Introducción

La formulación de Proyectos de Inversión, constituye un objeto de estudio bastante

amplio y sumamente complejo, que demanda la participación de diversos
especialistas, es decir, requiere de un enfoque multivariado e interdisciplinario.
Dentro de este proceso de formulación se debe considerar en primer lugar las etapas
que conforman un proyecto de inversión, ya que estas constituyen un orden
cronológico de desarrollo del proyecto en las cuales se avanza sobre la formulación,
ejecución y evaluación del mismo. Y en segundo lugar, los documentos proyectados
que brindarán la información primaria básica que se necesita para que el proyecto
pueda ser evaluado, proveniente de la estimación de los principales estados
financieros.
Un proyecto de Inversión se puede entender como: “un paquete discreto de
inversiones, insumos y actividades, diseñados con el fin de eliminar o reducir varias
restricciones al desarrollo, para lograr uno o más productos o beneficios, en términos
del aumento de la productividad y del mejoramiento de la calidad de vida de un grupo
de beneficiarios dentro de un determinado período de tiempo.”(Colin F.Bruce, 1982).
Según la Guía Metodológica General para la Preparación y Evaluación de Proyectos
del Instituto Latinoamericano y del Caribe de Planificación Económica y Social, ILPES,
“un proyecto de inversión es una propuesta de acción que implica utilización de un
conjunto determinado de recursos para el logro de unos resultados esperados”.
El Manual titulado “Los proyectos, la racionalización de inversiones y el control de
gestión” define como inversión, el bienestar que la sociedad posterga a cambio de la
expectativa de obtener más adelante un nivel de bienestar superior, convirtiendo en
inversión el valor retirado del consumo”.
Teniendo en cuenta estos conceptos, se puede definir un Proyecto de Inversión, como
la propuesta por el aporte de capital para la producción de un bien o la prestación de
un servicio, mediante la cual un sujeto decide vincular recursos financieros líquidos a
cambio de la expectativa de obtener unos beneficios, también líquidos, a lo largo de un
plazo de tiempo que se denomina vida útil.
De esta forma un proyecto surge de la identificación de unas necesidades. Consta de
un conjunto de antecedentes técnicos, legales, económicos (incluyendo mercado) y
financieros que permiten juzgar cualitativa y cuantitativamente las ventajas y
desventajas de asignar recursos a esa iniciativa. Su bondad depende, por tanto, de su
eficiencia y efectividad en la satisfacción de estas necesidades, teniendo en cuenta el
contexto social, económico, cultural y político.
En este proceso de la toma de la decisión de inversión intervienen tres niveles de
análisis. Son estos: el mercado, el sistema financiero y la evaluación de inversiones. El
primero de estos niveles, el mercado, explica los beneficios de la empresa, su
crecimiento, en función de su posición en el mercado, posición esta que no depende
sólo de hechos financieros, sino también de su desarrollo tecnológico, de la capacidad
y experiencia de su equipo de dirección, de la calidad y aceptación de sus productos o
servicios por los consumidores, de sus servicios de posventa, entre otros
Los proyectos nacen, se evalúan y eventualmente se realizan en la medida que
respondan a una necesidad humana. Así, el proyecto se puede entender como el
elemento básico de la implementación de políticas de desarrollo. Y forma parte de
programas o planes más amplios, contribuyendo a un objetivo global de desarrollo. Es
una forma de lograr los propósitos y objetivos generales.
CLASIFICACION DE UN PROYECTO DE INVERSION:
Un proyecto de inversión no es más que tratar de encontrar una respuesta adecuada
al planteamiento de una necesidad humana por satisfacer: alimentación, empleo,
vivienda, recreación, educación, salud, política, defensa, cultura, etc.

Todo proyecto debe involucrar en su esencia un desarrollo en mayor o menor escala,

debido a las diversas actividades que realiza las empresas no se puede englobar a
todos los proyectos siendo por ello la existencia de diferentes clasificaciones, cabe
resaltar que la clasificación se puede conforme al interés del expositor.

Los proyectos de inversión se clasifican dependiendo el criterio a considerar, el cual

puede ser por tipo de sector, punto de vista, propiedad, etc.

Según Pimentel Edmundo los clasifica en:

Clasificación de los proyectos de inversión según la Actividad:

 Proyectos Agropecuarios: considerados aquí todos aquellos proyectos de

inversión que cubren en el campo tanto animal, vegetal y pesquera (captura y
acuícola).
 Proyectos Industriales: son aquellos proyectos que se refieren a la actividad
manufacturera (transformación de materias primas) incluyendo también a la
actividad minera. Si la materia prima tiene su origen en la producción
agropecuario se le denomina agroindustriales.
 Proyectos de servicio: son aquellos proyectos que requieren la conveniencia de
instalar unidades de servicio de carácter personal, profesional, técnico o
institucional, las cuales, incluyen a los trabajos de investigación de apoyo a los
bienes y servicios elaborados por otras unidades productivas.

