Universidad Autónoma de Nuevo León

Facultad de Ingeniería Mecánica y Eléctrica

Carlos Eduardo Espinosa González. 1512392.

Ingeniero Mecánico Administrador.
Capítulo 8

Administración Financiera
C.P. Roberto de jesus Mendez Caceres

Semestre Ago- dic 2020.

San Nicolás de los Garza N.L. a 05 de diciembre del 2020

 1 Defina el concepto de capital de trabajo

Es la capacidad de una compañía para llevar sus actividades con

normalidad en el corto plazo. Este puede ser calculado como los activos
que sobran en relación a los pasivos a corto plazo.

2 ¿Una empresa puede tener demasiado capital de trabajo?

Justifique su respuesta

A mayor cantidad de capital de trabajo tenga la empresa mayor

posibilidad de pagar sus deudas en el momento de su vencimiento, pero
también será menor rendimiento en el financiamiento.

3 Explique la relación liquidez-rentabilidad asociada al manejo

de capital de trabajo

Los administradores de la empresa deben tomar diariamente decisiones

de todo tipo que tiene una implicación directa con las finanzas de
manera que las mismas afecta positiva o negativamente el grado de
liquidez y de rendimiento.

4 Explicar la manera como una empresa determina el nivel

óptimo de los activos circulantes

Existen dos enfoques principales en cuanto a la administración de los

activos circulantes.

A. Maximizar las ganancias netas por conceptos de cada grupo de

activos lo cual significa lograr un nivel óptimo del activo.

B. Minimizar los costos relacionadas con los activos circulantes lo

cual significa tener un nivel óptimo de los activos circulantes para
reducir el mínimo costo asociado.

5 ¿Cuáles son las ventajas y desventajas de la política agresiva

de financiamiento de capital de trabajo?

La política niveladora agresiva exige en utilizar en los posible la deuda a

corto plazo mientras que la política conservadora se propone en utilizar
al minino el crédito a corto plazo suele ser mucho más riesgoso y
presenta grandes desventajas notorias.

6 ¿Cual es el tipo más conservador del plan de financiamiento

de capital de trabajo que una empresa podría implementar?
Justifique su respuesta.

Se utiliza la estrategia conservadora de financiamiento que consiste en

financiar todos los requerimientos de fondos proyectados con fondos a
largo plazo y usar el financiamiento a corto plazo solo en caso de
emergencias o desembolso imprevisto de fondos.

7 ¿Cuáles son las razones fundamentales para que las

empresas mantengan efectivo?

La empresa mantiene efectivo por las siguientes razones.

A. Transacciones

B. Compensación a los bancos por el suministro de préstamo y

servicios

C. Precaución

D. Especulación

8 ¿Cuáles son las consecuencias negativas de una empresa

que mantiene demasiado efectivo?

Debido a la liquidez inmediata ofrece un riego de pérdida muy latente

para el fraude al interior de la empresa como para las personas que son
encargadas de realizar pagos externos llevando grandes cantidades de
dinero y exponiéndolo a cualquier tipo de riesgo con cualquier persona o
circunstancia.

El efectivo siempre está sujeto a robo desapariciones cambios y

préstamos que no están relacionadas con el desarrollo del objeto social
de la empresa por lo tanto es muy difícil implementar un control interno
que sea adecuado para evitar este tipo de consecuencias y riesgos.

9 ¿Cuál es la diferencia entre los estados financieros “pro-

forma” y un presupuesto efectivo? Explicar porque los estados
financieros “pro-forma” no se utilizan para pronosticar las
necesidades de efectivo.

Los estados financieros pro-forma son las proyecciones financieras del

proyecto de inversión que se elaboran para la vida útil estimada

también llamada horizonte del proyecto mientras que un presupuesto de

efectivo es un presupuesto que muestra el pronóstico de las futuras
entradas y salidas de efectivo de una empresa.

10 ¿Qué son las inversiones temporales, cuál es el uso?

Comente alguno de estos instrumentos que se negocien en el
mercado financiero de México.

Son aquellas que presentan unas características tales como presenta la

colocación de existencia en efectivo que no se necesita para para las
operaciones habituales de un negocio.

