Analisis de Estados Financieros Sustraendo H

Análisis de estados financieros
Finanzas
+584262391396 sustraendo h
El éxito no está en vencer siempre sino en no desanimarse nunca.

- Napoleón Bonaparte
El análisis financiero es fundamental para evaluar la situación y el desempeño
económico y financiero real de una empresa, detectar dificultades y aplicar
correctivos adecuado para solventarlos.
Uno de los principios básicos del análisis financiero es que una cantidad, por si
sola, no puede ser analizada, sino hasta que se compara con otra. Si, por ejemplo,
una empresa tiene utilidades por 100.000 Bolívares, no es posible afirmar que sea
un monto adecuado sino hasta que se determine en cuanto tiempo se generó, el
tipo de empresa y, sobre todo, la inversión y el tiempo que dedicaron sus
accionistas para obtenerla.
Si se trata de un pequeño negocio informal que genera esa utilidad en forma

semanal, podemos afirmar que es un magnifico negocio, pero si esa utilidad
corresponde a una gran empresa transnacional, quizás se encuentre al borde de
la quiebra aunque dicho rendimiento se genere diariamente.
Análisis Vertical
El análisis vertical consiste en comparar cada una de las cuentas de los estados
financieros entre una cantidad conocida como base, que en el caso del balance
general es la suma del activo.
En el estado de resultados, son las ventas.
Si obtenemos la relación porcentual de cada una de las cuentas del estado de

situación de la empresa SUSTRAENDO H,C.A, tendremos el siguiente resultado:
SUSTRAENDO H, C.A
ESTADO DE SITUACION
Al 31 de diciembre de 2016
Relación porcentual a suma del activo
De la relación porcentual obtenida del estado de situación de la empresa
SUSTRAENDO H, C.A, se puede obtener la siguiente interpretación:
1. De cada bolívar que vale la empresa, tiene 24 centavos invertidos en capital

de trabajo (activo circulante), 75 en activos fijos y menos de uno en
intangibles.
2. Solo el 1% del valor total de la empresa está representado por los
inventarios, lo que significa que se cuenta con poca materia prima para
procesar y pocos productos para vender, situación riesgosa para la
empresa.
3. Mucho menos del uno porciento del valor de la empresa lo componen las
cuentas por cobrar a los clientes, lo que supone que no se está
aprovechando la posibilidad de vender a crédito para incrementar las
ventas.
4. El 35% del valor de la empresa lo compone el terreno, lo que para una
empresa del ramo industrial puede ser muy alto y al mismo tiempo poco
productivo.
5. Los recursos que obtuvo la empresa como financiamiento, 61% son propios
y 38% los financian terceras personas, situación que aparentemente luce
sana.
6. De las deudas que representan 38%, casi 34% son de largo plazo, por lo
que la empresa no tiene que liquidar compromisos en los próximos 12
meses, salvo salarios por pagar, proveedores y acreedores diversos, que
representan el restante 2,88%, saldo totalmente manejable en las
operaciones de la empresa.
7. De los recursos propios que representan 61,22% casi la totalidad (61,10%)
pertenece a los accionistas, y solo el 12% a la propia empresa, situación
normal al tratarse de su primer ejercicio.
Video: https://youtu.be/YM5T7QSazZQ
De los puntos descritos, vale la pena tener cuidado con las observaciones de los
incisos 2,3 y 4, que presentan un probable riesgo para el negocio.
Cabe destacar que mientras no se conoce la proporción de una cantidad con

respecto a otra, no se puede deducir prácticamente nada.
Para analizar una empresa es conveniente comparar los mismos estados

financieros, pero de diferentes fechas, para conocer las variaciones de las
proporciones, y así saber si la tendencia es favorable o no en cada una de las
cuentas. Normalmente y sin darse cuenta las empresas sufren transformaciones
imperceptibles, que se detectan solo hasta que son prácticamente imposibles de
corregir.
Las proporciones ideales dependen del ramo, del tamaño, de si los activos fijos
son propios o rentados, de la competencia y sobre todo del entorno
macroeconómico. Dichas proporciones ideales no son en ningún caso constante, y
de la medida en que se acerque a ese optimo, dependerá el éxito de la empresa.
Análisis Horizontal
Consiste en calcular la variación porcentual entre las mismas cuentas de una

misma empresa, pero de diferentes fechas. El Objetivo es conocer que tanto
cambiaron porcentualmente, para deducir si la empresa ha tomado medidas que
favorecen su rentabilidad y operación.
Supóngase que la empresa SUSTRAENDO H,C.A, tiene el estado de situación del

año 2015 y el año 2016
Formula
Calcular la variación porcentual

entre las mismas cuentas
Después de calcular la variación porcentual del año 2015 al 2016 de la empresa

