AMORTIZACIÓN de una deuda

Muchas deudas se liquidan mediante un pago único en la fecha de su

vencimiento; sin embargo, es común que los créditos se contraten para
pagarlos mediante abonos o pagos parciales

Desde el punto de vista financiero, AMORTIZAR significa pagar una deuda

y sus intereses mediante un pago único o una sucesión de pagos parciales
que, por lo general, son periódicos, los cuales pueden ser iguales o
diferentes en cantidad.

A los pagos parciales también se les conoce como abonos, cuotas,

mensualidades, etc.

VALOR DE LAS CUOTAS DE LA AMORTIZACIÓN

Existen diferentes tipos de amortización, entre ellas se encuentran la

amortización gradual y la amortización constante.

1. Amortización gradual. Es aquella en la cual la deuda se liquida

mediante pagos iguales, de los cuales una parte corresponde a
intereses y el resto es la cantidad que se abona a la deuda para ir
reduciéndola. En este tipo de amortizaciones el abono de la deuda
es mayor en cada pago, mientras el interés va disminuyendo.
2. Amortización constante. Es aquella en que la deuda se liquida con
pagos decrecientes, es decir, el valor de los pagos va disminuyendo
y en este caso el abono a la deuda es constante.

Nos enfocaremos en el estudio de las amortizaciones graduales, que son

las más utilizadas.

Debido a que en las amortizaciones graduales los pagos son iguales y se

realizan en el mismo lapso, estaríamos hablando de una aplicación de las
anualidades, por lo tanto podemos hablar de amortización con pagos
vencidos, anticipados o diferidos.

Se estudiarán las amortizaciones con pagos vencidos, que son las más
utilizadas en las operaciones comerciales.
Considerando que una amortización es la extinción de una deuda
mediante pagos periódicos, donde normalmente se conoce el valor de la
deuda (capital o valor presente), el número de pagos y las tasas de
interés, es necesario determinar el valor de los pagos, lo cual se hace con
la fórmula de las Anualidades Vencidas (ordinarias) cuando se conoce el
Valor presente:
Ci
A=
1−(1+i)−n

(1+i)n−1 C
C= A
[
i(1+i)n
≫ A=
]
(1+i)n−1
i(1+i)n [ ]
Ejemplo 1. El sr. Jiménez tiene una deuda de $150,000 la cual debe estar
liquidada dentro de 5 años, para lo cual realiza pagos bimestrales iguales.
Si la tasa de interés vigente es de 20.4% anual capitalizable
bimestralmente ¿De cuánto debe ser cada pago bimestral?
C 150,000
A= = =8,053.84
(1+ i)n−1 (1+ 0.034)30−1
[ i(1+i)n ][ 0.034(1+0.034)30 ]
Ci ( 150,000 ) 0.034
A= = =8,053.84
1−(1+i)−n
1−(1+0.034)−30

Ejemplo 2. Una empresa adquiere una máquina que vale $95,000

mediante una serie de pagos periódicos semestrales durante 7 años y una
tasa de interés del 24% anual capitalizable semestralmente ¿De cuánto
debe ser cada pago semestral?

TABLA DE AMORTIZACIÓN
Cuando se contraen deudas que se amortizan con pagos periódicos, es
necesario conocer el comportamiento de la amortización, es decir, de la
cantidad que se paga cuánto corresponde a intereses, cuánto se
descuenta en realidad de la deuda o cuánto es lo que se debe después de
determinado pago, entre otros. Existe un documento que permite analizar
de manera detallada dicho comportamiento. A este documento se le
conoce como Tabla de Amortización.

Podemos definir entonces una Tabla de Amortización como una

herramienta que hace posible establecer claramente la división de cada
pago en interés y abono a la deuda, así como la cantidad que aun se
adeuda después de cada pago.

Para poder construir estas tablas es necesario primero definir algunos

conceptos como:

1. Abono a capital
2. Saldo insoluto (saldo de capital)

Abono a capital. Es la parte del pago que se descuenta de la deuda. Esta

se obtiene restando del pago, la cantidad correspondiente a los intereses
generados por la deuda en ese periodo.

Nota: es muy común que se confundan los términos Pago y Abono a

capital, cuando el Abono a capital es una parte del Pago.

Abono a
Pago capital
Intereses

Pago= Abono a capital +intereses

Una Tabla de Amortización debe proporcionar cinco datos básicos:

1. Número de pago
2. Pago
3. Pago de interés
4. Abono a Capital
5. Saldo insoluto (saldo de capital)
Aunque cada institución financiera los acomoda en el orden que considera
adecuado y agrega más información si así lo requiere.

