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c
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Actualidad Empresarial
C o n t e n i d o
INFORMES ESPECIALES
APLICACIN PRCTICA
GLOSARIO CONTABLE
Importancia del presupuesto de capital en las
decisiones de inversin
Ficha Tcnica
Autor : C.P.C. Isidro Chambergo Guillermo
Ttulo : Importancia del presupuesto de capital
en las decisiones de inversin
Fuente : Actualidad Empresarial, N 181 - Segunda
Quincena de Abril 2009
Importancia del presupuesto de capital en las decisiones de inversin ................................ III-1
La nueva forma y contenido de los Estados Financieros para el 2012
propuestos por el IASB ............................................................................................................................... III-7
Derechos de cobro a traves del sistema nanciero (Parte I) ....................................................... III-9
La Cuenta 29 Desvalorizacin de Existencias en el Nuevo Plan Contable General
para Empresas ................................................................................................................................................ III-12
.............................................................................................................................................................................. III-14
1. Defnicin
El presupuesto de capital es el plan que
contiene la informacin para tomar de-
cisiones sobre inversiones de largo plazo,
como por ejemplo:
Decisiones relacionadas con la infra-
estructura de la empresa, que a su vez
comprende:
Inversiones en activos fjos de largo
plazo.
El desarrollo de nuevas lneas de
produccin, investigacin de mer-
cados, la cancelacin de deudas de
largo plazo, inversiones en sistemas
integrados de cmputo, etc.
Decisiones de reemplazo de las ins-
talaciones que actualmente tiene la
empresa.
Existen muchas razones por las cuales
la gerencia general debe desarrollar un
presupuesto de capital, as tenemos:
Permite planifcar el desembolso de
capital.
Coordinar los desembolsos de capital en
relacin con:
La necesidad fnanciera en efectivo.
La inversin comprometida con las
actividades operativas.
La proyeccin de las ventas de la
empresa.
La proyeccin de la rentabilidad de
la inversin.
El retorno de la recuperacin de la
inversin.
Permite el control de capital.
Los principales aspectos que debemos
tener en cuenta en la preparacin de
un presupuesto de capital son los si-
guientes:
La generacin de propuestas en base
a la necesidad fnanciera.
La recopilacin de la informacin de
cada proyecto de capital.
La evaluacin de los proyectos de
inversin de capital.
La seleccin del proyecto de inver-
sin.
El desarrollo de un presupuesto de
desembolso de capital.
El control interno del desembolso del
capital.
La auditora externa de la gestin del
capital invertido en la empresa.
2. Caractersticas
Cuando una empresa hace una inver-
sin del capital incurre en una salida
de efectivo actual, esperando a cambio
benefcios futuros. Por lo general, estos
benefcios se extienden ms all de un
ao en lo futuro. Algunos ejemplos in-
cluyen la inversin en activos como en
equipos, edifcios y terrenos, as como la
introduccin de un nuevo producto, un
nuevo sistema de distribucin o un nuevo
programa para investigacin y desarro-
llo. Por tanto, el xito y la rentabilidad
futuros de la empresa dependen de las
decisiones de inversin que se tomen en
el tiempo presente.
Una propuesta de inversin se debe
juzgar con relacin a s brinda un rendi-
miento igual o mayor que el requerido
por los inversionistas. Suponiendo que se
conoce la tasa del rendimiento requerida
y que es la misma para todos los proyec-
tos de inversin, esta suposicin implica
que la seleccin de cualquier proyecto
de inversin no altera la naturaleza del
riesgo de negocios de la empresa, tal
como la perciben los proveedores del
capital. En teora, la tasa de rendimiento
requerida para un proyecto de inversin
debe ser la tasa que deja sin cambios el
precio de mercado de las acciones. Si un
proyecto de inversin obtiene ms de lo
que los mercados fnancieros requieren
que obtengan por el riesgo involucrado,
se crea el valor. Las fuentes de creacin
de valor son el atractivo de la industria y
la ventaja competitiva.
Un proyecto de inversin puede ser
expresado en la forma de distribucin
de probabilidades de los fujos de efec-
tivo posibles. Dada una distribucin de
probabilidades de un fujo de efectivo,
podemos expresar el riesgo cuantitativa-
mente como la desviacin estndar de
la distribucin. Como resultado de ello,
la seleccin de un proyecto de inversin
puede afectar la naturaleza del riesgo
del negocio de la empresa, lo cual, a su
vez, puede afectar la tasa de rendimiento
requerida por los inversionistas. Sin em-
bargo, para fnes de introduccin de la
elaboracin del presupuesto del capital,
mantenemos constante el riesgo.
3. Benefcios
Un presupuesto de capital brinda nu-
merosos benefcios desde el punto de
vista de la planifcacin y control admi-
nistrativos, permitiendo a los ejecutivos
planifcar el monto de los recursos que
debe invertirse en la empresa, a fn de
evitar: (1) Capacidad ociosa de la fbrica,
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III
(2) Capacidad excedente, (3) Inversio-
nes en capacidad que produzcan un
rendimiento menos sobre la inversin
realizada.
Un presupuesto de capital tambin es
benefcioso porque exige sanas decisio-
nes de desembolsos de capital por parte
de la administracin de la empresa. El
presupuesto de capital enfoca tambin la
atencin de la alta administracin sobre
los fujos de efectivo, adems, un presu-
puesto de capital intensifca la coordina-
cin entre los centros de responsabilidad
y la gerencia general de la compaa.
4. Responsabilidad en el desarro-
llo del presupuesto de capital
La responsabilidad principal en la ejecu-
cin de un presupuesto de capital corres-
ponde al directorio, gerente general y,
tambin por lnea funcional, al contador
y otros funcionarios de la empresa.
Con respecto a los desembolsos de capital
mayores, la responsabilidad principal
descansa en la alta administracin, la mis-
ma que est establecida en el reglamento
general de la empresa o institucin; las
directivas de las propuestas de capital de-
ben establecer procedimientos defnidos
para asegurar el anlisis y la evaluacin
apropiados de dichas inversiones por
parte de los rganos de control de las
instituciones.
5. Mtodos de medicin del va-
lor econmico
Existen varios mtodos para evaluar los
proyectos de inversin, entre ellos tene-
mos, por ejemplo:
a. Perodo de repago.
b. Tasa de retorno contable.
c. Valor presente neto.
d. Tasa interna retorno
a. Perodo de repago
El perodo de repago consiste en
calcular el nmero de aos que se
necesita para recuperar el monto
de capital invertido inicialmente. El
perodo de repago se determina divi-
diendo el costo de la inversin inicial
por el ingreso de caja medido por el
aumento de ingresos o el ahorro de
costos
1
.
Ejemplo
caja no son pares, el perodo de re-
pago se determina por el mtodo de
ensayo y error. Cuando se consideran
dos o ms proyectos, la regla para
tomar una decisin es como sigue:
Regla de decisin: Escoja el proyecto
con el ms corto perodo de repago:
la razn de ello se debe a que cuanto
ms corto sea el perodo de repago,
menor es el riesgo del proyecto, y
mayor la liquidez
2
.
Ejemplo:
Considere dos proyectos, cuyos ingre-
sos de caja no son iguales. Asuma que
cada proyecto cuesta S/. 2,000.
Basado en el mtodo de ensayo y
error, el perodo de repago para el
proyecto 1 es 4 aos (S/. 200 +
S/. 400+ S/. 600 + S/. 800 =
S/. 2 000). El perodo de repago para
el proyecto 2 es:
Se puede observar que en los dos
primeros aos se acumula una re-
cuperacin del capital de S/. 1,800
(S/.1,000 + S/. 800), entonces, para
llegar al monto de S/.2,000 que fue la
inversin, faltara S/. 200, razn por
la cual esta cantidad sirve de nume-
rador para encontrar la proporcin
de 1/3 dividindola entre el ingreso
inmediato siguiente, en este caso es
S/. 600. De tal suerte que despus del
clculo, el tiempo de recuperacin es
de 2 1/3 aos.
Por consiguiente, de acuerdo con
este mtodo, se escoge el proyecto
2 sobre el proyecto 1, por cuanto el
tiempo de recuperacin es menor.
b. Tasa de retorno contable
La tasa de retorno contable mide la
rentabilidad desde el punto de vista
contable convencional, relacionando
la inversin requerida con la utilidad
neta anual futura. Algunas veces,
el punto de partida es la inversin
promedio.
Regla de decisin: Bajo el mtodo de
tasa de retorno contable, escoja el
Costo de inversin S/. 36,000
Ahorro anual de caja S/. 6,000
Luego, el perodo de repago es:
S/. 36,000 / S/. 6,000 = 6 aos
Inversin inicial S/. 13,000
Vida estimada 20 aos
Ingreso anual de caja S/. 2,000
Depreciacin por lnea recta S/. 650
Inversin inicial S/. 12,950
Vida estimada 10 aos
Ingresos Anuales de caja S/. 3,000
Costo de capital 12%
2 aos + (S/.200 / S/.600) = 2 1/3 aos
S/. 2,000 S/. 650
=
S/. 13,000
= 10.38%
S/. 2,000 S/. 650
=
(13,000)
= 20.77%
Debe tenerse en cuenta, para efecto
del clculo, cuando los ingresos de
Perodo
Econmico
Proyecto 1 Proyecto 2
1 S/. 200 S/.1,000
2 400 800
3 600 600
4 800 200
5 1,000 0
6 1,200 0
1 Contabilidad Administrativa de James Shim, p. 189. 2 Contabilidad Administrativa James Shim, p. 190.
proyecto con la tasa de retorno ms
alta.
Ejemplo:
Entonces:
Utilizando la inversin promedio,
que usualmente es la mitad de la
inversin original, la tasa de retorno
resultante se doblar:
La justifcacin para utilizar la in-
versin promedio es que cada ao
la cifra de inversin disminuye en
S/. 650 por la depreciacin y, por
consiguiente, el promedio se calcula
como la mitad del costo original.
Debe tenerse en cuenta que la dis-
minucin de S/.650 del ingreso neto
es porque la depreciacin, si bien es
un costo, sta no consume dinero en
efectivo.
c. Valor Presente Neto (VPN)
El valor presente neto es el exceso
del valor presente de los ingresos de
caja generados por el proyecto sobre
la inversin inicial (I). Simplemente,
VPN = VP I. El valor presente de
los fujos de caja futuros se calcula
utilizando el costo de capital como
tasa de descuento.
Regla de decisin: Si el VPN es positi-
vo, acepte el proyecto. De otra forma,
rechcelo.
Ejemplo
Valor Presente (VP) de los ingresos de
caja:
S/. 3,000 x VP de la anualidad de
S/. 1,00 por 10 aos y 12% (ver Tabla
I, del cuadro N 1, donde podemos
ubicar el factor 5.650 en la fla del
perodo 10 y en la interseccin de la
columna que indica el 12%).
N 181 Segunda Quincena - Abril 2009
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rea Contabilidad y Costos
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III
(S/. 3,000 x (5.65)) S/. 16,950
Inversin inicial (I) S/. (12,950)

