Manual de Riesgo de Credito

CODIGO: DE-N-038
^ NORMATIVA FECHA: SEPTIEMBRE DE 2019

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REVISIÓN: O
PAGINA: 1
TITULO: MANUAL DE RIESGO DE CRÉDITO
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MANUAL DE RIESGO
DE CRÉDITO
UNIDAD DE RIESGOS
San Salvador, septiembre de 2019
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CÓDIGO: DE-N-038
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INDICE
I. BASE LEGAL 3
II. OBJETIVOS 3
III. DEFINICIONES 3
IV. TIPOS DE OPERACIONES 7

V. METODOLOGÍA PARA LA CALIFICACIÓN DE INTERMEDIARIOS BANCARIOS Y POLÍTICA
DE CUPOS MÁXIMOS DE ENDEUDAMIENTO 8
1. FUNDAMENTO 8
2. NIVELES DE RIESGO DE BANCOS 9
3. OBJETIVOS DE LA CALIFICACIÓN DE FONAVIPO 11
4. METODOLOGÍA 11
5. SEGUIMIENTO Y VIGENCIA DE LA CALIFICACIÓN 12
6. ELEGIBILIDAD DE LOS INTERMEDIARIOS BANCARIOS 13
7. POLÍTICA DE CUPOS MÁXIMOS DE ENDEUDAMIENTO 15
8. AUTONOMÍA PARA LA APROBACIÓN DE CRÉDITOS 16
9. CONDICIONES ESPECIALES Y DE GARANTÍAS 16
10. GESTIÓN 17
VI. METODOLOGÍA DE EVALUACIÓN DE OTROS INTERMEDIARIOS DE RECURSOS Y POLÍTICA
DE CUPOS MÁXIMOS DE ENDEUDAMIENTO 18
1. NORMAS 18
1.1. AJUSTES Y RECLASIFICACIONES INTERNAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS 20
1.2. EVALUACIÓN CUANTITATIVA 21
1.3. EVALUACIÓN CUALITATIVA 25
1.4. ANÁLISIS DE TENDENCIA 29
2. PUNTUACIÓN CAMEL-FONAVIPO 29
3. ASIGNACIONES DE CALIFICACIONES DE RIESGO 31
4. DISPOSICIONES ESPECÍFICAS: FIJACIÓN DE POLÍTICAS DE OPERACIÓN CON
BASE A LA CALIFICACIÓN DE RIESGO 34
4.1. POLÍTICA DE CUPOS MÁXIMOS DE ENDEUDAMIENTO 34
4.2. CONDICIONES ESPECIALES Y DE GARANTÍAS 35
4.3. REQUISITOS DE ELEGIBILIDAD DE OTROS INTERMEDIARIOS DE RECURSOS 37
.4. APROBACIÓN AUTÓNOMA 40
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.5. FRECUENCIA Y SEGUIMIENTO DE LA CALIFICACIÓN CAMEL
AUSALES DE SUSPENSIÓN Y REANUDACIÓN DE OPERACIONES DE CRÉDITO (BANCOS -
OTROS INTERMEDIARIOS DE RECURSOS)
VIII. VIGENCIA
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I. BASE LEGAL
La presente normativa tiene su fundamento legal en el inciso primero del Art. 33 de la
Ley del Fondo Nacional de Vivienda Popular (FONAVIPO), mediante el cual se
establece que: "El Fondo emitirá las normas generales que regulen los requisitos de
experiencia, solvencia, control interno y demás aplicables para otorgar la condición de
Institución Autorizada, para tal emisión deberá contar con la opinión favorable del
Banco Central de Reserva de El Salvador".
II. OBJETIVOS
El Manual tiene por objeto establecer los mecanismos de elegibilidad de los Bancos y
de Otros Intermediarios de Recursos; y definir los factores a evaluar de forma
cuantitativa como cualitativamente, con el propósito de asignar una calificación de
riesgo crediticio, establecer un cupo máximo de endeudamiento por institución y así
mismo determinar las garantías necesarias.
III. DEFINICIONES
1. FONAVIPO (Fondo Nacional de Vivienda Popular) o Fondo
Es la entidad facilitadora de los recursos financieros para que, a través de la red de
Instituciones Autorizadas, sean colocados a los usuarios finales.
2. Instituciones Autorizadas (IA)

Para efectos de este manual se define como Institución Autorizada, aquellas
Instituciones Financieras intermediarias autorizadas por FONAVIPO para canalizar
recursos monetarios, con el fin de otorgar créditos para la vivienda a los usuarios
finales, pudiendo ser: Bancos del Sistema Financiero y otros intermediarios de recursos i.
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conforme lo establece la Ley de FONAVIPO en el artículo 31.
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3. Bancos
Para efectos de este manual se entenderá como bancos, aquellas instituciones
reguladas en la Ley de Bancos y que actúan de manera habitual en el mercado
financiero, haciendo llamamiento al público para obtener fondos a través de
depósitos, emisión y colocación de títulos valores o cualquier otra operación pasiva,
quedando obligados directamente a cubrir el principal, intereses y otros accesorios,
para su colocación en el público en operaciones activas. A los bancos les será
aplicable la metodología de evaluación definida en el romano V del presente
manual.
4. Otros Intermediarios de Recursos
FONAVIPO, además de intermediar recursos con los bancos del Sistema Financiero
Nacional; también lo hace con otro tipo de instituciones, a los que para efecto de
este manual se les denominará otros intermediarios de recursos, haciendo referencia
a aquellas instituciones establecidas en el Art. 31 de la Ley de FONAVIPO. A estas
instituciones les será aplicable la metodología de evaluación definida en el romano
VI del presente manual.
5. Usuario Final (UF)

Persona natural o jurídica, legalmente establecida en el país que cumpla los
requisitos de elegibilidad determinados por la IA y el Manual de Crédito de
FONAVIPO.
6. Cupo Máximo de Endeudamiento

Es el nivel de endeudamiento máximo que se asigna a una Institución Autorizada en
función de la calificación de riesgo asignada, mediante la aplicación de la
metodología CAMEL-FONAVIPO.
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7. Calificación compuesta
Es la calificación que resulto de combinar los resultados de la evaluación cuantitativa
y cualitativa, de acuerdo o la metodología CAMEL-FONAVIPO.
8. Grado de Inversión
Es la cualidad otorgada a una Institución Autorizada para poder hacer uso de los
fondos del Programa de Créditos de FONAVIPO. Esa cualidad se expresa a través de
la asignación de una calificación de riesgo, pudiendo denominarse con grado de
inversión, si a una institución FONAVIPO le asigna un cupo crediticio para canalizar
recursos financieros y sin grado de inversión; si no le asigna cupo crediticio para
canalizar recursos financieros.
9. Metodología CAMEL-FONAVIPO
Sección que contiene la metodología que utiliza FONAVIPO para calificar a otros
intermediarios de recursos y determinar la elegibilidad de las mismas como sujeto de
crédito; y poder así mismo asignar un cupo máximo de endeudamiento. Los
componentes a considerar son:
• Capital: Contablemente se define como el derecho de los propietarios en los

activos y es considerada una variable fundamental en el análisis de
funcionamiento de instituciones financieras. Llevar un seguimiento de los
indicadores del capital permite medir la solidez de una institución y su posible
capacidad para enfrentar choques externos y para soportar pérdidas futuras
no anticipadas.
Activos: Los activos constituyen los recursos económicos con los cuales cuente
una institución y se espera beneficien las operaciones futuras. r.
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consiguiente, la evaluación de su composición y calidad se convierten en

determinantes fundamentales para captar cualquier anomalía.
• Administración Gerencial: La permanencia de las instituciones dentro del
sector, sin duda alguna depende en gran medida de la forma como éstas
han sido dirigidas y de las políticas que se hayan implementado a través del
tiempo. La administración se convierte en eje fundamental que, de llevarse a
cabo correctamente, permite alcanzar mayores niveles de eficiencia,
sostenibilidad y crecimiento.
• Rentabilidad: Es el objetivo final de cualquier institución financiero. Las
utilidades reflejan la eficiencia de la misma y proporcionan recursos para
aumentar el capital y así permitir el continuo crecimiento. Por el contrario, las
pérdidas, ganancias insuficientes, o las ganancias excesivas generadas por
una fuente inestable, constituyen una amenaza para las instituciones.
• Liquidez: A pesar de ser uno de los objetivos principales de cualquier entidad,

en el caso de las instituciones financieras esta variable toma mayor
importancia debido a que constantemente atienden demandas de efectivo
por parte de sus clientes. La necesidad de liquidez de los depositantes suele
aumentarse en épocas anteriores a las crisis, desencadenando corridas
bancarias que debilitan la entidad, incluso hasta su quiebra.
10. Analista de Riesgos

Técnico del área de riesgos encargado de la evaluación de riesgo de las
Instituciones Autorizadas.
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11. Fondo Patrimonial o Patrimonio Neto

Para efectos de este manual el patrimonio de los otros intermediarios de recursos
(regulados o no regulados), se cuantificará considerando la definición de Fondo
Patrimonio] en la Ley que regula a los intermediarios financieros no bancarios.
12. Activos Ponderados

