Informe Anual Separado Buenaventura

Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.
Estados financieros separados por los años 2019, 2018 y 2017

junto con el dictamen de los auditores independientes
Firmado Digitalmente por: Firmado Digitalmente por:

PEDRO ANGEL TORRES TORRES LEANDRO LUIS MARTIN GARCIA
Fecha: 20/02/2020 08:15:54 p.m. RAGGIO
Fecha: 20/02/2020 08:18:53 p.m.
Estados financieros separados por los años 2019, 2018 y 2017,

junto con el dictamen de los auditores independientes
Contenido
Dictamen de los auditores independientes
Estados financieros separados
Estado separado de situación financiera

Estado separado de resultados
Estado separado de resultados integrales
Estado separado de cambios en el patrimonio neto
Estado separado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros separados
Paredes, Burga & Asociados
Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada
Dictamen de los auditores independientes
Al Directorio y los Accionistas de Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.
Hemos auditado los estados financieros separados adjuntos de Compañía de Minas Buenaventura
S.A.A. (una sociedad anónima abierta peruana) (en adelante “la Compañía”), que comprenden el
estado separado de situación financiera al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, y los correspondientes
estados separados de resultados, de resultados integrales, de cambios en el patrimonio neto y de
flujos de efectivo por los años terminados el 31 de diciembre de 2019, de 2018 y de 2017, y el
resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros separados
La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros

separados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera, emitidas por el
International Accounting Standards Board (IASB) y del control interno que la Gerencia determine que
es necesario para permitir la preparación de estados financieros separados libres de errores
materiales, ya sea debido a fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros separados sobre la
base de nuestra auditoría. Nuestra auditoria fue realizada de acuerdo con Normas Internacionales de
Auditoría aprobadas para su aplicación en Perú por la Junta de Decanos del Colegio de Contadores
Públicos del Perú. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos, y
planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados
financieros separados están libres de errores materiales.
Una auditoría comprende la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre
los importes y la información revelada en los estados financieros separados. Los procedimientos
seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de
que existan errores materiales en los estados financieros separados, ya sea debido a fraude o error.
Al realizar esta evaluación de riesgos, el auditor toma en consideración el control interno pertinente
de la Compañía para la preparación y presentación razonable de los estados financieros separados, a
fin de diseñar procedimientos de auditoría de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito
de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoría
también comprende la evaluación de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si
las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, así como una evaluación de la
presentación general de los estados financieros separados.
Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurídicas de Lima y Callao

Miembro de Ernst & Young Global
Dictamen de los auditores independientes (continuación)
Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.
Opinión
En nuestra opinión los estados financieros separados adjuntos, preparados para los fines indicados
en el párrafo siguiente, presentan razonablemente, en todos sus aspectos materiales, la situación
financiera de Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. al 31 de diciembre de 2019 y de 2018 , así
como su desempeño financiero y sus flujos de efectivo separados por los años terminados el 31 de
diciembre de 2019, de 2018 y de 2017 , de acuerdo con Normas Internacionales de Información
Financiera, emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB).
Énfasis sobre información separada
Los estados financieros separados de Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. han sido preparados
en cumplimiento de los requerimientos legales vigentes en Perú para la presentación de información
financiera. Estos estados financieros separados reflejan el valor de sus inversiones en subsidiarias y
asociadas bajo el método de participación patrimonial y no sobre una base consolidada, por lo cual
estos estados financieros separados deben leerse conjuntamente con los estados financieros
consolidados de la Compañía, que se presentan por separado y sobre los cuales hemos emitido una
opinión sin salvedades.
Lima, Perú,
20 de febrero de 2020
Refrendado por:
Katherine Villanueva
C.P.C.C. Matrícula No. 36892
Estado separado de situación financiera
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018
Notas 2019 2018
US$(000) US$(000)
Activo
Activo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo 6 53,757 191,898
Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto 7(a) 170,728 112,322
Inventarios, neto 8(a) 42,974 67,434
Saldo a favor por impuestos a las ganancias 16,282 12,748
Gastos contratados por anticipado 13,770 9,072
297,511 393,474
Activo no corriente
Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto 7(a) 68,940 23,347
Inversiones en subsidiarias y asociadas 9(a) 2,073,745 2,060,094
Concesiones mineras, costos de desarrollo, derechos de uso,
propiedad, planta y equipo, neto 10(a) 825,527 867,722
Activo por impuestos a las ganancias diferido, neto 27(a) 50,675 18,580
Otros activos, neto 11(a) 25,899 24,966
Activo no corriente 3,044,786 2,994,709
Total activo 3,342,297 3,388,183

Pasivo y patrimonio neto
Pasivo corriente
Préstamos bancarios 12 50,000 80,000
Cuentas por pagar comerciales y diversas 13(a) 76,501 94,706
Provisiones, pasivos contingentes y otros pasivos 14(a) 40,341 33,639
Obligaciones financieras 15(a) 114,228 −
281,070 208,345
Pasivo no corriente
Provisiones, pasivos contingentes y otros pasivos 14(a) 100,984 84,373
Obligaciones financieras 15(a) 172,311 271,382
Pasivo financiero por contraprestación contingente 26(b) 16,410 15,755
Pasivo no corriente 289,705 371,510
Total pasivo 570,775 579,855
Patrimonio neto
Capital social 16 750,497 750,497
Acciones de inversión 791 791
Capital adicional 218,450 218,450
Reserva legal 163,168 163,115
Otras reservas 269 269
Resultados acumulados 1,639,658 1,675,909
Otras reservas de patrimonio (1,311) (703)
Total patrimonio neto 2,771,522 2,808,328
Total pasivo y patrimonio neto 3,342,297 3,388,183

Estado separado de resultados
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2019, de 2018 y de 2017
Notas 2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Operaciones continuadas
Ingresos de operación:
Ventas netas 18(b) 473,175 669,670 725,695
Costos de operación
Costo de ventas, sin considerar depreciación y
amortización 19 (286,675) (368,210) (377,636)
Depreciación y amortización (121,451) (115,365) (83,656)
Exploración en unidades de operación 20 (35,434) (79,660) (88,440)
Regalías mineras 21 (9,450) (18,085) (26,068)
Total costos de operación (453,010) (581,320) (575,800)
Utilidad bruta 20,165 88,350 149,895
Gastos operativos, neto
Gastos de administración 22 (47,131) (58,420) (50,072)
Gasto de ventas 23 (11,477) (12,390) (9,253)
Exploración en áreas no operativas 24 (7,110) (23,358) (11,861)
Pérdida por deterioro de activos de larga duración 10(b) (2,083) − −
Extorno (provisión) por contingencias y otros 864 8,762 (7,201)
Otros, neto 25 (19,719) (18,352) (6,086)
Total gastos operativos, neto (86,656) (103,758) (84,473)
Utilidad (pérdida) de operación (66,491) (15,408) 65,422
Otros ingresos (gastos), neto
Participación neta en resultados de subsidiarias y
asociadas 9(b) 45,778 15,081 21,150
Ingresos financieros 26(a) 7,751 9,293 5,614
Costos financieros 26(a) (19,545) (18,451) (10,195)
Ganancia (pérdida) neta por diferencia en cambio (531) 390 1,150
Total otros ingresos (gastos), neto 33,453 6,313 17,719
Utilidad (pérdida) antes de impuesto a las ganancias (33,038) (9,095) 83,141

Impuestos a las ganancias corriente 27(b) − (2,056) (2,876)
Impuestos a las ganancias diferido 27(b) 31,344 9,514 (9,098)
Utilidad (pérdida) por operaciones continuadas (1,694) (1,637) 71,167
Operaciones descontinuadas
Pérdida por operaciones descontinuadas atribuibles a la
controladora 1(e) (10,514) (11,808) (10,344)
Utilidad (pérdida) neta (12,208) (13,445) 60,823
Utilidad (pérdida) neta por acción básica y diluida atribuible

a los accionistas de la controladora, expresada en U.S.
dólares 16(e) (0.05) (0.05) 0.24
Utilidad (pérdida) por operaciones continuadas, por acción
básica y diluida atribuible a los accionistas de la
controladora, expresada en U.S. dólares 16(e) (0.01) (0.02) 0.28
Estado separado de resultados integrales
2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Utilidad (pérdida) neta (12,208) (13,445) 60,823
Otros resultados integrales del período:

Otros resultados integrales que serán reclasificados a
resultados en períodos posteriores
Resultado no realizado en inversiones, neto del efecto del impuesto
a las ganancias (608) 13,185 (12,105)
Total de resultados integrales del período, neto de impuesto a

las ganancias (12,816) (260) 48,718
Estado separado de cambios en el patrimonio neto
Capital emitido, neto de las acciones

en tesorería
Número de
Acciones de Capital Reserva Resultados Otras reservas Total patrimonio
acciones en Capital social Otras reservas
inversión adicional legal acumulados de patrimonio neto
circulación
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Saldos al 1 de enero de 2017 253,715,190 750,497 791 218,450 162,744 269 1,690,123 (1,783) 2,821,091
Utilidad neta − − − − − − 60,823 − 60,823
Otros resultados integrales − − − − − − − (12,105) (12,105)
Resultados integrales del año − − − − − − 60,823 (12,105) 48,718
Dividendos en efectivo declarados y pagados, nota 16(d) − − − − − − (22,099) − (22,099)
Caducidad en cobro de dividendos, nota 16(c) − − − − 327 − − − 327
Saldos al 31 de diciembre de 2017 253,715,190 750,497 791 218,450 163,071 269 1,728,847 (13,888) 2,848,037
Pérdida neta − − − − − − (13,445) − (13,445)
Otros resultados integrales − − − − − − − 13,185 13,185
Resultados integrales del año − − − − − − (13,445) 13,185 (260)
Variación en participación en subsidiarias y asociadas, nota 9 − − − − − − (16,633) − (16,633)
Saldos al 31 de diciembre de 2018 253,715,190 750,497 791 218,450 163,115 269 1,675,909 (703) 2,808,328
Saldos al 1 de enero de 2019 253,986,867 750,497 791 218,450 163,115 269 1,675,909 (703) 2,808,328
Efecto de la implementación de nuevas normas, nota 2.2 − − − − − − (1,160) − (1,160)
Saldos al 1 de enero de 2019 (reestructurado) 253,715,190 750,497 791 218,450 163,115 269 1,674,749 (703) 2,807,168
Utilidad neta − − − − − − (12,208) − (12,208)
Otros resultados integrales − − − − − − − (608) (608)
Resultados integrales del año − − − − − − (12,208) (608) (12,816)
Transferencia y otros cambios de patrimonio − − − − − − (785) − (785)
Saldos al 31 de diciembre de 2019 253,715,190 750,497 791 218,450 163,168 269 1,639,658 (1,311) 2,771,522
Estado separado de flujos de efectivo
Notas 2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Actividades de operación
Cobranza de ventas 409,023 731,903 722,648
Cobranza de dividendos 30(a) 47,569 56,909 35,926
Cobranza de solicitud de impuestos 32,306 79,954 68,725
Cobranza de intereses 1,628 928 4,255
Pagos a proveedores y terceros, y otros neto (336,477) (511,479) (673,152)
Pagos a trabajadores (85,425) (109,790) (98,538)
Pagos por litigios tributarios 7(c) (36,322) − −
Pagos de intereses (13,041) (11,824) (11,233)
Pagos de impuestos a las ganancias (10,841) (15,657) (13,595)
Pagos de regalías 21 (4,741) (12,122) (20,165)
Efectivo y equivalentes de efectivo neto provenientes de las
actividades de operación 3,679 208,822 14,871
Actividades de inversión
Adquisiciones de activo fijo 10(a) (54,770) (55,883) (178,288)
Aportes en subsidiarias y asociadas 30(a) (14,910) (15,812) (4,062)
Préstamos otorgados a relacionadas 30(a) (10,038) (1,798) (392)
Adquisiciones de otros activos 11(a) (3,238) (8,481) (5,048)
Ingreso por venta de activos fijos a terceros 520 588 1,946
Ingreso por cobro de préstamo a relacionadas 30(a) 38 1,798 152,049
Ingreso por venta de activos fijos a relacionadas 30(a) 17 36 54
Pagos por compra de acciones en subsidiarias y asociadas 30(a) − − (621)
Efectivo y equivalentes de efectivo neto utilizados en las
actividades de inversión (82,381) (79,552) (34,362)
Actividades de financiamiento
Aumento de préstamos bancarios 12 50,000 80,000 325,000
Pagos de préstamos bancarios 12 (80,000) (80,000) (245,000)
Pagos de dividendos 13(c) (22,098) (22,860) (22,099)
Pagos de arrendamiento a corto plazo 2.2 (7,341) − −
Efectivo y equivalentes de efectivo neto provenientes de
(utilizados en) las actividades de financiamiento (59,439) (22,860) 57,901
Aumento (disminución) de efectivo y equivalentes de efectivo en
el año, neto (138,141) 106,410 38,410
Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del año 6 191,898 85,488 47,078
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año 6 53,757 191,898 85,488
Actividades de financiamiento y de inversión que no afectan

los flujos de efectivo:
Cambios en los estimados de cierre de mina 14(b) 16,579 29,864 5,697
Valor razonable del pasivo contingente 26(b) (655) 1,815 1,773
Notas a los estados financieros separados

Por los años 2019, 2018 y 2017
1. Identificación y actividad económica

(a) Identificación -
Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. (en adelante “Buenaventura” o “la Compañía”) es una
sociedad anónima abierta peruana que fue constituida en 1953 en la ciudad de Lima. Las acciones
de Buenaventura son negociadas en las Bolsas de Valores de Lima y de Nueva York a través de
títulos representativos de acciones denominados American Depositary Receipts (ADR’s), los
cuales representan acciones de la Compañía depositadas en el Bank of New York. El domicilio
legal de la Compañía se encuentra ubicado en Calle Las Begonias N° 415, San Isidro, Lima, Perú.
(b) Actividad económica -

La Compañía, por cuenta propia y/o asociada con terceros, se dedica principalmente a la
exploración, extracción, concentración, fundición y comercialización de minerales polimetálicos y
metales.
La Compañía tiene directamente cuatro unidades mineras operativas (Uchucchacua, Orcopampa,

Julcani, y Tambomayo), tres unidades mineras descontinuadas (Mallay, Poracota y Shila-Paula), y
una unidad minera en etapa de desarrollo (San Gabriel). Asimismo, la Compañía tiene el control de
Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (en adelante “El Brocal”) que opera la mina Colquijirca; de
Minera La Zanja S.R.L. (en adelante “La Zanja”) que opera la mina La Zanja; de El Molle Verde
S.A.C. (en adelante “Molle Verde”) que opera Trapiche, una unidad minera en etapa de desarrollo;
y de otras empresas dedicadas a la generación y transmisión de energía eléctrica y de diversas
actividades. Todas estas operaciones se desarrollan en el Perú.
(c) Aprobación de los estados financieros separados -

Los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2019 fueron aprobados en sesión de
Directorio del 20 de febrero de 2020, y los eventos subsecuentes han sido considerados hasta
dicha fecha. Los estados financieros separados serán presentados para su aprobación por la
Junta General de Accionistas del 31 de marzo de 2020. Los accionistas tienen la autoridad de
aprobar y/o modificar los estados financieros separados.
1
Notas a los estados financieros separados (continuación)
(d) Los estados financieros separados adjuntos reflejan la actividad separada de la Compañía sin
incluir los efectos de la consolidación de sus estados financieros con los de sus subsidiarias. La
Compañía prepara estados financieros consolidados que incluyen los estados financieros de las
siguientes subsidiarias:
Participación en el capital
emitido al 31 de diciembre
País de de 2019 y de 2018
constitución y
operación Directa Indirecta
% %
Actividades mineras:
Compañía Minera Condesa S.A. Perú 100.00 −
Compañía Minera Colquirrumi S.A. Perú 100.00 −
Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (*) Perú 3.19 58.24
Inversiones Colquijirca S.A. (*) Perú 89.76 10.24
S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca Perú 20.00 40.00
Minera La Zanja S.R.L. Perú 53.06 −
Minera Julcani S.A. de C.V. México 99.80 0.20
Compañía de Minas Buenaventura Chile Ltda. Chile 90.00 10.00
El Molle Verde S.A.C. Perú 99.98 0.02
Apu Coropuna S.R.L. Perú 70.00 −
Cerro Hablador S.A.C. Perú 99.00 1.00
Minera Azola S.A.C. Perú 99.00 1.00
Compañía Minera Nueva Italia S.A. Perú - 93.36
Servicios de generación y transmisión de energía:

Consorcio Energético de Huancavelica S.A. Perú 100.00 -
Empresa de Generación Huanza S.A. Perú - 100.00
Corretaje de seguros:
Contacto Corredores de Seguros S.A. Perú 99.98 0.02
Contacto Risk Consulting S.A. Perú - 98.00
Actividad industrial:
Procesadora Industrial Río Seco S.A. Perú 100.00 -
(*) Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la participación de la Compañía en las acciones del capital
social de El Brocal es de 61.43 por ciento. Inversiones Colquijirca S.A. (en adelante “Colquijirca”), una
subsidiaria de la Compañía (99.99 por ciento de participación en sus acciones del capital social al 31
de diciembre de 2019 y de 2018), mantiene una inversión sobre el capital social de El Brocal, a través
de la cual la Compañía mantiene una participación indirecta en El Brocal de 58.24 por ciento al 31 de
diciembre de 2019 y de 2018.
2
Operaciones descontinuadas -
Durante el 2019, la Compañía decidió clasificar como unidad descontinuada a su unidad minera
Mallay. De acuerdo con la NIIF 5 “Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones
discontinuadas”, la Compañía reclasificó los ingresos y gastos relacionados a esta unidad minera
por los años 2018 y 2017 al rubro “Pérdida por operaciones descontinuadas atribuibles a la
controladora”.
Durante el 2017, la Compañía vendió sus unidades mineras Breapampa y Recuperada por US$2.0
millones y US$0.6 millones, respectivamente. Como resultado de dichas ventas se realizaron
extornos a la provisión de activos de larga duración y costos por el retiro de los activos fijos y
suministros vendidos, lo que originó una pérdida neta de US$4.0 millones.
Durante el año 2017, como resultado de las ventas realizadas en los años 2017 y 2016, la
Compañía recibió la confirmación del Ministerio de Energía y Minas de la transferencia de sus
pasivos por cierre de minas generando un extorno de US$11.8 millones.
Los flujos netos de efectivo generados por las unidades mineras mantenidas con operaciones
descontinuadas, se presentan a continuación:
2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Actividades de operación (2) 1,800 1,732

Actividades de inversión - (1,817) (1,796)
Disminución neta de efectivo y equivalentes de

efectivo en el año (2) (17) (64)
3
A continuación, se presentan los ingresos, gastos y resultados de las unidades mineras con
operaciones descontinuadas por los años 2019, 2018 y 2017:
2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Ventas netas 97 16,666 36,736

Costo de ventas (2) (15,261) (32,301)
Utilidad bruta 95 1,405 4,435
Ingresos (gastos) operativos, neto

Gastos de administración (8,048) (1,661) (3,872)
Cambios en la provisión de cierre de minas, nota 14(b) (1,912) (6,013) (12,701)
Extorno (provisión) por pérdida de valor de inventarios, nota 8(b) (320) − 1,345
Extorno (provisión) por contingencias y otros (134) (9) (562)
Baja de activos de larga duración (44) (5,100) −
Pérdida neta por venta de unidades mineras − − (18,550)
Extorno por deterioro de activos de larga duración, nota 10(b) − 2,837 17,197
Extorno de cierre de mina por venta de unidades
mineras − − 11,700
Otros, neto 117 (3,162) (8,438)
Total gastos operativos, neto (10,341) (13,108) (13,881)
Pérdida de operación (10,246) (11,703) (9,446)

Costos financieros, nota 14(b) (266) (88) (766)
Ganancia (pérdida) neta por diferencia en cambio (2) 30 (10)
Total otros gastos, neto (268) (58) (776)
Pérdida antes de impuestos a las ganancias (10,514) (11,761) (10,222)
Impuestos a las ganancias − (47) (122)
Pérdida neta por operaciones descontinuadas (10,514) (11,808) (10,344)
Pérdida por operaciones descontinuadas, por acción básica y

diluida, expresada en U.S. dólares (0.04) (0.03) (0.04)
4
2. Bases de preparación y cambios en las políticas contables

2.1. Bases de preparación -
Los estados financieros separados de la Compañía han sido preparados y presentados de
conformidad con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el
International Accounting Standards Board (IASB).
Los estados financieros separados han sido preparados sobre la base del modelo de costo
histórico, a partir de los registros de la Compañía, a excepción de las operaciones descontinuadas
que han sido valuadas al menor entre su (i) valor en libros y (ii) valor razonable menos el costo de
ventas.
Los estados financieros separados están expresados en dólares estadounidenses y todos los
importes han sido redondeados a miles, excepto cuando se indique lo contrario.
La preparación de los estados financieros separados requiere que la Gerencia de la Compañía

utilice juicios, estimados y supuestos contables significativos, los mismos que son detallados en la
nota 3 siguiente.
Los presentes estados financieros separados brindan información comparativa respecto de

períodos anteriores.
2.2. Cambios en las políticas contables y en la información a revelar -

La Compañía aplicó las siguientes normas y modificaciones por primera vez para el informe anual
del periodo que comienza el 1 de enero de 2019:
- NIIF 16 Arrendamientos,
- CINIIF 23 La incertidumbre frente a los tratamientos del impuesto a las ganancias,
- Mejoras anuales a las normas NIIF 2015 – 2017.
La Compañía tuvo que cambiar sus políticas contables como resultado de la adopción de la NIIF
16. Las otras modificaciones anteriormente mencionadas no han tenido impacto en los importes de
periodos anteriores.
Ciertas modificaciones e interpretaciones han entrado en vigencia por primera vez en el 2019; sin
embargo, no han tenido impacto en los estados financieros separados de la Compañía y, por lo
tanto, no han sido reveladas. La Compañía no ha adoptado anticipadamente ninguna norma,
interpretación o modificación emitida, y que aún no sea efectiva.
NIIF 16 Arrendamientos -
La Compañía aplicó la NIIF 16 retroactivamente desde el 1 de enero de 2019, sin embargo, no ha
sido re expresado el periodo comparativo del 2018, según lo permitido por las disposiciones
transitorias de la norma. Las reclasificaciones y los ajustes derivados por las nuevas reglas de
arrendamientos se reconocen en el estado separado de situación financiera de apertura al 1 de
enero de 2019.
5
En la adopción de la NIIF 16, la Compañía reconoció los pasivos por arrendamiento en relación
con los arrendamientos que anteriormente habían sido clasificados como “arrendamientos
operativos” según los principios de la NIC 17 Arrendamientos. Estos pasivos se midieron al valor
presente de los pagos remanentes, descontados utilizando una tasa de interés incremental del
arrendamiento a partir del 1 enero de 2019. El efecto de la adopción de la NIIF 16 es la siguiente:
Impacto en el estado separado de situación financiera (aumento / (disminución)) –
Al 31 de Al 1 de
diciembre de enero de
2019 2019
US$(000) US$(000)
Activos
Concesiones mineras, costos de desarrollo, derechos de uso,
propiedad, planta y equipo, neto 11,762 25,441
Inversiones en subsidiarias y asociadas 698 698
Activo por impuesto a las ganancias diferido, neto 673 751
Total activos 13,133 26,890
Pasivo
Obligaciones financieras 14,043 27,847
Total pasivo 14,043 27,847
Patrimonio neto
Resultados acumulados (910) (957)
Total patrimonio neto (910) (957)
Impacto en el estado separado de resultados (ingreso / (gasto)) -

Al 31 de
diciembre
de 2019
US$(000)
Costo de ventas, sin considerar depreciación y amortización 4,912
Depreciación y amortización (5,426)
Total costos de operación (514)
Gastos operativos
Gastos de administración 460
Otros, neto 436
Total gastos operativos 896

Costos financieros (336)
Utilidad (pérdida) antes de impuestos a las ganancias 46
Impacto en el estado separado de flujos de efectivo (aumento / (disminución)) -

2019
US$(000)
Pagos de arrendamiento operativo (11,102)

Flujos de efectivo neto utilizados en actividades de operación (11,102)
Pagos de arrendamiento a corto plazo (7,341)
Flujos de efectivo neto utilizados en actividades de financiamiento (7,341)
6
Recursos prácticos aplicados -

Al aplicar la NIIF 16 por primera vez, la Compañía utilizó los siguientes recursos prácticos
permitidos por la norma: i) aplicar una tasa de descuento única a una cartera de arrendamientos
con características razonablemente similares, ii) contabilizar los arrendamientos operativos con un
plazo de arrendamiento de menos de 12 meses al 1 de enero de 2019 como arrendamientos a
corto plazo, iii) utilizando el método retrospectivo para determinar el plazo de arrendamiento donde
el contrato contiene opciones para extender o terminar el arrendamiento. La Compañía también
eligió el recurso práctico de transición para no reevaluar si un contrato es o contiene un contrato de
arrendamiento en la fecha inicial de aplicación. En cambio, para los contratos celebrados antes de
la fecha de transición, la Compañía se basó en su evaluación realizada aplicando la NIC 17 y la
CINIIF 4.
A continuación una conciliación entre los saldos de activos y pasivos al 1 de enero de 2019 según
NIIF 16 en comparación con los arrendamientos operativos según NIC 17 al 31 de diciembre de
2018:
US$(000)
Pasivos por arrendamiento operativo revelados al 31 de diciembre de 2018 7,330
Nuevos pasivos por arrendamientos operativos según la NIIF 16 22,197
Excepciones:
- Arrendamientos a corto plazo no reconocidos como pasivos -
- Arrendamientos bajo valor no reconocidos como pasivos (1,680)
Pasivos por arrendamiento adicionales reconocidos al 1 de enero de 2019 27,847
La contabilidad del arrendador según la NIIF 16 no cambia sustancialmente desde la NIC 17, por lo
tanto, la Compañía no tuvo que hacer ningún ajuste en la contabilidad de los activos mantenidos
como arrendador bajo arrendamientos operativos, como resultado de la NIIF 16.
Interpretación CINIIF 23 La incertidumbre frente a los tratamientos del impuesto a las ganancias
La Interpretación aborda la contabilización del impuesto a las ganancias cuando los tratamientos
fiscales implican incertidumbre que afecta la aplicación de la NIC 12 Impuesto a las ganancias. No
se aplica a impuestos o gravámenes fuera del alcance de la NIC 12, ni incluye específicamente
requisitos relacionados con intereses y multas asociadas con tratamientos fiscales inciertos. La
interpretación aborda específicamente lo siguiente:
- si una entidad considerará por separado el tratamiento impositivo incierto.