11 ¿Cuáles son los objetivos de las cuentas por cobrar?

El objetivo fundamental del administrador de las cuentas por cobrar es

prestarle la debida atención a las alternativas costo-Beneficio que se
presenta en los diferentes campos de la administración de la misma.

12 Las cuentas por cobrar algunas veces no se pueden

recaudar. ¿Por qué las empresas otorgan crédito comercial
cuando podrían insistir en recibir efectivo por todas las ventas?

Los créditos comerciales no concede los proveedores constituye la

fuente principal de financiación que dispone la empresa y es uno de los
medios más flexibles de financiamiento a corto plazo.

13 Defina cada uno de los siguientes términos:

A) política de crédito

Son una forma de transacción comercial basada en la confianza que el

proveedor tiene con sus clientes de que estos paguen en las fechas
indicadas

B) condiciones de crédito

Especifican el periodo en que se extiende el crédito y el descuento, si lo

hay, concedido por pronto pago

C) política de cobranza

Son los procedimientos que sigue la empresa para cobrar los créditos
que ha otorgado a sus clientes

14 Comente las variables fundamentales que se deben considerar

al evaluar las políticas de crédito y la política de cobranza

Condiciones de venta: cuando la empresa hace ventas a acredito, se

establecen condiciones de venta dependiendo del crédito otorgado

Plazo de cobro: para establecer en qué momento se inicia el proceso de

cobranza, es decir cuánto tiempo después de la fecha de vencimiento
del créditos las cuentas morosas deben recuperarse

15 Comente las tres razones que hacen que la administración del

inventario merezca una atención especial
- Costo de ordenar
- Costo de tendencia o sostenimiento del inventario
- Costo de quiebre de stock

16 ¿Cuáles son los objetivos en la administración de los

inventarios?
- Reducir al mínimo posible los niveles de existencias
 - Asegurar la disponibilidad de existencia de los productos
deseados en el momento

17 ¿Cuáles son los factores que afectan el nivel de los inventarios?

- Compras con alza
- Compras por escasez
- Descuentos adicionales por volumen
- Disminución de las ventas
- Márgenes de utilidad y precios de competencia

18 Describa la fórmula del costo económico del pedido (CEP),

como se relaciona con el concepto del CEP con el sistema de
control ABC del inventario.

La cantidad económica de lo pedido es aquella que minimiza la función

del costo total, matemáticamente este costo mínimo total se presenta
cuando el costo de pedido y el costo de mantenimiento son iguales. La
fórmula para calcular CEP es:

CEP =

Donde:

R= cantidad de unidades requeridas por periodo

S= costo de pedido

C= costo de mantenimiento de inventario por unidad de periodo

19 ¿Cuál es la importancia de determinar el costo total del

inventario?

Conocer la suma de costos de mantenimiento y los costos de ordenar

20 ¿Cómo se compara por lo general el costo de crédito comercial,

con el costo de otras fuentes de financiamiento a corto plazo?
El tipo de interés real es un dato muy importante que hay que conocer,
ya que nos permite saber cuánto nos está cobrando nuestra entidad por
la concesión de un préstamo, una hipoteca, un crédito o incluso por la
rentabilidad que nos ofrece por depositar nuestros ahorros

21 Comente las principales características de la banca comercial

en México. Además, investigue los principales tipos de préstamos
a corto plazo que otorgan a las empresas.

El préstamo se obtiene firmando un pagare especificando el importe

monetario del préstamo, porcentaje de la tasa de interés

22 ¿Qué sucede cuando un banco carga interés anticipado sobre el

préstamo?

La tasa de interés real aumenta

23 comente los saldos compensatorios que establecen los bancos

al otorgar financiamiento

Monto promedio de los fondos que un banco le pide a sus clientes o

corresponsales que mantengan en sus cuentas, en retribución por los
préstamos otorgados o los servicios provistos.

Los saldos compensatorios al ser generalmente depositados en cuentas

no productoras de interés, representan una fuente adicional de
beneficios que indirectamente aumenta la tasa de interés cargada sobre
fondos prestados o las comisiones cobradas en las transacciones

24 El crédito comercial es gratuito ¿Qué hay de cierto en esa

afirmación?

