Horizontal Vertical

UNIVERSIDAD MAYOR DE SAN ANDRÉS
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y FINANCIERAS

CARRERA DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
ANÁLISIS FINANCIERO DE LA INSTITUCIÓN FINANCIERA

“BANCO SOL S.A.”
PLAN EXCEPCIONAL DE TITULACIÓN PARA ANTIGUOS

ESTUDIANTES NO GRADUADOS
MODALIDAD DE ACTUALIZACIÓN
Trabajo Informe presentado para obtención del Grado de Licenciatura
Por: JUAN MANUEL CUTIPA CARRASCO
LA PAZ – BOLIVIA
Mayo – 2016
ANÁLISIS FINANCIERO DE INSTITUCIÓN FINANCIERA “BANCO SOL S.A.”
Dedico este trabajo a mi familia.

A Ingrid mi esposa, por haber
estado a mi lado colaborándome
para la realización de este
trabajo.
A mis hijos con mucho cariño, por
ser parte de esa fuerza que me
impulsa a seguir adelante.
2
AGRADECIMIENTOS
Gracias a Dios por la vida que me ha dado, gracias a mis padres

porque cada triunfo que he tenido en la vida fueron gracias a sus
enseñanzas y la educación que me brindaron, gracias a los docentes de
la universidad y a todas las personas que compartieron sus
conocimientos profesionales con migo y, por último, gracias a todas las
personas que me apoyan y creen en mí.
3
ÍNDICE
DEDICATORIA………………………………………………………………..… 02
AGRADECIMIENTOS……………………………………………...…………... 03
ÍNDICE……………………………………………………………………..….. 04
RESUMEN………………………………………….………………………….... 07
TITULO…………………………………..………………………………………. 08
INTRODUCCIÓN…………………………………………………………...…... 08
CAPITULO I
ASPECTOS GENERALES
1.1. OBJETIVOS………………………………………………..….………….. 09
1.1.1. OBJETIVO GENERAL………………………...……………………….. 09
1.1.2. OBJETIVO ESPECIFICO…………………………………………..….. 09
CAPITULO II
METODOLOGÍA DE LA INVESTIGACIÓN
2.1. ASPECTOS METODOLÓGICOS………………..……………….…….. 10

2.2. JUSTIFICACIÓN…………………………..………………….………….. 10
2.3. ALCANCE…………………………………………….………..………….. 11
2.4. METODOLOGÍA DE LA INVESTIGACIÓN…………...……..…………11
2.4.1. MÉTODO DE INVESTIGACIÓN DESCRIPTIVO………………… 11
2.4.2. MÉTODO DE INVESTIGACIÓN EXPLICATIVO……….………… 12
2.5. FUENTES DE INVESTIGACIÓN Y MÉTODOS DE ESTUDIO……….12
CAPITULO III
MARCO CONCEPTUAL
3.1. IMPORTANCIA DEL ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN
FINANCIERA………………………………………………………….…. 13
4
3.2. FUENTES DE INFORMACIÓN FINANCIERA……………..………… 13

3.2.1. BALANCE GENERAL……………………………………..…………… 14
3.2.2. ESTADO DE RESULTADOS………………………………..………… 14
3.2.3. ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO…………..………… 14
3.2.4. FLUJO DE EFECTIVO……………………………………….………… 15
3.3. HERRAMIENTAS DE ANÁLISIS FINANCIERO ………………………15
3.3.1. ANÁLISIS HORIZONTAL …………………………………...………… 15
3.3.2. ANÁLISIS VERTICAL…………………………………………...……… 16
3.3.3. INDICADORES FINANCIEROS – ÍNDICES FINANCIEROS……… 16
3.3.3.1. CLASIFICACIÓN BÁSICA DE LOS ÍNDICES FINANCIERAS... 17
3.3.3.1.1. ÍNDICE DE LIQUIDEZ ……………………………..……………… 17
3.3.3.1.2. ANÁLISIS DE LA GESTIÓN O ACTIVIDAD…………...………… 20
3.3.3.1.3. ANÁLISIS DE SOLVENCIA, ENDEUDAMIENTO O
APALANCAMIENTO..……………………………………………… 22
3.3.3.1.4. ANÁLISIS DE RENTABILIDAD…………………………………… 24
3.3.3.2. INDICADORES FINANCIEROS BANCARIOS…..……………… 26
3.3.3.2.1. ESTRUCTURA DE ACTIVOS………………………..…………… 26
3.3.3.2.2. ESTRUCTURA DE PASIVOS………………………..…………… 27
3.3.3.2.3. CALIDAD DE CARTERA………………………………...………… 28
3.3.3.2.4. LIQUIDEZ…………………………………………………….……… 30
3.3.3.2.5. SOLVENCIA………………………………………………………… 31
3.3.3.2.6. RENTABILIDAD………………………………………..…………… 32
CAPITULO IV
APLICACIÓN DEL ANÁLISIS FINANCIERO BANCO SOL S.A.
4.1 ANTECEDENTES DE LA INSTITUCIÓN……………………………… 34

4.2 MISIÓN……………………………………………………………..……… 35
4.3 VISIÓN………………………………………………………………..…… 35
4.4 VALORES…………………………………………………..………...…… 35
5
4.5 PRODUCTOS…………………………………………………..………… 35
4.6 ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL BANCO SOL S.A. ………….… 36
4.7 SITUACIÓN FINANCIERA…………………………………………….… 37
4.7.1 BALANCE GENERAL…………………………………………….……… 37
4.7.2 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS…………………………..… 38
4.7.3. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO…………..………… 39
4.7.4. FLUJO DE EFECTIVO…………………………………………….…… 40
4.8. ANÁLISIS COMPARATIVO DE LA SITUACIÓN FINANCIERA…..… 41
4.8.1. ANÁLISIS HORIZONTAL…………………………………………..….. 41
4.8.1.1. ANÁLISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL…..…….... 42
4.8.1.2. ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS… 44
4.8.2. ANÁLISIS VERTICAL…………………………………………………... 46
4.8.2.1. ANÁLISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL….........…… 46
4.8.2.2. ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS…..….. 48
4.8.3. ANÁLISIS POR MEDIO DE RAZONES FINANCIERAS…..……….. 49
4.8.3.1. ESTRUCTURA DE ACTIVOS……………………………………..… 49
4.8.3.2. ESTRUCTURA DE PASIVOS……………………………….… 50
4.8.3.3. CALIDAD DE CARTERA………………………………………. 51
4.8.3.4. LIQUIDEZ………………………………………………………... 52
4.8.3.5. ÍNDICES DE SOLVENCIA, ENDEUDAMIENTO O
APALANCAMIENTO………………………………………………….. 53
4.8.3.6. RENTABILIDAD……………………………………………………… 54
CONCLUSIÓN………………………………………………………………….. 56
BIBLIOGRAFÍA…………………………………………………………………. 57
6
RESUMEN
Los estados financieros son informes que utilizan las instituciones para dar a
conocer la situación económica, financiera y los cambios que experimentó la
misma a una fecha o periodo determinado. La mayoría de estos informes
constituyen el producto final de la contabilidad y son elaborados de acuerdo
a principios y normas de contabilidad.
La utilización de herramientas como el análisis horizontal, análisis vertical y
los índices financieros puede dar pautas acerca de la situación que se
encuentra la empresa con relación a decisiones de inversión, administración
de activos y fuentes de financiamiento, se evalúan las decisiones tomadas
con anterioridad y se toman nuevas decisiones que tendrán un impacto
positivo o negativo sobre el futuro de la situación económica financiera de la
institución.
Este análisis es también necesario en instituciones de intermediación
financiera, que si bien cuenta con una estructura del balance y estado de
resultados propia de la actividad que realiza, se puede realizar dichos
análisis para sacar conclusiones que pueden traducirse en decisiones sobre
el futuro de la institución. Si bien existen metodologías internacionales de
evaluación de bancos y entidades financieras que analizan los riesgos
corporativos como el Ranking CAMEL, éstos son presentados posteriores a
la presentación de los estados financieros.
El objetivo del presente trabajo es realizar un Análisis Financiero de
Institución Financiera “Banco Sol S.A.” desde una óptica de la institución y
contar con información oportuna para la toma de decisiones utilizando las
herramientas de análisis horizontal, análisis vertical e índices financieros.
7
ANÁLISIS FINANCIERO DE INSTITUCIÓN FINANCIERA

“BANCO SOL S.A.”
INTRODUCCIÓN
La interpretación de datos financieros es sumamente importante para cada
uno de las actividades que se realizan dentro de la empresa, por medio de
esta los ejecutivos se valen para la creación de distintas políticas de
inversión, administración de activos y financiamiento, así como también se
pueden enfocar en la solución de problemas en específico que aquejan a la
empresa como lo son las cuentas por cobrar o cuentas por pagar; moldea al
mismo tiempo las políticas de crédito hacia los clientes dependiendo de su
rotación, puede además ser un punto de enfoque cuando es utilizado como
herramienta para la rotación de inventarios obsoletos en empresas
comerciales. Por medio de la interpretación de los datos presentados en los
estados financieros los administradores, clientes, empleados y proveedores
de financiamientos se pueden dar cuenta del desempeño que la compañía
muestra en el mercado; se toma como una de las primordiales herramientas
de la empresa.
Por tal importancia la interpretación de datos financieros requiere de una
investigación que presente cada uno de sus componentes, en el presente
informe trabajo se detallan su conceptualización retomando diferentes
autores así como también una conclusión acerca de lo recopilado, seguido
se detallan los objetivos que persigue la interpretación, clasificándolos en
objetivo general y específicos, se presenta a sí mismo la importancia de
interpretación de los datos financieros interesante tópico pues en esta parte
se revela la ocupación y posibles márgenes de utilización dentro de una
empresa, los métodos de interpretación y diferencia son presentados como
parte que concluye el tema.
8
CAPITULO I
ASPECTOS GENERALES
1.1. OBJETIVOS
1.1.1. OBJETIVO GENERAL
El objetivo general del presente Trabajo Informe Final es realizar el
análisis financiera de una institución de intermediación financiera
“Banco Sol S.A.” utilizando las diferentes herramientas de análisis.
1.1.2. OBJETIVO ESPECIFICO

Entre los objetivos específicos tenemos:
 Comprender las diferentes técnicas de análisis financiero que se
pueden aplicar dentro de una empresa de intermediación financiera.
 Realizar un análisis financiero utilizando las herramientas de análisis
horizontal, Análisis vertical e dices financieros.
 Evaluar la rentabilidad de la empresa con respecto a sus ingresos,
inversión en activos, inversión de capital de los propietarios.
 Analizar la relación entre endeudamiento y apalancamiento
financiero que presenten los estados financieros.
 Proporcionar la suficiente información acerca de la situación
financiera bajo la cual trabaja la empresa.
9
CAPITULO II
METODOLOGÍA DE LA INVESTIGACIÓN
2.3. ASPECTOS METODOLÓGICOS