Clasificación de los proyectos según la modalidad:

 Proyectos de Instalación: aquí se hace referencia al estudio de factibilidad de

usos de recursos para incursionar en la explotación de cualquiera de las
actividades antes mencionadas.
 Proyectos de ampliación: aquí se encuentran los proyectos referidos al estudio
tanto de las ventajas o desventaja de la ampliación de producción de bienes y
servicios o la introducción de una línea de producción.
 Proyecto de traslado: como su nombre dice es el traslado de unidades
productivas de bienes y servicios de una determinada región, ciudad o país
hacia otra.

Según Abraham Hernández clasifica a los proyectos de inversión en:

Según al que van dirigido:

 Agropecuarios: se encuentran ubicado el sector primario, por ejemplo:

porcicolas, caprinos, frutícolas.
 Industriales: aquí se encuentran todas aquellas actividades del sector
secundario siendo su principal característica la transformación de los productos
como: proyectos relacionados a la fabricación de cemento, calzado o
farmacéutica.
 De servicios: encontrándose aquí todas actividades relacionadas al sector
terciario, se encuentran todos aquellos relacionados a la educación, carreteras,
hidráulicas y transporte.

Según su naturaleza se pueden clasificar en:

  Dependientes: esto debido a que se encuentran dos o más proyectos
relacionados la cual si es que uno de los proyectos es aceptado de manera
automática los otros proyectos también son aprobados.
 Independientes: a diferencia de lo anterior si uno

Según los bienes y servicios se clasifica en:

 Bienes: tomando como referencia a los agrícolas, forestales, industriales

marítimos, mineros, etc.
 Servicios: estos se encuentran divididos en: infraestructura social,
infraestructura física, infraestructura hidráulica, transporte.

ETAPAS DE LOS PROYECTOS DE INVERSION

Se sabe que las etapas del proyecto de inversión así como el proyecto de inversión

es un trabajo multidisciplinario de administradores, contadores, economistas,
ingenieros, psicólogos, etc., en un intento de explicar y proyectar lo complejo de la
realidad en donde se pretende introducir una nueva iniciativa de inversión.

El ciclo de un proyecto de Inversión 

El ciclo de vida de un proyecto de inversión nace a partir de una idea, expectativa,
deseo, poco específico, que poco a poco deberá irse esclareciendo. El proyecto en sí
recién tomará forma una vez que tales ideas previas, luego de atravesar ciertos pasos
o etapas, se plasmen en un diagnóstico inicial y una prospección sistemática de los
posibles resultados a obtener en el caso de llevar adelante la decisión analizada.[1]

El Ciclo de Proyecto involucra las Fases de Preinversión, Inversión y Postinversión.

[2]

Durante la Fase de Preinversión de un proyecto se identifica un problema

determinado y luego se analizan y evalúan – en forma iterativa – alternativas de
solución que permitan para encontrar la de mayor rentabilidad social.

En la Fase de Inversión se pone en marcha la ejecución proyecto conforme a los

parámetros aprobados en la declaratoria de viabilidad para la alternativa seleccionada
de mientras que, en la Fase de Post Inversión, el proyecto entra a operación y
mantenimiento y se efectúa la evaluación ex post.

Tiene el objeto de elevar sus probabilidades de éxito. La intención natural de

investigación y análisis de estos profesionistas, es detectar la posibilidad y definir el
proceso de inversión en un sector, región o país.
Cuáles son las Fases de un Proyectos de Inversión?

ETAPA IDEA:

La etapa de idea se refiere al proceso sistemático de búsqueda de nuevas

oportunidades de negocios o de posibilidades de mejoramiento en el funcionamiento
de una empresa, proceso que surge de la identificación de opciones de solución de
problemas e ineficiencias internas que pudieran existir, o de las diferentes formas de
enfrentar las oportunidades de negocios que se pudieran presentar. Es en la etapa de
idea donde se realiza el primer diagnóstico de la situación actual.

Aquí se debe vincular el proyecto con la solución de un problema, donde se

encuentren las evidencias básicas que demuestren la conveniencia de implementarlo.

La generación de ideas de proyectos no requiere solo imaginación, la observación de

lo que actualmente se hace permite deducir posibles mejoras, así como la revisión de
las necesidades de la propia empresa y de su entorno permite apreciar grados de
satisfacción de sus clientes.

