SELECCIÓN DE PROYECTOS MUTUAMENTES EXCLUYENTES

1.- Puesto que el objetivo en la selección de estas alternativas es escoger aquella que maximice el valor presente
las normas de utilización de este criterio son muy simples. Todo lo que se requiere hacer es determinar el
valor presente de los flujos de efectivo que genera cada alternativa y entonces seleccionar aquella que tenga
el valor presente máximo. Sin embargo, conviene señalar que el valor presente de la alternativa seleccionada
deberá ser mayor que cero, ya que de esta manera el rendimiento que se obtiene es mayor que el interés
mínimo atractivo.

Considere que cieta empresa desea seleccionar una de las siguientes alternativas:
También suponga que esta empresa utiliza para evaluar sus proyectos de inversión una TREMA de 25%.

AÑO A B C

0 - 100,000.00 - 180,000.00 - 210,000.00

1-5 40,000.00 8,000.00 85,000.00

Alternativas mutuamente excluyentes de diferentes vidas.

2.- Cierta empresa desea adquirir un montacargas con el cual se agilizará el transporte interno en el almacén de
productos terminados. Investigaciones preliminares sobre los diferentes tipos de montacargas disponibles en
el mercado han arrojado los resultados mostrados en la siguiente tabla. Considere también que la empresa
utiliza una TREMA de 20%. Por último suponga que el servicio que van a proporcionar estos montacargas
será requerido por un tiempo de al menos 10 años.

A B

Inversión Inicial - 150,000.00 - 250,000.00

Vida 5 AÑOS 10 AÑOS
Ahorros netos/año 55,000.00 70,000.00

3.- Suponga que cierta empresa desea hacer una inversión en equipo relacionado con el manejo de materiales
Se estima que el nuevo equipo tiene un valor en el mercado de $100,000.00 y representará para la compañía
un ahorro de mano de obra y desperdicio de materiales del orden de $40,000.00 anuales, considere también
que la vida estimada para el nuevo equipo es de 5 años al final de los cuales se espera una recuperación
monetaria de $20,000.00, por último, asuma que esta empresa a fijado su trema en 25%

Que pasa si la TREMA se fija en 40%

TASA INTERNA DE RENDIMIENTO

4,- Suponga que cierto grupo industrial desea incusionar en el negocio de camionetas
utilizadas en la exploraciòn y anàlisis de pozos petroleros. Entre los servicios que
este tipo de camioneta puede proporcionar se pueden mencionar los siguientes: la
localizaciòn y evaluaciòn de zonas petroleras, la determinaciòn de la estructura del
terreno en el pozo (rocoso, arenoso, etc.), la estimaciòn de la porosidad y permeabi-
lidad adentro del pozo, la evaluaciòn de la calidad de la cimentaciòn de la tuberìa, y
finalmente se pueden hacer los orificios necesarios a travès de los cuales se podrà
extraer el fluido. Tambièn, considere que la inversiòn inicial requerida por una camio-
neta, la cual consiste de una micro-computadora, de un sistema de aire acondiciona-
do que mantiene a la micro-computadora trabajando a una temperatura adecuada, y
de un generador que proporciona la energìa requerida por la camioneta, es del orden
de $4'000,000. Por otra parte, suponga que los ingresos netos anuales que se pue-
den obtener en este tipo de negocio son de $1'500,000. Finalmente, suponga que la
vida de la camioneta es de 5 años, al final de los cuales se podrìa vender en $500,000
y que la TREMA es de 20%.

5,- Suponga que una persona adquiriò un bono por la cantidad de $1,000, Si la vida
del bono es de 5 años, al final de los cuales se recupera el valor de la inversiòn, y los
intereses que se ganan al final de cada año son de $200,00 ¿cuàl es la TIR que se
obtiene en esta inversiòn?

FLUJOS DE EFECTIVO CON DEPRECIACIONES E IMPTOS.

6.- Suponga que cierta empresa desea desarrollar e implantar un sistema de información con el cual se manejan
los movimientos del personal, para esto el gerente de Recursos Humanos de dicha empresa ha iniciado pláticas
preliminares con el Gerente del Centro Electrónico de cálculo, el cual considera que dicho sistema de información
demandaría equipo adicional por $500,000.00. Además se piensa que se necesitaría un año para desarrollar
e iniciar la operación con dicho sistema. Se estima que los costos incurridos durante el periodo de desarrollo
serán de $200,000.00. También suponga que el nuevo sistema origina gastos incrementales de $50,000.00,
realizaría el trabajo que actualmente vienen desempeñando 4 personas del departamento de Recursos Humanos,
las cuales perciben ingresos anuales de $150,000.00 cada una. Por otra parte, dado el gran avance tecnológico
de las computadoras y la disponibilidad constante de nuevos equipos de hardware y software el gerente
considera que el nuevo equipo estaría obsoleto a finales del año 6. Además esta persona considera que en ese
tiempo no se tendrá ninguna recuperación monetaria por el equipo que demanda el nuevo sistema. Finalmente
considere que esta empresa paga impuestos a una tasa del 50% y utiliza una TREMA del 20% para evaluar sus
proyectos de inversión.
Considere un 12% anual para depreciar el Equipo Periférico y 10% anual para gastos preoperativos