Valor presente neto S/. 4,000
Costo inicial del equipo
propuesto S/.150,000
Vida til estimada 7 aos
Ahorros anuales estimados
en gastos de operac. de caja S/. 36,000
Valor residual pronosticado
al fnal de la vida til S/. 6,000
Costo de capital 12%
14% 4.288 4.288
Tasa verdadera 4.167
16% 4.039

Diferencia 0.249 0.121
18% 4.494 4.494
TIR 4.317
20% 4.192

Diferencia 0.302 0.177

S/. 12,950 = S/. 3,000 x Factor del VP
3 Referencia Jae Shim. Contabilidad Administrativa, p. 194.
4 Factor calculado en base del valor presente de una anualidad.
5 Factor calculado en base del valor presente de 1.
El valor presente neto de la inversin
es positivo,(S/.4,000), luego la inver-
sin se debera aceptar.
d. Tasa Interna de Retorno
La tasa interna de retorno se defne
como la tasa de inters que iguala a
I (inversin inicial) con el valor pre-
sente (VP) de los futuros ingresos de
caja. Es decir, con TIR, I = VP, o VPN
= 0
Regla de decisin: Se acepta la in-
versin, si la tasa interna de retorno
(TIR), excede del costo de capital,
de otra forma no conviene realizar
la inversin.
Ejemplo. Asuma los mismos datos
del ejemplo anterior.
Se plantea la siguiente ecuacin:
I = VP
El factor obtenido de 4.317 debe
ser ubicado en la tabla fnanciera del
valor presente una anualidad, la cual
se ubica entre el 18% y 20% en la
lnea de 10 aos de la tabla fnanciera
del cuadro N 02.
Como quiera que el factor 4.317 no
se encuentra en la tabla fnanciera
N 02, entonces, se tiene que inter-
polar los factores que corresponden a
los porcentajes del 18% y 20%, que
es donde se encuentra el factor que
estamos buscando.
La interpolacin se realiza restando
los factores que corresponden a las
tasas del 18% y 20% que fguran en
el cuadro N 02:
Cuadro N 01
Tabla I: Valor presente
de una anualidad S/. 1
Cuadro N 02
Tabla II: Valor presente de
la anualidad de S/.1
Pero-
do
6% 8% 10% 12%
1 0.943 0.926 0.909 0.893
8 6.210 5.747 5.335 4.968
9 6.802 6.247 5.759 5.328
10 7.360 6.710 6.145 5.650
Pero-
do
14% 16% 18% 20%
1 0.877 0.862 0.847 0.833
2 1.647 1.605 1.566 1.528
9 4.946 4.607 4.303 4.031
10 5.216 4.833 4.494 4.192
Factor del VP = = 4.317
S/. 12,950
S/. 3,000
Factor del VP
Por consiguiente:
La Tasa Interna de Retorno (TIR)
19.17% de la inversin es mayor que
el costo de capital (12%), luego la
inversin se debera aceptarse
3
.
6. Control de los desembolsos
de capital
El control debe descansar sobre una
sana planificacin que restrinja los
desembolsos a ser aplicados econmi-
camente y proteja a la empresa contra
el estancamiento en el mantenimiento,
en el reemplazo y en la adquisicin de
activos de capital. Es esencial un sistema
de control que informe a la alta admi-
nistracin sobre el avance, el costo y el
estado del capital en el curso del ejercicio
econmico.
7. Casos
1) Se dan los siguientes datos para una
empresa industrial SAC.
Calcular lo siguiente:
a. Perodo de repago.
b. Valor presente de los ahorros anuales
estimados.
c. Valor presente del valor residual
estimado.
d. Valor presente total de los ingresos
estimados de caja.
e. Valor presente neto.
f. Tasa interna de retorno.
Solucin:
TIR = 18% + (20% - 18%)
0.177
0.302
Perodo
de
repago
= = = 4.167
aos
Inversin
inicial
Ahorros
anuales
S/.150,000
S/. 36,000
Factor VP = = 4.167
S/. 150,000
S/. 36,000
= 18% + 0.586 (2%)
= 18% + 1.17%
= 19.17%
S/. 36,000 x Factor VP de una anualidad de
S/. 1 al 12% para 7 aos
= S/. 36,000 x 4.564
4

= S/.164,304
= S/. 6,000 x Factor VP de S/. 1
= S/. 6,000 x 0.452
5

= S/. 2,712
VP total = S/. 164,304 + S/. 2,712
= S/. 167,016
VPN = VP I
= S/. 167,016 150,000
= S/. 17,016
En TIR, I = VP
S/. 150,000 = S/. 36,000 x Factor VP
As,
El cual est, en la lnea del ao siete, en
algn punto entre los porcentajes del
14% y 16%.
Haciendo la interpolacin en base a los
factores de los porcentajes antes indica-
dos, tenemos:
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Informes Especiales
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III
TIR = 14% + (16% - 14%)
4.288 4.167
S/. 36,000
Depreciacin
anual
=
S/. 690,000 = S/. 69,000
10 aos
= 53.77%
Tasa de
retorno
contable
=
S/. 440,000 S/. 69,000
S/. 690,000
= 14% + 0.121
TIR = 14% + S/. 8,415 =
= 14% + 0.97%
= 14.97%
6

(2%)
0.249
(30% - 14%)
S/. 8,415 (S/, 2,075)
TIR = 14% + = 14% +12.835%
= 26.835%
8

S/. 8,415 (16%)
S/. 10,490
2. La empresa Servicios Rpidos SAC,
es una cadena de restaurantes de
comida rpida. Las franquicias po-
tenciales estn dando la siguiente
informacin de ingresos y costos:
Calcule lo siguiente:
a) Perodo de repago.
b) Valor Presente Neto (VPN) al 14 %
de costo de capital.
c) Tasa Interna de Retorno (TIR).
Solucin
a) Perodo de repago
b) VPN:
c) Por definicin, la Tasa Interna de
Retorno (TIR) es la tasa en la cual VP
= I VPN = 0, teniendo en cuenta
el clculo realizado en la parte de
este problema, tenemos que el del
valor presente neto al 14% es de
S/. 8,415. Para determinar la tasa
interna de retorno, calcularemos los
factores del valor presente en base a
una tasa mucho ms amplia, es decir,
utilizando el mtodo de ensayo y
error, como por ejemplo, la tasa del
30%, con la fnalidad de obtener la
Tasa Interna de Retorno (TIR). Para
cuyo efecto presentamos el siguiente
cuadro:
El edifcio y el equipo tienen una
vida til de 10 aos. La depreciacin
utiliza el mtodo de lnea recta.
7

a. Cul es el perodo de repago?
b. Cul es la tasa de retorno conta-
ble?
3. Considere una inversin la cual tiene
los siguientes fujos de caja.
Solucin
Edifcio y equipo S/. 690,000
Ingreso anual 820,000
Costo anual de operac. de caja 380,000
Perodo
de
repago
= = =1.57
aos
S/. 690,000
S/. 820,000
380,000
S/. 690,000
S/. 440,000
AO FLUJOS DE CAJA
0 S/. (31,000)
1 10,000
2 20,000
3 10,000
4 10,000
5 5,000
6 Referencia Contabilidad Administrativa. Jae Shim.
7 Adaptado de Contabilidad Administrativa. Jae Shim.
8 Adaptado de Contabilidad Administrativa Jae Shim.
9 Adaptado de AICPA y Jae Shim Contabilidad Administrativa.

Ao
Flujo
Recobro del
desembolso inicial
Pero-
do de
repago
Necesario Saldo
1 S/.10,000 S/. 31,000 S/. 21,000 1.0
2 20,000 21,000 1,000 1.0
3 10,000 1,000 0.1
2.1
Ao
Flujo de
Caja
Factor VP
al 14%
VP
0 S/. (31,000) 1.000 S/. (31,000)
1 10,000 0.877 8,770
2 20,000 0.769 15,380
3 10,000 0.675 6,750
4 10,000 0.592 5,920
5 5,000 0.519 2,595
VPN 8,415
Aos
Ingreso neto de
operacin neto de
Impuesto a la Renta
Valor presente
de S/.1 al 8%
1 2,000 0.926
2 2,200 0.857
3 2,400 0.794
4 2,600 0.735
Ao
Flujo de
caja
Factor VP
al 30%
VP
0 S/. (31,000) 1.000 S/. (31,000)
1 10,000 0.769 7,690
2 20,000 0.592 11,840
3 10,000 0.455 4,550
4 10,000 0.350 3,500
5 5,000 0.269 1,345
S/. (2,075)
Ao
Ingreso de
caja
VP de
S/. 1
VP Total
1 2 000 0.926 1 852
2 2 200 0.857 1 885
3 2 400 0.794 1 906
4 2 000 0.735 1 911
Valor presente de los ingresos
futuros
S/. 7,554
Valor Presente Neto (VPN) (1,000)
Desembolso inicial 6,554
Interpolando, tenemos lo siguiente:
De lo anterior podemos calcular la Tasa
Interna de Retorno (TIR):
Decisin
El proyecto se acepta, porque mediante
el clculo del valor presente neto ste es
positivo, S/. 8,415, y como la tasa interna
de retorno asciende al 26.835% es supe-
rior al 14% del costo de capital.
4. La corporacin Wong SAC invirti
en un proyecto de cuatro aos. El
costo de capital fue de 8%, cuyos
datos son los siguientes:
Asumiendo un valor presente neto de
S/. 1,000 Cul es la cantidad original de
la inversin?
9

