COLOMBIA: BALANCE 2020 Y PERSPECTIVAS 2021

Todos los años desde la ANDI hemos hecho un balance final y un ejercicio de perspectivas
para el año que viene.

Balance

El COVID-19 obligó a todos los países a implementar medidas restrictivas y de

confinamiento. Por el lado de las personas, la movilidad mundial se redujo a su mínima
expresión llegando a caer hasta en un 50% en abril. Todas estas medidas se tradujeron en
un fuerte impacto sobre la actividad de operación de las empresas, la movilidad de las
personas, la distribución de los productos, el abastecimiento de los bienes y servicios, es
decir, en términos económicos enfrentamos una crisis doble, la de la oferta y la de la
demanda, con características y posibles soluciones diferentes. Mundial caerá a una tasa del
-4.4%, se esperaba un crecimiento del 3.4%.

A pesar de que todos los países se vieron afectados, el deterioro económico ha presentado
un comportamiento heterogéneo. Las economías avanzadas muestran signos de una caída
más pronunciada que las economías en desarrollo la agenda económica y de política
pública de los próximos años requerirá de muchas medidas adicionales que permitan
disminuir los efectos de la actual crisis.

Resumen Ejecutivo

Incluso, hoy se habla del gran confinamiento, de una crisis nunca antes vista, de una nueva
normalidad, de una gran crisis sanitaria o de una nueva realidad. La propagación
generalizada del COVID-19 obligó a todos los países a implementar medidas restrictivas y
de confinamiento total o parcial. Con la restricción que resultaba del confinamiento y su
fuerte impacto en la economía mundial, se permitieron solamente algunas actividades
esenciales. Todas estas medidas se tradujeron en un fuerte impacto sobre la actividad de
operación de las empresas, la movilidad de las personas, la distribución de los productos, el
abastecimiento de los bienes y servicios, es decir, en términos económicos nos enfrentamos
a un choque de oferta y demanda. Mundial caerá a una tasa del -4.4% cuando en
condiciones antes de la pandemia se esperaba un crecimiento del 3.4%. A pesar que todos
los países se vieron afectados por la pandemia, el deterioro económico ha presentado un
comportamiento heterogéneo. En el caso colombiano, la tasa de crecimiento económico se
ha comportado en la misma línea en donde se espera que el año cierre con una tasa
alrededor del -8%.

Para el 2021 se espera una relativa recuperación a nivel mundial explicado en gran parte
por un rebote estadístico, además de una mayor operación de los distintos sectores
económicos. En el caso de la economía mundial, se estima un crecimiento de 5,2% en tanto
que para América Latina la recuperación parece ser más moderada y se prevé una tasa de
3,2%. Por su parte, para Colombia estimamos una tasa alrededor del 5%. En general, los
más golpeados han sido los sectores que enfrentan en mayor magnitud restricciones de
operación y, por tanto, un choque de oferta y simultáneamente una demanda
significativamente debilitada debido a las restricciones de movilidad.
El mercado laboral ha sido uno de los grandes afectados no solo a nivel local, sino a nivel
internacional. En esta dirección la OIT habla de una pérdida de puestos de trabajo del orden
de 345 millones a nivel mundial y la pérdida de ingresos derivada de la destrucción de
empleo equivalente a 5,5% del PIB Mundial. Siendo esta una gran crisis que inicia con un
confinamiento mundial, contar con una medida rigurosa, que sintetice el océano de matices
en las medidas que se han dado en los países en materia de acuartelamiento, restricciones a
la movilidad y a la conglomeración, y demás medidas físicas que en semanas estropearon el
curso de la economía para evitar la expansión exponencial del virus, se convierte en una
necesidad en materia de información para el análisis y toma de decisiones. Puntualmente, la
Universidad de Oxford ha logrado cuantificar diariamente para más de 100 países la
magnitud alrededor de los cierres de los lugares de trabajo, los cierres de colegios, las
cancelaciones de eventos públicos, restricción a la movilidad, a las reuniones, y a los
vuelos internacionales, al igual que las medidas de quedarse en casa.

Los siguientes cuadros muestran el promedio del año del rigor de 8 medidas o choques para
clasificar su severidad. Adicionalmente al nivel de severidad, se puede observar de forma
dinámica los tiempos de las imposiciones día a día a lo largo del año de esa
severidad, como se visualiza en la infografía cronológica de las tendencias de la medida, en
particular, la de cierre de lugares de trabajo.