Los aspectos metodológicos comprenden la planeación y organización
de los procedimientos que se van a establecer para desarrollar la
investigación. Comprende cuatro elementos importantes para a tener en
cuenta en el desarrollo de la investigación: Tipos de estudio, Método de
Investigación, Técnicas para la Recolección de la Información,
Tratamiento de la información.
2.4. JUSTIFICACIÓN
El análisis financiero se realiza para obtener elementos de juicio para
apoyar las opiniones que se hayan formado con respecto a los detalles
de la situación financiera y de la rentabilidad de la empresa; los cuales
sirven para la toma decisiones administrativas y financieras.
Se toma en cuenta que para desarrollar un análisis financiero es
necesaria la aplicación de instrumentos y técnicas matemáticas sobre
cifras y datos suministrados Gerencia Nacional de Operaciones y
Finanzas, transformándolos para su debida interpretación.
Considerando la operación de la institución de Intermediación
Financiera BANCO SOL S.A., no sólo por el propósito de obtener
suficiente utilidad en beneficio de sus accionistas, sino además para
hacer frente a la responsabilidad social que guardan las mismas en el
entorno donde operan.
Bajo estas circunstancias, se considera el estudio del tema
denominado: Análisis financiero de institución financiera, en una
institución de Intermediación Financiera, el cual aportar conocimientos
generales del tema considerado, además de dar a conocer su
importancia, así como el poder desarrollar la aplicación de un análisis
10
financiero que permita medir los resultados indicados en los estados

financieros de la institución.
2.6. ALCANCE
El presente trabajo realiza un análisis financiero de institución
Financiera “Banco Sol S.A.”, institución de intermediación financiera que
cuenta con oficinas a nivel nacional donde el análisis se realiza de las
gestiones 2013 y 2014.
2.7. METODOLOGÍA DE LA INVESTIGACIÓN

La investigación científica es un conjunto de procesos que se aplican al
estudio de fenómeno de investigación. Según el tratadista Humberto
Rosso Morales “un estudio descriptivo selecciona una serie de
cuestiones o variables y mide cada una de ellas independientemente.
Describen situaciones y eventos, midiendo o evaluando diversos
aspectos, dimensiones o componentes del fenómeno o fenómenos a
investigar. Lo descriptivo también aplica la recopilación y situación lo
que conlleva a recoger, organizar, resumir, presentar, analizar y
generalizar los resultados de las observaciones” 1
Toda investigación, necesita la elección de un determinado método
para desarrollar el tema de análisis, ya que mediante éste se llegará a
la conclusión de los objetivos trazados. De esta manera para el
presente trabajo se realiza la definición de dos tipos de métodos;
Descriptivo y explicativo.
2.7.1. MÉTODO DE INVESTIGACIÓN DESCRIPTIVO
Según Hernández, Fernández y Baptista, es estudio descriptivo se
define como la toma de “especificar las propiedades importantes de
1
(Rosso Morales Humberto, Guía Metodológica para la Elaboración de Trabajo de Grado 1ra.
Versión UMSA)
11
personas, grupos, comunidades o cualquier otro fenómeno que sea

sometido a análisis, miden de manera independiente los conceptos y
variables a los que se refieren. En cualquier caso se basa en la
medición de uno o más atributos del fenómeno” 2
2.7.2. MÉTODO DE INVESTIGACIÓN EXPLICATIVO

Los Estudios explicativos van más allá de la descripción de conceptos o
fenómenos o del establecimiento de los eventos físicos o sociales. Su
interés se centra en explicar el por qué ocurre un fenómeno y en qué
condiciones se da éste, o por qué dos o más variables están
relacionadas.
2.8. FUENTES DE INVESTIGACIÓN Y MÉTODOS DE ESTUDIO

Las fuentes de investigación a las que se recurrió para el presente
informe son:
Fuente Primaria.- Estados Financieros de la gestión 2014 y 2015.
Fuente Secundaria.- Aplicación de las herramientas de análisis
financiero
2
(Hernández Sampieri, Roberto, Fernández, Carlos y Baptista, Pilar “Metodología de la
Investigación. Ed. McGraw-Hill, México 2010, p. 103, p. 80)
12
CAPITULO III
MARCO CONCEPTUAL
3.4. IMPORTANCIA DEL ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN FINANCIERA

La interpretación de los datos financieros es vital e indispensable para
cada una de las actividades que se realizan dentro de la entidad, a
través de esta los administradores examinan el resultado de sus
decisiones previas y se formulan nuevas posibilidades en cuanto a las
futuras decisiones a tomar, las cuales serán aquellas de las que se
espera el mejor desempeño para la empresa creando entonces las
distintas políticas de uso de recursos.
Y es por tal importancia que el análisis preciso y la interpretación de
datos financieros requiere de una intensa investigación la cual Informe
con exactitud el estado de cada uno sus componentes.
El Análisis de los estados financieros es un reflejo de los movimientos
económicos que ha realizado la empresa durante un periodo específico,
es un examen objetivo que se utiliza como punto de partida para
proporcionar información las nuevas metas que competen a la empresa
por medio de indicadores financieros
3.5. FUENTES DE INFORMACIÓN FINANCIERA

Los estados financieros, también denominados estados contables,
informes financieros o cuentas anuales, son informes que utilizan las
instituciones para dar a conocer la situación económica, financiera y los
cambios que experimenta la misma a una fecha o periodo determinado.
La mayoría de estos informes constituyen el producto final de la
contabilidad y son elaborados de acuerdo a principios de contabilidad
generalmente aceptados, normas contables o normas de información
financiera.
13
Los Estados financieros analizados para la toma de decisiones más

frecuentes los siguientes:
 Estado de situación patrimonial (también denominado Estado de
Situación Financiera, Balance General o Balance de Situación).
 Estado de resultados (también denominado Estado de Pérdidas y
Ganancias o cuenta de pérdidas y ganancias).
 Estado de evolución de patrimonio neto (también denominado
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto).
 Estado de flujo de efectivo.
3.5.1. BALANCE GENERAL

El balance general representa una fotografía tomada en un momento
especifico (fecha) que muestra los activos de una empresa y como
financian los mismos (Deudas o Capital).3
3.5.2. ESTADO DE RESULTADOS

El estado de resultados que también se conoce como estado de
pérdidas y ganancias presenta los resultados de las operaciones de
negocios durante un periodo especifico como un trimestre o un año.
Resume los ingresos generados y los gastos en que la empresa incurrió
durante un periodo contable. 4
3.5.3. ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO

En contabilidad el estado de evolución de patrimonio neto, también
denominado Estado de cambio en el patrimonio neto, es el estado que
suministra información acerca de la cuantía del patrimonio neto de un
ente y de cómo este varía a lo largo del ejercicio contable como
consecuencia de:
3
Eugene F. Brigham, Fundamento de Administración Financiera, Edic 14 pag. 36
4
14
 Transacciones con los propietarios (Aportes, retiros y dividendos

con los accionistas y/o propietarios).
 El resultado del período.
 El resultado del período se denomina ganancia o superávit cuando
aumenta el patrimonio y pérdida o déficit en el caso contrario.
3.5.4. FLUJO DE EFECTIVO

El estado de Flujo de efectivo está diseñado para mostrar como las
operaciones de la empresa han afectado sus flujos de efectivo al revisar
sus decisiones de inversión (uso de efectivo) y financiamiento (Fuentes
de Efectivo) 5
3.6. HERRAMIENTAS DE ANÁLISIS FINANCIERO

Para el proceso de análisis de estados financieros de una empresa se
dispone de una diversa gama de posibilidades para satisfacer los
objetivos emprendidos al planear y llevar a cabo dicha evaluación.
Para la evaluación del desempeño financiero se emplea una serie de
técnicas que se utilizan para identificar las fortalezas y debilidades de la
empresa, siendo para este caso por medio de los siguientes análisis6
 Análisis horizontal
 Análisis vertical
 Indicadores financieros
3.6.1. ANÁLISIS HORIZONTAL

También llamado análisis de tendencia o evolución de los estados
Financieros Consiste en determinar la tendencia o evolución del cambio
ocurrido a lo largo del tiempo en los saldos de las cuentas. Con este
5
6
Brealey Richard A. (2007). Fundamentos de Finanzas Corporativas, Página 480-511
15
propósito es necesario considerar, por lo menos, los estados financieros

correspondientes a dos años consecutivos.7
Esta técnica de análisis consiste en comparar los estados financieros
de dos o tres ejercicios contables y determinar los cambios que se
hayan presentado en los diferentes períodos, tanto de manera
porcentual como absoluta, con el objetivo de detectar aquellas
variaciones que puedan ser relevantes o significativas para la empresa.
La comparación de estados financieros en una serie larga de períodos
permitirá evaluar la dirección, velocidad y amplitud de la tendencia, así
como utilizar sus resultados para predecir y proyectar cifras de una o
más partidas significativas.
3.6.2. ANÁLISIS VERTICAL

En análisis verticidad, en cambio, lo que hace principalmente, es determinar
que tanto participa un rubro dentro de un total global. Indicador que nos
permite determinar igualmente que tanto ha crecido o disminuido la
participación de ese rubro en el total global.
3.6.3. INDICADORES FINANCIEROS – ÍNDICES FINANCIEROS

Los ratios financieros (o indicadores financieros) son magnitudes
relativas de dos valores numéricos seleccionados extraídas de los
estados financieros de una empresa. A menudo se utiliza en
contabilidad, con objeto de tratar de evaluar la situación financiera
global de una empresa u otra organización. Las ratios financieros
pueden ser utilizadas por los administradores dentro de una empresa,
los accionistas actuales y potenciales (propietarios) de una empresa, y
por los acreedores de una empresa.
7
Oscar G. Montalvo Claros Administración Financiera Básica: corto plazo Edic. 1 pag. 43
16
Matemáticamente, un ratio es una razón, es decir, la relación entre dos

números. Son un conjunto de índices, resultado de relacionar dos
cuentas del Balance o del estado de Ganancias y Pérdidas.8
3.6.3.1. CLASIFICACIÓN BÁSICA DE LOS ÍNDICES FINANCIERAS

Sirven para determinar la magnitud y dirección de los cambios sufridos
en la empresa durante un periodo de tiempo. Fundamentalmente los
ratios están divididos en 4 grandes grupos.
 Índices de liquidez. Evalúan la capacidad de la empresa para
atender sus compromisos de corto plazo.
 Índices de Gestión o actividad. Miden la utilización del activo y
comparan la cifra de ventas con el activo total, el inmovilizado
material, el activo circulante o elementos que los integren.
 Índices de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento. Ratios que
relacionan recursos y compromisos.
 Índices de Rentabilidad. Miden la capacidad de la empresa para
generar riqueza (rentabilidad económica y financiera).
3.6.3.1.1. ÍNDICE DE LIQUIDEZ

Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a
sus deudas de corto plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que
dispone, para cancelar las deudas. Expresan no solamente el manejo
de las finanzas totales de la empresa, sino la habilidad gerencial para
convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes. Facilitan
examinar la situación financiera de la compañía frente a otras, en este
caso los ratios se limitan al análisis del activo y pasivo corriente.
Una buena imagen y posición frente a los intermediarios financieros,
requiere: mantener un nivel de capital de trabajo suficiente para llevar a
8
César Aching Guzmán, Ratios Financieros y matemáticas de la Mercadotecnia Edic. 2006.
Pag 15
17
cabo las operaciones que sean necesarias para generar un excedente

que permita a la empresa continuar normalmente con su actividad y que
produzca el dinero suficiente para cancelar las necesidades de los
gastos financieros que le demande su estructura de endeudamiento en
el corto plazo. Estos ratios son cuatro:
a) Ratio de liquidez general o razón corriente.

