Comenzado el jueves, 1 de abril de 2021, 18:25

Estado Finalizado

Finalizado en jueves, 1 de abril de 2021, 19:11

Tiempo 45 minutos 28 segundos

empleado

Calificación 10,0 de 10,0 (100%)

Pregunta 1
Correcta
Puntúa 1,0 sobre 1,0

Marcar pregunta
Enunciado de la pregunta

Un VAN negativo no necesariamente implica que el proyecto no genera flujos

positivos, sino que los flujos que genera no alcanzan a cubrir los costos de
oportunidad del proyecto.

Seleccione una:
a. Falso.
b. Verdadero. 
El valor actual neto refleja un valor aproximado, basado en una tasa de interés propuesta (tasa
de oportunidad), de una serie de flujos futuros. Si se piensa en que es traer todos esos flujos a
un solo valor equivalente en el presente, se puede ver que no necesariamente el proyecto no
tiene flujos positivos, simplemente que el valor de los flujos positivos existentes no alcanza a
cubrir el valor de los flujos negativos del proyecto.
Retroalimentación

La respuesta correcta es: Verdadero.

Pregunta 2
Correcta
Puntúa 1,0 sobre 1,0

Marcar pregunta
Enunciado de la pregunta

Es equivalente para un inversionista recibir 100€ hoy o 100€ en un año.

Seleccione una:
a. Falso. 
Recordemos el concepto del valor del dinero en el tiempo. Si no hubiese inflación ni otros
aspectos que modificasen la capacidad adquisitiva de una persona, el tener la posibilidad de
disfrutar o invertir esos 100€ hoy tiene un valor diferente a disponer de ellos dentro 1 año. De
aquí nace el concepto de interés.

b. Verdadero.
Retroalimentación

La respuesta correcta es: Falso.

Pregunta 3
Correcta
Puntúa 1,0 sobre 1,0

Marcar pregunta
Enunciado de la pregunta

El segundo proyecto que tiene el arquitecto Burnham es la construcción de una

exposición. Dicha exposición requiere una inversión inicial equivalente. Se
montaría en 4 años, para abrirla al público durante el quinto. Para su montaje,
requiere los siguientes flujos:
Iniciales
Inversión inicial en maquinaria        5.000€ (depreciable los 4 años de construcción,
valor de salvamento 0€).
Materia prima                                     50.000€ (Se distribuye como parte de los
gastos de construcción en los 48 meses)
Gastos de constitución                    2.000€
Flujo periodo 0                                   = - 7.000€
De los meses 1 al 48, el flujo correspondería a:
 

CONCEPTO VALOR
VENTAS TOTALES 0€
Costo de construcción -1.042€
Depreciación -104€
UTILIDAD BRUTA -1.146€
Gastos  administrativos-200€
UTILIDAD
-1.346€
OPERACIONAL
Gastos financieros  0€
UTILIDAD ANTES
 -1.246€
DE IMPUESTOS
Impuestos  0€
UTILIDAD NETA -1.346€
 
En el quinto año, una vez construida, tendría los siguientes flujos de los períodos
49 a 60:

CONCEPTO VALOR
VENTAS TOTALES 275.000€
Gastos de ventas -10.000€
Depreciación  0€
UTILIDAD BRUTA  265.000€
Gastos de ventas /
-8.000€
administrativos
UTILIDAD
257.000€
OPERACIONAL
Gastos financieros 0€
UTILIDAD ANTES
257.000€
DE IMPUESTOS
Impuestos -41.120€
UTILIDAD NETA 215.880€
 
 

¿Cuál de las dos opciones es más atractiva?

