Informe Anual PEMEX 2014

INFORME ANUAL 2014
PETRLEOS MEXICANOS
Informe Anual 2014
Abril 2015
INFORME ANUAL 2014
PRESENTACIN
El Director General de Petrleos Mexicanos presenta el Informe Anual 2014 al Consejo
de Administracin para su aprobacin y posterior presentacin al Ejecutivo Federal y
al H. Congreso de la Unin, a travs del Presidente del Consejo de Administracin, en
cumplimiento a lo establecido en el artculo 113 de la Ley de Petrleos Mexicanos.
El informe incluye un reporte sobre la marcha de Petrleos Mexicanos, sus Organismos
Subsidiarios y Compaas Subsidiarias (estructura vigente al cierre de 2014) y sobre
los principales proyectos existentes. Este documento emplea indicadores o parmetros
usuales a nivel internacional en la medicin de los resultados y est vinculado a los
objetivos y metas fijados en el Plan de Negocios.
Presenta los principales estados financieros consolidados de Petrleos Mexicanos,
Organismos Subsidiarios y Compaas Subsidiarias, con los que se informa sobre la
situacin financiera de la empresa durante y a la fecha de cierre del ejercicio. Los
estados financieros se presentan bajo Normas Internacionales de Informacin
Financiera (NIIF) y estn dictaminados e incluyen la explicacin y declaracin de las
principales polticas y criterios contables y de informacin seguidos en la preparacin
de la informacin financiera.
Incorpora un informe sobre el ejercicio del presupuesto, tanto de ingresos como de
egresos, considerando el cumplimiento de las metas establecidas en el Presupuesto de
Egresos de la Federacin 2014 para Petrleos Mexicanos, que sirven como marco de
referencia para la elaboracin de la Cuenta de la Hacienda Pblica Federal.
Incluye las desviaciones de los contratos relacionados con los principales proyectos de
inversin al cierre de 2014 y su comparacin con el ao previo.
Artculo 113. Ley de Petrleos Mexicanos
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INFORME ANUAL 2014
NDICE
Salvaguardas
Resumen Ejecutivo
1.
Perfil de Petrleos Mexicanos
15
2.
Impacto de la Reforma Energtica
18
3.
Entorno internacional 2014
21
4.
Informe de Petrleos Mexicanos

4.1. Informacin financiera
25
25
4.2. Poltica de financiamiento y estado de la deuda documentada

4.3. Estado del rgimen de pensiones
4.4. Ejercicio del presupuesto
5.
6.
Informe de los Organismos Subsidiarios

5.1. Pemex-Exploracin y Produccin
46
46
5.2. Pemex-Refinacin
5.3. Pemex-Gas y Petroqumica Bsica
5.4. Pemex-Petroqumica
52
55
57
Otros temas relevantes

6.1. Gobierno corporativo
6.2.
6.3.
6.4.
6.5.
7.
34
39
39
6.1.1. rganos de gobierno

6.1.2. Estructura corporativa
Donativos y donaciones
Transparencia y rendicin de cuentas
Enajenacin de bienes muebles e inmuebles
Seguridad industrial y proteccin ambiental
6.5.1. Seguridad industrial
6.5.2. Proteccin ambiental
Evaluacin del Consejo de Administracin sobre la ejecucin de los

programas anuales de Petrleos Mexicanos
59
59
59
60
61
63
65
67
67
70
76
Anexo 1 Empresas subsidiarias, vehculos financieros y fideicomisos de Petrleos

Mexicanos y sus Organismos Subsidiarios
Anexo 2 Dictamen del Auditor Externo a los Estados Financieros 2014-2013 de
Petrleos Mexicanos, Organismos Subsidiarios y Compaas
Subsidiarias bajo Normas Internacionales de Informacin Financiera
(NIIF)
Anexo 3 Donativos y donaciones
Anexo 4 Cumplimiento de las metas 2014
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INFORME ANUAL 2014
Salvaguardas
Variaciones
Las variaciones acumuladas o anuales se calculan en comparacin con el mismo
periodo del ao anterior; a menos de que se especifique lo contrario.
Redondeo
Como consecuencia del redondeo de cifras, puede darse el caso de que algunos totales
no coincidan exactamente con la suma de las cifras presentadas.
Informacin financiera
La informacin financiera presentada en este informe est elaborada de conformidad
con las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF o IFRS, por sus siglas
en ingls), al igual que la que se presenta ante la Comisin Nacional Bancaria y de
Valores. La informacin financiera hasta el cierre de 2014, elaborada bajo NIIF incluye
en su consolidacin a los Organismos Subsidiarios y a las compaas subsidiarias de
Petrleos Mexicanos (tambin conocidas como empresas filiales). Es importante
mencionar que los contratos de crdito vigentes no incluyen compromisos financieros
o causales de incumplimiento que podran originarse como resultado del patrimonio
negativo.
La informacin operativa se presenta bajo el criterio de lnea de negocio, es decir, por
el total de cada producto elaborado por los Organismos Subsidiarios de Petrleos
Mexicanos en su conjunto.
Conversiones cambiarias
Para fines de referencia, las conversiones cambiarias de pesos a dlares de los Estados
Unidos se han realizado al tipo de cambio prevaleciente al 31 de diciembre de 2014
de MXN 14.7180 =USD 1.00. Estas conversiones no implican que las cantidades en
pesos se han convertido o puedan convertirse en dlares de los Estados Unidos al tipo
de cambio utilizado.
Proyecciones
Este documento contiene proyecciones que pueden describir, entre otras:
Actividades de exploracin y produccin, incluyendo perforacin;
Actividades relacionadas con importacin, exportacin, refinacin, petroqumicos y

transporte de petrleo crudo, gas natural, petrolferos y otros hidrocarburos;
Proyecciones y objetivos de inversin, ingresos y costos, compromisos; y
Liquidez y fuentes de financiamiento.
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INFORME ANUAL 2014
Los resultados pueden diferir materialmente de aquellos proyectados como resultado

de factores fuera del control de Petrleos Mexicanos. Estos factores pueden incluir,
mas no estn limitados a:
Cambios en los precios internacionales del crudo y gas natural;
Variaciones en los tipos de cambio del peso mexicano respecto de cualquier divisa
extranjera;
Efectos por competencia, incluyendo la habilidad de Petrleos Mexicanos para

contratar y retener personal talentoso;
Limitaciones en el acceso a recursos financieros en trminos competitivos;
La habilidad de Petrleos Mexicanos para encontrar, adquirir o ganar acceso a

reservas adicionales de hidrocarburos y a desarrollar reservas;
Incertidumbres inherentes a la elaboracin de estimaciones de reservas de crudo y

gas, incluyendo aquellas descubiertas recientemente;
Dificultades tcnicas;
Desarrollos significativos en la economa global;
Eventos significativos en Mxico de tipo poltico o econmico, incluyendo posibles

acontecimientos relacionados a la implementacin del Decreto de la Reforma
Energtica;
Desarrollo de eventos que afecten el sector energtico y;
Cambios en el marco legal y regulatorio, incluyendo regulacin fiscal y ambiental.
Por ello, se debe tener cautela al utilizar las proyecciones. En cualquier circunstancia
estas declaraciones solamente se refieren a su fecha de elaboracin y Petrleos
Mexicanos no tiene obligacin alguna de actualizar o revisar cualquiera de ellas, ya sea
por nueva informacin, eventos futuros, entre otros. Estos riesgos e incertidumbres
estn detallados en la versin ms reciente del Reporte Anual registrado ante la
Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) que se encuentra disponible en el
portal de la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. (www.bmv.com.mx) y en la versin
ms reciente de la Forma 20-F de Petrleos Mexicanos registrada ante la Securities
and Exchange Commission SEC- (www.sec.gov). Estos factores pueden provocar que los
resultados realizados difieran materialmente de cualquier proyeccin.
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INFORME ANUAL 2014
Resumen ejecutivo
1. Perfil de Petrleos Mexicanos.
En el transcurso de 2014 Petrleos Mexicanos inici un complejo proceso de
transformacin, en el marco de las acciones encaminadas a la aplicacin de la Reforma
Energtica, que permitieron dar los pasos para su constitucin como Empresa
Productiva del Estado, cuyo objeto es la creacin de valor econmico y el incremento
de los ingresos de la nacin, con sentido de equidad y responsabilidad social y
ambiental. Este proceso de transformacin, que contina en marcha para la empresa y
para el pas, permitir enfrentar con xito la competencia en toda la cadena de valor.
Para este proceso de transformaciones, Petrleos Mexicanos contempla los siguientes
ejes de accin: enfocar el portafolio de negocios a las actividades sustantivas y de alta
rentabilidad; implementar un modelo de negocios basado en la gestin por procesos;
implementar un sistema para la administracin de la excelencia operativa, y
finalmente, crear una cultura de alto desempeo.
En este nuevo contexto de transformaciones se redefini la Razn de Ser y la Misin
de la empresa, en los siguientes trminos:
Razn de ser
Maximizar el valor del petrleo para Mxico

Misin
Ser la empresa ms competitiva de la industria petrolera mexicana y

referente internacional
2. Impacto de la Reforma Energtica.
En este captulo se describe el impacto de la Reforma Energtica en la empresa, dado
que genera una profunda transformacin del marco jurdico en el que opera,
incluyendo modificaciones trascendentales en el rgimen fiscal de la misma, de su
gobierno corporativo y de sus mecanismos de control interno. Destaca que, un
elemento trascendente de esta, es la libertad que le otorga para buscar esquemas de
colaboracin con otras empresas, con el objeto de que la consoliden como empresa
productiva y moderna, potenciando su capacidad de inversin, atrayendo capital y
compartiendo con ella, los riesgos de los proyectos.
Con la transformacin de Petrleos Mexicanos en una Empresa Productiva del Estado,
su autonoma presupuestal y de gestin se busca garantizar que tanto el Estado como
los particulares participen y compitan en condiciones similares en las actividades del
sector energtico, en beneficio del pas y los consumidores.
Los artculos transitorios del Decreto de la Reforma Energtica previeron un proceso
denominado Ronda Cero, fase en la que el Gobierno Federal evalu las capacidades
tcnicas, financieras y de ejecucin en ese momento de Petrleos Mexicanos y le
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INFORME ANUAL 2014
adjudico reas y campos en fase de produccin y desarrollo de petrleo crudo, as

como reas en exploracin, que permanecen en manos de la empresa.
El desarrollo de las reservas que fueron asignadas en la Ronda Cero, le permitirn
mantenerse como una empresa lder en el sector, proporcionndole los recursos a
explotar, considerando su nivel de produccin anual, por un periodo superior a 20
aos. Tambin sealan que el derecho de desarrollar las reservas asignadas est sujeto
a que Petrleos Mexicanos pueda cumplir con el plan de trabajos e inversin
establecido para dichos efectos, mismo que fue preparado con las condiciones
sealadas. Petrleos Mexicanos podra perder el derecho para la extraccin de estas
reservas si no cumple con el plan de exploracin establecido. La baja en los precios de
crudo experimentada a partir del cuarto trimestre de 2014 est teniendo en la
industria global y en el propio Petrleos Mexicanos efectos negativos que provocarn
un recorte a los presupuestos de inversin a corto y largo plazo.
Por otro lado se sealan otros cambios importantes en el entorno del resto de las
actividades que desarrolla la empresa y que sin lugar a duda afectarn su actividad y
rentabilidad. Como consecuencia de ellos, en la actualidad se llevan a cabo trabajos de
valoracin de los activos que se le quitaron que podran generar los recursos que
apoyarn las exigencias de inversin en todas las reas de la empresa.
3. Entorno internacional
En 2014, los precios de referencia de los crudos marcadores en el mercado
internacional de hidrocarburos registraron un comportamiento variable durante el
primer semestre debido a las coyunturas econmicas y polticas existentes, con un
fuerte declive a partir del segundo semestre, el cual se agudiz de manera notable al
final del ao, debido a un exceso en la oferta de crudo
El precio de la mezcla mexicana sigui una tendencia similar a la de los crudos
marcadores y promedi en el ao 86.00 dlares por barril, 12.6% menor al precio de
2013. Al igual que en los crudos marcadores, en el mes de junio estos crudos
alcanzaron su precio ms alto, 98.79 dlares por barril para la mezcla mexicana de
exportacin, cerrando en 45.45 dlares el ltimo da del ao. Por otro lado, en 2014 el
precio promedio de referencia internacional del gas natural se ubic en 4.26 dlares
por milln de Btu, que represent un incremento de 0.75 dlares. Por lo que se refiere
al precio de los petrolferos, estos mostraron el efecto de la cada del crudo y
disminuyeron sus precios el ltimo trimestre del ao, al igual que en el caso de los
petroqumicos.
4. Informe de Petrleos Mexicanos

2014 fue para
reciente. Entre
las bases que
petrleo en el
Petrleos Mexicanos uno de los aos con mayores retos de la historia

otros, la Reforma Energtica exigi un trabajo arduo de preparacin de
sustentaron la asignacin de reas de exploracin y extraccin de
contexto de la Ronda Cero. En el contexto de la Reforma, adems se
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INFORME ANUAL 2014
tuvo que preparar la propuesta de reestructura para transformar tanto a Petrleos

Mexicanos como a sus Organismos Subsidiarios en Empresas Productivas.
Al tiempo que se desarrollaban los trabajos mencionados, en el mbito de PemexExploracin y Produccin, se realizaron los trabajos para presentar la solicitud de
migracin de los Contratos Integrales de Exploracin y Produccin y Contratos de Obra
Pblica Financiada, que actualmente explotan asignaciones, a los nuevos contratos
definidos en los trminos de la Ley de Hidrocarburos.
Por lo que se refiere a las actividades de produccin de petrleo y gas, stas exigieron
una importante atencin ya que los volmenes producidos mostraron una reduccin
mayor que la experimentada en los ltimos aos. Cantarell, al igual que otros campos
productores importantes, mostraron el comportamiento natural de su madurez
avanzada. En una estrategia que buscaba disminuir la declinacin de la produccin
provoc problemas puntuales en la calidad del crudo lo q gener reclamos y castigos
en su precio y afect la operacin de refinacin. A la fecha estos problemas estn
resueltos.
Por otro lado, en la medida en que los precios internacionales de petrleo crudo y del
gas natural disminuyeron, la empresa empez a mostrar las consecuencias en sus
finanzas.. Cada vez que los precios disminuyen se obtienen menores ingresos por
ventas de exportacin y menores rendimientos debido a que los costos de la Entidad
se mantienen. Como resultado se afectaron los resultados de operacin de Petrleos
Mexicanos su situacin financiera adems de afectar las estimaciones de reservas de
hidrocarburos de Mxico. En la actualidad la empresa trabaja en distintas estrategias
para reducir sus costos y mejorar su eficiencia operativa con el propsito de disminuir
el efecto en sus resultados.
Las actividades de transformacin por su parte, enfrentaron algunos hechos
relevantes. La reduccin de los insumos provistos por Pemex-Exploracin y Produccin
impactaron el procesamiento de gas y la elaboracin de sus productos derivados,
generando una menor produccin y consecuentemente una disminucin en sus
resultados. Sin embargo, se tuvo xito en el plan de contingencia acordado con la
Secretara de Energa que desapareci las etapas de escasez de gas, lo que llev, en un
buen nmero de ocasiones, a frenar la actividad industrial.
En lo concerniente al proceso de refinacin, ante la expectativa de buenos mrgenes
para sus productos, se desarroll una estrategia destinada a mejorar la eficiencia
operativa del Sistema Nacional de Refinacin y con ella la disminucin de los paros no
programados. Desafortunadamente, los resultados se vieron opacados por el impacto
generado por los crudos con problemas de calidad en las plantas. . Esta situacin ya
ha sido resuelta y se esperan mucho mejores resultados hacia adelante.
4.1. Informacin financiera
Los resultados financieros de Petrleos Mexicanos en 2014 reflejan tanto los retos
individuales como los factores que afectaron a la industria petrolera. En este sentido,
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INFORME ANUAL 2014
se registr una prdida neta de 265.5 mil millones de pesos en 2014, principalmente
por la disminucin en ventas y en otros ingresos netos y la prdida cambiaria
registrada como consecuencia de la depreciacin del peso frente al dlar en 2014 y
una reduccin en la carga impositiva que no lleg a compensar la reduccin de los
ingresos. Adicionalmente, la tendencia a la baja en el precio del petrleo crudo y sus
derivados, aunado al aumento en los gastos generales, tuvo un impacto importante en
los resultados financieros de Petrleos Mexicanos.
4.2. Poltica de financiamiento y estado de la deuda documentada
El endeudamiento neto aprobado para Petrleos Mexicanos para el ejercicio fiscal
2014 alcanz 223.6 miles de millones de pesos. En este apartado se muestran las
principales operaciones de captacin y amortizacin, as como la calificacin otorgada
por las principales compaas calificadoras que para moneda nacional son las ms
elevadas y muy destacadas para moneda extranjera.
4.3. Estado del rgimen de pensiones
Los costos netos del periodo por concepto de beneficios a los empleados en 2014
ascendi a 121.7 miles de millones de pesos por lo que el saldo de la reserva de
beneficios a los empleados al 31 de diciembre de 2014 se ubic en 1,474.1 miles de
millones de pesos.
4.4. Ejercicio del presupuesto
En lo que se refiere al ejercicio del presupuesto, en esta seccin se presenta un
resumen de la autorizacin de recursos en flujo de efectivo que el H. Congreso de la
Unin otorg a Petrleos Mexicanos en el Decreto de Presupuesto de Egresos de la
Federacin de 2014, as como de la evolucin que las necesidades netas de recursos
mostr durante el ao, lo que se manifest en adecuaciones presupuestales aprobadas
por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico y, finalmente, de la manera como se
registr la cartula del ejercicio en flujo de efectivo.
5. Informe de los Organismos Subsidiarios

Petrleos Mexicanos,, adems de realizar las tareas de direccin estratgica y
coordinacin de los Organismos Subsidiarios les presta diversos servicios mientras que
estos ltimos se enfocan en sus actividades sustantivas.
5.1. Pemex-Exploracin y Produccin
En los ltimos aos la inversin de Pemex-Exploracin y Produccin ha alcanzado
mximos histricos. Esta se ha orientado a estabilizar la produccin declinante y a
identificar e incorporar nuevos recursos cada vez ms complejos y difciles de
explotar.
Los retos ms importantes de la empresa en este periodo fueron: incorporar reservas y
mantener la produccin; operar eficientemente los yacimientos actuales y, finalmente,
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INFORME ANUAL 2014
estudiar lo necesario para lograr asociaciones y alianzas con compaas internacionales

que le permitan acceder a nuevo capital y tecnologa.
En este contexto, el programa de inversin de Pemex-Exploracin y Produccin busc
enfrentar los retos. En trminos nominales, la inversin de capital en actividades de
exploracin y produccin se increment en un 4.5% en 2014. Como resultado de la
inversin que se llev a cabo en aos anteriores, se tuvieron los siguientes resultados,
la produccin total de hidrocarburos alcanz un nivel de aproximadamente 1,291
millones de barriles de petrleo crudo equivalente en 2014. La produccin de petrleo
crudo disminuy 3.7% de 2013 a 2014, promediando 2,428.8 miles de barriles diarios
en 2014; la produccin de gas natural aument 2.5% de 2013 a 2014, promediando
6,531.9 millones de pies cbicos diarios en este periodo; La perforacin exploratoria
disminuy 36.8%, de 38 pozos exploratorios terminados en 2013 a 24 pozos
exploratorios terminados.
La mayor parte de la produccin es crudo Maya e Istmo. En 2014, el 52% de la
produccin total fue crudo pesado y el 48% de crudos ligeros y superligeros. Las
regiones marinas producen principalmente crudo pesado (62.7%), aunque tambin
producen volmenes importantes de crudos ligeros (37.3%).
La tasa de restitucin de reservas probadas en 2014 fue de 67.4%, 0.4 puntos
porcentuales menos que la de 2013. La relacin reserva-produccin que resulta de
dividir las reservas remanentes al final del ao que corresponde, entre el total de la
produccin de hidrocarburos del mismo ao, result de 9.6 aos para las reservas
probadas al 31 de diciembre de 2014, lo que representa una disminucin de 4.9%
comparada con la de 2013.
La estimacin de reservas totales al 31 de diciembre de 2014 alcanz 37,405 millones
de barriles de petrleo crudo equivalente, de este volumen 13,017 millones
corresponden a reservas probadas, 9,966 millones a reservas probables y 14,421
millones a reservas posibles.
Durante 2014 se invirtieron 186,986 millones de pesos, es decir, el 84.2% de la
inversin total de Pemex-Exploracin y Produccin en actividades de desarrollo, lo que
represent un incremento de 3.7% con respecto a los 180,377 millones de pesos
invertidos en actividades de desarrollo en 2013.
5.2. Pemex-Refinacin
Los principales retos que enfrenta la empresa son: el acceso a recursos suficientes para
invertir; lograr una operacin eficiente del SNR; cumplir con la normatividad ambiental;
y finalmente, disminuir las afectaciones derivadas del mercado ilcito de combustibles.
El abasto de petrolferos a la poblacin se ha realizado sin interrupcin, aunque ha
sido necesario incrementar las importaciones de combustibles, especialmente de
gasolina regular y diesel de bajo azufre
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INFORME ANUAL 2014
En 2014, Pemex-Refinacin produjo 1,206 miles de barriles diarios de productos

refinados, una disminucin de 5.5% en comparacin con el nivel de 2013, misma que
se debi principalmente a un menor proceso de crudo y a problemas operativos en el
SNR. La disminucin del proceso de crudo se debi principalmente a una reduccin de
5.5% en el volumen de petrleo crudo suministrado, derivado de una baja en la
produccin de petrleo crudo en el ao.
El valor de las ventas de refinados en el pas aument 1.4% (10,587 millones de pesos)
por un aumento del 5.8% en las ventas nacionales de gasolina y de 6.7% en las de
diesel, bsicamente por mayores precios en 2014. Sin embargo, este incremento fue
parcialmente contrarrestado por una disminucin de 40% en las ventas de combustleo
y menores precios internacionales de productos refinados.
En 2014 la empresa invirti 39,767 millones de pesos, un incremento del 32% respecto
de 2013. De los 39,767 millones de pesos invertidos, Pemex-Refinacin asign 878
millones de pesos a la refinera de Tula, Hidalgo, 8,003 millones de pesos a calidad de
combustibles, 1,310 millones de pesos a la conversin de residuales de la refinera de
Salamanca, 326 millones de pesos al poliducto Tuxpan y a terminales de
almacenamiento y distribucin y, 29,250 millones de pesos a otros proyectos.
5.3. Pemex-Gas y Petroqumica Bsica
Los principales retos que enfrenta el organismo son: mantener una infraestructura
insuficiente para el suministro de productos y mantener los niveles de produccin pese
a las restricciones en disponibilidad de materia prima y la variabilidad de su calidad.
El gas natural hmedo procesado por Pemex-Gas y Petroqumica Bsica disminuy
1.4%, a 4,343 millones de pies cbicos diarios en 2014.
Petrleos Mexicanos emple 39.7% de la disponibilidad de gas seco del organismo,
mientras que el sector industrial-distribuidor utiliz 21.1%, el sector elctrico 31.5%, el
sector de autogeneracin de electricidad 2.6% y el sector de comercializadores 5.1%.
El gas seco destinado a consumo nacional fue de 5,727 millones de pies cbicos
diarios, 0.1% menos que en 2013. En la segunda parte de 2013 y durante todo 2014 el
organismo import 19 embarques de gas natural licuado. Este gas natural ha sido
inyectado al Sistema Nacional de Gasoductos con lo cual ya no se han presentado las
denominadas alertas crticas. En el mediano plazo, se est llevando a cabo la
construccin de ductos y estaciones de compresin adicionales. Al respecto, en
diciembre de 2014 fue inaugurada la primera fase del gasoducto Los Ramones. En el
2014, las importaciones de gas natural crecieron 5.3% .
El valor de las ventas aument 12.6%, al alcanzar 158,976.9 millones de pesos
respecto a 2013. Este incremento es consecuencia principalmente de un aumento de
15.5% en las ventas nacionales de gas natural as como un crecimiento de 9.1% en las
ventas internas del gas licuado de petrleo, debido bsicamente a mayores precios de
estos productos. Las ventas totales de petroqumicos realizadas por Pemex-Gas y
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INFORME ANUAL 2014
Petroqumica Bsica se incrementaron 54.7% debido principalmente a las mayores

ventas de azufre.
El organismo invirti 7,549 millones de pesos en 2014. La inversin estuvo
relacionada principalmente con proyectos para el proceso del gas natural y de los
condensados, as como para el transporte y almacenamiento de otros productos.
5.4. Pemex-Petroqumica
El principal reto que enfrenta el organismo es revertir la escasez de recursos de
inversin y el rezago tecnolgico de la infraestructura petroqumica, que limita su
competitividad. Con este objetivo busca efectuar un mayor nmero de asociaciones y
alianzas en ciertas lneas de negocios. Un reto adicional genera la reduccin en la
disponibilidad de gas y petroqumicos provenientes del proceso de gas, lo que ha
ocasionado una disminucin en la produccin de algunos petroqumicos.
En 2014, el valor de las ventas de los productos petroqumicos de PemexPetroqumica en el mercado interno se increment 6.7%, al alcanzar 28,293.6 millones
de pesos.
El 9 de diciembre de 2014, se anunci una serie de iniciativas como parte de la
estrategia para aumentar la produccin de fertilizantes, incluyendo la integracin de la
cadena del gas-amoniaco-fertilizantes y la renovacin de una planta de amoniaco
ubicada en Camargo, Chihuahua, que haba estado inactiva desde 2002. Se espera que
este proyecto de renovacin tenga un costo de 35 millones de dlares para producir
aproximadamente 132 millones de toneladas de amoniaco por ao, una vez que entre
en funcionamiento.
6. Otros temas relevantes

6.1. Gobierno Corporativo
En el marco de la Reforma Energtica y de acuerdo con la Ley de Petrleos Mexicanos,
el 7 de octubre de 2014 se integr el nuevo Consejo de Administracin. Se integra por
10 consejeros, cinco de ellos del Gobierno Federal y cinco consejeros independientes.
Tambin se crearon cuatro comits de apoyo al Consejo.
El 18 de noviembre de 2014 el Consejo de Administracin de Petrleos Mexicanos
aprob la reorganizacin corporativa, misma que incluye la transformacin de los
cuatro Organismos Subsidiarios actuales en dos empresas productivas subsidiarias.
Pemex-Exploracin y Produccin se transformar en Pemex Exploracin y Produccin
mientras que Pemex-Refinacin, Pemex-Gas y Petroqumica Bsica y PemexPetroqumica se reorganizarn en Pemex Transformacin Industrial. Tambin se
contempla la creacin de cinco empresas productivas subsidiarias en funciones no
centrales, las cuales eventualmente se transformarn en empresas filiales: Pemex
Perforacin y Servicios, Pemex Logstica, Pemex Cogeneracin y Servicios, Pemex
Fertilizantes, y Pemex Etileno.
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INFORME ANUAL 2014
En este contexto se autoriz que el proceso de reorganizacin corporativa de la

empresa se lleve a cabo de manera paulatina en tanto se generan las condiciones para
su adecuada operacin.
6.2. Donativos y donaciones
Cobr relevancia el apoyo prestado a estados no petroleros, en donde Petrleos
Mexicanos tambin desarrolla importantes actividades de almacenamiento,
transportacin, distribucin y comercializacin con el objetivo de apoyarlos en la
atencin de afectaciones por fenmenos meteorolgicos; fortalecer las relaciones de
colaboracin con los gobiernos estatales en materia de seguridad, combate al mercado
ilcito de combustibles, disminuir las tomas clandestinas; y participar en los esfuerzos
del Gobierno Federal para el cumplimiento del Plan Michoacn.
Se autorizaron 2,856.6 millones de pesos de donativos y donaciones: 28 donativos
(250 millones de pesos en efectivo) y 368 donaciones (2,606.6 millones de pesos en
especie). Al cierre del ao, el avance en la entrega de estos recursos fue de 22.25%.
Esta informacin se ampla en el Anexo 3.
En 2014 el Programa de Apoyo a la Comunidad y Medio Ambiente (PACMA) inici su
etapa de implementacin en todo Petrleos Mexicanos. Tiene como objetivo ejecutar
Programas, Obras y Acciones (PROAs) con impacto directo en las comunidades
petroleras.
6.3. Transparencia y rendicin de cuentas
En cumplimiento a las obligaciones establecidas en la Ley Federal de Transparencia y
Acceso a la Informacin Pblica Gubernamental (LFTAIPG), Petrleos Mexicanos
atendi las solicitudes de informacin formuladas y actualiz su portal de obligaciones
de transparencia, entre otras acciones.
6.4. Enajenacin de bienes muebles e inmuebles
Las ventas anuales de los bienes muebles e inmuebles de Petrleos Mexicanos y de los
Organismos Subsidiarios presentaron un cumplimiento de 101.6% de la meta
programada, con un ingreso neto acumulado de 476.6 millones de pesos. En atencin a
un acuerdo del Consejo de Administracin se reporta en el Informe el cumplimiento del
Programa de enajenacin de bienes inmuebles de Petrleos Mexicanos.
6.5. Seguridad industrial y proteccin ambiental

6.5.1.Seguridad industrial
En 2014 se logr el mejor resultado histrico del ndice de frecuencia de accidentes
para el personal de Petrleos Mexicanos que se ubic en 0.38 accidentes por milln de
horas-hombre trabajadas, con una reduccin de 33.3% con relacin al ao previo,
mientras que el ndice de gravedad disminuy 21.9%, todo ello como resultado de las
acciones desarrolladas en el marco del Sistema para la Administracin de Seguridad,
Salud y Proteccin Ambiental (Sistema Pemex-SSPA).
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INFORME ANUAL 2014
6.5.2.Proteccin ambiental
En 2014, disminuyeron 2.1% las emisiones de xidos de nitrgeno (NOx), en contraste,
crecieron 26.2% en las emisiones de xidos de azufre (SOx) debido a emisiones
originadas por la declinacin de pozos que utilizan nitrgeno para mejorar su
produccin.
Las emisiones de CO2 fueron 10.7% superiores respecto a 2013 por una mayor quema
de gas amargo con alto contenido de nitrgeno en Ku-Maloob-Zaap, para atender esta
situacin, en ltimo trimestre del ao se incorpor infraestructura para manejo de gas.
Como parte de las acciones vinculadas a disminuir vinculados a esta situacin, se
realiza la gestin de los proyectos para reducir las emisiones de Gases de Efecto
Invernadero (GEI) bajo el esquema del Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL), por lo
que al cierre de ao cuenta con dos proyectos de reduccin de emisiones y tres
Acciones de Mitigacin Nacionalmente Apropiadas de Mxico (NAMA), entre otras
acciones.
El inventario final a diciembre de 2014 por 39.2 miles de toneladas fue 23.6% superior
al de 2013y el inventario de sitios contaminados fue 1,065.14 hectreas al cierre de
2014, un incremento de 4.4% respecto a 2013.
Las fugas y derrames en ductos de Petrleos Mexicanos al cierre de 2014, presentaron
un incremento de 4%, en comparacin con 2013.
Anexo1
Muestra Empresas Subsidiarias, vehculos financieros y fideicomisos de Petrleos
Mexicanos y sus Organismos Subsidiarios al cierre de 2014, as como su porcentaje de
participacin.
Anexo 2
Presenta los estados financieros dictaminados bajo Normas Internacionales de
Informacin Financiera (NIIF) que incluye la explicacin y declaracin de las principales
polticas y criterios contables y de informacin seguidos en la preparacin de la
informacin financiera.
Anexo 3
Presenta las autorizaciones, la distribucin regional, as como un informe sobre la
donacin de bienes muebles de Petrleos Mexicanos y sus Organismos Subsidiarios.
Anexo 4
Presenta el cumplimiento de las metas 2014.
- 14 -
INFORME ANUAL 2014
1.
Perfil de Petrleos Mexicanos
En el transcurso de 2014 Petrleos Mexicanos inici un complejo proceso de

transformacin, en el marco de las acciones encaminadas a la aplicacin de la Reforma
Energtica, que permitieron dar los pasos para su constitucin como Empresa
Productiva del Estado, cuyo objeto es la creacin de valor econmico y el incremento
de los ingresos de la nacin, con sentido de equidad y responsabilidad social y
ambiental.
Este proceso de transformacin, que contina en marcha para Petrleos Mexicanos y
para el pas, permitir enfrentar con xito la competencia en toda la cadena de valor.
Para este proceso de transformacin, Petrleos Mexicanos contempla los siguientes
ejes de accin:
Enfocar el portafolio de negocios a las actividades sustantivas y de alta

rentabilidad. Incluye determinar el portafolio de exploracin y produccin, as
como de transformacin industrial que maximice la rentabilidad de las inversiones
y el valor de la empresa.
Implementar un modelo de negocios basado en la gestin por procesos. Abarca el

establecer principios bsicos, implementar mejoras a los procesos de alto impacto,
para elevar su eficiencia y permitir que las reas de negocio se concentren en sus
reas sustantivas, disear una estructura de gobierno corporativo y una estructura
organizacional alineadas al objetivo de maximizar el valor que genera la empresa
y consolidar el sistema de control interno.
Implementar un sistema para la administracin de la excelencia operativa.

Representa disear mecanismos que generen una cultura de excelencia en
seguridad, garantizar la confiabilidad de las operaciones a travs de mecanismos
que permitan la gestin eficiente de los activos, optimizar el rendimiento
financiero de las operaciones y disear una empresa responsable con el medio
ambiente que contribuya al desarrollo de las comunidades donde interacta.
Crear una cultura de alto desempeo. Considera incorporar elementos en los

hbitos, creencias, costumbres y valores de la organizacin para lograr el
desempeo deseado, establecer mecanismos administrativos que fomenten la
creacin de valor en la organizacin y contar con el mejor talento.
En este nuevo contexto de transformaciones se redefini la Razn de Ser y la Misin

de la empresa, en los siguientes trminos:
Razn de ser
Maximizar el valor del petrleo para Mxico
Misin
Ser la empresa ms competitiva de la industria petrolera mexicana y referente
internacional
- 15 -
INFORME ANUAL 2014
Durante 2014 Petrleos Mexicanos cont con cuatro Organismos Subsidiarios, para
realizar sus funciones:
- Pemex-Exploracin y Produccin. Realiza la exploracin y aprovechamiento de las

reservas de petrleo crudo y gas natural, as como el transporte de los mismos, su
almacenamiento en terminales y comercializacin de primera mano. Para llevar a
cabo estas actividades existen cuatro regiones geogrficas que abarcan la totalidad
del territorio nacional: Regin Norte, Regin Sur (territorio continental), Regin
Marina Noreste y Regin Marina Suroeste (territorio marino).
- Pemex-Refinacin. Lleva a cabo los procesos industriales de refinacin de petrleo

crudo, elaboracin de productos petrolferos y derivados, su distribucin,
almacenamiento y venta de primera mano, teniendo tambin a su cargo la
planeacin, administracin y control de la red comercial, as como la suscripcin de
contratos con inversionistas privados mexicanos para el establecimiento y
operacin de las estaciones de servicio que atienden bajo el esquema de franquicia
el mercado al menudeo de combustibles automotrices.
- Pemex-Gas y Petroqumica Bsica. Procesa el gas natural que recibe de PemexExploracin y Produccin para obtener gas seco, gas licuado y productos
petroqumicos bsicos1/ que permitan satisfacer, de manera eficiente, segura y
oportuna, la demanda nacional de estos productos. Asimismo, ofrecer a sus clientes
industriales diversos servicios, entre los que se cuentan los mecanismos de
coberturas de precios de gas natural.
- Pemex-Petroqumica. Elabora, comercializa y distribuye productos petroqumicos

para satisfacer la demanda del mercado, teniendo como actividad fundamental la
realizacin de los procesos petroqumicos no bsicos derivados de la primera
transformacin del gas natural, metano, etano, propano y naftas, guardando
estrecha relacin comercial con empresas privadas nacionales dedicadas a la
elaboracin de fertilizantes, plsticos, fibras y hules sintticos, frmacos,
refrigerantes y aditivos, entre otros.
Adems, Petrleos Mexicanos y sus Organismos Subsidiarios mantienen participacin
accionaria en diversas empresas. La relacin completa de stas as como su
participacin accionaria, directa o indirecta, se presenta en el Anexo 1, clasificada por
Organismo Subsidiario.
1/ El 11 de agosto de 2014 se abrog la Ley Reglamentaria del Artculo 27 Constitucional en el Ramo del Petrleo, que en su
Artculo 13 defina las materias primas que constituan los petroqumicos bsicos: 1) etano, 2) propano, 3) butanos, 4)
pentanos, 5) hexano, 6) heptano,7) materia prima para negro de humo, 8) naftas (gasolinas naturales) y 9) metano (este
ltimo cuando provena de carburos de hidrgeno), obtenidos de yacimientos ubicados en territorio nacional y se utilizara
como materia prima en los procesos industriales petroqumicos.
- 16 -
INFORME ANUAL 2014
Compaas subsidiarias que consolidan sus estados financieros con

Petrleos Mexicanos y sus Organismos Subsidiarios
Grupo PMI
- P.M.I. Comercio Internacional, S.A. de C.V.
- P.M.I. Services B.V.
- P.M.I. Trading Ltd.
- P.M.I. Marine Ltd.
- P.M.I. Holdings North America, Inc.
- P.M.I. Services North America, Inc.
- P.M.I. Holdings Petrleos Espaa, S.L.
- Pemex Internacional Espaa, S.A.
- P.M.I. Holdings B.V.
- P.M.I. Field Management Resources, S.L.
- P.M.I. Norteamrica, S.A. de C.V.
- Hijos de J. Barreras, S.A.
- P.M.I. Campos Maduros SANMA, S. de R.L. de C.V.

- P.M.I. Azufre Industrial, S.A. de C.V.
- P.M.I. Infraestructura de Desarrollo, S.A. de C.V.
Otras empresas
- Kot Insurance Company, A.G.
Vehculos financieros
- Pemex Finance, Ltd.
- Pemex Procurement International, Inc.

- Mex Gas Internacional, S.L.
- PPQ Cadena Productiva, S.L.
- Instalaciones Inmobiliarias para Industrias, S.A. de C.V.
- III Servicios, S.A. de C.V.
- Pro-Agroindustria, S.A de C.V.
El Grupo PMI tiene por objeto principal realizar operaciones comerciales de petrleo
crudo y de productos en los mercados internacionales. Las empresas del grupo,
dependiendo de las funciones de cada una de ellas, proporcionan servicios
especializados, tales como: administrativos, financieros, legales, administracin de
riesgos, fletamento de buques e inteligencia de mercado.
Para llevar a cabo las actividades de la industria petrolera estatal, Petrleos Mexicanos
cuenta con un capital humano conformado por personal altamente especializado en
todas las disciplinas requeridas para alcanzar los objetivos planteados.
Al cierre de 2014, el total de plazas ocupadas en Petrleos Mexicanos fue 153,085,
que representan una disminucin de 1,689 plazas ocupadas (1.1%) en comparacin con
el cierre del ao precedente.
Del nmero total de plazas, 88.9% eran definitivas y 11.1% temporales. Conforme a su
situacin contractual, 79.4% eran sindicalizadas y 20.6% de confianza.
Por organismo, 34.2% del total de plazas ocupadas correspondi a Pemex-Exploracin
y Produccin, 31.1% a Pemex-Refinacin, 17.6% al Corporativo de Petrleos Mexicanos,
8.8% a Pemex-Petroqumica y 8.3% a Pemex-Gas y Petroqumica Bsica.
Para el desarrollo de sus actividades, la empresa cuenta con una extensa
infraestructura para la exploracin y produccin de petrleo crudo y gas natural,
refineras, complejos procesadores de gas y complejos petroqumicos para la
transformacin de hidrocarburos, una amplia red de ductos, instalaciones de
almacenamiento y equipos de transporte, adems de instalaciones administrativas, de
servicios mdicos y de telecomunicaciones.
- 17 -
INFORME ANUAL 2014
2.
Impacto de la Reforma Energtica
La Reforma Energtica implica una profunda transformacin del marco jurdico en el

que opera la empresa, incluyendo modificaciones trascendentales en el rgimen fiscal
de la misma, de su gobierno corporativo y de sus mecanismos de control interno. Uno
de los aspectos ms importantes del cambio en su marco jurdico es la libertad que
logra para buscar esquemas de colaboracin con otras empresas, pblicas o privadas,
nacionales o extranjeras. Con ello se busca una organizacin que la consolide como
empresa estatal productiva y moderna, que pueda realizar alianzas y asociaciones que
permitan potenciar su capacidad de inversin, atrayendo capital y compartiendo los
riesgos de los proyectos.
Se estima que la inversin en la industria petrolera nacional se incrementar
substancialmente a raz de la Reforma, y con ello, se generar un mayor ritmo de
crecimiento econmico y del empleo. Es importante sealar que se busca atraer capital
y tecnologa de punta, lo que generar un efecto positivo en la produccin petrolera.
Con la transformacin de Petrleos Mexicanos en una Empresa Productiva del Estado,
con autonoma presupuestal y de gestin, se busca garantizar que tanto el Estado como
los particulares participen y compitan en condiciones similares en las actividades del
sector energtico, en beneficio del pas y los consumidores.
Los artculos transitorios del Decreto de la Reforma Energtica previeron un proceso
denominado Ronda Cero, fase en la que el Gobierno Federal evalu las capacidades
tcnicas, financieras y de ejecucin en ese momento de Petrleos Mexicanos, con el
propsito de adjudicarle reas y campos que estuviesen en fase de produccin y
desarrollo de petrleo crudo, as como definir, de entre aquellas reas solicitadas en
exploracin, las que permaneceran en manos de la empresa.
El 13 de agosto de 2014, la Secretara de Energa, como resultado de su evaluacin
adjudic a Petrleos Mexicanos reservas probadas que totalizaron 10,292 millones de
barriles de petrleo crudo, condensado y los hidrocarburos licuables, y 10,859 miles
de millones de pies cbicos de gas seco (95.1% de las reservas probadas del pas). En
trminos de reservas probadas y probables se le asign un volumen de 20,589
millones de barriles de petrleo crudo equivalente (prcticamente 100% de lo
solicitado en la Ronda Cero, 83% de las existentes). De los recursos prospectivos, se le
asignaron 23,447 millones de barriles de petrleo crudo equivalente (67% de lo
solicitado y 21% del inventario de recursos prospectivos del pas).
El desarrollo de las reservas que fueron asignadas a Petrleos Mexicanos en la Ronda
Cero, le permitirn mantenerse como una empresa lder en el sector, proporcionndole
los recursos a explotar, considerando su nivel de produccin anual, por un periodo
superior a 20 aos2/. Cabe mencionar que las reservas y recursos prospectivos
ubicados en aguas profundas del Golfo de Mxico y en los campos de petrleo y gas de
2/ Se refiere a los aos que durara la explotacin al ritmo actual de las reservas probadas ms probables.
- 18 -
INFORME ANUAL 2014
lutitas en la cuenca de Burgos, demandarn inversiones significativas de capital y

plantearn retos operativos importantes.
Conforme a los artculos transitorios del Decreto de la Reforma Energtica, el derecho
de desarrollar las reservas asignadas a travs de la Ronda Cero est sujeto a que
Petrleos Mexicanos pueda cumplir con el plan establecido para dichos efectos, mismo
que fue preparado con las condiciones sealadas. Conviene destacar, sin embargo, que
Petrleos Mexicanos no puede garantizar que tendr o estar en posibilidades de
obtener, en el tiempo esperado, los recursos suficientes que sean necesarios para
explorar y extraer las reservas de las asignaciones adjudicadas, o en su caso, a travs
de los derechos que se le adjudiquen en el futuro. Petrleos Mexicanos podra perder
el derecho para la extraccin de estas reservas si no cumple con el plan de exploracin
establecido. La baja en los precios de crudo experimentada a partir del cuarto
trimestre de 2014 tiene en la industria global y en el propio Petrleos Mexicanos
efectos negativos que provocaron un recorte a los presupuestos de inversin a corto y
largo plazo. Adicionalmente, el aumento en la competencia en el sector de petrleo
crudo y gas en Mxico puede incrementar los costos para la obtencin de campos
adicionales en las licitaciones por los derechos sobre nuevas reservas.
La capacidad de Petrleos Mexicanos para hacer estas inversiones est limitada, entre
otros aspectos, por la cantidad de impuestos y derechos que se pagan al Gobierno
Federal y los decrementos cclicos en sus ingresos debidos principalmente a la cada en
los precios del petrleo como se menciona, y en general por todos aquellos factores
que inciden en el ingreso y gastos financieros (tasa de inters, tipo de cambio,
endeudamiento). Adicionalmente, restricciones a la disponibilidad de financiamiento
podra limitar la capacidad de Petrleos Mexicanos para realizar las inversiones
necesarias para mantener los niveles de produccin actuales e incrementar las
reservas probadas de hidrocarburos que puede extraer.
Por otro lado, la Reforma Energtica contempla otros cambios importantes en el
entorno del resto de las actividades que desarrolla la empresa y que sin lugar a duda
afectar su actividad y rentabilidad. Dentro de los ms relevantes est el
establecimiento de permisos para llevar a cabo el almacenamiento, transporte y
distribucin por ducto de petrleo, gas y petrolferos, as como de etano, propano,
butano y naftas, la garanta del acceso abierto y en igualdad de circunstancias a la
infraestructura de transporte (por ductos) y almacenamiento de hidrocarburos y de sus
derivados y la emisin de regulacin en la venta de primera mano de productos
petrolferos, que darn trato diferencial a Petrleos Mexicanos, por considerarlo
preponderante, y buscarse la participacin de otros agentes en el mercado en trminos
competitivos.
Finalmente, la Reforma Energtica quit a Petrleos Mexicanos, importantes activos
productivos tanto de Pemex-Exploracin y Produccin como de Pemex-Gas y
Petroqumica Bsica. De acuerdo con este marco legal el Gobierno Federal deber
indemnizar a la empresa por esta afectacin. Actualmente se llevan a cabo trabajos de
- 19 -
INFORME ANUAL 2014
valoracin de dichos activos y se espera que en un futuro cercano estos pagos generen
los recursos que apoyarn las exigencias de inversin en todas las reas de la
empresa.
- 20 -
INFORME ANUAL 2014
3.
Entorno internacional 2014

Mercado petrolero internacional
En 2014, los precios de referencia de los crudos marcadores en el mercado

internacional de hidrocarburos registraron un comportamiento variable durante el
primer semestre debido a las coyunturas econmicas y polticas existentes, con un
fuerte declive a partir del segundo semestre, el cual se agudiz de manera notable al
final del ao, debido a un exceso en la oferta de crudo.
Precios de referencia de 2013-2014
(dlares por barril)
120
90
60
30
Ene Feb Mar Abr May JunJul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May JunJulAgo Sep Oct Nov Dic
2013
2014
WTI
Mezcla Mexicana
Brent
Fuente: Base de Datos Institucional.
El precio del crudo West Texas Intermediate (WTI) promedi 93.28 dlares por barril,
4.8% menor al obtenido en 2013. En el caso del Brent del Mar del Norte, alcanz un
precio promedio de 98.95 dlares por barril, 8.9% inferior al ao previo. El mayor
diferencial del Brent respecto del WTI fue 13.32 dlares por barril en enero de 2014,
mientras que en noviembre se redujo a 2.60 dlares por barril. Los precios de los
crudos marcadores registraron un mximo en junio, el Brent alcanz 111.65 dlares
por barril y el WTI 105.24 dlares por barril. A partir del segundo semestre se inici
una cada en los precios, misma que se agudiz en los dos ltimos meses del ao, de tal
manera que al cierre de 2014, el Brent registr un precio de 54.98 dlares por barril,
50.1% inferior al registrado en igual periodo de 2013. En el caso del WTI present un
precio de 53.05 dlares por barril, 46.2% inferior al cierre del ao anterior.
- 21 -
INFORME ANUAL 2014
Precios de referencia 2005-2014

(dlares por barril)
110
80
50
20
2005
2006
2007
2008
2009
2010
WTI
2011
2012
2013
Mezcla Mexicana
2014
Brent
El precio de la mezcla mexicana sigui una tendencia similar a la de los crudos

marcadores y promedi en el ao 86.00 dlares por barril, 12.6% menor al precio de
2013. Por tipo de crudo, el Olmeca registr 93.83 dlares por barril, 13.1% menos, el
Istmo 93.54 dlares y el Maya 84.36 dlares, mostrando una disminucin de 10.7% y de
13%, respectivamente. Al igual que en los crudos marcadores, en el mes de junio estos
crudos alcanzaron su precio ms alto, 98.79 dlares por barril para la mezcla mexicana
de exportacin, llegando a cerrar en 45.45 dlares el ltimo da del ao.
Precio del crudo mexicano de exportacin
(dlares por barril)
120
90
60
30
Ene Feb Mar Abr May JunJul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May JunJulAgo Sep Oct Nov Dic
2013
2014
Olmeca
Istmo
Maya
Entre los factores que contribuyeron a la cada del precio destacan el aumento en la
oferta de petrleo por el auge de la produccin de crudo de lutitas en EU; la cada en el
crecimiento econmico de China, segundo consumidor mundial de petrleo; la negativa
de Arabia Saudita, el productor ms importante de la OPEP, a reducir su produccin
para equilibrar el mercado; la disminucin en la demanda de energticos y el
- 22 -
INFORME ANUAL 2014
mantenimiento de expectativas pobres en materia de crecimiento econmico de Japn

y los pases europeos; el incremento en la produccin y exportacin de crudo de Irak.
El elemento que ha atemperado la cada en el precio de los crudos marcadores ha sido
el conflicto geopoltico tanto en el Medio Oriente como en frica del Norte, lo que ha
afectado el suministro de petrleo de la regin; la reduccin en la produccin de crudo
de Irn.
Precio internacional del gas natural

En 2014, el precio promedio de referencia internacional del gas natural3/ se ubic en
4.26 dlares por milln de British Thermal Unit (Btu), que represent un incremento de
0.75 dlares por milln de Btu, dicho comportamiento se debi a las bajas
temperaturas en EU en el primero y ltimo trimestres del ao.
Precio de referencia del gas natural
(dlares por milln de Btu)
6
5
4
3
2
1
0
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D
2013
2014
El gas natural contina siendo el combustible de menor precio en el mercado. El

diferencial de precios entre el gas natural y el combustleo se mantuvo en niveles
similares a los del ao anterior, por lo que el gas natural fue 9.50 dlares por milln de
Btu ms barato; sin embargo, a finales del ao el diferencial disminuy por la cada en
los precios del petrleo.
Productos refinados
Gasolinas
En los primeros nueve meses de 2014, los precios internacionales de gasolina regular
en la Costa Norteamericana del Golfo de Mxico promediaron 274 centavos de dlar
3/ La directiva para calcular el precio de gas natural, incorpora las cotizaciones del gas en el mercado de referencia Henry
Hub de Estados Unidos, el diferencial histrico entre las cotizaciones de los precios del gas en los mercados de referencia
del sur de Texas, los cuales continan siendo Texas Eastern Transmission Corp. (Tetco) y Tennessee Gas Pipeline Corp. (TGP).
Tambin considera los costos de transporte entre la zona fronteriza en Reynosa y los ductos del sur de Texas comparado
con los costos de transporte en Mxico.
- 23 -
INFORME ANUAL 2014
por galn, mientras que el ltimo cuatrimestre siguiendo la tendencia a la baja de los
precios internacionales del petrleo crudo lleg a un precio de cierre de 130 centavos
de dlar por galn. El precio promedio anual de la gasolina regular fue de 253.27
centavos de dlar por galn, 6.2% inferior al del ao previo. El precio internacional de
la gasolina premium mostr el mismo comportamiento aunque fue 11.2% superior al
precio de la gasolina regular.
Diesel
En el 2014, el precio internacional del diesel promedi 265.41 centavos de dlar por
galn, mostrando un comportamiento similar al del petrleo crudo, con una baja
importante en el ltimo trimestre de 2014. Su precio disminuy en menor proporcin
al de las gasolinas, por un crecimiento de su demanda que sustituy al consumo de
combustleo, naftas y lquidos del gas natural.
Petroqumicos
Polietilenos
Los precios internacionales del polietileno presentaron un incremento sostenido a lo
largo del 2014, con una variacin anual aproximada de 10%, principalmente por el
incremento en la demanda del mercado asitico. A finales del ao, dos meses despus
de la baja en el precio del petrleo, los precios del polietileno presentaron una cada
por su causa.
Metanol
Durante 2014, los precios internacionales del metanol fueron influenciados
principalmente por el comportamiento del mercado de China, que en el primer
trimestre del ao siguieron una tendencia al alza, mientras que en el segundo trimestre
los precios cayeron como resultado de la situacin macroeconmica de China y por
restricciones ambientales en los combustibles automotrices. En diciembre los precios
fueron 20% inferiores a un ao antes.
- 24 -
INFORME ANUAL 2014
4.
Informe de Petrleos Mexicanos

4.1
Informacin financiera
2014 fue para Petrleos Mexicanos uno de los aos con mayores retos de la historia
reciente. Entre otros, la Reforma Energtica exigi un trabajo arduo de preparacin de
las bases que sustentaron la asignacin de reas de exploracin y extraccin de petrleo
en el contexto de la Ronda Cero. En el contexto de la Reforma, adems se tuvo que
preparar la propuesta de reestructura para transformar tanto a Petrleos Mexicanos
como a sus Organismos Subsidiarios en Empresas Productivas.
Al tiempo que se desarrollaban los trabajos mencionados, en el mbito de PemexExploracin y Produccin, se realizaron los trabajos para presentar la solicitud de
migracin de los Contratos Integrales de Exploracin y Produccin y Contratos de Obra
Pblica Financiada, que actualmente explotan asignaciones, a los nuevos contratos
definidos en los trminos de la Ley de Hidrocarburos.
Por lo que se refiere a las actividades de produccin de petrleo y gas, stas exigieron
una importante atencin ya que los volmenes producidos mostraron una reduccin
mayor que la experimentada en los ltimos aos. Cantarell, al igual que otros campos
productores importantes, mostraron el comportamiento natural de su madurez
avanzada. En una estrategia que buscaba disminuir la declinacin de la produccin se
experimentaron tcnicas distintas a las tradicionales de estmulo a los campos,
provocando problemas puntuales en la calidad del crudo lo que, internacionalmente
gener algunos reclamos y castigos en su precio, e internamente afect la operacin de
refinacin. A la fecha estos problemas estn resueltos.
Por otro lado, en la medida en que los precios internacionales de petrleo crudo y del
gas natural estn sujetos a la oferta y demanda internacional y fluctan como
consecuencia de diversos factores que estn fuera del control de Petrleos Mexicanos, la
empresa empez a mostrar las consecuencias en sus finanzas de la reduccin sustantiva
de los precios internacionales.
Cada vez que los precios disminuyen, Petrleos Mexicanos obtiene menores ingresos por
ventas de exportacin y, por lo tanto, menores rendimientos debido a que los costos de
la Entidad en general se mantienen. Como resultado de lo anterior, las fluctuaciones en
los precios internacionales del petrleo crudo y del gas natural afectan directamente los
resultados de operacin de Petrleos Mexicanos, as como su situacin financiera y
afectan las estimaciones de reservas de hidrocarburos de Mxico. En la actualidad la
empresa trabaja en distintas estrategias para reducir sus costos, lo que le permitir
disminuir el efecto en sus resultados.
Por lo que se refiere a las actividades de transformacin, sta enfrent algunos hechos
relevantes. En primer lugar, el procesamiento de gas y la elaboracin de sus productos
derivados se vieron impactados, por la reduccin de los insumos provistos por PemexExploracin y Produccin, generando una menor produccin y consecuentemente una
- 25 -
INFORME ANUAL 2014
disminucin en sus resultados. Sin embargo, cabe destacar el xito del plan de
contingencia en materia de gas acordado con la Secretara de Energa que desapareci
las alertas crticas,, etapas de escasez de este producto, que llevaba en muchas ocasiones
a la industria a frenar su actividad. Cabe sealar que una parte de la efectividad de este
plan se logr con la reduccin por parte de Petrleos Mexicanos del consumo de este
energtico, lo que desde luego aument los costos de la empresa al sustituir el uso del
gas por el combustleo.
En lo referente a refinacin, ante la expectativa de buenos mrgenes para sus productos,
se desarroll una estrategia destinada a mejorar la eficiencia operativa del Sistema
Nacional de Refinacin y con ella la disminucin de los paros no programados. Sin
embargo, sus resultados se vieron mermados parcialmente por el impacto que la
recepcin de crudos con problemas de calidad tuvo en la infraestructura del sistema.
Esta situacin ya ha sido resuelta y se esperan mucho mejores resultados hacia adelante.
2014 fue un ao importante para Petrleos Mexicanos, principalmente como resultado
de una disminucin significativa en los precios del crudo mexicano y de los precios de
referencia internacional del crudo a partir de la segunda mitad de 2014. Esta reduccin
fue ocasionada por la mayor produccin de crudo no convencional de Estados Unidos,
por la menor demanda y crecimiento econmico de los pases europeos y China y por la
decisin de pases de la OPEP de mantener sus niveles de produccin. La industria
petrolera enfrenta cambios estructurales que pueden provocar que el precio se
mantenga en los niveles actuales en el corto plazo, y se espera volatilidad en el futuro
en los mercados de energa.
Al 31 de diciembre de 2014, se report una prdida neta de 265.5 miles de millones
pesos, debido principalmente a un aumento significativo en las prdidas cambiarias,
causada por la depreciacin del peso respecto al dlar, una reduccin en otros ingresos
netos, aumento en el costo financiero neto, incremento en el costo de ventas y una
reduccin en las exportaciones, esto ocasionado por la ya mencionada reduccin en el
precio del crudo mexicano de exportacin y una menor produccin. En 2014, se tuvo un
patrimonio negativo de 767.7 miles de millones de pesos, 582.5 miles de millones de
pesos mayor a los 185.2 miles de millones de pesos al 31 de diciembre de 2013. Esta
disminucin fue ocasionada en particular por aumento en la reserva del beneficio a
empleados, debido a una disminucin en los rendimientos de los bonos del gobierno
mexicano que se utilizan para el clculo de la tasa de descuento aplicable.
A pesar de esta situacin, se espera que la empresa obtenga beneficios de manera
gradual por la implementacin de la Reforma Energtica. Contina el desarrollo de las
reservas que fueron asignadas en el marco de la Ronda Cero y se evalan las
oportunidades que se presentan en el proceso de la Ronda Uno, incluyendo la posibilidad
de formar nuevas alianzas estratgicas para mejorar las capacidades financieras,
tcnicas y operativas de la empresa. Adems, se ha iniciado un proceso de
reorganizacin corporativa con el objetivo de operar de manera ms eficiente. Esta
reestructura busca la consolidacin de las unidades de negocio de gas natural, refinacin
y petroqumica en una nueva subsidiaria denominada Transformacin Industrial y la
- 26 -
INFORME ANUAL 2014
creacin de cinco nuevas subsidiarias enfocadas a la perforacin, logstica, cogeneracin,

fertilizantes y produccin de etileno.
Los resultados y el anlisis de los estados financieros dictaminados de Petrleos
Mexicanos, se presentan bajo Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF)
EXPLICACIN A LAS VARIACIONES
Ventas totales
Las ventas totales disminuyeron 1.3% al pasar de 1,608,205 millones de pesos en
2013 a 1,586,728 millones de pesos en 2014, principalmente por la reduccin en los
precios de los crudos de exportacin as como su menor volumen. Durante 2014 el
precio del crudo pesado disminuy 12.7% al pasar de 98.46 dlares por barril en 2013
a 86.00 dlares por barril en 2014.
Ventas en Mxico
Las ventas en el pas se incrementaron en 34,810.4 millones de pesos (3.8%), debido
principalmente al aumento en el precio promedio de venta de gasolinas, diesel, gas
natural y gas licuado, compensndose con la disminucin en el volumen comercializado
del combustleo, debido a que la CFE ha sustituido su consumo por el gas natural.
- 27 -
INFORME ANUAL 2014
Petrleos Mexicanos, Organismos Subsidiarios y Compaas Subsidiarias

Estados consolidados del resultado integral
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013
(cifras expresadas en millones de pesos)
Concepto
Ventas netas:
En el pas
De exportacin
Ingresos por servicios
Total de ventas
Costo de lo vendido
Rendimiento bruto
Otros ingresos, neto
Gastos de distribucin y transportacin
Gastos de administracin
Rendimiento de operacin
Ingreso financiero
Costo financiero
(Prdida) Rendimiento por derivados financieros-Neto
(Prdida) Rendimiento en cambios
Rendimiento en la participacin en los resultados de
compaas asociadas
Rendimiento antes de impuestos, derechos y aprovechamientos
Derechos sobre extraccin de petrleo
Impuestos a la utilidad
Total de impuestos, derechos y aprovechamientos
(Prdida) rendimiento neto del periodo
Otros resultados integrales:
Prdidas que sern clasificadas posteriormente al resultado
del ejercicio
Inversiones en activos disponibles para la venta
Efecto por conversin
Partidas que no sern clasificadas posteriormente al
resultado del ejercicio
(Prdidas) ganancias actuariales por beneficios a empleados
Total de otros resultados integrales del ao-Neto
Resultado integral total del ao
(Prdida) rendimiento neto atribuible a:
Participacin controladora
Participacin no controladora
(Prdida) rendimiento neto del periodo
Otros resultados integrales atribuibles a
Total de otros resultados integrales del ao
Resultado integral total del ao atribuible a:
2014
2013
Variacin
Importe
(%)
944,998.0
630,291.3
11,438.6
1,586,727.9
865,280.5
721,447.4
37,552.4
32,182.7
111,337.1
615,480.0
3,014.2
51,559.1
-9,438.6
-76,999.2
-134,982.6
34.4
910,187.6
687,677.6
10,339.4
1,608,204.6
839,615.2
768,589.5
90,135.7
32,448.4
98,654.5
727,622.2
8,735.7
39,586.5
1,311.0
-3,951.5
-33,491.3
706.7
34,810.4
-57,386.3
1,099.2
-21,476.7
25,665.3
-47,142.1
-52,583.3
-265.7
12,682.6
-112,142.2
-5,721.5
11,972.6
-10,749.6
-73,047.7
-101,491.3
-672.3
3.8
-8.3
10.6
-1.3
3.1
-6.1
-58.3
-0.8
12.9
-15.4
-65.5
30.2
-820.0
-1,848.6
-303.0
-95.1
480,531.8
760,912.1
-14,837.3
746,074.8
-265,543.0
694,837.6
857,356.3
7,539.8
864,896.1
-170,058.4
-214,305.8
-96,444.2
-22,377.1
-118,821.3
-95,484.6
-30.8
-11.2
-296.8
-13.7
-56.1
-765.4
11,379.7
4,453.5
2,440.6
-5,218.9
8,939.1
-117.2
366.3
-275,962.4
-265,348.1
-530,891.1
247,376.0
254,270.2
84,211.7
-523,338.4
-519,618.3
-615,102.8
-211.6
-204.4
-730.4
-265,203.2
-339.8
-265,543.0
-169,865.6
-192.8
-170,058.4
-95,337.6
-147.0
-95,484.6
-56.1
-76.2
-56.1
-265,528.8
180.7
-265,348.1
254,271.9
-1.8
254,270.2
-519,800.7
182.5
-519,618.3
-204.4
10,138.9
-204.4
-530,732.0
-159.1
-530,891.1
84,406.3
-194.6
84,211.7
-615,138.3
35.5
-615,102.8
-728.8
18.2
-730.4
La suma de los parciales puede no coincidir por redondeo.

Fuente: Petrleos Mexicanos. Direccin Corporativa de Finanzas.
Ventas de exportacin
La disminucin de 57,386.3 millones de pesos (8.3%), en las ventas de exportacin, se
debe especialmente al decremento en el volumen comercializado de crudo por la
declinacin de la produccin y por la disminucin en el precio promedio de venta de la
mezcla de crudo mexicano en los mercados internacionales.
- 28 -
INFORME ANUAL 2014
Costo de ventas
El incremento en el costo de ventas por 25,665.3 millones de pesos (3.1%), se debi a
mayores compras de productos de importacin por 15,393.1 millones de pesos (4.2%),
principalmente gasolinas, diesel, gas natural, turbosina y gas licuado, debido a una
menor produccin nacional, originada por paros no programados en las plantas.
Se llevaron a cabo tambin mayores compras en las compaas subsidiarias en
25,621.8 millones de pesos (46.6%), principalmente en PMI por el reinicio de
operaciones de la refinera Deer Park, una vez concluidos los trabajos de
mantenimiento a los que fueron sometidas las instalaciones de esta ltima, por lo que
estuvo fuera de operacin desde el inicio de 2013. Lo anterior se compens con las
disminuciones en amortizacin de pozos de los campos petroleros, principalmente de
la regin de Burgos por 7,831.4 millones de pesos (10.8%), como consecuencia de la
reduccin del valor de esos activos por el deterioro que se registr en 2013, cuyo
efecto ocasion que la base de clculo de la amortizacin fuera menor. Asimismo,
influy el menor gasto en conservacin y mantenimiento por 5,367.8 millones de
pesos (9.9%), y un decremento por 5,300 millones correspondiente al costo neto del
periodo de beneficios a empleados, debido principalmente a cambios en la tasa de
descuento y a la tasa de retorno esperada de los activos del plan.
Gastos de distribucin y transportacin
Los gastos de distribucin y transportacin presentan una disminucin de 265.7
millones de pesos (0.8%), debido principalmente al decremento en el costo neto del
periodo de beneficios a empleados por 1,408.9 millones de pesos (13.6%), ocasionado
por el traspaso de jubilados a gastos de administracin, compensndose con los
incrementos en los fletes por 865.8 millones de pesos (14.9%) y en gastos de previsin
social pagados al personal por 191.7 millones de pesos (8.6%).
Los gastos de administracin muestran un incremento de 12,682.6 millones de pesos
(12.9%), motivado principalmente por el aumento en el costo neto del periodo de
beneficios a empleados por 13,089.4 millones de pesos (23.7%), debido a las
obligaciones por un ao ms en los conceptos de poblacin, edad, antigedad, salario y
prestaciones y a las prdidas y/o ganancias que se generaron por el cambio del
conjunto de hiptesis financieras y biomtricas, por mencionar algunas, como el
decremento en la tasa de descuento, al pasar de 8.45% a 6.98%, decremento en la tasa
de incremento salarial, de 5.1% a 5.0% (incluye carrera salarial), y disminucin en la
tasa de incremento a las pensiones, de 4.6% a 4.5%.
Las prdidas actuariales correspondientes a los beneficios al retiro y post empleo que
se registraron en otros resultados integrales acumulados en el patrimonio, fueron de
408,349.3 millones de pesos y 132,292.9 millones de pesos al 31 de diciembre de
2014 y 2013, respectivamente.
- 29 -
INFORME ANUAL 2014

El decremento neto de 52,583.3 millones de pesos (58.3%), se debe principalmente a
menores ingresos derivados del IEPS negativo por 51,357.3 millones de pesos (54.4%),
ocasionado por la disminucin del precio de referencia de los productos refinados, as
como a la reduccin de diversos ingresos por 490.4 millones de pesos (10.5%).
Costo financiero
El incremento de los intereses a cargo por 11,972.6 millones de pesos (30.2%), se debe
a las mayores captaciones de deuda y a la depreciacin del peso frente al dlar.
Ingreso financiero
La disminucin de 5,721.5 millones de pesos (65.5%), en los intereses a favor, se debe
principalmente al efecto favorable de la tasa de descuento que se registr en 2013 por
la reserva de taponamiento de pozos, que no se dio en este ao.
(Prdida) rendimiento por derivados financieros, neto
La variacin en este rengln corresponde a la suma de la prdida de 9,438.6 millones
de pesos de este ejercicio comparada con la utilidad por 1,311 millones de pesos de
2013, debido principalmente a la prdida por la apreciacin del dlar con respecto a
las diferentes divisas con las cuales se tienen coberturas.
(Prdida) rendimiento en cambios
Las prdidas que se generaron por 76,999.2 millones de pesos en 2014 y 3,951.5
millones de pesos en 2013, se debe principalmente a una mayor depreciacin del peso
frente al dlar en 2014 respecto a 2013, al pasar de 13.0765 a 14.7180 pesos por
dlar y de 13.0101 a 13.0765 pesos por dlar de 2012 a 2013. Lo anterior se
compens con la apreciacin del peso frente al euro de 2013 a 2014, al pasar de
18.0194 a 17.8103, pesos por euro mientras que de 2012 a 2013, el efecto
desfavorable fue de 17.1968 a 18.0194 pesos por euro.
Impuestos, derechos y aprovechamientos
La reduccin de 118,821.3 millones de pesos (13.7%), se debe principalmente a la
disminucin en los precios promedio de venta del crudo, que junto con la produccin son
la base del clculo de los derechos. Del 1 de enero al 31 de diciembre de 2014, la carga
fiscal represent el 47.0% de las ventas totales, en tanto que en 2013, represent 53.8%.
- 30 -
INFORME ANUAL 2014

Estados consolidados de situacin financiera
31 de diciembre de 2013 y 2014
(cifras en millones de pesos)
Concepto
2014
2013
Variacin
Importe
Activo
Circulante
Efectivo y equivalentes de efectivo
117,988.5
80,745.7
37,242.8
Cuentas, documentos por cobrar y otros
114,423.0
122,512.0
-8,089.0
-6.6
49,938.7
56,914.5
-6,975.8
-12.3
Inventarios
46.1
Instrumentos financieros derivados
1,562.6
6,741.6
-5,179.0
-76.8
Activos financieros disponibles para la venta
5,414.6
17,728.6
-12,314.0
-69.5
289,327.3
284,642.4
4,684.9
1.6
31.2
Total del activo circulante

No circulante
Inversiones permanentes en acciones de compaas asociadas
Pozos, ductos, propiedades y equipo, Neto
Impuestos diferidos
Efectivo restringido
Otros activos
Total de activo no circulante
Total del activo
22,014.8
16,779.5
5,235.3
1,783,374.1
1,721,578.7
61,795.4
3.6
4,142.6
2,493.2
1,649.4
66.2
6,884.2
7,701.8
-817.6
-10.6
22,625.3
14,194.7
8,430.6
59.4
1,839,041.0
1,762,747.9
76,293.1
4.3
2,128,368.3
2,047,390.4
80,977.9
4.0
60.9
Pasivo
Circulante
Porcin circulante de la deuda a largo plazo
145,866.2
90,676.9
55,189.3
Proveedores
116,178.3
106,745.2
9,433.1
8.8
12,235.0
14,194.7
-1,959.7
-13.8
177.8
Cuentas y gastos acumulados por pagar

17,459.7
6,284.5
11,175.2
Impuestos y derechos por pagar
42,420.1
41,289.5
1,130.6
2.7
334,159.3
259,190.8
74,968.5
28.9
32.9
Total del pasivo circulante

No circulante
Deuda largo plazo
Provisin para beneficios a los empleados
Provisin para crditos diversos
997,384.3
750,563.5
246,820.8
1,474,088.5
1,119,207.9
354,880.6
31.7
78,422.9
69,209.4
9,213.5
13.3
Otros pasivos
7,718.1
7,405.7
312.4
4.2
Impuestos diferidos
4,315.9
27,059.7
-22,743.8
-84.1
2,561,929.8
1,973,446.2
588,483.6
29.8
2,896,089.1
2,232,637.0
663,452.1
29.7
134,604.8
114,604.8
20,000.0
17.5
43,730.6
115,313.7
-71,583.1
-62.1
0.0
0.0
Total del pasivo no circulante

Total del pasivo
Patrimonio
Participacin controladora:
Certificados de aportacin A
Aportaciones del Gobierno Federal a Petrleos Mexicanos
Reserva legal
1,002.1
1,002.1
Resultados acumulados integrales
-394,594.5
-129,065.6
-265,528.9 -205.7
Resultados acumulados:
Dficit de ejercicios anteriores
(Prdida) neta del ejercicio
-287,605.5
-265,203.2
-117,739.9
-169,865.6
-169,865.6 -144.3
-95,337.6 -56.1
-768,065.7
-185,750.5
-582,315.2 -313.5
344.8
503.9
Total del patrimonio
-767,720.9
-185,246.6
Total pasivo y patrimonio
2,128,368.3
2,047,390.4
Total Participacin Controladora

-159.1
-31.6
-582,474.3 -314.4
80,977.9
4.0
La suma de los parciales puede no coincidir por redondeo.