Paro efectos de este manual los activos de los otros intermediarios de recursos
(regulados o no regulados), se ponderarán considerando la definición de Activo
Ponderado de la Ley que regula a los intermediarios financieros no bancarios.
13. Interpretación de indicadores
De acuerdo a las características propias inherentes de cada indicador, a éstos se les
clasificará en uno de los dos criterios descritos a continuación:
• Indicadores de tipo 1: se les denomina a los indicadores que mantienen una

relación de interpretación positiva, es decir que entre más alto sea el resultado
reflejado, su interpretación también es mucho mejor. Por el contrario, si el
resultado del indicador es bajo, también lo será su interpretación.
• Indicadores de tipo 2: se les denomina a los indicadores que mantienen una

relación de interpretación negativa, es decir que entre más bajo sea el
resultado reflejado, su interpretación es mucho mejor. Por el contrario, si el
resultado del indicador es mayor, menor será su interpretación.
IV. TIPOS DE OPERACIONES

El modo de operación de crédito entre FONAVIPO y la IA podrá ser a través de
ualquiera de los mecanismos contemplados en el Manual de Créditos.
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V. METODOLOGÍA PARA LA CALIFICACIÓN DE INTERMEDIARIOS BANCARIOS Y POLÍTICA DE

CUPOS MÁXIMOS DE ENDEUDAMIENTO.
1. FUNDAMENTO
El escenario dentro del cual se desenvuelve el Sistema Financiero Salvadoreño, ha

experimentado cambios sustanciales; los bancos que tradicionalmente operaban en
un mercado doméstico poco desarrollado, han experimentado en los últimos años un
acelerado dinamismo.
El entorno económico actual, el aparecimiento de nuevos productos y servicios; y la

liquidez del Sistema, han propiciado la implementación de un proceso de
modernización, desmaterialización de sus actividades y una expansión hacia los países
de la región; todo con el fin de búsqueda de nuevos mercados, dado que la
competencia a nivel local se ha intensificado.
Como resultado de esta situación, los Intermediarios Bancarios están expuestos a

nuevos y mayores riesgos; situación que requiere por una parte un seguimiento
contínuo y por otra una especialización en el conocimiento de estas Instituciones y en
el entorno en que se desarrollan.
Consciente de lo anterior, la Superintendencia del Sistema Financiero ISSF) como ente

fiscalizador, ha optado por realizar continuamente auditorios integrales y de control de
mora en forma directa; además de normar sus auditorios internas y externas.
Asimismo, la calificación de riesgo de un banco, según la Ley de Bancos' vigente,

deberá ser emitida por una sociedad clasificadora de riesgos, debidamente inscrita en
I Registro Público Bursátil que lleva la Superintendencia de Valores. Del mismo modo,
la normativa contable emitida por la Superintendencia2 requiere que los banc
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1 Artículo 235 de la Ley de Bancos
2 CB,01,8. Normas para la Publicación de los Estados Financieros de los Bancos
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PAGINA: 9
incluyan la calificación de riesgo antes mencionada en las publicaciones de Estados

Financieros trimestrales.
Considerando el actual contexto de fiscalización por parte de la Superintendencia del

Sistema Financiero y el dictamen de las Clasificadoras de Riesgo; todo sustentado en
un marco legal y normativo, es recomendable utilizar estas evaluaciones como
referencia para establecer los límites máximos de exposición de riesgo para aquellos
bancos que intermedien o soliciten recursos a FONAV1130.
El presente documento contiene el mecanismo de asignación de calificación de

riesgo de FONAVIPO, desarrollado de forma sistemática, el cual será la base para el
establecimiento de los límites máximos de asunción de riesgo de contraparte.
2. NIVELES DE RIESGO DE BANCOS
Según lo establece la Ley del Mercado de Valores en su artículo 95 las calificaciones

y la concepción de riesgo llevan implícito: solvencia, probabilidad de pago de capital
e intereses; así como, las características propias de cada Institución. La definición de
esas calificaciones se presenta a continuación:
Categoría AAA: Corresponde a aquellas entidades que cuentan con la más alta
capacidad para el pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual
no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que
pertenece o en la economía. Los factores de riesgo son insignificantes.
Categoría AA: Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una muy alta
capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no
se vería afectada ante posibles cambios en la Institución, en la industria a que
pertenece o en la economía. Los factores de protección son fuertes, el riesgo es
moderado.
Categoría A: Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una
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capacidad de pago de sus deudas en los términos y plazos pactados,
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susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en la entidad, en la

industria a que pertenece o en la economía. Los factores de protección son
satisfactorios.
Categoría BBB: Corresponde o aquellas entidades que cuentan con una suficiente
capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero
ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en la entidad, en la industria o
que pertenece o en lo economía. Los factores de protección son suficientes.
Categoría BB: Corresponde o aquellas entidades que cuentan con capacidad para el
pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es variable y
susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que
pertenece o en la economía, pudiendo incurrirse en retraso en el pago de intereses.
Los factores de protección varían ampliamente con las condiciones económicas y/o
adquisición de nuevas obligaciones.
Categoría B: Corresponde a aquellos entidades que cuentan con el mínimo de
capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero
ésta es muy variable y susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la entidad,
en la industria a que pertenece o en la economía, pudiendo incurrirse en pérdida de
intereses y capital. Los factores de protección varían muy ampliamente con las
condiciones económicas.
Categoría C: Corresponde a aquellas entidades que no cuentan con una capacidad
de pago suficiente para el pago del capital e intereses en los términos y plazos
pactados, existiendo un alto riesgo de pérdida de capital e intereses. Existe un riesgo
sustancial de que las obligaciones contractuales no sean pagadas a tiempo.
Categoría D: Corresponde a aquellas entidades que no cuentan con una capacidad
para el pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, y que presentan
incumplimiento de pago de intereses o capital, o requerimiento de quiebra en curso. kv
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PAGINA: 11
Categoría E: Corresponde a aquellas entidades que no han presentado información

suficiente, o no tiene información representativa para el período mínimo exigido para
la clasificación, además de no existir garantías suficientes.
3. OBJETIVOS DE LA CALIFICACIÓN DE FONAVIPO
FONAVIPO como potencial ente proveedor de recursos de largo plazo, debe adoptar
una metodología que permita cuantificar el riesgo y así establecer una político de
riesgo de contraparte para instituciones regidas por la Ley de Bancos con base a la
calificación emitida por empresas clasificadoras especializadas y reguladas; de tal
forma que se alcancen los siguientes objetivos:
a. Dotar a la administración de una herramienta de calificación interna de aquellas
instituciones regidas por la legislación bancaria, que presenten calificación de
riesgo y que intermedien los recursos de FONAVIPO.
b. Asignar una calificación oportuna e integral sobre el nivel de riesgo de las
instituciones regidos por la legislación bancaria y que son intermediarios de recursos
de FONAVIPO.
c. Anticipar situaciones que comprometan la estabilidad y continuidad de los
intermediarios bancarios y que afecten la solvencia del FONAVIPO;
d. Servir de base para la búsqueda de negocios y establecer el precio de los
productos y servicios;
e. Contribuir a la correcta asignación de recursos de FONAVIPO mediante la
asignación de cupos en función del riesgo.
. METODOLOGÍA
I presente instrumento asignará a cada institución regida por la Ley de Bancos y que h.
sea intermediaria de recursos de FONAVIPO, una calificación de riesgo; siendo
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PAGINA: 12
Valores. En relación o la calificación mencionada se establece el grado de inversión

con FONAVIPO, tal y como se describe a continuación:
CALIFICACIONES DE RIESGO DE FONAVIPO

Calificación de mayor riesgo
asignada por las clasificadoras
de riesgo. Grado de Inversión
Según la Ley del Mercado de
Valores
AAA Con grado de inversión
AA Con grado de inversión
A Con grado de inversión
BBB Con grado de inversión
BB Con grado de inversión
B Sin grado de inversión
C Sin grado de inversión
DyE Sin grado de inversión
Para aquellas Instituciones que por su condición de emisores activos en la Bolsa de

Valores o por otros motivos se hacen evaluar por más de una empresa clasificadora de
riesgo; se tomará la calificación de emisor de mayor riesgo.
5. SEGUIMIENTO Y VIGENCIA DE LA CALIFICACIÓN
La unidad de riesgos será la responsable de obtener la actualización de la calificación

de riesgo asignada por las diferentes clasificadoras de riesgo, correspondiente a los
bancos que intermedien recursos de FONAVIPO, en forma trimestral con base a la
metodología descrita en el numeral anterior y su vigencia será como se describe a
ontinuación:
) La calificación de riesgo asignada con base en la clasificación de riesgo del emisor 4 .