No siempre es gratuito, ya que se puede dar un coste de oportunidad

siempre que el proveedor ofrezca un descuento por pronto pago

PROBLEMAS

1. La compañía ABC, S.A., y la compañía XYZ, S.A., muestran los siguientes

Estados Financieros:
La tasa del impuesto sobre la renta es del 35% y las utilidades antes de intereses e
impuestos son de $220,000 para ambas empresas.

a) ¿Cuál es el rendimiento sobre el capital contable común de cada

empresa si la tasa de interés sobre los pasivos circulantes es de 25% y
la tasa sobre la deuda a largo plazo es de 20%?

La administración de la empresa estima que la tasa a corto plazo

disminuirá a 18% y que la tasa a largo plazo permanecerá estable.
Determine para ambas empresas el rendimiento sobre el capital contable
común bajo estas condiciones.

b) Determine la razón del circulante para las empresas.

c) ¿Cuál empresa asume un mayor riesgo y por qué?

a)

ABC XYZ

$220,000. $220,000.
UAFIR 00 UAFIR 00

Intereses $99,000.0 Intereses $99,000.0

(45%) 0 (38%) 0

$121,000. $121,000.
UAIR 00 UAIR 00

ISR Y PTU $42,350.0 ISR Y PTU $42,350.0

(35%) 0 (35%) 0

$78,650.0 $78,650.0
Utilidad Neta 0 Utilidad Neta 0
 Rendimiento sobre capital contable (ABC) = Utilidad Neta/Capital contable
común

TRSC= $78,650/$400,000= 19.56%

Rendimiento sobre capital contable (XYZ)= $78,650/$400,000= 19.66%

Rendimiento sobre capital contable (ABC) = Utilidad Neta/Capital contable común

TRSC= $88,660/$400,000= 22.16%

Rendimiento sobre capital contable (XYZ)= $88,660/$400,000= 22.16%

c) Razón circulante= Activo circulante/Pasivo circulante RC (ABC)=

$400,000/$80,000= 5:1

RC (XYZ= $400,000/$320,000= 1.25:1

 d) La XYZ porque prefiere maximizar su rentabilidad en comparación
con la ABC que prefiere mantener con una liquidez lo
suficientemente solvente para cumplir con sus deudas.

2. A continuación se presentan los Estados de Situación Financiera condensados de

3 compañías, la agresiva, la intermedia y la conservadora, las cuales tienen
diferentes políticas de administración de capital en trabajo.
Las funciones de costo de ventas para las tres empresas son como sigue:

Debido a las diferencias de capital en trabajo, se espera que las ventas de las tres
empresas bajo condiciones económicas varían como se indica enseguida:

a) Construya un Estado de Resultados para cada compañía bajo

economías Fuerte, Promedio y Débil. La tasa del ISR= 40%.

b) Compare las tasas de rendimiento sobre activos y sobre el capital

contable. ¿Cuál compañía se encuentra mejor bajo un estado fuerte de
la economía? ¿Y bajo un promedio? ¿Y en una economía débil?

c) ¿Qué consideraciones indica este problema respecto de la

administración del capital en trabajo?

a)

Economía fuerte

Conservador
Agresiva Intermedia a

$1,200,000.0 $1,250,000.0 $1,300,000.0

Ventas 0 0 0

Costo de $1,040,000.0 $1,082,500.0 $1,165,000.0

ventas 0 0 0
UAFIR $160,000.00 $167,500.00 $135,000.00

Intereses $35,200.00 $36,850.00 $29,700.00

(22%)

UAIR $124,800.00 $130,650.00 $105,300.00

ISR Y PTU $49,920.00 $52,260.00 $42,120.00

(40%)

Economía promedio

Agresiva Intermedia Conservadora

$900,000.0 $1,000,000.0
Ventas 0 0 $1,150,000.00

Costo de $830,000.0
ventas 0 $920,000.00 $1,075,000.00

UAFIR $70,000.00 $80,000.00 $75,000.00

Intereses $15,400.00 $17,600.00 $16,500.00

(22%)

