¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

SERVICIO NACIONAL DE APRENDIZAJE-SENA

CENTRO DE SERVICIOS FINANCIEROS

PROGRAMA DE FORMACIÓN

TECNÓLOGO EN GESTIÓN CONTABLE Y FINANCIERA

FICHA: 2074276-1

ELABORADO POR:

ALIXON ANDREA ORJUELA ARAQUE

BOGOTA D.C

2020
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

GUIA N.º 25

“ANALISIS FINANCIERO”

3. FORMULACION DE LAS ACTIVIDADES DE APRENDIZAJE

3.1 Actividades de Reflexión Inicial

3.3.1 De acuerdo al artículo “Análisis financiero: una herramienta clave para una
gestión financiera eficiente” realice la lectura hasta el punto 2 Análisis financiero como
base gerencial de forma individual, y de acuerdo a esta responda los siguientes ítems:

 ¿Es necesario realizar análisis financiero con la información de la empresa, por

qué? Sustente su respuesta.

El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la posición

financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa, con el
objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las
condiciones y resultados futuros

 ¿Qué papel cumple el gerente de la compañía dentro del análisis financiero y

toma de decisiones de la empresa? Sustente su respuesta.

La gerencia o departamento de finanzas es una pieza fundamental para el desarrollo y

sustentabilidad de una empresa. Se encarga de planificar, analizar y evaluar la
información registrada de la empresa para una mejor toma de decisiones. De todas estas
acciones dependen los objetivos futuros, la estrategia de pagos, así como los cobros e
inversiones que generen el crecimiento y una mayor rentabilidad del negocio.

3.2 Actividades de Contextualización e identificación de Conocimientos necesarios

para el Aprendizaje.

En su entorno laboral y educativo seguramente ha escuchado el tema “análisis

financiero”: Responda las siguientes preguntas y sustente sus respuestas.

 ¿Qué entiende por análisis financiero?

El análisis financiero es importante para evaluación de la situación financiera de un

negocio y su entorno, los contadores deben de estudiar e identificar los problemas y
aplicar soluciones adecuados para resolverlas; no solo basta con elaborar los estados
financieros, sino que se debe de proyectar al empresario nuevas metas.
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

El objetivo del análisis financiero es comprender y examinar la información financiera de

los registros contables de la empresa, de acuerdo a las Normas de Información Financiera
(NIF), ya que se considera un punto importante para la toma de decisiones.

Es necesario aplicar los factores que intervienen y que expresan si tiene buena
rentabilidad, también para ver si tiene más deudas que activos o viceversa.

El análisis financiero refleja cantidades ajustadas por inflación que proporciona la

información financiera válida, actual, veraz y confiable y también ayuda a pronosticar el
futuro de la entidad.

El análisis financiero se divide en el interno y externo. Uno de los factores que sobresalen
es que el analista (externo e interno), debe conocer a la empresa por completo, analizar
los estados financieros (balance general, estado de resultados, estado de variaciones en
el capital contable y estado de cambios en la situación financiera.

 ¿Conoce formas de aplicar el análisis financiero? Si conoce alguno enuncie 1

ejemplo

Método De Análisis Horizontal Es un procedimiento que consiste en comparar estados

financieros homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar los
aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este
análisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante él se informa si los
cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos; también
permite definir cuáles merecen mayor atención por ser cambios significativos en la
marcha.

Método De Análisis Vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una

empresa tiene una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades
financieras y operativas. El análisis vertical se utiliza para determinar el porcentaje que
representa cada partida dentro un estado financiero, es decir, para hallar el peso o la
proporción de cada partida dentro del informe que se esté analizando. Este puede
aplicarse tanto al estado de situación financiera como al estado de resultado integral (o
estado de resultados)

 De acuerdo con su conocimiento ¿qué importancia tiene el análisis financiero en

la toma decisiones?

Un puntal decisivo para la toma de decisiones de forma objetiva para cualquier tipo de
empresa es el proceso de análisis de los estados financieros, pues de ellos depende el
proceso de información verás que se aporta para cumplir con este objetivo.

El análisis económico – financiero permite desarrollar un diagnóstico sobre la situación y

perspectivas interna de la entidad, lo que evidencia que los directivos adopten decisiones
oportunas en puntos débiles que han afectado la eficiencia y continúen afectando en un
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

futuro, al mismo tiempo continuar fortaleciendo los puntos decisivos para de esta forma
alcanzar exitosamente los objetivos propuestos.

3.3 Actividades de apropiación del conocimiento (Conceptualización y Teorización)

3.3.1 Por medio de una lectura comprensiva y desescolarizada del libro Análisis
Financiero. Héctor Ortiz Anaya y otros textos de consulta que se encuentre a su alcance,
indague acerca de los siguientes interrogantes y desarróllelos por medio de cuadros
sinópticos

1. ¿Qué es análisis financiero?

El análisis financiero busca obtener algunas medidas y relaciones que faciliten la toma

de decisiones se utilizan ciertas herramientas y técnicas con varios fines, entre los
cuales podemos mencionar los siguientes:

 Obtener una idea preliminar acerca de la existencia y disponibilidad de recursos para

invertirlos en un proyecto determinado.
 Nos sirve para darnos una idea de la situación financiera futura, así como de las
condiciones generales de la empresa y de sus resultados. Podemos utilizarlo como
una herramienta para medir el desempeño de la administración o diagnosticar
algunos problemas existentes en la empresa.
2. ¿Cuáles son los 5 aspectos del análisis?
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

Los procedimientos analíticos que el auditor realiza a los estados financieros dentro de las
etapas de la auditoría (planeación, ejecución y finalización) deben incluir análisis de
razones financieras con el fin de identificar tendencias o indicadores que le ayuden al
auditor a determinar áreas de riesgo en donde debe enfocar su trabajo.

Es recomendable que los análisis que realice el auditor a las razones financieras se
comparen con años anteriores y/o con promedios de la industria o compañías similares ya
que esto le puede proporcionar datos clave para detectar la existencia de riesgos, errores
e irregularidades significativas en los estados financieros.

Ejemplo:  Una compañía con buenos márgenes de rentabilidad en donde se

determinó que la industria está generando rentabilidad negativa por la crisis
mundial, le puede dar indicios al auditor de una manipulación de las cifras de los de
los estados financieros (“maquillaje”).

Los cuatro estándares de comparación utilizados en el análisis de razones son:

 Estándares mentales del analista, comprende al criterio de este basado por la

experiencia y sus conocimientos.
 Los registros históricos de la empresa; es decir indicadores de otros años.
 Los indicadores calculados con base a los presupuestos o los objetivos propuestos
para el periodo en estudio.
 Los indicadores promedio del sector el cual pertenece la empresa.

