Apalancamiento

Finanzas en las Organizaciones

L.C.P. Karina Magdalena Pérez Álvarez
 ¿Qué es Apalancamiento?
•Apalancamiento significa apoyarse en
algo para lograr que un pequeño
esfuerzo en una dirección se traduzca
en un incremento más que
proporcional en los resultados.
 ¿Qué es Apalancamiento?
•El Apalancamiento responde a la
necesidad de proporcionar los
elementos básicos para una
correcta toma de decisiones
financieras y planeación
estratégica del negocio.
 ¿Qué es Apalancamiento?
•El Apalancamiento responde a la
necesidad de proporcionar los
elementos básicos para una
correcta toma de decisiones
financieras y planeación
estratégica del negocio.
 ¿Qué es Apalancamiento?
•Apalancamiento es una técnica de las
Finanzas que mediante la evaluación del
riesgo versus rendimiento, establece las
estrategias sobre la utilización de los costos
con el fin de generar variaciones en las
ventas que generen una mayor
rentabilidad (Van Horne, 2002).
 ¿Qué es Apalancamiento?
• El uso de apalancamiento genera un alto riesgo
y un incremento en la rentabilidad;
interpretándose ésta última, como la capacidad
de la Empresa para cubrir sus costos fijos. Por
consiguiente un mayor uso de apalancamiento
traerá consigo un aumento de riesgo e
incremento de la rentabilidad; una menor
utilización causara un efecto inverso.
 ¿Qué es Apalancamiento?
•En los negocios el apalancamiento se da
cuando con menos esfuerzo y menos
inversión podemos tener mayores ingresos,
mayores resultados. En finanzas, el término
“leverage”, o “apalancamiento”, manifiesta
exactamente lo mismo que en términos
mecánicos.
 ¿Qué es Apalancamiento?
• El apalancamiento mide el grado en que una
empresa (o persona) está utilizando una palanca (o
recursos ajenos) para mejorar sus resultados
financieros. Esta es precisamente la distinción que
hace Robert Kiyosaki, además de otros gurús
financieros, entre “deudas buenas y deudas malas”.
Una deuda buena es aquella que te permite
apalancarte, utilizar recursos ajenos (un préstamo),
para mejorar tus resultados RSI O ROI: (Retorno
sobre la Inversión).
 Mayor Menor
Apalancamiento Apalancamiento

Mayor Menor
rendimiento rendimiento

Mayor Menor
riesgo riesgo
El apalancamiento en el Estado de
Resultados
• Ingresos por ventas
• - Costo de ventas
Apalancamiento • = Utilidades brutas
operativo • - Gastos operativos
• = Utilidad antes de Intereses e Impuestos

• - Intereses
Apalancamiento • = Utilidades antes de Impuestos
financiero • - Impuestos
• = Utilidades netas después de impuestos
 Tipos de
apalancamiento
Apalancamiento
Operativo
• Costos
operativos
fijos de la
empresa
Apalancamiento
Total
• La suma o
combinación de
ambos
Financiero
• Costos
financieros
de la
empresa
Apalancamiento
Operativo Es básicamente la estrategia que
permite convertir los costos variables
en costos fijos.