7.- Suponga que una institución bancaria desea instalar una red de teleproceso, con la cual se conectarían a la
matriz todas las sucursales distribuidas en el país. Con esta nueva red de teleproceso la alta dirección de
esta institución piensa resolver los grandes problemas por los cuales actualmente atraviesa. Uno de los
principales problemas a los que se enfrenta la institución es la captación lenta y poco confiable de la
información proveniente de las sucursales (la información se envía usando el servicio de valija). Obviamente
con esta nueva red, se piensa que la información se podrá captar y transmitir más rápidamente de un lugar a
otro. Además, con esta red se podrán generar los reportes financieros que tan frecuentemente demandan los
altos directivos en una forma más precisa, más confiable, más periódica y más oportuna.
Por otra parte, considere que dada la alta importancia y la gran inversión que este proyecto representa, la alta
dirección ha decidido encargar el estudio de este proyecto a un grupo de personas. Suponga que estas
personas ya han iniciado las investigaciones pertinentes con diferentes proveedores de equipo, y han resumido
la inforfmación recolectada en la forma en que aparece más adelante. También suponga que la alta dirección
ha manifestado en repetidas ocasiones que el horizonte de planeación de este tipo de proyectos no debe ser
mayor de 5 años, dado el gran avance tecnológico de las computadoras y la disponibilidad constante de
nuevos equipos de hardware y software. Además, considere que esta institución deprecia este tipo de equipo
en 4 años, y amortiza los gastos preoperativos (arrenque y desarrollo) en 10 años. Finalmente, asuma que
esta institución paga impuestos a una tasa del 50% y utiliza una TREMA de 25% para evaluar los
nuevos proyectos de inversión

PROVEEDOR
A B C
Inversión en equipo 2,000.00 2,500.00 3,000.00
Arranque y desarrollo 700.00 500.00 400.00
Operación y transmisión 800.00 600.00 500.00
Valor de rescate 400.00 500.00 600.00
 TREMA 25%
1. Año A B C
0 -$ 100,000.00 -$ 180,000.00 -$ 210,000.00
1 $ 40,000.00 $ 8,000.00 $ 85,000.00
2 $ 40,000.00 $ 8,000.00 $ 85,000.00
3 $ 40,000.00 $ 8,000.00 $ 85,000.00
4 $ 40,000.00 $ 8,000.00 $ 85,000.00 SE ACEPTA EL INVERSIONIST
5 $ 40,000.00 $ 8,000.00 $ 85,000.00
VNA $107,571.20 $21,514.24 $ 228,588.80
INVERSIÓN -$ 100,000.00 -$ 180,000.00 -$ 210,000.00
$7,571.20 -$ 158,485.76 $ 18,588.80

TREMA 20%
2. Año A AÑO B
0 -$ 150,000.00 0 -$ 250,000.00
1 $ 55,000.00 1 $ 70,000.00
2 $ 55,000.00 2 $ 70,000.00
3 $ 55,000.00 3 $ 70,000.00
4 $ 55,000.00 4 $ 70,000.00
5 $ 55,000.00 5 $ 70,000.00
VNA $ 164,483.67 6 $ 70,000.00 SE ACEPTA EL INVERSIONIST
INVERSIÓN -$ 150,000.00 7 $ 70,000.00
$ 14,483.67 8 $ 70,000.00
9 $ 70,000.00
10 $ 70,000.00
VNA $ 293,473.05
INVERSIÓN -$ 250,000.00
$ 43,473.05

TREMA 20% TREMA 40%

3. AÑO AÑO
0 -$ 100,000.00 0 -$ 100,000.00
1 $ 40,000.00 1 $ 40,000.00
2 $ 40,000.00 2 $ 40,000.00
3 $ 40,000.00 3 $ 40,000.00
4 $ 40,000.00 4 $ 40,000.00
5 $ 60,000.00 5 $ 60,000.00
VNA $ 127,662.04 VNA $ 85,125.25
INVERSION $ 100,000.00 INVERSION $ 100,000.00
-$ 27,662.04 $ 14,874.75
4 TREMA 20%
AÑO
0 -$ 4,000,000
1 $ 1,500,000
2 $ 1,500,000
3 $ 1,500,000
4 $ 1,500,000
5 $ 2,000,000
27%

5 TREMA
AÑO
0 -$ 1,000.00
1 $ 400.00
2 $ 400.00
3 $ 400.00
4 $ 400.00
5 $ 400.00
TIR 29%
E ACEPTA EL INVERSIONISTA C

E ACEPTA EL INVERSIONISTA B

SE ACEPTA EL DE TREMA 40%