Solucin
Ya que VPN = VP I, I = VP VPN:
14% S/. 8,415 S/. 8,415
Tasa verdadera 0
30% (2,075)
Diferencia S/. 10,490 S/. 8,415
N 181 Segunda Quincena - Abril 2009
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rea Contabilidad y Costos
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III
Ao Ingreso Gasto adicional
1 45,000 23,000
2 47,000 23,240
3 49,000 23,339
4 53,000 25,286
5 54,000 24,069
Ao Depreciacin
1 S/. 9,405
2 13,794
3 13,167
4 13,167
5 13,167
62,700
Ao Flujo de caja
0 - S/.59,400
1 18,222
2 20,770
3 21,913
4 23,350
5 29,102
Ao
Flujo de caja
anual
Detalle
0 - S/. 100,000 a) El fujo de caja en 1 y
2 se conoce como:
Entrada de caja
Ahorro de caja
Ahorro de costos
Benefcios netos
b) El fujo de caja de 0 a
3 se conoce. Flujo de
caja.
c) En el ao 0: Flujo de
caja de operaciones.
1 50,000
2 75,000
3 - 10,000
5. Estimacin del fujo de caja: Para que
la gerencia de una frma evale el
mrito econmico de un proyecto de
inversin, debe estimarse su fujo de
caja. El fujo de caja es la diferencia
entre los ingresos y los desembolsos
de un proyecto de inversin. El fujo
de caja no es lo mismo que la utilidad
neta despus del impuesto, tal como
se calcula para propsitos de informes
fnancieros o tributarios.
Ejemplo:
- Ventas del ao en efectivo,
S/. 100,000.
- Gastos operaciones, excepto de-
preciacin S/. 75,000.
- Todos se pagan en efectivo du-
rante el ao.
- La depreciacin del ao es
S/. 2,000 para la elaboracin de
informes fnancieros y tributarios.
- Tasa del impuesto 30%.
El valor residual de la mquina al fnal del
quinto ao es de S/. 6,000 despus del
costo de ventas. Suponga las siguientes
operaciones:
- La empresa cobr S/. 1,000.
- La mquina califca un crdito tribu-
tario del 10%.
- Impuesto a la Renta 30%.
- Las deducciones por depreciacin
para propsitos tributarios son:
Estado de resultados
Ventas S/. 100,000
Menos: Gastos 75,000
Menos: Depreciacin 2,000
Ingreso gravable 23,000
Impuesto a la renta 6,900
Utilidad neta 16,100
Flujo de caja
Efectivo S/. 100,000
- Desembolsos de gastos (75,000)
- Desembolsos de impuestos (6,900)
- Flujo de caja 18,100
Terminologa
Ejemplo general:
Para determinar el fujo de caja de un
proyecto de inversin, se propone los
siguientes costos:
Costo del activo: S/. 66,000.00.
Datos para el fujo de caja:
a. Crdito tributario 10% de S/.66,000
= S/. 6,600.
b. Desembolso inicial de caja S/. 59,400.
c. Los honorarios profesionales no se
incluyeron, son irrelevantes, es decir,
es un costo hundido, osea, ocurre se
compre o no la mquina.
El fujo de caja es el siguiente, en base a los
cuadros que se indican ms adelante.
Flujo de caja proyectado
Desembolso de caja proyectado para efecto de Impuesto a la Renta
Concepto 1 2 3 4 5
Ingresos 45,000 47,000 49,000 53,000 60,000
Gastos 23,000 23,240 23,339 25,286 24,069
Impuestos 3,778 2,990 3,748 4,364 6,829
Flujo de caja 18,222 20,770 21,913 23,350 29,102
Concepto 1 2 3 4 5
Ingresos 45,000 47,000 49,000 53,000 60,000
Gastos 23,000 23,240 23,339 25,286 24,069
Depreciacin 9,405 13,794 13,167 13,167 13,167
Gravable 12,595 9,966 12,494 14,547 22,764
Tasa IR 30% 30% 30% 30% 30%
I.Renta 3,778 2,990 3,748 4,364 6,829
Desembolso IR 3,778 2,990 3,748 4,364 6,829
La evaluacin de proyectos por medio
de mtodos matemtico-fnancieros, es
una herramienta de gran utilidad para
la toma de decisiones por parte de los
administradores fnancieros, ya que un
anlisis que se anticipe al futuro puede
evitar posibles desviaciones y problemas
en el largo plazo.
El Mtodo del Valor Presente Neto es
muy utilizado por dos razones, la prime-
ra, porque es de muy fcil aplicacin y
la segunda, porque todos los ingresos y
egresos futuros se transforman a moneda
de hoy y as puede verse, fcilmente, si
los ingresos son mayores que los egresos.
Cuando el VPN es menor que cero, impli-
ca que hay una prdida a una cierta tasa
de inters o, por el contrario, si el VPN es
mayor que cero se presenta una ganancia.
Cuando el VPN es igual a cero se dice que
el proyecto es indiferente.
La condicin indispensable para compa-
rar alternativas es que siempre se tome
en la comparacin igual nmero de
aos, pero si el tiempo de cada uno es
diferente, se debe tomar como base el
mnimo comn mltiplo de los aos de
cada alternativa.
Relevante
En la aceptacin o rechazo de un pro-
yecto depende directamente de la tasa
de inters que se utilice.
Por lo general, el VPN disminuye a me-
dida que aumenta la tasa de inters, de
acuerdo con la siguiente grfca:
En consecuencia, para el mismo proyecto
puede presentarse que a una cierta tasa
de inters, el VPN puede variar signifcati-
i
VPN
N 181 Segunda Quincena - Abril 2009
vamente, hasta el punto de llegar a recha-
zarlo o aceptarlo segn sea el caso.
Al evaluar proyectos con la metodologa
del VPN, se recomienda que se calcule
con una tasa de inters superior a la Tasa
de Inters de Oportunidad (TIO), con el
fn de tener un margen de seguridad para
cubrir ciertos riesgos, tales como liquidez,
efectos infacionarios o desviaciones que
no se tengan previstas.
Ejemplo
A un seor se le presenta la oportunidad
de invertir S/.800.000 en la compra de
un lote, el cual espera vender, al fnal de
un ao en S/. 1.200.000. Si la TIO es del
30%. Es aconsejable el negocio?
Solucin
Una forma de analizar este proyecto es
situar en una lnea de tiempo los ingresos
y egresos y trasladarlos posteriormente
al valor presente, utilizando una tasa de
inters del 30%.
Si se utiliza el signo negativo para los
egresos y el signo positivo para los in-
gresos se tiene:
Como el Valor Presente Neto calculado
es mayor que cero, lo ms recomendable
sera aceptar el proyecto, pero se debe
tener en cuenta que ste es slo el anlisis
matemtico y que tambin existen otros
factores que pueden infuir en la decisin,
como el riesgo inherente al proyecto,
el entorno social, poltico o a la misma
naturaleza que circunda el proyecto, es
por ello que la decisin debe tomarse
con mucho tacto
10
.
Propiedades esenciales de una tcnica
de presupuesto de capital
La gerencia tiene ms de una tcnica
para calcular y evaluar un presupuesto
de capital y la mejor tcnica es aquella
que genere la seleccin de proyectos
de rindan la mejor rentabilidad. Para el
efecto, la tcnica debe tener las siguientes
cuatro propiedades importantes:
a. Debe considerar todos los fujos de
caja del proyecto.
b. Debe tenerse en cuenta la seleccin del
momento oportuno del fujo de caja.
c. Debe ser el proyecto ms rentable
entre el paquete de proyectos.
d. Que permita a la gerencia estudiar
analticamente un proyecto inde-
pendientemente de todos aquellos
potenciales.
VPN = - 800.000 + 1.200.000 (1.3)
-1