- 31 -
INFORME ANUAL 2014
Explicacin a las variaciones

Al 31 de diciembre de 2014 los activos totales de Petrleos Mexicanos ascendieron a
2,128,368.3 millones de pesos lo que represent un incremento de 80,977.9 millones
de pesos (4.0%), con respecto a diciembre de 2013. El activo circulante se increment
en 4,684.9 millones de pesos (1.6%), en los rubros que a continuacin se mencionan:
- El efectivo y equivalentes de efectivo aument en 37,242.8 millones de pesos

(46.1%), debido principalmente a mayores captaciones de deuda, compensndose
con la inversin en infraestructura.
- Las cuentas, documentos por cobrar y otros, disminuyeron en 8,089.0 millones de

pesos (6.6%), originado principalmente por clientes extranjeros en 25,376.1 millones
de pesos (54.8%), por menores ventas, debido a menores precios de venta del crudo
y a la disminucin de la produccin, compensndose con el incremento en los
anticipos de impuestos en 15,138.0 millones de pesos (98.2%), por menores
impuestos causados en el clculo anual de los derechos, debido a la baja de los
precios del crudo; y los anticipos a proveedores se incrementaron en 2,298.6
millones de pesos (70.0%), debido principalmente a las erogaciones en 2014 por la
adquisicin de equipo necesario para la produccin, adquisicin de carros tanque,
modernizacin, tratamientos, entre otros.
- Los inventarios muestran una disminucin de 6,975.8 millones de pesos (12.3%),

debido a menores precios
principalmente las gasolinas.
de
los
productos
refinados
de
importacin,
- Los instrumentos financieros disminuyeron en 5,179.0 millones de pesos (76.8%),

debido principalmente a la apreciacin del dlar con respecto a las divisas que se
estn cubriendo.
- Las inversiones disponibles para la venta, presentan una disminucin de 12,314.0

millones de pesos (69.5%), debido a la venta parcial de las acciones de Repsol YPF,
S.A. en poder de PMI HBV en el mes de junio.
Los activos no circulantes se incrementaron en 76,293.1 millones de pesos (4.3%), en
los rubros siguientes:
- Las inversiones permanentes en acciones de compaas asociadas, aumentaron en

5,235.3 millones de pesos (31.2%), debido al reconocimiento del mtodo de
participacin por las utilidades generadas por las empresas en las que se tiene
participacin accionaria, as como las nuevas inversiones en acciones de empresas.
- Los pozos, ductos, inmuebles y equipo-Neto se incrementaron en 61,795.4 millones

de pesos (3.6%), originado bsicamente por el efecto neto de las nuevas inversiones
y la depreciacin del ejercicio.
- Los otros activos presentan un incremento de 8,430.6 millones de pesos (59.4%),

- 32 -
INFORME ANUAL 2014
debido principalmente al incremento en los pozos no asignados a una reserva en

5,920.6 millones de pesos (75.0%), y anticipos otorgados a los proveedores de
maquinaria y equipo y a las compaas fletadoras para asegurar transportacin de
los productos de importacin en 1,966.3 millones de pesos (87.6%).
Pasivo
El incremento de 663,452.1 millones de pesos (29.7%), en el total de pasivo, se explica
por los siguientes efectos:
- La deuda total, incluyendo intereses devengados, aument en 302,010.1 millones

de pesos (35.9%), al situarse en 1,143,250.5 millones de pesos. Dicho aumento
obedece principalmente a nuevos financiamientos y la variacin cambiaria. El
componente de deuda correspondiente a Petrleos Mexicanos y sus Organismos
Subsidiarios fue 1,127,392.5 millones de pesos.
- Los proveedores muestran un incremento de 9,433.1 millones de pesos (8.8%),

debido al incremento en los pasivos exigibles al cierre del ejercicio.Respecto a los
instrumentos financieros aumentaron en 11,175.2 millones de pesos (177.8%), esta
variacin se debe principalmente a la apreciacin del dlar con respecto a las
divisas que se estn cubriendo.
- Los impuestos por pagar se incrementaron en 1,130.6 millones de pesos (2.7%),

principalmente por el IEPS por pagar en 2,948.9 millones de pesos (100.0%).
- La reserva para beneficio a los empleados muestra un aumento de 354,880.6

millones de pesos (31.7%), el cual se debe a la disminucin de la tasa de descuento
al pasar de 8.45% a 6.98%.
- El incremento en la reserva para crditos diversos y otros, por 9,213.5 millones de

pesos (13.3%), es debido principalmente al reconocimiento de la reserva para
actividades de abandono, desmantelamiento y taponamiento de pozos por 6,342.7
millones de pesos (13.8%), considerando nuevos activos y la variable de tasa de
descuento, as como la provisin para gastos de proteccin ambiental por 708.2
millones de pesos (13.0%), por los diversos trabajos de estabilizacin de residuos,
aunado al incremento en la provisin para juicios en proceso por 2,162.7 millones
de pesos (12.3%), de acuerdo a la estimacin de la Direccin Jurdica en funcin a
los juicios que se tienen en litigio.
- Los impuestos diferidos disminuyeron en 22,743.8 millones de pesos (84.1%),

debido a la cancelacin del Impuesto a los Rendimientos Petroleros (IRP) diferido y
al registro del Impuesto sobre la Renta (ISR) diferido, atendiendo las modificaciones
en la legislacin a partir del 1 de enero de 2015.
- 33 -
INFORME ANUAL 2014
Patrimonio
El patrimonio negativo aument en 582,474.3 millones de pesos (314.4%), debido
principalmente a la prdida neta del periodo por 265,543.0 millones de pesos,
prdidas actuariales por beneficios a empleados por 275,956.4 millones de pesos y al
retiro de aportaciones del Gobierno Federal por 73,583.1 millones de pesos,
compensndose en parte por las contribuciones en certificados de aportacin por el
Gobierno Federal por 22,000 millones de pesos.
4.2
4/
Poltica de financiamiento y estado de la deuda documentada
La poltica de financiamiento de Petrleos Mexicanos busca atender de manera ptima

las necesidades de recursos financieros en el corto y largo plazo. Las estrategias que
desarrolla se apegan a las disposiciones que en la materia dicta la SHCP en el marco de
la Ley General de Deuda Pblica, de la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad
Hacendaria y de la Ley de Petrleos Mexicanos, vigentes al 31 de diciembre de 2014.
El programa de financiamientos de Petrleos Mexicanos asegura que se cuente con los
recursos complementarios necesarios para llevar a cabo el programa de inversin de
Petrleos Mexicanos y sus Organismos Subsidiarios, de acuerdo con las estrategias y
lneas de accin establecidas en el Plan de Negocios as como llevar a cabo
operaciones de refinanciamiento y/o manejo de pasivos encaminadas a optimizar la
estructura de los crditos contratados en periodos anteriores.
Con este fin, el Consejo de Administracin aprob los trminos y condiciones para la
contratacin de obligaciones constitutivas de deuda pblica de Petrleos Mexicanos
para el ejercicio fiscal 2014 mediante acuerdos CA-147/2013 Sesin Ordinaria 864 del
19 de diciembre de 2013 y sus modificaciones aprobadas mediante acuerdos CA088/2014 Sesin Extraordinaria 876 del 22 de septiembre de 2014 y CA-130/2014
Sesin Extraordinaria 883 del 5 de diciembre de 2014, a fin de obtener un
endeudamiento neto total por un monto de hasta 223.6 miles de millones de pesos
(equivalente a 16.9 miles de millones de dlares).
Durante el periodo enero-diciembre de 2014, Petrleos Mexicanos realiz las
siguientes actividades de financiamiento:
El 23 de enero realiz la emisin de un bono en mercados internacionales, por 4,000
millones de dlares en tres tramos:
- 500 millones de dlares a tasa fija de 3.125%, con vencimiento en enero de 2019.
- 3,000 millones de dlares a tasa fija de 6.375%, con vencimiento en enero de 2045.
- Reapertura por 500 millones de dlares del bono emitido en julio de 2013 con
vencimiento en enero de 2024 y tasa de 4.875%.
4/ Conforme a la estructura vigente en 2014, las operaciones de deuda de las compaas subsidiarias no se incluyen en este
apartado, en el que se considera lo relativo a Petrleos Mexicanos y sus Organismos Subsidiarios.
- 34 -
INFORME ANUAL 2014
El 30 de enero se llev a cabo la emisin de certificados burstiles de largo plazo por

un monto de 12,500 millones de pesos en tres tramos:
- 7,500 millones de pesos a una tasa de 7.19% con vencimiento en septiembre de

2024 esta emisin represent la segunda reapertura de la misma serie de
certificados burstiles con vencimiento en 2024 originalmente realizada el 26 de
septiembre de 2013 y reabierta el 11 de diciembre de 2013.
- 2,000 millones de pesos con vencimiento en 2019 y una tasa TIIE a 28 das ms 6
puntos base; esta emisin represent la segunda reapertura de la misma serie de
certificados burstiles con vencimiento en febrero de 2019 originalmente realizada
el 19 de septiembre de 2013 y reabierta el 11 de diciembre de 2013.
- 588.435 millones de UDIS equivalentes a 3,000 millones de pesos con vencimiento

en enero de 2026 a una tasa de 3.94%.
El 20 de marzo se realiz un desembolso por 1,000 millones de dlares de una lnea
de crdito revolvente.
El 21 de marzo se contrat una lnea de crdito bilateral por 300 millones de dlares
con vencimiento en 2018 a una tasa de 2.351%.
El 16 de abril se realiz una emisin de bonos por 1,000 millones de euros a la tasa de
3.75% y vencimiento en abril de 2026.
El 30 de mayo se dispuso de un crdito revolvente por 10,000 millones de pesos, mismo
que fue amortizado el 2 de julio 2014, por lo que no afecta el endeudamiento neto.
El 2 de junio de 2014, se realizaron dos desembolsos de las lneas de crdito
revolvente por 1,250 millones de dlares y 250 millones de dlares.
El 2 de julio Petrleos Mexicanos realiz una emisin de certificados burstiles en tres
tramos:
- 1,500 millones de pesos con vencimiento en 2019 y un rendimiento de TIIE a 28

das ms 4 puntos base; esta emisin represent la tercera reapertura de la misma
serie de certificados burstiles con vencimiento en febrero de 2019, originalmente
realizada el 19 de septiembre de 2013 y reabierta el 11 de diciembre de 2013 y el
30 de enero de 2014.
- 11,000 millones de pesos con rendimiento de 6.87% y a una tasa cupn de 7.19%
con vencimiento en septiembre de 2024; esta emisin represent la tercera
reapertura de la misma serie de certificados burstiles con vencimiento en 2024,
originalmente realizada el 26 de septiembre de 2013 y reabierta el 11 de diciembre
de 2013 y el 30 de enero de 2014.
- 487.2 millones de UDIS equivalentes a 2,500 millones de pesos con vencimiento en

enero de 2026 con rendimiento de 3.23% y una tasa cupn de 3.94%; esta emisin
- 35 -
INFORME ANUAL 2014
represent la primera reapertura de la misma serie de certificados burstiles con

vencimiento en 2019, originalmente realizada el 30 de enero de 2014.
El 29 de julio se realiz la primera disposicin derivada de la contratacin de una lnea
de crdito sindicado en pesos por un monto inicial de 26,000 millones de pesos, con
vencimiento 25 de julio de 2024 a una tasa TIIE 91 das ms 95 puntos base.
El 10 de septiembre se realiz una segunda disposicin de la lnea de crdito sindicada
en pesos por un monto de 4,000 millones de pesos, con fecha de vencimiento 25 de
julio de 2024 a una tasa TIIE 91 das ms 95 puntos base. El monto total de la lnea de
crdito sindicada considerando la primera y la segunda disposicin es de 30,000
millones de pesos.
El 11 de septiembre Petrleos Mexicanos realiz una emisin de certificados burstiles
en tres tramos:
- 20,000 millones con rendimiento de 6.80% y una tasa cupn de 7.19% con
vencimiento en septiembre de 2024; esta emisin represent la cuarta reapertura
de la misma serie de certificados burstiles con vencimiento en 2024, originalmente
realizada el 26 de septiembre de 2013 y reabierta el 11 de diciembre de 2013, el
30 de enero de 2014 y el 2 de julio de 2014.
- 5,000 millones de pesos con vencimiento en 2019 y un rendimiento de TIIE a 28

das ms 1 punto base; esta emisin represent la cuarta reapertura de la misma
serie de certificados burstiles con vencimiento en febrero de 2019, originalmente
realizada el 19 de septiembre de 2013 y reabierta el 11 de diciembre de 2013, el
30 de enero de 2014 y el 2 de julio de 2014.
- 968.7 millones de UDIS equivalentes a 5,000 millones de pesos con vencimiento en

enero de 2026, con rendimiento de 3.17% y una tasa cupn de 3.94%; esta emisin
represent la segunda reapertura de la misma serie de certificados burstiles con
vencimiento en 2026 originalmente realizada el 30 de enero de 2014 y reabierta el
2 de julio de 2014.
El 14 de octubre de 2014, Petrleos Mexicanos llev a cabo la emisin de un bono en
el mercado internacional por 500 millones de dlares, con la garanta del Export
Import Bank de los Estados Unidos de Norteamrica (Ex Im Bank) a tasa variable de
Libor 3 meses ms 35 puntos base, amortizable trimestralmente con vencimiento en
abril de 2025.
El 15 de octubre de 2014, Petrleos Mexicanos realiz una colocacin de deuda en los
mercados internacionales por un monto total de 2,500 millones de dlares a tasa fija.
Esta colocacin se realiz en dos tramos:
- 1,000 millones de dlares con vencimiento en enero de 2025 y rendimiento al

vencimiento de 4.321%.
- 1,500 millones de dlares con vencimiento en junio de 2044 y rendimiento al

- 36 -
INFORME ANUAL 2014
vencimiento de 5.371%.
El 20 de octubre de 2014, Petrleos Mexicanos llev a cabo la segunda emisin de bonos
con la garanta del Ex Im Bank en el mercado internacional. La emisin se efectu por un
monto de 500 millones de dlares a tasa fija amortizable semestralmente. El bono pagar
un cupn de 2.378%, con vencimiento el 15 de abril de 2025. Con esta emisin se
concluye el programa de bonos con garanta del Ex Im Bank para 2014.
El 21 de noviembre de 2014, se realiz un desembolso por 20,000 millones de pesos
de una lnea de crdito sindicado revolvente.
El 27 de noviembre de 2014, Petrleos Mexicanos realiz una emisin de certificados
burstiles en tres tramos:
- 5,000 millones de pesos en tasa flotante de TIIE ms 15 puntos base con

vencimiento en noviembre de 2020; se trat de una nueva emisin con clave de
pizarra PEMEX 14.
- 8,301 millones de pesos con vencimiento en 2026, tasa cupn de 7.47% y un

rendimiento de 7.47%, lo que representa un diferencial de 130 puntos base sobre la
referencia utilizada de Bonos M; se trat de una nueva emisin con clave de pizarra
PEMEX 14-2.
- 325 millones de UDIS equivalentes 1,698.6 millones de pesos, con vencimiento en

enero de 2026 con rendimiento de 3.51% y una tasa cupn de 3.94%; esta emisin
represent la tercera reapertura de la misma serie de certificados burstiles con
vencimiento en 2026 originalmente realizada el 30 de enero de 2014 y reabierta el
2 de julio y el 11 de septiembre de 2014.
El 15 de diciembre de 2014, se realiz un desembolso por 3,500 millones de pesos de
una lnea de crdito revolvente.
El 19 de diciembre de 2014, se realiz un desembolso por 10,000 millones de pesos,
de una lnea de crdito bilateral en dos tramos; el primero con tasa TIIE 91 das ms
125 puntos base y un solo pago al vencimiento en enero de 2025 y el segundo con
tasa TIIE 90 das ms 95 puntos base y pagadera mediante amortizaciones trimestrales
hasta enero de 2025.
El 19 de diciembre de 2014, se realiz un desembolso por 700 millones de dlares con
tasa Libor ms 85 puntos base, con vencimiento en junio 2015.
El 23 de diciembre de 2014, se realiz un desembolso por 10,000 millones de pesos
de una lnea de crdito bilateral, con tasa TIIE 91 das ms 85 puntos base y pagadera
mediante amortizaciones trimestrales hasta marzo de 2025.
Durante el periodo enero-diciembre de 2014 se realizaron disposiciones por 247.7
millones de dlares de los Contratos de Obra Pblica Financiada (COPF).
- 37 -
INFORME ANUAL 2014
Por concepto de contratos de arrendamiento financiero se registraron 69.9 millones de

dlares.
El destino de los financiamientos es complementar los recursos requeridos para el
desarrollo de los proyectos de inversin de Petrleos Mexicanos y sus Organismos
Subsidiarios, as como para llevar a cabo operaciones de refinanciamiento o manejo de
pasivos encaminadas a optimizar la estructura de los financiamientos.
En cuanto a la calificacin crediticia, adelante se muestra la que le otorgan las cuatro
principales instituciones calificadoras, misma que no ha sufrido variacin:
Calificacin crediticia de Petrleos Mexicanos
Empresa calificadora
Moneda extranjera
Standard & Poor's, S.A. de C.V.

Moody's de Mxico, S.A. de C.V.
HR Ratings de Mxico, S.A. de C.V.
Fitch Mxico, S.A. de C.V.
Moneda nacional
BBB+
mxAAA
A3
Aaa.mx
N.D.
HR AAA
BBB+
AAA (mex)
N.D. No disponible.
Durante 2014, Petrleos Mexicanos realiz las siguientes amortizaciones: i) deuda

interna, 12,916.7 millones de pesos de crditos bancarios, 18,500 millones de pesos de
certificados burstiles y 29.7 millones de dlares (equivalente a 392.1 millones de
pesos) de crditos garantizados (ECAs), ii) deuda externa, 69.9 millones de dlares
(927.3 millones de pesos) de arrendamiento financiero, 361 millones de dlares
(4,729.3 millones de pesos) de crditos bancarios, 1,343.7 millones de dlares
(18,215.8 millones de pesos) de ECAs; operaciones de mercado 2,835.9 millones de
dlares (38,734.9 millones de pesos) y 544.8 millones de dlares (7,173.4 millones de
pesos) de otros crditos En el cuadro siguiente se presenta un resumen de los
movimientos detallados en el financiamiento de las actividades de Petrleos
Mexicanos durante 2014.
Endeudamiento neto 2014

(millones de pesos)
Endeudamiento
neto
Deuda interna
156,000.0
31,808.7
124,191.3
Crditos bancarios
83,500.0
12,916.7
70,583.3
Certificados burstiles
72,500.0
18,500.0
54,000.0
Crditos garantizados (ECAs)
392.1
-392.1
Deuda externa
169,028.5
69,780.8
99,247.7
Crditos bancarios
42,658.8
4,729.3
37,929.4
Emisin de bonos
104,786.3
38,734.9
66,051.4
Crditos garantizados (ECAs)
17,448.2
18,215.8
-767.6
Arrendamiento financiero
927.3
927.3
0.0
3,207.9
7,173.4
-3,965.4
Otros crditos1/
Total
325,028.5
101,589.5
223,439.0
1/ Incluye la deuda con contratistas, esto es: i) el ejercicio de los COPF de Pemex-Exploracin y
Produccin para la explotacin de yacimientos de gas natural en la cuenca de Burgos y ii) los pagos por
la adquisicin de un FPSO.
Nota: No incluye cuentas por cobrar futuras por 1,758 millones de pesos. Las sumas pueden no coincidir
debido a redondeo.
Fuente: Direccin Corporativa de Finanzas.
Tipo de crdito
Captacin
Amortizacin
Al cierre de 2014 se tenan contratadas cuatro lneas de crdito, dos de 1,250 millones
- 38 -
INFORME ANUAL 2014
de dlares cada una y las restantes de 20 mil millones de pesos y 3,500 millones de
pesos. Al 31 de diciembre, se utilizaron las cuatro lneas con el fin de hacer frente al
pago del aprovechamiento por 70,000 millones de pesos que solicit la SHCP.
4.3
Estado del rgimen de pensiones
La empresa cuenta con planes de beneficios definidos para el retiro de sus

trabajadores. Los beneficios bajo dichos planes se basan principalmente en los aos de
servicio cumplidos por el trabajador y su remuneracin a la fecha de retiro. Las
obligaciones y costos correspondientes se reconocen con base en estudios actuariales
elaborados por expertos independientes.
Para el fondeo de los planes de beneficios a los empleados (Activos del Plan), Petrleos
Mexicanos cuenta con dos fideicomisos denominados Fondo Laboral Pemex (FOLAPE) y
Fideicomiso de Cobertura Laboral y de Vivienda (FICOLAVI), y tienen un comit tcnico
integrado por personal de Petrleos Mexicanos y de la fiduciaria. Sus ingresos
provienen de los recursos presupuestales (gasto programable) del rengln de
jubilaciones o cualquier otro que sustituya este concepto o que se encuentre vinculado
a ste y los intereses, dividendos y ganancias de capital que se obtengan con las
inversiones de los fideicomisos.
Los costos netos del periodo por concepto de beneficios a los empleados en los
periodos del 1 de enero al 31 de diciembre de 2014 y 2013, ascendieron a 121.7
miles de millones de pesos y 115.3 miles de millones de pesos, respectivamente, por lo
tanto el saldo de la reserva de beneficios a los empleados al 31 de diciembre de 2014
y 2013 se ubicaron en 1,474.1 miles de millones de pesos y 1,119.2 miles de millones
de pesos, respectivamente.
El incremento de la reserva de beneficios a los empleados corresponde al
reconocimiento del costo neto del periodo y de las ganancias y/o prdidas actuariales,
disminuido por las aportaciones realizadas al Fondo Laboral Pemex-FOLAPE (Activos
del Plan) y los pagos efectuados por concepto de los servicios mdicos y hospitalarios
otorgados a los jubilados y sus beneficiarios, as como a los pensionados post mortem.
El aumento en el costo neto del periodo de beneficios a empleados, comentado en los
gastos de administracin, se debi a las obligaciones por un ao ms en los conceptos
de poblacin, edad, antigedad, salario y prestaciones y a las prdidas y/o ganancias
que se generaron por el cambio del conjunto de hiptesis financieras y biomtricas, as
como por el decremento en la tasa de descuento y la disminucin en la tasa de
incremento a las pensiones, por mencionar algunas.
4.4
5/
Ejercicio del presupuesto
En esta seccin se presenta un resumen de la autorizacin de recursos en flujo de

efectivo que el H. Congreso de la Unin otorg a Petrleos Mexicanos en el Decreto de
5/ Conforme a la estructura vigente en 2014, el ejercicio del presupuesto de las compaas subsidiarias no se incluye en
este apartado, en el que se considera lo relativo a Petrleos Mexicanos y sus Organismos Subsidiarios.
- 39 -
INFORME ANUAL 2014
Presupuesto de Egresos de la Federacin de 2014, as como de la evolucin que las

necesidades netas de recursos mostr durante el ao, lo que se manifest en
adecuaciones presupuestales aprobadas por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico
y, finalmente, de la manera como se registr la cartula del ejercicio en flujo de efectivo.
Presupuesto original autorizado y ejercicio en flujo de efectivo (consolidado)
Para el ejercicio fiscal 2014, el H. Congreso de la Unin autoriz a Petrleos Mexicanos
y a sus Organismos Subsidiarios un presupuesto con las siguientes caractersticas.
Presupuesto consolidado en flujo de efectivo (PEF)
(millones de pesos)
Concepto
Ingresos
Ventas interiores
Ventas exteriores
Otros ingresos
Egresos
Gasto programable
Operacin
Inversin
Mercancas para reventa
Impuestos indirectos
Impuestos directos
Supervit primario
Intereses
Supervit de operacin
Endeudamiento neto
Disposiciones
Amortizaciones
Incremento (uso) de caja
2013
1,680,582.1
1,068,420.8
556,941.3
55,220.0
1,678,809.2
476,659.6
150,335.9
326,323.7
262,948.2
146,142.2
793,059.2
1,772.9
38,009.6
-36,236.7
42,676.4
125,620.0
82,943.6
6,439.8
2014
1,733,386.3
1,188,662.4
535,601.3
9,122.6
1,792,705.0
521,676.2
164,148.8
357,527.4
289,553.9
189,370.8
792,104.1
-59,318.7
45,561.0
-104,879.7
124,999.0
189,838.8
64,839.8
20,119.3
Variacin1/ %
3.1
11.3
-3.8
-83.5
6.8
9.4
9.2
9.6
10.1
29.6
-0.1
n.r.
19.9
-189.4
192.9
51.1
-21.8
212.4
1/ Valores corrientes.
n.r. No representativo.
Fuente: Presupuesto de Egresos de la Federacin.
Los ingresos totales fueron 3.1% superiores a los del ao previo, resultado de haber
programado las ventas internas 11.3% mayores a las del ao anterior. Los dems
conceptos del ingreso tuvieron una programacin inferior a la de 2013, en el caso de
las ventas externas principalmente por los menores precios de la mezcla de crudo y en
los otros ingresos por menores captaciones de IEPS tasa negativa producto de la
disminucin de los precios de referencia internacionales.
El gasto programable ascendi a 521,676.2 millones de pesos. Este importe fue 9.4%
superior al autorizado en 2013. Del monto total, 68.5% corresponde a gasto de
inversin y 31.5% a gasto corriente.
- El presupuesto para gasto corriente de operacin en 2014 fue 9.2% (13,812.9

millones de pesos) mayor al del presupuesto de 2013, los incrementos ms
representativos se observan en los rubros de fletes, servicios personales, y
pensiones y jubilaciones.
- El gasto de inversin aprobado para 2014 fue 9.6% mayor, variacin en la que
- 40 -
INFORME ANUAL 2014
sobresale el aumento de 21,442.5 millones de pesos en el rubro de obra pblica,

equivalente a 6.8% ms que en el de 2013.
Las mercancas para reventa se programaron en 289,553.9 millones de pesos, 10.1%
ms que las de 2013, en trminos de la mayor demanda esperada en el mercado
interno,
En el caso de los pagos de impuestos y derechos, el presupuesto consider lo siguiente:
- Los impuestos indirectos se programaron 29.6% por arriba del ao previo, en virtud
de los mayores pagos de IVA, derivados del crecimiento de las ventas internas y de
los pagos de IEPS esperados, por los menores niveles de los precios de referencia.
- Los impuestos directos se programaron en menor cantidad que el ao previo, por

los menores niveles en los precios del crudo de exportacin y su consecuencia en
los pago de derechos.
La meta de balance financiero estuvo considerablemente por debajo de la de 2013 por
los niveles esperados de egreso cuyo incremento super ms de 100% al de los
ingresos, junto con un mayor pago de intereses netos.
El endeudamiento autorizado para el organismo fue 192.9% mayor respecto al
autorizado el ao previo, sobre todo por la mayor disposicin esperada de recursos.
Durante 2014, las autoridades hacendarias autorizaron a Petrleos Mexicanos trece
adecuaciones presupuestarias, previa aprobacin del Consejo de Administracin de
Petrleos Mexicanos, las cuales modificaron el gasto programable que ascendi a
534,274.9 millones de pesos, 2.4% (12,598.6 millones de pesos) mayor al del
Presupuesto de Egresos de la Federacin. Con esta modificacin, se obtuvo un
incremento presupuestal de 6.5% (10,588.2 millones de pesos) en el gasto corriente de
operacin respecto al presupuesto original 2014 y de 0.6% (2,010.5 millones de pesos)
en el presupuesto de inversin.
Ejercicio del presupuesto consolidado. Flujo de efectivo
Las variaciones de los importes ejercidos en 2014 se cuantifican respecto al ejercicio
2013 en trminos reales.
Los ingresos totales registraron 1,808,823.8 millones de pesos, importe 7.2% menor
respecto al de 2013, y 4.4% superior al programa original.
Los ingresos por ventas a clientes nacionales sobrepasaron 3.4% los registrados el ao
previo. En las ventas realizadas al sector privado influyeron mayores volmenes y
precios de diesel y gasolina Pemex Premium, volmenes mayores de algunos
petroqumicos, como amoniaco, estireno y acrilonitrilo, entre otros, adems del
incremento en los precios de gasolina Pemex Magna, gas seco, gas licuado y la mayora
de los productos petroqumicos, lo cual estuvo disminuido por los menores volmenes
- 41 -
INFORME ANUAL 2014
de los dems productos respecto a los comercializados el ao previo. En los productos

comercializados en el sector pblico, se observaron volmenes y precios superiores a
los del ao precedente en el gas seco entregado al sector elctrico, as como en la
turbosina.
Ejercicio Presupuestal. Flujo de efectivo consolidado
(Millones de pesos)
2014
Concepto
Ingresos
2013
Programa
Modificado
Variacin (%)
Ejercicio
Ejercicio/
Programa
Ejercicio/
Modificado
14/13
Real1/
1,874,229.5
1,733,386.3
1,802,999.4
1,808,823.8
4.4
0.3
Ventas interiores
1,071,478.5
1,188,662.4
1,151,336.3
1,152,775.5
-3.0
0.1
3.4
Ventas exteriores
618,746.1
535,601.3
571,455.9
571,589.7
6.7
0.0
-11.2
Otros ingresos
184,004.9
9,122.6
80,207.3
84,458.6
825.8
5.3
-55.9
103,643.2
3,576.9
42,985.4
44,900.3
1,155.3
4.5
-58.4
80,361.8
5,545.8
37,221.8
39,558.3
613.3
6.3
-52.7
Tasa negativa IEPS

Servicios y otros
Subsidios y Transf.
-7.2
1,583.1
0.0
2,000.0
2,000.0
0.0
21.5
1,878,882.2
1,792,705.0
1,898,185.6
1,900,847.6
6.0
0.1
-2.7
495,320.2
521,676.2
534,274.9
533,065.0
2.2
-0.2
3.5
Corriente
161,750.0
164,148.8
174,737.0
174,286.1
6.2
-0.3
3.6
Inversin
333,570.2
357,527.4
359,537.9
358,778.9
0.4
-0.2
3.4
373,424.1
289,553.9
382,941.8
382,954.4
32.3
0.0
-1.4
96.4
Egresos
Gasto programable
Mercanca para reventa

Op. ajenas netas
-7,731.6
0.0
-654.5
-291.8
55.4
Impuestos indirectos
146,753.6
189,370.8
191,499.5
194,732.4
2.8
1.7
27.6
Impuestos directos
871,115.9
792,104.1
790,123.9
790,387.6
-0.2
0.0
-12.8
Supervit primario
-3,069.5
-59,318.7
-93,186.2
-90,023.7
-51.8
3.4
n.r.
32,600.7
45,561.0
42,716.0
42,658.8
-6.4
-0.1
25.8
Supervit operacin
-35,670.2
-104,879.7
-135,902.1
-132,682.5
-26.5
2.4
-257.6
Endeudamiento neto
59,520.6
124,999.0
220,754.6
221,681.2
77.3
0.4
258.1
159,253.6
189,838.8
325,028.5
325,028.5
71.2
0.0
96.2
99,732.9
64,839.8
104,274.0
103,347.3
59.4
-0.9
-0.4
23,850.4
20,119.3
84,852.4
88,998.7
342.4
4.9
258.7
Intereses
Disposiciones
Amortizaciones
Incremento(uso)caja
1/ Se aplic un factor de 1.0402, conforme al ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC).

n.r. No representativo.
Los ingresos por ventas exteriores disminuyeron 11.2% respecto a 2013,

principalmente por los menores precios y volmenes de la mezcla de petrleo crudo de
exportacin con relacin a los del ao previo. Contribuyeron a la variacin la reduccin
en los volmenes de los dems productos exportados, salvo en el caso del
combustleo, as como la disminucin en los precios en la mayora de los productos,
con excepcin del combustleo, diluente y condensados.
Los otros ingresos netos resultaron de 84,458.6 millones de pesos, saldo en el que se
incluye una recuperacin de 44,900.3 millones de pesos del impuesto especial sobre
produccin y servicios (IEPS) con tasa negativa, importe 58.4% inferior al obtenido el
ao anterior, por menores precios internacionales de referencia a los del ao previo.
La parte remanente del saldo corresponde al cobro de servicios y otros ingresos
diversos, junto con el efecto de la variacin cambiaria neta, adems de la aportacin
patrimonial del Gobierno Federal a Petrleos Mexicanos por la cantidad de 20,000
millones de pesos.
- 42 -
INFORME ANUAL 2014
En 2014, el Gobierno Federal determin un ingreso excedente para el Fondo de

Estabilizacin para la Inversin en Infraestructura de Petrleos Mexicanos por la
cantidad de 2,000 millones de pesos. Este movimiento presupuestal implic en su
momento la recepcin de recursos por la determinacin de ingresos excedentes y un
incremento en el techo de gasto de la Entidad, sin modificar el monto total de servicios
personales, ni las metas de balance primario y financiero.
Los egresos totalizaron 1,900,847.6 millones de pesos, importe 2.7% menor a lo
ejercido en 2013, y 6% por arriba de lo considerado en el presupuesto, pero similar al
presupuesto modificado. El ejercicio del gasto programable corriente y de inversin,
ascendi a 533,065 millones de pesos, 3.5% superior a lo ejercido el ao previo y 2.2%
a lo autorizado, aunque 0.2% inferior al modificado autorizado por la SHCP.
- El gasto corriente en 2014 se ubic en 174,286.1 millones de pesos, importe

mayor 3.6% al del ao precedente, 6.2% al presupuesto y 0.3% por debajo del
modificado.
Los servicios personales registraron 84,787.5 millones de pesos, monto 1.2%

superior en trminos reales al de 2013, con mayor gasto en los rubros de gastos
de previsin social, por regularizacin del ISPT e indemnizaciones y el rubro de
sueldos y salarios. Con respecto al presupuesto, este importe result 0.8% menor
(698.1 millones de pesos), principalmente en Pemex-Exploracin y Produccin
por quedar pendientes las comprobaciones de los gastos de viaje realizados por
comisiones diversas para el personal, as como atrasos en los procesos de
contratacin y en Pemex-Petroqumica, por reclasificaciones realizadas en este
rubro.
El gasto de operacin (materiales y suministros, y servicios generales) se situ

3.9% por arriba de lo registrado en el ao previo, en trminos reales. Los
conceptos que registraron mayor ejercicio fue el rubro de fletes, principalmente
por la entrada en operacin de proyectos de transportacin de gas va ducto y el
mayor transporte de hidrocarburos, adems de mayores erogaciones en el rubro
de otros gastos de operacin.
En pensiones y jubilaciones el ejercicio 2014 registr 38,098.3 millones de

pesos, importe que se ubic 10.1% por arriba del reportado el ao precedente,
por mayores aportaciones al Fondo Laboral Pemex (FOLAPE).
El gasto total de inversin registr 358,778.9 millones de pesos, e incluye 2,010.5

millones de pesos de inversin financiera en el Corporativo de Pemex, para el Fondo
de Estabilizacin para la Inversin en Infraestructura de Petrleos Mexicanos. La
inversin fsica registr un ejercicio 4.4% mayor (28,196.7 millones de pesos
nominales) al del ao previo, bsicamente por aplicaciones mayores en el concepto de
obra pblica. La variacin principal se registr en Pemex-Exploracin y Produccin, en
la adquisicin de bienes muebles e inmuebles, construccin de obras y rehabilitacin,
modificacin y reacondicionamiento por contrato.
- 43 -
INFORME ANUAL 2014
Los egresos por mercanca para reventa ascendieron a 382,954.4 millones de pesos,
1.4% menos a lo ejercido en el ao previo. Entre los componentes de la variacin se
identifican menores volmenes importados principalmente de combustleo de bajo
azufre, diesel, naftas, gas natural licuado y gas licuado, disminuidos por mayores
volmenes de diesel de bajo azufre, gasolina Premium, gasolina regular, propano y gas
seco. Los precios de los productos importados fueron en su mayora menores a los del
ao previo, salvo en el caso de las naftas, turbosina, gas seco, gas natural licuado, gas
licuado, propano y los petroqumicos.
Las operaciones ajenas netas presentaron un saldo neto de ingreso por 291.8 millones
de pesos, en particular por las operaciones recuperables que registraron saldo neto de
ingreso, originado por mayores recuperaciones de prstamos otorgados a trabajadores
en proporcin a los otorgados y por mayores cobros de fletes de turbosina.
El pago de impuestos indirectos fue 27.6% mayor al del ao previo, principalmente por
los enteros de IEPS, que el ao anterior no se haban efectuado, as como del Impuesto
al Valor Agregado por pagar a terceros, derivado del mayor gasto programable.
En 2014, los pagos de impuestos directos ascendieron a 790,387.6 millones de pesos,
de los cuales 780,413.7 millones de pesos corresponden al pago de derechos relativos
al esquema fiscal de Petrleos Mexicanos (este ltimo importe representa 43.2% de los
ingresos tributarios del Gobierno Federal.
El importe de la carga fiscal directa se ubic en trminos nominales 80,728.3 millones
abajo del ejercicio del ao previo, en particular por el menor pago del Derecho
Ordinario Sobre Hidrocarburos (DOSH) con enteros 67,397.8 millones de pesos
menores a los del ao previo, as como pagos inferiores de los dems derechos por
12,865.3 millones de pesos, cuyas variaciones respecto al ao previo son las
siguientes:
Pagos de impuestos y derechos

(millones de pesos)
Variacin
Concepto
Total
2013
2014
Absoluta
Relativa
(%)
871,115.9
790,387.6
-80,728.3
-9.3
Derecho Ordinario sobre Hidrocarburos
721,017.3
653,619.4
-67,397.8
-9.3
Otros derechos diversos
139,659.6
126,794.3
-12,865.3
-9.2
6,177.9
4,595.1
-1,582.9
-25.6
-37.9
Sobre Extraccin de Hidrocarburos

Especial sobre Hidrocarburos
Sobre Hidrocarburos para el Fondo de Estabilizacin
Para la Fiscalizacin Petrolera
Para la investigacin cientfica y tecnolgica en materia de
energa
Extraordinario sobre Exportacin de Petrleo Crudo
Adicional sobre Hidrocarburos
Para regular y supervisar hidrocarburos
Impuestos
5,450.4
3,386.0
-2,064.4
106,304.6
103,940.8
-2,363.8
-2.2
38.9
36.9
-1.9
-5.0
8,416.2
8,001.0
-415.2
-4.9
10,313.2
5,745.5
-4,567.7
-44.3
2,573.6
732.9
-1,840.7
-71.5
385.0
356.1
-28.8
-7.5
10,439.1
9,973.8
-465.2
-4.5
- 44 -
INFORME ANUAL 2014
Durante 2014 se tuvo un endeudamiento neto por 221,681.2 millones de pesos que
incluye adems del endeudamiento mencionado en el apartado de financiamientos
1,757.8 millones de pesos por concepto de amortizacin en el rubro de ventas de
cuentas por cobrar futuras, el cual fue 77.3% superior al del presupuesto original, sin
embargo result 0.4% menor al presupuesto modificado autorizado por la SHCP.
Respecto al ao previo, el endeudamiento result superior en ms de dos veces, sobre
todo por el incremento en disposiciones de crditos bancarios y operaciones de
mercado, aunado a que aunque las amortizaciones fueron mayores que el ao previo,
fue en menor proporcin al incremento en las disposiciones.
Como resultado de lo anterior, Petrleos Mexicanos present un dficit primario de
90,023.7 millones de pesos, lo que representa un balance primario
representativamente superior al dficit de 3,069.5 millones de pesos registrado en
2013.
Descontando al balance primario los egresos financieros netos, el dficit financiero
registrado fue de 132,682.5 millones de pesos, el cual representa un balance inferior al
obtenido en 2013 y al programado en 257.6% y 26.5%, respectivamente, pero 2.4%
superior al presupuesto modificado, autorizado por la SHCP.
Desviaciones de los contratos relacionados con los principales proyectos de inversin
al 31 de diciembre de 2014
La integracin de los convenios modificatorios firmados para Petrleos Mexicanos y
sus Organismos Subsidiarios para contratos de ms de 100 millones de pesos es la
siguiente:
Resultado de los convenios modificatorios
Importes acumulados en millones
Contratos
vigentes
Original
Pesos
PEP
PR
PGPB
PPQ
TOTAL
Con convenios a diciembre 2013
Dlares
1,473 421,416
Euros
Euros
Con convenios a diciembre 2014
Pesos
Dlares
Pesos
Dlares
98,023
180
437,080
100,125
180
447,818
100,710
Euros
180
149
32,707
5,062
28
33,857
5,066
28
35,227
5,134
28
27
6,065
366
7,334
389
7,399
390
15
3,028
28
3,054
28
3,135
28
1,664 463,216
103,479
208
481,325
105,608
208
493,579
106,262
208
Los totales pueden variar debido al redondeo de cifras.
Incrementos acumulados (%)

A diciembre de 2013
Pesos
Dlares
A diciembre de 2014
Euros
Pesos
Dlares
Euros
PEP
3.7
2.1
0.0
6.3
2.7
0.0
PR
3.5
0.1
0.0
7.7
1.4
0.0
0.0
PGPB
20.9
6.3
0.0
22.0
6.6
PPQ
0.9
0.0
0.0
3.5
0.0
0.0
TOTAL
3.9
2.1
0.0
6.6
2.7
0.0
Los totales pueden variar debido al redondeo de cifras.

- 45 -
INFORME ANUAL 2014
5.
Informe de los Organismos Subsidiarios
Petrleos Mexicanos es una de las empresas petroleras ms integradas del mundo. Su

cadena de valor abarca desde la exploracin y produccin primaria de hidrocarburos
hasta la distribucin y comercializacin de sus productos petrolferos y petroqumicos,
pasando por todos los procesos de transformacin industrial a travs de sus cuatro
Organismos Subsidiarios, que tienen la responsabilidad de abastecer de hidrocarburos
y sus productos derivados al mercado nacional, as como de obtener divisas por sus
transacciones internacionales.
Petrleos Mexicanos, adems de realizar las tareas de direccin estratgica y
coordinacin de los Organismos Subsidiarios les presta diversos servicios mientras que
stos ltimos se enfocan en sus actividades sustantivas.
5.1
Pemex-Exploracin y Produccin
En los ltimos aos la inversin de Pemex-Exploracin y Produccin ha alcanzado

mximos histricos, que se ha orientado a estabilizar la produccin declinante y a
identificar e incorporar nuevos recursos cada vez ms complejos y difciles de
explotar.
Los principales retos que enfrenta este organismo son los siguientes:
- Incorporar reservas y mantener la produccin. La mayora de los yacimientos que

explota han alcanzado una etapa madura o estn en etapa de declinacin, por lo que
el organismo debe desarrollar enormes esfuerzos e inversiones en sostener su nivel
de produccin al tiempo que destina una buena parte de su inversin a la
exploracin, desarrollo y explotacin de campos complejos y en aguas profundas,
que le permitan incorporar reservas.
- Operacin eficiente de yacimientos actuales. Se busca mantener la produccin

mediante la aplicacin de tcnicas de recuperacin secundaria, algunas novedosas,
lo que ha generado algunos eventos como la presencia de contaminantes, cloruros
orgnicos o nitrgeno. El problema del cloruro en el crudo est ya resuelto, an
cuando afect operacin del Sistema Nacional de Refinacin y provoc reclamos de
clientes internacionales.
- Lograr asociaciones y alianzas con compaas internacionales que le permitan

acceder a nuevo capital y tecnologa.
El organismo tuvo los siguientes objetivos en 2014:
- Mantener la produccin de petrleo crudo para satisfacer la demanda del Sistema

Nacional de Refinacin (SNR) y contar con excedentes para exportacin;
- Mantener los niveles de produccin del gas natural;

- Incrementar la tasa de restitucin de reservas probadas y totales;
- 46 -
INFORME ANUAL 2014
- Mantener los costos de produccin, descubrimiento y desarrollo a niveles

competitivos internacionalmente.
El programa de inversin de Pemex-Exploracin y Produccin busc alcanzar los
objetivos anteriores, al tiempo que pretendi maximizar el valor de las reservas
producidas, mejorar la calidad en la seleccin de productos e incrementar la
confiabilidad de los servicios de distribucin y logstica, a fin de alcanzar un nivel de
eficiencia acorde con las mejores prcticas de la industria, sin descuidar la seguridad
industrial y el cumplimiento a la normatividad ambiental.
En trminos nominales, la inversin de capital en actividades de exploracin y
produccin se increment en un 4.5% en 2014. Como resultado de la inversin que se
llev a cabo en aos anteriores, se tuvieron los siguientes resultados:
- La produccin total de hidrocarburos alcanz un nivel de aproximadamente 1,291

millones de barriles de petrleo crudo equivalente en 2014.
- La produccin de petrleo crudo disminuy 3.7% de 2013 a 2014, promediando

2,428.8 miles de barriles diarios en 2014, principalmente debido a la disminucin
de la produccin de los proyectos Cantarell, Aceite Terciario del Golfo, Delta del
Grijalva, Crudo Ligero Marino e Ixtal Manik, la cual fue parcialmente compensada
por el incremento de la produccin de petrleo crudo en los proyectos Abkatn-PolChuc y Litoral de Tabasco.
- La produccin de gas natural aument 2.5% de 2013 a 2014, promediando 6,531.9

millones de pies cbicos diarios en 2014. El aumento se debi a mayores volmenes
producidos en los proyectos Ku-Maloob-Zaap y Tsimin Xux.
- La perforacin exploratoria disminuy 36.8%, de 38 pozos exploratorios terminados

en 2013 a 24 pozos exploratorios terminados en 2014. La terminacin de pozos de
desarrollo disminuy 34.9% de 785 pozos en 2013 a 511 pozos en 2014. Durante
2014 la perforacin estuvo enfocada en incrementar la produccin de gas asociado
en los proyectos Aceite Terciario del Golfo y Ogarrio-Snchez Magallanes y en los
proyectos Cantarell y Ku-Maloob Zaap de petrleo crudo pesado.
La mayor parte de la produccin es crudo Maya e Istmo. En 2014, el 52% de la
produccin total fue crudo pesado y el 48% de crudos ligeros y superligeros. Las
regiones marinas producen principalmente crudo pesado (62.7% de la produccin de
las mismas en 2014), aunque tambin producen volmenes importantes de crudos
ligeros (37.3% de la produccin de las mismas en 2014). La Regin Sur produce
principalmente crudos ligeros y superligeros, (92.3% de la produccin de la misma en
2014), en tanto que la Regin Norte produce crudo pesado (56.3% de sta) y crudos
ligeros (43.7% de la misma).
Los campos que aportan la mayor produccin de crudo y gas natural en el Golfo de
Mxico estn localizados en los activos Ku-Maloob-Zaap y Cantarell de la Regin
Marina Noreste; as como en Kuil, Ixtal, Homol, Chuc, Tsimin y Xanab de la Regin
- 47 -
INFORME ANUAL 2014
Marina Suroeste. En particular, el activo Ku-Maloob-Zaap, fue el que aport mayor

produccin de crudo en 2014 con 856.7 miles de barriles diarios (35.3% de la
produccin nacional) y 571 millones de pies cbicos diarios de gas natural (8.7% de la
produccin nacional). Adicionalmente, el activo Cantarell, el segundo productor ms
importante de crudo, produjo 374.9 miles de barriles diarios en 2014 (15.4% de la
produccin nacional), y 1,120.9 millones de pies cbicos diarios de gas natural (17.2%
de la produccin nacional).
Las actividades de perforacin de pozos durante 2014 condujeron a importantes
descubrimientos terrestres. Los principales descubrimientos incluyeron reservas de
petrleo crudo localizadas en las cuencas de Veracruz y del Sureste, especficamente
en las regiones Norte y Sureste. Adems, las actividades exploratorias en la Regin
Norte condujeron al descubrimiento de reservas de gas no asociado en la cuenca de
Burgos. El reto actual con respecto a estos descubrimientos es su desarrollo inmediato,
con el fin de incrementar los niveles actuales de produccin.
Durante 2014, bajo los Contratos Integrales de Exploracin y Produccin, los
contratistas han invertido aproximadamente 698 millones de dlares. Al cierre de
2014, la produccin en los bloques de Contratos Integrales de Exploracin y
Produccin alcanz 54.5 miles de barriles diarios y 240 millones de pies cbicos
diarios de gas natural, para una produccin total de 102.6 miles de barriles de petrleo
crudo equivalente.
El 19 de diciembre de 2014, de acuerdo con el Reglamento de la Ley de Hidrocarburos,
Pemex-Exploracin y Produccin, conjuntamente con los contratistas de los bloques de
Santuario, Magallanes, Altamira, Arenque, bano, Miquetla y Pnuco, solicit a la
Secretara de Energa la migracin de las reas de los Contratos Integrales de
Exploracin y Produccin a los nuevos contratos para la exploracin y extraccin de
hidrocarburos. De acuerdo con el procedimiento sealado en el Reglamento de la Ley
de Hidrocarburos, se espera recibir de parte de la Secretara de Energa, durante el
segundo trimestre de 2015, la propuesta de modelo de contrato y de trminos tcnicos
y fiscales para los nuevos contratos. En caso de que tales trminos propuestos sean
aceptables para Pemex-Exploracin y Produccin y para los actuales contratistas, los
contratos de obra pblica financiada de los bloques Santuario, Magallanes, Altamira,
Arenque, bano, Miquetla y Pnuco seran terminados, y se firmaran nuevos contratos
para la exploracin y extraccin y los correspondientes acuerdos de operacin
conjunta.
El 13 de agosto de 2014, la Secretara de Energa, como resultado de su evaluacin
adjudic a Petrleos Mexicanos reservas probadas que totalizaron 10,292 millones de
barriles de petrleo crudo, condensados y los hidrocarburos licuables, y 10,859 miles
de millones de pies cbicos de gas seco (95.1% de las reservas probadas del pas). En
trminos de reservas probadas y probables se asign a Petrleos Mexicanos un
volumen de 20,589 millones de barriles de petrleo crudo equivalente (prcticamente
el 100% de lo solicitado en la Ronda Cero, 83% de las existentes). Con relacin a los
- 48 -
INFORME ANUAL 2014
recursos prospectivos, se le asignaron 23,447 millones de barriles de petrleo crudo

equivalente (67% de lo solicitado y 21% del inventario de recursos prospectivos del
pas).
Las estimaciones de reservas probadas al 1 de enero de 2015 fueron preparadas por
Pemex-Exploracin y Produccin y certificadas por los despachos de ingeniera
independientes, quienes auditan dichas reservas de hidrocarburos.
Adicionalmente, el 10 de marzo de 2015, la CNH emiti el dictamen de reservas
probadas, cuyos reportes estimados proporcion Pemex-Exploracin y Produccin.
Dicho dictamen valida que existen 13,017.4 millones de barriles de petrleo crudo
equivalente, integrados por 9,711 millones de barriles de aceite y 15,290.5 miles de
millones de pies cbicos de gas natural. Los valores de reservas 1P que fueron
determinados a nivel de regin y activo, clasificadas en aceite, gas y su equivalencia
en petrleo crudo equivalente son los siguientes:
Regin/Activo
Petrleo
crudo
MMbpce
Total
Crudo
Gas natural
MMb
MMMpc
equivalente
13,017.4
9,711.0
6,011.9
5,475.3
2,581.6
Cantarell
2,114.7
1,875.8
1,160.3
Ku-Maloob-Zaap
3,897.2
3,599.5
1,421.3
2,227.3
1,442.1
4,065.3
Abkatn-Pol-Chuc
820.3
613.2
1,128.4
Litoral de Tabasco
1,407.0
828.9
2,936.8
1,520.2
860.6
3,313.2
Aceite Terciario del Golfo
801.5
601.9
950.8
Burgos
319.0
7.8
1,536.3
Poza Rica- Altamira
233.9
196.5
246.9
Veracruz
165.7
54.4
579.2
3,258.0
1,933.0
5,330.5
1,616.7
Marina Noreste
Marina Suroeste
Norte
Sur
Bellota-Jujo
15,290.5
1,197.3
786.6
Cinco Presidentes
238.0
188.6
262.4
Macuspana-Muspac
318.8
82.6
1,029.6
1,504.0
875.2
2,421.8
Samaria-Luna
La tasa de restitucin de reservas de Pemex-Exploracin y Produccin para un periodo

se calcula dividiendo la suma total de reservas probadas, generadas por
descubrimientos, desarrollos, delimitacin de campos y revisiones de las reservas
entre la produccin total del periodo. La tasa de restitucin de reservas probadas en
2014 fue de 67.4%, 0.4 puntos porcentuales menos que la de 2013 de 67.8%.
La relacin reserva-produccin que resulta de dividir las reservas remanentes al final
del ao que corresponde, entre el total de la produccin de hidrocarburos del mismo
ao, result de 9.6 aos para las reservas probadas al 31 de diciembre de 2014, lo que
representa una disminucin de 4.9% comparada con la de 2013 de 10.1 aos.
- 49 -
INFORME ANUAL 2014
La estimacin de reservas totales6/ al 31 de diciembre de 2014 alcanz 37,405

millones de barriles de petrleo crudo equivalente, de este volumen, 9,966 millones de
barriles de petrleo crudo equivalente correspondieron a reservas probables, 14,421
millones de barriles de petrleo crudo equivalente a reservas posibles y la diferencia,
ya comentada anteriormente, a reservas probadas.
Los mayores volmenes de reservas se ubican en la Regin Norte, alcanzando 14,911
millones de barriles de petrleo crudo equivalente, en particular, en el proyecto Aceite
Terciario del Golfo, que concentra la mayor acumulacin de reservas con 12,294
millones de barriles de petrleo crudo equivalente.
Las principales incorporaciones exploratorias de reservas se ubicaron en aguas
profundas del Golfo de Mxico, donde se adicionaron 550 millones de barriles de
petrleo crudo equivalente. En el caso de las reservas totales, la tasa de restitucin
alcanz 65%.
Entre los yacimientos descubiertos durante 2014, destacan los siguientes:
Yacimientos descubiertos en 2014
(millones de barriles de petrleo crudo equivalente)
Regin
Campo
Pozo
Fluido
1P
2P
3P
Total
85.2
174.1
837.1
Regin Norte
10.4
44.0
417.6
71.7
Cfiro
Cfiro-12/
Gas seco
4.7
23.9
Tangram
Tangram-12/
Gas seco
3.3
17.2
51.8
Exploratus
Exploratus-11/
Aceite ligero
0.0
0.0
290.9
Santa Anita
Santa Anita-501
Gas hmedo
0.9
1.1
1.1
Santa Anita-601
Gas hmedo
1.4
1.8
2.1
74.8
94.2
94.2
Regin Sur
Arroyo Zanapa
Arroyo Zanapa-201
Aceite ligero
0.3
0.3
0.3
Santuario
Santuario-401
Aceite ligero
74.6
93.9
93.9
0.0
36.0
325.4
Hem
Hem-11/
Gas hmedo
0.0
0.0
72.1
Nat
Nat-11/
Gas hmedo
0.0
0.0
187.3
Tlacame
Tlacame-1
Aceite pesado
0.0
36.0
66.0
Regin Marina Suroeste
Cifras totales pueden variar por redondeo.

1/ Campos en aguas profundas.
2/ Pozos de gas de lutitas.
En 2014, el costo promedio de produccin fue de 8.22 dlares por barril de petrleo
crudo equivalente, y representa un crecimiento de 3.9% respecto al costo promedio de
produccin de 7.91 dlares por barril de petrleo crudo equivalente en 2013. Este
incremento se debi principalmente al aumento neto de 21% en costos relacionados a
intervenciones menores a pozos y mantenimiento a instalaciones y servicios generales
asociados a la produccin, y a la disminucin en la produccin total de hidrocarburos.
No obstante lo anterior, como se mencion, actualmente se efecta un esfuerzo
importante de eficiencia en costos de produccin ante la cada en el precio de los
hidrocarburos.
6/ La informacin correspondiente a reservas 2P (reservas probadas ms probables) y 3P (reservas probadas ms probables
ms posibles) est en proceso de dictamen por la CNH.
- 50 -
INFORME ANUAL 2014
El costo total de produccin incluye todos los costos directos e indirectos incurridos en
la produccin de petrleo crudo y gas y considera todos los gastos asociados a la
operacin y mantenimiento de pozos, equipos e instalaciones, mano de obra,
materiales, insumos y combustible consumido, incluyendo el gas para bombeo
neumtico, nitrgeno y otros productos qumicos, gastos de reparacin y
mantenimiento no capitalizables y otros costos, tales como honorarios, servicios
generales, reserva para beneficio a los empleados asociada al personal activo,
servicios corporativos y gastos indirectos de administracin. Excluye gastos que no se
hacen en efectivo, tales como amortizacin de inversin y gastos capitalizables en los
pozos, la depreciacin de activos fijos, as como los gastos asociados a la distribucin y
manejo de los hidrocarburos y otros gastos e inversiones relacionados con las
actividades de exploracin y perforacin.
El envo de gas a la atmsfera deriva principalmente de ajustes operativos para llevar
a cabo el mantenimiento de instalaciones de produccin y, en algunos casos, por
limitaciones en la capacidad de manejo, procesamiento y transporte de gas natural.
Asimismo, por condiciones de seguridad, este gas es enviado a los quemadores de
campo y se considera una de las fuentes de emisiones areas ms importantes en las
instalaciones de petrleo y gas en zonas terrestres y marinas. En 2014, la quema de
gas represent el 3.8% de la produccin total de gas natural, lo cual significa un
incremento con respecto a 2013, cuando la quema de gas represent el 1.9% de la
produccin total de gas natural. Este aumento se debe principalmente al rpido avance
de gas y de crudo en produccin del Activo Ku-Maloob-Zaap y la necesidad de nuevos
pozos productores campos y desarrollo del sistema artificial (bombeo neumtico).
En 2014, se invirtieron en trminos nominales 222,069 millones de pesos en
exploracin y produccin que comparado con los 212,556 millones de 2013,
represent un incremento del 4.5%. Del total de las inversiones de Pemex-Exploracin
y Produccin en 2014, se destinaron 34,232 millones de pesos al desarrollo de los
campos de Ku-Maloob-Zaap, 19,638 millones de pesos al proyecto Tsimin-Xux, 18,943
millones de pesos al proyecto Aceite Terciario del Golfo, 18,276 millones de pesos a
los campos de Cantarell, 12,829 millones de pesos al proyecto Crudo Ligero Marino,
11,695 millones de pesos para el desarrollo de campos de gas natural en Burgos
(incluyendo 3,208 millones de pesos de inversiones realizadas a travs del programa
de Contratos de Obra Pblica Financiada, COPF), 10,618 millones de pesos al proyecto
Chuc, 8,840 millones de pesos a los campos de Antonio J. Bermdez, 7,020 millones de
pesos para el proyecto Ogarrio-Snchez Magallanes y 5,348 millones de pesos fueron
dirigidos a los campos del proyecto Delta del Grijalva. Durante 2014 las erogaciones en
estos diez proyectos representaron el 66.4% de todas las inversiones en exploracin y
produccin. El restante 33.6%, equivalente a 74,630 millones de pesos, en trminos
nominales, se erog en los 16 proyectos restantes as como en otros proyectos
exploratorios y en soporte tcnico y administrativo. Adicionalmente, en ese ao, se
invirtieron 79,613 millones de pesos en proyectos de mantenimiento operacional.
- 51 -
INFORME ANUAL 2014
Respecto a las tendencias de las inversiones en exploracin y produccin, en 2014 se

invirtieron 35,082 millones de pesos, en actividades de exploracin de PemexExploracin y Produccin que representan el 15.8% de la inversin total del organismo
y un incremento del 9% en relacin con los 32,179 millones de pesos del total de las
inversiones en actividades de exploracin en 2013. Durante 2014 se invirtieron
186,986 millones de pesos, es decir, el 84.2% de la inversin total de PemexExploracin y Produccin en actividades de desarrollo, lo que represent un
incremento de 3.7% con respecto a los 180,377 millones de pesos invertidos en
actividades de desarrollo en 2013.
5.2
Pemex-Refinacin
Este organismo cuenta con un sistema de seis refineras para procesar petrleo crudo y
producir gasolinas, turbosina, diesel, combustleo, asfaltos y lubricantes,
principalmente. Tambin distribuye y comercializa la mayora de estos productos en
todo el pas, en donde registra una demanda significativa de sus productos refinados.
Para atender los requerimientos de productos petrolferos del mercado nacional, la
empresa busca alcanzar la mayor eficiencia operativa de su infraestructura de
produccin, distribucin y abasto, por lo que orienta un alto porcentaje de sus
inversiones a la mejora de sus productos, buscando alcanzar estndares
internacionales de calidad, cumplir requerimientos ambientales y mantener el nivel de
produccin.
Los principales retos que enfrenta son los siguientes:
- Acceso a recursos suficientes para invertir. Se buscan alternativas para incrementar

la disponibilidad de recursos de inversin, dada la competencia interna por
recursos con este propsito.
- Operacin eficiente del SNR. Se trabaja en una estrategia que logre optimizar la
operacin de la infraestructura existente en el SNR, con objeto de disminuir la
produccin de residuales y facilitar su salida, as como solucionar los problemas
derivados de la variabilidad de calidad de la materia prima.
- Cumplir con la normatividad ambiental. Se realizan inversiones para el aumento de

la produccin de combustibles de Ultra Bajo Azufre (UBA) en todas las refineras del
SNR.
- Disminuir las afectaciones derivadas del mercado ilcito de combustibles. Para el

abatimiento de tomas clandestinas y el robo a instalaciones se incrementan las
acciones de vigilancia y se refuerza la colaboracin con entidades de gobierno,
adems de promover la aplicacin de acciones legales en contra de los
responsables.
El abasto de petrolferos a la poblacin se realiza sin interrupcin, aunque ha sido
necesario incrementar las importaciones de combustibles, especialmente de gasolina
- 52 -
INFORME ANUAL 2014
regular y diesel de bajo azufre.

Pemex-Refinacin tuvo los siguientes objetivos en 2014:
- Alcanzar un desempeo operativo eficiente en las actividades de transformacin.

- Incrementar y adaptar la capacidad de transformacin industrial para asegurar el
suministro y maximizar el valor econmico.
- Optimizar la capacidad de logstica y acondicionamiento de hidrocarburos.