UAIR $54,600.00 $62,400.00 $58,500.00

ISR Y PTU $21,840.00 $24,960.00 $23,400.00

(40%)

Utilidad Neta $32,760.00 $37,440.00 $35,100.00

 Agresiva Intermedia Conservado
ra

Ventas $700,000.00 $800,000.00 $1,050,000.0

0

Costo de $690,000.00 $790,000.00 $1,015,000.0

ventas 0

UAFIR $10,000.00 $10,000.00 $35,000.00

Intereses $2,200.00 $2,200.00 $7,700.00

(22%)

UAIR $7,800.00 $7,800.00 $27,300.00

ISR Y PTU $3,120.00 $3,120.00 $10,920.00

(40%)

Utilidad $4,680.00 $4,680.00 $16,380.00

Neta

b) Tasa de rendimiento sobre activos= Utilidad Neta/Total de activos

Tasa de rendimiento sobre capital contable= Utilidad Neta/Capital contable

Fuerte

TRSA (Agresiva)= $74,880/$350,000= 21.39%

TRSA (Intermedia)= $78,390/$400,000= 19.59%.

TRSA (Conservadora)= $63,180/$500,000= 12.63%

TRSC (Agresiva)= $74,880/$150,000= 49.92%.

TRSC (Intermedia)= $78,390/$200,000= 39.19%

TRSC (Conservadora)= $63,180/$250,000= 25.27%

Promedio

TRSA (Agresiva)= $32,760/$350,000= 10.21%

TRSA (Intermedia)= $37,440/$400,000= 9.36%

TRSA (Conservadora)= $35,100/$500,000= 7.02%

TRSC (Agresiva)= $32,760/$150,000= 23.84%

TRSC (Intermedia)= $37,440/$200,000= 18.72%

TRSC (Conservadora)= $35,100/$250,000= 14.04%

Débil

TRCA(Agresiva) $4,680/$350,000=1.33%

TRSA (Intermedia)= $4,680/$400,000= 1.17%

TRSA (Conservadora)= $16,380/$500,000= 3.27%

TRSC (Agresiva)= $4,680/$150,000= 3.12%

TRSC (Intermedia)= $4,680/$200,000= 2.34%

TRSC (Conservadora)= $16,380/$250,000= 6.55%

c) Que los administradores deben de vislumbrar todos los escenarios posibles

para sus respectivas compañías y deben de barajear cómo pueden salir
librados de los diferentes ambientes económicos que se puedan presentar.

3.- La empresa MANUFACTURERA, S.A., tiene una rotación de inventarios de 6

veces al año, un periodo promedio de pago de 30 días y un periodo de
cobranza de 45 días en promedio.

Los desembolsos de efectivo provenientes de las operaciones normales de la

empresa totalizan 3 millones al año.
 a) Calcule el efectivo mínimo para operaciones de la empresa.

b) Calcule el efectivo mínimo para operaciones de la empresa

suponiendo que las circunstancias siguientes ocurren
simultáneamente.

1. Se incrementa el periodo promedio de pago en 10 días.

2. Se reduce el periodo de conversión de los inventarios en 5 días.

3. Se acelera la cobranza en 10 días en promedio.

c) Si la empresa puede reducir el 15% sobre sus inversiones a corto

plazo,

¿cuánto podría recibir anualmente como resultado de los cambios

efectuados?

d) Si el costo de llevar a cabo los cambios anteriores fuera de $40,000,

¿qué acción le recomendaría a la empresa?

a)

PPP= 30 días. PPC= 45 días.

Rotación de inventarios= 6 veces= 60 días de conversión de inventario.

Desembolsos totales anuales= $3,000,000.

Rotación del efectivo= 360/Ciclo de conversión del efectivo Ciclo de conversión del
efectivo= 60+45-30= 75 días

Rotación del efectivo= 360/75 días= 4.8

Efectivo mínimo para operaciones= Desembolsos totales anuales/Rotación del

efectivo

EMP= $3,000,000/4.8= $625,000.

b)

Ciclo de conversión del efectivo= 60+45-40= 65 días.

