UNIVERSIDAD PERUANA DE CIENCIAS APLICADAS UPC

FACULTAD DE INGENIERÍA

CARRERA DE INGENIERÍA DE GESTIÓN MINERA

Cálculo Tasa de Descuento Southern Copper

Corporation

Curso:
Formulación y evaluación de proyectos de inversión minera

Profesor:
Edgar Alayo León

Alumno:
Edinson Aponte Guzmán

Ciclo:
2018-1
 CONTENIDO

TASA DE DESCUENTO .................................................................................................... 3

Riesgo País (𝑹𝒑) ............................................................................................................ 4
Rentabilidad del mercado (𝑹𝒎) ...................................................................................... 4
Tasa libre de riesgo (𝑹𝒇) ................................................................................................ 5
Calculo del Factor 𝜷 ....................................................................................................... 5
Cálculo de la Tasa de Descuento ................................................................................. 12
BIBLIOGRAFÍA ................................................................................................................ 13

2
 TASA DE DESCUENTO

El riesgo asociado con una inversión se define por su beta (𝛽), el cual corresponde al
factor que representa en cuánto afectan las fluctuaciones observadas en la rentabilidad de
todo el mercado a la rentabilidad de una empresa similar a la del proyecto.

La rentabilidad esperada para la empresa se puede calcular mediante el modelo para la

valoración de los activos de capital (CAPM, por sus siglas en inglés), que señala que la
tasa exigida de rentabilidad es igual a la tasa libre de riesgo más una prima por riesgo:

𝐾𝑢 = 𝑅𝑓 + 𝛽𝑢 (𝑅𝑚 − 𝑅𝑓) (1)

Donde 𝐾𝑢 es la rentabilidad esperada de la industria; 𝑅𝑓, la tasa libre de riesgo; 𝛽𝑢 , la

beta desapalancado, y 𝑅𝑚, la tasa de retorno esperada para el mercado.

Sin embargo, como los riesgos en los países más desarrollados no son iguales a los de
los países emergentes, es necesario realizar un ajuste adicional por el mayor riesgo de
invertir en estos últimos. Una forma de hacerlo es comparar la tasa de interés a la que se
transan los bonos de deuda soberana emitidos por cada uno (ya que esta crece mientras
más se perciba la posibilidad de que la deuda no se pague). Se obtiene:

𝐾𝑢 = 𝑅𝑓 + 𝛽𝑢 (𝑅𝑚 − 𝑅𝑓) + 𝑅𝑝 (2)

Donde 𝑅𝑝 es la prima por Riesgo País.

El valor de la beta de un sector determinado de la economía se calcula por la expresión:

𝐶𝑜𝑣(𝑅𝑖; 𝑅𝑚)
𝛽𝑖 = (3)
𝑉𝑎𝑟(𝑅𝑚)

Donde 𝛽𝑖 es la beta del sector i; 𝑅𝑖, la rentabilidad observada en el sector i, y 𝑅𝑚, la

rentabilidad del mercado.

Esta última se calcula generalmente como equivalente a la rentabilidad promedio del

mercado bursátil.

La covarianza se calcula por la ecuación:

∑𝑚
𝑡=1(𝑅𝑖𝑡 − 𝑅𝑖)(𝑅𝑚𝑡 − 𝑅𝑚)
𝐶𝑜𝑣(𝑅𝑖; 𝑅𝑚) = (4)
𝑛

Donde 𝑅𝑖𝑡 es la rentabilidad del sector i en el periodo t; 𝑅𝑚𝑡 , la rentabilidad del mercado
en el periodo t, y n, el número de observaciones.

La varianza, por otra parte, se calcula por la ecuación:

3
 ∑𝑚
𝑡=1(𝑅𝑚𝑡 − 𝑅𝑚)
2
𝑉𝑎𝑟(𝑅𝑚) = (5)
𝑛−1

Riesgo País (𝑹𝒑)

El riesgo país es el riesgo de una inversión económica debido solo a factores específicos
y comunes a un cierto país. Puede entenderse como un riesgo promedio de las
inversiones realizadas en cierto país. Mide en el torno político, económico, seguridad
pública, etc.

Para efectos de este cálculo se tomó el promedio aritmético de la serie histórica 2000 –
2017 (base de datos del BCRP) del indicador de JP Morgan EMBI + Perú (Ver Cuadro
N°1).