Las siguientes son algunas de las razones financieras que le pueden proporcionar buenos
datos a al auditor:

1. Liquidez
2. Endeudamiento
3. Actividad
4. Rendimiento

Liquidez: Los indicadores de liquidez miden la capacidad que tiene la empresa para

cancelar sus obligaciones en el corto plazo. Una baja capacidad puede indicar problemas
para pagar sus deudas a sus acreedores (proveedores, empleados, entidades financieras,
etc.), lo que puede implicar problemas en la continuidad del negocio (Negocio en
Marcha)  

Ejemplos de indicadores:      
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

INDICADORES DE LIQUIDEZ FORMULA PARA DETERMINAR EL INDICADOR

Razón Corriente (Pesos) Activo Corriente / Pasivo Corriente

Prueba Acida (Pesos) (Activos Corriente - Inventarios) / Pasivo Corriente

Capital de Trabajo (Pesos) Activo corriente - Pasivo corriente

Endeudamiento: Tienen por objeto medir en qué grado y de qué forma participan los
acreedores dentro de la financiación de la empresa. De la misma manera, se trata de
establecer el riesgo que corren tales acreedores, el riesgo de los dueños y la
conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento para la
empresa.  

Altos niveles pueden indicar que la compañía ha utilizado toda su capacidad de préstamo
y no tiene reservas para una deuda adicional, lo que implica problemas para el desarrollo
de su actividad (Negocio en marcha).

Ejemplos de indicadores:        

INDICADORES DE FORMULA PARA DETERMINAR EL INDICADOR

ENDEUDAMIENTO

Nivel de endeudamiento Total, Pasivo / Total Activo

Endeudamiento Financiero Pasivo Financiero / Total Pasivo

Concentración Endeudamiento Pasivo corriente / Total Pasivo

en el corto plazo.

Actividad: Tratan de medir la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus activos,
según la velocidad de recuperación de los valores aplicados a ellos.

Las razones de actividad para cuentas por cobrar e inventarios son de gran utilidad en el
desarrollo de la auditoría debido a que un deterioro en estas puede indicar:

 Rotación de cartera: Un deterioro le puede dar al auditor indicios de la existencia

de cartera de difícil recuperación que debe ser provisionada por la compañía.
 Rotación de inventarios: Un deterioro le puede dar indicios al auditor de la
existencia de inventario obsoleto, dañado o de lenta rotación que debe ser
provisionado por la compañía.

Ejemplos de indicadores:        
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

INDICADORES DE ACTIVIDAD FORMULA PARA DETERMINAR EL

INDICADOR

Rotación de cartera (Veces) Ventas a crédito / Promedio cartera

Rotación de inventarios (Veces) Costo de ventas / Promedio inventario

Rendimiento: Sirven para medir la efectividad de la administración de la empresa para

controlar los costos y gastos y, de esta manera, convertir las ventas en utilidades. Del
análisis de estos indicadores el auditor puede determinar la existencia de errores e
irregularidades en las ventas, en el costo de ventas y/o en los gastos operacionales.

Variaciones significativas en el margen bruto le pueden dar indicios al auditor de errores e

irregularidades en las ventas y/o el costo de ventas.

Ejemplo: Un incremento importante en el margen bruto entre un año y otro, le

puede dar indicios al auditor de una subestimación de los costos o una
sobreestimación de los ingresos que estarían afectando las cuentas de inventarios
o cuentas por cobrar.

Variaciones significativas en el margen operacional le pueden dar indicios al auditor de

errores o irregularidades en los gastos operacionales.

Ejemplo: Un incremento importante en este margen le puede dar indicios al auditor

de la subestimación de gastos que puede estar afectando los pasivos.

Ejemplos de indicadores:        

INDICADORES DE FORMULA PARA DETERMINAR EL INDICADOR

RENDIMIENTO

Rentabilidad Bruta (%) Utilidad bruta / Ventas netas *100

Rentabilidad Operacional (%) Utilidad operacional / Ventas netas *100

Rentabilidad Neta (%) Utilidad neta / Ventas netas *100

 
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

3. ¿Cuál es el objetivo básico financiero?

4. ¿Cuál es el alcance y las limitaciones del análisis financiero?

Atiende a las necesidades de información mediante el análisis, Cualquier persona puede

acceder a éste de forma rápida y sencilla, Es fácil de comprender, El análisis está
orientado a ayudar a tomar decisiones acerca de comprar, vender o retener inversiones.
es la transformación de la información de los estados financieros a una forma que permita
utilizarla para conocer la situación financiera y económica de una empresa para facilitar la
toma de decisiones.

No son capaces de proveer toda la situación de la empresa, El alcance de los factores a

analizar dentro de un análisis financiero es reducido, Se limita a eventos y transacciones
que son expresados en términos monetarios. Entre las limitaciones de los datos contables
podemos mencionar: expresión monetaria, simplificaciones y rigieses inherentes a la
estructura contable, uso del criterio personal, naturaleza y necesidad de estimación,
saldos a precio de adquisición, inestabilidad en la unidad monetaria.

5. ¿Porque es importante para el analista conocer las características del entorno?

Es de vital importancia para el analista, el conocer el entorno, debido a que a partir de la

información que pueda recabar de éste podrá realizar un análisis más objetivo, y llegar a
conclusiones que se encuentren más cerca de la realidad.

De modo que, si se analiza el entorno y el contexto, podrá elaborarse un análisis que

conduzca a un resultado más cercano a lo que se está buscando, para que el
experimento llegue a ser totalmente exitoso.
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

6. ¿Cuáles son las principales herramientas utilizadas para el diagnóstico de la

situación financiera?

HERRAMIENTAS PRINCIPALES DE GESTIÓN FINANCIERA

 ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO

Método clave de gestión financiera que permite controlar las entradas y salidas de
efectivo. Anotando cada ingreso y gasto pendiente en su fecha prevista podremos
conocer el nivel de liquidez en cada momento futuro.

Objetivo: prever y corregir situaciones críticas de falta de liquidez. Tener efectivo es

esencial.

 BALANCE DE SITUACIÓN

Resultado de la gestión contable que resume la situación estructural en un momento

concreto: tanto del activo (fuentes de riqueza) como del pasivo (obligaciones y deudas).

Claves: fomentar activos eficientes y rentables y mantener un pasivo

proporcionado respecto al patrimonio.

 LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

Resultado principal de contabilidad. Podemos sacarle mucho partido analizando el

porcentaje de cada partida sobre el total y comparándolo con otros ejercicios.

Utilidad: bien analizada revela posibles riesgos (gastos en aumento) y pistas para
fortalecer los valores más rentables (ingresos con más potencial).

 CONTABILIDAD DE COSTES

Ofrece distintas herramientas para controlar todo tipo de gasto del negocio. Sabremos en
qué gastamos el dinero y cómo evolucionan esos costes.