VPN = VP del fujo de caja de las opera-
ciones Desembolso inicial neto de caja
VPN = 123.07
10 E. GMEZ, Giovanny. Matemticas Financieras y Evaluacin de
proyectos.
Tcnica del reembolso. Mide el perodo
recorrido para recuperar el desembolso
inicial neto de caja. Por ejemplo, se
proponen tres proyectos mutuamente ex-
Trabajando con una tasa de retorno del
10%, el Valor Presente Neto (VPN) se
calcula de la siguiente manera:
Para ambos proyectos, A y B, el desem-
bolso inicial neto de caja de S/. 18,000
se recuperar en 4 aos. En el caso
del proyecto C, ste se recuperar en
5 aos.
Tcnica del Valor Presente Neto
Una defciencia compartida por las tcni-
cas de reembolso es que no considera el
valor del dinero en el tiempo. La tcnica
del valor presente neto es una tcnica
de flujo de caja descontada. Es una
medida de la utilidad en moneda de un
proyecto en trminos de valor presente.
El valor presente neto de un proyecto se
determina calculando el valor presente
del flujo de caja de las operaciones,
utilizando la tasa de retorno requerida
y luego restando el desembolso inicial
neto de caja.
El clculo del reembolso para los tres proyectos es el siguiente:
Flujo de caja acumulativo para los proyectos
Ao Proyecto A Proyecto B Proyecto C
1 6,000 6,000 15,000
2 5,000 5,000 1,000
3 3,000 3,000 1,000
4 4,000 4,000 500
5 5,500 1,000 500
6 2,000 -2,000 14,000
Ao
Flujo de caja de las
operaciones
1 S/. 4,000
2 4,000
3 5,000
4 8,000
Despus del ao Proyecto A Proyecto B Proyecto C
1 6,000 6,000 15,000
2 11,000 11,000 16,000
3 14,000 14,000 17,000
4 18,000 18,000 17,500
5 --- --- 18,000
Ao
(1)
Flujo de caja de las
operaciones
(2)
Valor presente de
S/.1 al 10%
(1) X (2)
Valor presente al
10%
1 S/.4,000 0.909 S/.3,636
2 4,000 0.826 3,304
3 5,000 0.751 3,755
4 8,000 0.683 5,464
Valor presente del fujo de caja de las operaciones S/. 16,159
Menos: Desembolso inicial neto de caja S/. (15,408)
Valor presente neto S/. 751
Por ejemplo, calcular el valor presente
neto de un proyecto, cuyo desembolso
inicial de caja es de S/. 15,408.
cluyentes, cada uno con un desembolso
inicial neto de S/. 18,000, y el siguiente
fujo de caja de las operaciones:
Es decir:
El Valor Presente Neto (VPN) de S/. 751,
representa el valor presente de la utilidad
que el proyecto generar si se logra el
fujo de caja de las operaciones.
Bibliografa Consultada
- FRANk, Ayres. Matemtica Financiera.
- WELSCh, Glenn. Presupuesto.
- POLIMENI, Ralph. Contabilidad de costos.
- GMEZ, Giovanny. Matemticas Financieras
y Evaluacin de proyectos.
Instituto Pacco
Informes Especiales
III-6
III
N 181 Segunda Quincena - Abril 2009
Actualidad Empresarial
rea Contabilidad y Costos
III-7
III
N 181 Segunda Quincena - Abril 2009
La nueva forma y contenido de los Estados
Financieros para el 2012 propuestos por el IASB
Autor : C.P.C. Carlos Paredes Retegui
Ttulo : La nueva forma y contenido de los Estados
Financieros para el 2012 propuestos por el
IASB
Fuente : Actualidad Empresarial, N 181 - Segunda
Quincena de Abril 2009
Ficha Tcnica
El modelo actual de los estados fnan-
cieros a los que se referen las Normas
Internacionales de Informacin Financie-
ra NIIF, considerado como estados que
presentan informacin confable de alta
calidad, sirve para transmitir informacin
de la entidad a los usuarios externos y
goza de aceptacin general. Sin embargo,
existen voces que denuncian una ausen-
cia de enfoque comn: inconsistencia,
varias alternativas, no comparabilidad,
informacin no relacionada entre esta-
dos, agrupacin de partidas con carac-
tersticas diferentes.
Frente a esta situacin, las respuestas
dadas por el IASB y la FASB las encontra-
mos en las acciones que se han tomado
hasta la fecha:
Ao 2001: Existen proyectos inde-
pendientes sobre Reporting Financial
Performance.
Ao 2004: Acuerdo para desarrollar
el proyecto conjuntamente.
Ao 2007: IASB publica signifcativas
modifcaciones a la NIC 1.
Ao 2008 (Octubre): IASB y FASB
publican Documento de Debate
(DP): Preliminary Views on Financial
Statement Presentation, Fase B del
Proyecto.
Quienes analizamos estos documentos,
podemos pensar, y a lo mejor estar
seguros, que el modelo actual de infor-
macin fnanciera va a cambiar, pero nos
preguntamos:
hacia dnde?
hasta dnde?
Para cundo?
Cul es el alcance del proyecto o
nuevo modelo propuesto?
Este proyecto, en resumen, trata sobre
la relacin y coherencia que debe existir
respecto a la forma como se presenta la
informacin fnanciera en los estados
fnancieros. No trata sobre cmo deben
ser reconocidas o medidas las ganancias
y prdidas.
Sin embargo, el IASB ha tomado la de-
cisin para que en una futura NIIF, que
ser el resultado o producto del proyecto,
se conserve el concepto de benefcio o
prdida o ganancia neta.
Una futura norma sobre presentacin
de estados fnancieros sustituira a las
que existen actualmente, tanto en las US
GAAP como en las NIIF. Esto se aplicara
a todas las entidades de negocio.
Cul es el objetivo del proyecto o
nuevo modelo propuesto?
El objetivo que persigue el IASB es crear
una NIIF que contenga criterios y formatos
de presentacin de los estados fnancieros
que oriente las necesidades de los usuarios
y preparadores de informacin fnanciera
sobre la forma de organizar y presentar
los estados fnancieros de manera que
comunique claramente y en forma inte-
gral, coherente y consistente la imagen
(situacin) fnanciera de la entidad, as
como desagregar la informacin para que
sea til para estimar fujos de efectivo.
Los usuarios necesitan un formato de
estados fnancieros que:
Asegure la comparabilidad y les
permita entender mejor cmo las
diferentes partes dentro de los esta-
dos fnancieros de una empresa se
relacionan.
Les permite adaptar los estados fnan-
cieros para comunicar los aspectos
nicos de sus negocios.
Para ello, el IASB se ha propuesto alcanzar
los siguientes dos objetivos:
Coherencia, de modo que un lector,
a travs del nuevo formato de la
informacin contenida en los estados
fnancieros, pueda seguir el fujo de
informacin por varios estados fnan-
cieros.
Desagregacin, la separacin de la
informacin que responda de ma-
nera diferente a los acontecimientos
econmicos.
El IASB tambin propone que una futura
NIIF asegure que los estados fnancieros
muestren la informacin sobre la capa-
cidad de una entidad para cumplir sus
compromisos fnancieros, as como su
habilidad para cumplir compromisos
financieros y realizar inversiones en
oportunidades de negocios.
Qu formatos de estados fnancieros
propone el IASB para alcanzar estos
objetivos?
El IASB en resumen, propone el siguiente
formato para los estados fnancieros:
Estado de situa-
cin fnanciera
Estado de resul-
tado integral
Estado de Flu-
jos de Efectivo
Statement of
financial posi-
tion
Statement of
comprehensive
income
Statement of
cash fows
Business
Operating assets
and liabilities
Investing assests
and liabilities
Business
Operating inco-
me and expen-
ses
Investing inco-
me and expen-
ses
Business
Operating cash
fow
Investing cash
fow
Financing
Financing assets
Financing liabili-
ties
Financing
Financing asset
income
Financing liabili-
ty expenses
Financing
Financing asset
cash fows
Financing liabili-
ty cash fows
Income taxes Income taxes
on cont i nui ng
operations (bu-
siness and fnan-
cing)
Income taxes
Di sconti nued
operations
Di sconti nued
operations
net of tax
Di sconti nued
operations
Equity Equity
Notas: La letras negritas indican los nombres de
las secciones: Negocios, fnanciamiento, impues-
tos, operaciones discontinuas y patrimonio.
Las letras cursivas indican las categoras requeri-
das para cada seccin: Activos y Pasivos de Ope-
raciones, Activos y Pasivos de Inversin, Activos
Financieros, Pasivos Financieros, etc.
Guas para la clasifcacin
Todas las entidades que aplican NIIF
o US GAAP presentaran los estados
fnancieros por secciones y categoras,
tal como est mostrada en la parte
superior.
Cada entidad decidira el orden de las
secciones y categoras, pero usara el
mismo orden en cada estado fnan-
ciero individual.
Cada entidad decidira cmo clasifcar
sus activos y pasivos en las secciones y
categoras, sobre la base de como una
partida o rubro es usada. La entidad
revelara porqu razones escogi
dichas clasifcaciones.
Todas las entidades presentaran un
estado de resultados integral; el IASB
eliminara la opcin para presentar
la misma informacin en dos estados
fnancieros, tal como actualmente lo per-
mite la nueva NIC 1 (versin 2007).
El estado de resultados integral
todava incluira un subtotal para
la ganancia neta o el benefcio o la
prdida y una seccin separada para
los otros ingresos integrales.
El formato propuesto no cambiara
las exigencias existentes que sealan
y exigen que en circunstancias espe-
cfcas se trasladen de otros ingresos
integrales a la ganancia neta o el
benefcio o la prdida neta.
El IASB considera que proporcionando
guas de clasifcacin claras hara ms
fcil la preparacin y comparacin de los
estados fnancieros de las entidades.
Introduccin a la coherencia - pre-
sentacin de apropiadas partidas en
forma conjunta
Una entidad clasifcara los ingresos,
gastos (estado de resultados integral)
y los fujos de efectivo (estado de fu-
jos de efectivo) en la misma seccin
y la categora que el activo o pasivo
relacionado (estado de situacin
fnanciera).
Por ejemplo, si una entidad clasifca
el inventario en la categora de ope-
raciones en el estado de situacin
fnanciera, tambin clasifcara los
cambios del inventario en la cate-
gora de operaciones del estado de
resultados integral (como la parte
del costo de bienes (mercancas)
vendidos) y clasifcara los pagos en
efectivo relacionados a proveedores
en la categora de operaciones del
estado de fujos de efectivo.
Las notas a los estados fnancieros
incluiran una nueva lista o detalle
que reconcilia fujos de efectivo con
el ingreso integral
Esta lista o detalle de reconciliacin
desagrega los componentes de entra-
das de dinero efectivo, incrementos
y nuevas mediciones (por ejemplo,
cambios en el valor razonable).
La introduccin de la caracterstica de la
coherencia hara ms fcil para usuarios
el poder relacionar el ingreso y el costo
a fujos de caja y analizar la calidad de
ingresos.
Separacin de partidas con caracters-
ticas diferentes - desagregacin
El nuevo modelo de estados fnan-
cieros introduce una separacin clara
entre las actividades de fnanciacin
de una entidad (como la entidad
obtiene capital) y sus actividades de
negocio (cmo la entidad usa aquel
capital para crear el valor).
Adems de la clasifcacin de sus par-
tidas de ingresos y costos como cate-
goras de operacin, inversin y de f-
nanciacin, una entidad desagregara
partidas dentro de aquellas categoras
sobre la base de su funcin (como el
costo de ventas o administracin) y su
naturaleza (como materiales, trabajo
y depreciacin).
Existen NIIF que permiten a una
entidad clasifcar sus gastos por su
naturaleza o por su funcin.
La separacin de partidas distintos faci-
litara el trabajo de analistas e inversionis-
tas y otros usuarios al evaluar los futuros
fujos de efectivo de una entidad.
En el estado de fujos de efectivo,
una entidad presentara, separada-
mente, las principales categoras de
sus ingresos en efectivo y pagos para
actividades de operaciones, como el
dinero recibido de sus clientes, y el
dinero pagado a su proveedores para
adquirir el inventario (un mtodo
directo), ms bien que reconciliar la
ganancia neta de operaciones de fujo
de efectivo (un mtodo indirecto)
como actualmente lo hacen la mayor
parte de entidades.
Qu suceder despus?
El IASB recibi comentarios sobre esta
nueva propuesta hasta el 14 de abril de
2009.
A continuacin se presentan los modelos
de estados fnancieros propuestos:
DISCUSSION PAPER OCTOBER 2008
TOOLCO STATEMENT OF
COMPREHENSIVE INCOME
(proposed format)
For the year ended
31 December
2010 2009
BUSINESS
Operating
Saleswholesale 2,790,080 2,591,400