Cuadro N°1: Índice Riesgo País

Años Índice Riesgo País
2000 5.67%
2001 6.51%
2002 6.14%
2003 4.27%
2004 3.63%
2005 2.38%
2006 1.86%
2007 1.38%
2008 2.73%
2009 2.91%
2010 1.72%
2011 1.91%
2012 1.57%
2013 1.58%
2014 1.62%
2015 2.01%
2016 1.99%
2017 1.45%
Promedio Rp 2.85%
Fuente: BCRP (2018)

Rentabilidad del mercado (𝑹𝒎)

Se suele colocar como una aproximación al rendimiento del mercado, el índice de

Standard & Poor’s 500, que contiene el listado de las 500 empresas más grandes que
cotizan en la New York Exchange (NYSE), American Exchange (AMEX) y Nasdaq. Este
índice se construye sobre la ponderación de las acciones a partir del valor de mercado de
cada empresa, lo cual dan una aproximación al mercado.

4
Para efectos de este cálculo se tomó el promedio aritmético de la serie histórica 2000 –
2017 del retorno del índice Standard & Poor’s 500 (Ver Cuadro N°2).

Tasa libre de riesgo (𝑹𝒇)

Usualmente, se utiliza el rendimiento ofrecido por los bonos del tesoro norteamericano ya
que jamás han incurrido en default, cuentan con mayor liquidez y existe una amplia gama
de instrumentos de diferente vencimiento en circulación. Se recomienda utilizar los T-Bills
dado que mayores plazos no permiten estimar con precisión la inflación así como
movimientos de la tasa de interés, asumiendo, por lo tanto mayores riesgos.

Para efectos de este cálculo se tomó el promedio aritmético de la serie histórica 2000 –
2017 de los T-Bills a 3 meses (Ver Cuadro N°2).

Cuadro N°2: Datos S&P 500 y T-Bill a 3 meses

S&P 500 T-Bill a 3 meses
2000 -9.03% 5.76%
2001 -11.85% 3.67%
2002 -21.97% 1.66%
2003 28.36% 1.03%
2004 10.74% 1.23%
2005 4.83% 3.01%
2006 15.61% 4.68%
2007 5.48% 4.64%
2008 -36.55% 1.59%
2009 25.94% 0.14%
2010 14.82% 0.13%
2011 2.10% 0.03%
2012 15.89% 0.05%
2013 32.15% 0.07%
2014 13.52% 0.05%
2015 1.38% 0.21%
2016 11.77% 0.51%
2017 21.64% 1.39%
Promedio 6.94% 1.66%
Fuente: Damodaran.com (2018)

Calculo del Factor 𝜷

1. Buscamos el precio de las acciones de Southern Copper Corporation. El periodo que

se ha tomado es desde el año 2000 al 2017 mensualmente.

2. Calculamos la rentabilidad de las acciones de Southern Copper Corporation dividiendo

el precio actual entre el precio del mes anterior, y le restamos 1. Repetimos mes a mes
desde al año 2000 hasta la fecha actual (08/06/2018). Así:

5
 𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 (01 − 02 − 2000) 0.106344
=( − 1) ∗ 100% = −1.61%
𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 (01 − 01 − 2000) 0.108088

Los resultados de la rentabilidad de las acciones de Southern Copper Corporation se

muestran en el Cuadro N°3 en la columna en azul.

3. También buscamos el índice de S&P500. El periodo que se ha tomado es desde el año

2000 al 2017 mensualmente.

4. Calculamos la rentabilidad del índice de S&P500 dividiendo el precio actual entre el

precio del mes anterior, y le restamos 1. Repetimos mes a mes desde al año 2000
hasta la fecha actual (08/06/2018). Así:

𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 (01 − 02 − 2000) 1366.42

=( − 1) ∗ 100% = −2.01%
𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 (01 − 01 − 2000) 1394.46