El ratio de liquidez general lo obtenemos dividiendo el activo corriente
entre el pasivo corriente. El activo corriente incluye básicamente las
cuentas de caja, bancos, cuentas y letras por cobrar, valores de fácil
negociación e inventarios. Este ratio es la principal medida de liquidez,
muestra qué proporción de deudas de corto plazo son cubiertas por
elementos del activo, cuya conversión en dinero corresponde
aproximadamente al vencimiento de las deudas.
ACTIVO CORRIENTE
LIQUIDEZ GENERAL = = Veces
PASIVO CORRIENTE
b) Índice prueba ácida.

Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas que no
son fácilmente realizables, proporciona una medida más exigente de la
capacidad de pago de una empresa en el corto plazo. Es algo más
severa que la anterior y es calculada restando el inventario del activo
corriente y dividiendo esta diferencia entre el pasivo corriente. Los
inventarios son excluidos del análisis porque son los activos menos
líquidos y los más sujetos a pérdidas en caso de quiebra.
ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIOS

PRUEBA ACIDA = = Veces
PASIVO CORRIENTE
18
c) Índice prueba defensiva.

Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo;
considera únicamente los activos mantenidos en Caja-Bancos y los
valores negociables, descartando la influencia de la variable tiempo y la
incertidumbre de los precios de las demás cuentas del activo corriente.
Nos indica la capacidad de la empresa para operar con sus activos más
líquidos, sin recurrir a sus flujos de venta. Calculamos este ratio
dividiendo el total de los saldos de caja y bancos entre el pasivo
corriente.
CAJA BANCOS
PRUEBA DEFENSIVA = = %
PASIVO CORRIENTE
d) Índice capital de trabajo.

Como es utilizado con frecuencia, vamos a definirla como una relación
entre los Activos Corrientes y los Pasivos Corrientes; no es una razón
definida en términos de un rubro dividido por otro. El Capital de Trabajo,
es lo que le queda a la firma después de pagar sus deudas inmediatas,
es la diferencia entre los Activos Corrientes menos Pasivos Corrientes;
algo así como el dinero que le queda para poder operar en el día a día.
CAPITAL DE TRABAJO = ACT. CORRIENTE - PAS. CORRIENTE = UM
e) Índice de liquidez de las cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar son activos líquidos sólo en la medida en que
puedan cobrarse en un tiempo prudente.
CUENTAS P/COBRAR×DIAS AÑO

PERIODO PROMEDIO COBRANZA = = días
VENTAS ANUALES A CRÉDITO
19
f) Índice de Rotación de Cuentas Por Cobrar

El índice nos está señalando, que las cuentas por cobrar están
circulando en un tiempo promedio
VENTAS ANUALES A CRÉDITO

ROTACIÓN CTAS. POR COBRAR = = Veces
CUENTAS POR COBRAR
3.6.3.1.2. ANÁLISIS DE LA GESTIÓN O ACTIVIDAD

Miden la efectividad y eficiencia de la gestión, en la administración del
capital de trabajo, expresan los efectos de decisiones y políticas seguidas
por la empresa, con respecto a la utilización de sus fondos. Evidencian
cómo se manejó la empresa en lo referente a cobranzas, ventas al
contado, inventarios y ventas totales. Estos ratios implican una
comparación entre ventas y activos necesarios para soportar el nivel de
ventas, considerando que existe un apropiado valor de correspondencia
entre estos conceptos.
Expresan la rapidez con que las cuentas por cobrar o los inventarios se
convierten en efectivo. Son un complemento de las razones de liquidez, ya
que permiten precisar aproximadamente el período de tiempo que la
cuenta respectiva (cuenta por cobrar, inventario), necesita para convertirse
en dinero. Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos
internos, al administrar en forma adecuada los recursos invertidos en estos
activos. Así tenemos en este grupo los siguientes ratios:
a) Índice rotación de cartera (cuentas por cobrar)

Miden la frecuencia de recuperación de las cuentas por cobrar:
El propósito de este Índice es medir el plazo promedio de créditos
otorgados a los clientes y, evaluar la política de crédito y cobranza. El
saldo en cuentas por cobrar no debe superar el volumen de ventas.
Cuando este saldo es mayor que las ventas se produce la inmovilización
20
total de fondos en cuentas por cobrar, restando a la empresa, capacidad

de pago y pérdida de poder adquisitivo.
CTAS P/COBRAR PROMEDIO 360 días

ROTACIÓN DE CARTERA = = días
VENTAS
b) Rotación de los Inventarios

Cuantifica el tiempo que demora la inversión en inventarios hasta
convertirse en efectivo y permite saber el número de veces que esta
inversión va al mercado, en un año y cuántas veces se repone.
INV. PROMEDIO 360 días

ROTACIÓN DE INV. = = días
COSTO DE VENTAS
COSTO DE VENTAS
ROTACIÓN DE INVENTARIOS = = Veces
INVENTARIO PROMEDIO
c) Período promedio de pago a proveedores

Estés otro indicador que permite obtener indicios del comportamiento del
capital de trabajo. Mide específicamente el número de días que la firma,
tarda en pagar los créditos que los proveedores le han otorgado. Una
práctica usual es buscar que el número de días de pago sea mayor,
aunque debe tenerse cuidado de no afectar su imagen de «buena paga»
con sus proveedores de materia prima.
CTAS. x PAGAR (PROMEDIO) 360

PERIODO PAGO A PROV = = días
COMPRAS A PROVEEDORES
d) Rotación de caja y bancos

Dan una idea sobre la magnitud de la caja y bancos para cubrir días de
venta.
21
CAJA Y BANCOS x 360

ROTACIÓN DE CAJA BANCOS = = días
VENTAS
e) Rotación de Activos Totales

Índice que tiene por objeto medir la actividad en ventas de la firma. O sea,
cuántas veces la empresa puede colocar entre sus clientes un valor igual
a la inversión realizada.
VENTAS
ROTACIÓN ACTIVOS TOTALES = = Veces
ACTIVOS TOTALES
f) Rotación del Activo Fijo

Esta razón es similar a la anterior, con el agregado que mide la capacidad
de la empresa de utilizar el capital en activos fijos. Mide la actividad de
ventas de la empresa. Dice, cuántas veces podemos colocar entre los
clientes un valor igual a la inversión realizada en activo fijo.
VENTAS
ROTACIÓN DE ACTIVO FIJO= = Veces
ACTIVO FIJO
3.6.3.1.3. ANÁLISIS DE SOLVENCIA, ENDEUDAMIENTO O

APALANCAMIENTO
Estos Índices, muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de
terceros para el negocio. Expresan el respaldo que posee la empresa
frente a sus deudas totales. Dan una idea de la autonomía financiera de
la misma. Combinan las deudas de corto y largo plazo. Permiten
conocer qué tan estable o consolidada es la empresa en términos de la
composición de los pasivos y su peso relativo con el capital y el
patrimonio. Miden también el riesgo que corre quién ofrece financiación
adicional a una empresa y determinan igualmente, quién ha aportado
22
los fondos invertidos en los activos. Muestra el porcentaje de fondos

totales aportados por el dueño(s) o los acreedores ya sea a corto o
mediano plazo. Para la entidad financiera, lo importante es establecer
estándares con los cuales pueda medir el endeudamiento y poder
hablar entonces, de un alto o bajo porcentaje.
a) Estructura del capital (deuda patrimonio)

Es el cociente que muestra el grado de endeudamiento con relación al
patrimonio. Este Índice evalúa el impacto del pasivo total con relación al
patrimonio.
PASIVO TOTAL
ESTRUCTURA DEL CAPITAL= = %
PATRIMONIO
b) Endeudamiento
Representa el porcentaje de fondos de participación de los acreedores,
ya sea en el corto o largo plazo, en los activos. En este caso, el objetivo
es medir el nivel global de endeudamiento o proporción de fondos
aportados por los acreedores.
PASIVO TOTAL
RAZÓN ENDEUDAMIENTO= =%
ACTIVO TOTAL
c) Cobertura de gastos financieros

Este Índice nos indica hasta qué punto pueden disminuir las utilidades
sin poner a la empresa en una situación de dificultad para pagar sus
gastos financieros.
UTILIDAD ANTES DE INTERESES

COBERTURA DE GG.FF.= = Veces
GASTOS FINANCIEROS
23
d) Cobertura para gastos fijos

Este Índice permite visualizar la capacidad de supervivencia,
endeudamiento y también medir la capacidad de la empresa para
asumir su carga de costos fijos. Para calcularlo dividimos el margen
bruto por los gastos fijos. El margen bruto es la única posibilidad que
tiene la compañía para responder por sus costos fijos y por cualquier
gasto adicional, como por ejemplo, los financieros.
UTILIDAD BRUTA
COBERTURA DE GASTOS FIJOS = = Veces
GASTOS FIJOS
3.3.3.2.4. ANÁLISIS DE RENTABILIDAD

Miden la capacidad de generación de utilidad por parte de la empresa.
Tienen por objetivo apreciar el resultado neto obtenido a partir de
ciertas decisiones y políticas en la administración de los fondos de la
empresa. Evalúan los resultados económicos de la actividad
empresarial.
Expresan el rendimiento de la empresa en relación con sus ventas,
activos o capital. Es importante conocer estas cifras, ya que la empresa
necesita producir utilidad para poder existir. Relacionan directamente la
capacidad de generar fondos en operaciones de corto plazo.
Indicadores negativos expresan la etapa de desacumulación que la
empresa está atravesando que afectará toda su estructura al exigir
mayores costos financieros o un mayor esfuerzo de los dueños, para
mantener el negocio.
a) Rendimiento sobre el patrimonio

Esta razón lo obtenemos dividiendo la utilidad neta entre el patrimonio
neto de la empresa. Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el
inversionista.
24
UTILIDAD NETA
RENDIM S/PATRIMONIO = = %
CAPITAL O PATRIMONIO
b) Rendimiento sobre la inversión

Lo obtenemos dividiendo la utilidad neta entre los activos totales de la
empresa, para establecer la efectividad total de la administración y
producir utilidades sobre los activos totales disponibles. Es una medida
de la rentabilidad del negocio como proyecto independiente de los
accionistas.
UTILIDAD NETA
RENDIM SOBRE INVERSIÓN= =%
ACTIVO TOTAL
c) Utilidad activo
Este Índice indica la eficiencia en el uso de los activos de una empresa,
lo calculamos dividiendo las utilidades antes de intereses e impuestos
por el monto de activos.
UT. ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS

UT. ACTIVO = = %
ACTIVO
d) Utilidad ventas
Este Índice expresa la utilidad obtenida por la empresa, por cada UM de
ventas. Lo obtenemos dividiendo la utilidad entes de intereses e
impuestos por el valor de ventas.
UT. ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS

UT. VENTAS = = %
VENTAS
e) Margen bruto y neto de utilidad

Este Índice relaciona las ventas menos el costo de ventas con las
ventas. Indica la cantidad que se obtiene de utilidad por cada UM de
25
ventas, después de que la empresa ha cubierto el costo de los bienes

que produce y/o vende.
Indica las ganancias en relación con las ventas, deducido los costos de
producción de los bienes vendidos. Nos dice también la eficiencia de las
operaciones y la forma como son asignados los precios de los
productos.
Cuanto más grande sea el margen bruto de utilidad, será mejor, pues
significa que tiene un bajo costo de las mercancías que produce y/ o
vende.
UTILIDAD NETA
MARGEN NETO UTILIDAD = =%
VENTAS NETAS
3.3.3.3. INDICADORES FINANCIEROS BANCARIOS