Formulación: Básicamente se trata de atravesar ciertas etapas de análisis, las cuales

van haciendo foco en distintos temas (el mercado, la técnica y la producción, la
inversión inicial, los aspectos jurídicos y tributarios, la organización, el impacto
ambiental) permitiendo finalmente estimar el flujo de fondos plurianual y “relevante” del
proyecto. Mientras la idea no atraviese de manera exitosa todas y cada una de las
etapas, seguirá siendo una idea y no un proyecto.

ETAPA PRE INVERSIÓN:

La etapa de pre inversión corresponde al estudio de la viabilidad económica de las
diversas opciones de solución identificadas para cada una de las ideas de proyectos.

Dependiendo de la complejidad de la propuesta y del volumen de recursos que su

realización puede demandar se puede requerir sólo un perfil de proyectos, un estudio
de Pre factibilidad o incluso de Factibilidad. Comprende tanto la formulación de estos
documentos como la evaluación de los mismos y la declaración de viabilidad de la
propuesta. Mientras menor cantidad y calidad tenga la información, más se acerca el
estudio al nivel de perfil de proyecto, y mientras más y mejor sea ésta, más se acerca
al nivel de factibilidad. Es decir, la profundización de los estudios de viabilidad
económica posibilita reducir la incertidumbre sobre algunas variables que condicionan
el resultado en la medición de la rentabilidad de un proyecto, a costa de una mayor
inversión en estudios.

Análisis Pre-Factibilidad
Es una etapa cuya importancia es de grado variable de acuerdo a las características
del proyecto y su entorno. Incluso puede no realizarse, pasando en este caso
directamente al análisis de viabilidad comercial. Se trata de un análisis previo cuyo
objetivo consiste básicamente en determinar si vale la pena encarar las siguientes
etapas de formulación y posterior evaluación del proyecto. De acuerdo a las
características del proyecto podrá ponerse más o menos énfasis en ciertos aspectos
(el mercado, la pre factibilidad técnica, etc.) aunque puede integrar en forma preliminar
los diversos puntos de vista que luego se aplicarán de manera más detallada, si es
que se decide continuar con la formulación. El análisis de prefactibilidad se orienta en
mayor medida a verificar la existencia de ciertas condiciones externas o ambientales,
necesarias para poder implementar el proyecto.

Análisis Viabilidad Comercial-Análisis del Mercado

La consideración del mercado es la etapa básica y normalmente la misma es previa a

la realización de las otras, se deben considerar cuál o cuáles serán los “productos” del
proyecto, y estos a su vez definirán el mercado a abordar. Los productos pueden ser
tanto bienes como servicios o una combinación de ambos. Resulta importante en esta
etapa abordar las formas de comercialización de los productos o servicios (y sus
costos asociados) y definir con gran precisión las especificaciones de los mismos.
Desde el punto de vista de las especificaciones se trata de poder definir con alto grado
de detalle las características técnicas del o los productos a generar.

Análisis de Viabilidad Técnica o “Ingeniería” del Proyecto

En esta etapa se incluye la información y análisis tanto de los aspectos técnicos y

oferta de los equipos y maquinarias a comprar (modelos disponibles, especificaciones
técnicas de cada uno, capacidad de trabajo, precio, etc.) como el diseño del sistema
productivo yla adopción tecnológica a implementar en el caso de realizar el proyecto.
En el caso de una industria deberá diseñarse la capacidad de la planta, los equipos y
herramientas a utilizar, los edificios e instalaciones, la disposición de los equipos, los
procesos productivos, los insumos y materias primas a utilizar, los recursos humanos
requeridos, la división del trabajo y la tecnología a incorporar.

ETAPA INVERSIÓN

De acuerdo a la información que surge de las etapas anteriores podrán irse delineando
las características y magnitud de la inversión a realizar, tanto en el momento inicial del
proyecto como en períodos posteriores. Contempla dos momentos: la formulación del
estudio definitivo o expediente técnico y la ejecución de las acciones. Así como las
acciones de evaluación y aprobación de los estudios y expedientes, la asignación de
los recursos y el seguimiento y monitoreo de las acciones previstas y del uso de los
recursos desembolsados.

ETAPA OPERACIÓN:

Contempla la evaluación de los resultados, la que puede hacerse al concluir la

inversión y entrar a la vida útil del proyecto, o transcurrido un cierto tiempo de
concluida la fase de inversión.
Los resultados de la evaluación deben darnos elementos nuevos para la formulación
de nuevos proyectos. La evaluación del proyecto, cualquiera que sea el método usado,
considera, para calcular la rentabilidad de la inversión, la ocurrencia de hechos futuros
y estima los costos y beneficios futuros en uno solo de entre muchos escenarios
posibles.