Utilidad: diferencia costes y favorece su control. Permite establecer precios y

márgenes de venta más competitivos. Ayuda a establecer el punto de equilibrio
(volumen de ventas que no genera pérdidas ni ganancias) a partir del cual se
lograría beneficio.

 COSTE DE LA FINANCIACIÓN

Al financiarse resulta primordial calcular todo el impacto de la carga financiera: intereses,

comisiones y cualquier otro gasto adicional. Los gastos financieros deben ser asumibles
sin problemas.
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

Objetivo: lo óptimo es diversificar y buscar alternativas de financiación adecuadas

y eficientes.

 APALANCAMIENTO FINANCIERO

¿Conviene endeudarse sin ser imprescindible? Puede ser factible cuando la rentabilidad
que nos ofrece ese dinero supera la rentabilidad de los recursos actuales más el coste de
esa financiación.

Clave: el endeudamiento actuaría como palanca para potenciar la actividad

manteniendo un riesgo controlado.

 FONDO DE MANIOBRA (FM)

Se puede definir como el capital disponible si hubiese que pagar de inmediato todas
nuestras deudas a corto plazo.

Utilidad: si es positivo es una buena señal de solvencia.

 INDICADORES FINANCIEROS (RATIOS)

Se calculan por medio de cocientes sencillos y ofrecen información sobre la evolución de

elementos fundamentales: ratios de liquidez, de endeudamiento, de solvencia o de
rentabilidad.

Utilidad: son buenos aliados para descubrir fortalezas y debilidades.

 EVALUACIÓN DE INVERSIONES

La Tasa Interna de Retorno (TIR) o el Valor Actual Neto (VAN) sirven para evaluar los
proyectos de inversión.

Objetivo: estimar con prudencia los ingresos previstos y ser estrictos en la

medición de cada gasto.

7. ¿En qué consiste el análisis cualitativo y cualitativo cuáles son las variables a
tener en cuenta?

Un análisis cuantitativo es un estudio donde se determina cantidades de alguna

persona, objeto o variable de estudio; está sujeto a ser medible numéricamente. Ejemplo:
Analizar la cantidad de estudiantes.
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

Sus variables normalmente son:

 Cantidad o número de personas u objetos

 Peso
 Talla
 Edad

Es una medida cuantitativa de la sensibilidad de las utilidades por acción de una empresa,
el cambio de las utilidades operativas de la empresa es conocida como el GAF. El GAF a
un nivel de utilidades operativas en particular es siempre el cambio porcentual en la
utilidad operativa que causan el cambio en las utilidades por acción

Un análisis cualitativo es un estudio que se realiza para determinar las cualidades de

una variable, y es medible dependiendo de la posibilidad de calificar o describir la cualidad
de dicha variable. Ejemplo: analizar las emociones de una persona.

Sus variables normalmente son:

 Sexo
 Estado Civil
 Dolor
 Profesión

Los aspectos cualitativos son mucho más complejos de definir, pero no por ello menos
importantes. Éstos pueden ser cosas como la calidad y honestidad del equipo directivo, el
reconocimiento de marca de los productos, etc. El análisis cuantitativo y cualitativo son
complementarios y ambos de gran importancia para el inversor.

El análisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar y analizar los

estados financieros denominan análisis horizontal y análisis vertical, que consiste
en determinar el peso proporcional (en porcentaje) que tiene cada cuenta dentro
del estado financiero analizado. Esto permite determinar la composición y
estructura de los estados financieros.

8. ¿Qué es análisis de proporciones o análisis vertical?

Como el objetivo del análisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta del
activo dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que se quiere determinar, por el
total del activo y luego se procede a multiplicar por 100. Si el total del activo es de 200 y el
disponible es de 20, entonces tenemos (20/200) *100 = 10%, es decir que el disponible
representa el 10% del total de los activos.
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

9. ¿Qué es análisis de tendencias o Análisis horizontal?

En el análisis horizontal, lo que se busca es determinar la variación absoluta o relativa que

haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro.

El análisis horizontal determina cual fue el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en

un periodo determinado. Es el análisis que permite determinar si el comportamiento de la
empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.

10. ¿Qué son indicadores o razones financieras?

Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas para medir
o cuantificar la realidad económica y financiera de una empresa o unidad evaluada, y su
capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se haga cargo para poder
desarrollar su objeto social.

Las razones financieras permiten hacer comparativas entre los diferentes periodos
contables o económicos de la empresa para conocer cuál ha sido el comportamiento de
esta durante el tiempo y así poder hacer por ejemplo proyecciones a corto, mediano y
largo plazo, simplemente hacer evaluaciones sobre resultados pasados para tomar
correctivos si a ello hubiere lugar.

11. ¿Cuáles son los cuatro grupos principales de las razones financieras y en qué
consisten?

Las razones financieras se pueden clasificar en los siguientes grupos y cada grupo
pretende evaluar en elemento de la estructura financiera de la empresa:

1. RAZONES DE LIQUIDEZ.

Las razones de liquidez permiten identificar el grado o índice de liquidez con que cuenta le
empresa y para ello se utilizan los siguientes indicadores, y para ello debe tener claro los
siguientes conceptos:

 Pasivos corrientes.
 Activos Corrientes.

2. RAZONES DE ENDEUDAMIENTO

Mide la proporción de los activos que están financiados por terceros. Recordemos que los
activos de una empresa son financiados o bien por los socios o bien por terceros
(proveedores o acreedores). Se determina dividiendo el pasivo total entre el activo total.
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

3. RAZONES DE RENTABILIDAD

Con estas razones se pretende medir el nivel o grado de rentabilidad que obtiene la
empresa ya sea con respecto a las ventas, con respecto al monto de los activos de la
empresa o respecto al capital aportado por los socios.

4. RAZONES DE COBERTURA

Las razones de cobertura miden la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones
o determinados cargos que pueden comprometer la salud financiera de la empresa.

12. ¿Qué formas de financiación buscan las empresas?

 LA FINANCIACIÓN PROPIA O INTERNA. 

La financiación propia es la que aportan los propios socio en forma de Capital

Social cuando constituyen la sociedad mercantil y la financiación interna es la que se
genera mediante la actividad de la empresa y que se expresa en forma de Beneficios no
repartidos que se acumulan en el Balance de la empresa como Reservas, también
existe financiación interna en las dotaciones para las Amortizaciones Acumuladas del
Inmovilizado y en las dotaciones para Provisiones para gastos o pérdidas futuras
previsibles y realizables.

 LA FINANCIACIÓN AJENA O EXTERNA.