Es necesario mencionar que los índices o indicadores financieros
comentados hasta ahora son solo los utilizados por empresas no
financieras, ya que las empresas financieras, porque su "materia prima"
es el dinero, no le son aplicables la mayoría de ellos. Por tal razón, para
el análisis de los instituciones de intermediación financiera se utiliza otro
tipo de índices, se presentan los más importantes y significativos para
realizar el respectivo análisis.
 Estructura de activos y pasivos
 Calidad de cartera
 Liquidez
 Solvencia
 Rentabilidad
3.3.3.2.7. ESTRUCTURA DE ACTIVOS

3.3.3.2.7.1. Relación Disponibilidades / Activos (%)
26
Indicador de estructura que muestra que porcentaje representan los

recursos líquidos de la entidad con respecto al total de los activos.
Estos recursos líquidos son utilizados por las entidades financieras para
operar en el mercado de divisas, hacer frente ante posibles retiros de
depósitos y evitar posibles riesgos de liquidez.
Disponibilidades
Relación Dispon. a activos = =%
Activos
3.3.3.2.7.2. Relación Activos Fijos / Activos (%)

activos fijos tales como edificios, terrenos, con respeto al total de los
activos.
Activo Fijo
Relación Activo Fijo/Activos = =%
Activo
3.3.3.2.7.3. Relación Inversiones temporarias / Activos (%)

Indicador de estructura que muestra que porcentaje representan las
Inversiones temporarias con respeto al total de los activos.
Activo Fijo
Relación Inversiones temporarias / Activos = =%
Inversiones temporarias
3.3.3.2.8. ESTRUCTURA DE PASIVOS

3.3.3.2.8.1. Relación Total Pasivos / Total de Activos (%)
pasivos con respeto al total de activos.
Total Pasivo
Relación Pasivos / Total de Activos = =%
Total Activo
27
3.3.3.2.8.2. Relación Obligaciones con el Publico / (Pasivo + Patrimonio)

(%)
obligaciones con el público con respeto al pasivo y patrimonio.
ROCEP/Pasivo+Patrimonio = Oblig.con el Público

=%
Pasivo + Patrimonio
3.3.3.2.8.3. Relación Obligaciones con Bancos y Ent. Finan. / (Pasivo +

Patrimonio) (%)
obligaciones con bancos y entidades financieras con respeto al pasivo y
patrimonio.
Oblig.con Bancos y Ent. Fin.

Obligaciones con Bancos = =%
Pasivo + Patrimonio
3.3.3.2.8.4. Obligaciones Subordinadas / (Pasivo + Patrimonio) (%)

obligaciones subordinadas con respeto al pasivo y patrimonio.
Obligaciones Subordinadas
Obligaciones Subordinadas = =%
Pasivo + Patrimonio
3.3.3.2.9. CALIDAD DE CARTERA

Al evaluar la calidad de los activos, se mide la habilidad de la gerencia
para administrar, controlar y reconocer los riesgos inherentes en las
operaciones que realiza la institución financiera, así como el
cumplimiento de las disposiciones legales y reglamentarias. La
característica más importante de los activos está relacionada con la
cartera de crédito, este rubro representa la parte más primordial de los
28
estados financieros debido a que constituye la fuente de generación de

ingresos como también la de mayor riesgo.
3.3.3.2.9.1. RELACIÓN CARTERA / TOTAL ACTIVO (%)

Mide la proporción que se tiene de cartera a comparación del total
activo.
Cartera Total
Cartera = =%
Total Activo
3.3.3.2.9.2. RELACIÓN CARTERA VIGENTE/CARTERA BRUTA TOTAL =

Mide la proporción que se tiene de cartera a comparación del total
activo.
Cartera Vigente
Cartera = =%
Cartera Bruta
3.3.3.2.9.3. Relación Cartera Vencida, en ejecución y reestructurada. /

Cartera Bruta Total
Mide la proporción que se tiene de cartera con problemas potenciales,
comparándola con el total de la cartera bruta.
Venc. + ejec. + reestruc.

Cartera = =%
Cartera Bruta Total
3.3.3.2.9.4. Relación Previsiones Incobrabilidad / Total Cartera

Mide la proporción que se tiene las previsiones de cartera,
comparándola con el total de la cartera.
Previs. Incobrabilidad.
Cartera = =%
Cartera Total
29
3.3.3.2.10. LIQUIDEZ
La liquidez nos permite evaluar la capacidad del banco para enfrentar
sus compromisos a corto plazo y debe ser analizada tomando en
consideración la naturaleza de los pasivos.
Los indicadores de liquidez siguientes deben ser evaluados en función
de su evolución en el tiempo, con respeto al crecimiento de la cartera
de crédito, e inversiones en valores y depósitos.
Recordar que los recursos líquidos de un banco son activos
improductivos, lo cual hace pensar que un exceso de liquidez afecta la
rentabilidad del banco.
3.3.3.2.10.1. Disponibilidades / Obligaciones a Corto Plazo (%)
Indicador de liquidez que mide la capacidad inmediata de la entidad
para responder a eventuales retiro de efectivo en el corto plazo, Es
decir, el dinero en efectivo de que dispone, para cancelar deudas.
Disponibilidades
LIQUIDEZ = =%
Oblig. a Corto Plazo
3.3.3.2.10.2. (Disponibilidades + inversiones temporales) / Obligaciones a

Corto Plazo (%)
Indicador de liquidez que mide la capacidad inmediata de la entidad
para responder a eventuales retiro de efectivo en el corto plazo don
fondos de las disponibilidades e inversiones temporales.
Disponib. +Inv.Temp.
LIQUIDEZ = =%
Oblig.a Corto Plazo
3.3.3.2.10.3. (Disponibilidades + Inversiones temporales) / Pasivo (%)

Nos permite evaluar la capacidad del banco para enfrentar el total de
sus obligaciones con activos de corto plazo.
Disponib.+Inv.Temp.
LIQUIDEZ = =%
Pasivo
30
3.3.3.2.10.4. (Disponibilidades + Inversiones temporales) / Activos (%)

Indicador que muestra que porcentaje representan los recursos de
rápida conversión en efectivo de la entidad con respecto al total de los
activos.
Disponibilidades + Inv.Temporarias
LIQUIDEZ = =%
Activo
3.3.3.2.11. SOLVENCIA
3.3.3.2.11.1. Relación Patrimonio a Activo
El cual expresa la relación porcentual que existe entre el patrimonio y
los activos. Determina que proporción de los activos pueden ser
cubiertos por los recursos de los accionistas de la entidad.
Rel. Pat Activo = Patrimonio

=%
Total Activo
3.3.3.2.11.2. Relación Pasivo a Activo

El cual expresa la relación porcentual que existe entre el pasivo y los
activos.
Rel. Pasivo Activo = Pasivo

%
Total Activo
3.3.3.2.11.3. Financiamiento Total A Patrimonio = Pasivo Y Patrimonio /

Patrimonio
El cual expresa que por cada 1 Bs. Aportados por los DUEÑOS de la
empresa hay x Bs. de total INVERSIONES.
Finan. Total A Patr. = Pasivo y Patrimonio

= Bs.
Patrimonio
31
3.3.3.2.11.4. Relación Deuda A Patrimonio

empresa hay x Bs. De los acreedores.
Rel. Deuda a Patr. = Pasivo

= Bs.
Patrimonio
3.3.3.2.12. RENTABILIDAD
Los indicadores de rentabilidad buscan medir la capacidad de una
entidad financiera de generar ingresos para expandirse, mantener una
posición competitiva en el mercado, reponer y aumentar sus fondos
patrimoniales. La viabilidad de una institución financiera depende de su
habilidad para obtener un rendimiento adecuado de sus activos,
evitando la erosión del patrimonio producto de la pérdida o disminución
en el valor de los activos.
3.3.3.2.12.1. Índice Financiero Bruto

Este Índice expresa la utilidad financiera bruta de la empresa por cada
UM de ventas. Lo obtenemos dividiendo el resultado financiero bruto
entre el valor de Ingresos financiero.
Índice Financiero Bruto = Resul. Financiero Bruto

=%
Ingresos financieros
3.3.3.2.12.2. Índice de Resultado Operativo

Este Índice expresa el resultado operativo de la empresa, por cada UM
de ingresos. Lo obtenemos dividiendo el resultado operativo entre el
valor de Ingresos financiero.
Índice Resultado Operativo = Resul. Operativo

=%
32
3.3.3.2.12.3. Índice de Resultado Antes de Impuestos

Este Índice expresa el resultado antes de las obligaciones fiscales de la
empresa, por cada UM de ingresos. Lo obtenemos dividiendo el
resultado antes de impuestos entre el valor de Ingresos financiero.
Resul. Antes de Impuestos = Resul. Antes de Impuestos

= %
3.3.3.2.12.4. Índice de Resultado Neto
Resultado Neto = Resultado Neto

=%
Este Índice relaciona los ingresos financieros con los resultados netos.
Indica la cantidad que se obtiene de utilidad neta por cada UM de
ingresos, es decir, las ganancias que se obtiene después de pagar
todos los gastos, pago de intereses a los financiadores gastos
operativos, impositivos y otros.
3.3.3.2.12.5. Rendimiento Sobre El Total Activo
Indicador financiero que muestra el retorno que generan los activos. Es
una medida de eficacia en el manejo de los recursos de la entidad.
Rend. S T. Activo = Resultado Neto

=%
Activo
3.3.3.2.12.6. Rendimiento Sobre El Patrimonio

Mide el rendimiento promedio del patrimonio invertido por los
accionistas de la entidad financiera.
Rendimiento S. Patrimonio = Resultado Neto

=%
Patrimonio
33
CAPITULO IV
APLICACIÓN DEL ANÁLISIS FINANCIERO
BANCO SOL S.A.
4.8 ANTECEDENTES DE LA INSTITUCIÓN

En 1984, se inician investigaciones para crear una institución que apoye
el desarrollo de la microempresa en el país. Se concluye que la falta de
oportunidades y de acceso al crédito son los factores limitantes para el
crecimiento de la microempresa en Bolivia.
En noviembre de 1986, inversores internacionales y bolivianos crearon
la Fundación para Promoción y el Desarrollo de la Microempresa como
una Organización No Gubernamental (ONG).
En 1987 la ONG abrió su primera oficina –en una habitación alquilada–
a dos cuadras del popular Mercado Rodríguez; ubicación estratégica en
la ciudad de La Paz para acceder a una nueva y creciente población de
microempresarios, existía todo tipo de comercio en la zona, por ende
era el lugar óptimo para lanzar la nueva Institución. Los fondos para la
ONG provinieron inicialmente de Agencias de Desarrollo Internacional,
del Fondo Social de Emergencia Boliviano, del sector privado boliviano
y de la Fundación Calmeadow.
El programa de créditos de la ONG otorgaba capital de trabajo para la
producción a pequeña escala y actividades comerciales en el sector
microempresarial boliviano usando la metodología del Grupo Solidario.
En cinco años, el programa tuvo mucho éxito y para fines de 1991,
alcanzó a financiar más de 45.000 microempresas, otorgando créditos
equivalentes a más de 28 millones de dólares desembolsados con una
mora cercana a cero, mediante cinco sucursales instaladas en las
ciudades de La Paz, El Alto, Cochabamba y Santa Cruz.
34
Actualmente Banco Sol S.A. atiende a clientes y usuarios en toda