- Fortalecer la orientacin a los clientes.
- Garantizar la operacin segura y confiable para poder alcanzar la confiabilidad de
las instalaciones, la rentabilidad del negocio y la sustentabilidad de la actividad.
- Mejorar el desempeo ambiental, la sustentabilidad del negocio y la relacin con

comunidades.
- Intensificar y fortalecer los procesos de mantenimiento de las instalaciones y de la

tecnologa requeridos para dar el soporte necesario para los procesos sustantivos y
administrativos del organismo.
En 2014, Pemex-Refinacin produjo 1,206 miles de barriles diarios de productos
refinados (incluyendo el gas seco, subproducto del proceso de refinacin), una
disminucin de 5.5% en comparacin con el nivel de 2013, de 1,276 miles de barriles
diarios, misma que se debi principalmente a un menor proceso de crudo. La
disminucin del proceso de crudo se debi principalmente a una reduccin de 5.5% en
el volumen de petrleo crudo suministrado por los campos derivado de una baja de
3.7% en la produccin de petrleo crudo en el ao.
El combustleo, las gasolinas automotrices y el diesel contribuyeron con la mayor
parte de la produccin de Pemex-Refinacin. En 2014, el combustleo represent
21.5%, las gasolinas 35% y el diesel 23.8% de la produccin total de petrolferos. La
turbosina represent 4.4% y el gas licuado de petrleo 2.2% de la produccin total. El
restante 13.1% de la produccin consisti en una variedad de otros productos
refinados.
Como resultado de la estrategia de invertir en tecnologa para mejorar la calidad de los
combustibles, toda la produccin de gasolinas automotrices del organismo es ahora sin
plomo. Adems, introduce nuevos productos para mejorar la calidad del medio
ambiente, tales como gasolinas y diesel de ultra bajo azufre. Tambin se promociona el
gas licuado de petrleo como un sustituto de la gasolina en los vehculos motorizados,
ya que es menos daino para el ambiente.
Los mayores consumidores de combustibles en Mxico son la Comisin Federal de
Electricidad (CFE) y los Organismos Subsidiarios. La CFE consumi aproximadamente el
91% de las ventas de combustleo durante 2014, en cumplimiento con un contrato de
- 53 -
INFORME ANUAL 2014
suministro de combustleo celebrado en noviembre de 1995 y modificado a partir del

1 de enero de 2005. De conformidad con esta modificacin, la cantidad mnima de
combustleo que Pemex-Refinacin acord suministrarle a la CFE durante 2014 fue de
78,400 barriles diarios de combustleo, de acuerdo con la capacidad de suministro de
Pemex-Refinacin y los requerimientos de la CFE bajo su programa de sustitucin de
combustleo por gas natural.
El precio por metro cbico de combustleo suministrado a la CFE se basa en el
promedio de tres meses del precio spot por metro cbico del combustleo No. 6 (3% de
azufre) en Houston, Texas, que se cotiza en el estudio de mercado de Platts en Estados
Unidos, ajustado por los diferenciales de calidad y costos de transporte. Adems, el
precio del combustleo tiene un descuento, por margen comercial, sobre cada metro
cbico entregado. En 2014, este descuento por volumen represent aproximadamente
el 0.5% de las ventas totales de combustleo a la CFE. El contrato puede darse por
terminado por cualquiera de las partes con un aviso anticipado de seis meses. En
2014, la cantidad total que la CFE pag a Pemex-Refinacin conforme a este contrato
fue de 42,846 millones de pesos y represent 5.7% de sus ingresos totales por ventas
de productos refinados en Mxico.
En 2014, el valor de las ventas de refinados en el pas aument 1.4% (10,587 millones
de pesos) respecto a 2013. Este incremento es consecuencia principalmente de un
aumento del 5.8% en las ventas nacionales de gasolina y 6.7% de aumento en las
ventas internas de diesel, bsicamente por mayores precios en 2014. Sin embargo,
este incremento fue parcialmente contrarrestado por una disminucin de 40% en las
ventas de combustleo, una disminucin de 0.7% en el volumen de las ventas de
destilados en el pas y menores precios internacionales de productos refinados.
En los ltimos aos, Pemex-Refinacin ha destinado su programa de inversiones a
mejorar la calidad de las gasolinas y el diesel para cumplir con las nuevas normas
ambientales del pas, as como a incrementar su capacidad de proceso de petrleo
crudo pesado, con el fin de optimizar la mezcla de petrleo crudo en las refineras, y
aumentar la produccin de gasolina y diesel para abastecer la creciente demanda de
combustibles a un bajo costo, en lugar de crecer su capacidad de procesamiento
general de petrleo crudo.
A mediano plazo, Pemex-Refinacin continuar importando gasolina sin plomo a fin de
satisfacer la demanda nacional. Durante 2014, import aproximadamente 370 miles de
barriles diarios de gasolina, lo que represent aproximadamente el 47.7% de la
demanda nacional total de gasolina de ese ao. En 2014 Pemex-Refinacin invirti
39,767 millones de pesos que, al compararse con los 30,051 millones de pesos que se
invirtieron en 2013, represent un incremento del 32%. De los 39,767 millones de
pesos invertidos, Pemex-Refinacin asign 878 millones de pesos a la refinera en
Tula, Hidalgo, 8,003 millones de pesos a calidad de combustibles, 1,310 millones de
pesos a la conversin de residuales de la refinera de Salamanca, 326 millones de
- 54 -
INFORME ANUAL 2014
pesos al poliducto Tuxpan y a terminales de almacenamiento y distribucin y 29,250

millones de pesos a otros proyectos.
5.3
Pemex-Gas y Petroqumica Bsica
El objetivo bsico de este organismo es procesar el gas natural extrado por PemexExploracin y Produccin para obtener gas seco, gas licuado, etano y algunos otros
petroqumicos. Otra tarea fundamental de este organismo era la distribucin y
provisin de gas a todo el pas, tarea para la que contaba con una amplia red de
ductos. Petrleos Mexicanos emple 39.7% de la disponibilidad de gas seco del
organismo, mientras que el sector industrial-distribuidor utiliz 21.1%, el sector
elctrico 31.5%, el sector de autogeneracin de electricidad 2.6% y el sector de
comercializadores 5.1%.
Los principales retos que enfrenta el organismo son los siguientes:
- Infraestructura insuficiente para el suministro de productos. Realiz acciones

orientadas a superar las limitaciones que afectan la disponibilidad de los productos
y cuando es necesario hacer uso de mayores importaciones de gas natural, gas
licuado y propano, las reas de logstica de Pemex-Gas y Petroqumica Bsica han
logrado satisfacer el abasto al mercado. Durante 2014 no se presentaron alertas
crticas relativas al gas seco en el Sistema Nacional de Gasoductos, la ltima alerta
crtica se registr el 27 de mayo de 2013.
- Mantener los niveles de produccin pese a las restricciones en disponibilidad de

materia prima y la variabilidad de su calidad. El organismo realiza trabajos de
colaboracin para disminuir los efectos derivados de la vinculacin de los niveles
de elaboracin de productos con la disponibilidad de gas hmedo dulce y amargo,
as como de los condensados dulces y amargos provenientes de Pemex-Exploracin
y Produccin.
La Reforma Energtica contempla que se requerir de un permiso, emitido por la
Comisin Reguladora de Energa, para llevar a cabo el almacenamiento, transporte y
distribucin por ducto de petrleo, gas y petrolferos, as como de etano, propano,
butano y naftas. Dicha comisin deber garantizar el acceso abierto y en igualdad de
circunstancias a la infraestructura de transporte (por ductos) y almacenamiento de
hidrocarburos y de sus derivados. Asimismo, emitir la regulacin de las ventas de
primera mano de estos productos.
El promedio de gas natural hmedo procesado por Pemex-Gas y Petroqumica Bsica
disminuy 1.4%, de 4,404 millones de pies cbicos diarios en 2013 a 4,343 millones de
pies cbicos diarios en 2014.
El gas seco de Petrleos Mexicanos destinado a consumo nacional fue de 5,727
millones de pies cbicos diarios, 0.1% inferior al consumo de 5,733.5 millones de pies
cbicos diarios de 2013. Derivado de la revisin a las ventas internas al final de cada
ao, se adecuaron las cifras de ventas a los complejos petroqumicos de 2013.
- 55 -
INFORME ANUAL 2014
El organismo importa gas seco para complementar la produccin y atender la demanda

en el norte del pas, dada la distancia desde los campos, puede ser suministrado ms
eficientemente mediante la importacin de gas natural desde Estados Unidos. El 13 de
agosto de 2013, Petrleos Mexicanos y el Gobierno Federal presentaron una estrategia
para abordar la escasez de gas natural domstico en el corto, mediano y largo plazo.
En el corto plazo se ha dado un incremento en las importaciones de gas natural licuado
y se ha cambiado el uso de gas natural por aceite combustible en las instalaciones de
Pemex-Gas y Petroqumica Bsica. En la segunda parte de 2013 y durante todo 2014
el organismo import 19 embarques de gas natural licuado en la terminal de CFE en
Manzanillo, Colima. Este gas natural ha sido inyectado al Sistema Nacional de
Gasoductos con lo cual ya no se han presentado las denominadas alertas crticas. En
el mediano plazo, se est llevando a cabo la construccin de ductos y estaciones de
compresin adicionales. Al respecto, en diciembre de 2014 fue inaugurada la primera
fase del gasoducto Los Ramones, el cual se conecta con un nuevo gasoducto que
transporta gas natural desde Agua Dulce, Texas. Finalmente, se espera aumentar las
reservas de petrleo y gas de lutitas con el fin de satisfacer la demanda domstica de
gas natural en el largo plazo. Los componentes especficos de esta estrategia,
incluyendo el papel de Petrleos Mexicanos, podran tener un impacto por los cambios
contemplados en la Reforma Energtica.
Como resultado de la menor oferta de gas hmedo amargo y gas seco directo de
campos por parte de Pemex-Exploracin y Produccin, las importaciones de gas
natural crecieron 5.3% en 2014, pasando de 1,289.7 millones de pies cbicos diarios en
2013 a 1,357.8 millones de pies cbicos diarios en 2014. La cantidad total de gas
natural importado por da en 2014 incluye 107.4 millones de pies cbicos diarios de
gas natural licuado importado a travs de la terminal de Manzanillo.
La produccin total de lquidos del gas natural, incluyendo condensados estabilizados,
reprocesos y otras corrientes de fraccionamiento aument 0.6%, al pasar de 362 miles
de barriles diarios en 2013 a 364 miles de barriles diarios en 2014.
Los condensados amargos procesados descendieron a 33.1 miles de barriles diarios,
volumen 5.7% inferior al registrado en 2013 de 35.1 miles de barriles diarios. PemexGas y Petroqumica Bsica tambin procesa condensados dulces en las instalaciones de
Burgos para producir gasolina natural pesada y ligera.
En 2014, el valor de las ventas aument 12.6%, al alcanzar 158,976.9 millones de
pesos respecto a 2013. Este incremento es consecuencia principalmente de un
aumento de 15.5% en las ventas nacionales de gas natural as como un crecimiento de
9.1% en las ventas internas del gas licuado de petrleo, debido bsicamente a mayores
precios de estos productos. Las ventas totales de petroqumicos realizadas por PemexGas y Petroqumica Bsica se incrementaron 54.7% debido principalmente a las
mayores ventas de azufre.
El organismo invirti 7,549 millones de pesos en 2014, comparado con los 5,405
millones de pesos invertidos en 2013. La inversin estuvo relacionada principalmente
- 56 -
INFORME ANUAL 2014
con proyectos para el proceso del gas natural y de los condensados, as como para el
transporte y almacenamiento de otros productos.
Al cierre de diciembre de 2014, las obras en desarrollo para atender el contrato de
suministro de etano para el proyecto Etileno XXI, presentaron los siguientes avances:
a) Contrato de Servicio de Transporte de Etano: present un avance fsico de 83% y
financiero de 85.2%. El acondicionamiento de plantas de proceso: present un avance
fsico de 87.5% y financiero de 72.5%.
5.4
Pemex-Petroqumica
Este organismo cuenta con siete complejos petroqumicos que elaboran productos
pertenecientes a cuatro cadenas petroqumicas: derivados del metano, derivados del
etano, propileno y derivados y aromticos y derivados, adems de otros productos. Es
el nico organismo que opera en un mercado abierto, lo que lo fuerza a competir en la
colocacin de sus productos adems de permitirle realizar proyectos en conjunto con
otras empresas, como es el caso de cloruro de vinilo y propileno.
El principal reto que enfrenta el organismo es revertir la escasez de recursos de
inversin y el rezago tecnolgico de la infraestructura petroqumica, que limita su
competitividad. Con este objetivo busca efectuar un mayor nmero de asociaciones y
alianzas en ciertas lneas de negocios. Un reto adicional genera la reduccin en la
disponibilidad de gas y petroqumicos provenientes del proceso de gas, lo que ha
ocasionado una disminucin en la produccin de algunos petroqumicos.
La produccin total anual de productos petroqumicos (incluyendo la produccin de
Pemex-Refinacin, Pemex-Gas y Petroqumica Bsica7/ y Pemex-Petroqumica),
disminuy 1.4% en 2014, de 11,478 miles de toneladas en 2013 a 11,319 miles de
toneladas en 2014. De esta cantidad, Pemex-Petroqumica produjo 7,237 miles de
toneladas, lo que representa una disminucin de 1.4% con respecto a la produccin de
7,339 miles de toneladas en 2013. El remanente de estos productos petroqumicos fue
producido por Pemex-Refinacin y Pemex-Gas y Petroqumica Bsica.
En 2014, el valor de las ventas de los productos petroqumicos de PemexPetroqumica en el mercado interno se increment 6.7%, al pasar de 26,525.3 millones
de pesos en 2013 a 28,293.6 millones de pesos en 2014. Este incremento se debi a:
precios en moneda nacional de polietilenos y xido de etileno superiores a los
observados en 2013 (13% y 10%, respectivamente); incremento de volmenes de
ventas de estireno, polietileno de baja densidad y polietileno de alta densidad, metanol
y aromina; y finalmente mayor volumen y precio de venta de acrilonitrilo.
Pemex-Petroqumica invirti 4,765 millones de pesos en 2014, de los que se
destinaron 539 millones para la modernizacin y ampliacin del tren de aromticos I
del Complejo Petroqumico Cangrejera, el cual incluye nueva tecnologa en la
transformacin de naftas a aromticos, mediante el uso continuo de un reactor de
7/ No incluye naftas (gasolinas naturales).
- 57 -
INFORME ANUAL 2014
regeneracin cataltica; 136 millones de pesos para el sostenimiento de la capacidad de

produccin de derivados del etano cadena II, en el Complejo Petroqumico Morelos;
116 millones de pesos para la ampliacin y modernizacin de la cadena I de derivados
del etano en el Complejo Petroqumico Morelos, con la finalidad de incrementar la
produccin de xido de etileno de 225 mil a 360 mil toneladas anuales; 98 millones de
pesos para la rehabilitacin de instalaciones para seguridad fsica en el Complejo
Petroqumico Morelos; 89 millones de pesos para el sostenimiento de la capacidad de
produccin de derivados del etano cadena IV en el Complejo Petroqumico Morelos; 69
millones de pesos para sostenimiento de la capacidad de produccin de derivados del
etano cadena II en el Complejo Petroqumico Cangrejera; 49 millones de pesos para
mantenimiento de la capacidad de produccin de la planta de etileno del Complejo
Petroqumico Cangrejera; 11 millones de pesos para modernizacin y optimizacin de
la infraestructura de servicios auxiliares I del Complejo Petroqumico Morelos; 7
millones de pesos para el sostenimiento de la capacidad de produccin,
almacenamiento y distribucin del amoniaco y rehabilitacin de equipos de servicios
auxiliares de la planta de amoniaco V en el Complejo Petroqumico Cosoleacaque; un
milln de pesos para el sostenimiento de la capacidad de produccin del tren de
aromticos II en el Complejo Petroqumico Cangrejera, y 3,587 millones de pesos para
otros proyectos de sostenimiento, seguridad, modernizacin, optimizacin e
infraestructura.
El 16 de enero de 2014, P.M.I. Norteamrica, S.A. de C.V., compaa subsidiaria de
Petrleos Mexicanos, firm un contrato a travs de una de sus subsidiarias para
comprar los activos existentes de Agro Nitrogenados, S.A. de C.V., una subsidiaria de
Minera del Norte, S.A. de C.V., incluyendo una instalacin productora de fertilizantes
fuera de operacin, en Pajaritos, Veracruz, por un precio de compra de 275 millones de
dlares. P.M.I. Norteamrica, S.A. de C.V., espera renovarla y, a travs de una
subsidiaria, posteriormente, operar la instalacin productiva, la cual se prev empiece
a producir en 2015, con una capacidad de produccin anual de ms de 990,000
toneladas de urea.
El 9 de diciembre de 2014, se anunci una serie de iniciativas como parte de la
estrategia para aumentar la produccin de fertilizantes, incluyendo la integracin de la
cadena del gas-amoniaco-fertilizantes y la renovacin de una planta de amoniaco
ubicada en Camargo, Chihuahua, que haba estado inactiva desde 2002. Se espera que
este proyecto de renovacin tenga un costo de 35 millones de dlares para producir
aproximadamente 132 millones de toneladas de amoniaco por ao, una vez que entre
en funcionamiento. El plan de reorganizacin aprobado por el Consejo de
Administracin de Petrleos Mexicanos el 18 de noviembre 2014, tambin prev la
creacin de la nueva empresa productiva subsidiaria, Fertilizantes, que se espera se
convierta en una filial.
- 58 -
INFORME ANUAL 2014
6.
Otros temas relevantes

6.1
Gobierno corporativo
6.1.1 rganos de gobierno
Petrleos Mexicanos inici 2014 con un Consejo de Administracin integrado por 15

consejeros propietarios, seis pertenecientes al Gobierno Federal, cuatro profesionales y
cinco del Sindicato de Trabajadores Petroleros de la Repblica Mexicana y contaba con
siete comits de apoyo: Auditora y Evaluacin del Desempeo; Estrategia e
Inversiones; Remuneraciones; Adquisiciones, Arrendamientos, Obras y Servicios; Medio
Ambiente y Desarrollo Sustentable; Transparencia y Rendicin de Cuentas; y Desarrollo
e Investigacin Tecnolgica.
En el marco de la Reforma Energtica y de acuerdo con la Ley de Petrleos Mexicanos,
el 7 de octubre de 2014 se constituy el nuevo Consejo de Administracin, presidido
por el Secretario de Energa, integrado por 10 consejeros, cinco de ellos del Gobierno
Federal designados por el Ejecutivo Federal, y cinco consejeros independientes,
designados por el Ejecutivo Federal y ratificados por el Senado de la Repblica.
Integracin del rgano de Gobierno
Propietarios
Suplentes
Representantes del Estado

Lic. Pedro Joaqun Coldwell
Mtro. Leonardo Beltrn Rodrguez
Presidente
Secretario de Energa
Subsecretario de Planeacin y Transicin

Energtica de la Secretara de Energa
Dr. Luis Videgaray Caso
Dr. Miguel Messmacher Linartas
Secretario de Hacienda y Crdito Pblico
Subsecretario de Ingresos de la Secretara de

Hacienda y Crdito Pblico
Consejeros del Gobierno Federal

Lic. Ildefonso Guajardo Villarreal
Lic. Jos Rogelio Garza Garza
Secretario de Economa
Subsecretario de Industria y Comercio de la

Secretara de Economa
Ing. Juan Jos Guerra Abud
Ing. Rafael Pacchiano Alamn
Secretario del Medio Ambiente y Recursos

Naturales
Subsecretario de Gestin para la Proteccin

Ambiental de la Secretara del Medio Ambiente
y Recursos Naturales
Dra. Mara de Lourdes Melgar Palacios

Subsecretaria de Hidrocarburos de la
Secretara de Energa
Consejeros Independientes
Mtro. Alberto Tiburcio Celorio
Dr. Octavio Francisco Pastrana Pastrana
Ing. Jorge Jos Borja Navarrete
Dr. Carlos Elizondo Mayer-Serra
Vacante
Al 1 de abril de 2015.
- 59 -
INFORME ANUAL 2014
Con el nuevo Consejo de Administracin, se establecieron cuatro comits de apoyo, en

los trminos de la Ley de Petrleos Mexicanos, un Comit de Auditora, un Comit de
Recursos Humanos y Remuneraciones, un Comit de Estrategia e Inversiones, y un
Comit de Adquisiciones, Arrendamientos, Obras y Servicios.
Durante 2014, el Consejo de Administracin de Petrleos Mexicanos llev a cabo cinco
sesiones ordinarias y 14 extraordinarias. Los comits de apoyo al Consejo, tanto los
originales como los nuevos, efectuaron 21 sesiones ordinarias y 18 extraordinarias.
6.1.2 Estructura corporativa

El 18 de noviembre de 2014 el Consejo de Administracin de Petrleos Mexicanos
aprob la reorganizacin corporativa, misma que incluye la transformacin de los
cuatro Organismos Subsidiarios actuales en dos empresas productivas subsidiarias.
Pemex-Exploracin y Produccin se transformar en Pemex Exploracin y Produccin
mientras que Pemex-Refinacin, Pemex-Gas y Petroqumica Bsica y PemexPetroqumica se reorganizarn en Pemex Transformacin Industrial. Tambin se
contempla la creacin de cinco empresas productivas subsidiarias en funciones no
centrales, las cuales eventualmente se transformarn en empresas filiales:
Pemex Perforacin y Servicios: contempla la prestacin de servicios de

perforacin.
Pemex Logstica: proporcionar el transporte por ductos tanto martimo como

terrestre para Petrleos Mexicanos y otras empresas.
Pemex Cogeneracin y Servicios: tendr como objetivo el aprovechamiento de

calor y vapor generado por procesos industriales.
Pemex Fertilizantes: integracin de la cadena productiva amoniaco-fertilizantes.
Pemex Etileno: integracin de la cadena productiva etano-polmeros.
En este contexto se autoriz que el proceso de reorganizacin corporativa de la

empresa se lleve a cabo de manera paulatina en tanto se generan las condiciones para
su adecuada operacin.
Por otro lado, el 2 de diciembre de 2014 la Secretara de Energa emiti la declaratoria
de la transformacin de Petrleos Mexicanos en una Empresa Productiva del Estado.
Estructura corporativa de Petrleos Mexicanos vigente al 31 de diciembre de 2014:
- 60 -
INFORME ANUAL 2014
Comits
I. Auditora.
II. Recursos Humanos y Remuneraciones.
III. Estrategia e Inversiones.
IV. Adquisiciones, Arrendamientos, Obras y
Servicios.
Consejo de Administracin
Direccin General
Unidad de Control Interno

Institucional
Desarrollo Social
Direccin
Corporativa de
Administracin
Direccin
Corporativa de
Finanzas
Comunicacin Social
Direccin
Corporativa de
Tecnologa
de Informacin y
Procesos de Negocio
Direccin
Corporativa de
Operaciones
Direccin
Corporativa de
Procura y
Abastecimiento
Direccin
Jurdica
Consejos de Administracin de
los Organismos Subsidiarios
Comits: 1/
I. Estrategia e Inversiones
II. Adquisiciones, Arrendamientos, Obras y Servicios
Pemex-Exploracin
y Produccin
Pemex-Refinacin
Pemex-Gas y
Petroqumica Bsica
Pemex-Petroqumica
1/ El Consejo de Administracin de cada organismo subsidiario cuenta con ambos Comits.

Estructura vigente al 31 de diciembre de 2014.
6.2
Donativos y donaciones
De conformidad con el numeral Cuadragsimo de los Criterios y Lineamientos en

Materia de Donativos y Donaciones de Petrleos Mexicanos y Organismos Subsidiarios,
aprobados mediante acuerdo del Consejo de Administracin de Petrleos Mexicanos
nmero CA-130/2011, del 2 de diciembre de 2011, se incorpora en este documento
informacin relativa a los donativos y donaciones, que se detalla en los informes que
conforman el Anexo 3, Informe de Donativos y Donaciones 2014, conformado por tres
apartados. Con relacin a 2014 destaca lo siguiente:
El Consejo de Administracin de Pemex autoriz el 17 de enero de 2014, la

cantidad de 3,646.1 millones de pesos como previsin presupuestaria anual de
donativos y donaciones de productos de Petrleos Mexicanos y Organismos
Subsidiarios, distribuidos en 1,001.5 millones de pesos para donativos en efectivo
y 2,644.6 millones de pesos para donaciones en producto; de los cuales
corresponden 1,075.1 millones de pesos a asfalto y 1,569.5 millones a
combustibles.
A diciembre de 2014, se autorizaron 396 propuestas de donativos y donaciones

por un monto total de 2,856.6 millones de pesos, cantidad que representa el 78.3%
del presupuesto programado, de las cuales 28 fueron donativos en efectivo por un
monto de 250 millones de pesos (8.8%) y 368 fueron donaciones en especie, por
un monto de 2,606.6 millones de pesos (91.2%).
- 61 -
INFORME ANUAL 2014
De total autorizado de estos recursos, se otorga a los gobiernos de los estados

1,717.8 millones de pesos (60.1%); a los municipios 1,045.7 millones de pesos
(36.6%), a las organizaciones de la sociedad civil 81.6 millones de pesos (2.9%) y
una donacin al Gobierno Federal por 11.5 millones de pesos (0.4%), con lo que se
apoy a Aeropuertos y Servicios Auxiliares de la Secretara de Comunicaciones y
Transportes, donacin con la que se dio atencin a las actividades de rescate a la
poblacin afectada por la emergencia resultante de los desastres naturales
causados por el Huracn Odile, en el estado de Baja California Sur.
De los recursos autorizados, se destin un monto de 2,313.7 millones de pesos a

entidades federativas prioritarias para la operacin de Petrleos Mexicanos, que
representan el 81.0% del total de los recursos asignados.
Los graves problemas que se presentan en estados no petroleros, en donde

Petrleos
Mexicanos
tambin
desarrolla
importantes
actividades
de
almacenamiento, transportacin, distribucin y comercializacin, hicieron
necesario modificar la norma para autorizar el incremento de los montos de
recursos para este grupo de estados, con el objetivo de apoyarlos en la atencin
de las afectaciones de carreteras, caminos y rutas de acceso a instalaciones
petroleras ocasionadas por los fenmenos meteorolgicos; fortalecer las relaciones
de colaboracin con los gobiernos estatales en materia de seguridad, combate al
mercado ilcito de combustibles, proteccin y vigilancia de las instalaciones
petroleras, que permitan disminuir las tomas clandestinas; y por otro lado,
participar en los esfuerzos del Gobierno Federal para el cumplimiento del Plan
Michoacn, que tiene como propsito restablecer las bases de desarrollo integral
en el estado, a travs del trabajo coordinado entre las dependencias federales.
Ante esta situacin el Consejo de Administracin, mediante Acuerdo CA-099/2014

del 3 de octubre de 2014, autoriz destinar cuando menos el 70% del presupuesto
autorizado a zonas prioritarias, y hasta el 30% restante, tanto a zonas prioritarias
como a no prioritarias, como excepcin de lo previsto en el numeral Sptimo,
fracciones I y II, de los Criterios y Lineamientos en Materia de Donativos y
Donaciones de Petrleos Mexicanos y Organismos Subsidiarios.
En materia de donacin de bienes muebles, Petrleos Mexicanos y sus Organismos

Subsidiarios donaron 33.4 millones de pesos, destacando que el 57.77%, esto es
19.3 millones de pesos, fueron donados por Pemex-Refinacin. Es importante
sealar que el organismo don 19 autotanques a municipios, dos cuerpos de
bomberos y una comunidad indgena del estado de Michoacn, lo que representa
un valor de 13.9 millones de pesos, es decir el 72.13% del total donado por este
organismo.
Al 31 de diciembre de 2014, el avance en la entrega de los recursos de 2014 fue

del 22.25%. A su vez el avance en el retiro de los recursos autorizados en 2013,
fue de 91.87% y los apoyos de 2012, tienen un avance del 95.60%.
En cumplimiento de los criterios y lineamientos en materia de donativos y

donaciones de Petrleos Mexicanos y Organismos Subsidiarios, se informa la
- 62 -
INFORME ANUAL 2014
cancelacin de remanentes no retirados, correspondientes a 156 donaciones

otorgadas con anterioridad (2012 y 2013), en virtud del vencimiento del plazo
para su retiro, los cuales alcanzan la cantidad de 145.2 millones de pesos.
Petrleos Mexicanos otorga estos recursos, con el propsito de contribuir a

generar entornos sociales favorables que permitan a la Empresa desarrollar sus
operaciones en condiciones adecuadas, mediante la ejecucin de estrategias de
vinculacin y responsabilidad social con gobiernos estatales, municipales, as como
con organizaciones civiles, que propicien el crecimiento de la actividad petrolera
vaya aparejado con el desarrollo econmico y social de las comunidades en donde
la empresa realiza sus actividades.
Petrleos Mexicanos suma a su estrategia de transformacin el Programa de Apoyo a

la Comunidad y Medio Ambiente (PACMA) que ejecuta Programas, Obras y Acciones
(PROAs) con impacto directo en las comunidades petroleras, buscando atender los
rezagos sociales, impulsar el desarrollo humano, generar capacidades productivas y
forjar un desarrollo sustentable para lograr y mantener la Licencia Social de
Operacin, entendindose por ello, la disposicin de la comunidad para que pueda
operar en la zona.
El PACMA establece la participacin de todos los actores involucrados, con el apoyo
econmico de los proveedores y contratistas que aportarn de manera obligatoria
entre 1% y 2% de sus contratos, dependiendo de su monto y ubicacin.
Durante 2014, el PACMA inici su etapa de implementacin en todo Petrleos
Mexicanos, con la gestin de un total de 132 PROAs y una inversin de ms de 173.8
millones de pesos. 41 PROAs tuvieron avance en 2014, concluyendo nueve ese mismo
ao. Destaca la Unidad Mdica Mvil que de septiembre a diciembre proporcion
atencin en Nacajuca y Jalpa de Mndez, con una inversin de ms de 80 millones de
pesos. Con relacin a los 91 PROAs restantes se contempla que inicien su ejecucin en
2015.
6.3
Transparencia y rendicin de cuentas
Ley Federal de Transparencia

Gubernamental (LFTAIPG)
Acceso
la
Informacin
Pblica
Durante 2014, Petrleos Mexicanos y sus Organismos Subsidiarios recibieron 6,575

solicitudes de acceso a la informacin, formuladas al amparo de la LFTAIPG. Se ha dado
respuesta a 6,191 solicitudes, que incluyen las recibidas en el periodo y acumuladas de
periodos anteriores, atendidas dentro de los plazos que marca la LFTAIPG.
- 63 -
INFORME ANUAL 2014
Atencin a solicitudes de informacin, LFTAIPG, 2014

Entidad
Total recibidas
Total
Total atendidas
6,575
6,191
2,672
2,653
Pemex-Exploracin y Produccin
2,172
1,957
Pemex-Refinacin
1,069
973
Pemex-Gas y Petroqumica Bsica
381
344
Pemex-Petroqumica
281
264
Petrleos Mexicanos
1/
1/ En 2014, se recibieron 565 solicitudes de un particular

Fuente: Instituto Federal de Acceso a la Informacin y Proteccin de Datos (IFAI).
Al cierre de 2014, se observa 32.7% de incremento en el nmero de solicitudes de

informacin recibidas respecto a 2013 (4,953 solicitudes).
Entre las razones por las que se quedan pendientes de atencin algunas de las
solicitudes de informacin, destacan las siguientes:
Las que se registraron en el Sistema INFOMEX en los ltimos das de diciembre de

2014, por lo que su periodo de atencin se corre a 2015.
Aquellas que se registraron en los ltimos das de 2014 y se autoriz una prrroga
para su atencin por el Comit de Informacin de Petrleos Mexicanos.
Las solicitudes en las que exista un juicio de amparo en donde se haya decretado
una suspensin, por lo que la Unidad de Enlace no las puede atender hasta que se
resuelva en definitiva el amparo.
Portal de Obligaciones de Transparencia

Petrleos Mexicanos y sus Organismos Subsidiarios, actualizaron la informacin
contenida en las 17 fracciones registradas en el Portal de Obligaciones de
Transparencia, segn lo establece el artculo sptimo de la LFTAIPG.
En 2014, se realizaron 1,970,586 consultas al Portal de Obligaciones de Transparencia
de Petrleos Mexicanos y de cada uno de sus Organismos Subsidiarios en su conjunto,
con un incremento de 39.53% en el nmero de consultas realizadas, con relacin a las
presentadas en 2013, que fue de 1,412,293 consultas.
Consultas al Portal de Obligaciones de Transparencia de Petrleos
Mexicanos y Organismos Subsidiarios, 2014
Entidad
Total
Total
1,970,586
Petrleos Mexicanos.
467,450
Pemex-Exploracin y Produccin.
457,416
Pemex-Refinacin.
654,961
Pemex-Gas y Petroqumica Bsica.
215,289
Pemex-Petroqumica.
175,470
Fuente: Instituto Federal de Acceso a la Informacin y Proteccin de Datos (IFAI).
- 64 -
INFORME ANUAL 2014
Sistema de ndice de Expedientes Reservados

En 2014, el Sistema de ndices de Expedientes Reservados de Petrleos Mexicanos y
sus Organismos Subsidiarios tienen registrados un total de 124,804 expedientes, de los
cuales: 50,961 estn clasificados y 73,843 son expedientes desclasificados. En el ao
previo estaban registrados 111,674 expedientes, de los cuales 56,939 estaban
clasificados y 54,735 eran desclasificados.
Comits de Informacin
Como lo establece el artculo 30 de la LFTAIPG y el 57 de su Reglamento, los Comits
de Informacin estn integrados por un servidor pblico designado por el Titular de
cada Entidad, el Titular de la Unidad de Enlace, y el Titular del rgano Interno de
Control de cada Entidad, el Secretario Ejecutivo y otros servidores pblicos necesarios
para el apoyo al desarrollo de las funciones del Comit con voz pero sin voto.
Como se desprende del artculo 29 de la LFTAIPG, dentro de las funciones de los
Comits de Informacin se encuentra la de coordinar y supervisar acciones tendientes
a proporcionar informacin solicitada al amparo de la LFTAIPG, confirmar, modificar o
revocar la clasificacin de la informacin formulada por las unidades administrativas y
establecer criterios especficos de clasificacin y de organizacin de archivos en la
entidad (conforme lineamientos emitidos por el IFAI y el Archivo General de la Nacin),
as como promover una mayor eficiencia en la gestin de solicitudes.
Transparencia focalizada
La informacin que se publica en este rengln es la de utilidad para los ciudadanos,
garantizando su fcil acceso, ya que se eliminan los accesos intermedios,
contribuyendo a excluir la opacidad en la informacin.
Petrleos Mexicanos y sus Organismos Subsidiarios realizaron actividades en el marco
de las acciones de transparencia 2014, entre las que destacan:
- Revisar, actualizar y homologar la seccin de Transparencia, ubicada en el portal

de la empresa.
- Identificar las necesidades de la ciudadana.

6.4
Enajenacin de bienes muebles e inmuebles
Resultado de las ventas anuales de los bienes muebles e inmuebles de Petrleos

Mexicanos y de los Organismos Subsidiarios
Derivado de la implementacin del Programa para la Desincorporacin de Activos, y
con objeto de dar continuidad a esta tarea, se informan los resultados en el ejercicio
2014.
Al 31 de diciembre de 2014, se obtuvo un cumplimiento de 101.6% de la meta
- 65 -
INFORME ANUAL 2014
programada, con un ingreso neto acumulado de 476.6 millones de pesos en la

enajenacin de bienes muebles e inmuebles.
De acuerdo al Programa Anual de Disposicin Final de Bienes Muebles, los resultados
obtenidos fueron: avance de 83% (209.7 millones de pesos) respecto al monto
programado. Los resultados se deben fundamentalmente a que en este periodo se
enajenaron 33,078 toneladas de desechos, por un monto de 92.6 millones de pesos;
975 unidades vehiculares por un monto de 37.1 millones de pesos; tres buques tanque
(Nuevo Pemex II, III y IV) por un importe de 41.7 millones de pesos; tres plantas
(acetaldehdo, polietileno de alta densidad y polietileno de baja densidad) por 21.4
millones de pesos; ductos para desenterrar por 0.8 millones de pesos; bienes diversos
por 5.8 millones de pesos y desechos por 10.4 millones de pesos.
La variacin observada entre lo vendido y lo programado, se debe a que de 162
licitaciones llevadas a cabo durante el periodo en cuestin, 22% (36 licitaciones) se
declararon desiertas, canceladas y/o penalizadas. En las 126 licitaciones adjudicadas,
54% (68 licitaciones) se adjudicaron en primera o segunda almoneda y el 46% restante
(58 licitaciones) se adjudicaron a travs de oferta sostenida. Es importante mencionar
que tambin se realiz un procedimiento de adjudicacin directa correspondiente a
302 toneladas de desecho por 0.3 millones de pesos.
Presupuesto de ventas vs ventas netas, informe de resultados enerodiciembre 2014
Concepto / organismo
Bienes muebles
Ingreso programado
Ingreso neto acumulado
% de avance
Bienes inmuebles
Ingreso programado
% de avance
Total
Ingreso programado
% de avance
Total
252.2
209.8
83.2
(millones de pesos)
PemexCorporativo
Exploracin
y Produccin
2.5
43.0
8.7
44.5
348.0
103.5
PemexRefinacin
70.2
97.1
138.3
Pemex-Gas y
Petroqumica
Bsica
16.0
10.7
67.0
PemexPetroqumica
120.5
48.8
40.5
217.0
266.8
122.9
1.9
0.7
36.8
0.9
0.9
100.0
0.0
0.0
-
214.2
265.2
123.8
0.0
0.0
-
469.2
476.6
101.6
4.4
9.4
213.6
43.9
45.4
103.4
70.2
97.1
138.3
230.2
275.9
119.9
120.5
48.8
40.5
Fuente: Subdireccin de Administracin Patrimonial.
En relacin a los bienes inmuebles enajenados, de Petrleos Mexicanos y Organismos

Subsidiarios, el avance obtenido fue 122.9%, la variacin de los resultados esperados
al trmino del periodo se debe principalmente a la enajenacin de los gasoductos de
los sectores Venta de Carpio y Ciudad Jurez, mismos que a solicitud de Pemex-Gas y
Petroqumica Bsica fueron licitados en cumplimiento con las disposiciones
establecidas por la Comisin Reguladora de Energa (CRE).
Programa de enajenacin de bienes inmuebles de Petrleos Mexicanos 2014

El Programa de Enajenacin de Bienes Inmuebles de Petrleos Mexicanos, mediante
acuerdo CA-059/2014 adoptado en sesin 872 ordinaria, de fecha 10 de julio de 2014,
autoriz la enajenacin de los bienes inmuebles dictaminados como no tiles as como
- 66 -
INFORME ANUAL 2014
informar sobre su cumplimiento. El programa est conformado por ocho inmuebles

para su donacin: siete en el estado de Veracruz y uno en el Distrito Federal, adems
de uno en permuta en el estado de Chihuahua. Conforme a lo anterior, se informa que
para el ao 2014 se dio cumplimiento al Programa de Enajenacin de Bienes
Inmuebles de Petrleos Mexicanos mediante la protocolizacin ante notario pblico de
un inmueble, siete en proceso de formalizacin notarial y uno en proceso de formalizar
la donacin mediante el contrato de permuta correspondiente.
6.5
Seguridad industrial y proteccin ambiental

6.5.1 Seguridad industrial
El Sistema para la Administracin de Seguridad, Salud y Proteccin Ambiental (Sistema

Pemex-SSPA)8/ de Petrleos Mexicanos y sus Organismos Subsidiarios tiene como
objetivo guiar a la empresa hacia una mejora continua en su desempeo en estas
materias, mediante administracin del riesgo de sus operaciones y/o procesos
productivos, actuando como herramienta de apoyo al proceso homologado y mejorado
de Seguridad, Salud en el Trabajo y Proteccin Ambiental, consolidando as una cultura
en la materia con nfasis en la prevencin. Los indicadores y las metas fueron
aprobados en su momento por el Consejo de Administracin de Petrleos Mexicanos.
Las principales acciones del Pemex-SSPA durante 2014 fueron las siguientes:
Aplicacin de las siete lneas de reforzamiento del Sistema Pemex-SSPA, con una
reduccin de los accidentes graves relacionados.
Para revertir la ocurrencia de accidentes menores y moderados, continu la

aplicacin de campaas para la prevencin de cadas, apertura de lneas, izajes y
maniobras, proteccin en manos y mantenimiento mecnico y elctrico.
Aplicacin del programa para control y reduccin en los Equipos y Sistemas de

Seguridad en Falla (ESSF), mediante el cual se logr abatir el nmero de equipos y
sistemas en dicha situacin.
Actividades encaminadas al incremento en la cultura de indicadores proactivos de

Administracin de Seguridad de los Procesos (ASP), con 98% de cumplimiento.
Rendicin de cuentas en el Sistema al Director General dentro de las reuniones del

Equipo de Liderazgo Directivo de SSPA.
Formacin de higienistas para cada unidad de implantacin.
Implantacin de la Solucin de Negocios de ASP en Pemex-Exploracin y

Produccin y Pemex-Gas y Petroqumica Bsica.
Se instrumentaron iniciativas de mejora de los procesos de Somos PEMEX.
8/ El sistema Pemex-SSPA se integra por tres subsistemas: Administracin de la Seguridad de los Procesos (ASP),
Administracin de Salud en el Trabajo (AST) y Administracin Ambiental (AA). El sistema se basa en la aplicacin de las doce
mejores prcticas internacionales en seguridad, salud y proteccin ambiental, bajo un proceso de disciplina operativa.
- 67 -
INFORME ANUAL 2014
Se coordin la aprobacin de 16 proyectos normativos ante el Comit de Mejora

Regulatoria Interna (COMERI), de acuerdo a Lineamientos del Proceso Regulatorio
establecido por la Unidad de Control Interno Institucional.
Se elabor y aprob la propuesta de Evolucin del Sistema Pemex SSPA, con un

esquema de administracin de riesgos ms sencillo, claro, prctico y operable a
nivel centro de trabajo.
Las 12 Mejores Prcticas Internacionales (MPI) del SSPA son la base del sistema y
sirven para administrar los aspectos generales de seguridad, salud y proteccin
ambiental de Petrleos Mexicanos.
ndices de accidentabilidad de Petrleos Mexicanos, sus Organismos Subsidiarios y
contratistas
Seguridad industrial y salud en el trabajo
Para revertir la tendencia en accidentes graves, la Direccin Corporativa de
Operaciones, a travs de la Subdireccin de Disciplina Operativa, Seguridad, Salud y
Proteccin Ambiental (SDOSSPA) y de la Subdireccin de Coordinacin de
Mantenimiento (SCM), coordinaron con los Organismos Subsidiarios, las acciones para
la integracin y operacin de grupos de trabajo para la instrumentacin de un plan de
contencin de accidentes y un programa de reforzamiento de la Ejecucin Disciplinada
del Sistema Pemex Seguridad, Salud y Proteccin Ambiental-Confiabilidad Operativa
(SSPA-CO), para la Administracin de Riesgos, el cual consta de siete lneas:
Concientizacin Nivel Gerencial, Lnea de Mando, funcin SSPA y Coordinacin de

elementos de Confiabilidad Operativa (CO), el modelo de ejecucin del SSPACO.
Anlisis de elementos y prcticas que inciden en el desempeo del programa

SSPA-CO.
Identificacin y cierre de brechas en campo de elementos y prcticas de SSPA-y

CO.
Ejecucin disciplinada del SSPA-CO durante la administracin de trabajos.
Implementacin de indicadores proactivos para elementos y prcticas del SSPA-CO.
Rendicin de cuentas con el titular del comit tcnico de evaluacin del

desempeo y aplicacin de elementos SSPA-CO.
Auditorias efectivas a las lneas 3, 4 y 5, relacionadas con: identificacin y cierre

de brechas, ejecucin y rendicin de cuentas del plan SSPA-CO.
Del primero de enero al 31 de diciembre, se logr el mejor resultado histrico del

ndice de frecuencia de accidentes para el personal de Petrleos Mexicanos al ubicarse
en 0.38 accidentes por milln de horas-hombre trabajadas, comparado con el valor
observado para este indicador en 2009 y 2010 que fue de 0.42. El ndice de frecuencia
de accidentes acumulado present una reduccin de 33.3% respecto al valor de 2013
- 68 -
INFORME ANUAL 2014
(0.57), debido principalmente a la disminucin de 37% en el ndice de PemexRefinacin, 50% en Pemex-Gas y Petroqumica Bsica y 28.6% en Pemex-Exploracin y
Produccin.
ndice de frecuencia de accidentes
(accidentes por milln de horas-hombre laboradas)
Ao
PEMEX
PEP
PR
PGPB
PPQ
2013
0.57
0.49
0.46
0.32
0.84
2014
0.38
0.35
0.29
0.16
0.80
-33.3
-28.6
-37.0
-50.0
-4.8
Variacin %
Fuente: Direccin Corporativa de Operaciones
La disminucin en el ndice de frecuencia anual, se origin por la disminucin en la

proporcin de trabajadores lesionados en los Organismos Subsidiarios: PemexRefinacin redujo 38%, Pemex-Gas y Petroqumica Bsica tuvo un decremento de 50%,
Pemex-Exploracin y Produccin disminuy 31% y Pemex-Petroqumica redujo 27%.
Las principales causas de la accidentabilidad en el ao se observan en la Subdireccin
de Produccin de Pemex-Refinacin con 25 accidentes de los 36 totales del organismo
y la Unidad de Negocios de Perforacin con 38 de los 48 accidentes de PemexExploracin y Produccin.
ndice de gravedad de accidentes
(das perdidos por milln de horas-hombre laboradas)
Ao
2013
2014
Variacin %
PEMEX
32
25
-21.9
PEP
PR
38
28
-26.3
22
29
31.8
PGPB
27
3
-88.9
PPQ
49
48
-2.0
Fuente: Direccin Corporativa de Operaciones.
En 2014, el ndice de gravedad acumulado para el personal de Petrleos Mexicanos, se

ubic en 25 das perdidos por milln de horas-hombre laboradas, cifra 21.9% menor
respecto al observado en 2013. Pemex-Refinacin fue el nico organismo que tuvo un
aumento del ndice de gravedad en 2014 con 31.8%, respecto a lo observado en 2013.
Las principales causas en materia de das perdidos en el ao lo representan la Unidad
de Negocios de Perforacin de Pemex-Exploracin y Produccin con 3,333 das
perdidos de los 3,844 del total del organismo, as como la Subdireccin de Produccin
de Pemex-Refinacin con 2,971 das perdidos de un total de 3,625 de parte del
organismo.
ndice de frecuencia de accidentes en personal de contratistas
De enero a diciembre, el ndice de frecuencia acumulado para el personal contratista,
se ubic en 0.33 accidentes por milln de horas-hombre laboradas. Esta cifra aument
13.8% respecto al ao anterior, debido principalmente al incremento en el ndice en
36% en Pemex-Exploracin y Produccin, 18.2% en Pemex-Petroqumica, a diferencia
de Pemex-Refinacin que disminuy 35.4% respecto a 2013. Pemex-Gas y
Petroqumica Bsica se mantuvo sin accidentes incapacitantes en el ao.
- 69 -
INFORME ANUAL 2014
9/
6.5.2 Proteccin ambiental

Emisiones al aire
En 2014, se registr una disminucin 2.1% en las emisiones de xidos de nitrgeno

(NOx), en contraste, con el aumento de 26.2% en las emisiones de xidos de azufre
(SOx) debido a emisiones originadas por la declinacin de pozos que utilizan nitrgeno
para mejorar su produccin, y por ello la generacin de altos volmenes de gas amargo
que se queman en la Regin Marina Noroeste, as como en el Centro de Procesamiento
de Gas Akal C7/C8 de la Regin Marina Noreste, y por la salida a mantenimiento en
noviembre de una planta de recuperacin de azufre.
Al cierre de 2014, las emisiones de CO2 registraron 45 millones de toneladas, 10.7%
superiores respecto a 2013. Este aumento se origina principalmente por una mayor
quema de gas amargo con alto contenido de nitrgeno en el Activo de Produccin KuMaloob-Zaap de la Regin Marina Noroeste de Pemex-Exploracin y Produccin, al
presentarse un incremento de la relacin gas-aceite, con lo cual la capacidad de
proceso y transporte de gas fue insuficiente, para atender esta situacin, en el ltimo
trimestre se incorpor infraestructura para manejo de gas.
Emisiones al aire
(miles de toneladas/mes)
Compuesto
2013
2014
Variacin
xidos de azufre (SOx)
40.1
50.6
26.2%
xidos de nitrgeno (NOx)
9.38
9.18
-2.13%
3,387.0
3,748.6
10.7%
Bixido de carbono (CO2)
Fuente: Direccin Corporativa de Operaciones. Informacin del Sistema de Informacin de Seguridad y Proteccin
Ambiental (SISPA) al 23 de enero de 2015.
Agua (uso, descargas y reuso)

Uso de agua
En 2014, el uso promedio mensual de agua cruda10/ present un aumento de 3.8%, el
reuso de agua disminuy 10.5% y las descargas de contaminantes disminuyeron 18.5%
respecto al ao anterior. El uso de agua cruda repunt en el Sistema Nacional de
Refinacin en las refineras Cadereyta, Minatitln, Salina Cruz y Tula, por el traspaso de
plantas de tratamiento de aguas residuales operadas por terceros a Pemex Refinacin;
as como por el incremento en uso del Complejo Petroqumico Cangrejera y Complejo
Procesador de Gas Ciudad Pemex. El reuso de agua en el Sistema Nacional de
Refinacin disminuy significativamente por el mismo motivo.
En 2014, las descargas de contaminantes al agua11/ disminuyeron respecto a 2013, al
pasar de 422.1 a 343.9 toneladas promedio mensuales, debido a una reduccin en el
9/ Informacin preliminar, sujeta a su proceso de auditora.

10/ El agua cruda no tiene caractersticas de agua potable.
11/ Las descargas al agua incluyen los principales compuestos sujetos a control por la normatividad ambiental vigente y que
se encuentran en las corrientes de agua como resultado de su utilizacin en el procesamiento de hidrocarburos y
petroqumicos.
- 70 -
INFORME ANUAL 2014
volumen y carga contaminante en las descargas de Pemex-Exploracin y Produccin

en la Terminal Martima Dos Bocas y en el Complejo Operativo de Rebombeo de la
Regin Marina Noreste.
Inventario de residuos peligrosos, sitios contaminados, restauracin de

presas y fugas y derrames
Residuos peligrosos
El inventario final a diciembre de 2014 por 39.2 miles de toneladas fue 23.6% superior
al del final de 2013 de 31.7 miles de toneladas. El 81% del inventario final de residuos
peligrosos corresponde a actividades de refinacin, de los cuales el 84% son sosas
gastadas. La relacin de disposicin respecto a la generacin fue de 0.9. La mayor
disposicin de residuos de toda la industria correspondi a lodos aceitosos (48%) y a
sosas gastadas (15%). La mayora de los residuos peligrosos tienen un proceso continuo
de generacin y en la mayora de los casos, su disposicin se realiza por lotes,
conforme a volmenes que permitan una disposicin tcnica y econmicamente
factible.
Disposicin de residuos
Residuo
Lodos aceitosos
48.0
Otros
21.0
Sosas gastadas
15.0
Residuos de estopa, equipo de seguridad, madera,

arena y plsticos impregnados de aceite
Lodos qumicos
Total
9.0
7.0
100.0
Fuente: Direccin Corporativa de Operaciones.
Pasivo ambiental
Al cierre de 2013, el inventario de sitios contaminados fue 1,020.24 hectreas. Durante
2014 se incorporaron 130.77 hectreas al inventario de sitios contaminados (87.03
hectreas de Pemex-Refinacin y 43.74 hectreas de Pemex-Exploracin y Produccin).
Se remediaron 85.87 hectreas (38.70 de Pemex-Refinacin, 36.08 de PemexExploracin y Produccin y 11.09 de Pemex-Gas y Petroqumica Bsica).
Estas acciones dieron como resultado un inventario total de 1,065.14 hectreas al
cierre de 2014, que representa un incremento de 4.4% respecto a 2013.
Al cierre de 2013 el inventario de presas12/ de Pemex-Exploracin y Produccin fue de
84 presas, 8 de la Regin Sur y 76 de la Regin Norte. Durante 2014 se incorporaron
12 presas al inventario, 8 de la Regin Sur y 4 de la Regin Norte y fueron remediadas
8 presas, 2 de la Regin Sur y 6 de la Regin Norte.
Estas acciones resultaron en un inventario total de 88 presas al cierre de 2014, que
12/ Se refiere a las presas construidas como parte de las actividades de exploracin y produccin.
- 71 -
INFORME ANUAL 2014
representa un aumento de 4.76%, respecto a 2013.

Las presas pertenecientes a la Regin Norte representan el 84% del inventario total actual.
Fugas y derrames
La tendencia de fugas y derrames en ductos de Petrleos Mexicanos al cierre de 2014,
presenta un incremento de 4%, en comparacin con 2013.
- De las fugas y derrames en 2014, 60% se presentaron en los ductos de recoleccin y

38% en ductos de transporte.
- El volumen derramado de producto lquido en 2014 fue 80% menor a lo reportado en

2013. En el caso del gas, el volumen fugado se increment 63% respecto al ao anterior.
Tendencia de fugas y derrames
381
61
282
281
94
85
320
240
2005
264
219
41
188
2006
2007
154
46
42
111
112
2009
2010
69
131
64
134
2008
Recoleccin
157
195
1/
Transporte
Otros
159
58
60
95
95
2013
2014
67
2011
153
2012
1/
Todos
1/ Incluye acueductos, ductos playeros y de distribucin.

Fuente: Subdireccin de Logstica de Hidrocarburos y Derivados. Direccin Corporativa de Operaciones.
Volmenes acumulados
(miles de barriles)
(toneladas)
(millones de pies cbicos)

83
51
25
5
0
2013
2014
2013
2014
2013
3
2014
Fuente: Subdireccin de Logstica de Hidrocarburos y Derivados. Direccin Corporativa de Operaciones.
- 72 -
INFORME ANUAL 2014
Entre los factores que inciden en los eventos de fugas y derrames se encuentran las
tomas clandestinas y los fenmenos de corrosin. Con relacin al primero de ellos, se
refuerzan las tareas de vigilancia, cooperacin con las autoridades locales y federales,
as como se emprenden acciones legales en contra de los responsables. En lo que
respecta a la corrosin exterior, se implementan controles para el monitoreo y
seguimiento a los sistemas de proteccin catdica a fin de definir las acciones
correctivas necesarias.
Plan de accin climtica
En materia de mitigacin directa, las acciones que contribuyen a reducir las emisiones
de los Gases de Efecto Invernadero (GEI) son: contar con la infraestructura necesaria
para el manejo de gas y continuar con su aprovechamiento a niveles de 98%; continuar
con el programa de eficiencia energtica en las 464 instalaciones inscritas en el
programa; continuar con el programa de cogeneracin concentrado en seis plantas de
proceso: Cactus 640 MW, Cadereyta 380 MW, Cangrejera 679 MW, Morelos 714 MW,
Salina Cruz 517 MW y Tula 638 MW; continuar con los proyectos de reduccin de
emisiones fugitivas; desarrollar los proyectos de recuperacin mejorada de petrleo
mediante inyeccin de CO2 en el campo de Brillante en cumplimiento del Mapa de Ruta
Tecnolgica de Captura, Uso y Almacenamiento de Carbono (Carbon Caption, Use and
Storage, CCUS, por sus siglas en ingls).
En materia de mitigacin indirecta, las acciones que se identificaron para reducir las
emisiones por sumideros de carbono y que adems reducen la vulnerabilidad por
fenmenos hidrometerolgicos extremos son: continuar con la conservacin y
restauracin en las zonas de mayor biodiversidad del pas y de actividad petrolera;
Parque Jaguaroundi, Selva Lacandona, humedales de Alvarado, Pantanos de Centla,
restauracin de la planicie costera y montaa de Tabasco.
Cambio climtico y finanzas de carbono
Mercados de carbono
La gestin de los proyectos para reducir las emisiones de GEI bajo el esquema del
Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL) se plante como una oportunidad valiosa para
que Petrleos Mexicanos consiguiera incentivos econmicos orientados a la reduccin
de GEI y en la promocin del desarrollo sustentable de la empresa. Sin embargo, es un
proceso que ha presentado importantes limitantes, entre las que se encuentran
demostrar la adicionalidad de la accin bajo el esquema de seleccin de proyectos para
su ejecucin en Petrleos Mexicanos, la cada abrupta de los precios del carbono en
este mercado y los altos costos de verificacin, por lo que se explora la
comercializacin de certificados de reduccin de emisiones de GEI en otros mercados
alternativos al Protocolo de Kioto.
Al cierre de 2014, Petrleos Mexicanos cuenta con dos proyectos de reduccin de
emisiones registrados ante la Convencin Marco de las Naciones Unidas sobre el
- 73 -
INFORME ANUAL 2014
Cambio Climtico (CMNUCC) como proyectos de Mecanismo de Desarrollo Limpio

(MDL).
- El proyecto MDL de Eliminacin de quema de gas en el campo Tres Hermanos se

plante que tendra un potencial de reduccin de emisiones cercana a 80,000
toneladas de Dixido de Carbono equivalente (CO2e) por ao; sin embargo, PemexExploracin y Produccin analiza continuar con el desarrollo del mismo.
- El proyecto "Recuperacin de Calor en la Terminal Martima Dos Bocas" de la Regin

Marina Suroeste de Pemex-Exploracin y Produccin, est registrado con un
potencial similar de 88,000 toneladas de CO2e por ao.
En 2014, la SEMARNAT y la embajada de Japn en Mxico firmaron un Memorandum
de Colaboracin para sentar las bases del Mecanismo de Crdito Conjunto (JCM por sus
siglas en ingls) entre los dos pases. Asimismo, en julio de 2014 Petrleos Mexicanos
firm una ampliacin del Memorandum of Understanding (MoU por sus siglas en ingls)
con Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC), con el objeto de incluir la ejecucin
del JCM dentro de sus objetivos.
En 2014, se firm entre el gobierno de Mxico y el estado de California un
Memorandum de Entendimiento para promover la cooperacin sobre cambio climtico
y medio ambiente, lo que facilitar el dilogo para la participacin de Mxico en su
mercado de carbono. A finales de 2014 se logr la asignacin de recursos promovido
por Petrleos Mexicanos con el Fondo para la Transicin Energtica y el
Aprovechamiento Sustentable de la Energa (FOTEASE) y la Agencia de Cooperacin
Internacional Estadounidense (USAID por sus siglas en ingls) para el desarrollo del
protocolo de Eficiencia Energtica en Procesos de Combustin en la Industria, tanto en
el sector pblico como privado de Mxico, a desarrollarse por Climate Action Reserve
bajo los estndares de California, que puede utilizarse para generar reducciones de
emisiones de CO2 reconocibles en Mxico o en el estado de California.
Acciones de Mitigacin Nacionalmente Apropiadas (NAMA)
- A la fecha, Petrleos Mexicanos tiene registradas ante las Naciones Unidas tres
Acciones de Mitigacin Nacionalmente Apropiadas de Mxico. Una enfocada en la
reduccin de emisiones fugitivas en el sistema de procesamiento, transporte y
distribucin de gas natural que cuenta con un documento ejecutivo desarrollado;
otra en cogeneracin, registrada como idea y avances en el documento ejecutivo; y
una tercera enfocada al sector gas y petrleo bajo el apoyo de Environment Canada
que cuenta con estudios de medicin especficos en varios centros de trabajo y sus
potenciales de reduccin de emisiones que son replicables a todo lo largo de la
industria. En conjunto las tres NAMAs podran alcanzar un potencial de reduccin de
emisiones superior a los 15 millones de toneladas anuales.
Compensacin al impuesto a los combustibles fsiles
A partir del primero de enero de 2014, Petrleos Mexicanos paga un impuesto a los
- 74 -
INFORME ANUAL 2014
combustibles fsiles contemplado en la Ley del Impuesto Especial sobre Produccin y

Servicios (IEPS). Este impuesto considera un esquema de compensacin a travs de
bonos de carbono, que ser implementado en Petrleos Mexicanos de acuerdo a las
reglas que en su momento expida la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico.
Alianzas globales
Petrleos Mexicanos contina de manera activa colaborando con el Global Methane
Initiative (GMI) y con la Alianza Global para la Reduccin de Quema de Gas (GGFR, por
sus siglas en ingls) del Banco Mundial. Asimismo, en 2014 Petrleos Mexicanos se
incorpor a la alianza de Petrleo y Gas de la Coalicin de Clima y Aire Limpio (CCAC)
del Programa de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente (UNEP), que tiene por
objeto apoyar acciones para reducir las emisiones de contaminantes climticos de vida
corta (metano y holln o carbn negro principalmente), por su elevado potencial de
calentamiento global.
Esfuerzos en captura y secuestro de carbono asociados a la recuperacin mejorada
Petrleos Mexicanos trabaj con la Secretara de Energa, la Secretara de Medio
Ambiente y Recursos Naturales, la Comisin Federal de Electricidad, la Universidad
Nacional Autnoma de Mxico y otras instituciones, en el desarrollo del Mapa de Ruta
Tecnolgica de Captura, Uso y Almacenamiento de Carbono en Mxico, de donde surgi
un documento de poltica nacional sobre el tema en marzo de 2014, con el
planteamiento de un proyecto piloto para Petrleos Mexicanos en el Campo Cinco
Presidentes y en talleres de capacitacin.
Bono Verde Emisin Banco Interamericano de Desarrollo
El Banco Interamericano de Desarrollo (BID) seleccion a Mxico dentro de un esquema
piloto de financiamiento con empresas de servicios energticos (ESCOs) a travs de la
emisin de bonos verdes por parte del BID en el Mercado de Capitales, para la
eficiencia energtica y la mitigacin del cambio climtico, dentro del sector gas y
petrleo.
- 75 -
INFORME ANUAL 2014
7.
Evaluacin del Consejo de Administracin sobre la ejecucin de los

programas anuales de Petrleos Mexicanos
- 76 -
ACUERDO
Con fundamento en los artculos 13, fracciones XVIII y XXIX, y 113, fraccin V de la Ley de Petrleos
Mexicanos, el Consejo de Administracin emite la evaluacin sobre la ejecucin de los programas
anuales de Petrleos Mexicanos en el ejercicio 2014, en los trminos del documento adjunto.
Anexo del Acuerdo
Evaluacin del Consejo de Administracin sobre la Ejecucin de los Programas Anuales de

Petrleos Mexicanos en el Ejercicio 2014
Presentacin
Corresponde al Consejo de Administracin evaluar la ejecucin de los programas anuales de
Petrleos Mexicanos, en trminos del artculo 113, fraccin V de la Ley de Petrleos Mexicanos.
Dicha evaluacin, junto con el reporte del Director General sobre la marcha de Petrleos Mexicanos,
sus empresas productivas subsidiarias y empresas filiales, los estados que muestren la situacin
financiera de la empresa, sus resultados y flujos de efectivo, la explicacin y declaracin de las
principales polticas y criterios contables y de informacin seguidos y el reporte sobre el ejercicio del
presupuesto, integran el informe anual que en abril de cada ao se presenta para aprobacin del
Consejo de Administracin y, por conducto de su Presidente, al Ejecutivo Federal y al Congreso de la
Unin.
Por acuerdo CA-081/2013 del 15 de julio de 2013 el Consejo de Administracin aprob el Programa
Operativo y Financiero Anual de Trabajo 2014 (POFAT), que determin las metas operativas para el
primer ao del Plan de Negocios de Petrleos Mexicanos y sus Organismos Subsidiarios 2014-2018.
El POFAT es un programa anual que establece las variables operativas de los Organismos
Subsidiarios, tales como produccin, proceso de crudo y gas, elaboracin de productos petrolferos y
petroqumicos, volmenes de ventas nacionales e internacionales, entre otros. Dicho programa sirve
de base para la elaboracin del programa financiero que considera las premisas macroeconmicas,
los precios internacionales, nacionales e interorganismos, con el fin de reflejar la situacin de flujo de
efectivo esperada.
El POFAT 2014 consideraba un presupuesto de inversin de 381 mil millones de pesos y de
operacin de 180 mil millones de pesos; sin embargo, fue modificado en diciembre de 2013 en
consistencia con la capacidad global de financiamiento del sector pblico aprobada por el Congreso
de la Unin, autorizando 357 mil millones de pesos en inversin, y 164 mil millones de pesos en
operacin, lo que dio lugar a una revisin de la programacin operativa, mediante el Programa
Operativo Anual 2014 (POA).
1/5
Al respecto, en el POA 2014 se actualizaron las metas de produccin de crudo, produccin y

aprovechamiento de gas natural y rendimiento de gasolinas y destilados.
El Consejo de Administracin en ejercicio de sus atribuciones, analiz la informacin disponible y
previa opinin del Comit de Auditora, emite su evaluacin sobre la ejecucin de los programas
anuales y el cumplimiento de las metas establecidas en el Plan de Negocios de Petrleos Mexicanos
y de sus Organismos Subsidiarios 2014-2018.
La presente evaluacin se formula con base en la informacin proporcionada por Petrleos
Mexicanos en el Informe a que se refiere el artculo 113 de la Ley de Petrleos Mexicanos
correspondiente a 2014, los estados financieros consolidados dictaminados de Petrleos Mexicanos y
Organismos Subsidiarios correspondientes a 2014 elaborados bajo Normas Internacionales de
Informacin Financiera.
El esquema metodolgico general empleado considera las evaluaciones individuales por organismo
subsidiario respecto del cumplimiento de metas por indicador, el cumplimiento integral, el desempeo
financiero y la comparacin histrica.
Evaluacin
De la informacin presentada y de los dems elementos analizados, se destacan los indicadores ms
relevantes, segn su incidencia directa en la cadena de valor. Para informacin ms detallada sobre
dichos indicadores y otros de incidencia indirecta que no son referidos en el presente documento, se
sugiere consultar el Informe Anual de Petrleos Mexicanos correspondiente al ejercicio 2014.
Objetivo / Indicador
2014
Real
Meta
Tasa de restitucin de reservas probadas (%)
67.4
100
Costo de produccin (US$/bpce)
8.22
7.75
Produccin de crudo (Mbd)
2,429
2,520
Produccin de gas natural (MMpcd)
5,758
6,069
Produccin de petrolferos (Mbd)
1,206
1,327
Aprovechamiento de gas natural (%)
96.2
98.6
Rendimiento de gasolinas y destilados (%)
64.9
66.9
2/5
Capacidad de deshidratacin y desalado de crudo

pesado (Mbd)
900
1,250
Capacidad adicional de transporte de petrolferos

por ducto (Mbd)
118
115
ndice de frecuencia de accidentes (ndice)
0.38
< 0.42
Emisiones de SOx (Mt)
606.9
178.31/
Balance primario (MM$)
-90,024
-59,319
Balance financiero (MM$)
132,683 104,880
1/ La meta de SOx corresponde a una reduccin de 178.3 Mt respecto al ao base 2013, lo que representa una emisin de 303.24 Mt
A continuacin, se comentan los resultados de los principales indicadores:

En exploracin y produccin, la tasa de restitucin de reservas probadas y la produccin resultaron
menores a lo programado, asimismo, los costos de produccin presentaron un incremento respecto
del ao anterior, aunque se mantuvieron por debajo de la referencia internacional. La produccin de
crudo fue inferior en 3.6% respecto a la meta y la de gas natural en 5.1%. La tasa de restitucin de
reservas probadas fue 32.6% menor a lo que se haba programado. El aprovechamiento de gas fue
menor a lo programado en 2.4%.
La produccin de petrolferos fue menor en 9.1% a la meta, por lo que la demanda nacional de
petrolferos fue satisfecha a travs de importaciones, las cuales se vieron incrementadas en 6%,
respecto de lo programado.
La entrega neta de gas natural a Pemex Gas y Petroqumica Bsica tambin decreci con respecto a
la meta; sin embargo, se realizaron acciones que permitieron satisfacer su demanda y evitaron la
emisin de alertas crticas, destacando la coordinacin con la Comisin Federal de Electricidad para
que sta sustituyera gas natural por otros combustibles en la generacin elctrica.
El desempeo en capacidad de deshidratacin y desalado de crudo pesado sufri desviaciones
relevantes de menos 28% con respecto a la meta planeada, lo que afect tambin el nivel de
exportaciones de la entidad.
Por otro lado, se destaca que la capacidad de transporte de petrolferos y gas natural por ducto se
increment 2.6%, lo que eventualmente podr reducir los costos logsticos promedio.
En cuanto a los indicadores financieros, Petrleos Mexicanos no alcanz las metas de balance
primario y financiero aprobadas en el Presupuesto de Egresos de la Federacin, principalmente por
factores relacionados con la menor produccin de crudo y el incremento en las importaciones. Los
3/5
ajustes realizados a las metas fueron aprobados durante el ejercicio 2014 por la Secretara de
Hacienda y Crdito Pblico.
Es importante mencionar que el ajuste presupuestal a la baja estimado de 6% en inversin y 9% en
operacin con motivo de la aprobacin del Presupuesto de Egresos, no fue el elemento que explica el
incumplimiento de ms de la mitad de las metas planteadas ya que, como se refiri en el proemio de
este documento, las metas relevantes fueron ajustadas como consecuencia de la asignacin
presupuestal aprobada.
Los resultados reportados por Petrleos Mexicanos para 2014 reflejan tendencias observadas en los
ltimos aos. Dentro de los factores que incidieron en los resultados negativos destacan limitantes en
la planeacin y ejecucin de los proyectos, los retos derivados de la creciente complejidad geolgica
y la etapa de madurez de los yacimientos.
A ello, habra que aunar un marco jurdico que obligaba a Petrleos Mexicanos al suministro nacional
de los petrolferos y a metas volumtricas, en un entorno monoplico en la mayora de las actividades
del sector energtico, con criterios distintos a la rentabilidad y que limitaba el acceso de la empresa a
alternativas tecnolgicas, de operacin y ejecucin que impedan tomar acciones para revertir las
tendencias. Adicionalmente, habra que reconocer el pasivo laboral que ha sido desde hace ms de
una dcada un factor que ha incidido negativamente en los resultados financieros de la empresa.
Asimismo, el ejercicio presupuestal en las reas de exploracin y produccin se vio seriamente
limitado por la necesidad de cubrir compromisos de pago asumidos en ejercicios anteriores, por un
monto aproximado de 70 mil millones de pesos, lo cual impact en la capacidad de inversin.
Dichos compromisos de pago fueron comprometidos por arriba de los presupuestos aprobados para
el 2011 y 2012; lo que deriv en que para el 2013 y 2014 una parte importante del presupuesto se
dedicara a pagos de estas obligaciones; afectando la inversin neta de forma importante.
Adicionalmente, desde el 2009 se present un incremento de produccin de crudo con proporciones
crecientes de agua. Hasta el 2013 y 2014 se corrigi la medicin de dicho fenmeno en ciertos
yacimientos, por lo que la produccin neta en el 2014 refleja estos factores con certeza de estndares
internacionales.
Conclusiones
Petrleos Mexicanos contina enfrentando retos considerables, por lo que es necesario reenfocar los
esfuerzos para revertir las tendencias en diversos indicadores, en particular aqullos que inciden
directamente en la creacin de valor, con el objeto de estar en condiciones de generar mayor valor
econmico y rentabilidad para el Estado Mexicano y asegurar que la empresa pueda competir de
manera eficiente en los prximos aos en mercados nacionales e internacionales.
Metas tan importantes como la produccin de crudo y la produccin de gas quedaron por debajo de lo
programado en 2014. En ese sentido es prioritario que la empresa lleve a cabo acciones correctivas
4/5
en relacin a la continuidad operativa de equipos de compresin, control de pozos crticos y asegurar

la terminacin en tiempo de las obras programadas para el manejo y mejor aprovechamiento del gas.
Petrleos Mexicanos debe realizar acciones para incrementar las tasas de restitucin de reservas de
hidrocarburos para asegurar la sustentabilidad de la empresa, mantener las asignaciones que
resulten rentables y migrar aquellas asignaciones y contratos en los que resulte ms eficiente el uso
de recursos en asociacin para la produccin de hidrocarburos y participar en rondas de licitacin
para contratos de exploracin y extraccin de hidrocarburos, haciendo un mejor uso de sus recursos,
diversificando su portafolio de inversin y acceder a nueva tecnologa.
Asimismo, debe orientar los esfuerzos de transformacin industrial a los mercados adecuados por
razones estratgicas y de rentabilidad, atendiendo a la eficiencia en la produccin, logstica y
comercializacin, as como a la generacin de valor, a travs de esquemas novedosos de ejecucin y
operacin permitidos en el marco de la Reforma Energtica.
Es de destacar que los resultados a la baja obedecen a una tendencia de los ltimos aos, ya que la
produccin y la tasa de restitucin reservas de hidrocarburos han venido decreciendo
consistentemente. Se estima que la Reforma Energtica coadyuvar a revertir dicha tendencia,
considerando que a travs de ella se dota a Petrleos Mexicanos de mayor capacidad de gestin,
libertad de operacin y autonoma presupuestal, lo que sumado al crecimiento esperado de la
industria por la presencia de nuevos competidores propiciar alianzas y asociaciones estratgicas y
como consecuencia de ello ms inversin, mayor control, eficiencia y rentabilidad en Petrleos
Mexicanos.
Como consecuencia de dicha Reforma, durante 2014 dej de ser un organismo pblico
descentralizado para transformarse en empresa productiva del Estado, se reorganiz
corporativamente y se inici el proceso de confeccin de su nuevo rgimen jurdico, incluidos los
nuevos rganos de vigilancia y auditora de la empresa y la habilitacin de los regmenes especiales
previstos en la Ley de Petrleos Mexicanos.
El tiempo en que tardar en madurar la Reforma Energtica y el entorno competitivo, es clave para
que la empresa productiva del Estado revierta los resultados operativos no favorables e incremente
su productividad. Petrleos Mexicanos debe aprovechar a cabalidad las nuevas herramientas legales
con que cuenta para elegir los proyectos ms rentables y mejorar su desempeo operativo.
En ese sentido, Petrleos Mexicanos debe hacer uso al mximo de la flexibilidad de asociacin,
contratacin, operacin, administracin, gobierno y presupuestal que le otorga la Reforma Energtica
para enfrentar estos importantes retos financieros y operativos.
5/5
INFORME ANUAL 2014
ANEXO 1
EMPRESAS SUBSIDIARIAS, VEHCULOS FINANCIEROS
Y FIDEICOMISOS DE PETRLEOS MEXICANOS
Y SUS ORGANISMOS SUBSIDIARIOS
INFORME ANUAL 2014
Empresa
% Participacin*
Filiales de Petrleos Mexicanos

P.M.I. Comercio Internacional, S.A. de C.V.
P.M.I. Trading Limited
P.M.I. Holdings North America, Inc.
98.335
48.515 Directo
51.485 Ind.
100.0 Ind.
P.M.I. Holdings Petrleos Espaa, S.L.
100.0
P.M.I. Holdings B.V.
100.0
P.M.I. Norteamrica, S.A. de C.V.
100.0 Ind.
P.M.I. Services B.V.
100.0 Ind.
Pemex Internacional Espaa, S.A.
100.0 Ind.
P.M.I. Services North America, Inc.

Deer Park Refining Limited Partnership.
Texas Frontera LLC
Frontera Brownsville LLC
100.0 Ind.
49.995 Ind.
50.0 Ind.
50.0 Ind.
PMI Infraestructura de Desarrollo, S.A. de C.V.
100.0 Ind.
Pro-Agroindustria, S.A. de C.V.
100.0 Ind.
Hijos de J. Barreras, S.A.
51.0 Ind.
Ductos El Peninsular, S.A.P.I. de C.V. 1/
30.0 Ind.
P.M.I. Cinturn Transocenico Gas Natural, S.A. de C.V. 2/
100.0 Ind.
P.M.I. Midestream del Centro, S.A. de C.V. 2/
100.0 Ind.
P.M.I. Servicios Portuarios Transocenico, S.A. de C.V. 2/
100.0 Ind.
P.M.I. Transocenico Gas LP, S.A. de C.V. 2/
100.0 Ind.
PMI Azufre Industrial, S.A. de C.V. 3/
100.0 Ind.
Kot Insurance Company, A.G.
100.0
Pemex Procurement International, Inc.
100.0
Instalaciones Inmobiliarias para Industrias, S.A. de C.V.

I.I.I. Servicios, S.A. de C.V.
Servicios Areos Especializados Mexicanos, S.A. de C.V.
Unin de Crdito de la Industria de la Construccin, S.A. de C.V.
Unin de Crdito de los Distribuidores en Combustibles y Lubricantes, S.A. de C.V.
Repsol, S.A.
100.0
0.018 Directo
99.982 Ind.
49.0
3.850
5.0
1.450 Ind.
Filiales de Pemex-Gas y Petroqumica Bsica

Gasoductos de Chihuahua, S. de R.L. de C.V.
50.0
Gasoductos de Tamaulipas, S. de R.L. de C.V.
50.0 Ind.
Gasoductos Servicios Corporativos y de Administracin, S. de R.L. de C.V.
50.0 Ind.
Transportadora del Norte SH, S. de R.L. de C.V.
50.0 Ind.
TDF, S. de R.L. de C.V.
50.0 Ind.
Ductos y Energticos del Sureste, S. de R.L. de C.V.
50.0 Ind.
Gasoductos del Sureste, S. de R.L. de C.V.
50.0 Ind.
Gasoductos del Noreste, S. de R.L. de C.V.
50.0 Ind.
Gasoductos Ingeniera, S. de R.L. de C.V.
50.0 Ind.
Gasoductos Servicios Subholding, S. de R.L. de C.V.
50.0 Ind.
Ductos y Energticos del Norte, S. de R.L. de C.V.4/
50.0 Ind.
Gasoductos Servicios Corporativos, S. de R.L. de C.V.5/
50.0 Ind.
CH4 Energa, S.A. de C. V.