Son todos aquellos recursos que provienen de fuentes externas ajenas a la

empresa y que pueden ser de diferentes tipos en función de donde
provengan: Financiación Bancaría, Financiación mediante Mercados Organizados,
Financiación mediante Entidades y Organismos Públicos y Financiación mediante
otro tipo de vías de financiación alternativas; seguidamente vamos a ir explicándolos
uno a uno, sin extendernos demasiado:

 FINANCIACIÓN PROVENIENTE DE ENTIDADES DE CRÉDITO

Son las que provienen de entidades que conocemos como Bancos, Cajas de Ahorro y
Montes de piedad o Cooperativas de Crédito, que son entidades financieras que
ofrecen financiación bancaria de muchos tipos y que seguidamente detallaremos una a
una. Hay que diferenciar entre Financiación Bancaria a Largo Plazo y Financiación
Bancaria a Corto Plazo, ya que hay diferentes productos financieros en función del plazo
de amortización.

FINANCIACIÓN BANCARIA A LARGO PLAZO

 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7


PRÉSTAMO BANCARIO.

La entidad financiera presta a la empresa una cantidad de dinero determinado, con

garantía personal o real, a un plazo de tiempo determinado y a un tipo de interés pactado
por ambas partes. Los préstamos suelen ir destinado a inversiones de ampliación, compra
de bienes de inversión o al lanzamiento de nuevos proyectos importantes. Los hay de
muchos tipos como, por ejemplo, el Préstamo Francés de cuota constante, el Préstamo
Alemán de amortización constante o el Préstamo Americano, en el que solo se pagan
intereses durante la vigencia del mismo y se devuelve todo el capital al final, en el último
plazo de vencimiento del préstamo.

 LEASING FINANCIERO.

En este tipo de financiación hay tres figuras el arrendador (la sociedad de leasing que
financia el bien) el arrendatario (la pyme que firma el contrato de leasing y usa el bien)
y el distribuidor (que es quien suministra el bien y cobra el precio del bien entero de la
sociedad de leasing) Se pagan unas cuotas mensuales, pactadas en contrato, durante un
plazo que suele ser de 2 a 6 años para bienes de equipo y de 10 años para bienes
inmuebles y que al finalizar el mismo puedes devolver el bien o pagar el valor residual y
quedártelo. Se adquiere el derecho de uso, pero la propiedad no y suele ser una buena
forma de financiación para empezar el negocio, ya que te permite abrir las puertas con
todo lo necesario y soltando poco dinero inicialmente.

 RENTING O LEASING OPERATIVO.

Se diferencia del anterior en que desaparece la figura del distribuidor y el que pone el bien
en disposición y el que cobra las cuotas mensuales es la misma entidad. También se
diferencia en que aquí la cuota es un gasto al 100% para la empresa arrendataria y que el
plazo suele ser de 1 a 3 años. La empresa de Renting se hace cargo de las reparaciones,
mantenimiento, impuestos y todo lo necesario para que el bien funcione perfectamente y
al finalizar el contrato, también puedes cambiarlo por otro de iguales características o
puedas quedártelo pagando el valor residual, que suele coincidir con el valor de mercado.

FINANCIACIÓN BANCARIA A CORTO PLAZO

 LÍNEA DE DESCUENTO COMERCIAL.

Es una línea de descuento que te concede el banco con la que la empresa puede

presentar títulos de crédito a descontar (facturas, letras, pagarés) antes de su vencimiento
y el banco te lo adelanta cobrándote unos intereses en función del plazo que falte hasta
su vencimiento, si éste título de crédito luego no es atendido, el banco te cobrará unos
gastos de devolución, por lo que es una fórmula de financiación cara y encima el riesgo es
del que lleva el efecto a descontar.

 LÍNEA DE CRÉDITO.

Consiste en una línea de crédito con la que la entidad te permite disponer de una

cantidad de fondos durante un periodo de tiempo y con la que solo pagarás intereses por
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

la cantidad y tiempo de los fondos dispuestos, se utiliza para financiar el circulante y es

ideal cuando no sabemos exactamente cuánta cantidad de financiación vamos a
necesitar.

 DESCUBIERTO EN CUENTA CORRIENTE. 

Se da cuando el banco te permite disponer por encima del saldo efectivo, tiene que estar
autorizado por la entidad y suelen cobrar grandes intereses y comisiones ya que los
números rojos son un desprestigio para la empresa y un engorro para el banco. No
obstante, en momentos de apuro, te puede dar una liquidez inmediata para salir de un
momento puntual difícil y por eso hay que tenerlo presente.

 ANTICIPO DE RECIBOS.

El banco te anticipa los recibos procedentes de tú actividad antes de que lleguen a su

vencimiento, pudiendo disponer en el acto del importe de los mismos, previo descuento
de unos intereses y comisiones; se parece a la línea de descuento, pero no es
exactamente igual ya que lo que entregamos no son títulos de crédito sino recibos, es una
formula flexible pero cara, se responde del riesgo y tiene un plazo de devolución muy alto.

 FACTORING

Se cede el derecho a cobro de los créditos comerciales de la empresa (letras, recibos,

pagarés, facturas) a favor de la entidad de crédito (factor) la cual se encargará de todas
las gestiones de cobro y asumirá el riesgo a cambio de una comisión y de unos intereses
que nos cobrarán a nosotros en función del tiempo que falte hasta el vencimiento.

 CONFIRMING.

En este caso de lo que se trata es de ceder la gestión de los pagos a

proveedores garantizándoles a éstos el cobro de nuestra deuda. Nosotros enviamos las
facturas de nuestros proveedores a la entidad de Confirming y esta lo comunica a
nuestros proveedores y les da la opción de adelantar el importe antes de su vencimiento
previo pago de unos intereses y comisiones. A nosotros nos facilita el pago a
proveedores, nos ahorra costes administrativos y le damos un servicio de financiación
muy interesante a nuestros proveedores.

13. ¿Qué es punto de equilibrio y que formulas se pueden utilizar para determinarlo?

PUNTO DE EQUILIBRIO
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

Es una herramienta financiera que permite determinar el momento en el cual las ventas
cubrirán exactamente los costos, expresándose en valores, porcentaje y/o unidades,
además muestra la magnitud de las utilidades o perdidas de la empresa cuando las
ventas excedan o caen por debajo de este punto, de tal forma que este viene e ser un
punto de referencia a partir del cual un incremento en los volúmenes de venta generará
utilidades, pero también un decremento ocasionará perdidas, por tal razón se deberán
analizar algunos aspectos importantes como son los costos fijos, costos variables y las
ventas generadas.

Para la determinación del punto de equilibrio debemos en primer lugar conocer los
costos fijos y variables de la empresa.

