2 Jueves 18 de setiembre del 2014 GESTIÓN

DESTAQUE
UNA DE LAS TRANSACCIONES MÁS FUERTES DEL AÑO

Enfoca cerró operación de venta de

Maestro a Sodimac por US$ 492 mlls.
USI
—El monto que se ha paga- capital de US$ 12 millones
do representa 16.4 veces y fue a finales del 2009 que
el Ebitda de la home center adquiere el control de la
y un monto cinco veces home center por US$ 128
mayor al que pagó el gru- millones.
po de inversión por hacer- Esta transacción se dio
se de la empresa. bajo un contexto de baja pe-
netración en el sector de
VANESSA OCHOA FATTORINI mejoramiento del hogar
vochoa@diariogestion.com.pe (22% del total del merca-
El compás de espera llegó a do), una fuerte competen-
su fin y pese a que hasta el cia (Sodimac) con la que
propio Enfoca salió hace compartía el liderazgo, y
unos días a desmentir la ven- ventas a un nivel de S/.
ta de su home center Maes- 1,469 millones
tro, ayer por la mañana se dio Tras tomar la decisión de
a conocer que Sodimac, del vender, el monto tratado
holding chileno Falabella, se fue de US$ 725 millones,
hizo del 100% de las acciones que descontada la deuda da
de Maestro en una transac- un valor patrimonial de
ción por S/. 1,404 millones US$ 492 millones.
(cerca de US$ 492 millones). Cabe indicar que esta
Con ello Sodimac, la otro- transacción se realizó por
ra principal rival de la pione- Operación. Enfoca ya no es más dueña de Maestro. Ahora se encuentra lanzando un nuevo fondo de inversión por USS$ 750 millones. 16.4 veces el valor de su
ra de los home center en el Ebitda (utilidades antes de
Perú, pasó de tener 25 tien- En la que más se pensó fue en cos de inversión Morgan Monto logrado impuestos, depreciación e
das a nivel nacional a 55. EN CORTO Promart, ya que su matriz se Stanley y Merrill Lynch. Ahora bien, la transacción intereses). Al respecto, se
ha visto muy activa los últi- Hoy, con la transacción habría sido favorable para puede indicar que desde el
Cinco postores, una marca Enfoca. Mantiene en su porta- mos meses en adquisiciones. concluida, el Grupo Falabella Enfoca, teniendo en cuenta año 2004 su Ebitda ha ido
Pero los postores que estu- folio a Cerámica Lima, Trébol, Lo cierto es que fueron cinco dijo que esta ha sido costeada que el grupo de inversiones creciendo y en el 2013 tuvo
vieron interesados en Maes- Cassinelli, Auna, Oncosalud, los postores, entre ellos tres completamente a través de se hizo del total de la empre- un avance de 9%.
tro fue el secreto mejor guar- Frecuencia Latina, IFB, Talma, cadenas minoristas latinoa- un financiamiento bancario sa por US$ 140 millones y el Esta operación se com-
dado de Enfoca . Aeropuertos del Perú y Pes- mericanas, una de Estados internacional y que se convo- monto de la operación de para favorablemente con
Así, se habló de Promart, quera Diamante. Administra Unidos y otra francesa. cará a junta general de accio- venta casi triplica ese valor. transacciones recientes en
la home center de Intercorp; activos de inversionistas insti- En cuanto a la operación, nistas en Falabella Perú, ma- Sobre este punto, convie- el sector retail de la región,
un fondo de inversiones; y tucionales nacionales y extran- el proceso demoró cerca de triz de Sodimac, a fin de sus- ne señalar que en el 2007 como la adquisición de Ca-
una empresa chilena, que jeros por S/. 2,000 mlls. a costo. seis meses y en ese periodo se cribir un aumento de capital Enfoca adquiere el 17.9% de rrefour Colombia por parte
hoy se sabe era Falabella. recibió la asesoría de los ban- por US$ 420 millones. Maestro por un aumento de de Cencosud.

CRONOLOGÍA DE UNA VENTA ANUNCIADA

1994 2004 2007 2009 2010 2014

Cambia de nombre a Maestro. En agosto Enfoca adquiere el Se emite un bono en el
17.9% de Maestro mediante mercado internacional
por US$ 200 millones a
un aumento de capital por US$ 7 años. Con esos
12 millones, valorizando el recursos se abren 18
patrimonio de la empresa en tiendas, llegando a 30 a
US$ 67 millones. Maestro ya nivel nacional y se
contaba con 6 tiendas. En diciembre Enfoca adquiere compran terrenos para
Se inicia crecimiento de la el control de Maestro por US$ abrir otras 4. Se revisan Tras varios rumores de venta, el
Maestro inicia operaciones estrategicas y se suscribe misterio se devela y Enfoca
bajo el nombre de Ace Home tienda en los siguientes dos 128 millones con una
valorización del patrimonio de un joint venture con vende el 100% de las
Center, siendo el primer años. Se abren 6 locales tanto CrediScotia para acciones de Maestro a
retailer de mejoramiento del en Lima como en provincia la empresa de US$ 167 administrar las soluciones Sodimac del Grupo Falabella
hogar del país. logrando 12 tiendas. millones. financieras de Maestro. por S/. 1,404 millones.
ELABORACIÓN: Gestión