Los resultados de la rentabilidad del índice S&P500 se muestran en el Cuadro N°3 en la

columna en azul.
Cuadro N°3: Acciones SCCO e Índice S&500 y rentabilidades
FECHA SCCO Rentabilidad S&P 500 Rentabilidad
8/06/2018 51.459999 4.47% 2779.03 1.62%
1/06/2018 49.26 1.34% 2734.62 1.08%
1/05/2018 48.608376 -7.42% 2705.27 2.16%
1/04/2018 52.505795 -2.53% 2648.05 0.27%
1/03/2018 53.867905 3.42% 2640.8701 -2.69%
1/02/2018 52.08802 8.61% 2713.8301 -3.89%
1/01/2018 47.958912 2.32% 2823.8101 5.62%
1/12/2017 46.872307 13.48% 2673.6101 3.43%
1/11/2017 41.304478 -2.10% 2584.8401 0.37%
1/10/2017 42.188522 8.02% 2575.26 2.22%
1/09/2017 39.055077 -1.96% 2519.3601 1.93%
1/08/2017 39.833862 3.46% 2471.6499 0.05%
1/07/2017 38.502804 13.60% 2470.3 1.93%
1/06/2017 33.893036 -0.60% 2423.4099 0.48%
1/05/2017 34.097351 -1.16% 2411.8 1.16%
1/04/2017 34.497234 -1.45% 2384.2 0.91%
1/03/2017 35.004398 -1.89% 2362.72 -0.04%
1/02/2017 35.678959 -4.43% 2363.6399 3.72%
1/01/2017 37.333466 20.10% 2278.8701 1.79%
1/12/2016 31.08527 -2.53% 2238.8301 1.82%
1/11/2016 31.892998 15.64% 2198.8101 3.42%
1/10/2016 27.579718 7.95% 2126.1499 -1.94%
1/09/2016 25.549368 2.06% 2168.27 -0.12%
1/08/2016 25.034798 -0.65% 2170.95 -0.12%

6
1/07/2016 25.199627 -3.67% 2173.6001 3.56%
1/06/2016 26.159519 3.75% 2098.8601 0.09%
1/05/2016 25.213081 -12.20% 2096.95 1.53%
1/04/2016 28.71678 7.07% 2065.3 0.27%
1/03/2016 26.819748 15.89% 2059.74 6.60%
1/02/2016 23.143175 -7.64% 1932.23 -0.41%
1/01/2016 25.057276 -0.77% 1940.24 -5.07%
1/12/2015 25.250618 1.66% 2043.9399 -1.75%
1/11/2015 24.837563 -7.31% 2080.4099 0.05%
1/10/2015 26.797155 3.89% 2079.3601 8.30%
1/09/2015 25.793224 -0.43% 1920.03 -2.64%
1/08/2015 25.90527 -3.34% 1972.1801 -6.26%
1/07/2015 26.799885 -5.27% 2103.8401 1.97%
1/06/2015 28.290899 -1.73% 2063.1101 -2.10%
1/05/2015 28.788694 -7.86% 2107.3899 1.05%
1/04/2015 31.243698 11.65% 2085.51 0.85%
1/03/2015 27.98315 -1.65% 2067.8899 -1.74%
1/02/2015 28.451414 9.13% 2104.5 5.49%
1/01/2015 26.071701 -3.26% 1994.99 -3.10%
1/12/2014 26.950951 -5.45% 2058.8999 -0.42%
1/11/2014 28.505039 4.07% 2067.5601 2.45%
1/10/2014 27.391489 -2.93% 2018.05 2.32%
1/09/2014 28.219515 -9.30% 1972.29 -1.55%
1/08/2014 31.111467 -0.15% 2003.37 3.77%
1/07/2014 31.158888 8.20% 1930.67 -1.51%
1/06/2014 28.797787 2.53% 1960.23 1.91%
1/05/2014 28.087151 -1.39% 1923.5699 2.10%
1/04/2014 28.484076 3.54% 1883.95 0.62%
1/03/2014 27.510666 -4.22% 1872.34 0.69%
1/02/2014 28.723381 9.04% 1859.45 4.31%
1/01/2014 26.34153 -2.54% 1782.59 -3.56%
1/12/2013 27.028791 14.87% 1848.36 2.36%
1/11/2013 23.530334 -10.20% 1805.8101 2.80%
1/10/2013 26.20211 2.61% 1756.54 4.46%
1/09/2013 25.536507 -0.50% 1681.55 2.97%
1/08/2013 25.664295 5.49% 1632.97 -3.13%
1/07/2013 24.329754 -5.61% 1685.73 4.95%
1/06/2013 25.776281 -10.81% 1606.28 -1.50%
1/05/2013 28.901087 -6.54% 1630.74 2.08%
1/04/2013 30.923704 -11.29% 1597.5699 1.81%
1/03/2013 34.857597 0.01% 1569.1899 3.60%
1/02/2013 34.855759 -4.06% 1514.6801 1.11%
1/01/2013 36.331532 4.04% 1498.11 5.04%