Saldo
Número de Pago periódico Abono a insoluto
Intereses (I)
pago (P) Capital (saldo de
capital)

Número de pago: número de pago correspondiente

Pago periódico: Indica el valor de cada uno de los pagos que en este caso
son constantes (A) y se obtiene con la fórmula:
Ci
A= −n
1−(1+i)

Intereses: Indica el interés que se paga sobre el valor de la deuda y se

obtiene multiplicando la tasa de interés por el saldo insoluto del periodo
anterior.
I =i∗saldoinsoluto del periodo anterior

Abono a capital: Muestra la parte del pago que se descuenta de la deuda y

se obtiene restando el interés del valor del pago
Abono a capital=Pago−Interés

Abono a capital=Pago−(i∗saldo insolu¿del periodo anterior)

Saldo insoluto (Saldo de capital): Es el valor de la deuda después de

descontar el abono a capital y se obtiene al restar el abono a capital del
saldo insoluto del periodo anterior.
Saldo insoluto : Saldo insoluto del periodo anterior −Abono a capital
Ejemplo 3. Construya una tabla de amortización de una deuda de
$120,000 que se cubre con 7 pagos bimestrales con una tasa de interés
del 18% anual capitalizable bimestralmente.

Se obtiene el valor de los pagos, con la fórmula de las anualidades

vencidas.
Ci
A= −n
1−(1+i)

120000(0.03)
A= =19,260.76
1−(1+0.03)−7

No de
Pago bimestral Interés (0.03) Abono a capital Saldo insoluto
pago
0 120,000
1 19,260.76 3,600 15,660.76 104,339.24
2 19,260.76 3,130.18 16,130.58 88,208.66
3 19,260.76 2,646.26 16,614.50 71,594.16
4 19,260.76 2,147.82 17,112.94 54,481.22
5 19,260.76 1,634.44 17,626.32 36,854.90
6 19,260.76 1105.65 18,155.11 18699.79
7 19,260.76 560.99 18,699.77 0.00

Nota 1. El saldo insoluto (saldo de capital) en el último pago debe de ser

cero, es decir, no debe de existir deuda.

Nota 2. Las tablas de amortización al final pueden presentar cierto margen

de error positivo o negativo debido al redondeo.

Nota 3. El pago cero corresponde al momento en que se contrae la deuda,

donde todavía no se paga nada por intereses.
Nota 4. Dado que siempre se paga la misma cuota y en los primeros meses
de vida del préstamo se destina una mayor porción de ella a intereses, se
interpreta equivocadamente que los intereses se pagan al principio.

En realidad se pagan a lo largo de la vida del préstamo (y siempre que la

tasa no varíe), representan el mismo porcentaje del saldo insoluto que
tenemos.

En préstamos muy grandes es posible que al principio se destine una

mayor parte del pago a los intereses que a la amortización de capital.

Ejemplo 4. El Señor Robles tiene una deuda de $65,000, la cual amortizará

con 5 pagos semestrales iguales y un interés de 8% anual convertible
semestralmente. Elabore la tabla de amortización.
65,000(0.04)
A= =14,600.76
1−(1+0.04)−5

No de Interés
Pago semestral Abono a capital Saldo insoluto
pago (0.04)
0 65,000
1 14,600.76 2,600 12,000.76 52,999.24
2 2,119.97
3
4
5 14,039.19

Ejemplo 5. Un préstamo de $18,000 se va a amortizar por medio de 6

pagos mensuales iguales. Calcule el abono mensual si la tasa de interés es
del 34% capitalizable mensualmente. Elabore la tabla de amortización y
responda las siguientes preguntas:

a) ¿Cuánto se paga por el préstamo?

b) ¿Cuánto es el interés total cobrado?
c) ¿Cuál es el saldo insoluto después del tercer pago?
d) ¿Cuál es el saldo insoluto después del sexto pago?
 No de
Pago mensual Interés Abono a capital Saldo insoluto
pago
0
1 2,794.42
2
3
4 265.68 6,338.20
5
6

CÁLCULO DEL SALDO INSOLUTO

 El saldo insoluto (saldo de capital) se puede obtener de manera muy
simple: buscándolo en la tabla de amortización, lo cual es sencillo cuando
son pocos pagos; sin embargo cuando el número de pagos es muy grande,
tal como ocurre en los créditos hipotecarios, la construcción de la tabla
resulta muy laboriosa, y por la gran cantidad de valores que incluye se
puede cometer algún error. Veremos en el siguiente ejemplo una forma
de facilitar la obtención de este valor:

Ejemplo 6. Se tiene una deuda de $45,000 que se liquida en 8 pagos

bimestrales. Si se considera una tasa de interés de 18% anual capitalizable
bimestralmente. ¿Cuál es el saldo insoluto en el tercer pago?
C=$ 45,000
0.18
i= =0.03
6
n=8
Ci ( 45,000 ) (0.03)
A= −n
= =6,410.54
1−(1+i) 1−(1+0.03)−8