Seleccione una:
a. Depende del indicador que tomemos.
b. Exposición 
En ésta tabla se puede observar varios aspectos interesantes. Primero, ambos proyectos tienen
una TIR (valor para la tasa de retorno, donde el VAN es igual a cero) superior al 8%, que es la
tasa de oportunidad de Burnham. Basado en esto, cualquiera de los dos proyectos es atractivo
(recordemos que si alguna TIR fuese inferior a la tasa de oportunidad, dicha opción no sería
válido tenerla en cuenta, ya que ganaría más en el banco). Ahora bien, si tomamos como
indicador la TIR, podemos ver que la exposición tiene una ligera ventaja frente al templo, por lo
cual sería preferible. Lo mismo ocurre con el VAN que es mayor para la exposición. Motivo por
el cual en base a estos dos indicadores la opción de inversión más atractiva es la Exposición.
En el caso de que la TIR indicase como atractiva una opción y el VAN la otra ¿Qué es lo más
conveniente hacer? El TIR porque es un valor absoluto que no tiene en cuenta las cantidades
invertidas, es decir nos da la rentabilidad por euro invertido.

c. Templo Masón
Retroalimentación

Exposición. Resumamos los resultados de las opciones en la siguiente tabla:

 

Proyecto VAN TIR

Templo Masón 5.327,56€ 8,70%
Exposición 17.052,64€. 9.31%
 
En ésta tabla se puede observar varios aspectos interesantes. Primero, ambos proyectos
tienen una TIR (valor para la tasa de retorno, donde el VAN es igual a cero) superior al
8%, que es la tasa de oportunidad de Burnham. Basado en esto, cualquiera de los dos
proyectos es atractivo (recordemos que si alguna TIR fuese inferior a la tasa de
oportunidad, dicha opción no sería válido tenerla en cuenta, ya que ganaría más en el
banco). Ahora bien, si tomamos como indicador la TIR, podemos ver que la exposición
tiene una ligera ventaja frente al templo, por lo cual sería preferible. Lo mismo ocurre con
el VAN que es mayor para la exposición. Motivo por el cual en base a estos dos
indicadores la opción de inversión más atractiva es la Exposición.
En el caso de que la TIR indicase como atractiva una opción y el VAN la otra ¿Qué es lo
más conveniente hacer? El TIR porque es un valor absoluto que no tiene en cuenta las
cantidades invertidas, es decir nos da la rentabilidad por euro invertido.

La respuesta correcta es: Exposición

Pregunta 4
Correcta
Puntúa 1,0 sobre 1,0

Marcar pregunta
Enunciado de la pregunta

El arquitecto Burnham, se encuentra en un dilema. Toda su vida ha trabajado para

la firma internacional Bilthaus. Pero en este momento el arquitecto Root, le está
proponiendo asociarse para formar una empresa de arquitectura. Ya que Burnham
solo ha sido un trabajador, la idea le llama mucho la atención pero no tiene idea de
que tan lucrativa pueda ser. Su amigo Holmes, experto en finanzas y negocios, le
propone que vayan haciendo un ejercicio conjunto para determinar si dicha opción
es atractiva o no para Burnham.
Lo primero que Holmes pregunta a Burnham es si conoce su tasa de oportunidad.
Burnham desconociendo todos estos temas le responde que no tiene idea de que
habla. Holmes entonces le pregunta cuál es la tasa que le ofrece el banco. El
arquitecto también desconoce dicho valor; sin embargo entrega a Holmes los
extractos de su cuenta bancaria, los cuales contienen la siguiente información:
Holmes considera que con estos flujos, se puede determinar que tasa de interés
paga el banco a Burnham.
¿Cuál es la tasa de interés que el banco otorga al arquitecto (dos cifras
significativas)?

Mes
Depósito -1000
0
Mes
pago intereses 75
1
Mes
pago intereses 80,62
2
Mes
pago intereses 86,67
3
Mes
pago intereses 93,17
4
Mes 100,1
pago intereses
5 5
- Abonos a la 1000
 fecha

Seleccione una:
a. 7,50% 
La tasa es de 7,5%, dado el interés que paga sobre los 1.000€, durante el primer mes. Sin
embargo, si alguien aplicara la TIR sobre el total de los flujos, obtendría 8,6%. Esto se da
porque Excel (o una calculadora financiera) hace aproximaciones, y porque la TIR tiene en
cuenta que el 7,5% se aplica sobre los intereses que se van generando en cada período, es
decir que la rentabilidad es mayor.

