Welsch - Caso Práctico 11-1 - Planificación y Control de Desembolsos de Capital

CASO PRACTICO
11-1 MEDICION DEL VALOR DE INVERSIONES; FLUJOS DE EFECTIVO ESTABLES
La administración de la Davy-Jones Manufacturing Company pretende comprar

una maquina que se requiere para una operación especial. Para tal efecto considera
dos máquinas competidoras. Para seleccionar entre una y la otra alternativa se han
desarrollado los datos siguientes
DESCRIPCION MAQUINA A MAQUINA B

COSTO DE LA MAQUINA (CONTADO) 120000 120000
VIDA ESTIMADA EN AÑOS (LINEA RECTA) 8 15
GANANCIAS ANUALES ESTIMADAS 24000 16800 7200
INCLUYENDO VALOR DE DESECHO 0 0
TASA DEL ISR 30 %
TASA META DE RENDIMINETO 15 %
Se pide:
1. Calcule el flujo anual neto de entrada de efectivo para cada máquina.
2. Calcule las siguientes medidas del valor económico de inversión:
a) por el método FED del valor actual neto, b) por el método de la
tasa interna de rendimiento vasado en el FED, c) por el método de
periodo de recuperación y d) por el método de rendimiento promedio
de efectivo sobre la inversión total en efectivo
3. Prepare una tabulación para comparar y evaluar los resultados

¿cuál de las maquinas debe seleccionarse? Razone su respuesta.
5040
El concepto del valor actual puede ilustrarse de un modo sencillo: ¿Cuál es el valor actual de 24,000 y 16,800 que habrán de recibirse dentro de X año n = 1),
suponiendo una tasa de interés de 15% (= 0.15)? El valor actual puede calcularse como sigue:
1 n
Formula VA _x0002_ = F
1+ i
en donde:
VA = Valor actual
F = Suma futura de dinero
i = Tasa de interés por periodo
n = Número de periodos
Máquina A
1 n
VA _x0002_ = 24,000
1+ 0.15
Máquina B
1 n
VA _x0002_ = 16,800
1+ 0.15
MAQUINA A MAQUINA B
1 20,869.57 24,000 1 14,608.70 16,800
2 18,147.45 24,000 2 12,703.21 16,800
3 15,780.39 24,000 3 11,046.27 16,800
4 13,722.08 24,000 4 9,605.45 16,800
5 11,932.24 24,000 5 8,352.57 16,800
6 10,375.86 24,000 6 7,263.10 16,800
7 9,022.49 24,000 7 6,315.74 16,800
8 7,845.64 24,000 8 5,491.95 16,800
107,696 192,000 9 4,775.61 16,800
10 4,152.70 16,800
11 3,611.05 16,800
12 3,140.04 16,800
13 2,730.47 16,800
14 2,374.32 16,800
15 2,064.63 16,800
98,235.82 252,000.00
Maquinaria A Maquinaria B
VNA 107,696 98,236
Inversión 120,000 120,000
Perdida/Ganancia - 12,304 - 21,764
rse dentro de X año n = 1),
2 Por el método FED
..
CÁLCULO DEL VALOR ACTUAL NETO
Pag 294
valores actuales efectivo factor del VA Tabla B maquina A maquina B
Máquina A:
Flujo neto de entrada de efectivo por año 24,000 n = 8; i = 15% 4.487 107,688
Flujo neto de salida de efectivo —inversión 120,000 120,000
Máquina B:
Flujo neto de entrada de efectivo por año 16,800 n = 15; i = 15% 5.847 98,230
Flujo neto de salida de efectivo —inversión 120,000 120,000 120,000
- 12,312 - 21,770
b.
B) Método de la Tasa Interna de Rendimiento basado en FED
Costo inicial neto en efectivo = Factor de la tabla que da la tasa

interna de rendimiento
Flujo anual neto promedio de entradas de efectivo Pag 294
12%
MAQUINA A 120,000 5.00 años de 8
24,000 10%
Pag 294
12%
MAQUINA B 120,000 7.14 años de 15
16,800 10%
..
C) Método del Periodo de Recuperación
Periodo de recuperación en años = Inversión neta en efectivo

Flujo neto anual de entradas de efectivo, o de ahorros netos de costos en efectivo
MAQUINA A 120,000.00
5 años
24,000.00
MAQUINA B 120,000.00
7 años
16,800.00
D) Método del rendimiento promedio de efectivo sobre la inversión total en efectivo

Rendimiento promedio en efectivo sobre la Flujo neto anual promedio de las entradas de efectivo
inversión total de efectivo de la inversión = Flujo de salida de efectivo (costo)
MAQUINA A 24,000
20% rendimiento promedio
120,000
MAQUINA B 16,800
14% rendimiento promedio
120,000
Pag 294
4.968 (Esta en la tabla) 0.032
* 2
5.000 (A calcular) = 0.367 = 0.17 = 11.83%
5.335 (Esta en la tabla)
Pag 294
6.811 (Esta en la tabla) 0.329
* 2
7.140 (A calcular) = 0.795 = 0.83 = 11.17%
7.606 (Esta en la tabla)
en efectivo
3. ¿Cuál de las máquinas debe seleccionarse?
Concepto Maquina A Maquina B

Valor actual 107,688 98,230
TIR 11.83% 11.17%
Recuperación 5 años 7 años
Rendimiento 20% 14%
Vida útil 8 15
Se debe seleccionar la Maquina A, es la que tiene mejor rendimiento, se

tendría más ganancia y se recupera la inversión más rápido que con la
Máquina B.

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11-1 MEDICION DEL VALOR DE INVERSIONES; FLUJOS DE EFECTIVO ESTABLES

La administración de la Davy-Jones Manufacturing Company pretende comprar

DESCRIPCION MAQUINA A MAQUINA B

3. Prepare una tabulación para comparar y evaluar los resultados

B) Método de la Tasa Interna de Rendimiento basado en FED

Costo inicial neto en efectivo = Factor de la tabla que da la tasa

C) Método del Periodo de Recuperación

Periodo de recuperación en años = Inversión neta en efectivo

D) Método del rendimiento promedio de efectivo sobre la inversión total en efectivo

Concepto Maquina A Maquina B

Se debe seleccionar la Maquina A, es la que tiene mejor rendimiento, se

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