Bolivia a través de más de 400 puntos, convirtiéndose en una de las
principales entidades financieras del país.
4.9 MISIÓN
Somos el Banco que brinda la oportunidad de tener un mejor futuro a
los sectores de menores ingresos, mediante el acceso a servicios
financieros integrales de alta calidad.
4.10 VISIÓN
Ser el líder, referente e innovador de las microfinanzas a nivel nacional
e internacional, favoreciendo el desarrollo, progreso y calidad de vida
de las personas con menores ingresos.
4.11 VALORES
 Servicio.- Tener una actitud altamente respetuosa y eficiente.
 Integridad.- Generar seguridad a través de acciones dignas y
honesta honestas.
 Reciprocidad.- Permanente consideración por uno mismo y por los
demás, porque JUNTOS CRECEMOS.
 Responsabilidad.- Cumplir a tiempo con todo compromiso asumido.
 Coherencia.- Ser consecuentes con lo que decimos, hacemos y
pensamos.
 Compromiso.- Continúo mejoramiento individual como base del
progreso
4.12 PRODUCTOS
Entre los productos que brinda la institución son:
35
 Créditos: Sol Vivienda, Sol DPF, Sol Productivo, Sol Individual, Sol,
Efectivo, Sol Vehículo, Sol Agropecuario, etc.
 Ahorros: Solecito, Sol Generación, Cta. De Ahorro, DPF.
 Servicios: Boletas de Garantía, Sol Amigo, Info Sol, Agencia Móvil,
Pago de Impuestos, etc.
 Microseguros: Sol Vida, Sol Protección.
 Giros y Transferencias: Al interior y exterior del País
4.13 ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL BANCO SOL S.A.

ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL BANCO SOL S.A.
Junta de Accionistas
Directorio
Auditoria Interna
Gerencia General
Gerencia Nacional Gerencia Nacional

Comercial de Operaciones y
Finanzas

de Operacion es y de Administracion Y
de Creditos de Negocios
Desarrollo Contabilidad
Fuente: Elaboración Propia en base a Memoria Anual 2014 Banco Solidario S.A.
36
4.14 SITUACIÓN FINANCIERA

Estados financieros que presenta a pesos constantes los recursos
generados o utilidades en la operación, los principales cambios
ocurridos en la estructura financiera de la entidad y su reflejo final en el
efectivo e inversiones temporales a través de un periodo determinado.
4.14.1 BALANCE GENERAL
BANCO SOLIDARIO S.A.

BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013
(Expresado en Bolivianos)
2014 2013
ACTIVO 8,852,385,766 7,643,108,214
Disponibilidades 464,325,807 230,038,264
Inversiones temporarias 939,287,571 694,209,907
Cartera 7,134,506,267 6,343,281,391
Otras cuentas por cobrar 59,703,355 59,249,161
Bienes realizables 2,847 59
Inversiones permanentes 94,501,788 160,468,685
Bienes de uso 135,913,196 129,171,012
Otros activos 24,144,935 26,689,735
PAS IV O 7,839,868,730 6,780,567,621
Obligaciones 6,729,879,355 5,860,949,800
Otras cuentas por pagar 260,053,851 248,527,465
Previsiones 170,953,302 162,733,967
Valores en circulación 678,982,222 508,356,389
Obligaciones subordinadas 214,111,471 220,939,174
PAT R I M O N I O 798,405,565 641,601,419
Capital social 490,223,500 345,979,800
Aportes no capitalizados 35,989,535 53,989,935
Reservas 90,344,217 73,534,498
Resultados acumulados 181,848,313 168,097,186
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO 8,852,385,766 7,422,169,040
37
4.14.2 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014
2014 2013
1,048,204,0
Ingresos financieros 1,266,934,344 46
(-)Gastos financieros 221,651,616 175,715,654
Resultado financiero bruto 1,045,282,728 872,488,392
(+) Otros ingresos operativos 31,916,583 27,917,651
(-) Otros gastos operativos 16,287,298 17,148,095
Resultado de operación bruto 1,060,912,013 883,257,948
(+) Recuperación de activos financieros 28,049,837 64,483,899
(-)Cargos por incobrabilidad y desvalorización de activos financieros 135,509,111 81,253,334
Resultado de operación después de Incobrables 953,452,739 866,488,513
(-) Gastos de administración: 626,804,030 607,462,145
Resultado de operación neto 326,648,709 259,026,368
(-) Ajuste por diferencia de cambio y mantenimiento de valor 58,054 61,361
Resultado después de Ajuste por Diferencia de cambio y Mant. De valor 326,590,655 258,965,007
(+) Ingresos extraordinarios 0 0
(-) Gastos extraordinarios 0 0
Resultado Neto del ejercicio antes de ajustes de gestiones anteriores 326,590,655 258,965,007
(+) Ingresos de gestiones anteriores 0 0
(-) Gastos de gestiones anteriores 25,436,733 349,644
Resultado antes de Impuestos y Ajuste contable por efecto de la inflación 301,153,922 258,615,363
(-) Ajuste contable por efecto de la inflación 0 0
Resultado antes de impuestos 301,153,922 258,615,363
(-) Impuesto sobre las utilidades de las empresas (IUE) 119,305,609 90,518,177
Resultado neto del ejercicio 181,848,313 168,097,186
38
4.8.3. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013
APORTES NO CAPITALIZADOS RESERVAS
Aportes
Donaciones Voluntarias Otras
Capital irrevocables Resultados
Total no Total Legal no no Total
pagado pendientes de acumulados
capitalizables distribuibles distribuibles
capitalización
Saldos al 01 de Enero de 2013 487,475,652 270,438,100 33,896,700 1,689,535 35,586,235 51,280,584 - 10,263,114 61,543,698 119,907,619
Aportes para el incremento del Capital Pagado de acuerdo a la Junta General Extraordinaria de
accionistas celebrada el 4 de septiembre de 2012 403,300 - 403,300 - 403,300
Distribución de utilidades aprobadas por la Junta extraordinaria celebrada en fecha 18 de febrero
de 2013
a Aportes irrevocables Pendientes de Capitalización 6,860,000 6,860,000 (6,860,000)
a Dividendos (32,375,119) (32,375,119)
a Reservas voluntarias 68,681,700 68,681,700 (68,681,700)
a Reserva Legal 11,990,800 11,990,800 (11,990,800)
Capitalización de la Reserva Voluntaria de acuerdo a la Resolución ASFI N°305/2013 de fecha 27
de mayo de 2013 68,681,700 (68,681,700) (68,681,700)
Capitalización de los aportes irrevocables Pendientes de Capitalización de acuerdo a Resolución

ASFI N°305/2013 de fecha 27 de mayo de 2013 6,860,000 (6,860,000) (6,860,000)
Accionistas celebrada el 5 de noviembre de 2013 18,000,400 18,000,400 18,000,400
Resultado del ejercicio 168,097,186 168,097,186
Saldos al 31 de diciembre de 2013 641,601,419 345,979,800 52,300,400 1,689,535 53,989,935 63,271,384 - 10,263,114 73,534,498 168,097,186
Accionistas celebrada el 5 de noviembre de 2013 16,299,600 16,299,600 16,299,600
Distribución de utilidades aprobadas por la Junta General Ordinaria celebrada en fecha 21 de
febrero de 2014
a Dividendos (41,343,767) (41,343,767)
a Reservas voluntarias - 109,943,700 109,943,700 (109,943,700)
a Reserva Legal 16,809,719 16,809,719 (16,809,719)
Capitalización de la Reserva Voluntaria de acuerdo a la Resolución ASFI N°209/2014 de fecha 14
de abril de 2014 109,943,700 (109,943,700) (109,943,700)
Capitalización de aportes de acuerdo a Junta General Extraordinaria celebrada el 4 de

septiembre de 2012, hecho que fue informado a la ASFI mediante cartas A.L.N. 069/2014 y A.L.N.
082/2014, las cuales dicha Autoridad respondió mediante las cartas ASFI/DSRII/R-123719/2014
del 13 de agosto de 2014 y ASFI/DSRII/R-146533/2014 del 24 de septiembre de 2014 34,300,000 (34,300,000) (34,300,000)
Resultado del ejercicio 181,848,313 181,848,313
Saldos al 31 de diciembre de 2014 798,405,565 490,223,500 34,300,000 1,689,535 35,989,535 80,081,103 - 10,263,114 90,344,217 181,848,313
39
4.8.4. FLUJO DE EFECTIVO

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
FLUJO DE FONDOS EN ACTIVIDADES DE OPERACIÓN: 2014 2013
Utilidad neta del ejercicio 181,848,313 168,097,186
Partidas que han afectado el resultado neto del ejercicio que no han generado movimiento de fondos:
Productos devengados no cobrados (93,188,416) (82,826,032)
Cargos devengados no pagados 291,130,216 194,582,456
Previsiones para incobrables 103,878,605 19,355,857
Previsiones para desvalorización - (187,313)
Previsión por inversiones temporarias y permanentes 1,347,058 102,556
Provisiones o previsiones para beneficios sociales 33,427,527 22,893,176
Provisiones para impuestos 119,305,609 92,016,267
Depreciaciones y amortizaciones 36,488,218 31,158,395
Fondos obtenidos en la utilidad del ejercicio 674,237,130 445,192,548
Cartera de préstamos 81,592,721 64,653,333

Inversiones temporarias y permanentes 1,233,311 288,142
Obligaciones con el público (172,673,087) (144,484,383)
Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento (10,193,806) (13,257,658)
Obligaciones y otras obligaciones (3,359,174) (7,460,244)
Obligación con empresas con participación estatal - (10,499)
Valores en circulación (8,356,389) -
Incremento (disminución) neto de otros activos y pasivos:
Otras cuentas por cobrar - pagos anticipados, diversas (665,567) (15,842,205)
Bienes realizables 4 187,321
Otros activos - Partidas pendientes de imputación (6,013,086) (7,779,610)
Incremento (disminución) neto de otros pasivos:
Otras cuentas por pagar-diversas, provisiones y previsiones (141,239,737) (48,708,262)
Flujo neto en actividades de operación-excepto actividades de
intermediación 414,562,320 272,778,483
40
FLUJO DE FONDOS EN ACTIVIDADES DE INTERMEDIACIÓN:

Incremento (disminución) de captaciones y obligaciones por intermediación
Obligaciones con el público:
Depósitos a la vista y en cajas de ahorro 339,147,937 243,122,832
Depósitos a plazo hasta 360 días 1,078,777 (21,865,982)
Depósitos a plazo por más de 360 días 268,224,634 583,155,535
Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento:
A corto plazo 167,671,444 12,971,890
A mediano y largo plazo - (18,533,176)
Otras operaciones de intermediación:
Obligaciones con instituciones fiscales (3,082,867) 1,224,743
Obligaciones con empresas con participación estatal - (5,249,254)
Otras cuentas por pagar por intermediación financiera (33,100) -
(Incremento) disminución de colocaciones:
Créditos colocados en el ejercicio
A corto plazo (190,280,678) (203,187,646)
A mediano y largo plazo (5,107,117,968) (4,826,891,870)