Rotación del efectivo= 360/25 días= 5.53 días

EMP= $3,000,000/5.53= $542,495.47

Ciclo de conversión del efectivo= 55+45-40= 60 días Rotación del efectivo= 360/60
días= 6 días.

EMP= $3,000,000/12 días= $500,000.

Ciclo de conversión del efectivo= 55+55-40= 70 días. Rotación del efectivo= 360/70
días= 5.1 días.

EMP= $3,000,000/5.1= $588,235.29

c)

EMP= $2,550,000/5.1= $510,000

Se reduciría $78,235.29

d) No los llevaría a cabo porque eso implicaría un número mayor para efectuar
las operaciones como mínimo, lo cual obligaría a la compañía a realizar un
mayor número de ventas para sobrevivir.

4. Determine el ciclo de conversión y la rotación de efectivo de la Cía Química

Industrial, S.A., para los años 199x+1 y +2 y establezca las medidas a tomar con
base en los resultados del estudio.

199x+1 (cifras en miles de pesos)

Rotación de inventario= Costo de venta/Inventario= $3066/$517= 5.5 veces=

360/5.5= 65 días.
PPP= Cuentas por pagar/(Costo de venta/360)= $100/($3066/360)= 11 días

PPC= Cuentas por cobrar/(Ventas netas/360)= $578/($4509/360)= 46 días

Ciclo de conversión del efectivo= 65+46-11= 100 días. Rotación de efectivo=

360/100 días= 3.6 días.

199x+2 (cifras en miles de pesos)

Rotación de inventario= Costo de venta/Inventario= $3445/$618= 5.5 veces=

365/5.5= 65 días

PPP= 0

PPC=$750/($5185/360)= 52 días

Ciclo de conversión del efectivo= 52 días+65 días= 117 días.

Rotación del efectivo= 360/117 días= 3 días

Se tiene la estimación que en el año 199x+2 la rotación del efectivo aumentará

en un 0,6 día, lo cual a la vista pudiera representar poco pero para los
administradores es una gran ganancia y gracias a esto, se puede vislumbrar
que en el futuro se puede seguir aumentando si el ambiente económico es el
óptimo para la compañía.

5.- La compañía Industrial Solmar S.A., estima que las ventas a crédito para el
próximo año serán de $2,250,000. La administración debe decidir sobre las normas
de crédito para maximizar la productividad de la organización. El grupo de crédito
consiste en cuatro categorías.

AA= Calidad Superior AC= Calidad Regular

AB= Calidad Buena AD= Calidad Mala

Costos fijos de operación $250,000. El margen de contribución es del 15% de las

ventas a crédito, y el rendimiento requerido sobre la inversión es del 20%.
a) Con base en la información proporcionada. Determine para cada categoría
los resultados esperados.

AA AB AC AD
Ventas totales $2,250,000. $2,250,000. $2,250,000. $2,250,000.00
00 00 00
Costo de ventas $1,237,500. $562,500.00 $337,500.00 $112,500.00
00
Utilidad bruta $1,012,500. $1,687,500. $1,912,500. $2,137,500.00
00 00 00
Costos fijos de $250,000.00 $250,000.00 $250,000.00 $250,000.00
operación
Margen de contribución $337,500.00 $337,500.00 $337,500.00 $337,500.00
Periodo promedio de 30 días 45 días 75 días 100 días
cobro
Costo de cobranza $22,500.00 $45,000.00 $112,500.00 $180,000.00
Costo de cuotas $12,375.00 $16,875.00 $33,750.00 $16,875.00
incobrables
Costo financiero $202,500.00 $337,500.00 $382,500.00 $427,500.00
Utilidad antes de ISR y $187,625.00 $700,625.00 $796,250.00 $925,625.00
PTU

Saldo promedio en cuentas por

 AA AB AC AD

$ $ $
187,500.00 281,250.00 468,750.00 625,000.00

Inversión promedio de cuentas por cobrar

AA AB AC AD

$ 103,125.00 70,312.50 $70,312.50 $31,250.00

b) ¿Qué normas de crédito debe planear la empresa establecer la empresa

para el próximo año?