7
1/12/2012 34.920322 12.32% 1426.1899 0.71%
1/11/2012 31.089928 -4.72% 1416.1801 0.28%
1/10/2012 32.631569 10.88% 1412.16 -1.98%
1/09/2012 29.428366 6.35% 1440.67 2.42%
1/08/2012 27.671581 0.81% 1406.58 1.98%
1/07/2012 27.450478 2.44% 1379.3199 1.26%
1/06/2012 26.795681 12.65% 1362.16 3.96%
1/05/2012 23.786171 -13.47% 1310.33 -6.27%
1/04/2012 27.489964 3.69% 1397.91 -0.75%
1/03/2012 26.511761 -0.84% 1408.47 3.13%
1/02/2012 26.736349 -7.29% 1365.6801 4.06%
1/01/2012 28.839676 14.94% 1312.41 4.36%
1/12/2011 25.090271 -0.92% 1257.6 0.85%
1/11/2011 25.322636 1.47% 1246.96 -0.51%
1/10/2011 24.956591 22.77% 1253.3 10.77%
1/09/2011 20.328074 -24.48% 1131.42 -7.18%
1/08/2011 26.918785 -1.14% 1218.89 -5.68%
1/07/2011 27.229664 3.92% 1292.28 -2.15%
1/06/2011 26.201374 -3.45% 1320.64 -1.83%
1/05/2011 27.136681 -7.74% 1345.2 -1.35%
1/04/2011 29.413767 -6.98% 1363.61 2.85%
1/03/2011 31.620199 -3.60% 1325.83 -0.10%
1/02/2011 32.799755 -5.58% 1327.22 3.20%
1/01/2011 34.73737 -8.04% 1286.12 2.26%
1/12/2010 37.775532 17.32% 1257.64 6.53%
1/11/2010 32.198452 -2.03% 1180.55 -0.23%
1/10/2010 32.866539 21.87% 1183.26 3.69%
1/09/2010 26.968992 17.58% 1141.2 8.76%
1/08/2010 22.937023 -3.76% 1049.33 -4.74%
1/07/2010 23.832348 18.35% 1101.6 6.88%
1/06/2010 20.137232 -8.47% 1030.71 -5.39%
1/05/2010 22.000864 -3.60% 1089.41 -8.20%
1/04/2010 22.821795 -3.44% 1186.6899 1.48%
1/03/2010 23.635262 9.37% 1169.4301 5.88%
1/02/2010 21.611063 10.25% 1104.49 2.85%
1/01/2010 19.601587 -19.08% 1073.87 -3.70%
1/12/2009 24.224119 -5.01% 1115.1 1.78%
1/11/2009 25.501291 10.60% 1095.63 5.74%
1/10/2009 23.056562 2.64% 1036.1899 -1.98%
1/09/2009 22.463678 9.00% 1057.08 3.57%
1/08/2009 20.60902 9.70% 1020.62 3.36%
1/07/2009 18.785856 26.03% 987.47998 7.41%
1/06/2009 14.906165 -2.13% 919.32001 0.02%