Créditos recuperados en el ejercicio 4,419,446,901 3,671,837,432
Flujo neto en actividades de intermediación (104,944,920) (563,415,496)
FLUJO DE FONDOS EN ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
Incremento (disminución) de préstamos:
Valores en circulación 170,000,000 113,140,000
Obligaciones subordinadas (6,860,000) 160,000,000
Cuentas de los accionistas:
Aportes de Capital 16,299,600 18,403,700
Pago de Dividendos (41,277,681) (32,375,119)
Flujo neto en actividades de financiamiento 138,161,919 259,168,581
FLUJO DE FONDOS EN ACTIVIDADES DE INVERSIÓN:
(Incremento) disminución neto en:
Inversiones temporarias (243,803,986) (496,713,911)
Inversiones permanentes 64,987,518 (123,448,140)
Bienes de uso (34,675,308) (35,504,524)
Flujo neto en actividades de inversión (213,491,776) (655,666,575)
Incremento (disminución) de fondos durante el ejercicio 234,287,543 (687,135,007)
Disponibilidades al inicio del ejercicio 230,038,264 917,173,272
Disponibilidades al cierre del ejercicio 464,325,807 230,038,264
4.9. ANÁLISIS COMPARATIVO DE LA SITUACIÓN FINANCIERA

Los estados financieros que se detallaron anteriormente se utilizaron
para la aplicación del análisis de la situación financiera de la empresa.
4.8.1. ANÁLISIS HORIZONTAL

Para realizar este análisis se utilizan los estados financieros generados
durante los años 2013 y 2014, donde se análisis los cambios más
significativos en términos absolutos.
41
4.8.1.1. ANÁLISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL

BALANCE GENERAL
VARIACIÓN VARIACIÓN
2014 2013 ABSOLUTA RELATIVA
ACTIVO 8,852,385,766 7,643,108,214 1,209,277,552 15.82%
Disponibilidades 464,325,807 230,038,264 234,287,543 101.85%
Inversiones temporarias 939,287,571 694,209,907 245,077,664 35.30%
Cartera 7,134,506,267 6,343,281,391 791,224,876 12.47%
Cartera vigente 7,192,566,553 6,364,917,396 827,649,157 13.00%
Cartera vencida 38,760,248 23,347,841 15,412,407 66.01%
Cartera en ejecución 30,800,941 18,733,965 12,066,976 64.41%
Cartera reprogramada o reestructurada vigente 9,320,677 1,632,723 7,687,954 470.87%
Cartera reprogramada o reestructurada vencida 102,044 144,187 -42,143 -29.23%
Cartera reprogramada o reestructurada en ejecución 308,330 137,231 171,099 124.68%
Productos devengados por cobrar cartera 90,313,748 81,592,721 8,721,027 10.69%
Previsión para incobrabilidad de cartera -227,666,274 -147,224,673 -80,441,601 54.64%
Otras cuentas por cobrar 59,703,355 59,249,161 454,194 0.77%
Bienes realizables 2,847 59 2,788 4725.42%
Inversiones permanentes 94,501,788 160,468,685 -65,966,897 -41.11%
Bienes de uso 135,913,196 129,171,012 6,742,184 5.22%
Otros activos 24,144,935 26,689,735 -2,544,800 -9.53%
PAS IVO 8,053,980,201 7,001,506,795 1,052,473,406 15.03%
Obligaciones con el público 6,049,801,453 5,354,583,037 695,218,416 12.98%
Obligaciones con instituciones fiscales 2,450,405 5,533,272 -3,082,867 -55.72%
Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento 677,627,497 500,833,491 176,794,006 35.30%
Otras cuentas por pagar 260,053,851 248,527,465 11,526,386 4.64%
Previsiones 170,953,302 162,733,967 8,219,335 5.05%
Valores en circulación 678,982,222 508,356,389 170,625,833 33.56%
Obligaciones subordinadas 214,111,471 220,939,174 -6,827,703 -3.09%
PAT R I M O N I O 798,405,565 641,601,419 156,804,146 24.44%
Capital social 490,223,500 345,979,800 144,243,700 41.69%
Aportes no capitalizados 35,989,535 53,989,935 -18,000,400 -33.34%
Reservas 90,344,217 73,534,498 16,809,719 22.86%
Resultados acumulados 181,848,313 168,097,186 13,751,127 8.18%
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO 8,852,385,766 7,643,108,214 1,209,277,552 15.82%
CUENTAS CONTINGENTES 1,015,239 2,747,928 -1,732,689 -63.05%
CUENTAS DE ORDEN 6,960,664,699 6,675,204,634 285,460,065 4.28%
4.8.1.1.1. Interpretación
42
Con respecto al análisis realizado el Balance General de la institución

financiera se evidencia que de la gestión 2013 a la gestión 2014 existe
un crecimiento del 15.82% en el Activo Total. Teniendo como
principales movimiento a las siguientes cuentas:
 Durante la gestión 2014 la CARTERA DE CRÉDITOS incremento en
un 12.47% a comparación de la gestión 2013, es un incremento
superior al incremento del total de activos, además esta es la cuenta
más importante de la empresa porque por las operaciones de crédito
es donde se genera los ingresos financieros.
 Las INVERSIONES TEMPORARIAS se incrementó en un 35.30% a
comparación del año base. En este grupo se registran inversiones
en depósitos en otras entidades de intermediación financiera y los
valores representativos de deuda adquiridos por Banco Sol S.A.
 DISPONIBILIDADES en la gestión 2014 tuvo un incremento de
101.85% a comparación de la gestión 2013 esto debido al
incremento en la partida Cuenta Corriente y de Encaje.
 Existe una disminución en INVERSIONES PERMANENTES de
41.11%, es una cuenta de inversiones a mediano plazo que reduce.
Con respecto al PASIVO de la institución financiera se evidencia que de
la gestión 2013 a la gestión 2014 existe un crecimiento del 15.03%.
Teniendo como principales movimiento a las siguientes cuentas:
 OBLIGACIONES CON EL PUBLICO existe un incremento del
12.98% esto debido al incremento respecto a las captaciones en
cajas de ahorro, depósitos a plazo fijo y otros.
 Las OBLIGACIONES CON BANCOS Y ENTIDADES
FINANCIERAS tuvo un incremento de 35.30% a comparación de la
gestión 2013.
 De la misma forma se incrementa la cuenta de VALORES EN
CIRCULACIÓN que tuvo un incremento de 33.56% a comparación
de la gestión 2013.
43
Con respecto al PATRIMONIO de la institución financiera se evidencia

que de la gestión 2013 a la gestión 2014 existe un crecimiento del
24.44%. Teniendo como principales movimiento la cuenta de CAPITAL
SOCIAL que es representado por el capital pagado y el capital suscrito
el cual tuvo un incremento del 41.69%.
4.8.1.2. ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
VARIACIÓN VARIACIÓN
2014 2013 ABSOLUTA RELATIVA
Ingresos financieros 1,266,934,344 1,048,204,046 218,730,298 20.87%

(-)Gastos financieros 221,651,616 175,715,654 45,935,962 26.14%
Resultado financiero bruto 1,045,282,728 872,488,392 172,794,336 19.80%
(+) Otros ingresos operativos 31,916,583 27,917,651 3,998,932 14.32%
(-) Otros gastos operativos 16,287,298 17,148,095 -860,797 -5.02%
Resultado de operación bruto 1,060,912,013 883,257,948 177,654,065 20.11%
(+) Recuperación de activos financieros 28,049,837 64,483,899 -36,434,062 -56.50%
(-)Cargos por incobrabilidad y desvalorización de activos
financieros 135,509,111 81,253,334 54,255,777 66.77%
Resultado de operación después de Incobrables 953,452,739 866,488,513 86,964,226 10.04%
(-) Gastos de administración: 626,804,030 607,462,145 19,341,885 3.18%
Resultado de operación neto 326,648,709 259,026,368 67,622,341 26.11%
(-) Ajuste por diferencia de cambio y mantenimiento de valor 58,054 61,361 -3,307 -5.39%
Resultado después de Ajuste por Diferencia de cambio y Mant.
De valor 326,590,655 258,965,007 67,625,648 26.11%
(+) Ingresos extraordinarios 0 0 0 0.00%
(-) Gastos extraordinarios 0 0 0 0.00%
Resultado Neto del ejercicio antes de ajustes de gestiones
anteriores 326,590,655 258,965,007 67,625,648 26.11%
(+) Ingresos de gestiones anteriores 0 0 0 0.00%
(-) Gastos de gestiones anteriores 25,436,733 349,644 25,087,089 7175.04%
Resultado antes de Impuestos y Ajuste contable por efecto de
la inflación 301,153,922 258,615,363 42,538,559 16.45%
(-) Ajuste contable por efecto de la inflación 0 0 0 0.00%
Resultado antes de impuestos 301,153,922 258,615,363 42,538,559 16.45%
(-) Impuesto sobre las utilidades de las empresas (IUE) 119,305,609 90,518,177 28,787,432 31.80%
Resultado neto del ejercicio 181,848,313 168,097,186 13,751,127 8.18%

 Con respecto a los Ingresos Financieros durante la gestión 2014
existió un incremento de 20.87 % con relación a la gestión 2013,
representa los ingresos del período provenientes de la actividad de
44
intermediación financiera, por ingresos de intereses de cartera,

ingresos de inversiones temporarias y otras cuentas.
 Con respecto a los Resultado Neto del ejercicio, después de pagar
todos los gastos como gastos financieros, gastos de funcionamiento,
perdidas por incobrabilidad e impuestos al banco le quedan el 8.2%
en la gestión 2014.
Con el análisis de estas dos cuentas se puede observar que no es un
incremento proporcional entre ingresos (20.9%) y resultado neto (8.2%),
donde es claro que se incrementaron los gastos en la gestión 2014. Las
cuentas con incrementos más significativas son:
 Los Cargos Por Incobrabilidad Y Desvalorización De Activos
Financieros durante la gestión 2014 se evidencio un incremento de
66.77% Representa los cargos del período por concepto de
incobrabilidad de créditos, previsión genérica cíclica, de otras
cuentas por cobrar y de activos contingentes así como, los cargos
por incobrabilidad y desvalorización de inversiones temporarias e
inversiones permanentes financieras
 En relación a los Ingresos Financieros también incremento los
Gastos Financieros en un 26.14% en la gestión 2014 en relación año
2013. Estos representan los gastos del período provenientes de la
actividad de intermediación financiera entre la oferta y demanda de
recursos financieros.
 También se observa un incremento en la cuenta Otros Ingresos
Operativos de 14.32% esto con relación de la gestión 2014. En esta
cuenta se registran los ingresos del período por los rendimientos
devengados de las inversiones permanentes financieras.
 Con respecto a la RECUPERACIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROS
con relación a la gestión 2013, durante la gestión 2014 disminuyo en
un -56.50% esto debido por la falta de recuperación de los créditos
(Capital e Intereses).
45
4.8.2. ANÁLISIS VERTICAL

El análisis de las cifras generadas en el estado de resultados, balance
general durante los años 2013 y 2014 se presenta a continuación:
4.8.2.1. ANÁLISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL

BALANCE GENERAL
2014 2013
ACTIVO 8,852,385,766 100.00% 7,643,108,214 98.07%
Disponibilidades 464,325,807 5.25% 230,038,264 3.01%