- los supuestos que una entidad realiza sobre la revisión de los tratamientos impositivos por las
autoridades fiscales.
- cómo determinará una entidad la ganancia fiscal (pérdida fiscal), las bases fiscales, pérdidas
fiscales no utilizadas, créditos fiscales no utilizados y tasas fiscales; y
- cómo considerará una entidad los cambios en hechos y circunstancias.
La Compañía determina si se debe considerar cada tratamiento fiscal incierto por separado o junto
con uno o más tratamientos fiscales inciertos y utiliza el enfoque que predice mejor la resolución de
la incertidumbre.
7
La Compañía aplica un juicio significativo al identificar incertidumbres sobre los tratamientos del
impuesto a las ganancias. La Compañía evaluó si la Interpretación tuvo un impacto en sus estados
financieros separados. Tras la adopción de la Interpretación, la Compañía consideró si tiene
posiciones fiscales inciertas y concluyó que es probable que sus tratamientos fiscales sean
aceptados por las autoridades fiscales.
En los estados financieros de la Compañía, no hubo efecto de CINIIF 23, sin embargo, a través de
sus subsidiarias se reconoció un efecto negativo en inversiones y resultado acumulado de
US$382,000.
Mejoras anuales a las normas NIIF 2015 – 2017

- NIIF 3 Combinaciones de negocios
Las enmiendas aclaran que, cuando una entidad obtiene el control de un negocio que es una
operación conjunta, aplica los requisitos para una combinación de negocios lograda en etapas,
incluida la reevaluación de los intereses previamente mantenidos en los activos y pasivos de la
operación conjunta a valor razonable. Al hacerlo, la adquirente revalúa el total de su
participación previamente mantenida en la operación conjunta al valor razonable. Una entidad
aplica esas modificaciones a las combinaciones de negocios cuya fecha de adquisición es al o
después del comienzo del 1 de enero de 2019, con la aplicación anticipada permitida. Estas
modificaciones no tuvieron un impacto en los estados financieros separados de la Compañía,
ya que no hubo transacciones en el año en que se obtuvo el control conjunto.
- NIIF 11 Acuerdos conjuntos

Una entidad que participa, pero no tiene control conjunto, en una operación conjunta, podría
obtener el control conjunto de la operación conjunta en la que la actividad de la operación
conjunta constituye un negocio según se define en la NIIF 3. Las modificaciones aclaran que
los intereses previamente mantenidos en esa operación conjunta no se vuelven a medir.
Una entidad aplica esas modificaciones a las transacciones en las que obtiene el control
conjunto en o después del comienzo del primer período anual de presentación de informes que
comienza el 1 de enero de 2019 o después, con aplicación anticipada permitida.
Estas modificaciones no tuvieron un impacto en los estados financieros separados de la

Compañía, ya que no hubo transacción en el año en la que se obtuvo el control conjunto en
relación con un acuerdo en el que la Compañía participó anteriormente.
- NIC 12 Impuestos a las ganancias

Las enmiendas aclaran que las consecuencias del impuesto a las ganancias de los dividendos
están vinculadas más directamente a transacciones o eventos pasados que generaron
ganancias distribuibles que a las distribuciones a los propietarios. Por lo tanto, una entidad
reconoce las consecuencias del impuesto a las ganancias de los dividendos en resultados, otro
resultado integral o patrimonio de acuerdo con el lugar donde originalmente reconoció esas
transacciones o eventos pasados.
8
Una entidad aplica las modificaciones para los períodos anuales de presentación de informes
que comiencen a partir del 1 de enero de 2019 o después, con aplicación anticipada permitida.
Cuando la entidad aplica esas modificaciones por primera vez, las aplica a las consecuencias
del impuesto a las ganancias de los dividendos reconocidos en o después del comienzo del
primer período comparativo.
Dado que la práctica actual de la Compañía está en línea con estas enmiendas, no tuvieron
impacto en los estados financieros separados de la Compañía.
- NIC 23 Costos por financiamiento

Las enmiendas aclaran que una entidad trata, como parte de los préstamos generales,
cualquier préstamo realizado originalmente para desarrollar un activo calificado cuando se
completan sustancialmente todas las actividades necesarias para preparar ese activo para su
uso o venta prevista. La entidad aplica las enmiendas a los costos por préstamos incurridos en
o después del comienzo del período anual sobre el que se aplica esas enmiendas. La entidad
aplica esas modificaciones para los períodos anuales de información que comiencen a partir
del 1 de enero de 2019, con aplicación anticipada permitida.
Dado que la práctica actual de la Compañía está en línea con las enmiendas, no tuvieron
impacto en los estados financieros separados de la Compañía.
2.3. Resumen de políticas contables significativas -

(a) Transacciones en moneda extranjera -
Los estados financieros separados se presentan en U.S. dólares, la cual es la moneda
funcional de la Compañía. Para cada entidad, la Compañía determina la moneda funcional
y las partidas incluidas en los estados financieros de cada entidad son medidas usando esa
moneda funcional.
Transacciones y saldos
Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas por la Compañía a los
tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones, publicados por la
Superintendencia de Banca, Seguros y Asociación de Fondo de Pensiones (AFP).
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son trasladados a la

moneda funcional usando el tipo de cambio vigente en la fecha de reporte. Las ganancias o
pérdidas por diferencia en cambio resultantes de la liquidación o traslación de los activos y
pasivos monetarios son reconocidas en el estado separado de resultados.
Los activos y pasivos no monetarios, registrados en términos de costos históricos, son

trasladados usando los tipos de cambio vigentes en las fechas originales de las
transacciones.
9
(b) Instrumentos financieros:

Reconocimiento inicial y medición posterior -
Un instrumento financiero es cualquier acuerdo que da origen a un activo financiero de una
entidad y a un pasivo financiero o instrumento patrimonial de otra entidad.
(i) Activos financieros -

Reconocimiento y medición inicial -
Los activos financieros se clasifican, en el reconocimiento inicial, como medidos
subsecuentemente al costo amortizado, al valor razonable a través de otros
resultados integrales, y valor razonable a través de resultados.
La clasificación de los activos financieros en el momento del reconocimiento inicial

depende de las características contractuales del flujo de efectivo de los activos
financieros y del modelo de negocios de la Compañía para su gestión. Con la
excepción de las cuentas por cobrar comerciales que no contienen un componente
de financiamiento significativo, la Compañía mide inicialmente un activo financiero a
su valor razonable más en el caso de un activo financiero que no se encuentra a su
valor razonable a través de resultados, sus costos de transacción.
Para que un activo financiero sea clasificado y medido al costo amortizado o al valor
razonable a través de otros resultados integrales, debe dar lugar a flujos de efectivo
que son “únicamente pagos de principal e intereses” sobre el monto de capital
pendiente. Esta evaluación se realiza a nivel de cada instrumento.
El modelo de negocios de la Compañía para la gestión de activos financieros se

refiere a cómo administra sus activos financieros para generar flujos de efectivo. El
modelo de negocio determina si los flujos de efectivo resultarán de la recopilación de
flujos de efectivo contractuales, la venta de activos financieros o ambos.
Las compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de activos

dentro de un marco de tiempo establecido por regulación o convención en el
mercado (transacciones de manera regular) se reconocen en la fecha de
negociación.
Medición posterior -
Para efecto de la medición posterior, los activos financieros son clasificados en las
siguientes categorías:
- Activos financieros al costo amortizado.

- Activos financieros al valor razonable con cambios en otros resultados
integrales.
- Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados.
10
Activos financieros al costo amortizado -

La Compañía mide los activos financieros al costo amortizado si se cumplen las dos
condiciones siguientes:
- El activo financiero se mantiene dentro de un modelo de negocio con el

objetivo de mantener activos financieros para cobrar flujos de efectivo
contractuales, y
- Los términos contractuales del activo financiero dan lugar en fechas
específicas a los flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e
intereses sobre el monto del principal pendiente.
Los activos financieros al costo amortizado son subsecuentemente medidos usando

el método de interés efectivo y son sujetas a la evaluación de deterioro. Las
ganancias y pérdidas son reconocidas en resultados cuando el activo es dado de
baja, modificado o deteriorado.
Esta categoría generalmente aplica a cuentas por cobrar diversas incluidas en el

rubro “Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto”.
Activos financieros al valor razonable con cambios en otros resultados integrales -

Los activos financieros son clasificados y medidos al valor razonable con cambios en
otros resultados integrales si ellos son mantenidos en un modelo de negocio cuyo
objetivo es alcanzado por colectando los flujos contractuales y vendiendo los activos
financieros.
La Compañía no tiene activos financieros al valor razonable a través de otros

resultados integrales al 31 de diciembre de 2019 y de 2018.
Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados -

Los activos financieros al valor razonable a través de resultados incluyen los activos
financieros mantenidos para la venta y activos financieros designados luego del
reconocimiento inicial al valor razonable con efectos en resultados o activos
financieros obligatoriamente requeridos de ser medidos al valor razonable. Los
activos financieros son clasificados como mantenidos para la venta si ellos son
adquiridos con el propósito de vender o recomprar en el mediano plazo. Los
derivados, incluyendo los derivados implícitos, son clasificados como mantenidos
para la venta si ellos son designados como un instrumento financiero de cobertura
efectivo. Los activos financieros con flujos de efectivo que no son únicamente pagos
del principal e intereses son clasificados y medidos al valor razonable con efectos en
resultados, independientemente del modelo de negocio. A pesar de los criterios para
que los instrumentos de deuda se clasifiquen al costo amortizado o al valor
razonable a través de resultados integrales, como se describe anteriormente, los
instrumentos de deuda pueden ser designados al valor razonable a través de
ganancias o pérdidas en el reconocimiento inicial si al hacerlo elimina o reduce
significativamente un desajuste contable.
11
Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados se contabilizan

en los estados financieros separados de posición financiera al valor razonable con
cambios netos en el valor razonable reconocidos en los estados separados de
resultados.
Esta categoría generalmente aplica a cuentas por cobrar comerciales incluidas en el

rubro “Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto”.
Baja de activos financieros -

Un activo financiero (o, cuando sea aplicable, una parte de un activo financiero o una
parte de un grupo de activos financieros similares) es dado de baja cuando:
- Los derechos de recibir flujos de efectivo de dicho activo han terminado, o

- La Compañía ha transferido sus derechos a recibir flujos de efectivo del
activo o ha asumido una obligación de pagar a una tercera parte la totalidad
de los flujos de efectivo recibidos en virtud de un acuerdo de transferencia; y:
(a) la Compañía ha transferido sustancialmente la totalidad de sus riesgos y
beneficios del activo o, (b) la Compañía no ha transferido ni retenido
sustancialmente la totalidad de los riesgos y beneficios del activo, pero ha
transferido el control del activo.
Cuando la Compañía transfiere sus derechos a recibir flujos de efectivo de un activo

o suscribe un acuerdo de transferencia, evalúa si y en qué medida ha retenido los
riesgos y beneficios de la propiedad. Cuando no ha transferido ni retenido
sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo, ni ha transferido el control
del activo, el activo es reconocido en la medida que la Compañía continúe
involucrado con el activo. En este caso, la Compañía también reconoce el pasivo
asociado. El activo transferido y el pasivo asociado se miden sobre una base que
refleje derechos y obligaciones que la Compañía ha retenido.
Deterioro de activos financieros -

La Compañía reconoce una provisión para pérdidas de cuentas por cobrar
esperadas para todos los instrumentos de deuda que no se mantienen a valor
razonable con cambios en resultados. Las provisiones para pérdidas de cuentas por
cobrar se basan en la diferencia entre los flujos de efectivo contractuales debidos de
acuerdo con el contrato y todos los flujos de efectivo que la Compañía espera recibir,
descontados a una aproximación de la tasa de interés efectiva original. Los flujos de
efectivo esperados incluirán flujos de efectivo por la venta de garantías mantenidas u
otras mejoras crediticias que son integrales a los términos contractuales.
12
Las provisiones para pérdidas de cuentas por cobrar se reconocen en dos etapas.
Para las exposiciones crediticias para las cuales no ha habido un aumento
significativo en el riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial, las provisiones se
reconocen por pérdidas que resultan de eventos de incumplimiento que son posibles
dentro de los próximos 12 meses (una provisión de 12 meses). Para aquellas
exposiciones crediticias para las cuales ha habido un aumento significativo en el
riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial, se requiere una provisión para
pérdidas crediticias esperadas durante la vida restante de la exposición,
independientemente del momento del incumplimiento (una provisión de por vida).
Para las cuentas por cobrar comerciales y los activos contractuales, la Compañía
aplica un enfoque simplificado en el cálculo de las provisiones. Por lo tanto, la
Compañía no hace un seguimiento de los cambios en el riesgo de crédito, sino que
reconoce una provisión para pérdidas basada en las provisiones de por vida en cada
fecha de reporte. La Compañía ha establecido una matriz de provisiones que se
basa en su experiencia histórica de pérdidas crediticias, ajustada por factores
prospectivos específicos para los deudores y el entorno económico.
La Compañía considera un activo financiero en incumplimiento cuando los pagos

contractuales están vencidos de acuerdo con cada contrato. Sin embargo, en ciertos
casos, la Compañía también puede considerar que un activo financiero está en
incumplimiento cuando la información interna o externa indica que es poco probable
que la Compañía reciba los montos contractuales pendientes en su totalidad antes
de tener en cuenta las mejoras crediticias mantenidas por la Compañía. Un activo
financiero se da de baja cuando no hay una expectativa razonable de recuperar los
flujos de efectivo contractuales.
(ii) Pasivos financieros -

Reconocimiento y medición inicial -
Los pasivos financieros son clasificados, en el momento de reconocimiento inicial,
como pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, cuentas por
pagar comerciales y diversas, obligaciones financieras o como derivados designados
como instrumentos de cobertura, según sea pertinente.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente al valor razonable y, en el

caso de cuentas por pagar y obligaciones financieras, neto de los costos
directamente atribuibles a la transacción.
Los pasivos financieros de la Compañía incluyen cuentas por pagar comerciales y

diversas, préstamos bancarios, obligaciones financieras y pasivo financiero por
contraprestación contingente.
13
Medición posterior -
La medición posterior de pasivos financieros depende de su clasificación, tal como
se detalla a continuación:
Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados -

Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen
pasivos financieros mantenidos como negociables y pasivos financieros designados
en el momento de su reconocimiento inicial al valor razonable con cambios en
resultados.
Los pasivos financieros son clasificados como mantenidos para negociar si son
adquiridos con el propósito de venderlos en el corto plazo. Esta categoría también
incluye instrumentos financieros derivados suscritos por la Compañía y que no han
sido designados como instrumentos de cobertura tal como lo define la NIIF 9. Los
derivados implícitos separados también se clasifican como mantenidos para
negociar a menos que sean designadas como instrumentos de cobertura.
Las ganancias o pérdidas sobre pasivos mantenidos como negociables son

reconocidas en el estado separado de resultados.
Los pasivos financieros designados en su reconocimiento inicial al valor razonable

con cambios en resultados son designados en el momento inicial, si y solo si los
criterios de la NIIF 9 se cumplen. La Compañía ha designado al valor razonable con
cambios en resultados.
Pasivos financieros al costo amortizado (deudas y préstamos) -

Después de su reconocimiento inicial, las deudas y préstamos que devengan interés
se miden posteriormente a su costo amortizado usando el método de la tasa de
interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado separado de
resultados cuando los pasivos son dados de baja, así como a través del proceso de
amortización.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima al

momento de la adquisición y los honorarios o costos que sean parte integrante de la
tasa de interés efectiva. La amortización según el método de la tasa de interés
efectiva se presenta en el rubro de costo financiero en el estado separado de
resultados. Esta categoría generalmente aplica a las deudas y préstamos que
generan intereses.
14
Baja de pasivos financieros -

Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligación de pago se termina, se
cancela o expira. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro del
mismo prestatario en condiciones significativamente diferentes, o las condiciones del
pasivo existente son modificadas en forma importante, dicho reemplazo o
modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un
nuevo pasivo. La diferencia en los valores en libros respectivos se reconoce en el
estado separado de resultados.
(iii) Compensación de instrumentos financieros -

Los activos y pasivos financieros son compensados y el monto neto es reportado en
el estado separado de situación financiera si existe un derecho legal para
compensar los montos reconocidos, y hay una intención de liquidar en términos
netos o de realizar los activos y liquidar los pasivos simultáneamente.
(c) Efectivo y equivalentes de efectivo -

El rubro “Efectivo y equivalentes de efectivo” presentado en el estado separado de situación
financiera incluye todos los saldos en efectivo y en bancos, y los depósitos a corto plazo,
los cuales estén sujetos a un riesgo no significativo de cambio de valor.
A los efectos del estado separado de flujos de efectivo, el efectivo y los equivalentes de
efectivo incluyen en efectivo y depósitos a corto plazo, tal como se definió anteriormente,
netos de sobregiros bancarios pendientes, ya que se consideran parte integral de la
administración de efectivo de la Compañía.
(d) Inventarios -
Los inventarios están valuados al costo o al valor neto de realización, el menor. El costo se
determina usando el método promedio.
En el caso de los productos terminados y en proceso, el costo incluye costos de materiales

y mano de obra directos y una porción de gastos indirectos de fabricación, excluyendo
costos de financiamiento.
La porción corriente de los inventarios se determina sobre la base de las cantidades que
serán procesadas dentro de los próximos doce meses. Los inventarios que no serán
procesados en los próximos doce meses se clasifican como no corrientes.
El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las

operaciones, menos los costos estimados de terminación y los costos necesarios para
efectuar la venta.
15
La provisión (reversión) para pérdida en el valor neto de realización es calculada sobre la

base de un análisis específico que realiza anualmente la Gerencia y es cargada a
resultados en el ejercicio en el cual se determina la necesidad de la provisión (reversión).
Cualquier provisión de obsolescencia de repuestos y suministros es determinada en base a

ítems específicos basados en la rotación del inventario. Una revisión regular es realizada
para determinar el alcance de cualquier provisión por obsolescencia.
(e) Combinación de negocios y crédito mercantil -

Las combinaciones de negocios se registran usando el método de compra. El costo de
adquisición es la suma de la contraprestación transferida, medida al valor razonable en la
fecha de adquisición, y el importe de cualquier interés no controlador en la entidad
adquirida. Para cada combinación de negocios, la Compañía elige si valoriza el interés no
controlador en la entidad adquirida al valor razonable o al valor proporcional de los activos
netos identificables de la entidad adquirida. Los costos de adquisición incurridos son
cargados a resultados y se presentan en el rubro de gastos administrativos.
Cuando la Compañía adquiere un negocio, evalúa los activos financieros y los pasivos
financieros asumidos para su adecuada clasificación y designación en base a los acuerdos
contractuales, condiciones económicas y otras condiciones pertinentes que existan en la
fecha de adquisición. Esto incluye la separación de los derivados implícitos de los contratos
de la adquirida.
Cualquier contraprestación contingente que deba ser transferida por el adquirente, se

reconocerá por su valor razonable a la fecha de la adquisición. La contraprestación
contingente clasificada como activo o pasivo financiero y que se encuentra dentro del
alcance de la NIIF 9 “Instrumentos financieros”, se mide por su valor razonable,
reconociendo los cambios en ese valor razonable, ya sea en los resultados o en otro
resultado integral. Si la contraprestación contingente no estuviera dentro del alcance de la
NIIF 9, ésta se medirá al valor razonable a la fecha de reporte con cambios en el valor
razonable contabilizados en el estado separado de resultados.
El crédito mercantil se mide inicialmente al costo, representado por el exceso de la suma de

la contraprestación transferida y el importe reconocido por las participaciones no
controladoras, y cualquier participación anterior, respecto del neto de los activos
identificables adquiridos y los pasivos asumidos. Si el valor razonable de los activos netos
adquiridos supera la suma de la contraprestación transferida, la Compañía evalúa
nuevamente si ha identificado correctamente todos los activos adquiridos y todos los
pasivos asumidos y revisa los criterios utilizados para medir los importes que se deberán
reconocer a la fecha de la adquisición. Si la nueva evaluación continúa mostrando un
exceso del valor razonable de los activos netos adquiridos sobre la suma de la
contraprestación transferida, la ganancia se reconocerá en resultados a la fecha de la
adquisición.
16
Después del reconocimiento inicial, el crédito mercantil se mide al costo menos cualquier
pérdida acumulada por deterioro del valor. A los fines de las pruebas de deterioro del valor,
el crédito mercantil adquirida en una combinación de negocios se asigna, a partir de la
fecha de la adquisición, a cada una de las unidades generadoras de efectivo de la
Compañía, que se espera serán beneficiadas con la combinación, independientemente de
si otros activos o pasivos de la adquirida se asignan a esas unidades.
Cuando el crédito mercantil se ha asignado a una unidad generadora de efectivo y parte de

la operación dentro de esa unidad se vende, el crédito mercantil asociado con la operación
vendida se incluye en el importe en libros de la operación al momento de determinar la
ganancia o pérdida por la venta. El crédito mercantil que se da de baja en estas
circunstancias se mide sobre la base de los valores relativos de la operación de venta y de
la porción retenida de la unidad generadora de efectivo.
(f) Inversiones en subsidiarias y asociadas -

Una subsidiaria es una entidad en la cual la Compañía ejerce control; es decir, está
expuesta, o tiene derechos, a retornos variables por su participación en la entidad y tiene la
capacidad de afectar esos retornos a través de su poder sobre dicha inversión.
Una asociada es una entidad en la cual la Compañía tiene influencia significativa. Influencia
significativa es el poder de participar en decisiones sobre políticas financieras y operativas
de la asociada, pero sin tener control sobre esas políticas.
Las inversiones de la Compañía en sus subsidiarias y asociadas se registran usando el

método de participación patrimonial. Bajo este método, la inversión es inicialmente
reconocida al costo. El valor en libros de la inversión es ajustado para reconocer los
cambios en la participación de la Compañía en los activos netos de las subsidiarias y
asociadas desde la fecha de adquisición. El crédito mercantil relacionado con una
subsidiaria y asociada es incluido en el valor en libros de la inversión, y no se amortiza ni se
somete individualmente a pruebas de deterioro de su valor.
El estado separado de resultados refleja la participación en los resultados de operaciones

de las subsidiarias y asociadas. Cualquier cambio en los resultados integrales en las
inversiones es presentado como parte del rubro de otros resultados integrales de la
Compañía. Cuando ha habido un cambio reconocido directamente en el patrimonio de la
asociada, la Compañía reconoce la participación en este cambio y lo registra, cuando sea
aplicable, en el estado separado de cambios en el patrimonio neto. Las ganancias y
pérdidas no realizadas resultantes de las transacciones comunes son eliminadas en
proporción a la participación mantenida en las subsidiarias y asociadas.
La participación de la Compañía en las utilidades o pérdidas de las subsidiarias y asociadas

se presentan por separado en el estado separado de resultados como parte de la utilidad o
pérdida operativa y representa la utilidad o pérdida después de impuestos de las
subsidiarias y asociadas.
17
Los estados financieros de las subsidiarias y asociadas son preparados en la misma fecha
de reporte de la Compañía. Cuando es necesario, se hacen ajustes para alinear las
políticas contables de las subsidiarias y asociadas con las de la Compañía.
Después de la aplicación del método de participación patrimonial, la Compañía determina si

es necesario reconocer una pérdida por deterioro de las inversiones en subsidiarias y
asociadas. En cada fecha de reporte, la Compañía determina si hay una evidencia objetiva
de que la inversión en la asociada ha perdido valor. Si fuera el caso, la Compañía calcula el
importe del deterioro como la diferencia entre el importe recuperable de la inversión en las
subsidiarias y asociadas con su valor en libros, y reconoce la pérdida en el estado separado
de resultados.
En el caso de darse la pérdida de influencia significativa sobre las subsidiarias y asociadas,

la Compañía mide y reconoce cualquier inversión acumulada a su valor razonable.
Cualquier diferencia entre el valor en libros de las subsidiarias y asociadas en el momento
de la pérdida de la influencia significativa, el valor razonable de la inversión mantenida y los
ingresos procedentes de la venta es reconocida en el estado separado de resultados.
(g) Gastos contratados por anticipado -

Los activos no monetarios que representan un derecho de la entidad a recibir bienes o
servicios se presentan como gastos contratados por anticipado. El activo se da de baja
posteriormente cuando los bienes son recibidos y los servicios son prestados.
(h) Propiedad, planta y equipo -

La propiedad, planta y equipo se presenta al costo, neto de la depreciación acumulada y las
pérdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere.
El costo inicial de un activo comprende su precio de compra o costo de construcción,

cualquier costo directamente atribuible para que el activo esté listo para ser usado, el
estimado inicial de la obligación por cierre de unidades mineras, y los costos de
financiamiento relacionados con activos aptos.
Cuando se requiere reemplazar partes significativas de propiedad, planta y equipo, la

Compañía reconoce dichas partes como activos individuales con vidas útiles específicas y
los deprecia por separado. Asimismo, cuando se lleva a cabo una inspección mayor, su
costo se reconoce en el valor en libros de la planta y equipo como un reemplazo si se
cumplen con los criterios de reconocimiento. Todos los demás costos rutinarios de
mantenimiento y reparación se reconocen en resultados según se incurren.
18
Depreciación -
Método de unidades de producción:
En unidades mineras con vida útil larga, la depreciación de los activos directamente
relacionados a la operación de la mina, es calculada utilizando el método de unidades de
producción, el cual está basado en las reservas económicamente recuperables de dicha
unidad minera. Otros activos relacionados con estas unidades mineras se deprecian
utilizando el método de línea recta con las vidas útiles detalladas en el siguiente párrafo.
Método de línea recta:

La depreciación de activos en unidades mineras con vida útil corta o que se encuentran
relacionados a labores administrativas, se calcula siguiendo el método de línea recta en
función de la vida útil estimada del activo. Las vidas útiles estimadas son las siguientes:
Años
Edificios, construcciones y otros 6 a 20

Maquinaria y equipo 5 a 10
Unidades de transporte 5
Muebles y enseres 10
Equipos de cómputo 4
Los valores residuales, las vidas útiles y los métodos de depreciación de propiedad, planta
y equipo son revisados al final de cada año y son ajustados de manera prospectiva, de ser
el caso.
Baja de activos -
Una partida de propiedad, planta y equipo es retirada al momento de su disposición o
cuando no se espera beneficios económicos de su uso o disposición posterior. Cualquier
ganancia o pérdida que surja al momento del retiro del activo fijo (calculada como la
diferencia entre los ingresos por la venta y el valor en libros del activo) es incluida en el
estado separado de resultados en el año en que se retira el activo.
(i) Arrendamientos -
La Compañía evalúa al inicio del contrato si un contrato es, o contiene, un arrendamiento.
Es decir, si el contrato transmite el derecho de controlar el uso de un activo identificado, por
un período de tiempo, a cambio de una consideración.
La Compañía como arrendatario -

La Compañía aplica un enfoque único de reconocimiento y medición para todos los
arrendamientos, excepto los arrendamientos corrientes y los arrendamientos de activos de
bajo valor. La Compañía reconoce los pasivos por arrendamiento para realizar pagos por
arrendamiento y activos por derecho de uso que representan el derecho a utilizar los
activos subyacentes.
19
i) Activos por derecho de uso -

La Compañía reconoce los activos por derecho de uso en la fecha de inicio del
arrendamiento. Los activos por derecho de uso se miden al costo, menos cualquier
depreciación acumulada y pérdidas por deterioro, y se ajustan para cualquier nueva
medición de los pasivos por arrendamiento. El costo de los activos por derecho de uso
incluye la cantidad de pasivos por arrendamiento reconocidos, los costos directos
iniciales incurridos y los pagos de arrendamiento realizados en la fecha de inicio o
antes, menos los incentivos de arrendamiento recibidos. Los activos por derecho de
uso se deprecian de forma lineal durante el plazo más corto entre el arrendamiento y
la vida útil estimada de los activos relacionados.
Si la propiedad del activo arrendado se transfiere a la Compañía al final del plazo del
arrendamiento o el costo refleja el ejercicio de una opción de compra, la depreciación
se calcula utilizando la vida útil estimada del activo.
ii) Pasivos por arrendamientos -