publicada en diciembre, tendrá vigencia de seis meses a partir del mes de marzc
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PAGINA: 13
b) La calificación de riesgo asignada con base en la clasificación de riesgo del emisor

publicada en junio, tendrá vigencia de seis meses a partir del mes de septiembre.
c) La calificación de riesgo asignada con base en la clasificación de riesgo del emisor
publicada en los trimestres intermedios {marzo y septiembre), se utilizará para dar
seguimiento al comportamiento de riesgo del banco; y si algún banco autorizado
desmejora su calificación a una que no considere grado de inversión se le
suspenderán los desembolsos hasta que recupere su calificación de grado de
inversión.
6. ELEGIBILIDAD DE LOS INTERMEDIARIOS BANCARIOS
El Art. 32 de la Ley de FONAVIPO establece que las Instituciones Financieras que

operen legalmente en el país, de conformidad a la Ley de Bancos y a la Ley de
Intermediarios Financieros No Bancarios no requerirán de previa autorización del Fondo
para ser usuarias de sus facilidades y operaciones.
Para la determinación del límite y tipo de operaciones, un banco deberá poseer una
calificación con grado de inversión y cumplir con los siguientes requisitos:
a. Estar legalmente constituido en la República de El Salvador y estar sujeto a los
organismos de control pertinentes.
b. No estar sometido a un régimen de regularización, reestructuración, intervención o
liquidación conforme lo establecido por la Ley de Bancos.
c. Contar con el informe de Calificación de Riesgo emitido por las Clasificadoras de
Riesgo Autorizadas por la Superintendencia de Valores, los Estados Financieros
publicados de conformidad al Art. 224 de la Ley de Bancos.
d. Estatutos de la Institución debidamente aprobados, debe incluirse constancia
actualizada de su inscripción en el registro respectivo; credenciales vigentes de la
Junta Directiva y Administrador, igualmente inscritos en el registro respectivo.
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PAGINA: 14
La documentación base para su evaluación, será la siguiente:

o. Estados Financieros con corte al 31 de diciembre de los dos últimos años, Informe
del Auditor Externo, opinión del Auditor Externo, notas explicativas a los Estados
Financieros publicados de acuerdo a la normativa de la Superintendencia del
Sistema Financiero.
b. Último informe de calificación de riesgo de la institución, emitido por las
clasificadoras de Riesgo autorizadas por la Superintendencia de Valores, publicados
en la página web de las Clasificadoras de Riesgo; en caso de no encontrarse, los
bancos deberán presentar el informe correspondiente.
c. Copias de la Escritura de Constitución o última reforma, silo hubiere.
d. Memoria de Labores, correspondiente al último período económico.
e. Formulario de solicitud debidamente completado.
f. Punto de Acta de Junta Directiva de la institución solicitante por el que acuerda
solicitar financiamiento a FONAVIPO.
g. Fotocopia de NIT de la institución.
h. Otra información que a juicio de FONAVIPO se considere conveniente.
Para efectos de mantener la elegibilidad, el banco deberá mantener en todo el año

una calificación con grado de inversión, de acuerdo a la metodología de evaluación
de FONAVIPO y cumplir con las siguientes condiciones:
a. Hasta el 31 de mayo de cada año, contar con los Estados Financieros, información
financiera suplementaria, con corte al 31 de diciembre del año inmediatamente
anterior, con la opinión de la firma del auditor externo; y en sus notas 15) deberá
consignar que se han obtenido recursos de FONAVIPO con garantía de fa cartera
de préstamos de conformidad a lo establecido en la norma NCB-018 de la SSF
publicados de conformidad a la normativa de la SSF.
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PAGINA: 15
b. Hasta el 31 de mayo de cada año deberán presentar un ejemplar de la memoria

de labores, correspondiente al último período económico y copia de la declaración
del Impuesto sobre la Renta.
c. Estar al día en el cumplimiento de sus obligaciones con FONAVIPO.
d. No estar sometido a un régimen de regularización, reestructuración, intervención o
liquidación conforme lo establecido por la Ley de Bancos.
e. Mantener una proporción de saldo - cartera del 100% y para aquellos bancos
calificados como "BB", deberán mantener la condición especial establecida en el
acápite 9 de la presente metodología.
7. POLÍTICA DE CUPOS MÁXIMOS DE ENDEUDAMIENTO
Los cupos son los límites máximos de riesgo que mantendrá FONAVIPO con los bancos del
Sistema durante la vigencia de la calificación. Los cupos se establecerán de la siguiente
forma:
Asignación de Cupos Máximos de Endeudamiento
Calificación Riesgo máximo asumido

asignada por la
En función del En función del
Clasificadora de
patrimonio de la fondo patrimonial
Riesgo
Institución* de FONAVIPO
AAA
Máximo: 25% sobre
AA 1.75
el patrimonio
A Máximo: 25% sobre

1.5
el patrimonio
BBB
Máximo: 25% sobre
BB 1.25
el patrimonio
Sin cupo de
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crédito
Sin cupo de
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10$(0 0X1S. NORMATIVA FECHA: SEPTIEMBRE DE 2019
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PAGINA: 16
En ningún caso el cupo máximo de endeudamiento de un banco, será superior al 25%
del Fondo Patrimonial o al 30% del total de cartera bruta de FONAVIPO.
8. AUTONOMÍA PARA LA APROBACIÓN DE CRÉDITOS
Los bancos calificados con grado de inversión, tendrán autonomía para redescontar y
estructurar la cartera solicitada.
9. CONDICIONES ESPECIALES Y DE GARANTÍAS
Conforme al artículo 48 de la Ley de FONAVIPO, los créditos otorgados por las
instituciones con recursos del Fondo, garantizan expresamente las obligaciones de las
Instituciones Autorizadas (Bancos); asimismo faculta al Fondo a constituir prenda
adicional y así superar una cobertura del 100%.
Bajo este principio y en función del riesgo se requerirá de garantía adicional bajo las
siguientes condiciones:
a. Para aquellos bancos calificados como "BB", FONAVIPO financiará hasta el 85% del
saldo de los créditos a redescontar y deberá mantener esta proporción durante la
vigencia de los mismos.

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b. Aquellos bancos que obtuvieren una calificación de mayor riesgo a "BB'', no

podrán acceder a las facilidades de crédito otorgadas por FONAVIPO, mínimo
durante el siguiente semestre en que la calificación esté vigente.
c. Las garantías a satisfacción de FONAVIPO podrán ser:
• Contrato prendario o documentos sobre instrumentos de créditos calificados
como "A" y "B" con base a normativa de la SSF, otorgados o endosados con
responsabilidad a favor de FONAVIPO.
• Avales o fianzas otorgadas por bancos, aseguradoras o Instituciones
Autorizadas para tal efecto con calificación nacional "BBB" o de menor riesgo
o por bancos o Instituciones Financieras del exterior calificados como de
primera línea por la SSE.
• Los títulos emitidos con garantía del Estado.
• Hipotecas sobre bienes.
• Otras que FONAVIPO considere convenientes.
Los avales o fianzas en ningún caso podrán ser de Instituciones Financieras
vinculadas y relacionadas con la entidad que las presentará y deberán ser
aceptadas por FONAVIPO.
Los bancos podrán aumentar su cobertura de garantía mediante la reducción
del saldo a través de pago en efectivo.
d. Todos los bancos calificados podrán operar libremente en los plazos establecidos
para las diferentes facilidades de crédito. Se exceptuarán los casos que a criterio
de FONAVIPO deban operar con plazos especiales.
10. GESTIÓN
Para nuevos bancos que requieran recursos de FONAVIPO, la unidad de riesgos será laoff
1.
responsable de obtener la calificación de riesgo asignada por las diferent : 1
clasificadoras de riesgo, y la unidad de créditos evaluará la elegibilidad en I
'41
que estipula la presente metodología. '311:P
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CODIGO: DE-N-038
41, $11"
40 NORMATIVA FECHA: SEPTIEMBRE DE 2019
F9~11.1= REVISIÓN: 0
PAGINA: 18
VI, METODOLOGÍA DE EVALUACIÓN DE OTROS INTERMEDIARIOS DE RECURSOS Y POLÍTICA DE

CUPOS MÁXIMOS DE ENDEUDAMIENTO.
1. NORMAS
La metodología de evaluación de Otros Intermediarios de Recursos establece los
criterios para garantizar de mejor manera el otorgamiento de créditos a los
Intermediarios de Recursos; así como, para ejercer una mejor supervisión y
recuperación de los mismos. La metodología de evaluación de Otros Intermediarios de
Recursos puede aplicarse y adaptarse de acuerdo a la naturaleza de cada institución,
pudiendo ser entre ellas las referidas en el artículo 31 de la Ley de Fonavipo y las que a
continuación se mencionan:
a. Todas las Instituciones Financieras que operen legalmente en el país, de

conformidad a Ley de Bancos y a la Ley de Bancos Cooperativos y Sociedades
de Ahorro y Crédito.
b. Las compañías aseguradoras;
c. Las asociaciones, fundaciones o corporaciones de utilidad pública sin fines de
lucro, legalmente constituidas, que entre sus finalidades atiendan el problema
de la viviendo;
d. Las Sociedades y Asociaciones Cooperativas de Ahorro y Crédito, las
Asociaciones de Desarrollo Comunal, Cajas de Crédito, Banco de los
Trabajadores y Cooperativas de vivienda, legalmente constituidas.
e. Las instituciones oficiales de crédito que tengan facultad legal para otorgar
créditos de largo plazo para vivienda;
f. Otras personas jurídicas que dentro de su finalidad se encuentre el otorgart
financiamiento para la adquisición y mejoramiento de viviendas, así comc
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desarrollo de proyectos habitacionales destinados a familias de la po
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COD1GO: DE-N-038
FI=IIMAVIP1=1
REVISIÓN: O
PAGINA: 19
objeto del Fondo.

