Análisis e Interpretación de Estados Financieros M. Sc. Lic.

Nelo Oscar Zambrana Blay

CAPITULO SEGUNDO
VALORES CONTENIDOS EN LOS ESTADOS CONTABLES

OBJETIVO:
El estudiante analizará y comprenderá y aplicará los procedimientos para el
planteamiento de objetivos y ejecución de adecuación de información
financiera para realizar análisis financiero.
TEMARIO
2.1 Estructura del Balance General
2.1.1 Activo
2.1.1.1 Activo circulante
a) Activo Disponible
❖ Objetivo Particular
b) Activo Exigible
❖ Objetivo Particular
c) Activo Realizable
❖ Objetivo Particular
2.1.1.2 Activo Fijo
❖ Objetivo Particular
2.1.1.3 Otros Activos
❖ Objetivo Particular
2.1.2 Pasivo
a) Pasivo a corto plazo
❖ Objetivo Particular
b) Pasivo a largo plazo
❖ Objetivo Particular
2.1.3 Patrimonio
❖ Objetivo Particular
2.2 Estructura del estado de resultado
2.2.1 Ventas
❖ Objetivos Particulares:
2.2.2 Costos de producción
❖ Objetivos Particulares:
2.2.3 Utilidad bruta en ventas
❖ Objetivos Particulares:
2.2.4 Gastos de operación
❖ Objetivos Particulares:
2.2.5 Otros ingresos
❖ Objetivos Particulares:
2.2.6 Otros gastos
❖ Objetivos Particulares:
2.2.7 Resultados.
❖ Objetivos Particulares:

CAPITULO II – VALORES CONTENIDOS EN LOS ESTADOS FINANCIEROS 1

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INTRODUCCION

El repaso anunciado en este capítulo se hará desde el punto de vista del análisis. Es decir, se
dan por sobre entendidos los aspectos meramente contables de los Estados Financieros,
definiciones básicas, manejó de cuentas, actualizaciones, etc. Ya que su estudio corresponde
a otras materias.

Es importante señalar que, después que los estados contables no presentan ningún error desde
el punto de vista de la auditoría es decir no requieren de ningún ajuste contable, no obstante
desde el punto de vista del análisis se hacen necesarias alguna modificaciones a los estados
debido a que en ellos existen algunos valores contablemente bien expuestos pero que sin
embargo distorsionan la verdadera capacidad financiera y/o economía de la Empresa,
especialmente cuando se aplican los procedimientos del método de Análisis vertical.

Algunos ejemplos son los siguientes valores que figuran como recursos en el activo cuando
en los hechos la posibilidad real de convertirse efectivamente en recursos es sólo parcial o
quizás ninguna o valores que figuran como ganancias en el Estado de Resultados pero que
sólo en esa gestión aparecen y por lo tanto hacen presumir una rentabilidad más alta del que
en realidad es capaz de obtener la Empresa.

Con el afán de justificar la necesidad de depurar los Estados Contables recordemos que la
determinación de la capacidad financiera al comparar recursos contra obligaciones exige que
la determinación de los recursos sea precisamente en la medida en que efectivamente pueden
realizarse. Al respecto para entender en qué medida son realizables los activos de una
empresa ciertos autores sugieren imaginar que la Empresa de pronto decide poner fin a sus
actividades (está en liquidación) y como debe pagar todas sus obligaciones entonces recién
podemos reconocer a los activos que si pueden ser recursos disponibles inmediatamente o a
corto plazo y a otros cuyos valores son sólo nominales (Gastos de organización pérdidas
etc.) y que no tienen posibilidad alguna de transformarse en medios de pago para la Empresa.

Según la terminología en el análisis a estas modificaciones se las denomina Depuración de

los Estados Contables. Para este efecto y sólo en las hojas de trabajo del analista se hacen
asientos de depuración utilizando la contra cuenta Ajuste por Depuración cuyo saldo se
expone en el nuevo Balance para fines de análisis (Balance Depurado) en el grupo del
patrimonio sumando si su saldo es acreedor y restando si es deudor.

En síntesis el objetivo de estas depuraciones es lograr que el Balance General muestre la

verdadera capacidad financiera de la Empresa y que el Estado de Resultados muestre
precisamente los resultados que en condiciones normales obtiene y es capaz de obtener la
Empresa.

