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    ADMINISTRACIÓN FINANCIERA – FUNDAMENTOS Y APLICACIONES

    Oscar León García S.


    Cuarta Edición

    EJERCICIOS PROPUESTOS CAPÍTULO 6


    Análisis de la Rentabilidad y el EVA®

    Última Actualización: Agosto 18 de 2009

    Consultar últimas actualizaciones en: www.oscarleongarcia.com

    1. Las ventas de la Empresa Imperial S.A. pasaron del año 1 al año 2 de $1.052 millones a
    $1.241 millones. Si por el conocimiento del sector se sabe que los precios no se
    incrementaron más allá del 4% contra una inflación del 7% y que el crecimiento del PIB
    de dicho sector fue del 5,4%, ¿qué podría afirmarse con respecto al desempeño de esta
    empresa?

    2. A continuación se presentan los estados financieros de la Empresa Petroquímica S.A. El


    gasto depreciación del año 3 fue $1.380. La tasa de impuestos es el 33%.
    Con dicha información calcular el EBITDA y el Margen EBITDA para los años 3 y 4 lo
    mismo que el EVA del año 4 asumiendo un costo de capital del 19%. Analizar los
    resultados obtenidos en función de los conceptos aprendidos en el capítulo 6.

    Este documento es para uso exclusivo de SEBASTIAN CHAVARRIA, autorizado por Metric 6 Solutions Inc.
    Prohibido su uso con fines comerciales.
    Ejercicios propuestos capítulo 6 del texto Administración Financiera – Fundamentos y Aplicaciones - Cuarta Edición

    Empresa Petroquímica S.A.


    Estados de Resultados
    (Cifras en Millones)
    Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
    Ventas Netas 86,414 90,114 92,333 95,652
    Costos Variables 70,859 74,374 74,882 77,719
    Gastos Operativos 10,703 11,049 10,388 10,712
    Intereses 3,728 3,612 4,214 3,914
    UAI 1,124 1,079 2,849 3,307
    Impuestos 259 270 854 992
    UTILIDAD NETA 865 809 1,995 2,315

    Empresa Petroquímica S.A.


    Estado de Flujo de Efectivo Año 4
    (Cifras en Millones)
    Utilidad Neta 2,315
    Depreciación 1,407
    Disminución Inventario 1,153
    Aumento Proveedores 2,320
    Aumento de Gastos por Pagar 500
    Aumento en Cuentas por Cobrar (1,109)
    EGO 6,586
    Actividades de Financiación:
    Disminución deuda Largo Plazo (4,701)
    Dividendos (225)
    (4,926)
    Actividades de Inversión:
    Inversión en Activos Fijos (1,030)
    Aumento en Gastos Prepagados (332)
    (1,362)
    INCREMENTO DEL EFECTIVO 298

    Empresa Petroquímica S.A.


    Balances Generales
    (Cifras en Millones)
    Año 3 Año 4 Año 3 Año 4
    Efectivo 212 510 Proveedores 8,944 11,264
    Cuentas por Cobrar 12,816 13,925 Gastos por Pagar 1,745 2,245
    Inventarios 10,463 9,310 Total Corrientes 10,689 13,509
    Gtos Prepagados 413 745
    Total Corrientes 23,904 24,490 Pasivo Financiero Largo Plazo 15,600 10,899
    TOTAL PASIVOS 26,289 24,408
    Terrenos 7,760 7,760
    Planta y Equipos 27,232 28,262 Capital 3,004 3,004
    Depreciación Acumulada (14,995) (16,402) Utilidades Retenidas 14,608 16,698
    Total Fijos 19,997 19,620 TOTAL PATRIMONIO 17,612 19,702

    TOTAL ACTIVOS 43,901 44,110 PASIVO Y PATRIM. 43,901 44,110

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