Las instituciones o intermediarios de las mismas, autorizadas para desarrollar programas
de vivienda, deberán estar calificadas como sujetos de crédito, de acuerdo a la
normativa que emita la entidad reguladora respectiva.
Por lo antes expuesto y en salvaguarda de las mejores prácticas internacionales, se ha
adoptado la metodología de calificación CAMEL-FONAVIPO para la evaluación de
Otros Intermediarios de Recursos, estableciendo un marco para analizar la situación de
instituciones financieras individuales, centrándose en el seguimiento de cinco
componentes: capital (C), activos (A), administración gerencial (M), rentabilidad (E), y
liquidez (L) que, evaluados en conjunto, logran reflejar la situación al interior de una
institución. La información cuantitativa es reexpresada conforme la plantilla CAMEL
para fines de uniformizar cuentas de estados financieros y el resultado de los
indicadores.
La metodología CAMEL se basa en un análisis cuantitativo y se complementa con

información cualitativa, los mismos que al ser integrados entre sí sobre la base de
modelos matemáticos y estadísticos, arrojan una calificación compuesta.
Lo información y análisis cualitativo permite evaluar de mejor manera algunos

aspectos de la Administración y de controles internos a fin de que los resultados de la
calificación no solamente sea un buen parámetro de medición, sino que permitan
evaluar también la permanencia de las instituciones dentro del sector, la forma como
éstos han sido dirigidas, las políticas que se hayan implementado a través del tiempo,
niveles de eficiencia, sostenibilidad y crecimiento; resultando una herramienta integral i
y más completa de análisis.
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„.'0:5" GERENCIA DE c.,:\
REGULACIÓN
FINANCIERA Y tn E
ROLITICAS
N RUELICAS
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CODIGO: DE-N-038
FIDINIIWIPCI
REVISIÓN: O
PAGINA: 20
1.1. AJUSTES Y RECLASIFICACIONES INTERNAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

El analista de riesgos debe verificar los procedimientos contables utilizados para la
preparación de los Estados Financieros; a fin de advertir la posición real de la
institución, el analista deberá ajustar y/o reclasificar lo información financiera de
acuerdo a plantillas internas de FONAVIPO y considerar los siguientes criterios:
Gastos y Patrimonio por subsidio: Los gastos de operación y/o los costos por intereses
deben aumentarse por la diferencia entre el precio del mercado del servicio y lo que
la institución realmente está pagando. En el Balance General, la reducción de la
utilidad se compensa por una cuenta de patrimonio "Reclasificación por subsidio".
Gastos, Activos y Patrimonio por provisión de pérdida de préstamos: Estas provisiones

deben compensar el nivel de riesgo de la cartera de créditos. La diferencia entre la
reserva mínimo requerida3 y la reserva constituida incrementará los costos en el Estado
de Resultados y las reservas en el Balance; asimismo, se reducirá el Patrimonio por
reducción de la utilidad.
Ingresos, Activos y Patrimonio por intereses devengados no percibidos: Se eliminará el
ingreso de intereses correspondientes a la cartera en mora mayor a 90 días del Estado
de Resultados y del Balance General, si los hubiere.
En adición a las modificaciones contables mencionadas, también se podrían realizar
otros ajustes o reclasificaciones a los Estados Financieros, siempre con el objetivo de
establecer la situación económica y financiera real de las entidades evaluadas.
Para el cálculo de los distintos ratios se anualizarán las variables de flujo (cuenta de
resultados) para hacerlas armónicas con las variables de stock (valores promedios de
algunas cuentas de Balance como patrimonio promedio), para que puedan se
comparables a través del tiempo.
serva mínima requerida para préstamos incobrables de conformidad a la normativa emitida por la Superintendencia del Sistema Finan1
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CODIGO: DE-N-038
400:10:00111111 NORMATIVA FECHA: SEPTIEMBRE DE 2019
pan:AMIPRO REVISIÓN: 0
PAGINA: 21
Una vez reclasificados los estados financieros, se procederá o evaluar la institución en

sus aspectos cuantitativos y cualitativos.
1.2. EVALUACIÓN CUANTITATIVA
A. COMPONENTE DE CAPITAL (SOLVENCIA, ADECUACIÓN O SUFICIENCIA DE CAPITAL)

El manejo de cualquier Institución Financiera y en cualquier tipo de mercado, exige
que tengan un capital adecuado de reserva, para mitigar los riesgos que podrían
tener coyunturas negativas sobre la rentabilidad y de esta manera proteger a los
depositantes e inversionistas de los mismas. La reserva de capital de las Instituciones
Financieras, de acuerdo a lo mencionado por varios estudios de microfinanzas, en el
peor de los casos debe permitir a la entidad financiero absorber sus pérdidas y evitar
afectar al mercado financiero y a sus clientes. Los niveles de capital o solvencia
mínima, son condiciones vitales que dan cuenta de la reducción de los riesgos
sistémicos y mantenimiento de la solvencia de una entidad. En general, las entidades
financieras dedicadas a las microfinanzas, tienden a poseer razones de solvencia más
elevados que las entidades más grandes y supervisadas del Sistema Financiero, pues
generalmente sus riesgos podrían ser más elevados.
Como la solvencia de las instituciones se encuentra afectada por la calidad de

activos, se ha considerado conveniente asignarle al componente de solvencia una
ponderación menor que al de la calidad de activos, esto es con un 15 por ciento.
En razón de que cualquier problema de activos y de rentabilidad afecta la solvencia

de los instituciones, los indicadores utilizados buscan medir la capacidad patrimonial
para afrontar los diferentes riesgos de las instituciones, con base al requerimiento
patrimonial exigido por la ley y de los niveles de riesgo descubiertos medidos por '..'
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expansión del apalancamiento; y el nivel de exposición patrimonial de las instit?,pir,:i
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CODIGO: DE-N-038
410 411
, 41" NORMATIVA FECHA: SEPTIEMBRE DE 2019
FON! AVI/IFICI REVISIÓN: O
PAGINA: 22
que explicaría un potencial problema patrimonial. Los diferentes indicadores a evaluar

en este componente son:
Indicadores de capital (ponderación 15 70)

Código Indicador Forma de Medición Indicador
de tipo
Endeudamiento
Cl Patrimonio Neto / Pasivo Total 1
Legal
Coeficiente
C2 Patrimonio Neto / Activos Ponderados 1
Patrimonial
Cobertura Patrimonio Neto / (Cartera vencida neta +
C3 1
patrimonial Activos extraordinarios netos)
B. COMPONENTE DE ACTIVOS
La calidad de los activos de una entidad financiera supervisada o no, es el aspecto
más importante, pues cualquier cambio en la valoración de los mismos podría
ocasionar efectos graves sobre su solvencia. El activo más importante de los
instituciones, es la cartera, la cual comúnmente se halla entre 60% y 90% de sus activos
totales; y constituye el activo más difícil de ser evaluado, por lo que el contar con
razones que se aproximen a medirlo de la manera más exacta se vuelve fundamental.
El componente de activos posee una ponderación del 30 por ciento, debido a que
cualquier problema de solvencia y rentabilidad se origino por un deterioro en la
calidad de los activos, cuyo riesgo aumenta cuando existe una falta de cobertura de
los riesgos y/o una expansión rápida y no necesariamente adecuada de los principales
activos productivos. Los indicadores a evaluar en este componente son:
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Dire -13r Ejecutit'
CODIGO: DE-N-038
IFCHNIAVIRCI
1 r r REVISIÓN: O
PAGINA: 23
Indicadores de activos (ponderación 30 %)

de tipo
Índice de Saldo de cartera vencida / Saldo de cartera
M 2
vencimiento bruta.
Índice de cartera Monto de créditos castigados en el año /
A2 1
castigada Saldo de cartera bruta promedio.
Atomización Saldo de cartera bruta / Número total de
A3 2
crediticia deudores.
Productividad de la
A4 Saldo de cartera bruta / Activos totales. 1
cartera
Cobertura de Reservas de saneamiento / Total de cartera
A5 1
reservas vencida.
C. COMPONENTE DE ADMINISTRACIÓN GERENCIAL (PRODUCTIVIDAD Y EFICIENCIA)

Los indicadores de productividad y eficiencia son medidas de desempeño que dan
cuenta de la forma y grado con la que las Instituciones Financieras desarrollan sus
operaciones. El componente de la gestión de la administración posee una
ponderación del 30 por ciento y los indicadores a evaluar son:
Indicadores de administración gerencial (ponderación 30 %)

de tipo
Eficiencia dela Gastos operativos / Cartera bruta
M1 2
cartera promedio
Gastos operativos / Margen de
Grado de absorción intermediación (Ingresos financieros-
M2 2
financiero (costos financieros + constitución de
reservas de saneamiento))
M3 Estructura financiera Activos productivos / Pasivos con costo 1
Atomización del Margen de intermediación / Número total
M4 2
margen de deudores
OIRECTOI1
EJECUTIVO
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Direch)r Eje
CODIGO: DE-N-038
wciruzrun.in
- i. . REVISIÓN: O
PAGINA: 24
D. COMPONENTE DE RENTABILIDAD
El retorno sobre los activos y el capital, son indicadores que de manera más efectiva
dan cuenta de la rentabilidad de una entidad financiera. Sin embargo, este o
cualquier indicador que busque medir lo rentabilidad de las instituciones se enfrenta al
hecho de que las entidades de este tipo reciben recursos de otras fuentes de
financiamiento, que no necesariamente tienen costos o que poseen costos muy bajos,
por ejemplo: subsidios directos estatales, transferencias de organismos internacionales,
etc. Por la razón, a este componente se le asigna una ponderación del 10 por ciento.
Indicadores de rentabilidad (ponderación 10 %)