Salesretail 697,520 647,850
Total revenue 3,487,600 3,239,250
Cost of goods so ld
Materials (1,043,100) (925,000)
Labour (405,000) (450,000)
Overheaddepreciation (219,300) (215,000)
Overheadtransport (128,640) (108,000)
Overheadother (32,160) (27,000)
Change in inventory (60,250) (46,853)
Pension (51,975) (47,250)
Loss on obsolete and damaged
inventory
(29,000) (9,500)
Total cost of goods sold (1,969,425) (1,828,603)
Gross proft 1,518,175 1,410,647
Selling expenses
Advertising (60,000) (50,000)
Wages, salaries and benefts (56,700) (52,500)
Bad debt (23,068) (15,034)
Other (13,500) (12,500)
Total selling expenses (153,268) (130,034)
General and administrative expenses
Wages, salaries and benefts (321,300) (297,500)
Depreciation (59,820) (58,500)
Pension (51,975) (47,250)
Share-based remuneration (22,023) (17,000)
Interest on lease liability (14,825) (16,500)
Research and development (8,478) (7,850)
Other (15,768) (14,600)
Total general and administrative
expenses
(494,189) (459,200)
Income before other operating
items
870,718 821,413
Other operating income (expense)
Share of proft of associate A 23,760 22,000
Gain on disposal of property,
plant and equipment 22,650
Realised gain on cash fow hedge 3,996 3,700
Loss on sale of receivables (4,987) (2,025)
Impairment loss on goodwill (35,033)
Total other operating income
(expense)
45,419 (11,358)
Total operating income 916,137 810,055
Investing
Dividend income 54,000 50,000
Realised gain on available-for-sale
securities
18,250 7,500
Share of proft of associate B 7,500 3,250
Total investing income 79,750 60,750
TOTAL BUSINESS INCOME 995,887 870,805
For the year ended
31 December
2010 2009
FINANCING
Interest income on cash 8,619 5,500
Total fnancing asset income 8,619 5,500
Interest expense (111,352) (110,250)
Total fnancing liability expense (111,352) (110,250)
TOTAL NET FINANCING EXPENSE (102,733) (104,750)
Profit from continuing operations
before taxes and other comprehen-
sive income
893,154 766,055
INCOME TAXES
Income tax expense (333,625) (295,266)
Net proft from continuing operations 559,529 470,789
DISCONTINUED OPERATIONS
Loss on discontinued operations (32,400) (35,000)
Tax beneft 11,340 12,250
NET LOSS FROM DISCONTINUED
OPERATIONS
(21,060) (22,750)
NET PROFIT 538,469 448,039
OTHER COMPREHENSIVE INCOME
(after tax)
Unrealised gain on available-for-sale
securities (investing)
17,193 15,275
Revaluation surplus (operating) 3,653
Foreign currency translation ad-
justment-consolidated subsidiary
2,094 (1,492)
Unrealised gain on cash fow hedge
(operating)
1,825 1,690
Foreign currency translation ad-
justment-associate A (operating)
(1,404) (1,300)
TOTAL OTHER COMPREHENSIVE
INCOME
23,361 14,173
TOTAL COMPREHENSIVE INCOME 561,830 462,212
Basic earnings per share 7.07 6.14
Diluted earnings per share 6.85 5.96
As at 31 December
2010 2009
BUSINESS
Operating
Accounts receivable, trade 945,678 541,375
Less allowance for doubtful accounts (23,642) (13,534)
Accounts receivable, net 922,036 527,841
Inventory 679,474 767,102
Prepaid advertising 80,000 75,000
Foreign exchange contractscash
fow hedge
6,552 3,150
Total short-term assets 1,688,062 1,373,092
Property, plant and equipment 5,112,700 5,088,500
Less accumulated depreciation (2,267,620) (2,023,500)
Property, plant and equipment, net 2,845,080 3,065,000
Investment in associate A 261,600 240,000
Goodwill 154,967 154,967
Other intangible assets 35,000 35,000
Total long-term assets 3,296,647 3,494,967
Accounts payable, trade (612,556) (505,000)
Advances from customers (182,000) (425,000)
Wages payable (173,000) (200,000)
Share-based remuneration liability (39,586) (21,165)
Current portion of lease liability (35,175) (33,500)
Interest payable on lease liability (14,825) (16,500)
Total short-term liabilities (1,057,142) (1,201,165)
Accrued pension liability (293,250) (529,500)
Lease liability (excluding current
portion)
(261,325) (296,500)
Other long-term liabilities (33,488) (16,100)
Total long-term liabilities (588,063) (842,100)
Net operating assets 3,339,504 2,824,795
Investing
Available-for-sale financial assets
(short-term)
473,600 485,000
Investment in associate B (long-term) 46,750 39,250
Total investing assets 520,350 524,250
NET BUSINESS ASSETS 3,859,854 3,349,045
As at 31 December
2010 2009
FINANCING
Financing assets
Cash 1,174,102 861,941
Total fnancing assets 1,174,102 861,941
FINANCIAL STATEMENT PRESENTATION
TOOLCO STATEMENT OF
COMPREHENSIVE INCOME
(proposed format)-continued
DISCUSSION PAPER OCTOBER 2008
TOOLCO STATEMENT OF FINANCIAL POSITION
(proposed format)
FINANCIAL STATEMENT PRESENTATION
TOOLCO STATEMENT OF FINANCIAL POSITION
(proposed format)continued
Instituto Pacco
Informes Especiales
III-8
III
N 181 Segunda Quincena - Abril 2009
For the year ended
31 December
2010 2009
FINANCING
Interest received on cash 8,619 5,500
Total cash from fnancing assets 8,619 5,500
Proceeds from issue of short-term debt 162,000 150,000
Proceeds from issue of long-term debt 250,000
Interest paid (83,514) (82,688)
Dividends paid (86,400) (80,000)
Total cash from fnancing liabilities (7,914) 237,312
NET CASH FROM FINANCING AC-
TIVITIES
705 242,812
Change in cash from continuing opera-
tions before taxes and equity
518,514 438,350
INCOME TAXES
Cash taxes paid (281,221) (193,786)
Change in cash before discontinued
operations and equity
237,293 244,564
DISCONTINUED OPERATIONS
Cash paid from discontinued ope-
rations
(12,582) (11,650)
NET CASH FROM DISCONTINUED
OPERATIONS
(12,582) (11,650)
Change in cash before equity 224,711 232,914
EQUITY
Proceeds from reissue of treasury
shares
84,240 78,000
NET CASH FROM EQUITY 84,240 78,000
Effect of foreign exchange rates on
cash
3,209 1,027
CHANGE IN CASH 312,161 311,941
Beginning cash 861,941 550,000
Ending cash 1,174,102 861,941
Share
capital
Retained
earnings
Foreign curren-
cy translation
adjustment
consolidated
subsidiary
Foreign
currency
translation
adjustment
associate A
Reva-
luation
surplus
Unreali-
sed gain
on cash
fow
hedge
Unrealised
gain on
availablefor
sale fnan-
cial assets
Total
equity
Balance at 31 Dec 2008 1,265,000 280,250 50,200 37,000 800 31,000 6,000 1,670,250
Issue of share capital 78,000 78,000
Dividends (80,000) (80,000)
Total comprehensive income 448,039 (1,492) (1,300) 1,690 15,275 462,212
Balance at 31 Dec 2009 1,343,000 648,289 48,708 35,700 800 32,690 21,275 2,130,462
Issue of share capital 84,240 84,240
Dividends (86,400) (86,400)
Total comprehensive income 538,469 2,094 (1,404) 3,653 1,825 17,193 561,830
Balance at 31 Dec 2010 1,427,240 1,100,358 50,802 34,296 4,453 34,515 38,468 2,690,132
For the year ended
31 December
2010 2009
BUSINESS
Operating
Cash received from wholesale cus-
tomers
2,108,754 1,928,798
Cash received from retail customers 703,988 643,275
Total cash collected from cus-
tomers
2,812,742 2,572,073
Cash paid for goods
Materials purchases (935,544) (785,000)
Labour (418,966) (475,313)
Overhead-transport (128,640) (108,000)
Pension (170,100) (157,500)
Overhead-other (32,160) (27,000)
Total cash paid for goods (1,685,409) (1,552,813)
TOOLCO STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY (proposed format)
Fuente: IASB
For the year ended
31 December
2010 2009
Cash paid for selling activities
Advertising (65,000) (75,000)
Wages, salaries and benefts (58,655) (55,453)
Other (13,500) (12,500)
Total cash paid for selling activities (137,155) (142,953)
Cash paid for general and adminis-
trative activities
Wages, salaries and benefts (332,379) (314,234)
Contributions to pension plan (170,100) (157,500)
Capital expenditures (54,000) (50,000)
Lease payments (50,000)
Research and development (8,478) (7,850)
Settlement of share-based remu-
neration
(3,602) (3,335)
Other (12,960) (12,000)
Total cash paid for general and
administrative activities
(631,519) (544,919)
Cash fow before other operating
activities
358,657 331,388
Cash from other operating activities
Disposal of property,
plant and equipment 37,650
Investment in associate A (120,000)
Sale of receivable 8,000 10,000
Settlement of cash fow hedge 3,402 3,150
Total cash received (paid) for
other operating activities
49,052 (106,850)
Net cash from operating activities 407,709 224,538
Investing
Purchase of available-for-sale
fnancial assets (130,000)
Sale of available-for-sale fnancial
assets
56,100 51,000
Dividends received 54,000 50,000
Net cash from investing activities 110,100 (29,000)
NET CASH FROM BUSINESS AC-
TIVITIES
517,809 195,538
FINANCIAL STATEMENT PRESENTATION
TOOLCO STATEMENT OF CASH FLOWS
(proposed format)-continued
DISCUSSION PAPER OCTOBER 2008
TOOLCO STATEMENT OF CASH FLOWS
(proposed format)
As at 31 December
2010 2009
Financing liabilities
Short-term borrowings (562,000) (400,000)
Interest payable (140,401) (112,563)
Dividends payable (20,000) (20,000)
Total short-term fnancing liabilities (722,401) (532,563)
Long-term borrowings (2,050,000) (2,050,000)
Total fnancing liabilities (2,772,401) (2,582,563)
NET FINANCING LIABILITIES (1,598,299) (1,720,621)
DISCONTINUED OPERATIONS
Assets held for sale 856,832 876,650
Liabilities related to assets held
for sale
(400,000) (400,000)
NET ASSETS HELD FOR SALE 456,832 476,650
INCOME TAXES
Short-term
Deferred tax asset 4,426 8,907
Income taxes payable (72,514) (63,679)
Long-term
Deferred tax asset 39,833 80,160
NET INCOME TAX ASSET (LIA-
BILITY)
(28,255) 25,388
NET ASSETS 2,690,132 2,130,462
EQUITY
Share capital (1,427,240) (1,343,000)
Retained earnings (1,100,358) (648,289)
Accumulated other comprehensive
income, net (162,534) (139,173)
TOTAL EQUITY (2,690,132) (2,130,462)
Total short-term assets 4,197,021 3,605,591
Total long-term assets 3,383,231 3,614,377
Total assets 7,580,252 7,219,968
Total short-term liabilities (2,252,057) (2,197,406)
Total long-term liabilities (2,638,063) (2,892,100)
Total liabilities (4,890,120) (5,089,506)
Derechos de cobro a traves del sistema nanciero
(Parte I)
Autor : C.P.C. Alejandro Ferrer Quea*
Ttulo : Derechos de cobro a traves del sistema
nanciero (Parte I)
Fuente : Actualidad Empresarial, N 181 - Segunda
Quincena de Abril 2009
Ficha Tcnica
* Miembro del Comit de Asesores del Consejo Normativo de Contabilidad.
Maestra en Finanzas. Postgrado en Banca y Finanzas.
Expositor del Colegio de Contadores Pblicos de Lima.
Docente en la Universidad de San Martn de Porres.
1. Introduccin
Es muy probable que el cobro de las tran-
sacciones efectuadas por las empresas
mercantiles con sus clientes las canalice
a travs de las instituciones fnancieras,
como es el caso de los Bancos.
En efecto, entre las operaciones ms
frecuentes, se encuentran encargar la
cobranza y/o gestionar el descuento de
determinados instrumentos fnancieros.
Por lo que, cabe preguntarnos cmo re-
conoce el hecho econmico cada entidad
en su respectiva contabilidad?
Al respecto, es de mencionar que en
nuestro medio los Bancos para el registro
de sus operaciones vienen empleando
el Manual de Contabilidad para las Em-
presas del Sistema Financiero, el cual ha
sido aprobado por la Superintendencia
de Banca, Seguros y AFP y puesto en
vigencia con carcter obligatorio desde
enero del 2001 y ha sido sometido a
ulteriores modificaciones en los aos
2003 y 2004.
En tanto que en el mbito de las empresa
smercantiles se aprob en octubre del
2008 el nuevo Plan Contable General
Empresarial por Resolucin N 041-EF/94
del Consejo Normativo de Contabilidad
vigente a partir del 1 de Enero del 2010,
recomendando su aplicacin anticipada
en el 2009.
Ante tal situacin, en esta oportunidad
nos referiremos a la tratativa contable
de la cobranza de Letras y del descuento
de Letras, aplicable en cada entidad,
haciendo uso de los respectivos Planes de
Cuentas ofciales antes mencionados.
2. Cobranza de letras
Entre las operaciones que suelen realizar
las empresas mercantiles con las empre-
A
p
l
i
c
a
c
i