b. 15,00%
c. 10,15%
d. 25,00%

e. 5,00%
Retroalimentación

La respuesta correcta es: 7,50%

Pregunta 5
Correcta
Puntúa 1,0 sobre 1,0

Marcar pregunta
Enunciado de la pregunta

Dada la dificultad que presenta el alto costo de la educación universitaria, existen

fondos que permiten ahorrar, para posteriormente cubrir los costos de la educación
de un hijo. Al cabo de 18 años (edad promedio en la cual ingresa un universitario),
el fondo debe alcanzar un monto de 100.000.000€. Si dicho depósito paga una tasa
de interés de 25% anual.
¿Cuál es el valor de las cuotas anuales uniformes que se deben depositar, si se
comienza a partir del nacimiento del hijo?

Seleccione una:
a. 355.500€
b. 469.584 €
c. 434.376€
d. 458.622€ 
El cálculo de la anualidad es el siguiente:
e. 511.125€
Retroalimentación

La respuesta correcta es: 458.622€

Pregunta 6
Correcta
Puntúa 1,0 sobre 1,0

Marcar pregunta
Enunciado de la pregunta

Justo en ese momento, suena el teléfono y el banco se comunica con Burnham,

ofreciéndole una tasa preferencial del 8% mensual. Entre los dos deciden tomar
esta tasa como tasa de oportunidad para Burnham.
Ahora bien, las posibilidades de la empresa son varias. Cabe anotar que como
Burnham es un arquitecto de renombre y ambos proyectos son de interés público,
el estado otorgará a Burnham el dinero necesario para cualquiera de las dos obras,
sin costo alguno. Por lo que se pueden omitir costos financieros. La primera
posibilidad, es diseñar y construir el Templo Masón, edificio que se terminaría en 5
años, y en el cual se venderían oficinas. Sus costos y flujos mensuales son los
siguientes:
¿Cuál es el valor actual neto de dicha inversión?
Iniciales
Inversión inicial en maquinaria    5.000€ (depreciable los 2 años de construcción
por el método de línea recta, valor de salvamento 0€).
Materia prima                            35.000€ (Se distribuye como parte de los gastos de
construcción en los 24 meses)
Gastos de constitución                        2.000€
Flujo periodo 0                                    = - 7.000€
De los periodos 1 al 24 el flujo es el siguiente:

CONCEPTO VALOR
VENTAS TOTALES 0€
 Costo de construcción -1.458€
Depreciación -208€
UTILIDAD BRUTA -1.666€
Gastos  administrativos -200€
UTILIDAD
-1.866€
OPERACIONAL
Gastos financieros  0€
UTILIDAD ANTES
-1.866€
DE IMPUESTOS
Impuestos  0€
UTILIDAD NETA -1.866€
 
De los periodos 25 al 60 el flujo es el siguiente:

CONCEPTO VALOR
VENTAS TOTALES  21.000€
Gastos de ventas -200€
Depreciación 0€
UTILIDAD BRUTA  20.800€
Gastos administrativos -200€
UTILIDAD
 20.600€
OPERACIONAL
Gastos financieros  0€
UTILIDAD ANTES
 20.600€
DE IMPUESTOS
Impuestos -3.296€
UTILIDAD NETA  17.304€

Seleccione una:
a. 11.125€
b. -9.584€
c. -3,500€
d. 5,327,56€ 
Los flujos serían:
Flujo inicial:- 7.000€.
Flujos posteriores: de los períodos 1 al 24 = -1.866€, de los períodos 25 al 60 = 17.304€
Calculando el valor presente neto para los flujos del 1 al 60, con una tasa de interés del 8%,
obtenemos:12.327,56€. Al sumar el valor inicial de - 7.000€, obtenemos un valor presente neto
de 5.327,56€

e. 7.456€
Retroalimentación

Flujo inicial:- 7.000€.