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2.1 ESTRUCTURA DEL BALANCE GENERAL

En principio sea cual sea el criterio contable como estuvieran clasificadas las cuentas en el
Balance General debe adecuarse a la siguiente clasificación

BALANCE GENERAL

Activo Pasivo y Patrimonio

Activo Circulante XIX Pasivo XIX

A. Disponible P. Corto Plazo

A. Exigible P. Largo Plazo

A. Realizable

Activo Fijo XIX Capital Propio XIX

Otros Activos XIX

Total, Activos XIX Total Pasivo y Capital XIX

BALANCE GENERAL

2.1.1 Activo
2.2.7.1 Activo circulante

a. Activo Disponible

En cuanto a las cuentas del Activo Disponible, cuando encontramos monedas extranjeras
(dólares), según la importancia de las cifras y especialmente en épocas de alta inflación se
valuarán al tipo de cambio del mercado paralelo.

Objetivo Particular en el estudio del Activo Disponible:

Determinar el volumen adecuado del efectivo para la Empresa.

b. Activo Exigible

En el Activo Exigible deberán estar expuestos aquellos valores que al cumplirse la

exigibilidad se convertirán en dinero; por lo tanto, aquellos valores por exigir en especie se
expondrán en el Activo Realizable, de lo contrario la interpretación de ciertos cocientes sería

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equivocada. Ejemplos: Mercadería o materiales en tránsito, préstamos de cajas o envases,

etc.

Objetivos particulares en el estudio del Activo Exigible:

• Determinar frecuencia de cobros a clientes.

• Estudiar grado de morosidad en los cobros.
• Adoptar una política de créditos favorables a la liquidez de la Empresa.

c. Activo Realizable

En el Activo Realizable se observará la composición de los inventarios con el fin de excluir

las partes obsoletas y/o deterioradas.

Objetivos particulares en el estudio del Activo Realizable:

• Determinar rotación de inventarios (MP, PP, PT)

• Observar fluctuaciones en los volúmenes de inventarios para emitir juicios sobre
probables obstrucciones en el proceso productivo; dificultades en la venta de P.T.
volúmenes excesivos de M Ps, etc.

2.2.1.2 ACTIVO FIJO

En el Activo Fijo observar que no incluyan bienes obsoletos o deteriorados. Será conveniente
para el Análisis, disponer de un informe técnico de peritaje sobre Activos; de lo contrario, se
toman los valores netos actualizados. En algunos casos se excluyen los Activos Fijos de alto
grado de especialización (únicos en el medio).

Objetivos Particulares en el estudio del Activo Fijo:

• Si el uso de la capacidad instalada justifica la inversión en Activos Fijos.

• Estudiar la relación en el tiempo entre los activos fijos y las utilidades.

2.2.1.3 OTROS ACTIVOS

En el grupo de Otros Activos, que figuren sólo los bienes de cambio o inversiones;
procurando que estén valuadas a precio de mercado (el más bajo) se excluyen las
inmovilizaciones que no tienen valor.

Objetivos Particulares en el estudio de Otros Activos:

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• Determinar si los beneficios de estas inversiones justifican las mismas.

2.2.8 PASIVOS

2.2.8.1 Pasivos a Corto Plazo: (Vencimiento < 1 año).

Objetivos Particulares:
• Estudiar frecuencia de pagos a proveedores.
• Observar si las deudas de financiamiento no causan situaciones conflictivas de
endeudamiento.

2.2.8.2 Pasivos a Largo Plazo: (Vencimiento > 1 año)

Objetivos Particulares:
• Estudiar el grado de saturación financiera en la Empresa
• Determinar la garantía real comprometida y el margen de estas garantías libres para
garantizar nuevas deudas.

2.2.9 CAPITAL PROPIO (PATRIMONIO).

Debe incluir al capital propietario efectivamente pagado (no suscrito, ni autorizado). Y

todas las reservas del capital; asimismo, incluirán las modificaciones por las depuraciones
expuestas en el saldo de la cuenta “Ajuste por Depuración”.

Objetivos Particulares:
• Determinar la participación de capitales en la Empresa
• Observar la evolución del patrimonio por cada uno de sus componentes
• Determinar si es suficiente o no el incremento del patrimonio por las utilidades.

2.3 ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS (ESTADO DE RESULTADO)

2.3.3 VENTAS

Objetivos Particulares:
• Establecer Tendencias.
• Estudiar la política de precios.