n

P
r

c
t
i
c
a
Actualidad Empresarial
rea Contabilidad y Costos
III-9
III
N 181 Segunda Quincena - Abril 2009
Empresa Mercantil, previa suscripcin
de Contratos de Servicios, entrega en la
Ofcina Principal de su Banco cinco (5)
Letras por US$ 3,500 cada una para su
cobranza a su vencimiento, las cules
han sido aceptadas por sus clientes. El
Banco cobrar comisin del 2% por cada
documento en cobranza.
A la fecha de la operacin, el tipo de
cambio, segn la SBS es de S/. 3.40 por
dlar.
La Ofcina Principal del Banco remite para
su cobranza, por prxima fecha de venci-
miento, cinco (5) Letras por US$ 17,500
con la distribucin siguiente:
a) Empresa Mercantil
- Por remisin de las Letras
(US$ 3,500 x 5 Letras x S/. 3.40)
a) Empresa Bancaria
a) Empresa Bancaria
- Por la recepcin de Cheque
b) Empresa Mercantil
b) Empresa Bancaria
- Por recepcin de las Letras
(US$ 3,500 x 5 Letras x S/. 3.40)
Caso Prctico N 1
Caso Prctico N 2
x DEBE HABER
x DEBE HABER
x DEBE HABER
x DEBE HABER
01 BIENES Y VALORES
ENTREGADOS
0114 Entregados en
Cobranza-Letras
por Cobrar 59,500
04 CUENTAS DE
ORDEN DEUDORAS
POR CONTRA
0401 Documentos en
Cobranza 59,500
8402 VALORES RECIBIDOS
EN COBRANZA-PAS
8422.01 Valores Recibidos
en Cobranza Ofcina
Principal 59,500
8402 VALORES RECIBIDOS
EN COBRANZA-PAS
8422.01 Caja Ofcina Principal 35,700
8422.03 Agencia Magdalena 23,800
(No efecta registro contable)
8300 CONTRA CUENTA
DE CUENTAS DE
ORDEN ACREEDORAS
8320.01 Valores Recibidos
en Cobranza 59,500
8402 VALORES RECIBIDOS
EN COBRANZA - PAS
8422.01 Valores Recibidos
en Cobranza Ofcina Principal 59,500
x DEBE HABER
2101 OBLIGACIONES
A LA VISTA
2121.01 Depsitos en
Cuenta Corriente 12,250
(Cta. Cte. de cliente
aceptante US$ 3,500)
2101 OBLIGACIONES A
LA VISTA
2121.14 Cobranza por Liquidar 12,250
(Para liquidar con cliente
cedente)
US$ Eqv. S/.
Caja Ofcina Principal
tres (3) Letras 10,500 35,700
Agenda Magdalena,
dos (2) Letras 7,000 23,800

17,500 59,500
Caso Prctico N 3
Aceptante de Letra con cuenta corriente
en el mismo Banco, al recibir aviso de
cobranza, paga con cheque en la Ofcina
Principal Letra a su cargo por US$ 3,500.
Siendo el tipo de cambio en esa fecha de
S/.3.50 por dlar.
sas del sistema fnanciero, se encuentran
el encargar la cobranza de Letras de
Cambio aceptadas por sus clientes.
Caractersticas de la Operacin
Mediante esta modalidad la empresa
mercantil encarga a un tercero por lo
general a su Banco- las Letras aceptadas
por sus clientes, pagando por el servicio
una comisin a la entidad fnanciera. Lo
cual le signifca, por un lado, fortalecer
sus posibilidades de cobranza y, por otro
lado, disminuir sus gastos fjos derivados
de mantener un rea para el recupero de
los crditos otorgados, tal como la Ofcina
de crditos y cobranza.
Notas:
a) El Banco entregar al cliente aceptante
la Letra cancelada por US$ 3,500.
b) El Cliente aceptante, en lugar de
pagar con cheque, puede instruir al
Banco para afectar su cuenta corrien-
te por la Letra vencida.
c) El tercer dgito es dos (2) por ser la
operacin en moneda extranjera.
Notas:
Cliente cedente estar a la espera de la
liquidacin por la cobranza efectuada
por el Banco.
Notas:
a) El Banco entregar al aceptante la
Letra cancelada por US$3,500.
b) El tercer dgito es dos (2) por ser la
operacin en moneda extranjera.
b) Empresa Mercantil
b) Empresa Mercantil
x DEBE HABER
x DEBE HABER
(No efecta registro contable)
(No efecta registro contable)
Caso Prctico N 4
Caso Prctico N 5
Aceptante de Letra que no es cliente del
Banco, paga con cheque de otro Banco
en la Ofcina Principal Letra a su cargo por
US$ 3,500. Siendo el tipo de cambio en
esa fecha de S/. 3.50 por dlar.
Aceptante de Letras , pagan en la Agen-
cia de Magdalena Letras a su favor por
US$ 7,000 de la forma siguiente:
a) Empresa Bancaria
- Por la recepcin de Cheque
x DEBE HABER
1105 CANJE
1125.01 Canje Local 12,250
(Cheque de otro Banco)
2101 OBLIGACIONES A LA VISTA
2121.14 Cobranza por Liquidar 12,250
(Para liquidar con cliente cedente)
Instituto Pacco
Aplicacin Prctica
III-10
III
N 181 Segunda Quincena - Abril 2009
Notas:
a) La Agencia de Magdalena entregar
a los aceptantes las Letras canceladas
por US$ 7,000 y remitir Nota de
Abono a la Ofcina Principal por la
cobranza efectuada.
b) El tercer dgito es dos (2) por ser la
operacin en moneda extranjera.
Notas:
Las operaciones entre las oficinas del
Banco deben ser correspondidas con las
respectivas Notas de Contabilidad, a fn
de que en la consolidacin de los Estados
Financieros los saldos queden en cero.
Notas:
a) El Banco remitir al cliente cedente
Nota de Abono en Cuenta Corriente
por la cobranza efectuada.
b) Las Cuentas de Orden mantienen el
tipo de cambio inicial de S/.3.40 por
dlar. Puede ser actualizado el saldo
de cada cuenta, cuya variacin no
generar ganancia ni prdida por
diferencia de cambio a la entidad
fnanciera.
b) Empresa Mercantil
x DEBE HABER
(No efecta registro contable)
Caso Prctico N 6
Liquidacin con el cedente en la Ofcina
Principal de cuatro (4) Letras entregadas
para su cobranza y cobradas a la fecha
por un total de US$ 14,000 al tipo de
cambio de S/. 3.50 por dlar, segn
detalle siguiente:
a) Empresa Bancaria
- En la Agencia Magdalena
a) Empresa Bancaria
- Por liquidacin de la cobranza
- Por liberacin parcial de documen-
tos en cobranza
- En la Ofcina Principal
(Al recibir Nota de Abono de Agen-
cia Magdalena)
x DEBE HABER
x DEBE HABER
x DEBE HABER
x DEBE HABER
1101 CAJA
1121.02 Caja Agencias 12,250
(Dinero en efectivo
US$ 3,500 )
2101 OBLIGACIONES A LA VISTA
2121.01 Depsitos a la Vista 12,500
(Cheque por US$ 3,500
de aceptante con Cta. Cte.
en el Banco)
2909 OFICINA PRINCIPAL,
SUCURSALES Y AGENCIAS
2929.01 Operaciones Pas
Ofcina Principal 24,500
(Letras cobradas
a aceptantes) 2101 OBLIGAC. A LA VISTA
2121.14 Cobranza por
Liquidar 49,000
(Para saldar la cuenta )
5202 INGRESOS POR
SERVICIOS DIVERSOS
5222.02 Cobranzas 980
(comisin ganada)
2101 OBLIGACIONES A LA VISTA
2121.01 Depsitos en
Cuentas Corrientes
(Cta. Cte. de cliente cedente) 48,020
8402 VALORES RECIBIDOS
EN COBRANZA-PAS
8422.01 Caja Ofcina
Principal 23,800
8422.03 Agencia
Magdalena 23,800
8300 CONTRA CUENTA DE
CUENTAS DE ORDEN
ACREEDORAS
8320.01 Valores Recibidos
en Cobranza 47,600
1909 OFICINA PRINCIPAL,
SUCURSALES Y AGENCIAS
1929.01 Operaciones Pas
Agencia Magdalena 24,500
2101 OBLIGACIONES
A LA VISTA
2121.14 Cobranza por Liquidar 24,500
(US$ 7,000 para liquidar
con cliente cedente)
US$ Eqv. S/.
- En efectivo 3,500 12,250
- Cheque del propio
Banco 3,500 12,250

7,000 24,500
US$ Eqv. S/.
- Cobranza en
Ofcina Principal 7,000 24,500
- Cobranza en Agen-
cia Magdalena 7,000 24,500


14,000 49,000
Menos:
Comisin 2% ( 280) ( 980)