Flujos posteriores:
de los períodos 1 al 24 = -1.866€
de los períodos 25 al 60 = 17.304€

1 -1.866€ 13 -1.866€ 25 17.304€ 37 17.304€ 49 17.304€

2 -1.866€ 14 --1.866€ 26 17.304€ 38 17.304€ 50 17.304€
3 -1.866€ 15 -1.866€ 27 17.304€ 39 17.304€ 51 17.304€
4 1.866€ 16 -1.866€ 28 17.304€ 40 17.304€ 52 17.304€
5 -1.866€ 17 -1.866€ 29 17.304€ 41 17.304€ 53 17.304€
6 -1.866€ 18 -1.866€ 30 17.304€ 42 17.304€ 54 17.304€
7 -1.866€ 19 -1.866€ 31 17.304€ 43 17.304€ 55 17.304€
8 -1.866€ 20 -1.866€ 32 17.304€ 44 17.304€ 56 17.304€
9 -1.866€ 21 -1.866€ 33 17.304€ 45 17.304€ 57 17.304€
10 -1.866€ 22 -1.866€ 34 17.304€ 46 17.304€ 58 17.304€
11 -1.866€ 23 -1.866€ 35 17.304€ 47 17.304€ 59 17.304€
12 -1.866€ 24 -1.866€ 36 17.304€ 48 17.304€ 60 17.304€
 
Calculando el valor presente neto para los flujos del 1 al 60, con una tasa de interés del
8%, obtenemos:
12.327,56€
Al sumar el valor inicial de - 7.000€, obtenemos un valor presente neto de  5.327,56€

La respuesta correcta es: 5,327,56€

Pregunta 7
Correcta
Puntúa 1,0 sobre 1,0
 Marcar pregunta
Enunciado de la pregunta

¿A falta de otra información, siempre se preferiría un proyecto con una TIR (tasa de
retorno) mayor que otro proyecto con una TIR menor?

Seleccione una:
a. No.
b. Sí. 
La TIR es una medida de rentabilidad, entre dos proyectos elegiremos el de mayor TIR, pero la
TIR ignora otros aspectos del proyecto, como el riesgo y posibilidades de éxito. Por lo cual, no
se puede tomar exclusivamente el indicador de la TIR, sino que hay que hacer un análisis más
amplio.
Retroalimentación

La respuesta correcta es: Sí.

Pregunta 8
Correcta
Puntúa 1,0 sobre 1,0

Marcar pregunta
Enunciado de la pregunta

El segundo proyecto que tiene el arquitecto Burnham es la construcción de una

exposición. Dicha exposición requiere una inversión inicial equivalente. Se
montaría en 4 años, para abrirla al público durante el quinto. Para su montaje,
requiere los siguientes flujos:
Iniciales
Inversión inicial en maquinaria   5.000€ (depreciable los 4 años de construcción,
valor de salvamento 0€).
Materia prima                            50.000€ (Se distribuye como parte de los gastos de
construcción en los 48 meses)
Gastos de constitución                        2.000€
Flujo periodo 0                                    = - 7.000€
De los meses 1 al 48, el flujo correspondería a:
 

CONCEPTO VALOR
VENTAS TOTALES 0€
Costo de construcción -1.042€
Depreciación -104€
UTILIDAD BRUTA -1.146€
Gastos  administrativos -200€
UTILIDAD
-1.346€
OPERACIONAL
Gastos financieros  0€
UTILIDAD ANTES
 -1.346€
DE IMPUESTOS
Impuestos  0€
UTILIDAD NETA -1.346€
 
En el quinto año, una vez construida, tendría los siguientes flujos de los períodos
49 a 60:

CONCEPTO VALOR
VENTAS TOTALES 275.000€
Gastos de ventas -10.000€
Depreciación  0€
UTILIDAD BRUTA  265.000€
Gastos de ventas /
-8.000€
administrativos
UTILIDAD
257.000€
OPERACIONAL
Gastos financieros 0€
UTILIDAD ANTES
257.000€
DE IMPUESTOS
Impuestos -41.120€
UTILIDAD NETA 215.880€
¿Cuál es el valor presente neto de dicha inversión?