2020: Cronología del cierre del trabajo en el mundo

Países como EEUU, Alemania, Inglaterra, México, Francia, y parcialmente Colombia

están reactivando restricciones de algún tipo de medida o en alguna región subnacional.

Movilidad mundial hacia zonas de trabajo, comercio y recreación

Con promedia los países ponderando por población, para resultar en un solo índice
general de movilidad global. Frente al inicio del año, la movilidad mundial se redujo en
31%para el promedio del año, un congelamiento en su punto más bajo del 63.3% de la
movilidad el 24 de abril, y cierra el año con una reducción de 20.5% en la movilidad. La
movilidad mundial hacia los lugares de trabajo presenta un comportamiento similar.
Sería entonces el año donde se consolidaría la recuperación que había empezado unos
periodos atrás y donde la tasa de crecimiento mundial estaría alrededor del 3,5%. La
situación se complicó y el virus se convirtió en pandemia mundial, por lo que se tuvieron
que tomar medidas drásticas que ya todos conocemos y vivimos con el fin de no colapsar
los sistemas de salud y de enfrentar la situación de salud pública de la manera más
adecuada posible. Como se observa en la siguiente gráfica, los pronósticos de
crecimiento a finales del 2019 seguían una tendencia de recuperación para la economía
mundial. Sin embargo, se espera una recuperación, en un principio, en forma de «V» para
la economía mundial con un rebote de 5,2% para el año 2021.

CRECIMIENTO ECONOMICO MUNDIAL

A medida que pasaron los meses, los departamentos de estadísticas y Bancos

En el caso de Estados Unidos y Europa se evidencia bajo desempeño en el primer

trimestre, pero la profundización mayor se presentó en el segundo trimestre con una caída
de -9,0% y -13,9%, respectivamente. Las cifras del tercer trimestre ya muestran una
recuperación frente a la actividad del segundo trimestre, pero aún en terreno negativo. El
caso de China es diferente en la medida que el problema de la pandemia llegó más
rápido, a finales del 2019, por lo que la contracción económica se presentó en el primer
trimestre del año , sin embargo, esta economía ha mostrado una significativa
recuperación en el segundo y aún mayor en el tercer trimestre del 2020 .
El mercado bursátil, por su parte, luego de las caídas significativas en los primeros meses
del año, se ha presentado una importante recuperación y un desempeño bastante
positivo, sobre todo en los últimos días. Los dos grandes representantes del Asia, Japón y
China también superan valorizaciones de doble dígito frente al año pasado.

MSCI Latam, y en particular Colombia sigue presentando pérdidas en su plaza

bursátil El impacto en el empleo mundial que exacerba la tendencia previa

Además de la crisis sanitaria y el impacto económico de la pandemia, el mercado laboral

también ha sido uno de los grandes afectados. Sin embargo, la crisis del Covid profundizó
esta situación a tal punto que se estima que se retrocederán varios años en el avance de
estos temas fundamentales para la economía.

Si bien hemos evidenciado la profunda crisis vivida durante el 2020 debido a la

inesperada aparición de un virus que paralizó el mundo entero, debemos admitir que
también se presentaron elementos positivos derivados de esta «nueva forma de vivir». El
mundo como lo conocíamos hace un año, no contemplaba medidas restrictivas en el
comercio internacional y en la movilización de viajeros entre fronteras que afectaran de
manera tan significativa los procesos productivos y la actividad económica como un
todo. Con la llegada de la pandemia, empezaron a surgir rompimientos en las cadenas de
suministros, causando así dificultades en el acceso a mercados, volatilidad en los precios
internacionales y en las bolsas y, un nivel de incertidumbre muy alto. La movilización en
medio de medidas de confinamiento fue uno de los grandes retos que enfrentó el
comercio mundial.

De acuerdo con el Foro Económico Mundial en su artículo «Why the world needs
better, not less, globalization», a pesar del rompimiento de las cadenas de suministro, la
globalización no se ha deteriorado, sino que se ha transformado. Desarrollos tecnológicos
atendiendo las nuevas necesidades de los mercados y los consumidores, importantes
avances en el campo de la medicina, mejoras en la calidad del aire y, en general, un
respiro al medio ambiente fueron otros de los factores positivos que nos trajo la pandemia.