Inversiones temporarias 939,287,571 10.61% 694,209,907 9.08%
Cartera 7,134,506,267 80.59% 6,343,281,391 82.99%
Cartera vigente 7,192,566,553 6,364,917,396
Cartera vencida 38,760,248 23,347,841
Cartera en ejecución 30,800,941 18,733,965
Cartera reprogramada o reestructurada vigente 9,320,677 1,632,723
Cartera reprogramada o reestructurada vencida 102,044 144,187
Cartera reprogramada o reestructurada en ejecución 308,330 137,231
Productos devengados por cobrar cartera 90,313,748 81,592,721
Previsión para incobrabilidad de cartera -227,666,274 -147,224,673 -1.93%
Otras cuentas por cobrar 59,703,355 0.67% 59,249,161 0.78%
Bienes realizables 2,847 0.00% 59 0.00%
Inversiones permanentes 94,501,788 1.07% 160,468,685 2.10%
Bienes de uso 135,913,196 1.54% 129,171,012 1.69%
Otros activos 24,144,935 0.27% 26,689,735 0.35%
PASIVO 8,053,980,201 90.98% 7,001,506,795 91.61%
Obligaciones con el público 6,049,801,453 68.34% 5,354,583,037 70.06%

Obligaciones con instituciones fiscales 2,450,405 0.03% 5,533,272 0.07%
Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento 677,627,497 7.65% 500,833,491 6.55%
Otras cuentas por pagar 260,053,851 2.94% 248,527,465 3.25%
Previsiones 170,953,302 1.93% 162,733,967 2.13%
Valores en circulación 678,982,222 7.67% 508,356,389 6.65%
Obligaciones subordinadas 214,111,471 2.42% 220,939,174 2.89%
PATRIMONIO 798,405,565 9.02% 641,601,419 8.39%
Capital social 490,223,500 5.54% 345,979,800 4.53%

Aportes no capitalizados 35,989,535 0.41% 53,989,935 0.71%
Reservas 90,344,217 1.02% 73,534,498 0.96%
Resultados acumulados 181,848,313 2.05% 168,097,186 2.20%
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO 8,852,385,766 100.00% 7,643,108,214 100.00%

46
Del análisis vertical del Balance General las cuentas más
representativas son las siguientes:
 La cuenta más significativo del activo es la CARTERA que es
representada por un 80.59 % en la gestión 2014 y para la gestión
2013 se tiene una significatividad de 82.99% movimiento que
comprende los créditos otorgados por la entidad a terceros,
originados en la actividad principal de intermediación financiera.
 La cuenta INVERSIONES TEMPORARIAS tiene una significatividad
de 10.61% con relación al activo para la gestión 2014 y con relación
a la gestión 2013 tiene una significatividad del 9.08% la cual es
representada por las inversiones en depósitos en otras entidades de
intermediación financiera y los valores representativos de deuda
adquiridos por Banco Sol S.A.
 La cuenta DISPONIBILIDAD para la gestión 2014 tiene una
significatividad de 5.25 % en relación del total del Activo, y para la
gestión 2015 tiene una significatividad de 3.01%, mismo que
representa el efectivo que mantiene la entidad en caja, los saldos a la
vista en el Banco Central de Bolivia, en oficina matriz y sucursales
del exterior, en bancos y corresponsales del país y del exterior. Así
también se evidencia que para la gestión 2013.
 En el Pasivo la mayor significatividad es la cuenta OBLIGACIONES
CON EL PUBLICO en un 68.34 % para la gestión 2014 y para la
gestión 2013 una significatividad de 70.06% en comparación del
resto, esto debido al incremento respecto a las captaciones en cajas
de ahorro, depósitos a plazo fijo y otros.
 La cuenta CAPITAL tiene una significatividad de 5.54% en la gestión
2014 y para la gestión 2013 se tiene una significatividad de 4.53%
esto con relación al Patrimonio
47
4.8.2.2. ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

2014 A.V. 2013 A.V.
Ingresos financieros 1.266.934.344 100,00% 1.048.204.046 100,00%

(-)Gastos financieros -221.651.616 -17,50% -175.715.654 -16,76%
Resultado financiero bruto 1.045.282.728 82,50% 872.488.392 83,24%
(+) Otros ingresos operativos 31.916.583 2,52% 27.917.651 2,66%
(-) Otros gastos operativos -16.287.298 -1,29% -17.148.095 -1,64%
Resultado de operación bruto 1.060.912.013 83,74% 883.257.948 84,26%
(+) Recuperación de activos financieros 28.049.837 2,21% 64.483.899 6,15%
(-)Cargos por incobrabilidad y desvalorización de activos financieros -135.509.111 -10,70% -81.253.334 -7,75%
Resultado de operación después de Incobrables 953.452.739 75,26% 866.488.513 82,66%
(-) Gastos de administración: -626.804.030 -49,47% -607.462.145 -57,95%
Resultado de operación neto 326.648.709 25,78% 259.026.368 24,71%
(-) Ajuste por diferencia de cambio y mantenimiento de valor -58.054 0,00% -61.361 -0,01%
Resultado después de Ajuste por Diferencia de cambio y Mant. De valor 326.590.655 25,78% 258.965.007 24,71%
(+) Ingresos de gestiones anteriores 0 0,00% 0 0,00%
(-) Gastos de gestiones anteriores -25.436.733 -2,01% -349.644 -0,03%
Resultado antes de Impuestos y Ajuste contable por efecto de la
301.153.922 23,77% 258.615.363 24,67%
inflación
(-) Ajuste contable por efecto de la inflación 0 0,00% 0 0,00%
Resultado antes de impuestos 301.153.922 23,77% 258.615.363 24,67%
(-) Impuesto sobre las utilidades de las empresas (IUE) -119.305.609 -9,42% -90.518.177 -8,64%
Resultado neto del ejercicio 181.848.313 14,35% 168.097.186 16,04%
Dentro de la estructura del estado de resultado las cuentas más
significativas y/o representativas son:
 La Cuenta de Gastos de Administración representa el 2014 el
49.47% y en el 2013 el 57.95%, este es el gasto más significativo
dentro del estado de resultados de la institución.
48
 Los Gastos Financieros representan un 17.50% el 2014 el 16.76 el

2013, este gasto es el segundo más representativo del estado de
resultados de la institución.
 Los Cargos Por Incobrabilidad Y Desvalorización De Activos
Financieros el 2014 corresponde a 10.70% y el 2013 es de 7.75,
este gasto es el tercero en importancia.
 Impuesto Sobre Las Utilidades De Las Empresas (IUE) representa el
2014 en 9.42% y el 2013 el 8.64, siendo un gasto importante dentro
del estado de resultados.
4.8.3. ANÁLISIS POR MEDIO DE RAZONES FINANCIERAS

Para el análisis de la Institución de intermediación financiera se
utilizaran los siguientes índices financieros:
4.8.3.1. ESTRUCTURA DE ACTIVOS

4.8.3.1.1. Relación Disponibilidades / Activos (%)
2014 2013
Disponibilidades / Activos =
5,25% 3,01%
Se evidencia que en la gestión 2014 es el 5.25% y en el 2013 el 3.01%
que representan los recursos de operaciones de crédito de la institución
con respecto al total de los activos.
4.8.3.1.2. Relación Activos fijos / Activos (%)

2014 2013
Activos Fijos / Activos =
1,54% 1,69%
Se tiene que un 1,54% representa los activos fijos en la gestión 2014 y
un 1,69% en la gestión 2013.
4.8.3.1.3. Relación Inversiones temporarias / Activos (%)
Relación Inversiones temporarias / Activos = 2014 2013

10,61% 9,08%
49
Del total de los activos las inversiones temporarias representan el

14.47% el 2014 y 9.08% el 2013.
4.8.3.2. ESTRUCTURA DE PASIVOS

4.8.3.2.1. Relación Total Pasivos / Total de Activos (%)
2014 2013
Relación Pasivos / Activos =
90,98% 91,61%
Indicador de estructura que muestra que el 2014 el pasivo representaba

el 90,98% y el 2013 el 91,61% con respeto al total de activos.
4.8.3.2.2. Relación Obligaciones con el Publico /(Pasivo + Patrimonio) (%)

2014 2013
Relación Obligaciones Publico / (Pasivo + Patrimonio) =
68,34% 70,06%
Con relación a las obligaciones con el público está representado en un
68.34% el 2014 y un 70,06 el 2013.
4.8.3.2.3. Relación Obligaciones con Bancos y Ent. Finan. /

(Pasivo+Patrimonio) (%)
2014 2013
Relación Obligaciones con Bancos / (Pasivo + Patrimonio) =
7,65% 6,55%
En un 7.65% la institución tiene obligaciones con bancos y entidades

financieras con respecto al pasivo y patrimonio en la gestión 2014 y en
un 6.55% la institución tiene obligaciones con bancos y entidades
financieras con respecto al pasivo y patrimonio en la gestión 2013.
4.8.3.2.4. Relación Obligaciones Subordinadas/(Pasivo+Patrimonio) (%)
2014 2013
Relación Obligaciones Subordinadas / (Pasivo + Patrimonio) =
2,42% 2,89%
Las Obligaciones subordinadas en el 2014 están representadas en un

2.42% con respecto al pasivo y patrimonio y en el 2013 por 2.89.
50
4.8.3.3. CALIDAD DE CARTERA

4.8.3.3.1. RELACIÓN CARTERA / TOTAL ACTIVO (%)
2014 2.013
RELACIÓN CARTERA / TOTAL ACTIVO =
80,59% 84,66%
Del total de la cartera de crédito representa un 80,59% con relación al

total activo en la gestión 2014 y en un 84,66% en la gestión 2013.
4.8.3.3.2. RELACIÓN CARTERA VIGENTE / CARTERA BRUTA TOTAL

2014 2.013
RELACIÓN CARTERA VIGENTE / CARTERA BRUTA TOTAL =
98,91% 99,39%
Se mide la proporción de cartera que no tiene problemas de pagos ni

atrasos en relación a la cartera bruta, esto quiere decir que en la
gestión 2014 el 98.91% es cartera saludable y en la gestión 2013 el
99.39% corresponde a cartera saludable.
4.8.3.3.3. Relación Cartera Vencida, en ejecución y reestructurada. /

Cartera Bruta Total
2014 2.013
RELACIÓN CARTERA VEN. EJECUC. REESTRU. / CARTERA BRUTA TOTAL =
1,1% 0,6%
Se mide la proporción de cartera que tiene problemas de pagos y/o

atrasos en relación a la cartera bruta, esto quiere decir que en la
gestión 2014 el 1,1% es cartera con problemas de pago y, de la misma
forma, en la gestión 2013 el 0,6% corresponde a cartera con problemas.
4.8.3.3.4. Relación Previsiones Incobrabilidad / Total Cartera

2014 2.013
RELACIÓN PREVISIONES INCOBRABILIDAD / TOTAL CARTERA=
-3,19% -2,05%
En un -3.19% representa las provisiones reservadas para cubrir

pérdidas por concepto de incobrabilidad con respecto al total de la
cartera en la gestión 2014 y un -2.05% representa las provisiones
51
reservadas para cubrir pérdidas por concepto de incobrabilidad con

respecto al total de la cartera en la gestión 2013.
4.8.3.4. LIQUIDEZ
4.8.3.4.1. Disponibilidades / Obligaciones a Corto Plazo (%)
2014 2013
Disponibilidades / Obligaciones a Corto Plazo =
23,27% 13,92%
La capacidad inmediata de la entidad para responder a eventuales

retiro de efectivo en el corto plazo es en la gestión 2014 de un 23.27% y
el 2013 de 13.92%.
4.8.3.4.2. (Disponibilidades + inversiones temporales) / Obligaciones a