8
1/05/2009 15.229883 12.71% 919.14002 5.31%
1/04/2009 13.512609 7.46% 872.81 9.39%
1/03/2009 12.574712 27.06% 797.87 8.54%
1/02/2009 9.896627 -1.65% 735.09003 -10.99%
1/01/2009 10.062654 -13.20% 825.88001 -8.57%
1/12/2008 11.592987 19.40% 903.25 0.78%
1/11/2008 9.709367 -5.49% 896.23999 -7.48%
1/10/2008 10.273862 -23.69% 968.75 -16.94%
1/09/2008 13.463278 -23.43% 1166.36 -9.08%
1/08/2008 17.58292 -8.10% 1282.83 1.22%
1/07/2008 19.132534 -21.84% 1267.38 -0.99%
1/06/2008 24.479265 1.36% 1280 -8.60%
1/05/2008 24.149899 -3.95% 1400.38 1.07%
1/04/2008 25.142359 10.53% 1385.59 4.75%
1/03/2008 22.747747 -4.67% 1322.7 -0.60%
1/02/2008 23.861256 21.37% 1330.63 -3.48%
1/01/2008 19.66028 -10.57% 1378.55 -6.12%
1/12/2007 21.983473 -0.49% 1468.36 -0.86%
1/11/2007 22.090942 -20.79% 1481.14 -4.40%
1/10/2007 27.890688 12.82% 1549.38 1.48%
1/09/2007 24.722286 23.55% 1526.75 3.58%
1/08/2007 20.009649 -6.62% 1473.99 1.29%
1/07/2007 21.42791 19.57% 1455.27 -3.20%
1/06/2007 17.920284 11.87% 1503.35 -1.78%
1/05/2007 16.01889 10.44% 1530.62 3.25%
1/04/2007 14.505155 12.06% 1482.37 4.33%
1/03/2007 12.944449 10.28% 1420.86 1.00%
1/02/2007 11.738203 12.86% 1406.8199 -2.18%
1/01/2007 10.400305 15.98% 1438.24 1.41%
1/12/2006 8.967561 6.73% 1418.3 1.26%
1/11/2006 8.402458 6.48% 1400.63 1.65%
1/10/2006 7.891032 11.09% 1377.9399 3.15%
1/09/2006 7.103156 0.19% 1335.85 2.46%
1/08/2006 7.089334 9.06% 1303.8199 2.13%
1/07/2006 6.500426 8.27% 1276.66 0.51%
1/06/2006 6.003971 24.06% 1270.2 0.01%
1/05/2006 4.83964 -14.03% 1270.09 -3.09%
1/04/2006 5.62967 17.25% 1310.61 1.22%
1/03/2006 4.80156 32.35% 1294.87 1.11%
1/02/2006 3.627952 -8.55% 1280.66 0.05%
1/01/2006 3.967291 30.04% 1280.08 2.55%
1/12/2005 3.05085 28.28% 1248.29 -0.10%
1/11/2005 2.378331 15.36% 1249.48 3.52%

9
1/10/2005 2.061645 -1.47% 1207.01 -1.77%
1/09/2005 2.092304 29.27% 1228.8101 0.69%
1/08/2005 1.618544 -4.34% 1220.33 -1.12%
1/07/2005 1.691904 19.51% 1234.1801 3.60%
1/06/2005 1.415648 -7.79% 1191.33 -0.01%
1/05/2005 1.535271 20.08% 1191.5 3.00%
1/04/2005 1.278527 -7.79% 1156.85 -2.01%
1/03/2005 1.386529 3.73% 1180.59 -1.91%
1/02/2005 1.336733 33.60% 1203.6 1.89%
1/01/2005 1.000584 -0.25% 1181.27 -2.53%
1/12/2004 1.003134 11.31% 1211.92 3.25%
1/11/2004 0.901203 10.05% 1173.8199 3.86%
1/10/2004 0.818896 -16.41% 1130.2 1.40%
1/09/2004 0.979716 31.59% 1114.58 0.94%
1/08/2004 0.744502 13.72% 1104.24 0.23%
1/07/2004 0.65466 -5.32% 1101.72 -3.43%
1/06/2004 0.691466 50.46% 1140.84 1.80%
1/05/2004 0.459582 7.41% 1120.6801 1.21%
1/04/2004 0.427891 -28.23% 1107.3 -1.68%
1/03/2004 0.596218 11.28% 1126.21 -1.64%
1/02/2004 0.535769 -13.90% 1144.9399 1.22%
1/01/2004 0.62223 -6.91% 1131.13 1.73%
1/12/2003 0.668436 29.29% 1111.92 5.08%
1/11/2003 0.516988 33.35% 1058.2 0.71%
1/10/2003 0.387707 28.66% 1050.71 5.50%
1/09/2003 0.301338 35.82% 995.96997 -1.19%
1/08/2003 0.22186 3.95% 1008.01 1.79%
1/07/2003 0.213427 7.52% 990.31 1.62%
1/06/2003 0.198506 0.87% 974.5 1.13%
1/05/2003 0.19679 1.53% 963.59003 5.09%
1/04/2003 0.193816 7.12% 916.91998 8.10%
1/03/2003 0.180928 -2.69% 848.17999 0.84%
1/02/2003 0.185938 -1.08% 841.15002 -1.70%
1/01/2003 0.187971 9.17% 855.70001 -2.74%
1/12/2002 0.172187 7.52% 879.82001 -6.03%
1/11/2002 0.160139 3.36% 936.31 5.71%
1/10/2002 0.15493 1.97% 885.76001 8.64%
1/09/2002 0.151938 9.94% 815.28003 -11.00%
1/08/2002 0.138201 -8.23% 916.07001 0.49%
1/07/2002 0.150596 -2.74% 911.62 -7.90%
1/06/2002 0.154831 9.20% 989.82001 -7.25%
1/05/2002 0.141793 -3.46% 1067.14 -0.91%
1/04/2002 0.146875 11.58% 1076.92 -6.14%

