Caso Enron
Caso Enron
Caso Enron
ESCUELA DE POSGRADO
MAESTRIA EN CONTABILIDAD, MENCION FINANNZAS EMPRESARIALES
Resumen
La Corporación Enron, empresa de EE.UU., se declaró en quiebra el 02 de diciembre del 2001. El caso
de esta empresa causó una gran motivación en saber e investigar lo que ocurrió, ya que los hechos que
llevaron a la quiebra a esta corporación son algo distintos y complejos a los que han ocurrido en el
pasado; causas que van desde fraudes hasta artificios contables que alteran los resultados de los estados
financieros. Por lo que al enterarse que un analista financiero investigó sobre este caso, Ud. le pide a él
que le muestre los resultados obtenidos, para enterarse exactamente de los distintos hechos y
características que llevaron a la quiebra a esta Corporación. Este analista acepta su petición,
INTRODUCCION
La empresa ENRON comienza sus actividades desde hace quince años, y pasó de ser una pequeña
empresa de gas en la ciudad de Texas, a ser la sétima más importante de mayor valor en Estados Unidos,
Esto es resultado de la violación de la confianza, pilar que sostiene el sistema financiero moderno. La
sin posibilidad de recuperar sus fondos de pensión invertidos en esta empresa, miles de inversionistas,
que confiaron en los estados financieros auditados por la firma de Arthur Andersen, vieron esfumarse
sus ahorros al pasar sus acciones de un precio récord de US$84.87 a escasos cinco centavos a inicios
de 2002.”
Como un efecto dominó en tan solo meses, es casi difícil de creer que una empresa que demostraba una
fuerte solidez financiera se viniera abajo de esa forma. La falta de ética y moral de las personas que
Es evidente que un caso como éste amerita una seria reflexión jurídica respecto a los bienes que se
tutelan a través de los mecanismos regulatorios del sistema financiero, que ya no pueden ser
considerados exclusivos de una nación, por sus repercusiones, en los mercados internacionales ya que
por los tratados de libre comercio (TLC), las empresas deben mostrar seguridad en los estados
financieros para promover la confianza en las empresas que desean invertir en los diferentes mercados
en los demás países del mundo, además esto no es muy buen ejemplo para la globalización que se está
Cómo impedir que se defraude la confianza pública, cómo garantizar que los patrones a partir de los
cuales se acredita la salud financiera de una empresa sean razonables y cómo hacer que los mecanismos
regulatorios no colapsen frente a la corrupción política producto del financiamiento electoral y otros
mecanismos de prebendas a los políticos que están en el momento legislando un país, son los más
grandes retos para los mercados de captación del ahorro del dinero público. Esto nos hace reflexionar
si los países del mundo están regulando de manera adecuada a las empresas del sector financiero para
salvaguardar y proteger a los pequeños y grandes inversionistas que depositan la confianza en manos
sino también porque la administración de Bush consultaba a su presidente ejecutivo, Kenneth Lay,
como asesor en energía. Su prestigio influyó para que tuviera millones de inversores captando fondos
de pensiones a lo largo y ancho de Estados Unidos. Lógicamente a la empresa Enron tenía todas las
garantías para hacer y deshacer dentro y fuera de la compañía ya que tenía el poder político para
influenciar para su beneficio de él y de la empresa que lideraba, para que legislaran a su favor con
astucia y picardía.
ENRON se convirtió pues en un gigantesco “hacedor de mercados” dentro de Estados Unidos, siendo
ENRON era la mayor compañía energética del mundo. Sus acciones se cotizaban, a 85 dólares. Todo
era falso: la compañía estaba en realidad al borde de la ruina, y logró ocultarlo manipulando la
información facilitada a sus auditores de Arthur Andersen, con la posible complicidad de éstos.
La firma auditora admitió que había destruido numerosos documentos de ENRON, lo que la Comisión
del Mercado de Valores de Nueva York calificó de 'gravísimo'. Sólo en noviembre comenzó a saberse
Los acontecimientos que ocurrieron por esa época atraen especialmente la atención de las autoridades
judiciales y de la opinión pública. Los 21.000 empleados y 4.500 jubilados de la empresa, cuyos ahorros
acción vale ahora unos pocos centavos), sin poder vender porque la legislación sobre fondos de
No tardó en saberse que los principales ejecutivos de ENRON sí habían liquidado sus inversiones en la
empresa, justo antes de que reventara la crisis, y se habían embolsado en total más de mil millones de
dólares.
Cuando presentan los resultados del tercer cuatrimestre en Octubre del 2001, apareció un misterioso y
enorme “agujero negro” que hizo tambalear sus acciones. La Comisión de Valores lanzó entonces una
De forma aún preliminar, y según los propios comunicados de ENRON, el “agujero negro” contable es
producto de la mala aplicación de las técnicas contables, pues se excluyeron de los balances
consolidados de la empresa a tres sociedades que debieron estar incluidas, en las cuales se reflejan
enormes pasivos que afectan las cuentas globales de ENRON, evidenciando la verdadera y crítica
situación de la empresa.
Según el comunicado oficial de la empresa, del 8 de noviembre de 2002, las redefiniciones de sus
1. La decisión de ENRON de que Chewco, empresa filial, debe ser consolidada desde noviembre de
1997, se basa en la información de que esta empresa filial no cumple con los criterios contables
para ser considerada una SPE. Como resultado de este incumplimiento, otra sociedad denominada
JEDI, en la cual Chewco tenía una participación limitada, también tenía que ser consolidada en los
2. La decisión de ENRON de que la subsidiaria LJM1 debe ser consolidada en 1999 y 2000 se basa
inadecuada capitalización, por lo que las inversiones que ENRON hizo a través de esta subsidiaria
en Rhythms Net Connections, deben consolidarse en los balances de dichos años, éstas
redefiniciones en los estados financieros, variaron de forma radical las ganancias de los
inicialmente.