0 1 2 3 4 5 6 7 8

Se puede observar que lo que falta por pagar se puede calcular

determinando el valor presente de los pagos que faltan. Considerando
que los pagos son iguales y periódicos, se utiliza la fórmula para calcular el
Valor Presente de una anualidad vencida

1−(1+i)−n
C= A ( i )
1−(1+0.03)−5
C=6,410.54 ( 0.03 )=29,358.39

El saldo insoluto en el tercer pago(después del tercer pago) es de

$29,358.39
Se tiene una deuda de $45,000 que se liquida en 8 pagos bimestrales. Si se
considera una tasa de interés de 18% anual capitalizable bimestralmente.
¿Cuál es el saldo insoluto en el tercer pago?

Ci ( 45,000 ) (0.03)
A= −n
= =6,410.54
1−(1+i) 1−(1+0.03)−8

No de Interés Saldo insoluto

Pago bimestral Abono a capital
pago (0.03) (saldo de capital)
0 45,000
1 6,410.54 1350 5060.54 39,939.46
2 6,410.54 1,198.18 5212.36 34,727.10
3 6,410.54 1041.81 5,368.73 29,358.39
4 6,410.54
5 6,410.54
6 6,410.54
7 6,410.54
8 6,410.54

Ejemplo 7. Ricardo compró muebles por medio de un crédito que se cubre

con 18 pagos bimestrales de $231.50 cada uno. Si la tasa de interés es de
31.8% anual capitalizable bimestralmente ¿Cuál es el saldo insoluto
después del mes 10 (después del quinto bimestre)/(después del quinto
pago)?
A=231.50
0.318
i= =0.053
6
n=18−5=13

1−(1+0.053)−13
C=231.50 ( 0.053 ) =2135.86

CÁLCULO DEL INTERÉS

Se puede obtener de la tabla de amortización, pero cuando el número de

pagos es muy grande se pueden cometer errores.
Al construir la tabla de amortización, el interés se calcula multiplicando la
deuda (saldo insoluto del periodo anterior) por la tasa de interés por
periodo de pago, por lo cual para encontrarlo de forma analítica (sin
construir la tabla), primero tendríamos que calcular el saldo insoluto del
periodo anterior al periodo al cual queremos conocer el interés.

Ejemplo 8. Se tiene una deuda de $75,000 la cual se liquida con 8 pagos

bimestrales y una tasa de interés de 36% anual capitalizable
bimestralmente ¿Cuánto se paga por concepto de interés en el tercer
pago?
C=75,000

n=8

0.36
i= =0.06
6

Ci ( 75,000 ) (0.06)
A= −n
= =12,077.70
1−(1+i) 1−(1+ 0.06)−8

Calculamos ahora el saldo insoluto después del segundo pago

n=8−2=6

No de Interés Saldo insoluto

Pago bimestral Abono a capital
pago (0.06) (saldo de capital)
0
1
2 59,389.95
 3 12,077.70 3,563.40
4
5
6
7
8

1−(1+i)−n
C= A ( i )
1−(1+ 0.06)−6
C=12,077.70 ( 0.06 )
=59,389.95

Multiplicamos ahora el saldo insoluto por la tasa

59,389.95 ( 0.06 )=3563.40

Esto quiere decir que en el tercer pago, la cantidad pagada en concepto de

intereses es de $3,563.40

Ejemplo 9. Enrique compró un auto con valor de $24,356.00 el cual acordó

liquidar en 50 pagos mensuales y una tasa de interés del 24% anual
capitalizable mensualmente ¿qué cantidad pagará en concepto de
intereses en el pago 30?
A=$ 775.09

1−(1+i)−n 1−(1+0.02)−21
C= A ( i )
=775.09 ( 0.02 )
=13,185.22

Interés del pago 30=13,185.22∗0.02=$ 263.70

FONDO DE AMORTIZACIÓN (FDA)

Anteriormente tratamos situaciones donde se tiene una deuda y se debe

cubrir con pagos periódicos iguales. Pero una deuda también se puede
liquidar reuniendo el dinero en un tiempo determinado y pagándola
luego mediante un solo pago. A esta forma de liquidar las deudas se le
conoce como Fondo de Amortización.

VALOR DE LOS DEPÓSITOS DE UN FONDO DE AMORTIZACIÓN

Un FDA es un ahorro, donde la cantidad se acumula mediante pagos

periódicos que generan interés.

En el FDA no se pagan intereses, estos se generan y se van acumulando, se

parte de cero y en cada periodo se aumenta el capital, a diferencia de la
amortización, donde se tiene una deuda y con cada pago esta va
disminuyendo.