SUSTRAENDO H, C.A, nos queda:
SUSTRAENDO H, C.A
ESTADO DE SITUACION
Análisis horizontal 2015- 2016
De estos resultados podemos deducir que:
1. Su cuenta de caja observo una variación de menos 8%, lo que supone un

manejo más eficiente de sus gastos de caja chica.
2. La cuenta más cuantiosa del activo circulante, bancos, aunque tuvo un
incremente del 0,62%, comparándolo con la inflación en Venezuela en ese
mismo periodo, realmente disminuyo.
3. Las cuentas de clientes e inventarios reflejaron también una disminución de
25 y 40%, respectivamente lo que en el primer caso puede ser síntomas de
que se ejerce mejor la cobranza o se han dejado de realizar ventas a
crédito; y en la cuenta de inventarios, la disminución puede reflejar que se
es más eficiente en el manejo de inventarios o que la empresa se está
descapitalizando. en ambos casos la primera posibilidad representa una
mejora para la empresa, y en la segunda, un riesgo. Conviene conocer las
razones reales para que la empresa haya tenido esas disminuciones para
emitir un juicio al respecto.
4. El activo fijo no tuvo adquisiciones o ventas en el ejercicio, la única
variación corresponde a la depreciación normal.
5. Los salarios por pagar tuvieron un incremento de 20 Bolívares, cantidad
que puede explicase por el día en que cerró el año, y quizás en el segundo
año el pago a los trabajadores estaba muy próximo.
6. La cuenta de proveedores disminuyo considerablemente (53,85%), lo que
puede representar que se es más cumplido con ellos, o que se debe
negociar mejores condiciones de precio,
7. La cuenta de acreedores diversos aumento en una proporción similar al
decremento de proveedores. En este caso es conveniente conocer el costo
del financiamiento, así como el destino de los recursos, ya que en la
cuenta de bancos existe saldo suficiente para liquidar la referida deuda.
8. Las cuentas de préstamos bancario e hipotecario no tuvieron variaciones,
situación que supone que los intereses se liquidaron con oportunidad,
además de que no se realizó un pago anticipado a esas deudas de largo
plazo.
9. La cuenta de utilidad del ejercicio tuvo un incremento de 308%, pero no es
suficiente para justificar la enorme inversión hecha por los socios.
Video: https://youtu.be/ABuBTlPu_Xc
Los incrementos o disminuciones en las cuentas entre esos dos años pueden
significar tanto aspectos positivos como negativos para la empresa; para conocer
su impacto real, habrá que contar con mayor información y , sobre todo, hacer un
análisis más profundo cuyo procedimiento hemos visto, que un dato expresado en
los estados financieros no se puede interpretar hasta que se le compara con otro;
en el análisis vertical se le compara con una cantidad base ( suma del activo) y en
el horizontal con el mismo rubro, pero de otro periodo; sin embargo, ciertas
comparaciones pueden significar muy poco o quizás nada; debido a que la
naturaleza de las cuentas es muy distinta; por ejemplo, al comparar ventas con
gastos financieros por medio de porcentajes, se obtiene un proporción que a fin de
cuentas no significa nada, ya que a mayores o menores ventas, los gastos
financieros seguramente no tendrán porque variar.
Análisis de Razones Financieras
Las razones financieras son una serie de proporciones entre dos o más cuentas
de naturaleza similares, y por ende, su resultado sugerirá si existe o no un manejo
adecuado de los recursos de la productividad de la empresa o si esta se encuentra
en riesgo.
Existen cuatro grandes grupos de razones financieras
Razones de Liquidez.
Las razones financieras de liquidez nos permiten medir la capacidad de pago que
tiene el negocio a corto plazo.
Para medir este componente vamos a usar tres razones financieras diferentes:
1era
La razón circulante consiste en dividir el activo circulante entre el pasivo a corto

plazo. El valor aconsejable para este indicador debe situarse entre 1,5 y 2.
2da
La Prueba del ácido consiste en restar el inventario del activo circulante y a este
resultado lo dividimos entre los pasivos a corto plazo. El resultado que debería de
tener para considerarlo optimo es 1,5.
3era
El capital de trabajo se obtiene restando el activos circulantes de los pasivos a

corto plazo, el resultado que se obtienen estará representado en términos
monetarios, esto nos indica cuánto dinero tenemos realmente disponible una vez
que se liquiden los pasivos.
Saber cuánto dinero nos quedaría disponible sin poner en riego el pago oportuno
de nuestros compromisos, nos permitirá tomar decisiones para invertir estos
excedentes de recursos y poder generar a su vez mas dinero para la empresa.
Razones de Actividad
Las razones financieras de actividad nos permiten medir la eficacia operativa del
negocio, nos permiten saber que tan hábiles somos para manejar y administrar
nuestras cuentas por cobrar, que tan eficaces somos para desplazar nuestros
inventarios…
Para medir este componente vamos a usar cuatro razones financieras diferentes:
1ra
2da
Estas primeras dos razones financieras están íntimamente ligadas y

