INFORME SOBRE LAS DIFICULATADES Y LOS PROBLEMAS

AL CALCULAR
EL EVA, EL UAIDI, Y CPPC

PRESENTANDO POR:
JOSE JIMENEZ
LILENIS PAOLA MARMOLEJO
JOSE LUIS OCHOA

DOCENTE

FREDY GOMEZ
ANALISIS FINANCIERO
NRC: 2102

ADMINISTRACION DE EMPRESAS
VI SEMESTRE
2020
 INTRODUCCION

El valor agregado EVA, es una herramienta que permite si una empresa crea o destruye
su valor para sus propietarios, con el fin de lograr y evaluar la gestión de desempeño de
una organización
Por medio de este informe nos enfocaremos en presentar sobre las dificultades que se
presentan al realizar los cálculos de EVA, UAIDI, CPPC. A través de este análisis se
conocerán cuáles son los procedimientos para el cálculo del EVA y su utilización, ya que es
una herramienta integral e imprescindible en el complemento a la información suministrada
por otros indicadores financieros tradicionales.
Es aquí en este punto en el que surge un emisario financiero que tomara las riendas del
proceso y a través de su intervención mostrará los resultados finales que a su vez hará que
los socios, accionistas e inversionistas de la empresa sigan aportando recursos para el
avance de la entidad, no solo en materia físicamente monetaria, sino que permitirá que esta
goce de buen análisis.
INFORME
De acuerdo con el autor Bonilla, el EVA es igual a: la utilidad de las actividades ordinarias
antes de intereses y después de impuestos (UAIDI) menos el valor contable del activo (X)
por el costo promedio ponderado. Además de ser una herramienta financiera es una medida
de rendimiento de la empresa que nos indica cuanto valor se crea con el capital invertido, lo
que resulta en un indicador de valor para los accionistas.
El EVA se compone de tres variables para su cálculo, como lo son el WACC (Weighted
Average Cost of Capital), la utilidad después de impuestos y los activos contables.
Existen unas estrategias que nos permiten conocer el EVA las cuales son:
1. Reducir tiempos muertos y costos de consumo de materia prima

2. Mejorar la satisfacción del cliente

3. Conocer su mercado y sus tendencias

4. Identificar problemas de cobranza

5. Favorecer a los clientes con convenios de financiamiento

6. Reducir sus inventarios, mejorar la coordinación de los proveedores

Para realizar el cálculo del EVA se utilizan variables o elementos que componen la
ecuación del EVA, son representativos en la situación económica financiera de
organización. Entre estas están:

 El UAIDI

 Valor contable del activo y Costo promedio del capital

Es importante tener en cuenta los criterios para calcular el EVA. Este es como el importe
que queda una vez cubiertos todos los gastos y satisfecha la rentabilidad mínima esperada
por parte de los inversores. La principal innovación del EVA es que incorpora el costo de
capital en el cálculo del resultado del negocio, y su principal finalidad es inducir el
comportamiento de los gerentes, orientándolos a actuar como si fuesen los inversionistas
del negocio.
El Eva tiene ciertas ventajas que le permiten identificar aquellos generadores de valor en
una empresa, el cual provee una medición para la creación de riquezas que alinea las metas
de los administradores con las proyecciones de una compañía, además permite determinar
si las inversiones de capital están generando un rendimiento mayor a su costo.

En cuanto a sus desventajas, se puede decir que el EVA no es comparable entre empresas
de diferentes tamaños, ya que pueden existir factores de mercado que no apliquen igual a
las organizaciones.

Uno de los problemas que se pueden presentar en una organización al momento de calcular
el EVA, es cuando se puede incurrir en errores, cuando no se emplean los métodos de
cálculos en los costos, gastos y capital, deben ser precisos para que sean confiables los
resultados y de esta manera lograr una buena organización. Si el EVA es positivo, significa
que la compañía ha generado una rentabilidad por encima del costo que tienen los recursos
empleados, mientras que si es negativo, la compañía no ha cubierto el costo de los recursos
empleados.

El UAIDI
(Utilidades de las actividades ordinarias antes de interese y después de impuestos) es
una de las tres variables que inciden en el EVA, que genera una empresa, y sin duda, una de
las formas de aumentar este valor para los accionistas es incrementándolo.
Para qué sirve el UAIDI? Las utilidades ordinarias antes de interés y después de impuestos
sirven de la suma de los gastos financieros y a su vez es importante restar o sumar
dependiendo el caso de beneficios o pérdidas extraordinarias. El UAIDI está más
relacionado con la financiación de la empresa que con la inversión, es porque el EVA en
esta parte busca el beneficio real mostrando cual es el grado de rendimiento que tienen los
activos en este punto.
Determinación del UAIDI
Para poder determinar el resultado, se encuentra con un problema principal debido a un
condicionado a la contabilidad que lleva la empresa en cuestión, debido que en La mayoría
de los casos las prácticas contables se desvirtúan de lo que la empresa realmente tiene. En
este caso la contabilidad creativa es la consecuente de que introduzca este problema,
muchos defensores del EVA hacen énfasis en recalcular el resultado para que no se vea por
la contabilidad creativa viéndose importante realizar ajustes contables (Álvarez, 2009).
Calculo del UAIDI
UAIDI = UN + GF + UE + AC – AC
UN: utilidad Neta
GF: Gastos Financieros
UE: Utilidad Extraordinaria
PE: Perdida Extraordinaria
AC: Ajustes Contables
Uno de los problemas que se presentan en una organización al momento de calcular
UAIDI. Es cuando no se reducen los activos para mantener el UAIDI es decir, no
disminuyen la financiación total, y al o reducir el pasivo el costo no podrá ser menor para
poder deducir la utilidad, y el EVA no aumentara al reducir el costo financiero y los
activos.