Mex Gas Internacional, S.L.
Mex Gas Supply, S.L.
50.0
100.0
100.0 Ind.
INFORME ANUAL 2014
Mex Gas Trading, S.L.
100.0 Ind.
Mex Gas Enterprises, S.L.
100.0 Ind.
MGI Enterprises US, LLC
100.0 Ind.
Mex Gas Cogeneracin, S.L.
100.0 Ind.
PMX Cogeneracin, S.A.P.I. de C.V.6/
100.0 Ind.
7/
MGI Asistencia Integral, S. de R.L. de C.V.
100.0 Ind.
MGC Mxico, S.A de C.V.8/
100.0 Ind.
TAG Pipelines, S. de R.L. de C.V.
100.0 Ind.
TAG Pipelines Norte, S. de R.L. de C.V.
75.0 Ind.
TAG Pipelines Sur, S. de R.L. de C.V.
50.0 Ind.
TAG Norte Holding, S. de R.L. de C.V.9/

TAG Transistmico, S. de R.L. de C.V.10/
75.0 Ind.
100.0 Ind.
Sierrita Gas Pipelines, LLC
35.0 Ind.
NET Mexico Pipeline Partners, LLC
10.0 Ind.
Pasco International Limited

Pasco Terminals, Inc.
Terrenos para Industrias, S.A.
100.0
100.0 Ind.
100.0
Filiales de Pemex-Exploracin y Produccin

Compaa Mexicana de Exploraciones, S.A. de C.V.
60.0
Administracin Portuaria Integral de Dos Bocas, S.A. de C.V.
40.0
P.M.I. Marine Limited
100.0
PEMEX USA, Inc.
100.0 Ind.
PMI Field Management Resources, S.L.
100.0 Ind.
PMI Campos Maduros SANMA, S. de R.L. de C.V.
100.0 Ind.
Filiales de Pemex-Refinacin
Mexicana de Lubricantes, S.A. de C.V.
49.0
Filiales de Pemex-Petroqumica
P.M.I. Petroqumica, S.A. de C.V.
PPQ Cadena Productiva, S.L.
Petroqumica Mexicana de Vinilo, S.A. de C.V.
50.0 Directo
50.0 Ind.
99.998 Directo
0.002 Ind.
44.090 Ind.
*Redondeado a un decimal o a tres cuando existen ms cifras significativas.

Ind.= Porcentaje de participacin accionaria indirecta.
Directo= Porcentaje de participacin accionaria directa.
1/ Participacin accionaria de PMI Infraestructura de Desarrollo, S.A. de C.V. con el 30.00%, con el objeto de construir una terminal de
almacenamiento en Leona Vicario, QR.
2/ Empresas creadas por PMI Infraestructura de Desarrollo, S.A. de C.V. con el 99.00% y 1.00% de P.M.I. Norteamrica, S.A. de C.V., con el objeto de
mover los productos actualmente comercializados en el Golfo de Mxico a los mercados del Pacfico, aprovechando la posicin estratgica de
Mxico.
3/ Empresa creada por PMI Infraestructura de Desarrollo, S.A. de C.V. con el 99.00% y 1.00% de P.M.I. Norteamrica, S.A. de C.V., con el objeto de
desarrollar diversos proyectos relacionados con el azufre.
4/ Empresa creada por Gasoductos de Chihuahua, S. de R.L. de C.V. con el 99.9% y el 0.1% Ductos y Energticos del Sureste, S. de R.L. de C.V. El
objeto de la empresa es contribuir al desarrollo del proyecto los Ramones fase II.
5/ Empresa creada con el 99.9% de participacin de Gasoductos Servicios Subholding y el 0.1% Gasoductos Ingeniera, S. de R.L. de C.V. El objeto
de la empresa es prestar servicios especializados de administracin de proyectos energticos.
6/ Empresa creada por Mex Gas Cogeneracin, S.L. con el 98% y el 2% Mex Gas Enterprises, S.L., cuyo objeto es desarrollar el proyecto de
Cogeneracin en el CPG Cactus.
7/ Empresa creada por Mex Gas Internacional, S.L. con el 99.8% y el 0.2% Mex Gas Enterprises, S.L., cuyo objeto es proporcionar servicios de
asistencia al Grupo Mex Gas.
8/ Empresa creada por Mex Gas Internacional, S.L. con el 99% y el 1% MGI Asistencia Integral, S. de R.L. de C.V., cuyo objeto es la comercializacin
nacional de gas natural, gas licuado de petrleo y naftas.
9/ Participacin accionaria de TAG Pipelines, S. de R.L. de C.V. con el 5.00%, PMI Holdings B.V. 45.00% y Ductos y Energticos del Norte, S. de R.L.
de C.V. con el 50.00%, cuyo objeto principal es la prestacin de servicios de transporte de gas natural.
10/ Empresa creada por Mex Gas Enterprises, S.L. con 1% de participacin y el 99% restante de TAG Pipelines, S. de R.L. de C.V., cuyo objeto es la
prestacin de servicios de recepcin, entrega, almacenamiento, distribucin, compraventa, comercializacin, importacin, exportacin, suministro,
conduccin y transporte de hidrocarburos.
INFORME ANUAL 2014
ANEXO 2
DICTAMEN DEL AUDITOR EXTERNO A LOS ESTADOS
FINANCIEROS 2014-2013 DE PETRLEOS MEXICANOS,
ORGANISMOS SUBSIDIARIOS Y COMPAAS
SUBSIDIARIAS BAJO NORMAS INTERNACIONALES DE
INFORMACIN FINANCIERA (NIIF)
PETRLEOS MEXICANOS,
ORGANISMOS SUBSIDIARIOS Y
COMPAAS SUBSIDIARIAS
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
POR LOS AOS QUE TERMINARON EL 31 DE
DICIEMBRE DE 2014, 2013 Y 2012 E INFORME
DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012
e informe de los auditores independientes
ndice
Contenido
Informe de los auditores independientes
Pgina
1y2
Estados financieros consolidados:

Estados de situacin financiera
3y4
Estados del resultado integral
Estados de variaciones en el patrimonio (dficit)
Estados de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros
8 a 112

Estados consolidados de situacin financiera
(Cifras expresadas en miles de pesos)
Nota
Activo
Circulante
Cuentas por cobrar y otros
Inventarios
5
6
7
8
13
2014
22,014,760
16,779,501
10
17
5
11
1,783,374,138
4,142,618
6,884,219
22,625,264
1,721,578,741
2,493,162
7,701,798
14,194,710
1,839,040,999
1,762,747,912
$ 2,128,368,280
$ 2,047,390,353
Total del activo
12
13
17

No circulante
Deuda a largo plazo
Beneficios a los empleados
Otros pasivos
Impuestos diferidos
Total del pasivo no circulante
Total del pasivo
80,745,719
122,512,011
56,914,500
17,728,571
6,741,640
284,642,441
Total del activo no circulante
Pasivo
Circulante
Porcin circulante de la deuda a largo plazo
Proveedores
Impuestos y derechos por pagar
289,327,281

No circulante
Inversiones permanentes en acciones de
compaas asociadas
Pozos, ductos, propiedades, planta y equipo,
neto
Impuestos diferidos
Otros activos
117,988,528
114,422,967
49,938,656
5,414,574
1,562,556
2013
12
14
15
17
145,866,217
116,178,295
12,235,005
17,459,740
42,420,090
90,676,943
106,745,193
14,194,719
6,284,482
41,289,495
334,159,347
259,190,832
997,384,286
1,474,088,528
78,422,943
7,718,088
4,315,942
750,563,471
1,119,207,870
69,209,398
7,405,724
27,059,698
2,561,929,787
1,973,446,161
$ 2,896,089,134
$ 2,232,636,993

Estados consolidados de situacin financiera (continuacin)
Nota
2014
2013
$ 2,896,089,134
$ 2,232,636,993
134,604,835
114,604,835
43,730,591
1,002,130
(394,594,466)
115,313,691
1,002,130
(129,065,629)
Dficit acumulado:
Dficit de ejercicios anteriores
Prdida neta del ao
(287,605,549)
(265,203,213)
(117,739,916)
(169,865,633)
Total participacin controladora
(768,065,672)
(185,750,522)
De la hoja anterior
Patrimonio (dficit)
Participacin controladora:
Certificados de aportacin "A"
Aportaciones del Gobierno Federal a
Petrleos Mexicanos
Reserva legal
18
344,818
Total participacin no controladora

Total del patrimonio (dficit)
Total del pasivo y patrimonio (dficit)
(767,720,854)
$ 2,128,368,280
503,882
(185,246,640)
$ 2,047,390,353
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

Estados consolidados del resultado integral
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012
2014
2013
2012
Ventas netas:
En el pas
De exportacin
Notas
$ 944,997,979
630,291,313
11,438,582
$ 910,187,634
687,677,634
10,339,357
$ 867,036,701
772,699,053
7,176,286
Total de ventas
1,586,727,874
1,608,204,625
1,646,912,040
Costo de lo vendido
3-g
865,280,480
839,615,173
832,490,574
Rendimiento bruto
19
721,447,394
37,552,397
768,589,452
90,135,685
814,421,466
209,018,963
Gastos generales:
Gastos de distribucin, transportacin y venta
32,182,666
111,337,114
32,448,436
98,654,472
28,488,283
89,612,849
615,480,011
727,622,229
905,339,297
3,014,187
51,559,060
8,735,699
39,586,484
2,531,791
46,010,543
13
(9,438,570)
1,310,973
(6,257,648)
13
(76,999,161)
(3,951,492)
44,845,661
(134,982,604)
(33,491,304)
(4,890,739)
Ingreso financiero
Costo financiero
(Prdida) rendimiento por derivados financieros,
neto
Rendimiento en la participacin en los
resultados de compaas asociadas
Rendimiento antes de impuestos, derechos y

aprovechamientos
Derechos sobre extraccin de petrleo y otros
Impuestos a la utilidad
17
17-l y m
Total de impuestos, derechos y aprovechamientos

(Prdida) rendimiento neto del ao
Otros resultados integrales:
Partidas que sern reclasificadas posteriormente
al resultado del ejercicio:
Efecto por conversin
Partidas que no sern reclasificadas posteriormente al resultado del ejercicio:
(Prdidas) ganancias actuariales por beneficios
a empleados
8
16
34,368
706,710
4,797,607
480,531,775
694,837,635
905,246,165
760,912,095
(14,837,331)
857,356,289
7,539,773
898,397,659
4,248,028
746,074,764
864,896,062
902,645,687
(265,542,989)
(170,058,427)
2,600,478
(765,412)
11,379,657
4,453,495
2,440,643
(10,125,874)
(1,838,242)
(275,962,370)
247,376,029
(364,878,859)
(265,348,125)
254,270,167
(376,842,975)
84,211,740
$ (374,242,497)
$ (530,891,114)
(Prdida) rendimiento neta atribuible a:

$ (265,203,213)
(339,776)
$ (169,865,633)
(192,794)
2,833,032
(232,554)
$ (265,542,989)
$ (170,058,427)
2,600,478
Otros resultados integrales atribuibles a:

$ (265,528,837)
180,712
$ 254,271,944
(1,777)
$ (376,775,350)
(67,625)
$ (265,348,125)
$ 254,270,167
$ (376,842,975)
Resultado integral total del ao atribuible a:

$ (530,732,050)
(159,064)
84,406,311
(194,571)
$ (373,942,318)
(300,179)
Total del resultado integral total del ao
$ (530,891,114)
84,211,740
$ (374,242,497)

Estados consolidados de variaciones en el patrimonio (dficit)
Aportaciones
del Gobierno
Federal a
Petrleos
Mexicanos
Certificados de
Aportacin "A"
Saldos al 31 de diciembre de 2012

Traspaso a rendimientos de ejercicios
anteriores
Incremento a los Certificados de Aportacin
"A" (Nota 18-a)
Disminucin a las aportaciones del Gobierno
Federal (Nota 18-b)
Contribuciones del Gobierno Federal
(Nota 18-b)
Disminucin del Gobierno Federal
suscritas no exhibidas (Nota 18-b)
Incremento en la reserva legal (Nota 18-c)
Resultado integral
(Nota 18)
Traspaso a rendimientos de ejercicios
anteriores
Incremento a los Certificados de Aportacin
"A" (Nota 18-a)
Incremento a las aportaciones del Gobierno
Federal (Nota 18-b)
Disminucin a las aportaciones del Gobierno
Federal (Nota 18-b)
Resultado integral
(Nota18)
49,604,835
Reserva legal
$ 178,730,591
977,760
Activos
financieros
disponibles
para la venta
(6,253,714)
Dficit acumulado
Ganancias
(prdidas)
actuariales por
beneficios a
empleados
Efecto
acumulado
por
conversin
2,685,060
$ (379,768,919)
Del ejercicio
2,833,032
(2,833,032)
Participacin
no
controladora
De ejercicios
anteriores
Total
$ (120,572,948)
$ (271,764,303)
Total
patrimonio
698,453
$ (271,065,850)
2,833,032
65,000,000
65,000,000
65,000,000
(65,000,000)
(65,000,000)
(65,000,000)
3,583,100
3,583,100
3,583,100
(2,000,000)
-
24,370
(2,000,000)
24,370
(2,000,000)
24,370
4,453,495
2,442,420
247,376,029
(169,865,633)
84,406,311
(194,571)
84,211,740
114,604,835
115,313,691
1,002,130
(1,800,219)
5,127,480
(132,392,890)
(169,865,633)
(117,739,916)
(185,750,522)
503,882
(185,246,640)
169,865,633
(169,865,633)
20,000,000
20,000,000
20,000,000
2,000,000
2,000,000
2,000,000
(73,583,100)
(73,583,100)
(73,583,100)
(765,412)
11,192,953
(275,956,378)
(530,732,050)
16,320,433
$ (408,349,268)
$ 134,604,835
43,730,591
1,002,130
(2,565,631)
(265,203,213)
(265,203,213)
$ (287,605,549)
$ (768,065,672)
(159,064)
(530,891,114)
344,818
$ (767,720,854)

Estados consolidados de flujos de efectivo
Actividades de operacin
Depreciacin y amortizacin
Deterioro de pozos, ductos, propiedades, planta y equipo
Pozos no exitosos
Bajas de pozos, ductos, propiedades, planta y equipo
Efectos de compaas asociadas
Dividendos
Actualizacin del valor presente de la provisin de
taponamiento
Utilidad por venta de pozos, propiedades, planta y equipo
Monetizacin de activos financieros disponibles para su
venta
Amortizacin de primas, descuentos y gastos de emisin
de deuda
Prdida (rendimiento) en cambios no realizada
Intereses a cargo
2014
2013
$ (265,542,989)
143,074,787
22,645,696
12,148,028
6,370,937
(34,368)
(736,302)
$ (170,058,427)
148,491,704
25,608,835
12,497,726
14,699,620
(706,710)
(914,116)
2012
$
2,600,478
140,537,720
13,842,410
733,521
(4,797,607)
(685,704)
9,169,327
-
(5,240,305)
(768,000)
3,552,924
-
215,119
(278,842)
312,296
78,884,717
50,909,624
(1,890,710)
3,308,299
39,303,943
1,560,478
(40,561,801)
45,738,584

Cuentas por cobrar a clientes
Inventarios
Otros activos
Impuestos pagados
Proveedores
Beneficios a empleados
Impuestos diferidos
57,416,872
16,354,342
9,261,025
6,975,844
(18,984,877)
(1,959,714)
1,130,595
9,433,102
356,582
78,970,008
(24,597,648)
64,053,017
1,840,184
5,401,035
(66,930)
(12,905,916)
4,879,180
(2,691,348)
45,231,742
8,187,800
78,043,140
(1,635,382)
162,521,003
1,919,393
22,597,978
(11,829,418)
(7,678,603)
1,362,781
(21,789,616)
8,200,280
(2,696,770)
61,583,267
(859,954)
Flujos netos de efectivo de actividades de operacin
134,356,131
190,336,522
213,330,341
Actividades de inversin
Adquisicin de pozos, ductos, propiedades, planta y equipo
Gastos de exploracin
Dividendos recibidos
Inversin en acciones
(230,678,870)
(1,593,706)
336,095
(3,466,447)
12,735,337
(245,627,554)
(1,438,685)
2,869,883
(197,508,998)
(1,828,043)
-
Flujos netos de efectivo de actividades de inversin
(222,667,591)
(244,196,356)
(199,337,041)
Actividades de financiamiento
Incremento al patrimonio por el Gobierno Federal
Retiro de aportaciones del Gobierno Federal
Prstamos obtenidos a travs de instituciones financieras
Pagos de principal de prstamos
Intereses pagados
22,000,000
(73,583,100)
423,399,475
(207,455,492)
(47,248,478)
66,583,100
(65,000,000)
236,955,033
(191,146,091)
(37,133,100)
377,896,149
(341,863,963)
(46,589,066)
117,112,405
10,258,942
(10,556,880)
28,800,945
8,441,864
80,745,719
(43,600,892)
5,111,720
119,234,891
3,436,420
821,924
114,976,547
Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento

Incremento (decremento) de efectivo y equivalentes de
efectivo
Efectos por cambios en el valor del efectivo
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del ao
Efectivo y equivalentes de efectivo al fin del ao (Nota 5)
$ 117,988,528
80,745,719
$ 119,234,891

Notas a los estados financieros consolidados
1. Historia, naturaleza, marco regulatorio y actividades de Petrleos Mexicanos,

Organismos Subsidiarios y Compaas Subsidiarias (PEMEX)
Petrleos Mexicanos se cre mediante Decreto del Congreso de la Unin de fecha 7 de junio de
1938, publicado en el Diario Oficial de la Federacin el 20 de julio del mismo ao, y vigente a
partir de esta ltima fecha.
El 20 de diciembre de 2013 fue publicado en el Diario Oficial de la Federacin, el Decreto por el
que se reforman y adicionan diversas disposiciones de la Constitucin Poltica de los Estados
Unidos Mexicanos en Materia de Energa, el cual entr en vigor al da siguiente de su publicacin
(el "Decreto de la Reforma Energtica"), estableciendo, entre otros aspectos, que la Nacin
llevar a cabo las actividades estratgicas de exploracin y extraccin del petrleo y dems
hidrocarburos mediante asignaciones a empresas productivas del Estado o a travs de contratos
con stas o con particulares, en trminos de la ley reglamentaria correspondiente.
Algunos aspectos del Decreto de la Reforma Energtica relevantes para PEMEX son:
El Gobierno Federal mantendr siempre la propiedad y el control sobre las empresas
productivas del Estado, en el entendido de que la ley (en el caso de Petrleos Mexicanos, la
Ley de Petrleos Mexicanos) establecer las normas relativas a la administracin,
organizacin, funcionamiento, procedimientos de contratacin y dems actos jurdicos que
celebren dichas empresas.
La Comisin Reguladora de Energa tendr la atribucin de otorgar permisos a PEMEX y a
terceros para el almacenamiento, el transporte y la distribucin por ductos de petrleo, gas,
petrolferos y petroqumicos; la regulacin de acceso de terceros a los ductos de transporte
y al almacenamiento de hidrocarburos y sus derivados, y la regulacin de las ventas de
primera mano de dichos productos.
La transferencia de determinados bienes de Pemex-Gas y Petroqumica Bsica relacionados
con el sistema nacional de ductos al Centro Nacional de Control del Gas Natural (CENAGAS),
a un nuevo organismo pblico descentralizado.
Como parte de la legislacin secundaria derivada del Decreto de la Reforma Energtica, el 11
de agosto de 2014 se public en el Diario Oficial de la Federacin, la Ley de Petrleos
Mexicanos, misma que entr en vigor el 7 de octubre de 2014, una vez que qued designado su
nuevo Consejo de Administracin, con excepcin de algunas disposiciones. El 2 de diciembre de
2014, al encontrarse en funciones el nuevo Consejo de Administracin de Petrleos Mexicanos y
en operacin sus mecanismos de fiscalizacin, transparencia y rendicin de cuentas, la
Secretara de Energa public, en el Diario Oficial de la Federacin, la declaratoria sealada en
el Transitorio Dcimo de la Ley de Petrleos Mexicanos, con la cual, entr en vigor el rgimen
especial de PEMEX en materia de empresas productivas subsidiarias y empresas filiales,
remuneraciones, bienes, responsabilidades, dividendo estatal, deuda y presupuesto, salvo el
relativo a adquisiciones, arrendamientos, servicios y obras
Asimismo, la Ley de Hidrocarburos, publicada el 11 de agosto de 2014 en el Diario Oficial de la
Federacin, inici su vigencia al da siguiente y abrog la Ley Reglamentaria del Artculo 27
Constitucional en el Ramo del Petrleo.
A partir de la entrada en vigor de la Ley de Petrleos Mexicanos, Petrleos Mexicanos se

transform de un organismo pblico descentralizado a una empresa productiva del Estado, con
personalidad jurdica y patrimonio propios, cuyo fin es el desarrollo de actividades
empresariales, econmicas, industriales y comerciales, y con el objeto de llevar a cabo la
exploracin y extraccin de petrleo crudo y dems hidrocarburos en Mxico, pudiendo efectuar
actividades relacionadas con la refinacin, procesamiento de gas, proyectos de ingeniera y de
investigacin, generando con ello valor econmico y rentabilidad para el estado mexicano como
su propietario, con sentido de equidad y responsabilidad social y ambiental.
Hasta antes de la entrada en vigor de la legislacin secundaria derivada del Decreto de la
Reforma Energtica, las actividades de Petrleos Mexicanos y de los Organismos Subsidiarios se
regulaban principalmente por la Constitucin Poltica de los Estados Unidos Mexicanos; la Ley
Reglamentaria del Artculo 27 Constitucional en el Ramo del Petrleo; la Ley de Petrleos
Mexicanos, publicada en el Diario Oficial de la Federacin el 28 de noviembre de 2008, y el
Decreto que tiene por objeto establecer la estructura, el funcionamiento y el control de los
organismos subsidiarios de Petrleos Mexicanos, publicado en el Diario Oficial de la Federacin
el 21 de marzo de 2012.
Conforme al rgimen especial previsto en la Ley de Petrleos Mexicanos, PEMEX podr realizar
las actividades, operaciones o servicios necesarios para el cumplimiento de su objeto por s
mismo; con apoyo de sus empresas productivas subsidiarias y empresas filiales, o mediante la
celebracin de contratos, convenios, alianzas o asociaciones o cualquier acto jurdico, con
personas fsicas y morales de los sectores, pblico, privado o social, nacional o internacional.
Las empresas productivas subsidiarias sern empresas productivas del Estado, con personalidad
jurdica y patrimonio propio, sujetas a la conduccin, direccin y coordinacin de Petrleos
Mexicanos.
Conforme lo establecido en el Transitorio Octavo, apartado A, fraccin VIII, de la Ley de
Petrleos Mexicanos, entran en vigor los acuerdos de creacin de las empresas productivas
subsidiarias, los Organismos Subsidiarios existentes continuarn su operacin y funcionamiento
conforme al Decreto que tiene por objeto establecer la estructura, el funcionamiento y el
control de los organismos subsidiarios de Petrleos Mexicanos, en lo que no se oponga a lo
dispuesto en la Ley de Petrleos Mexicanos. Dicho Decreto quedar sin efectos en la fecha en
que entren en vigor los acuerdos de creacin.
Los Organismos Subsidiarios de Petrleos Mexicanos, cuyo patrimonio fue 100% aportado por
Petrleos Mexicanos, son organismos descentralizados con fines productivos, de carcter
tcnico, industrial y comercial, con personalidad jurdica y patrimonio propios. Dichos
Organismos son controlados por el Gobierno Federal, consolidan y tienen el carcter de
subsidiarios de Petrleos Mexicanos. Los Organismos Subsidiarios y su objeto se mencionan a
continuacin:
i. Pemex-Exploracin y Produccin ("PEP") tiene por objeto la exploracin y explotacin del
petrleo y el gas natural, as como su transporte, almacenamiento en terminales y
comercializacin.
ii. Pemex-Refinacin ("PR") tiene por objeto los procesos industriales de la refinacin; la
elaboracin de productos petrolferos y de derivados del petrleo que sean susceptibles de
servir como materias primas industriales bsicas y el almacenamiento, transporte,
distribucin y comercializacin de los productos y derivados mencionados.
iii. Pemex-Gas y Petroqumica Bsica ("PGPB") tiene por objeto el procesamiento del gas
natural, lquidos del gas natural y el gas artificial; y el almacenamiento, transporte,
distribucin y comercializacin de estos hidrocarburos, as como de derivados que sean
susceptibles de servir como materias primas industriales bsicas.
iv. Pemex-Petroqumica ("PPQ") tiene por objeto los procesos industriales petroqumicos, as
como su almacenamiento, transporte, distribucin y comercializacin.
De acuerdo con lo dispuesto por el Transitorio Octavo de la Ley de Petrleos Mexicanos, el
Consejo de Administracin de Petrleos Mexicanos, en su sesin celebrada el 18 de noviembre
de 2014, aprob la propuesta de reorganizacin corporativa presentada por el Director General
de Petrleos Mexicanos.
9
De conformidad con dicha propuesta, los Organismos Subsidiarios existentes se transformarn

en dos empresas productivas subsidiarias, que asumirn los derechos y obligaciones de los
Organismos Subsidiarios existentes. PEP se transformar en la empresa productiva subsidiaria de
Pemex Exploracin y Produccin, y PR, PGPB y PPQ en la empresa productiva subsidiaria de
Pemex Transformacin Industrial.
Asimismo, el Consejo de Administracin de Petrleos Mexicanos aprob la creacin de las
siguientes 5 empresas productivas subsidiarias:
Pemex Perforacin y Servicios.- Aprovechar las ventajas competitivas para la prestacin de
servicios en esa materia.
Pemex Logstica.- Dar servicio de transporte terrestre, martimo y por ducto, incluyendo a
otras empresas.
Pemex Cogeneracin y Servicios.- Maximizar el uso de la energa a travs del
aprovechamiento del calor y vapor generado por los procesos industriales.
Pemex Fertilizantes.- Esta lnea de negocios integrar la cadena productiva del amoniaco
hasta la venta de fertilizantes.
Pemex Etileno.- Se separar la lnea de negocio del etileno a fin de aprovechar la
integracin de la cadena de etano hasta la venta de polmeros.
Conforme a la Ley de Petrleos Mexicanos, las cinco empresas productivas subsidiarias podrn
transformarse en empresas filiales, siempre y cuando se cumpla con las condiciones previstas en
dicha Ley.
El 27 de marzo de 2015, el Consejo de Administracin de Petrleos Mexicanos aprob el
Estatuto Orgnico de Petrleos Mexicanos y los acuerdos de creacin de cada una de las
empresas productivas subsidiarias, mismos que fueron publicados en el Diario Oficial de la
Federacin el 28 de abril de 2015. Dicho Estatuto Orgnico entrar en vigor al da siguiente de
dicha publicacin, excepto por algunas disposiciones y los acuerdos de creacin entrarn en
vigor una vez que se hayan realizado las gestiones administrativas necesarias para dar inicio a
las operaciones de la empresa productiva subsidiaria de que se trate y el Consejo de
Administracin de Petrleos Mexicanos emita la declaratoria respectiva y la misma se publique
en el Diario Oficial de la Federacin. Esta declaratoria debe emitirse en un plazo no mayor a
180 das naturales, contados a partir del da siguiente de la publicacin en el Diario Oficial de la
Federacin del acuerdo de creacin respectivo.
A la fecha de estos estados financieros consolidados, ninguna de las empresas productivas
subsidiarias ha sido creada.
En estos estados financieros consolidados, los trminos con mayscula inicial que no se definen
en los mismos, se entienden tal y como se establecen en la Ley de Petrleos Mexicanos.
La principal diferencia entre los Organismos Subsidiarios y las Compaas Subsidiarias es que los
Organismos Subsidiarios son organismos descentralizados del Gobierno Federal, mientras que las
Compaas Subsidiarias son entidades que han sido creadas conforme a las leyes aplicables de
cada una de las respectivas jurisdicciones en las que fueron constituidas. Las "Compaas
Subsidiarias" se definen como aquellas empresas que son controladas por PEMEX (ver Nota 3 a).
Las "compaas asociadas" son las entidades en las que Petrleos Mexicanos no tiene control
efectivo sobre las mismas (ver Nota 3 a).
Para efectos de estos estados financieros consolidados, Petrleos Mexicanos, Organismos
Subsidiarios y Compaas Subsidiarias son referidos como "PEMEX".
El domicilio de Petrleos Mexicanos y principal lugar de negocios es: Avenida Marina Nacional
No. 329, Colonia Petrleos Mexicanos, Delegacin Miguel Hidalgo, C. P. 11311, Mxico D. F.
10
2. Bases de preparacin
a. Declaracin de cumplimiento
PEMEX prepar estos estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2014 y 2013 y
por los aos terminados el 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012 de conformidad con las
Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF o IFRS por sus siglas en ingls),
emitidas por el International Accounting Standars Board ("IASB").
Con fecha 28 de abril de 2015, fueron autorizados para su emisin los estados financieros
consolidados y sus notas, por los siguientes funcionarios: Mtro. Mario A. Beauregard lvarez,
Director Corporativo de Finanzas, C. P. Vctor M. Cmara Pen, Subdirector de Contabilidad
y Fiscal y el C. Francisco J. Torres Surez, Gerente de Contabilidad.
Estos estados financieros consolidados y sus notas, se presentarn para su aprobacin en la
prxima asamblea del Consejo de Administracin de Petrleos Mexicanos del prximo 29 de
abril de 2015, previa opinin favorable del Comit de Auditora sobre el dictamen del auditor
externo, donde se tiene previsto que dicho rgano de Gobierno apruebe los resultados del
ejercicio en trminos de lo dispuesto en el artculo 104 fraccin III inciso a) de la Ley de
Mercado de Valores y el artculo 33 fraccin I inciso a) numeral 3 y en el artculo 78 de las
Disposiciones de carcter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes
del mercado de valores.
b. Bases de medicin
Estos estados financieros consolidados fueron preparados sobre la base de costo histrico,
salvo por aquellos rubros mencionados en estas notas a los estados financieros consolidados
en los que se especifique que fueron medidos a valor razonable, costo amortizado o valor
presente. Los principales rubros medidos a valor razonable son los instrumentos financieros
derivados (IFD); los medidos a costo amortizado son principalmente los prstamos obtenidos
conservados a vencimiento y; el principal rubro medido a valor presente es la provisin para
beneficios a empleados por obligaciones laborales.
c. Moneda funcional, de reporte y conversin de estados financieros de operaciones extranjeras
Los estados financieros consolidados se presentan en pesos mexicanos, que es la moneda
funcional y de reporte de PEMEX, debido principalmente a lo siguiente:
i. El entorno econmico primario en que opera PEMEX es Mxico, siendo el peso mexicano
la moneda de curso legal.
ii. PEMEX es regulada por el Gobierno Federal, de modo que la mayora de sus ingresos
(principalmente gasolinas, gas y disel) y gastos se encuentran regulados en la Ley de
Ingresos de la Federacin y el Presupuesto de Egresos de la Federacin, los cuales son
autorizados por la Cmara de Diputados y publicados en el Diario Oficial de la
Federacin, igualmente en pesos.
iii. La provisin por beneficios a los empleados representa aproximadamente el 51% en 2014
y 50% en 2013 de los pasivos totales, esta provisin es calculada, denominada y
liquidable en pesos.
iv. Los flujos de efectivo para liquidar los gastos generales, los impuestos y derechos, son
realizados en pesos.
Si bien la determinacin de los precios de venta de diversos productos toma como principal
referencia ndices internacionales denominados en dlares estadounidenses, el precio de
venta final de las ventas nacionales se encuentra regulado por polticas financieras y
econmicas determinadas por el Gobierno Federal; asimismo, los flujos de efectivo de dichas
ventas son generados y recibidos en pesos mexicanos.
11
De las divisas recibidas por PEMEX, la entidad reguladora en materia monetaria del pas
(Banco de Mxico), establece que las dependencias de la Administracin Pblica Federal que
no tengan carcter de intermediarios financieros, estarn obligadas a enajenar sus divisas al
propio Banco de Mxico en los trminos de las disposiciones que ste expida, obteniendo a
cambio de stas, pesos mexicanos, que son la moneda de curso legal en el pas.
Conversin de estados financieros de operaciones extranjeras
Los estados financieros de las subsidiarias y asociadas extranjeras se convierten a la moneda
de reporte, identificando inicialmente si la moneda funcional y la de registro de la operacin
extranjera son diferentes, en cuyo caso, se lleva a cabo la conversin de la moneda de
registro a la moneda funcional y posteriormente a la de reporte, utilizando para ello el tipo
de cambio de cierre del ao para las cuentas de activos y pasivos; al tipo de cambio histrico
para las cuentas de patrimonio; y al tipo de cambio promedio ponderado del ao para las
cuentas de resultados.
d. Definicin de trminos
Para propsitos de revelacin en las notas a los estados financieros consolidados, cuando se
hace referencia a pesos o "$", se trata de miles de pesos mexicanos; cuando se hace
referencia a dlares estadounidenses o "US$", se trata de miles de dlares de los Estados
Unidos de Amrica; cuando se hace referencia a yenes o "", se trata de miles de yenes
japoneses; cuando se hace referencia a euros o "", se trata de miles de euros; cuando se
hace referencia a libras esterlinas o "", se trata de miles de libras esterlinas, cuando se
hace referencia a francos suizos o "", se trata de miles de francos suizos, cuando se hace
referencia a dlares canadienses o "CAD" se trata de miles de dlares canadienses y cuando
se hace referencia a dlares australianos o "AUD", se trata de miles de dlares australianos.
Los cambios en tasas, productos y precios no son presentados en miles.
3. Resumen de polticas de contabilidad significativas

La preparacin de los estados financieros consolidados de acuerdo con NIIF, requiere que la
administracin de PEMEX efecte estimaciones y suposiciones que afectan los importes
registrados de activos y pasivos y la revelacin de activos y pasivos contingentes a la fecha de
los estados financieros consolidados, as como los importes registrados de ingresos, costos y
gastos durante el ejercicio.
Los estimados y los supuestos relevantes son revisados peridicamente, y los efectos de las
revisiones, si los hubiere, son reconocidos en el mismo perodo y en los perodos futuros
afectados.
La informacin en la aplicacin de juicios crticos sobre las polticas contables que tienen un
efecto significativo sobre los montos reconocidos en los estados financieros consolidados, se
describen en las siguientes notas:
Nota
Nota
Nota
Nota
Nota
Nota
Nota
3-d Instrumentos financieros

3-h Pozos, ductos, propiedades, planta y equipo; mtodo de esfuerzos exitosos
3-j Deterioro en el valor de los activos no financieros
3-l Provisiones
3-m Beneficios a los empleados
3-n Impuestos y derechos federales; impuestos diferidos
3-p Contingencias
Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones y suposiciones.

A continuacin se describen las principales polticas contables que han sido aplicadas
consistentemente para todos los perodos presentados en estos estados financieros
consolidados:
12
a. Bases de consolidacin
Los estados financieros consolidados incluyen los de Petrleos Mexicanos, de los Organismos
Subsidiarios y de las Compaas Subsidiarias. Los saldos interorganismos e intercompaas,
los ingresos y gastos as como las utilidades y prdidas no realizadas resultantes de
operaciones interorganismos e intercompaas, han sido eliminados en la preparacin de los
estados financieros consolidados, tal como lo menciona la NIIF 10 "Estados Financieros
Consolidados" ("NIIF 10").
Las ganancias no realizadas provenientes de transacciones con entidades, cuya inversin se
contabiliza por el mtodo de participacin, son eliminadas contra la inversin hasta el monto
de la participacin en dichas entidades. Las prdidas no realizadas son eliminadas de la
misma forma que las ganancias no realizadas, pero nicamente en la medida que no haya
evidencia de deterioro.
Inversin en subsidiarias
Los Organismos Subsidiarios y las Compaas Subsidiarias son aquellas controladas por
Petrleos Mexicanos. Petrleos Mexicanos controla una subsidiaria cuando est expuesto, o
tiene derecho a rendimientos variables procedentes de su implicacin en la participada y
tiene la capacidad de influir en esos rendimientos a travs de su poder sobre sta.
Los estados financieros de Organismos Subsidiarios y Compaas Subsidiarias se incluyen en
los estados financieros consolidados desde la fecha en que el control comienza hasta la
fecha en que el control cesa.
Al 31 de diciembre de 2014, los Organismos Subsidiarios que se consolidaron fueron PEP, PR,
PGPB y PPQ.
Las Compaas Subsidiarias, que se consolidan son:
P.M.I. Marine, Ltd. (PMI Mar) (i)

P.M.I. Services, B.V. (PMI SHO) (i)
P.M.I. Holdings, B.V. (PMI HBV) (i)
P.M.I. Trading, Ltd. (PMI Trading) (i)
PEMEX Internacional Espaa, S. A. (PMI SES) (i)
P.M.I. Holdings Petrleos Espaa, S.L. (HPE) (i)
P.M.I. Services North Amrica, Inc. (PMI SUS) (i)
P.M.I. Holdings North Amrica, Inc. (PMI HNA) (i)
P.M.I. Norteamrica, S. A. de C. V. (PMI NASA) (i)
P.M.I. Comercio Internacional, S. A. de C. V. (PMI CIM) (i) (vi)
PMI Field Management Resources, S.L. (FMR) (i) (iv)
PMI Campos Maduros SANMA, S. de R. L. de C. V. (SANMA) (i) (iv)
Pro-Agroindustria, S. A. de C. V. (AGRO) (i) (v)
PMI Azufre Industrial, S. A. de C. V. (PMI AZIND) (i) (v)
PMI Infraestructura de Desarrollo, S. A. de C. V. (PMI ID) (i) (v)
PEMEX Procurement International, Inc. (PPI) (antes ITS) (ii)
PEMEX Services Europe, Ltd. (PMI SUK) (iii)
PPQ Cadena Productiva, S.L. (PPQCP) (iv)
III Servicios, S. A. de C. V. (III Servicios) (iv)
Hijos de J. Barreras, S. A. (HJ BARRERAS) (iv) (vi)
Instalaciones Inmobiliarias para Industrias, S. A. de C. V. (III) (iv)
PEMEX Finance, Ltd. (FIN) (vi)
Kot Insurance Company, AG. (KOT)
Mex Gas Internacional, S.L. (MGAS) (vii)
i. Grupo PMI.
ii. A partir de junio de 2013, se modific la razn social de Integrated Trade Systems (ITS), Inc. a PEMEX
Procurement International, Inc.
iii. A partir de diciembre de 2013, PMI SUK se desincorpor de la consolidacin debido a su liquidacin.
iv. A partir de 2013, estas compaas son incorporadas a la consolidacin.
v. A partir de agosto de 2014, estas compaas son incorporadas a la consolidacin.
vi. Compaa con participacin no controladora.
vii. A partir de mayo de 2014, se modific la razn social de Mex Gas Internacional, Ltd a Mex Gas Internacional S.L.
13
Los estados financieros de Organismos Subsidiarios y Compaas Subsidiarias se preparan por

el mismo perodo de informacin que el de la entidad controladora, aplicando polticas
contables uniformes.
Inversiones permanentes en asociadas y acuerdos conjuntos
Las compaas asociadas son aqullas en las cuales PEMEX tiene influencia significativa pero
no el poder para controlar decisiones financieras y de operacin. Se presume que existe
influencia significativa cuando PEMEX posee directa o indirectamente entre 20% y 50% de los
derechos de voto en otra entidad.
Los convenios conjuntos son aquellos acuerdos mediante los cuales dos o ms partes
mantienen control conjunto de un acuerdo, stos pueden conforme a su naturaleza
representar ya sea un negocio conjunto, donde las partes tienen derecho sobre los activos
netos del acuerdo, o bien una operacin conjunta, donde las partes tienen derecho sobre los
activos y obligaciones sobre los pasivos.
Las inversiones en asociadas y negocios conjuntos son reconocidas con base en el mtodo de
participacin, y registradas inicialmente al costo, incluyendo cualquier plusvala identificada
en la adquisicin. Para las operaciones conjuntas los activos, pasivos, ingresos y gastos se
reconocen en relacin con la participacin y de acuerdo a las NIIF's aplicables a esos rubros.
El costo de la inversin incluye los costos de transaccin.
Los estados financieros consolidados de PEMEX incluyen la proporcin que corresponde sobre
las ganancias, prdidas y otros resultados integrales, despus de haberlos ajustado para
alinearlos con las polticas contables de PEMEX, desde la fecha en que la influencia
significativa y el control conjunto comienzan hasta la fecha en que cesan.
Cuando el valor de la participacin de PEMEX en las prdidas excede el valor de la inversin
en una asociada o negocio conjunto, el valor en libros de la inversin, incluyendo cualquier
inversin a largo plazo, se reduce a cero y cesa el reconocimiento de prdidas adicionales,
excepto en los casos en que PEMEX sea responsable solidario de las obligaciones incurridas
por dichas asociadas y negocios conjuntos.
La proporcin de los propietarios que no tienen una participacin controladora en el
patrimonio ni en los resultados integrales de las subsidiarias de PEMEX, se presenta en los
estados consolidados de situacin financiera, estados consolidados de variaciones en el
patrimonio (dficit) como "participaciones no controladoras" y como resultado neto y
resultado integral del ao, atribuible a participaciones no controladoras, en los estados
consolidados de resultados integrales.
Distribucin de dividendos en efectivo y en activos distintos al efectivo
Se reconoce un pasivo por las distribuciones de dividendos en efectivo y en activos distintos
al efectivo a efectuar a los propietarios cuando la distribucin est autorizada por el Consejo
de Administracin. El importe correspondiente se reconoce directamente en el patrimonio.
Las distribuciones en activos distintos al efectivo se miden por el valor razonable de los
activos que se distribuirn. Las nuevas mediciones de ese valor razonable, entre la fecha de
la declaracin de la distribucin y cuando son transferidos los activos, se reconocen
directamente en el patrimonio.
Al momento de distribuir los activos distintos al efectivo, toda diferencia entre el importe en
libros del pasivo reconocido y el importe en libros de los activos distribuidos se reconoce en
el estado consolidado de resultados integrales.
b. Transacciones en moneda extranjera
De acuerdo a la NIC 21 "Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio de la Moneda
Extranjera" ("NIC 21"), las transacciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio
vigente en las fechas de celebracin o liquidacin.
14
Las diferencias de cambio que surjan al liquidar las partidas monetarias, o al convertir las
partidas monetarias a tipos de cambio diferentes de los que se utilizaron para su
reconocimiento inicial, ya sea que se hayan producido durante el ao o en estados
financieros previos, se reconocern en los resultados del ao en el que se presentan.
Cuando se reconozca en los otros resultados integrales una prdida o ganancia derivada de
una partida no monetaria, cualquier diferencia de cambio, incluida en esa prdida o
ganancia, tambin se reconocer en otro resultado integral. Por el contrario, cuando la
prdida o ganancia, derivada de una partida no monetaria sea reconocida en los resultados
del ao, cualquier diferencia de cambio incluida en esta prdida o ganancia, tambin se
reconocer en los resultados del ao.
c. Medicin del valor razonable
PEMEX mide ciertos instrumentos financieros, tales como los instrumentos financieros
derivados, a su valor razonable a la fecha de cierre del perodo sobre el que se informa.
Se define como valor razonable al precio que sera recibido por vender un activo o haber
pagado por transferir un pasivo en una transaccin ordenada entre participantes del
mercado en la fecha de la medicin. Una medicin a valor razonable supone que la
transaccin de venta del activo o transferencia del pasivo tiene lugar:
i. En el mercado principal del activo o pasivo; o
ii. En ausencia de un mercado principal, en el mercado ms ventajoso para el activo o
pasivo.
El mercado principal o ms ventajoso debe ser accesible para PEMEX.
El valor razonable de un activo o un pasivo se mide utilizando los supuestos que los
participantes del mercado utilizaran para fijar el precio del activo o pasivo, suponiendo que
los participantes del mercado actan en su mejor inters econmico.
d. Instrumentos financieros
Los instrumentos financieros se clasifican en: i) instrumentos financieros medidos al valor
razonable con cambios en resultados, ii) instrumentos financieros mantenidos al
vencimiento, iii) activos financieros disponibles para la venta, iv) inversiones en
instrumentos de patrimonio, v) prstamos obtenidos y conservados a vencimiento y vi) IFD.
Segn sea el caso, PEMEX determina la clasificacin de los instrumentos financieros al
momento de su reconocimiento inicial.
Los instrumentos financieros de PEMEX incluyen el efectivo y los depsitos a corto plazo,
activos financieros disponibles para la venta, las cuentas por cobrar a clientes, otras cuentas
por cobrar, prstamos otorgados, cuentas por pagar a proveedores, otras cuentas por pagar,
prstamos recibidos y deudas, as como los instrumentos financieros derivados.
A continuacin se detallan las polticas de los instrumentos financieros que est operando
PEMEX:
Instrumentos financieros medidos a valor razonable con cambios en resultados
Un instrumento financiero es reconocido a valor razonable con cambios en resultados si est
clasificado como mantenido para negociacin o es designado como tal en el reconocimiento
inicial. Los activos financieros son designados a valor razonable con cambios en resultados si
PEMEX administra tales inversiones y toma decisiones de compra y de venta sobre la base de
su valor razonable de acuerdo con su anlisis de administracin de riesgos o su estrategia de
inversin. Adicionalmente, al reconocimiento inicial, los costos de transacciones atribuibles
son reconocidos en resultados a medida que se incurren. Estos instrumentos financieros son
reconocidos a valor razonable y los cambios correspondientes, que consideran cualquier
ingreso por dividendo, son reconocidos en el estado consolidado de resultados integrales.
15

Los activos financieros disponibles para la venta son instrumentos financieros no derivados
que han sido designados como disponibles para la venta y no estn clasificados en ninguna de
las categoras mencionadas. Las inversiones de PEMEX en algunos valores de renta variable
son clasificadas como activos disponibles para la venta. Los activos disponibles para la venta
se reconocen inicialmente a valor razonable ms cualquier costo de transaccin
directamente atribuible.
Posterior al reconocimiento inicial, son reconocidos a valor razonable y los cambios, as
como prdidas por deterioro y diferencias en moneda extranjera son reconocidos en los otros
resultados integrales en el patrimonio. Cuando una inversin es dada de baja, la ganancia o
prdida acumulada en el patrimonio es reclasificada a resultados.
Las compras o ventas de instrumentos financieros que requieren la entrega de activos dentro
de un marco de tiempo establecido por una norma o prctica comn del mercado (compraventa convencional) se reconocen en la fecha de negociacin, es decir, la fecha en la que
PEMEX se compromete a comprar o a vender el activo.
Prstamos obtenidos y conservados a vencimiento
En el caso de prstamos y deudas que devengan intereses, despus del reconocimiento
inicial se miden a su costo amortizado usando el mtodo de Tasa de Inters Efectiva (TIE),
menos cualquier prdida por deterioro.
El costo amortizado se calcula tomando en consideracin cualquier descuento o prima sobre
la adquisicin y las cuotas y costos incrementables atribuibles a la obtencin de los
prstamos que forman parte integral de la TIE. La amortizacin de los costos se incluye bajo
el rubro de costos financieros en el estado consolidado de resultados integral.
Los IFD que se presentan en el estado consolidado de situacin financiera fueron valuados a
valor razonable. En el caso de derivados con fines de negociacin, los cambios en el valor
razonable son llevados directamente al resultado del perodo; en el caso de los derivados
formalmente designados y que califican como IFD con fines de cobertura, stos son
contabilizados siguiendo el modelo de contabilizacin de cobertura de valor razonable o de
flujo de efectivo.
Derivados implcitos
PEMEX evala la potencial existencia de derivados implcitos, incluidos en las clusulas de los
contratos o en combinacin con distintos contratos anfitriones, pudiendo ser stos, ya sea
instrumentos financieros del tipo estructurados (instrumentos de deuda o capital que
conllevan derivados implcitos). Algunos derivados implcitos tienen trminos que implcita o
explcitamente renen las caractersticas de un IFD. En algunos casos, estos derivados
implcitos deben estar separados de los contratos y medidos, reconocidos, presentados y
revelados como IFD's, cuando los riesgos econmicos y los trminos del derivado implcito no
sean claros y no estn estrechamente relacionados con el contrato.
Deterioro de activos financieros valuados a costo amortizado
PEMEX evala en cada fecha de presentacin de informacin si existen indicios de que un
activo financiero o grupo de activos financieros se ha deteriorado, en cuyo caso se procede a
determinar el importe recuperable del activo. Se considera que un activo financiero o un
grupo de activos financieros est deteriorado, si, y slo si, existe evidencia objetiva de
deterioro, como resultado de uno o ms eventos ocurridos despus del reconocimiento inicial
del activo y que el evento de prdida tenga un impacto en los flujos de efectivo futuros
estimados del activo financiero.
16
e. Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y los equivalentes de efectivo incluyen depsitos en cuentas bancarias, monedas
extranjeras y otros similares de inmediata realizacin, as como depsitos a corto plazo con
vencimientos no mayores a tres meses, desde la fecha de adquisicin y que estn sujetos a
un riesgo insignificante de cambios en el valor razonable, que se utilizan en la gestin de los
compromisos a corto plazo de PEMEX.
Para fines del estado consolidado de flujos de efectivo, el efectivo y los equivalentes de
efectivo, consisten en el efectivo y los equivalentes de efectivo que se definen con
anterioridad, netos de los sobregiros bancarios pendientes de cobro.
El efectivo que por algn motivo se encuentre restringido y no pueda ser intercambiado ni
utilizado para cancelar un pasivo por un perodo mnimo de doce meses se clasifica como
activo no circulante.
f. Cuentas por cobrar y otros
Las cuentas por cobrar y otros, se presentan a su valor de recuperacin. Adicionalmente, los
ingresos por intereses de las cuentas por cobrar se reconocen conforme se devengan,
siempre y cuando su importe se pueda valuar confiablemente y su recuperacin sea
probable.
g. Inventarios y costo de lo vendido
Los inventarios se valan al costo o al valor neto de realizacin, el que sea menor. El costo
se determina con base en los elementos del costo de produccin o adquisicin, as como
otros costos necesarios para darles su condicin de inventario. El costo de los inventarios se
asigna utilizando la frmula de costos promedio. El valor neto de realizacin es el valor
estimado de venta durante el curso normal del negocio, menos los costos de terminacin y
gastos estimados de venta. Dicha estimacin considera entre otras cosas disminuciones al
valor de los inventarios por obsolescencia.
El costo de ventas representa el costo de produccin o adquisicin de los inventarios al
momento de la venta, incrementado, en su caso, por las reducciones en el valor neto de
realizacin de los inventarios durante el ejercicio.
Los anticipos otorgados para la adquisicin de inventarios, son presentados como parte del
rubro de inventarios, cuando los riesgos y los beneficios de propiedad de los inventarios han
sido transferidos a PEMEX.
h. Pozos, ductos, propiedades, planta y equipo
Las inversiones en pozos, ductos, propiedades, planta y equipo se registran al costo de
adquisicin o construccin, neto de depreciacin acumulada y prdidas por deterioro.
Se utiliza el mtodo de esfuerzos exitosos para las actividades de exploracin y produccin
de petrleo crudo y gas, considerando a su vez, lo establecido en la NIIF 6 "Exploracin y
Evaluacin de Recursos Minerales", en relacin con el reconocimiento de activos de
exploracin y perforacin. Los costos de pozos de desarrollo, planta y equipo relacionados y
las propiedades dedicadas a la explotacin de petrleo crudo y gas se contabilizan como
parte del costo de los activos. Los costos de pozos exploratorios se contabilizan como activos
intangibles hasta que se determine si resultan comercialmente viables para capitalizarse
como activos fijos y, en caso contrario, se cargan a los gastos de exploracin. Otros egresos
por exploracin se cargan a los gastos de exploracin, al incurrirse.
Conforme a lo mencionado en la NIC 16 "Propiedades, planta y equipo" ("NIC 16"), el costo
inicial de pozos, ductos, propiedades, planta y equipo comprende el precio de compra o
costo de construccin, cualquier costo directamente relacionado con la puesta en operacin
de un activo, y en su caso, la estimacin inicial de la obligacin de taponamiento y abandono
de pozos.
17
El costo por financiamiento de proyectos que requieren grandes inversiones, y el incurrido

por financiamientos de proyectos, neto de los rendimientos obtenidos por la inversin
temporal de tales recursos, se reconoce como parte de los pozos, ductos, propiedades,
planta y equipo, cuando este es atribuible directamente a la construccin o adquisicin de
un activo calificable. La capitalizacin de estos costos es suspendida durante los perodos en
los que se interrumpe el desarrollo de las actividades de construccin, y la capitalizacin
finaliza cuando se han completado, sustancialmente, las actividades necesarias para la
utilizacin del activo calificable. Todos los dems costos por financiamiento se reconocen en
el estado consolidado de resultados integrales en el perodo en el que se incurren.
El costo de activos construidos por cuenta propia incluye el costo de materiales y mano de
obra directa, intereses por financiamiento, as como cualquier otro costo directo atribuible
para la puesta en operacin, en algunos casos tambin incluye el costo de taponamiento y
remocin.
Los desembolsos relacionados con la construccin de pozos, ductos, propiedades, planta y
equipo durante la etapa previa a su puesta en servicio, se presentan al costo ya sea como
obras en construccin o activos intangibles, de acuerdo a sus caractersticas. Una vez que
los activos estn listos para uso, se transfieren al componente respectivo de pozos, ductos,
propiedades, planta y equipo y se comienzan a depreciar o amortizar.
Los costos de mantenimiento mayor, as como los de reemplazo de partes significativas de
pozos, ductos, propiedades, planta y equipo, se capitalizan en los casos en que es posible
que los beneficios econmicos futuros incorporados fluyan a PEMEX y su costo pueda ser
medido de forma fiable. Los desembolsos por mantenimiento, reparaciones y renovaciones
recurrentes efectuadas para mantener las instalaciones en estado operativo normal se
cargan a los resultados del perodo.
La depreciacin y amortizacin de los costos capitalizados en pozos se determinan en
funcin de la vida comercial estimada del campo al que pertenecen, considerando la
relacin existente entre la produccin de barriles de petrleo crudo equivalente del perodo
y las reservas probadas desarrolladas del campo, determinadas al inicio del ao, con
actualizaciones trimestrales por las nuevas inversiones de desarrollo.
Los dems elementos de pozos, ductos, propiedades, planta y equipo se deprecian durante
su vida til estimada, utilizando el mtodo de lnea recta, a partir de que los activos se
encuentran disponibles para uso, o en el caso de obras en construccin, desde la fecha en
que el activo est terminado y listo para su uso.
Cuando partes de un activo de pozos, ductos, propiedades, planta y equipo es significativo
en relacin con el total del activo, dicho activo es depreciado de forma separada.
La vida til de un componente se revisa si las expectativas difieren de las estimaciones
previas.
Los ductos, propiedades y equipo recibidos de clientes se registran inicialmente a su valor
razonable contra ingresos de actividades ordinarias cuando PEMEX no tiene futuras
obligaciones que cumplir con el cliente que transfiri el bien, en caso contrario, el ingreso se
difiere a travs de un pasivo dependiendo del plazo en que dichos bienes proporcionarn
servicio al cliente.
El valor capitalizado de los arrendamientos financieros, tambin se incluye dentro del rubro
pozos, ductos, propiedades, planta y equipo. Las propiedades, planta y equipo mantenidos
bajo contratos de arrendamiento financiero se deprecian durante el menor del plazo del
contrato de arrendamiento y la vida til estimada.
Los anticipos otorgados para la adquisicin de ductos, propiedades, planta y equipo, son
presentados como parte de este rubro, cuando los riesgos y los beneficios de propiedad han
sido transferidos a PEMEX.
18
i. Reservas de hidrocarburos
De conformidad con la Constitucin Poltica de los Estados Unidos Mexicanos, las reservas de
hidrocarburos ubicadas en el subsuelo de Mxico son propiedad de la Nacin y no de PEMEX.
Con base en lo mencionado y de acuerdo con la normatividad aplicable a la fecha de estos
estados financieros consolidados, las reservas de petrleo y otros hidrocarburos asignados a
PEMEX por el Gobierno Mexicano no se registran contablemente debido a que no son de su
propiedad. PEMEX estima las reservas con base en las definiciones, mtodos y
procedimientos establecidos por la Regla 4-10(a) de la Regulacin S-X de la US Securities and
Exchange Commission, ("SEC") (la "Regla 4-10(a)") y en los casos necesarios en las "Standards
Pertaining to the Estimating and Auditing of Oil and Gas Reserves Information" (las Normas
aplicables a la Estimacin y Auditora de la informacin de Reservas de Crudo y Gas
promulgadas por la Sociedad de Ingenieros Petroleros (SIP) el 19 de febrero de 2007), que
son los aceptados por la industria petrolera internacional. La estimacin de las reservas
depende de la interpretacin de los datos y puede variar de un analista a otro; en adicin,
los resultados de perforaciones, pruebas y produccin posteriores a la fecha de la estimacin
son utilizadas para futuras revisiones de la estimacin de reservas.
An y cuando las reservas de petrleo y otros hidrocarburos no son propiedad de PEMEX, esta
poltica contable sirve para registrar la depreciacin y amortizacin, as como otras cuentas
que se afectan con base a estas reservas.
j. Deterioro en el valor de los activos no financieros
PEMEX evala en cada fecha de presentacin de informacin financiera si existen indicios de
deterioro de los activos no financieros, excluyendo los inventarios y el impuesto diferido. Si
existen indicios, se estima el importe recuperable del activo. Cuando el valor en libros de un
activo o su unidad generadora de efectivo excede a su importe recuperable, PEMEX registra
una prdida por deterioro en el estado de resultados integral.
Una unidad generadora de efectivo es el grupo de activos identificable ms pequeo que
genera flujos de efectivo en forma sustancialmente independiente de otros activos o grupos
de activos.
El importe recuperable de un activo o unidad generadora de efectivo es el mayor entre el
valor en uso y el valor razonable menos los costos de disposicin. Para determinar el valor en
uso, se descuentan a su valor presente, los flujos de efectivo futuros netos que se espera
sean generados por los activos, usando una tasa de descuento antes de impuesto que refleja
las condiciones actuales del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos
especficos que puede tener el activo. El valor razonable se mide utilizando flujos de
efectivo descontados con los supuestos que los participantes del mercado utilizaran para
fijar el precio del activo o unidad generadora de efectivo, suponiendo que los participantes
del mercado actan en su mejor inters econmico.
En el caso de los activos o unidades generadoras de efectivo dedicadas a la evaluacin y
exploracin de reservas se utiliza el valor en uso, el cual considera las reservas probadas y
probables, considerando un factor de riesgo asociado a las mismas.
Las prdidas por deterioro y su reversin se reconocen en los resultados del ao, en los
renglones de costos y gastos en los que se reconoce su depreciacin o amortizacin. En
ningn caso se permite presentar las prdidas por deterioro como parte de los gastos que
han sido capitalizados en el valor de algn activo, es decir no se permite la capitalizacin de
las prdidas por deterioro como parte del costo de produccin de los inventarios, de
presentarse esta situacin, las prdidas por deterioro asociadas a los inventarios se registran
como parte del costo de ventas. Las prdidas por deterioro de inversiones en asociadas,
negocios conjuntos y otras inversiones permanentes se reconocen en el rubro denominado
participacin en los resultados de compaas asociadas.
19
Las prdidas por deterioro podrn ser revertidas nicamente si la reversin est relacionada
con un cambio en las estimaciones utilizadas despus que la prdida por deterioro fue
reconocida; estas reversiones no excedern el valor en libros de los activos netos de
depreciacin o amortizacin que habra sido determinado si el deterioro nunca se hubiese
reconocido.
k. Arrendamientos
La determinacin de si un acuerdo es, o contiene, un arrendamiento se basa en la sustancia
econmica del acuerdo a la fecha de inicio. Es decir, que se determine que el cumplimiento
del acuerdo depende del uso de un activo o activos especficos o el acuerdo transfiere el
derecho de uso del activo.
Los arrendamientos financieros que transfieran a PEMEX sustancialmente todos los riesgos y
los beneficios inherentes a la propiedad del bien arrendado, se capitalizan al inicio del
arrendamiento, ya sea al valor razonable de la propiedad arrendada o al valor presente de
los pagos mnimos del arrendamiento, el que sea menor. Los pagos del arrendamiento se
dividen entre los costos financieros y la reduccin de la deuda remanente con el fin de lograr
una tasa de inters efectiva, constante sobre el saldo remanente del pasivo. Los costos
financieros se reconocen en el estado consolidado de resultados integrales conforme son
devengados.
Los pagos por arrendamiento operativo que no transfiera a PEMEX sustancialmente todos los
riesgos y beneficios de propiedad del activo bajo arrendamiento son reconocidos como
gastos en el estado consolidado de resultados integrales bajo la base de lnea recta sobre el
plazo del arrendamiento. Los pagos por arrendamiento operativo se reconocen como gastos
en el estado consolidado de resultados integrales en forma lineal durante la vigencia del
arrendamiento y las rentas variables se cargan a resultados conforme se devengan (ver
Nota 10-g).
l. Provisiones
Una provisin se reconoce, si como resultado de un evento pasado, PEMEX ha incurrido en
una obligacin legal o asumida que se pueda estimar de manera confiable y sea probable que
se requiera un desembolso futuro para pagar la obligacin. En los casos aplicables se
registran a su valor presente.
Pasivos ambientales
En concordancia con las disposiciones legales y contables aplicables, se reconoce un pasivo
cuando los costos pueden ser razonablemente estimados y es probable el desembolso de
efectivo futuro. Los desembolsos relacionados con la conservacin del ambiente, vinculados
con ingresos por operaciones actuales o futuras, son contabilizados como gastos o activos,
segn correspondan. Los desembolsos relacionados con operaciones del pasado, que no
contribuyan a la obtencin de ingresos corrientes o futuros, son cargados a gastos.
La creacin de estas provisiones coincide con la identificacin de una obligacin relacionada
con remediacin ambiental para la cual PEMEX tiene informacin adecuada para determinar
un estimado razonable del respectivo costo.
Retiro de activos
Las obligaciones asociadas al retiro de activos se reconocen cuando se tienen obligaciones ya
sea legales o asumidas relacionadas con el retiro de componentes de pozos, ductos,
propiedades, planta y equipo, en su caso, las mismas deben de ser reconocidas utilizando la
tcnica de valor presente esperado. La determinacin del valor razonable se basa en la
tecnologa y normatividad existente; en el remoto caso que no pueda determinarse una
estimacin confiable en el perodo en que se origina la obligacin, la provisin debe
reconocerse cuando se tengan elementos suficientes para determinar la mejor estimacin.
Los costos y obligaciones de retiro de activos asociados a los principales procesos de
refinacin, de gas y petroqumicos, no son estimados, debido a que estos activos se
consideran de uso indefinido en el tiempo, como resultado de mantenimientos y
reparaciones mayores.
20
Por otro lado, los costos de abandono relativos a pozos actualmente en produccin y a los
temporalmente cerrados son reconocidos en resultados con base en el mtodo de unidades
producidas. En el caso de pozos improductivos, el costo total de abandono y taponamiento
ha sido reconocido en resultados al final de cada ao. Todas las estimaciones se basan en la
vida del campo, tomando en consideracin su valor presente (descontado). No se consideran
valores de rescate debido a que stos tradicionalmente no han existido.
m. Beneficios a los empleados
PEMEX opera un plan de pensiones por beneficios definidos, el cual requiere que se hagan
aportaciones a un fondo administrado por separado. El costo de la prestacin de beneficios
bajo el plan de beneficios definidos se determina utilizando el mtodo de valuacin de
crdito unitario proyectado. Las ganancias y prdidas actuariales se reconocen en otras
partidas de resultado integral en el momento en que se determinan.
El costo por servicios pasados se reconoce como un gasto en el perodo en el que se
determinan.
El pasivo por beneficios definidos comprende el valor presente de la obligacin por
beneficios definidos, menos el valor razonable de los activos del plan de los cuales las
obligaciones deben liquidarse directamente. El valor de cualquier activo queda restringido
al valor presente de cualquier beneficio econmico representado por los reembolsos del plan
o reducciones en las futuras aportaciones al plan.
Adicionalmente, se reconoce dentro de Otros Beneficios de Largo Plazo la prima de
antigedad pagadera por invalidez.
Los beneficios por terminacin se llevan al resultado del perodo conforme se incurren.
n. Impuestos y derechos federales
Al 31 de diciembre de 2014 Petrleos Mexicanos y los Organismos Subsidiarios fueron sujetos
a leyes especiales de impuestos, principalmente al derecho ordinario sobre hidrocarburos, al
derecho sobre hidrocarburos para el fondo de estabilizacin y el Impuesto a los Rendimientos
Petroleros (IRP), los cuales se basan principalmente en la produccin e ingresos por venta de
petrleo, gas y productos refinados, con ciertas deducciones, reconocindose en el ao en
que se causan.
Hasta el 31 de diciembre de 2014, Petrleos Mexicanos y los Organismos Subsidiarios no
fueron sujetos de la Ley del Impuesto sobre la Renta (ISR) ni del Impuesto Empresarial a Tasa
nica (IETU). En el caso de Compaas Subsidiarias, estas son sujetas a ISR y al IETU. El IETU
fue abrogado a partir del 1 de enero de 2014.
Impuestos diferidos
Los impuestos diferidos se registran por el mtodo de activos y pasivos con enfoque integral,
el cual consiste en reconocer un impuesto diferido aplicando la tasa del IRP y de ISR
correspondiente a los Organismos y Compaas Subsidiarias, a las diferencias temporales
entre los valores contables y fiscales de los activos y pasivos a la fecha de los estados
financieros consolidados. Los activos por impuestos diferidos se reconocen siempre que se
puedan compensar, con ganancias fiscales de perodos posteriores, prdidas o crditos
fiscales no utilizados hasta el momento, pero slo en la medida en que sea probable la
disponibilidad de ganancias fiscales futuras.
o. Impuesto Especial sobre Produccin y Servicios (IEPS)
El IEPS retenido a los clientes es un impuesto sobre las ventas nacionales de gasolina y
disel. Las tasas aplicables dependen, entre otros factores, del producto, del precio
productor, de los fletes, de las comisiones y de la regin en que se vende cada producto.
21
p. Contingencias
Las obligaciones o prdidas importantes relacionadas con contingencias se reconocen cuando
es probable que sus efectos se materialicen y existan elementos razonables para su
cuantificacin. Si no existen estos elementos razonables, se incluye su revelacin en forma
cualitativa en las notas a los estados financieros consolidados. Los ingresos, utilidades o
activos contingentes se reconocen hasta el momento en que existe certeza de su realizacin.
q. Reconocimiento de los ingresos
Los ingresos por venta se reconocen en el momento en el que se transfieren los riesgos y
beneficios del petrleo crudo, productos refinados, gas, derivados y petroqumicos, a los
clientes que los adquieren, lo cual ocurre como sigue:
De acuerdo a las condiciones comerciales negociadas.
En el momento en que el cliente recoge el producto en las instalaciones de PEMEX.
En el momento en que PEMEX entrega el producto en un punto especfico.
Los ingresos por servicios se reconocen una vez que existe el derecho de cobro sobre los
mismos.
r. Presentacin del Estado Consolidado del Resultado Integral.
Los costos y gastos mostrados en los estados consolidados de resultados integrales se
presentan basados en su funcin, lo que permite una mejor comprensin de los componentes
de la utilidad de operacin de PEMEX. Esta clasificacin permite una comparacin de la
industria a la que pertenece.
Costo de lo vendido
Representa el costo de produccin de los inventarios al momento de la venta. El costo de
ventas incluye principalmente depreciacin, amortizacin, gastos asociados al personal y
gastos de operacin relacionados con el proceso productivo.
Gastos de distribucin, transportacin y venta
Representa los gastos asociados de la venta, al proceso de almacenamiento y colocacin de
los productos en el punto de venta, entre los que destacan la depreciacin y gastos de
operacin relacionados con estas actividades.
Representa los gastos relativos al personal administrativo de PEMEX.
El rubro de otros ingresos, neto, consiste principalmente en ingresos provenientes del IEPS
negativo (ver Nota 17 inciso j).
Ingreso financiero
El ingreso financiero incluye intereses a favor, productos financieros y otros ingresos
derivados de operaciones financieras con terceros que resulten a nuestro favor.
Costo financiero
El costo financiero, incluye los intereses a cargo, comisiones y gastos derivados de los
financiamientos, deducidos de los importes capitalizados.
22
(Prdida) rendimiento por derivados financieros, neto

Representa el efecto neto de las prdidas y ganancias del perodo provenientes de los
instrumentos financieros derivados (ver inciso d. de esta Nota).
Las diferencias en cambios incurridas en relacin a activos o pasivos contratados en moneda
extranjera se registran en los resultados del ao.
s. Segmentos operativos
Un segmento operativo es un componente identificable de PEMEX que desarrolla actividades
de negocio de las que puede obtener ingresos e incurrir en gastos, incluyendo aquellos
ingresos y gastos relacionados con transacciones con otros componentes de la entidad y
sobre los cuales PEMEX dispone de informacin financiera separada que es evaluada
regularmente por el Consejo de Administracin, en la toma de decisiones, para asignar
recursos y evaluar el rendimiento del segmento.
t. Normas Internacionales de Informacin Financiera, an no vigentes
A continuacin se enumeran las normas y enmiendas que pudieran tener efecto en la
informacin financiera de PEMEX, las cuales fueron emitidas por el IASB, pero que no se
encuentran vigentes a la fecha de los presentes estados financieros consolidados. PEMEX est
en proceso de evaluar el impacto que estas normas y mejoras tendrn en sus estados
financieros.
NIIF 9 Instrumentos Financieros (NIIF 9) (2014).