 Costos variables aquellos que cambian en proporción directa con los volúmenes de
producción y ventas, por ejemplo: materias primas, mano de obra a destajo,
comisiones, etc.
 Costos fijos, aquellos que no cambian en proporción directa con las ventas y cuyo
importe y recurrencia es prácticamente constante, como son la renta del local, los
salarios, las depreciaciones, amortizaciones, etc. Además, debemos conocer el precio
de venta de él o los productos que fabrique o comercialice la empresa, así como el
número de unidades producidas.

Al obtener el punto de equilibrio en valor, se considera la siguiente formula:

Consideremos el siguiente ejemplo en donde los costos fijos y variables, así como las
ventas se ubican en la formula con los siguientes resultados:

El resultado obtenido se interpreta como las ventas necesarias para que la empresa opere
sin perdidas ni ganancias, si las ventas del negocio están por debajo de esta cantidad la
empresa pierde y por arriba de la cifra mencionada son utilidades para la empresa.
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

Cuando se requiere obtener el punto de equilibrio en porcentaje, se manejan los mismos

conceptos, pero el desarrollo de la fórmula es diferente:

Al ser los mismos valores se ubican de acuerdo a como lo pide la fórmula para obtener el
resultado deseado:

El porcentaje que resulta con los datos manejados, indica que, de las ventas totales, el
70% es empleado para el pago de los costos fijos y variables y el 30% restante, es la
utilidad neta que obtiene la empresa.

El otro análisis del punto de equilibrio se refiere a las unidades, empleando para este
análisis los costos variables, así como el Punto de Equilibrio obtenido en valores y las
unidades totales producidas, empleando la siguiente formula:

Por lo tanto, el resultado indicará el monto de unidades a vender:

Para que la empresa esté en un punto en donde no existan perdidas ni ganancias, se

deberán vender 1,580 unidades, considerando que conforme aumenten las unidades
vendidas, la utilidad se incrementará. El análisis que resulta del punto de equilibrio en sus
modalidades, ayuda al empresario a la toma de decisiones en las tres diferentes
vertientes sobre las que cotidianamente se tiene que resolver y revisar el avance de una
empresa, al vigilar que los gastos no se excedan y las ventas no bajen de acuerdo a los
parámetros establecidos.

14. ¿Qué es margen de contribución?

El margen de contribución de una empresa a lo largo de un periodo contable se calcula

con la diferencia entre el volumen de ventas y los costes variables.
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

MARGEN DE CONTRIBUCIÓN = VENTAS - COSTE VARIABLE

El margen de contribución son los beneficios de una compañía, sin considerar los costes
fijos.

Los costes fijos son los costes que no varían con el volumen de producción. Algunos
ejemplos son el alquiler, las amortizaciones y los sueldos. Los costes variables, por el
contrario, son los que cambian con una variación del volumen de producción.

Ejemplo

El fabricante Federico produce 1.000 bolígrafos por mes, que vende a 10 euros cada uno,
resultando un volumen de ventas de 10.000 euros por mes. Federico tiene una empleada,
Esmeralda, que le ayuda con la producción y a la que Federico paga 2.000 euros.

Los costes de materia prima son 5 euros por bolígrafo (es decir, 5.000 euros por mes).

De esto resulta un beneficio de 3.000 euros (10.000 – 2.000 – 5.000). El margen de

contribución entonces es 5.000 euros (10.000 – 5.000).

El margen de contribución es muy útil cuando se encuentra en relación con algo. Por
ejemplo, puedes calcular el margen por producto vendido (5.000 Euro / 1.000 bolígrafos =
5 Euro/boli) y con eso el umbral de rentabilidad.

15. ¿Qué es apalancamiento operativo?

El apalancamiento operativo consiste en utilizar costes fijos para obtener una mayor
rentabilidad por unidad vendida.

Dado que al aumentar la cantidad de bienes producidos los costes variables aumentarán
a un menor ritmo y con ello también los costes totales (costes variables más costes fijos)
aumentarán a un ritmo más lento, según vayamos aumentando la producción de bienes,
resultando en un mayor beneficio por cada producto vendido.

Se conoce al apalancamiento operativo como la relación entre costes fijos y costes

variables utilizados por una empresa en la producción de bienes.

¿Para qué sirve el apalancamiento operativo?

Gracias al apalancamiento operativo un negocio logra reducir los costes totales de

producción una vez haya producido más de una determinada cantidad. Es decir, a medida
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

que el volumen de ventas en la empresa aumenta, cada nueva venta contribuye menos a
los costes fijos y más a la rentabilidad.

Por tanto, el apalancamiento operativo permite a las empresas gozar de un mayor margen
bruto (precio de venta menos costes variables) en cada venta. Podemos saber que una
empresa tiene un alto grado de apalancamiento operativo si el margen bruto de sus
ventas es muy elevado.

16. ¿Qué es apalancamiento financiero?

Consiste en utilizar algún mecanismo (como deuda) para aumentar la cantidad de dinero

que podemos destinar a una inversión. Es la relación entre capital propio y el
realmente utilizado en una operación financiera.

la fórmula para calcular el apalancamiento financiero de una operación será:

17. ¿Cómo se determina el grado de apalancamiento financiero de una empresa?

El grado de apalancamiento financiero –GAF– es una medida de cómo el nivel de

endeudamiento de una entidad le permite aumentar la rentabilidad que obtiene de su
operación.

El cálculo del GAF se puede lograr mediante la siguiente fórmula

la UAII se obtiene de la diferencia entre el margen de contribución –MC– (el cual a su vez
se halla así: ventas menos costos variables) y los costos fijos.

 UAII La utilidad antes de intereses e impuestos

 UAI Estudio de rentabilidad

18. ¿Qué es el EVA y que estrategias se pueden implementar para aumentar el EVA?

Significa Valor Económico Agregado, tratándose la misma de un sistema financiero

integral creado para medir la verdadera rentabilidad de las empresas y remunerar a sus
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

directivos, gerentes y empleados en base al crecimiento real, lo cual ha generado para las
empresas que lo han implementado un crecimiento más rápido y lucrativo que el de sus
competidores.

El EVA es el resultado de restar a los beneficios ordinarios de la empresa o unidad de

negocios, antes de intereses y después de impuestos (BAIDI), el producto de multiplicar el
valor contable del activo por el coste promedio del pasivo. Otra forma de calcularlo es
multiplicando el valor contable del activo por la diferencia entre la rentabilidad del activo y
el coste promedio del pasivo.

Las estrategias que debe aplicar un empresario, con el fin de incrementar el EVA son:

1. Mejorar las utilidades operativas sin adicionar capital en la empresa.

2. Disponer de más capital como si fuera una línea de crédito siempre que los beneficios
adicionales superen el costo de capital.
3. Liberar capital cuando en definitiva no sea posible generar beneficios superiores al
costo del mismo.

19. ¿Qué es el Ebitda?