A la fecha de inicio del arrendamiento, la Compañía reconoce los pasivos por
arrendamiento medidos al valor presente de los pagos por arrendamiento que se
realizarán durante el plazo del arrendamiento. Los pagos de arrendamiento incluyen
pagos fijos (incluidos los pagos fijos en esencia) menos cualquier incentivo de
arrendamiento por cobrar, pagos de arrendamiento variables que dependen de un
índice o una tasa, y montos que se espera pagar bajo garantías de valor residual. Los
pagos de arrendamiento también incluyen el precio de ejercicio de una opción de
compra, razonablemente segura, para ser ejercida por la Compañía y los pagos de
multas por rescindir el arrendamiento, si el plazo del arrendamiento refleja que la
Compañía ejerce la opción de rescindir.
Los pagos de arrendamiento variables que no dependen de un índice o una tasa se

reconocen como gastos (a menos que se incurran para producir inventarios) en el
período en el que ocurre el evento o la condición que desencadena el pago.
Al calcular el valor presente de los pagos de arrendamiento, la Compañía utiliza una

tasa de interés incremental en la fecha de inicio del arrendamiento porque la tasa de
interés implícita en el arrendamiento no es fácilmente determinable. Después de la
fecha de inicio, el monto de los pasivos por arrendamiento se incrementa para reflejar
la acumulación de intereses y se reduce por los pagos de arrendamiento realizados.
El importe en libros de los pasivos por arrendamiento se vuelve a medir si hay una
modificación, un cambio en el plazo del arrendamiento, un cambio en los pagos del
arrendamiento o un cambio en la evaluación de una opción para comprar el activo
subyacente.
Los pasivos por arrendamientos de la Compañía están incluidos en el rubro

“Obligaciones financieras”.
20
iii) Arrendamientos corrientes y arrendamientos de activos de bajo valor -

La Compañía aplica la exención de reconocimiento de arrendamientos a corto plazo a
sus arrendamientos a corto plazo de maquinaria y equipo sin opción de renovación.
La Compañía también aplica la exención de reconocimiento de activos de bajo valor a
los arrendamientos de equipos de oficina que se consideran de bajo valor. Los pagos
de arrendamiento en arrendamientos corrientes y arrendamientos de activos de bajo
valor se reconocen como gastos de forma lineal durante el plazo del arrendamiento.
La Compañía como arrendadora -

Los arrendamientos en los que la Compañía no transfiere sustancialmente todos los riesgos
y beneficios relacionados con la propiedad de un activo se clasifican como arrendamientos
operativos. Los ingresos por rentas que surgen se contabilizan linealmente durante los
plazos de arrendamiento y se incluyen en el rubro “Otros, neto” en el estado separado de
resultados debido a su naturaleza operativa. Los costos directos iniciales incurridos en la
negociación y organización de un arrendamiento operativo se agregan al valor en libros del
activo arrendado y se reconocen durante el plazo del arrendamiento sobre la misma base
que los ingresos por alquiler. Los alquileres contingentes se reconocen como ingresos en el
período en que se obtienen.
(j) Concesiones mineras -

Las concesiones mineras representan la titularidad del derecho de exploración y
explotación que tiene la Compañía sobre las propiedades mineras que contienen las
reservas de mineral adquiridas. Las concesiones mineras son irrevocables, siempre que el
titular de la concesión minera cumpla con las obligaciones establecidas en la Ley General
de Minería. Dichas concesiones tienen una vigencia indefinida, sujetas al pago anual de
una tarifa por hectárea otorgada y al cumplimiento mínimo de producción anual por cada
hectárea. Las concesiones mineras se presentan al costo y se amortizan siguiendo el
método de unidades de producción, usando como base las reservas probadas y probables.
En caso la Compañía abandone dichas concesiones, los costos asociados son castigados
en el estado separado de resultados.
El costo incluye el valor razonable atribuible a las reservas minerales y a la porción de los
recursos minerales que probablemente serán extraídos de manera económica a la fecha de
una adquisición de negocios.
Al cierre del año, la Compañía evalúa por cada unidad minera si existe algún indicio de que
el valor de sus concesiones mineras se ha deteriorado. Si existe tal indicio, la Compañía
hace un estimado del importe recuperable del activo.
Las concesiones mineras se presentan como parte del rubro “Concesiones mineras, costos
de desarrollo, derechos de uso, propiedad, planta y equipo, neto”.
21
(k) Costos de exploración y desarrollo de mina -

Costos de exploración -
Los costos de exploración son cargados a gastos según se incurren. Estos costos incluyen
principalmente materiales y combustibles utilizados, costos de levantamiento topográfico,
costos de perforación y pagos realizados a los contratistas.
Las actividades de exploración incluyen:
- Búsqueda y análisis de información histórica de exploraciones.

- Incremento de información exploratoria a través de estudios geológicos.
- Perforaciones y muestreos de exploración.
- Determinación y evaluación de los volúmenes y leyes de los recursos.
- Transporte topográfico y requerimientos de infraestructura.
- Realización de estudios financieros y de mercado.
Costos de desarrollo -
Cuando la Gerencia de la Compañía aprueba la viabilidad del estudio conceptual de un
proyecto, los costos incurridos para desarrollar dicha propiedad, incluyendo los costos
adicionales para delinear el cuerpo del mineral y remover las impurezas que contiene, son
capitalizados como costos de desarrollo dentro del rubro concesiones mineras, costos de
desarrollo, derechos de uso y propiedad, planta y equipo, neto. Estos costos se amortizan
al momento de iniciar la producción, siguiendo el método de unidades de producción
usando como base las reservas probadas y probables.
Las actividades de desarrollo incluyen:
- Estudios de ingeniería y metalúrgicos.

- Perforaciones y otros costos necesarios para delinear un cuerpo de mineral.
- Remoción del desbroce inicial relacionado a un cuerpo de mineral.
Los costos de desarrollo necesarios para mantener la producción son cargados a

resultados según se incurren.
(l) Deterioro de activos no financieros -

A cada fecha de cierre del período sobre el que se informa, la Compañía evalúa si existe
algún indicio de que un activo pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal indicio, o
cuando se requiere efectuar una prueba anual de deterioro del valor para un activo, la
Compañía estima el importe recuperable de ese activo. El importe recuperable de un activo
es el mayor: (i) valor razonable menos los costos de venta, ya sea de un activo o de una
unidad generadora de efectivo, y (ii) valor en uso, y se determina para un activo individual,
salvo que el activo no genere flujos de efectivo que sean sustancialmente independientes
de los de otros activos o grupos de activos. Cuando el importe en libros de un activo o de
una unidad generadora de efectivo excede su importe recuperable, el activo se considera
deteriorado y su valor se reduce a su importe recuperable.
22
Al evaluar el valor en uso de un activo, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su

valor presente mediante una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las
evaluaciones corrientes del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos
específicos del activo. Para la determinación del valor razonable menos los costos de venta,
se toman en cuenta transacciones recientes del mercado, si las hubiere. Si no pueden
identificarse este tipo de transacciones, se utiliza un modelo apropiado de valoración.
La Compañía basa su cálculo de deterioro en presupuestos detallados y cálculos de

proyecciones, que se preparan por separado para cada una de las UGE de la Compañía a
las que se asignan los activos individuales. Estos presupuestos y cálculos de proyecciones
generalmente cubren un período de cinco años. Una tasa de crecimiento a largo plazo se
calcula y se aplica a los flujos de efectivo futuros del proyecto los cuales se encuentran
limitados por la vida de la mina.
Las pérdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuadas,
incluido el deterioro del valor de los inventarios, se reconocen en el estado separado de
resultados en aquellas categorías de gastos que correspondan con la función del activo
deteriorado.
Para los activos en general, a cada fecha de cierre del período sobre el que se informa, se
efectúa una evaluación sobre si existe algún indicio de que las pérdidas por deterioro del
valor reconocidas previamente ya no existen o han disminuido. Si existiese tal indicio, la
Compañía efectúa una estimación del importe recuperable del activo o de la unidad
generadora de efectivo. Una pérdida por deterioro del valor reconocida previamente
solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el
importe recuperable del activo desde la última vez en que se reconoció una pérdida por
deterioro del valor de ese activo. La reversión se limita de manera tal que el importe en
libros del activo no exceda su monto recuperable, ni exceda el importe en libros que se
hubiera determinado, neto de la depreciación acumulada, si no se hubiese reconocido una
pérdida por deterioro del valor para ese activo en ejercicios anteriores. Tal reversión se
reconoce en el estado separado de resultados.
(m) Provisiones -
General -
Se reconoce una provisión cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal o
implícita) como resultado de un hecho pasado, es probable que se requiera para su
liquidación una salida de recursos económicos y se puede hacer una estimación confiable
del monto de la obligación. Si el efecto del valor del dinero en el tiempo es material, las
provisiones son descontadas usando una tasa antes de impuestos que refleje, cuando sea
apropiado, los riesgos específicos del pasivo. Cuando se descuenta, el aumento de la
provisión por el paso del tiempo se reconoce como un costo financiero.
23
Provisión para cierre de unidades mineras -

La Compañía registra una provisión para cierre de minas cuando surge una obligación
legalmente exigible, la cual es independiente del agotamiento total de las reservas mineras.
La Compañía reconoce una provisión para cierre de minas cuando la obligación ha sido
medida apropiadamente. El pasivo es inicialmente reconocido al valor presente por los
costos estimados y son capitalizados como parte del valor en libros de los activos mineros
relacionados (propiedad, planta y equipo). El pasivo descontado se incrementa por los
cambios en el valor presente en base a la tasa de descuento que refleje las evaluaciones
actuales del mercado y los riesgos específicos del pasivo. En adición, el costo capitalizado
es depreciado y/o amortizado en base a la vida útil del activo. Cualquier ganancia o pérdida
resultante de la liquidación de la obligación es reconocido en resultados.
Los cambios en el valor razonable de la obligación o en la vida útil de los activos

relacionados que surgen de la revisión de los estimados iniciales se reconocen como un
incremento o disminución del valor en libros de la obligación y del activo relacionado.
Cualquier reducción en una provisión para cierre de unidades mineras y, por lo tanto,
cualquier reducción del activo relacionado, no puede exceder el valor en libros de dicho
activo. De hacerlo, cualquier exceso sobre el valor en libros es llevado inmediatamente al
estado separado de resultados.
Si el cambio en el estimado diera como resultado un incremento en la provisión y, por lo

tanto, un aumento en el valor en libros del activo, la Compañía deberá tomar en cuenta si
ésta es una indicación de deterioro del activo en su conjunto y realizar pruebas de deterioro.
En el caso de minas ya cerradas, los cambios en los costos estimados se reconocen

inmediatamente en el estado separado de resultados.
(n) Acciones en tesorería -

Las acciones en tesorería se presentan al costo y se deducen del valor nominal del capital
emitido y acciones de inversión. La Compañía no reconoce ganancias o pérdidas en la
compra, venta, emisión o cancelación de acciones de propia emisión. Cualquier diferencia
entre el valor en libros y el monto cobrado o pagado se reconoce como capital adicional en
el patrimonio neto. Los derechos de voto relacionados con las acciones en tesorería son
anulados para la Compañía y no se asignan dividendos a dichas acciones.
(o) Reconocimiento de ingresos -

Los ingresos por contratos con clientes se reconocen cuando el control de bienes o
servicios son transferidos al cliente por un monto que refleja la contraprestación a la que la
Compañía espera tener derecho a cambio de esos bienes y servicios.
24
La Compañía ha concluido que es el principal en sus contratos de ingresos porque

generalmente controla los bienes antes de transferirlos al cliente.
Las revelaciones de los juicios contable significativos, estimados y supuestos relacionados

con los ingresos por contratos con clientes se revelan en la nota 3.
Venta de concentrados y metales –

El ingreso por venta de concentrados y metales es reconocido en el momento en que el
control del activo es transferido al cliente, generalmente al momento de la entrega de los
bienes, incluyendo transporte. Los términos de crédito normales son de 30 a 90 días desde
la entrega.
La Compañía considera cuando existen otros compromisos en el contrato que deban ser
obligaciones de desempeño separadas, a la cual una porción del precio de la transacción
necesita ser distribuido. La Compañía considera que la única obligación de desempeño es
la entrega de los bienes. Al momento de determinar el precio de venta de la venta de
concentrados y metales, la Compañía considera que el efecto variable de la consideración,
y la existencia de componentes significativos de financiamiento.
Consideración variable –
Si la consideración del contrato incluye un importe variable, la Compañía estima el importe
de consideración en el cual se espera recibir a cambio de transferir los bienes al cliente. La
consideración variable es estimada al inicio del contrato y es restringida hasta que sea
altamente probable que no se produzca una reversión significativa, en el monto de los
ingresos acumulados reconocidos, cuando la incertidumbre asociada con la
contraprestación variable se resuelva posteriormente.
Las ventas de concentrados y metales de la Compañía permiten ajustes de precios

basados en el precio de mercado al final del período de cotización (QP) estipulado en el
contrato. Estos se denominan arreglos de precios provisionales y son tales que el precio de
venta del metal en concentrado se basa en los precios spot vigentes en una fecha futura
específica después del envío al cliente. Los ajustes en el precio de venta se producen en
función de los movimientos en los precios de mercado cotizados hasta el final del QP.
Las ventas de concentrados y metales a precios provisionales incluyen una ganancia o

pérdida que se recibirá al final del período de cotización. Los precios provisionales originan
una consideración variable. Los cambios en el precio durante el período de cotización son
reconocidos dentro del rubro Ventas netas como el valor razonable de cuentas por cobrar.
25
Para los arreglos provisionales de fijación de precios, cualquier cambio futuro que ocurra
sobre el QP está incluido en las cuentas por cobrar comerciales de precio provisional y, por
lo tanto, están dentro del alcance de la NIIF 9 y no dentro del alcance de la NIIF 15. Dada la
exposición al precio de commodities, estas cuentas por cobrar comerciales con precios
provisionales no pasarán la prueba de características de flujo de efectivo dentro de la NIIF 9
y deberán medirse al valor razonable con cambios en resultados desde el reconocimiento
inicial y hasta la fecha de liquidación. Los cambios posteriores en el valor razonable se
reconocen en los estados consolidados de resultados de cada período y se presentan por
separado de los ingresos de los contratos con el cliente como parte de "ganancias /
pérdidas de valor razonable en cuentas por cobrar comerciales con precios provisionales".
Los cambios en el valor razonable durante, y hasta el final del QP, se estiman en referencia
a los precios actualizados del mercado a plazo para el oro y el cobre, así como para tener
en cuenta otras consideraciones relevantes sobre el valor razonable establecidas en la NIIF
13, incluidas la tasa de interés y ajustes del riesgo de crédito.
Los ingresos se reconocen por el importe que la Compañía espera tener derecho, donde la
estimación del precio que se espera recibir al final del período de cotización se realiza
utilizando la estimación más reciente de metal en concentrado (basada en los resultados
iniciales del ensayo) y los precios futuros estimados. Los requisitos de la NIIF 15 sobre
estimaciones de restricción de la contraprestación variable también son aplicables para
determinar el importe de la contraprestación variable que se puede incluir en el precio de la
transacción.
Componentes financieros significativos

La Compañía recibe anticipos a corto plazo de sus clientes. Utilizando el recurso práctico de
la NIIF 15, la Compañía no ajusta la cantidad prometida de la consideración por los efectos
de un componente de financiamiento significativo, si espera, al inicio del contrato, que el
período entre la transferencia del bien prometido al cliente y el pago del cliente será de un
año o menos.
Saldos contractuales -
Activos contractuales
Un activo contractual es el derecho una contraprestación a cambio de bienes o servicios
transferidos al cliente. Si la Compañía se desempeña mediante la transferencia de bienes o
servicios a un cliente antes de que el cliente pague la contraprestación o antes de la fecha
de vencimiento del pago, se reconoce un activo del contrato por la contraprestación ganada
que es condicional.
Cuentas por cobrar comerciales

Una cuenta por cobrar representa el derecho de la Compañía a un importe de
contraprestación que es incondicional.
26
Pasivos contractuales
Un pasivo contractual es la obligación de transferir bienes o servicios a un cliente por el cual
la Compañía ha recibido la contraprestación (o se debe una cantidad de la
contraprestación) del cliente. Si el cliente paga una contraprestación antes de que la
Compañía transfiera bienes o servicios al cliente, se reconoce un pasivo contractual cuando
se realiza el pago o el pago se realiza (lo que ocurra primero). Los pasivos contractuales se
reconocen como ingresos cuando la Compañía se desempeña conforme al contrato.
Costos para obtener un contrato

La Compañía paga comisiones de ventas como parte de las ventas de servicios en el
segmento de corretaje de seguros. La Compañía ha optado por aplicar el expediente
práctico opcional del costo para obtener un contrato el cual permita a la Compañía a
reconocer inmediatamente las comisiones de venta debido a que el período de amortización
de los activos que la Compañía hubiera utilizado es de un año o menos.
Ingresos por intereses -

Para todos los instrumentos financieros medidos al costo amortizado, los ingresos por
intereses se registran utilizando la tasa de interés efectiva. Dicha tasa es la que descuenta
exactamente los pagos o recibos en efectivo futuros estimados durante la vida útil esperada
del instrumento financiero o un período más corto, según corresponda, al valor neto en
libros del activo o pasivo financiero. Los ingresos por intereses se incluyen en los ingresos
financieros en los estados separados de resultados.
Dividendos -
El ingreso por dividendos se reconoce cuando se ha establecido el derecho de la Compañía
a recibir el pago, que es generalmente cuando los accionistas aprueban el dividendo.
(p) Beneficios de los empleados -

Las remuneraciones, gratificaciones, compensación por tiempo de servicios, y vacaciones a
los trabajadores se calculan de acuerdo con la NIC 19 “Beneficios a los empleados” y son
calculadas de acuerdo con normas legales peruanas vigentes sobre la base del principio de
devengado.
Participación de trabajadores -
La Compañía reconoce la participación de los trabajadores de acuerdo con la NIC 19,
“Beneficios a los empleados”. Las participaciones de los trabajadores son calculadas de
acuerdo con normas legales peruanas vigentes (Decreto Legislativo No. 892), y la tasa de
la participación de los trabajadores de la Compañía es de 8% sobre la base neta imponible
del año corriente. Por otro lado, existe un límite en la participación de los trabajadores que
un empleado puede recibir, equivalente a 18 remuneraciones mensuales y cualquier exceso
al mencionado límite debe ser transferido al Gobierno Regional y al “Fondo Nacional de
Capacitación y Promoción del Empleo (FONDOEMPLEO)”.
27
(q) Costos de financiamiento -

Los costos de financiamiento directamente atribuibles a la adquisición, construcción o
producción de un activo calificado son capitalizados como parte del costo de un activo. Un
activo calificado es aquel cuyo valor es mayor a US$5 millones y requiere un período de
tiempo mayor a 12 meses para estar listo para su uso esperado. Todos los demás costos
de financiamiento se reconocen en el estado separado de resultados en el período en el
que se incurren. Los costos de financiamiento incluyen intereses y otros costos que la
Compañía incurre al obtener financiamiento.
(r) Impuestos -
Impuesto a las ganancias corriente -
Los activos y pasivos por el impuesto corriente a las ganancias se miden por los importes
que se espera recuperar o pagar de o a la autoridad fiscal. Las tasas impositivas y la
normativa fiscal utilizadas para computar dichos importes son aquellas que están vigentes a
la fecha de cierre del período sobre el que se informa.
El impuesto corriente a las ganancias relacionado con partidas que se reconocen

directamente en el patrimonio, también se reconoce en el patrimonio y no en el estado
separado de resultados. La Gerencia evalúa en forma periódica las posiciones tomadas en
las declaraciones de impuestos con respecto a situaciones en las que las normas fiscales
aplicables se encuentran sujetas a interpretación y constituye provisiones cuando es
apropiado.
Impuesto a las ganancias diferido -

El impuesto a las ganancias diferido se reconoce utilizando el método del pasivo sobre las
diferencias temporales entre las bases impositivas de los activos y pasivos y sus importes
en libros a la fecha de cierre del período sobre el que se informa.
Los pasivos por impuesto a las ganancias diferido se reconocen por todas las diferencias
temporales imponibles, salvo las diferencias temporales imponibles relacionadas con las
inversiones en asociadas, cuando la oportunidad de su reversión se pueda controlar, y sea
probable que las mismas no se reversen en el futuro previsible.
Los activos por impuesto a las ganancias diferido se reconocen por todas las diferencias
temporales deducibles, y por la compensación futura de créditos fiscales y pérdidas
tributarias arrastrables no utilizadas, en la medida en que sea probable la existencia de
utilidades imponibles disponibles futuras contra las cuales se puedan compensar dichas
diferencias temporales deducibles, y/o se puedan utilizar dichos créditos fiscales y pérdidas
tributarias arrastrables.
28
El importe en libros de los activos por impuesto a las ganancias diferido se revisa en cada
fecha de cierre del período sobre el que se informa y se reduce en la medida en que ya no
sea probable la existencia de suficiente ganancia imponible futura para permitir que esos
activos por impuesto a la renta diferido sean utilizados total o parcialmente. Los activos por
impuesto a la ganancia diferido no reconocidos se reevalúan en cada fecha de cierre del
período sobre el que se informa y se reconocen en la medida en que se torne probable la
existencia de utilidades imponibles futuras que permitan recuperar dichos activos por
impuesto a la ganancia diferido.
Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido se miden a las tasas impositivas
que se espera sean de aplicación en el ejercicio en el que el activo se realice o el pasivo se
cancele, en base a las tasas impositivas y normas fiscales que fueron aprobadas a la fecha
de cierre del período sobre el que se informa.
El impuesto a las ganancias diferido se reconoce en relación a la partida que lo origina, ya

sea en resultados o directamente en el patrimonio neto.
Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido se compensan si existe un
derecho legalmente exigible de compensar los activos y pasivos por impuesto a las
ganancias corriente, y si los impuestos a la renta diferidos se relacionan con la misma
autoridad tributaria y la misma jurisdicción fiscal.
Regalías Mineras e Impuesto Especial a la Minería en el Perú -

De conformidad con la Ley 28258, emendada por la Ley 29788, las regalías mineras se
pagan por el importe mayor entre un porcentaje específico de la ganancia operativa o el 1%
de los ingresos. Si la regalía minera se calcula como un porcentaje de la ganancia
operativa, se aplicarán tasas marginales que van del 1% al 12% que aumentan
progresivamente para empresas con mayores márgenes operativos.
Las regalías mineras y el impuesto especial a la minería son contabilizados de acuerdo con
la NIC 12 “Impuesto a las Ganancias”, pues tienen las características de un impuesto a las
ganancias. Es decir, son impuestos por el Gobierno y están basados en ingresos netos de
gastos después de ajustes de diferencias temporales, en lugar de ser calculados en base a
la cantidad producida o a un porcentaje de los ingresos. Las normas legales y tasas usadas
para calcular los importes por pagar son las que están vigentes en la fecha del estado
separado de situación financiera.
En consecuencia, los pagos efectuados por la Compañía al Gobierno por concepto de

regalía minera e impuesto especial a la minería están bajo el alcance de la NIC 12. Tanto la
regalía minera como el impuesto especial a la minería generan activos o pasivos diferidos
los cuales deben medirse usando las tasas medias que se espera aplicar a las utilidades
operativas en los trimestres en los cuales la Compañía espera que vayan a revertir las
diferencias temporales.
29
Impuesto sobre las ventas -

Los ingresos de actividades ordinarias, los gastos y los activos se reconocen excluyendo el
importe de cualquier impuesto sobre las ventas (impuesto al valor agregado), salvo:
(i) Cuando el impuesto sobre las ventas incurrido en una adquisición de activos o en una
prestación de servicios no resulte recuperable de la autoridad fiscal, en cuyo caso ese
impuesto se reconoce como parte del costo de adquisición del activo o como parte del
gasto.
(ii) Las cuentas por cobrar y por pagar que ya estén expresadas incluyendo el importe de
impuestos sobre las ventas.
El importe neto del impuesto sobre las ventas que se espera recuperar de, o que
corresponda pagar a la autoridad fiscal, se presenta como una cuenta por cobrar o una
cuenta por pagar en el estado separado de situación financiera, según corresponda.
(s) Valor razonable -

La Compañía mide sus instrumentos financieros, en la fecha del estado separado de
situación financiera.
El valor razonable es el precio que se recibiría al vender un activo o que se pagaría al

transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes en un mercado a la
fecha de medición. La medición al valor razonable se basa en el supuesto de que la
transacción para vender el activo o transferir el pasivo tiene lugar, ya sea:
- En el mercado principal para el activo o pasivo, o

- En ausencia de un mercado principal, en el mercado más ventajoso para el activo o
pasivo.
La Compañía usa técnicas de valuación que son apropiadas en las circunstancias y por las
cuales tiene suficiente información disponible para medir al valor razonable, maximizando el
uso de datos observables relevantes y minimizando el uso de datos no observables.
Todos los activos y pasivos que se registran al valor razonable o por los cuales se revelan
valores razonables en los estados financieros separados son clasificados dentro de la
jerarquía de valor razonable descrita a continuación, en base al nivel más bajo de
información que es significativo para la medición al valor razonable como un todo:
- Nivel 1 - Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos
idénticos.
- Nivel 2 - Técnicas de valorización por las cuales el nivel más bajo de información que
es significativo para la medición al valor razonable es directa o indirectamente
observable.
- Nivel 3 - Técnicas de valorización por las cuales el nivel más bajo de información que
es significativo para la medición al valor razonable no es observable.
30
Para activos y pasivos que son reconocidos al valor razonable en los estados financieros
separados sobre una base recurrente, la Compañía determina si se han producido
transferencias entre los diferentes niveles dentro de la jerarquía mediante la revisión de la
categorización al final de cada período de reporte.
La Gerencia de la Compañía determina las políticas y procedimientos para mediciones al

valor razonable recurrentes y no recurrentes. A cada fecha de reporte, la Gerencia de la
Compañía analiza movimientos en los valores de los activos y pasivos que deben ser
valorizados de acuerdo a las políticas contables de la Compañía.
Para propósitos de las revelaciones de valor razonable, la Compañía ha determinado las

clases de activos y pasivos sobre la base de su naturaleza, características y riesgos del
activo o pasivo y el nivel de la jerarquía de valor razonable tal como se explicó
anteriormente.
(t) Operaciones descontinuadas -

Las operaciones descontinuadas se excluyen de los resultados de las operaciones
continuas y son presentados en un único importe de utilidad o pérdidas neto de impuestos
de operaciones descontinuadas en el estado separado de resultados.
Se presenta información adicional en la nota 1(e). Todas las otras notas a los estados
financieros separados incluyen montos de operaciones continuadas, a menos que se
indique lo contrario.
(u) Otros activos -

Otros activos representan patentes y propiedad industrial, derechos de uso relacionados
con derechos de paso y licencias de software. Las patentes y la propiedad industrial y el
derecho de uso se amortizan durante su vida económica útil. Las licencias de software se
amortizan a través del método lineal, utilizando vidas útiles de 1 a 10 años.
La vida útil de los activos intangibles se evalúa como finita o indefinida. Los activos
intangibles con vidas finitas se amortizan a lo largo de sus vidas económicas útiles y se
evalúa su deterioro cada vez que hay una indicación de que el activo intangible puede estar
deteriorado. El período de amortización y el método de amortización para un activo
intangible con una vida útil finita se revisan al menos al final de cada período de informe. Se
considera que los cambios en la vida útil esperada o el patrón esperado de consumo de los
beneficios económicos futuros incorporados en el activo modifican el período o método de
amortización, según corresponda, y se tratan como cambios en las estimaciones contables.
El gasto de amortización en activos intangibles con vidas finitas se reconoce en el estado

separado de resultados en la categoría de gastos que es consistente con la función de los
activos intangibles.
31
Los intangibles generados internamente, excluyendo los costos de desarrollo capitalizados,

no se capitalizan. En cambio, el gasto relacionado se reconoce en el estado separado de
resultados en el período en que se incurre en el gasto.
Las ganancias o pérdidas que surgen de la baja en cuentas de un activo intangible se

miden como la diferencia entre los ingresos netos por disposición y el valor en libros del
activo y se reconocen en el estado separado de resultados cuando el activo se da de baja
en cuentas.
3. Juicios, estimados y supuestos contables significativos