El IASB public la NIIF 9 (2009) y la NIIF 9 (2010) que introdujeron nuevos
requerimientos de clasificacin y valuacin, y en 2013 dio a conocer un nuevo modelo
para la contabilidad de coberturas. La NIIF 9 publicada en julio de 2014 representa la
versin final de la norma, reemplaza versiones previas de la NIIF 9, y completa el
proyecto del IASB para reemplazar la NIC 39 Instrumentos Financieros.
La NIIF 9 (2014) incluye un modelo lgico para la clasificacin y valuacin, un modelo de
deterioro nico, enfocado hacia el futuro, y un enfoque con cambios sustantivos para la
contabilidad de coberturas.
Clasificacin y valuacin
La clasificacin determina cmo se contabilizan los activos financieros y los pasivos
financieros en los estados financieros y, en particular, como se valan de forma
continua. La NIIF 9 (2014) introduce un enfoque lgico para la clasificacin de los
activos financieros, el cual se fundamenta en las caractersticas de flujo y el modelo de
negocio en el cual se mantiene el activo. Este enfoque nico, basado en principios,
reemplaza los requerimientos existentes.
Deterioro
El nuevo modelo resulta en la aplicacin en un modelo nico de deterioro a todos los
instrumentos financieros, eliminando as una fuente de complejidad asociada con los
requerimientos anteriores. Como parte de la NIIF 9 (2014), el IASB ha introducido un
nuevo modelo de deterioro basado en las prdidas esperadas, el cual requerir un
reconocimiento ms oportuno de las prdidas esperadas. Especficamente, la nueva
norma requiere que las entidades reconozcan las prdidas esperadas desde el
reconocimiento inicial de los instrumentos financieros, as como a lo largo de la vida del
instrumento sobre una base ms oportuna. Se requerirn revelaciones adicionales sobre
cmo se determinaron las prdidas y del movimiento de la estimacin para prdidas.
23
Contabilidad de coberturas
La NIIF 9 (2014) introduce un enfoque con cambios sustantivos para la contabilidad de
coberturas, con mejoras a revelaciones sobre las actividades de administracin de
riesgos. El nuevo modelo representa una revisin general importante de la contabilidad
de coberturas, que alinea el manejo contable con las actividades de administracin de
riesgos, permitiendo que las entidades reflejen mejor dichas actividades en sus estados
financieros. En adicin, como resultado de estos cambios, se proporcionar a los
usuarios de los estados financieros mejor informacin sobre la administracin de riesgos
y el efecto de la contabilidad de coberturas en la informacin financiera.
Riesgo de crdito propio
La NIIF 9 (2014) tambin elimina la volatilidad en los resultados que se provocaba por
los cambios en el riesgo de crdito de pasivos que se valan a valor razonable. Este
cambio contable significa que las ganancias provenientes del deterioro del riesgo de
crdito propio sobre dichos pasivos ya no se reconocen directamente en la utilidad o
prdida neta, sino en otros resultados integrales (ORI).
La NIIF 9 (2014) entra en vigor para los ejercicios que inicien en o despus del 1 de
enero de 2018. Se permite la aplicacin anticipada. Adicionalmente, los cambios
respecto del riesgo de crdito propio pueden aplicarse de manera anticipada y aislada,
sin las otras modificaciones del reconocimiento de los instrumentos financieros. PEMEX
est en proceso de evaluar el impacto que esta nueva norma tendrn en sus estados
financieros.
Enmienda a la NIC 16 Propiedades, planta y equipo y NIC 38 Activos intangibles (NIC 38)
para aclarar los mtodos aceptables de depreciacin y amortizacin.
La enmienda a la NIC 16 prohbe que para los componentes de propiedades, planta y
equipo las entidades usen el mtodo de depreciacin basado en los ingresos
ordinarios.
La enmienda a la NIC 38 introduce la presuncin refutable de que los ingresos
ordinarios son una base apropiada para la amortizacin de un activo intangible. Esta
presuncin solo puede ser refutada en dos circunstancias limitadas: a) el activo
intangible est expresado como una medida de ingresos ordinarios; y b) los ingresos
ordinarios y el consumo del activo intangible estn altamente correlacionados.
Se explica que las reducciones futuras esperadas en los precios de venta, podran ser
un indicador de la reduccin de los beneficios econmicos futuros inmersos en un
activo.
Las enmiendas aplican prospectivamente para los perodos anuales que comiencen a
partir del 1 de enero de 2016, permitindose la adopcin anticipada.
Enmiendas a la NIIF 11 Acuerdos conjuntos (NIIF 11) para abordar la contabilidad para
las adquisiciones de intereses en operaciones conjuntas.
Las enmiendas abordan cmo un operador conjunto debe contabilizar la adquisicin
de un inters en una operacin conjunta en la cual la actividad de la operacin
conjunta constituye un negocio. La NIIF 11 con estas enmiendas requiere ahora que
estas transacciones sean contabilizadas usando los principios relacionados con la
contabilidad de las combinaciones de negocios contenidos en la NIIF 3 Combinaciones
de negocios (NIIF 3).
Tambin se menciona que se debe revelar la informacin relevante requerida por la
NIIF 3.
24
Se espera que los impactos ms importantes sern el reconocimiento de la plusvala

(cuando haya un exceso de la consideracin transferida sobre los activos netos
identificables) y el reconocimiento de los activos y pasivos por impuestos diferidos.
Las enmiendas no solo aplican a las adquisiciones de intereses en una operacin
conjunta, sino tambin cuando un negocio es aportado a la operacin conjunta en su
formacin.
Las enmiendas son para ser aplicadas prospectivamente y son efectivas a partir del 1
de enero de 2016, permitindose la adopcin anticipada.
NIIF 15 Ingresos de contratos con clientes.

El IASB ha publicado una nueva norma, la NIIF 15 Ingresos de contratos con clientes (NIIF
15 o la nueva norma). La nueva norma describe un nico modelo integral para la
contabilidad de los ingresos procedentes de los contratos con clientes y sustituye las
guas actuales de reconocimiento de ingresos que se encuentran en las normas e
interpretaciones de las NIIF.
El principio bsico de la nueva norma es que una entidad debe reconocer el ingreso que
represente la transferencia de los bienes o servicios prometidos al cliente, valuada por
el monto que la entidad espera recibir a cambio de dichos bienes o servicios.
Las entidades debern de:
Identificar que los contratos con clientes estn dentro del alcance de la nueva
norma.
Identificar las obligaciones de desempeo en el contrato: i) ventas de bienes o
servicios por separado, ii) ventas dependientes o interrelacionadas con otros
productos o servicios; iii) ventas homogneas y con patrn consistente.
Determinar el precio de la transaccin: i) contraprestacin variable y estimaciones
restringidas, ii) valor del dinero en el tiempo y componente de financiamiento, iii)
contraprestacin no monetaria, iv) contraprestacin pagada al cliente.
Distribuir el precio de transaccin entre cada obligacin de desempeo separable.
Reconocer el ingreso cuando cada obligacin de desempeo se satisfaga: i) a
travs del tiempo, ii) en un punto del tiempo.
La nueva NIIF 15 incrementa las revelaciones sobre los ingresos y es efectiva para
perodos que comienzan en o despus del 1 de enero de 2017, permitindose la
aplicacin anticipada. Las entidades pueden optar por aplicar la norma de forma
retroactiva o utilizar enfoque modificado en el ao de aplicacin.
Enmiendas al mtodo de participacin en la NIC 27 Estados Financieros Separados (NIC

27).
En agosto de 2014, el IASB public la enmienda a la NIC 27 la cual permitir a las
entidades el uso del mtodo de participacin para el registro de inversin en acciones,
negocios conjuntos y asociadas para la preparacin de estados financieros separados.
La enmienda es efectiva para perodos que comienzan en o despus del 1 de enero de
2016, permitindose la aplicacin anticipada.
25
NIIF 8 Segmentos de operacin (NIIF 8).

El IASB como parte de las mejoras anuales a las NIIF ciclo 2010-2012, public enmiendas
a la NIIF 8, las entidades aplicarn estas enmiendas a perodos anuales que comiencen
partir del 1 de julio de 2014, permitindose su aplicacin anticipada.
La enmienda se relaciona con informacin adicional a revelar sobre los juicios de la
gerencia relacionados con la agregacin de segmentos de operacin, incluyendo una
breve descripcin de los segmentos de operacin y los indicadores econmicos que se
han evaluado para determinar que los segmentos de operacin agregados comparten
caractersticas econmicas similares. Adicionalmente, la entidad proporcionar la
conciliacin de los activos de los segmentos.
Enmiendas a la NIIF 10 Estados financieros consolidados y NIC 28 Inversiones en

asociadas y negocios conjuntos para la venta o contribucin de activos entre el
inversionista y sus asociadas o negocios conjuntos.
Las enmiendas abordan una inconsistencia identificada entre los requerimientos de la
NIIF 10 y los de la NIC 28 (2011), en el tratamiento de la venta o la aportacin de bienes
entre el inversionista con su asociada o negocio conjunto.
La principal consecuencia de las enmiendas radica en que una ganancia o una prdida
completa
se
reconocen
cuando
la
transaccin
involucra
un
negocio
(independientemente de si se encuentra en una subsidiaria o no). Una ganancia o
prdida parcial se reconoce cuando la transaccin involucra activos que no constituyen
un negocio, incluso si estos activos estn alojados en una subsidiaria.
La enmienda es efectiva para perodos que comienzan en o despus del 1 de enero de
2016, permitindose la aplicacin anticipada.
Enmiendas a la NIIF 5 Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones

discontinuadas (NIIF 5). Cambios en los mtodos de disposicin.
Las enmiendas introducen una gua especfica en la NIIF 5 para cuando la entidad
reclasifica un activo mantenido para la venta a mantenido para distribucin a
propietarios, o viceversa, y para los casos en que se interrumpe la contabilizacin de los
activos mantenidos para la distribucin. Las enmiendas establecen que:
Dichas reclasificaciones no deben considerarse como cambios en un plan de venta o
un plan de distribucin a los propietarios y se deben de aplicar los requerimientos de
presentacin y medicin sealados por el nuevo mtodo de disposicin.
Activos que ya no cumplen con los criterios para mantenidos para distribuir a los
propietarios (y no cumplen con los criterios de mantenidos para la venta) deben ser
tratados de la misma manera que los activos que dejan de ser clasificados como
mantenidos para la venta.
Las modificaciones se aplican de forma prospectiva y son efectivas para perodos
anuales que inicien en o despus del 1 de enero de 2016.
Enmiendas a la NIIF 7 Instrumentos Financieros (NIIF 7): informacin a revelar.

Contratos de servicios de administracin.
Las enmiendas proveen una orientacin adicional para aclarar si un contrato de
prestacin de servicios es una "implicacin continuada" de un activo transferido con el
propsito de determinar las revelaciones que se requieren en relacin con los activos
transferidos.
26
Las modificaciones se aplican de forma retrospectiva, pero, para evitar el riesgo por la
retrospectiva que se aplica en la determinacin de las revelaciones que requiere el
valor razonable, la entidad no est obligada a aplicar las enmiendas para cualquier
perodo que inicie antes del perodo anual en el que se aplican por primera vez las
enmiendas. Como consecuencia se enmienda la IFRS 1 Adopcin por Primera vez de las
Normas Internacionales de Informacin Financiera.
Las modificaciones son efectivas para perodos anuales que inicien en o despus del 1
de enero de 2016.
Aplicacin de las modificaciones a la NIIF 7 a los estados financieros intermedios
condensados
Se hicieron enmiendas a la NIIF 7 para eliminar la incertidumbre en cuanto a si los
requisitos de revelacin de los activos y pasivos financieros de compensacin
(introducido en diciembre de 2011 y efectivo para los ejercicios iniciados en o despus
del 1 de enero de 2013) deben incluirse en los estados financieros intermedios
condensados, y de ser as, en todos los estados financieros intermedios condensados
presentados despus del 1 de enero de 2013 o slo en el primer ao. Las enmiendas
aclaran que las revelaciones de compensacin no se requieren de forma explcita para
todos los perodos intermedios. Sin embargo, es posible que se incluyan las revelaciones
en los estados financieros intermedios condensados para cumplir con la NIC 34
Informacin Financiera Intermedia.
Las enmiendas aplican retrospectivamente con base a la NIC 8 Polticas Contables,
Cambios en Estimados Contables y Errores (NIC 8) y son efectivas para perodos anuales
que inicien en o despus del 1 de enero de 2016.
Enmienda a la NIC 19 Beneficios a los empleados - Tasa de descuento: emisin en un

mercado regional.
Las modificaciones a la NIC 19 aclaran que los bonos corporativos de alta calidad
utilizados para estimar la tasa de descuento para obligaciones por beneficios postempleo deben denominarse en la misma moneda en que son pagados dichos beneficios.
Estas enmiendas aclaran que la amplitud del mercado de bonos corporativos de alta
calidad debe evaluarse a nivel de la moneda.
Una entidad aplicar las modificaciones de forma retroactiva de acuerdo con la NIC 8
para los perodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2016. Se permite su
aplicacin anticipada.
Enmienda a la NIC 24 Informacin a revelar sobre partes relacionadas.

Especfica que una entidad est relacionada con la que informa si la entidad o cualquier
miembro de un grupo del cual es parte, proporciona servicios del personal clave de la
gerencia a la entidad que informa o a la controladora de la entidad que informa.
de julio de 2014. Se permite su aplicacin anticipada.
NIC 34 Informacin financiera intermedia. Informacin a revelar "en alguna otra parte
de la informacin financiera intermedia".
Las enmiendas aclaran los requisitos para revelar informacin en otra parte de la
informacin financiera intermedia. Las enmiendas requieren que dicha informacin se
incorpore por medio de una referencia cruzada de los estados financieros intermedios a
la otra parte de la informacin financiera intermedia que est disponible para los
usuarios en las mismas condiciones y al mismo tiempo.
27
Una entidad aplicar estas modificaciones de forma retroactiva de acuerdo con la NIC 8
para los perodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2016. Se permite su
aplicacin anticipada.
Enmienda a la NIC 40 Propiedades de inversin.

Aclara la interrelacin entre la NIC 40 y la NIIF 3, al clasificar los inmuebles entre
inversiones en propiedades y activos ocupados por el propietario. Esta enmienda indica
la descripcin de servicios complementarios para diferenciar entre inversiones en
propiedades y activos ocupados por el propietario, mientras que la NIIF 3 se utiliza para
determinar si la transaccin es una compra de activo o una combinacin de negocios.
de julio de 2014. Se permite su aplicacin anticipada.
u. Reclasificaciones
Derivado de la correcta presentacin del deterioro de activos fijos, se reclasific al 31 de
diciembre de 2013 al costo de ventas $ 25,608,835 y se incrementaron los otros ingresos por
la misma cantidad:
Costo de ventas
Otros ingresos
2013
Cifra reportada
anteriormente
Reclasificacin
814,006,338
64,526,850
25,608,835
25,608,835
Cifra
reclasificada
$ 839,615,173
90,135,685
Esta reclasificacin no tuvo impacto en el resultado neto.

Con el fin de mejorar la presentacin del costo financiero en el estado consolidado de
resultados integral, se realiz una clasificacin al 31 de diciembre de 2013 y 2012, del efecto
neto de la (prdida) rendimiento por derivados financieros, como se muestra a continuacin:
Ingreso financiero
Costo financiero
Rendimiento por derivados
financieros, neto
Ingreso financiero
Costo financiero
Prdida por derivados financieros, neto
2013
Cifra reportada
anteriormente
Reclasificacin
24,527,209
54,067,021
(15,791,510)
(14,480,537)
Cifra
reclasificada
$
1,310,973
2012
Cifra reportada
anteriormente
Reclasificacin
23,214,838
72,951,238
(20,683,047)
(26,940,695)
(6,257,648)
8,735,699
39,586,484
1,310,973
Cifra
reclasificada
$
2,531,791
46,010,543
(6,257,648)
Esta reclasificacin no tuvo impacto en el resultado neto.
28
Al 31 de diciembre de 2014, PEMEX reconoci su participacin en acciones de Repsol, S. A.

(anteriormente Repsol YPF, S. A. "Repsol") como activos financieros disponibles para la
venta, en lugar de inversiones en instrumentos de patrimonio (ver Nota 9). Por consiguiente
los montos asociados con la participacin de PEMEX en Repsol fueron reclasificados del
activo no circulante al activo circulante al 31 de diciembre de 2014 y 2013 como se muestra
a continuacin:

Total del activo no circulante
2013
Cifra reportada
anteriormente
Reclasificacin
266,913,870
1,780,476,483
17,728,571
17,728,571
Cifra
reclasificada
$
284,642,441
1,762,747,912
Esta reclasificacin no tuvo impacto en los activos totales.

4. Segmentos de operacin
El negocio principal de PEMEX es la exploracin, produccin de petrleo crudo y gas natural, as
como la produccin, proceso y distribucin y comercializacin de productos petrolferos y
petroqumicos. Para ello, PEMEX ha definido, principalmente, seis segmentos sujetos a
informar: PEP, PR, PGPB, PPQ, Comercializadoras (definidas ms adelante), Corporativo y
Compaas Subsidiarias. Debido a su estructura, existen cantidades importantes de ventas
entre los segmentos sujetos a informar, las cuales estn basadas en precios de mercado.
Las fuentes principales de ingresos para los segmentos son como se describen a continuacin:
PEP percibe ingresos de las ventas nacionales de petrleo crudo y gas natural y ventas de
exportacin de petrleo crudo, a travs de algunas de las compaas Comercializadoras. Las
ventas de exportacin se realizan a travs de PMI CIM a cerca de 26 clientes principales en
varios mercados en el extranjero. Aproximadamente la mitad del crudo de PEMEX se vende
a PR.
PR percibe ingresos derivados de las ventas de productos de petrleo refinado y sus
derivados. La mayora de las ventas de PR se destinan a terceros y tienen lugar dentro del
mercado nacional. PR suministra a la Comisin Federal de Electricidad ("CFE") una porcin
significativa de su produccin de petrleo combustible y a Aeropuertos y Servicios Auxiliares,
la turbosina. Los productos ms importantes de PR son las gasolinas.
PGPB percibe ingresos de fuentes domsticas; tambin consume niveles elevados de su
propia produccin de gas natural. La mayora de los ingresos de PGPB se obtienen a travs
de la venta de gases etano, butano, naftas, gas natural y gas licuado de petrleo.
PPQ participa en la venta de productos petroqumicos al mercado domstico. PPQ ofrece una
amplia gama de productos; los productos que generan el mayor ingreso son los derivados del
metano, los derivados del etano, los aromticos y los derivados.
Las Comercializadoras se componen de PMI NASA, PMI CIM, MGAS y PMI Trading las cuales
comercializan: petrleo crudo, gas, productos petrolferos y petroqumicos de exportacin e
importacin de PEMEX.
Corporativo y Compaas Subsidiarias, se encargan de prestar servicios administrativos,

financieros, de consultora, logsticos, as como asesora econmica, fiscal, jurdica, a las
entidades del grupo.
En la hoja siguiente se muestra la informacin financiera de cada segmento sujeto a informar
en forma condensada, por lo que pueden no sumar los diferentes rubros con los totales
presentados. Esta informacin se ha determinado despus de las eliminaciones por utilidades o
(prdidas) no realizadas. Los segmentos que aqu se reportan son los mismos, que la
administracin considera para el anlisis de PEMEX.
29
Al 31 de diciembre de 2014
Ingresos por ventas:
Clientes externos
Intersegmentos
Costo de lo vendido
PEP
$
1,134,519,972
357,576,627
PR
$
PGPB
758,988,560
78,453,236
4,016,699
916,867,969
PPQ
$ 157,715,607
84,198,317
2,038,629
238,920,142
Comercializadoras
28,293,812
15,181,899
779,978
47,661,733
630,291,313
433,732,307
777,160
1,059,616,060
Corporativo y
Compaas
Subsidiarias
$
65,377,209
4,743,987
3,730,490
Eliminaciones
$
Total
(1,811,462,940)
(917,871)
(1,759,092,541)
$ 1,575,289,292
11,438,582
865,280,480
Rendimiento (prdida) bruta

Gastos de distribucin, transportacin
y venta
776,943,345
(3,190,604)
(75,409,474)
39,332,749
5,032,411
376,111
(3,406,044)
(361,504)
5,184,720
643,043
66,390,706
1,011,199
(53,288,270)
(258,597)
721,447,394
37,552,397
43,131,979
31,071,231
31,941,961
3,024,325
11,038,955
1,061,157
14,107,044
493,651
1,806,000
468
59,442,914
(3,468,166)
(50,131,739)
32,182,666
111,337,114
Rendimiento (prdida) de operacin

Ingreso financiero
Costo financiero
Rendimiento (prdida) en instrumentos
financieros derivados
Rendimiento (prdida) en la participacin en los resultados de compaas
asociadas
730,620,762
14,784,998
74,492,786
(99,089,917)
258,069
9,917,204
(8,654,758)
2,653,747
346,660
(18,935,749)
142,115
72,354
3,528,112
1,157,820
1,068,869
7,958,523
87,371,829
69,026,534
53,038
(103,354,391)
(103,365,347)
615,480,011
3,014,187
51,559,060
(63,865,750)
(5,077,441)
8,116
(132,849)
(29,136)
4,652,123
(96,785)
(14,098,809)
(7,797,200)
(247,303)
3,839,908
(263,425,082)
3,379,438
263,219,388
-
4,085,190
83,345,895
(262,396,711)
505,949,689
263,283,382
(1,307,941,793)
8,483,563
67,164,220
(Prdida) rendimiento neto

Total de activo circulante
Inversiones permanentes en acciones
de compaas asociadas
Pozos, ductos, propiedades, planta
y equipo, neto
Total del activo
Deuda a largo plazo
Total del pasivo
Costo neto del perodo de beneficios
a empleados
Adquisiciones de activo fijo
203,285
760,627,534
(153,377,025)
579,201,519
1,392,737
1,347,194,064
1,953,828,467
206,711,128
963,274,628
448,887,587
1,694,872,519
258,955,948
121,034,025
37,582,742
174,019,012
(113,826,493)
255,407,423
488,499
277,719,686
535,094,903
330,308,600
23,142,209
463,143,546
828,576,773
(293,481,870)
11,435,739
38,198,504
39,087,896
284,080
(21,772,116)
15,583,792
105,121,847
5,059,612
99,635,112
210,625,967
31,965,537
1,117,618
110,913,462
145,190,535
65,435,432
7,039,030
9,338,059
5,632,770
(18,895,124)
68,242,701
38,928,597
108,444,584
8,229,852
191,070
139,554,046
148,149,492
(39,704,908)
2,685,896
11,512,589
4,709,838
2,421,141
102,955,361
57,265,930
3,588,666
641,279
67,266,726
35,688,635
80,990
177,003
2,545,075
17,475,538
1,580,484,899
1,000,368,240
986,026,128
310,948,608
2,314,525,120
(734,040,221)
799,107
24,914,431
8,007,600
(60,573,871)
(2,363,065,901)
(1,300,689,940)
(979,956,033)
(2,302,492,031)
(60,573,870)
-
(9,438,570)
(76,999,161)
34,368
746,074,764
(265,542,989)
289,327,281
22,014,760
1,783,374,138
2,128,368,280
334,159,347
997,384,286
1,474,088,528
2,896,089,134
(767,720,854)
143,074,787
121,723,328
234,002,191
30
Clientes externos
Intersegmentos
Costo de lo vendido
PEP
$
1,250,771,663
364,914,720

y venta
885,856,943
(842,289)
PR
PGPB
$ 740,371,929
74,893,930
4,125,144
963,816,046
143,290,615
73,998,380
2,180,256
205,190,171
PPQ
$
Comercializadoras
26,525,091
13,840,212
42,372,594
687,677,633
407,663,967
786,596
1,079,513,935
Corporativo y
Compaas
Subsidiarias
$
56,136,413
4,432,211
5,288,105
Eliminaciones
$
Total
- $
(1,877,304,565)
(1,184,850)
(1,821,480,398)
1,597,865,268
10,339,357
839,615,173
(144,425,043)
97,387,329
14,279,080
1,142,830
(2,007,291)
347,081
16,614,261
(6,525,139)
55,280,519
(1,082,910)
(57,009,017)
(291,217)
768,589,452
90,135,685
42,809,551
28,989,721
32,927,261
2,623,144
11,352,890
880,839
12,706,033
395,725
1,789,969
(35)
54,012,586
(440,958)
(56,943,818)
32,448,436
98,654,472

Ingreso financiero
Costo financiero
Rendimiento (prdida) en instrumentos
financieros derivados
Rendimiento (prdida) en cambios
asociadas
842,205,103
24,936,100
48,381,896
(108,954,696)
289,978
15,049,203
1,445,876
3,403,910
246,075
(15,247,082)
382,930
67,170
7,903,428
1,092,642
1,237,519
185,058
68,541,251
64,390,791
84,542
(89,911,112)
(89,786,170)
727,622,229
8,735,699
39,586,484

Total de activo circulante
Pozos, ductos, propiedades, planta y
equipo, neto
Total del activo
Deuda a largo plazo
Total del pasivo
Costo neto del perodo de beneficios a
empleados
Adquisiciones de activo fijo
(42,083,651)
502,902,664
(4,071,119)
207,132
856,978,971
699,215
(33,305)
(69,484)
933,927
1,525,410
(123,014,706)
274,764,785
3,909,439
115,251,777
1,189,451
488,319
4,294,023
1,315,399,260
1,837,046,755
213,952,321
719,013,631
342,612,970
1,342,978,777
494,067,978
127,029,321
253,117,660
529,767,519
352,932,603
23,360,262
354,166,740
740,780,574
(211,013,055)
10,780,711
101,513,879
221,866,273
35,977,158
1,094,807
83,372,338
144,252,327
77,613,946
7,060,955
36,532,518
205,579,644
37,401,828
31,587,666
8,837,963
5,170,234
17,082
(232,801)
(44,828)
1,577,079
(482,358)
21,349
(577,434)
3,930,748
(173,785,799)
2,439,584
173,928,884
-
(170,795,144)
515,460,241
173,888,484
(1,302,213,859)
(14,935,589)
72,066,407
39,008,884
111,818,055
6,145,414
171,745
107,202,896
113,696,802
(1,878,747)
2,563,482
11,112,176
5,237,725
2,972,740
106,410,426
7,018,985
1,982,647
122,116,141
81,810,182
3,617,414
1,222,116
90,354,847
31,761,294
9,321
204,268
1,907,105
419,817,118
10,556,411
1,688,293,303
863,145,326
737,651,756
230,630,810
1,847,935,634
(159,642,331)
1,050,068
21,250,936
2,162,441
(416,028,395)
(2,463,517,693)
(1,294,772,172)
(734,346,144)
(2,047,361,968)
(416,155,725)
(2,154)
-
1,310,973
(3,951,492)
706,710
864,896,062
(170,058,427)
284,642,441
16,779,501
1,721,578,741
2,047,390,353
259,190,832
750,563,471
1,119,207,870
2,232,636,993
(185,246,640)
148,491,704
115,339,689
251,644,815
31
Clientes externos
Intersegmentos
Costo de lo vendido
PEP
$
1,333,286,214
302,840,887

y venta
1,030,445,327
448,248

Ingreso financiero
Costo financiero
Rendimiento (prdida) por derivados
financieros
Rendimiento (prdida) en cambios
asociadas
Impuestos, derechos y aprovecha
mientos
Costo neto del perodo de beneficios
a empleados
PR
PGPB
$ 720,874,065
61,480,371
4,361,364
1,025,958,672
118,402,283
66,226,902
1,088,258
175,765,662
PPQ
$
Comercializadoras
27,760,353
7,650,488
31,826,657
(239,242,872)
211,227,180
9,951,781
(1,008,016)
40,979,675
25,162,163
32,751,142
2,461,140
10,678,233
989,913,900
17,336,197
50,578,659
(85,928,997)
589,603
20,179,519
(4,195,608)
3,080,864
271,808
35,186,096
3,421,271
269,611
368,507
840
189,227
2,140,344
898,064,551
(221,123)
Corporativo y
Compaas
Subsidiarias
3,584,184
(814,161)
772,699,053
448,731,943
727,371
1,211,608,953
55,352,873
2,191,282
2,900,312
Eliminaciones
$
Total
(1,972,728,791)
(1,191,989)
(1,918,410,569)
$ 1,639,735,754
7,176,286
832,490,574
10,549,414
(138,712)
54,643,843
(326,438)
(55,510,211)
(369,138)
814,421,466
209,018,963
809,784
12,414,605
325,402
1,330,361
54,760
47,321,046
(324,966)
(55,862,213)
28,488,283
89,612,849
(10,454,366)
16,447
816,496
8,754,939
1,047,037
986,232
6,941,599
67,672,871
44,803,745
307,830
(87,211,228)
(71,625,916)
905,339,297
2,531,791
46,010,543
(1,296,207)
16,773
(20,513,507)
5,852,174
15,282,455
-
(6,257,648)
44,845,661
1,389,441
(7,118,378)
8,196,973
4,797,607
16,774
1,817,453
2,968,032
902,645,687
7,108,298
7,983
5,062,982
717,384
8,201,946
-
2,600,478
140,537,720
101,143
17,781,595
96,602,337
93,982,210
118,246,402
(102,097,642)
11,071,793
1,613,033
7,769,141
(11,270,349)
2,725,017
31,045,021
31,221,665
7,331,348
9,121,565
La administracin mide el desempeo de los diversos segmentos con base a la utilidad de operacin y a la utilidad neta individual sin eliminaciones por
utilidades o prdidas no realizadas; asimismo, la administracin tambin mide el desempeo de los diversos segmentos analizando el impacto que tiene los
resultados por segmentos en los estados financieros consolidados; por lo que en la hoja siguiente se incluye la conciliacin entre tal informacin individual y
la utilizada para efectos de consolidacin.
32
Conciliacin entre informacin individual y la utilizada para efectos de consolidacin

PEP
Ingresos:
Individuales
Eliminacin de las ventas intersegmentos, no realizadas
$ 1,134,519,972
-
844,558,586
(3,100,091)
$ 243,972,757
(20,204)
44,258,725
(3,036)
$ 1,064,903,042
(102,262)
70,121,196
-
Consolidados
$ 1,134,519,972
841,458,495
$ 243,952,553
44,255,689
$ 1,064,800,780
70,121,196
$ (101,970,712)
(3,100,091)
(19,066,287)
(3,036)
7,958,523
-
Resultado de operacin:
Individuales
Eliminacin de la utilidad no realizada por valuar los
inventarios al costo de produccin
Eliminacin de productos refinados capitalizados
Eliminacin de la depreciacin de los intereses
capitalizados
Consolidados
Resultados netos:
Individuales
Eliminacin del mtodo de participacin
capitalizados
Consolidados
Total activos:
Individuales
Eliminacin de los intereses capitalizados y su
depreciacin
730,817,884
-
REF
3,473,742
(3,789,845)
118,981
$
730,620,762
$ (153,150,787)
-
PGPB
PPQ
Corporativo y
Compaas
Subsidiarias
(9,527,142)
(20,204)
Comercializadoras
5,980,886
-
892,588
-
133,574
-
5,844,320
(102,262)
(2,213,946)
-
(99,089,917)
(8,654,758)
(18,935,749)
3,528,112
$ (116,707,288)
(3,100,091)
16,255,028
(20,204)
(19,129,147)
(3,036)
6,401,398
(102,262)
3,473,742
(3,789,845)
(29,116)
118,981
5,980,886
-
892,588
(1,543,620)
133,574
103,485
$ (153,377,025)
$ (113,826,493)
$ 1,973,640,697
1,132
581,230,900
(2,883,924)
(43,252,073)
-
(15,776,956)
(3,789,845)
(365,542)
118,981
15,583,792
(2,213,946)
-
$ 215,690,484
(19,332)
$ 113,896,128
(2,435)
(1,623,055)
(3,422,130)
(2,071,000)
(3,378,109)
4,085,190
107,000,991
(93,339)
(3,952,291)
-
(262,297,846)
(98,865)
(18,895,124)
7,958,523
(262,396,711)
$ 1,580,583,764
(98,865)
Consolidados
$ 1,953,828,467
535,094,903
$ 210,625,967
$ 108,444,584
102,955,361
$ 1,580,484,899
Total pasivos:
Individuales
$ 1,694,872,519
-
828,576,773
-
$ 145,190,535
-
$ 148,149,492
-
64,969,988
2,296,738
$ 2,314,525,120
-
Consolidados
$ 1,694,872,519
828,576,773
$ 145,190,535
$ 148,149,492
67,266,726
$ 2,314,525,120
33
PEP
Ingresos:
Individuales
$ 1,250,785,620
(13,957)
820,912,682
(1,521,679)
$ 219,332,517
136,734
40,360,373
4,930
$ 1,096,302,859
(174,663)
60,568,624
-
Consolidados
$ 1,250,771,663
819,391,003
$ 219,469,251
40,365,303
1,096,128,196
60,568,624
$ (119,734,273)
(1,521,678)
(15,418,059)
4,929
185,058
-
Resultado de operacin:
Individuales
capitalizados
Consolidados
Resultados netos:
Individuales
capitalizados
Consolidados
Total activos:
Individuales
Eliminacin de los intereses capitalizados y su
depreciacin
850,636,276
(12,826)
REF
17,747
(8,555,076)
118,982
PGPB
PPQ
Corporativo y
Compaas
Subsidiarias
873,221
136,735
Comercializadoras
2,568,759
(174,663)
12,301,255
-
435,920
-
166,048
-
5,509,332
-
842,205,103
$ (108,954,696)
1,445,876
(15,247,082)
7,903,428
(33,648,136)
(12,826)
$ (133,794,283)
(1,521,678)
3,336,785
136,734
(15,034,572)
4,930
(2,361,929)
(174,663)
17,747
(8,555,076)
(4,342)
118,982
$
(42,083,651)
$ 1,856,325,965
(9,479)
435,920
-
166,048
(71,995)
5,509,332
-
2,841,035
(14,935,589)
2,972,740
$ 224,241,728
140,189
$ 114,087,313
7,310
119,933,908
3,232,537
(2,515,644)
-
(2,204,574)
(71,994)
575,246,559
3,753,919
(49,232,959)
-
(2,498,608)
(173,636,179)
-
12,301,255
-
$ (123,014,706)
(11,777)
(16,755,002)
(4,344)
185,058
3,909,439
(1,050,304)
-
(170,795,144)
$ 1,685,452,269
2,841,034
Consolidados
$ 1,837,046,755
529,767,519
$ 221,866,273
$ 111,818,055
122,116,141
$ 1,688,293,303
Total pasivos:
Individuales
$ 1,342,978,777
-
740,780,574
-
$ 144,252,327
-
$ 113,696,802
-
87,307,528
3,047,319
$ 1,847,935,634
-
Consolidados
$ 1,342,978,777
740,780,574
$ 113,696,802
90,354,847
$ 1,847,935,634
144,252,327
34
PEP
PR
PGPB
Total de ventas:
Individuales
$ 1,333,276,930
9,284
$ 784,417,918
2,297,882
$ 184,985,084
732,359
35,418,252
(7,411)
$ 1,221,655,507
502,860
57,544,155
-
Consolidados
$ 1,333,286,214
$ 786,715,800
$ 185,717,443
35,410,841
$ 1,222,158,367
57,544,155
$ (95,467,749)
2,297,882
(4,379,626)
732,359
$ (10,250,176)
(7,411)
7,240,870
-
(548,341)
-
(196,779)
-
Rendimiento (prdida) de operacin:

Individuales
capitalizados
Consolidados
Rendimiento (prdida) neta del ao:
Individuales
capitalizados
Consolidados
993,473,459
9,284
(8,394)
(3,679,430)
118,981
PPQ
Corporativo y
Compaas
Subsidiarias
Comercializadoras
6,941,599
-
8,801,985
502,860
(549,906)
-
989,913,900
$ (85,928,997)
(4,195,608)
$ (10,454,366)
8,754,939
97,536,450
9,284
$ (111,636,394)
2,297,882
1,429,015
732,359
$ (11,066,159)
(7,411)
7,155,344
502,860
7,240,870
-
(548,341)
-
(196,779)
-
(8,394)
(3,679,430)
5,319
118,981
$
93,982,210
$ (102,097,642)
1,613,033
(549,906)
-
$ (11,270,349)
7,108,298
(854,312)
5,917,294
-
6,941,599
5,062,982
35
Por los aos terminados el 31 de diciembre

2014
2013
2012
Ingresos:
Nacionales
En el exterior:
Estados Unidos
Canad, Centro y Sudamrica
Europa
Otros pases
481,364,906
17,575,078
54,214,041
77,137,288
910,187,634
867,036,701
493,148,967
21,004,723
86,872,410
86,651,534
573,515,085
39,806,335
98,987,049
60,390,584
630,291,313
687,677,634
772,699,053
11,438,582
10,339,357
7,176,286
$ 1,586,727,874
$ 1,608,204,625
$ 1,646,912,040

Total de ingresos
944,997,979
PEMEX no tiene activos de larga duracin significativos fuera de Mxico.

A continuacin se muestran los ingresos por productos:
Por los aos terminados el 31 de diciembre
2014
2013
2012
Nacionales
Productos de petrleo refinado y
derivados (principalmente
gasolinas)
Gas
Productos petroqumicos
830,545,046
77,813,359
36,639,574
805,460,402
70,781,410
33,945,822
779,572,582
51,249,544
36,214,575
Total ventas nacionales
944,997,979
910,187,634
867,036,701
Petrleo crudo
Productos de petrleo refinado
y derivados (principalmente
gasolinas)
Gas
Productos petroqumicos
475,056,981
548,411,085
618,104,685
Total ventas exportacin
Exportacin
153,436,847
64,397
1,733,088
630,291,313
137,048,991
43,544
2,174,014
$
687,677,634
150,850,052
7,713
3,736,603
$
772,699,053
5. Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se integra por:
a. Efectivo y equivalentes de efectivo
31 de diciembre
2014
Efectivo y bancos (i)
Inversiones de inmediata realizacin
2013
68,330,390
49,658,138
45,942,338
34,803,381
117,988,528
80,745,719
(i) El rubro de efectivo y bancos se integran principalmente por bancos.
36
b. Efectivo restringido
31 de diciembre
2014
6,884,219
2013
$
7,701,798
El efectivo restringido al 31 de diciembre de 2014 y 2013 se integra principalmente del

depsito realizado por PEP de US$ 465,060 por demanda ante la Corte Internacional de
Arbitraje de la Cmara Internacional de Comercio (el "ACI") en contra de PEP. El saldo de
este depsito al 31 de diciembre de 2014 incluyendo los intereses que ha generado es de
US$ 465,303 (ver Nota 22-b).
6. Cuentas por cobrar y otros

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se integra como se muestran a continuacin:
31 de diciembre
2014
2013
Clientes del extranjero
Clientes del pas
Anticipo de impuestos
Deudores diversos
Funcionarios y empleados
IEPS negativo pendiente de acreditar
Anticipo de proveedores
Siniestros
Otros
20,960,915
38,168,467
30,554,928
13,357,348
5,560,644
5,583,148
212,069
25,448
46,337,045
38,648,470
15,416,955
7,818,554
5,077,687
4,293,619
3,284,575
1,618,828
16,278
114,422,967
122,512,011
A continuacin se muestra la antigedad de las cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2014 y

2013:
Clientes en el extranjero
31 de diciembre
2014
2013
1-30 das
31-60 das
61-90 das
ms 91 das
Vencidos
Deteriorado
941,654
(198,867)
No deteriorado
No vencido
Total
577,047
145,894
143
218,570
425,215
-
742,787
20,218,128
$
20,960,915
38,163
1,070
95
385,887
425,215
45,911,830
$
46,337,045
37
Clientes en el pas
31 de diciembre
2014
2013
1-30 das
31-60 das
61-90 das
ms 91 das
Vencidos
Deteriorado
2,470,927
(598,624)
No deteriorado
No vencido
Total
814,629
268,844
189,871
1,197,583
1,192,984
(697,284)
1,872,303
36,296,164
$
38,168,467
874,553
15,091
80,331
223,009
495,700
38,152,770
$
38,648,470
7. Inventarios
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el saldo de inventarios se integra como sigue:
31 de diciembre
2014
Petrleo crudo, productos refinados,
derivados y petroqumicos
Materiales y accesorios en almacenes
Materiales y productos en trnsito
2013
45,126,915
4,811,741
-
51,638,624
5,259,341
16,535
49,938,656
56,914,500
8. Activos financieros disponibles para la venta

Al 1 de enero de 2013, PEMEX tena un total de 59,804,431 acciones de Repsol YPF S. A.
(Repsol), con un valor de $ 15,771,202 las cuales representan aproximadamente el 4.76% del
patrimonio de Repsol.
El 19 de junio de 2012, Repsol aprob un programa de pago de dividendos. Bajo este programa
los accionistas de Repsol tenan la opcin de recibir su parte proporcional del dividendo
declarado en la Asamblea Anual, ya fuera en la forma de i) nuevas acciones de Repsol o ii) en
efectivo. Como parte del mismo programa el 21 de enero y 16 de julio de 2013, PMI HBV opt
por recibir dividendos en nuevas acciones por 1,683,322 y 1,506,130, respectivamente.
El 9 de agosto de 2013, Petrleos Mexicanos monetiz las 9,289,968 acciones de Repsol
recibidas en pago de los dividendos decretados por PMI HBV y suscribi un Equity swap sobre esa
cantidad de acciones por un valor nominal de $ 2,869,882, conservando los derechos
corporativos y econmicos de dichas acciones. Derivado de la realizacin de estas acciones
Petrleos Mexicanos reconoci en los resultados del ao una utilidad de $ 278,842.
El 18 de diciembre de 2013, Repsol decret dividendos. El 17 de enero de 2014, PMI HBV opt
por recibir los dividendos en nuevas acciones por 1,451,455.
El 28 de mayo de 2014, Repsol decret un dividendo extraordinario en efectivo equivalente a un
euro por accin, cuyo pago se recibi el 6 de junio de 2014, por un monto de $ 381,900.
38
El 4 de junio de 2014 se vendieron 36,087,290 acciones de Repsol propiedad de PMI HBV, a un

precio de 20.1 por accin previa autorizacin del Consejo de Administracin de Petrleos
Mexicanos y derivado de esta operacin el resto de las acciones en propiedad de PMI HBV se
reconocieron al 31 de diciembre de 2014 como activos financieros disponibles para la venta. La
decisin de desinvertir en Repsol obedece a la baja rentabilidad de las acciones frente a otras
petroleras y a que no se materializaron los beneficios mutuos que PEMEX esperaba de la alianza
industrial firmada con Repsol. Derivado de la realizacin de estas acciones se reconoci en los
resultados del perodo una prdida de $ 215,119.
El 16 de junio de 2014, Repsol emiti un dividendo flexible por el que PMI HBV recibi 488,923
acciones en julio de 2014 equivalentes a $ 190,814.
El 17 de diciembre de 2014, Repsol emiti un dividendo flexible por el que PMI HBV recibi
575,205 acciones en enero de 2015, por lo que al 31 de diciembre de 2014 se reconoci una
cuenta por cobrar a Repsol por $ 163,834.
Al 31 de diciembre de 2014, PMI HBV mantiene 19,557,003 acciones de Repsol.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el valor de mercado de las 19,557,003 y 53,703,915 acciones
fue de $ 5,414,574 y $ 17,728,490, respectivamente. El efecto de la valuacin a valor razonable
de la inversin se registr en otros resultados integrales dentro del patrimonio (dficit) como
una prdida por $ (765,412) y una utilidad por $ 4,453,495, respectivamente. Adicionalmente se
registraron en el estado del resultado integral del ao terminado el 31 de diciembre de 2014,
2013 y 2012 dividendos por un importe de $ 736,548, $ 914,116 y $ 685,704, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2013, Petrleos Mexicanos mantena tres equity swaps sobre 67,969,767
acciones de Repsol, por las que se tenan los derechos corporativos y econmicos
(aproximadamente el 5.13% del patrimonio de Repsol). En el mes de mayo de 2014, Petrleos
Mexicanos cancel en forma anticipada los tres equity swaps y los consolid en uno solo y el 3
de junio de 2014 cancel en forma anticipada el equity swap.
Al 31 de diciembre de 2014 la tenencia accionaria de PEMEX sobre las acciones de Repsol
equivale al 1.45% del derecho econmico y de voto en Repsol, mientras que al 31 de diciembre
de 2013, la tenencia accionaria de PEMEX sobre las acciones de Repsol junto con los derechos
econmicos y de voto adquiridos a travs de los equity swaps, equivalan al 9.19%, del derecho
econmico y de voto en Repsol.
9. Inversiones en acciones de compaas asociadas
Las inversiones en acciones de compaas asociadas al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se
integra como se muestra a continuacin:
Porcentajes de
participacin
Deer Park Refining Limited
Gasoductos de Chihuahua, S. de R. L. de C. V.
Petroqumica Mexicana de Vinilo, S. A. de C. V.
TAG Norte Holding, S. de R. L. de C. V.
Compaa Mexicana de Exploraciones, S. A. de C. V.
Sierrita Gas Pipeline LLC
Frontera Brownsville, LLC.
TAG Pipelines Sur, S. de R. L. de C. V.
Mexicana de Lubricantes, S. A. de C. V.
Otros neto
(i)
(ii)
(iii)
(ii)
(ii)
49.995%
50.00%
44.09%
50.00%
60.00%
35.00%
50.00%
50.00%
49.00%
Varios
31 de diciembre
2014
2013
$
7,322,445
4,778,939
3,521,924
2,071,825
1,255,742
885,792
546,463
544,201
488,499
598,930
$ 22,014,760
6,710,317
4,051,682
3,253,978
1,141,065
517,945
488,321
616,193
$ 16,779,501
39
(i)
Derivado de la alianza celebrada entre PEMEX y Mexichem S. A. B. de C. V., en septiembre

de 2013, PEMEX aport $ 2,993,531, en Petroqumica Mexicana de Vinilo, S. A. de C. V.,
que representa el 44% del capital social de la compaa y el otro 56% restante, le
corresponde a Mexichem S. A. B. de C. V.
(ii) Inversiones realizadas durante 2014.

(iii) En esta compaa no se tiene el control, por lo tanto no se consolid y es contabilizada
como asociada bajo el mtodo de participacin (Nota 3-a).
Participacin en los resultados de compaas asociadas:
31 de diciembre
2013
2014
Sierrita Pipeline, LLC.
Petroqumica Mexicana de Vinilo, S. A. de C. V.
TAG Norte Holding, S. de R. L. de C. V.
TAG Pipelines Sur, S. de R. L. de C. V.
Otros, neto
Total de la participacin en la inversin
(232,960)
244,958
6,478
(89,280)
(108,126)
(57,330)
270,628
34,368
2012
(591,472)
475,942
93,853
728,387
1,320,180
548,765
2,928,662
706,710
4,797,607
La siguiente tabla muestra informacin financiera condensada de las principales inversiones

reconocidas bajo el mtodo de participacin:
Estados condensados de situacin financiera
Gasoductos de Chihuahua,
S. de R. L. de C. V.
31 de diciembre
31 de diciembre
2014
2013
2014
2013
Total de activos
$ 27,134,381
$ 27,331,336
20,877,785
9,006,292
Total de pasivo
Total de capital
$ 12,488,026
14,646,355
$ 13,910,702
13,420,634
11,319,906
9,557,879
902,928
8,103,364
Total de pasivo y capital
$ 27,134,381
$ 27,331,336
20,877,785
9,006,292
Estados condensados de resultados

31 de diciembre
31 de diciembre
2014
2013
2012
2014
2013
2012
Ingresos
Costos y gastos
$ 11,996,951
12,462,917
Resultado neto
$ (1,183,062)
(465,966)
9,767,622
10,950,684
$ 12,240,553
9,599,929
2,406,375
1,916,459
2,124,812
1,172,928
1,984,198
886,668
489,916
951,884
1,097,530
2,640,624
40
10. Pozos, ductos, propiedades, planta y equipo

Equipo de
Plantas
perforacin
Ductos
Pozos
Edificios
Plataformas
Mobiliario y
Equipo de
Obras en
marinas
equipo
transporte
construccin
Activos
Terrenos
Otros
improductivos
activos fijos
Total
INVERSIONES
Saldos al 1 de enero de 2013
709,748,214
$ 42,367,106
$ 547,236,619
$ 1,007,455,697
Adquisiciones
29,336,696
3,106,174
5,387,150
62,580,630
Reclasificaciones
(6,388,178)
Capitalizacin
Deterioro
16,562,679
1,650,664
8,985,161
-
(15,360,225)
(2,057,115)
735,549,850
$ 45,039,305
$ 558,441,853
$ 1,100,557,457
Bajas
Adquisiciones
23,713,976
Reclasificaciones
(4,413,133)
Capitalizacin
Deterioro
16,072,431
(1,137,399)
Bajas
(433,975)
1,713,819
(623,772)
-
(1,109,962)
4,604,246
53,439,009
$ 319,638,242
1,965,492
5,633,305
(5,474)
3,718,027
56,891,321
(26,364,717)
2,043,342
-
1,115,273
-
47,206,226
964,517
9,197,666
(1,972,994)
(903,509)
955,327
758,965,433
$ 46,129,352
$ 571,099,029
$ 1,191,385,012
64,403,269
$ (284,287,710)
$ (23,066,280)
$ (202,092,704)
$ (559,752,873)
(33,723,880)
(36,154,914)
(2,790,948)
(16,457,891)
(71,831,243)
(1,378,015)
20,590,693
$ 105,303,277
3,736,942
134,079,686
(99,191)
305,668
-
41,583,171
(23,662)
(85,903,444)
(894,782)
(910,757)
1,100,230
(424,245)
(3,154,696)
(301,882)
51,936,293
23,317,687
$ 149,430,041
42,357,857
3,602,912
2,200,877
$ 141,566,631
889,450
(59,381)
(385,362)
5,113,356
-
(595,503)
(369,649)
(5,455,620)
(25,608,835)
(25,424,362)
32,562
3,103,517,672
79,715
1,486,211
233,886,817
(94,183,427)
-
128,515
-
(1,822,247)
$
24,002,014
(32,563,194)
(12,334,674)
(868,767)
(729,831)
$ 195,817,249
251,680,129
10,267,798
487,390
54,819,706
2,908,326,360
167,016
264,810
(127,229)
$ 337,246,010
27,633
4,929
305,697
35,512
-
1,104,295
(2,249,721)
5,867,427
11,148,414
$ 326,324,608
787,907
(308,592)
(10,820,292)
$
49,788,285
3,644,600
(62,212)
3,301,769
62,848,040
(19,226,711)
(136,259)
60,262,361
(303,270)
(685,758)
(9,197)
(22,645,696)
(631,750)
(15,983,495)
42,813,007
10,825,706
583,753
3,298,089,540
(6,633,408)
(1,249,592,275)
DEPRECIACION Y AMORTIZACIN ACUMULADA

Saldos al 1 de enero de 2013
Depreciacin
Reclasificaciones
2,513,262
358,288
1,290,514
1,153
Bajas
8,267,723
1,409,767
$ (309,661,639)
$ (25,498,940)
$ (215,850,314)
$ (631,582,963)
(38,183,033)
(2,879,780)
(16,640,385)
(64,135,419)
Depreciacin
Reclasificaciones
Bajas
Pozos, ductos, propiedades y equipo, neto
diciembre de 2013
Pozos, ductos, propiedades y equipo, neto
diciembre 2014
735,813
607,072
7,816,567
(179,524)
12,172
(1,779,543)
(95,137,552)
(14,669,152)
(3,468,615)
(1,339,398)
5,455,620
10,689,428
(84,961)
1,230,624
146,740
519,279
297,756
903,404
(35,069,105)
$ (109,806,704)
(1,414,222)
(15,143,005)
(1,073,720)
412,737
(34,503,429)
(3,418,783)
(12,623,928)
(1,260,160)
(708,501)
$
(7,341,909)
(148,491,704)
(1,381,938,931)
(143,074,787)
26,842
525,701
173,184
(129,792)
685,576
345,065
899,753
126,446
9,612,740
$ (339,292,292)
$ (27,771,648)
$ (232,658,051)
$ (695,718,382)
(37,144,310)
$ (124,922,867)
(37,051,446)
(12,811,151)
425,888,211
$ 19,540,365
$ 342,591,539
$ 468,974,494
25,193,256
$ 216,517,904
17,432,864
419,673,141
$ 18,357,704
$ 338,440,978
$ 495,666,630
27,258,959
$ 212,323,143
17,768,260
(7,345,255)
(1,514,715,402)
10,693,759
$ 149,430,041
42,357,857
2,925,889
11,190,863
$ 195,817,249
42,813,007
3,480,451
32,562
1,721,578,741
583,753
1,783,374,138
Tasa de depreciacin
3 a 5%
5%
2 a 7%
3 a 7%
4%
3 a 10%
4 a 20%
Vida til estimada en aos
20 a 35
20
15 a 45
33 a 35
25
3 a 10
5 a 25
41
a. Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, el costo financiero
identificado con activos fijos que se encontraban en etapa de construccin o instalacin y
que fue capitalizado como parte del valor de los activos fijos fue de $ 3,997,121, $ 2,943,597
y $ 2,110,075, respectivamente.
b. La depreciacin de los activos y la amortizacin de pozos por los aos terminados el 31 de
diciembre de 2014, 2013 y 2012 registradas bsicamente en los costos y gastos de operacin
ascendieron a $ 143,074,787, $ 148,491,704 y $ 140,537,720, respectivamente, las cuales
incluyen $ 2,011,027, $ 2,000,230 y $ 2,053,630, respectivamente de costos de abandono y
taponamiento.
c. Por lo que se refiere a la reserva para abandono de pozos (taponamiento) al 31 de
diciembre de 2014 y 2013, asciende a $ 52,460,749 y $ 46,118,080, respectivamente y se
presenta como una provisin operativa de pasivo a largo plazo. (Ver Nota 15)
d. Derivado del comportamiento de los precios del gas en el mercado internacional, as como
de las condiciones existentes de las reservas econmicas de hidrocarburos de los proyectos
Burgos, Poza Rica y Macuspana, al 31 de diciembre de 2014 el valor de uso fue desfavorable,
generando un deterioro por $ (21,199,704) en 2014 y $ (26,364,717) en 2013,
respectivamente, el cual se presenta en el estado consolidado de resultados en el rubro de
costo de ventas.
En PPQ al 31 de diciembre de 2014 y 2013 se identificaron activos sujetos a deterioro por
$ (1,445,992) y $ (894,782), respectivamente. Como resultado de la enajenacin de algunas
propiedades y plantas del complejo Petroqumico Pajaritos por parte de PPQ a Petroqumica
Mexicana de Vinilo, S. A. de C. V. se favoreci su valor de uso, esto permiti la reversin
durante el ejercicio 2013 del deterioro registrado en aos anteriores por $ 1,650,664.
e. Derivado del proceso de adjudicacin de los derechos a realizar las actividades de
exploracin y extraccin de diversas reas PEP recibi ttulos de asignacin temporal de
algunos bloques, cuyos activos se podran ver afectados al tener que transferir su propiedad
cuando los bloques sean asignados, en su caso, a terceros. Estas inversiones le sern
resarcidas a Petrleos Mexicanos a su justo valor econmico en los trminos que para tal
efecto disponga la Secretara de Energa. Al 31 de diciembre de 2014, las inversiones y los
conceptos relacionados a stas, que no han sido asignados en forma definitiva corresponden
a $ 71,270,273.
f. Derivado del decreto referente a la transferencia de activos susceptibles de ser transferidos
al CENAGAS, los valores netos susceptibles a ser transferidos al 31 de diciembre de 2014 son
$ 34,029,000. Estos activos sern compensados a PEMEX bajo las condiciones que disponga la
Comisin Reguladora de Energa.
Estos valores pueden variar entre la fecha de emisin de los presentes estados financieros
consolidados y el momento en que se lleven a cabo los acuerdos de transferencia, ya sea por
ajustes a ductos y/o incorporacin de nuevas clases de activos, para lo cual se establece un
plazo de dos aos para su perfeccionamiento.
g. PEMEX contrat pasivos por arrendamiento capitalizable de buque tanques, que expiran en
diferentes fechas hasta 2018.
Al 31 de diciembre de 2013, se contrataron bajo el esquema de arrendamiento financiero
casos excepcionales 9 equipos de perforacin terrestre con un horizonte de pago de 10 aos.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los activos adquiridos a travs de arrendamiento
capitalizable se integran como se menciona a continuacin:
2014
Inversin en buque tanques y equipo de
perforacin
Menos depreciacin acumulada
5,017,002
2013
$
(953,152)
$
4,063,850
5,017,002
(636,276)
4,380,726
42
El pasivo por los activos antes mencionados es pagadero en los aos que terminan el 31 de
diciembre, como se muestra a continuacin:
Aos
2015
2016
2017
2018
2019
2020 y posteriores
Pesos
$
Menos intereses no devengados a corto plazo

Menos intereses no devengados a largo plazo
Total arrendamiento capitalizable
Menos porcin circulante de arrendamiento
(no incluye intereses)
Total arrendamiento capitalizable a largo plazo
834,989
834,989
834,989
767,210
271,186
1,084,743
US$
US$
56,733
56,733
56,733
52,127
18,425
73,702
4,628,106
221,879
533,053
314,453
15,075
36,218
3,873,174
613,110
263,160
41,658
$ 3,260,064
US$
221,502
El gasto por intereses sobre arrendamiento capitalizable, durante el ao terminado el 31 de

diciembre de 2014, 2013 y 2012 fue de $242,436, $ 159,380 y $ 214,041, respectivamente.
Las tasas de descuento utilizadas para la realizacin del clculo fueron las siguientes:
i.
ii.
Tasa de 7.96% trminos nominales (3.73% en trminos reales al 31 de diciembre de 2014).

Tasa de 7.96% en trminos nominales (3.83% en trminos reales al 31 de diciembre de
2013).
iii. Tasa de 9.39% en trminos nominales (5.62% en trminos reales al 31 de diciembre de
2012).
11. Otros activos

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el saldo de otros activos se integra como sigue:
31 de diciembre
2014
2013
Pozos no asignados a una reserva
Pagos anticipados
Otros
$ 14,970,904
2,959,819
4,694,541
7,892,474
2,244,450
4,057,786
$ 22,625,264
$ 14,194,710
31 de diciembre
2014
2013
Pozos no asignados a una reserva:
Saldo al inicio del ao
Incrementos en obras en construccin
Deducciones contra gastos
Deducciones contra activo fijo
Saldo al final del ao
7,892,474
24,185,826
(9,793,246)
(7,314,150)
$ 14,970,904
5,306,333
21,813,041
(9,244,399)
(9,982,501)
7,892,474
43
12. Deuda
El Consejo de Administracin de PEMEX aprueba los trminos y condiciones para la contratacin
de obligaciones constitutivas de deuda pblica de Petrleos Mexicanos para el ejercicio fiscal
respectivo de conformidad con la Ley de Petrleos Mexicanos y su reglamento, los cuales son
elaborados de acuerdo con lo establecido en los lineamientos sobre las caractersticas de
endeudamiento de PEMEX para el ejercicio fiscal respectivo aprobados por la Secretara de
Hacienda y Crdito Pblico (SHCP).
Durante el perodo del 1 de enero al 31 de diciembre de 2014, PEMEX realiz las siguientes
operaciones de financiamiento:
a.
El 23 de enero de 2014, Petrleos Mexicanos, realiz una colocacin de deuda en los

mercados internacionales bajo su Programa de Pagars de Mediano plazo Serie C de
US$ 32,000,000 por un monto total de US$ 4,000,000 en tres tramos: el primero por un
monto de US$ 500,000 con vencimiento en enero de 2019 y un cupn de 3.125%; el segundo
fue una reapertura del bono emitido el 18 de julio de 2013 por un monto de US$ 500,000
con vencimiento en enero de 2024 y un cupn de 4.875%; y el tercero por un monto de
US$ 3,000,000 con vencimiento en enero de 2045 y un cupn de 6.375%.
b.
El 23 de enero de 2014, la SHCP autoriz a Petrleos Mexicanos el incremento del Programa

de Pagars a Mediano Plazo Serie C de US$ 32,000,000 a US$ 42,000,000. Todos los ttulos
de deuda emitidos bajo este programa estn garantizados por Pemex Exploracin y
Produccin, Pemex Refinacin y Pemex Gas y Petroqumica Bsica.
c.
El 30 de enero de 2014, Petrleos Mexicanos realiz, bajo el Programa de Certificados

Burstiles autorizado hasta por un monto de $ 300,000,000 o su equivalente en UDIs, una
emisin en tres tramos en el mercado mexicano, el primero por $ 7,500,000 con
vencimiento en 2024 a una tasa fija de 7.19%, que consisti en (1) una oferta pblica de
certificados burstiles por $ 2,616,050 fuera de Mxico bajo el formato de Global
Depositary Notes (GDNs) y (2) una oferta pblica de certificados burstiles por $ 4,883,950
en el mercado local. Se trata de la segunda reapertura de la emisin realizada
originalmente el 26 de septiembre de 2013 y reabierta el 11 de diciembre de 2013. El
segundo por $ 2,000,000 con vencimiento en 2019 a tasa flotante de Tasa de Inters
Interbancaria de Equilibrio (TIIE) ms 3.8%, se trata de la segunda reapertura de la emisin
realizada originalmente el 19 de septiembre de 2013 y reabierta el 11 de diciembre de
2013. El tercer tramo por 588,435 UDIs, equivalentes a $ 3,000,000 con vencimiento en
2026 a una tasa fija de 3.94%. Toda la deuda emitida bajo este programa se encuentra
garantizada por Pemex-Exploracin y Produccin, Pemex-Refinacin y Pemex-Gas y
Petroqumica Bsica.
d.
El 20 de marzo de 2014, Petrleos Mexicanos obtuvo un prstamo por US$ 1,000,000 a tasa
flotante de Libor ms 0.16%, mismo que ha sido renovado y se encuentra vigente al cierre
del ejercicio.
e.
El 21 de marzo de 2014, Petrleos Mexicanos obtuvo un prstamo US$ 300,000 provenientes

de lneas garantizadas por agencias de crdito a la exportacin, a una tasa 1.08%, con
vencimiento en marzo de 2018.
f.
El 16 de abril de 2014, Petrleos Mexicanos emiti 1,000,000 a una tasa de 3.75% con
vencimiento en 2026. Dicha operacin se realiz bajo el Programa de Pagars de Mediano
Plazo Serie C de US$ 42,000,000.
g.
El 30 de mayo de 2014, Petrleos Mexicanos obtuvo un prstamo de $ 10,000,000 de una

lnea de crdito revolvente, con vencimiento el 2 de julio 2014, por lo que no afecta el
endeudamiento neto.
h.
El 2 de junio de 2014, Petrleos Mexicanos obtuvo dos prstamos de las lneas de crdito
revolventes por US$ 1,250,000 y US$ 250,000 a tasa flotante que fueron amortizados
durante 2014, por lo que no afectaron el endeudamiento neto.
44
i.
El 2 de julio de 2014, Petrleos Mexicanos realiz bajo el Programa de Certificados

Burstiles autorizado hasta por un monto de $ 200,000,000 o su equivalente en UDIs una
emisin de certificados burstiles en tres tramos: $ 1,500,000 con vencimiento en 2019 y
una tasa TIIE a 28 das ms 4 puntos base; esta emisin represent la tercera reapertura de
la misma serie de Certificados Burstiles con vencimiento en febrero de 2019 originalmente
realizada el 19 de septiembre de 2013 y reabierta el 11 de diciembre de 2013 y el 30 de
enero de 2014; $ 11,000,000 una tasa cupn de 7.19% con vencimiento en septiembre de
2024; que consisti en (1) una oferta pblica de certificados burstiles por $ 2,353,100
fuera de Mxico bajo el formato de GDNs y (2) una oferta pblica de certificados burstiles
por $ 8,646,900 en el mercado local, esta emisin represent la tercera reapertura de la
misma serie de Certificados Burstiles con vencimiento en 2024 originalmente realizada el
26 de septiembre de 2013 y reabierta el 11 de diciembre de 2013 y el 30 de enero de 2014;
487.2 millones de UDIs equivalentes a $ 2,500,000 con vencimiento en enero de 2026 con
rendimiento de 3.23% y una tasa cupn de 3.94%; esta emisin represent la reapertura de
la misma serie de certificados burstiles con vencimiento en 2019 originalmente realizada
el 30 de enero de 2014.
j.
El 25 de julio de 2014, Petrleos Mexicanos realiz la primera disposicin derivada de la

contratacin de una lnea de crdito sindicado en pesos por un monto inicial de
$ 26,000,000 con fecha de vencimiento 25 de julio de 2024 a una tasa TIIE 91 das ms 95
puntos base.
k.
El 29 de julio de 2014, Petrleos Mexicanos modific los trminos de la lnea de crdito

firmada el 22 de diciembre de 2011, disminuyendo el monto disponible de $ 10,000,000 a
$ 3,500,000.
l.
El 8 de septiembre de 2014, Petrleos Mexicanos enmend los trminos de su lnea de

crdito sindicada para incrementarla de $ 26,000,000 a $ 30,000,000. El 10 de septiembre
de 2014, Petrleos Mexicanos realiz una segunda disposicin de la lnea de crdito
sindicada en pesos por un monto de $ 4,000,000 con fecha de vencimiento 26 de julio de
2024 a una tasa TIIE 91 das ms 95 puntos base. El monto total de la lnea de crdito
sindicada considerando la primera y la segunda disposicin es de $ 30,000,000.
m. El 11 de septiembre de 2014, Petrleos Mexicanos realiz bajo el Programa de Certificados

Burstiles autorizado hasta por un monto de $ 200,000,000 o su equivalente en UDIs una
emisin de certificados burstiles en tres tramos: el primero $ 19,999,269 con una tasa
cupn de 7.19% con vencimiento en septiembre de 2024; que consisti en (1) una oferta
pblica de certificados burstiles por $ 3,418,200 fuera de Mxico bajo el formato de GDNs
y (2) una oferta pblica de certificados burstiles por $ 16,581,069 en el mercado local,
esta emisin represent la cuarta reapertura de la misma serie de certificados burstiles
con vencimiento en 2024 originalmente realizada el 26 de septiembre de 2013 y reabierta
el 11 de diciembre de 2013, el 30 de enero de 2014 y el 2 de julio de 2014; el segundo por:
$ 5,000,000 con vencimiento en 2019 y un rendimiento de TIIE a 28 das ms 1 punto base;
esta emisin represent la cuarta reapertura de la misma serie de certificados burstiles
con vencimiento en febrero de 2019 originalmente realizada el 19 de septiembre de 2013 y
reabierta el 11 de diciembre de 2013, el 30 de enero de 2014 y el 2 de julio de 2014; el
tercero por 968,671 de UDIs equivalentes a $ 5,000,731 con vencimiento en enero de 2026
con una tasa cupn de 3.94%; esta emisin represent la segunda reapertura de la misma
serie de certificados burstiles con vencimiento en 2026 originalmente realizada el 30 de
enero de 2014 y reabierta el 2 de julio de 2014.
n.
El 14 de octubre de 2014, Petrleos Mexicanos llev a cabo la emisin de un bono en el

mercado internacional por US$ 500,000 con la garanta del Export Import Bank de los
Estados Unidos de Norteamrica (Ex Im Bank) a tasa variable de libor 3 meses ms 35
puntos base, amortizable trimestralmente con vencimiento en abril de 2025.
45
o.
El 15 de octubre de 2014, Petrleos Mexicanos realiz una colocacin de deuda en los

mercados internacionales bajo el Programa de Pagars de Mediano Plazo Serie C de
US$ 42,000, 000 por un monto total de US $ 2,500,000 a tasa fija. Esta colocacin se realiz
en dos tramos: US$ 1,000,000 con vencimiento en enero de 2025 y rendimiento al
vencimiento de 4.250% y US$ 1,500,000 con vencimiento en junio de 2044 y rendimiento al
vencimiento de 5.50% que fue la segunda reapertura de sus bonos a tasa 5.50% con
vencimiento en 2044, originalmente emitidos el 26 de junio de 2012 y posteriormente
reabiertos el 19 de octubre de 2012.
p.
El 20 de octubre de 2014, Petrleos Mexicanos llev a cabo la segunda emisin de bonos

con la garanta del Ex Im-Bank en el mercado internacional. La emisin se efectu por un
monto de US$ 500,000 a tasa fija amortizable semestralmente. El bono pagar un cupn de
2.378%, con vencimiento el 15 de abril de 2025.
q.
El 14 de noviembre de 2014, Petrleos Mexicanos, liquid el total del principal del

programa (i) US$ 1,500,000 con una tasa de 4.875% con vencimiento en 2015 y (ii)
US$ 234,915 con una tasa de 5.750% con vencimiento en 2015.
r.
El 19 de noviembre de 2014, se realiz un desembolso por $ 20,000,000 de una lnea de

crdito revolvente, a una tasa flotante ligada a TIIE con vencimiento al 19 de noviembre de
2019.
s.
El 27 de noviembre de 2014, Petrleos Mexicanos realiz una emisin bajo el Programa de

Certificados Burstiles autorizado hasta por un monto de $ 200,000,000 o su equivalente en
UDIs por $ 15,000,000 en tres tramos: $ 5,000,000 en tasa flotante de TIIE ms 15 puntos
base con vencimiento en noviembre de 2020; se trat de una nueva emisin PEMEX 14; $
8,301,389 con vencimiento en 2026, tasa cupn de 7.47%; 325.0 millones de UDIs
equivalentes a $ 1,698,611 con vencimiento en enero de 2026 con una tasa cupn de 3.94%;
esta emisin represent la tercera reapertura de la misma serie de certificados burstiles
con vencimiento en 2026 originalmente realizada el 30 de enero de 2014 y reabierta el 2 de
julio y el 11 de septiembre de 2014.
t.
El 15 de diciembre de 2014, se realiz un desembolso por $ 3,500,000 de una lnea de

crdito revolvente, a una tasa flotante.
u.
El 17 de diciembre de 2014 contrat una lnea de crdito por US$ 700,000. El 19 de

diciembre de 2014, se realiz un desembolso por US$ 700,000 con tasa Libor ms 85 puntos
base con vencimiento en junio 2015.
v.
El 18 de diciembre de 2014, AGRO contrat una lnea de crdito por US$ 390,000 con una
tasa de inters flotante de LIBOR ms 1.40%, en la misma fecha AGRO realiz un
desembolso por US$ 228,000 a tasa flotante con vencimiento el 18 de diciembre de 2017.
w.
El 19 de diciembre de 2014, se realiz un desembolso por $ 10,000,000 de una lnea de

crdito bilateral en dos tramos; el primero por $ 5,000,000 con tasa TIIE 91 das ms 125
puntos base y un solo pago al vencimiento en enero de 2025 y el segundo por $ 5,000,000
con tasa TIIE 90 das ms 95 puntos base y pagadera mediante amortizaciones trimestrales
hasta enero de 2025.
x.
El 23 de diciembre de 2014, se realiz un desembolso por $10,000,000 de una lnea de

crdito bilateral con tasa TIIE 91 das ms 85 puntos base y pagadera mediante
amortizaciones trimestrales hasta marzo de 2025.
y.
Entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2014, PMI HBV obtuvo US$ 7,075,000 de una
lnea de crdito revolvente y pag US$ 7,125,000.
46
Al 31 de diciembre de 2014, Petrleos Mexicanos cuenta con lneas de crdito revolvente para
manejo de liquidez por US$ 2,500,000 y $ 23,500,000, las cuales se encuentran desembolsadas
en su totalidad.
Durante el perodo del 1 de enero al 31 de diciembre de 2013, PEMEX realiz las siguientes
operaciones de financiamiento:
a.
El 4 y el 11 de enero de 2013, PMI Trading, obtuvo y pag, respectivamente, un prstamo

por US$ 150,000, con una tasa de 1.0412%.
b.
El 22 de enero de 2013, la SHCP autoriz el increment del Programa de Pagars a Mediano