El EBITDA es uno de los indicadores financieros más conocidos, e imprescindible en

cualquier análisis fundamental de una empresa. Sus siglas representan, en inglés, las
ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (Earnings Before
Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization), o lo que es lo mismo, representa el
beneficio bruto de explotación calculado antes de la deducibilidad de los gastos
financieros.

El EBITDA se calcula a partir del resultado final de explotación de la empresa, sin

incorporar los gastos por intereses e impuestos, ni las disminuciones de valor por
amortizaciones o depreciaciones, con el objetivo último de mostrar el resultado puro de
explotación de la empresa. Por este motivo, los elementos financieros (intereses de la
deuda), tributarios (impuestos), cambios de valor del inmovilizado (depreciaciones) y de
recuperación de la inversión (amortizaciones) deben quedar fuera de este indicador.

20. ¿Qué es WACC?

El WACC, de las siglas en inglés Weighted

Average Cost of Capital, también
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

denominado coste promedio ponderado del capital (CPPC), es la tasa de descuento que

se utiliza para descontar los flujos de caja futuros a la hora de valorar un proyecto de
inversión.

 El cálculo de esta tasa es interesante valorarlo o puede ser útil teniendo en cuenta tres
enfoques distintos: como activo de la compañía: es la tasa que se debe usar para
descontar el flujo de caja esperado; desde el pasivo: el coste económico para la compañía
de atraer capital al sector; y como inversores: el retorno que estos esperan, al invertir en
deuda o patrimonio neto de la compañía.

21. ¿Qué es Tasa interna de oportunidad (TIO)?

es la tasa de retorno de la inversión que se aplica al cálculo del valor presente. En otras
palabras, sería la tasa de retorno mínima prevista si un inversionista elige aceptar una
cantidad de dinero en el futuro, al compararla con la misma cantidad en la actualidad.

la tasa interna de oportunidad se usa para el cálculo del valor futuro en función del valor
presente. Esto permite a un prestamista o proveedor de capital liquidar el monto sensato
de cualquier futura obligación o ganancia, con respecto al valor actual del capital.

22. ¿Qué es capital de trabajo neto operativo?

El capital de trabajo neto operativo, es la suma de

Inventarios y cartera, menos las cuentas por
pagar.

Básicamente, la empresa gira en torno a estos tres

elementos. La empresa compra a crédito los
inventarios, eso genera cuentas por pagar. Luego
esos Inventarios los vende a crédito, lo cual
genera la cartera.

La administración eficaz y eficiente de estos tres

elementos, es lo que asegura un comportamiento
seguro del capital de trabajo.

3.3.2 Teniendo en cuenta la bibliografía sugerida, web y demás libros de consulta

disponibles en la biblioteca sobre el tema de análisis financiero y razones e
indicadores financieros, consulte acerca de los siguientes ítems y complete
la siguiente tabla.
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

CLASE DE DEFINICIÓN DE LA INTERPRETACIÓN

RAZÓN RAZÓN INDICADOR FÓRMULA
FINANCIERA FINANCIERA

La razón de liquidez o : Indica la capacidad de la

corriente es un empresa para pagar los
indicador que mide la INDICE pasivos corrientes con los
capacidad de un CORRIENTE activos corrientes.
negocio para hacer
frente a sus Muestra la capacidad de la
obligaciones a corto empresa para cubrir las
plazo. Esta razón nos PRUEBA ÁCIDA obligaciones a corto plazo
RAZÓN indica qué proporción O RAZÓN de manera inmediata, sin
DE de deudas de corto RÁPIDA tener que recurrir a la venta
LIQUIDEZ o plazo son cubiertas o realización de los
SOLVENCIA por el activo corriente inventarios.
de la empresa. Si el resultado obtenido
La liquidez depende después de aplicar la
de dos factores: fórmula es positivo quiere
El tiempo requerido decir que la empresa
para que el activo se CAPITAL NETO cuenta con los activos
convierta en dinero en DE TRABAJO suficientes para cubrir sus
efectivo. deudas a corto plazo, en la
La certidumbre de no medida que el resultado
incurrir en pérdidas al positivo sea mayor es un
efectuar la buen indicador para la
transformación. empresa.
Mide el grado de
Es una razón participación de los
financiera que indica Endeudamiento acreedores en los activos
la cantidad de activos de la empresa.
Total
de una empresa que Mide el porcentaje que
se proporcionan por representan las
medio de la deuda. obligaciones financieras a
Endeudamiento
Se calcula con dos corto y a largo plazo,
fórmulas básicas. Financiero respecto a las ventas del
Permiten medir el período
RAZÓN DE grado y la forma en la Apalancamiento Este indicador mide el
ENDEUDAMI que los acreedores a Corto Plazo grado de compromiso de
ENTO participan en el los socios o accionistas
financiamiento de una para atender las deudas a
empresa. corto plazo del ente.
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7
Muestra el
numero de
veces que se cumple el
Permiten medir la Índice de ciclo de venta y recaudo en
eficiencia de una Rotación de un año. El ciclo de cartera
empresa en la Cartera o se inicia en el momento de
INDICADORES utilización de sus Cuentas por la venta, cuando se otorga
DE activos, mediante el Cobrar el crédito y termina con la
ACTIVIDAD O tiempo que tarda en cancelación o recaudo del
recuperar la inversión crédito. La medida de la
DE EFICIENCIA
realizada en ellos. eficiencia se realiza
. calculando la rotación de la
La eficiencia es la Índice Rotación cartera
gestión optima de los de Inventarios Con este indicador se
recursos económicos puede saber cuántas veces
de la empresa. Desde se vendió el inventario, a
el punto de visto medida que el resultado de
económico, la la fórmula aumente se
eficiencia se da presume una mejor
cuando se obtiene al Índice De Días administración, se deberá
menor costo. De Inventarios dividir 12 en el resultado
obtenido de la fórmula para
determinar el número de
Índice De meses que roto el
Activos Totales inventario.
O Rotación De Determina el periodo de
Estos indicadores son reposición; es decir, cuanto
La Inversión
una herramienta tiempo tarda la empresa en
importante para la vender o salir del inventario,
Índice De
toma de decisiones y Este permite evaluar el
Cuentas Por
la evaluación de la proceso de compras y
Pagar A
productividad de la ventas.
Proveedores
empresa. La gestión Evalúa la capacidad de la
de los compañía para utilizar su
administradores, a fin base de activos
Índice De O
de obtener los eficazmente en la
Rotación De
objetivos generales, generación de activos
Activos Fijos
se mide por el
aprovechamiento de Determina el periodo de la
la capacidad instalada compañía para pagar las
de los activos o por la cuentas a los proveedores
Ciclo
gestión del capital de Operacional
trabajo Muestra la capacidad de la
empresa para generar
ventas o ingresos respecto
a un volumen determinado
de activos fijos. Así mismo,
es un indicador de
eficiencia, pues mide la
gestión de los recursos
invertidos en activos fijos.
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7
Mide el
número de
días que requiere la
empresa para convertir en
efectivo o disponible los
inventarios o la producción.
Para ello, se toman años
comerciales de 360 días
Refleja el margen de
utilidad alcanzado luego de
Las razones de Margen de haber cancelado los
rentabilidad sirven utilidad Bruta inventarios, además es una
para medir la de las razones financieras
capacidad que tiene más usadas. Luego se
la empresa para multiplica por 100 para
generar utilidades, un obtener el porcentaje.
indicador muy Margen de Se reflejan las utilidades
importante en utilidades netas obtenidas por la
especial para los operacionales empresa en cada venta que
socios y accionistas realiza, para ello se debe
de la empresa y para tomar el valor de la venta y
su posicionamiento en restar todos los gastos y
el mercado de Margen neto de costos incurridos directos e
valores. utilidades indirectos, la formula puede
variar en función de cada
empresa
Rentabilidad es la Es el porcentaje de utilidad
capacidad de un bien Rendimiento Del después de cubrir todos los
para producir Patrimonio costos, gastos e impuestos
Razones De ingresos, rentas u otro en el periodo. Este mide el
Rentabilidad tipo de utilidades, en grado de recuperación de la
especial las que inversión.
generan un capital de Mide la eficiencia en la
producción de rentas. Productividad gestión de los recursos
disponibles para generar los
También es la Índice Dupont ingresos. Indica el
relación entre la porcentaje del rendimiento
utilidad registrada por representado por las
un negocio y el dinero utilidades netas del ejercicio
invertido en este, al sobre el patrimonio invertido
mostrar cuantos en la compañía.
pesos de utilidad Es la relación entre el
genera por cada cien patrimonio y las ventas, la
pesos invertidos. productividad de los activos
se mide al tomar las ventas
y dividirlas entre la
inversión.
Mide la relación entre el
margen de utilidad neta y la
rotación de los activos
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