En materia económica, se espera que esta transformación incremente los procesos

de Fusiones y Adquisiciones Particularidades de algunos países y bloques

Resurgimientos de conflictividad social, que venían del 2019, al igual que todo tipo de
ciberataques entre países fueron ingredientes del 2020 adicionales a la pandemia.
Italia, Australia y Rusia fueron de los primeros países en restringir en ingreso desde
China. En marzo cuando apenas el virus impactaba el resto del mundo, el mayor
exportador del mundo ya había tenido su mayor parálisis en producción y en
exportaciones, como se evidencia en la caída del primer trimestre de 2020 . En medio de
la crisis económica y de salud estallaron nuevos episodios de crisis de orden público en
Hong-Kong. Adicionalmente, la guerra comercial con EEUU, que venía gozando de la
primera fase de una tregua pactada en enero, tomó tintes distintos toda vez que EEUU
mezcló la crisis de salud con la política y la comercial, y se intensificó en el frente de
proteccionismo tecnológico, forzando al gigante chino-americano de Inteligencia Artificial
Tiktok a ser vendido a y pasa a ser propiedad americana.

Además, se promulgó en EEUU una Ley que da facultades para deslistar empresas
chinas de las bolsas americanas. En el campo de internet de 5G también continuaron las
restricciones a Huawei, no solo desde EEUU sino también desde otros países
europeos. China completa con éxito su misión a la luna Chang'e-5, en una muestra de su
capacidad incrementada en el campo espacial. Queda pendiente la ratificación de este
acuerdo por parte de todos los países que forman parte de la Unión Europea.

En cuanto a la pandemia, el Reino Unido fue el primer país en comenzar la campaña

masiva de vacunación, generando un mensaje de esperanza y confianza para el resto del
mundo. Regional Comprehensive Economic Partnership, RECEP que nace de la alianza
de China con el bloque Asean .

El año finaliza con lo que podría ser el mayor TLC del mundo más grande que el
redefinido USMCA conocido como

En particular la integración comercial recae, entre otras, en la armonización de normas de

origen para poder acumularlas entre los múltiples países que conforman este bloque.

Estados Unidos

En Estados Unidos la respuesta de política económica a las crisis de salud y a la crisis

económica de confinamientos no se hizo esperar, ni en tiempos ni en
magnitudes. Igualmente, reactivó las herramientas de la crisis del 2008 con las cuales
viene expandiendo sus hojas de balance comprando activos, de forma
permanentemente, a cambio de entrega de liquidez bancaria. Aún más, la Fed ha
desplegado otras medidas extraordinarias, novedosas y no convencionales para brindar
liquidez directamente a algunas empresas, mediante distintas ventanillas como la de
compra directa a bonos corporativos y la de compra de cartera empresarial a los
bancos, en especial aquellos nuevos créditos dirigidos a la crisis descritos abajo. Aquel de
rescate económico y empresarial puede llegar a ser el grueso de los estimados aquí
presentados.

Los créditos a las empresas encaminados a recontratar empleo, conocidos como

PPP , fueron de gran alivio, y el empresariado americano esperaba en navidad con ansias
su extensión. Miles de empresas convencionales recibieron los créditos, y si cumplieron
los requisitos se les condonaron. Y por el lado monetario, estos créditos son la cartera
que de ser necesario los bancos han podido descontarlos por liquidez ante la FED.

La economía mundial en el 2021

Esta situación cambió a medida que avanzaba el primer trimestre del año donde la
pandemia nos presentó una nueva realidad. Las contracciones económicas esperadas
para el cierre de 2020 para la economía mundial en general, a excepción de China, serán
revertidas y se espera que el 2021 sea el año de la recuperación económica. Este será el
primer paso para volver a la tendencia de crecimiento que traía la economía antes de la
pandemia, que seguramente tardará unos años más. 2021 , superando incluso las tasas
pre pandemia.

En el caso de América Latina, el crecimiento esperado es menor al promedio mundial

teniendo en cuenta que dentro de la misma región se espera un comportamiento bastante
heterogéneo entre países.
El deterioro de las cifras fiscales en 2020 y 2021, pone de presente la necesidad de que
se implementen un conjunto de reformas fiscales estructurales, que contribuyan a la
recuperación económica y a la consolidación fiscal. El compromiso de retomar la regla
fiscal en 2022 va en la dirección de la consolidación fiscal y de mantener el grado de
inversión frente a las calificadoras de riesgo.