La preparación de los estados financieros separados de la Compañía requiere que la Gerencia deba
realizar juicios, estimados y supuestos contables que afectan de manera significativa los importes de
ingresos, gastos, activos y pasivos, las revelaciones relacionadas, así como también la revelación sobre
pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros separados. Los estimados y los supuestos
contables son continuamente evaluados y se basan en la experiencia de la Gerencia y otros factores,
incluyendo las expectativas de los eventos futuros que se crean son razonables bajo las actuales
circunstancias. La incertidumbre acerca de estos estimados y supuestos contables podría ocasionar
resultados en períodos futuros que requieran ajustes significativos a los importes en libros de los activos
y/o pasivos afectados.
La Compañía ha identificado aquellas áreas en donde se requieren de juicios, estimados y supuestos

contables significativos. A continuación se presenta información acerca de cada una de estas áreas y el
impacto en los estados financieros separados y en las políticas contables de la Compañía por la
aplicación de los juicios, estimados y supuestos contables significativos que han sido utilizados:
3.1. Juicios
En la aplicación de las políticas contables de la Compañía, la Gerencia ha realizado los siguientes
juicios, que tienen efecto significativo sobre los importes reconocidos en los presentes estados
financieros separados:
(a) Contingencias -
Por su naturaleza, las contingencias solamente serán resueltas cuando uno o más eventos
futuros ocurran o dejen de ocurrir. La evaluación de la existencia e importes potenciales de
las contingencias de la Compañía involucra inherentemente el ejercicio de un juicio
significativo por parte de la Gerencia y el uso de estimados sobre los resultados de eventos
futuros.
(b) Fecha de inicio de la etapa de desarrollo -

La Compañía continuamente evalúa la situación de cada uno de los proyectos de
exploración en sus unidades mineras con el propósito de determinar la fecha efectiva en la
que se iniciará la etapa de desarrollo. Uno de los criterios más relevantes que es utilizado
por la Gerencia para evaluar la fecha de inicio de la etapa de desarrollo es cuando la
Compañía determina que la propiedad puede ser económicamente desarrollada.
32
(c) Fecha de inicio de la etapa de producción -

La Compañía continuamente evalúa la situación de cada una de sus minas en desarrollo
con el propósito de determinar la fecha efectiva en la que se iniciará la etapa de producción.
Los criterios que son utilizados por la Gerencia para evaluar la fecha de inicio de la etapa
de producción son determinados de acuerdo con la naturaleza particular de cada uno de los
proyectos mineros, tal como la complejidad técnica del proyecto y/o su ubicación
geográfica. La Compañía toma en consideración diferentes criterios relevantes con el
propósito de determinar la fecha efectiva en la que ha sido iniciada la etapa de producción.
Algunos de estos criterios relevantes incluyen, pero no se limitan a:
- El nivel de los desembolsos de capital en comparación con aquellos costos de

construcción originalmente estimados.
- La culminación de un período razonable de pruebas de la planta y de los equipos de
la mina.
- La capacidad de producción de metales en forma comercializable (dentro de las
especificaciones).
- La capacidad para mantener una producción continúa de metales.
Cuando un proyecto de desarrollo / construcción de una mina pasa a la etapa de

producción, cesa la capitalización de ciertos costos de desarrollo y construcción, y dichos
costos pasan a formar parte del costo de producción de los inventarios o se registran como
gastos, excepto en el caso de aquellos costos que califican para su capitalización y se
refieren a adiciones o mejoras de activos. También es en ese momento en que se comienza
la depreciación y la amortización de los activos de larga duración.
(d) Vida útil de propiedad, planta y equipo -

La depreciación es calculada en base al método de línea recta considerando el menor entre
la vida útil estimada de los activos o las reservas estimadas de la unidad minera. Ver las
vidas útiles en la nota 2.3(h).
3.2. Estimados y supuestos

A continuación se describen los supuestos clave relacionados con el futuro y otras fuentes clave de
estimaciones de incertidumbres a la fecha de los estados financieros separados, y que conllevan
un alto riesgo de ocasionar ajustes significativos sobre los importes en libros de los activos y los
pasivos durante el próximo período. La Compañía ha basado sus estimados y supuestos contables
tomando en consideración aquellos parámetros disponibles al momento de la preparación de los
presentes estados financieros separados. Sin embargo, las circunstancias y los supuestos actuales
sobre los acontecimientos futuros podrían variar debido a cambios en el mercado y a
circunstancias nuevas que pudieran surgir más allá del control de la Compañía. Los cambios son
reflejados en los supuestos al momento de ocurrir.
33
(a) Determinación de reservas y recursos minerales -

Las reservas probadas y probables recuperables y recursos son la parte de un depósito
mineral que puede extraerse o producirse económica y legalmente en el momento de la
determinación del depósito. La determinación de las reservas y recursos implica numerosas
incertidumbres con respecto a la geología final de los cuerpos minerales, incluyendo
cantidades, grados y tasas de recuperación. La estimación de la cantidad y el grado de las
reservas requiere que la Compañía determine el tamaño, la forma y la profundidad de sus
cuerpos de mineral mediante el análisis de datos geológicos, como el muestreo de pozos
de perforación, túneles y otros trabajos subterráneos. Además de la geología de las minas
de la Compañía, se requieren suposiciones para determinar la viabilidad económica de
extraer estas reservas y recursos, incluidas las estimaciones de los precios y la demanda
futuros de los productos, los métodos de extracción que la Compañía usa y el costo
relacionado incurrido para desarrollar y explotar sus reservas. El proceso para estimar las
reservas de mineral probadas y probables y recursos es auditado por un consultor
independiente cada año.
Todas las reservas y recursos estimadas representan cantidades estimadas de minerales

probadas y probables que, en las condiciones actuales, pueden procesarse económica y
legalmente. Pueden producirse revisiones en las estimaciones de reservas debido, entre
otras, a revisiones de los datos o supuestos geológicos, cambios en los precios, costos de
producción y resultados de actividades de exploración. Los cambios en las reservas y
recursos estimadas podrían afectar principalmente la depreciación de los activos fijos
relacionados directamente con la actividad minera, la provisión para el cierre de la mina, la
evaluación de la recuperabilidad del activo diferido y el período de amortización de los
costos de desarrollo.
(b) Método de unidades de producción -

Reservas y recursos son tomadas en consideración para la determinación de la
depreciación y/o amortización de activos específicos de la mina.
Esto resulta en cargos por depreciación y/o amortización que son proporcionales al
desgaste de la vida útil remanente de la mina. Cada una de las vidas útiles es evaluada de
manera anual en función de: (i) las limitaciones físicas inherentes del activo en particular, y
de (ii) las nuevas evaluaciones de las reservas minerales económicamente recuperables.
Estos cálculos requieren del uso de estimados y supuestos, los mismos que incluyen el
importe de las reservas minerales económicamente recuperables. Los cambios en estos
estimados son registrados prospectivamente.
34
(c) Provisión para cierre de unidades mineras -

La Compañía determina una provisión para cierre de sus unidades mineras en cada fecha
de reporte utilizando un modelo de flujos de caja futuros descontados. A efectos de
determinar el importe de dicha provisión, es necesario realizar estimados y supuestos
significativos, pues existen numerosos factores que afectarán el importe final de esta
obligación. Estos factores incluyen los estimados del alcance y los costos de las actividades
de cierre, cambios tecnológicos, cambios regulatorios, incrementos en los costos por
encima de la inflación, así como cambios también en las tasas de descuento y en los plazos
en los cuales se espera que tales costos serán incurridos. Estas incertidumbres podrían
resultar en desembolsos reales futuros que diferirían de aquellos importes actualmente
registrados en los libros contables. El importe de la provisión a la fecha de reporte
representa el mejor estimado de la Gerencia del valor presente de los costos futuros para el
cierre de las unidades mineras.
(d) Inventarios -
Los inventarios son clasificados en corriente y no corriente en función al tiempo en que la
Gerencia estima que se dará inicio al proceso de producción del concentrado extraído de
cada unidad minera.
La prueba del valor neto de realización es efectuada de manera anual, y representa el valor
de venta estimado futuro, menos los costos estimados para completar la producción y
aquellos costos necesarios para llevar a cabo la venta.
(e) Deterioro de activos no financieros -

La Compañía evalúa, al fin de cada año, si existe algún indicio de que el valor de sus
activos no financieros se hubiera deteriorado. Si existe tal indicio, la Compañía hace un
estimado del importe recuperable del activo, el cual es el mayor entre: (i) valor razonable
menos los costos de venta y (ii) valor en uso. La evaluación requiere del uso de estimados y
supuestos, tales como precios de los minerales a largo plazo, tasas de descuento, costos
de operación, entre otros. Estos estimados y supuestos están sujetos a riesgos e
incertidumbres.
El valor razonable para los activos mineros es determinado, generalmente, por el valor
presente de los flujos de caja futuros que surgen del uso continuo del activo, los cuales
incluyen algunos estimados, tales como el costo de los planes futuros de expansión,
utilizando los supuestos que un tercero podría tomar en consideración. Los flujos de caja
futuros son descontados a su valor presente utilizando una tasa de descuento que refleja la
evaluación actual del mercado del valor del dinero en el tiempo, así como también los
riesgos específicos del activo o la unidad generadora de efectivo bajo evaluación. La
Compañía ha determinado las operaciones de cada unidad minera como unidades
generadoras de efectivo independientes.
35
(f) Activo por impuesto a las ganancias diferido y recuperabilidad -

El activo por impuesto a las ganancias diferido se reconoce por las pérdidas tributarias no
usados en la medida que sea probable que exista rentas imponibles contra las cuales se
puedan compensar. Se requiere un juicio significativo de la Gerencia para determinar el
monto del activo diferido que puede ser reconocido basado en la fecha probable de
recupero y el nivel de rentas imponibles futuras, así como en estrategias futuras de
planeamiento tributario.
(g) Valor razonable de contraprestación contingente -

La contraprestación contingente que resulta de una combinación de negocios se mide por
su valor razonable a la fecha de la adquisición, como parte de dicha combinación de
negocios. Si la contraprestación contingente reúne los requisitos para ser reconocida como
un pasivo financiero, se la vuelve a medir posteriormente por su valor razonable a cada
fecha de los estados financieros separados. La determinación del valor razonable de la
contraprestación contingente está basada en un modelo de flujos de caja futuros
descontados. Los supuestos clave toman en consideración la probabilidad de alcanzar cada
meta de rendimiento financiero, así como el factor de descuento.
4. Normas e interpretaciones publicadas pero aún no vigentes

A continuación, se describen aquellas normas e interpretaciones relevantes aplicables a la Compañía,
que han sido publicadas, pero que no se encontraban aún en vigencia a la fecha de emisión de los
presentes estados financieros separados de la Compañía. La Compañía tiene la intención de adoptar
estas normas e interpretaciones, según corresponda, cuando las mismas entren en vigencia.
Modificaciones a la NIIF 3: Definición de un negocio -

En octubre de 2018, el IASB emitió modificaciones a la definición de un negocio en la NIIF 3
Combinaciones de negocios para ayudar a las entidades a determinar si un conjunto adquirido de
actividades y activos es un negocio o no. Ellos aclaran que los requisitos mínimos para un negocio,
eliminan la evaluación de si los participantes en el mercado son capaces de reemplazar los elementos
faltantes y orientan a las entidades a evaluar si un proceso adquirido es sustantivo, reducir las
definiciones de un negocio y de resultados, e introducir una prueba opcional de valor razonable. Se
proporcionaron nuevos ejemplos ilustrativos junto con las modificaciones. Dado que las modificaciones se
aplican prospectivamente a transacciones u otros eventos que ocurran antes o después de la fecha de
aplicación, la Compañía no se verá afectado por estas modificaciones en la fecha de transición.
Modificaciones a la NIC 1 y a la NIC 8: Definición de material -

En octubre de 2018, el IASB emitió modificaciones a la NIC 1 Presentación de estados financieros y
NIC 8 Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores para alinear la definición de
"material" entre los estándares y para aclarar ciertos aspectos de la definición. La nueva definición
establece que, “la información es material si se omite, declara u oculta de manera razonable que podría
influir en la toma de decisiones de los usuarios, con la base de que los estados financieros proporcionan
información financiera sobre un informe específico de la Compañía". No se espera que las modificaciones
a la definición de material tengan un impacto significativo en los estados financieros separados de la
Compañía.
36
5. Transacciones en soles
Las operaciones en soles son efectuadas a los tipos de cambio publicados por la Superintendencia de
Banca, Seguros y A.F.P. Al 31 de diciembre de 2019, los tipos de cambio publicados por dicha institución
para los dólares estadounidenses fueron de US$0.3020 para la compra y de US$0.3015 para la venta
(US$0.2968 para la compra y US$0.2959 para la venta al 31 de diciembre de 2018), y han sido aplicados
por la Compañía para sus cuentas de activo y pasivo, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la Compañía presenta por el equivalente en dólares los siguientes
activos y pasivos originalmente denominados en soles:
2019 2018
US$(000) US$(000)
Activos
Efectivo y equivalentes de efectivo 2,014 3,765
Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto 72,921 47,728
Saldo a favor por impuestos a las ganancias 16,282 12,748
91,217 64,241
Pasivos
Cuentas por pagar comerciales y diversas 31,421 51,173
Provisiones, pasivos contingentes y otros pasivos 24,164 21,935
55,585 73,108
Posición activa (pasiva), neta 35,632 (8,867)
6. Efectivo y equivalentes de efectivo

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
2019 2018
US$(000) US$(000)
Caja 264 311

Cuentas corrientes (b) 8,493 22,973
Depósitos a plazo (c) 45,000 168,614
Certificados bancarios 53,757 191,898

Efectivo y equivalentes de efectivo
(b) Las cuentas corrientes son de libre disponibilidad y generan intereses a tasas de mercado.
(c) Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, los depósitos a plazo eran mantenidos en instituciones
financieras de primer orden, los cuales generaban intereses a tasas de mercado anuales y tenían
vencimientos corrientes, de acuerdo con las necesidades de efectivo inmediatas de la Compañía.
37
7. Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto

2019 2018
US$(000) US$(000)
Cuentas por cobrar comerciales, neto

Clientes nacionales 88,742 54,383
Clientes del exterior 63,951 34,162
152,693 88,545
Provisión para pérdidas crediticias esperadas (e) (17,609) (17,609)
135,084 70,936
Cuentas por cobrar diversas
Reclamos a administración tributaria (c) 36,322 -
Entidades relacionadas, nota 30(b) 34,035 26,602
Cuentas por cobrar a terceros 24,365 18,301
Crédito fiscal por impuesto general a las ventas 3,232 10,552
Intereses por cobrar 3,022 2,693
Anticipos otorgados a proveedores 2,856 4,714
Dividendos por cobrar 2,501 -
Depósitos por detracciones (d) 1,647 1,528
Solicitud de devolución del impuesto general a las ventas 1,614 4,692
Préstamos al personal 890 1,202
Cuentas por cobrar por venta de inmueble 626 1,092
Otras cuentas por cobrar 126 126
Provisión para pérdidas crediticias esperadas (e) (6,652) (6,769)
104,584 64,733
Total cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto 239,668 135,669
Clasificación por vencimiento:

Porción corriente 170,728 112,322
Porción no corriente 68,940 23,347
Clasificación por naturaleza:

Activos financieros 234,822 120,425
Activos no financieros 4,846 15,244
Clasificación por su medición:

Cuentas por cobrar comerciales (no sujetas a precios
provisionales) 18,243 15,522
Cuentas por cobrar comerciales (sujetas a precios provisionales) 116,841 55,414
Cuentas por cobrar diversas 104,584 64,733
(b) Las cuentas por cobrar comerciales están denominadas en dólares estadounidenses, no se
encuentran vencidas ni deterioradas, no generan intereses y no cuentan con garantías específicas.
38
(c) Corresponde a la ejecución de la cobranza forzosa efectuada por la Administración Tributaria por
los intereses y multas de los pagos a cuenta de enero a diciembre de 2009 y de enero a febrero de
2010 que han sido cuestionados por la Compañía y en opinión de la Gerencia y de sus asesores
legales se debería obtener un resultado favorable en el proceso judicial que se ha iniciado, ver
nota 28(e).
(d) Corresponde a depósitos por detracciones que son mantenidos en el Banco de la Nación y
solamente podrán ser utilizados para cancelar deudas tributarias que la Compañía mantenga con
la Administración Tributaria.
(e) El movimiento de la provisión para pérdidas crediticias esperadas fue como sigue:
2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Saldo inicial 24,378 23,557 23,316
Provisión de cuentas por cobrar

diversas, nota 25 − 1,334 −
Provisión de cuentas por cobrar
diversas, nota 22 − 18 241
Provisiones del año − 1,352 241
Castigo de cuentas por cobrar diversas (162) (410) −

Diferencia en cambio 45 (121) −
Saldo final 24,261 24,378 23,557
Cuentas por cobrar comerciales 17,609 17,609 17,609

Cuentas por cobrar diversas 6,652 6,769 5,948
Saldo final 24,261 24,378 23,557
Las provisiones para pérdidas crediticias esperadas de cuentas por cobrar diversas están
relacionadas con provisiones de cuentas por cobrar a terceros.
En opinión de la Gerencia de la Compañía, el saldo de la provisión para pérdidas crediticias

esperadas es suficiente para cubrir, de manera adecuada, los riesgos de incumplimiento a la fecha
del estado separado de situación financiera.
39
8. Inventarios, neto
2019 2018
US$(000) US$(000)
Productos terminados 950 2,466

Productos en proceso 9,122 23,390
Repuestos y suministros 45,576 55,077
55,648 80,933
Provisión para pérdida de valor de inventarios (b) (12,674) (13,499)
42,974 67,434
(b) La provisión para pérdida de valor de inventarios tuvo el siguiente movimiento durante los años
2019, 2018 y 2017:
2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Saldo inicial 13,499 3,849 3,656

Unidades operativas:
Provisión de repuestos y suministros, nota 25 10,803 7,089 2,453

Reversión de repuestos y suministros, nota 25 (7,089) (1,906) (1,894)
Provisión de productos terminados y en
proceso, nota 19(a) 1,029 5,889 1,421
Reversión de productos terminados y en
proceso, nota 19(a) (5,888) (1,422) (442)
Unidades descontinuadas, nota 1(e):

Provisión de repuestos y suministros 843 − −
Reversión de repuestos y suministros (523) − −
Reversión de productos terminados y en
proceso − − (1,345)
Saldo final 12,674 13,499 3,849
En opinión de la Gerencia de la Compañía, el saldo de la provisión para pérdida de valor de

inventarios es suficiente para cubrir, de manera adecuada, los riesgos de este rubro a la fecha del
estado separado de situación financiera.
40
9. Inversiones en subsidiarias y asociadas

Participación en el
patrimonio neto en el Importe
2019 y 2018 2019 2018
% US$(000) US$(000)
Asociadas
Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. 19.58 1,155,359 1,108,284
Compañía Minera Coimolache S.A. 40.10 98,426 89,554
1,253,785 1,197,838
Subsidiarias
Sociedad Minera El Brocal S.A.A. 61.43 269,060 289,856
Compañía Minera Condesa S.A. 100.00 234,767 276,740
Consorcio Energético de Huancavelica S.A. 100.00 104,569 84,512
Procesadora Industrial Río Seco S.A. 100.00 83,421 85,713
El Molle Verde S.A.C. 100.00 78,605 65,561
Minera La Zanja S.R.L. 53.06 37,310 47,808
Contacto Corredores de Seguros S.A. 100.00 7,840 7,560
SMRL Chaupiloma Dos de Cajamarca 20.00 794 900
Otros menores 1,782 1,794
818,148 860,444
Inversiones financieras 1,812 1,812
2,073,745 2,060,094
(b) La participación neta de la Compañía en resultados de subsidiarias y asociadas es la siguiente:
2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Asociadas
Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. 76,451 23,444 68,521
Compañía Minera Coimolache S.A. 12,883 10,994 21,271
Asociadas 89,334 34,438 89,792
Subsidiarias
Consorcio Energético de Huancavelica S.A. 19,476 7,248 8,533
SMRL Chaupiloma Dos de Cajamarca 3,143 2,834 2,914
Contacto Corredores de Seguros S.A. 2,764 3,103 1,267
Compañía Minera Condesa S.A. (35,073) (27,484) (70,590)
Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (19,309) 3,726 6,135
Minera La Zanja S.R.L. (10,295) (7,173) (6,724)
Procesadora Industrial Río Seco S.A. (2,303) (3,703) (870)
El Molle Verde S.A.C. (1,402) 4,001 (6,588)
Otros menores (557) (1,909) (2,719)
Subsidiarias (43,556) (19,357) (68,642)
45,778 15,081 21,150
41
Las inversiones que la Compañía mantiene en sus asociadas Minera Yanacocha S.R.L. (a través
de su subsidiaria Compañía Minera Condesa S.A.) y Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A.,
representan las inversiones más significativas de la Compañía. Sus operaciones son estratégicas
para las actividades de la Compañía y la participación en sus resultados ha sido importante en
relación con las utilidades (pérdidas) netas de la Compañía en los años 2019, 2018 y 2017. A
continuación se presenta información relevante sobre dichas inversiones:
Inversión en Minera Yanacocha S.R.L. (Yanacocha) -

La Compañía, a través de su empresa subsidiaria Compañía Minera Condesa S.A., posee el 43.65
por ciento del capital social de Yanacocha. Yanacocha se dedica a la producción de oro y a la
exploración y al desarrollo de oro y cobre en sus concesiones propias o en las que son de
propiedad de S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca (empresa subsidiaria de la Compañía) con
la cual suscribió un contrato de cesión de derechos mineros.
Yanacocha tiene el proyecto principal de Quecher, un depósito de óxido, que está en etapa de
ejecución. Este proyecto se extenderá la vida de la operación de Yanacocha hasta el año 2027 con
una producción anual promedio de oro esperada de 200,000 onzas por año entre los años 2020 y
2025. Asimismo, el proyecto de sulfuros de Yanacocha, un depósito de sulfuro, se encuentra
actualmente en su etapa de factibilidad definitiva. En marzo de 2019 se aprobó el estudio de
evaluación de impacto ambiental.
Adicionalmente, Yanacocha tiene el proyecto minero Conga, el cual consiste en dos depósitos de
oro y pórfido de cobre que se encuentran localizados al noreste de la zona de operaciones de
Yanacocha, en las provincias de Celendín, Cajamarca y Hualgayoc, de la región Cajamarca.
Debido a protestas políticas locales y de las comunidades por un posible impacto hídrico del
proyecto, las actividades de desarrollo y de construcción en el proyecto se encuentran
suspendidas desde noviembre de 2011. A la fecha, la Gerencia de Yanacocha viene efectuando
únicamente actividades de sostenimiento hídrico recomendadas por expertos independientes,
principalmente la construcción de reservorios de agua, antes de llevar a cabo cualquier actividad
de desarrollo del proyecto.
En diciembre de 2017, Yanacocha adquirió 63.92 millones de participaciones (participación de 5%)

poseídas por International Finance Corporation (IFC) en Yanacocha, por un monto de US$47.9
millones. En junio de 2018, Sumitomo Corporation (Sumitomo) pagó US$48 millones por el 5 por
ciento en la participación en Yanacocha, proporción mantenida por IFC antes de la recompra de
acciones ocurrida en diciembre. Como resultado de la adquisición, la Compañía reconoció un
menor valor con respecto a la participación en el patrimonio de Yanacocha.
El 6 de febrero de 2020, la resolución de la Corte Suprema fue publicada, a través de la cual

Yanacocha recibió una notificación de un resultado desfavorable en la disputa tributaria
relacionada con la amortización de los derechos contractuales, ver nota 28(e). Yanacocha registró
un pasivo por impuesto a las ganancias de US$8.1 millones y en adición, reconoció intereses y
penalidades tributarias por US$21 millones en sus estados financieros al 31 de diciembre de 2019.
42
A continuación, se presenta información resumida sobre los estados financieros de Yanacocha de

acuerdo con NIIF:
2019 2018
US$(000) US$(000)
Estado de situación financiera al 31 de diciembre de:
Activos corrientes 1,076,097 960,758
Activos no corrientes 1,251,617 1,086,714
Pasivos corrientes (206,219) (128,170)
Pasivos no corrientes (1,631,783) (1,335,579)
Patrimonio 489,712 583,723
Participación de la Compañía 213,759 254,795

Crédito mercantil implícito 16,241 16,241
230,000 271,036
2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Estado de resultados por los años
terminados el 31 de diciembre de:
Ventas netas 739,302 657,358 645,176
Pérdida neta por operaciones continuadas (95,257) (81,517) (175,454)
Participación en resultados de la Compañía (41,580) (35,582) (76,585)
Durante 2019 y 2018, la Gerencia de Yanacocha evaluó y concluyó que no hay indicadores de
deterioro de sus activos de larga duración, además, la Gerencia de la Compañía determinó que no
había evidencia objetiva de que su inversión en Yanacocha estuviera deteriorada al 31 de
diciembre de 2019 y de 2018.
43
Inversión en Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. (Cerro Verde) -

Cerro Verde se dedica a la extracción, producción y comercialización de cátodos y concentrado de
cobre de su unidad minera que se encuentra ubicada en Uchumayo, Arequipa, Perú.
A continuación se presenta información resumida sobre los estados financieros de Cerro Verde de
acuerdo con NIIF:
2019 2018
US$(000) US$(000)
Activos corrientes 1,614,928 1,455,080
Activos no corrientes 6,194,496 6,099,632
Pasivos no corrientes (2,039,389) (2,037,086)
Patrimonio 5,349,249 5,108,872
Participación de la Compañía 1,047,596 1,000,521

Crédito mercantil implícito 107,763 107,763
1,155,359 1,108,284
2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Estado de resultados por los años terminados
el 31 de diciembre de:
Ventas netas 2,890,066 3,054,026 3,202,931
Utilidad neta por operaciones continuadas 390,377 119,710 349,881
Participación en resultados de la Compañía 76,451 23,444 68,521
Cotización bursátil:
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, el valor de cotización bursátil de las acciones que la
Compañía mantenía en Cerro Verde ascendió a US$1,323 millones y a US$1,426 millones,
respectivamente (valor de cotización bursátil unitario de US$19.30 y de US$20.80,
respectivamente).
44
Inversión en Compañía Minera Coimolache S.A. (Coimolache) -

Coimolache se dedica a la producción y comercialización de oro y plata de su unidad minera a tajo
abierto ubicada en Cajamarca, Perú.
A continuación se muestra información resumida sobre los estados financieros de Coimolache de

acuerdo con NIIF:
2019 2018
US$(000) US$(000)