Los FDA suelen utilizarse para cubrir deudas, las cuales se liquidan con un
único pago en el momento de su vencimiento.

Al igual que en las amortizaciones, lo primero que se requiere saber es la

cantidad que se debe guardar cada periodo (valor del depósito) lo cual
haremos utilizando la fórmula correspondiente para las anualidades
vencidas. Estudiaremos solamente un fondo de ahorros donde los
depósitos son vencidos. La fórmula a utlizar es la siguiente:
Mi
A=
(1+i)n−1

Ejemplo 1. Un fabricante de muebles pretende comprar una máquina que

dentro de 6 años tendrá un valor de $5,000, cantidad que obtendrá
mediante un FDA. Si el fabricante puede hacer depósitos semestrales
¿Cuál es el valor de los depósitos que se harán al final de cada semestre, si
el banco paga un interés del 36% capitalizable semestralmente?

Ejemplo 2. Dentro de 2 años y medio, usted piensa en cambiar de auto y

estima que le harán falta $8,000 por lo cual decide reunirlos realizando
depósitos mensuales. Si la mejor tasa de interés que ofrece el banco es de
18% anual convertible mensualmente ¿De cuánto debe ser cada depósito?

Tabla de FDA (TFDA)

Se utilizan para conocer el comportamiento del FDA y saber cuánto se

lleva ahorrado en cualquier momento, cuánto se está ganando en
concepto de intereses en cada periodo o simplemente cuánto aumenta en
realidad el ahorro en cada depósito.

Algunos conceptos básicos para construir una TFDA son:

1) Interés ganado: representa el interés generado por el capital

existente en el fondo, es decir, el interés que se genera sobre la
cantidad que se tiene ahorrada hasta ese momento, el cual se va a
ir agregando al ahorro.

2) Agregado al fondo: Representa la cantidad real que se agrega al

fondo con cada depósito y está integrado por el interés generado y
el depósito mismo

Agregado al Depósito
fondo Interés
Agregado al fondo=Depósito+interés generado en ese periodo

3) Total en el fondo (acumulado en el fondo): es la cantidad total que

se ha acumulado en el fondo en cualquier momento y se obtiene
sumando el agregado al fondo y el acumulado del periodo anterior.

PARTES DE LA TFDA

Número del Valor del Intereses Agregado al Acumulado

depósito depósito ganados fondo en el fondo

Ejemplo 3. Una deuda de $400,000 vence dentro de 5 años. Par su

cancelación, se crea un FDA con pagos semestrales que ganan el 44%
anual compuesto semestralmente. Construya la tabla que describa el
comportamiento de este fondo.

Ejemplo 4. Una persona requiere cubrir dento de un año una deuda de

$98,000 para lo cual decide crear un FDA con pagos bimestrales, en una
cuenta bancaria que paga 16% anual capitalizable bimestralmente.
Construya la tabla del FDA.

CÁLCULO DEL FDA EN CUALQUIER MOMENTO

El acumulado en el fondo representa la cantidad total reunida, incluyendo

los depósitos y los intereses, significa entonces que se trata del Monto que
representan los depósitos que ya se han realizado, el cual se puede
obtener usando las fórmulas de las anualidades vencidas:

(1+i)n−1
M= A [ i ]
Ejemplo 5. Una persona deposita $1,245.50 mensuales en un fondo que
genera un 36% de interés anual convertible mensualmente ¿Cuánto tiene
acumulado después de 8 años y medio?

Ejemplo 6. Una persona tiene una deuda de $240,000 que debe liquidar
dentro de 5 años, para lo cual crea un fondo de amortización con
depósitos bimestrales y una tasa de interés del 37.8% anual capitalizable
bimestralmente. Después de 3 años y me dio ¿Cuánto tendrá reunido?

CÁLCULO DEL INTERÉS

Para encontrarlo se debe considerar que al construir la tabla, el interés

proviene de multiplicar el acumulado del periodo anterior por la tasa de
interés; por lo tanto para poder calcular el interés generado en cualquier
momento, primero se requiere conocer el acumulado del periodo
anterior. Por ejemplo, si se busca el interés del sexto pago, se necesita
calcular antes el saldo acumulado del quinto.

Ejemplo 7. ¿Cuánto se gana por concepto de intereses en el décimo

depósito de un FDA que da un rendimiento de 45% anual convertible
semestralmente si los depósitos se realizan semestralmente por una
cantidad de $2,150?

Ejemplo 8. Georgina sabe que su departamento requerirá de

mantenimiento dentro de dos años, el cual tendrá un costo de $1,872.
Para reunir el dinero decide abrir una cuenta de ahorro realizando
depósitos iguales cada fin de mes. Si el banco ofrece un interés del 18%
anual capitalizable mensualmente ¿Cuánto ganó por concepto de
intereses en el depósito 18?