El CPPC (Costo promedio ponderado del capital), también llamado WACC: Es la tasa de
retorno mínima exigida a los nuevos proyectos de inversión. Permite a las organizaciones
evaluar la rentabilidad de un proyecto o valorizar una empresa, lo que genera valor
agregado a los accionistas.
Las competitivadad de una empresa se miden por la cantidad de proyectos exitosos que
tiene un mercado. Para evaluar su conveniencia económica y estratégica, las compañías
utilizan el costo promedio ponderado de capital (CPPC). Es la tasa promedio ponderada de
las fuentes de financiamiento (deuda: costo efectivo de la deuda después de impuestos; y
capital: costo de oportunidad) de un proyecto o una empresa.
Calculo de CPPC
Para calcular el CPPC solo se consideran los activos permanentes de la compañía, también
conocidos como los activos estructurales o los de largo plazo. Por ende, todos los activos
pasivos espontáneos no deben ser tomados en cuenta (salarios de los colaboradores de
impuestos por pagar y cuentas por cobrar). Para calcular el costo promedio ponderado de
capital, se aplica la siguiente formula:
CPPC = Ke E / (E+D) + Kd (1 – T) D (E+D)
 Ke: Coste e fondos propios
 Kd: Coste de la deuda financiera
 E: Fondos propios
 D: Deuda Financiera
 T: Tasa impositiva
Todos los valores son conocidos de antemano, menos el Ke. Para obtenerlo, es necesario
utilizar el método CAPM (Capital Asset Pricing Model). La fórmula para calcularlo es la
siguiente: Ke = Rf + [E [Rm] - Rf] x B

 Rf: rentabilidad del activo sin riesgo

Fórmula de WACC

WACC = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1 – T))

La principal ventaja del costo promedio ponderado de capital es que permite a las
organizaciones determinar el costo de la inversión en un proyecto, independientemente de
las fuentes de financiación que posea. De este modo, se podrá determinar la tasa de
rendimiento y generar valor agregado a los accionistas.

Uno de los problemas que presentan una organización al momento de calcular el CPPC. Es
cuando no tiene cuidad a la hora de determinar los gastos de la deuda, ya que estos no
pueden ser superiores a lo que se puede financiar. Sin tener en cuenta los intereses que se
alcanza.
Es importante que toda organización aplique con claridad el análisis y el respectivo calculo.
Estos permitirán valorar la buena o mala marcha de un proyecto. El WACC debe usarse
como porcentaje de descuento en la obtención de VAN, que es el valor neto de los flujos de
caja. Eb otras palabras, nos va a decir la cantidad de dinero que tendremos en caja después
de haber efectuado todos los cobros y pagos de un proyecto. Por lo tanto, gracias al WACC
sabremos si una iniciativa es viable o si estamos tomando los pasos adecuados para llevarla
a cabo.
Toda organización debe emprender estrategias para aumentar el EVA
 Mejorar la eficiencia de los activos actuales.
 Reducir la carga fiscal mediante una planificación fiscal y tomando decisiones que
maximicen las desgravaciones y deducciones fiscales.
 Aumentando las inversiones en activos que rindan por encima del coste del pasivo.
 Mediante la reducción de activos, a los efectos de disminuir el monto sobre el cual
se aplica el coste de financiación.
 CONCLUSION

El EVA es el único sistema de administración financiera que provee un idioma común para
los empleados por todas las funciones operativas y permite que todas las decisiones
administrativas sean modeladas, monitoreadas, comunicadas y compensadas de manera
única y consistente, siempre en los términos del valor agregado a la inversión del
accionista.
El EVA, constituye una herramienta que no solo ayuda a medir el valor creado, sino que
además puede contribuir a mejorar la gestión empresarial, a fijar objetivos y a establecer
incentivos para las personas que trabajan en la empresa, ayuda a evaluar mejor la gestión de
un directivo porque puede calcularse por unidades de negocios, filiales o cualquier forma
en que este dividida la empresa. Es un indicador que sirve para informar a los accionistas,
para evaluar inversiones y para evaluar a los directivos.
El EVA puede usarse en cualquier tipo de empresa, independientemente de su tamaño. Por
tanto, también es de gran utilidad en compañías pequeñas.