Plazo Serie C, de Petrleos Mexicanos de US$ 22,000,000 a US$ 32,000,000. Todas las
emisiones bajo este programa estn garantizadas por PEP, PR y PGPB,
c.
El 30 de enero de 2013, Petrleos Mexicanos llev a cabo la emisin de notas por

US$ 2,100,000, con vencimiento en enero de 2023 y cupn de 3.50%, bajo el Programa de
Notas a Mediano Plazo, Serie C por US$ 32,000,000.
d.
El 28 de febrero de 2013, PMI NASA, obtuvo dos prstamos por US$ 34,500 cada uno, con
una tasa de inters de 3.80%, ambos con vencimiento el 7 de febrero de 2023.
e.
El 6 y 8 de marzo de 2013, PMI Trading obtuvo y pag, respectivamente un prstamo por

US$ 50,000, con una tasa de 1.4217%.
f.
El 22 de marzo de 2013, Petrleos Mexicanos llev a cabo la emisin de Certificados

Burstiles por $ 2,500,000, con vencimiento en noviembre de 2017, a una tasa variable, el
cual fue una reapertura de los certificados emitidos el 29 de noviembre de 2012. Estos
Certificados Burstiles fueron emitidos bajo el Programa Dual de Certificados Burstiles
autorizados hasta por un monto de $ 300,000,000 o su equivalente en UDI.
g.
El 26 de abril de 2013, PMI NASA obtuvo un prstamo por US$ 33,830, con una tasa de
inters de 3.80%, con vencimiento el 22 de febrero de 2023.
h.
El 7 de junio de 2013, PMI NASA obtuvo un prstamo por US$ 34,278, con una tasa de
inters de 3.80%, con vencimiento el 24 de abril de 2023.
i.
El 25 de junio de 2013, Petrleos Mexicanos, con base en el Programa Dual de Certificados

Burstiles por un monto de hasta $ 300,000,000 o su equivalente en UDI, realiz una
reapertura de la emisin de noviembre de 2012 con vencimiento en 2017 y tasa variable
por un monto de $ 2,500,000.
j.
El 26 de junio de 2013, Petrleos Mexicanos realiz un desembolso por US$ 500,000 de la

lnea revolvente, con vencimiento el 17 de julio de 2013.
k.
El 18 de julio de 2013, Petrleos Mexicanos realiz una emisin por US$ 3,000,000 bajo el
Programa de Pagars de Mediano Plazo Serie C de US$ 32,000,000, la emisin const de
cuatro tramos: i) US$ 1,000,000 con vencimiento en 2024 a tasa de 4.875%, ii)
US$ 1,000,000 con vencimiento en 2018 a tasa de 3.50%, iii) US$ 500,000 con vencimiento
en 2018 a tasa flotante, y iv) US$ 500,000 con vencimiento en junio de 2041 a una tasa de
6.50%, esta ltima es la segunda reapertura del bono originalmente emitido el 2 de junio
de 2011 y reabierto el 18 de octubre de 2011.
l.
El 19 de septiembre de 2013, Petrleos Mexicanos realiz la emisin de bonos con la

garanta del Export-Import Bank de los Estados Unidos de Amrica (Ex-Im Bank), por un
monto de US$ 400,000 a tasa fija de 2.83% y vencimiento en febrero de 2024.
m. El 19 de septiembre de 2013, Petrleos Mexicanos llev a cabo una emisin de Certificados

Burstiles por $ 5,000,000 a tasa variable de TIIE ms 6 puntos base y vencimiento en
47
febrero de 2019. La emisin se realiz bajo el Programa de Certificados Burstiles

autorizado hasta por un monto de $ 300,000,000, o su equivalente en UDIs.
n.
El 26 de septiembre de 2013, Petrleos Mexicanos realiz bajo el Programa de Certificados

emisin en el mercado mexicano por $ 10,400,000 con vencimiento en 2024 a una tasa de
7.19% que consisti en i) una oferta pblica de certificados burstiles por $ 1,075,000
fuera de Mxico bajo el formato de GDNs y ii) una oferta pblica de certificados burstiles
por $ 9,325,000 en el mercado local.
o.
El 30 de septiembre de 2013, Petrleos Mexicanos llev a cabo la emisin de un segundo

bono con la garanta del Ex-Im Bank por un monto de US$ 750,000 a tasa variable de LIBOR
3 meses ms 43 puntos base y vencimiento en febrero de 2024.
p.
El 4 de noviembre de 2013, Petrleos Mexicanos realiz la tercera emisin del programa de

bonos con la garanta del Ex-Im Bank por un monto de US$ 350,000 a tasa fija de 2.29% y
vencimiento en febrero de 2024.
q.
El 27 de noviembre de 2013, Petrleos Mexicanos realiz una emisin por 1,300,000 con
vencimiento en 2020 a una tasa de 3.125%. Dicha operacin se realiz bajo el Programa de
Pagars de Mediano Plazo Serie C de US$ 32,000,000.
r.
El 11 de diciembre de 2013, Petrleos Mexicanos realiz, bajo el Programa de Certificados

emisin en dos tramos: i) $ 8,500,000 a una tasa de 7.19% con vencimiento en 2024 que
consisti en: una oferta pblica de Certificados Burstiles por $ 1,165,550 fuera de Mxico
bajo el formato de GDNs y una oferta pblica de Certificados Burstiles por $ 7,334,450 en
el mercado local; esta emisin represent la reapertura de la misma serie de Certificados
Burstiles con vencimiento en 2024 originalmente realizada el 26 de septiembre de 2013 y
ii) $ 1,100,000 con vencimiento en 2019 a tasa flotante; se trata de la primera reapertura
de la emisin realizada originalmente el 19 de septiembre de 2013.
s.
El 11 de diciembre de 2013, Petrleos Mexicanos obtuvo un crdito revolvente por

US$ 1,250,000 a tasa variable ligada a LIBOR con vencimiento en 2016.
t.
El 19 de diciembre de 2013, Petrleos Mexicanos, realiz una disposicin por $ 10,000,000

de una lnea de crdito revolvente, que pag el 30 de diciembre de 2013.
u.
El 27 de diciembre de 2013, Petrleos Mexicanos, realiz una disposicin por US$ 135,000
de una lnea de crdito revolvente, la cual pag el 27 de enero de 2014.
v.
Del 1 de enero al 31 de diciembre de 2013, PMI HBV obtuvo US$ 5,793,000 y pag
US$ 6,143,000 bajo una lnea de crdito revolvente.
Algunos contratos de financiamiento establecen ciertas obligaciones de hacer y no hacer, entre

las que destacan no vender, gravar o disponer de ciertos activos esenciales para las operaciones
del negocio, as como no contraer pasivos directos o contingentes o cualquier adeudo de ndole
contractual relacionado con estos activos, sujeto a ciertas excepciones y transferir, vender o
asignar derechos de cobro an no devengados bajo contratos de venta de petrleo crudo o gas
natural, cuentas por cobrar u otros instrumentos negociables. Al 31 de diciembre de 2014 y
2013 y a la fecha de emisin de estos estados financieros consolidados, PEMEX no ha incurrido
en incumplimientos relacionados con los contratos de financiamiento vigentes.
48
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la deuda documentada se integra como se muestra a

continuacin:
Tasa de inters (1)

En dlares estadounidenses
Emisin de bonos
Crdito al comprador
Financiamiento de proyectos
Crdito directo
Crdito sindicado
Prstamos bancarios
(Nota 10-e)
Vencimiento
Tasa fija de 1.7% a 9.5% y Libor ms

0.43% a 2.02%
Libor ms 0.4% a 0.5%
Tasa fija de 2.45% a 5.45%, Libor
ms .01% a 1.71%
Tasa fija de 5.44% y Libor ms 1% a
1.20%
Libor ms 0.8% y 1%
Tasa fija de 3.5% a 5.28%
Varios hasta 2045
$ 533,456,119
36,245,150
Varios hasta 2014

Varios hasta 2022
36,795,000
2,500,000
Varios hasta 2018
70,558,213
24,959,247
4,794,008
1,695,831
Varios hasta 2016

Varios hasta 2022
29,436,000
4,076,281
2,000,000
276,959
Tasa fija del 0.37% a 1.99%
Varios hasta 2023
3,873,174
263,159
703,154,034
47,775,107
94,932,763
5,304,804
68
94,932,831
5,304,808
11,533,800
94,500,615
2,186,357
17,913,617
13,720,157
112,414,232
Total en dlares estadounidenses

En euros
Emisin de bonos
Crdito garantizado
Tasa fija de 5.5%.a 6.375%

Euribor 5.37%
Tasa fija de 2%
Varios hasta 2025

Varios hasta 2014
Varios hasta 2016
Total en euros
En yenes
Emisin de bonos
Tasa fija de 3.5% y Libor yenes ms

0.75%
Varios hasta 2023
Tasa fija de 2.90% y Prime yen de

1% a 2%
Varios hasta 2017
Total en yenes
En pesos
Crdito directo
Crdito sindicado
Crdito revolvente
31 de diciembre de 2014
Moneda
Moneda
nacional
extranjera
Certificados de la Tesorera de la
Federacin (Cetes) ms 0.57% TIIE
menos 0.07% a 0.7% y tasa fija de
7.19% y 9.91%
Tasa fija de 6.55% y TIIE ms
0.55% a 2.4%
TIIE ms 0.95
TIIE ms 0.55
Varios hasta 2024
174,226,161
Varios hasta 2022
24,186,813
Varios hasta 2024

En 2015
29,005,374
23,500,000
250,918,348
Total en pesos
En UDI
Tasa cero y tasa fija de 3.02% a 4.2%
Varios hasta 2028
40,932,604
Otras monedas
Emisin de bonos
Tasa fija 2.5% a 8.25%
Varios hasta 2022
14,223,278
Total del principal en moneda nacional

Ms:
Intereses devengados
Documentos por pagar a contratistas
(2)
1,117,881,252
(3)
13,671,738
11,697,513
Total principal e intereses de la deuda

Menos:
Vencimiento a corto plazo de la deuda
Documentos por pagar a contratistas, a corto plazo (3)
Total de la porcin circulante de la deuda a largo plazo
Deuda a largo plazo (Nota 13-c)
1,143,250,503
125,006,395
7,188,084
13,671,738
145,866,217
$ 997,384,286
49
Tasa de inters (1)

En dlares estadounidenses
Emisin de bonos
Crdito al comprador
Crdito directo
Crdito sindicado
Prstamos bancarios
(Nota 10-e)
Moneda
Moneda
nacional
extranjera
Vencimiento
Tasa fija de 1.7% a 9.5% y Libor ms

0.43% a 2.02%
Libor ms 0.4% a 0.5%
Tasa fija de 2.45% a 5.45%, Libor
ms .01% a 1.71%
Tasa fija de 1.457% a 5.44% y Libor
ms 1% a 1.9%
Libor ms 0.8% y 1%
Tasa fija de 3.5% a 5.28%
Varios hasta 2045
$ 407,719,934
31,179,592
Varios hasta 2014

Varios hasta 2022
12,520
75,603,945
957
5,781,665
Varios hasta 2018
10,981,118
839,760
Varios hasta 2016

Varios hasta 2022
27,918,337
4,032,468
2,135,001
308,375
Tasa fija del 0.38% a 1.99%
Varios hasta 2023
3,949,905
302,061
530,218,227
40,547,411
78,073,403
4,779,802
569
4,332,742
265,259
32
82,853,774
4,598,033
Total en dlares estadounidenses

En euros
Emisin de bonos
Crdito garantizado
Tasa fija de 5.5%.a 6.375%

Euribor 5.37%
Tasa fija de 2%
Varios hasta 2025

Varios hasta 2014
Varios hasta 2016
Total en euros
En yenes
Emisin de bonos
Crditos directos
Tasa fija de 3.5% y Libor yenes ms

0.75%
Libor yen ms 0.71%
Varios hasta 2023
11,703,000
94,000,000
Varios hasta 2014
2,608,275
20,950,000
Tasa fija de 2.90% y Prime yen de

1% a 2%
Varios hasta 2017
3,346,571
26,880,086
17,657,846
141,830,086
Total en yenes
En pesos
Certificados de la Tesorera de la
Federacin (Cetes) ms 0.57% TIIE
menos 0.07% a 0.7% y tasa fija de
7.19% y 9.91%
Crdito directo
Tasa fija de 5.04% a 6.55% y TIIE

ms 0.55% a 2.4%
Varios hasta 2024
132,159,337
Varios hasta 2022
6,479,741
138,639,078
Total en pesos
En UDI
Otras monedas
Emisin de bonos
Tasa cero y tasa fija de 3.02% a

4.2%
Varios hasta 2028
Tasa fija 2.5% a 8.25%
Varios hasta 2022
Total del principal en moneda nacional

Ms:
Documentos por pagar a contratistas
26,746,411
21,031,855
(2)
817,147,191
(3)
9,815,002
14,278,221
Total principal e intereses de la deuda

Menos:
Vencimiento a corto plazo de la deuda
Documentos por pagar a contratistas, a corto plazo (3)
841,240,414
72,450,283
8,411,658
9,815,002
Total de la porcin circulante de la deuda a largo plazo
90,676,943
$ 750,563,471
Deuda a largo plazo (Nota 13-c)
Vencimientos del
total principal e
intereses de la
deuda (en moneda
nacional)
2015
2016
2017
2018
2019
2020 en
adelante
Total
$ 145,866,216
$ 94,092,560
$ 78,718,092
$ 87,071,447
$ 90,856,363
$ 646,645,825
$ 1,143,250,503
50
31 de diciembre
2014 (i)
2013 (i)
Movimientos de la deuda:
Captaciones
Amortizaciones
Variacin cambiaria
Primas, descuentos y gastos de
emisin de deuda
841,240,414
426,607,422
(207,455,492)
3,661,146
78,884,717
786,858,600
241,939,473
(191,146,091)
2,170,843
3,308,299
312,296
$ 1,143,250,503
(1,890,710)
$
841,240,414
(i) Estos saldos incluyen documentos a pagar de Contratos de Obra Pblica Financiada
("COPF") los cuales no generaron flujo de efectivo.
(1) Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, las tasas eran las que siguen: LIBOR tres meses 0.2556%
y 0.2461%, respectivamente; LIBOR seis meses 0.3628% y 0.348%, respectivamente; Prima
en yenes 1.475% en ambos aos; TIIE a 28 das 3.3205% y 3.795%, respectivamente; TIIE a
91 das 3.3245% y 3.8045%, respectivamente; Cetes a 28 das 2.74% y 3.18%,
respectivamente; Cetes a 91 das 2.94% y 3.45%, respectivamente; Cetes a 182 das 3.01% y
3.55% respectivamente.
(2) Los saldos de los financiamientos obtenidos al 31 de diciembre de 2014 y 2013, de bancos
extranjeros fue de $ 798,484,400 y $ 631,954,650, respectivamente.
(3) Los documentos por pagar a contratistas se incluyen en el rubro de deuda a corto y largo
plazo y se detallan como se muestra a continuacin:
31 de diciembre
2014
2013
Total documentos por pagar a contratistas (a) (b)
Menos: porcin circulante de documentos
por pagar a contratistas
$ 11,697,513
$ 14,278,221
7,188,084
8,411,658
Documentos por pagar a contratistas a largo plazo
4,509,429
5,866,563
(a) PEMEX tiene celebrados COPF (antes denominados Contratos de Servicios Mltiples) en
donde los hidrocarburos y las obras ejecutadas son propiedad de PEP. En los COPF el
contratista administra y mantiene la ejecucin de las obras a su propio costo, las
cuales se clasifican en desarrollo, infraestructura y/o mantenimiento. Al 31 de
diciembre de 2014 y 2013, el saldo pendiente de pago era de $ 8,815,484 y
$ 11,387,225, respectivamente.
(b) Durante el ejercicio 2007, se adquiri un buque tanque denominado FPSO (Floating
Process Storage and Outloading). La inversin en dicho buque tanque es de
US$ 723,575. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el saldo era de $ 2,882,029
(US$ 195,817) y $ 2,890,996 (US$ 221,083), respectivamente. De acuerdo con el
contrato, los pagos futuros se estiman como sigue:
51
Ao
US$
2015
2016
2017
2018
2019
2020 en adelante
US$
25,267
25,267
25,267
25,267
25,267
69,482
Total
US$
195,817
(4) Al 31 de diciembre 2014 y 2013, PEMEX utiliz los siguientes tipos de cambio:
31 de diciembre
2014
2013
Dlar estadounidense
Yen japons
Libra esterlina
Euro
Franco suizo
Dlar canadiense
Dlar australiano
14.7180
0.1227
22.9483
17.8103
14.8122
12.7061
12.0437
13.0765
0.1245
21.6560
18.0194
14.7058
12.3076
11.6982
13. Instrumentos financieros derivados

PEMEX enfrenta riesgos de mercado originados por la volatilidad de los precios de
hidrocarburos, tipos de cambio y tasas de inters, riesgo de crdito por la exposicin al
incumplimiento en sus inversiones y derivados financieros, as como riesgo de liquidez. Con el
objetivo de supervisar y controlar estos riesgos, PEMEX ha desarrollado un marco normativo en
materia de administracin de riesgos financieros compuesto de polticas y lineamientos a travs
de los cuales se promueve un esquema integral de administracin de estos riesgos, se regula el
uso de Instrumentos Financieros Derivados (IFD) y se formulan las directrices para el desarrollo
de estrategias de mitigacin de riesgo.
La normatividad en materia de administracin de riesgos financieros de PEMEX seala que los
IFD deben ser utilizados con fines de mitigacin de riesgos. El uso de los IFD para cualquier otro
propsito debe ser aprobado conforme a las normas internas vigentes.
PEMEX tiene como poltica propiciar la reduccin del impacto negativo en sus resultados
financieros proveniente de cambios desfavorables en los factores de riesgo, promoviendo que la
estructura de sus pasivos sea consistente con el patrn esperado de sus activos.
Asimismo, el Grupo PMI ha implementado un marco normativo en materia de administracin de
riesgos de mercado sobre commodities que incluye polticas, lineamientos y procedimientos
para la administracin del riesgo asociado a sus actividades comerciales de hidrocarburos, esto
de acuerdo con las mejores prcticas de la industria, como son: 1) el uso de IFD con propsitos
de cobertura, 2) segregacin de funciones, 3) mecanismos de medicin y monitoreo como la
generacin diaria de reportes de riesgo, el clculo del valor en riesgo (VaR) y 4) lmites de VaR
por unidad de negocio y global, y lmites de prdida (stop-loss). Asimismo, PMI-TRD cuenta con
un subcomit de administracin de riesgos que supervisa las operaciones con IFD.
52
A. Administracin de Riesgos
I. Riesgo de Mercado
i.
Riesgo de tasa de inters

PEMEX est expuesto a fluctuaciones en las tasas de inters de las posiciones en pasivo
a tasa variable de algunos de sus instrumentos financieros. Las tasas a las que se tiene
exposicin son la London Interbank Offered Rate (LIBOR) en dlares y la TIIE en pesos.
Al 31 de diciembre de 2014, aproximadamente 27.7% del total de la deuda consisti en
deuda a tasa variable.
En ocasiones, por motivos estratgicos o con el objetivo de compensar los flujos
esperados de entrada y salida, PEMEX ha contratado swaps de tasa de inters. Bajo
estos contratos, PEMEX ha adquirido la obligacin de realizar pagos a una tasa de
inters fija y el derecho a recibir pagos a tasa de inters flotante basados en la tasa
LIBOR, en la TIIE o en una tasa calculada o referenciada a la TIIE.
Al 31 de diciembre de 2014, PEMEX tiene contratados dos swaps de tasa de inters
denominados en dlares por un monto nocional agregado de US$ 1,250,000, a una tasa
de inters fija promedio ponderada de 2.41% y plazo a vencimiento promedio ponderado
de 9.60 aos.
De manera anloga, con el fin de eliminar la volatilidad asociada a las tasas de inters
variable de los financiamientos a largo plazo, PMI-NASA tiene contratados swaps de tasa
de inters denominados en dlares por un monto nocional de US$ 115,059, a una tasa
fija promedio ponderada de 4.16% y plazo a vencimiento promedio de 7.4 aos.
Por otro lado, PEMEX realiza inversiones en pesos y dlares, de acuerdo a la normativa
interna aplicable, a travs de portafolios constituidos con distintos objetivos, buscando
rentabilidad sujeta a parmetros de riesgo que acotan la probabilidad de prdida de
capital. Los recursos de estos portafolios tienen por objeto cumplir con las obligaciones
de PEMEX en pesos y en dlares.
Las inversiones de los portafolios de PEMEX se encuentran expuestas a riesgos de tasas
de inters nacionales e internacionales, a la sobretasa de instrumentos
gubernamentales y no gubernamentales, y a la paridad UDI/MXP. Sin embargo, dichos
riesgos estn acotados mediante el establecimiento de lmites de riesgo de mercado.
ii.
Riesgo de tipo de cambio

Una cantidad significativa de los ingresos de PEMEX se deriva de las exportaciones de
petrleo crudo y de algunos productos del petrleo, cuyos precios se determinan y son
pagaderos en dlares. Adems, los ingresos provenientes de las ventas domsticas de
gasolina y disel netos del IEPS (Impuesto Especial sobre Produccin y Servicios), as
como las ventas del gas natural y sus derivados y de los petroqumicos, estn indizados a
los precios internacionales denominados en dlares para estos productos. nicamente
las ventas de gas licuado del petrleo se encuentran denominadas en pesos y
representan menos del 5% de los ingresos.
Por otro lado, en lo que respecta a los egresos de PEMEX, los derechos sobre
hidrocarburos son calculados con base en precios internacionales denominados en
dlares al igual que el costo de importacin de los hidrocarburos que PEMEX adquiere
para reventa en Mxico o uso en sus instalaciones; mientras que, el monto de gastos de
inversin y operacin de PEMEX se determinan en pesos.
Como resultado de esta estructura de flujos de efectivo, la depreciacin del peso ante
el dlar incrementa el valor del balance financiero de PEMEX, mientras que la
apreciacin del peso ante el dlar tiene el efecto contrario. PEMEX administra este
riesgo sin necesidad de contratar instrumentos de cobertura, debido a que el impacto
de la fluctuacin en el tipo de cambio entre el dlar y el peso sobre sus ingresos se
compensa en gran parte, por el impacto en sus obligaciones.
53
La mayor parte de la deuda de PEMEX est denominada en dlares o pesos. No obstante,

no siempre es posible para PEMEX emitir deuda en estas monedas. Debido a la
estructura de flujos mencionada anteriormente, las fluctuaciones en divisas distintas al
dlar y el peso pueden incrementar los costos de financiamiento o generar una
exposicin al riesgo cambiario.
Para las emisiones en monedas distintas al peso y al dlar, y exceptuando a las
emisiones en UDI, desde 1991 PEMEX tiene como estrategia de mitigacin de riesgo,
utilizar IFD de tipo swap para convertir dicha deuda a dlares. Con el fin de cubrir el
riesgo inflacionario, PEMEX tiene la estrategia de convertir a pesos la deuda
denominada en UDI, sujeto a las condiciones de mercado. Como resultado, PEMEX
mantiene un portafolio de deuda con sensibilidad prcticamente nula a movimientos en
los tipos de cambio de monedas distintas al dlar y el peso.
Las divisas cubiertas a travs de swaps de moneda son el euro, el franco suizo, el yen,
la libra esterlina y el dlar australiano contra el dlar americano, y la UDI contra el
peso.
En 2014, PEMEX contrat swaps de moneda para cubrir el riesgo cambiario originado en
obligaciones de la deuda denominada en euros, por un monto nocional agregado de
US$ 1,388,400. En 2013, PEMEX contrat IFD del mismo tipo para cubrir el riesgo
cambiario originado en obligaciones de la deuda denominada en euros y el riesgo
inflacionario generado por deuda en UDI, por un monto nocional agregado de
US$ 2,028,701.
La mayora de los swaps de moneda contratados por PEMEX son plain vanilla, excepto
un swap contratado en 2004 para cubrir exposicin al euro, con vencimiento en 2016.
Este swap se denomina como swap "extinguible" y fue contratado con el objetivo de
poder contar con cobertura para obligaciones que, en su momento, se adquirieron a
largo plazo. La principal caracterstica de este tipo de IFD es que, ante la ocurrencia de
alguno de los eventos de incumplimiento (default) especificados en la confirmacin, el
swap termina anticipadamente sin ninguna obligacin de pago para las partes
involucradas. Este swap tiene un monto nocional de US$ 1,146,410.
PEMEX registr por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012
una (prdida) rendimiento cambiario por $ (76,999,161), $ (3,951,492) y $ 44,845,661,
respectivamente, que incluye la variacin cambiaria no realizada principalmente la que
proviene de la deuda por $ (78,884,717), $ (3,308,299) y $ 40,561,861, respectivamente,
por lo que no impact los flujos de efectivo. Lo anterior se debi a que una parte
importante de la deuda de PEMEX, 77.8% al 31 de diciembre de 2014, est denominada
en divisa distinta al peso, por lo que la depreciacin del peso dio como resultado la
prdida cambiaria. Las (prdidas) o ganancias cambiarias no realizadas no impactan los
flujos de efectivo de PEMEX. Derivado de la estructura de flujo de efectivo descrita
anteriormente, la depreciacin del peso frente al dlar no afecta la habilidad de PEMEX
para honrar sus obligaciones en dlares y genera un beneficio en lo relativo al pago de
obligaciones contradas en pesos. Por otro lado, la apreciacin del peso ante el dlar
puede incrementar el costo del servicio de la deuda en trminos de dlares. La prdida
cambiaria de 2014 se debi a la depreciacin del peso frente al dlar, al pasar de un
tipo de cambio de $ 13.0765 por US$ 1 a un tipo de cambio de $ 14.7180 por US$ 1 del 1
de enero al 31 de diciembre de 2014. La prdida cambiaria de 2013 se debi a la
depreciacin del peso frente al dlar, al pasar de un tipo de cambio de $ 13.0101 por
US$ 1 a un tipo de cambio de $ 13.0765 por US$ 1 del 1 de enero al 31 de diciembre de
2013; lo anterior se debi a que una parte importante de la deuda de PEMEX, 75.0% al
31 de diciembre de 2013, est denominada en divisa distinta al peso, por lo que la
depreciacin del peso dio como resultado la prdida cambiaria. El rendimiento
cambiario de 2012 se debi a la apreciacin en un 7.5% del peso frente al dlar, al pasar
de un tipo de cambio de $ 13.9904 por US$ 1 a un tipo de cambio de $ 13.0101 por
US$ 1 del 1 de enero al 31 de diciembre de 2012.
54
Por otro lado, las empresas del Grupo PMI enfrentan riesgo de mercado generado por
fluctuaciones del tipo de cambio, por lo que cuentan con polticas autorizadas por los
Consejos de Administracin de varias de sus compaas, que estipulan que los activos
financieros denominados en una moneda distinta a la funcional sern inferiores al 5% de
los activos financieros, excepto en los casos en que se tenga una obligacin de pago en
una moneda distinta a la funcional. En lnea con lo anterior, ocasionalmente las
empresas del Grupo PMI contratan IFD de tipo de cambio con el propsito de mitigar el
riesgo asociado a su deuda denominada en monedas distintas al dlar.
Las operaciones abiertas con IFD de PMI-HBV al 31 de diciembre de 2013, correspondan
a operaciones tipo par forward para cubrir su exposicin a crditos en euros. Estas
operaciones vencieron durante 2014.
En lo que respecta a PMI-TRD, la mayor parte de los flujos de efectivo se generan por el
comercio de productos refinados, petroqumicos y gases lquidos con PEMEX y con
terceros en el mercado internacional, cuyos precios son determinados y pagaderos en
dlares. La mayor exposicin cambiaria de PMI-TRD se deriva del fondeo para el pago de
impuestos en pesos y de manera secundaria, por la compra de productos en pesos para
su venta en dlares en el mercado internacional, as como por costos de ventas
denominados en moneda local.
PMI-TRD considera que puede administrar el riesgo generado por el pago de impuestos
en moneda local sin la necesidad de contratar instrumentos de cobertura, dado que la
exposicin a este riesgo es marginal comparada con el flujo total en su moneda
funcional. Asimismo, en caso de que exista riesgo de tipo de cambio en sus operaciones
comerciales, PMI-TRD puede implementar medidas de mitigacin de riesgo, a travs de
la ejecucin de IFD.
iii. Riesgo de precio de hidrocarburos
PEMEX realiza peridicamente el anlisis de su estructura de ingresos y egresos, con el
fin de identificar los principales factores de riesgo de mercado a los que se encuentran
expuestos los flujos de la Compaa en lo relativo a precios de los hidrocarburos. Con
base en dicho anlisis, PEMEX monitorea las posiciones en riesgo ms importantes y
cuantifica el riesgo de mercado que dichas posiciones generan en el balance financiero
de la Compaa.
PEMEX evala constantemente la implementacin de estrategias de mitigacin,
incluyendo aqullas que involucran el uso de IFD, considerando la factibilidad operativa
y presupuestaria de las mismas. PEMEX no realiz coberturas sobre los precios del crudo
y sus derivados entre 2007 y 2014.
Por otro lado, como servicio adicional a la oferta del suministro de Gas Natural (GN),
Pemex Gas y Petroqumica Bsica (PGPB) ofrece a sus clientes nacionales un servicio de
coberturas a travs de IFD sobre GN, a fin de proporcionarles apoyo en la mitigacin del
riesgo generado por la volatilidad en el precio del GN. Para llevar a cabo este servicio,
PGPB contrata con Mex Gas Supply, S.L. IFD con la posicin opuesta para mitigar el
riesgo de mercado de los IFD ofrecidos a sus clientes. Finalmente Mex Gas Supply, S.L.
contrata IFD con la posicin opuesta a los IFD ofrecidos a PGPB con contrapartes
financieras internacionales para transferir el riesgo del precio. A travs del esquema
anterior, PGPB mantiene su perfil natural de riesgo, con una exposicin al riesgo de
mercado prcticamente nula.
Las ventas domsticas del Gas Licuado de Petrleo (GLP) de PGPB han estado sujetas a
un mecanismo de control de precios impuesto por el Gobierno Federal. Este esquema
genera una exposicin al riesgo en las reas geogrficas donde se vende GLP importado.
En el 2012, PGPB mitig el riesgo de mercado generado por la exposicin anterior por
medio de una estrategia de cobertura a travs de IFD del tipo swap sobre el precio del
propano, el principal componente del GLP. En el mes de junio de 2012, PGPB realiz
coberturas sobre el precio del propano por aproximadamente el 50% del volumen de
importacin para el perodo comprendido entre los meses de julio y diciembre de 2012.
Durante 2013 y 2014 no se realizaron coberturas de este tipo.
55
PMI-TRD enfrenta riesgo de mercado generado por las condiciones de compra y venta
de productos refinados y lquidos del gas natural, as como por la volatilidad de los
precios de los hidrocarburos, por lo cual frecuentemente lleva a cabo operaciones con
IFD para mitigar dicho riesgo, reduciendo as la volatilidad de sus resultados.
iv. Riesgo de precio de ttulos accionarios de terceros
PEMEX conservaba una posicin sinttica larga (tenencia) sobre 67,969,767 acciones de
la empresa Repsol, S. A. con el objetivo de mantener los derechos corporativos y
econmicos sobre esta cantidad de ttulos. Lo anterior se llevaba a cabo a travs de un
swap de activos de retorno total, con intercambios peridicos de flujos, en donde
Pemex reciba el rendimiento total de estos ttulos accionarios denominados respecto a
un precio de ejercicio en dlares, los dividendos y los derechos corporativos, y pagaba a
la contraparte financiera de este IFD una tasa de inters flotante, as como las
minusvalas que experimentaran dichos ttulos. El 3 de junio de 2014 PEMEX realiz la
cancelacin anticipada de su IFD, lo cual represent la terminacin de la participacin
total de Petrleos Mexicanos en Repsol, S. A.
Entre los meses de julio y septiembre de 2011, PEMEX adquiri a travs de su filial PMI
HBV 57,204,240 acciones de la empresa Repsol, S. A. Con el objetivo de proteger esta
inversin, PMI HBV contrat un producto estructurado consistente de opciones tipo put
largo, call corto y call largo con vencimientos en 2012, 2013 y 2014. La exposicin al
tipo de cambio asociada al financiamiento de las acciones fue cubierta mediante
forwards de tipo de cambio del euro con vencimientos en 2012, 2013 y 2014. Todos los
IFD correspondientes expiraron en 2014, 2013 y 2012 por lo que no haba ningn IFD
vigente al cierre de 2014. Aunque estos IFD fueron contratados con el propsito de
cubrir la exposicin al precio de la accin de Repsol, S. A., se decidi tratarlos
contablemente como instrumentos de negociacin.
Al 31 de diciembre de 2014, PMI HBV posee 19,557,003 acciones de Repsol, S. A., las
cuales no tienen ningn IFD asociado.
v.
Cuantificacin de riesgo de mercado

Con el fin de presentar la exposicin al riesgo de mercado prevaleciente en los
instrumentos financieros de PEMEX, a continuacin se presentan los resultados de la
cuantificacin de riesgos que PEMEX realiza en apego a las prcticas internacionales de
administracin de riesgos.
Cuantificacin de riesgo de tasa de inters
La cuantificacin del riesgo de tasa de inters de los portafolios de inversin se realiza
mediante el VaR histrico, a un horizonte de 1 da, con un nivel de confianza del 95%,
para un perodo de un ao. El VaR de los portafolios incorpora el riesgo de tasas y
sobretasas. Adicionalmente, para los portafolios en moneda nacional, el VaR incluye el
riesgo de variaciones en la inflacin implcita en los ttulos denominados en UDI. Para la
gestin de los portafolios, el riesgo de tasa de inters se encuentra acotado a travs de
lmites de VaR.
El VaR de los portafolios de inversin de PEMEX al 31 de diciembre de 2014 es de$ (67.4)
para el portafolio de Tesorera MXP, de $ 0 para el portafolio de FOLAPE de $ (47.5)
para el portafolio de FICOLAVI y de US$ 0 para el portafolio de Tesorera USD.
Adems de encontrarse expuesto a un riesgo de tasa de inters en los IFD en los que
est obligado a realizar pagos en tasa flotante, los IFD de PEMEX se encuentran
expuestos a una volatilidad en el mark to market (MTM) por la variacin en las curvas
de tasas de inters utilizadas en su valuacin.
56
La cuantificacin del riesgo de tasa de inters de los IFD se realiz en conjunto con la
de los financiamientos. A continuacin se muestra la sensibilidad de los IFD y de los
financiamientos a un incremento de 10 puntos base (pb) paralelo sobre curvas cupn
cero. Para el caso de los financiamientos, se calcul la sensibilidad tanto a las curvas
con las que se valan los IFD (Curvas Interbancarias), como con las curvas con las que
se estim el valor justo de la deuda (Curvas PEMEX). Dichas mtricas se calcularon con
fines informativos, sin embargo no son utilizadas en la gestin debido a que, dado que
PEMEX no tiene la intencin de realizar prepagos de su deuda o cancelar sus derivados
anticipadamente, no est expuesto al riesgo de tasa de inters derivado de sus
obligaciones en tasa fija.
Derivados de tasa y moneda
Sensibilidad a Tasa de Inters + 10 pb
Divisa
AUD
Franco suizo
Euro
Libra esterlina
Yen
Peso
UDI
US$
Curvas Interbancarias
Sensibilidad
Sensibilidad
financiamiento
derivados
296,021
1,423,683
46,702,364
4,951,479
3,078,996
48,991,865
19,092,568
524,085,745
(296,021)
(1,423,683)
(46,702,368)
(4,951,479)
(3,078,996)
4,760,153
(10,801,196)
48,510,382
Sensibilidad
neto
Curva PEMEX
Sensibilidad
financiamiento
(5)
53,752,017
8,291,372
572,596,127
287,190
1,315,506
38,443,088
4,266,948
2,585,881
45,727,709
17,689,064
328,973,950
*Cifras en USD
Adicionalmente, se realiz un anlisis retrospectivo del impacto en los estados

financieros del ejercicio y de ejercicios anteriores, de incrementar o disminuir en 25 pb
las tasas de inters variables de los financiamientos, as como de sus coberturas
correspondientes.
Al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, si las tasas de inters del ejercicio hubieran
sido superiores en 25 pb y el resto de las variables hubieran permanecido constantes, la
prdida neta del ejercicio 2014 hubiera sido mayor en $ 7,297,773, la prdida neta del
ejercicio 2013 hubiera sido mayor en $ 4,993,915 y la utilidad neta del ejercicio 2012
hubiera sido menor en $ 5,319,309, esto como consecuencia de un incremento en el
costo por intereses. Anlogamente, si los niveles de las tasas hubiesen sido inferiores en
25 pb, la prdida neta del ejercicio 2014 hubiera sido menor en $ 7,297,773, la prdida
neta del ejercicio 2013 hubiera sido menor en $ 4,993,915 y la utilidad del ejercicio
2012 se hubiera incrementado en $ 5,319,309, como consecuencia de un menor costo
por inters.
Cuantificacin de riesgo de tipo de cambio
Las inversiones de los portafolios de PEMEX no generan un riesgo cambiario debido a que
los recursos de estos fondos sirven para cumplir con las obligaciones de PEMEX tanto en
moneda nacional como en dlares.
Los IFD de moneda se contratan con fines de cobertura del riesgo de cambio de los
flujos de los financiamientos que se encuentran denominados en monedas distintas al
peso y al dlar, as como el riesgo inflacionario proveniente de flujos de los
financiamientos en UDI. Sin embargo, derivado de su tratamiento contable, los
resultados del ejercicio se encuentran expuestos a la volatilidad del MTM por la
variacin en los tipos de cambio utilizados en su valuacin.
57
La cuantificacin del riesgo de tipo de cambio para los IFD se realiz en conjunto con la
de los financiamientos. A continuacin se muestra la sensibilidad de los IFD y los
financiamientos a un incremento de 1% en los tipos de cambio de las divisas respecto al
dlar. De manera anloga a la cuantificacin de riesgo de tasas de inters, en el caso de
los financiamientos, se calcul la sensibilidad cambiaria considerando tanto Curvas
Interbancarias como Curvas PEMEX. Adicionalmente se muestra el VaR histrico de la
posicin abierta remanente a un horizonte de 1 da, con un nivel de confianza del 95%,
para un perodo de un ao. Dichas mtricas se calcularon con fines informativos, sin
embargo para llevar a cabo las actividades de gestin de riesgos del portafolio de
deuda, se realizan peridicamente anlisis cuantitativos con el fin de estimar la
magnitud de la exposicin al riesgo cambiario generada por emisiones de deuda. A
partir de dichos anlisis, PEMEX ha seleccionado como estrategia para mitigar el riesgo
moneda la contratacin de los IFD que se muestran en la tabla en conjunto con los
financiamientos a los que cubren:
Derivados de tasa y moneda

Curvas Interbancarias
Divisa
AUD
Franco suizo
Euro
Libra esterlina
Yen
Peso
UDI
Curva PEMEX
1%
1%
1%
VaR 95%
1%
Financiamiento
Derivados
Neto
Neto
Financiamiento
(1,371,789)
(3,462,020)
(82,197,968)
(8,304,635)
(10,492,781)
(180,007,826)
(27,529,285)
1,371,789
3,462,020
82,197,921
8,304,635
10,492,781
(17,502,802)
18,456,627
(48)
(197,510,628)
(9,072,658)
(24)
(105,540,719)
(5,135,248)
(1,339,697)
(3,235,075)
(73,149,233)
(7,385,927)
(9,935,423)
(176,179,220)
(26,045,851)
*Cifras en USD
Como se puede observar, los IFD contratados mitigan al 100% el riesgo cambiario
inherente a los financiamientos en divisas distintas al peso y al dlar.
Adicionalmente, se realiz un anlisis retrospectivo del impacto en los estados
financieros del ejercicio y de ejercicios anteriores, de incrementar o disminuir en 10% el
tipo de cambio observado entre el peso y el dlar americano. Esto con el propsito de
determinar el impacto en resultados y patrimonio por las variaciones que se den como
resultado de aplicar estos nuevos tipos a los saldos mensuales en los rubros de los
activos y pasivos que estn denominados en dlares.
Al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, si el tipo de cambio del peso contra el dlar se
hubiera depreciado en un 10% y el resto de las variables hubieran permanecido
constantes, la prdida neta del ejercicio 2014 hubiera sido mayor en $ 70,280,300, la
prdida neta del ejercicio 2013 hubiera sido mayor en $ 55,137,410 y la utilidad neta
del ejercicio 2012 hubiera sido menor en $ 59,026,725, esto como consecuencia de una
prdida en la variacin cambiaria, derivado principalmente de la posicin pasiva en
dlares que presenta PEMEX en la balanza de divisas. Anlogamente, en el caso de una
apreciacin del peso respecto al dlar del 10%, la prdida neta del ejercicio 2014
hubiera sido menor en $ 70,280,300, la prdida neta del ejercicio 2013 hubiera sido
menor en $ 55,137,410 y la utilidad neta del ejercicio 2012 hubiera sido mayor en
$ 59,026,725, esto originado como consecuencia de una ganancia en la variacin
cambiaria, derivado principalmente de la posicin pasiva en dlares de la balanza de
divisas.
58
Cuantificacin de riesgo de ttulos accionarios de terceros

Los ttulos accionarios de terceros estn expuestos tanto al riesgo de precio, como a un
riesgo de cambio EUR/USD. La cuantificacin del riesgo sobre ttulos accionarios de
terceros se realiz mediante el VaR histrico a un horizonte de 1 da, con un nivel de
confianza del 95%, sobre un ao de historia del precio de la accin de Repsol, S. A. en
euros convertido a dlares. Adicionalmente se presenta de manera informativa la
sensibilidad del MTM ante un incremento de 1% en el tipo de cambio del euro respecto
al dlar.
Derivados de ttulos accionarios de terceros
Riesgo
Cambiario
Riesgo Accionario
Divisa
Acciones
Valor acciones
VaR EQ
1%
Euro
19,557,003
367,887,867
(7,365,204)
367,795
*Cifras en USD
Riesgo por precio de hidrocarburos

En ocasiones PGPB enfrenta riesgo de mercado generado por las posiciones que quedan
abiertas entre el portafolio de IFD ofrecidos a los clientes nacionales y las coberturas
contratadas con contrapartes internacionales. Al 31 de diciembre de 2014 el portafolio
de IFD de Gas Natural de PGPB no tiene exposicin al riesgo de mercado.
En caso de existir exposicin al riesgo de mercado, sta se mide a travs del VaR
calculado a travs de la metodologa Delta-Gamma con un nivel de confianza del 95%,
horizonte de 20 das y muestra de 500 observaciones, misma que se controla con el
monitoreo del VaR y Capital en Riesgo (CaR) acotados por lmites establecidos.
Cabe sealar que no se realiz un anlisis de sensibilidad para los instrumentos
financieros denominados cuentas por cobrar y por pagar, como se definen en los
estndares contables. Lo anterior, debido a que la liquidacin de los mismos es de corto
plazo, por lo que no se considera que exista un riesgo de mercado. La mayora de estos
instrumentos se encuentran referenciados al precio de los hidrocarburos.
En lnea con el marco regulatorio de administracin de riesgos que PMI Trading ha
implementado, el VaR y la variacin en la utilidad por cartera son calculados de manera
diaria y contrastados con los lmites mximos aplicables a efecto de ejecutar
mecanismos de mitigacin de riesgo cuando sea necesario.
El VaR global promedio asociado al riesgo de mercado sobre commodities de PMI-TRD al
31 de diciembre de 2014, calculado a travs del VaR histrico al 99% de confianza, con
dos aos de historia, con un horizonte de un da, se situ en US$ (15,007); con un nivel
mnimo de US$ (4,554) registrado el 12 de diciembre y un mximo de US$ (25,396)
registrado el 26 de septiembre. Al 31 de diciembre de 2014, el VaR de la cartera global
se ubicaba en US$ (12,194).
II. Riesgo de contraparte o de crdito
Cuando el valor razonable de los IFD a cierta fecha es favorable para PEMEX, la Compaa
se encuentra expuesta a perder dicho monto ante un evento de incumplimiento de las
contrapartes. Para disminuir este riesgo, PEMEX monitorea la calidad crediticia de sus
contrapartes y estima a su vez la exposicin por riesgo de crdito de los IFD. Asimismo,
PEMEX realiza operaciones con instituciones financieras con una calificacin crediticia
mnima de BBB-, la cual es emitida y revisada peridicamente por agencias calificadoras de
riesgo y, adicionalmente, procura mantener un portafolio diversificado de contrapartes.
59
Por otro lado, PEMEX tiene contratados diversos swaps de moneda de largo plazo,
utilizando como mitigadores de riesgo, clusulas de recouponing (mediante las cuales, los
pagos en los swaps son ajustados cuando el MtM excede el umbral especificado en la
confirmacin del swap), que limitan la exposicin de PEMEX hacia sus contrapartes a un
umbral especfico. Estas clusulas de recouponing se activaron en swaps contratados para
cubrir la exposicin al riesgo cambiario en euros y libras esterlinas, cuatro de los cuales se
activaron en 2013 y tres durante 2014. Esto result en el prepago del valor justo de los
mismos y el reinicio de los trminos del swap para que su valor razonable sea cero.
Adicionalmente, durante 2014 se contrataron tres operaciones en euros con dichas
caractersticas.
De acuerdo con la norma NIIF13 "Medicin del Valor Razonable", el valor razonable o MtM
de los IFD debe reflejar la calidad crediticia del instrumento. De esta forma se incorporan
en el valor del instrumento las expectativas actuales de riesgo crediticio, reconociendo la
probabilidad de incumplimiento de las contrapartes. Debido a lo anterior, PEMEX incorpora
un Ajuste por Riesgo de Crdito (CVA por sus siglas en ingls) en el valor razonable de los
IFD, de acuerdo a las mejores prcticas del mercado.
Adicionalmente, con el fin de estimar la exposicin crediticia a cada una de sus
contrapartes financieras, se realiz el clculo de la exposicin potencial mediante la
proyeccin de los distintos factores de riesgo utilizados en la valuacin de cada IFD para la
estimacin del MTM a distintos plazos, considerando las clusulas de mitigacin de riesgo
de crdito.
A continuacin se muestra la exposicin actual y potencial agregada por calificaciones
crediticias:
Mxima exposicin crediticia por plazo de Pemex Corporativo
Rating
Actual
<1y
A+
A-
61
BBB+
37
BBB
1y-3y
3y-5y
5y-7y
7y-10y
>10y
25
27
102
19
17
99
91
86
83
123
235
250
141
21
25
233
534
691
420
376
393
Cifras en millones de USD
En lo que respecta a las inversiones, al 31 de diciembre de 2014, la posicin en moneda

nacional de PEMEX de acuerdo con la calificacin de las emisiones es la siguiente:
Calificacin
emisin*
mxAAA
Valor
nominal
(millones de MXP)
$
36.25
*Calificacin mnima entre S&P, Moody's y Fitch

Escala Nacional de corto plazo y largo plazo
No incluye Gobierno Federal
No se incluye la posicin de los bonos del Gobierno Federal Mexicano en pesos, pues se
considera que no tienen riesgo de incumplimiento en dicha divisa.
60
Al 31 de diciembre de 2014 PEMEX mantiene una inversin en una nota estructurada ligada
a riesgo UMS (United Mexican States) y emitida por una institucin financiera
estadounidense con calificacin BBB con vencimiento en junio de 2016 por un valor nominal
de US$ 108,000. Peridicamente PEMEX monitorea la calidad crediticia del emisor y del
subyacente con el fin de cuantificar la exposicin al riesgo de crdito inherente a esta
nota.
Por otra parte, a travs de sus Lineamientos de Crdito para Operaciones con IFD. Pemex
Gas y Petroqumica Bsica ha disminuido significativamente el riesgo de crdito con los
clientes a los que les ofrece IFD.
Los clientes de Pemex Gas y Petroqumica Bsica deben contar con un contrato de
suministro de gas natural vigente y suscribir un contrato marco de coberturas, para
contratar IFD con el Organismo Subsidiario. A partir del 2 de octubre de 2009 todas las
operaciones con IFD deben ser respaldadas mediante la presentacin de garantas iniciales
(depsito en efectivo o carta de crdito) y en su caso, depsito de garantas colaterales.
De acuerdo con los Lineamientos de Crdito para Operaciones de Cobertura de Pemex Gas
y Petroqumica Bsica, en caso de presentarse un evento de incumplimiento de pago en las
operaciones de IFD por parte de algn cliente, stas son liquidadas inmediatamente, se
ejercen las garantas y en caso de ser insuficientes para hacer frente al adeudo, se
suspende el suministro de gas natural hasta que sea pagado el adeudo restante. El Consejo
de Administracin de PGPB es quien autoriza la normatividad en materia crediticia del
Organismo.
Al 31 de diciembre de 2014, la cartera vencida de las ventas de gas natural de los sectores
industrial y distribuidor represent menos del 1.00% de las ventas totales de PGPB.
Al 31 de diciembre de 2014, PGPB mantiene operaciones con IFD con 24 clientes, de los
cuales 23 son clientes industriales (96%), 0 son distribuidores (0%) y uno es mixto (4%). Con
los clientes industriales se tiene el 98% del volumen total (MMBtu) de IFD, con los
distribuidores el 0% y con el cliente mixto el 2%.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 no existe saldo a favor de PGPB por colaterales enviados
a Mex Gas Supply, S.L., la filial de PGPB. Esto se debe a dos efectos: i) el precio del gas
natural respecto a los precios pactados en las operaciones de cobertura ha mantenido el
valor razonable por debajo de los lmites establecidos en las lneas de crdito; ii) conforme
los IFD fueron venciendo mes a mes, los clientes nacionales fueron pagando los resultados
correspondientes a PGPB, quien a su vez utiliz estos recursos para responder a Mex Gas
Supply, S.L. para solventar sus compromisos con las contrapartes internacionales.
De forma anloga a lo realizado para Petrleos Mexicanos, se estim la exposicin
crediticia del portafolio de IFD que mantiene PGPB a travs de Mex Gas Supply S.L. A
continuacin se muestra la exposicin actual y potencial agregada por calificaciones
crediticias:
Mxima exposicin crediticia por plazo de Pemex Gas y Petroqumica Bsica
Actual
<1y
1y-3y
3y-5y
5y-7y
7y-10y
>10y
Rating
0.04
0.8
0.3
0.0
0.0
0.0
0.0
A-
0.07
0.3
0.3
0.0
0.0
0.0
0.0
BBB+
0.02
1.0
0.2
0.0
0.0
0.0
0.0
BBB
0.001
0.01
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
*Cifras en Millones de USD
En PMI-TRD el riesgo de crdito asociado a los IFD se encuentra mitigado a travs del uso
de futuros e instrumentos estandarizados registrados en CME-Clearport.
61
III. Riesgo de liquidez

Actualmente PEMEX, a travs de la planeacin de financiamientos y la venta de dlares
para el balanceo de las cajas, mantiene saldos en moneda nacional y en dlares que se
consideran adecuados para hacer frente tanto a sus gastos de operacin e inversin, como
a otras obligaciones de pago.
Adicionalmente, PEMEX cuenta con lneas de crdito comprometidas revolventes con el fin
de mitigar el riesgo de liquidez: dos en pesos por $ 3,500,000 y $ 20,000,000 con
vencimientos en diciembre de 2015 y noviembre de 2019, respectivamente; y dos en
dlares por US$ 1,250,000 cada una, con vencimientos en diciembre de 2016 y octubre de
2017, respectivamente.
Finalmente, para el diseo de estrategias de inversin de sus portafolios, PEMEX selecciona
los horizontes considerando los requerimientos de flujo en cada divisa a fin de mantener la
disponibilidad de los recursos.
Por otro lado, en el Grupo PMI, el riesgo de liquidez est mitigado a travs de diversos
mecanismos; el ms importante es la Tesorera Centralizada o "In House Bank", la cual
tiene acceso a una lnea sindicada de hasta US $ 700,000 y excesos de capital en custodia.
Adicionalmente, las empresas del Grupo PMI cuentan con acceso a lneas de crdito
bilaterales con instituciones financieras hasta por un monto de US $ 600,000.
Las empresas del Grupo PMI monitorean sus flujos de efectivo en forma diaria y cuidan su
imagen crediticia en los mercados financieros. El riesgo de liquidez se mitiga a travs de la
observancia de las razones financieras mnimas/mximas permisibles contempladas en sus
polticas aprobadas por sus Consejos de Administracin.
Las siguientes tablas muestran un desglose de vencimientos, as como el valor razonable,
del portafolio de deuda de PEMEX y los IFD al 31 de diciembre de 2014 y 2013.
Para las obligaciones de deuda, estas tablas presentan los flujos de efectivo del capital
y tasas de inters promedio ponderadas para la deuda a tasa fija.
Para swaps de tasa de inters y swaps de moneda, estas tablas presentan el monto del
nocional y el promedio ponderado de las tasas de inters esperadas (de acuerdo a lo
contratado) a la fecha de vencimiento.
Las tasas variables promedio ponderadas estn basadas en las tasas forward implcitas
en la curva de rendimiento en la fecha de reporte.
Para gas natural, el volumen se presenta en millones de British termal units (MMBtu), y
el promedio fijado y precios de ejercicio son presentados en dlares por MMBtu.
Los valores razonables incluyen CVA y se obtienen de las cotizaciones de mercado
provenientes de fuentes comerciales, tales como Reuters y Bloomberg. Respecto a gas
natural, las curvas forward se obtienen de la plataforma de Kiodex Risk Workbench.
Los precios utilizados en las transacciones comerciales y en los IFD de PMI-TRD son
ndices publicados por fuentes reconocidas y ampliamente utilizadas en el mercado
internacional, como los son CME-NYMEX, Platts, Argus, entre otros.
El valor razonable se calcula de manera interna, descontando con la correspondiente
curva de rendimientos cupn cero en la divisa original.
Para todos los instrumentos, las tablas muestran los trminos de los contratos, con la
finalidad de determinar flujos futuros, de acuerdo con sus fechas de vencimiento.
62
La informacin es presentada en miles de pesos (excepto donde se indica).

Desglose cuantitativo por ao de vencimiento de la deuda al 31 de diciembre de 2014 (1)
2015
Pasivos
Deuda vigente
Tasa fija (dlares)
Tasa de inters promedio (%)
Tasa fija (yenes)
Tasa fija (libras)
Tasa fija (pesos)
Tasa fija (UDI)
Tasa fija (euros)
Tasa fija (francos suizos)
Tasa fija (dlares australianos)
2019
2020 en
adelante
9,754,046
Valor total en
libros
8,932,318
$ 66,056,363
$ 43,283,777
$ 399,972,649
716,360
-
358,168
-
3,681,000
7,986,601
9,500,000
7,499,440
98,350,797
16,409,158
24,523,446
46
15,138,824
21,288,275
58,505,732
1,801,286
-
4,435,390
-
Total de deuda a tasa fija
27,340,322
33,108,623
32,380,048
66,056,363
64,128,326
593,020,226
816,033,908
888,678,175
Tasa variable (dlares)

Tasa variable (yen)
Tasa variable (euros)
Tasa variable (pesos)
67,764,296
37,089,861
45,481,570
15,502,367
18,479,304
27,858,740
16,551,669
4,463,415
7,677,480
19,050,557
14,169,627
7,852,800
31,603,172
170,123,946
7,852,800
135,568,111
169,384,354
8,201,784
138,230,313
104,854,156
60,983,937
46,338,044
21,015,084
26,728,037
53,625,599
313,544,857
315,816,451
$ 132,194,479
$ 94,092,560
$ 78,718,092
$ 87,071,447
$ 90,856,363
$ 646,645,825
$ 1,129,578,765
$ 1,204,494,626
Valor
razonable
1,111,829
-
Deuda total
16,728,447
2018
2017
544,727,601
5.4507%
5,867,357
3.0135%
7,986,601
8.2500%
115,350,237
7.7995%
40,932,604
3.6724%
94,932,831
4.7485%
4,435,390
2.5000%
1,801,286
6.1250%
Total de deuda a tasa variable
2016
597,587,661
6,421,171
10,870,607
121,070,263
38,334,284
107,661,041
4,761,383
1,971,766
-
Nota: Las cifras pueden no coincidir por redondeo.

(1) La informacin en esta tabla se ha calculado usando un tipo de cambio al 31 de diciembre de 2014 de $ 14.7180 = USD$ 1.00; $ 0.1227 = 1.00 Yen japons; $ 22.9483 = 1.00 Libra
esterlina; $ 5.270368 = 1.00 UDI; $ 17.8103 = 1.00 Euro; $ 14.8122= 1.00 Franco suizo y $ 12.0437 = 1.00 Dlar australianos.
Fuente: PEMEX
Desglose cuantitativo por ao de vencimiento de la deuda al 31 de diciembre de 2013 (1)

2014
2015
2016
2017
2019 en
adelante
2018
Valor total en
libros
Valor
razonable
$ 447,282,809
Pasivos
Deuda vigente
Tasa fija (dlares)
Tasa fija (yenes)
$ 18,827,853
$ 30,599,245
7,282,939
$ 54,091,020
$ 304,856,256
$ 423,670,303
8,012,990
-
5.4470%
1,128,140
1,128,140
726,869
363,422
3,735,000
7,081,571
2.9070%
Tasa fija (libras)
7,528,128
7,528,128
8.2500%
Tasa fija (pesos)
9,500,000
7,498,990
51,230,219
68,229,209
8.1873%
Tasa fija (UDI)
26,746,411
26,746,411
3.6143%
500
46
15,316,513
21,511,809
41,245,103
78,073,971
4.9780%
7,352,900
4,403,283
11,756,183
3.1255%
Tasa fija (euros)

Tasa fija (francos suizos)
7,714,998
10,022,857
72,738,704
25,295,383
88,219,672
12,200,636
Tasa fija (dlares australianos)
1,747,544
1,747,544
1,917,297
6.1250%
Total de deuda a tasa fija
27,309,393
41,227,431
31,555,362
30,905,714
54,091,020
439,744,400
624,833,320
665,392,357
Tasa variable (dlares)
25,497,804
14,778,763
38,952,740
12,424,670
13,994,202
15,177,965
120,826,144
123,407,193
Tasa variable (yen)
2,608,275
7,968,000
10,576,275
10,995,410
Tasa variable (euros)
4,779,803
Tasa variable (pesos)
20,666,667
9,118,368
11,094,119
23,442,426
Total de deuda a tasa variable

Deuda total
6,088,290
4,779,803
5,041,659
70,409,870
71,159,977
53,552,549
23,897,131
50,046,859
35,867,096
13,994,202
29,234,255
206,592,092
$ 80,861,942
$ 65,124,562
$ 81,602,221
$ 66,772,810
$ 68,085,222
$ 468,978,655
$ 831,425,412
210,604,238
$ 875,996,595

(1) La informacin en esta tabla se ha calculado usando un tipo de cambio al 31 de diciembre de 2013 de $ 13.0765= USD$ 1.00; $0.1245 = 1.00 Yen; $ 21.6560 = 1.00 libra esterlina;
$ 5.058731 = 1.00 UDI; $ 18.0194 = 1.00 Euro; $ 14.7058 = 1.00 Franco suizo y $ 11.6982 = 1.00 Dlar australiano.
Fuente: PEMEX
63
Desglose cuantitativo por ao de vencimiento de los instrumentos financieros derivados contratados con
propsitos distintos a negociacin al 31de diciembre de 2014 (1) (2)
2018
2020 en
adelante
2019
Valor total
en libros
Valor
razonable
2015
2016
2017
$ 1,668,708
$ 2,045,007
$ 2,053,963
Tasa de pago promedio
1.28%
1.78%
2.51%
2.95%
3.11%
3.25%
$
19,263,046
N.A.
Tasa de cobro promedio
2.38%
2.39%
2.38%
2.38%
2.38%
2.39%
N.A.
Instrumentos de Cobertura (2) (4)

IFD de tasa de inters
Swaps de tasa de inters (Dlares
americanos)
Variable a fija
2,063,326
2,073,034
9,359,006
(257,303)
N.A.
N.A.
Swaps de tasa de inters (pesos)

Variable a fija
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
Recibe euros/
Paga Dlares americanos
16,872,862
25,284,126
66,034,677
108,191,665
(11,254,375)
Recibe yenes/
1,211,734
758,874
379,428
16,157,337
18,507,373
(5,064,532)
Recibe libras esterlinas/

9,367,374
9,367,374
61,391
Recibe UDI/
Paga pesos
16,105,371
10,069,386
26,174,756
1,002,353
Recibe Francos Suizos/

4,835,719
4,835,719
(306,266)
Recibe Dlares Australianos/

Forward de Tipo de Cambio
2,017,838
2,017,838
(82,070)
Recibe euros/
IFD de divisas
Swaps de moneda
(En miles de
pesos
nominales)
(En miles de acciones)
IFD de Activo/Patrimonio
Opciones sobre acciones de Repsol,
S. A.
Instrumentos Contratados con Fines
de Negociacin
Swaps de Activos sobre acciones de
Repsol, S. A.
N.A. = no aplica.
(1) La informacin en esta tabla se ha calculado usando un tipo de cambio al 31 de diciembre de 2014 de $ 14.718= USD$ 1.00 y $ 17.8103 = 1.00
euro.
(2) La Administracin de PEMEX usa estos IFD para cubrir riesgos de mercado; sin embargo, estos IFD no califican para propsitos contables como de
cobertura y son registrados en los estados financieros como IFD con fines de negociacin.
(3) Los nmeros positivos representan un valor razonable favorable a PEMEX.
(4) Las polticas y procedimientos de administracin de riesgos del Grupo PMI establecen que los IFD deben ser usados slo con el propsito de cubrir
riesgos, sin embargo, a los IFD contablemente no se les aplica el tratamiento de coberturas.
64
Desglose cuantitativo por ao de vencimiento de los instrumentos financieros derivados contratados con
propsitos distintos a negociacin al 31de diciembre de 2013 (1) (2)
2014
2015
2016
$ 1,155,684
3.80%
1.46%
$ 1,163,103
3.88%
2.64%
2018
2019 en
adelante
Valor
nocional
total
$ 1,179,378
4.04%
5.36%
$ 5,907,161
3.51%
6.03%
$ 11,479,638
N.A.
N.A.
2017
Valor
razonable
Instrumentos de Cobertura(2)(4)
IFD de tasa de inters
Swaps de tasa de inters
(dlares americanos)
Variable a fija
(pesos)
Variable a fija
903,252
4.31%
1.66%
1,171,060
3.96%
4.17%
36,019
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
IFD de divisas
Swaps de moneda
Recibe euros/
Recibe yenes/
Recibe libras esterlinas/
Recibe UDI/
Paga pesos
Recibe Francos Suizos/
Recibe Dlares Australianos/
Forward de tipo de cambio
Recibe Euros/
13,449,180
22,464,185
41,205,171
77,118,535
1,153,442
3,691,887
1,076,589
674,237
337,110
14,355,308
20,135,132
(3,016,981)
8,322,630
8,322,630
90,303
26,174,756
26,174,756
434,082
6,257,431
4,296,391
10,553,822
1,132,123
2,032,873
2,032,873
(178,770)
4,800,666
4,800,666
158,144
(En miles de
pesos
nominales)
(En miles de acciones)

Opciones sobre acciones de
Repsol, S. A.
19,068
67,970
19,068
101,458
67,970
545,379
Instrumentos Contratados con Fines

de Negociacin
Swaps de Activos sobre acciones
de Repsol, S. A.
N.A. = no aplica.
(1) La informacin en esta tabla ha sido calculada usando un tipo de cambio al 31 de Diciembre de 2013 de $ 13.0765 = US$1.00 y $18.0194 = 1.00
euro.
(2) La Administracin de PEMEX usa estos IFD para cubrir riesgos de mercado; sin embargo, estos IFD no califican para propsitos contables como de
cobertura y son registrados en los estados financieros como IFD con fines de negociacin.
(3) Los nmeros positivos representan un valor razonable favorable a PEMEX.
(4) Las polticas y procedimientos de administracin de riesgos del Grupo PMI establecen que los IFD deben ser usados slo con el propsito de cubrir
riesgos, sin embargo, a los IFD contablemente no se les aplica el tratamiento de coberturas.
65
B. Valor razonable de los instrumentos financieros derivados

PEMEX monitorea peridicamente el valor razonable de los IFD contratados. El valor
razonable es un indicativo o estimacin del precio al que una parte asumira los derechos y
las obligaciones de la otra, y se calcula para cada IFD a travs de modelos utilizados por el
mercado financiero internacional con insumos obtenidos de los principales sistemas de
informacin y proveedores de precios.
El portafolio de IFD de PEMEX est compuesto principalmente de swaps cuyo precio puede
ser estimado por medio del descuento de flujos ocupando el factor apropiado y no contiene
instrumentos exticos que requieran mtodos numricos para su valuacin.
Derivados implcitos por el componente de moneda no funcional
PEMEX de conformidad a la poltica establecida, ha analizado los diferentes contratos
celebrados y ha determinado que, de acuerdo a las clusulas de los mismos, stos no
presentan todos los trminos que requieran segregar al derivado implcito. De acuerdo con lo
anterior, al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012 no se han reconocido efectos por
derivados implcitos por moneda.
Tratamiento contable
PEMEX utiliza los IFD con el propsito de cubrir los riesgos financieros asociados a sus
operaciones, compromisos en firme, transacciones pronosticadas y a sus activos o pasivos
reconocidos en el estado de situacin financiera. Sin embargo, algunos de estos IFD no
cumplen con los requerimientos estrictos de la norma contable para ser designados
formalmente como instrumentos con fines de cobertura bajo alguno de los modelos de
contabilidad de cobertura permisibles, por lo cual se contabilizan, para propsitos de
reconocimiento, presentacin y revelacin, como operaciones con fines de negociacin,
aunque econmicamente los flujos de efectivo generados por estos instrumentos se
compensarn, eminentemente en el tiempo, con los flujos a generar por los activos o a
liquidar por los pasivos a los cuales se encuentran asociados y por ende, todo el cambio en el
valor razonable de estos instrumentos afecta directamente el rubro (prdida) rendimiento
por derivados financieros, neto, dentro de los resultados del ejercicio.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el valor razonable neto de los IFD vigentes o posiciones
abiertas, reconocidos en el estado consolidado de situacin financiera, asciende a
$ (15,897,184) y $ 457,158 , respectivamente. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, PEMEX no
tiene IFD designados como instrumentos de cobertura.
La siguiente tabla muestra el valor razonable y el monto nocional de los IFD del tipo OTC
(over the counter), vigentes o posiciones abiertas al 31 de diciembre de 2014 y 2013,
considerados por las razones antes expuestas, como operaciones con fines de negociacin.
Debe hacerse notar que:
Los valores razonables incluyen CVA y se obtienen de las cotizaciones de mercado
provenientes de fuentes comerciales, tales como Reuters y Bloomberg. Respecto a gas
natural, las curvas forward se obtienen de la plataforma de Kiodex Risk Workbench.
El valor razonable se calcula de manera interna, descontando con la correspondiente
curva de rendimientos cupn cero en la divisa original.
La informacin es presentada en miles de pesos (excepto donde se indica).
66
IFD
Valor
Valor
Nocional
Razonable
Posicin
Forward de tipo de cambio
PEMEX paga flotante en USD y recibe rendimiento

total sobre acciones de Repsol, S. A.
PEMEX paga fijo en USD y recibe flotante en USD
Libor 3M + spread
PEMEX paga fijo en MXP y recibe nocional en UDI.
PEMEX paga flotante en MXP TIIE 28d +spread y
recibe fijo en UDI.
PEMEX paga fijo en USD y recibe fijo en JPY.
PEMEX paga flotante en USD Libor 3M + spread y
recibe flotante en JPY Libor 3M + spread.
recibe flotante en JPY Libor 6M + spread.
PEMEX paga fijo en USD y recibe fijo en EUR.
recibe fijo en GBP.
PEMEX paga fijo en USD y recibe fijo en CHF.
PEMEX paga fijo en USD y recibe fijo en AUD.
PEMEX Recibe fijo
PEMEX Recibe variable
PEMEX Compra Call
PEMEX Vende Call
PEMEX paga fijo en US$ y recibe flotante en US$
Libor 1M.
PEMEX paga fijo en USD y recibe fijo en EUR
Opciones sobre acciones
PEMEX compra put, vende call y compra call
Swaps de activos
Swap de tasa de inters
Swaps de divisas
Swaps de divisas
Swaps de divisas
Swaps de divisas
Swaps de divisas
Swaps de divisas
Swaps de divisas
Swaps de divisas
Swaps de divisas
Swaps de Gas Natural
Swaps de Gas Natural
Opciones de Gas Natural
Opciones de Gas Natural
Valor
Valor
Nocional
Razonable
$ 21,751,402
(180,074)
9,807,375
100,454
16,105,371
(52,769)
16,105,371
(195,500)
10,069,385
629,582
10,069,385
1,055,122
5,902,248
-
(630,769)
-
6,320,558
2,615,300
3,519
(14,337)
12,605,125
(4,433,763)
11,199,274
(3,006,164)
108,191,665
(11,254,375)
77,118,535
1,153,442
90,303
9,367,374
61,391
8,322,630
4,835,719
2,017,838
(182,948)
179,087
170,182
(170,182)
(306,266)
(82,070)
40,450
(36,852)
1,843
(1,823)
10,553,822
2,032,873
(97,301)
95,493
415,243
(415,380)
1,693,433
(77,229)
1,672,263
(64,435)
4,800,666
19,068,080
acciones
158,144
$ (15,897,184)
Mercado
Volumen
(millones de
Valor
barriles)
Razonable
Futuros
Burstil
(1.7)
Swaps de Petrolferos
Burstil
(6.88)
545,379
17,569,613
Subtotal
IFD
118,140
(1,831,963)
1,132,123
(178,770)
5,731
(3,965)
23,928
(23,755)
101,458
$
457,138
Volumen
(millones de
Valor
barriles)
Razonable
1.83
(3.95)
(117,525)
(58,229)

(1) El importe de los Futuros y de los Swaps de petrolferos se presentan dentro del activo circulante como parte del rubro de Efectivo y equivalentes de efectivo por considerarse totalmente lquidos.
67
Tipos de cambio $ 14.7180 y $ 13.0765 pesos por dlar, utilizados para fines de conversin a
pesos al 31 de diciembre de 2014 y 2013, respectivamente. En su caso, se utiliz un tipo de
cambio de $17.8103 pesos por euro al 31 de diciembre de 2014 y de $ 18.0194 pesos por euro
al 31 de diciembre de 2013.
Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, PEMEX reconoci una
utilidad (prdida) neta de $ (9,438,570), $ 1,310,973 y $ (6,257,648), respectivamente,
reportada en el rubro (prdida) rendimiento por derivados financieros, neto,
correspondiente a los IFD contabilizados como operaciones con fines de negociacin.
Las siguientes tablas muestran la ubicacin en el estado consolidado de situacin financiera
y el valor razonable de los IFD, tanto de las posiciones vigentes o abiertas como de las
posiciones cerradas no realizadas, de PEMEX al 31 de diciembre de 2014 y 2013.
Derivados en el activo
Valor razonable
31 de diciembre
2014
2013
Ubicacin en el estado consolidado

de situacin financiera
Derivados no designados como instrumentos de cobertura
Derivados implcitos
Forwards
Futuros
Opciones de gas natural
Swaps de activos
Swaps de divisas
Swaps de gas natural
Swaps de petrolferos
Swaps de propano
Otros

Total derivados no designados como instrumentos de cobertura
1,562,556
$
Total activo
1,845
1,520,167
40,544
-
1,562,556
158,156
119,367
23,930
991,346
5,342,656
5,731
100,454
6,741,640
6,741,640
Derivados en el pasivo
Valor razonable
31 de diciembre
2014
2013
Ubicacin en el estado consolidado

de situacin financiera
Derivados no designados como instrumentos de cobertura
Derivados implcitos
Forwards
Futuros
Swaps de activos
Swaps de divisas
Swaps de propano
Otros

(1,825)
(17,163,666)
(36,946)
(257,303)
-
(17,901)
(23,757)
(445,966)
(5,728,458)
(3,965)
(64,435)
-
(17,459,740)
(6,284,482)
Total pasivo
$ (17,459,740)
$ (6,284,482)
Total IFD neto
$ (15,897,184)
Total derivados no designados como instrumentos de cobertura
457,158
68
La siguiente tabla presenta el rendimiento (prdida) neto por IFD reconocido en los resultados de
PEMEX por los aos terminados el 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, y el rubro del estado
consolidado de resultado integral en el que se localizan.
Derivados no designados
como instrumentos
de cobertura
Derivados implcitos
Forwards
Futuros
Swaps de activos
Swaps de divisas
Swaps de propano
Otros
Ubicacin del rendimiento (prdida) reconocida

en el estado consolidado de resultados
integrales por derivados
(Prdida)
(Prdida)
(Prdida)
(Prdida)
(Prdida)
(Prdida)
(Prdida)
(Prdida)
(Prdida)
(Prdida)
(Prdida)
(Prdida)
rendimiento
rendimiento
rendimiento
rendimiento
rendimiento
rendimiento
rendimiento
rendimiento
rendimiento
rendimiento
rendimiento
rendimiento
por
por
por
por
por
por
por
por
por
por
por
por
derivados
derivados
derivados
derivados
derivados
derivados
derivados
derivados
derivados
derivados
derivados
derivados
financieros,
financieros,
financieros,
financieros,
financieros,
financieros,
financieros,
financieros,
financieros,
financieros,
financieros,
financieros,
neto
neto
neto
neto
neto
neto
neto
neto
neto
neto
neto
neto
Total
Importe del rendimiento

(prdida) reconocida en el
estado consolidado de resultados
integrales por derivados
31 de diciembre
2014
2013
$
(146,415)
4,696,862
(93,715)
4,535
2,402,992
(15,815,498)
4,977
(492,308)
-
186,857
(129,329)
(1,241,765)
3,587
4,726,258
(2,166,762)
8,931
(89,020)
20
58,744
(46,548)
$ (9,438,570)
1,310,973
2012
Derivados implcitos
Forwards
Futuros
Swaps de activos
Swaps de divisas
Swaps de propano
Otros
(Prdida)
(Prdida)
(Prdida)
(Prdida)
(Prdida)
(Prdida)
(Prdida)
(Prdida)
(Prdida)
(Prdida)
(Prdida)
(Prdida)
rendimiento
rendimiento
rendimiento
rendimiento
rendimiento
rendimiento
rendimiento
rendimiento
rendimiento
rendimiento
rendimiento
rendimiento
por
por
por
por
por
por
por
por
por
por
por
por
derivados financieros,
neto
neto
neto
neto
neto
neto
neto
neto
neto
neto
neto
neto
(120,753)
(1,098,645)
1,418,503
6,402
(7,211,961)
664,773
1,472
(130,662)
205,366
(103,123)
110,980
$ (6,257,648)
Total
C. Jerarquas de valor razonable

PEMEX vala sus instrumentos financieros bajo metodologas estndar comnmente aplicadas en los
mercados financieros. Los supuestos e insumos utilizados por PEMEX se encuentran clasificados en el
Nivel 2 de la jerarqua del valor razonable, tomando como base la descripcin que a continuacin se
presenta.
Los valores razonables determinados por insumos del Nivel 1, utilizan precios cotizados en mercados
financieros, para activos o pasivos idnticos. Los valores razonables determinados por los insumos del
Nivel 2 estn basados en precios cotizados para activos o pasivos similares en mercados activos y en
otros insumos, distintos a los precios cotizados, que se observan o aplican a esos activos o pasivos. Los
insumos del Nivel 3 son insumos no observables para los activos o pasivos e incluyen situaciones en las
que no existe o hay poca actividad en el mercado para stos. Se utilizan tcnicas de valuacin
apropiadas, basadas en los insumos disponibles, para medir el valor razonable de los activos y pasivos
de PEMEX.
69
Cuando estn disponibles, PEMEX calcula el valor razonable usando insumos del Nivel 1, debido a que
stos generalmente proveen la evidencia ms confiable del valor razonable.
PEMEX evala peridicamente su exposicin a los precios internacionales de hidrocarburos, tasas de
inters y tipos de cambio y utiliza IFD como mecanismo para mitigar fuentes potenciales de riesgo.
Las tablas siguientes presentan informacin de los activos y pasivos de PEMEX medidos a valor
razonable e indican la jerarqua, de acuerdo con la definicin anteriormente descrita, de los insumos
utilizados para determinar el valor razonable al 31 de diciembre de 2014 y 2013:
Total al 31 de
diciembre de
2014
Jerarqua del valor razonable

Nivel 1
Activos:
Activos financieros disponibles
para la venta
Pasivos:
Nivel 2
-
Nivel 3
1,562,556
1,562,556
5,414,574
5,414,574
22,014,760
22,014,760
(17,459,740)
(17,459,740)
2013
Activos:
para la venta
Pasivos:
6,741,640
6,741,640
17,728,490
81
17,728,571
16,779,501
16,779,501
(6,284,482)
(6,284,482)
Cuando las cotizaciones de mercado no estn disponibles para medir el valor razonable de los
instrumentos financieros de PEMEX, entonces, PEMEX utiliza insumos del Nivel 2 para calcular el valor
razonable, los cuales estn basados en cotizaciones provenientes de fuentes de informacin
comerciales como Reuters y Bloomberg. Estas cotizaciones de mercado son ajustadas internamente
usando modelos estndar de precios de mercado para IFD de tasa de inters, moneda, activos y
commodities.
El valor razonable estimado del resto de los activos y pasivos financieros al 31 de diciembre de 2014 y
2013, en trminos nominales, se muestra en la siguiente tabla:
31 de diciembre de2014
Valor en libros
Valor razonable
Activos:
Efectivo y equivalentes de
efectivo
Cuentas por cobrar y otros
Pasivos:
Proveedores
Cuentas y gastos acumulados
por pagar
Porcin circulante de la deuda
a largo plazo
Deuda a largo plazo
31 de diciembre de2013
Valor en libros
Valor razonable
$ 117,988,528
114,422,967
$ 117,988,528
114,422,967
80,745,719
122,512,011
80,745,719
122,512,011
116,178,295
116,178,295
106,745,193
106,745,193
12,235,005
12,235,005
14,194,719
14,194,719
145,866,217
997,384,286
145,866,217
1,072,299,323
90,676,943
750,563,471
90,676,943
795,134,654
70
El valor razonable de los activos y pasivos financieros presentados en la tabla anterior se

muestran solo con carcter informativo.
El valor razonable de los activos financieros circulantes y de los pasivos a corto plazo es igual
a su valor nominal, ya que debido a que su vencimiento es a corto plazo, el valor nominal es
muy cercano al valor razonable correspondiente.
El valor razonable de la deuda a largo plazo se estima utilizando cotizaciones provenientes
de importantes fuentes comerciales de informacin. Estas cotizaciones de mercado son
ajustadas internamente usando modelos de precios estndar. Como resultado de los
supuestos utilizados, los valores razonables estimados no necesariamente representan los
trminos reales en los cuales las operaciones existentes pueden ser liquidadas.
La informacin relativa a los rubros de Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo
restringido, Cuentas por cobrar y otros, Activos financieros disponibles para la venta,
Inversiones permanentes en acciones de compaas asociadas y Deuda se detalla en las
siguientes Notas, respectivamente:
Nota
Nota
Nota
Nota
Nota
5, Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido.