Activos corrientes 145,692 99,887
Activos no corrientes 234,223 261,782
Pasivos no corrientes (91,069) (86,103)
Patrimonio 254,818 236,362
Ajustes para adecuar a las políticas contables (9,330) (13,003)
Patrimonio ajustado 245,488 223,359
Participación de la Compañía 98,426 89,554
2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Estado de resultados por los años terminados
el 31 de diciembre de:
Ventas netas 241,173 225,447 203,790
Utilidad neta por operaciones continuadas 28,459 25,584 50,787
Ajustes para adecuar a las políticas contables 3,674 1,837 2,265
Utilidad neta, ajustada 32,133 27,421 53,052
Participación en resultados de la Compañía 12,883 10,994 21,271
45
10. Concesiones mineras, costos de desarrollo, derechos de uso, propiedad, plantas y equipo, neto
(a) A continuación se presenta la composición y el movimiento del rubro:
Saldos al 1 Saldos al 31 Saldos al 31

de enero Reclasificaciones de diciembre Implementación Reclasificaciones de diciembre
de 2018 Adiciones Retiros Ventas y transferencias de 2018 Adiciones Retiros Ventas de la NIIF 16 y transferencias de 2019
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Costo:
Terrenos 17,550 − − − (1,249) 16,301 − − − − (4,738) 11,563
Concesiones mineras 75,539 − − − − 75,539 − − − − − 75,539
Derechos de uso − − − − − − 2,002 (10,897) − 25,441 − 16,546
Costos de desarrollo de mina 552,621 19,362 (2,656) − − 569,327 28,354 (444) − − − 597,237
Edificios, construcciones y otros 446,296 − (2,837) − 44,650 488,109 − (2,976) − − 13,431 498,564
Maquinaria y equipo 418,382 − (181) (8,922) 10,828 420,107 − (20,719) (79) − 13,644 412,953
Unidades de transporte 5,709 38 (115) (179) 1,565 7,018 − (468) (1,388) − 299 5,461
Muebles y enseres 10,917 − − (23) 146 11,040 − (1,030) − − 11 10,021
Unidades por recibir 4,491 11 − − (1,869) 2,633 − − − − 1,043 3,676
Trabajos en curso 47,895 36,472 (3,451) − (57,405) 23,511 26,416 (233) (78) − (27,385) 22,231
Cierre de unidades mineras 119,230 31,982 − − (2,118) 149,094 16,579 − − − − 165,673
1,698,630 87,865 (9,240) (9,124) (5,452) 1,762,679 73,351 (36,767) (1,545) 25,441 (3,695) 1,819,464
Depreciación y amortización
acumulada:
Terrenos 1,249 − − − (1,249) − − − − − − −
Concesiones mineras 8 10 − − − 18 10 − − − − 28
Derechos de uso − − − − − − 7,394 (2,610) − − − 4,784
Costos de desarrollo de mina 178,253 32,575 − − − 210,828 28,661 − − − − 239,489
Edificios, construcciones y otros 244,791 41,650 − − − 286,441 41,317 (2,886) − − − 324,872
Maquinaria y equipo 253,786 37,169 (176) (8,503) (193) 282,083 35,899 (20,335) (63) − − 297,584
Unidades de transporte 4,835 499 (75) (153) − 5,106 632 (468) (1,388) − − 3,882
Muebles y enseres 8,076 492 − (24) − 8,544 474 (926) − − − 8,092
Cierre de unidades mineras 88,149 7,243 − − − 95,392 11,186 − − − − 106,578
779,147 119,638 (251) (8,680) (1,442) 888,412 125,573 (27,225) (1,451) − − 985,309
Provisión por deterioro de activos

de larga duración:
Edificios, construcciones y otros 3,691 − (2,837) − − 854 − − − − − 854
Costos de desarrollo de mina 3,486 − − − − 3,486 − − − − − 3,486
Cierre de unidades mineras 2,205 − − − − 2,205 2,083 − − − − 4,288
9,382 − (2,837) − − 6,545 2,083 − − − − 8,628
Costo neto 910,101 867,722 825,527
46
(b) Deterioro de activos de larga duración

De acuerdo con las políticas y procedimientos de la Compañía, cada activo o unidad generadora
de efectivo (UGE) es evaluado anualmente al final del periodo, para determinar si existen indicios
de deterioro. Si existen tales indicios de deterioro, se realiza una estimación formal del importe
recuperable.
Al evaluar si el deterioro es requerido, el valor en libros del activo o UGE es comparado con su
importe recuperable. El importe recuperable es el mayor entre el valor razonable de la UGE menos
los costos de disposición (VRMCD) y su valor en uso (VU). Dada la naturaleza de las actividades
de la Compañía, la información sobre el valor razonable de un activo es generalmente difícil de
obtener a menos que se hayan llevado a cabo negociaciones con compradores potenciales o
transacciones similares. En consecuencia, el importe recuperable para cada UGE se estima con
base en flujos de caja futuros descontados que se espera sean generados por el uso continuo de
la UGE usando precios de mercado de los metales y otros supuestos de intercambio, cantidades
estimadas de mineral recuperable, niveles de producción, costos de operación y requerimientos de
capital, y eventuales disposiciones de activos basados en los últimos planes de vida de la mina
(LOM). Estos flujos de caja se descuentan utilizando una tasa de descuento después de impuestos
que refleja las evaluaciones de mercado actuales del valor del dinero en el tiempo y los riesgos
específicos de la UGE.
Las estimaciones de cantidades de minerales recuperables, niveles de producción, costos de

operación y requerimientos de capital se obtienen del proceso de planificación, incluyendo los
planes de vida de la mina (LOM), los presupuestos anuales y estudios específicos sobre cada
UGE.
Durante el año 2019, Buenaventura reconoció una provisión de US$2.1 millones como resultado
del análisis del importe recuperable de su unidad minera Julcani. Los factores principales
considerados en la evaluación del deterioro fueron las reservas y la vida útil de la mina. Los
importes recuperables de Julcani se basan en estimaciones de la Gerencia del valor en uso.
Durante el año 2018, la Compañía dio de baja activos de la unidad de Shila, lo que originó un
extorno en la provisión por deterioro por US$2.8 millones. Dicha provisión fue inicialmente
registrada en el año 2016. Asimismo, La Zanja reconoció recupero por deterioro de activos de
larga duración por un total de US$5.7 millones (durante el 2017, La Zanja reconoció una provisión
de US$21.6 millones) como resultado del análisis del importe recuperable. Los factores principales
considerados en la evaluación del deterioro fueron las reservas y la vida útil de la mina. Los
importes recuperables de La Zanja se basan en estimaciones de la Gerencia del valor en uso.
Durante el año 2017, como resultado de la venta de las unidades mineras de Breapampa y
Recuperada, así como por la venta de activos de la unidad minera Shila – Paula, se realizó el
extorno de las pérdidas por deterioro reconocidas hasta la fecha por US$7.4 millones, US$7.1
millones y US$2.7 millones, respectivamente, ver nota 1(e).
47
Supuestos clave
La determinación de valor en uso es más sensible a los siguientes supuestos clave:
− Volúmenes de producción
− Precio de metales
− Tasa de descuento
Volúmenes de producción: El estimado de volúmenes de producción se basa en planes detallados

de vida de cada mina y tienen en cuenta los planes de desarrollo de esas minas aprobados por la
Gerencia como parte del proceso de planificación. Los volúmenes de producción dependen de una
serie de variables, tales como: las cantidades recuperables; el plan de producción; el costo del
desarrollo de la infraestructura necesaria para extraer las reservas; los costos de producción; la
duración contractual de los derechos mineros; y el precio de venta de los minerales que se
extraen.
Dado que cada unidad minera en producción tiene características de reservas y circunstancias
económicas específicas, los flujos de efectivo de las minas son calculados usando modelos
económicos individuales apropiados e hipótesis clave establecidas por la Gerencia. Los planes de
producción utilizados fueron consistentes con las reservas y recursos aprobados como parte del
proceso de la Compañía para la estimación de las reservas probadas y probables y de recursos.
Precios de metales: El pronóstico de los precios de los metales se basa en las estimaciones de la
Gerencia y se derivan de las curvas de precios forward y en el análisis a largo plazo de la oferta y
demanda mundial, basándose en la experiencia pasada de la industria y en consistencia con
fuentes externas. Estos precios se ajustaron para llegar a supuestos de precios constantes
apropiados para las diferentes calidades y tipos de metales, o, cuando es apropiado, se aplican
precios contractuales. Estos precios se revisan al menos anualmente.
Los precios estimados para el periodo corriente y no corriente que se han utilizado para la
estimación de los ingresos futuros fueron los siguientes:
2020 2021-2025
US$ US$
Oro 1,500/Oz 1,500/Oz

Plata 17.00/Oz 18.40/Oz
Cobre 6,000/TM 6,600/TM
Plomo 1,950/TM 2,100/TM
Zinc 2,250/TM 2,300/TM
48
Tasa de descuento: En el cálculo del valor en uso, se aplicó una tasa de descuento después de
impuestos de 4.88% (equivalente a una tasa antes de impuestos de 6.92%) a los flujos de caja
después de impuestos. Esta tasa de descuento es determinada en base al costo promedio
ponderado de capital (WACC) de la Compañía, después de impuestos con los ajustes pertinentes
para reflejar los riesgos específicos de la UGE. La WACC tiene en cuenta tanto la deuda y el
capital. El costo de capital se deriva de la rentabilidad esperada de la inversión por los accionistas
de la Compañía. El costo de la deuda se basa en los préstamos que devengan intereses de la
Compañía. Los factores beta son evaluados anualmente con base en datos de mercado
disponibles para el público.
(c) Durante el 2019 y 2018, no se capitalizaron costos financieros.
(d) Activos por derechos de uso -

Los activos netos por derechos de uso mantenidos por la Compañía corresponden:
2019
US$(000)
Activos por derechos de uso
Edificios 6,264
Maquinaria y equipo 5,079
Unidades de transporte 419
11,762
Durante el 2019, las adiciones de activos por derechos de uso fueron de US$2.0 millones y hubo
retiros de US$10.9 millones.
11. Otros activos, neto

Saldos al 1 Saldos al 31 Saldos al 31

de enero de diciembre de diciembre
de 2018 Adiciones de 2018 Adiciones de 2019
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Costo:
Patentes y propiedad
industrial (b) 9,129 2,594 11,723 2,139 13,862
Derechos de uso 7,853 4,439 12,292 857 13,149
Licencias de software 8,277 1,448 9,725 242 9,967
25,259 8,481 33,740 3,238 36,978
Amortización acumulada:
Licencias de software 2,246 580 2,826 819 3,645
Derechos de uso 5,210 738 5,948 1,486 7,434
7,456 1,318 8,774 2,305 11,079
Costo neto 17,803 24,966 25,899
49
(b) El proyecto de la planta de cobre es una iniciativa tecnológica de la Compañía para desarrollar
una solución técnica y económica viable para el tratamiento de concentrados de cobre complejos.
Este proyecto ha significado varias etapas de desarrollo desde un nivel de laboratorio, piloto hasta
una etapa demostrativa.
12. Préstamos bancarios

El movimiento se presenta a continuación:
2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Saldo inicial 80,000 80,000 −
Nuevos préstamos 50,000 80,000 325,000

Desembolsos (80,000) (80,000) (245,000)
Saldo final 50,000 80,000 80,000
Al 31 de diciembre de 2019, la Compañía mantuvo un préstamo con una tasa anual efectiva de interés de
2% (al 31 de diciembre de 2018, mantuvo préstamos con tasas anuales efectivas de interés que
fluctuaban desde 2.00% a 2.10%).
13. Cuentas por pagar comerciales y diversas

2019 2018
US$(000) US$(000)
Cuentas por pagar comerciales (b)

Terceros 52,192 69,818
Entidades relacionadas, nota 30(b) 4,531 3,602
56,723 73,420
Cuentas por pagar diversas
Remuneraciones y obligaciones similares por pagar 6,710 7,192
Tributos por pagar 4,466 4,787
Intereses por pagar 3,150 4,575
Regalías mineras por pagar al Estado Peruano 1,269 1,194
Entidades relacionadas, nota 30(b) 1,067 741
Dividendos por pagar (c) 461 497
Otras cuentas por pagar 2,655 2,300
19,778 21,286
Total cuentas por pagar comerciales y diversas 76,501 94,706
Clasificación por naturaleza:

Pasivos financieros 70,766 88,725
Pasivos no financieros 5,735 5,981
Total cuentas por pagar comerciales y diversas 76,501 94,706
50
(b) Las cuentas por pagar comerciales son originadas principalmente por la adquisición de materiales,
suministros, repuestos y servicios prestados por terceros. Estas obligaciones tienen vencimientos
corrientes, no generan intereses y no cuentan con garantías específicas.
(c) El movimiento de los dividendos por pagar fue como sigue:
2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Saldo inicial 497 519 837
Dividendos declarados, nota 16(d) 22,098 22,860 22,099

Pagos (22,098) (22,860) (22,099)
Caducidad de cobro de dividendos (53) (44) (327)
Otros menores 17 22 9
Saldo final 461 497 519
51
14. Provisiones, pasivos contingentes y otros pasivos

Saldo al 31 de
Al 1 de enero Cambios en Actualización diciembre de
de 2019 estimados financiera Desembolsos 2019
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Cierre de unidades mineras y

proyectos de exploración 92,355 22,511 3,679 (6,821) 111,724
Bonificaciones a empleados y
funcionarios 16,028 13,044 − (13,035) 16,037
Cierre de pasivos ambientales 253 3,933 − − 4,186
Contingencias laborales 2,730 725 − − 3,455
Obligaciones con comunidades 3,019 (230) − − 2,789
Contingencias de seguridad 1,240 917 − (869) 1,288
Participación del Directorio 1,800 1,050 − (1,800) 1,050
Contingencias medioambientales 232 572 − (77) 727
Participación de los trabajadores 76 (7) − − 69
Otras provisiones menores 279 (279) − − −
118,012 42,236 3,679 (22,602) 141,325

118,012 141,325
(b) Provisión para cierre de unidades mineras y proyectos de exploración -

A continuación se presenta el movimiento de la provisión para cierre de unidades mineras y proyectos de exploración:
2019 2018
US$(000) US$(000)
Saldo inicial 92,355 77,400
Cambios (adiciones y deducciones) en los estimados

Unidades mineras operativas, nota 10(a) 16,579 29,864
Unidades mineras descontinuadas, nota 1(e) 1,912 6,013
Proyectos de exploración, nota 25 4,020 (1,730)
Actualización financiera
Unidades mineras operativas, nota 26(a) 3,289 1,315
Unidades mineras descontinuadas, nota 1(e) 266 88
Proyectos de exploración, nota 26(a) 124 54
Desembolsos (6,821) (20,649)
Saldo final 111,724 92,355

111,724 92,355
52
La provisión para cierre de unidades mineras y proyectos de exploración representa el valor

presente de aquellos costos de cierre en los cuales se espera incurrir entre los años 2020 y 2036.
La Compañía reconoce la provisión para cierre de unidades mineras y proyectos de exploración,
los mismos que cumplen con las regulaciones ambientales vigentes y que serán aprobadas por el
Ministerio de Energía y Minas. La provisión para cierre de operaciones continuadas es preparada
por asesores independientes y las provisiones por operaciones descontinuadas son preparadas
por asesores internos.
La provisión para cierre de unidades mineras y proyectos de exploración corresponde

principalmente a actividades que deberán ser llevadas a cabo con el propósito de restaurar
aquellas zonas que han sido afectadas por los trabajos de exploración y/o explotación. Las
principales actividades a ser ejecutadas corresponden a movimientos de tierra, labores de
revegetación y desmontaje de las plantas. Los presupuestos de cierre de unidades mineras son
revisados de manera periódica para tomar en cuenta cualquier cambio significativo que hubiera
ocurrido en alguno de los estudios realizados. Sin embargo, los costos de cierre dependerán de los
precios de mercado de los trabajos de cierre requeridos que reflejarán las condiciones económicas
futuras. Asimismo, el momento en el que serán efectuados los desembolsos dependerá de la vida
útil de la mina, lo cual estará en función de las cotizaciones futuras de los metales.
Al 31 de diciembre de 2019, el valor futuro de la provisión para cierre de unidades mineras y

proyectos de exploración asciende a aproximadamente US$125.1 millones, el mismo que ha sido
descontado a valor presente utilizando la tasa curva cupón cero Global Soberana, la cual va en un
rango de 1.788 a 2.813 por ciento, en un período de 1 a 17 años, obteniendo como resultado un
pasivo actualizado ascendente a US$111.7 millones (US$92.4 millones al 31 de diciembre de
2018). La Gerencia de la Compañía considera que este pasivo es suficiente para cumplir con las
leyes de protección del medio ambiente vigentes aprobadas por el Ministerio de Energía y Minas.
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la Compañía había constituido cartas fianza a favor del
Ministerio de Energía y Minas por US$76.0 millones y US$75.7 millones, respectivamente, como
garantía de los planes de cierre de sus unidades mineras y proyectos de exploración vigentes a
dichas fechas.
53
15. Obligaciones financieras

2019 2018
US$(000) US$(000)
Préstamos a largo plazo (b):
BBVA Banco Continental 61,667 61,667
Banco de Crédito del Perú 61,667 61,667
CorpBanca New York Branch 61,666 61,666
Banco Internacional del Perú 30,000 30,000
ICBC Perú Bank 25,000 25,000
Banco Latinoamericano de Comercio Exterior S.A. 20,000 20,000
Banco de Sabadell, Miami Branch 15,000 15,000
275,000 275,000
Costos de obtención de obligaciones financieras (2,504) (3,618)
272,496 271,382
Obligaciones por arrendamientos, nota 2.2 14,043 −
286,539 271,382

Porción corriente 114,228 −
286,539 271,382
(b) Con fecha 27 de junio de 2016, la Compañía suscribió un contrato de financiamiento a largo plazo
con siete bancos del Perú y del exterior, en los términos y condiciones siguientes:
- Capital: US$275,000,000.
- Tasa de interés anual: LIBOR de tres meses más un margen de 3%.
- Plazo: 5 años a partir del 30 de junio de 2016, con vencimiento final el 30 de junio de 2021.
- Período de gracia: dos años.
- Amortización del crédito: 6 cuotas semestrales de US$39,285,714 a partir de julio de 2018 y
una cuota final de US$39,285,716 en junio de 2021.
- Garantías: Ninguna. Las subsidiarias Compañía Minera Condesa S.A., Inversiones Colquijirca
S.A. y Consorcio Energético de Huancavelica S.A. actúan como garantes.
Como parte de los compromisos adquiridos, la Compañía tiene que cumplir una serie de ratios
financieros consolidados siendo los principales:
(i) Ratio de Cobertura de Servicio de Intereses: Mayor a 4.

(ii) Ratio de Apalancamiento Neto: Menor a 3 veces del 30 de junio de 2017.
(iii) Valor de Patrimonio neto: Mayor a US$2,711,388,800.
Para los acápites (i) y (ii), se excluyen las cifras de las obligaciones financieras y el resultado antes
de intereses, impuestos, depreciación y amortización (“EBITDA” por sus siglas en inglés) de la
Empresa de Generación Huanza S.A.
54
Adicionalmente, existe un requerimiento referido a la distribución de dividendos (hasta el 31 de

diciembre de 2018: hasta el 20% de la utilidad neta disponible del período anterior; a partir del 1 de
enero de 2019: hasta por el total de la utilidad neta disponible del período anterior), de acuerdo a la
ejecución de la política de dividendos de la Compañía.
Con fecha 28 de marzo de 2018, Buenaventura gestionó una reestructuración de su obligación

financiera modificando algunas de las cláusulas de la siguiente manera:
- Tasa de interés anual: LIBOR de tres meses más un margen de 2.15.

- Plazo: 4 años a partir abril de 2018, con vencimiento en abril de 2022.
- Amortización del crédito: 5 cuotas semestrales de US$55 millones cada una a partir de abril
de 2020.
El cumplimiento de las cláusulas descritas anteriormente es supervisado por la Gerencia de la

Compañía. Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la Compañía cumple con los ratios financieros
arriba mencionados.
(c) La porción no corriente de las obligaciones financieras mantenidas por la Compañía tiene los
siguientes vencimientos:
2019 2018
US$(000) US$(000)
Entre 1 y 2 años 112,596 110,000

Entre 2 y 5 años 60,438 165,000
Mayor a 5 años 1,781 -
174,815 275,000
Costos de obtención de obligaciones financieras (2,504) (3,618)
172,311 271,382
(d) El movimiento del rubro se presenta a continuación:
2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
−
Saldo inicial 271,382 272,575 271,881
Nuevas adiciones y retiros como resultado de la
implementación de la NIIF 16 21,048 − −
Devengo de costos de obtención en resultados,
nota 26(a) 1,114 1,014 422
Desembolsos de arrendamientos bajo NIIF 16 (7,340) − −
Incremento de intereses por reestructuración de
deuda − (2,207) −
Devengo de costos de obtención capitalizados − − 272
Otros menores 335 − −
Saldo final 286,539 271,382 272,575
55
(e) Los pasivos por arrendamiento relacionados con los derechos en uso son:
2019
US$(000)
Edificios 7,090
Maquinaria y equipo 6,020
Vehículos 933
14,043

Porción corriente 4,228
Porción no corriente 9,815
14,043
Edificios -
Los pasivos por derechos de uso relacionados a edificios se componen principalmente por un
contrato de arrendamiento suscrito por Buenaventura para sus oficinas administrativas ubicadas en
Calle Las Begonias N° 415, San Isidro, Lima, Perú, desde el año 2013 y por un plazo de 10 años y
con pagos fijos. La Compañía tiene la opción de arrendar los activos por dos períodos adicionales
consecutivos de 5 años cada uno. Las rentas mínimas futuras por pagar al 31 de diciembre son las
siguientes:
2019 2018
US$(000) US$(000)
Dentro de un año 1,470 1,543

Después de un año pero no más de cinco años 3,697 5,787
5,167 7,330
Maquinaria, equipo y vehículos -

La Compañía tiene contratos de arrendamiento para varios artículos de maquinaria, equipo y
vehículos mineros utilizados en sus operaciones. Los arrendamientos de maquinaria, equipo y
vehículos mineros generalmente tienen plazos de arrendamiento entre uno y tres años. Las
obligaciones de la Compañía en virtud de sus arrendamientos están garantizadas por el título del
arrendador sobre los activos arrendados. Generalmente, la Compañía tiene restricciones para
asignar y subarrendar los activos arrendados. Ningún contrato requiere que la Compañía
mantenga ciertos índices financieros ni incluye pagos de arrendamiento variables.
La Compañía también tiene ciertos arrendamientos de activos con plazos de arrendamiento de 12

meses o menos y arrendamientos de equipos de oficina de bajo valor. La Compañía aplica el
arrendamiento a corto plazo y el arrendamiento de exenciones de reconocimiento de activos de
bajo valor para estos arrendamientos.
56
16. Patrimonio neto

(a) Capital emitido -
El capital emitido de la Compañía está expresado en soles y se encuentra conformado por
acciones comunes autorizadas, íntegramente pagadas y con derecho a voto, cuyo valor nominal es
de S/10.00 por acción. A continuación se presenta el detalle de la composición del capital emitido al
31 de diciembre de 2019 y de 2018:
Número de
acciones Capital emitido Capital emitido
S/(000) US$(000)
Acciones comunes 274,889,924 2,748,899 813,162
Acciones en tesorería (21,174,734) (211,747) (62,665)
Patrimonio neto - acciones 253,715,190 2,537,152 750,497
El precio de mercado de las acciones comunes ascendió a S/47.77 por acción al 31 de diciembre
de 2019 (S/53.60 al 31 de diciembre de 2018), y presentó una frecuencia de negociación del 25 y
35 por ciento en el año 2019 y 2018, respectivamente.
(b) Acciones de inversión -

Las acciones de inversión, cuyo valor nominal es de S/10.00 por acción, no otorgan derecho a voto
ni a participar en la Junta de Accionistas, pero sí otorgan el derecho a participar en la distribución
de dividendos. A continuación se presenta el detalle de la composición de las acciones de inversión
al 31 de diciembre de 2019 y de 2018:
Número de Acciones de Acciones de

acciones inversión inversión
S/(000) US$(000)
Acciones de inversión 744,640 7,447 2,161
Acciones en tesorería (472,963) (4,730) (1,370)
Patrimonio neto - acciones 271,677 2,717 791
El precio de mercado de las acciones de inversión ascendió a S/16.00 por acción al 31 de

diciembre de 2019 (S/19.60 al 31 de diciembre de 2018), y no presentó frecuencia de negociación
en los años 2019 y 2018.
(c) Reserva legal -

Según se encuentra establecido en la Ley General de Sociedades, es requerido que un mínimo del
10 por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio, deducidos los impuestos a las ganancias,
sea transferido a una reserva legal, hasta que la misma sea igual al 20 por ciento del capital
emitido. Dicha reserva legal puede ser utilizada con el propósito de compensar pérdidas o puede
ser capitalizada, existiendo en ambas situaciones la obligación de reponerla posteriormente.
57
A pesar de que, el saldo de la reserva legal excedió el límite mencionado anteriormente, la

Compañía incrementó su reserva legal en US$53,000 en el año 2019 (US$44,000 y US$327,000
en los años 2018 y 2017, respectivamente) por caducidad de dividendos. Según la Ley General de
Sociedades, los dividendos vencen diez años después del vencimiento del pago.
(d) Dividendos en efectivo declarados y pagados -

A continuación se presenta información sobre los dividendos declarados y pagados durante los
años 2019, 2018 y 2017:
Dividendos
declarados y Dividendos
Junta/Sesión Fecha pagados por acción
US$(000) US$
Dividendos – Año 2019

Junta General de Accionistas 25 de marzo 16,538 0.06
Menos – Dividendos de las acciones de tesorería (1,298)
15,240
Sesión de Directorio 29 de octubre 7,442 0.03

Menos – Dividendos de las acciones de tesorería (584)
6,858
22,098

7,621

15,239
22,860

14,479

7,620
22,099
En concordancia con lo estipulado en las normas legales vigentes, no existen restricciones para la
remesa de dividendos ni para la repatriación de capital por parte de los inversionistas extranjeros.
58
(e) Utilidad (pérdida) neta por acción básica y diluida -

La utilidad (pérdida) neta por acción básica es calculada dividiendo la utilidad (pérdida) neta del
año entre el promedio ponderado del número de acciones en circulación durante el año. A
continuación se presenta el cálculo de la utilidad (pérdida) por acción por los años terminados el 31
de diciembre de 2019, de 2018 y de 2017:
2019 2018 2017
Utilidad (pérdida) neta (numerador) - US$ (12,208,000) (13,445,000) 60,823,000

Total acciones comunes y de inversión (denominador) 253,986,867 253,986,867 253,986,867
Utilidad (pérdida) neta por acción básica y diluida - US$ (0.05) (0.05) 0.24
Asimismo se presenta el cálculo de la utilidad (pérdida) por acción por las operaciones continuadas:
2019 2018 2017
Utilidad (pérdida) por operaciones continuadas

(numerador) – US$ (1,694,000) (1,637,000) 71,168,000
Total acciones comunes y de inversión (denominador) 253,986,867 253,986,867 253,986,867
Utilidad (pérdida) neta por operaciones continuadas, por
acción básica y diluida - US$ (0.01) (0.02) 0.28
Las acciones comunes y de inversión en circulación al cierre de los años 2019, 2018 y 2017 fue
253,986,867.
Se establece un impuesto del 5 por ciento del impuesto sobre la renta a los dividendos o cualquier
otra forma de distribución de utilidades.
17. Situación tributaria

(a) Marco tributario actual -
La Compañía está sujeta al régimen tributario peruano. Mediante Decreto Legislativo N° 1261
publicado el 10 de diciembre de 2016, el gobierno peruano introdujo ciertas modificaciones a la Ley
del Impuesto a la Renta, vigentes a partir del 1 de enero de 2017. Las más relevantes se presentan
a continuación:
- Se fija una tasa de impuesto a la renta empresarial de 29.5%.