Las razones de Refleja la capacidad que

cobertura miden la tiene la empresa para hacer
capacidad de la COBERTURA TOTAL frente a los intereses y el
empresa para cubrir Cobertura DEL PASIVO= Ganancias abono de capital a las
sus obligaciones o Total Del antes de intereses e mismas obligaciones.
Razones determinados cargos Pasivo. impuestos / Intereses más
De que pueden abonos al pasivo principal.
Cobertura comprometer la salud
financiera de la
empresa.

3.3.3 De manera individual y desescolarizada, elabore con sus palabras un glosario

en un cuadernillo que contenga los siguientes términos:

 Índice de Precios al Consumidor - IPC

Es una medida del cambio (variación), en el precio de bienes y servicios representativos

del consumo de los hogares del país conocido como canasta.

Esta canasta se define a partir de la Encuesta Nacional de Presupuesto de los Hogares –

ENPH-, que el DANE realiza cada 10 años.

El IPC sirve fundamentalmente

 Medir los cambios de precios de los bienes y servicios que conforman la canasta, y
con esto de los periodos de inflación.
 Comparar la economía colombiana con la de otros países.
 Entender la evolución de la situación económica del país y proyectarla.
 Producto interior bruto (PIB)

Hace referencia a la suma total de bienes y servicios producidos en un territorio durante

un periodo, normalmente un año. Si la tasa de variación es mayor que 0, hay crecimiento
económico. En caso contrario, por debajo de cero, existe decrecimiento económico. Uno
de los problemas por lo que es criticado el PIB es porque no mide la distribución de la
riqueza dentro de un país ni la diferencia entre países.

 El producto nacional bruto (PNB)

Es un indicador que nos muestra la cantidad de bienes y servicios finales generados con
los factores de producción (tierra, trabajo y capital) de un país y un periodo de tiempo
dado, aunque estos factores se encuentren fuera de dicho país.
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

La diferencia, por tanto, con el producto interior bruto (PIB) es que este último tiene en
cuenta la producción generada dentro de un mismo país, independientemente de si se
han utilizado para ello factores de producción nacionales o extranjeros.

 Inflación

La inflación es el aumento generalizado y sostenido de los precios de bienes y servicios

en un país durante un periodo de tiempo sostenido, normalmente un año. Cuando el nivel
general de precios sube, con cada unidad de moneda se adquieren menos bienes y
servicios. Es decir, que la inflación refleja la disminución del poder adquisitivo de la
moneda: una pérdida del valor real del medio interno de intercambio y unidad de medida
de una economía. Para medir el crecimiento de la inflación se utilizan índices, que reflejan
el crecimiento porcentual de una 'cesta de bienes' ponderada. El índice de medición de la
inflación es el Índice de Precios al Consumidor (IPC). Esta se clasifica en Inflación
moderada, Inflación galopante e Hiperinflación

Causas de la Inflación

 Inflación por consumo o demanda. Esta inflación obedece a la ley de la oferta y la

demanda. Si la demanda de bienes excede la capacidad de producción o importación
de bienes, los precios tienden a aumentar.
 Inflación por costes. Esta inflación ocurre cuando el precio de las materias primas
(cobre, petróleo, energía, etc.) aumenta, lo que hace que el productor, buscando
mantener su margen de ganancia, incremente sus precios.
 Inflación autoconstruida. Esta inflación ocurre cuando se provee un fuerte
incremento futuro de precios, y entonces se comienzan a ajustar éstos desde antes
para que el aumento sea gradual.
 Inflación generada por expectativas de inflación (circulo vicioso). Esto es típico
en países con alta inflación donde los trabajadores piden aumentos de salarios para
contrarrestar los efectos inflacionarios, lo cual da pie al aumento en los precios por
parte de los empresarios, originando un círculo vicioso de inflación.

 Tasa Representativa del Mercado (TRM)

Es la tasa de cambio con que abre y cierra el dólar en el mercado colombiano, Igualmente
para el Euro.

La TRM se calcula con base en las operaciones de compra y venta de divisas entre
intermediarios financieros que transan en el mercado cambiario colombiano, con
cumplimiento el mismo día cuando se realiza la negociación de las divisas.

Actualmente la Superintendencia Financiera de Colombia es la que calcula y certifica

diariamente la TRM con base en las operaciones registradas el día hábil inmediatamente
anterior.

 Ahorro
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

Es el porcentaje de los ingresos que la persona no gasta ni invierte. Entonces, reserva

ese capital fuera cualquier riesgo para cubrir una necesidad o contingencia futura. Incluso,
puede dejarse como herencia.