2.3.4 COSTOS DE PRODUCCIÓN

Objetivos Particulares:

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• Estudiar la estructura de costos y el grado de eficiencia con que reflejan las

operaciones de la Empresa en la determinación de precios.
• Evaluar la política de asignación del margen de utilidad bruta a los costos de venta.
• Evaluar los métodos de valuación de inventarios y de depreciación de Activos.

2.3.5 UTILIDAD BRUTA EN VENTAS

Objetivos Particulares:
• Estudiar las variaciones en las utilidades brutas; si éstas se deben a:
➢ Variación en los precios de venta
➢ Variación en la cantidad de ventas
➢ Variación en los precios de costos de ventas
➢ Variación combinada de ambos

2.3.6 GASTOS DE OPERACIÓN

Objetivos Particulares:
• Determinar el efecto producido en los resultados por las fluctuaciones en los gastos
de operación.
• Ver si los gastos financieros se justifican en relación a los resultados obtenidos.
• Determinar puntos de equilibrio.

2.3.7 OTROS INGRESOS

De este grupo se excluirán los ingresos extraordinarios, a excepción del “Ajuste por inflación
y Tenencia de Bienes” e “Intereses sobre Depósitos” En el primer caso, porque constituyen
una compensación a los efectos negativos que ocasiona la inflación y que si están tomados
en cuenta en los resultados (sueldos, compras de M Ps, impuestos, etc.). En el caso de los
intereses sobre depósitos, si bien son ganancias extraordinarias, no se excluyen, bajo el
supuesto que “si aquellos capitales no estuvieran en instituciones de crédito, entonces estarán
aplicados en la propia Empresa produciendo utilidades, aproximadamente en la misma
cantidad que los intereses ganados.”

Objetivos Particulares:
• Cuantificar el beneficio o perjuicio de los efectos de la inflación en la Empresa.
• Ver si se justifican los Depósitos en Entidades de Crédito, y en general, las
inversiones que dan lugar a estos ingresos.

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2.3.8 OTROS GASTOS

Cuando se aplique el método de análisis vertical, se excluirán los gastos extraordinarios.

Objetivos Particulares:
• Estudiar las causas e incidencias de estos gastos.

2.3.9 RESULTADOS.

Objetivos Particulares:
• Analizar el destino que se dan a los resultados (si se acumulan o distribución y cómo
se distribuyen)
• Emitir un juicio sobre, si son satisfactorios o no los resultados obtenidos en relación
al interés (aporte) de los propietarios.
• Determinar la tendencia o evolución real de los resultados.

Para concluir este repaso, como referencia, a continuación, enunciamos algunas cuentas que
suelen ser objeto de depuración parcial o total, según los objetivos y el criterio del analista.
Tales depuraciones se hacen necesarias especialmente cuando se aplica el método de análisis
vertical o estático.

❖ Moneda extranjera (Cuando se ajusta al tipo de cambio paralelo o cuando es de dudosa

realización)
❖ Deudores morosos
❖ Cuentas incobrables
❖ Documentos en ejecución
❖ Mercaderías o materiales en tránsito (Cuando no son habituales y no tienen previsión).
❖ Inventarios de mercaderías, M Ps, P.P P.T. (las partes deterioradas u obsoletas)
❖ Envases (Cuando se identifican exclusivamente con la Empresa).
❖ Gastos anticipados (por interés, alquileres, comisiones, etc.), son excepción los sueldos
anticipados.
❖ Gastos de organización.
❖ Gastos de estudios y proyectos.
❖ Derecho de llave
❖ Marcas y patentes de fábrica
❖ Pérdidas de gestiones pasadas (Cuando se exponen en el Activo)
❖ Ganancia en venta de Activos no Circulantes
❖ Donaciones
❖ Ingresos extraordinarios (excepción: “Aj. Por Infla. De Bienes” e “Intereses sobre
Depósitos”)

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❖ Gastos extraordinarios, como siniestros, castigos de perdidas pasadas; perdidas en ventas

de activos no circulante.

No obstante, de lo útil que significa hacer la depuración de los Estados para lograr mayor
precisión en el análisis, respetamos el criterio de otros profesionales quienes optan por aplicar
los métodos y procedimientos de análisis a los Estados sin hacer depuración alguna; por
supuesto, que las conclusiones del análisis en este último caso contendrán menor grado de
precisión que cuando sí se hacen depuraciones.

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