- Se establece una tasa de 5% del impuesto a la renta a los dividendos o cualquier otra forma de
distribución de utilidades. Se considerará la tasa aplicable a los dividendos teniendo en cuenta
el ejercicio en que los resultados o utilidades que formen parte de la distribución hayan sido
obtenidos, de acuerdo con lo siguiente: 4.1% respecto a los resultados obtenidos hasta el 31
de diciembre de 2014; 6.8% respecto a los resultados obtenidos durante los años 2015 y 2016;
y 5% respecto a los resultados obtenidos a partir del 1 de enero de 2017.
- Se ha establecido que la distribución de dividendos que se efectúe corresponde a los
resultados acumulados más antiguos.
59
En julio de 2018 se publicó la Ley 30823 en la que el Congreso delegó en el Poder Ejecutivo la
facultad de legislar en diversos temas, entre ellos, en materia tributaria y financiera. En este
sentido, las principales normas tributarias emitidas son las siguientes:
(i) Se modificó, a partir del 1 de enero de 2019, el tratamiento aplicable a las regalías y
retribuciones por servicios prestados por no domiciliados (Decreto Legislativo N°1369).
(ii) Se establecieron las normas que regulan la obligación de las personas jurídicas y/o entes
jurídicos de informar la identificación de sus beneficiarios finales (Decreto Legislativo
N°1372).
(iii) Se modificó el Código Tributario con la finalidad de brindar mayores garantías a los
contribuyentes en la aplicación de la norma anti elusiva general (Norma XVI del Título
Preliminar del Código Tributario); así como para dotar a la Administración Tributaria de
herramientas para su efectiva implementación.
(iv) Se establecieron normas para el devengo de ingresos y gastos para fines tributarios a partir
del 1 de enero de 2019. Hasta el año 2018 no se contaba con una definición normativa de
este concepto, por lo que en muchos casos se recurría a las normas contables para su
interpretación.
(b) Años abiertos a revisión fiscal -

Las declaraciones juradas del Impuesto a la Renta correspondiente a los ejercicios 2015 al 2019
así como las declaraciones del Impuesto General a las Ventas por los períodos diciembre de 2015
a diciembre de 2019 están pendientes de fiscalización por parte de las autoridades tributarias.
Debido a las posibles interpretaciones que la Administración Tributaria podría dar a las normas
legales vigentes, no es posible determinar si de las revisiones que se efectúen resultarán o no
pasivos para la Compañía, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera surgir de
eventuales revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del año en el cual éste sea
determinado. En opinión de la Gerencia de la Compañía, cualquier eventual liquidación adicional
de impuestos no tendría efectos significativos en los estados financieros al 31 de diciembre de
2019.
En la nota 28(f) se presentan los procesos tributarios abiertos de la Compañía y de sus empresas
relacionadas.
(c) Pérdida tributaria arrastrable -

Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la pérdida tributaria arrastrable determinada por la
Compañía asciende a S/625,391,000 y S/439,830,000, respectivamente (equivalente a
US$188,541,000 y US$130,166,000, respectivamente). De acuerdo con lo permitido por la Ley del
Impuesto a la Renta, la Compañía ha optado por el sistema de compensación de dicha pérdida
tributaria arrastrable tomando en consideración el límite anual que equivale al 50 por ciento de la
renta neta futura, hasta agotar su importe.
60
La Gerencia de la Compañía ha decidido reconocer contablemente el activo por impuestos a las

ganancias diferidos relacionados con la pérdida tributaria arrastrable, debido a que existe certeza
razonable de que se pueda compensar dicha pérdida tributaria arrastrable con rentas netas
futuras.
(d) Precios de transferencia -

Para propósitos de la determinación del impuesto a la renta corriente, los precios y los importes de
aquellas contraprestaciones que hubieran sido acordadas en transacciones entre partes vinculadas
o que sean llevadas a cabo desde, hacia o a través de países o territorios de baja o nula
imposición, deberán contar con documentación e información que sustente los métodos y criterios
de valuación aplicados en su determinación. La Administración Tributaria está facultada de solicitar
esta información a la Compañía. Con base en el análisis de las operaciones de la Compañía, la
Gerencia y sus asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicación de estas
normas, no surgirán contingencias de importancia al 31 de diciembre de 2019 y de 2018.
18. Ventas netas

(a) Los ingresos de la Compañía resultan básicamente de las ventas de oro y de metales preciosos en
forma de concentrados, incluyendo concentrados de plata-plomo, de plata-oro, de zinc, de plomo-
oro-cobre y onzas de oro. A continuación se presentan las ventas netas a clientes por región
geográfica y por tipo de producto:
2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Ventas por región geográfica:
Ventas de concentrados y metales
Perú 238,427 260,104 275,165

América 133,500 301,962 341,753
Europa 50,573 69,720 68,815
Asia 47,585 38,497 31,218
470,085 670,283 716,951
Ventas por metal:

Plata 238,977 312,502 335,129
Oro 193,402 300,070 361,925
Zinc 58,010 63,391 39,728
Plomo 45,378 44,937 41,639
Cobre 79 (92) 790
535,846 720,808 779,211
Deducciones comerciales (65,761) (50,525) (62,260)
470,085 670,283 716,951
61
(b) A continuación, se presenta la reconciliación de los ingresos por contratos con clientes con los
importes revelados en el estado separado de resultados:
2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Contratos con clientes por la venta de bienes 470,085 670,283 716,951

Valor razonable de cuentas por cobrar comerciales 1,726 (1,603) 4,123
Ajuste de liquidaciones del período actual 1,364 990 4,621
Ingreso por venta neta de bienes 473,175 669,670 725,695
(c) Obligaciones de desempeño -

Las obligaciones de desempeño de las ventas de bienes se satisfacen al momento de la entrega
de los bienes y los pagos tienen plazos de entre 30 y 90 días de la fecha de entrega. La obligación
de desempeño de los servicios se satisface a lo largo del tiempo y el pago tiene vencimiento a la
fecha de culminación y aceptación del servicio.
(d) Concentración de ventas -

Durante el año 2019, los tres clientes con ventas superiores al 10 por ciento del total de las ventas
netas, representaron el 28, 26 y 19 por ciento de las ventas totales de la Compañía (tres clientes
en 44, 17 y 11 por ciento durante el año 2018 y tres clientes en 28, 22 y 22 por ciento durante el
año 2017). Al 31 de diciembre de 2019, el 56 por ciento de las cuentas por cobrar corresponden a
estos clientes (67 por ciento al 31 de diciembre de 2018). Estos clientes están relacionados con el
negocio minero.
Las ventas de oro y de concentrados de la Compañía se realizan a compañías de reconocido

prestigio nacional e internacional. Algunos de estos clientes tienen contratos de venta a largo plazo
que les garantizan el suministro de la producción de ciertas minas de la Compañía a precios que
se basan en cotizaciones corrientes de mercado.
62
19. Costo de ventas, sin considerar depreciación ni amortización

2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Saldo inicial de productos terminados y en

proceso, neto de depreciación y amortización 15,713 12,584 23,605
Costo de producción
Servicios prestados por terceros 128,730 149,508 135,592
Gastos de personal 56,528 66,487 56,507
Consumo de repuestos y suministros 39,800 70,752 67,444
Electricidad y agua 22,536 27,230 24,339
Transporte 9,023 12,332 11,247
Seguros 6,907 7,017 4,733
Mantenimiento y reparación 6,664 11,172 12,765
Alquileres 5,812 14,876 13,669
Costo de concentrado adquirido a terceros (b) − − 32,778
Otros menores 6,781 7,498 6,562
Provisión (reversión) para pérdidas de valor productos
terminados y en proceso, nota 8(b) (4,859) 4,467 979
Total del costo de producción 277,922 371,339 366,615
Saldo final de productos terminados y en proceso,
neto de depreciación y amortización (6,960) (15,713) (12,584)
Costo de ventas, sin considerar depreciación y
amortización 286,675 368,210 377,636
(b) A partir del mes de abril 2017, la Compañía ha descontinuado la compra de concentrado adquirido
a su subsidiaria La Zanja. Durante los años 2019, 2018 y 2017, dicha subsidiaria incrementó sus
ventas a clientes terceros nacionales y del exterior, compensando así las ventas realizadas a la
Compañía.
63
20. Exploración en unidades en operación

A continuación se presenta la composición del rubro:
2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Saldo inicial de productos terminados y en proceso,

neto de depreciación y amortización 2,685 4,457 4,854
Costo de exploración en áreas operativas

Consumo de repuestos y suministros 1,744 6,492 7,656
Electricidad y agua 905 1,337 820
Alquileres 491 1,486 1,373
Transporte 70 190 543
Total exploración en áreas operativas 33,077 77,888 88,115
Saldo final de productos terminados y en proceso,
neto de depreciación y amortización (328) (2,685) (4,529)
Costos de exploración en unidades de operación 35,434 79,660 88,440
Al 31 de diciembre de 2019, de 2018 y de 2017, los desembolsos de exploración en unidades de

operación ascienden a US$35.4 millones, US$79.7 millones y US$88.4 millones, respectivamente, que se
presenta en el rubro de “Pagos a proveedores y terceros” del estado separado de flujos de efectivo.
21. Regalías mineras

2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Sindicato minero de Orcopampa S.A., nota 28(b) 4,741 12,122 20,165

Regalías al Estado Peruano 4,709 5,963 5,903
9,450 18,085 26,068
64
22. Gastos de administración

2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Gastos de Administración
Honorarios Profesionales 9,220 9,995 7,880
Cargas diversas de gestión 5,154 3,519 3,566
Depreciación y amortización 3,229 1,068 −
Licencias de software 1,685 1,660 2,177
Alquileres 1,277 5,422 4,445
Suscripciones y cotizaciones 1,236 1,508 1,179
Comunicaciones 1,082 1,128 908
Participación de directorio 1,050 2,332 1,200
Donaciones 968 1,536 2,806
Mantenimiento y reparación 802 2,231 1,680
Transporte 783 1,105 813
Seguros 628 525 721
Servicios de personal 472 427 323
Consumo de materiales y suministros 383 326 373
Gastos de viaje y movilidad 242 329 493
Electricidad y agua 208 294 608
Cánones y tributos 139 125 138
Provisión para pérdidas crediticias esperadas, nota 7(e) − 18 241
Total gastos de administración 47,131 58,420 50,072
23. Gastos de ventas

2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Transporte 7,201 7,052 5,260

Tributos 1,125 1,678 1,772
Alquileres 529 547 524
Total gastos de ventas 11,477 12,390 9,253
65
24. Exploración en áreas no operativas

2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Exploración en áreas no operativas
Derechos de vigencia 846 589 881
Honorarios Profesionales 688 867 896
Derechos de servidumbre y mineros 319 278 157
Alquileres 234 909 507
Consumo de materiales y suministros 170 899 442
Análisis de laboratorio y ensayos 167 146 231
Mantenimiento y reparación 146 120 94
Servicios de personal 106 379 339
Transporte 45 130 131
Total de exploración en áreas no operativas 7,110 23,358 11,861
Durante el 2019, los desembolsos de exploración en áreas no operativas ascienden a US$7.1 millones
principalmente enfocado en el proyecto Yumpag (US$23.3 millones durante el 2018 principalmente
enfocado en el proyecto Yumpag); y US$11.9 millones durante el 2017 enfocado en los proyectos de
Tambomayo y Yumpag), que se presenta en el rubro de “Pagos a proveedores y terceros” del estado
separado de flujo de efectivo.
66
25. Otros, neto

2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Otros ingresos
Venta de suministros y mercaderías a terceros 16,715 26,476 26,810
Reversión de provisión para pérdida de valor de
repuestos y suministros, nota 8(b) 7,089 1,906 1,894
Venta de servicios a terceros 4,908 2,312 1,233
Venta de suministros a relacionadas, nota 30(a) 2,780 114 28
Ingresos por reclamos comerciales 2,098 − −
Venta de activos a terceros 1,092 588 184
Venta de servicios a relacionadas 891 2,753 214
Ingresos de ejercicios anteriores 861 500 1,290
Ingresos extraordinarios 103 257 −
Venta de activos a relacionadas, nota 30(a) 17 36 54
Venta de inversión en subsidiaria (b) − 7,097 150
Cambios en provisión de proyectos de exploración, nota
14(b) − 1,730 −
Otros ingresos menores 581 896 302
37,135 44,665 32,159

Otros gastos
Consumo de repuestos y suministros (20,900) (27,867) (29,201)
Gastos directos (12,408) (5,583) (2,985)
Provisión para pérdida de valor de repuestos y
suministros, nota 8(b) (10,803) (7,089) (2,453)
Cambios en provisión para proyectos de exploración,
nota 14(b) (4,020) − (1,632)
Retiros y bajas de costos de desarrollo, inmueble,
maquinaria y equipo, nota 10(a) (1,308) (3,824) −
Gastos de ejercicios anteriores (1,127) (1,389) (373)
Sanciones administrativas (785) (366) (1,166)
Costo neto de inmueble, maquinaria y equipo a terceros,
nota 10(a) (98) (846) (248)
Costo neto de enajenación de inversiones, nota 1(d) − (11,178) (1,706)
Provisión para pérdidas crediticias esperadas, nota 7(e) − (1,334) −
Otros egresos menores (5,405) (3,541) 1,519
(56,854) (63,017) (38,245)
(19,719) (18,352) (6,086)
(b) Con fecha 30 de abril de 2018, la Compañía vendió su inversión en Buenaventura Ingenieros S.A.
por US$7.1 millones con un costo de venta asociado de US$11.2 millones. La transacción generó
una pérdida neta de US$4.1 millones.
67
26. Costos financieros e ingresos financieros

(a) A continuación se presenta la composición de los rubros:
2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Ingresos financieros
Ingresos por dividendos 3,626 1,080 −
Intereses sobre depósitos 2,289 3,247 329
Intereses sobre préstamos a entidades relacionadas,
nota 30(a) 1,108 933 2,840
Intereses sobre préstamos a terceros 388 439 508
Intereses sobre reclamaciones tributarias − 1,701 153
Otros ingresos financieros 340 78 11
7,751 7,478 3,841
Variación en el valor razonable del pasivo financiero por
contraprestación contingente (b) − 1,815 1,773
Total ingresos financieros 7,751 9,293 5,614
Costos financieros
Intereses sobre préstamos bancarios y obligaciones
financieras 13,928 15,548 8,117
Impuesto a las transacciones financieras 68 98 130
Otros egresos financieros 367 422 313
14,363 16,068 8,560
Actualización del valor presente de la provisión para
cierre de unidades mineras y proyectos de
exploración, nota 14(b) 3,413 1,369 1,213
Devengo de costos de obtención de obligaciones
financieras, nota 15(d) 1,114 1,014 422
Variación en el valor razonable del pasivo financiero
por contraprestación contingente (b) 655 − −
Total costos financieros 19,545 18,451 10,195
(b) Contraprestación contingente -

El 18 de agosto de 2014, Buenaventura adquirió de Minera Gold Fields Perú S.A. (en adelante
“Gold Fields”) el 51 por ciento de las acciones representativas del capital social de Canteras del
Hallazgo S.A.C., el mismo que representa la totalidad de la participación de Gold Fields en el
patrimonio neto de esta entidad.
A través de la fusión de Canteras del Hallazgo S.A.C., la Compañía es propietaria del proyecto
minero Chucapaca, el mismo que se encuentra ubicado en el distrito de Ichuña, provincia de
General Sánchez Cerro, departamento de Moquegua, Perú. De acuerdo a estudios efectuados
previamente, se ha evidenciado existencia de oro, plata, cobre y antimonio en la zona,
específicamente en el depósito de Canahuire.
68
El contrato de compra – venta de Canteras del Hallazgo S.A. consideró el pago futuro de una
contraprestación contingente inicial ascendente a US$23.0 millones, la misma que correspondía al
valor presente de los pagos futuros por regalías equivalentes al 1.5 por ciento sobre las ventas
futuras de minerales provenientes de las propiedades mineras adquiridas. El valor razonable de
dicha contraprestación contingente inicial fue determinado utilizando la técnica de valoración del
enfoque de los ingresos.
Un aumento (disminución) significativo de cualquiera de estos datos de valuación no observables

darán como resultado un valor razonable mayor (menor) en el pasivo financiero por
contraprestación contingente, mientras que cualquier aumento (disminución) en la tasa de
descuento resultaría en un pasivo menor (mayor). Los cambios en el valor razonable de este
pasivo serán reconocidos como ganancia o pérdida en el estado separado de resultados.
Al 31 de diciembre de 2019, es altamente probable que la Compañía alcance las ventas futuras de
mineral que han sido proyectadas. El valor razonable de la contraprestación contingente que ha
sido determinado al 31 de diciembre de 2019 refleja este supuesto.
La reconciliación de la medición del valor razonable del pasivo por contraprestación contingente:
2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Saldo inicial 15,755 17,570 19,343
Cambio en el valor razonable reconocido en resultados 655 (1,815) (1,773)
Saldo final 16,410 15,755 17,570

__________ __________ __________
A continuación se presenta información acerca de los datos significativos de valuación no

observables:
2019 2018
Promedio anual de ventas futuras de mineral (US$000) 190,815 193,906

Años de vida de las propiedades mineras 14 13
Tasa de descuento (%) 10 10
La Compañía tendrá el derecho de adquisición preferente sobre esta regalía en el caso de que
Gold Fields decidiera venderla.
69
27. Impuestos a las ganancias diferido

(a) La Compañía reconoce los efectos de las diferencias temporales entre la base contable y la base imponible. A continuación, se presenta la composición del rubro, según las partidas que los originaron:
Abono (cargo) Abono (cargo) Abono

al estado Al 31 de al estado (cargo) Al 31 de
Al 1 de enero separado de diciembre de separado de en diciembre
de 2018 resultados 2018 resultados patrimonio de 2019
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Activo diferido por impuestos a las ganancias

Pérdidas tributarias arrastrables 21,575 16,824 38,399 17,220 − 55,619
Diferencia de tasas de depreciación y amortización 35,704 2,179 37,883 3,888 − 41,771
Provisión para cierre de unidades mineras, neto 8,462 (1,216) 7,246 6,428 − 13,674
Provisión por deterioro de activos de larga duración 2,420 (768) 1,652 577 − 2,229
Otros menores 11,295 6,397 17,692 600 751 19,043
79,456 23,416 102,872 28,713 751 132,336
Activo diferido por regalías mineras e impuesto especial a la minería 54 (47) 7 (7) − −
Activo diferido total 79,510 23,369 102,879 28,706 751 132,336
Pasivo diferido por impuestos a las ganancias −

Diferencias de tasas de amortización de costos de desarrollo (40,827) (6,593) (47,420) (3,401) − (50,821)
Efecto por traslación a U.S. dólares (11,270) (9,249) (20,519) 6,352 − (14,167)
Estimación del valor razonable de concesiones mineras (13,271) 526 (12,745) (238) − (12,983)
Costo de financiamiento (3,880) 801 (3,079) 570 − (2,509)
Otros menores (1,037) 581 (456) (557) − (1,013)
Total (70,285) (13,934) (84,219) 2,726 − (81,493)
Pasivo diferido por regalías mineras e impuesto especial a la minería (159) 79 (80) (88) − (168)
Pasivo diferido total (70,444) (13,855) (84,299) 2,638 − (81,661)
Activo por impuestos a las ganancias diferido, neto 9,066 9,514 18,580 31,344 751 50,675
(b) A continuación se presenta la composición del gasto (ingreso) por impuestos a las ganancias mostradas en el estado separado de resultados por los años 2019, 2018 y 2017:
2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Impuesto a las ganancias

Diferido 31,439 9,479 (8,986)
Regalías mineras e Impuesto Especial a la minería

Corriente − (2,056) (2,876)
Diferido (95) 35 (112)
(95) (2,021) (2,988)
Total impuesto a las ganancias 31,344 7,458 (11,974)
70
(c) A continuación se presenta la reconciliación entre el gasto por impuestos a las ganancias y la
utilidad antes de impuestos multiplicada por la tasa legal del impuesto a las ganancias por los años
2019, 2018 y 2017:
2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Utilidad (pérdida) antes de impuestos a las

ganancias (33,038) (9,095) 83,141
Pérdida por operaciones descontinuadas (10,514) (11,808) (10,344)
Utilidad (pérdida) antes de impuestos a las
ganancias (43,552) (20,903) 72,797
Tasa legal del impuesto a las ganancias 29.5% 29.5% 29.5%

Gasto (crédito) teórico por impuesto a las ganancias 12,848 6,166 (21,475)
Partidas permanentes y otras:

Participación en resultados de subsidiarias y asociadas 13,505 4,449 6,239
Efecto por traslación a U.S. dólares 6,352 (9,249) 9,899
Gasto neto no deducible tributariamente 2,915 8,737 (1,834)
Diferencia en cambio de pérdida tributaria arrastrable (91) (3,025) (1,960)
Regalías mineras e impuesto especial a la minería − 2,411 917
Otras partidas permanentes (4,090) (10) (772)
Gasto (crédito) por impuesto a las ganancias 31,439 9,479 (8,986)
Regalías mineras e impuesto especial a la minería (95) (2,021) (2,988)
31,344 7,458 (11,974)
(d) En el caso de las inversiones en asociadas, la Compañía no ha reconocido un activo diferido por
impuesto a las ganancias neto de US$271.8 millones al 31 de diciembre de 2019 (US$277.0
millones al 31 de diciembre de 2018) en relación con la diferencia de la base contable sobre la
base tributaria de dichas inversiones en asociadas, debido a que, a pesar de que únicamente
ejerce influencia significativa sobre estas asociadas, tiene la intención y la capacidad de mantener
estas inversiones hasta que se agoten las reservas de mineral. En este sentido, la Compañía
considera que cualquier diferencia temporal será revertida en el futuro sin efectos impositivos. No
existe ninguna obligación legal o contractual para que la Gerencia de la Compañía se vea forzada
a vender sus inversiones en estas asociadas (evento que originaría que la ganancia de capital sea
imponible en base a la legislación tributaria vigente).
71
(e) El activo por impuesto diferido se presenta neto de la porción no reconocida de que las
estimaciones de la Compañía no serán probables de que haya ganancias imponibles disponibles
contra las cuales el activo por impuesto diferido se puede utilizar:
Total de activos Impuesto Activo neto por

por impuestos diferido no impuestos
diferidos reconocido diferidos
US$(000) US$(000) US$(000)
Al 31 de diciembre de 2019 -
Pérdida tributaria arrastrable 55,619 − 55,619
Diferencia en las tasas de depreciación y
amortización 41,771 − 41,771
Provisión para cierre de unidades
mineras, neto 16,919 (3,245) 13,674
Pérdida por deterioro de activos de larga
duración 2,229 − 2,229
Otros menores 19,043 − 19,043
Total impuesto a la renta 135,581 (3,245) 132,336
Pérdida tributaria arrastrable 38,399 − 38,399
Diferencia en las tasas de depreciación y
amortización 37,883 − 37,883
Provisión para cierre de unidades
mineras, neto 12,014 (4,768) 7,246
Pérdida por deterioro de activos de larga
duración 1,652 − 1,652
Otros menores 17,692 − 17,692
Total impuesto a la renta 107,640 (4,768)

102,872
28. Compromisos y contingencias

Compromisos
(a) Medio ambiente -
Las actividades de exploración y de explotación de la Compañía se encuentran sujetas a normas
de protección del medio ambiente.
La Ley N° 28090 regula aquellas obligaciones y procedimientos que deben ser cumplidos por parte
de los titulares de la actividad minera para la elaboración, presentación e implementación del Plan
de Cierre de Minas, así como para la constitución de las garantías ambientales correspondientes
que aseguren el cumplimiento de las inversiones que comprende, con sujeción a los principios de
protección, preservación y recuperación del medio ambiente.
72
La Ley N° 28271, ley que regula los pasivos ambientales de la actividad minera, tiene como
objetivos regular la identificación de los pasivos ambientales de la actividad minera y el
financiamiento para la remediación de las áreas afectadas. De acuerdo a esa norma, un pasivo
ambiental corresponde al impacto ocasionado en el medio ambiente por operaciones mineras
abandonadas o inactivas.
La Compañía considera que el pasivo registrado es suficiente para cumplir con la regulación de
medio ambiente vigente en el Perú.
(b) Concesiones arrendadas -

La Compañía paga 10 por ciento sobre la producción valorizada del mineral que es obtenido de las
concesiones mineras arrendadas al Sindicato Minero de Orcopampa S.A. Esta concesión,
otorgada por una entidad no relacionada, se encuentra vigente hasta el año 2043, ver nota 21.
(c) Arrendamientos -
La Compañía como arrendatario -
La Compañía tiene contratos de arrendamiento para diversos activos utilizados en sus
operaciones. Los arrendamientos generalmente de planta y maquinaria tienen plazos de
arrendamiento entre 1 y 3 años. La Compañía también tiene ciertos arrendamientos de maquinaria
con plazos de 12 meses o menos y arrendamientos de equipos de oficina con bajo valor. La
Compañía aplica las exenciones de reconocimiento de “arrendamiento a corto plazo” y
“arrendamiento de activos de bajo valor” para estos arrendamientos.
El valor en libros de los activos y pasivos por derecho de uso reconocidos y los movimientos
generados durante el año son presentados en la nota 10(d) y 15(d).
Contingencias -
(d) Procesos legales -
Buenaventura -
La Compañía es parte de procesos legales que han surgido en el curso normal de sus actividades.
Sin embargo, en opinión de la Gerencia de la Compañía y de sus asesores legales, ninguno de
estos procesos en particular, ni todos en conjunto, podrían resultar en pasivos significativos para
los estados financieros separados de la Compañía.
Las contingencias calificadas como posibles al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, ascienden a