 Agregados económicos:

Cuando se habla de agregados económicos se hace referencia a la suma de un gran

número de acciones y decisiones individuales tomadas por personas, empresas,
consumidores, productores, trabajadores, el Estado, etc., las cuales componen la vida
económica de un país. La macroeconomía es la disciplina que se encarga de estudiar el
comportamiento y el desarrollo agregado de la economía. Para poder tener una visión
global, la macroeconomía no estudia acciones de determinados individuos, empresas etc.,
sino la tendencia en conjunto de las acciones y decisiones de estos individuos, empresas,
trabajadores, etc.; es decir, como se dijo anteriormente, de forma agregada.

Aunque la macroeconomía no realiza estudios sobre decisiones individuales, como sí lo

hace la microeconomía, es fundamental que ésta sea coherente con estas decisiones
individuales, puesto que las tendencias globales de las cuales se encarga la
macroeconomía resultan de la suma de millones de decisiones individuales.

Los datos estadísticos son indispensables para estudiar el comportamiento agregado de

la economía. De todos los datos estadísticos los más importantes son los que proveen las
cuentas nacionales, las cuales registran el nivel agregado del producto, el ingreso, el
ahorro, el consumo, los gastos nacionales y la inversión en la economía, entre otros.
Éstas, para el caso de Colombia, son calculadas por el Departamento Administrativo
Nacional de Estadísticas (DANE), aunque el Departamento Nacional de Planeación y el
Departamento de Investigaciones Económicas del Banco de la República también
suministran información.

Las cuentas nacionales dan origen a cálculos tales como el Ingreso nacional, el Producto
interno bruto (PIB), el Producto nacional bruto (PNB), entre otros. Otros temas de estudio
de la economía agregada son: El nivel de empleo y desempleo medido a través de la tasa
de desempleo, el nivel de los precios medido a través de la tasa de inflación y el comercio
internacional medido a través de la balanza comercial.

 Población económica

 ¿Cuál es la población económicamente activa (PEA)?

 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

También se le llama fuerza laboral y está conformada por las personas en edad de
trabajar que trabajan o están buscando empleo.

 ¿Cuál es la población económicamente inactiva (PEI)?

Comprende a todas las personas en edad de trabajar que en la semana de referencia no

participan en la producción de bienes y servicios porque no necesitan, no pueden o no
están interesadas en tener actividad remunerada. A este grupo pertenecen estudiantes,
amas de casa, pensionados, jubilados, rentistas, inválidos (incapacitados
permanentemente para trabajar), personas que no les llama la atención o creen que no
vale la pena trabajar.

 Balanza Comercial

Es el registro económico de un país donde se recogen las importaciones y exportaciones

de mercancías, es decir, son los ingresos menos los pagos del comercio de mercancías
de un país. Si el resultado de la blanca comercial es positiva existe un superávit
comercial, pero Si el resultado obtenido es negativo, existe un déficit comercial

La balanza comercial, junto con la balanza de servicios, la balanza de rentas y la balanza

de transferencias forman la balanza por cuenta corriente, que es una de las cuentas
principales para conocer, de manera general, la situación económica de un país. La
balanza corriente a su vez, sumada a la cuenta de capital y la cuenta financiera de un
país forman la balanza de pagos, que es un indicador macroeconómico que permite
conocer los ingresos y pagos que realiza un país a través de las importaciones y
exportaciones de bienes y servicios.

 Banco central

Es la entidad que posee el monopolio de la producción y distribución del dinero oficial en

una nación o bloque de países. A su vez, es la institución que dicta la política monetaria
para regular la oferta de dinero en la economía.

Funciones del banco central

 Encargarse de la emisión monetaria

 Banquero del Gobierno: Servicios bancarios generales y Agente financiero del
Gobierno
 Prestamista de última instancia
 Custodia de reservas fraccionarias y cámara de compensación
 Custodia de reservas de divisas

 Política económica
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

Comprende las acciones y decisiones que las autoridades de cada país toman dentro del
ámbito de la economía. A través de su intervención se pretende controlar la economía del
país para proporcionar estabilidad y crecimiento económico, estableciendo las directrices
para su buen funcionamiento.

 Política fiscal

Es una disciplina de la política económica centrada en la gestión de los recursos de un

Estado y su Administración. Está en manos del Gobierno del país, quién controla los
niveles de gasto e ingresos mediante variables como los impuestos y el gasto público
para mantener un nivel de estabilidad en los países con el fin de lograr los objetivos de la
política macroeconómica.

Mediante estas variaciones, el Gobierno debería ejercer un gran impacto sobre la

demanda agregada y, por consiguiente, influye en la producción y el empleo, dado un
nivel de precios. Por otra parte, su objetivo principal es estimular el crecimiento de la
economía doméstica y protegerla de cara a los cambios propios de los ciclos económicos.

 Política monetaria

Es la disciplina de la política económica que controla los factores monetarios para

garantizar la estabilidad de precios y el crecimiento económico. Aglutina todas las
acciones que disponen las autoridades monetarias (los bancos centrales) para ajustar el
mercado de dinero. Mediante la política monetaria los bancos centrales dirigen la
economía para alcanzar unos objetivos macroeconómicos concretos. Para ello utilizan
una serie de factores, como la masa monetaria o el coste del dinero (tipos de interés).

Objetivos de la política monetaria

 Controlar la inflación
 Reducir el desempleo
 Conseguir crecimiento económico
 Mejorar el saldo de la balanza de pagos

 Deflactación

Es un coeficiente empleado en la ciencia económica para anular del valor monetario de

las variables económicas, los efectos producidos por los procesos de inflación ocurridos
en un periodo de estudio. Al analizar ciertas variables económicas, los valores tomados
de estas pueden estar cargados por los efectos de las variaciones de los precios. Por ello,
se hace necesario emplear el procedimiento de deflactar.

 Indexación
 ¡QUE BIEN SE SIENTE CUIDAR AL PLANETA!

NIT. 800.260.702-7

Hace referencia al método por el cual se vincula el cambio de una variable a la evolución
de algún índice. En el caso de los precios, es común que algunos se incrementen
teniendo en cuenta la inflación pasada o el ajuste del salario mínimo, debido a que existen
regulaciones que así lo establecen (por ejemplo, en el caso de los arriendos —ley 820 de
2003, artículo 20—).

3.3.4Después de haber apropiado conceptos y ejemplos de análisis financiero e

indicadores financieros, su instructor a través del siguiente ejemplo Estado de
situación Financiera y Estado de resultados de la compañía oferta S.A., explicará
sobre análisis horizontal, vertical, EVA, Ebitda.

3.3.5 Continuando con la misma empresa el instructor explicará los indicadores

financieros (de acuerdo al punto 3.3.2), y dará los lineamientos para la continuación
en el desarrollo del ejercicio

https://drive.google.com/file/d/1gofKMk0jxVT1KcfnAN6MiTVOHPcmMZmc/view?
usp=sharing