Neto a Pagar: 13,720 48,020
Notas:
a) El ltimo dgito dos ( 2) en Bancos y
Letras por Cobrar; por ser la opera-
cin en moneda extranjera.
b) Los saldos de la otras cuentas sern
consideradas como operacin en
moneda nacional.
Nota:
De existir saldos en moneda extranjera por
otros activos y pasivos monetarios y de ser
la fecha coincidente con la presentacin
de los Estados Financieros, es prudente
efectuar la actualizacin integral por varia-
cin en el tipo de cambio con aplicacin
a resultados.
b) Empresa Mercantil
- Por la recepcin de Nota de Abono
- Por el aumento en el tipo de cambio
(S/. 3.50 S/. 3.40 ) x US$ 14,000
- Por liberacin parcial de documen-
tos en cobranza
(4 Letras por US$ 14,000 x S/. 3.40 )
x DEBE HABER
x DEBE HABER
x DEBE HABER
10 CAJA Y BANCOS
10412 Ctas. Ctes. Operat. 48,020
(Importe neto de la
cobranza por US$ 13,667)
63 GASTOS DE SERVICIOS
PREST. POR TERCEROS
6322 Comisiones 980
12 CUENTAS POR COBRAR
COMERCIALES-TERCEROS
12322 Letras por Cobrar
En Cobranza 49,000
(Cobranza de cuatro Letras
por US$ 14,000 a clientes
aceptantes a travs del Banco)
12 CUENTAS POR COBRAR
COMERCIALES - TERCEROS
12322 Letras por Cobrar
En Cobranza 1,400
77 INGRESOS FINANCIEROS
776 Diferencia de Cambio 1,400
04 CUENTAS DE ORDEN
DEUDORAS POR CONTRA
0401 Docum. en Cobranza 47,600
01 BIENES Y VALORES ENTREG.
0114 Entregas en Cobranza
-Letras en Cobranza 47,600
Notas:
a) A la fecha el cliente cedente tiene
pendiente de cobro, a travs del
Banco, una Letra por US$ 3,500.
b) El saldo de las Cuentas de Orden man-
tienen su equivalente en Nuevos Soles
con el tipo de cambio inicial. Puede
optarse por la actualizacin, variacin
que no debe generar utilidad a la
empresa por diferencia de cambio.
Actualidad Empresarial
rea Contabilidad y Costos
III-11
III
N 181 Segunda Quincena - Abril 2009
Instituto Pacco
Aplicacin Prctica
III-12
III
N 181 Segunda Quincena - Abril 2009
Ejemplos Comparativos
Plan Contable General Revisado Plan Contable General Empresarial
---------------------- x ---------------------
29 PROVISIN PARA
DESVALORIZACIN DE
EXISTENCIAS 1,850
20 MERCADERAS 1,850
Por el castigo de las existencias
Previamente aprovisionadas.
---------------------- x ---------------------
68 PROVISIONES DEL EJERCICIO 2,540
685 Desvalorizacin de
Existencias
29 PROVISIN PARA DEVALOR.
DE EXISTENCIAS 2,540
Por las provisiones del ejercicio
para desvalorizacin de exis-
tencias.
---------------------- x ---------------------
29 DESVALORIZACIN DE
EXISTENCIAS 1,850
291 Mercaderas
20 MERCADERAS 1,850
209 Mercaderas desvalorizadas
2091 Mercaderas manufacturadas
Por el castigo de las existencias
previamente provisionadas.
---------------------- x ---------------------
68 VALUACIN DE ACTIVOS Y
PROVISIONES 2,540
684 Valuacin de activos
6842 Desvalorizacin de
Existencias
29 DESVALORIZ. DE EXISTENC. 2,540
291 Mercaderas
Por las provisiones del ejercicio para
Desvalorizacin de existencias.
Autor : C.P.C. Pascual Ayala Zavala
Ttulo : La Cuenta 29 Desvalorizacin de Existen-
cias en el Nuevo Plan Contable General
para Empresas
Fuente : Actualidad Empresarial, N 181 - Segunda
Quincena de Abril 2009
Ficha Tcnica
En este artculo tratamos la Cuenta 29
Desvalorizacin de Existencias en el Nue-
vo Plan Contable General para Empresas,
que, como es de conocimiento, estar
vigente en forma obligatoria a partir
del 1 de enero del 2010, habindose
recomendado su aplicacin voluntaria a
partir del presente ao.
Esta cuenta en el nuevo Plan Contable
General para Empresas, al igual que casi
todas las cuentas del elemento 2, no se ha
modifcado en relacin con el Plan Conta-
ble General Revisado, en el cdigo ni en el
nombre, sin embargo, en este caso, esta
cuenta ha tenido una ligera variacin en
el nombre, que consiste en la omisin de
la palabra Provisin adems de haberse
incrementado mayor cantidad de subcuen-
tas, divisionarias y subdivisionarias para
tener mayor detalle de su contenido.
Contenido
Agrupa las subcuentas que acumulan las
estimaciones para cubrir la desvaloriza-
cin de las existencias.
Nomenclatura de las subcuentas
291 Mercaderas
292 Productos terminados
293 Sub-productos, desechos y desperdicios
294 Productos en proceso
295 Materias primas
296 Materiales auxiliares, suministros y re-
puestos
297 Envases y embalajes
298 Existencias por recibir
La Cuenta 29 Desvalorizacin de Existencias en
el Nuevo Plan Contable General para Empresas
Reconocimiento y Medicin
Es esta cuenta se registra el efecto de la
valuacin de existencias, al considerar
la base de costo o valor neto de realiza-
cin, el menor. Est relacionada con las
subcuentas 209, 219, 229, 239, 249,
259, y 269.
Es debitada por: Es acreditada por:
Los retiros de la con-
tabilidad de las exis-
tencias sin valor, que
no se puedan realizar
mediante su venta.
La reversin de las des-
valorizaciones recono-
cidas previamente.
La estimacin de la
desvalorizacin de
existencias.
Comentarios
Cuando las existencias destinadas para la
venta o a ser utilizadas directa o indirec-
tamente en la produccin, pierden valor,
se reconoce esa desvalorizacin.
La desvalorizacin de existencias puede
originarse en la obsolescencia, en la dismi-
nucin del valor de mercado, o en daos
fsicos o prdida de su calidad de utiliza-
ble en el propsito de negocio. El efecto
fnanciero de dicha desvalorizacin es que
el monto invertido en las existencias no
podr ser recuperado a travs de la venta
de la mercadera o producto terminado.
En el caso de existencias que sern incor-
poradas directa o indirectamente en los
procesos productivos para la elaboracin
de productos terminados, la disminucin
de su costo de adquisicin puede indicar
que el costo de esos productos termina-
dos (en los que se incorporarn) excede
su valor neto realizable, en cuyo caso el
Comentario
Comparando los dos planes de cuentas,
en este caso, esta cuenta en el nuevo Plan
de Cuentas, mantiene la misma dinmica
del Plan de Cuentas actual como una
Plan Contable General Revisado Plan Contable General para Empresas
29 Provisin para Desvalorizacin de Existencias 29 Desvalorizacin de Existencias
Agrupa las cuentas divisionarias que acumulan las provi-
siones para cubrir la desvalorizacin de existencias.
Agrupa las subcuentas que acumulan las estimaciones
para cubrir la desvalorizacin de las existencias.
**No tiene divisionarias Subcuentas y Divisionarias
288 Existencias por recibir, a.c.m. 291 Mercaderas
292 Productos terminados
293 Sub-productos, desechos y desperdicios
294 Productos en proceso
295 Materias primas
296 Materias auxiliares, suministros y repuestos
297 Envases y embalajes
298 Existencias por recibir
costo de reposicin puede ser la medida
adecuada de su valor neto realizable.
NIIF e Interpretaciones referidas
NIC 2 Existencias
El objetivo de esta Norma es prescribir el
tratamiento contable de los inventarios. Un
tema fundamental en la contabilidad de
los inventarios es la cantidad de costo que
debe reconocerse como un activo, para que
sea diferido hasta que los ingresos corres-
pondientes sean reconocidos. Esta Norma
suministra una gua prctica para la deter-
minacin de ese costo, as como para el
subsiguiente reconocimiento como un gasto
del perodo, incluyendo tambin cualquier
deterioro que rebaje el importe en libros al
valor neto realizable. Tambin suministra
directrices sobre frmulas del costo, usadas
para atribuir costos a los inventarios.
Comparacin:
cuenta de valuacin. Esta cuenta, al igual
que las dems cuentas, se ha incremen-
tado en mayor cantidad de subcuentas,
a fn de mostrar los saldos de esta cuenta
con ms detalle.
Actualidad Empresarial
rea Contabilidad y Costos
III-13
III
N 181 Segunda Quincena - Abril 2009
Mermas y Desmedros de las
Existencias
Aspecto Tributario
Con el propsito de establecer el pago
de Impuesto a la Renta de las empresas
dedicadas al comercio y la industria, la
autoridad tributaria ha clasifcado esta
renta como de tercera categora y ha
establecido una relacin de conceptos
que sern deducidos como gastos del
total de ingresos, dentro de estos gastos
ha considerado como tales los conceptos
denominados mermas y desmedros de
las existencias, siempre que stas sean
debidamente acreditadas.
Asimismo, estas normas tributarias acla-
ran los conceptos denominados Mermas
y Desmedros de la siguiente manera:
Mermas:
De acuerdo al Diccionario de Real Academia
Espaola la palabra Merma signifca, por-
cin de algo que se consume naturalmente
o se sustrae, asimismo signifca bajar
o disminuir algo o consumirse una parte
de ello. Las normas tributarias defnen al
concepto de Merma como prdida fsica en
el volumen, peso o cantidad de las existen-
cias, ocasionada por causas inherentes a su
naturaleza o al proceso productivo.
Gastos tributarios de las mermas
Para que estas mermas sean aceptadas
como gastos, el contribuyente deber
acreditar mediante un informe tcnico
emitido por un profesional indepen-
diente, competente y colegiado o por
el organismo tcnico competente. Dicho
informe deber contener, por lo menos,
la metodologa empleada y las pruebas
realizadas. En caso contrario, no se ad-
mitir la deduccin.
Las mermas de las existencias se producen
en el proceso de su comercializacin o en
el proceso productivo, en la evolucin
en estos procesos se incurren en el trans-
porte, almacenamiento, distribucin,
produccin y venta de estos bienes que
afecta su naturaleza y constitucin fsica,
convirtindose en prdida cuantitativa,
es decir, estas prdidas se pueden contar,
medir, pesar, etc., en unidades.
Veamos algunos ejemplos:
En el comercio:
1. La prdida de peso en kilos del
ganado, debido al tiempo que se
mantiene encerrado en un medio
de transporte en el traslado de una
ciudad a otra que puede comprender
muchos kilmetros de distancia.
2. La prdida en galones o litros por la
evaporacin de los combustibles, que
ocurre en el transporte, depsito y dis-
tribucin, prdida que se produce por
la naturaleza del bien, que se concreta
en la disminucin del volumen de este
bien que se puede cuantifcar.
3. La prdida en cantidad de litros o
mililitros de alcohol, tner, aguarras,
benzina y otros productos que se