US$0.9 millones y US$0.3 millones, respectivamente.
Yanacocha –
Acción de Amparo Constitucional en contra de la explotación del Proyecto Conga
El 18 de octubre de 2012, Marco Antonio Arana Zegarra (“Marco Arana”) presentó una acción de
amparo constitucional contra el Ministerio de Energía y Minas y Yanacocha solicitando al tribunal
que ordene el cese del proyecto Conga y la anulación de la Resolución Directoral con fecha 27 de
octubre de 2010 que aprobaba el Estudio de Impacto Ambiental.
73
El 23 de octubre de 2012, un juez de Cajamarca desestimó las reclamaciones basándose en

motivos formales argumentando que: (i) los demandantes no habían agotado los procedimientos
administrativos anteriores; (ii) la resolución directoral que aprueba la Conga EIA es válida y no fue
impugnada cuando se emitió en el procedimiento administrativo; (iii) no hubo evidencia suficiente
para concluir que el proyecto Conga es una amenaza al derecho constitucional de vivir en un
ambiente adecuado y; (iv) la resolución directoral por la que se aprueba el proyecto EIA del Conga
no garantiza que el proyecto Conga prosiga, por lo que no existe una amenaza inminente a ser
abordada por el Tribunal. Los demandantes apelaron la desestimación del caso. La Corte Civil de
la Corte Superior de Cajamarca confirmó la mencionada resolución directoral y el demandante
presentó un recurso de apelación.
El 13 de marzo de 2015, el Tribunal Constitucional publicó su fallo señalando que el caso debería
ser devuelto al primer tribunal con una orden para admitir formalmente el caso e iniciar el proceso
judicial con el objetivo de revisar la demanda y las pruebas presentadas por el demandante.
Yanacocha ha respondido a la demanda. Yanacocha no puede predecir razonablemente el
resultado de este litigio.
Contingencias ambientales
El Organismo de Evaluación y Fiscalización Ambiental (OEFA), es el organismo peruano
responsable de la evaluación e inspección medioambiental, para dicho fin realiza revisiones
periódicas del sitio de Yanacocha. Del año 2011 al 2019, la OEFA emitió notificaciones de
presuntas violaciones de las normas de OEFA a Yanacocha relacionadas con inspecciones
pasadas. La OEFA ha resuelto dichas notificaciones con resultados mínimos o sin resultados.
En 2015 y 2016, la Autoridad Nacional del Agua de Cajamarca emitió notificaciones de supuestas
violaciones a la normativa, y resolvió algunas acusaciones en el 2017 sin resultados. La
experiencia con OEFA y la Autoridad Nacional del Agua es que el resultado en el caso de un
hallazgo de violaciones a la norma es la acción correctiva, en lugar de una multa significativa.
Las presuntas violaciones de la OEFA varían actualmente de cero a 17,642 UIT y las presuntas
violaciones de la Autoridad Nacional del Agua van de cero a 10 UIT, siendo cada UIT equivalente a
aproximadamente a US$1,260 sobre la base de los tipos de cambio vigentes. Yanacocha está
respondiendo a todas las notificaciones de presuntas violaciones con multa potencial por los
asuntos pendientes de US$0 a US$22.2, pero no puede predecir razonablemente el resultado de
las dichas acusaciones.
74
(e) Procesos tributarios abiertos –

Buenaventura –
- Durante los años 2012 a 2014, la Administración Tributaria (SUNAT) ha fiscalizado el
impuesto a la renta de los ejercicios gravables 2007 y 2008. Como consecuencia de ello, a
la Compañía no se le reconocen deducciones declaradas por S/1,056,310,000 (equivalente
a US$318,453,000) en el ejercicio 2007 y por S/1,530,985,000 (equivalente a
US$461,557,000) en el ejercicio 2008. La principal deducción no reconocida es el pago
efectuado por la Compañía por la eliminación del componente precio de parte de sus
contratos comerciales de entregas físicas de oro. La Gerencia de la Compañía y sus
asesores legales consideran que el gasto realizado es deducible por lo que iniciaron los
procesos de reclamación y apelación.
En noviembre de 2018, el Tribunal Fiscal (segunda instancia administrativa) ha resuelto los

expedientes de apelación no reconociendo los contratos de entregas físicas y la obligación
contractual y considera que los pagos corresponden a una liquidación financiera anticipada
de Contratos de Instrumentos Financieros Derivados y que la Compañía no habría
acreditado la finalidad de cobertura y los riesgos cubiertos. La Gerencia de la Compañía
con el apoyo de sus asesores legales iniciaron diversas acciones administrativas y
judiciales para exponer sus argumentos y defender sus derechos. Asimismo, cabe resaltar
que dichas controversias quedarían resueltas en instancias judiciales en el Poder Judicial.
Al 31 de diciembre de 2019, las contingencias posibles totales relacionadas con estas
fiscalizaciones ascienden a S/1,514 millones (equivalente a US$456 millones).
- Durante el año 2015, la SUNAT fiscalizó el impuesto a la renta de los ejercicios 2009 y
2010. Como resultado de dicha fiscalización, a la Compañía no se le reconocen
deducciones declaradas por S/76,023,000 (equivalente a US$22,919,000) y la
compensación de pérdidas tributarias arrastrables por S/561,758,000 (equivalente a
US$169,357,000). Los principales reparos están relacionados con la no deducibilidad de
bonos pagados a contratistas, provisión para pérdidas crediticias esperadas no aceptada
como gasto e ingresos no sustentados deducidos indebidamente. La Gerencia de la
Compañía y sus asesores legales consideran que los reparos no tienen sustento por lo que
iniciaron los procesos de reclamación y apelación.
En diciembre de 2018, el Tribunal Fiscal (segunda instancia administrativa) ha resuelto los

expedientes de apelación confirmando reparos por S/70,227,000 (equivalentes a
US$21,187,000) relacionados básicamente a la provisión para pérdidas crediticias
esperadas no reconocida como gasto e ingresos no sustentados deducidos indebidamente.
A la fecha, la Gerencia de la Compañía con el apoyo de sus asesores legales han iniciado
acciones administrativas y judiciales para exponer sus argumentos y hacer prevalecer sus
derechos. Asimismo, cabe resaltar que dichas controversias quedarían resueltas en
instancias judiciales en el Poder Judicial. Al 31 de diciembre de 2019, las contingencias
posibles totales relacionadas con estas fiscalizaciones ascienden a S/515 millones
(equivalente a US$155 millones).
75
En diciembre de 2019 la Administración Tributaria inició las acciones de cobranza coactiva

de los intereses y multas por la reliquidación que ha realizado de los pagos a cuenta de
enero a diciembre de 2009 y enero a febrero de 2010 en función al impuesto anual de los
ejercicios 2007 y 2008 recalculado por SUNAT con los reparos anotados en el primer y
segundo párrafo y que están cuestionados en la vía judicial. El 20 de diciembre de 2019, la
SUNAT ha ejecutado la cobranza forzosa de la deuda ascendiente a S/120,262,000
(equivalente a US$36,322,000). En opinión de los asesores legales de la Compañía se
debería obtener resultados favorables en el proceso judicial que se ha iniciado por lo que se
ha registrado en el rubro “Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto”, ver nota 7(c).
- Durante el año 2018, la Administración Tributaria ha fiscalizado la declaración del impuesto

a la renta del ejercicio 2014. Como resultado de dicha fiscalización, la SUNAT no le
reconoce a la Compañía deducciones declaradas por S/94,898,000 (equivalente a
bonos pagados a contratistas, el desconocimiento de la compensación de pérdidas
tributarias arrastrables y uso de saldos a favor no reconocidos por la SUNAT. En opinión de
la Gerencia y sus asesores legales estos reparos no tienen sustento por lo que se obtendría
un resultado favorable en el proceso de reclamación que han iniciado.
- En el transcurso del año 2019 la Administración Tributaria ha fiscalizado la declaración del

impuesto a la renta del ejercicio 2013. Como resultado de dicha fiscalización, la SUNAT no
le reconoce a la Compañía deducciones declaradas por S/148,730,000 (equivalente a
bonos pagados a contratistas, el desconocimiento de la compensación de pérdidas
tributarias arrastrables y uso de saldos a favor no reconocidos por la SUNAT. En opinión de
la Gerencia y de los asesores legales estos reparos no tienen sustento por lo que se
obtendría un resultado favorable en el proceso de reclamación que se ha iniciado.
- Durante el año 2019, la Administración Tributaria ha fiscalizado las declaraciones del

impuesto a las ventas de los períodos enero a diciembre del año 2014. Como resultado de
dicha fiscalización, la SUNAT no le reconoce el crédito fiscal del impuesto a las ventas
relacionados a los bonos pagados a contratistas por S/2,067,000 (equivalente a
US$623,000). En opinión de la Gerencia y de los asesores legales estos reparos no tienen
sustento por lo que se obtendría un resultado favorable en el proceso de reclamación que
se ha iniciado.
La Gerencia de la Compañía y sus asesores legales son de la opinión que los resultados de dichos
procedimientos en las diversas instancias serán favorables a la Compañía, razón por la cual
consideran que no es necesario reconocer provisión alguna por estas contingencias.
76
Asociadas -
Cerro Verde -
Regalías e Impuesto Especial a la Minería
El 23 de junio de 2004 se aprobó la Ley No. 28528 – Ley de Regalía Minera por la cual los titulares
de las concesiones mineras deben pagar, como contraprestación económica por la explotación de
recursos mineros metálicos y no metálicos, una regalía minera que se determinaba aplicando tasas
que varían entre 1% y 3% sobre el valor del concentrado o su equivalente, de acuerdo con la
cotización de los precios del mercado internacional publicado por el Ministerio de Energía y Minas.
Basados en el contrato de estabilidad firmado en el año 1998, Cerro Verde determinó que el pago
de dichas regalías mineras no le era aplicable, debido a que dicha contribución fue creada con
posterioridad a la firma del contrato de estabilidad con el Gobierno Peruano. Sin embargo, bajo los
términos de su nuevo contrato de estabilidad, que entró en vigencia el 1 de enero de 2014, Cerro
Verde comenzó a pagar regalías mineras e impuesto especial a la minería por toda su producción
basada en la ley No. 29788, que se calculan sobre la utilidad operativa con tasas que fluctúan
entre 1% y 12%.
SUNAT ha acotado las regalías mineras que en su opinión corresponderían pagar a Cerro Verde
por los minerales procesados en la concentradora que comenzó a operar a fines del ejercicio 2006.
Dichas acotaciones abarcan el período de diciembre de 2006 a diciembre de 2013. Cerro Verde
contestó cada una de estas acotaciones porque cree que su acuerdo de estabilidad de 1998 la
exime de regalías a todos los minerales extraídos de su concesión minera, independientemente del
método utilizado para procesar dichos minerales. No se pueden emitir acotaciones para los años
posteriores a 2013, ya que Cerro Verde comenzó a pagar regalías sobre toda su producción en
enero de 2014 bajo su nuevo acuerdo de estabilidad de 15 años.
El 29 de octubre de 2019, Cerro Verde completó los pagos por las acotaciones en disputa
relacionadas a regalías mineras por el periodo diciembre 2006 a diciembre 2008 que estaban bajo
un cronograma de fraccionamiento desde el 2014, Bajo ese cronograma de fraccionamiento, Cerro
Verde efectuó pagos por un total de S/711.1 millones (equivalentes a US$221.9 millones basados
en el tipo de cambio de la fecha de pago y US$214.4 millones basados en el tipo de cambio de
cierre al 31 de diciembre de 2019).
Con respecto a la demanda relacionada a las acotaciones de regalías mineras por los periodos
diciembre 2006 a diciembre 2007, el 9 de agosto de 2017, Cerro Verde presentó un recurso de
casación ante la Corte Suprema contra la decisión emitida por la Séptima Sala Contencioso
Administrativa el cual fue admitido en diciembre de 2017. La audiencia oral ante la Corte Suprema
tuvo lugar el 20 de noviembre de 2018 y su decisión está pendiente.
En setiembre de 2018, el Tribunal Fiscal peruano rechazó la solicitud de exención de las multas e
intereses por el periodo enero 2009 hasta setiembre 2011. En diciembre de 2018, Cerro Verde
decidió no apelar la decisión del Tribunal Fiscal ante el Poder Judicial y está evaluando
mecanismos alternativos para defender sus derechos.
77
En octubre de 2018, SUNAT notificó a Cerro Verde la resolución de cobranza basados en la

decisión del Tribunal Fiscal por el periodo enero 2009 hasta setiembre 2011. Cerro Verde solicitó
un aplazamiento (diferimiento de 6 meses) y fraccionamiento (el cual fue concedido en dos
cronogramas equivalentes a 66 cuotas mensuales cada uno). La deuda total al 31 de diciembre de
2019 es por S/1.0 billones (aproximadamente US$314.1 millones al tipo de cambio de cierre al 31
de diciembre de 2019, incluyendo intereses, intereses de aplazamiento y penalidades por
US$202.8 millones). Al 31 de diciembre de 2019, Cerro Verde ha efectuado pagos por el
fraccionamiento por un total de S/315.1 millones (equivalentes a US$94.7 millones basados en el
tipo de cambio de la fecha de pago y US$95.0 millones basados en el tipo de cambio de cierre al
31 de diciembre de 2019).
El 18 de enero de 2018, SUNAT notificó las resoluciones de determinación por regalías del cuarto
trimestre del año 2011, el 15 de febrero de 2018, Cerro Verde presentó recurso de reclamación
ante la SUNAT contra dichas resoluciones, SUNAT lo denegó. El 21 de noviembre de 2018 Cerro
Verde apeló la resolución de SUNAT ante el Tribunal Fiscal. El 4 de diciembre de 2019 Cerro
Verde recibió la resolución emitida por el Tribunal Fiscal declarando infundada la apelación. El 18
de diciembre de 2019, SUNAT notificó a Cerro Verde la resolución de cobranza y el 26 de
diciembre de 2019 Cerro Verde canceló la deuda, realizando el pago de S/57.6 millones
(equivalentes a US$17.3 millones basados en el tipo de cambio de la fecha de pago y US$17.4
millones basados en el tipo de cambio de cierre al 31 de diciembre de 2019). Así mismo el 18 de
enero de 2018, SUNAT notificó las resoluciones de determinación por impuesto especial a la
minería del cuarto trimestre del año 2011 al cuarto trimestre del año 2012. Cerro Verde presentó
recurso de reclamación ante la SUNAT contra dichas resoluciones, las cuales fueron declaradas
infundadas por SUNAT, consecuentemente Cerro Verde apeló la resolución de SUNAT ante el
Tribunal Fiscal la cual también fue denegada en julio de 2019. Cerro Verde solicitó un
aplazamiento (diferimiento de 6 meses) y fraccionamiento (el cual fue concedido en un cronograma
equivalente a 66 cuotas mensuales). La deuda total al 31 de diciembre de 2019 es por S/255.8
millones (aproximadamente US$77.1 millones al tipo de cambio de cierre al 31 de diciembre de
2019, incluyendo intereses, intereses de aplazamiento y penalidades por US$40.5 millones). Los
pagos de este fraccionamiento comenzarán en el primer trimestre de 2020.
El 18 de abril de 2018, SUNAT notificó las resoluciones de determinación por regalías del año
2012. El 17 de mayo de 2018, Cerro Verde presentó recurso de reclamación ante la SUNAT contra
dichas resoluciones. El 23 de enero de 2019 Cerro Verde recibió la resolución emitida por SUNAT
declarando infundada la reclamación por el año 2012. Cerro Verde decidió no apelar dicha
resolución ante el Tribunal Fiscal y solicitó un aplazamiento (diferimiento de 6 meses) y
fraccionamiento (el cual fue concedido en un cronograma equivalente a 66 cuotas mensuales). La
deuda al 31 de diciembre de 2019 asciende a S/266.1 millones (aproximadamente US$80.2
millones al tipo de cambio de cierre al 31 de diciembre de 2019, incluyendo intereses, intereses de
aplazamiento y penalidades por US$45.7 millones). Al 31 de diciembre de 2019, Cerro Verde ha
efectuado pagos por el fraccionamiento por un total de S/65.7 millones (equivalentes a US$19.5
millones basados en el tipo de cambio de la fecha de pago y US$19.8 millones basados en el tipo
de cambio de cierre al 31 de diciembre de 2019).
78
El 10 de octubre de 2018, SUNAT notificó las resoluciones de determinación por regalías e

impuesto especial a la minería del año 2013. El 7 de noviembre de 2018, Cerro Verde presentó
recurso de reclamación ante la SUNAT contra dichas resoluciones. El 28 de mayo de 2019 Cerro
Verde recibió resoluciones emitidas por SUNAT declarando infundados los recursos de
reclamación por el año 2013. Cerro Verde decidió no apelar dichas resoluciones ante el Tribunal
Fiscal y solicitó dos aplazamientos (diferimiento de 6 meses) y dos fraccionamientos (los cuales
fueron concedidos en dos cronogramas equivalentes a 66 cuotas mensuales por cada uno). Al 31
de diciembre de 2019, el monto de dichas acotaciones incluyendo intereses y penalidades por
regalías del año 2013 es de S/183.9 millones (aproximadamente US$55.4 millones al tipo de
cambio de cierre al 31 de diciembre de 2019, incluyendo intereses y penalidades por US$29.5
millones) y por impuesto especial a la minería del año 2013 es de S/151.0 millones
(aproximadamente US$45.5 millones al tipo de cambio de cierre al 31 de diciembre de 2019,
incluyendo intereses y penalidades por US$22.1 millones). Los pagos de estos fraccionamientos
comenzarán en el primer trimestre de 2020.
En diciembre de 2017, como resultado de la decisión desfavorable de la Corte Suprema sobre el

caso de las regalías mineras del año 2008, Cerro Verde solicitó la devolución de los montos que
habría pagado en exceso por concepto de Gravamen Especial a la Minería (Fondo Nacional de
Vivienda (FONAVI) (diciembre 2012 a diciembre 2013), GEM) (cuarto trimestre 2011 hasta el
cuarto trimestre 2012) y derechos arancelarios (año 2013).
Otras acotaciones recibidas por SUNAT

Cerro Verde ha recibido acotaciones de SUNAT por impuestos adicionales (distintos a los de
regalías mineras e impuesto especial a la minería), que incluyen multas e intereses. Cerro Verde
ha presentado reclamaciones a las determinaciones de SUNAT debido a que considera que ha
determinado y pagado de forma apropiada sus impuestos. Un resumen de estas reclamaciones se
presenta a continuación:
Multas e
Año fiscal Impuestos intereses Total
US$(000) US$(000) US$(000)
2003 – 2005 8,857 39,196 48,053

2006 10,990 51,943 62,933
2007 12,376 17,845 30,221
2008 20,797 12,968 33,765
2009 56,388 51,219 107,607
2010 62,581 107,324 169,905
2011 49,055 65,189 114,244
2012 51,981 11,257 63,238
2014 – 2019 38,975 - 38,975
__________ __________ __________
312,000 356,941 668,941

__________ __________ __________
79
Al 31 de diciembre de 2019, Cerro Verde ha pagado US$396.5 millones de los cuales US$186.6
millones. Cerro Verde considera que este importe es recuperable.
Yanacocha -
La SUNAT ha desconocido la tasa de retención de impuesto a la renta usada por Yanacocha para
los servicios de asistencia técnica proporcionados por un proveedor del exterior en los años 2002 y
2003. Los servicios fueron ejecutados en el Perú y en el exterior; sin embargo, Yanacocha no lo
pudo demostrar fehacientemente durante la inspección. Sobre esta base, la SUNAT considera que
los servicios fueron totalmente ejecutados en el Perú; por lo tanto, la tasa de retención de impuesto
a la renta debe ser 30% en vez de 12%. Yanacocha ha cancelado dicha deuda por lo que no tiene
contingencias en relación a este asunto.
En el año 2000, Yanacocha pagó un total de US$29 millones para asumir sus respectivas
posiciones contractuales en acuerdos de concesión minera con Chaupiloma Dos de Cajamarca
S.M.R.L. Los derechos contractuales le permitieron a Yanacocha la oportunidad de realizar
exploraciones en las concesiones, pero sin derecho de compra de las mismas. La Administración
Tributaria alega que los pagos estuvieron relacionados a la adquisición de concesiones mineras,
por lo que requiere que se efectúe la amortización de dichas concesiones a lo largo de la vida mina
tal y como lo señala la Ley de Minería del Perú. Yanacocha utilizó tributariamente dichos pagos en
el año inicial, debido a que considera que no fueron destinados a la adquisición de una concesión,
sino que estos pagos representan el pago de un intangible y, por lo tanto, amortizables en un solo
año o hasta diez años de manera proporcional siguiendo la Ley del Impuesto a la Renta. En 2010,
la Corte Tributaria de Perú falló a favor de Yanacocha, y la Administración Tributaria apeló la
cuestión ante el poder judicial. El primer tribunal de apelación confirmó el fallo del Tribunal Fiscal a
favor de Yanacocha. Sin embargo, en noviembre de 2015, un Tribunal Superior en Perú tomó una
decisión de apelación que anulaba los dos fallos previos a favor de Yanacocha. Yanacocha apeló
el fallo del Tribunal Superior ante el Tribunal Supremo de Perú. El 18 de enero de 2019, la Corte
Suprema de Perú emitió un aviso de que tres jueces apoyan la posición de la autoridad fiscal y dos
jueces apoyan la posición de Yanacocha. Debido a que se requieren cuatro votos para una
decisión final, se seleccionó un juez adicional para emitir una decisión y las partes presentaron
argumentos orales en abril de 2019. A principios de febrero de 2020, el juez adicional falló a favor
de la autoridad fiscal, finalizando una decisión del Corte Suprema de Perú contra Yanacocha.
Yanacocha presentará una acción objetando las multas e intereses asociados con la decisión
subyacente de la Corte Suprema de Perú. El pasivo potencial relacionado a este asunto es a
través de multas e intereses por un monto de hasta US$61 millones.
(f) Tratamiento fiscal incierto -

La Compañía determina si se debe considerar cada tratamiento fiscal incierto por separado o junto
con uno o más tratamientos fiscales inciertos y utiliza el enfoque que predice mejor la resolución de
la incertidumbre. La Compañía determinó, basándose en su estudio de cumplimiento de impuestos
y precios de transferencia, que es probable que sus tratamientos fiscales (incluidos los de las
subsidiarias) sean aceptados por las autoridades fiscales.
80
Cartas fianzas
(g) Cartas fianzas –
La Compañía mantiene cartas fianzas con gobiernos regionales y otros por US$352,000.
(h) Cartas fianzas solidarias –

Al 31 de diciembre de 2019, la Compañía mantiene cartas fianzas solidarias a favor del Ministerio
de Energía y Minas por un importe total de US$557,000 y US$23,696,000, a favor de su
subsidiaria Compañía Minera Colquirrumi S.A. y su asociada Compañía Minera Coimolache S.A.,
respectivamente.
29. Divulgación de información sobre segmentos

La Gerencia de la Compañía determinó sus segmentos operativos sobre la base de los reportes que
utiliza la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación (CODM por sus siglas en ingles). La
Compañía está organizada en unidades de negocios sobre la base de sus productos, actividades y
ubicación geográfica. Las diferentes categorías de las unidades de negocios de la Compañía son las
siguientes:
- Producción y venta de minerales.

- Actividades de exploración minera.
Las políticas contables utilizadas por el Grupo al momento de reportar internamente sus segmentos
son las mismas que las contenidas en las notas de los estados financieros consolidados.
El CODM monitorea los resultados operativos de sus unidades de negocios de manera separada
para propósitos de tomar decisiones sobre asignación y evaluación de desempeño. El desempeño
del segmento se evalúa en base a la utilidad o pérdida operativa y se mide de manera consistente
con la utilidad o pérdida de los estados financieros separados de la Compañía. Por otro lado, los
ingresos y costos financieros, así como el impuesto a la renta son manejados a nivel corporativo y
no son asignados a los segmentos operativos.
81
La información corporativa principalmente incluye lo siguiente:
En la información de segmentos relacionada al estado de resultados –

- Gastos administrativos, otros ingresos (gastos), ganancia (pérdida) por diferencia en cambio,
ingresos y gastos financieros, e impuesto a las ganancias que no fue directamente distribuida a las
unidades mineras operativas pertenecientes a la Compañía (Uchucchacua, Orcopampa, Julcani,
Mallay y Tambomayo).
- Las actividades de exploración en áreas no operativas, llevadas a cabo por la Compañía y no por
las entidades legales que forman el separado.
- Participación en las subsidiarias y asociadas de la Compañía, las cuales se registran empleando el
método de la participación patrimonial.
En la información de segmentos relacionada a los activos y pasivos -

- Activos y pasivos de las unidades mineras operativas que pertenecen directamente a la Compañía
debido a que esta es la manera en la que el CODM analiza el negocio. Activos y pasivos de otros
segmentos operativos son distribuidos basados en los activos y pasivos de las entidades legales
incluidas en estos segmentos.
Ver la nota 18(a) de los estados financieros separados donde la Compañía presenta los ingresos
generados por la venta a clientes locales y del exterior por cada producto. La información de los
ingresos se basa en la ubicación geográfica de los clientes.
Ver nota 18(b) de los estados financieros separados para mayor información acerca de los
principales clientes (clientes que representan más del 10% de los ingresos de la Compañía).
Todos los activos no corrientes están localizados en el Perú.
82
Unidades
Uchucchacua Tambomayo Orcopampa Julcani en exploración
(Operativa) (Operativa) (Operativa) (Operativa) y desarrollo Corporativo Total
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Año 2019
Resultados:
Ventas netas 186,016 188,175 58,902 40,082 − − 473,175
Costo de ventas, sin considerar depreciación y amortización (128,523) (76,827) (54,739) (26,586) − − (286,675)
Depreciación y amortización (21,053) (83,657) (7,563) (9,178) − − (121,451)
Exploración en unidades de operación (8,917) (11,613) (9,040) (5,864) − − (35,434)
Regalías mineras (1,955) (1,857) (5,220) (418) − − (9,450)
Total costos de operación (160,448) (173,954) (76,562) (42,046) − − (453,010)
Utilidad (pérdida) bruta 25,568 14,221 (17,660) (1,964) − − 20,165

Gastos de administración (16,115) (16,512) (5,209) (3,561) (840) (4,894) (47,131)
Gasto de ventas (6,876) (3,940) (258) (403) − − (11,477)
Exploración en áreas no operativas (2,534) − − − (84) (4,492) (7,110)
Pérdida por deterioro de activos de larga duración − − − (2,083) − − (2,083)
Extorno (provisión) por contingencias y otros (183) 127 1 (148) − 1,067 864
Otros, neto (4,147) (3,767) (8,104) (776) (239) (2,686) (19,719)
Total gastos operativos, neto (29,855) (24,092) (13,570) (6,971) (1,163) (11,005) (86,656)
Utilidad (pérdida) de operación (4,287) (9,871) (31,230) (8,935) (1,163) (11,005) (66,491)
Participación neta en resultados de subsidiarias y asociadas − − − − − 45,778 45,778
Ingresos financieros − − − − − 7,751 7,751
Costos financieros (532) (505) (733) (1,002) (524) (16,249) (19,545)
Ganancia (pérdida) neta por diferencia en cambio (124) (12) 76 3 7 (481) (531)
Total otros ingresos (gastos), neto (656) (517) (657) (999) (517) 36,799 33,453
Utilidad (pérdida) antes de impuesto a las ganancias (4,943) (10,388) (31,887) (9,934) (1,680) 25,794 (33,038)
Impuestos a las ganancias diferido − − − − − 31,344 31,344
Utilidad (pérdida) por operaciones continuadas (4,943) (10,388) (31,887) (9,934) (1,680) 57,138 (1,694)
Pérdida por operaciones descontinuadas − − − − − (10,514) (10,514)
Utilidad (pérdida) neta (4,943) (10,388) (31,887) (9,934) (1,680) 46,624 (12,208)
Total activos 146,486 425,297 46,750 41,858 310,442 2,371,464 3,342,297

Total pasivos 42,265 34,142 36,945 35,045 15,225 407,153 570,775
Otras revelaciones
Inversiones en subsidiarias y asociadas − − − − − 2,073,745 2,073,745
Adiciones de activos fijos 31,479 9,641 1,323 1,559 10,315 453 54,770
Cambios en los estimados de cierre de mina 176 2,277 10,493 2,430 1,173 30 16,579
Valor razonable del pasivo contingente − − − − − (655) (655)
83
Unidades
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Año 2018
Resultados:
Ventas netas 257,282 225,281 153,003 34,104 − − 669,670
Costo de ventas, sin considerar depreciación y amortización (151,817) (92,829) (97,006) (26,558) − − (368,210)
Depreciación y amortización (26,181) (77,029) (8,802) (3,353) − − (115,365)
Exploración en unidades de operación (20,898) (20,553) (29,563) (8,646) − − (79,660)
Regalías mineras (2,243) (1,936) (13,669) (237) − − (18,085)
Total costos de operación (201,139) (192,347) (149,040) (38,794) − − (581,320)
Utilidad (pérdida) bruta 56,143 32,934 3,963 (4,690) − − 88,350

