Universidad San Francisco de Quito

Macroeconomía Intermedia
Problem Set 5
Puntaje total: 100 puntos.

Equivalencia Ricardiana con impuestos proporcionales. Considera una economía de do-

taciones en la que existen N hogares idénticos y un gobierno. Cada hogar maximiza su utilidad
sujeto a sus restricciones presupuestarias. El gobierno financia un flujo exógeno de gasto público
a través de impuestos proporcionales sobre las dotaciones de los hogares en cada periodo.
Empezamos por la descripción del problema de los hogares. Supón que las preferencias de
cada hogar pueden representarse mediante la siguiente función de utilidad

v(c1 , c2 ) = ln c1 + ln c2 ,

donde = 1/(1 + r). A cada hogar se le asigna la misma dotación cada periodo y deben pagar un
impuesto proporcional sobre la dotación recibida. En particular, las restricciones que enfrentan
son

c1 + s = (1 ⌧1 )y1 ,
c2 = (1 ⌧2 )y2 + (1 + r)s,

con 0 < ⌧t < 1 para cada t = {1, 2}.

En el caso del gobierno, este debe financiar niveles G1 y G2 determinados de forma exógena.
Para ello, utiliza el impuesto proporcional definido sobre las dotaciones de los hogares. Por lo
tanto, la restricción presupuestaria intertemporal del gobierno es
✓ ◆
G2 ⌧2 y 2
G1 + = N ⌧1 y 1 + .
1+r 1+r

(i) Escribe la restricción intertemporal que enfrentan los hogares. Grafica el resultado en el
espacio (c1 , c2 ) y muestra en qué seccón de la restricción el consumidor es deudor y en qué
sección es ahorrador.

(ii) Muestra que existen al menos tres formas alternativas de resolver el problema de optimiza-
ción del consumidor. Para ello, plantea cuidadosamente cada problema de optimización y,
en cada vez, encuentra la ecuación de Euler. Interpreta la ecuación de Euler en términos de
cómo los hogares distribuyen el consumo a lo largo de su vida.

(iii) Utiliza la ecuación de Euler y la restricción presupuestaria intertemporal de los hogares para
encontrar c⇤1 y c⇤2 (i.e. el consumo óptimo en cada periodo). Luego, encuentra una expresión
que describa el consumo agregado en cada periodo.

(iv) Escribe formalmente la definición del equilibrio general en esta economía. A partir de esta,
muestra que el vaciado del mercado crediticio implica que se deben cumplir las ecuaciones
de vaciado del mercado de bienes. Además muestra que, en equilibrio, las tasas de impuesto
⌧1 y ⌧2 no afecta al consumo agregado de los hogares.

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 (v) Supón que el gobierno decide reducir la tasa de impuesto sobre la dotación del primer periodo
⌧1 en una cantidad d⌧1 . Muestra formalmente que, para que la restricción presupuestaria del
gobierno se siga cumpliendo, entonces la tasa de impuesto del periodo 2 debe ser
y1
⌧ˆ2 = ⌧2 d⌧1 .
y2

Pista: Define Tt = ⌧t Yt donde Yt = N yt para todo t = {1, 2} y calcula dTt . Entonces, Tt

puede ser interpretado como un impuesto de cuantía fija ya que Yt es exógeno. A partir de
esto, aplica la misma lógica que aplicamos en clase y encuentra ⌧ˆ2 .

(vi) Encuentra cómo cambian el ahorro privado agregado y el ahorro público debido a la reforma
tributaria del primer periodo. ¿Cómo se financia la reducción de impuestos del periodo 1?
¿Existe algún tipo de ganancia política? Explica la intuición de tu respuesta.

(vii) Analiza si la siguiente afirmación es verdadera, falsa o incierta: En el contexto específico de

este ejercicio, se cumplen todos los resultados relacionados con el Teorema de la Equivalencia
Ricardiana. Justifica detalladamente tu respuesta.