corresponden a la cuenta de inventario. Con ellas evaluaremos la capacidad de
convertir el inventario:
La primera es la rotación de inventarios, como podemos ver la vamos a
obtener dividiendo el costo de las ventas entre el saldo en inventario. Esto
nos dará el número de veces que fuimos capaz de rotar el inventario
Para obtener los días en inventarios dividiremos los días del año entre la
rotación de inventarios y obtendremos en datos precisos cuanto tiempo nos
tardamos en desplazar el inventario.
3ra
Las rotación cuentas por cobrar consisten en dividir las ventas entre las cuentas
por cobrar. Esto nos va a permitir saber qué número de veces somos capaces
durante el año de cobrar lo vendido. Quiero decir: de todo el crédito que he
otorgado a mis clientes, cuantas veces logro cobrarles durante el año.
4ta
Para obtener los días de cobranza voy a dividir el número de días del año entre la
rotación de cuentas por cobrar. El resultado que obtendremos será el número de
días que efectivamente nos tardamos en recuperar una cuenta por cobrar
Razones de apalancamiento o deuda
Todos sabemos que los negocios necesitan financiamiento y es muy importante

poder medir que este financiamiento sirva para que el negocio crezca y no
represente un lastre que nos lleve a tener problemas financieros muy fuertes o
difíciles de solventar.
Analizaremos solo dos razones financieras referente a este componente:
1ra
La razón de deuda / activo o razón de deuda total, la vamos a obtener dividiendo
el pasivo total entre los activos totales, el resultado será en proporciones ( % ).
Podemos analizar a través de este resultado, que porcentaje del activo que tengo
está financiado con pasivo. Y por otra parte puedo saber que tan solvente somos.
2da
Esta razón consiste en dividir al pasivo total entre el valor del capital contable, de
igual manera obtendremos una proporción (%). Y esta proporción nos dirá; de
cada peso que han aportado los accionistas cuantos se tiene como deuda como
pasivo. Dicho de otra manera, lo que pretendo evaluar con esta razón financiera
es como esta repartido el riesgo del negocio; cuanto están financiando personas
ajenas y cuanto están financiando los propietarios.
Razones de rentabilidad
Con estas razones podemos medir que tan capaces somos para generar utilidad
y que también aprovechamos los recursos disponibles para la generación de
ganancias y riquezas dentro del negocio.
1ra
El margen de utilidad lo vamos a obtener dividiendo la utilidad neta entre las

ventas. El resultado que voy a obtener estará representado en porcentaje (%), y lo
podemos interpretar como de cada Bolívar representado por las ventas, cuanto es
lo que efectivamente me queda como ganancia.
2da
El ROI o el rendimiento sobre los activos, nos va a permitir saber si estoy

aprovechando de buena manera los bienes y derecho de los que dispongo para
las operaciones del negocio, por lo tanto dividiremos la utilidad neta entre el total
de activos.
3ra
El ROE o el rendimiento sobre el capital de los accionistas, nos va a permitir

evaluar que tanto provecho le estamos sacando a esta inversión que los
accionistas hicieron en la empresa. Dividiremos la utilidad neta entre el valor del
capital contable.
Con estos cuatro bloques que explicamos atreves de 12 razones financieras,

seremos capaces de tomar decisiones muy puntuales sobre el futuro del negocio.

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El éxito no está en vencer siempre sino en no desanimarse nunca.

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1. De cada bolívar que vale la empresa, tiene 24 centavos invertidos en capital

Cabe destacar que mientras no se conoce la proporción de una cantidad con

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Consiste en calcular la variación porcentual entre las mismas cuentas de una

Supóngase que la empresa SUSTRAENDO H,C.A, tiene el estado de situación del

Calcular la variación porcentual

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1. Su cuenta de caja observo una variación de menos 8%, lo que supone un

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Existen cuatro grandes grupos de razones financieras

La razón circulante consiste en dividir el activo circulante entre el pasivo a corto

El capital de trabajo se obtiene restando el activos circulantes de los pasivos a

Estas primeras dos razones financieras están íntimamente ligadas y

Razones de apalancamiento o deuda

Todos sabemos que los negocios necesitan financiamiento y es muy importante

Analizaremos solo dos razones financieras referente a este componente:

El margen de utilidad lo vamos a obtener dividiendo la utilidad neta entre las

El ROI o el rendimiento sobre los activos, nos va a permitir saber si estoy

El ROE o el rendimiento sobre el capital de los accionistas, nos va a permitir

Con estos cuatro bloques que explicamos atreves de 12 razones financieras,

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