Gastos de administración (24,119) (17,822) (15,100) (2,524) (1,232) 2,377 (58,420)
Gasto de ventas (8,213) (3,046) (775) (356) − − (12,390)
Exploración en áreas no operativas (18,339) − − − (928) (4,091) (23,358)
Extorno (provisión) por contingencias y otros 6,784 1,263 (121) 947 − (111) 8,762
Otros, neto (5,953) (5,599) (3,386) (1,050) (130) (2,234) (18,352)
Total gastos operativos, neto (49,840) (25,204) (19,382) (2,983) (2,290) (4,059) (103,758)
Utilidad (pérdida) de operación 6,303 7,730 (15,419) (7,673) (2,290) (4,059) (15,408)
Participación neta en resultados de subsidiarias y asociadas − − − − − 15,081 15,081
Ingresos financieros − − − − − 9,293 9,293
Costos financieros (308) (262) (395) (95) (197) (17,194) (18,451)
Ganancia (pérdida) neta por diferencia en cambio 196 209 168 8 15 (206) 390
Total otros ingresos (gastos), neto (112) (53) (227) (87) (182) 6,974 6,313
Utilidad (pérdida) antes de impuesto a las ganancias 6,191 7,677 (15,646) (7,760) (2,472) 2,915 (9,095)
Impuestos a las ganancias corriente (768) (657) (559) (72) − − (2,056)
Impuestos a las ganancias diferido − − − − − 9,514 9,514
Utilidad (pérdida) por operaciones continuadas 5,423 7,020 (16,205) (7,832) (2,472) 12,429 (1,637)
Pérdida por operaciones descontinuadas (11,808)
Pérdida neta (13,445)
Total activos 126,374 461,335 39,725 39,537 299,665 2,421,547 3,388,183

Total pasivos 45,227 28,931 30,749 29,469 19,586 425,893 579,855
Otras revelaciones
Inversiones en subsidiarias y asociadas − − − − − 2,060,094 2,060,094
Adiciones de activos fijos 18,429 18,858 6,225 2,984 6,426 2,961 55,883
Cambios en los estimados de cierre de mina 4,101 (447) 1,003 16,484 9,063 (340) 29,864
Valor razonable del pasivo contingente − − − − − 1,815 1,815
84
Unidades
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Año 2017
Resultados:
Ventas netas 272,334 118,966 256,960 42,785 - 34,650 725,695
Costo de ventas, sin considerar depreciación ni amortización (143,288) (53,555) (115,574) (31,190) - (34,029) (377,636)
Depreciación y amortización (23,899) (42,789) (8,846) (8,122) - - (83,656)
Exploración en unidades en operación (27,068) (9,543) (38,820) (13,009) - - (88,440)
Regalías mineras (2,280) (998) (22,436) (354) - - (26,068)
Total de costos de operación (196,535) (106,885) (185,676) (52,675) - (34,029) (575,800)
Utilidad (pérdida) bruta 75,799 12,081 71,284 (9,890) - 621 149,895

Gasto de administración (19,473) (9,139) (18,281) (2,878) (744) 443 (50,072)
Gasto de ventas (6,078) (1,387) (1,016) (605) - (167) (9,253)
Exploración en áreas no operativas (2,676) (3,214) - - (919) (5,052) (11,861)
Extorno (provisión) por contingencias y otros (7,040) (1,002) (1) (460) 925 377 (7,201)
Otros, neto (1,799) (175) (715) (1,403) 22 (2,016) (6,086)
Total gastos operativos, neto (37,066) (14,917) (20,013) (5,346) (716) (6,415) (84,473)
Utilidad (pérdida) de operación 38,733 (2,836) 51,271 (15,236) (716) (5,794) 65,422

Participación en los resultados de subsidiarias y asociadas - - - - - 21,150 21,150
Ingresos financieros - - - - - 5,614 5,614
Ganancia (pérdida) neta por diferencia en cambio 31 10 (63) (75) (118) 1,365 1,150
Costos financieros (285) (372) (354) (106) (98) (8,980) (10,195)
Total otros ingresos (gastos), netos (254) (362) (417) (181) (216) 19,149 17,719
Utilidad (pérdida) antes de impuesto a las ganancias por operaciones continuadas 38,479 (3,198) 50,854 (15,417) (932) 13,355 83,141
Impuesto a las ganancias (1,101) (538) (1,085) (153) - (9,097) (11,974)
Utilidad (pérdida) por operaciones continuadas 37,378 (3,736) 49,769 (15,570) (932) 4,258 71,167
Pérdida por operaciones descontinuadas (10,344)
Utilidad neta 60,823
Total activo 146,464 538,057 54,114 20,922 284,970 2,382,462 3,426,989

Total pasivo 49,723 32,501 42,242 18,099 4,861 431,526 578,952
Otras revelaciones
Inversiones en subsidiarias y asociadas - - - - - 2,097,922 2,097,922
Adiciones de activos fijos 18,127 131,119 12,674 1,951 12,228 2,189 178,288
Cambios en los estimados de cierre de mina 1,380 404 3,710 (761) 67 897 5,697
Valor razonable del pasivo contingente - - - - - 1,773 1,773
85
Información ingresos por contratos con clientes por segmento

A continuación se detalla la desagregación de los ingresos de la Compañía de los contratos con
clientes:
Total
Uchucchacua Tambomayo Orcopampa Julcani segmentos
(Operativa) (Operativa) (Operativa) (Operativa) Corporativo operativos
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Año 2019
Ventas de metales y concentrados -
Perú 143,512 79,631 4,833 10,451 - 238,427
América - 79,537 53,963 - - 133,500
Europa 27,848 135 - 22,590 - 50,573
Asia 13,622 27,365 - 6,598 - 47,585
___________ ___________ ___________ ____________ ___________ ___________
Total ventas por contratos con clientes 184,982 186,668 58,796 39,639 - 470,085
_______ _______ _______ _______ _______ _______
Ventas por tipo de bienes y servicios:

Ventas por metal -
Plata 159,713 38,112 263 40,889 - 238,977
Oro - 134,387 58,737 278 - 193,402
Zinc 38,143 19,867 - - - 58,010
Plomo 29,735 14,016 - 1,627 - 45,378
Cobre - - - 79 - 79
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
227,591 206,382 59,000 42,873 - 535,846
Deducciones comerciales (42,607) (19,718) (203) (3,233) - (65,761)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Total ventas por contratos con clientes 184,984 186,664 58,797 39,640 470,085
_______ _______ _______ _______ _______- _______
Total
Uchucchacua Tambomayo Orcopampa Julcani segmentos
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Año 2018
Perú 170,986 63,049 10,808 15,261 - 260,104
América - 159,530 142,432 - - 301,962
Europa 57,472 2,760 - 9,488 - 69,720
Asia 29,382 - - 9,115 - 38,497
___________ ____________ ___________ ____________ ___________ ___________
Total ventas por contratos con clientes 257,840 225,339 153,240 33,864
_______ _______ _______ _______ _______- 670,283
_______

Ventas por metal -
Plata 217,843 54,109 5,243 35,307 - 312,502
Oro 11 150,939 149,092 28 - 300,070
Zinc 45,194 18,197 - - - 63,391
Plomo 36,238 6,703 - 1,996 - 44,937
Cobre - - (221) 129 - (92)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
299,286 229,948 154,114 37,460 - 720,808
Deducciones comerciales (41,446) (4,609) (874) (3,596) - (50,525)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Total ventas por contratos con clientes 257,840 225,339 153,240 33,864 670,283
_______ _______ _______ _______ _______- _______
86
Total
Uchucchacua Orcopampa Tambomayo Julcani segmentos
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Año 2017
Perú 209,300 17,774 34,337 13,049 705 275,165
América - 239,183 84,039 - 18,531 341,753
Europa 38,104 - - 15,931 14,780 68,815
Asia 19,078 - - 12,140 - 31,218
___________ ___________ ____________ ____________ ___________ ___________
Total ventas por contratos con clientes 266,482 256,957 118,376 41,120 34,016 716,951
_______ _______ _______ _______ _______ _______

Ventas por metal -
Plata 256,608 9,595 27,285 40,384 1,257 335,129
Oro 345 247,909 80,796 - 32,875 361,925
Zinc 31,814 - 7,914 - - 39,728
Plomo 32,244 - 4,735 4,660 - 41,639
Cobre - 598 - 192 - 790
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
321,011 258,102 120,730 45,236 34,132 779,211
Deducciones comerciales (54,529) (1,145) (2,354) (4,116) (116) (62,260)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Total ventas por contratos con clientes 266,482 256,957 118,376 41,120 34,016 716,951
_______ _______ _______ _______ _______ _______
87
30. Transacciones con entidades relacionadas

(a) A continuación se presentan las principales transacciones efectuadas por la Compañía con
sus subsidiarias y asociadas en los años 2019, 2018 y 2017:
2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Cobranzas y desembolsos por:

Transacciones con subsidiarias -
Dividendos declarados y cobrados 14,182 10,117 26,103
Aportes otorgados 14,910 15,812 4,062
Préstamos otorgados 10,038 1,798 392
Préstamos cobrados 38 1,798 24,637
Intereses cobrados − 928 1,138
Dividendos pagados − − 22,099
Compra de acciones − − 621
Transacciones con asociadas -

Dividendos declarados y cobrados 33,387 46,792 9,823
Préstamos cobrados − − 124,800
Intereses cobrados − − 3,117
Ventas de:
Suministros 1,663 108 26
Concesiones, propiedad, planta y equipo 17 6 54

Suministros 1,117 6 2
Concesiones, propiedad, planta y equipo − 30 −
Minerales − − 704
Ingresos por:
Servicios administrativos (tesorería, sistemas,
comercialización, contabilidad, logística, legal y otros) 9,315 10,763 3,791
Servicios de gestión operativa 2,152 2,885 -
Intereses recibidos 1,108 933 1,685
Servicios de seguridad ocupacional 447 167 -
Reembolsos de gastos 278 653 554
Servicios por actividades de medioambiente y exploración 230 61 -
Alquileres 141 1,198 271
Servicio de gerenciamiento 127 341 280
Servicio de personal 9 701 629

Servicios administrativos (tesorería, sistemas,
comercialización, contabilidad, logística, legal y otros) 2,191 732 1,466
Servicios de gestión operativa 1,086 2,528 -
Servicio de gerenciamiento 216 176 216
Servicios de seguridad ocupacional 180 568 -
Servicios por actividades de medioambiente y exploración 88 35 -

Reembolsos de gastos 60 83 256
Servicio de personal 2 126 141
Alquileres - 8 5
88
2019 2018 2017

US$(000) US$(000) US$(000)
Intereses recibidos - - 1,155
Compras de:
Energía 22,315 27,224 26,071
Concesiones, propiedad, planta y equipo 188 − −
Suministros 168 60 74
Barras doré, concentrados y carbón activado 64 167 32,778

Suministros 5 27 −
Costos y gastos por:

Servicio de lixiviación de concentrados 19,558 19,909 19,658
Alquileres 1,860 1,832 1,271
Servicios de operación y de mantenimiento de líneas de
transmisión y sub-estaciones 814 953 926
Servicios de construcción 688 90 961
Reembolso de gastos 11 12 19
Servicios de ingeniería − 793 2,323
Servicios de desmontaje, traslado y montaje de
campamentos − 222 319
Términos y condiciones de las transacciones con partes relacionadas

Las transacciones de compra y prestación de servicios con partes relacionadas son
realizadas a
precios de mercado. Los saldos pendientes a fin de año no tienen garantía específica, se
encuentran libres de intereses y su liquidación se realiza en efectivo. No hubo garantías
provistas ni recibidas por las cuentas por cobrar o cuentas por pagar a asociadas.
89
(b) Como resultado de las transacciones antes indicadas y otras menores, la Compañía tiene
las siguientes cuentas por cobrar a entidades relacionadas:
2019 2018
US$(000) US$(000)
Cuentas por cobrar diversas, nota 7(a)

Procesadora Industrial Río Seco S.A. (subsidiaria) 18,441 18,498
Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (subsidiaria) (d) 11,860 2,383
Apu Coropuna S.R.L. (subsidiaria) 1,094 1,165
Compañía Minera Coimolache S.A. (asociada) 1,015 1,012
Consorcio Energético de Huancavelica S.A. (subsidiaria) 872 619
El Molle Verde S.A.C. (subsidiaria) 254 840
Compañía de Minas Cerro Hablador S.A.C. (subsidiaria) 237 190
Minera Azola S.A.C. (subsidiaria) 119 77
Empresa de Generación Huanza S.A. (subsidiaria) 88 132
Compañía Minera Colquirrumi S.A. (subsidiaria) 39 183
Contacto Corredores de Seguros S.A. (subsidiaria) 4 864
Minera La Zanja S.R.L. (subsidiaria) − 459
Inversiones Colquijirca S.A. (subsidiaria) − 129
Otros menores 12 51
34,035 26,602
34,035 26,602
Cuentas por pagar comerciales, nota 13(a)

Empresa de Generación Huanza S.A. (subsidiaria) 2,093 2,053
Procesadora Industrial Río Seco S.A. (subsidiaria) 2,090 1,013
Compañía Minera Condesa S.A. (subsidiaria) 38 42
Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (subsidiaria) 24 197
Otros menores 3 24
Total Entidades relacionad 4,531 3,602
Cuentas por pagar diversas, nota 13(a)
Minera La Zanja S.R.L. (subsidiaria) 801 −

Compañía Minera Colquirrumi S.A. (subsidiaria) 155 368
Inversiones Colquijirca S.A. (subsidiaria) − 267
Otros menores 30 25
Total Entidades relacionadas 1,067 741
5,598 4,343
90
(c) Las cuentas por cobrar diversas a entidades relacionadas corresponden principalmente a
los desembolsos realizados a subsidiarias y asociadas para financiar sus actividades de
operación, los cuales generan intereses a tasas fijas del mercado.
(d) Con fecha 15 de julio de 2019, la Compañía otorgó un préstamo de US$10 millones, a un
plazo de 80 días con una tasa anual de 2.50%, el cual fue requerido por su subsidiaria El
Brocal para cumplir con sus obligaciones financieras. Con fecha 27 de noviembre de 2019,
se otorgó una prorroga hasta el 30 de marzo de 2020.
(e) Directores y personal clave -

Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, directores, funcionarios y empleados de la
Compañía han efectuado, directa e indirectamente, transacciones financieras con ciertas
subsidiarias. Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, los préstamos a empleados, directores
y a personal clave ascienden a US$31,000 y US$19,000, respectivamente, son pagados
mensualmente y devengan tasas de interés de mercado.
No existen préstamos otorgados a directores y personal clave de la Compañía garantizados

con acciones de Buenaventura o de otras subsidiarias de la Compañía.
A continuación se presenta el detalle de la remuneración del personal clave de la Compañía

(incluyendo el impuesto a las ganancias asumido por la Compañía) por los años terminados
al 31 de diciembre de 2019 y de 2018:
2019 2018
US$(000) US$(000)
Cuentas por pagar:

Dietas a directores 1,050 1,800
Remuneraciones 939 936
Otros pagos a funcionarios 5,852 5,887
_________ _________
7,841 8,623
_________ _________
Desembolsos por:
Remuneraciones 11,045 10,388

Dietas a directores 1,050 2,332
91
31. Objetivos y políticas de gestión de riesgos financieros

Los principales pasivos financieros de la Compañía, distintos a los derivados, comprenden las
cuentas por pagar comerciales y diversas. El principal propósito de éstos pasivos financieros es
financiar las operaciones de la Compañía y proporcionar garantías para soportar sus operaciones.
La Compañía tiene cuentas por cobrar comerciales y diversas, así como efectivo y equivalentes al
efectivo que surgen directamente de sus operaciones.
La Compañía está expuesto a riesgo de mercado, riesgo de crédito y riesgo de liquidez. La

Gerencia de la Compañía supervisa la gestión de estos riesgos. Se apoya en un comité de riesgos
financieros que aconseja sobre los riesgos financieros y sobre la gestión más adecuada de los
mismos para la Compañía. El comité de riesgos financieros proporciona garantías a la Gerencia de
que las actividades de la Compañía sobre riesgos financieros están controladas con políticas y
procedimientos adecuados y de que los riesgos financieros están identificados, valorados y
gestionados de acuerdo con las políticas y objetivos de riesgos de la Compañía. Todas las
actividades con derivados para la gestión del riesgo son realizadas por especialistas internos que
tienen las aptitudes, experiencia y grado de supervisión adecuados.
No hubo cambios en los objetivos, políticas o procedimientos durante los años terminados el 31 de
diciembre de 2019, de 2018 y de 2017.
El Directorio revisa y aprueba las políticas para administrar cada uno de éstos riesgos los cuales
están descritos a continuación:
(a) Riesgo de mercado -

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable de los flujos futuros de caja de
los instrumentos financieros fluctúe a consecuencia de los cambios en los precios del
mercado. Los riesgos de mercado comprenden cuatro tipos de riesgos: riesgo de tipo de
cambio, riesgos en las variaciones de los precios de los minerales, riesgo de tasa de interés
y otros riesgos de precio, tal como el riesgo de precio de una acción. Los instrumentos
financieros afectados por los riesgos de mercado incluyen los depósitos.
El análisis de sensibilidad en esta sección está relacionado a la posición al 31 de diciembre

de 2019, de 2018 y de 2017, y ha sido preparado considerando que la proporción de los
instrumentos financieros en moneda extranjera se va a mantener constante.
92
(a.1) Riesgo de tipo de cambio

El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que el valor razonable o los flujos de caja
futuros de un instrumento financiero fluctúen debido a variaciones en los tipos de
cambio. La exposición de la Compañía a este riesgo surge principalmente por las
actividades operativas denominadas en soles. La Compañía mitiga el efecto de la
exposición al tipo de cambio mediante la realización de casi todas sus transacciones
en su moneda funcional. La Gerencia mantiene montos menores en soles cuyo
destino es cubrir sus necesidades en esta moneda (principalmente impuestos).
A continuación se muestra el efecto en resultados de una variación razonable en los

tipos de cambio de moneda extranjera manteniendo constantes todas las demás
variables:
Aumento / Efecto en la utilidad

disminución tipo (pérdida) antes de
de cambio impuesto a las ganancias
US$(000)
2019
Tipo de cambio 10% 3,563
Tipo de cambio (10%) (3,563)
2018
Tipo de cambio 10% (887)
Tipo de cambio (10%) 887
2017
Tipo de cambio 10% 713
Tipo de cambio (10%) (713)
(a.2) Riesgos de precios

La cotización internacional de los precios de los minerales tiene un impacto material
en el resultado de las operaciones de la Compañía. La cotización de los minerales
comercializados por la Compañía ha fluctuado históricamente y son afectados por
numerosos factores más allá del control de la Compañía. La Compañía administra
su riesgo de precio principalmente a través del uso de compromisos de venta dentro
de los contratos con clientes.
(a.3) Riesgo de tasa de interés

El riesgo de tasas de interés es el riesgo que el valor razonable o los flujos de caja
futuros de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasas de
interés de mercado. La Compañía está expuesta al riesgo de cambio en la tasa de
interés principalmente por sus obligaciones a largo plazo con tasas de interés
flotante.
93
A continuación se muestra en resultados de una variación razonable en las tasas de

interés:
Aumento / Efecto en la utilidad

disminución (pérdida) antes de
de tasa Libor impuesto a las ganancias
(puntos porcentuales) US$(000)
2019
Tasa de interés 10% (399)
Tasa de interés (10%) 399
2018
2017
(b) Riesgo crediticio -

El riesgo de crédito de la Compañía se origina en la incapacidad de los deudores de cumplir
con sus obligaciones. La Compañía está expuesto al riesgo de crédito de sus actividades
operativas (principalmente cuentas por cobrar) y de sus actividades de financiamiento,
incluyendo depósitos en bancos y otros instrumentos financieros.
La Compañía deposita sus excedentes de fondos en instituciones financieras de primer

orden, establece políticas de crédito conservadoras y evalúa constantemente las
condiciones del mercado en que se desenvuelven. Las cuentas por cobrar comerciales
están denominadas en dólares estadounidenses. Las ventas de la Compañía son
realizadas a clientes nacionales y del exterior de reconocido prestigio. Ver concentración de
ventas spot en la nota 18(b). La Compañía realiza una evaluación de deterioro de las
deudas sobre una base individual.
El riesgo de crédito es limitado al valor contable de los activos financieros a la fecha del
estado separado de situación financiera que consiste principalmente en efectivo y
equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar comerciales y diversas.
94
A continuación se detalla la información sobre la exposición al riesgo de crédito en las

cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar de la Compañía:
Días vencidos
No vencido < 30 días 30 – 90 días > 90 días Total

US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Cuentas por cobrar comerciales 135,084 − − 17,609 152,693
Cuentas por cobrar diversas 58,734 41,675 4,175 6,652 111,236
Pérdida crediticia esperada − − − (24,261) (24,261)
Total 193,818 41,675 4,175 − 239,668
Cuentas por cobrar comerciales 70,936 − − 17,609 88,545
Cuentas por cobrar diversas 18,359 44,179 2,195 6,769 71,502
Pérdida crediticia esperada − − − (24,378) (24,378)
Total 89,295 44,179 2,195 − 135,669
(c) Riesgo de liquidez -

La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y
equivalentes de efectivo y la posibilidad de comprometer y/o tener comprometido
financiamiento a través de una adecuada cantidad de fuentes de crédito. La Compañía
mantiene adecuados niveles de efectivo y equivalentes de efectivo y cuenta con la
capacidad crediticia suficiente que le permite tener acceso a líneas de crédito en entidades
financieras de primer orden.
La Compañía controla permanentemente sus reservas de liquidez basada en proyecciones

del flujo de caja.
95
A continuación se presenta un análisis de los pasivos financieros de la Compañía

clasificados según su anticuamiento, basado en pagos contractuales no descontados:
Menos de Entre Entre Mayor a

1 año 1 y 2 años 2 y 5 años 5 años Total
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Obligaciones financieras - capital 110,000 110,000 55,000 - 275,000
Obligaciones financieras -
intereses 10,657 5,927 1,178 - 17,762
Arrendamientos - capital 4,200 2,464 5,022 1,780 13,466
Arrendamientos - intereses 28 132 416 - 576
Cuentas por pagar comerciales y
diversas 70,766 − − − 70,766
Préstamos bancarios 50,486 − − − 50,486
Pasivo financiero por
contraprestación contingente − − 4,905 35,166 40,071
Total 246,137 118,523 66,521 36,946 468,127
Obligaciones financieras - capital - 106,382 165,000 - 271,382
Obligaciones financieras -
intereses 15,878 13,826 5,670 - 35,374
Cuentas por pagar comerciales y
diversas 88,725 − − − 88,725
Préstamos bancarios 80,613 − − − 80,613
Pasivo financiero por
contraprestación contingente − − 5,904 32,472 38,376
Total 185,216 120,208 176,574 32,472 514,470

− − − − −
(d) Gestión de capital -
Para propósitos de la gestión de capital de la Compañía, el capital está referido a todas las
cuentas del patrimonio. El objetivo de la gestión de capital es maximizar el valor para los
accionistas.
La Compañía maneja su estructura de capital y realiza ajustes para afrontar los cambios en
las condiciones económicas del mercado. La política de la Compañía es financiar todos sus
proyectos de corto y largo plazo con sus propios recursos operativos. Para mantener o
adecuar la estructura de capital, la Compañía puede modificar la política de pago de
dividendos a los accionistas, devolver capital a sus accionistas o emitir nuevas acciones.
96
32. Valor razonable

A continuación, se presenta un resumen de los activos y pasivos de la Compañía medidos a valor
razonable según la jerarquía de medición:
Medición del valor razonable utilizando:

___________
___________
Precios
___________
cotizados en Datos Datos
___________
mercados significativos significativos no
activos observables observables
Total (Nivel 1) (Nivel 2) (Nivel 3)
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Valor razonable de cuentas por cobrar 116,841 − 116,841 −
Pasivo financiero por contraprestación
contingente 16,410 − − 16,410
Valor razonable de cuentas por cobrar 55,414 − 55,414 −
Pasivo financiero por contraprestación
contingente 15,755 − − 15,755
33. Eventos subsecuentes

No se identificaron eventos significativos después de la fecha de cierre hasta la fecha del
Directorio, 20 de febrero de 2020, que se deban divulgar.
97

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Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.

Estados financieros separados por los años 2019, 2018 y 2017

Firmado Digitalmente por: Firmado Digitalmente por:

Estados financieros separados por los años 2019, 2018 y 2017,

Dictamen de los auditores independientes

Estados financieros separados

Estado separado de situación financiera

Dictamen de los auditores independientes

Al Directorio y los Accionistas de Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.

Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros separados

La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros

Responsabilidad del Auditor

Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurídicas de Lima y Callao

Énfasis sobre información separada

Total activo 3,342,297 3,388,183

Total pasivo y patrimonio neto 3,342,297 3,388,183

Notas 2019 2018 2017

Utilidad (pérdida) antes de impuesto a las ganancias (33,038) (9,095) 83,141

Utilidad (pérdida) neta (12,208) (13,445) 60,823

Utilidad (pérdida) neta por acción básica y diluida atribuible

2019 2018 2017

Utilidad (pérdida) neta (12,208) (13,445) 60,823

Otros resultados integrales del período:

Total de resultados integrales del período, neto de impuesto a

Capital emitido, neto de las acciones

Notas 2019 2018 2017

Actividades de financiamiento y de inversión que no afectan

Notas a los estados financieros separados

1. Identificación y actividad económica

(b) Actividad económica -

La Compañía tiene directamente cuatro unidades mineras operativas (Uchucchacua, Orcopampa,

(c) Aprobación de los estados financieros separados -

Servicios de generación y transmisión de energía:

2019 2018 2017

Actividades de operación (2) 1,800 1,732

Disminución neta de efectivo y equivalentes de

2019 2018 2017

Ventas netas 97 16,666 36,736

Ingresos (gastos) operativos, neto

Pérdida de operación (10,246) (11,703) (9,446)

Otros ingresos (gastos), neto

Pérdida neta por operaciones descontinuadas (10,514) (11,808) (10,344)

Pérdida por operaciones descontinuadas, por acción básica y

2. Bases de preparación y cambios en las políticas contables

La preparación de los estados financieros separados requiere que la Gerencia de la Compañía

Los presentes estados financieros separados brindan información comparativa respecto de

2.2. Cambios en las políticas contables y en la información a revelar -

Impacto en el estado separado de situación financiera (aumento / (disminución)) –

Impacto en el estado separado de resultados (ingreso / (gasto)) -

Otros ingresos (gastos), neto

Impacto en el estado separado de flujos de efectivo (aumento / (disminución)) -

Pagos de arrendamiento operativo (11,102)

Pagos de arrendamiento a corto plazo (7,341)

Flujos de efectivo neto utilizados en actividades de financiamiento (7,341)

Recursos prácticos aplicados -

- si una entidad considerará por separado el tratamiento impositivo incierto.

Mejoras anuales a las normas NIIF 2015 – 2017

- NIIF 11 Acuerdos conjuntos

Estas modificaciones no tuvieron un impacto en los estados financieros separados de la

- NIC 12 Impuestos a las ganancias