6, Cuentas por cobrar y otros.
8, Activos financieros disponibles para la venta.
9, Inversiones permanentes en acciones de compaas asociadas.
12, Deuda.
14. Beneficios a los empleados

PEMEX tiene establecidos planes de beneficios definidos para el retiro de sus trabajadores, a los
cuales stos no contribuyen. Los beneficios bajo dichos planes se basan principalmente en los
aos de servicio cumplidos por el trabajador y su remuneracin a la fecha de retiro. Las
obligaciones y costos correspondientes a dichos planes, se reconocen con base en estudios
actuariales elaborados por expertos independientes. Dentro del marco regulatorio de los
activos de los planes no existen requisitos mnimos de fondeo. PEMEX tiene establecidos otros
planes para cubrir beneficios post empleo, los cuales se basan en estudios actuariales
elaborados por peritos independientes y que incluyen servicio mdico y ayudas otorgadas en
efectivo a jubilados y sus beneficiarios.
PEMEX cuenta con Fideicomisos para el fondeo de los beneficios a los empleados, cuyos ingresos
provienen de los recursos presupuestales (gasto programable) del rengln de jubilaciones o
cualquier otro que sustituya este concepto o que se encuentre vinculado a ste y los intereses,
dividendos y ganancias de capital que se obtengan con las inversiones del propio Fideicomiso.
Las modificaciones realizadas en el Decreto de Reforma Energtica, no afectarn en forma
alguna los derechos de los trabajadores en activo ni los de sus jubilados y pensionados.
Durante el perodo analizado no se realizaron cambios a los beneficios de los planes, ni hubo
eventos de reduccin y extincin anticipada de obligaciones.
Los montos totales reconocidos por estas obligaciones se muestran a continuacin:
31 de diciembre
2014
Pasivo por beneficios definidos al retiro y post
empleo al final del ao
Pasivo por otros beneficios a largo plazo
Pasivo por beneficios definidos al final del
ao reconocido en el estado consolidado de
situacin financiera
2013
1,455,240,835
18,847,693
1,106,039,249
13,168,621
1,474,088,528
1,119,207,870
71
El detalle de los beneficios se muestra a continuacin:

Beneficios al retiro y post empleo
31 de diciembre
Cambios en el pasivo por beneficios definidos
Pasivo por beneficios definidos al inicio
del ao
Costo de los servicios presentes
Inters neto
Pago de beneficios definidos
Monto de (ganancias) y prdidas actuariales
reconocido a travs de otras partidas de
utilidad integral debido a:
Cambios en supuestos financieros
Cambios en supuestos demogrficos
Por experiencia durante el ejercicio
En activos durante el ejercicio
Contribuciones al fondo
Pasivo por beneficios definidos al final del ao
2014
$
2013
1,106,039,249
24,928,657
91,115,596
(4,706,804)
$ 1,270,595,644
34,822,520
85,332,169
(3,965,258)
264,534,833
25,038,336
(13,347,012)
(321,499)
(38,040,521)
(247,535,549)
(33,210,277)
1,455,240,835
1,106,039,249
Las prdidas actuariales correspondientes a los beneficios al retiro y post empleo que se
registraron en otros resultados integrales acumulados en el patrimonio, fueron de
$ 408,349,268, $ 132,292,890 y $ 379,768,919 al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012,
respectivamente. Los efectos en las prdidas actuariales, por esos aos, se deben
principalmente a los cambios en las tasas de descuento utilizadas para determinar el valor
presente del pasivo por beneficios a los empleados de 6.98%, 8.45% y 6.90%, en 2014, 2013 y
2012, respectivamente.
31 de diciembre
Cambios en los activos del plan
2014
2013
Activos del plan al inicio del ao

Rendimiento esperado de los activos
Pagos con cargo al fondo
Contribuciones de la empresa al fondo
Ganancia / (prdida) actuarial de activos
4,318,429
289,053
(39,976,258)
38,040,521
321,499
5,049,225
975,488
(34,819,235)
33,210,277
(97,326)
Activos del plan al final del ao
2,993,244
4,318,429
Cambios en las Obligaciones por Beneficios

Definidos (OBD)
Obligaciones por beneficios definidos al inicio
del ao
Costo laboral del servicio actual
Costo financiero
Costo por servicios pasados
Pagos de beneficios definidos
Ganancias y prdidas actuariales en la OBD
Obligaciones por beneficios definidos al final
del ao
31 de diciembre
2014
2013
1,110,357,679
24,928,657
91,404,649
(21,867)
(44,661,195)
276,226,156
1,275,644,867
34,677,009
86,393,563
(66,637)
(38,723,945)
(247,567,178)
1,458,234,079
1,110,357,679
72
Debido a que al inicio y al final del perodo se present un dficit por obligaciones laborales, no
se aplic la prueba de techo.
El efecto de considerar una tasa de descuento de + - 1 punto porcentual es de -14.63% y 18.98%,
respectivamente, en las obligaciones.
El efecto de considerar una tasa de incremento de servicios mdicos de + - 1 punto porcentual
es de 25.98% y 19.40%, respectivamente en las obligaciones.
La tabla base de mortalidad es la EMSSA2009 de la Circular nica de la Comisin Nacional de
Seguros y Fianzas (incluye mejoras a la mortalidad al 2014). Asimismo, es la indicada en las
recomendaciones de la SHCP para valuaciones actuariales de las dependencias y entidades de la
administracin Pblica Federal.
Los efectos mencionados anteriormente fueron determinados considerando el mtodo de
crdito unitario proyectado, que es el mismo que se utiliz en la valuacin anterior.
La contribucin esperada para el Fondo en Fideicomiso para el prximo perodo asciende a
$ 42,855,475.
Los activos del plan estn en dos fideicomisos denominados Fondo Laboral PEMEX (FOLAPE) y
Fideicomiso de Cobertura Laboral y de Vivienda (FICOLAVI), administrados por BBVA BANCOMER,
S. A. y tienen un Comit Tcnico integrado por personal de Petrleos Mexicanos y de la
Fiduciaria.
La distribucin de los activos del plan a la fecha de presentacin de informacin es la siguiente:
31 de diciembre
2014
2013

Instrumentos de deuda
812,449
1,437,384
743,411
1,622,166
541,262
2,155,001
Suman los activos del plan
2,993,244
4,318,429
Las tablas siguientes presentan informacin de los activos del plan medidos a valor razonable e
indican su jerarqua, conforme a lo establecido en la NIIF 13, al 31 de diciembre de 2014 y
2013.
Medicin del valor razonable utilizado al 31 de diciembre de 2014
Precios
Otros insumos
Insumos no
cotizados en
observables
observables
mercados
significativos
significativos
activos (nivel 1)
(nivel 2)
(nivel 3)
Total
Activos del plan:
efectivo

para la venta
Total
812,449
1,437,384
743,411
$
2,993,244
812,449
1,437,384
743,411
$
2,993,244
73
Medicin del valor razonable utilizado al 31 de diciembre de 2013

Precios
Otros insumos
Insumos no
cotizados en
observables
observables
mercados
significativos
significativos
activos (nivel 1)
(nivel 2)
(nivel 3)
Total
Activos del plan:
efectivo

para la venta
Total
1,622,166
541,262
2,155,001
$
4,318,429
1,622,166
541,262
2,155,001
4,318,429
Los principales supuestos actuariales utilizados para determinar la obligacin de los beneficios
definidos para el plan se muestran a continuacin:
31 de diciembre
2014
2013
Tasa de incremento de los salarios
Tasa de incremento de las pensiones
Tasa de incremento de servicios mdicos
Supuesto de inflacin
Tasa de descuento y de rendimiento de los
activos del plan
5.00%
4.50%
7.65%
4.00%
6.98%
5.10%
4.60%
7.65%
4.00%
8.45%
Conforme a la NIC 19, la tasa de descuento se determina considerando los bonos

gubernamentales al final de cada perodo sobre el que se informa, cuando no existe un mercado
profundo (especializado) para considerar bonos de alta calidad.
Otros beneficios a largo plazo
Petrleos Mexicanos tiene establecidos otros planes de beneficios a largo plazo para sus
trabajadores a los cuales stos no contribuyen, mismos que corresponden a la prima de
antigedad pagadera por invalidez, a la pensin post-mortem por la muerte del personal activo,
as como servicio mdico, gas, gasolina y canasta bsica a sus beneficiarios. Los beneficios bajo
dichos planes se basan principalmente en los aos de servicio cumplidos por el trabajador y su
remuneracin a la fecha de separacin. Las obligaciones y costos correspondientes a dichos
planes, se reconocen con base en estudios actuariales elaborados por expertos independientes.
Dentro del marco regulatorio de los activos de los planes no existen requisitos mnimos de
fondeo.
Durante el perodo analizado no se realizaron cambios a los beneficios de los planes, ni hubo
eventos de reduccin y extincin anticipada de obligaciones.
Los montos reconocidos por estas obligaciones en los estados consolidados de resultados
integrales son los siguientes:
74
Cambios en el pasivo por beneficios definidos

Pasivo por beneficios definidos al
inicio del ao
Costo de los servicios presentes
Inters neto
Monto de (ganancias) y prdidas actuariales
reconocido en resultados del ejercicio debido a:
Cambios en supuestos financieros
Cambios en supuestos demogrficos
Por experiencia durante el ejercicio
Pasivo por beneficios definidos al final del
ao
2014
$
31 de diciembre
2013
13,168,621
1,092,268
1,102,763
4,927,046
494,054
(1,937,059)
$
18,847,693
17,945,114
1,428,089
1,230,033
(4,671,900)
(2,762,715)
13,168,621
Los principales supuestos actuariales utilizados para determinar la obligacin de los beneficios
definidos para el plan son los siguientes:
31 de diciembre
2014
2013
Tasa de incremento de los salarios
Supuesto de inflacin
Tasa de descuento y de rendimiento de los activos
del plan
5.00%
4.00%
6.98%
5.10%
4.00%
8.45%
Conforme a la NIC 19, la tasa de descuento se determina considerando los bonos

gubernamentales al final de cada perodo sobre el que se informa, cuando no existe un mercado
profundo (especializado) para considerar bonos de alta calidad.
15. Provisin para crditos diversos
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la provisin para crditos diversos se integra como sigue:
31 de diciembre
2014
Provisin gastos taponamiento de pozos (ver
Nota 10)
Provisin juicios en proceso (ver Nota 22)
Provisin gastos proteccin ambiental (ver
Nota 22)
52,460,749
19,787,440
2013
$
6,174,754
$
78,422,943
46,118,080
17,624,737
5,466,581
69,209,398
A continuacin se muestra el anlisis de la cuenta de provisin para taponamiento de pozos,

juicios en proceso y gastos ambientales:
Taponamiento de pozos
31 de diciembre
2014
2013
Incremento de la provisin contra el activo fijo
Tasa de descuento contra resultados
Aplicacin de la provisin
46,118,080
(2,698,564)
9,169,327
(128,094)
48,153,060
3,518,799
(5,240,305)
(313,474)
52,460,749
46,118,080
75
Juicios en proceso
31 de diciembre
2014
2013
Incremento de la provisin contra resultados
Disminucin de la provisin contra resultados
17,624,737
3,374,049
(1,145,623)
(65,723)
19,787,440
9,977,366
8,722,029
(324,607)
(750,051)
17,624,737
Gastos ambientales
31 de diciembre
2014
2014
Incremento de la provisin contra resultados
Reversin de la provisin
5,466,581
2,618,389
(1,054,310)
(855,906)
5,672,368
534,574
(208,307)
(532,054)
6,174,754
5,466,581
Provisiones para taponamiento

PEMEX crea una provisin para los costos futuros de taponamiento de las instalaciones de
produccin de petrleo y los oleoductos en forma descontada al momento de instalar dichas
instalaciones.
La provisin para taponamiento representa el valor presente de los costos de taponamiento
relacionados con las propiedades de petrleo y gas. Estas provisiones se han creado con base
en las estimaciones internas de PEMEX. Con base en el entorno econmico actual, se han
realizado supuestos que, de acuerdo con la administracin, constituyen una base razonable
sobre la cual se estima el pasivo futuro. Estas estimaciones son revisadas con regularidad para
tomar en cuenta cualquier cambio material en los supuestos. Sin embargo, los costos de
taponamiento reales dependern a la larga de los precios de mercado futuros para los trabajos
de taponamiento necesarios, los cuales reflejarn las condiciones de mercado en el momento
que se realicen los trabajos.
Adems, el momento de taponamiento seguramente depender del momento en que los
yacimientos dejen de tener produccin, tasas econmicamente viables, lo que, a su vez,
depender de los precios futuros del petrleo y gas, los cuales son inherentemente inciertos.
16. Revelaciones al estado de flujo de efectivo
Las siguientes partidas no representan flujo de efectivo:
2014
para la venta
Efecto en el patrimonio de
beneficios a empleados
Costo neto del perodo del pasivo
laboral
Contratos de obra pblica
financiada
Efecto acumulado por conversin
Intereses devengados no pagados
(765,412)
31 de diciembre
2013
4,453,495
2012
(10,125,874)
(275,962,370)
247,376,029
(364,878,859)
121,723,328
115,339,689
96,602,337
3,207,947
11,379,657
3,856,736
3,042,876
2,240,643
817,261
7,523,603
(1,838,242)
389,773
76
17. Impuestos, derechos y aprovechamientos

En 2014, el rgimen fiscal aplicable a PEP estaba establecido en la Ley Federal de Derechos
(LFD) y para los otros Organismos Subsidiarios estaba regulado en la Ley de Ingresos de la
Federacin para el Ejercicio Fiscal 2014:
En 2014, el rgimen fiscal de PEP consista en los siguientes Derechos:
a. Derecho ordinario sobre hidrocarburos (DOSH)
La tasa aplicable en 2014 y 2013 fue del 71.5%. La base para el clculo de este derecho era
el valor anual del petrleo crudo y gas natural extrados en el ao, menos las deducciones
permitidas en la LFD (incluyen parte de las inversiones, ms algunos costos, gastos y
derechos).
De acuerdo con el pago provisional del mes de diciembre de 2014, PEP caus DOSH por un
total de $ 643,383,550, quedando un saldo a favor por $11,356,201. Durante 2013 este
derecho caus $ 717,343,752 y $ 2,427,177, por declaraciones complementarias de ejercicios
anteriores.
b. Derecho sobre hidrocarburos para el fondo de estabilizacin (DSHFE)
PEP tena la obligacin del pago anual de este Derecho, cuando en el ao el precio promedio
ponderado del barril de petrleo crudo exportado exceda los US$ 22. La tasa aplicable ser
del 1% al 10%, dependiendo del precio promedio, cuyo tope ser de US$ 31 precio a partir
del cual se pagar la tasa del 10%. La recaudacin anual generada estaba destinada al Fondo
de Estabilizacin de los Ingresos Petroleros.
c. Derecho extraordinario sobre la exportacin de petrleo crudo (DESEP)
Este derecho se calculaba aplicando la tasa de 13.1% sobre el valor que result de
multiplicar la diferencia que exista entre el precio promedio ponderado anual del barril de
petrleo crudo mexicano y el precio considerado en la estimacin de los ingresos de la
Federacin del ejercicio (US$ 85 en 2014 y US$ 86 en 2013), precio considerado en la Ley de
Ingresos de la Federacin, por el volumen total de exportacin acumulado de petrleo crudo
mexicano. El DESEP efectivamente pagado era acreditable contra el derecho sobre
hidrocarburos para el fondo de estabilizacin. Los ingresos provenientes de este derecho
estaban destinados a las Entidades Federativas a travs del Fondo de Estabilizacin de los
Ingresos de las Entidades Federativas.
d. Derecho para la investigacin cientfica y tecnolgica en materia de energa (DEIME)
La tasa aplicable para 2014 y 2013 fue del 0.65% sobre el valor anual del petrleo crudo y
gas natural extrados en el ao. El importe pagado se distribuy en 4 fondos en diferentes
proporciones conforme a la LFD:
1.
2.
3.
4.
Fondo
Fondo
Fondo
Fondo
Sectorial CONACYT- SE- Hidrocarburos.

CONACYT- SE- Hidrocarburos para la formacin de recursos humanos.
de Investigacin Cientfica y Desarrollo Tecnolgico del IMP.
Sectorial CONACYT- SE-Sustentabilidad Energtica.
e. Derecho para la fiscalizacin petrolera (DEFIPE)

La tasa aplicable para el ejercicio 2014 y 2013 fue del 0.003% sobre el valor anual del
petrleo crudo y gas natural extrado en el ao. La recaudacin se destin a la Auditora
Superior de la Federacin.
77
f. Derecho sobre extraccin de hidrocarburos (DSEH)

Para 2014 y 2013 este derecho se caus aplicando una tasa fija del 15% al valor anual del
petrleo crudo y gas natural extrado de cada uno de los campos sealados en la LFD, siendo
stos los siguientes:
I. Como una sola unidad, la totalidad de los campos en el Paleocanal de Chicontepec.
II.
Los campos en el Paleocanal de Chicontepec que hayan sido segregados en los trminos
de Ley.
III. Los campos en aguas profundas.

Durante 2014 y 2013 no hubo extraccin de crudo y gas natural de campos en aguas
profundas.
IV. Para 2014, la SHCP autoriz 2 campos marginales ms el inventario, dando un total
acumulado de 103 campos.
La recaudacin anual que gener la aplicacin de este derecho se destin al Fondo de
Estabilizacin de los Ingresos Petroleros.
g. Derecho especial sobre hidrocarburos (DESH)
Para 2014 y 2013 este derecho se caus aplicando una tasa del 30% a la diferencia que
result entre el valor anual del petrleo crudo y gas natural extrados en el campo de que se
trate y las deducciones permitidas por la LFD (parte de las inversiones ms algunos costos,
gastos y derechos).
Cuando la produccin acumulada del campo de que se trate era mayor a 240 millones de
barriles de petrleo crudo equivalente, se aplicaba la tasa del 36% al valor de la produccin
que exceda de dicho monto.
El monto de la deduccin por concepto de los costos, gastos e inversiones no poda ser
superior al 60% del valor del petrleo crudo y gas natural extrados en el ao del campo de
que se trate, ni a US$ 32.50. Dicho monto se actualizaba cada ao empleando para tal efecto
el ndice de precios al productor de los Estados Unidos de Norteamrica (E.U.A.). Al 31 de
diciembre de 2014 y 2013 los montos actualizados fueron de US$ 36.86 y US$ 36.77,
respectivamente.
Los campos a los que se refiere este derecho son los sealados en las fracciones I, II, III, y IV
del inciso (f) de esta Nota.
h. Derecho adicional sobre hidrocarburos (DASH)
Para 2014 PEP estaba obligado al pago anual cuando el valor promedio acumulado anual del
petrleo crudo equivalente por barril extrado en el campo de que se trate sea mayor a
US$ 60. Este ltimo monto se actualizaba cada ejercicio empleando para tal efecto el ndice
de precios al productor de los E.U.A. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 los montos
actualizados fueron de US$ 68.04 y US$ 67.88.
Este derecho se calculaba aplicando una tasa de 52% al resultado que se obtena de realizar
el procedimiento que se muestra a continuacin:
I.
Se calculaba la diferencia entre el valor promedio acumulado anual del petrleo crudo
equivalente por barril extrado en el campo de que se trate y US$ 60.
II.
El resultado que se obtuvo conforme a la fraccin anterior se multiplicaba por el

volumen de petrleo crudo equivalente extrado en el campo de que se trate en el ao.
Los campos a los que se refiere este derecho son los sealados en las fracciones I, II, III y IV
del inciso f) de esta Nota.
78
i. Derecho para regular y supervisar la exploracin y explotacin de hidrocarburos (DRSEEH)

La tasa aplicable para 2014 fue del 0.03% sobre el valor anual del petrleo crudo y gas
natural extrados en el ao. El valor de estos productos se calculaba de acuerdo con lo
establecido para el rgimen general (DOSH). La recaudacin se destin a cubrir el
presupuesto de la Comisin Nacional de Hidrocarburos.
j. Impuesto Especial sobre Produccin y Servicios (IEPS)
El IEPS es un impuesto indirecto sobre las ventas internas de gasolinas y disel que PR
recauda en representacin del Gobierno Federal. El IEPS sobre la venta de gasolinas y disel
es equivalente a la diferencia entre el precio de referencia internacional de cada producto
(ajustado por costos de flete, manejo y factor de calidad) y el precio de menudeo del
producto a sus clientes (sin incluir el IVA, el margen comercial y los costos de flete). De este
modo, el Gobierno Federal se asegura de que PEMEX conserve una cantidad que refleje los
precios internacionales - ajustada como ya se describi - de estos productos, mientras el
Gobierno Federal recauda la diferencia entre los precios internacionales y los precios a los
cuales estos productos se venden en Mxico.
Como resultado de las reglas para determinar este impuesto, del total de las tasas
calculadas, algunas resultaron negativas. La Ley de Ingresos de la Federacin para los
ejercicios de 2006 a 2014 establece que los montos que resulten de las tasas del IEPS
negativo pueden acreditarse contra el IEPS a cargo, y si hubiera remanente, se podr
acreditar contra el IVA y, si existiese todava excedente, contra el Derecho Ordinario sobre
Hidrocarburos. Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, el
efecto de la tasa negativa del IEPS reconocido como otro ingreso fue de $ 43,108,707,
$ 94,466,039 y $ 214,102,498, respectivamente.
k. Impuesto al Valor Agregado ("IVA")
Para el IVA se determinan pagos mensuales definitivos con base en flujo, de acuerdo con las
disposiciones de la Ley del IVA, aplicable a los contribuyentes de este impuesto.
A continuacin se muestran los impuestos a la utilidad:
l.
Impuesto a los Rendimientos Petroleros (IRP)

El IRP, aplicable a Petrleos Mexicanos y los Organismos Subsidiarios, excepto PEP, se
calcul aplicando la tasa del 30% sobre el excedente de la totalidad de ingresos menos las
deducciones autorizadas, de acuerdo con la Ley de Ingresos de la Federacin (LIF) vigente al
31 de diciembre de 2014 y 2013. Petrleos Mexicanos considera como gravable o deducible
ciertos efectos de la inflacin, tales como la depreciacin calculada sobre valores en pesos
constantes, deduce el efecto de la inflacin sobre ciertos pasivos y activos monetarios a
travs del ajuste anual por la inflacin.
La provisin de los impuestos a la utilidad se integra como sigue:
31 de diciembre
2013
2014
2012
IRP causado
IRP diferido (1)
5,086,841
(23,822,142)
4,705,201
(917,658)
3,176,510
(783,591)
Total de IRP
(18,735,301)
3,787,543
2,392,919
(1) Al 31 de diciembre de 2014, PEMEX cancel el IRP diferido por $ (23,822,142), como
consecuencia de la abrogacin de este impuesto en 2015. Debido a que a partir del 1 de
enero de 2015 Petrleos Mexicanos y los Organismos Subsidiarios son sujetos al ISR, se
reconoci ISR diferido por $ 124,002. Este importe es presentado dentro del rubro de
Impuestos a la Utilidad en el Estado Consolidado de Resultados Integral.
79
Hasta el 31 de diciembre de 2014 se caus el IRP, debido a la abrogacin de este impuesto a

partir del 1 de enero de 2015, por lo cual PEMEX cancel el IRP diferido y reconoci ISR
diferido.
Los principales conceptos que originaron el saldo del pasivo por IRP diferido fueron:
31 de diciembre
2013
IRP diferido activo:
Anticipos de clientes
Provisiones para juicios y otros
Reserva de gasto de proteccin ambiental
Valuacin de cuentas por cobrar
Valuacin de inventarios
50,895
103,282
178,830
67,317
96,852
Total de activo diferido
497,176
Reserva de valuacin
(263,304)
IRP activo diferido, netos
233,872
IRP diferido (pasivo):

Pozos, ductos, propiedades, planta y equipo
(23,903,298)
IRP diferido pasivo
(23,903,298)
$
Pasivo a largo plazo, neto
(23,669,426)
La conciliacin de la tasa legal del IRP del 30% y la tasa efectiva expresada como un
porcentaje del rendimiento antes de IRP es como se ve a continuacin:
2014
31 de diciembre
2013
Gasto "esperado"
Incremento (reduccin) resultante de:
Efecto fiscal de la inflacin, neto
Cancelacin de impuesto diferido
Diferencia entre la depreciacin
contable y la fiscal
Participacin en inversiones
Gastos no deducibles
Otros, neto
$ (5,065,075)
$ 54,674,666
4,182,641
(23,822,142)
2,736,501
-
1,116,630
(3,129,801)
5,367,726
2,614,720
(1,360,929)
(52,276,542)
130,377
(116,530)
Gasto por impuestos al rendimiento
$ (18,735,301)
$ 3,787,543
2012
$
5,945,580
(835,493)
(813,093)
(3,070,490)
809,303
357,112
2,392,919
m. Impuesto sobre la Renta

Algunas compaas subsidiarias son sujetas de la Ley del ISR y del IETU, y se causa el que
resulte mayor entre el ISR y el IETU. El IETU fue abrogado a partir del 1 de enero de 2014.
El resultado contable difiere del resultado fiscal debido principalmente a efectos de
inflacin, diferencias entre depreciacin, gastos no deducibles y otros.
80
Por los aos terminados al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, dichas compaas
generaron ISR como se muestra a continuacin:
31 de diciembre
2013
2014
2012
ISR causado
ISR diferido
4,673,476
(775,506)
4,641,531
(889,301)
1,664,257
190,852
Total ISR (1)
3,897,970
3,752,230
1,855,109
(1) Debido a la abrogacin del IRP, este importe es presentado dentro del rubro e impuestos a la
utilidad en el estado consolidado de resultados integral.
Los principales conceptos que originan el saldo del pasivo por ISR diferido son:
31 de diciembre
2014
ISR diferido activo:
Provisiones
Pasivo laboral
Anticipo de clientes
Pasivos acumulados
Cuentas incobrables
Prdidas fiscales pendientes de amortizar (1)
ISR diferido activo

Reserva de valuacin (2)
17,240,794
125,443,124
895,316
3,752,712
215,618
2,043,202
2013
$
149,590,766
(145,448,148)
ISR diferido activo, neto
732,499
183,009
127,245
20,524
24,666
102,131
1,069,216
2,259,290
-
4,142,618
2,259,290
ISR diferido (pasivo):

Pozos, ductos, propiedades, planta y equipo (3)
Otros
(2,233,275)
(2,082,667)
(2,077,648)
(1,078,752)
ISR diferido (pasivo)
(4,315,942)
(3,156,400)
Pasivo a largo plazo, neto
(173,324)
(897,110)
(1) Las prdidas fiscales pendientes de amortizar tienen vencimiento en el ao 2024.

(2) Debido a que se estima que no se generen utilidades fiscales en ejercicios futuros, se
reconoci una reserva de valuacin de ISR diferido activo
(3) Para determinar el valor fiscal de los activos fijos de Petrleos Mexicanos y Organismos
Subsidiarios, se consider su valor en libros al 31 de diciembre de 2014, con fundamento en
lo mencionado en el artculo noveno transitorio del Reglamento de la Ley de Petrleos
Mexicanos emitido en el Diario Oficial de la Federacin el da 31 de octubre de 2014, por lo
que no existe diferencia temporal para el clculo del ISR diferido.
El gasto deducible atribuible a la utilidad por operaciones continuas antes del ISR, fue
diferente del que resultara de aplicar la tasa del 30% a la utilidad, como resultado de las
partidas que se mencionan a continuacin:
81
2014
Gasto "esperado"
Incremento (reduccin) resultante de:
Efecto fiscal de la inflacin, neto
Diferencia entre la depreciacin
contable y la fiscal
Gastos no deducibles
Otros, neto
(1)
Gasto por impuesto sobre la renta
272,457
31 de diciembre
2013
$
4,445,349
2012
$
1,422,051
4,020,358
(106,974)
(30,714)
1,116,630
2,437,778
(3,949,253)
(34,860)
72,841
(624,126)
278,347
2,107
183,318
3,897,970
3,752,230
1,855,109
(1) El efecto de impuesto diferido de las ganancias y prdidas actuariales de PMI CIM se
encuentra presentado en (prdida) rendimiento integral por un monto de $ (51,720),
$ 159,518 y $ 267,215 en 2014, 2013 y 2012, respectivamente.
Nuevo rgimen fiscal
El 11 de agosto de 2014 y el 13 de noviembre de 2014 se publicaron, en el Diario Oficial de la
Federacin, la Ley de Ingresos sobre Hidrocarburos (LISH) y la Ley de Ingresos de la Federacin
para el ejercicio 2015, los cuales entraron en vigor el 1 de enero de 2015.
Los principales cambios respecto del rgimen fiscal anterior son los siguientes:
Se derogan los nueve derechos DOSH, DEIME, DEFIPE, DSHFE, DESEP, DSEH, DESH, DASH y
DRSEEH.
Para efectos de las Asignaciones para realizar actividades de Exploracin y Extraccin de
Hidrocarburos, se est obligado al pago de:
-
Derecho por la Utilidad Compartida (DUC). Al 1 de enero de 2015, se determinar

aplicando la tasa del 70% a la diferencia que resulte de disminuir el valor de los
hidrocarburos extrados durante el ejercicio (incluyendo el autoconsumo, mermas o
quema), las deducciones permitidas por la LISH, entre las que se consideran parte de las
inversiones ms algunos costos, gastos y derechos). Conforme a la LISH, este derecho ir
disminuyendo anualmente y a partir del 1 de enero de 2019, se establecer una tasa de
65%.
Derecho de Extraccin de Hidrocarburos (DEXTH). Este Derecho resulta de aplicar al valor

del hidrocarburo extrado, la tasa que corresponda segn la frmula establecida por cada
tipo de hidrocarburo y empleando los precios de hidrocarburos en dlares por unidad.
Derecho de Exploracin de Hidrocarburos (DEXPH). Se har un pago mensual al Gobierno

Federal de $ 1,150 por Km2 de las reas no productivas. Despus de 60 meses, este
derecho se incrementar a $ 2,750 por Km2 por cada mes adicional que el rea no est
produciendo. Estas cantidades sern actualizadas anualmente de conformidad con el
INPC.
La LISH establece, entre otros, los trminos fiscales que sern aplicables a los contratos de
exploracin y extraccin (licencia, utilidad compartida, produccin compartida y servicios)
que consideran los siguientes impuestos, derechos y otros pagos al Gobierno Federal.
-
Cuota Contractual para la Fase Exploratoria. Durante la fase exploratoria del rea que
tenga un contrato de exploracin y extraccin, se prev una cuota mensual a favor del
Gobierno Federal de $ 1,150 por kilmetro cuadrado de las reas no productivas.
Despus de los 60 meses, esta cuota se incrementa a $ 2,750 por kilmetro cuadrado por
cada mes que el rea no est produciendo.
Regalas. El monto de las Regalas se determinar con base en el valor contractual para
cada tipo de hidrocarburo, que a su vez se basa en diversos factores como el tipo de
hidrocarburo, el volumen de produccin y su precio de mercado. Las regalas son
pagaderas en los contratos de licencia as como en los contratos de produccin
compartida y de utilidad compartida.
82
Pago del Valor Contractual. En los contratos de licencia se debe efectuar un pago
calculado como un porcentaje del "valor contractual" de los hidrocarburos producidos,
conforme lo determine la SHCP en cada caso.
Porcentaje a la Utilidad Operativa. Los contratos de produccin compartida y de utilidad

compartida establecern el pago equivalente a un porcentaje especfico de las utilidades
operativas. En el caso de los contratos de produccin compartida, dicho pago ser
efectuado en especie, mediante la entrega de los hidrocarburos producidos. En el caso de
los contratos de utilidad compartida, dicho pago deber efectuarse en efectivo.
Bono a la firma. A la firma de un contrato de licencia, el contratista deber pagar al

Gobierno Federal una cantidad establecida por la SHCP en los trminos y condiciones de
la licitacin correspondiente o en los contratos que sean resultado de una migracin.
Impuesto por la actividad de Exploracin y Extraccin de Hidrocarburos. Los contratos de

exploracin y extraccin, as como las asignaciones otorgadas por el Gobierno Federal
incluirn un impuesto especfico sobre las actividades de exploracin y extraccin que se
lleven a cabo en el rea correspondiente. Un impuesto mensual de $ 1,500 por cada
kilmetro cuadrado que se pagar durante la fase de exploracin hasta que la fase de
extraccin inicie. Durante la fase de extraccin, un impuesto mensual de $ 6,000 que se
pagar hasta que el contrato de exploracin y extraccin o la asignacin terminen.
Asimismo, bajo el nuevo rgimen fiscal, PEMEX continuar sujeto al IEPS a beneficio de
entidades federativas, municipios y demarcaciones territoriales y al IEPS sobre combustibles
fsiles.
A partir del ejercicio fiscal de 2015 Petrleos Mexicanos, sus organismos subsidiarios y/o
sus empresas productivas subsidiarias causarn el ISR de acuerdo a las disposiciones
vigentes y se abroga el IRP.
18. Patrimonio (dficit)
a. Patrimonio permanente
El 31 de diciembre de 1990, cierta deuda de Petrleos Mexicanos, al Gobierno Mexicano, fue
capitalizada como patrimonio. Esta capitalizacin ascendi a $ 22,334,195 en trminos
nominales y fue autorizada por el Consejo de Administracin. En diciembre de 1997, el
Consejo de Administracin y el Gobierno Federal acordaron una reduccin al patrimonio en
relacin con los Certificados de Aportacin "A", mediante un pago en efectivo al
Gobierno Federal por $ 12,118,050. Al 31 de diciembre de 2012, el valor de los Certificados
de Aportacin "A" fue de $ 49,604,835 (valor histrico de $ 10,216,145 ms los Certificados
de Aportacin "A" que fueron aportados antes de la capitalizacin de diciembre de 1990
$ 6,318 y un incremento por actualizacin de $ 39,382,372). El 26 de diciembre de 2014 y el
24 de diciembre de 2013, el Gobierno Federal realiz una contribucin al patrimonio de
Petrleos Mexicanos por $ 20,000,000 y $ 65,000,000, en forma de Certificados de
Aportacin "A", respectivamente, siendo esta ltima una medida de control presupuestario.
El convenio de capitalizacin entre PEMEX y el Gobierno Federal estipula que los Certificados
de Aportacin "A" constituyen el patrimonio permanente. Los Certificados de Aportacin "A"
se integran como sigue:
83
Importe
Certificados de Aportacin "A"
Incremento por actualizacin, hasta diciembre de 2007
10,222,463
39,382,372
Certificados de Contribucin "A" al 31 de diciembre de 2012
49,604,835
Incremento en Certificados de Aportacin "A" durante 2013
65,000,000
Certificados de Contribucin "A" al 31 de diciembre de 2013

Incremento en Certificados de Aportacin "A" durante 2014
114,604,835
20,000,000
Certificados de Aportacin "A" al 31 de diciembre de 2014
134,604,835
b. Aportaciones del Gobierno Federal a Petrleos Mexicanos

El 16 de diciembre de 2013, el Gobierno Federal retir $ 65,000,000 del patrimonio de
PEMEX. El 19 de diciembre de 2013, el Consejo de Administracin reconoci el retiro
realizado por el Gobierno Federal. Dicho retiro fue registrado como disminucin en las
Aportaciones del Gobierno Federal a Petrleos Mexicanos en el rubro correspondiente en el
estado consolidado de variaciones en el patrimonio (dficit).
En diciembre de 2013, el Gobierno Federal aport la cantidad de $ 1,583,100 al Fondo de
Estabilizacin para la Inversin en Infraestructura de Petrleos Mexicanos ("FEIIP"). Esta
contribucin se registr en las Aportaciones del Gobierno de Federal a Petrleos Mexicanos
en el rubro correspondiente del estado consolidado de variaciones en el patrimonio (dficit)
por el ao terminado al 31 de diciembre de 2013.
En 2013, el Gobierno Federal autoriz una aportacin de $ 2,000,000 al Fondo de
Estabilizacin de los Ingresos Petroleros ("FEIPEMEX"). Este importe se pag al FEIPEMEX
hasta el 27 de enero de 2014, y por lo tanto fue reconocido como una Contribucin Suscrita
no exhibida en el estado consolidado de variaciones en el patrimonio (dficit) por el ao
terminado al 31 de diciembre de 2013.
El 12 de septiembre de 2014 se pag a la Tesorera de la Federacin $ 3,583,100 por
disminucin del patrimonio del FEIPEMEX.
El 23 de diciembre de 2014, el Gobierno Federal comunica que se ha fijado un
aprovechamiento para la Nacin con cargo a las Aportaciones del Gobierno Federal a
Petrleos Mexicanos por un monto de $ 70,000,000 disminuyendo su patrimonio. El 19 de
diciembre de 2014 el Consejo de Administracin de Petrleos Mexicanos, tom conocimiento
de la instruccin de enterar a la Nacin el aprovechamiento en comento. Esta disposicin se
reconoci como una disminucin en el rengln Aportaciones del Gobierno Federal en el
estado consolidado de variaciones en el patrimonio (dficit).
c. Reserva legal
Bajo las leyes mexicanas, cada una de las Compaas Subsidiarias requiere destinar un
determinado porcentaje de sus utilidades netas a la reserva legal, hasta que dicho monto
alcance un importe equivalente a un determinado porcentaje del capital social de cada
compaa subsidiaria. En 2013, la reserva legal se increment en $ 24,370 debido a la
consolidacin de nuevas empresas.
84
d. Prdidas acumuladas
PEMEX ha incurrido en prdidas acumuladas en los ltimos aos. An y cuando, la Ley de
Concursos Mercantiles no le es aplicable a Petrleos Mexicanos ni a los Organismos
Subsidiarios y los contratos de crdito vigentes no incluyen causales de incumplimiento como
consecuencia del patrimonio negativo, el Gobierno Federal ha concentrado sus esfuerzos en
consolidar la estrategia institucional de PEMEX, y una de las acciones ms importantes ha
sido la emisin del decreto del 20 de diciembre de 2013, por el que se reformaron y
adicionaron diversas disposiciones de la Constitucin Poltica de los Estados Unidos
Mexicanos, en materia de energa (Reforma Energtica) (ver Nota 1), la cual permitir darle
a PEMEX una mayor autonoma para la toma de decisiones y la viabilidad en su operacin. Al
cierre del 31 de diciembre de 2014 PEMEX tuvo un patrimonio negativo de $ 767,720,854.
Actualmente PEMEX se encuentra en el proceso de implementar una reorganizacin que le
permita operar ms eficientemente, y se espera que los beneficios que se deriven de la
reforma energtica sean graduales. Por el momento, PEMEX continua desarrollando las
reservas que le fueron asignadas en la Ronda Cero y est evaluando las oportunidades que
presenten las subsecuentes rondas, incluso a travs de asociaciones.
e. Participacin no controladora
El 1 de julio de 2005, PEMEX celebr un contrato de opciones que no ha sido ejercido con el
Banco Privado BNP Paribas y Trust Cayman Ltd. para adquirir el 100% de las acciones de
PEMEX Finance Ltd. Como resultado de lo anterior, los resultados financieros de PEMEX
Finance Ltd., se incluyen en estos estados financieros consolidados de PEMEX. Por lo
anterior, bajo IFRS el estado consolidado de variaciones en el patrimonio (dficit) y el estado
consolidado de resultados integrales presentan la participacin no controladora, debido al
hecho de que PEMEX no posee en la actualidad ninguna de las acciones de PEMEX Finance,
Ltd.
Del mismo modo, debido a que PEMEX no posee el total de las acciones de P.M.I. Comercio
Internacional, S. A. de C. V. e Hijos de J. Barreras, S. A, respectivamente, el estado
consolidado de variaciones en el patrimonio (dficit) y el estado consolidado de resultados
integrales presentan la participacin no controladora de stas.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la participacin no controladora en el patrimonio
(dficit) fue de $ 344,818 y $ 503,882, respectivamente.
19. Otros ingresos y gastos
Los otros ingresos y gastos se integran por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014,
2013 y 2012 como se muestra a continuacin:
31 de diciembre
2013
2014
Efecto de la tasa negativa del IEPS
(ver nota 17-j.)
Otros
Bases de licitacin, sanciones,
penalizaciones, etc.
Adhesin y mantenimiento de
franquicias
43,108,707
7,722,388
94,466,039
8,184,140
2012
$
214,102,498
6,284,045
3,031,159
2,159,847
2,052,818
1,055,753
999,491
930,140
54,918,007
105,809,517
223,369,501
Otros gastos
Siniestros
(11,479,781)
(5,885,829)
(13,634,477)
(2,039,355)
(13,190,572)
(1,159,966)
Total de otros gastos
(17,365,610)
(15,673,832)
(14,350,538)
Total de otros ingresos
37,552,397
90,135,685
209,018,963
85
20. Partes relacionadas

Los saldos y operaciones con partes relacionadas se deben principalmente a: (i) la venta y
compra de productos, (ii) la facturacin de servicios administrativos, (iii) prstamos financieros
entre partes relacionadas. Las operaciones entre entidades del grupo se llevaron a cabo en
condiciones y precios de mercado.
Petrleos Mexicanos, sus consejeros as como sus trabajadores estn sujetos a diversa
normatividad que regula los conflictos de inters entre las que destacan la Ley de Petrleos
Mexicanos y la Ley Federal de Responsabilidades Administrativas de los Servidores Pblicos, esta
ltima establece que todos los servidores pblicos estn obligados a excusarse de intervenir,
por motivo de su encargo, en cualquier forma en la atencin, tramitacin, o resolucin de
asuntos en los que se tenga un inters personal, familiar, o de negocios, incluyendo aquellos de
los que pueda resultar algn beneficio para l, su cnyuge, parientes consanguneos o por
afinidad hasta el cuarto grado, o parientes civiles, o para terceros con los que tenga relaciones
profesionales, laborales o de negocios o para socios o sociedades de las que el servidor pblico
o las personas antes referidas formen o hayan formado parte.
El trmino de partes relacionadas incluye a personas fsicas y morales que no pertenecen al
grupo PEMEX, pero que, como consecuencia de su relacin con PEMEX, pueden tomar ventaja de
estar en una situacin privilegiada. Del mismo modo, esto se aplica a los casos en los que
PEMEX pudiera tomar ventaja de alguna relacin privilegiada y obtener beneficios en su posicin
financiera o resultados de operacin.
Las principales transacciones con la alta direccin que PEMEX ha identificado son las siguientes:
El Lic. Pedro Joaqun Coldwell, Secretario de Energa y Presidente del Consejo de
Administracin de Petrleos Mexicanos, participa, con anterioridad a su nombramiento de fecha
1 de diciembre de 2012, en el capital social de las siguientes sociedades, mismas que tienen
celebrados contratos de franquicias con PR para la compraventa de gasolina y otros productos,
as como para la prestacin de otros servicios relacionados.
Entidad
Servicio Cozumel, S. A. de C. V. (la cual
opera una estacin de servicio).
Participantes
Participacin

CC. Pedro Oscar Joaqun Delbouis
(hijo de Lic. Pedro Joaqun Coldwell)
CC. Nassim Joaqun Delbouis
(hijo de Lic. Pedro Joaqun Coldwell)
60%
20%
Planta de Combustible Cozumel, S. A. de

C. V. (distribuidor).

CC. Fausto Nassim Joaqun Ibarra
(padre de Lic. Pedro Joaqun Coldwell)
40%
60%
Gasolinera y Servicios Jurez, S. A. de C. V.

(la cual opera una estacin de servicio)

Mr. Ignacio Nassim Ruiz Joaqun
(sobrino de Lic. Pedro Joaqun Coldwell)
40%
40%
20%
Combustibles Caleta, S. A. de C. V. (la cual

opera una estacin de servicio).

CC. Ignacio Nassim Ruiz Joaqun
20%
20%
20%
20%
20%
Combustibles San Miguel, S. A. de C. V. (la

cual opera una estacin de servicio).

CC. Ignacio Nassim Ruiz Joaqun
25%
25%
25%
25%
20%
86
Las franquicias citadas estn documentadas mediante los contratos respectivos que
contienen los mismos trminos y condiciones generales que PR otorga a todos sus
franquiciatarios.
Remuneracin de consejeros y principales funcionarios
El monto de los beneficios de corto plazo pagados a los principales funcionarios de PEMEX
durante los ejercicios fiscales terminados el 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012, ascendi
aproximadamente a $ 173,903, $ 174,800 y $ 167,800 respectivamente. Los beneficios al
retiro y post-empleo se otorgan conforme a lo descrito en la Nota 14. Los miembros del
Consejo de Administracin de PEMEX, con excepcin de los consejeros profesionales, no
reciben remuneracin por sus servicios como consejeros. Durante 2014, 2013 y 2012 se
efectuaron pagos por $ 12,599, $ 13,600 y $ 13,600, respectivamente a los consejeros
profesionales de PEMEX con motivo del ejercicio de su cargo.
Compensaciones y prestaciones
Como prestacin a los empleados, se otorgan prstamos administrativos a todos los
trabajadores de conformidad con los programas establecidos en el Contrato Colectivo y en el
Reglamento de Trabajo del Personal de Confianza de Petrleos Mexicanos y Organismos
Subsidiarios, respectivamente. Estos prstamos administrativos son otorgados a cada
trabajador que sea elegible, en una cantidad que asciende hasta un mximo de cuatro meses
de salario y se deducen del mismo durante un perodo de uno a dos aos, a eleccin del
empleado. La mayora de los empleados de PEMEX aprovecha esta prestacin. El monto de
prstamos administrativos sin liquidar otorgado a los principales funcionarios al 31 de
diciembre de 2014 y 2013, fue de $ 21,724 y $ 23,016, respectivamente. Al 31 de marzo de
2015, el monto de prstamos administrativos sin liquidar otorgado a dichos funcionarios era
de $ 20,015.
21. Compromisos
a. PMI tiene celebrados diversos contratos para la venta de petrleo crudo en el mercado
internacional con empresas del extranjero. Los trminos y condiciones de los contratos son
especficos para cada cliente y su duracin puede ser indefinida (contratos "Evergreen")
existiendo en algunos casos plazos mnimos obligatorios (contratos de largo plazo).
b. Por otra parte se tiene un contrato de suministro de nitrgeno para el programa de
mantenimiento de presin del campo Cantarell, durante 2007 se incorpor un contrato
adicional para suministrar nitrgeno al campo Ku Maalob Zaap, con lo cual el compromiso
con este proveedor vence en el ao 2027. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el valor
estimado del nitrgeno a suministrar durante la vigencia de los contratos asciende
aproximadamente a $ 9,381,047 y $ 9,844,001, respectivamente. En caso de rescisin del
contrato dependiendo de las circunstancias, PEP tiene el derecho o la obligacin de adquirir
del proveedor la planta de nitrgeno en los trminos que se establecen en dicho contrato.
Los pagos futuros estimados de los ejercicios siguientes son como sigue:
Ao
Pagos
2015
2016
2017
2018
2019
Ms de 5 aos
1,489,329
969,946
653,141
653,391
653,641
4,961,599
Total
9,381,047
87
c. El Organismo tiene un contrato de suministro de nitrgeno para el mantenimiento de presin

al campo Jujo Tecominoacn en la Regin Sur. El contrato vence en el ao 2017.
El valor estimado remanente del contrato durante la vigencia asciende a la cantidad de
$ 536,727 al 31 de diciembre de 2014 y $ 558,718 al 31 de diciembre de 2013.
En caso de terminacin anticipada del contrato, PEMEX quedar obligado nicamente a pagar
los servicios recibidos y los gastos no recuperables que apliquen, en los trminos que se
establecen en el contrato.
Los pagos futuros estimados de los ejercicios siguientes son los que se muestran a
continuacin:
Ao
Pagos
2015
2016
2017
189,259
174,697
172,771
Total
536,727
d. PEMEX ha celebrado COPF, en los cuales el contratista, a su propio costo, deber administrar
y mantener la ejecucin de las obras, objeto de los COPF, las que estarn agrupadas en las
categoras de desarrollo, infraestructura y/o mantenimiento.
El valor estimado de los COPF al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es como sigue:
Pagos
Vencimientos
2014
2013
Menos de 1 ao
1 a 3 aos
4 a 5 aos
Ms de 5 aos
7,570,765
2,588,114
2,539,472
4,273,269
$ 12,844,758
4,393,704
4,315,245
7,244,381
Total
16,971,620
$ 28,798,088
e. Durante 2014 y 2013, PEP celebr contratos integrales de exploracin y produccin para el
desarrollo de campos maduros en Altamira, Ebano, Nejo, Panuco y San Andrs localizados en
la regin norte y Magallanes, Santuario y Carrizo localizados en la regin sur de Mxico,
respectivamente. Cada contrato tiene plazo de hasta 25 aos. Los pagos a los contratistas de
conformidad con los contratos integrales de exploracin y produccin, se harn sobre una
base por barril entregado ms los costos deducibles de recuperacin, siempre que los pagos
al contratista no superen los flujos de efectivo de PEMEX sobre el campo sujeto del contrato
al que corresponda. Durante 2014 PEMEX realiz pagos de conformidad con los contratos
mencionados en la regin norte por $ 8,988,146 y en la regin sur por $ 1,926,849. Al 31 de
diciembre de 2013, PEMEX realiz pagos de conformidad con los contratos mencionados en la
regin norte por $ 2,060,562 y en la regin sur por $ 2,255,333.
f. En 2012, PEP contrat la construccin de dos plataformas marinas auto elevables por un
valor aproximado de US$ 509,116. El Organismo ha otorgado un anticipo de US$ 42,000 por
cada plataforma para iniciar los trabajos de construccin, los cuales se estima tendrn una
duracin aproximada de dos aos y el valor remanente de las plataformas se pagar a travs
de un arrendamiento financiero por un perodo 10 aos, al trmino del cual se ejercer la
opcin de compra con el pago de 1 dlar por cada plataforma para su adquisicin.
88
g. El valor estimado de los contratos celebrados con diversos contratistas para infraestructura y
prestacin de servicios al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es como sigue:
Pagos
Vencimientos
2014
2013
Menos de 1 ao
1 a 3 aos
4 a 5 aos
Ms de 5 aos
$ 260,655,822
243,044,188
74,743,512
92,426,015
$ 299,748,160
227,308,800
63,394,872
69,122,378
Total
$ 670,869,537
$ 659,574,210
22. Contingencias
En el curso normal de sus operaciones, PEMEX est involucrado en diversos procedimientos
legales por diferentes razones. PEMEX califica la importancia de cada caso y evala el posible
resultado, creando una reserva por obligaciones contingentes cuando se espera un resultado
desfavorable que pueda ser cuantificable. PEMEX no ha registrado reservas relacionadas con
juicios pendientes debido a que no se anticipa alguna resolucin contraria de importancia,
excepto por la que se menciona especficamente en esta Nota.
a. PEMEX est sujeto al cumplimiento de la Ley General del Equilibrio Ecolgico y la Proteccin
al Ambiente, por lo que se llevan a cabo auditoras ambientales a algunas de sus
instalaciones. Derivado de los resultados obtenidos en las auditoras terminadas, se han
suscrito convenios con la Procuradura Federal de Proteccin al Ambiente (PROFEPA), para
elaborar y cumplir con los diversos planes de accin, y corregir las irregularidades
detectadas que consideran trabajos para remediar los daos ambientales causados, inversin
en equipo, mantenimiento, mano de obra y materiales.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la provisin para gastos a incurrir para corregir este tipo
de irregularidades asciende a $ 6,174,754 y $ 5,466,581, respectivamente, y se incluyen en
las reservas a largo plazo, en el estado de situacin financiera.
b. PEMEX enfrenta diversos juicios civiles, fiscales, penales, agrarios, administrativos,
ambientales, laborales, mercantiles, de amparo y procedimientos de arbitraje, cuya
resolucin final se desconoce a la fecha de estos estados financieros. Al 31 de diciembre de
2014 y 31 de diciembre de 2013 se tiene registrada una provisin para cubrir dicho pasivo
contingente por $ 19,787,440 y $ 17,624,737, respectivamente. A continuacin se presenta
el estado que guardan los principales procesos judiciales, administrativos y arbitrales:
En septiembre de 2001, CONPROCA, S.A. de C.V. ("CONPROCA"), consorcio que prest sus
servicios para la construccin de diversas obras con motivo de la reconfiguracin de la
Refinera de Cadereyta, present una demanda ante la Corte Internacional de Arbitraje
(juicio arbitral No. 11760/KGA), en contra de Petrleos Mexicanos y PR. El 11 de enero
de 2012, la Corte Internacional de Arbitraje de la Cmara de Comercio notific a las
partes el laudo final de cuantificacin, el cual determin que PR y Petrleos Mexicanos
deben pagar US$ 311,178 y que CONPROCA debe pagar US$ 29,038. El 27 de julio de 2012,
PR y Petrleos Mexicanos presentaron demanda de nulidad del laudo final de
cuantificacin, que fue admitida en el Juzgado Dcimo Primero de Distrito en Materia
Civil en el Distrito Federal (Expediente 485/2012). El 12 de noviembre de 2013, la Juez
declar improcedente la nulidad del laudo arbitral de cuantificacin sin que se condenara
al pago de costas. Contra tal resolucin CONPROCA y las demandadas interpusieron juicio
de amparo directo, mismo que fue resuelto el 4 de julio de 2014, negando el amparo a PR
y Petrleos Mexicanos. Petrleos Mexicanos y PR interpusieron recurso de revisin ante la
Suprema Corte de Justicia de la Nacin, el cual ha sido admitido y se encuentra
pendiente de resolver.
89
Por otra parte, el 14 de diciembre de 2011, CONPROCA interpuso demanda de

reconocimiento de laudo en la Corte del Distrito Sur de Nueva York en Estados Unidos. El
17 de octubre de 2013, dicha Corte del Distrito Sur dictamin que la accin debe ser
suspendida hasta que quede firme la sentencia de cualquier tribunal mexicano que
determine la validez del laudo en Mxico. El 12 de septiembre de 2014, CONPROCA
present mocin ante la Corte de Nueva York, donde solicita al Juez ya sea: (1) requiera
a Petrleos Mexicanos presentar una garanta igual al importe total del laudo final de
cuantificacin ms intereses, como condicin para continuar la suspensin del
procedimiento; o (2) levantar la suspensin y confirmar los Laudos arbitrales en contra de
Petrleos Mexicanos. En trminos generales argumentan que la medida precautoria en
Mxico ha sido levantada, que los esfuerzos de Petrleos Mexicanos (a excepcin de la
revisin de la Suprema Corte) han fracasado, que la revisin de la Suprema Corte es poco
probable, por tanto, debe requerirse a Petrleos Mexicanos una garanta como una
condicin para continuar la suspensin. El Juez, mediante orden del 12 de diciembre de
2014, concedi a CONPROCA su mocin de solicitar a Petrleos Mexicanos exhiba garanta
por la cantidad de USD$ 592,926. El 29 de diciembre de 2014, Petrleos Mexicanos
solicit a la Corte de Nueva York la reconsideracin de su orden de fecha 12 de diciembre
2014 en la que requiere que exhiba dicha garanta. Con fecha 6 de marzo de 2015, se
present conjuntamente por Petrleos Mexicanos y CONPROCA, la estipulacin
relacionada con la forma de exhibir la carta de crdito por parte de Petrleos Mexicanos
ante la Corte de Nueva York, como garanta, en cumplimiento a la orden del Juez pero
slo por la cantidad de USD$ 435,000.
En diciembre de 2004, Corporacin Mexicana de Mantenimiento Integral, S. de R. L. de
C. V. (COMMISA) demand a PEP ante la Corte Internacional de Arbitraje de la Cmara de
Comercio Internacional (arbitraje 13613/CCO/JRF) por presuntos incumplimientos
derivados de un contrato de obra de dos plataformas en Cantarell (Proyecto IPC-01). El
16 de diciembre de 2009 se emiti laudo, en el que se condena a PEP a pagar a COMMISA
US$ 293,646 y $ 34,459 ms intereses. COMMISA solicit el reconocimiento y ejecucin del
laudo ante la Corte del Distrito Sur de Nueva York en Estados Unidos ("SDCNY").El 25 de
septiembre de 2013, el Juez emiti la orden y sentencia final, mediante la cual se
confirma el laudo arbitral, por lo que PEP est obligado a pagar a COMMISA US$465,060,
mismo que incluye la fianza por US$ 106,828, ejecutada por PEP, cada parte cubrir el
IVA respectivo y el inters se generar conforme a lo que establezca la legislacin
estadounidense. En noviembre de 2013, PEP deposit el monto sealado por el juez como
garanta para que se aceptara el recurso de apelacin presentado por PEP. El 28 de enero
de 2014 se present escrito de apelacin ante la Corte de Apelaciones de los Estados
Unidos, en el cual se manifestaron, entre otros argumentos, el hecho de que fue
declarada la nulidad del laudo arbitral por autoridades judiciales federales en Mxico. El
20 de noviembre de 2014, se llev a cabo audiencia oral ante la Corte de Segunda
Instancia en Nueva York, centrndose el argumento sobre si los tribunales de los Estados
Unidos estn obligados a tener deferencia respecto a la decisin tomada por los
tribunales mexicanos de anular el laudo. Con fecha 6 de febrero de 2015, el
Departamento de Justicia de los Estados Unidos de Amrica, se pronunci a travs de un
Amicus Curiae, presentado ante el Tribunal de Apelaciones de Nueva York, con el objeto
de dar su opinin y emitir recomendaciones respecto del presente arbitraje, mismas que
resultaron en sentido favorable a PEP. Se est en espera sea de que sea resuelto el
recurso. Por otra parte, el 22 de enero de 2013, COMMISA solicit en Luxemburgo la
confirmacin de ejecucin de laudo y el embargo preventivo de valores de PEP y
Petrleos Mexicanos depositados en diversos bancos de ese pas alegando contar con un
laudo arbitral a su favor. El 15 de noviembre de 2013 PEP present escrito ante la
Suprema Corte de Justicia de Luxemburgo, mientras que COMMISA lo hizo el 15 de enero
de 2014. El 11 de febrero de 2014, PEP solicit una extensin del plazo para la
presentacin de su contestacin en el proceso de ejecucin. El 14 de febrero de 2014 su
solicitud fue concedida y se instruy nuevas fechas para la presentacin de alegatos: 25
de marzo y 5 de agosto de 2014 para PEP; y 25 de mayo y 5 de octubre de 2014 para
COMMISA. El 25 de marzo de 2014 PEP present sus alegatos. El 19 de enero de 2015,
COMMISA present un escrito ante la Corte de Apelaciones de Luxemburgo en referencia
al procedimiento de ejecucin, donde COMMISA pide a la Corte de Luxemburgo que
reconozca el laudo arbitral y no tome en cuenta la anulacin del mismo en los tribunales
mexicanos. El prximo argumento oral de este procedimiento ha sido programado para el
7 de mayo de 2015.
90
En febrero de 2010, el Servicio de Administracin Tributaria ("SAT") dio a conocer a PEP