10
 1/03/2002 0.131628 20.19% 1147.39 3.67%
1/02/2002 0.109514 -5.49% 1106.73 -2.08%
1/01/2002 0.11587 -0.84% 1130.2 -1.56%
1/12/2001 0.116847 17.26% 1148.08 0.76%
1/11/2001 0.09965 20.45% 1139.45 7.52%
1/10/2001 0.082729 -6.88% 1059.78 1.81%
1/09/2001 0.088839 -19.27% 1040.9399 -8.17%
1/08/2001 0.11005 1.10% 1133.58 -6.41%
1/07/2001 0.108858 -3.89% 1211.23 -1.07%
1/06/2001 0.11326 -6.99% 1224.38 -2.50%
1/05/2001 0.121769 -1.00% 1255.8199 0.51%
1/04/2001 0.122999 7.97% 1249.46 7.68%
1/03/2001 0.113916 -4.83% 1160.33 -6.42%
1/02/2001 0.119694 5.45% 1239.9399 -9.23%
1/01/2001 0.113503 6.80% 1366.01 3.46%
1/12/2000 0.10628 13.52% 1320.28 0.41%
1/11/2000 0.093621 -11.21% 1314.95 -8.01%
1/10/2000 0.105442 -10.08% 1429.4 -0.49%
1/09/2000 0.117263 14.62% 1436.51 -5.35%
1/08/2000 0.10231 17.99% 1517.6801 6.07%
1/07/2000 0.086711 -3.08% 1430.83 -1.63%
1/06/2000 0.089464 -0.05% 1454.6 2.39%
1/05/2000 0.089511 -0.50% 1420.6 -2.19%
1/04/2000 0.089958 -0.77% 1452.4301 -3.08%
1/03/2000 0.090654 -14.75% 1498.58 9.67%
1/02/2000 0.106344 -1.61% 1366.42 -2.01%
1/01/2000 0.108088 1394.46
Fuente: Yahoo Finance (2018)

5. Calculamos la Covarianza con la fórmula (4)

COVARIANZA 0.0019407

6. Calculamos la Varianza con la fórmula (5)

VARIANZA 0.0017123

7. Finalmente obtenemos el factor 𝛽 con la fórmula (3)

BETA 1.13334

11
Cálculo de la Tasa de Descuento

De los Cuadros N°1, 2 y 3. Se obtiene el siguiente resumen:

Cuadro N°5: Cálculo Tasa de Descuento

Beta 1.13334
Rp 2.85%
Rf 1.66%
Rm 6.94%
Tasa de descuento Rf+Beta*(Rm-Rf)+Rp
Tasa de descuento 10.49%

• La beta al ser mayor que 1 indica que el mercado minero es 10% más sensible ante los
cambios, lo cual se debe a la elasticidad en el sector.

• El inversionista que desee invertir en el Perú en el sector minero exigirá un retorno

mínimo de 10.49% para llevar a cabo su inversión.

• Dicha tasa representa el costo de oportunidad del capital, que es la tasa de descuento
para traer a valor presente flujos futuros.

12
 BIBLIOGRAFÍA

Ámbito.com (2018). Información Riesgo País a nivel mundial

(http://www.ambito.com/economia/mercados/riesgo-pais/info/?id=13) (Consulta: 06 de
junio)

Banco Central de Reserva del Perú (2018). Sitio web oficial de la institución BCRP.
(http://www.bcrp.gob.pe/) (Consulta: 08 de junio)

Damodaran.com (2018). Sitio web donde se encontrará información sobre diversos

índices económicos y financieros.
(http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/Betas.html) (Consulta:
08 de junio)

Datos Macro (2018). Sitio web donde se encontrará información sobre índices
económicos y financieros de empresas calificadoras de riesgo.
(https://www.datosmacro.com/ratings) (Consulta: 05 de junio)

Diario Gestión (2018). Riesgo País de Perú subió punto básico.

(https://gestion.pe/economia/riesgo-pais-peru-subio-punto-basico-1-36-puntos-
porcentuales-235376) (Consulta: 07 de junio)

13