Debe de planear usar el crédito AA porque es el que hace que la compañía

salga más rápido de las deudas y eso le trae menos preocupaciones para
realizar sus operaciones.

6. La compañía La inconforme, S.A., se encuentra en el proceso de decisión si

suaviza las normas de crédito y hasta que nivel de ventas podría llegar en el que
se muestren rendimientos adicionales a los actuales. Se proporciona la siguiente
información para la toma de decisiones correspondientes

a) Determine para cada categoría de clientes los beneficios y hasta que nivel
de ventas es atractivo el proyecto

Los Saldo en cuenta son:

Inversión promedio de cuentas por cobrar:

7. Usted desea saber si es conveniente cambiar sus políticas de crédito,

actualmente su compañía tiene ventas anuales de $12,000,000, otorga un
descuento por pronto pago bajo las siguientes condiciones 3/10 n/45; al 60% de sus
ventas son a crédito y el 50% de sus clientes que compran a crédito aprovechan el
descuento por pronto pago. El periodo promedio de cobro de la compañía es de 25
días y tiene una razón de cuentas incobrables del 5% sobre los clientes que no
aprovechan en descuento.

Bajo la nueva política las ventas se incrementarán a $15,000,000, el crédito

otorgado sería de 5/15 n/60, lo cual traería con consecuencia que el 70% de las
ventas totales fueran a crédito y que el 60% de las ventas a crédito aprovecharan el
descuento por pronto pago. Así mismo se tendría una razón de cuentas incobrables
del 6% de los clientes que no aprovechan el descuento. El periodo promedio de
cobro de la nueva política será de 35 días. El costo del dinero es del 15%. El precio
de venta unitario es de $8.00

Situación actual Esperado

Ventas a $12,000,000.00 $15,000,000.00

crédito
(unidades)

Precio de venta $8.00 $8.00

por unidad

Costo de venta - -

% de ventas a $600,000.00 $900,000.00

crédito costo de
cuentas
incobrables

Periodo de - -
promedio de
cobro

Descuento por $360,000.00 $750,000.00

pronto pago

% de ventas $7,200,000.00 $9,000,000.00

que acepta
descuento

Costo $1,800,000.00 $2,250,000.00

financiero
 Utilidad antes $2,040,000.00 $2,100,000.00
del ISR y PTU

8. La compañía Productora de Plásticos, S.A., paga $2 por unidad de materia prima

pedidos a un proveedor y utiliza 10,000 unidades por año. Los costos de mantener
el inventario ascienden 25% anual del valor promedio del inventario. Cada vez que
se coloca un pedido con el proveedor, la empresa incurre en un costo por ordenar
de $20.

a) Estime los costos de mantener, hacer pedidos y los costos totales del inventario
con la colocación de 1, 5, 10 y 20 pedidos anuales. También indique el tamaño
del pedido en unidades para cada número de pedidos.

b) Use la fórmula del ‘CEP’ para calcular la cantidad económica del pedido para
esta empresa.

c) Si el consumo promedio por semana es de 200 unidades y las existencias de

seguridad fueran de 200 unidades, calcule el punto de reorden considerando
que el proveedor se toma una semana para el suministro del pedido.

Tamaño Número Precio Inventari Costo de

del de por o manteni Costo de Costo
pedido pedidos unidad promedio miento ordenar total
$200,000. $200,000.
1 10000 $2.00 0.25 $0.06 00 06
$40,000.0 $40,000.3
5 2000 $2.00 1.25 $0.31 0 1
$20,000.0 $20,000.6
10 1000 $2.00 2.5 $0.63 0 3
$10,000.0 $10,001.2
20 500 $2.00 5 $1.25 0 5

b) CEP= 894 unidades.

Punto de reorden= Tiempo de entrega en semanas x Uso por semana Existencias de
seguridad.

c) Punto de reorden= [(1x200) +200]= 400 unidades.