Corto Plazo (%)
2014 2013
Disponibilidades + Inversiones Temporales / Obligaciones a Corto Plazo =
70,35% 62,22%
Indicador de liquidez más generoso mide la capacidad inmediata de la

entidad para responder a eventuales retiro de efectivo en el corto plazo
considerando disponibilidades e inversiones temporarias que en la
gestión 2014 de un 70.35% y el 2013 de 62.22%.
4.8.3.4.3. (Disponibilidades + Inversiones temporales) / Pasivo (%)

2014 2013
Disponibilidades + Inversiones Temporales / Pasivo =
17,43% 14,68%
La capacidad inmediata de la entidad para responder a el pago total del

pasivo con fondos de disponibilidades e inversiones temporarias, en la
gestión 2014 es de 17.43% y en el 2013 de 14.68%.
4.8.3.4.4. (Disponibilidades + Inversiones temporales) / Activos (%)

2014 2013
Disponibilidades + Inversiones Temporales / Total Activo =
15,86% 13,45%
52
Si la institución desea pagar todas sus obligaciones con

disponibilidades e inversiones temporarias, en la gestión 2014 solo
alcanzaría a pagar el 15.86% y en la gestión 2013 el sólo podría
cancelar 13.45%.
4.8.3.5. ÍNDICES DE SOLVENCIA, ENDEUDAMIENTO O

APALANCAMIENTO.
4.8.3.5.1. Relación Patrimonio a Activo
2014 2013
Relación Patrimonio a Activo=
9,02% 8,39%
Este indicador nos demuestra que los dueños de la empresa

contribuyeron en 9.02% de aporte en la gestión 2014 y un 8.39% en la
gestión 2013.
4.8.3.5.2. Relación Pasivo a Activo

2014 2013
Relación Pasivo a Activo =
90,98% 91,61%
Este indicador nos demuestra el aporte de terceros en la composición

del financiamiento de la institución, en la gestión 2014 fue de 90.98% y
en el 2013 fue de 91.61%.
4.8.3.5.3. Financiamiento Total A Patrimonio = Pasivo Y Patrimonio /

Patrimonio
2014 2013
FINANCIAMIENTO TOTAL A PATRIMONIO =
11,1 Bs. 11,9 Bs.
empresa hay 11.1 Bs. de deuda total a los INVERSIONISTAS en la
gestión 2014 y en la gestión 2013 por cada 1 Bs. Aportados por los
DUEÑOS de la empresa hay 11.9 Bs. de deuda total a los
INVERSIONISTAS.
53
4.8.3.5.4. Relación Deuda A Patrimonio

2014 2013
RELACIÓN DEUDA A CAPITAL =
10,1 Bs. 10,9 Bs.
El cual expresa que en la gestión 2014 por cada 1 Bs. Aportados por los
DUEÑOS de la empresa hay 10,1 Bs. de deuda a los acreedores y en la
gestión 2013 corresponde a 10.9 bs.
4.8.3.6. RENTABILIDAD
4.8.3.6.1. Índice Financiero Bruto
2014 2013
Resultado financiero bruto=
82,50% 83,24%
Este Índice expresa la utilidad financiera bruta de la empresa en la

gestión 2014 fue de 82,50% y el 2013 fue 83.24
4.8.3.6.2. Índice de Resultado Operativo

2014 2013
Resultado de operación neto=
25,78% 24,71%
Este Índice expresa la utilidad operativa, después de pagar los gastos

de funcionamiento se tiene un 25.78% en la gestión 2014 y en la
gestión 2013 un 24,71%.
4.8.3.6.3. Índice de Resultado Antes de Impuestos

2014 2013
Resultado antes de impuestos=
23,77% 24,67%
Este Índice expresa el resultado antes de las obligaciones fiscales de la

empresa, que para la gestión 2014 corresponde a 23.77% y en la
gestión 2013 de 24,67%.
4.8.3.6.4. Índice de Resultado Neto
54
2014 2013
Resultado neto del ejercicio=
14,35% 16,04%
Indica que después de pagar todos los gastos se tiene una utilidad neta
de 14,35% en la gestión 2014 y un 16,04 en la gestión 2013.
4.8.3.6.5. Rendimiento Sobre El Total Activo

2014 2015
RENDIMIENTO SOBRE EL TOTAL ACTIVO =
2.05% 2.20%
El retorno que generan los activos de la gestión 2014 es de 2.05% y en

l;a gestión 2013 es de 2.20%
4.8.3.6.6. Rendimiento Sobre El Patrimonio

2014 2013
RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO =
22.78% 26.20%
El rendimiento promedio del patrimonio invertido por los accionistas de

la entidad financiera es de 22.78% 3n la gestión 2014 y en la gestión
2013 es de 26.20.
55
CONCLUSIÓN
Después de realizar el Análisis Financiero de Banco Sol S.A. Institución de

Intermediación Financiera, se cuenta con las siguientes conclusiones:
Existe un crecimiento adecuado de la gestión 2013 a la gestión 2014 en el
tamaño de la institución, esto principalmente al crecimiento de la cartera de
créditos que es el activo más importante dentro de la estructura del balance
general.
Existe crecimientos importantes en cuentas del balance general que
corresponde a inversiones a corto plazo que no corresponden a la naturaleza
de la institución, esto debido a la necesidad de muevas inversiones y a la
necesidad de generar otros ingresos.
La Institución de Intermediación Financiera tuvo resultados positivos en los
dos periodos analizados, sin embargo, las utilidades se redujeron
considerablemente en el último año, esto debido al incremento de sus gastos
y deterioro de la cartera de créditos que constituye en el activo más
importante dentro de la institución.
Los accionistas en el último año incrementaron sus recursos y/o invirtieron
más en la institución de intermediación financiera, sin embargo, la
participación de deudas a terceros es la fuente principal de financiamiento
dentro de la institución.
Y por último, el análisis realizado debe verse integralmente para la toma de
decisiones dentro de la institución, pues se presentan datos y conclusiones
que ayudaran en la toma de acciones necesarias para mejorar el rendimiento
y/o posición de la empresa.
56
BIBLIOGRAFÍA
Rosso, H., & Callejas, E. (2011). “Guía Metodológica Para La

Elaboración Del Trabajo Dirigido”. La Paz.
Rosso Morales Humberto, (2012). “Guía Metodológica Para La

Elaboración De Trabajo De Grado 1ra. Versión”. La Paz
Hernández Sampieri, Roberto, Fernández, Carlos y Baptista Pilar

(2010) “Metodología De La Investigación”. Ed. McGraw-Hill, México
Scott Besley, Eugene F. Brigham, (2008) “Fundamento De

Administración Financiera”, 14ª Ed. Thomson.
Gitman, Lawrence J. y Zutter, Chad J. (2012) “Principios De

Administración Financiera”, Decimosegunda edición Pearson
Educación, México,
Brealey Richard A. (2007). ‘Fundamentos De Finanzas Corporativas”,

Pearson Educación, México
Oscar G. Montalvo Claros, “Administración Financiera Básica: Corto

Plazo”, Edic. 1, La Paz
César Aching Guzmán, “Ratios Financieros Y Matemáticas De La

Mercadotecnia”, Edic. 2006.
Banco Sol S.A., ‘’Memoria Anual 2014”, (2015), Grupo Openmind.
ASFI – Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero, (2015),

“Anuario Estadístico 2014”, La Paz Bolivia
57

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UNIVERSIDAD MAYOR DE SAN ANDRÉS

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y FINANCIERAS

ANÁLISIS FINANCIERO DE LA INSTITUCIÓN FINANCIERA

PLAN EXCEPCIONAL DE TITULACIÓN PARA ANTIGUOS

Trabajo Informe presentado para obtención del Grado de Licenciatura

Por: JUAN MANUEL CUTIPA CARRASCO

Dedico este trabajo a mi familia.

Gracias a Dios por la vida que me ha dado, gracias a mis padres

2.1. ASPECTOS METODOLÓGICOS………………..……………….…….. 10

3.2. FUENTES DE INFORMACIÓN FINANCIERA……………..………… 13

4.1 ANTECEDENTES DE LA INSTITUCIÓN……………………………… 34

ANÁLISIS FINANCIERO DE INSTITUCIÓN FINANCIERA

1.1.2. OBJETIVO ESPECIFICO

2.3. ASPECTOS METODOLÓGICOS

financiero que permita medir los resultados indicados en los estados

2.7. METODOLOGÍA DE LA INVESTIGACIÓN

personas, grupos, comunidades o cualquier otro fenómeno que sea

2.7.2. MÉTODO DE INVESTIGACIÓN EXPLICATIVO

2.8. FUENTES DE INVESTIGACIÓN Y MÉTODOS DE ESTUDIO

3.4. IMPORTANCIA DEL ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN FINANCIERA

3.5. FUENTES DE INFORMACIÓN FINANCIERA

Los Estados financieros analizados para la toma de decisiones más

3.5.1. BALANCE GENERAL

3.5.2. ESTADO DE RESULTADOS

3.5.3. ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO

 Transacciones con los propietarios (Aportes, retiros y dividendos

3.5.4. FLUJO DE EFECTIVO

3.6. HERRAMIENTAS DE ANÁLISIS FINANCIERO

3.6.1. ANÁLISIS HORIZONTAL

propósito es necesario considerar, por lo menos, los estados financieros

3.6.2. ANÁLISIS VERTICAL

3.6.3. INDICADORES FINANCIEROS – ÍNDICES FINANCIEROS

Matemáticamente, un ratio es una razón, es decir, la relación entre dos

3.6.3.1. CLASIFICACIÓN BÁSICA DE LOS ÍNDICES FINANCIERAS

3.6.3.1.1. ÍNDICE DE LIQUIDEZ

cabo las operaciones que sean necesarias para generar un excedente

a) Ratio de liquidez general o razón corriente.

b) Índice prueba ácida.

ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIOS

c) Índice prueba defensiva.

d) Índice capital de trabajo.

CAPITAL DE TRABAJO = ACT. CORRIENTE - PAS. CORRIENTE = UM

e) Índice de liquidez de las cuentas por cobrar

CUENTAS P/COBRAR×DIAS AÑO

f) Índice de Rotación de Cuentas Por Cobrar

VENTAS ANUALES A CRÉDITO

3.6.3.1.2. ANÁLISIS DE LA GESTIÓN O ACTIVIDAD

a) Índice rotación de cartera (cuentas por cobrar)

total de fondos en cuentas por cobrar, restando a la empresa, capacidad

CTAS P/COBRAR PROMEDIO 360 días

b) Rotación de los Inventarios

INV. PROMEDIO 360 días

c) Período promedio de pago a proveedores

CTAS. x PAGAR (PROMEDIO) 360

d) Rotación de caja y bancos

CAJA Y BANCOS x 360

e) Rotación de Activos Totales

f) Rotación del Activo Fijo

3.6.3.1.3. ANÁLISIS DE SOLVENCIA, ENDEUDAMIENTO O