evaporan, debido a la manipulacin
en su distribucin y venta por los
comerciantes.
4. La prdida en unidades que se oca-
siona por el almacenamiento, trans-
porte y venta de menajes de vidrios,
cristales y otros productos de similar
naturaleza.
En el proceso productivo:
1. La disminucin en miligramos o kilos
de los productos marinos, en el proce-
so que comprende en el desmembra-
miento, cercenado y desmenuzado
de vsceras, cabezas y aletas, en la
industria de conservas de pescado.
2. Las prdidas en litros y unidades de
tinta, papel y otros suministros en el
proceso de impresin, compagina-
cin y empastado de libros y revistas,
en la industria editorial.
3. La prdida de cuero, cuerina, badana,
gamuza y otros materiales, en la ela-
boracin de zapatos, casacas y otras
prendas de vestir, en la industria del
calzado y confecciones.
4. La prdida en kilos y unidades de las
frutas por descomposicin o deterioro
que se produce por efecto del tiempo
o en el proceso productivo, en la
industria de conservas.
Clasifcacin de las mermas en
la produccin
Mermas que se pueden vender
Esta clasifcacin se aplica a los productos
que se obtienen en el proceso productivo
catalogado como subproductos, dese-
chos y desperdicios, codifcados como
Cuenta 22 Sub-productos, Desechos y
Desperdicios en el Plan Contable General
Empresarial,
Estos bienes, de acuerdo a su naturale-
za, pueden tener un valor econmico
ya que se pueden vender de manera
independiente del producto principal,
de esta manera podr recuperarse el
costo incurrido en estos bienes. Cuando
la empresa logre efectuar las ventas de
estos subproductos como tales, o como
desechos o desperdicios, la merma no
incrementar el costo de las unidades
producidas.
Las Mermas Normales que no se pue-
den vender
Esta clasifcacin corresponde a las mer-
mas producidas en forma inevitable, que
ya estn absorbidas por el costo de las
unidades producidas, incrementando
de esta manera el costo unitario de los
productos terminados.
En ambos casos, las Mermas sern regis-
tradas como gastos en el momento de
las ventas de los productos terminados,
sin embargo, estas prdidas, para que
sean reconocidas como gastos tributarios,
deben cumplir con las condiciones que
exigen las normas tributarias, que fueron
sealadas anteriormente.
Desmedro
De acuerdo al Diccionario de Real Aca-
demia Espaola la palabra Desmedro
signifca estropear, menoscabar, poner
en inferior condicin algo, significa
tambin disminuir algo, quitndole una
parte, acortando, reducirlo o deteriorar
o deslustrar algo, quitndole parte de
la estimacin o lucimiento que antes
tena. Las normas tributarias defnen al
concepto de Desmedro como deterioro
o prdida del bien de manera defnitiva,
as como a su prdida cualitativa, es decir
a la prdida de lo que es, en propiedad,
carcter y calidad, impidiendo de esta
forma su uso ya sea por obsoleto, tecno-
lgico, cuestin de moda u otros.
Esta prdida es de orden cualitativo e
irrecuperable de las existencias, hacin-
dolas inutilizables para los fnes a los que
estaban destinados.
Por ejemplo:
Las mquinas de escribir, con la apa-
ricin de las computadoras quedaron
en desuso, perdiendo su valor que
inicialmente tenan.
Las conservas de frutas cuya fecha de
vencimiento, por efecto del tiempo,
han sido prescritas.
Los diskets quedaron en desuso con
la aparicin de los nuevos equipos
electrnicos que utilizan nuevos dis-
positivos de informacin digital.
Las medicinas que tengan sus fechas
de vencimiento prescritas.
Las prendas de vestir de damas y
caballeros que, por el tiempo, hayan
pasado de moda.
Caso Prctico N 1
1. El 25 de noviembre de 1, la empresa
comercial El ngel ha comprado un
lote de mercaderas por S/. 2,500, el
31 de Diciembre del mismo ao, stas
mercaderas se mantienen en stock,
habindose determinado su valor
neto de realizacin en S/. 2, 700.
2. Al 30 de junio de 2 se elaboran
Estados Financieros Intermedios,
habindose determinado en dicha
fecha que el valor neto de realizacin
de las mercaderas que se mantienen
en los almacenes es de S/. 2,100.
Instituto Pacco
Aplicacin Prctica
III-14
III
1. Objetivos que persigue el IASB a travs de la nueva NIC 27 Estados
Financieros Consolidados y separados.
El principal objetivo del IASB con la nueva NIC 27 es:
- La reduccin de alternativas en la contabilizacin de las inversiones en
subsidiarias en los estados fnancieros consolidados.
- La reduccin de alternativas en la contabilizacin de inversiones en los
estados fnancieros separados de una principal o matriz, de un partici-
pante en un negocio conjunto o de un inversionista.
El consejo no consider el enfoque fundamental de la consolidacin de las
subsidiarias que contena, tal como fue establecido en la versin anterior de
la NIC 27.
2. Principales cambios en la NIC 27. IN6. Entidades que no deben con-
solidar estados fnancieros.
La norma modifca las excepciones relativas a la elaboracin de los estados
fnancieros consolidados, segn el prrafo 8 de la versin anterior de la NIC
27; ahora el prrafo 10 ha sido modifcado, de forma que una principal o
matriz no necesita presentar estados fnancieros consolidados:
- La principal o matriz es , a su vez, una subsidiaria total o parcialmente
dominada por otra entidad, y sus otros propietarios, incluyendo los que
no tendran derecho a votar en otras circunstancias, han sido informados
y no han manifestado objeciones a que la principal o matriz no presentar
estados fnancieros consolidados.
- Los instrumentos de pasivo, deuda o patrimonio neto de la principal
o matriz, no se negocien en un mercado publico (sea bolsa de valores
nacional o extranjera, incluyendo los mercados locales y regionales.)
- La principal o matriz no presenta, ni est en proceso de presentar sus
estados fnancieros en una comisin de valores a otra organizacin
reguladora.
- La principal o matriz ltima, o alguna matriz principal intermedias ela-
boran estados fnancieros consolidados, que estn disponibles para el
pblico y que cumplen con las Normas Internacionales de Informacin
Financiera
La norma aclara los requisitos exigidos a una principal o matriz, que este
exenta de elaborar los estados fnancieros consolidados, cuando opte
por o este obligada por las regulaciones locales de presentar estados
fnancieros separados o este obligada a ello por regulaciones locales.
3. Tratamiento contable de las inversiones en subsidiarias segn NIC 27.
IN 13
En el caso que la entidad que presente los estados fnancieros haya optado
por presentar estados fnancieros separados o est obligada a ello por
las regulaciones locales a elaborar estados fnancieros separados esta
norma prescribe el tratamiento contable para las inversiones subsidiarias,
entidades, controladas en forma conjunta y asociada.
En este caso, se contabilizaran esas inversiones al costo o de acuerdo con la
NIC 39 Instrumentos fnancieros, reconocimiento y medicin.
4. Uniformidad en la aplicacin de las Polticas Contables, segn NIC 27. IN 10
La norma requiere que la entidad utilice polticas contables uniformes al
informar sobre transacciones y otros eventos que, siendo similares, se ha-
yan producido en circunstancias parecidas, la versin anterior de la NIC 27
contemplaba una excepcin a este requerimiento, cuando no fuera posible
usar polticas contables uniformes.
Glosario Contable
N 181 Segunda Quincena - Abril 2009
20 MERCADERAS 400
201 Mercad. manufacturadas
20 MERCADERAS 400
209 Mercad. desvalorizadas
Por la reversin de las Mercaderas
desvalorizadas.
60 COMPRAS 2,500
601 Mercaderas
40 TRIBUTOS Y APORTES AL
SISTEMA DE PENSIONES
Y DE SALUD POR PAGAR 475
4011 IGV
42 CUENTAS POR PAGAR
COMERCIALES TERCEROS 2,975
421 Facturas, boletas y otros
comprobantes por pagar
Por las compras de mercaderas.
20 MERCADERAS 2,500
201 Mercaderas manu-
facturadas
61 VARIACIN DE EXISTENC. 2,500
611 Mercaderas
Por el destino de las compras de
mercaderas.
En este caso no se realiza ningn registro debido a
que el valor neto de realizacin es mayor al valor
de costo.
x DEBE HABER
x DEBE HABER
x
x DEBE HABER
b) 31.12.1 Valor neto de realizacin
mayor al costo
Comentario
Tal como se puede observar, las provisio-
nes del ejercicio anterior son revertidas
slo hasta el monto del valor de costo,
calculadas de la siguiente manera:
En el anlisis de las cantidades se puede
observar lo siguiente:
1. Cuando el valor neto de realizacin
aumenta por encima del costo de
adquisicin la contabilidad no re-
conoce dicho aumento, quedando
registradas las mercaderas a su valor
de adquisicin.
2. Cuando el valor neto de realizacin
disminuye con relacin al costo de
adquisicin, se realiza un registro para
rebajar el valor de dicho costo,
3. Cuando el valor neto de realizacin,
despus de la primera disminucin,
sube hasta por encima del valor de
costo, en este caso no se contabiliza el
alza en su totalidad, slo se reconoce
hasta el valor de adquisicin, es decir,
se considera hasta el monto que se
disminuy anteriormente.
x
x
94 GASTOS ADMINISTRAT. 400
79 CARGAS IMPUT. A CTAS.
DE COST. Y GASTOS 400
Por el destino de las estimaciones para
desvalorizacin de existencias.
20 MERCADERAS 400
209 Mercad. desvalorizadas
20 MERCADERAS 400
201 Mercad. manufacturadas
Para registrar el deterioro de las
Mercaderas desvalorizadas.
29 DESVALORIZACIN
DE EXISTENCIAS 400
291 Mercaderas
75 OTROS INGRESOS
DE GESTIN 400
755 Recuperacin de
cuentas de valuacin
Por la reversin de las provi-
siones para desvalorizacin de
existencias.
68 VALUACIN Y DETERIORO
DE ACTIVOS DE ACTIVOS
Y PROVISIONES 400
689 Otras prov. del ejerc.
29 DESVALORIZ. DE EXISTENC. 400
291 Mercaderas
Por las estimaciones del ejercicio rela-
tivo a la desvaloriz. de existencias.
x DEBE HABER
x DEBE HABER
c) 30.06.2 Provisiones por desvalorizacin
a) 31.12.2 Por la recuperacin de las
provisiones
25-10-1 30-06-2 21-12-2
Valor Neto Realizable 2,700 2,100 2,800
Valor de Costo 2,500 2,500 2,500
200 (400) 300
3. Al 31 de diciembre de 2, se ha deter-
minado que el nuevo monto del valor
neto de realizacin de las mercaderas
que se encuentran en stock es de
S/. 2,800.
Desarrollo
a) 25.11.1 Compra de Mercaderas