9. La empresa Panificadora La Mejor, S.A., compra 2.6 millones de fanegas de trigo

al año. El trigo debe ser comprado en múltiplos de 2,000 fanegas. Los costos de
pedido que incluyen los cargos del elevador de granos, son de 4,000 por pedido. Los
costos anuales de mantenimiento son de 2% del precio de compra por fanega el cual
es de $5. La empresa mantiene un inventario de seguridad de 200,000 fanegas, El
plazo de entrega es de 6 semanas.

a) ¿Cuál es la cantidad económica de la orden?

b) ¿A qué nivel del inventario deberían volverse a colocar las órdenes para
evitar tener que disponer del inventario de seguridad?

c) ¿Cuáles son los costos totales del inventario?

d) El procesador de trigo conviene en pasar los cargos fijos del elevador, los
cuales ascienden a $3,500 por orden, si la panificadora compra trigo en
cantidades de 650,000 fanegas. ¿Sería ventajoso para la panificadora el
hacer pedidos según esta alternativa?

a) CEP= 510,000 unidades.

b) Uso por semana= Ventas/# de semanas= 2,600,000/52= 50,000. Punto de

reorden= [(6x50,000) + 200,000]= 500,000 unidades.

c) Costos totales

Costo total de inventario= $70,990.2

d) CEP= 650,000

No, porque aumentaría el número de unidades que deberían de venderse

para encontrar un equilibrio.

10.- La compañía de Metales, S.A., tiene dificultades para pagar sus cuentas por
pagar, por lo que piensa abandonar sus descuentos por pronto pago sobre $400,000
de saldo promedio de las cuentas por pagar. Como alternativa, la compañía puede
obtener un préstamo directo en el banco a 60 días con una tasa anual de interés del
24%. Los intereses serán descontados por anticipado, y los términos del crédito son:
3/15 neto 50.

a) ¿Qué alternativa tiene el costo real más bajo?

 b) Si la compañía no toma los descuentos por pronto pago, ¿qué conclusiones
pueden obtener los análisis externos?

a) $400,000x0.24= $96,000

TRI por descuentos anticipados= Intereses/Importe del préstamo-

Intereses= $96,000/$400,000-$96,000= 31.57%

Costo si no se toma el descuento= [Porcentaje desc./(100-Porcentaje

desc.)]x(360/50-15)= (3/97)/(360/50-15)= 31.81%

Conviene más tomar los descuentos por anticipado.

b) Que sus análisis no estaban correctos porque los costos por no tomar los
descuentos por anticipado son más altos que si sí se toman.

11. La compañía sureña, S.A., estudia entre dos alternativas para financiar y
completar capital en trabajo. La primera alternativa es obtener un préstamo bancario
garantizado con las cuentas por cobrar y la segunda consiste en factorizar las
cuentas por cobrar. El banco conviene en prestarle a la empresa el 75% del saldo
mensual promedio de las cuentas por cobrar, el cual asciende a $500,000 a una tasa
anual de interés de 18%. El préstamo sería bajo el método de descuento y el bien se
requiere de un saldo compensatorio de 20%.

Una institución de factoraje ha convenido en comprar las cuentas por cobrar de la

empresa y en anticipar el 85% del saldo. La institución cargaría una comisión del
3.5% y un interés anual de 18% sobre el precio de la factura menos la comisión. El
pago mensual será descontado del anticipo. Si la empresa decide el camino del
factoraje, puede eliminar el departamento de crédito y cobranzas y reducir así los
gastos de operación en $8,000 por mes. Además, se evitarán cuentas incobrables
de 2% del saldo mensual de las cuentas por cobrar.

a) ¿Cuál es el costo anual asociado con cada convenio de financiamiento?

b) Comente otras consideraciones que puedan influir sobre las decisiones.

a) TRI (compensación)= Tasa de interés nominal/1-Fracción de saldo

compensatorio= 0.18/1-0.2= 22.5%.

TRI (préstamo descontado) = Intereses/ Importe del préstamo-Intereses=

$90,000/$500,000-$90,000= 21.95%.

b) La eliminación del departamento de crédito y cobranzas es sin duda el

aspecto más atractivo para inclinarse por el método de factoraje además de
tener un costo más bajo que el método por compensación.