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    MAURICIO JAVIER PATIÑO CALLE
    Taylor Systems emitió acciones preferentes con un dividendo anual del 12% y un valor nominal de $100 que se vendieron a $97.50 cada una más costos de flotación de $2.50 por acción. El costo de las acciones preferentes es de 12.3%. Si las acciones se vendieran con un dividendo del 10% y una ganancia de $90, el costo sería de 10.28%. Ridge Tool mantiene montos y costos específicos de diferentes fuentes de capital. El costo promedio ponderado de la empresa usando valores en libros es de 10.49%.

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    Taylor Systems emitió acciones preferentes con un dividendo anual del 12% y un valor nominal de $100 que se vendieron a $97.50 cada una más costos de flotación de $2.50 por acción. El costo de las acciones preferentes es de 12.3%. Si las acciones se vendieran con un dividendo del 10% y una ganancia de $90, el costo sería de 10.28%. Ridge Tool mantiene montos y costos específicos de diferentes fuentes de capital. El costo promedio ponderado de la empresa usando valores en libros es de 10.49%.

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    Taylor Systems emitió acciones preferentes con un dividendo anual del 12% y un valor nominal de $100 que se vendieron a $97.50 cada una más costos de flotación de $2.50 por acción. El costo de las acciones preferentes es de 12.3%. Si las acciones se vendieran con un dividendo del 10% y una ganancia de $90, el costo sería de 10.28%. Ridge Tool mantiene montos y costos específicos de diferentes fuentes de capital. El costo promedio ponderado de la empresa usando valores en libros es de 10.49%.

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    Taylor Systems emitió acciones preferentes con un dividendo anual del 12% y un valor nominal de $100 que se vendieron a $97.50 cada una más costos de flotación de $2.50 por acción. El costo de las acciones preferentes es de 12.3%. Si las acciones se vendieran con un dividendo del 10% y una ganancia de $90, el costo sería de 10.28%. Ridge Tool mantiene montos y costos específicos de diferentes fuentes de capital. El costo promedio ponderado de la empresa usando valores en libros es de 10.49%.

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    de 5

    P9.

    7 Costo De Acciones Preferentes


    Taylor Systems acaba de emitir acciones preferentes. Las acciones, que tienen un
    dividendo anual del 12% y un valor a la par de $100, se vendieron en $97.50 cada
    una. Además, deben pagarse costos de flotación de $2.50 por acción.

    a) Calcule el costo de las Acciones Preferentes


    kp = Dp
    Np

    Dp = 0,12 * $97,50
    Dp = $11,7

    Np = $97,50 - $2,50
    Np = $95

    kp = $11,7
    $95
    kp= 0,123 ó 12,3%

    Análisis:
    El costo delas acciones preferentes de Taylor Systemses de 0,123 equivalentes a
    12,3%

    b) Si la empresa vende las acciones preferentes con un dividendo anual del 10%
    y gana $90.00 después de costos de flotación, ¿cuál es el costo de las
    acciones?
    kp = Dp
    Np

    Dp = 0,10 * $90
    Dp = $9
    Np = $97,50 - $2,50
    Np = $87,5

    kp = $9
    $87,5
    kp= 0,1028 ó 10,28%

    Análisis:
    Al vender las acciones preferentes con un dividendo anual del 10% y ganancia de
    $90,00, el costos d las acciones seria 0,1028 equivalentes a 10,28%.

    P9.13 CCPP: Ponderación del valor en libros Ridge Tool mantiene en sus libros los
    montos y costos específicos (después de impuestos) indicados en la siguiente tabla,
    para todas las fuentes de capital.

    A) Calcule el Costo de capital promedio ponderado de la empresa, usando


    ponderaciones del valor según libros.

    700,000.00 + 50,000.00 = 1400,000.00


    700,000.00 / 1400,000.00 = 0.50
    50,000.00 / 1400,000.00 = 0.46

    Fuente de Capital Peso ponderado Costo Especifico


    Costo
    Ponderado
    Deuda a largo plazo 0.50 5.3 2.56%
    Acciones preferentes --------- 12.00 0.48%
    Capital en acciones
    comunes 0.46 16.00 7.36%
    Totales 1.00 10.49

    Costo de capital promedio ponderado = 10.49%

    B) Explique cómo usa la empresa este costo en el proceso de toma de


    decisiones de inversión

    Esto nos indica que cada proyecto que presente en la empresa con un valor igual
    o mayor al 10.49% de rendimiento es viable a hacer ya que cubre los costos de
    capital.

    P9.14 CCPP: Ponderaciones del valor en libros y del valor de mercado Webster
    Company reunió la información que se presenta en la siguiente tabla.

    a) Calcule el costo de capital promedio ponderado usando ponderaciones del valor


    en libros

    Fuente de Capital Valor en Ponderación Costo CCPP


    libros ($) Individual (según Libro)
    Deuda a largo plazo 4.000.000 78,43% 5,30% 4,16%
    Acciones Preferentes 40.000 0,78% 12,00% 0,09%
    Capital en acciones 1.060.000 20,78% 16,00% 3,33%
    comunes
    TOTAL 5.100.000 100,00% 7,58%
    b) Determine el costo de capital promedio ponderado usando ponderaciones del
    valor de mercado.

    CCPP (según
    Fuente de Capital Valor de Ponderación Costo Valor en
    Mercado ($) Individual Mercado)
    Deuda a largo 3.840.000 55,65% 5,30% 2,95%
    plazo
    Acciones 60.000 0,87% 12,00% 0,10%
    Preferentes
    Capital en acciones 3.000.000 43,48% 16,00% 6,96%
    comunes
    TOTAL 6.900.000 100,00% 10,01%

    c) Compare las respuestas que obtuvo en los incisos a) y b). Explique las
    diferencias.

    Costo de capital según valor en libros 7.58% Costo de capital según el valor en
    mercado 10.01% Según los valores del mercado al costo de capital son mayor que
    usando el valor en libros, es preferibles el valor de mercado, ya que se aproximan
    a los dólares reales que recibirán por la venta.

    P9.18 Problema de finanzas personales Costo de Capital Promedio ponderado.


    John Dough acaba de obtener un grado académico en gestión de negocios, él tiene
    tres préstamos vigentes que solicitó para solventar su educación. Todos vencen en
    5 años y se pueden liquidar sin penalización en cualquier momento antes del
    vencimiento. Los montos adecuados por cada préstamo y la tasa anual de interés
    asociados con cada uno se presentan en la siguiente tabla.
    John también puede combinar el total de estas tres deudas (es decir, $ 64.000) e
    integrar un solo crédito con la institución bancaria. Su banco cobrará una tasa de
    interés anual del 7,2% por el periodo de 5 años.

    ¿Es aconsejable que John no emprenda ninguna acción (es decir, que deje los tres
    préstamos individuales como están) o que consolide todo en un solo préstamo (los
    $64.000 en cuestión)?

    Saldo
    Préstamo adeudado ($) Ponderación Tasa de interés CCPP
    anual deuda actual
    1 20.000 31,25% 6% 1,88%
    2 12.000 18,75% 9% 1,69%
    3 32.000 50,00% 5% 2,50%
    TOTAL 64.000 100% 6,06%
    El monto de CCPP de la deuda actual que es $64.000 es de 6,06% y el cual es menor al 7,2% que
    pagaría por la nueva deuda. No es recomendable que John emprenda alguna acción y continuar
    pagando los tres prestamos originalmente programados.

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