las observaciones resultantes de la revisin a los estados financieros del ejercicio 2006,
por las contribuciones federales, el Impuesto al Valor Agregado (IVA) y el Derecho
Ordinario sobre Hidrocarburos. Mediante resolucin del 20 de septiembre de 2010,
notificada el 22 del mismo mes y ao, el SAT determin diversos crditos fiscales por un
monto de $ 4,575,208 a cargo de PEP. El 30 de noviembre de 2010, PEP promovi juicio
contencioso administrativo contra dicha resolucin ante la Tercera Sala Regional
Metropolitana del Tribunal Federal de Justicia Fiscal y Administrativa, el cual fue
radicado bajo el nmero 28733/10-17-03-7. El 20 de noviembre de 2013, se remite el
expediente a la Sala Superior derivado del ejercicio de la facultad de atraccin, el cual se
radica en la Primera Seccin bajo el nmero 28733/10-17-03-7/1838/13-S1-05-04. La
Primera Seccin de la Sala Superior ordena la devolucin de los autos a la Tercera Sala
Regional Metropolitana para que, una vez subsanada la violacin detectada en el
procedimiento, se remita de nueva cuenta el expediente a dicha seccin para la emisin
de la sentencia que corresponda. La Sala Regional Metropolitana acusa recibo del
expediente remitido por la Sala Superior y, a travs de acuerdo de fecha 3 de septiembre
de 2014, se tienen por desahogados los requerimientos formulados y se otorga trmino
para alegatos, los cuales fueron presentados por PEP el 10 de septiembre de 2014. Por
acuerdos de fecha 1 de octubre de 2014, publicados el 6 de octubre de 2014, la Sala
tiene por presentados los alegatos formulados por las partes, declara cerrada la
instruccin y ordena remitir los autos a la Primera Seccin de la Sala Superior. Con fecha
1 de diciembre de 2014 la Primera Seccin de la Sala Superior remite el expediente a la
ponencia nmero Cinco y se turna para proyectar resolucin, misma que se encuentra
pendiente de emisin.
El 19 de septiembre de 2014, se notific a Petrleos Mexicanos la determinante de
crdito contenida en el oficio 900-07-2014-52233, de fecha 8 de septiembre de 2014, en
el cual el SAT finca a Petrleos Mexicanos un crdito fiscal por un monto de $ 3,581,878
por supuestas omisiones en el pago del Impuesto Sobre la Renta, multas, recargos y
actualizacin, sustentado en que Petrleos Mexicanos retuvo y enter el impuesto
aplicable a los intereses pagados a residentes en el extranjero a una tasa del 4.9%, en
lugar de aplicar una tasa del 28%. Con fecha 3 de noviembre de 2014 Petrleos Mexicanos
promovi recurso de revocacin en contra de la determinante del crdito fiscal, mismo
que se encuentra pendiente de resolver.
En febrero de 2010, el SAT dio a conocer a PR las observaciones resultantes de la revisin
a los estados financieros del ejercicio 2006 por las contribuciones federales, el IVA y el
Impuesto a los Rendimientos Petroleros. Mediante resolucin del 20 de septiembre de
2010, el SAT determin un crdito fiscal a cargo de PR, por la supuesta omisin en el
entero de IVA, actualizacin, recargos y multas, por la cantidad de $ 1,553,372 El 30 de
noviembre de 2010, PR promovi juicio contencioso administrativo contra dicha
resolucin ante la Tercera Sala Regional Metropolitana del Tribunal Federal de Justicia
Fiscal y Administrativa, el cual fue radicado bajo el nmero 28733/10-17-03-7. El 20 de
noviembre de 2013, se remite el expediente a la Sala Superior derivado del ejercicio de
la facultad de atraccin, el cual se radica en la Primera Seccin bajo el nmero
28733/10-17-03-7/1838/13-S1-05-04. La Primera Seccin de la Sala Superior ordena la
devolucin de los autos a la Tercera Sala Regional Metropolitana para que, una vez
subsanada la violacin detectada en el procedimiento, se remita de nueva cuenta el
expediente a dicha seccin para la emisin de la sentencia que corresponda. La Sala
Regional Metropolitana acusa recibo del expediente remitido por la Sala Superior y, a
travs de acuerdo de fecha 3 de septiembre de 2014, se tienen por desahogados los
requerimientos formulados y se otorga trmino para alegatos, los cuales fueron
presentados por PR el 10 de septiembre de 2014. Por acuerdos de fecha 1 de octubre de
2014, publicados el 6 de octubre de 2014, la Sala tiene por presentados los alegatos
formulados por las partes, declara cerrada la instruccin y ordena remitir los autos a la
Primera Seccin de la Sala Superior. Con fecha 1 de diciembre de 2014 la Primera
Seccin de la Sala Superior remite el expediente a la ponencia nmero Cinco y se turna
para proyectar resolucin, misma que se encuentra pendiente de emisin.
91
El 14 de abril de 2010, la seora Irma Ayala Tijerina de Barroso y otros demandaron

civilmente a Petrleos Mexicanos y a PGPB ante el Juzgado Sptimo de Distrito en
Reynosa, Tamaulipas, el pago de daos y perjuicios, por la cantidad de $ 1,490,873 como
consecuencia de la posible contaminacin en terrenos contiguos a las lagunas de
tratamiento de aguas residuales del Complejo Procesador de Gas en Reynosa. Se dict
sentencia absolviendo de todas las prestaciones reclamadas a PGPB. Se encuentran en
trmite las apelaciones promovidas por ambas partes en contra de la sentencia de
primera instancia. PGPB apel en virtud de que no se conden al pago de gastos y costas
a la actora.
En febrero de 2011, EMS Energy Services de Mxico, S. de R. L. de C. V. y Energy
Maintenance Services Group I. LLC demand a PEP ante el Juzgado Tercero de Distrito de
Villahermosa, Tabasco (expediente 227/2010). La parte actora reclama, entre otras
prestaciones, la rescisin del contrato de obra pblica y el pago de daos por un total de
US$ 193,713 por falta de pago por parte de PEP de acuerdo con lo establecido en dicho
contrato. Con fecha 31 de diciembre de 2014 se dict sentenciad definitiva, en la cual se
absuelve a PEP del pago de todas las prestaciones reclamadas. La actora interpuso
recurso de apelacin, admitido en ambos efectos mediante acuerdo de fecha 08 de enero
de 2015, el cual se encuentra pendiente de resolver.
Asimismo, el 4 de abril de 2011 PEP fue emplazado a juicio contencioso administrativo
(expediente 4957/11-17-07-1) promovido por las actoras y radicado en la Sptima Sala
Regional Metropolitana del Tribunal Federal de Justicia Fiscal y Administrativa,
demandando la nulidad de la resolucin, que contiene la rescisin del contrato referido
en el prrafo anterior. Actualmente en espera de que se dicte la sentencia definitiva de
primera instancia.
El 5 de julio de 2011, PEP fue notificado de un juicio ordinario civil iniciado por Saboratto
S. A. de C. V., ante el Juzgado Dcimo Segundo de Distrito en Materia Civil del Distrito
Federal (expediente 469/2010). La parte actora demanda, entre otras prestaciones, la
responsabilidad civil, daos y perjuicios derivados de los contratos de prestacin de
servicios de alimentacin y hotelera; as como la rescisin judicial y dao moral, entre
otros, cuyo monto reclamado es de $ 1,451,472. Se dict sentencia de primera instancia
condenando a PEP al pago de penas convencionales por un importe de $ 12,682 y
absolviendo del resto de las prestaciones. Dicha resolucin fue impugnada. El recurso de
apelacin fue resuelto en el sentido de modificar la sentencia de primera sentencia para
absolver de todas las prestaciones a PEP. La parte actora interpuso juicio de amparo
contra la resolucin anterior as como PEP para que se condenara al pago de gastos y
costas a la actora, mismos que se encuentran pendientes de resolver.
El 8 de julio de 2011, Compaa Petrolera La Norma S.A. present ante la Segunda Sala
Regional Hidalgo-Mxico del Tribunal Federal de Justicia Fiscal y Administrativa, en
Tlalnepantla, Estado de Mxico una demanda de juicio contencioso administrativo
(expediente 4334/11-11-02-6) contra el Director General de Petrleos Mexicanos y el
Director de PEP, reclamando la indemnizacin por concepto de cancelacin de las
concesiones confirmatorias de derechos petroleros por un monto de $ 1,552,730 Mediante
auto del 4 de marzo de 2013, notificado el 2 de abril de 2013, la Sala tuvo por formulada
la ampliacin de demanda. El 9 de abril de 2013 se notific una nueva demanda por parte
de Compaa Petrolera La Norma S. A. (No. 438/12-11-02-3) a cargo de la misma Sala, por
lo que la parte demandada present incidente de acumulacin, mismo que fue concedido
el 2 de mayo de 2013. Seguidos que fueron los trmites mediante auto de 20 de agosto de
2014, se remite a la Sala Superior del Tribunal de Justicia Fiscal y Administrativa el
expediente para la emisin de la sentencia de primera instancia. El asunto se radic con
el nmero de expediente 4334/11-11-02-6/1337/14-S2-07-04, de la Segunda Seccin de la
Sala Superior. El asunto fue materia de la sesin de fecha 29 de octubre de 2014 y, en la
misma, se resolvi la devolucin del expediente a la Sala de origen al detectarse una
violacin al procedimiento.
92
Los resultados de los procesos incluidos en este reporte son de pronstico incierto, ya que
la determinacin final la tomarn las autoridades competentes. Petrleos Mexicanos
registra pasivos contingentes cuando es probable que un pasivo ocurra y su importe puede
ser razonablemente medido. Cuando una estimacin razonable no puede hacerse, se
incluye una revelacin cualitativa en estas notas a los estados financieros. Petrleos
Mexicanos no da a conocer el monto individual de la provisin de cada proceso porque
dicha revelacin podra afectar negativamente a la estrategia legal de Petrleos
Mexicanos, as como el resultado del proceso correspondiente.
23. Eventos subsecuentes
El 19 de enero de 2015 el Gobierno Federal efectu una aportacin patrimonial a Petrleos
Mexicanos por un monto de $ 10,000,000 de conformidad con la Ley Federal de Presupuesto y
Responsabilidad Hacendaria este pago fue reconocido como un incremento en los Certificados
de Aportacin "A".
Al 28 de abril de 2015, el tipo de cambio era de $ 15.3834 pesos por dlar, que comparado con
el tipo de cambio al 31 de diciembre de 2014 por $ 14.7180, refleja una depreciacin del 4.52%.
Al 28 de abril de 2015, el precio promedio del petrleo crudo de exportacin era de US$ 54.90
por barril, que comparado con el precio promedio al 31 de diciembre de 2014 por US$ 45.45,
refleja un incremento de 20.79%.
Durante el perodo comprendido entre el 1 de enero al 28 de abril de 2015, Petrleos Mexicanos
ha realizado las siguientes operaciones de financiamiento:
El 16 de enero de 2015, se realiz un desembolso por $ 7,000,000 de una lnea de crdito
bilateral con tasa TIIE 28 das ms 35 puntos base y pagadera el 16 de enero de 2016.
El 22 de enero de 2015, se increment el programa de emisin de Pagars de Mediano Plazo
Serie C de US$ 42,000,000 a US$ 52,000,000.
El 23 de enero de 2015, Petrleos Mexicanos, emiti bonos en los mercados internacionales
bajo el programa de emisin de pagars de mediano plazo Serie C de US$ 42,000,000 por un
monto total de US$ 6,000,000 en tres tramos: el primero por un monto de US$ 1,500,000 y
un cupn de 3.500% y con vencimiento en 2020; el segundo fue por un monto de
US$ 1,500,000, un cupn de 4.500% y con vencimiento en 2026; y el tercero por un monto de
US$ 3,000,000 un cupn de 5.625% y con vencimiento en 2046.
El 30 de enero de 2015 se llev a cabo un convenio modificatorio a la lnea de crdito
revolvente sindicada con el fin de incrementar el monto de US$ 1,250,000, hasta por
US$ 3,250,000 y extender el plazo al 15 de febrero de 2020. Con fecha 5 de febrero de
2015, Petrleos Mexicanos dispuso de US$ 1,950,000 bajo este crdito para prepagar
totalmente el prstamo por US$ 700,000 de fecha 17 de diciembre de 2014.
El 11 de febrero de 2015, Petrleos Mexicanos llev a cabo una emisin de Certificados
Burstiles por $ 24,287,902 en tres tramos. El primer tramo por 17,000,000 a una tasa de
7.47% con vencimiento en 2026, la cual consisti en i) una oferta en el mercado
internacional por $9,000,000 que puede ser ofrecida y adquirida en el extranjero a travs
de EuroClear e Indeval y 2) una oferta en el mercado local por $ 8,000,000. Esta emisin fue
la reapertura de la misma serie de Certificados Burstiles con vencimiento en 2016 que fue
emitido el 27 de noviembre de 2014. El segundo tramo fue emitido por $ 4,300,000 a tasa
variable con vencimiento en 2020. Esta emisin fue la reapertura de la misma serie de
Certificados Burstiles con vencimiento en 2020 que fue emitido el 27 de noviembre de
2014. El tercer tramo fue emitido por 565,886,800 UDIs equivalentes a $ 2,987,902 a tasa
fija de 3.94%. Esta emisin representa la cuarta reapertura de la misma serie emitida
originalmente el 30 de enero de 2014, reabierta el 2 de julio 2014, el 11 de septiembre de
2014 y el 27 de noviembre de 2014. Estos certificados burstiles fueron emitidos bajo el
programa de Certificados Burstiles por $ 200,000,000 o su equivalente en UDIs.
93
El 11 de febrero de 2015, Petrleos Mexicanos contrat una lnea de crdito por un monto
de US$ 2,000,000. El 27 de febrero de 2015, solicit US$ 2,000,000 bajo este crdito para
prepagar totalmente el prstamo de fecha 18 de noviembre de 2010.
El 24 de marzo de 2015, la Comisin Nacional Bancaria y de Valores autoriz a Petrleos
Mexicanos su Programa de Certificados Burstiles de Corto Plazo por un monto hasta de
$ 100,000,000. Todos los certificados burstiles emitidos bajo este programa estn
garantizados por PEP, PR y PGPB.
Durante el perodo del 28 de marzo al 24 de abril de 2015, Petrleos Mexicanos emiti
certificados burstiles de corto plazo por un monto de $ 7,500,000 a tasas fijas y flotantes y
pag $ 2,500,000.
El 21 de abril de 2015, Petrleos Mexicanos emiti bonos en los mercados internacionales
bajo el programa de emisin de pagars de mediano plazo Serie C de US$ 52,000,000 por un
monto total de 2,250,000 en dos tramos: el primero por un monto de 1,250,000 un cupn
de 2.750% con vencimiento en abril de 2027; y el segundo fue por un monto de 1,000,000,
un cupn de 1.875%; con vencimiento en abril de 2022. La emisin est garantizada por PEP,
PGPB y PR.
Entre el 1 de enero y el 28 de abril de 2015, PMI HBV efectu pagos de una lnea de crdito
revolvente por US$ 500,000.
Al 31 de diciembre de 2014, PEMEX ha valuado y reconocido 19,557,003 acciones adquiridas a
travs de PMI HBV como inversiones disponibles para la venta. El valor de las acciones de Repsol
en el mercado se ha incrementado aproximadamente un 19.31%, de 15.54 por accin al 31 de
diciembre de 2014 a 18.54 por accin al 28 de abril de 2015.
24. Garantes Subsidiarios

La siguiente informacin consolidada presenta: estados consolidados condensados de situacin
financiera al 31 de diciembre de 2014 y 2013; los estados consolidados condensados del
resultado integral y flujos de efectivo por los perodos terminados al 31 de diciembre 2014,
2013 y 2012 de Petrleos Mexicanos, Pemex-Exploracin y Produccin, Pemex-Refinacin,
Pemex-Gas y petroqumica bsica y las compaas que son Subsidiarias No Garantes (definidas
ms adelante).
Estos estados financieros consolidados condensados fueron preparados de acuerdo a las NIIF,
con una excepcin: para propsitos de presentacin de la informacin de los Garantes
Subsidiarios, los Organismos subsidiarios y compaas subsidiarias han sido registrados como
inversiones bajo el mtodo de participacin por Petrleos Mexicanos. Los principales ajustes de
eliminacin se refieren a la inversin de Petrleos Mexicanos en las subsidiarias y los saldos y
operaciones intercompaa. Pemex-Exploracin y Produccin, Pemex-Refinacin y Pemex-Gas y
Petroqumica Bsica (los "Garantes Subsidiarios") y Pemex-Petroqumica son propiedad de
Petrleos Mexicanos. Pemex-Petroqumica, Pemex Finance, Ltd. y las compaas Subsidiarias
no son garantes (las "Subsidiarias No-Garantes"). Las garantas de pago respecto de las
obligaciones constitutivas de deuda pblica por parte de los Garantes Subsidiarios de Petrleos
Mexicanos son obligaciones absolutas, incondicionales y solidarias.
El Pemex Project Funding Master Trust (el "Master Trust") que era un vehculo financiero para
financiar los proyectos de PEMEX fue disuelto el 20 de diciembre de 2011, a partir de esa fecha
no se consolida en los estados financieros de PEMEX.
La siguiente tabla muestra el monto del principal pendiente al 31 de diciembre de 2014, de
deuda originalmente emitida por el Master Trust. Petrleos Mexicanos asumi como obligado
primario todas las obligaciones del Master Trust bajo estos contratos de deuda. Las obligaciones
de Petrleos Mexicanos estn garantizadas por los Garantes Subsidiarios:
94
Tabla 1: Ttulos de deuda emitidos originalmente por Master Trust y asumido por Petrleos
Mexicanos
Ttulo de deuda
Obligado
principal
Garantes Subsidiarios
Importe del
principal
pendiente
(US $)
5.75% Bonos garantizados con vencimiento

en 2018
Petrleos
Mexicanos
Pemex-Exploracin y Produccin,
Pemex-Refinacin and Pemex-Gas
y Petroqumica Bsica
2,483,988

en 2035
Petrleos
Mexicanos
y Petroqumica Bsica
1,750,000

en 2038
Petrleos
Mexicanos
y Petroqumica Bsica
491,175
8.625% Bonos con vencimiento en 2022
Petrleos
Mexicanos
y Petroqumica Bsica
160,245

en 2023
Petrleos
Mexicanos
y Petroqumica Bsica
106,507
9% Bonos garantizados con vencimiento

en 2018
Petrleos
Mexicanos
y Petroqumica Bsica
107,109

en 2027
Petrleos
Mexicanos
y Petroqumica Bsica
219,217
En la siguiente tabla se muestra el monto del principal pendiente al 31 de diciembre de 2014,

registrado y emitido por Petrleos Mexicanos, y garantizados por Pemex-Exploracin y
Produccin, Pemex-Refinacin and Pemex-Gas y Petroqumica Bsica.
Tabla 2: Ttulos de deuda registrados y emitidos por Petrleos Mexicanos
Ttulos de deuda
Importe del
principal
pendiente
(US $)
Emisor
8.00% Notas con vencimiento en 2019
Petrleos
Mexicanos
y Petroqumica Bsica
$ 1,999,369
9% Bonos globales con vencimiento en

2018
Petrleos
Mexicanos
y Petroqumica Bsica
9,296
9.50% Bonos globales con vencimiento

en 2027
Petrleos
Mexicanos
y Petroqumica Bsica
102,149
Petrleos
Mexicanos
y Petroqumica Bsica
999,590
Notas tasa variable con vencimiento en

2018
Petrleos
Mexicanos
y Petroqumica Bsica
498,570
95
Ttulos de deuda
Importe del
principal
pendiente
(US $)
Emisor
Petrleos
Mexicanos
y Petroqumica Bsica
Petrleos
Mexicanos
y Petroqumica Bsica
2,961,947
Petrleos
Mexicanos
y Petroqumica Bsica
2,099,730
Petrleos
Mexicanos
y Petroqumica Bsica
1,499,136
Petrleos
Mexicanos
y Petroqumica Bsica
998,500
Petrleos
Mexicanos
3,000,000
4.875% Bonos 2022
Petrleos
Mexicanos
y Petroqumica Bsica
y Petroqumica Bsica
Petrleos
Mexicanos
y Petroqumica Bsica
2,745,000
Petrleos
Mexicanos
y Petroqumica Bsica
497,278
Petrleos
Mexicanos
y Petroqumica Bsica
2,999,980
995,364
2,097,055
Al 31 de diciembre de 2014, Petrleos Mexicanos es la nica entidad de PEMEX que ha

registrado ttulos de deuda con la SEC, a la fecha de estos estados financieros consolidados, el
total de la deuda garantizada es emitida por Petrleos Mexicanos. Las garantas de los Garantes
Subsidiarios son totales e incondicionales, conjuntas y solidarias. La administracin de PEMEX no
ha presentado estados financieros por separado de los Garantes porque considera que tal
informacin no es material para los inversionistas.
96
Informacin financiera complementaria consolidada condensada

Estado de situacin financiera
Petrleos
Mexicanos
Activo
Circulante:
Cuentas por cobrar y otros, neto e
instrumentos financieros derivados
Cuentas por cobrar-intercompaas
Inventarios
Activos financieros disponibles para
la venta

Cuentas por cobrar a largo plazointercompaas
equipo, neto
Impuestos diferidos
Otros activos
Garantes
subsidiarios
73,002,640
117,988,528
115,985,523
349,727,804
638,839
856,239,256
36,506,849
101,974,733
12,792,968
(1,307,941,793)
-
49,938,656
5,414,574
5,414,574
449,129,628
939,730,789
208,408,657
(1,307,941,793)
289,327,281
985,135,404
3,626,448
5,788,386
(994,550,238)
60,586,885
6,940,848
15,060,898
(60,573,871)
22,014,760
11,285,140
1,724,548,862
47,540,136
(124,002)
35,887
1,409,235
84,215
6,848,332
17,769,843
4,182,405
3,446,186
284,426,668
$ (2,363,065,902)
2,128,368,280
145,866,217
Pasivo
Circulante:
Porcin circulante de la deuda a largo
plazo
Cuentas por pagar-intercompaas
Otros pasivos circulantes
128,491,432
39,578,468
48,647,914
1,507,458,177
Total del pasivo y patrimonio
Consolidado
41,577,264
Total del pasivo

Patrimonio
5,407,420
Eliminaciones
25,760,345
Total del activo

Deuda a largo plazo
Cuentas por pagar a largo plazointercompaas
Beneficios a empleados, provisin para
crditos diversos, otros pasivos e
impuestos diferidos
Subsidiarias
no-garantes
2,699,549,337
7,801,195
9,573,590
1,783,374,138
4,142,618
6,884,219
22,625,264
823,273,747
29,430,111
421,946,125
139,237,945
55,470,068
19,625,074
(1,300,689,940)
-
188,293,130
981,195,290
978,651,122
568,985,265
7,769,492
84,668,732
10,963,672
(1,300,689,940)
-
334,159,347
997,384,286
3,626,448
991,800,516
6,375,128
(1,001,802,092)
312,050,990
1,100,084,554
152,409,957
1,564,545,501
2,275,523,850
(768,065,673)
2,668,639,827
30,909,510
254,417,489
30,009,179
(2,302,492,032)
(60,573,870)
2,896,089,134
(767,720,854)
284,426,668
$ (2,363,065,902)
1,507,458,177
2,699,549,337
2,128,368,280
97

Estado de situacin financiera
Petrleos
Mexicanos
Activo
Circulante:
Cuentas por cobrar y otros, neto e
instrumentos financieros derivados
Cuentas por cobrar-intercompaas
Inventarios
Activos financieros disponibles para la
venta

Cuentas por cobrar a largo plazointercompaas
equipo, neto
Impuestos diferidos
Otros activos
Total del activo
Pasivo
Circulante:
Porcin circulante de la deuda a largo
plazo
Cuentas por pagar - intercompaas
Otros pasivos circulantes
50,131,405
Subsidiarias
no-garantes
5,331,901
25,282,413
80,745,719
66,270,066
96,867,309
24,794,417
(1,302,213,859)
-
129,253,651
56,914,500
17,728,571
17,728,571
462,994,298
892,919,226
230,942,776
(1,302,213,859)
284,642,441
737,649,602
2,938,490
4,687,346
(745,275,438)
416,044,158
5,971,793
10,791,945
(416,028,395)
16,779,501
9,666,204
1,620,091
1,181,797
1,670,030,799
233,872
6,081,707
10,504,660
41,881,738
2,259,290
2,508,253
1,721,578,741
2,493,162
7,701,798
14,194,710
$ (2,463,517,692)
2,588,680,547
293,071,348
67,909,431
760,642,526
18,238,388
8,933,827
466,591,441
127,336,814
13,833,685
67,538,205
22,938,687
Consolidado
34,290,219
821,836,275
31,460,831
1,629,156,150
Total del pasivo

Patrimonio
Eliminaciones
28,693,366
383,510,275
659,252

Deuda a largo plazo
Cuentas por pagar a largo plazointercompaas
Beneficios a empleados, provisin para
crditos diversos, otros pasivos e
impuestos diferidos
Total del pasivo y patrimonio
Garantes
subsidiarios
(1,294,772,172)
-
2,047,390,353
90,676,943
168,513,889
846,790,345
732,584,613
602,862,082
9,294,300
104,310,577
8,684,558
(1,294,772,172)
-
2,938,487
744,839,772
4,811,537
(752,589,796)
232,593,227
871,015,524
119,273,939
1,222,882,690
1,814,906,672
(185,750,522)
2,228,011,678
360,668,869
237,080,611
55,990,737
(2,047,361,968)
(416,155,724)
2,232,636,993
(185,246,640)
293,071,348
$ (2,463,517,692)
1,629,156,150
2,588,680,547
259,190,832
750,563,471
-
2,047,390,353
98

Estado del resultado integral
Petrleos
Mexicanos
Ventas netas
Garantes
subsidiarios
18,998
64,245,159
2,213,875,692
6,055,328
Subsidiarias
no-garantes
$
Eliminaciones
Consolidado
1,108,487,220
6,426,288
$ (1,747,092,618)
(65,288,193)
1,575,289,292
11,438,582
Total de ingresos
Costo de ventas
64,264,157
2,663,293
2,219,931,020
1,513,364,738
1,114,913,508
1,108,344,990
(1,812,380,811)
(1,759,092,541)
1,586,727,874
865,280,480
Rendimiento bruto
61,600,864
706,566,282
6,568,518
(53,288,270)
721,447,394
514,056
36,518,256
778,682
(258,597)
37,552,397
Otros (gastos) ingresos, neto

y venta
Costo financiero
Ingreso financiero
(Prdida) rendimiento por derivados
financieros, neto
Rendimiento (prdida) en la participacin en los resultados de compaas asociadas
34,095,556
1,555,276
(3,468,166)
32,182,666
57,654,464
86,112,895
17,701,494
(50,131,739)
111,337,114
57,654,464
120,208,451
19,256,770
(53,599,905)
143,519,780
4,460,456
67,194,647
85,565,363
622,876,087
84,756,651
17,696,814
(11,909,570)
2,973,111
3,106,401
53,038
(103,365,349)
(103,354,391)
-
615,480,011
51,559,060
3,014,187
(13,858,680)
8,116
(7,859,495)
Rendimiento antes de impuestos,

derechos y aprovechamientos
Total de impuestos, derechos y
aprovechamientos
4,411,994
(69,076,040)
(9,438,570)
(63,626)
(76,999,161)
34,368
(263,219,388)
487,365
(452,997)
263,219,388
(262,106,391)
487,235,691
(7,880,909)
263,283,384
480,531,775
738,855,418
4,058,528
746,074,764
3,160,818
(265,267,209)
(251,619,727)
(11,939,437)
263,283,384
(265,542,989)
Total de otros resultados integrales

del ao
(62,426,587)
(189,804,290)
(13,117,248)
(265,348,125)
(327,693,796)
(441,424,017)
(25,056,685)
263,283,384
(530,891,114)
99

Petrleos
Mexicanos
Ventas netas
22,115
55,361,187
Garantes
subsidiarios
$
2,283,326,517
6,305,400
Subsidiarias
no-garantes
$
Eliminaciones
Consolidado
1,136,284,419
5,394,402
$ (1,821,767,783)
(56,721,632)
1,597,865,268
10,339,357
Total de ingresos
Costo de ventas
55,383,302
1,478,302
2,289,631,917
1,533,920,937
1,141,678,821
1,125,696,332
(1,878,489,415)
(1,821,480,398)
1,608,204,625
839,615,173
Rendimiento bruto
53,905,000
755,710,980
15,982,489
(57,009,017)
768,589,452
(1,629,063)
97,687,870
(5,631,905)
(291,217)
90,135,685
Gastos de distribucin transportacin

y venta
52,176,527
31,612,865
87,089,702
1,276,529
16,332,061
(440,958)
(56,943,818)
32,448,436
98,654,472
52,176,527
118,702,567
17,608,590
(57,384,776)
131,102,908
99,410
62,400,459
66,513,514
734,696,283
63,677,174
28,629,988
(7,258,006)
3,295,021
3,503,308
84,542
(89,786,170)
(89,911,111)
727,622,229
39,586,484
8,735,699
Costo financiero
Ingreso financiero
financieros, neto
Rendimiento (prdida) en la participacin en los resultados de
compaas asociadas
2,631,986

aprovechamientos
(1,287,708)
1,310,973
(204,523)
(3,951,492)
(173,928,884)
1,141,059
(434,349)
173,928,884
706,710
(167,390,014)
697,315,463
(8,976,299)
173,888,485
694,837,635
858,504,381
3,916,060
864,896,062
2,475,621

Total de otros resultados integrales del
ao
(33,305)
(3,441,388)
(305,581)
(169,865,635)
(161,188,918)
(12,892,359)
25,443,543
194,725,595
34,101,029
(144,422,092)
33,536,677
21,208,670
173,888,485
(170,058,427)
173,888,485
254,270,167
$
84,211,740
100

Petrleos
Mexicanos
Ventas netas
16,009
54,963,056
Garantes
subsidiarios
$
2,300,269,835
5,449,622
Subsidiarias
no-garantes
$
Eliminaciones
Consolidado
1,257,236,879
2,897,419
$ (1,917,786,969)
(56,133,811)
1,639,735,754
7,176,286
Total de ingresos
54,979,065
2,305,719,457
1,260,134,298
(1,973,920,780)
1,646,912,040
Costo de ventas
1,252,618
1,504,565,221
1,245,083,304
(1,918,410,569)
832,490,574
53,726,447
801,154,236
15,050,994
(55,510,211)
814,421,466
(335,781)
210,667,412
(943,530)
(369,138)
209,018,963
46,788,554
27,623,303
84,409,050
1,189,946
14,277,458
(324,966)
(55,862,213)
28,488,283
89,612,849
46,788,554
112,032,353
15,467,404
(56,187,179)
118,101,132
6,602,112
42,288,729
65,665,503
899,789,295
71,029,986
21,006,665
(1,359,940)
4,317,744
3,070,851
307,830
(71,625,916)
(87,211,228)
905,339,297
46,010,543
2,531,791
(21,883,836)
5,720,540
269,611
38,975,874
74,122
149,247
15,282,455
-
(6,257,648)
44,845,661
(8,164,817)
2,329,571
2,435,880
8,196,973
4,797,607

5,650,773
891,341,030
52,416
8,201,946
905,246,165

aprovechamientos
2,817,741
897,843,428
1,984,518
902,645,687
2,833,032
(6,502,398)
(1,932,101)
8,201,945
2,600,478
(60,588,295)
(265,515,874)
(50,738,806)
(376,842,975)
Rendimiento bruto
y venta
Costo financiero
Ingreso financiero
financieros, neto
asociadas
Total de otros resultados integrales

del ao
(57,755,263)
(272,018,272)
(52,670,907)
8,201,945
(374,242,497)
101

Estado de flujo de efectivo
Petrleos
Mexicanos
Actividades de operacin:
Partidas relacionadas con actividades de inversin:
Deterioro de pozos, ductos, propiedades, planta y
equipo
Pozos no exitosos
Bajas de pozos, ductos, propiedades, planta y
equipo
Monetizacin de inversiones disponibles para su venta
Dividendos
Actualizacin del valor presente de la provisin de
taponamiento
Amortizacin de primas, descuentos y gastos de
emisin de deuda
Prdida (rendimiento) en cambios no realizada
Intereses a cargo
$ (265,267,209)
744,081
-
Subsidiarias
no-garantes
Garantes
subsidiarios
$
(251,619,727)
139,522,310
21,199,704
Eliminaciones
(11,939,437)
2,808,396
1,445,992
Consolidado
263,283,384
-
$ (265,542,989)
143,074,787
22,645,696
211,414
12,148,028
3,499,602
2,659,921
12,148,028
6,370,937
263,559,164
-
(487,365)
9,169,327
215,119
452,997
(736,302)
-
(263,559,164)
-
312,296
312,296
75,053,801
44,969,920
1,903,282
5,084,856
1,927,634
854,848
78,884,717
50,909,624
215,119
(34,368)
(736,302)
9,169,327
Cuentas, documentos por cobrar, cuentas por pagar

e instrumentos financieros
Inventarios
Otros activos
Cargos y deducciones intercompaa
14,951,048
20,413
(227,438)
17,913,078
(274,747,392)
(19,048,441)
(5,046,019)
(17,819,505)
52,988,257
37,103,048
14,075,687
12,001,450
(937,934)
8,068,663
(13,393,984)
251,038,328
9,978,294
6,975,844
(18,984,877)
78,969,998
-
Flujos netos de efectivo de actividades de

operacin
(122,506,824)
(11,402,643)
17,503,050
250,762,548
134,356,131
(2,574,431)
-
(215,531,732)
(1,593,706)
-
(12,572,707)
12,735,337
(3,466,447)
336,095
7,942,930
(7,942,930)
5,368,499
(217,125,438)
(2,967,722)
(7,942,930)
(222,667,591)
22,000,000
(73,583,100)
22,000,000
(73,583,100)
320,893,270
(93,488,805)
(41,091,971)
(7,748,079)
(5,105,446)
102,506,205
(106,218,608)
(1,051,061)
423,399,475
(207,455,492)
(47,248,478)
687,961
240,568,067
1,563,590
(242,819,618)
135,417,355
227,714,542
(3,199,874)
(242,819,618)
117,112,405
18,279,030
(813,539)
11,335,454
28,800,945
4,592,205
50,131,405
889,057
5,331,902
2,960,602
25,282,412
8,441,864
80,745,719
Actividades de inversin:
Adquisicin de pozos, ductos, propiedades, planta y
equipo
Dividendos recibidos
(Incremento) disminucin de inversiones
intercompaa
Flujos netos de efectivo de actividades de inversin
Actividades de financiamiento:
Prstamos obtenidos a travs de instituciones
financieras
Intereses pagados
(Incremento) disminucin de financiamiento
intercompaa
Flujos neto de efectivo de actividades de
financiamiento
(Decremento) incremento de efectivo y equivalentes
de efectivo
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio de ao
Efectivo y equivalentes de efectivo al fin de ao
73,002,640
5,407,420
39,578,468
(230,678,870)
12,735,337
(3,466,447)
(1,593,706)
336,095
-
117,988,528
102

Petrleos
Mexicanos
Partidas relacionadas con actividades de
inversin:
Deterioro de pozos, ductos, propiedades,
planta y equipo
Pozos no exitosos
Bajas de pozos, ductos, propiedades, planta
y equipo
Dividendos
Actualizacin del valor presente de la provisin
de taponamiento
Utilidad por venta de pozos, propiedades, planta
y equipo
Monetizacin de inversiones disponibles para su
venta
emisin de deuda
(Rendimiento) prdida en cambios no realizada
Intereses a cargo
Garantes
subsidiarios
(169,865,634)
Subsidiarias
no-garantes
(161,188,918)
Eliminaciones
(12,892,360)
Consolidado
173,888,485
(170,058,427)
686,088
145,329,809
2,475,807
148,491,704
26,364,717
12,497,726
(755,882)
-
25,608,835
12,497,726
24,668
173,258,510
-
7,744,792
(1,141,058)
6,930,160
434,349
(914,116)
(173,258,511)
-
14,699,620
(706,710)
(914,116)
(5,240,305)
(5,240,305)
(768,000)
(768,000)
(278,842)
(278,842)
(1,037,663)
2,836,523
36,108,777
(853,047)
(172,772)
2,077,850
644,548
1,117,316
(1,890,710)
3,308,299
39,303,943

Inventarios
Otros activos
Cargos y deducciones-intercompaa
(5,132,196)
(125)
667,515
1,695,525
34,961,922
(89,826,553)
16,451,312
840,283
(14,081,007)
57,495,890
36,848,133
162,188,266
(4,077,897)
(907,088)
507,576
(5,219,423)
6,233,085
37,867,036
(110,228,749)
7,241,219
(66,930)
(12,905,916)
53,971,992
78,043,140
-

operacin
(15,901,485)
285,161,671
30,675,111
(109,598,775)
190,336,522
Adquisicin de pozos, ductos, propiedades,
planta y equipo
intercompaa
(916,477)
(233,834,924)
(10,876,153)
(245,627,554)
(71,142,378)
2,869,883
(2,066,366)
(111,826,436)
(1,438,685)
(244,823)
2,311,189
182,968,814
-
2,869,883
(1,438,685)
-

inversin
(71,255,338)
(347,344,868)
(8,564,964)
182,968,814
(244,196,356)
66,583,100
(65,000,000)
206,288
581,839
231,705
(231,704)
(437,993)
(350,135)
66,583,100
(65,000,000)
155,545,511
(86,279,510)
(10,499,109)
81,409,522
(94,367,472)
236,955,033
(191,146,091)
702,864
(35,192,692)
71,203,090
(1,172,776)
675,957
(767,632)
(72,581,911)
-
(37,133,100)
36,359,273
60,319,332
(13,049,624)
(73,370,039)
10,258,942
(50,797,550)
4,141,601
(1,863,865)
-
9,060,523
970,119
(43,600,892)
5,111,720
96,787,354
7,195,766
15,251,771
119,234,891
financieras
(Incremento) disminucin de financiamiento
intercompaa
Intereses pagados
financiamiento
(Decremento) incremento de efectivo y
equivalentes de efectivo
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio
de ao
Efectivo y equivalentes de efectivo al fin de
ao
50,131,405
5,331,901
25,282,413
80,745,719
103

Petrleos
Mexicanos
Partidas relacionadas con actividades de
inversin:
Pozos no exitosos
Bajas de pozos, ductos, propiedades, planta y
equipo
Dividendos
Actualizacin del valor presente de la provisin
de taponamiento
emisin de deuda
(Rendimiento) prdida en cambios no realizada
Intereses a cargo

Inventarios
Otros activos
Cargos y deducciones intercompaa
operacin
Adquisicin de pozos, ductos, propiedades,
planta y equipo
intercompaa
inversin
financieras
Intereses pagados
(Incremento) disminucin de financiamientointercompaa
financiamiento
(Decremento) incremento de efectivo y
equivalentes de efectivo
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio
de ao
Efectivo y equivalentes de efectivo al fin de
ao
Garantes
subsidiarios
2,833,032
(6,502,398)
Subsidiarias
no-garantes
$
Eliminaciones
(1,932,101)
Consolidado
8,201,945
2,600,478
570,890
-
137,241,770
13,842,410
2,725,060
-
140,537,720
13,842,410
68,329
8,434,500
-
(437,338)
(2,329,571)
-
1,102,530
(2,468,036)
(685,704)
(8,434,500)
-
733,521
(4,797,607)
(685,704)
3,552,924
3,552,924
1,560,478
(40,144,811)
42,020,754
(2,266,480)
12,160,731
1,849,490
1,804,544
(10,247,445)
1,560,478
(40,561,801)
45,738,584
6,288,911
(167,346)
(489,291)
4,261,846
8,432,015
(22,322,476)
2,944,581
(12,228,746)
(7,215,184)
(20,566,075)
46,744,724
156,037,261
13,364,486
566,674
25,872
2,440,343
6,406,528
(20,700,257)
(113,014,528)
22,597,978
(11,829,418)
(7,678,603)
(13,863,886)
61,583,267
-
11,346,831
320,978,609
4,499,429
(123,494,528)
213,330,341
(1,128,811)
(192,801,968)
(3,578,219)
(197,508,998)
(9,667,629)
-
(103,341,908)
(1,828,043)
113,009,537
-
(1,828,043)
(10,796,440)
(297,971,919)
(3,578,219)
113,009,537
(199,337,041)
118,081,331
(70,037,268)
(42,121,370)
(10,914,565)
(12,231,579)
259,814,818
(260,912,130)
(2,483,557)
10,247,440
377,896,149
(341,863,963)
(46,589,066)
(8,226)
(53,367)
61,593
5,922,693
(23,154,370)
(3,634,236)
10,309,033
(10,556,880)
6,473,084
(422,540)
(147,680)
1,278,252
(2,713,026)
(209,746)
(175,958)
175,958
3,436,420
821,924
90,736,810
6,065,194
18,174,543
114,976,547
96,787,354
7,195,766
15,251,771
119,234,891
104
25. Nota complementaria de actividades de extraccin de crudo y gas (no auditada)

hidrocarburos ubicadas en el subsuelo de Mxico son propiedad de la Nacin y no de PEMEX. En
Agosto de 2014, mediante el proceso conocido como Ronda Cero, la Secretara de Energa con la
opinin favorable de la Comisin Nacional de Hidrocarburos (CNH) asign una serie de bloques
exploratorios y campos en produccin que conformaron las asignaciones en las cuales Petrleos
Mexicanos llevar a cabo sus actividades de exploracin y explotacin.
Esta nota presenta la informacin complementaria relacionada con las actividades de
exploracin y extraccin de crudo y gas, conforme al U.S. Financial Accounting Standards Board
(FASB) Accounting Standards Codification (ASC) Topic 932 10-5 "Extractive ActivitiesOil and
Gas" (Tpico 932 10-5 de la Codificacin de las Normas de Contabilidad del Comit de Normas
de Contabilidad Financiera de los Estados Unidos) ("ASC Topic 932") y a la Accounting Standards
Update 2010-03 ("ASU 2010-03") Actualizacin de normas de contabilidad 2010-3 (ver Nota 3-i).
A la fecha de estos estados financieros consolidados, todas las actividades de exploracin y
produccin de crudo y gas, de PEMEX, se realizan en Mxico. Los datos complementarios
presentados reflejan toda la informacin de las actividades de produccin de petrleo y gas de
PEP.
a. Costos capitalizados de las actividades de produccin de crudo y gas (no auditado):
31 de diciembre
2014
Reservas probadas
Construccin en proceso
acumulada
Costo neto capitalizado
2013
2,381,670,263
111,812,137
(1,122,444,895)
2,254,784,515
83,764,607
2012
$
(994,476,861)
1,371,037,505
1,344,072,261
2,108,592,519
46,908,049
(870,694,075)
1,284,806,493
b. Costos incurridos por actividades de exploracin y desarrollo de propiedades de crudo y gas

(no auditada):
31 de diciembre
2014
2013
Exploracin
Desarrollo
38,866,665
188,950,718
36,552,489
181,671,933
Total de costos incurridos
227,817,383
218,224,422
No se incurri en ningn costo para la adquisicin de propiedades, debido a que las reservas
de crudo y gas que PEMEX explota son propiedad de la Nacin.
Los costos de exploracin incluyen costos de estudios geolgicos y geofsicos de campos por
$ 10,143,219 y $ 10,163,605 para 2014 y 2013, respectivamente, que, de acuerdo con el
mtodo de esfuerzos exitosos se contabilizan como gastos de exploracin geolgicos y
geofsicos.
Los costos de desarrollo incluyen aquellos costos incurridos para tener acceso a las reservas
probadas y proveer las instalaciones necesarias para la extraccin, tratamiento, acumulacin
y almacenamiento del crudo y gas.
105
c. Resultados de operacin por las actividades de produccin de crudo y gas (no auditados):
31 de diciembre
2013
2014
Ingresos por la venta de crudo y gas
1,134,448,708
Derechos sobre hidrocarburos

Costos de produccin (excluyendo
impuestos)
Otros costos y gastos
Depreciacin, agotamiento,
amortizacin y acumulacin
Resultados de operacin por las

actividades de produccin de
crudo y gas
1,250,737,299
2012
$
1,333,247,872
760,627,534
156,134,037
856,978,971
134,645,739
35,978,232
22,291,247
40,599,327
22,661,332
121,973,668
30,828,632
25,820,942
144,384,138
119,161,541
122,356,141
1,119,415,188
1,174,046,910
1,199,043,934
15,033,520
76,690,389
898,064,551
134,203,938
d. Precios de venta (no auditado)La siguiente tabla resume los precios promedios de venta en dlares estadounidenses, por
cada uno de los ejercicios terminados el 31 de diciembre (excluyendo impuestos por
produccin):
2014
Precio promedio ponderado de
venta del barril de petrleo
crudo equivalente (bpce)
(1)
Barril de crudo
Gas natural en miles de pies
cbicos
US$
2013
71.44
90.37
5.71
US$
2012
76.81
99.92
4.93
US$
78.89
102.36
4.03
(1) para convertir el gas seco en barriles de petrleo se utiliza el factor de 5.201 miles de
pies cbicos de gas seco por barril de petrleo.
e. Reservas de crudo y gas (no auditado)
hidrocarburos ubicadas en el subsuelo de Mxico son propiedad de la Nacin y no de PEMEX.
De conformidad con la Ley de Petrleos Mexicanos, PEP tiene derecho a extraer, pero no
poseer estas reservas y a vender la produccin que obtenga.
Las reservas probadas de crudo y gas son aquellas cantidades estimadas de petrleo crudo,
gas y lquidos del gas cuyos datos geolgicos y de ingeniera demuestran, con una certeza
razonable, que son econmicamente viables, a partir de una fecha determinada, y que
provienen de yacimientos, determinadas bajo condiciones econmicas, mtodos de
operacin y regulaciones gubernamentales actuales.
La estimacin de las reservas probadas al 31 de diciembre de 2014, fue determinada por PEP
y revisada y auditada por Firmas de Ingenieros Independientes (como se define ms
adelante). Adicionalmente, de conformidad con el Reglamento de la Ley de Hidrocarburos,
el 10 de marzo de 2015, la Comisin Nacional de Hidrocarburos dictamin y aprob la
estimacin de las reservas probadas y fueron registradas y publicadas por la Secretara de
Energa el 18 de marzo de 2015.
106
PEP determin la estimacin de las reservas probadas con base en los Mtodos y
Procedimientos de Valuacin de Ingeniera Petrolera Generalmente Aceptados, que se basan,
principalmente, en las regulaciones aplicables para los reportes registrados ante la SEC, y
cuando fue necesario, en la publicacin titulada "Normas Aplicables a la Estimacin y
Auditora de la Informacin de Reservas de Crudo y Gas" de la SIP de fecha 19 de febrero de
2007, as como otras publicaciones de la SIP, incluyendo la publicacin titulada "Sistema de
Administracin de Recursos Petroleros", as como otras fuentes tcnicas, incluyendo la
"Estimacin y Clasificacin de Reservas de Crudo, Gas y Condensados" por Chapman Conquist,
y en la "Determinacin de Reservas de Crudo y Gas, Monografa N.1 de la Sociedad Petrolera,
publicada por el Instituto Canadiense de Minera, Metalurgia y Petrleo.
La eleccin del mtodo o combinacin de mtodos, a utilizar en el anlisis de cada
yacimiento, se determina con base en lo siguiente:
Experiencia en el rea.
Etapa de desarrollo.
La calidad e integridad de los datos bsicos.
Presin y produccin histrica.
La informacin que se presenta, acerca de las reservas, representa nicamente una

estimacin. La valuacin de las reservas consiste en un procedimiento subjetivo para
determinar el volumen acumulado, en el subsuelo, de crudo y gas, y que no pueden ser
medidas de forma exacta. La precisin de cualquier reserva estimada depende de la calidad
de la informacin disponible, a la ingeniera, la interpretacin geolgica y al juicio
profesional. Como resultado de lo anterior la estimacin determinada por cada ingeniero,
pudiera variar. Adicionalmente, como consecuencia de la perforacin, de las pruebas y de la
produccin posterior a la fecha de determinacin de la estimacin podra conducir a una
revisin de la estimacin.
Durante 2014, PEMEX no reconoci ningn incremento material de la reserva de
hidrocarburos, como resultado de nuevas tecnologas.
Con la finalidad de garantizar la confiabilidad de la reserva estimada, PEMEX lleva a cabo la
certificacin interna de la estimacin de reservas desde 1996. PEMEX ha establecido ciertos
controles internos en relacin con la preparacin de la estimacin de las reservas probadas.
Inicialmente, equipos de gelogos de cada unidad de exploracin y explotacin, (cada unidad
cubriendo varios proyectos) determinan la estimacin de las reservas, utilizando distintos
procedimientos de clculo para la valuacin relacionada, a nuevos descubrimientos y campos
ya desarrollados, respectivamente. Posteriormente, las oficinas regionales de reservas,
recopilan la informacin de cada una de las unidades y solicitan la revisin y certificacin de
las valuaciones y el registro de las reservas relacionadas, por parte de la Gerencia de
Recursos y Reservas, que es la principal entidad que administra las reservas de hidrocarburos
en PEMEX. Este procedimiento de certificacin interno se lleva a cabo conforme a la gua
interna para la estimacin y clasificacin de reservas probadas, que se basa en las reglas y
definiciones de la SEC. La Gerencia de Recursos y Reservas, que adems supervisa y conduce
la auditora interna de todo el proceso, se integra totalmente de profesionales como son
gelogos, geofsicos y petrofsicos; con experiencia en ingeniera de yacimientos. Los
ingenieros que participan en el proceso de estimacin de reservas cuentan con experiencia
en: simulacin de yacimientos petroleros; desarrollo y terminacin de la perforacin de
pozos; anlisis de la presin, volumen y temperatura (PVT); anlisis del NODAL (instrumento
analtico utilizado en la prediccin del rendimiento de los diversos elementos que
comprende el sistema de produccin) y diseo de la estrategia en campos desarrollados.
Adems, todo nuestro personal ha sido certificado por la Secretara de Educacin Pblica, la
mayora cuenta con maestra, como es: ingeniera petrolera, geologa y geofsica; y cuentan
con un promedio de 10 aos de experiencia profesional.
107
Adicionalmente a lo anterior, las estimaciones finales de las reservas son auditadas por
Firmas de Ingenieros Independientes. Al 31 de diciembre de 2014, tres Firmas de Ingenieros
Independientes auditaron las reservas probadas de PEMEX: Netherland Sewell International,
S. de R.L. ("Netherland Sewell"), DeGolyer and MacNaughton; y Ryder Scott Company, L.P.
("Ryder Scott"). La revisin, de las reservas estimadas, hecha por las Firmas de Ingenieros
Independientes fue del 97.8% del total de las reservas probadas de PEMEX. El 2.2% restante
consiste en reservas localizadas en ciertas reas, en las cuales, los servicios de perforacin
son proporcionados por un tercero a PEMEX. Bajo esos acuerdos el tercero a cargo de la
perforacin, es responsable de valuar el volumen de las reservas. Netherland certific las
reservas en las Regiones Marina Noreste y en la Regin Sur. DeGolyer certific las reservas
que se encuentran en la Regin Marina Suroeste y Ryder Scott certific las reservas de la
Regin Norte. En los campos asignados a los COPF cada contratista es responsable de
estimar el volumen de reservas probadas. La auditora llevada a cabo por las firmas de
ingenieros independientes consiste principalmente en lo siguiente: (i) El anlisis de los datos
histricos estticos y dinmicos del yacimiento, proporcionados por PEMEX; (ii) Construccin
o actualizacin de los modelos de caracterizacin esttica y dinmica de los campos
mexicanos; (iii) Anlisis econmico de los campos seleccionados y (iv) Revisin de la
produccin pronosticada y la estimacin de las reservas.
Debido a que las estimaciones de reservas son por definicin, una estimacin no se puede
verificar su exactitud. Pero los ingenieros independientes llevan a cabo una revisin
detallada de las reservas estimadas, para expresar una opinin sobre si, en su conjunto, las
reservas estimadas por PEMEX son razonables, determinadas y presentadas de conformidad
con los mtodos y procedimientos de valuacin de ingeniera petrolera generalmente
aceptados.
Todos los cuestionamientos, incluyendo las sugerencias de modificacin a las reservas
estimadas que surgieron durante el proceso de revisin de las Firmas de Ingenieros
independientes fueron atendidos en su momento por PEMEX, a la entera satisfaccin de las
Firmas. De tal forma que las Firmas de Ingenieros Independientes concluyeron que los
volmenes totales de las reservas probadas de crudo y gas de PEMEX, en su conjunto, han
sido preparadas razonablemente conforme a la Regla 4-10 (a) de la Regulacin S-X de la SEC,
siendo consistentes con las prcticas internacionales para reportar las reservas, y estn de
conformidad con las disposiciones para revelar las reservas revisadas de crudo y gas, de
acuerdo con el ASC Topic 932.
El total de las reservas probadas desarrolladas y no desarrolladas de crudo, condensados e
hidrocarburos lquidos, de PEMEX, provenientes de las plantas de proceso disminuyeron en
7.1% en 2014, pasando de 11,079 Millones de Barriles (MMb) al 31 de diciembre de 2013 a
10,292 MMb al 31 de diciembre de 2014. En 2014 las reservas probadas desarrolladas de
crudo, condensados e hidrocarburos lquidos provenientes de las plantas de proceso,
disminuyeron en 3.0%, es decir, pasaron de 7,360 MMb en 2013 a 7,142 MMb en 2014. Los
decrementos anteriores son bsicamente consecuencia de los campos asignados a PEMEX en
la llamada Ronda Cero de la Reforma Energtica y de una disminucin en las actividades
relacionadas al desarrollo de campos debido a la terminacin de 511 pozos, esto es, 265
pozos menos que en 2013. En 2014 las reservas de petrleo crudo, condensados e
hidrocarburos lquidos, fueron insuficientes para compensar el nivel de produccin, el cual
fue de 1,001 MMb de petrleo crudo, condensados e hidrocarburos lquidos.
Las reservas probadas de gas seco, desarrolladas y no desarrolladas, disminuyeron 11.5% en
2014, pasando de 12,273 Miles de Millones de Pies Cbicos (MMMpc) en 2013 a 10,859 MMMpc
en 2014. Las reservas probadas desarrolladas de gas seco disminuyeron 9.7%, al pasar de
7,461 MMMpc en 2013 a 6,740 MMMpc en 2014. El total de las reservas probadas no
desarrolladas de gas seco disminuyeron en 14.4% en 2014, de 4,811 MMMpc en 2013 a 4,119
MMMpc en 2014. Estas ligeras reducciones se explican principalmente por el hecho de que
los campos asignados a PEMEX en la llamada Ronda Cero de la Reforma Energtica fueron
inferiores al 100% y a la disminucin en las actividades de desarrollo de campos durante
2014. La cantidad de reservas probadas de gas seco en 2014 fue insuficiente para mantener
el nivel de produccin en 2014 la cual fue de 1,511 MMMpc de gas seco.
108
Por otro lado, las actividades de desarrollo de campos as como las revisiones al
comportamiento de la presin-produccin de los yacimientos, realizadas durante 2014,
permitieron reclasificar reservas probadas no desarrolladas, probables y posibles a reservas
probadas desarrolladas por 986.9 Millones de Barriles de Petrleo Crudo Equivalente
(MMbpce). Las actividades anteriores implicaron una inversin de $ 188,951,000. Los nicos
dos campos que contienen volmenes considerables de reservas probadas y que han
permanecido como no desarrollados por ms de 5 aos son Ayatsil y Ayin, localizados costa
afuera. Estos campos permanecen sin desarrollarse debido al retraso en la construccin,
dadas ciertas caractersticas nicas de los mismos. En particular, el diseo del plan de
desarrollo del campo Ayatsil, el ms grande de los dos, ha requerido de tiempo adicional
debido a la complejidad del proyecto, el cual se espera represente el primer proyecto de
PEP costa fuera produciendo petrleo crudo extra pesado. Para el caso del campo Ayatsil,
tres plataformas de perforacin fueron instaladas durante el ao 2014 y se espera iniciar su
desarrollo durante 2015; PEMEX tambin espera durante 2015 continuar desarrollando el
campo Ayin.
Como parte de las asignaciones de la Ronda Cero, se recibieron asignaciones temporales por
dos aos correspondientes a algunos bloques cuya reserva probada es de aproximadamente
398 millones de barriles de crudo equivalente.
En las siguientes tres tablas muestran las reservas de crudo y gas seco de PEMEX, estimadas
conforme a la Regla 4-10 (a).
Resumen de reservas probadas de crudo y gas (1) al 31 de diciembre 2014 con base en los
precios promedio del ao.
Crudo y
condensados
(MMb)
Reservas probadas desarrolladas
y no desarrolladas:
Reservas probadas desarrolladas
Reservas probadas no desarrolladas
Total de reservas probadas
(2)
Gas seco (3)

(MMMpc)
7,141
3,151
6,740
4,119
10,292
10,859
Nota: La suma podra no coincidir con el total debido al redondeo.

(1) PEMEX no produce petrleo o gas sinttico, ni extrae otros recursos naturales de los cuales puede producirse
petrleo o gas sinttico.
(2) Las reservas de crudo y condensados incluyen fraccin de hidrocarburos lquidos recuperables en plantas
procesadoras de gas natural ubicadas en los campos.
(3) La produccin referida es de gas seco, aunque la produccin de gas natural reportada en otras tablas se refiere a
gas hmedo amargo. Existe una disminucin en volumen cuando los lquidos de gas natural e impurezas se
extraen para obtener gas seco. Por lo tanto, los volmenes de gas natural son mayores que los volmenes de gas
seco.
Reservas de crudo y condensados (incluyendo lquidos del gas natural)

2014
2013
(1)
2012
Reservas probadas desarrolladas y no

desarrolladas:
Al 1 de enero
Revisiones (2)
Delimitaciones y descubrimientos
Produccin
11,079
95
119
(1,001)
(MMMpc)
11,424
630
62
(1,037)
11,362
1,012
103
(1,053)
Al 31 de diciembre
10,292
11,079
11,424
Reservas probadas desarrolladas al 31 de

diciembre
7,141
7,360
7,790
Reservas probadas no desarrolladas

al 31 de diciembre
3,151
3,719
3,634
109

(1) Las reservas de crudo y condensados incluyen la fraccin de hidrocarburos lquidos recuperables en plantas de
procesamiento de gas natural localizadas en los campos.
(2) Las revisiones incluyen cambios positivos y negativos debido a datos nuevos de la perforacin de pozos y
revisiones realizadas cuando el comportamiento real del yacimiento difiere del esperado.
Reservas de gas seco

2014
2013
2012
(MMMpc)
desarrolladas:
Al 1 de enero
Revisiones (1)
Produccin (2)
Al 31 de diciembre
desarrolladas:
Al 1 de enero
Revisiones (1)
12,273
4
93
(1,511)
12,713
1,010
89
(1,539)
12,734
1,377
162
(1,560)
10,859
12,273
12,713
6,740
7,461
7,951
4,119
4,811
4,762

(1) Las revisiones incluyen cambios positivos y negativos debido a datos nuevos de la perforacin de pozos y
revisiones realizadas cuando el comportamiento real del yacimiento difiere del esperado.
(2) La produccin se refiere al gas seco, aunque la produccin de gas natural reportada en otras tablas se refiere a
gas hmedo amargo. Existe un encogimiento en volumen cuando los lquidos de gas natural e impurezas se
extraen para obtener gas seco. Por lo tanto, los volmenes de gas natural son mayores que los volmenes de gas
seco.
La Tasa de Restitucin de Reserva (TRR) para un perodo se calcula dividiendo la suma total
de reservas probadas, generadas por descubrimientos, desarrollos, delimitacin de campos y
revisiones de las reservas entre la produccin total del perodo. La TRR de PEMEX en 2014
fue de 67.4%, 0.4 puntos porcentuales menos que la TRR de 2013 de 67.8%. La TRR de 67.4%
de 2014 considera un variacin de reserva probada de 870.4 millones de barriles de petrleo
crudo equivalente generada por las actividades de exploracin y desarrollo del ao. Con
base en la aplicacin de la Ronda Zero a PEMEX le corresponde una variacin de reserva
probada de 233.2 millones de barriles de petrleo crudo equivalente, lo que implic un
impacto de 637.2 millones de barriles de petrleo crudo equivalente de aquellos campos que
no le fueron asignados a PEMEX.
El hecho de que la TRR sea menor que el 100% en 2015 representa una disminucin en las
reservas probadas de PEMEX durante este perodo. Este decremento en la TRR
principalmente fue causada por la reduccin de actividades relacionadas al desarrollo de
campos debido a la terminacin de 265 pozos menos que en 2013, lo que represent una
disminucin del 34.1% con respecto a 2013.
La meta es que la TRR de PEMEX se incremente durante 2015 y en los aos futuros, en parte
a travs del aumento de las reservas probadas en los aos prximos. Lo cual se pretende
lograr principalmente mediante el desarrollo de los proyectos Ku-Maloob-Zaap, Crudo Ligero
Marino y Aceite Terciario del Golfo, as como tambin a travs de las actividades de
delimitacin. Estos objetivos fueron establecidos con base en las estimaciones de reservas,
las cuales estn sujetas a la incertidumbre y riesgos asociados con las actividades de
exploracin y produccin de hidrocarburos. Adicionalmente, las decisiones futuras respecto
a los niveles de inversin en exploracin y explotacin autorizados pueden conducir a
cambios en el mismo sentido.
110
La relacin reserva-produccin (RRP), la cual resulta de dividir las reservas remanentes al

final del ao que corresponde, entre el total de la produccin de hidrocarburos de ese ao,
result de 9.6 aos para las reservas probadas al 31 de diciembre de 2014, lo que representa
una disminucin del 4.9% comparada con la RRP del 2013 de 10.1 aos.
c. Medicin estndar de los flujos futuros de efectivo netos, relacionados con las reservas
probadas de crudo y de gas.
Las tablas de medicin estndar que se presentan a continuacin se refieren a las reservas
probadas de crudo y gas, excluyendo las reservas probadas que estn programadas para
iniciar su produccin a partir del ao 2039. Esta medicin se presenta conforme a la regla
del Topic 932.
Los flujos de efectivo futuros de la produccin estimados, se calculan aplicado los precios
promedio del crudo y del gas al primer da de cada mes del ao 2014. Los costos de
desarrollo y produccin son aquellos gastos futuros estimados, necesarios para desarrollar y
producir las reservas probadas al fin de ao, despus de aplicar una tasa de descuento del
10% a los flujos netos de efectivo, considerando condiciones econmicas constantes al cierre
de ao.
Los gastos futuros por impuestos se calculan aplicando las tasas de impuestos y derechos
aplicables, considerando las tasas de impuestos y derechos del nuevo rgimen fiscal de PEP,
vigente para el ejercicio 2015 a los flujos de efectivos netos futuros antes de impuestos
relativos a las reservas de petrleo y gas.
Los pagos estimados de impuestos y derechos se calcularon con base en el rgimen fiscal
aplicable por decreto a PEP, publicado en el Diario Oficial de la Federacin el 11 de agosto
de 2014 el cual entr en vigor a partir del 1 de enero de 2015.
La medida estndar proporcionada ms abajo representa nicamente un valor de evaluacin
comparativo, no es una estimacin de los flujos futuros de efectivo esperados o el valor
justo de los derechos de produccin de PEMEX. Existen innumerables incertidumbres en la
estimacin de las cantidades de reservas probadas y en la proyeccin de tasas futuras de
produccin y del tiempo de la erogacin de gastos, incluyendo muchos factores ms all del
control del productor. En consecuencia las estimaciones de reservas pueden diferir
materialmente de las cantidades de petrleo crudo y gas que finalmente sean recuperadas.
Medicin estndar de los flujos futuros de efectivo netos al 31 de diciembre
2014
Flujos de efectivo
Costos de produccin futuros
(sin impuestos)
Costos futuros de desarrollo
US$
Flujos de efectivo futuros antes

de impuestos
Produccin futura y exceso en
ganancias por impuestos
Flujos netos de efectivo
Efecto en el flujo neto
descontado por 10%
Medicin estndar de flujos
futuros netos de efectivo
descontados
US$
2013
757,794
US$
2012
931,874
US$
974,411
(112,421)
(37,019)
(135,211)
(46,339)
(124,485)
(46,146)
608,353
750,324
803,780
(543,743)
(634,371)
(664,343)
64,610
115,953
139,437
(19,949)
(34,996)
(41,913)
44,661
US$
80,957
US$
97,524
111
Para cumplir con la Norma, en la tabla siguiente, se presentan los cambios agregados en la
medida estndar para cada ao y las fuentes significantes de variacin:
Cambios en la medicin estndar de flujo futuros de efectivos netos
2014
Ventas de petrleo y gas
producido, neto de los
costos de produccin
Cambios netos en los precios
y costos de produccin
Extensiones y descubrimientos
Costos de desarrollos incurridos durante el ao
Cambios en costos estimados
de desarrollo
Revisiones de reserva y
cambio de fecha
Incremento en las tasas de
descuento antes de impuestos y flujos netos de efectivo
Cambio neto en la produccin
y exceso en las ganancias por
impuesto
Cambio total en la medicin
estndar de flujos futuros
de efectivo netos
US$
2013
(en millones de dlares)
(69,582)
US$
(82,802)
2012
US$
(87,609)
(79,617)
3,022
(61,268)
4,280
(58,215)
6,315
14,215
14,224
11,431
(7,086)
(12,625)
(17,466)
(13,432)
49,091
58,150
51,504
54,280
56,921
64,678
18,253
(9,899)
US$
(36,296)
US$
(16,567)
US$
(40,372)
Medicin estandarizada:
Al 1 de enero
Al 31 de diciembre
US$
80,957
44,661
US$
97,524
80,957
US$
137,896
97,524
Variacin
US$
(36,296)
US$
(16,567)
US$
(40,372)
Nota: las cifras de la tabla pueden no coincidir por redondeo.
En el clculo de los importes correspondientes a cada factor de cambio, los efectos de las
variaciones en precios y costos se calculan antes de los efectos de los cambios en las
cantidades. En consecuencia, los cambios en las reservas se calculan a precios y los costos al
31 de diciembre.
El cambio en los impuestos calculados, incluye los impuestos efectivamente incurridos durante
el ejercicio y el cambio en el gasto fiscal futuro.
112
INFORME ANUAL 2014
ANEXO 3
DONATIVOS Y DONACIONES
IN
N FORME A NUAL 2014
Artculo 113. Ley de Petrle

eos Mexicanos
IN
N FORME A NUAL 2014

eos Mexicanos
IN
N FORME A NUAL 2014

eos Mexicanos
IN
N FORME A NUAL 2014

eos Mexicanos
IN
N FORME A NUAL 2014

eos Mexicanos
IN
N FORME A NUAL 2014

eos Mexicanos
IN
N FORME A NUAL 2014

eos Mexicanos
IN
N FORME A NUAL 2014

eos Mexicanos
IN
N FORME A NUAL 2014

eos Mexicanos
INFORME ANUAL 2014
Anexo 4
Cumplimiento de las metas 2014
INFORME ANUAL 2014
Cumplimiento de las metas 2014

El comparativo se realiza considerando aquellas metas que se ajustaron como
consecuencia de la asignacin presupuestal aprobada por el Congreso de la Unin.
Objetivo/Indicador
Resp.
2014
Real
Meta
Referencia
Incrementarinventariodereservaspornuevosdescubrimientosyreclasificacin
Incorporacindereservas3P(MMMbpce)1/
PEP
0.8542/
1.461
N.A.
Tasaderestitucindereservasprobadas(%)1/
PEP
67.4
100
1343/
Produccindecrudo(Mbd)
PEP
2,429
2,520
N.A.
Produccindegasnatural(MMpcd)4/
PEP
5,758
6,069
N.A.
Incrementarlaproduccindehidrocarburos
Obtenernivelesdeeficienciaporencimadeestndaresinternacionalesenaprovechamientodegas
ycostosdeproduccin
Aprovechamientodegasnatural(%)4/
PEP
96.2
98.6
N.A.
Costodeproduccin(US$/bpce)i/
PEP
8.11
7.75
11.235/
Costodedescubrimientoydesarrollo
17.40
PEP
17.97
N.D.
(US$/bpce)1/i/
Alcanzarundesempeooperativosuperioralpromediodelaindustriaenlasactividadesde
transformacin
Rendimientodegasolinasydestilados(%)
PR
64.9
66.9
75.16/
ndicedeintensidadenergtica(ndice)i/
PR
140.0
126.0
93.96/
Autoconsumosdegascombustibleen
procesamientodegas(%)i/
PGPB
4.75
<5.40
<6.0
ndicedeconsumodeenerga(GJ/ton)5/i/
PPQ
8.67
12.0
N.D.
Incrementaryadaptarlacapacidaddetransformacin industrialparaasegurarelsuministroy
maximizarelvaloreconmico
Produccindepetrolferos(Mbd)7/
PR
1,206
1,327
N.A.
Optimizarlacapacidaddelogsticayacondicionamientodehidrocarburos
Capacidadadicionaldetransportede
petrolferosporducto(Mbd)
Volumenfsicoincrementaldeductosde
transportedegasnatural(Mm3)
PR
1188/
115
N.A.
PGPB
136
134
N.A.
INFORME ANUAL 2014
Objetivo/Indicador
Capacidaddedeshidratacinydesaladode
crudopesado(Mbd)
Garantizarlaoperacinsegurayconfiable
ndicedefrecuenciadeaccidentes(ndice)i/
PEPndicedeparosnoprogramados(%)11/i/
Resp.
2014
Real
PEP
900
1,250
N.A.
0.38
<0.429/
0.4710/
0.5
1.0
1.0
OS/
DCO
PEP/
DCO
PR/
DCO
Meta
Referencia
PR/SPndicedeparosnoprogramados
4.0
3.6
1.0
(%)12/13/i/
PGPB/SPndicedeparosnoprogramados
PGPB/
0.3
1.0
1.0
DCO
(%)12/i/
PPQ/SOndicedeparosnoprogramados
PPQ/
3.8
1.0
1.0
DCO
(%)12/i/
Mejorareldesempeoambiental,lasustentabilidaddelnegocioylarelacinconcomunidades
EmisionesdeSOx(Mt)
OS/DCO
606.9
178.314/
N.A.
Reusodeagua(MMm3)
OS/DCO
34.5
42
5315/
8516/
PR/
PPQ/
DCO
23.8815/
11.93
N.A.
Reduccindelageneracinderesiduos
peligrosos(%)17/
1/Reportadoanualmente.
2/Preliminar,nohaconcluidoelprocesodecertificacin.
3/Promediodelasprincipalescompaas,2011:Exxon,BP,Shell,Conoco,ENI,Chevron,Total,Statoil,Petrobras.
4/Noincluyenitrgeno.
5/Elbenchamarkinternacionalcorrespondealpromedioregistradoen2012pornuevedelasprincipalesempresaspetroleras:BritishPetroleum,Chevron/Texaco,Exxon/Mobil,
RoyalDutchShell,ConnocoPhilips,Total,S.A.,ENI,StatoilyPetrobras.
6/InformeSolomon2012.CostaNorteamericanadelGolfodeMxico.
7/IncluyegasLP.
8/Incluyeincrementodecapacidadpor20MbddePoliducto12MinatitlnVillahermosa(Lostrabajosestnconcluidos,seprogramVentanaOperativaporlarefinera
Minatitlnparahacerintegracindelsistemaenfebrerode2015).
9/MetapresentadaalConsejodeAdministracinenfebrerode2014.
10/OilandGasProducers.InformeAnual,juniode2013.
11/ IPNP por prdida funcin instalaciones crticas considera 42 instalaciones: SPRMNE (23), SPRMSO (6), SDC (10), SPRS (2), SPRN (1), (compresin alta, booster,
turbogeneradoresyturbobombas).
12/IncluyeIPNPporcausasinternas(propias):fallasdeequipoyretrasosenreparaciones(incluyefallasdeserviciosprincipalesenloscentrosquesonautosuficientes).
13/IPNPenPRSP,paraconservarlatrazabilidaddelindicador,apartirdeenerode2014serealizaronajustesalosvaloreshistricos(2007alafecha).
14/LametadeSOxcorrespondeaunareduccinde178.3Mtrespectoalaobase2013,loquerepresentaunaemisinde303.24Mt.
15/Porcentajedeincrementoenlageneracinconrespectoalalneabase2011(79.96Mt)ysucorrespondenciaenMt.
16/Datodisponiblehastajunio2015.
17/Evaluacin2013dellderdelsector.
N.D.NoDisponible.
N.A.NoAplica.
i/indicadorinverso.

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