Código Indicador Forma de Medición indicador
de tipo
Utilidad operacional (margen de
Rentabilidad patrimonial intermediación - gastos
R1 1
(ROE) operacionales)/ Promedio del
patrimonio total.
Rentabilidad de los activos Utilidad operacional / Promedio de
R2 1
(ROA) activos totales.
Capacidad de generar Margen de intermediación /
R3 1
margen Promedio de activos productivos
Tasa promedio de costos Intereses pagados / Promedio de
R4 2
de fondeo pasivos con costo
Ingresos de operaciones de
R5 Tasa activa promedio intermediación / Cartera bruta 1
promedio
E. COMPONENTE DE LIQUIDEZ
Este componente do cuenta de la capacidad de una Institución Financiera de cubrir
los gastos y desembolsos que debe realizar. En general, se encuentra estrechamente
relacionada con el comportamiento del flujo de caja por plazo, histórico y
1..
proyectado, que debe incluir un análisis y proyección del comportamiento de pap'.N
de los clientes de la entidad. La iliquidez de una entidad financiera, da cuenta ok:__
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mal servicio otorgado por la entidad a los depositantes o propietarios de pas ,si la
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REGULACI0I.1
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POLIVICAS
2, PÚBLICAS / Dire -I Dr Eje
.‘ 4.117
CODIGO: DE-N-038
FI:=11\l/W11=1 13
REVISIÓN: O
PAGINA: 25
¡liquidez coyuntural de una entidad se acentúa los problemas iniciales de liquidez

estructural y pueden transformarse rápidamente en crisis de solvencia, pues la
desconfianza de los depositantes podría hacer que el flujo de retiros se acentúe y se
produzca una corrida de los mismos.
Indicadores de liquidez (ponderación 15 %)

de tipo
Liquidez Disponibilidades (efectivo + títulos valores
Ll 1
inmediata negociables) / Activos Totales
Liquidez a un Activos de corto plazo (hasta 1 año) / Pasivos de
L2 1
año corto plazo (hasta 1 año)
1.3. EVALUACIÓN CUALITATIVA
Los indicadores hasta aquí planteados si bien son buenas aproximaciones para medir el
capital, activos, eficiencia y productividad; así como, la rentabilidad y la liquidez de las
Instituciones Financieras, necesitan complementarse a través de visitas In-Situ y de
herramientas como la metodología COSO o cualquier otro medio que pueda utilizarse
paro valorar el control interno y todos los aspectos cualitativos que sean necesarios
evaluar.
Con la visita In-Situ, y la utilización del modelo adoptado para la valoración de los
aspectos cualitativos, se incluirán consideraciones que recogerán el resultado de análisis
y de factores que buscan evaluar el desempeño, lo eficiencia, la gestión, la forma de
administrar, la calidad de los administradores, entre otros aspectos.
egún la metodología COSO, el control interno es definido como el proceso, efectuad'.

por el consejo de administración, la dirección y el resto del personal de una entic'a
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CODIGO: DE-N-038
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FCIINI A1.CI
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PAGINA: 26
diseñado con el objeto de proporcionar un grado de seguridad razonable en cuanto a

la consecución de objetivos dentro de las siguientes categorías:
• Eficacia y eficiencia de las operaciones
• Fiabilidad de la información financiera
e Cumplimiento de leyes y normas que sean aplicables
La primera categoría se refiere a los objetivos fundamentales del negocio incluye

desempeño y alta probabilidad de alcanzar las metas y salvaguardar los recursos.
La segunda se relaciona con la preparación de los Estados Financieros, incluyendo los
anexos y Estados Financieros condensados y demás reportes relacionados con la
gestión financiera.
La tercera se relaciona con el cumplimiento de las leyes y regulaciones en esta
materia.
Los componentes de la Metodología COSO, se presentan gráficamente y se describen

a continuación:
Reportas Cumplimionto dii

Opa rac.1 one s
FInanclaros la Normativa
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ACTIVIDADES DE CONTRI:g.
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REGULACIÓN
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PÚBLICAS 6.1Y
CODIGO: DE-N-038
4110
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FCMJAVIPC3
i. . REVISIÓN: O
PAGINA: 27
a) El ambiente de control, consiste en el establecimiento de un entorno que estimule

al personal de la empresa con respecto al control de sus actividades, pues es el
que determina la forma en cómo se desarrollan las operaciones, se establecen los
objetivos y se minimizan los riesgos. El ambiente de control incluye entre otros
factores los siguientes: la integridad, los valores éticos y valores competitivos de
toda la gente de la entidad, la filosofía de la administración, la forma en que la
administración organiza y desarrolla a su gente, asigna autoridad, responsabilidad,
y la atención y dirección proporcionada por la Junta Directiva.
b) La evaluación de riesgos representa la orientación de todos los recursos y esfuerzos

hacia la constitución de un sólido control interno efectivo, puesto que pasa por fijar
los objetivos de la Institución e identificar los factores críticos para su éxito. En esta
línea una vez que han sido identificados los factores críticos, la gerencia de una
institución tiene la responsabilidad de establecer los criterios para medirlos y
prevenir su posible ocurrencia. La evaluación de riesgo es la identificación y análisis
de los riesgos relevantes para alcanzar los objetivos, formando una base para
determinar la forma en que los riesgos deben ser administrados, los mismos que
deben ir acordes con los cambios relativamente frecuentes derivados de cambios
del entorno económico, de la industria bancaria, de las regulaciones, de las
condiciones operativas. Es importante identificar entonces, los riesgos asociados a
estos cambios.
c) Las actividades de control son aquellas que realizan el personal y la gerencia de la

organización para cumplir diariamente con las actividades asignadas. Las
actividades están descritas en las políticas, sistemas y procedimientos, los cuales
ayudan con las acciones necesarias para administrar los riesgos y las actividadr t'y
que ocurren a través de la organización para alcanzar los objetivos institucion(u.
Estas Incluyen un rango de actividades diversas, tanto para su apro ,
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A-4)'GERENCIA DE '°1<,\ fj DIRECTOR 2,
REGULACI ÓN e) EJECUTIVO
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CODIGO: DE-N-038
411,4«041 NORMATIVA FECHA: SEPTIEMBRE DE 2019
FCIINI/WIFICI
REVISIÓN: O
PAGINA: 28
autorización, verificación, reconciliación y revisión del desempeño operativo,

seguridad de activos, segregación de obligaciones (clara determinación de
designación de responsabilidades, capacidades, y obligaciones).
d) Los sistemas de información están diseminados en toda la organización y todos
ellos se enfocan a uno o más objetivos de control. Su objetivo principal es asegurar
una operación, continuidad adecuada, efectivo procesamiento de datos,
mantenimiento de hardware y software, así como de la operación. Los sistemas de
información producen reportes, contienen información operacional y financiera
precisa, la cual hace posible el control del negocio. No solo facilitan datos internos,
sino que incorporan información externa relevante. Todo el personal debe recibir
mensajes claros desde la cúpula de la administración que controla las
responsabilidades, Todo el personal de lo entidad debe comprender sus propios
roles en el sistema de control interno, sus actividades individuales relacionadas con
el trabajo de otros. Además, el personal necesita tener comunicación efectiva con
las partes externas, como compradores, proveedores, reguladores, accionistas.
e) Supervisión y monitoreo, este elemento es fundamental en cualquier "estrategia de

administración de riesgos", ya que en la medida en que las condiciones
evolucionan debido a factores externos e internos, ocasionando con ello que varios
de los controles pierdan su eficacia, es fundamental que periódicamente se revisen
y evalúen los elementos que forman el sistema de control de una organización. La
indicada revisión y evaluación debe tener como objetivo la identificación de los
controles débiles, insuficientes o innecesarios, así como, plantear su
robustecimiento. El monitoreo ocurre en el curso de las operaciones.
Este incluye una regular administración y actividades de supervisión. El alcance y
frecuencia de las evaluaciones dependerá de la evaluación de riesgo y de i/A
efectividad de procedimiento de monitoreo. ol
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OtRircr y
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San Soivador,
Dire -.1 Dr Ejecuti

CODIGO: DE-N-038
FIWINJAVIPO
REVISIÓN: O
PAGINA: 29
Existe una sinergia y enlace entre todos los componentes, los cuales forman un
sistema integrado que reacciona dinámicamente a las condiciones de cambio. El
control interno es más efectivo cuando los controles son construidos al interior de las
instituciones y se constituye en parte esencial de la empresa.
1.4. ANÁLISIS DE TENDENCIA