3. ENRON admitió haber inflado sus beneficios, lo cual precipitó aún más las acciones. Un potencial
comprador se alejó de las negociaciones, no dejando otra opción que el pedido de quiebra el día 2
de Diciembre.
4. Es probable que altos ejecutivos de esa firma estén involucrados en casos de fraude. Para afinar
sus balances, ENRON usó complejas herramientas financieras orientadas a ocultar las deudas. A
esta acción se suma que muchos altos ejecutivos de la firma acumularon masivos beneficios, se
habla de 1000 millones de dólares en manos de 29 personas, vendiendo sus acciones antes del
colapso.
Por el contrario, sus 20.000 empleados perdieron billones de dólares de sus planes de pensión,
luego de haber sido bloqueadas por la compañía impidiendo venderlas cuando sus valores caían
abruptamente.
1. La Comisión de Valores y Comercio, supuestamente el perro guardián de las finanzas y que fue el
2. Varias Comisiones (Audiencias) del Congreso de Estados Unidos, que van a penetrar al fondo de
la cuestión para encarar las necesarias reformas legales a fin de regular y controlar a estos gigantes
empresarios.
3. El Departamento de Justicia Estados Unidos, que investigará los hechos criminales tales como
En un hecho inédito, la Contraloría del Congreso (GAO) presentó ante la Justicia una demanda contra
la Casa Blanca para obligar a la administración George W. Bush a suministrar información sobre
El FBI también intervino en la inspección de las oficinas centrales de la compañía, luego de que una ex
Las pérdidas son inmensas: queda una deuda estimada en 150 billones de dólares. Esto es su efecto
monetario directo. Sus efectos secundarios y coletazos recién comienzan. Por ejemplo, la Banca
Morgan ha admitido una exposición de 900 millones y el Citigroup 800 millones. Algunos bancos, tales
como el Amalgamated Bank establecido en Nueva York está iniciando acciones legales contra los
En lo individual, muchos empleados han perdido sus trabajos y han visto evaporar los ahorros de sus
retiros acumulados durante toda una vida de trabajo. Los accionistas han visto evaporarse sus acciones
El fracaso de ENRON genera preguntas incómodas referentes a los mercados libres de crecimiento
rápido. Por lo pronto, hace aparecer como peligrosa la desregulación de los mercados o al menos poco
atractiva. Los expertos en políticas de comercialización que aconsejaban aplicar las técnicas de Wall
Street a los mercados energéticos, confiando en que ello aportaría una mayor eficiencia y precios más
Este fracaso es una llamada de atención a los gobiernos, para que sean más cuidadosos a la hora de
permitir a las empresas privadas jugar papeles cruciales en el suministro y distribución de la energía.
El mensaje a los inversores es ser más cautelosos en invertir en negocios que no entienden.
En pocos meses, Kenneth L. Lay, ha pasado de ser el héroe de Wall Street a ser el enemigo público
número uno de estados unidos. Ha sido el hombre que ha convertido una compañía no espectacular de
gasoductos en una potencia financiera, ganado un lugar en el Salón de la Fama de los negocios de la
ciudad de Texas.
El escándalo ENRON ha salpicado a la Casa Blanca, por sus estrechos lazos con funcionarios clave. Al
respecto, ENRON ha suministrado millones de dólares para financiar la campaña del presidente Bush,
quien es amigo personal de Kenneth Lay. El actual Vicepresidente, Dick Cheney, también vinculado al
mundo del petróleo y de la energía, se niega a proporcionar información al Congreso relacionada con
el caso y el Procurador General, John Ashcroft debe excusarse de actuar por su vinculación con la firma
y sus directivos.
CONCLUSIÓN
El caso ENRON es un espejo y una alerta para que los gobiernos del mundo no se confíen en las
empresas que se ven muy sólidas generando confianza para invertir, los gobernantes de todos los países
deben ser imparciales al momento de dictaminar las leyes no favoreciendo a unos cuantos, sino que
piensen en el bien común y en la consecuencia que una mala decisión el legislar en beneficio de otro
pueden acarear.
Los políticos deben abstenerse de recibir dinero sin conocer la fuente de donde están proviniendo dichos
ingresos y deben pensar el por qué le están regalando dinero, porque nadie regala dinero por nada.
Deben pensar que nada es gratis en la vida, cuando alguien hace donaciones a alguien investiguen bien
cuál es el propósito de este y de que fuente se esté recibiendo, para no llevarnos al final de la historia
El mundo está cambiando y va hacia un nuevo orden mundial, atreves de la globalización de todos los
Por esta razón para una mejor comprensión mundial las economías los gobiernos del mundo están
internacionales para poder competir a nivel internacional con sus productos y servicios con las
RECOMENDACION
empresa es condición suficiente para destruir la ética empresarial, y una responsabilidad social
corporativa, aunque sea necesaria, no es suficiente para frenar las malas prácticas de los directivos y
demás participes (Sims & Brinkmann, 2003). Una formación ética desde una temprana edad, que
después continúe en la profesión, podría ser relevante para la disminución de la corrupción financiera.