Seleccione una:
a. 11.125€
b. 7.456€
c. -21.376€
d. -3.500€
e. 17.052,64€. 
Los flujos serían:

Flujo inicial: -7.000€.

Flujos posteriores: de los períodos 1 al 48 : -1.346€, de los períodos 49 al 60: 215.880€

Calculando el valor presente neto para los flujos del 1 al 60, con una tasa de interés del 8%,
obtenemos:24.052,64€. Al sumar el valor inicial de - 7.000€, obtenemos 17.052,64€.

Retroalimentación

Flujo inicial: -7.000€.

Flujos posteriores:
de los períodos 1 al 48 : -1.346€
de los períodos 49 al 60: 215.880€
 

1 -1.346€ 13 -1.346€ 25 -1.346€ 37 -1.346€ 49 215.880€

2  -1.346€ 14 -1.346€ 26 -1.346€ 38 -1.346€ 50 215.880€
3 -1.346€ 15 -1.346€ 27 -1.346€ 39 -1.346€ 51 215.880€
4 -1.346€ 16 -1.346€ 28 -1.346€ 40 -1.346€ 52 215.880€
5 -1.346€ 17 -1.346€ 29 -1.346€ 41 -1.346€ 53 215.880€
6 -1.346€ 18 -1.346€ 30 -1.346€ 42 -1.346€ 54 215.880€
7 -1.346€ 19 -1.346€ 31 -1.346€ 43 -1.346€ 55 215.880€
8 -1.346€ 20 -1.346€ 32 -1.346€ 44 -1.346€ 56 215.880€
9 -1.346€ 21 -1.346€ 33 -1.346€ 45 -1.346€ 57 215.880€
10 -1.346€ 22 -1.346€ 34 -1.346€ 46 -1.346€ 58 215.880€
11 -1.346€ 23 -1.346€ 35 -1.346€ 47 -1.346€ 59 215.880€
12 -1.346€ 24 -1.346€ 36 -1.346€ 48 -1.346€ 60 215.880€
 
Calculando el valor presente neto para los flujos del 1 al 60, con una tasa de interés del
8%, obtenemos:
24.052,64€.€.
Al sumar el valor inicial de - 7.000€, obtenemos 17.052,64€.

La respuesta correcta es: 17.052,64€.

Pregunta 9
Correcta
Puntúa 1,0 sobre 1,0

Marcar pregunta
Enunciado de la pregunta

Dada la dificultad que presenta el alto costo de la educación universitaria, existen

fondos que permiten ahorrar, para posteriormente cubrir los costos de la educación
de un hijo. Al cabo de 18 años (edad promedio en la cual ingresa un universitario),
el fondo debe alcanzar un monto de 100.000.000€. Si dicho depósito paga una tasa
de interés de 25% anual.
¿Cuál es el valor de las cuotas anuales uniformes que se deben depositar, si se
comienza a partir del nacimiento del hijo?

Seleccione una:
a. 434.376€
b. 458.622€ 
El cálculo de la anualidad es el siguiente:

c. 511.125€
d. 469.584 €
e. 355.500€
Retroalimentación

El cálculo de la anualidad es el siguiente:

La respuesta correcta es: 458.622€

Pregunta 10
Correcta
Puntúa 1,0 sobre 1,0

Marcar pregunta
Enunciado de la pregunta

Siempre hay posibilidad de calcular la TIR, es decir la TIR como indicador siempre
funciona.

Seleccione una:
a. Falso. 
La TIR corresponde a un indicador, el cual mediante aproximaciones numéricas halla una
solución a la tasa de interés, en la ecuación de valor actual neto. La TIR no funciona de manera
adecuada en proyectos especiales, son proyectos especiales aquellos que en su serie de flujos
de caja hay más de un cambio de signo. Estos pueden tener más de una TIR, tantas como
cambios de signo. Esto complica el uso del criterio de la TIR para saber si aceptar o rechazar la
inversión.

b. Verdadero.
Retroalimentación

La respuesta correcta es: Falso.