Este tipo de análisis pretende evaluar la ejecutoria temporal de los indicadores
financieros utilizados, adicionalmente constituye un respaldo al análisis cuantitativo
efectuado; y permite visualizar una tendencia de la posición financiera de las
instituciones evaluadas.
La tendencia de los indicadores financieros, se analizará y su resultado será utilizado en
la valoración cualitativa en cada componente de evaluación. Dicho análisis se
complementará posteriormente con la visita In-Situ, ya que para mayor precisión y
exactitud la información necesaria será recogida y verificada en las visitas de campo.
2. PUNTUACIÓN CAMEL-FONAVIPO
El método de análisis de Otros Intermediarios de Recursos ''CAMEL-FONAVIPO" asigno

o cada uno de ellos, una calificación compuesta con base en la evaluación de cada
uno de los componentes. La metodología aplicada define rangos o escalas de
calificación, que varía del 1 al 5, otorgándoles una condición de grado de inversión o
sin grado de inversión, refiriéndose a la asignación de un cupo de crédito con recursos
FONAVIPO.
El cálculo individual de las variables del modelo CAMEL-FONAVIPO no debe implicar

n análisis separado, pues el comportamiento de unas puede repercutir en otras. Esto h,
se visualiza claramente en una situación donde, por ejemplo, una deficier—
administración conlleva a una inadecuada composición de activos (p
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Dire )r Ejec
CODIGO: DE-N-038
IWIDINJAMIPC1
REVISIÓN: O
PAGINA: 30
riesgosos, concentración de préstamos, etc.), lo que a su vez erosiona el capital,

perjudica la liquidez y termina traduciéndose en menores ganancias, o pérdidas.
Una de las ventajas más representativos del sistema CAMEL-FONAVIPO es que ayuda a
estimar la situación de cada una de las instituciones, así como conocer la situación
comparativa de cada una de ellas respecto del grupo que se está analizando y de los
mejores estándares, de acuerdo a los estudios señalados en la introducción de este
manual.
La importancia del modelo CAMEL-FONAVIPO radica en la combinación de todos

estos factores, para finalmente otorgar a los Otros Intermediarios de Recursos una
calificación que oscila entre uno y cinco, donde uno es la mejor situación y cinco la
peor, este resultado proviene de una evaluación cuantitativa y cualitativa, los
resultados de dichas evaluaciones se presentan en el siguiente recuadro:
TABLA DE PESOS POR COMPONENTE

METODOLOGIA
COMPONENTES APLICACIÓN DE PESO CALIFICACION
APLICACIÓN
C - CAPITAL Cuantitativo EX-SITU
15% 0.75
Cualitativo IN-SITU
A - ACTIVOS Cuantitativo EX-SITU

30% 1.50
Cualitativo IN-Si-FU
M - ADMINISTRACIÓN GERENCIAL Cuantitativo EX-SITU

30% 1.50
Cualitativo IN-SITU
st - RENTABILIDAD Cuantitativo EX-SITU

10% 0.50
fr Cualitativo IN-SITU
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15% 0.75
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CODIGO: DE-N-038
409 1/
11 4" NORMATIVA FECHA: SEPTIEMBRE DE 2019
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- , , REVISIÓN: O
PAGINA: 31
3. ASIGNACIONES DE CALIFICACIONES DE RIESGO
La secuencia de consideraciones a tomar en cuenta para obtener la calificación de

riesgo de Otros Intermediarios de Recursos, se resume a continuación:
Paso].
Para la evaluación cuantitativa, se retoman todos los indicadores mencionados por
cada componente de evaluación cuantitativa, estableciendo una calificación para
cada uno de ellos, el cual estaría definido de acuerdo a su naturaleza particular, pues
existen indicadores que a mayor resultado será mejor calificado (indicadores de tipo
1), y por el contrario, razones financieras que a menor resultado mejor calificado
(Indicadores de tipo 2).
Paso 2.
Después de calificar los indicadores financieros para cada Institución Financiera entre
un rango de 1 y hasta 5, se procederá a obtener la calificación por componente
(capital, calidad de activos, gestión de la administración, rentabilidad, liquidez),
mediante un promedio simple de los indicadores evaluados.
Paso 3.
Después de obtener la calificación para cada componente (entre 1 a 5), el resultado
se multiplicará por el peso asignado a cada componente, obteniendo así la
calificación cuantitativa.
Paso 4.
Posteriormente en la evaluación In-Situ, se recogerá información cualitativa que servirá
para sustentar los datos necesarios de algunas razones financieras relacionadas con la
gestión de la administración. Una vez que se haya incluido esta información en la
erramienta utilizada y que se ha denominado CAMEL-FONAVIPO, se efectuará unc'.
segunda actualización de los resultados obtenidos, aportando mediciones de car
1g tbike
cuantitativo y cualitativo, obteniendo de este modo la calificación compuest'ie los N,
p9 (3 -1
1E21, —e3111.114O
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POLIIICA
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\--.) PÚBLICAS /
CÓDIGO: DE-N-038
wcumpwiRci
REVISIÓN: O
PAGINA: 32
Otros Intermediarios de Recursos. El puntaje obtenido se relaciona de manero directa y

se clasifica dentro de un rango de escala de calificación, tal y como sigue:
RANGOS, CALIFICACIONES Y GRADO DE INVERSIÓN

RANGOS DE
CALIFICACIÓN GRADO DE INVERSIÓN
CALIFICACIÓN
De 1.00 a 1.30 FONA AAA Con grado de inversión
De 1.31 a 1.55 FONA AA+ Con grado de inversión
De 1.56 a 1.80 FONA AA Con grado de inversión
De 1.81 a 2.20 FONA AA- Con grado de inversión
De 2.21 a 2.60 FONA A+ Con grado de inversión
De 2.61 a 2.87 FONA A Con grado de inversión
De 2.88 a 3.14 FONA A- Con grado de inversión
De 3.15 a 3.40 FONA BBB+ Con grado de inversión
De 3.41 a 4.20 FONA BBB Sin grado de inversión
De 4.21 a 5.00 FONA BBB- Sin grado de inversión
Información insuficiente para
S
evaluación de riesgos
Los conceptos de las calificaciones antes descritas se mencionan a continuación:
FONA AAA: Calificación de riesgo que denota la expectativa más baja de riesgo, las
instituciones financieras cuentan con una situación financiero y un resultado financiero

fuerte, reflejado en la capacidad de pago oportuno de sus compromisos financieros.
Esta capacidad difícilmente es afectada negativamente por los eventos del entorno
en que la institución se desenvuelve.
FONA AA: Calificación que denota una expectativa muy baja de riesgo. Las
instituciones financieras cuentan con una situación financiera y un resultado financiero
fuerte. Reflejando una capacidad muy fuerte de pago oportuno de sus compromi..-L
C;ERENCIA DE G.%
RÍGULSCION
! L.2 FINAhCiERA
POtITICAS
PliBUCAS
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CODIGO: DE-N-038
F .A.V I P 1=1
REVISIÓN: O
PAGINA: 33
financieros. Esta capacidad no es significativamente vulnerable a los eventos

previsibles del entorno económico.
FONA A: Calificación que denota una expectativa baja de riesgo. Las instituciones
financieras cuentan con una situación financiera y un resultado financiero satisfactoria

y se refleja en la capacidad para el pago oportuno de compromisos financieros. No
obstante, esta capacidad puede ser un poco vulnerable a los cambios en las
circunstancias o en las condiciones económicas que las calificaciones superiores.
FONA BBB-F: Calificación que denota una expectativa baja de riesgo. Se cuenta con la
capacidad para el pago oportuno de compromisos financieros, es considerada

adecuada, pero podría ser vulnerable a cambios adversos en las circunstancias y en
las condiciones económicas.
FONA BBB: Calificación que denota una expectativa moderada de riesgo. Se posee
capacidad para el pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados; sin
embargo, es variable y susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la
institución financiera, en la industria a que pertenece o en la economía, pudiendo
incurrirse en retraso en el pago de intereses.
FONA BBB-: Calificación que denoto una expectativa moderada de riesgo. Se posee
capacidad para el pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados; sin
embargo, es demasiado variable y susceptible de deteriorarse ante posibles cambios
en la institución financiera, en la industria a que pertenece o en la economía,
pudiendo incurrirse en retraso en el pago de intereses.
Off
S: Calificación que denoto falta de información relevante a ser enviada por
institución financiera; por lo tanto, no es posible asignarle otra calificación diferci
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CODIGO: DE-N-038
PIM NI AV IPD
REVISIÓN: O
PAGINA: 34
esta categoría puede ser modificada en caso de que la institución complete la

información requerida.
4. DISPOSICIONES ESPECÍFICAS: FIJACIÓN DE POLÍTICAS DE OPERACIÓN CON BASE A LA

CALIFICACIÓN DE RIESGO
4.1. POLÍTICA DE CUPOS MÁXIMOS DE ENDEUDAMIENTO
Una vez calificados los Otros Intermediarios de Recursos, se fijaran los cupos máximos
de endeudamiento total con FONAVIPO, de acuerdo a la frecuencia definida en este
manual, con base a las siguientes consideraciones:
Asignación de Cupos Máximos de Endeudamiento
Calificadón Riesgo máximo asumido

asignada En función del patrimonio de la IA* En función del fondo patrimonial de FONAVIPO
FONA AAA
FONA AA+ 1.75 Máximo: 25% sobre el patrimonio
FONA AA
FONA AA-
FONA A+ 1.5 Máximo: 25% sobre el patrimonio
FONA A
FONA A- 1.25 Máximo: 25% sobre el patrimonio
FONA BBB+
FONA BBB** n/a Sin cupo de crédito
FONA BBB-** Sin cupo de crédito
nsignuao corno numero de veces
" No serán aptas paro obtener nuevos desembolsos: no obstante, continuarán cancelando su saldo en la forma pactado,
n ningún caso los Otros Intermediarios de Recursos podrán contar con un cupo
tilizado que supere el equivalente al 30% del total de la cartera de créditos dé- Fi
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FONAVIPO.
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CODIGO: DE-N-038
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REVISIÓN: O
PAGINA: 35
En caso de que uno de los Otros Intermediarios de Recursos resulte con una
calificación con grado de inversión y se advierta debilidades en algún aspecto
particular, tal como: altos índices de mora o cartera vencida, baja cobertura de
reservas, auditor externo no inscrito en la Superintendencia del Sistema Financiero, etc.,
FONAVIPO podrá reducir el cupo máximo de endeudamiento según lo estime
conveniente,
4.2. CONDICIONES ESPECIALES Y DE GARANTÍAS