Logrando que a mayor rango de

producción, menor sea el costo por
unidad producida.
Apalancamiento
Operativo
• El apalancamiento operativo son herramientas que la
empresa utiliza para producir y vender, tales
"herramientas" son las maquinarias, las personas y
la tecnología. Las maquinarias y las personas están
relacionadas con las ventas, si hay esfuerzo de
marketing y demanda entonces se contrata más
personal y se compra más tecnología o maquinaria
para producir y satisfacer la demanda del mercado.
Apalancamiento
Operativo
MC
Fórmula GAO = ----------------
UAII
Apalancamiento
Operativo
Estado de Resultados
Ventas (8,000 x 1,030.00) 8,240,000.00
Costo variable (8,000 x 780.00) 6,240,000.00
Margen de (8,240,000-6,240,000) 2,000,000.00
Contribución
Costos y gastos fijos de 750,000.00 750,000.00
operación
Utilidad Antes de (2,000,000-750,000) 1,250,000.00
Intereses e Impuestos
Apalancamiento
Operativo
MC 2,000,000
GAO = ---------------- = ----------------
UAII 1,250,000
Apalancamiento
Operativo
•Por cada punto de incremento
en las ventas, a partir de 8,000
unidades de producción, la
utilidad operacional antes de
intereses e impuestos (UAII) se
incrementará en 1.6 puntos.
Apalancamiento
Operativo
•A partir de este resultado podría
calcularse el Punto de equilibrio
aplicando la siguiente formula:
Apalancamiento
Operativo
•si la empresa se propusiera duplicar
su utilidad operativa, solo tendría
que incrementar en 62.5% el nivel de
operaciones, a partir del punto
donde se encuentra actualmente.
Apalancamiento
Operativo
Estado de Resultados Situación actual
-62.5% PE +62.5%
Ventas 3,090,000.00 8,240,000.00 13, 390,000.00
Costo variable 2,340,000.00 6,240,000.00 10,140,000.00
Margen de 750,000.00 2,000,000.00 3,250,000.00
Contribución
Costos y gastos 750,000.00 750,000.00 750,000.00
fijos de operación
Utilidad Antes de 0 1,250,000.00 2,500,000.00
Intereses e
Impuestos
Apalancamiento
financiero
• Es la estrategia que permite el uso de la deuda con
terceros. En este caso la unidad empresarial en vez
de utilizar los recursos propios, accede a capitales
externos para aumentar la producción con el fin de
alcanzar una mayor rentabilidad.
Apalancamiento
Financiero
UAII
GAF = ------------------------
UAII – I- (DIV/(1 – TAX)
Apalancamiento Financiero
Estado de Resultados
Ventas (8,000 x 1,030.00) 8,240,000.00
Costo variable (8,000 x 780.00) 6,240,000.00
Margen de Contribución (8,240,000-6,240,000) 2,000,000.00
Costos y gastos fijos de operación 750,000.00 750,000.00
Utilidad Antes de Intereses e Impuestos (2,000,000-750,000) 1,250,000.00
Intereses (20% sobre deuda de 500,000.00) (500,000 x 0.20) 100,000.00
Utilidad Antes de Impuestos 1,150,000.00
Impuestos (33% sobre UAI) (1,150,000 x 33%) 379,500.00
Utilidades después de impuestos 1,150,000 – 379,500 770,500.00
Dividendos preferentes (10% sobre UDI) (770,500 x 10%) 77,050.00
Utilidad neta 693,450.00
 Apalancamiento
Financiero
UAII 1,250,000
GAF = -------------------------- = --------------------------------------------
UAII – I - (DIV/(1 – TAX) 1,250,000 – 100,000 (77,050/1-0.33)
Apalancamiento
Financiero
• por cada punto de incremento en
la utilidad operativa antes de
intereses e impuestos (UAII) a
partir de 8,000 unidades de
producción, la utilidad por acción
(UPA) o utilidad neta después de
impuestos se incrementará 1.2
puntos porcentuales.
Apalancamiento
financiero
•Si se divide el 100%/GAF, podemos
obtener el incremento que tendrá la
UPA en caso de duplicar la UAII.
 Apalancamiento
financiero
• ¿Cómo podría saber
en qué porcentaje se 100%/GAF x GAF = (100%/1.2) x
deben incrementar las 100% 1.2 = 100%
ventas o las unidades
de producción, si mi
meta es incrementar
83.3%/GAO = 83.3%/ 1.6 =
en un 100% las
Utilidades Netas? 51.75% 52.06%
Apalancamiento
financiero
•Se concluye que si se busca aumentar
las Utilidades Netas al 100%, las Ventas
se deben incrementar en un 52.06%
Apalancamiento Total
• Se define como el uso potencial de los costos
fijos, tanto operativos como financieros, para
incrementar los efectos de los cambios en las
ventas sobre las ganancias por acción de la
empresa. Por lo tanto, el apalancamiento total
es visto como el impacto total de los costos
fijos en la estructura operativa y financiera de
la empresa.
Apalancamiento Total

Fórmula GAT = GAO x GAF

Apalancamiento Total

Fórmula GAT = 1.6 x 1.2 = 1.92

 Apalancamiento Total
• Por cada punto de incremento en las
ventas a partir de 8,000 unidades de
producción, la utilidad por acción (UPA)
se incrementará en 1.92 puntos.
•También, es un indicador del %
máximo en caída de ventas que la
empresa puede soportar (-
100%/GAT).
Apalancamiento Total

Fórmula -100%/1.92=-52.08%