- Una empresa debe pagar dentro de 6 meses la cantidad de $ 40,000. Para asegurar el pago, el
contralor propone, dado que hay liquidez en la empresa, acumular un fondo mediante depsitos
mensuales a una cuenta que paga el 30 % convertible mensualmente. De cunto deben ser los
depsitos? Construya una tabla que muestre la forma en que se acumula el fondo.
















3.- La vida til de un cierto equipo industrial que acaba de ser adquirido por una compaa es de 5
aos. Con el fin de reemplazarlo al final de este tiempo, la compaa establece un fondo de
amortizacin efectuando depsitos anuales en una cuenta bancaria que paga el 9.6% anual. Si se
estima que el equipo costar $ 42,740, halle el valor del depsito y elabore la tabla de de
amortizacin.
























Matemticas Financieras
78