Conforme al artículo 48 de la Ley de FONAVIPO, los créditos otorgados por las
Instituciones con recursos del Fondo, garantizan expresamente las obligaciones de las
Instituciones Autorizadas; asimismo faculta al Fondo en el caso de ser necesario a
constituir prenda adicional sobre créditos otorgados por la Institución Autorizada (Otros
Intermediarios de Recursos).
Bajo este principio y en función del riesgo se requerirá de garantía adicional bajo las
siguientes condiciones:
Relación de Cobertura de Garant'as y Financiamiento

Cobertura de
Calificaciones garantías Financiamiento de
redescuento solicitado
en todo momento
FONA AAA 100% 100%
FONA AA+ 100% 100%
FONA AA 100% 100%
FONA AA- 100% 100%
FONA A+ 100% 100%
FONA A 100% 100%
FONA A- 100% 100%
FONA BBB+ 111% 90%
FONA BBB I 1 1% 0%
FONA BBB- 111% iti "... .--;:
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CODIGO: DE-N-038
pcird.cimil.ci
, REVISIÓN: O
PAGINA: 36
a. Cuando la calificación FONA "BBB+" sea asignada a otro intermediario de recursos
cuya calificación anterior haya sido de menor riesgo, presentará garantía adicional
del 11% sobre saldos promedios durante los últimos 6 meses.
b. Se aceptarán como garantía, créditos calificados como "A" y "B".
La relación de garantía deberá mantenerse en el 100%, excepto en los
desembolsos otorgados según lo expresado en el literal o) de este apartado.
c. En el caso de las asociaciones, fundaciones o corporaciones sin fines de lucro, se
requerirá que adicionalmente a la cartera constituida con recursos de FONAVIPO,
su representante legal o quien funja como tal dentro de la estructura de su
administración; otorgue a favor de FONAVIPO una garantía que cubra al menos el
25% del cupo autorizado, ésta podrá ser complementada con garantía a
satisfacción de FONAVIPO, según se menciona en el literal "d"; de esta sección.
d. Las garantías adicionales, a satisfacción de FONAVIPO podrán ser:
• Contrato prendario o documentos sobre instrumentos de créditos calificados
como "A" y "B" con base a normativa de la SSF, otorgados o endosados con
responsabilidad a favor de FONAVIPO.
• Avales o fianzas otorgadas por bancos, aseguradoras o Instituciones
Autorizadas, para tal efecto con calificación nacional "BBB" o de menor riesgo
o por bancos o Instituciones Financieros del exterior calificados como de
primera línea por la SSE.
• Los títulos emitidos con garantía del Estado.
• Hipotecas sobre bienes.
• Otras que FONAVIPO considere convenientes.
Los avales o fianzas en ningún caso podrán ser de Instituciones Financieras
vinculadas y relacionadas con la entidad que las presentará y deberán s'..r
aceptadas por FONAVIPO.
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CODIGO: DE-N-038
FCINIAV/FICI
REVISIÓN: O
PAGINA: 37
Los Otros Intermediarios de Recursos podrán aumentar su cobertura de garantía

mediante la reducción del saldo a través de pago en efectivo.
e. Todos los Otros Intermediarios de Recursos calificados, podrán operar libremente en
los plazos establecidos para las diferentes facilidades de crédito. Se exceptuarán
los casos que a criterio de FONAVIPO deban operar con condiciones especiales.
4.3. REQUISITOS DE ELEGIBILIDAD DE OTROS INTERMEDIARIOS DE RECURSOS
Para efectos de calificarse por primera vez y acceder a un cupo de endeudamiento,

los Otros Intermediarios de Recursos deberán cumplir con los siguientes requisitos:
a. Estar legalmente constituidos en la República de El Salvador y estar sujetos a los

organismos de vigilancia, fiscalización o control pertinentes.
b. Contar con Estados Financieros, información financiera complementaria y la
opinión de una firma de auditores externos debidamente calificados por la
Superintendencia del Sistema Financiero, cuyo dictamen no deberá contener
salvedades significativas y presentarlos a FONAVIPO para efectos de análisis. En
caso de que uno Institución no cuente con un auditor externo inscrito en la
Superintendencia del Sistema Financiero, FONAVIPO dará un plazo de hasta 1
año para el cumplimiento de esta disposición.
c. Experiencia de la institución en administración de créditos.
d. El rendimiento sobre el patrimonio (ROE) debe ser positivo.
e. Mantener una cartera global mayor a US$50,000.00.
f. Estatutos o Escritura de Constitución de la institución; credenciales vigentes de
la Junta Directiva y Representante Legal, debidamente aprobados e inscritos
en el registro respectivo.
Obtener una calificación de riesgo con grado de inversión de acuerdo_ ni lcr

metodología de evaluación aceptada por FONAVIPO.
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CODIGO: DE-N-038
IcrJ4vlRD
REVISIÓN: O
PAGINA: 38
La documentación base, que los Otros Intermediarios de Recursos deben presentar

para obtener la condición de Institución Autorizada, será la siguiente:
a. Formulario de solicitud de crédito debidamente completado.
b. Copias de la Escritura de Constitución o Estatutos y credencial, vigentes,
debidamente inscritos en el registro correspondiente.
c. Nómina de directores y su participación accionaria.
d. Presentar copia de los Estados Financieros y anexos con corte al 31 de
diciembre de los dos últimos años, debidamente firmados por la administración

y auditados, con el informe del auditor externo, este debe incluir la opinión y
notas explicativas a los Estados Financieros, anexando sus reportes de mora y
reservas.
e. Presentar copia de lo declaración de Impuesto sobre la Renta y Balance y
Estado de Resultados presentados a la Administración Tributaria; así como

constancia de solvencia del contribuyente o autorización de la administración
tributaria, de conformidad con las regulaciones fiscales aplicables.
f. Copias de los últimos Estados Financieros mensuales y sus reportes de mora y
reservas, con una antigüedad no mayor a 60 días calendarios a la fecha de
presentación.
g. Copia de la declaración dei impuesto sobre la renta del último ejercicio fiscal.
h. Organigrama funcional vigente y número de empleados con los que cuenta.
i. Copia de manual o reglamento de crédito y políticas crediticias e información
de los niveles de autorización.
j. Distribución de la cartera de créditos, destinos y plazos financiados, según
formato en solicitud.
k. Plan estratégico u operativo vigente (o Presupuesto).
I. Flujo de Caja operacional mensual proyectado a un año, anexando las

premisos que lo sustentan.
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CODIGO: DE-N-038
FC/NJAMIPCI
REVISIÓN: O
PAGINA: 39
m. Memoria de labores, correspondiente al último período económico. En el caso
de las instituciones que soliciten calificarse durante el primer trimestre del año,
podrán presentar la del período inmediato anterior.
n. Punto de acta de Junto Directiva de la institución solicitante, por el que

acuerda solicitar financiamiento a FONAVIPO.
o. Fotocopia de NiT de la institución.
Para efectos de seguimiento y mantener la calificación de riesgo asignada, los Otros

Intermediarios de Recursos deberán proporcionar la siguiente información:
a. Presentar Estados Financieros trimestrales en medio magnético o impreso, con
un plazo máximo que no exceda los 30 días calendarios, después del cierre
contable del mes que corresponda.
b. Hasta el 31 de mayo de cada año deberán presentar Informe de Auditoría y
notas explicativas, al 31 de diciembre del año inmediatamente anterior, con la

opinión de una firma de auditores externos debidamente calificados por la
Superintendencia del Sistema Financiero.
Hasta el 31 de mayo de cada año deberán presentar copia de la memoria de
labores, correspondiente al último período económico y copia de la
Declaración del Impuesto sobre la Renta.
d. Hasta el 31 de marzo de cada año deberán presentar copia del Plan Operativo
Anual (o Presupuesto) y flujo de caja operacional mensual proyectado a un
año, anexando las premisas que !o sustentan, correspondiente al siguiente
período económico.
Presentar reporte de provisiones constituidas.
En las evaluaciones semestrales que haga FONAV1P0 deberá mantener unr.
calificación con grado de inversión para continuar haciendo uso de nuevas
desembolsos. -75
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CODIGO: DE-N-038
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>11 NORMATIVA FECHA: SEPTIEMBRE DE 2019
FCIRLAMIFICI
REVISIÓN: O
PAGINA: 40
4.4. APROBACION AUTÓNOMA

Los Otros Intermediarios de Recursos calificados con grado de inversión tendrán
autonomía para redescontar y estructurar la cartera de créditos solicitada.
4.5. FRECUENCIA Y SEGUIMIENTO DE LA CALIFICACION CAMEL
a. Se evaluará, calificará y asignará cupos a los Otros Intermediarios de Recursos
semestralmente y cuando las circunstancias así lo ameritan, como es el caso

de un aumento o disminución de su patrimonio. La evaluación obtenida con
información a diciembre de cada año servirá de base para la asignación de
cupo vigente en el semestre marzo-agosto; y la obtenida con la información a
junio servirá para el semestre septiembre-febrero.
b. Se hará un seguimiento Ex - Situ (CAMEL) de los Otros Intermediarios de
Recursos al menos trimestralmente, el cual servirá para evaluar el seguimiento y

tendencia; dicho seguimiento incorporará en la evaluación, los informes que
emita la Auditorio Interna en las visitas in-Situ que ésta realice.
c. En caso de que Otro Intermediario de Recursos refleje situaciones de alerta
importantes, se podrá evaluar y modificar su calificación y cupos en cualquier
momento.
VII. CAUSALES DE SUSPENSIÓN Y REANUDACIÓN DE OPERACIONES DE CRÉDITO (BANCOS Y

OTROS INTERMEDIARIOS DE RECURSOS)
FONAVIPO en caso que lo considere conveniente, podrá suspender operaciones de

desembolso a las lA's en los siguientes casos:
Aquellas IA's que obtuvieren una calificación semestral de FONA "BBB" o mayor
riesgo en caso de Otros intermediarios de Recursos y para Bancos cuande
obtengan una calificación de ''BB" o una de mayor riesgo o cuando la 'N
mantengan las calificaciones antes mencionadas al menos tres ver' "
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° PÚBLIC45 (51.
CODIGO: DE-N-038
PONI AV I P I=1
REVISIÓN: O
PAGINA: 41
semestre evaluado, silo evaluación es mensual; o reporten dicha calificación en el

trimestre intermedio, si la evaluación es trimestral. Podrán reanudar operaciones al
superar la situación en la evaluación semestral de asignación de cupo.
b. Aquellas IA's que por efecto de su calificación de riesgo les corresponda un cupo
de endeudamiento menor al saldo adeudado a FONAVIPO, se les suspenderán los

operaciones de desembolsos hasta que su disponibilidad se lo permita.
c. Cuando se conozca que al momento del desembolso la IA presenta cuotas de
pago con más de 15 días en mora con FONAVIPO, hasta que se normalice dicha
situación de pago.
d. Cuando se conozca que incumple condiciones especiales establecidas por
FONAVIPO o en sus reglamentos.
e. Cuando incumpla con la presentación de documentación requerida en el
presente manual y que sea necesaria para determinar su calificación de acuerdo

a la metodología CAMEL-FONAVIPO, hasta que presente la documentación
requerida.
f. Cuando por resultados de auditorías internas se determine que existen
redescuentos de operaciones que no cumplan con los normas operativas o legales.

En este caso la (s) operación (es) incurso (s) se dará (n) por vencida (s), se liquidará
(n) o lo taso de sanción por desvío desde la fecho de redescuento y FONAVIPO
procederá a su cobro.
g. Cuando se conociere públicamente que las IA's fueren demandadas por otro
acreedor; en este caso, posterior a la resolución, las IA's podrán presentar a
FONAVIPO la solicitud de reanudación de operaciones, la cual será evaluada por
las instancias correspondientes.
Cuando se conociere que los Otros Intermediarios de Recursos se encontraren

incursos en causales de regularización, supervisión especial, intervención, disolucie
o liquidación; en el caso de bancos, cuando la SSF acuerde un régimen
regularización, reestructuración, intervención o liquidación conforme lo esta
'
'4''GtilENCIA DE
REGULACID 4
c10§1
(G.) FltiMICIERA ¿fit
POLIIICAS t,
PÚBLIC ,,S Z./
CODIGO: DE-N-038
iFcirm ri
REVISIÓN: O
PAGINA: 42
por la Ley de Bancos, hasta que se solvente esta situación, fas IA's podrán presentar
a FONAV1P0 la solicitud de reanudación de operaciones, la cual será evaluada por
las instancias correspondientes.
Cuando se conociere que las IA's hubieren proporcionado información falsa para
efectos de su calificación, levantamiento de suspensión o reasignación de cupos;
transcurridos seis meses, las IA's podrán presentar a FONAVIPO lo solicitud de
reanudación de operaciones, la cual será evaluada por las instancias
correspondientes.
Cuando se conociere que las IA's tengan pendientes o inicien acción judicial,
administrativa, arbitral y/o extrajudicial contra FONAVIPO, o cuando las IA's no
mantengan un sistema de control interno que permita una adecuada
identificación de los Usuarios Finales. En este caso, cuando la situación causal se
solvente, las IA's podrán presentar a FONAVIPO la solicitud de reanudación de
operaciones, la cual será evaluada por las instancias correspondientes.
En cualquiera de los casos señalados, FONAVIPO se reserva el derecho de ajustar la tasa de

interés o aplicar recargos conforme lo establece el Manual de Créditos y las políticas de
tasa de interés.
VIII. VIGENCIA
1. Este Manual sustituye al Módulo I del Manual de Valoración de Riesgos, aprobado
por Junta Directiva en fecha 13 de diciembre de 2011, Acta No. 760/785/12/2011,
Acuerdo No. 6199/7 60.
Manual aprobado mediante acuerdo No, 8264/111, sesión No. 1119/1144/09/2019

i
1..
de fecha 25 de septiembre de 2019 y entrará en vigencia a partir de la fecha e 1 1
que el Banco Central de Reserva emita una opinión favorable. r-v>
19g,
DIRECTOR 1:0
„
EJECUTIVO
F
Direc Ejec

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CODIGO: DE-N-038

^ NORMATIVA FECHA: SEPTIEMBRE DE 2019

TITULO: MANUAL DE RIESGO DE CRÉDITO

20 ENE 2020 Will:45

San Salvador, septiembre de 2019

TITULO: MANUAL DE RIESGO DE CRÉDITO

IV. TIPOS DE OPERACIONES 7

TITULO: MANUAL DE RIESGO DE CRÉDITO

2. Instituciones Autorizadas (IA)

TITULO: MANUAL DE RIESGO DE CRÉDITO

5. Usuario Final (UF)

6. Cupo Máximo de Endeudamiento

•'.á P0'.,,V;15 z. ii ..1 i Dirc ur

TITULO: MANUAL DE RIESGO DE CRÉDITO

• Capital: Contablemente se define como el derecho de los propietarios en los

TITULO: MANUAL DE RIESGO DE CRÉDITO

consiguiente, la evaluación de su composición y calidad se convierten en

• Liquidez: A pesar de ser uno de los objetivos principales de cualquier entidad,

10. Analista de Riesgos

----k o Br1 SalVad°'•

TITULO: MANUAL DE RIESGO DE CRÉDITO

11. Fondo Patrimonial o Patrimonio Neto

12. Activos Ponderados

• Indicadores de tipo 1: se les denomina a los indicadores que mantienen una

• Indicadores de tipo 2: se les denomina a los indicadores que mantienen una

IV. TIPOS DE OPERACIONES

TITULO: MANUAL DE RIESGO DE CRÉDITO

V. METODOLOGÍA PARA LA CALIFICACIÓN DE INTERMEDIARIOS BANCARIOS Y POLÍTICA DE

El escenario dentro del cual se desenvuelve el Sistema Financiero Salvadoreño, ha

El entorno económico actual, el aparecimiento de nuevos productos y servicios; y la

Como resultado de esta situación, los Intermediarios Bancarios están expuestos a

Consciente de lo anterior, la Superintendencia del Sistema Financiero ISSF) como ente

Asimismo, la calificación de riesgo de un banco, según la Ley de Bancos' vigente,

TITULO: MANUAL DE RIESGO DE CRÉDITO

incluyan la calificación de riesgo antes mencionada en las publicaciones de Estados

Considerando el actual contexto de fiscalización por parte de la Superintendencia del

El presente documento contiene el mecanismo de asignación de calificación de

2. NIVELES DE RIESGO DE BANCOS

Según lo establece la Ley del Mercado de Valores en su artículo 95 las calificaciones

TITULO: MANUAL DE RIESGO DE CRÉDITO

susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en la entidad, en la

TITULO: MANUAL DE RIESGO DE CRÉDITO

Categoría E: Corresponde a aquellas entidades que no han presentado información

3. OBJETIVOS DE LA CALIFICACIÓN DE FONAVIPO

TITULO: MANUAL DE RIESGO DE CRÉDITO

Valores. En relación o la calificación mencionada se establece el grado de inversión

CALIFICACIONES DE RIESGO DE FONAVIPO

Para aquellas Instituciones que por su condición de emisores activos en la Bolsa de

5. SEGUIMIENTO Y VIGENCIA DE LA CALIFICACIÓN

La unidad de riesgos será la responsable de obtener la actualización de la calificación

) La calificación de riesgo asignada con base en la clasificación de riesgo del emisor 4 .

, rk.Irs'GEREN CIA 9t.

TITULO: MANUAL DE RIESGO DE CRÉDITO

b) La calificación de riesgo asignada con base en la clasificación de riesgo del emisor

6. ELEGIBILIDAD DE LOS INTERMEDIARIOS BANCARIOS

El Art. 32 de la Ley de FONAVIPO establece que las Instituciones Financieras que

\L) p0p11CAS Dire L.:- ur Ejecnii,

TITULO: MANUAL DE RIESGO DE CRÉDITO

La documentación base para su evaluación, será la siguiente:

Para efectos de mantener la elegibilidad, el banco deberá mantener en todo el año